中國家紡行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展趨勢分析

中國家紡行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展趨勢分析

一、中國人均家紡消費(fèi)提升空間及行業(yè)發(fā)展規(guī)模分析

家用紡織品又叫裝飾用紡織品，與服裝用紡織品業(yè)、產(chǎn)業(yè)用紡織品業(yè)共同構(gòu)成了現(xiàn)代紡織品行業(yè)的三大支柱子行業(yè)。根據(jù)產(chǎn)品終端用途的不同，又可分為“床、巾、絨、廚、帕、簾、藝、毯、線、袋”等十大類產(chǎn)品。

紡織用品可以分為服裝用、家用以及產(chǎn)業(yè)用等。家紡用品消費(fèi)可以分為兩類：一類是作為日用品型消費(fèi)帶來的剛性需求，家紡用品作為家庭生活必需品的一部分，日常更替是一種剛性需求。另一種消費(fèi)為炫耀型消費(fèi)，把家紡用品作為家庭“軟裝修”，新居喬遷、送禮和婚慶等是刺激炫耀性消費(fèi)的主要因素，同時(shí)隨著經(jīng)濟(jì)水平的提高，為追求個性化和名牌奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)，炫耀性消費(fèi)也會增長。

家紡行業(yè)作為紡織三大終端產(chǎn)業(yè)之一，是傳統(tǒng)民生產(chǎn)業(yè)，在拉動內(nèi)需增長、促進(jìn)就業(yè)、建設(shè)生態(tài)文明等方面發(fā)揮著重要作用?！?020-2026年中國棉紡織行業(yè)市場前景規(guī)劃及投資規(guī)模預(yù)測報(bào)告》顯示：2011年我國家紡行業(yè)市場規(guī)模已達(dá)1373億元。到了2016年我國家紡行業(yè)市場規(guī)模突破2000億元。截止至2017年我國家紡行業(yè)市場規(guī)模增長至2168億元，2011-2017年CAGR為7.9%。初步預(yù)計(jì)2018年我國家紡行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到2325億元左右。預(yù)測在2019年我國家紡行業(yè)市場規(guī)模將超2500億。

隨著我國人均可支配收入的增長，人口結(jié)構(gòu)中中產(chǎn)階級的占比不斷提升，家紡消費(fèi)中出現(xiàn)更加注重品牌和質(zhì)量、重視個性化和定制化的新特征。此外，隨著三四線城市收入增長，客群消費(fèi)能力增強(qiáng)，消費(fèi)升級趨勢為中高端家紡開辟了新的市場，預(yù)測2021年我國家紡行業(yè)規(guī)模將達(dá)到2937億元，2017-2021年CAGR為7.9%。

人均家紡消費(fèi)提升空間大，“大家居”打開行業(yè)天花板

一方面，人均家紡消費(fèi)仍有提升空間，另一方面，對標(biāo)海外龍頭公司，家紡龍頭往往在穩(wěn)固家紡優(yōu)勢的基礎(chǔ)上拓展家居新品類，打開“大家居”行業(yè)空間，空間更富想象力。2016年我國家紡、床品人均消費(fèi)分別達(dá)145元、82元，明顯低于其他主要發(fā)達(dá)國家。按照預(yù)計(jì)，我國家紡行業(yè)2016-2021復(fù)合增速達(dá)4.9%，在紡服細(xì)分行業(yè)中僅次于運(yùn)動鞋服居第2位，同時(shí)增速將遠(yuǎn)超主要發(fā)達(dá)國家。

二、家紡行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

家紡行業(yè)在2019年實(shí)現(xiàn)營收132.5億元，同比增長3.9%，2020年一季度實(shí)現(xiàn)營收22.5億元，同比下降20.3%，2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤12.7億元，同比增長0.4%，20年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1.9億元，同比下降41.2%。家紡行業(yè)業(yè)績持續(xù)走弱，除了受到宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力影響外，還受到商品房銷售近年放緩的影響，因?yàn)榧壹弾状笮枨笾?，占比接近三分之一的喬遷和婚慶需求和商品房銷售相關(guān)。2020年一季度家紡營收表現(xiàn)好于其他行業(yè)，預(yù)計(jì)和電商收入占比高，且較服裝剛需有關(guān)。

家紡行業(yè)的毛利率在2019年基本持平，為43.6%。2020年第一季度上升0.3個百分點(diǎn)，至43.9%。2019年銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率分別為22.9%和4.7%，銷售費(fèi)用率較2018年基本持平，管理費(fèi)用率有所下降。2020年一季度銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率分別上升至26.0%和6.6%。

家紡行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率基本保持平穩(wěn)，2018/2019/2020年一季度存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.1、2.0、2.0，同時(shí)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)改善，2018/2019/2020年一季度分別為9.1、9.4、11.4，反映出行業(yè)終端庫存壓力不大，周轉(zhuǎn)順暢。

家紡行業(yè)富安娜和水星家紡電商收入仍保持了近20%的增速，線上收入比重占整體比例也進(jìn)一步提高，2019年水星家紡線上收入占比超過40%，富安娜線上收入占比超過34%。

三、2020年中國家紡行業(yè)發(fā)展面臨一定挑戰(zhàn)

家紡行業(yè)作為紡織三大終端產(chǎn)業(yè)之一，是傳統(tǒng)民生產(chǎn)業(yè)，在拉動內(nèi)需增長、促進(jìn)就業(yè)、建設(shè)生態(tài)文明等方面發(fā)揮著重要作用。2019年，隨著下游市場消費(fèi)升級與跨行業(yè)品牌的加入，我國傳統(tǒng)家紡行業(yè)市場競爭日趨激烈，行業(yè)頭部企業(yè)業(yè)績承壓，2020年，傳統(tǒng)家紡行業(yè)發(fā)展面臨一定挑戰(zhàn)。

1、中國家紡行業(yè)消費(fèi)需求增速放緩

近年來，新一代年輕消費(fèi)者逐漸成為市場消費(fèi)主力，傳統(tǒng)家紡行業(yè)面臨更多挑戰(zhàn)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年1-11月，我國家紡行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)內(nèi)銷產(chǎn)值1196億元，同比微增0.44%。隨著消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級、一二線城市消費(fèi)量日漸飽和以及人口紅利的消失，2020年家紡行業(yè)內(nèi)銷增速仍存在壓力。

2、中國家紡行業(yè)競爭日益激烈

2019年，我國家紡行業(yè)以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展為目標(biāo)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，行業(yè)競爭日趨激烈。一方面，除了需求增速放緩，傳統(tǒng)家紡品牌還面臨著跨行業(yè)品牌的挑戰(zhàn)，例如休閑生活類品牌(名創(chuàng)優(yōu)品、諾米等)和類跨界品牌(ZAHOME、無印良品等)，其品牌定位都針對于年輕消費(fèi)群體;另一方面，行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量進(jìn)一步減少，截止至2019年11月，我國家紡行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量減少至1791家，一定程度上表明行業(yè)競爭日趨激烈。

3、中國家紡頭部企業(yè)業(yè)績承壓、紛紛轉(zhuǎn)型升級

2019年，受成本費(fèi)用壓力及國際形勢不穩(wěn)定等因素影響，我國家紡行業(yè)效益增速放緩，頭部企業(yè)業(yè)績承壓。數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度，行業(yè)的主要上市公司中，羅萊生活和富安娜的營業(yè)收入和凈利潤同比雙雙下降，分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.95億元和16.77億元;孚日股份創(chuàng)收最佳，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.62億元，但相較于2018年同期下降1.16%;夢潔股份和水星家紡的營業(yè)收入和凈利潤同比雙雙增長，分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.9億元和20.18億元。

此外，從行業(yè)主要上市公司市場份額可以看出，2019年前三季度，我國家紡行業(yè)主要上市公司的市