002638 勤上光電LED裝飾燈照明燈具行業(yè)

勤上光電002638

LED裝飾燈照明燈具行業(yè)東莞控股股東東莞勤上集團(tuán)、實(shí)際控制人李旭亮

勤上光電股份，是國家級高新技術(shù)企業(yè)，中國半導(dǎo)體照明技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)工作組成員，廣東省LED產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟主席單位，擁有國家認(rèn)可實(shí)驗(yàn)室、博士后科研工作站，是LED道路照明、LED顯示、景觀照明、商用照明、家居照明、太陽能、風(fēng)能應(yīng)用、特種照明等產(chǎn)品綜合應(yīng)用解決方案供給商和優(yōu)秀商業(yè)模式提供商。公司的LED顯示屏產(chǎn)品主要是委外生產(chǎn)模式。

四大系列LED景觀照明、LED功能照明、LED顯示屏和LED特種照明其中基于大功率白光LED照明技術(shù)的LED功能照明是公司主營業(yè)務(wù)的主要方面和開展方向，報告期末，其在公司主營業(yè)務(wù)收入的占比超過了一半。

LED景觀照明主要包括景觀燈和低功率燈飾，LED低功率燈飾以出口為主，LED景觀燈同時面向境內(nèi)外。公司低功率LED燈飾及組件產(chǎn)品工藝成熟，產(chǎn)品系列豐富，主要用于節(jié)日慶典等場合。公司LED景觀燈是公司重點(diǎn)開展的產(chǎn)品種類之一，公司將大功率LED功能照明技術(shù)應(yīng)用于景觀照明產(chǎn)品中，開發(fā)的大功率LED投光燈、泛光燈在景觀照明領(lǐng)域替代金鹵燈具有很好的應(yīng)用前景，從而使公司景觀照明的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在小功率LED燈飾產(chǎn)品為主的根底上有了進(jìn)一步的優(yōu)化。LED顯示屏為公司LED照明之外的輔助性業(yè)務(wù)，報告內(nèi)主要是應(yīng)客戶的要求提供定制化產(chǎn)品和安裝指導(dǎo)效勞，由于公司良好的品牌效應(yīng)，報告期內(nèi)公司的LED顯示屏業(yè)務(wù)在包括天安門廣場特大型顯示屏等國內(nèi)的多個重點(diǎn)工程中中標(biāo)，并展現(xiàn)出良好的業(yè)務(wù)開展勢頭。在特種照明方面，截至報告期末，公司的LED車燈、LED醫(yī)用無影燈和LED防爆燈也相繼開發(fā)完成并將逐步開始推向市場。1、戶外照明產(chǎn)品公司的戶外照明產(chǎn)品主要包括路燈、隧道燈、停車場燈、油站燈、廣告燈等大功率LED照明燈具，還包括風(fēng)光互補(bǔ)太陽能路燈等新型節(jié)能燈具，應(yīng)用于道路照明、隧道照明，同時還用于地鐵、碼頭、航站、貨場、球場、廣告牌等其他戶外照明。2、景觀亮化照明產(chǎn)品公司的景觀亮化照明產(chǎn)品主要包括投光燈、泛光燈、洗墻燈、點(diǎn)光源模組、數(shù)碼管、庭院燈、圣誕燈飾、燈串等LED照明產(chǎn)品，具有建筑裝飾、景點(diǎn)裝飾、庭院裝飾等多種功能，應(yīng)用于重要建筑、街道、商業(yè)中心、名勝古跡、橋梁、社區(qū)、庭院、草坪、家居等場所的裝飾及亮化照明，同時也應(yīng)用于裝飾亮化與廣告一體的商業(yè)照明。3、室內(nèi)照明產(chǎn)品公司的室內(nèi)照明產(chǎn)品主要包括筒燈、射燈、LED球泡、LED光管以及LED面板燈、臺燈、落地?zé)簟⑽敓舻萀ED照明光源和燈具，應(yīng)用于寫字樓、商場及品牌專賣展示柜臺、倉儲、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、學(xué)校等商用領(lǐng)域及家居照明等民用領(lǐng)域。4、顯示屏產(chǎn)品公司的顯示屏產(chǎn)品主要包括LED顯示屏等，是采用半導(dǎo)體光源的節(jié)能顯示媒體，應(yīng)用于市政廣場、商業(yè)廣場、體育場館、銀行網(wǎng)點(diǎn)、機(jī)場、車站及大型商場等公共場所，在交通信息發(fā)布、公眾效勞信息發(fā)布、宣傳、廣告等領(lǐng)域有著重要的應(yīng)用。針對不同照明應(yīng)用場景的重點(diǎn)解決方案

LED產(chǎn)業(yè)LED產(chǎn)業(yè)鏈包括上游的襯底、外延片和芯片，中游的封裝，下游的照明、顯示和背光源等應(yīng)用。LED產(chǎn)業(yè)已形成美國、亞洲、歐洲三大區(qū)域?yàn)橹鲗?dǎo)的格局?？其J、流明、日亞化學(xué)以其在高端芯片領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢，占據(jù)LED上游的主導(dǎo)地位。中國臺灣地區(qū)LED產(chǎn)業(yè)近年迅速崛起，其芯片及封裝業(yè)務(wù)在世界范圍內(nèi)具有較大影響力。近年來，我國LED產(chǎn)業(yè)開展迅速，在國家政策的支持和下游應(yīng)用需求的帶動下，形成較為完整的LED產(chǎn)業(yè)鏈。我國LED產(chǎn)業(yè)主要聚集在長三角、珠三角、閩三角等地區(qū)，有一定的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。2021年，我國LED芯片產(chǎn)值到達(dá)50億元；LED封裝產(chǎn)值為250億元；LED應(yīng)用產(chǎn)值到達(dá)900億元。如以下圖所示，臺灣拓璞產(chǎn)業(yè)研究所預(yù)計未來中國LED產(chǎn)業(yè)將持續(xù)高速增長，增幅達(dá)40%以上，以照明、背光源、顯示為主的下游應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒈３?0%以上的年成長率，預(yù)計2021年將到達(dá)2200億元人民幣。

淘汰白熾燈

①全球半導(dǎo)體照明行業(yè)的競爭格局半導(dǎo)體照明是新興產(chǎn)業(yè)，具有較高的技術(shù)復(fù)雜性，從競爭格局看，全球主要生產(chǎn)廠商如歐司朗光學(xué)半導(dǎo)體公司、飛利浦流明公司、GELore等已經(jīng)推出多系列的大功率半導(dǎo)體照明產(chǎn)品，并正在進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈的布局；日本半導(dǎo)體照明廠商Panasonic電工、東芝(Toshiba)Lightech等自2021年起大幅擴(kuò)張LED照明產(chǎn)品線；國內(nèi)少數(shù)龍頭企業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的研發(fā)、設(shè)計、制造能力和照明解決方案提供能力上走在了世界前列。②中國半導(dǎo)體照明行業(yè)的競爭格局1〕差異化定位、區(qū)域化開展的產(chǎn)業(yè)格局是行業(yè)開展的根底目前，我國的LED行業(yè)已經(jīng)根本形成了珠三角、長三角、江西及福建、北京及大連等北方地區(qū)的區(qū)域產(chǎn)業(yè)格局，每個區(qū)域都形成了比較成熟和完整的產(chǎn)業(yè)鏈。而由于各個地區(qū)的產(chǎn)業(yè)根底、比較優(yōu)勢的不同，各個區(qū)域目前都以自身優(yōu)勢和特點(diǎn)提出了新的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的開展設(shè)想。珠三角地區(qū)借助區(qū)域內(nèi)強(qiáng)勁需求，通過政府引導(dǎo)，優(yōu)化資源配置，推動區(qū)域內(nèi)半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)開展壯大，形成了以下游半導(dǎo)體照明應(yīng)用為導(dǎo)向的全產(chǎn)業(yè)鏈格局。少數(shù)龍頭企業(yè)一方面不斷完善產(chǎn)品線，一方面致力于為用戶提供一站式解決方案，將半導(dǎo)體行業(yè)的競爭格局提升到新的高度。而以北京為主的北方地區(qū)，把資源重點(diǎn)投放在外延芯片的上游領(lǐng)域。從應(yīng)用來看，半導(dǎo)體照明應(yīng)用的主要推動力量來自政府部門：一方面各地政府積極投資建設(shè)各類半導(dǎo)體照明示范工程，推進(jìn)半導(dǎo)體照明市場的開展；另一方面國家出臺相關(guān)政策為LED燈具的大宗購置者提供補(bǔ)貼，在政策上對半導(dǎo)體照明市場進(jìn)行培育和扶持。因此，前幾年半導(dǎo)體照明的市場化程度較低，市場規(guī)模不大。近年LED功能照明和景觀照明產(chǎn)品在北京奧運(yùn)會、上海世博會以及廣州亞運(yùn)會中的成功應(yīng)用，促進(jìn)了全社會對LED照明的廣泛關(guān)注。伴隨著LED照明應(yīng)用的技術(shù)與經(jīng)濟(jì)可行性顯著增強(qiáng)，半導(dǎo)體照明開始向建筑照明、地鐵、機(jī)場、商業(yè)、工業(yè)等各應(yīng)用領(lǐng)域全面延伸。2〕企業(yè)良莠不齊，有品牌、技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)不多目前半導(dǎo)體照明市場前景看好，政府出臺各項(xiàng)支持措施，大量資本涌入，企業(yè)技術(shù)水平、產(chǎn)品水平和效勞水平良莠不齊。目前勤上光電、真明麗等少數(shù)企業(yè)已經(jīng)建立了一定的品牌根底并形成了一定的銷售規(guī)模。③企業(yè)加速優(yōu)勝劣汰隨著行業(yè)的不斷開展，企業(yè)會加速優(yōu)勝劣汰，缺乏技術(shù)優(yōu)勢、經(jīng)驗(yàn)積累的小企業(yè)會被逐漸淘汰，政府也會通過加強(qiáng)引導(dǎo)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)來促進(jìn)行業(yè)的整合和企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，如科技部對“十城萬盞〞參與企業(yè)、國家發(fā)改委和住建部對可以參與獲得補(bǔ)貼的示范推廣工程的企業(yè)都進(jìn)行了資格目錄管理，地方政府對本地的重大工程的實(shí)施方也通常是有監(jiān)管的，如廣東省就推行“標(biāo)桿企業(yè)〞政策。2021年由國家發(fā)改委、住建部、交通部三部委推出的半導(dǎo)體照明產(chǎn)品應(yīng)用示范工程工程中，在路燈、隧道燈、室內(nèi)照明等幾十個招標(biāo)包中，只有28家企業(yè)產(chǎn)品中標(biāo)，只有中標(biāo)的企業(yè)產(chǎn)品才能夠參與發(fā)改委支持的半導(dǎo)體照明示范工程和工程，政府引導(dǎo)功能非常明確，會加強(qiáng)對現(xiàn)有企業(yè)的整合,扶持龍頭企業(yè)做強(qiáng)做大。

LED路燈從半導(dǎo)體照明市場啟動次序來看，路燈是最先啟動的市場2021年5月，科技部在21個城市啟動“十城萬盞〞半導(dǎo)體照明應(yīng)用工程試點(diǎn)工作，方案到2021年實(shí)現(xiàn)300萬盞市政照明燈具的應(yīng)用，各地方政府也積極采取措施推廣LED照明應(yīng)用。

原材料上游產(chǎn)業(yè)主要為本行業(yè)提供芯片光源，這也是半導(dǎo)體照明產(chǎn)品最重要的原材料。另外，結(jié)構(gòu)件、電源等生產(chǎn)行業(yè)屬于本行業(yè)的配套行業(yè)。上游的芯片光源行業(yè)近年來開展速度很快，且隨著我國半導(dǎo)體照明市場的崛起，上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)向我國內(nèi)地轉(zhuǎn)移趨勢明顯，如臺灣企業(yè)鼎元光電和璨圓光電分別在武漢和山東投資建設(shè)了以芯片生產(chǎn)為主的元茂光電和威海LED生產(chǎn)基地；美國企業(yè)Cree在2021年宣布在惠州建立芯片生產(chǎn)線；日本企業(yè)日亞化學(xué)也方案在中國建立生產(chǎn)工廠。這些外資企業(yè)的陸續(xù)進(jìn)駐，將進(jìn)一步完善芯片供給狀況。而結(jié)構(gòu)件、電源等配套行業(yè)生產(chǎn)商眾多，特別是珠江三角洲區(qū)域內(nèi)集中了大量相關(guān)廠商和供給商，產(chǎn)業(yè)鏈完善，同時，上游產(chǎn)業(yè)集群帶來的適度競爭，給中下游產(chǎn)業(yè)帶來更高性價比的供給環(huán)境。行業(yè)競爭地位公司為國家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟常務(wù)理事單位和廣東省LED產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟主席單位，起草了中國首個省級LED路燈地方標(biāo)準(zhǔn)——?廣東省LED路燈地方標(biāo)準(zhǔn)?。主要競爭對手1、歐司朗歐司朗光學(xué)半導(dǎo)體公司是歐司朗旗下從事半導(dǎo)體照明的子公司，總部設(shè)在德國雷根斯堡，在美國加州的圣何塞和馬來西亞的檳城都有自己的研發(fā)和制造基地。主要業(yè)務(wù)包括照明、背光和傳感器，產(chǎn)品線涵蓋了從信號顯示類低功率LED到照明類高功率LED，特別是在LED汽車照明領(lǐng)域具有明顯的優(yōu)勢。2、飛利浦荷蘭皇家飛利浦電子公司成立于1891年，總部位于荷蘭阿姆斯特丹，是一家涵蓋了醫(yī)療保健、電子和照明在內(nèi)的大型跨國公司，在傳統(tǒng)照明領(lǐng)域具有重要影響力的品牌之一，近年來正在通過資本等手段對整個LED照明的整個產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局，收購了包括Lumileds在內(nèi)的在LED芯片、驅(qū)動和設(shè)計領(lǐng)域具有一定領(lǐng)先優(yōu)勢的公司。3、聯(lián)創(chuàng)光電江西聯(lián)創(chuàng)光電科技股份創(chuàng)立于1999年6月，于2001年3月在上海證券交易所掛牌上市。公司總部位于南昌國家高新技術(shù)開發(fā)區(qū)聯(lián)創(chuàng)光電科技園，分別在江西南昌、吉安，福建廈門等地設(shè)有產(chǎn)業(yè)基地。公司主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括LED光電器件、應(yīng)用產(chǎn)品和線纜制造，產(chǎn)品涵蓋了LED外延片、芯片、器件、顯示屏、背光源、照明光源及燈具等，2021年公司光電器件和應(yīng)用產(chǎn)品的銷售收入約為8.37億元人民幣。4、國星光電佛山市國星光電股份是國家火炬方案重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，為國內(nèi)三大LED封裝企業(yè)之一，于2021年7月在深圳證券交易所上市。2021年，公司LED器件和組件的銷售收入為約為7.7億元人民幣，為公司主營業(yè)務(wù)的主要構(gòu)成局部。5、真明麗香港真明麗集團(tuán)成立于1979年，為世界最大的裝飾燈生產(chǎn)企業(yè)之一，下轄鶴山真明麗燈飾、鶴山銀雨燈飾和鶴山市銀雨照明，產(chǎn)品包括了LED顯示屏、LED洗墻燈、LED效果燈、LED激光燈、LED帕燈和LED頻閃等多個系列，公司于2006年12月在香港聯(lián)合證券交易所上市，2021年銷售收入約為14.8億港幣，其中LED裝飾燈7.51億港幣，LED一般照明及元器件3.14億港幣。

原材料公司LED照明產(chǎn)品的主要原材料包括芯片、光源、電源、結(jié)構(gòu)件、光學(xué)元器件、電子元器件及其他局部。

主要客戶

真明麗的LED裝飾燈毛利穩(wěn)步上升，據(jù)其披露資料所述，源于來自美國、中國、亞太地區(qū)〔不包括中國〕、俄羅斯及歐洲之LED燈飾產(chǎn)品訂單有所增加從而擴(kuò)張其在內(nèi)地與越南的LED裝飾燈生產(chǎn)廠房。因此，真明麗比照勤上光電更大的規(guī)模獲取更多的規(guī)模效應(yīng)。無形資產(chǎn)購入

近三年開展規(guī)劃和經(jīng)營策略〔一〕產(chǎn)品開發(fā)公司將建立與絕大局部現(xiàn)存?zhèn)鹘y(tǒng)功能性照明產(chǎn)品對應(yīng)的替換性LED照明標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品體系，方案到2021年底，公司產(chǎn)品庫中LED照明常規(guī)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品到達(dá)4000款以上?！捕呈袌鲩_拓公司方案在2021年之前建立起覆蓋國內(nèi)一線城市和主要二線城市的經(jīng)銷商體系，并在此根底上建立起以專賣店為主的終端銷售渠道，爭取在2021年之前通過連鎖加盟方式開展專賣店800家以上?！菜摹承律虡I(yè)模式開發(fā)和完善EMC模式可以令用戶無需支初始購置本錢，將有力的推動LED照明產(chǎn)品對現(xiàn)有傳統(tǒng)照明產(chǎn)品的替換進(jìn)程，2021年以來國家相繼出臺了對節(jié)能效勞行業(yè)的扶持政策，一大批節(jié)能效勞公司在各地相繼成立并將照明節(jié)能作為重要的業(yè)務(wù)方向。

〔一〕控股子公司1、香港勤上實(shí)業(yè)2、勤上半導(dǎo)體3、勤上研究院4、勤上科技5、深圳勤上6、山東金源勤上持有其65%股權(quán)，其余35%股權(quán)由莊玉冰先生持有7