4-國際銀行業(yè)務(wù)喲蔥碼貨幣市場1

第二編國際金融市場與資金來源第5章國際銀行業(yè)務(wù)與貨幣市場第6章國際債券市場第7章國際權(quán)益市場Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.第5章國際銀行業(yè)務(wù)與貨幣市場一、國際銀行業(yè)務(wù)二、國際貨幣市場Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.一、國際銀行業(yè)務(wù)

1、國際金融市場的概念及分類

國內(nèi)投資人國內(nèi)借款者國外投資人國外借款者①③②④Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.

業(yè)務(wù)種類類型金融中心

①國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)國內(nèi)金融中心

②國際銀行業(yè)務(wù)國際金融中心

③國際銀行業(yè)務(wù)國際金融中心

④離岸（境外）離岸（境外）

銀行業(yè)務(wù)金融中心

Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.離岸市場（offshorefinancemarket）：

指經(jīng)營境外貨幣存儲與貸放業(yè)務(wù)的市場，它的業(yè)務(wù)類型即為吸取國外資金，提供放款給國外借款者，是一種新型的國際金融中心。所有的離岸市場結(jié)合成整體，就是歐洲貨幣市場。

特點(diǎn)：市場交易以非居民為主，基本不受所在國法規(guī)和稅制限制。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.國際金融中心：

同時具備三種功能的有：倫敦、紐約、東京；

具備兩種功能的有：巴黎、蘇黎世、新加坡、阿姆斯特丹等；

只具備離岸市場功能的有：開曼群島、巴哈馬群島、巴林等。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.成為國際金融中心的條件：

（1）穩(wěn)定的政局；

（2）健全的金融制度和發(fā)達(dá)的金融機(jī)構(gòu)；

（3）自由開放的經(jīng)濟(jì)體制；

（4）現(xiàn)代化的通訊設(shè)備和完善的金融服務(wù)設(shè)施；

（5）交通方便的地理位置；

（6）訓(xùn)練有素的國際金融人才。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.國際金融市場與國內(nèi)金融市場的區(qū)別：1、市場運(yùn)作境界不一；2、市場業(yè)務(wù)活動不一；3、市場管制程度不一。國際金融市場與國內(nèi)金融市場的聯(lián)系：1、國內(nèi)金融市場是國際金融市場得以發(fā)展的前提；2、兩者的貨幣資金運(yùn)動互為影響；3、國內(nèi)金融市場上的某些大型金融機(jī)構(gòu)，同樣也是國際金融市場運(yùn)作的主要參與者。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.國際金融市場的新趨勢：（1）一體化趨勢

——遍及全球的金融中心網(wǎng)絡(luò)

（2）融資方式的證券化趨勢

——由傳統(tǒng)的銀行存、放款向發(fā)行金融證券轉(zhuǎn)變

（3）金融創(chuàng)新的趨勢

——新的金融工具和新的交易技術(shù)Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.金融創(chuàng)新：

指將金融工具在收益、風(fēng)險、流動性、數(shù)額、期限等原有特性進(jìn)行分解，再重新安排組合，使之能夠適應(yīng)新環(huán)境下匯率、利率波動等風(fēng)險，以及套期保值的需要。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.廣義金融創(chuàng)新包括：

新的金融市場：金融期貨市場、金融期權(quán)市場；

新的金融工具：浮動利率債券和票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單等；

新的交易技術(shù)：票據(jù)發(fā)行便利、貨幣與利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.2、國際銀行業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)：（1）歐洲貨幣銀行業(yè)務(wù)急劇擴(kuò)大——20世紀(jì)60年代以前，傳統(tǒng)的對外銀行業(yè)務(wù)（國外吸收存款后再向國外提供貸款），銀行所在國與貨幣相統(tǒng)一；

——80年代后期，歐洲貨幣貸款占絕大部分比重。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.2、國際銀行業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)：（2）跨國銀行迅速發(fā)展——60年代以前：銀行國外業(yè)務(wù)部——60年代以后：銀行海外機(jī)構(gòu)跨國銀行：至少在五個國家和地區(qū)設(shè)有分行或附屬機(jī)構(gòu)的銀行。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.2、國際銀行業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)：（3）銀行表外業(yè)務(wù)不斷增多

表外業(yè)務(wù)：是指不被作為資產(chǎn)或負(fù)債而計入資產(chǎn)負(fù)債表，卻又使銀行承擔(dān)一定風(fēng)險的融資技術(shù)或金融工具。

如：貸款承諾（loancommitments)，備用信用證（standbylettersofcredit），票據(jù)發(fā)行便利（noteissuancefacilities），歐洲商業(yè)票據(jù)（Euro-commercialpaper），貨幣互換協(xié)議（swaps）等。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.（1）貸款承諾：是指銀行承諾在一定時期內(nèi)或者某一時間按照約定條件提供貸款給借款人的協(xié)議，屬于銀行的表外業(yè)務(wù)，是一種承諾在未來某時刻進(jìn)行的直接信貸。可以分為不可撤消貸款承諾和可撤消貸款承諾兩種。對于在規(guī)定的借款額度內(nèi)客戶未使用的部分，客戶必須支付一定的承諾費(fèi)。表外業(yè)務(wù)：Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.表外業(yè)務(wù)：（2）備用信用證：又稱擔(dān)保信用證，是指不以清償商品交易的價款為目的，而以貸款融資或擔(dān)保債務(wù)償還為目的所開立的信用證。它是集擔(dān)保、融資、支付及相關(guān)服務(wù)為一體的多功能金融產(chǎn)品。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.（3）票據(jù)發(fā)行便利：又稱票據(jù)發(fā)行融資安排，是指銀行同客戶簽訂一項(xiàng)具有法律約束力的承諾，期限一般為5-7年，銀行保證客戶以其自身的名義發(fā)行短期票據(jù)，銀行則負(fù)責(zé)包銷或提供沒有銷售出部分的等額貸款。

即：有關(guān)銀行與借款人簽訂協(xié)議，約定在未來一段時間，借款人根據(jù)具有法律約束力的融資承諾，連續(xù)發(fā)行一系列的短期票據(jù)由銀行購買并以最高利率成本在二級市場上出售，否則由包銷銀行提供等額貸款以滿足借款人籌措資金需要的一種融資創(chuàng)新活動。表外業(yè)務(wù)：Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.（4）歐洲商業(yè)票據(jù)：是在國際歐洲市場（主要是倫敦）上發(fā)行的商業(yè)票據(jù)。最常見的是公司發(fā)行的短期無擔(dān)保無記名證券，期限從1周到1年不等。

（5）貨幣互換協(xié)議：貨幣互換是指市場中持有不同幣種的兩個交易主體按事先約定在期初交換等值貨幣,在期末再換回各自本金并相互支付相應(yīng)利息的市場交易行為。以此約定為基礎(chǔ)簽定的協(xié)定稱為貨幣互換協(xié)議。協(xié)議旨在保持雙方貿(mào)易正常發(fā)展，避免周邊金融不穩(wěn)定帶來的不利影響。表外業(yè)務(wù)：Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.3、國際銀行組織結(jié)構(gòu)

1）國際銀行產(chǎn)生和發(fā)展的原因

比較優(yōu)勢：

（1）較低的邊際成本；（2）知識優(yōu)勢；

（3）國內(nèi)信息服務(wù)；（4）聲譽(yù)；

（5）政策優(yōu)惠；（6）全面防御戰(zhàn)略；

（7）零星防御戰(zhàn)略；（8）交易成本；

（9）發(fā)展前景；（10）風(fēng)險降低。

Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.2）國際銀行的組織結(jié)構(gòu)

五種形式：代理行、代表處、分行、子銀行、附屬銀行等Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.（1）代理行（correspondentbanks）

指一家銀行利用另一個地區(qū)或國家的銀行提供服務(wù)。

特點(diǎn)：

①代理行關(guān)系一般是互惠的；

②服務(wù)項(xiàng)目包括外匯交易、開發(fā)和處理匯票、辦理收付款、提供借款人信息等；

③成本低，可在廣泛的地理范圍內(nèi)從事經(jīng)營活動；

④代理行比一家外國銀行更能夠熟悉當(dāng)?shù)厍闆r；

⑤對代理行不能全部控制，提供的業(yè)務(wù)范圍和程度有限。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.（2）代表處（representativeoffices）

是總行在國外建立的聯(lián)絡(luò)機(jī)構(gòu)，在東道國不經(jīng)營存貸款業(yè)務(wù)，也不能取消對代理行的需要。

特點(diǎn)：

①提供信息，為總行開拓新的活動領(lǐng)域，如尋找潛在的借款人，對國內(nèi)外銀行提供援助；

②可改善代理行關(guān)系的質(zhì)量；

③節(jié)省銀行投資的支出；

④能適應(yīng)東道國某些外國銀行存款業(yè)務(wù)的環(huán)境；

⑤防范東道國政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境引起的風(fēng)險。

Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.（3）分行（branchbanks）

特點(diǎn)：

①是總行合法的一部分，資產(chǎn)是總行的資產(chǎn)，負(fù)債也由總行負(fù)責(zé)償還；

②沒有自己獨(dú)立的董事會、章程或流通在外的股票；

③除了受總行所在地的本國銀行法管制，也受東道國銀行法管制；

④獲得的利潤，須合并總行的利潤報稅，虧損也可以作為總行報稅時的減稅項(xiàng)目。美國分行例外Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.（4）子銀行（subsidiarybanks）

與分銀行相比特點(diǎn)：

①兩者皆辦理完全的銀行業(yè)務(wù)；

②子銀行是一獨(dú)立機(jī)構(gòu)，100%或大部分為總行擁有，為總行所控制；

③子銀行必須完全遵守東道國的規(guī)范；

④子銀行的放款能力完全決定于子銀行本身的資本額，而分行則取決于總行的資本額；

⑤總行對子銀行負(fù)債承擔(dān)的范圍,僅限于總行持有的子銀行權(quán)益資本，而非總行本身的權(quán)益資本；

⑥子銀行比分行容易吸收東道國所在地的業(yè)務(wù)；

⑦一般國家稅法，對子銀行的管制松于對分行的管制。

Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.4、國際銀行業(yè)的監(jiān)管銀行資本核心資本輔助性資本又稱第一層資本，包含股東出資及保留盈余又稱第二層資本，是指國際可接受的非普通股項(xiàng)目，包括優(yōu)先股及附屬債券巴塞爾協(xié)議：基本目的是試圖對國際銀行實(shí)行統(tǒng)一的風(fēng)險管理，對不同種類的資產(chǎn)規(guī)定不同的風(fēng)險權(quán)數(shù)。核心：發(fā)展一套以風(fēng)險為基礎(chǔ)來衡量銀行的資本充足性的體制。>=50%Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.《銀行業(yè)有效監(jiān)管核心原則》

特點(diǎn)：

（1）原則的核心是對銀行業(yè)進(jìn)行全方位風(fēng)險監(jiān)管;

（2）強(qiáng)調(diào)建立銀行業(yè)監(jiān)管的有效系統(tǒng)；

（3）注重建立銀行業(yè)自身的風(fēng)險防范約束機(jī)制；

（4）建立對銀行業(yè)持續(xù)監(jiān)管的方式；

（5）對跨國銀行業(yè)務(wù)要求實(shí)施全球統(tǒng)一監(jiān)管。20世紀(jì)國際銀行業(yè)監(jiān)管的最重要文件之一。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.《核心原則》評價方法

是核心原則的配套文件。該文件規(guī)定，評價方法的主體，包含必要標(biāo)準(zhǔn)和補(bǔ)充標(biāo)準(zhǔn)兩方面共227項(xiàng)。

彌補(bǔ)了核心原則無評價標(biāo)準(zhǔn)的不足。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.二、國際貨幣市場

國際貨幣市場的核心是歐洲貨幣市場，早期以歐洲美元市場為主。

歐洲美元是指在美國境外的美元

歐洲美元市場就是位于美國境外（主要是倫敦），同時接受美元存款并提供美元放款的金融市場。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.1、歐洲貨幣市場的形成與發(fā)展

根本原因：二戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)和科技革命的迅速發(fā)展促進(jìn)了國際分工和資本流動國際化的發(fā)展

直接原因：

1）前蘇聯(lián)在歐洲的存款轉(zhuǎn)移；

2）英鎊危機(jī)；

3）美國金融管制政策

①利息均等稅和外信限制方案

②Q管制條款Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.歐洲美元放款利率歐洲美元存款利率美國國內(nèi)放款利率美國國內(nèi)存款利率利率利率差價比較Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.歐洲貨幣市場的“不管制”特色：

（1）不受法定準(zhǔn)備率的管制；

（2）不受存款保險的管制；

（3）不受利率上限的管制；

（4）不課征預(yù)扣稅；

（5）信息披露要求不嚴(yán)格。

固定匯率時代結(jié)束后，不管制均等稅、外心限制方案廢止，但由于歐洲貨幣市場給借款者提供了便利而持續(xù)興盛。

Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.小結(jié)：歐洲貨幣市場的特點(diǎn)期限較短，經(jīng)營規(guī)模巨大利差較小，利率波動大銀行同業(yè)間的交易占主導(dǎo)地位，具有批發(fā)性質(zhì)經(jīng)營環(huán)境自由，經(jīng)營靈活方便，融資效率高先進(jìn)的交易技術(shù)近年來歐洲貨幣市場存在的原因：

（1）便利性；

（2）較國內(nèi)金融市場管制少。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.2、歐洲貨幣業(yè)務(wù)中心

歐洲貨幣：歐洲美元、歐洲馬克、歐洲加幣、歐洲法郎、歐洲英鎊、歐洲日元

歐洲貨幣業(yè)務(wù)中心：倫敦、巴黎、蘇黎世、新加坡、香港、日本、巴哈馬群島、美國各州的IBFs、巴林Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.1）西歐

倫敦是最早、最重要的歐洲貨幣中心，跨國銀行數(shù)量最多，外國銀行數(shù)量超過本國銀行數(shù)量，其中美國、日本銀行業(yè)務(wù)量最多。倫敦銀行同業(yè)拆放利率成為最為廣泛使用的利率。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.2）美國

國際銀行設(shè)施IBFs（InternationalBankingFacilities）：指美國境內(nèi)銀行根據(jù)法律使用其國內(nèi)的機(jī)構(gòu)和設(shè)備，但設(shè)立單獨(dú)的帳戶向非居民客戶提供存款和放款等金融服務(wù)。

特點(diǎn)：

（1）IBFs是會計上的實(shí)體，非法律上的實(shí)體；

（2）雖實(shí)體上在美國國內(nèi)經(jīng)營，但存款業(yè)務(wù)不受美國存款準(zhǔn)備率、聯(lián)邦存款保險或利率上限的管制；

（3）客戶只能是非本國居民或其他IBFs；

（4）不僅美國銀行，而且外國銀行以及非銀行金融機(jī)構(gòu)也可從事IBFs。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.3）中美州

開曼群島、巴哈馬群島有特殊的地理位置和優(yōu)越的通訊設(shè)施和金融服務(wù)環(huán)境，吸引了大量的跨國銀行。不足2萬人口的開曼群島，集中了350多家跨國銀行和其他各類金融機(jī)構(gòu)，成為一個重要的國際金融中心。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.4）亞洲

新加坡最早建立經(jīng)營境外貨幣的金融中心。68年10月，美州銀行新加坡分行獲準(zhǔn)建立國際銀行設(shè)施，稱為亞洲貨幣經(jīng)營單位。70年代，香港采取措施促進(jìn)了國際金融業(yè)的發(fā)展。80年代，日本放松金融管制，使東京國際金融中心得到充足的發(fā)展。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.5）中東

中東地區(qū)的巴林是重要的國際金融中心，同事也是世界上最大的沙特阿拉伯貨幣利雅爾的境外交易中心。另外，科威特也曾經(jīng)是中東地區(qū)的重要國際金融中心。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.3、歐洲貨幣市場金融工具與利率結(jié)構(gòu)

歐元銀行，指地處歐洲貨幣市場，從事歐洲貨幣業(yè)務(wù)的銀行，一般接受歐洲貨幣存款，也提供歐洲貨幣銀行貸款。

歐洲美元存款是指存放在美國境外的銀行，以美元計價的定期存款。

Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.當(dāng)歐元銀行從客戶接受一筆歐州美元存款時，資產(chǎn)負(fù)債美元活期存款—在美國某國內(nèi)銀行+$10000某客戶美元定期存款+$10000歐元銀行Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.1）歐元銀行負(fù)債面

（1）活期存款

（2）定期存款

（3）可轉(zhuǎn)讓定期存單

（4）浮動利率定期存單Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.2）歐元銀行資產(chǎn)面

（1）對銀行同業(yè)放款

多屬短期性質(zhì)，利率浮動，銀行之間的借貸通過完成，就主要?dú)W州通貨而言，銀行同業(yè)拆放與拆借利率的差異通常為12.5個基點(diǎn)（即0.00125%）。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.（2）對外國公司、政府部門及國際機(jī)構(gòu)放款

通常稱為歐洲通貨信用貸款，期限較長，額度較大，由銀團(tuán)貸款，銀團(tuán)貸款成員有牽頭銀行、牽頭管理銀行、參與銀行組成，借款者要付出相當(dāng)于借款本金1.5%的費(fèi)用，由成員按貢獻(xiàn)度分配取得。貸款利率盯住LIBOR。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.LIBOR利率

是由英國銀行協(xié)會每日根據(jù)各大銀行公布的銀行同業(yè)拆放利率計算而得。如美元LIBOR是英國銀行協(xié)會根據(jù)16家跨國銀行的銀行同業(yè)拆放利率，在每日上午11時（倫敦時間）資料，計算平均值得到。

每一種通貨LIBOR通常會反映該國國內(nèi)每日的金融市場狀況，反映到期期限的長短。

除了有LIBOR外，還有HIBOR，SIBOR，以及巴林、布魯塞爾同業(yè)拆放利率，某些重要的國內(nèi)貨幣市場利率，如美國優(yōu)惠利率、美國CDs利率。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.3）歐洲貨幣短期債券

短期，可在二級市場轉(zhuǎn)售，通常到期期限為3-6個月，由國際商業(yè)銀行或投資銀行聯(lián)合包銷，在3-10年內(nèi)，只要發(fā)行公司有資金需求，就可在授信額度內(nèi)多次循環(huán)發(fā)行，因此對發(fā)行公司而言，實(shí)際為一種中期的融資工具。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.4）歐州貨幣中期債券

基本特性與一般長期債券相同，但期限較短，通常為9-10個月，票面利息為固定利率，半年付息一次。

特點(diǎn)：

（1）可在一段時間內(nèi)連續(xù)發(fā)行，不似歐州貨幣長期債券必須一次發(fā)行完畢；

（2）利息在特定日期支付不管發(fā)行日期如何，因此利息及價格的計算較為復(fù)雜；

（3）發(fā)行金額較小，通常在200-500萬美元之間；

（4）填補(bǔ)了歐洲貨幣商業(yè)本票與歐州貨幣長期債券之間的到期期限落差。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.5）歐州貨幣商業(yè)本票

特點(diǎn)：

（1）是1年內(nèi)短期融資工具，到期期限多半是1、3或6個月；

（2）90%以上以美元為計價貨幣；

（3）由于競爭較為激烈，投資人對歐洲貨幣商業(yè)本票發(fā)行人的信用品質(zhì)要求較高。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.4、歐州貨幣的創(chuàng)造過程

以歐州美元為例：步驟1：設(shè)甲公司售一批貨給美國乙公司，獲2000萬美元支票一張，該支票由乙公司在紐約的花旗銀行帳戶來支付，甲公司將此支票存入倫敦洛伊士支行。紐約花旗銀行乙公司活期存款-$2000萬洛伊士銀行活期存款+$2000萬倫敦洛伊士銀行甲公司定期存款+$2000萬在花旗銀行活期存款+$2000萬注意：美元沒有