吉利收購沃爾沃案例分析

站長站素材SC.chinaz.COM吉利收購沃爾沃收購吉利收購沃爾沃“蛇吞象”的傳奇100%的股權(quán)關(guān)鍵技術(shù)及知識產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)和使用權(quán)吉利收購沃爾沃吉利收購沃爾沃的背景吉利收購沃爾沃的過程吉利收購沃爾沃的利弊分析總結(jié)2023/1/113背景1234沃爾沃近幾年的經(jīng)營狀況吉利公司的優(yōu)勢吉利收購沃爾沃的原因福特出售沃爾沃的原因2023/1/114沃爾沃的經(jīng)營狀況

2005年沃爾沃轎車公司盈利約3億美元，但此后的三年該公司虧損嚴重。

2008年巨虧15億美元，其銷量相比07年降幅達20%以上。以下為沃爾沃近四年經(jīng)營數(shù)據(jù)：2023/1/115金融風(fēng)暴來襲，主營豪華車業(yè)務(wù)的沃爾沃轎車公司遭到重創(chuàng)，其在2008年的銷量僅約36萬輛，同比降幅達20%以上。在金融危機肆虐的2008年，沃爾沃轎車公司的總收入出現(xiàn)了大幅下滑，由07年的約180億美元跌至約140億美元。沃爾沃公司發(fā)布的業(yè)績報告顯示,該公司第二季度凈虧損55.6億瑞典克朗（約7.2億美元）。沃爾沃還表示，這已經(jīng)是其連續(xù)第三個季度遭遇凈虧，也是迄今的最大虧損。2023/1/116吉利汽車控股有限公司（港交所：00175）是一間2005年5月于香港交易所上市的公司，集團主席為李書福，主要業(yè)務(wù)為制造及分銷汽車及汽車零部件。浙江吉利控股集團有限公司始建于1986年，1997年進入轎車領(lǐng)域。2004年被評選為中國汽車工業(yè)50年內(nèi)50家發(fā)展速度最快、成長性最好的企業(yè)之一，更先后被各國機構(gòu)，至各級政府評為“亞洲企業(yè)500強”、“中國企業(yè)500強”、“中國機械500強”、“中國最具生命力百強企業(yè)”、“國家創(chuàng)新型企業(yè)試點單位”等等榮譽稱號。吉利的優(yōu)勢公司背景

浙江吉利控股集團有限公司總部設(shè)在浙江省省會城市杭州，在臨海、寧波、臺州、上海建有四個專門從事汽車整車和汽車零部件生產(chǎn)的制造基地。浙江吉利控股集團有限公司建有面對國內(nèi)、國際兩個市場的營銷網(wǎng)絡(luò)，在全國共有109個4S汽車專賣店、489家品牌經(jīng)銷商、569家服務(wù)站；在海外建有的10余家銷售服務(wù)網(wǎng)點.吉利旗下四大品牌全球鷹華普英倫帝豪EC8系10.58-15.98萬元車友點評78分帝豪EC7系7.58-11.18萬元車友點評81分吉利汽車戰(zhàn)略分析吉利原有戰(zhàn)略解析造老百姓買得起的車低成本、低價格的競爭戰(zhàn)略單一、低端的品牌形象吉利汽車戰(zhàn)略分析吉利現(xiàn)行戰(zhàn)略解析

2007年，吉利汽車宣布進入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，并提出新的總體發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)愿景和企業(yè)使命?？傮w戰(zhàn)略：總體跟隨、局部超越、重點突破、招賢納士、合縱連橫、全面領(lǐng)先企業(yè)愿景：讓世界充滿吉利使命：造最安全、最環(huán)保、最節(jié)能的好車，讓吉利汽車走遍全世界！戰(zhàn)略核心造高品質(zhì)的車全面領(lǐng)先品牌創(chuàng)新技術(shù)領(lǐng)先

吉利汽車戰(zhàn)略分析AddYourTextAddYourTextAddYourText第三階段2012-2015年第二階段2010-2012年第一階段2007-2009年AddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourText轉(zhuǎn)型初見成效轉(zhuǎn)型基本完成脫胎換骨吉利汽車戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型三階段有知名度的品牌有影響力的品牌有競爭力的品牌吉利收購沃爾沃的原因吉利戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型條件下1、吉利發(fā)展戰(zhàn)略的需要。進軍國際市場的需要。3、品牌的要求。改變吉利的“草根”印象。6、經(jīng)濟危機導(dǎo)致收購價格大幅度降。5、民營企業(yè)做大做強。提高中國汽車在世界的知名度，改變中國車在世界范圍內(nèi)的低劣形象。4、企業(yè)的使命，能源問題。2、學(xué)習(xí)先進的管理經(jīng)營理念。吸收國外高端人才、吸收核心技術(shù)。減少吉利重新建立豪華汽車品牌的時間與成本。福特公司出售沃爾沃的原因一、外部原因

1、受經(jīng)濟危機的沖擊，全球車市蕭條。

2、能源問題。油價飆升，導(dǎo)致市場對SUV等高油耗的車型需求驟減。

3、皮卡和運動型多功能車（SUV）曾是福特汽車最主要的盈利來源。但受到經(jīng)濟與能源的雙重夾擊下，福特自2005年年底以來，已經(jīng)虧損了239億美元。同樣受此影響，福特汽車08年9月在美國市場的銷售額下降了34%，遠遠超出了整個行業(yè)27%的跌幅。

4、美國著名信用評級機構(gòu)穆迪公司將汽車巨頭福特的信用評級降至垃圾級。

5、福特債臺高筑。2007——2008年，共虧損150億美元。與此同時，其債務(wù)高達260億美元。

6、通用、福特、克萊斯勒在內(nèi)的美國三大汽車企業(yè)已經(jīng)到了可能面臨被迫申請破產(chǎn)保護的境地，福特則不得不考慮賣掉旗下優(yōu)良資產(chǎn)。前三大全球領(lǐng)先汽車企業(yè)的市場份額從2008年的32.5％下降到了2009年的30.5％全球前十大汽車企業(yè)的市場份額也從2008年的72.4％下降了一個百分點到2009年的71.4％二、內(nèi)部原因（管理原因）：

1、福特具有龐大的組織機構(gòu)和眾多的分公司，以及嚴格的等級制度，僅有高層管理人員能夠左右決策，普通員工難以參與。

2、品牌雜亂，各個分公司獨立運營，缺乏通力合作。

3、沃爾沃經(jīng)營不善，并未給福特帶來較好的收益。三、戰(zhàn)略原因

1、“OneFord”——集中所有力量做好福特品牌。這體現(xiàn)在穆拉利接手福特后所推動的福特全球化品牌統(tǒng)一戰(zhàn)略。

2、這是福特汽車降低成本、減少債務(wù)、改善財務(wù)狀況，重新實現(xiàn)盈利的重大戰(zhàn)略決策之一，不會輕易改變。

3、集中焦點，簡化執(zhí)行。收購過程

2002年拿到汽車生產(chǎn)許可證，李書福在內(nèi)部宣稱要收購沃爾沃2007年9月吉利控股集團發(fā)給福特美國總部掛號信，闡述收購沃爾沃想法2008年1月底特律李書福向福特財務(wù)總監(jiān)一行提出收購沃爾沃的方案12月1日福特汽車宣布可能出售沃爾沃，吉利在競購之列2009年3月吉利汽車稱海外并購是吉利汽車重要的國際化手段2009年5月五一期間李書福率領(lǐng)談判團開赴瑞典考察沃爾沃和薩博2009年9月媒體稱吉利處競購領(lǐng)先地位，次日吉利表示無競購沃爾沃意圖10月28日福特宣布吉利成為沃爾沃的首選競購方11月16日李書福組建200多人的專家團隊,親自赴沃爾沃總部哥德堡談判12月23日福特達成一致，吉利終于鎖定沃爾沃組建收購團隊說服洛希爾（1）洛希爾（羅斯柴爾德家族）在汽車產(chǎn)業(yè)界最具聲望的投行；（2）另一家10倍吉利規(guī)模的歐洲汽車公司同時邀請洛希爾助購沃爾沃；建收購團隊（1）富爾德律師事務(wù)所負責收購項目的所有法律事務(wù)；（2）德勤負責收購項目、財務(wù)咨詢；（3）洛希爾銀行負責項目對賣方的總體協(xié)調(diào)，對沃爾沃資產(chǎn)進行估值分析外方方面支持（1）09年1月吉利顧問團隊給福特深刻印象，穆拉利表示第一時間告知吉利（2）09年4月福特首次開放數(shù)據(jù)庫，項目團隊真正了解沃爾沃狀況（3）2010年7月6日歐盟通過了對吉利收購沃爾沃轎車項目的反壟斷審查（4）20107月15日美國通過了對吉利收購沃爾沃轎車項目的反壟斷審查中國官方支持

（1）09年3月吉利獲得了發(fā)改委的支持函，獲取國內(nèi)唯一競購方資格（2）12月16日商務(wù)部發(fā)言人姚堅表示支持吉利順利收購沃爾沃（3）7月22日項目獲發(fā)改委審批通過

（4）7月26日商務(wù)部也正式審批通過爭取官方的支持（1）自有資金—41億RMB2009年9月29日吉利全資子公司北京吉利凱盛國際投資有限公司成立吉利全額出資注冊資金41億元（2）設(shè)立融資方案原則：不用香港上市公司錢，同時保證有利股權(quán)地位；路徑：一條走政府路線，一條與基金合作（3）融資操作政府路線——“大慶國資（30億）、上海嘉爾沃（10億）；基金合作——放棄方案（利用吉利香港上市公司or沃爾沃項目單獨上市）項目融資吉利收購沃爾沃的融資來源此次收購以及支持后續(xù)發(fā)展的資金共需27億美元，國內(nèi)和國外的融資比例約為1∶1。在國內(nèi)的資金中，50%以上是吉利的自有資金。這意味著，自有資金占吉利用于收購沃爾沃和后續(xù)發(fā)展所需27億美元的25%以上。其余資金來自于中國主權(quán)銀行的并購資金。而境外的資金則來自于美國、歐洲和中國香港2023/1/1128

8月2日，吉利收購沃爾沃的最終交割儀式在倫敦舉行，吉利完成了對福特汽車公司旗下沃爾沃轎車公司的全部股權(quán)收購。簽約儀式現(xiàn)狀分析(SWOT)

優(yōu)勢（S）1、收購雙方的銷售市場互補，無重疊沃爾沃公司一直堅持的銷售理念就是造安全、環(huán)保、設(shè)計和品質(zhì)都一流的高端豪華車型，而吉利公司是以造低成本的中低檔車而發(fā)家的，直到現(xiàn)在吉利一直堅持這樣的傳統(tǒng)。這樣看兩個公司的銷售市場不單毫無重疊，反而互補，形成了更強、更全面的銷售整體。2、吉利對此次收購作了充分準備李書福早在2002年就開始研究沃爾沃這個企業(yè)，并于2007年敏銳洞察到并購沃爾沃的可能性，開始和福特進行正式溝通，同時要求財務(wù)負責人張芃著手研究并購可能性與準備工作，李書福則親自飛赴福特總部進行協(xié)商。

2023/1/11313、吉利收購后的運營整合方案符合福特方面要求

福特作為此次金融危機中唯一沒有倒下的美國大型車企，是美國汽車及底特律工業(yè)尊嚴的捍衛(wèi)者，且時刻都努力體現(xiàn)一個負責任的形象，其十分關(guān)注出售后沃爾沃是否能夠擺脫目前的困境贏得一個更好的未來。而吉利對沃爾沃未來的發(fā)展之路規(guī)劃地相當明晰：一是通過采購沃爾沃設(shè)置在中國工廠生產(chǎn)的零部件，以降低采購成本。二是擴大銷售規(guī)模攤薄整車成本。通過詳盡的成本測算，準確的預(yù)測出沃爾沃銷售35萬輛即能實現(xiàn)扭虧。在中國市場2009年奧迪、寶馬、奔馳、沃爾沃銷售量如圖：2023/1/1132相比之下沃爾沃只占四大高端汽車33.86萬輛的6.6%,比例雖然不大，但沃爾沃只需在中國擴展5萬輛就能實現(xiàn)35萬輛的全球銷售而全面扭虧。吉利未來規(guī)劃沃爾沃在中國的銷售達到30萬輛，國際市場達到35萬輛，這是福特一直未實現(xiàn)的65萬輛的銷售目標，但事實上支撐這個規(guī)劃的數(shù)據(jù)很簡單，那就是擴大沃爾沃B級車在中國的銷售，因為中國B級車市場總量是高端車的十倍以上，同時中國車市未來5年還將以每年20%的速度遞增，憑借著沃爾沃的品牌與技術(shù)，和吉利對中國市場的深度了解，沃爾沃只需擁有5%的中國B級車市場份額即可實現(xiàn)全球市場規(guī)劃目標。廣闊的發(fā)展前景，詳盡的運營方案對沃爾沃來說無疑有很大誘惑力。4、吉利有兩次國際并購案的經(jīng)驗在沃爾沃之前，吉利已經(jīng)成功操作了兩起跨國并購案：2006年10月控股英國錳銅，2009年3月全資收購全球第二大的澳大利亞自動變速器公司。這兩起并購案里面不乏供應(yīng)商體系、技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)的談判和對吉利在資本運作、文化沖突方面的考量，為吉利提供了寶貴的并購經(jīng)驗。尤其是資本運作手法堪稱經(jīng)典：“這兩個項目并購都是直接用海外資金，用并購的資產(chǎn)做抵押向海外銀行貸款，或者在海外資本市場發(fā)債、發(fā)股”（李書福語）。5、吉利擁有職業(yè)的收購運營團隊以李書福為首，包括顧問公司的團隊，吉利為并購案組織了200多人的全職運作團隊，骨干人員中不乏業(yè)界巨擘

6、低成本優(yōu)勢巨大中國出口產(chǎn)品的低成本是一個被廣泛認可的事實.其中中國的勞動力成本大大低于國外，幾乎所有的本土企業(yè)都享用著這樣的廉價資源，雖然我國勞動力成本上漲，但對比其他國家仍有明顯的優(yōu)勢。而且吉利公司在2007年之前，公司的發(fā)展戰(zhàn)略就是“造老百姓買得起的好車”，這時吉利的核心競爭力就是低成本，低售價。1、雙方差異:文化鴻溝

沃爾沃在瑞典已有八十多年歷史，它的根在瑞典，它是瑞典人的驕傲，即使后來底特律文華的介入也沒能改變根植于瑞典的文化情節(jié)，這是一種自它誕生就形成的文化特質(zhì)。而只有十三年歷史的吉利正處于蓬勃發(fā)展之中，活力十足，同樣有著中國文化特質(zhì)。兩者之間的文化鴻溝而只有十三年歷史的吉利正處于蓬勃發(fā)展之中，活力十足，同樣有著中國文化特質(zhì)。兩者之間的文化鴻溝該怎樣來填充的確是個傷腦筋的問題。

管理上的差異沃爾沃管理層卻堅持走自己的路，照著當前全世界汽車工業(yè)發(fā)展低碳環(huán)保的方向走，而忽略市場的需求。這種戰(zhàn)略方向上的分歧很難協(xié)調(diào)，成為吉利和沃爾沃牽手之路上不小的障礙。劣勢(W)2、吉利缺乏高端品牌管理經(jīng)驗吉利公司從創(chuàng)建以來一直都在堅持做中低檔車的生產(chǎn)銷售，從未涉足過高端豪華車的生產(chǎn)銷售領(lǐng)域，而此次吉利公司收購的沃爾沃公司則是一家以生產(chǎn)和銷售高端豪華車而聞名的汽車公司。對于缺乏高端管理經(jīng)驗的吉利公司來說將來對沃爾沃公司的管理將會成為其一大弊?。C會(O)政府支持經(jīng)濟危機，金融風(fēng)暴福特基于戰(zhàn)略選擇出售沃爾沃中國汽車產(chǎn)品的海外需求不斷增長威脅(T)中國市場中強大的競爭對手經(jīng)濟壓力工會和法律的阻撓低價政策帶來的副作用2023/1/1139總結(jié)

建議文化和管理模式的磨合增強企業(yè)人才庫的力量品牌準確定位吉利與沃爾沃工會組織建立互信明確企業(yè)管理和經(jīng)營的方式

評價我們認為對于吉利而言，雖然挑戰(zhàn)巨大，但機會可能要大于挑戰(zhàn)，吉利的成功的機會會更多一點。這種成功的機會來源于吉利所在的龐大的中國市場，來源于吉利對成本的控制，更重要的來源于吉利的危機感和靈活的民營體制。2023/1/1140現(xiàn)狀財務(wù)狀況：扭虧為盈2009全年沃爾沃汽車公司的稅前虧損為6.53億美元，相較于2008年14.65億美元的虧損有所改善。