上市作業(yè)程序、上市後管理制度改革方案及相關(guān)法規(guī)宣導(dǎo)會(huì)

上市作業(yè)程序、上市後管理制度相關(guān)法規(guī)修正說明主講人：陳仁川九十三年十二月十四至十六日1大綱審查有價(jià)證券上市作業(yè)程序

股票初次上市之證券承銷商評(píng)估報(bào)告應(yīng)行記載事項(xiàng)要點(diǎn)證券承銷商辦理股票初次申請(qǐng)上市案之評(píng)估查核程序?qū)忛喩鲜泄旧陥?bào)、申請(qǐng)募集有價(jià)證券書件作業(yè)程序?qū)ι鲜泄矩?cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及例外管理處理程序2審查有價(jià)證券上市作業(yè)程序因應(yīng)輔導(dǎo)期間之取消，刪除相關(guān)條文規(guī)定。因應(yīng)上櫃公司轉(zhuǎn)上市相關(guān)規(guī)定之廢止，刪除申請(qǐng)公司前向櫃買中心申請(qǐng)並已取得工業(yè)局之評(píng)估意見者，亦得憑以提出上市之申請(qǐng)規(guī)定。因會(huì)計(jì)師於初次上市前已出具內(nèi)部控制制度專案審查報(bào)告，承銷商無須重複評(píng)估申請(qǐng)公司之內(nèi)部控制。3審查有價(jià)證券上市作業(yè)程序配合「公開發(fā)行公司公開財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)資訊處理準(zhǔn)則」之修訂暨考量財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)變數(shù)甚多，為提高財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)資訊之準(zhǔn)確度及有效性，申請(qǐng)上市公司檢送之財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)資訊，改以「季」為涵蓋期間，且無須經(jīng)會(huì)計(jì)師核閱。申請(qǐng)公司應(yīng)定期檢視是否發(fā)生變動(dòng)。審查人員應(yīng)持續(xù)注意其財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)資訊之允當(dāng)性至開始上市買賣前。

4審查有價(jià)證券上市作業(yè)程序因應(yīng)輔導(dǎo)期之取消，增訂「對(duì)於輔導(dǎo)期甚短，未確實(shí)辦理評(píng)估事項(xiàng)即行送件者，應(yīng)加強(qiáng)審核」規(guī)定。配合主管機(jī)關(guān)臺(tái)財(cái)證六字第0930105373號(hào)函，有關(guān)會(huì)計(jì)師辦理公開發(fā)行公司財(cái)務(wù)報(bào)告之查核簽證應(yīng)加強(qiáng)辦理事項(xiàng)，增加下列財(cái)務(wù)報(bào)告審查注意事項(xiàng)：5審查有價(jià)證券上市作業(yè)程序瞭解重要子公司之應(yīng)收款項(xiàng)提列備抵壞帳、提列存貨跌價(jià)損失、資金貸與他人及為他人背書保證等有無異常及應(yīng)否調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表。應(yīng)收帳款之沖轉(zhuǎn)對(duì)象與銷售對(duì)象是否相符，如發(fā)現(xiàn)有不符情事，應(yīng)瞭解其原因及合理性。並瞭解對(duì)關(guān)係企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)有無逾期。6審查有價(jià)證券上市作業(yè)程序?qū)渡暾?qǐng)公司最近二年度新增銷貨客戶屬關(guān)係人或前十名銷貨客戶者，於執(zhí)行審查時(shí)應(yīng)將該客戶納入查核樣本，並應(yīng)查明是否為關(guān)係人、與新增客戶之買賣合約條件與一般客戶之異同、資產(chǎn)負(fù)債表日前後是否發(fā)生鉅額或不尋常交易、期後經(jīng)常性或重大退貨及期後收款情形有無異常，以確認(rèn)銷貨收入之認(rèn)列符合收入實(shí)現(xiàn)原則。

7股票初次上市之證券承銷商

評(píng)估報(bào)告應(yīng)行記載事項(xiàng)要點(diǎn)加強(qiáng)說明承銷新股、老股(穩(wěn)定價(jià)格策略)、流通在外股數(shù)(承銷前後)、員工紅利配股數(shù)、員工認(rèn)股權(quán)可能增加之股數(shù)及其他可能稀釋之股數(shù)等事項(xiàng)。承銷商應(yīng)詳盡說明承銷價(jià)格訂定之依據(jù)。

8股票初次上市之證券承銷商

評(píng)估報(bào)告應(yīng)行記載事項(xiàng)要點(diǎn)將評(píng)估過程、公司申請(qǐng)股票上市之目的、綜合具體結(jié)論酌以簡化。配合簡化承銷商書面作業(yè)，刪除已於公開說明書揭露事項(xiàng)，無須於評(píng)估報(bào)告中重複列明，如公司所營業(yè)務(wù)之主要內(nèi)容、主要產(chǎn)(商)品或服務(wù)項(xiàng)目之重要用途或功能及其營業(yè)比重等事項(xiàng)。

9股票初次上市之證券承銷商

評(píng)估報(bào)告應(yīng)行記載事項(xiàng)要點(diǎn)為使投資大眾深入瞭解申請(qǐng)公司所營事業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，增加產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及公司營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估事項(xiàng)。

公開說明書雖揭露有最近二年度前十大主要銷售客戶及供應(yīng)商資料，惟多僅列出主要銷售客戶及供應(yīng)商相關(guān)資料而未做深入之分析，故仍應(yīng)由承銷商加以評(píng)估主要銷售客戶及供應(yīng)商變化合理性。

10股票初次上市之證券承銷商

評(píng)估報(bào)告應(yīng)行記載事項(xiàng)要點(diǎn)有鑒於應(yīng)收款項(xiàng)對(duì)申請(qǐng)公司之營運(yùn)及財(cái)務(wù)有其重大影響，故增加對(duì)應(yīng)收帳款評(píng)估。由承銷商洽律師對(duì)申請(qǐng)公司、董監(jiān)大股東、負(fù)責(zé)人及經(jīng)營階層就法令之遵循等事項(xiàng)出具意見後，以之評(píng)估對(duì)公司營運(yùn)影響及其因應(yīng)之道，並說明影響此次承銷之重要因素。11股票初次上市之證券承銷商

評(píng)估報(bào)告應(yīng)行記載事項(xiàng)要點(diǎn)為配合企業(yè)併購法實(shí)施及鼓勵(lì)企業(yè)組織調(diào)整，已依據(jù)金管會(huì)「提升發(fā)行市場(chǎng)品質(zhì)專案小組會(huì)議」決議，刪除不宜上市條款第二款「吸收合併他公司尚未屆滿一完整會(huì)計(jì)年度者。但存續(xù)公司及被合併公司合併前之獲利能力符合上市（櫃）規(guī)定條件者?！挂?guī)定，故應(yīng)於評(píng)估報(bào)告中加強(qiáng)評(píng)估併購之目的、效益、交易合理性等因素。

12證券承銷商辦理股票初次申請(qǐng)上市案之評(píng)估查核程序配合股票初次上市之證券承銷商評(píng)估報(bào)告應(yīng)行記載事項(xiàng)要點(diǎn)之修正，修改相關(guān)評(píng)估查核程序。增加評(píng)估最近三年度及申請(qǐng)年度截至最近期止，主要銷售客戶及供應(yīng)商變化合理性。13證券承銷商辦理股票初次申請(qǐng)上市案之評(píng)估查核程序有鑒於應(yīng)收款項(xiàng)對(duì)申請(qǐng)公司之營運(yùn)及財(cái)務(wù)有其重大影響，故增加對(duì)應(yīng)收帳款之評(píng)估，且因企業(yè)轉(zhuǎn)投資情形日益普遍，若承銷商僅就申請(qǐng)公司本身之應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行評(píng)估，無法確實(shí)掌握申請(qǐng)公司及其子公司整體應(yīng)收款項(xiàng)之風(fēng)險(xiǎn)，故除對(duì)申請(qǐng)公司本身應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行評(píng)估外，尚應(yīng)就合併財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行評(píng)估。

14證券承銷商辦理股票初次申請(qǐng)上市案之評(píng)估查核程序基於職能分工及避免工作重複及責(zé)任難以區(qū)分之現(xiàn)象，刪除已由會(huì)計(jì)師執(zhí)行必要查核程序之評(píng)估查核事項(xiàng)，例如：固定資產(chǎn)、內(nèi)部控制及營利事業(yè)所得稅結(jié)算申報(bào)情形等。洽請(qǐng)律師取得必要之法律意見書等資料，以評(píng)估其法令遵循程度及對(duì)公司營運(yùn)影響，暨其因應(yīng)措施是否完整與妥適。15證券承銷商辦理股票初次申請(qǐng)上市案之評(píng)估查核程序增加衍生性商品交易及重大資產(chǎn)交易評(píng)估項(xiàng)目?！赣袃r(jià)證券上市審查準(zhǔn)則」第九條第一項(xiàng)各款暨其補(bǔ)充規(guī)定，除第一、三及八款經(jīng)承銷商洽律師表示意見及第六款由會(huì)計(jì)師出具意見外，餘各款應(yīng)逐款抽核相關(guān)憑證單據(jù)，以評(píng)估是否有不符規(guī)定之處。

16審閱上市公司申報(bào)、申請(qǐng)募集有價(jià)證券書件作業(yè)程序強(qiáng)化審閱上市公司申報(bào)、申請(qǐng)募集有價(jià)證券書件通報(bào)內(nèi)容如下：刪除前兩年度財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)列為實(shí)質(zhì)審閱選案查核之原因，及審閱所發(fā)現(xiàn)之異?；蛉笔闆r。增訂「其他」乙項(xiàng)，例如：股價(jià)出現(xiàn)異常變化或有自願(yuàn)公開財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)等情事。17審閱上市公司申報(bào)、申請(qǐng)募集有價(jià)證券書件作業(yè)程序增訂「距申報(bào)(請(qǐng))日前一年內(nèi)公告之重大訊息發(fā)現(xiàn)異常情事」乙項(xiàng)，例如：更換簽證會(huì)計(jì)師或公司重要人員出現(xiàn)異動(dòng)(包括財(cái)務(wù)部門主管、會(huì)計(jì)部門主管、內(nèi)部稽核主管或獨(dú)立董事、監(jiān)察人等發(fā)生異動(dòng))。18審閱上市公司申報(bào)、申請(qǐng)募集有價(jià)證券書件作業(yè)程序通報(bào)主管機(jī)關(guān)後至繳款日止如發(fā)現(xiàn)上市公司有下列特殊情事者，審閱人員應(yīng)即填製上市公司募集與發(fā)行有價(jià)證券期間資訊揭露異常通報(bào)單，並以電子郵件方式通報(bào)主管機(jī)關(guān)：已公佈財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)者，發(fā)表所公告財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)資訊內(nèi)容以外之假設(shè)性預(yù)測(cè)訊息。

19審閱上市公司申報(bào)、申請(qǐng)募集有價(jià)證券書件作業(yè)程序未公佈財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)者，發(fā)布未依「公開發(fā)行公司公開財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)資訊處理準(zhǔn)則」所訂方式，而於新聞、雜誌、廣播、電視、網(wǎng)路、其他傳播媒體，或於業(yè)績發(fā)表會(huì)、記者會(huì)或其他場(chǎng)所發(fā)布營業(yè)收入或獲利之預(yù)測(cè)性資訊者。20對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序平時(shí)管理及財(cái)報(bào)實(shí)審調(diào)整審閱比例，於年度財(cái)務(wù)報(bào)告至少選定百分之十、半年度及第三季財(cái)務(wù)報(bào)告至少選定百分之五、第一季財(cái)務(wù)報(bào)告至少選定百分之三為受查公司，上市公司每五年至少需被選定為受查公司一次。平時(shí)管理及財(cái)報(bào)實(shí)審縮短審閱期限，於檢送財(cái)務(wù)報(bào)告期限日後二十日內(nèi)將公司名稱、撰寫專案報(bào)告原因陳報(bào)主管機(jī)關(guān)備查，並於其後一個(gè)月內(nèi)完成專案報(bào)告。

21對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序平時(shí)管理及財(cái)報(bào)實(shí)審調(diào)整選案標(biāo)準(zhǔn)如下：因財(cái)測(cè)實(shí)審已進(jìn)行瞭解有關(guān)資訊，故刪除財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與前期比較達(dá)成偏低、更新次數(shù)過多及編製異常之選案標(biāo)準(zhǔn)。因上市公司轉(zhuǎn)投資事業(yè)日趨多元化，如僅計(jì)算當(dāng)年度以投資為專業(yè)之被投資公司產(chǎn)生之投資損失金額，恐未能完整評(píng)估上市公司各期轉(zhuǎn)投資之投資效益及風(fēng)險(xiǎn)，故修正為計(jì)算各期財(cái)務(wù)報(bào)告之權(quán)益法評(píng)價(jià)被投資公司之投資損失金額占公司當(dāng)期營業(yè)利益比率。

22對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序原篩選標(biāo)準(zhǔn)係將對(duì)關(guān)係人股權(quán)資產(chǎn)之買、賣金額分別計(jì)算權(quán)數(shù)，因權(quán)數(shù)分散無法顯示關(guān)係人交易之重要性，故修正為將各交易金額合併以計(jì)算權(quán)數(shù)。為衡量資金貸與暨背書保證風(fēng)險(xiǎn)，僅衡酌本期新增部分，而不考慮其期末餘額，以增加預(yù)警效果。23對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序因取得或處分不動(dòng)產(chǎn)之損益已反應(yīng)於損益表，且因?qū)﹃P(guān)係人較易發(fā)生非常規(guī)交易，然本項(xiàng)(取得或處分不動(dòng)產(chǎn))風(fēng)險(xiǎn)已於相關(guān)款項(xiàng)中衡量，故予以刪除。會(huì)計(jì)科目之較大變動(dòng)等項(xiàng)，因財(cái)務(wù)比率不佳項(xiàng)已能完整反應(yīng)出公司之財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，且會(huì)計(jì)科目之變動(dòng)亦已反應(yīng)於財(cái)務(wù)比率之變化中，故予以刪除。

24對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序轉(zhuǎn)投資之風(fēng)險(xiǎn)不限於投資上市櫃公司，且短期投資之投資損失已列入衡量項(xiàng)，故修正為長期股權(quán)投資金額占股東權(quán)益達(dá)百分之二十以上。審計(jì)公費(fèi)高低與公司之財(cái)務(wù)狀況無關(guān)，故予以刪除。惟考量非審計(jì)公費(fèi)高者，恐影響會(huì)計(jì)師簽證品質(zhì)，故改列為隨機(jī)選取項(xiàng)目。公司及其集團(tuán)企業(yè)支付會(huì)計(jì)師事務(wù)所之公費(fèi)情形，與公司之財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)，故予以刪除，改列為之隨機(jī)選取項(xiàng)目，且僅適用於年報(bào)。

25對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序鑒於公司發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)之原因眾多，大部分公司於事前常有財(cái)務(wù)、內(nèi)稽及研發(fā)主管辭職、更換會(huì)計(jì)師、董監(jiān)事持股異動(dòng)及獨(dú)立董監(jiān)事席次不足等非財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)生，故將其納入風(fēng)險(xiǎn)衡量，以增加預(yù)警之效果。上市公司如多年連續(xù)虧損將導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化，而虧損如持續(xù)擴(kuò)大，則發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)之風(fēng)險(xiǎn)將大幅提高，故增列符合此項(xiàng)者為必要受查公司。當(dāng)期鉅額虧損可能導(dǎo)致營運(yùn)陷入困境，故增列符合該等情況者為必要受查項(xiàng)目。

26對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序現(xiàn)金及約當(dāng)現(xiàn)金與預(yù)付款項(xiàng)科目性質(zhì)較易發(fā)生舞弊，故增訂變動(dòng)較大者列為必要受查項(xiàng)目?，F(xiàn)行每年分析上市公司到期公司債之清償風(fēng)險(xiǎn)，並篩選出有還款疑慮之公司按月追蹤控管，將其改為公司檢送財(cái)務(wù)報(bào)告後即予以分析，若發(fā)行公司債之公司到期有還款疑慮者，則列入必要受查公司。因集團(tuán)企業(yè)之營運(yùn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，故將「集團(tuán)企業(yè)指標(biāo)權(quán)數(shù)較高者」列為隨機(jī)選取項(xiàng)目，僅適用於年報(bào)。27對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序例外管理九十三年度修正重點(diǎn)：增加上市公司如有「經(jīng)查核上市公司內(nèi)部控制制度，發(fā)現(xiàn)有重大異常情事者。」及「連續(xù)三個(gè)月以上有董事或監(jiān)察人持股成數(shù)不足者