2022年中國天然橡膠市場形勢分析和展望

年中國天然橡膠市場形勢分析和展望今年上半年，國內橡膠市場總體形勢不錯，購銷兩旺。同時，受到多種因素的影響，資源供應壓力不斷加重，市場價格猛烈震蕩，與上年末所作出的推斷大體全都。下半年的自然?橡膠市場走勢如何呢？

上半年國內橡膠市場形勢分析

初步分析猜測，今年前5月，國內橡膠消費較為旺盛，新增資源僅略微增長，市場供求關系獲得改善，期貨庫存大量消化，由此促成前期橡膠行情反彈。詳細來說，上半年呈現以下特點：

一、新增資源略有增加

今年上半年，中國橡膠新增資源與去年同期大體持平，略有增加。據統(tǒng)計，1至5月份，全國橡膠新增資源約為171萬噸，比去年同期增長1%。前兩個月，橡膠新增資源同比有較多下降。從3月份開頭，新增資源量逐步增多，到5月份止，已經完全扭轉了同比下降的局面。

國內生產狀況：雖然從5月份開頭，國內自然?橡膠產區(qū)逐步進入生產旺季，但國內最大的產區(qū)海南產區(qū)，前段時間遭受嚴峻干旱，自然?橡膠產量和上市量都受到很大影響，估量全國產量約5.5萬噸。

合成膠產量小幅增加。今年上半年，新的力量投產不多，并且原料供應緊急，全國合成橡膠產量增加不多。據統(tǒng)計，今年前5個月，全國合成橡膠產量63.08萬噸，僅比去年同期增長4.7%。

1至5月，全國橡膠生產量約為74萬噸，比去年同期增長3.4%。

二、境外進口狀況

橡膠進口略有下降。據海關統(tǒng)計，前5個月，全國進口各類橡膠96.84萬噸，比去年同期下降0.8%。

依據海關統(tǒng)計，橡膠進口構成中，2022年1～5月份共進口自然?橡膠53.5萬噸，同比上升4.6%，其中5月份進口自然?橡膠8.78萬噸，比上月削減2萬噸；1至5月份進口合成橡膠42.8萬噸，比去年同期下降6.8%，其中5月份進口合成橡膠8.45萬噸，也比上月削減2萬多噸。

三、消費需求依舊旺盛

盡管與上年相比，今年國家宏觀調控政策背景發(fā)生了很大的變化：由治理通貨緊縮轉向了防范通貨膨脹。有關部門在2季度間續(xù)出臺了若干宏觀調控措施，實行了緊縮銀根等措施，橡膠市場中的投機因素感受到了肯定的政策壓力，擠出了一些泡沫。但是，中國橡膠消費旺盛增長的基礎并未動搖，真實性的消費所受影響不大。各項經濟指標連續(xù)在較高其間運行，特殊是與橡膠消費親密相關的輪胎等橡膠制品產量始終保持快速增長局面。據統(tǒng)計，今年前4個月，全國輪胎產量為8191萬條，比去年同期增長18%，保持了較高的增長速度。今年1至5月，全國輪胎產量11735萬條，比去年同期增長27%；其中5月份輪胎產量2664萬條，增長28.6%。

在橡膠制品產量增長的刺激下，前5月橡膠消費連續(xù)呈現旺盛增長格局，估量接近200萬噸，同比增幅超過15%。

四、市場價格升降并存

進入割膠期以來，盡管新膠上市量逐步增多，但主產區(qū)嚴峻干旱，產量難有較多增加，對自然?橡膠價格形成有力支撐；合成橡膠由于價格偏高，肯定程度上抑制了消費需求，市場價格連續(xù)走低。據數據顯示，5月份，全國重點監(jiān)測地區(qū)的自然?橡膠5號標膠的平均價格約為12940元/噸，與上月大體持平。

由于干旱產量增加不多，產區(qū)自然?橡膠價格全面揚升。據統(tǒng)計測算，4月份海南、云南兩大產區(qū)的干膠比上月分別上漲2.45%和0.49%；比今年初更是上漲了12%和5.3%。

盡管面臨新膠大量上市的壓力，但受到供求關系改善的支撐，上海期貨橡膠價格再次走強。據測算，到今年5月末，上海期貨交易所三個月(6、7、8月)合約的平均結算價為13482元/噸。

從前5個月的總體市場狀況來看，國內自然?橡膠價格呈現上揚態(tài)勢，合成橡膠價格則持續(xù)走低，兩大類橡膠價差有所縮小，但合成橡膠價格還是高出自然?橡膠價格，平均價差在800元/噸左右。

五、6月份天膠價格大幅上漲

依據農業(yè)部農墾局監(jiān)測，2022年6月份國內自然?橡膠和東南亞產膠國泰國、印尼、馬來西亞三國的RSS3及SIR20標準膠價格較5月份有了較大幅度的上漲。海南主產區(qū)成交價由月初的13000元/噸上升到月末的14786元/噸，上漲幅度為13.74%，最高價達14850元/噸；云南主產區(qū)成交價由月初的12710元/噸上升到月末的14496元/噸，上漲幅度為14.05%，最高價達14600元/噸；海南、云南兩地墾區(qū)雙雙放量成交，進入6月中旬以來，連續(xù)半個月每日成交量均在1500噸以上。

泰國RSS3從月初的1400美元/噸上漲到月末的1515美元/噸，印尼SIR20標膠從六月初的1225美元/噸上漲到月末的1325美元/噸。

分析膠價上漲緣由：6月上中旬產區(qū)、銷區(qū)價格溫柔上揚，主要是由于國內輪胎制品企業(yè)對自然?橡膠產品的需求大幅增加所致。雖然國內主產區(qū)災難性天氣有所緩和，產量逐步回升，但東南亞主產區(qū)持續(xù)干旱導致產量大幅降低，同時國內社會庫存被大量消化，制品企業(yè)及橡膠流通商庫存銳減，總體上供應緊急。六月中旬經過市場的沖高回落調整，價格由14200元/噸回落至13700元/噸；進入六月下旬，由于主要產膠國價格上揚，海南、云南兩大墾區(qū)自然?橡膠現貨的巨量成交，國內各主要銷區(qū)自然?橡膠銷售價格也隨之上揚。

自然?橡膠進口成本計算

目前，上海期貨交易所自然?橡膠合約的交割等級為：國產一級標準膠SCR5符合國家標準GB8081~8090-87，進口煙片膠RSS3符合《自然?橡膠等級的品質與包裝國際標準(綠皮書)》(1979年版)。由于進口產品涉及的手續(xù)比較多，因此相應的成本也較多，進口煙片膠RSS3的成本大致如下：

一、進口自然?橡膠的成本計算公式

進口成本=進口售價(即報價)×匯率(人民幣對美元)+關稅+增值稅+其他費用

1)假設泰國對中國的報價為A美元/噸，海上運費與保險費為40美元/噸，假如是遠期付款(一般是一個月)，

則報價提高10美元/噸。到岸價B=(A+40)*8.3=8.3A+332

2)自然?橡膠的進口關稅為C(20%)=B*20%=1.66A+66.4

3)增值稅D=(B+C)*17%=1.6932A+67.728

假如用于交割，期交所規(guī)定在的增值稅專用發(fā)票，進口橡膠適用17%稅率，國產適用13%稅率。

4)其他費用E：貨物到港、吊裝等費用200元/噸，進口商的進膠所需資金利息、運雜費、倉儲費等費用大致為150元/噸。

二、自然?橡膠進口成本=B+C+D+E

=(8.3A+332)+(1.66A+66.4)+(1.6932A+67.728)+350

=11.6532A+816.128

≈11.7A+816

根據這個公式，東南亞一般報價所對應的進口成本：

東南亞報價中國的進口成本東南亞報價中國的進口成本

(美元/噸)(人民幣/噸)(美元/噸)(人民幣/噸)

80010176145017781

90011346150018366

95011931155018951

100012516160019536

105013101165020221

110013686170020706

115014271175021291

120014856180021876

125015441185022461

130016026190023046

135016611195023631

140017196200024216

2022年國產自然?橡膠將面臨挑戰(zhàn)

2000年以前，由于邊貿的活躍以及假進口和走私橡膠的沖擊，國產橡膠一度受到嚴峻影響。因此，國家在打擊走私的同時，對自然?橡膠進口實行配額許可證管理。近年來，我國工業(yè)尤其是汽車產業(yè)的進展，對自然?橡膠的需求和進口逐年增加。2022年，中國自然?橡膠進口配額為85萬噸，截至2022年7月底，累計進口量已經達到67萬噸，比2022年同期增長50.2%。而依據以往每年進口量的分布，年底到其次年春節(jié)前應當是自然?橡膠進口的高峰期，而這段時間也正是國內生產企業(yè)的用膠旺季。但是由于2022年上半年“非典”疫情的影響和產膠期天氣的特別，2022年，國產橡膠的產量將不會有較多的增長。受到橡膠供應和需求比例失衡的刺激，2022年6月以來，國內橡膠期貨市場特別活躍，價格在短短的一個多月里上漲了近3500點。國內橡膠傳統(tǒng)現貨市場價格也開頭強勁漲至約13000元/噸。

與此同時，全球橡膠市場由于美國和日本經濟的回升以及橡膠庫存的削減而開頭走強。東南亞產膠國在來自以中國為主的世界消費國的需求刺激下，加上2022年頻繁的臺風天氣的影響，產銷沖突加劇，橡膠價格大幅上漲。在這種狀況下，近來印尼橡膠商會發(fā)表猜測報告指出，假如中國取消進口配額，世界橡膠市場價格將消失暴漲。

然而，作為橡膠的最終消費者，國內橡膠生產企業(yè)則承受著來自國內和國外兩方面的巨大壓力，利潤大幅降低。繼2022年向國家經貿主管部門申請降低關稅和增加進口配額之后，2022年8月，中國橡膠工業(yè)協(xié)會向新一屆國務院關稅稅則委員會提出申請，懇請國家下調自然?橡膠進口關稅。由于進口關稅不大可能下調，從調控市場和滿意國內生產企業(yè)需要的角度分析，估量國家有關部門會實行增加自然?橡膠進口配額的措施來緩解國內橡膠市場的壓力。同時，考慮到國內用膠企業(yè)的詳細狀況和防止更多的進口膠流入期貨市場增加庫存，信任在增加的進口配額中進料和來料加工用途應當占絕大比例。

下半年中國自然?橡膠市場形勢展望

如上所述，下半年的國內橡膠消費連續(xù)旺盛增長，不會由于國家的宏觀調控而急劇萎縮。初步測算，下半年中國自然?橡膠消費量不會少于90萬噸，增長幅度在10%以上。

一、資源供應壓力不小

下半年的資源供應主要體現在以下幾個方面：

1、新膠源源上市。受氣候和地理條件的影響，中國自然?橡膠產量的主要部分是在下半年實現，約占全年產量的四分之三弱。連續(xù)兩年多的價格上漲，刺激了國內橡膠種植者的生產樂觀性，自然?橡膠產量將穩(wěn)步增長。

值得留意的是，今年國內合成橡膠產量增勢強勁。1—4月累計，產量達到48.5萬噸，比去年同期增長20.3%。

新增加的橡膠消費份額，更多地被合成橡膠擠占。估計下半年這種局面不會發(fā)生大的轉變，價格偏高的自然?橡膠的市場競爭力將會進一步被消弱。

2、進口量保持較大規(guī)模。2022年中國自然?橡膠進口配額已經放開，進口管制有了很大松動。今年前4個月，中國共進口了各類自然?橡膠(含乳膠，下同)44萬噸，月均11萬噸，大體接近上年同期的進口水平。受到多種因素影響，橡膠制品企業(yè)所使用的進口膠實際成本遠遠低于上海期貨交易所的期貨合約價格，也遠遠低于目前國內市場的現貨價格。假如下半年國內自然?橡膠的期貨和現貨價格還維持目前水平，那么，橡膠制品企業(yè)還會通過種種渠道使用更為低廉的進口膠，進口膠就還將占據國內的主要消費市場份額。在這種狀況下，估計全年自然?橡膠的進口量不會低于上年水平，其中下半年進口量在60萬噸以上。

3、顯性庫存“放水”。到5月下旬，上海期貨交易所的顯性庫存超過了20萬噸，這部分自然?橡膠中的相當數量將在下半年脫離期貨倉庫，進入現貨市場。一是在期貨倉庫里擺放時間過長，國產膠超過12個月，進口膠超過18個月，不再符合交割條件。二是假如下半年期貨價格超跌，亦會吸引大量現貨商和橡膠制品企業(yè)進入期貨市場選購。

由于這部分橡膠數量巨大(25萬噸之多，接近一半的年產量)，品種單一(主要是社會需求較少的5#標膠)，價格較低(不低于現貨價格對使用者就沒有吸引力)，而且入市時間集中(下半年的幾個月內)。

據此測算，下半年自然?橡膠達到資源可供量將有可能在100萬噸以上，超出同期的社會需求量。

二、市場價格猛烈震蕩

一方面，供大于求市場關系要求價格連續(xù)回調。前期自然?橡膠價格雖然急劇跌落了3000元/噸左右，但還沒有達到供求基本面的要求，其最明顯的依據就是期貨庫存量連續(xù)增多。另一方面，受到多種因素的影響，資金實力雄厚的多頭護盤意愿非常劇烈，加之持倉結構上，多頭相對集中，而空頭較為分散，“錢比貨多”的市場特點也有利于多頭逼倉。這種格局將使得下半價格的猛烈震蕩也就在所難免。

我們也要看到，今后中國的自然?橡膠消費仍處于旺盛增長的格局，世界經濟增長速度也在加快。從下半年的狀況來看，國務院提出，要愛護經濟進展的良好勢頭，估計國民經濟還將保持較快的增長速度，汽車產量規(guī)模不小，大路運輸量大幅增加，橡膠制品的外貿出口也很活躍。此外，從橡膠消費的品種結構分析，國家近期內再次嚴格限制大路超載，客觀上將刺激斜交胎的使用，增加國產5#標膠的消費。橡膠價位回落后，也有利于增加橡膠的消費使用。而且，自然?橡膠的供應受自然條件影響較大，擴產周期較長，難以在短期內急劇增加供應。目前中國消失5#標膠供大于求的局面，僅是特別狀況下消失的局部問題，不帶有普遍性。同時，國際市場石油價格居高不下，合成橡膠的生產成本不斷提高，對于自然?橡膠價格也是一個支持。全部這些，都使得自然?橡膠價格不會進入“寒冬”。自然?橡膠價格的超跌，將使得期貨倉庫中的顯性庫存大量地、快速地流入真正的生產消