2022年期貨投資分析考試真題題庫及答案解析

PAGEPAGE1942022年期貨投資分析考試題庫及解析一、單選題1.下單價與實際成交價之間的差價是指（）。A、阿爾法套利B、VWAPC、滑點D、回撤值答案：C解析：滑點是指下單價與實際成交價之間的差價，滑點現(xiàn)象有可能是網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)傳輸延遲造成的，也有可能是不正規(guī)交易商故意做手腳。在期貨市場上，滑點現(xiàn)象大部分是由于行情波動劇烈造成的。2.在我國，金融機構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準(zhǔn)備金存款不得低于上旬末一般存款余額的（）。A、4%B、6%C、8%D、10%答案：C解析：在我國，中國人民銀行對各金融機構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金按旬考核，如果金融機構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準(zhǔn)備金存款低于上旬末一般存款余額的8%，則中國人民銀行將對其不足部分按每日萬分之六的利率處以罰息。3.在特定的經(jīng)濟增長階段，如何選準(zhǔn)資產(chǎn)是投資界追求的目標(biāo)，經(jīng)過多年實踐，美林證券提出了一種根據(jù)成熟市場的經(jīng)濟周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，市場上稱之為（）。A、波浪理論B、美林投資時鐘理論C、道氏理論D、江恩理論答案：B解析：在特定的經(jīng)濟增長階段，如何選準(zhǔn)資產(chǎn)是投資界追求的目標(biāo)，經(jīng)過多年實踐，美林證券提出了一種根據(jù)成熟市場的經(jīng)濟周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，市場上稱之為“美林投資時鐘”理論。4.（）是指留出10%的資金放空股指期貨，其余90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸，形成零頭寸的策略。A、避險策略B、權(quán)益證券市場中立策略C、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略D、期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗源鸢福篈解析：避險策略，是指以90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸，當(dāng)期貨出現(xiàn)一定程度的價差時，將另外10%的資金作為避險放空股指期貨，形成零頭寸，達(dá)到避險的效果。擇時能力的強弱對能否利用好該策略有顯著影響，因此在實際操作中較難獲取超額收益。5.利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的（）按照不同計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約。A、實際本金B(yǎng)、名義本金C、利率D、本息和答案：B解析：利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的名義本金按照不同計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約。6.關(guān)于備兌看漲期權(quán)策略，下列說法錯誤的是（）。A、期權(quán)出售者在出售期權(quán)時獲得一筆收入B、如果期權(quán)購買者在到期時行權(quán)的話，期權(quán)出售者要按照執(zhí)行價格出售股票C、如果期權(quán)購買者在到期時行權(quán)的話，備兌看漲期權(quán)策略可以保護投資者免于出售股票D、投資者使用備兌看漲期權(quán)策略，主要目的是通過獲得期權(quán)費而增加投資收益答案：C解析：使用備兌看漲期權(quán)策略時，期權(quán)出售者在出售期權(quán)時獲得一筆收入，但是如果期權(quán)購買者在到期時行權(quán)的話，他則要按照執(zhí)行價格出售股票。7.下列哪項不是GDP的計算方法?（）A、生產(chǎn)法B、支出法C、增加值法D、收入法答案：C解析：在實際核算中，國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種計算方法，即生產(chǎn)法、收入法和支出法。三種方法分別從不同的方面反映國民經(jīng)濟生產(chǎn)活動成果。8.在資產(chǎn)組合價值變化的分布特征方面，通常需要為其建立（）模型，這也是計算VaR的難點所在。A、敏感性B、波動率C、基差D、概率分布答案：D解析：在資產(chǎn)組合價值變化的分布特征方面，通常需要為其建立概率分布模型，這也是計算VaR的難點所在。9.下列關(guān)于我國商業(yè)銀行參與外匯業(yè)務(wù)的描述，錯誤的是（）。A、管理自身頭寸的匯率風(fēng)險B、扮演做市商C、為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險工具D、收益最大化答案：D解析：我國商業(yè)銀行作為境內(nèi)以及跨國公司的主要結(jié)算和融資機構(gòu)，不但需要管理自身頭寸的匯率風(fēng)險，而且在匯率類衍生品交易中還要扮演做市商等角色。銀行不但自身急需加快外匯衍生業(yè)務(wù)發(fā)展，積極參與外匯市場交易，而且要為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險工具，規(guī)避匯率風(fēng)險。10.（）是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。A、存款準(zhǔn)備金B(yǎng)、法定存款準(zhǔn)備金C、超額存款準(zhǔn)備金D、庫存資金答案：A解析：存款準(zhǔn)備金是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。存款準(zhǔn)備金分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。法定存款準(zhǔn)備金比率由中央銀行規(guī)定，是調(diào)控貨幣供給量的重要手段之一。超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。11.根據(jù)判斷，下列的相關(guān)系數(shù)值錯誤的是（）。A、1.25B、-0.86C、0D、0.78答案：A解析：相關(guān)系數(shù)r的取值范圍為：-1≤r≤1。選項A不屬于此范圍。12.一個模型做20筆交易，盈利12筆，共盈利40萬元；其余交易均虧損，共虧損10萬元，該模型的總盈虧比為（）。A、0.2B、0.5C、4D、5答案：C解析：盈虧比=一段時間內(nèi)所有盈利交易的總盈利額/同時段所有虧損交易的虧損額=40/10=413.持有成本理論是以（）為中心，分析期貨市場的機制，論證期貨交易對供求關(guān)系產(chǎn)生的積極影響，并逐漸運用到對金融期貨的定價上來。A、融資利息B、倉儲費用C、風(fēng)險溢價D、持有收益答案：B解析：持有成本理論認(rèn)為，現(xiàn)貨價格和期貨價格的差（持有成本）由三部分組成：融資利息、倉儲費用和持有收益。該理論以商品持有（倉儲）為中心，分析期貨市場的機制，論證期貨交易對供求關(guān)系產(chǎn)生的積極影響，并逐漸運用到對金融期貨的定價上來。14.多元線性回歸模型的（），又稱為回歸方程的顯著性檢驗或回歸模型的整體檢驗。A、t檢驗B、F檢驗C、擬合優(yōu)度檢驗D、多重共線性檢驗答案：B解析：多元回線性歸模型的F檢驗，又稱為回歸方程的顯著性檢驗或回歸模型的整體性檢驗，反映的是多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。15.檢驗時間序列的平穩(wěn)性方法通常采用（）。A、格蘭杰因果關(guān)系檢驗B、單位根檢驗C、協(xié)整檢驗D、DW檢驗答案：B解析：檢驗時間序列的平穩(wěn)性方法通常采用單位根檢驗，常用的單位根檢驗有DF檢驗和ADF檢驗。16.在我國，金融機構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準(zhǔn)備金存款不得低于上旬末一般存款余額的（）。A、4％B、6％C、8％D、10％答案：C解析：在我國，中國人民銀行對各金融機構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金按旬考核，如果金融機構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準(zhǔn)備金存款低于上旬末一般存款余額的8%，則中國人民銀行將對其不足部分按每日萬分之六的利率處以罰息。17.7月中旬，某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購銅材的銅桿廠經(jīng)過協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價格100元/噸的價格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價，并由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準(zhǔn)。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險，考慮買入上海期貨交易所執(zhí)行價為57500元/噸的平值9月銅看漲期權(quán)，支付權(quán)利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元/噸的期貨價格為計價基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實際采購價為（）元/噸。A、57000B、56000C、55600D、55700答案：D解析：銅桿廠以當(dāng)時55700元/噸的期貨價格為計價基準(zhǔn)，減去100元／噸的升貼水即55600元/噸為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價格。銅桿廠平倉后，實際付出的采購價為55600（現(xiàn)貨最終成交價）+100（支付的權(quán)利金）=55700（元/噸）。18.如企業(yè)遠(yuǎn)期有采購計劃，但預(yù)期資金緊張，可以采取的措施是（）。A、通過期貨市場進(jìn)行買入交易，建立虛擬庫存B、通過期權(quán)市場進(jìn)行買入交易，建立虛擬庫存C、通過期貨市場進(jìn)行賣出交易，建立虛擬庫存D、通過期權(quán)市場進(jìn)行賣出交易，建立虛擬庫存答案：A解析：如企業(yè)遠(yuǎn)期有采購計劃，但預(yù)期資金緊張，可通過期貨市場進(jìn)行買人交易，建立虛擬庫存，以較少的保證金提前訂貨，同時鎖定采購成本，為企業(yè)籌措資金贏得時間，以緩解企業(yè)資金緊張局面。19.下面關(guān)于利率互換說法錯誤的是（）。A、利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的名義本金按照不同的計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約B、一般來說，利率互換合約交換的只是不同特征的利息C、利率互換合約交換不涉及本金的互換D、在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進(jìn)行計算的，則另一方支付的利息也是基于浮動利率計算的答案：D解析：選項D，在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率來計算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計算的。在某些情況下，兩邊的利息計算都是基于浮動利率，只不過各自參考的浮動利率不一樣。20.當(dāng)前，我國的中央銀行沒與下列哪個國家簽署貨幣協(xié)議?（）A、巴西B、澳大利亞C、韓國D、美國答案：D解析：當(dāng)前，我國的中央銀行已經(jīng)與多個國家簽署了貨幣互換協(xié)議，包括韓國、澳大利亞、俄羅斯、巴西等國家。21.下列利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，不屬于內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)的是（）。A、區(qū)間浮動利率票據(jù)B、超級浮動利率票據(jù)C、正向浮動利率票據(jù)D、逆向浮動利率票據(jù)答案：A解析：根據(jù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品內(nèi)嵌的金融衍生工具的不同，利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常包括內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期的結(jié)構(gòu)和內(nèi)嵌利率期權(quán)的結(jié)構(gòu)。前者包括正向/逆向浮動利率票據(jù)、超級浮動利率票據(jù)等，后者則包括利率封頂浮動利率票據(jù)以及區(qū)間浮動利率票據(jù)等。22.中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)計局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布。A、5B、15C、20D、45答案：B解析：中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)計局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實數(shù)據(jù)在季后45天左右公布，最終核實數(shù)在年度GDP最終核實數(shù)發(fā)布后45天內(nèi)完成。23.某投資者與證券公司簽署權(quán)益互換協(xié)議，以固定利率10%換取5000萬元滬深300指數(shù)漲跌幅，每年互換一次，當(dāng)前指數(shù)為4000點，一年后互換到期，滬深300指數(shù)上漲至4500點，該投資者收益（）萬元。A、125B、525C、500D、625答案：A解析：權(quán)益互換的固定利率成本Bfix＝5000×（1＋10%）＝5500（萬元），根據(jù)權(quán)益證券的價值的計算公式，可得：投資者收益Vswap＝Vequity－Bfix＝5625－5500＝125（萬元）。24.下列關(guān)于外匯匯率的說法不正確的是（）。A、外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格B、對應(yīng)的匯率標(biāo)價方法有直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法C、外匯匯率具有單向表示的特點D、既可用本幣來表示外幣的價格，也可用外幣表示本幣價格答案：C解析：C項，匯率是以一種貨幣表示另一種貨幣的相對價格。匯率具有雙向表示的特點，既可用本幣表示外幣的價格，也可用外幣表示本幣的價格，因此對應(yīng)兩種基本的匯率標(biāo)價方法是：直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法。25.關(guān)于收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的說法錯誤的是（）。A、收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率B、為了產(chǎn)生高出市場同期的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約C、收益增強類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金D、收益增強類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)答案：C解析：C項，由于遠(yuǎn)期類合約和期權(quán)空頭的潛在損失可以是無限的，所以，收益增強類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失也可以是無限的，即投資者不僅有可能損失全部的投資本金，而且還有可能在期末虧欠發(fā)行者一定額度的資金。26.2011年5月4日，美元指數(shù)觸及73，這意味著美元對一籃子外匯貨幣的價值（）。A、與1973年3月相比，升值了27%B、與1985年11月相比，貶值了27%C、與1985年11月相比，升值了27%D、與1973年3月相比，貶值了27%答案：D解析：美元指數(shù)的基期是1973年3月，基數(shù)為100.00。任何時刻的美元指數(shù)都是同1973年3月相比的結(jié)果。比如，美元指數(shù)報價為105.50，意味著與1973年3月相比，美元相對“一籃子外匯貨幣”的價值升值了5.50%。題中美元指數(shù)報價為73，則意味著與1973年3月相比，美元相對“一籃子外匯貨幣”的價值貶值了27％。27.Delta是用來衡量標(biāo)的資產(chǎn)價格變動對期權(quán)理論價格的影響程度，以下關(guān)于其性質(zhì)說法錯誤的是（）。A、看漲期權(quán)的Delta∈（0，1）B、看跌期權(quán)的Delta∈（-1，0）C、當(dāng)標(biāo)的價格大于行權(quán)價時，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格上升，看跌期權(quán)的Delta值趨于0D、當(dāng)標(biāo)的價格小于行權(quán)價時，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格下降，看漲期權(quán)的Delta值趨于1答案：D解析：當(dāng)標(biāo)的價格大于行權(quán)價時，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格上升，看漲期權(quán)的Delta值變大后趨于1，看跌期權(quán)的Delta值趨于0。當(dāng)標(biāo)的價格小于行權(quán)價時，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價格下降，看漲期權(quán)的Delta值趨于0，看跌期權(quán)的Delta值趨于-1。28.我國現(xiàn)行的消費者價格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國（）萬戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務(wù)項目的消費支出比重確定的。A、5B、10C、12D、15答案：C解析：在確定各類別指數(shù)的權(quán)數(shù)上，我國現(xiàn)行的消費者價格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國12萬戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務(wù)項目的消費支出比重確定的，每5年調(diào)整一次。29.行業(yè)輪動量化策略、市場情緒輪動量化策略和上下游供需關(guān)系量化策略是采用（）方式來實現(xiàn)量化交易的策略。A、邏輯推理B、經(jīng)驗總結(jié)C、數(shù)據(jù)挖掘D、機器學(xué)習(xí)答案：A解析：邏輯推理的策略思想大部分來自宏觀基本面信息，其量化策略思路是通過對宏觀信息的量化處理，整理出符合宏觀基本面信息的量化模型。比較典型的量化策略例子有行業(yè)輪動量化策略、市場情緒輪動量化策略、上下游供需關(guān)系量化策略等。30.（）已成為宏觀調(diào)控體系的重要組成部分，成為保障供應(yīng)、穩(wěn)定價格的“緩沖器”和“蓄水池”。A、期貨B、國家商品儲備C、債券D、基金答案：B解析：國家商品儲備已成為宏觀調(diào)控體系的重要組成部分，成為保障供應(yīng)、穩(wěn)定價格的“緩沖器”和“蓄水池”。31.11月初，中國某大豆進(jìn)口商與美國某貿(mào)易商簽訂大豆進(jìn)口合同，雙方商定采用基差定價交易模式。經(jīng)買賣雙方談判協(xié)商，最終敲定的FOB升貼水報價為110美分／蒲式耳，并敲定美灣到中國的巴拿馬型船的大洋運費為73．48美元/噸，約合200美分／蒲式耳，中國進(jìn)口商務(wù)必于12月5日前完成點價，中國大豆進(jìn)口商最終點價確定的CBOT大豆1月期貨合約價格平均為850美分／蒲式耳，那么，根據(jù)基差定價交易公式，到達(dá)中國港口的大豆到岸（CNF）價為（）美分／蒲式耳。A、960B、1050C、1160D、1162答案：C解析：美國貿(mào)易商向國外出口大豆時，大多采用以下基差定價模式：大豆出口價格=交貨期內(nèi)任意一個交易日CBOT大豆近月合約期貨價格+CNF升貼水價格；CNF升貼水=FOB升貼水+運費。因此大豆到岸價=850+110+200=1160（美分／蒲式耳）。32.（）是期權(quán)價格的變化與利率變化之間的比率，度量期權(quán)價格對利率變動的敏感性，計量利率變動的風(fēng)險。A、DeltaB、GammaC、RhoD、Vega答案：C解析：Rho用來度量期權(quán)價格對利率變動的敏感性。Rho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0。也就是說，期權(quán)越接近到期，利率變化對期權(quán)價值的影響越小。33.與場外期權(quán)交易相比，場內(nèi)期權(quán)交易的缺點是（）。A、成本低B、收益較低C、收益較高D、成本較高答案：D解析：場外期權(quán)一方通常根據(jù)另一方的特定需求來設(shè)計場外期權(quán)合約，確定合約條款，并且報出期權(quán)價格。在這個交易中，提出需求的一方，既可以是期權(quán)的買方，也可以是期權(quán)的賣方。通過場內(nèi)期權(quán)或其他衍生品的交易基本上也能滿足，但成本可能會比較高。34.對商業(yè)頭寸而言，更應(yīng)關(guān)注的是（）。A、價格B、持有空頭C、持有多頭D、凈頭寸的變化答案：D解析：對商業(yè)頭寸而言，更應(yīng)關(guān)注凈頭寸的變化而不是持有多頭還是空頭。因為對商業(yè)機構(gòu)而言，多還是空往往是由他們的商業(yè)角色決定的，通常不會改變他們的多空方向，只會根據(jù)價格對持有頭寸做出相應(yīng)的調(diào)整。35.基差交易也稱為（）。A、基差貿(mào)易B、點差交易C、價差交易D、點差貿(mào)易答案：A解析：基差交易也稱為基差貿(mào)易。是現(xiàn)貨買賣雙方均同意以期貨市場上某月份的該商品期貨價格為計價基礎(chǔ)，再加上買賣雙方事先協(xié)商同意的升貼水作為最終現(xiàn)貨成交價格的交易方式。36.相比于場外期權(quán)市場交易，場內(nèi)交易的缺點有（）。A、成本較低B、收益較低C、收益較高D、成本較高答案：D解析：通過場外期權(quán)，提出需求的一方的對沖風(fēng)險和通過承擔(dān)風(fēng)險謀取收益這兩類需求可以更有效地得到滿足。通常情況下，提出需求的一方為了滿足這兩類需求，通過場內(nèi)期權(quán)或其他衍生品的交易基本上也能夠?qū)崿F(xiàn)，但是成本可能會比較高。37.已知變量X和Y的協(xié)方差為-40，X的方差為320，Y的方差為20，其相關(guān)系數(shù)為（）。A、0．5B、-0．5C、0．01D、-0．01答案：B解析：隨機變量X和Y的相關(guān)系數(shù)為：38.某程序化交易模型在5個交易日內(nèi)三天賺兩天賠，一共取得的有效收益率是0.1%，則該模型的年化收益率是（）。A、6.3%B、7.3%C、8.3%D、9.3%答案：B解析：量化交易中的年化收益率的計算公式為：年化收益率=有效收益率／（總交易的天數(shù)／365），因此，該模型的年化收益率是：39.關(guān)于期權(quán)的希臘字母，下列說法錯誤的是（）。A、Delta的取值范圍為（-1，1）B、深度實值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較小，只要標(biāo)的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價格相近，價格的波動都會導(dǎo)致Delta值的劇烈變動，因此平價期權(quán)的Gamma值最大C、在行權(quán)價附近，Theta的絕對值最大D、Rho隨標(biāo)的證券價格單調(diào)遞減答案：D解析：D項，Rho隨標(biāo)的證券價格單調(diào)遞增。對于看漲期權(quán)，標(biāo)的價格越高，利率對期權(quán)價值的影響越大。對于看跌期權(quán)，標(biāo)的價格越低，利率對期權(quán)價值的影響越大。越是實值（標(biāo)的價格>行權(quán)價）的期權(quán)，利率變化對期權(quán)價值的影響越大；越是虛值（標(biāo)的價格<行權(quán)價）的期權(quán)，利率變化對期權(quán)價值的影響越小。40.就國內(nèi)持倉分析來說，按照規(guī)定，國內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉量排名最前面的（）名會員額度名單及數(shù)量予以公布。A、10B、15C、20D、30答案：C解析：就國內(nèi)持倉分析來說，按照規(guī)定，國內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉量排名最前面的20名會員額度名單及數(shù)量予以公布。41.假設(shè)某債券投資組合價值是10億元，久期為6，預(yù)計未來利率下降，因此通過購買200手的五年期國債期貨來調(diào)整組合久期，該國債期貨報價為105元，久期為4.8，則調(diào)整后該債券組合的久期為多少？（）A、7B、6C、5D、4答案：A解析：購買的國債期貨不記入組合的市值，根據(jù)計算公式，可得：調(diào)整后組合久期＝[100000萬×6＋（200×105）萬×4.8]/100000萬≈7。42.在GDP核算的方法中，收入法是從（）的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。A、最終使用B、生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入C、總產(chǎn)品價值D、增加值答案：B解析：收入法是從生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。按照這種核算方法，最終增加值由勞動者報酬、生產(chǎn)稅凈額、固定資產(chǎn)折舊和營業(yè)盈余四部分相加得出。43.iVIX指數(shù)通過反推當(dāng)前在交易的期權(quán)價格中蘊含的隱含波動率，反映未來（）日標(biāo)的上證50ETF價格的波動水平。A、10B、20C、30D、40答案：C解析：iVIX指數(shù)的起始日為2015年2月9日，即上證50ETF期權(quán)上市之日，通過反推當(dāng)前正在交易的期權(quán)價格中蘊含的隱含波動率，反映出未來30日標(biāo)的上證50ETF價格的波動水平。44.在交易所規(guī)定的一個倉單有效期內(nèi)，單個交割廠庫的串換限額不得低于該交割廠庫可注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單最大量的（），具體串換限額由交易所代為公布。A、20%B、15%C、10%D、8%答案：A解析：在交易所規(guī)定的一個倉單有效期內(nèi)，單個交割廠庫的串換限額不得低于該交割廠庫可注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單最大量的20%，具體串換限額由交易所代為公布。45.金融機構(gòu)為了獲得預(yù)期收益而主動承擔(dān)風(fēng)險的經(jīng)濟活動是（）。A、設(shè)計和發(fā)行金融產(chǎn)品B、自營交易C、為客戶提供金融服務(wù)D、設(shè)計和發(fā)行金融工具答案：B解析：金融產(chǎn)品和服務(wù)中所蘊含的市場風(fēng)險是指相關(guān)資產(chǎn)或風(fēng)險因子隨著市場行情的變動而變動，從而導(dǎo)致金融產(chǎn)品的價值發(fā)生變化，使金融機構(gòu)在未來承擔(dān)或有支付義務(wù)。金融機構(gòu)自身也有一部分資金用于自營交易，即通過主動承擔(dān)風(fēng)險來獲得一定的預(yù)期收益。46.大宗商品價格持續(xù)下跌時，會出現(xiàn)下列哪種情況?（）A、國債價格下降B、CPI、PPI走勢不變C、債券市場利好D、通脹壓力上升答案：C解析：CPI、PPI走勢受到大宗商品價格走勢的影響，并對中央銀行貨幣政策取向至關(guān)重要，決定市場利率水平的中樞，對債券市場、股票市場會產(chǎn)生--系yr]重要影響。大宗商品價格持續(xù)下跌時，CPI、PPI同比下跌，而債券市場表現(xiàn)良好，得益于通貨膨脹壓力的減輕，收益率下行的空間逐漸加大。經(jīng)濟下行壓力加大也使得中央銀行推出更多貨幣寬松政策，降息降準(zhǔn)窗口再度開啟。47.金融機構(gòu)內(nèi)部運營能力體現(xiàn)在（）上。A、通過外部采購的方式來獲得金融服務(wù)B、利用場外工具來對沖風(fēng)險C、恰當(dāng)?shù)乩脠鰞?nèi)金融工具來對沖風(fēng)險D、利用創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品進(jìn)行對沖答案：C解析：恰當(dāng)?shù)乩脠鰞?nèi)金融工具來對沖風(fēng)險，是金融機構(gòu)內(nèi)部運營能力的體現(xiàn)，這相當(dāng)于金融機構(gòu)利用場內(nèi)金融工具的組合，生產(chǎn)出服務(wù)于客戶的各類金融產(chǎn)品。如果金融機構(gòu)內(nèi)部運營能力不足，無法利用場內(nèi)工具來對沖風(fēng)險，那么可以通過外部采購的方式來獲得金融服務(wù)，并將其銷售給客戶，以滿足客戶的需求。48.某些主力會員席位的持倉變化經(jīng)常是影響期貨價格變化的重要因素之一，表4—1是某交易日鄭州商品交易所PTA前五名多空持倉和成交變化情況。表4—1持倉匯總表在不考慮其他影響因素的前提下，只根據(jù)前五位主力席位多空持倉量的變化，初判PTA期貨價格未來短時間最有可能的走勢是（）。A、下跌B、上漲C、震蕩D、不確定答案：B解析：一般而言，主力機構(gòu)的持倉方向往往影響著價格的發(fā)展方向。由表中數(shù)據(jù)可知，PTA期貨合約多方持倉數(shù)量為155755（=55754+28792+24946+24934+21329），空方持倉數(shù)量為158854（=49614+44567+22814+21616+20243），多空雙方持倉數(shù)量相當(dāng)。從增減看，多方減持較少，多為增倉，且多方增倉的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過空方增倉的數(shù)量。空方有較多減持，進(jìn)一步表明投資者對PTA期貨合約后市看好，因此預(yù)期PTA期貨價格未來短時間很可能上漲。49.（）主要強調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)。A、高頻交易B、自動化交易C、算法交易D、程序化交易答案：A解析：量化交易主要強調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行方法是定量化的方法；程序化交易主要強調(diào)策略的實現(xiàn)手段是編寫計算機程序；高頻交易主要強調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)；算法交易主要強調(diào)交易執(zhí)行的目的。50.影響波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）的因素不包括（）。A、商品價格指數(shù)B、全球GDP成長率C、全球船噸數(shù)供給量D、戰(zhàn)爭及天災(zāi)答案：A解析：由于BDI受全球GDP成長率、鐵礦石、煤炭、谷物和水泥等大宗商品運輸需求量、全球船噸數(shù)供給量、國際船用燃油均價、戰(zhàn)爭及天災(zāi)等因素的影響，BDI對觀察和判斷全球經(jīng)濟走勢具有重要的參考價值。51.下列關(guān)于各種交易方法說法正確的是（）。A、量化交易主要強調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行方法B、程序化交易主要強調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)C、高頻交易主要強調(diào)交易執(zhí)行的目的D、算法交易主要強調(diào)策略的實現(xiàn)手段是編寫計算機程序答案：A解析：量化交易主要強調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行方法是定量化的方法；程序化交易主要強調(diào)策略的實現(xiàn)手段是編寫計算機程序；高頻交易主要強調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)；算法交易主要強調(diào)交易執(zhí)行的目的。52.基差交易是指以期貨價格加上或減去（）的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品價格的交易方式。A、結(jié)算所提供B、交易所提供C、公開喊價確定D、雙方協(xié)定答案：D解析：基差交易也稱基差貿(mào)易，是指現(xiàn)貨買賣雙方均同意，以期貨市場上某月份的該商品期貨價格為計價基礎(chǔ)，再加上買賣雙方事先協(xié)商同意的升貼水作為最終現(xiàn)貨成交價格的交易方式。升貼水的確定與期貨價格的點定構(gòu)成了基差交易中兩個不可或缺的要素。53.多元線性回歸模型中，t檢驗服從自由度為（）的t分布。A、n－1B、n－kC、n－k－1D、n－k＋1答案：C解析：在多元線性回歸模型中，t統(tǒng)計量為：服從自由度為n－k－1的t分布。54.對于金融衍生品業(yè)務(wù)而言，（）是最明顯的風(fēng)險。A、操作風(fēng)險B、信用風(fēng)險C、流動性風(fēng)險D、市場風(fēng)險答案：D解析：對于金融衍生品業(yè)務(wù)而言，市場風(fēng)險是最明顯的風(fēng)險。金融機構(gòu)在開展金融衍生品業(yè)務(wù)時，其所持有的金融衍生品頭寸可能處于未對沖狀態(tài)。這種情況下，金融市場的行情變化將有可能導(dǎo)致衍生品頭寸的價值發(fā)生變化，出現(xiàn)虧損，使金融機構(gòu)蒙受損失。55.11月初，中國某大豆進(jìn)口商與美國某貿(mào)易商簽訂大豆進(jìn)口合同，雙方商定采用基差定價交易模式。經(jīng)買賣雙方談判協(xié)商，最終敲定的FOB升貼水報價為110美分／蒲式耳，并敲定美灣到中國的巴拿馬型船的大洋運費為73．48美元/噸，約合200美分／蒲式耳，中國進(jìn)口商務(wù)必于12月5日前完成點價，中國大豆進(jìn)口商最終點價確定的CBOT大豆1月期貨合約價格平均為850美分／蒲式耳，那么，根據(jù)基差定價交易公式，到達(dá)中國港口的大豆到岸（CNF）價為（）美分／蒲式耳。A、960B、1050C、1160D、1162答案：C解析：美國貿(mào)易商向國外出口大豆時，大多采用以下基差定價模式：大豆出口價格=交貨期內(nèi)任意一個交易日CBOT大豆近月合約期貨價格+CNF升貼水價格；CNF升貼水=FOB升貼水+運費。因此大豆到岸價=850+110+200=1160（美分／蒲式耳）。56.下列說法錯誤的是（）。A、與指數(shù)策略相比，CTA基金在策略上存在多空持倉B、CTA策略中占比最大的依然為趨勢類策略C、從策略收益來看，債券類資產(chǎn)明顯高于CTA策略的收益D、在基金組合中加入CTA策略可以明顯提升基金組合的夏普比率答案：C解析：與指數(shù)策略相比，CTA基金在策略上存在多空持倉，所以在策略類別上豐富多樣。CTA策略中占比最大的依然為趨勢類策略，因而CTA基金通常在趨勢行情中更容易獲得收益，在震蕩行情中表現(xiàn)平淡。從策略收益來看，CTA策略的收益也明顯高于債券類資產(chǎn)，并且與主流資產(chǎn)的相關(guān)性較小，在基金組合中加入CTA策略可以明顯提升基金組合的夏普比率。57.下列關(guān)于基本GARCH模型說法不正確的是（）。A、ARCH模型假定波動率不隨時間變化B、非負(fù)線性約束條件（ARCH/GARCH模型中所有估計參數(shù)必須非負(fù)）在估計ARCH/GARCH模型的參數(shù)的時候被違背C、ARCH/GARCH模型都無法解釋金融資產(chǎn)收益率中的杠桿效應(yīng)D、ARCH/GARCH模型沒有在當(dāng)期的條件異方差與條件均值之間建立聯(lián)系答案：A解析：A項，Engle提出自回歸條件異方差波動率（ARCH）模型的基本思想是：假定波動率是隨時間變化的，且線性地依賴于過去的收益率。58.某投資者簽訂一份為期2年的權(quán)益互換，名義本金為1000萬元，每半年互換一次，每次互換時，該投資者將支付固定利率并換取上證指數(shù)收益率，利率期限結(jié)構(gòu)如表2—1所示。表2—1利率期限結(jié)構(gòu)A、5．29％B、6．83％C、4．63％D、6．32％答案：A解析：59.對于ARMA（p，q）模型，需要利用博克斯-皮爾斯（Box-Pierce）提出的統(tǒng)計量來檢驗?zāi)Ｐ偷膬?yōu)劣。若擬合模型的誤差項為白噪聲過程，則該統(tǒng)計量漸進(jìn)服從（）分布。（K表示自相關(guān)系數(shù)的個數(shù)或最大滯后期）A、χ2（K－p－q）B、t（K－p）C、t（K－q）D、F（K－p，q）答案：A解析：在ARMA模型的檢驗中，參數(shù)估計的顯著性檢驗通過t統(tǒng)計量完成，而模型的優(yōu)劣以及殘差序列的判斷是用博克斯-皮爾斯提出的Q統(tǒng)計量完成。若擬合模型的誤差項為白噪聲過程，統(tǒng)計量漸近服從χ2（K－p－q）分布。其中，T表示樣本容量，rk表示用殘差序列計算的自相關(guān)系數(shù)值，K表示自相關(guān)系數(shù)的個數(shù)或最大滯后期。60.下列產(chǎn)品中是我國首創(chuàng)的信用衍生工具的是（）。A、CDSB、CDOC、CRMAD、CRMW答案：D解析：信用風(fēng)險緩釋憑證（CRMW）則是我國首創(chuàng)的信用衍生工具。61.基差交易合同簽訂后，（）就成了決定最終采購價格的唯一未知因素。A、基差大小B、期貨價格C、現(xiàn)貨成交價格D、以上均不正確答案：B解析：基差交易合同簽訂后，基差大小就已經(jīng)確定了，期貨價格就成了決定最終采購價格的唯一未知因素，而且期貨價格一般占到最終現(xiàn)貨成交價格整體的90%以上。62.在買方叫價基差交易中，確定（）的權(quán)利歸屬商品買方。A、點價B、基差大小C、期貨合約交割月份D、現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)答案：A解析：按照點價權(quán)利的歸屬劃分，基差交易可分為買方叫價交易（又稱買方點價）和賣方叫價交易（又稱賣方點價）兩種模式。如果將確定最終期貨價格為計價基礎(chǔ)的權(quán)利即點價權(quán)利歸屬買方，則稱為買方叫價交易；若點價權(quán)利歸屬于賣方，則稱為賣方叫價交易。63.下列哪項不是量化交易所需控制機制的必備條件？（）A、立即斷開量化交易B、連續(xù)實時監(jiān)測，以識別潛在的量化交易風(fēng)險事件C、當(dāng)系統(tǒng)或市場條件需要時可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單D、防止提交任何新的訂單信息答案：B解析：B項是實時監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求之一，不是量化交易所需控制機制的必備條件。量化交易所需控制機制的必備條件：①立即斷開量化交易；②當(dāng)系統(tǒng)或市場條件需要時可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單；③防止提交任何新的訂單信息（即“停止開關(guān)”）。64.在經(jīng)濟周期的過熱階段，對應(yīng)的最佳的選擇是（）資產(chǎn)。A、現(xiàn)金B(yǎng)、債券C、股票D、大宗商品類答案：D解析：在經(jīng)濟持續(xù)加速增長后，便進(jìn)入過熱階段，產(chǎn)能不斷增加，通貨膨脹高企，大宗商品類資產(chǎn)是過熱階段最佳的選擇，對應(yīng)美林時鐘的12～15點。65.一般而言，GDP增速與鐵路貨運量增速（）。A、正相關(guān)B、負(fù)相關(guān)C、不確定D、不相關(guān)答案：A解析：一般而言，GDP增速與鐵路貨運量增速呈正相關(guān)走勢。66.當(dāng)前，我國的中央銀行沒與下列哪個國家簽署貨幣協(xié)議？（）A、巴西B、澳大利亞C、韓國D、美國答案：D解析：當(dāng)前，我國的中央銀行已經(jīng)與多個國家簽署了貨幣互換協(xié)議，包括韓國、澳大利亞、俄羅斯、巴西等國家。67.某種產(chǎn)品產(chǎn)量為1000件時，生產(chǎn)成本為3萬元，其中固定成本6000元，建立總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程應(yīng)是（）。A、yc＝6000＋24xB、yc＝6＋0.24xC、yc＝24000－6xD、yc＝24＋6000x答案：A解析：設(shè)總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程為y＝a＋bx。由題干可知，x＝1000時，yc＝30000元；x＝0時，yc＝6000元。將數(shù)據(jù)代入方程，解得a＝6000；b＝24。所以，總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程為：yc＝6000＋24x。68.假設(shè)黃金現(xiàn)貨價格為500美元，借款利率為8%，貸款利率為6%，交易費率為5%，賣空黃金的保證金為12%。則1年后交割的黃金期貨的價格區(qū)間為（）。A、[443.8，568.7]B、[444.8，568.7]C、[443.8，569.7]D、[444.8，569.7]答案：A解析：價格區(qū)間上限為：價格區(qū)間下限為：故價格區(qū)間為[443.8，568.7]。69.影響國債期貨價值的最主要風(fēng)險因子是（）。A、外匯匯率B、市場利率C、股票價格D、大宗商品價格答案：B解析：對于國債期貨而言，主要風(fēng)險因子是市場利率水平。70.下列關(guān)于場外期權(quán)說法正確的是（）。A、場外期權(quán)是指在證券或期貨交易所場外交易的期權(quán)B、場外期權(quán)的各個合約條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的C、相比場內(nèi)期權(quán)，場外期權(quán)在合約條款方面更嚴(yán)格D、場外期權(quán)是一對一交易，但不一定有明確的買方和賣方答案：A解析：B項，相對于場內(nèi)期權(quán)而言，場外期權(quán)的各個合約條款都不必是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約的買賣雙方可以依據(jù)雙方的需求進(jìn)行協(xié)商確定；C項，場外期權(quán)在合約條款方面更加靈活；D項，場外期權(quán)是一對一交易，一份期權(quán)合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對對方的信用情況都有比較深入的了解。71.多資產(chǎn)期權(quán)往往包含兩個或兩個以上的標(biāo)的資產(chǎn)，其典型代表是（）。A、障礙期權(quán)B、回望期權(quán)C、亞式期權(quán)D、彩虹期權(quán)答案：D解析：常見的奇異期權(quán)類別包括：①路徑依賴期權(quán)，包括亞式期權(quán)、遠(yuǎn)期簽發(fā)期權(quán)、障礙期權(quán)和回望期權(quán)等；②相關(guān)性期權(quán)，也稱為多資產(chǎn)期權(quán)，其典型代表包括交換期權(quán)、最優(yōu)（最差）期權(quán)、二元期權(quán)、比值期權(quán)、彩虹期權(quán)等；③其他奇異期權(quán)。72.夏普比率的計算公式為（）。A、AB、BC、CD、D答案：A解析：73.回歸分析作為有效方法應(yīng)用在經(jīng)濟或者金融數(shù)據(jù)分析中，具體遵循以下步驟，其中順序正確的選項是（）。①參數(shù)估計；②模型應(yīng)用；③模型設(shè)定；④模型檢驗；⑤變量選擇；⑥分析陳述A、①②③④B、③②④⑥C、③①④②D、⑤⑥④①答案：C解析：在經(jīng)濟和金融分析中，計量分析是相對完整與成熟的定量分析方法，具體包括相關(guān)關(guān)系分析、回歸分析（一元線性回歸分析、多元線性回歸分析）、時間序列分析以及波動率分析。定量分析一般遵循以下步驟：模型設(shè)定、參數(shù)估計、模型檢驗、模型應(yīng)用。74.下列不屬于壓力測試假設(shè)情景的是（）。A、當(dāng)日利率上升500基點B、當(dāng)日信用價差增加300個基點C、當(dāng)日人民幣匯率波動幅度在20～30個基點范圍D、當(dāng)日主要貨幣相對于美元波動超過10％答案：C解析：壓力測試可以被看作是一些風(fēng)險因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析。在這些極端情景下計算金融產(chǎn)品的損失，是對金融機構(gòu)計算風(fēng)險承受能力的一種估計。C項，當(dāng)日人民幣匯率波動幅度在20～30個基點，在合理范圍內(nèi)。75.下列屬于利率互換和貨幣互換的共同點的是（）。A、兩者都需交換本金B(yǎng)、兩者都可用固定對固定利率方式計算利息C、兩者都可用浮動對固定利率方式計算利息D、兩者的違約風(fēng)險一樣大答案：C解析：貨幣互換與利率互換不同，利率互換是同種貨幣不同利率之間的互換，不交換本金只交換利息，所以違約風(fēng)險較小。一般意義上的貨幣互換是兩種貨幣的利率之間的互換，期末有本金交換，所以貨幣互換的違約風(fēng)險要大于利率互換。當(dāng)然，也有一些貨幣互換并不要求本金交換。貨幣互換中交易雙方可以按照固定利率計算利息，也可以按照浮動利率計算利息。在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進(jìn)行計算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計算的。76.對于固定利率支付方來說，在利率互換合約簽訂時，互換合約價值（）。A、小于零B、不確定C、大于零D、等于零答案：D解析：利率互換合約可以看做面值等額的固定利率債券和浮動利率債券之間的交換，簽訂之初，固定利率債券和浮動利率債券的價值相等，互換合約的價值為零。但是隨著時間的推移，利率期限結(jié)構(gòu)會發(fā)生變化，兩份債券的價值不再相等，因此互換合約價值也將不再為零。77.利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的（）按照不同計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約。A、實際本金B(yǎng)、名義本金C、利率D、本息和答案：B解析：利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，對約定的名義本金按照不同計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約。78.相對于場外期權(quán)而言，互換協(xié)議的定價是（）的，更加簡單，也更易于定價，所以更受用戶偏愛。A、線性B、凸性C、凹性D、無定性答案：A解析：相對于場外期權(quán)而言，互換協(xié)議的定價是線性的，更加簡單，也更易于定價，所以更受用戶偏愛。79.（）是指量化交易分析指標(biāo)具有歷史不變性，只要采用的分析方法不變，原始信息來源不變，不論在什么時候去做分析，其結(jié)論都是一致的，不會隨著人的主觀感受的改變而改變。A、可預(yù)測B、可復(fù)現(xiàn)C、可測量D、可比較答案：B解析：量化交易具有可測量、可復(fù)現(xiàn)、可預(yù)期的特征。可測量，是指量化交易分析指標(biāo)具有可準(zhǔn)確描述的確定性，在確定量綱的情況下，指標(biāo)的數(shù)字表示具有唯一性?？蓮?fù)現(xiàn)，是指量化交易分析指標(biāo)具有歷史不變性，只要采用的分析方法不變，原始信息來源不變，不論在什么時候去做分析，其結(jié)論都是一致的，不會隨著人的主觀感受的改變而改變。可預(yù)期，是指量化指標(biāo)往往具有較強的規(guī)律性，通過對過去指標(biāo)取值的觀察與分析，可以估計未來指標(biāo)取值的概率分布情況。80.進(jìn)行貨幣互換的主要目的是（）。A、規(guī)避匯率風(fēng)險B、規(guī)避利率風(fēng)險C、增加杠桿D、增加收益答案：A解析：一般意義上的貨幣互換由于只包含匯率風(fēng)險，可以用來管理境外投融資活動過程中產(chǎn)生的匯率風(fēng)險，而交叉型的貨幣互換則不僅可以用來管理匯率風(fēng)險，也可以用來管理利率風(fēng)險。81.保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)是由固定收益證券與股指期權(quán)組合構(gòu)成的，其中的債券可以看作是（）。A、附息債券B、零息債券C、定期債券D、永續(xù)債券答案：B解析：保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的基本組成部分是固定收益證券和期權(quán)多頭，其中的債券的利息通常會被剝離出來以作為構(gòu)建期權(quán)多頭頭寸所需的費用，因此，其中的債券可以看作是零息債券。82.DF檢驗存在的一個問題是，當(dāng)序列存在（）階滯后相關(guān)時DF檢驗才有效。A、1B、2C、3D、4答案：A解析：DF檢驗存在一個問題：當(dāng)序列存在1階滯后相關(guān)時才有效，但大多數(shù)時間序列存在高級滯后相關(guān)，直接使用DF檢驗法會出現(xiàn)偏誤。83.對于金融衍生品業(yè)務(wù)而言，（）是最明顯的風(fēng)險。A、操作風(fēng)險B、信用風(fēng)險C、流動性風(fēng)險D、市場風(fēng)險答案：D解析：對于金融衍生品業(yè)務(wù)而言，市場風(fēng)險是最明顯的風(fēng)險。金融機構(gòu)在開展金融衍生品業(yè)務(wù)時，其所持有的金融衍生品頭寸可能處于未對沖狀態(tài)。這種情況下，金融市場的行情變化將有可能導(dǎo)致衍生品頭寸的價值發(fā)生變化，出現(xiàn)虧損，使金融機構(gòu)蒙受損失。84.下列關(guān)于在險價值VaR說法錯誤的是（）。A、一般而言，流動性強的資產(chǎn)往往需要每月計算VaR，而期限較長的頭寸則可以每日計算VaRB、投資組合調(diào)整、市場數(shù)據(jù)收集和風(fēng)險對沖等的頻率也是影響時間長度選擇的重要因素C、較大的置信水平意味著較高的風(fēng)險厭惡程度，希望能夠得到把握較大的預(yù)測結(jié)果，也希望所用的計算模型在對極端事件進(jìn)行預(yù)測時失敗的可能性更小D、在置信水平α%的選擇上，該水平在一定程度上反映了金融機構(gòu)對于風(fēng)險承擔(dān)的態(tài)度或偏好答案：A解析：一般而言，流動性強的資產(chǎn)往往需要每日計算VaR，而期限較長的頭寸則可以每星期或每月計算VaR。85.關(guān)于備兌看漲期權(quán)策略，下列說法錯誤的是（）。A、期權(quán)出售者在出售期權(quán)時獲得一筆收入B、如果期權(quán)購買者在到期時行權(quán)的話，期權(quán)出售者要按照執(zhí)行價格出售股票C、如果期權(quán)購買者在到期時行權(quán)的話，備兌看漲期權(quán)策略可以保護投資者免于出售股票D、投資者使用備兌看漲期權(quán)策略，主要目的是通過獲得期權(quán)費而增加投資收益答案：C解析：使用備兌看漲期權(quán)策略時，期權(quán)出售者在出售期權(quán)時獲得一筆收入，但是如果期權(quán)購買者在到期時行權(quán)的話，他則要按照執(zhí)行價格出售股票。86.我國消費者價格指數(shù)各類別權(quán)重在2011年調(diào)整之后，加大了（）權(quán)重。A、居住類B、食品類C、醫(yī)療類D、服裝類答案：A解析：在確定各類別指數(shù)的權(quán)數(shù)上，我國現(xiàn)行的消費者價格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國12萬戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務(wù)項目的消費支出比重確定的，每5年調(diào)整一次。最近一次調(diào)整是在2011年，調(diào)整后加大了居住類的權(quán)重，同時減少了食品類的權(quán)重。87.假設(shè)黃金現(xiàn)貨價格為500美元，借款利率為8％，貸款利率為6％，交易費率為5％，賣空黃金的保證金為12％。則1年后交割的黃金期貨的價格區(qū)間為（）。A、[443．8，568．7]B、[444．8，568．7]C、[443．8，569．7]D、[444．8，569．7]答案：A解析：價格區(qū)間上限為：價格區(qū)間的下限為：≈443.8（美元）價格區(qū)間為［443.8，568.7］。88.假設(shè)某交易模型5年平均回報率為10%，波動性約16%，無風(fēng)險利率為3.5%，該模型夏普比率為（）。A、0.21B、0.31C、0.41D、0.51答案：C解析：夏普比率為：（10%-3.5%）/16%=0.4189.下列選項中，描述一個交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例的是（）。A、年化收益率B、夏普比率C、交易勝率D、最大資產(chǎn)回撤答案：D解析：最大資產(chǎn)回撤，是指模型在選定的測試時間段內(nèi)，在任一歷史時點的資產(chǎn)最高值，與資產(chǎn)再創(chuàng)新高之前回調(diào)到的資產(chǎn)最低值的差值。運用最大資產(chǎn)回撤指標(biāo)，能夠衡量模型在一段較段時間內(nèi)可能面臨的最大虧損。90.根據(jù)某地區(qū)2005～2015年農(nóng)作物種植面積（x）與農(nóng)作物產(chǎn)值（y），可以建立一元線性回歸模型，估計結(jié)果得到可決系數(shù)R2＝0.9，回歸平方和ESS＝90，則回歸模型的殘差平方和RSS為（）。A、10B、100C、90D、81答案：A解析：根據(jù)公式，R2＝ESS/TSS和TSS＝ESS＋RSS得，TSS＝ESS/R2＝90/0.9＝100，RSS＝TSS－ESS＝100－90＝10。91.從歷史經(jīng)驗看，商品價格指數(shù)（）BDI指數(shù)上漲或下跌。A、先于B、后于C、有時先于，有時后于D、同時答案：A解析：從歷史經(jīng)驗看，商品價格指數(shù)先于BDI指數(shù)上漲或下跌，BDI指數(shù)是跟隨商品價格指數(shù)的變化而變化的。92.（）反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務(wù)項目價格變動趨勢及程度的相對數(shù)。A、生產(chǎn)者價格指數(shù)B、消費者價格指數(shù)C、GDP平減指數(shù)D、物價水平答案：B解析：消費者價格指數(shù)反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務(wù)項目價格變動趨勢及程度的相對數(shù)。93.美國勞工部勞動統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的來源是對（）進(jìn)行調(diào)查。A、機構(gòu)B、家庭C、非農(nóng)業(yè)人口D、個人答案：A解析：與失業(yè)率調(diào)查數(shù)據(jù)的來源不同，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的來源是對機構(gòu)進(jìn)行調(diào)查，收集的就業(yè)市場信息直接來自企業(yè)，而非家庭，勞動統(tǒng)計局與40萬家企業(yè)和政府機構(gòu)保持聯(lián)系，這些機構(gòu)雇用人數(shù)約占全部非農(nóng)人口的45%。94.（）的變化反映中央銀行貨幣政策的變化，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、金融市場的運行和居民個人的投資行為有著重大的影響，是國家制定宏觀經(jīng)濟政策的一個重要依據(jù)。A、CPI的同比增長B、PPI的同比增長C、ISM采購經(jīng)理人指數(shù)D、貨幣供應(yīng)量答案：D解析：貨幣供應(yīng)量是單位和居民個人在銀行的各項存款和手持現(xiàn)金之和，其變化反映中央銀行貨幣政策的變化，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、金融市場的運行和居民個人的投資行為有著重大的影響，是國家制定宏觀經(jīng)濟政策的一個重要依據(jù)。95.目前，我國以（）替代生產(chǎn)者價格。A、核心工業(yè)品出廠價格B、工業(yè)品購入價格C、工業(yè)品出廠價格D、核心工業(yè)品購入價格答案：C解析：中國生產(chǎn)者價格指數(shù)由工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)和工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格指數(shù)兩部分組成。由于種種原因，嚴(yán)格意義上的生產(chǎn)者價格指數(shù)暫時無法統(tǒng)計出來。目前，中國以工業(yè)品出廠價格替代生產(chǎn)者價格。96.關(guān)于收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的說法錯誤的是（）。A、收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場同期的利息率B、為了產(chǎn)生高出市場同期的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約C、收益增強類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金D、收益增強類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)答案：C解析：C項，由于遠(yuǎn)期類合約和期權(quán)空頭的潛在損失可以是無限的，所以，收益增強類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失也可以是無限的，即投資者不僅有可能損失全部的投資本金，而且還有可能在期末虧欠發(fā)行者一定額度的資金。97.計算在險價值時，Prob（△Π≤-VaR）=1-a％。其中Prob（·）表示資產(chǎn)組合的（）。A、時間長度B、價值的未來隨機變動C、置信水平D、未來價值變動的分布特征答案：D解析：在風(fēng)險度量的在險價值計算中，其中，△Π表示資產(chǎn)組合價值的未來變動，是一個隨機變量，而Prob（·）是資產(chǎn)組合價值變動這個隨機變量的分布函數(shù)，表示資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征。98.下列利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，不屬于內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)的是（）。A、區(qū)間浮動利率票據(jù)B、超級浮動利率票據(jù)C、正向浮動利率票據(jù)D、逆向浮動利率票據(jù)答案：A解析：根據(jù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品內(nèi)嵌的金融衍生工具的不同，利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常包括內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期的結(jié)構(gòu)和內(nèi)嵌利率期權(quán)的結(jié)構(gòu)。前者包括正向/逆向浮動利率票據(jù)、超級浮動利率票據(jù)等，后者則包括利率封頂浮動利率票據(jù)以及區(qū)間浮動利率票據(jù)等。99.當(dāng)金融市場的名義利率比較____，而且收益率曲線呈現(xiàn)較為____的正向形態(tài)時，追求高投資收益的投資者通常會選擇區(qū)間浮動利率票據(jù)。（）A、低；陡峭B、高；陡峭C、低；平緩D、高；平緩答案：A解析：當(dāng)金融市場的名義利率比較低，而且收益率曲線呈現(xiàn)較為陡峭的正向形態(tài)時，追求高投資收益的投資者通常會選擇區(qū)間浮動利率票據(jù)。區(qū)間浮動利率票據(jù)實際上相當(dāng)于普通的浮動利率票據(jù)以及利率上限期權(quán)空頭和利率下限期權(quán)多頭的組合，這樣的結(jié)構(gòu)在正收益率曲線較陡峭時能產(chǎn)生比較高的投資收益。100.下列關(guān)于價格指數(shù)的說法正確的是（）。A、物價總水平是商品和服務(wù)的價格算術(shù)平均的結(jié)果B、在我國居民消費價格指數(shù)構(gòu)成的八大類別中，不直接包括商品房銷售價格C、消費者價格指數(shù)反映居民購買的消費品和服務(wù)價格變動的絕對數(shù)D、在我國居民消費價格指數(shù)構(gòu)成的八大類別中，居住類比重最大答案：B解析：在我國，消費者價格指數(shù)即居民消費價格指數(shù)，反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務(wù)項目價格變動趨勢及程度的相對數(shù)，是對城市居民消費價格指數(shù)和農(nóng)村居民消費價格指數(shù)進(jìn)行綜合匯總計算的結(jié)果。在我國居民消費價格指數(shù)構(gòu)成的八大類別中，食品比重最大，居住類比重其次，但不直接包括商品房銷售價格。101.對模型的最小二乘回歸結(jié)果顯示，為0.92，總離差平方和為500，則殘差平方和RSS為（）。A、10B、40C、80D、20答案：B解析：帶入公式：可得0.92=1-RSS/500，解得RSS=40。102.ISM通過發(fā)放問卷進(jìn)行評估，ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是以問卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個擴散指數(shù)加權(quán)計算得出，通常供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為（）。A、30%B、25%C、15%D、10%答案：C解析：ISM每個月向全美代表20個不同工業(yè)部門的大約400家公司發(fā)放問卷，要求采購經(jīng)理人針對新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨、顧客存貨量、價格、積壓訂單量、新出口訂單和進(jìn)口等方面的狀況進(jìn)行評估。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)則是以問卷中的前5項為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個擴散指數(shù)加權(quán)計算得出，各指數(shù)的權(quán)重分別為：新訂單30%、生產(chǎn)25%、就業(yè)20%、供應(yīng)商配送15%、存貨10%。103.一般意義上的貨幣互換的目的是（）。A、規(guī)避匯率風(fēng)險B、規(guī)避利率風(fēng)險C、增加杠桿D、增加收益答案：A解析：一般意義上的貨幣互換由于只包含匯率風(fēng)險，所以可以用來管理境外投融資活動過程中產(chǎn)生的匯率風(fēng)險，而交叉型的貨幣互換則不僅可以用來管理匯率風(fēng)險，也可用來管理利率風(fēng)險。104.（）是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。A、存款準(zhǔn)備金B(yǎng)、法定存款準(zhǔn)備金C、超額存款準(zhǔn)備金D、庫存資金答案：A解析：存款準(zhǔn)備金，是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，金融機構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。法定存款準(zhǔn)備金比率由中央銀行規(guī)定，是調(diào)控貨幣供給量的重要手段之一。超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。105.（）是指客戶通過期貨公司向期貨交易所提交申請，將不同品牌、不同倉庫的倉單串換成同一倉庫同一品牌的倉單。A、品牌串換B、倉庫串換C、期貨倉單串換D、代理串換答案：C解析：期貨倉單串換，是指客戶通過期貨公司向期貨交易所提交申請，將不同品牌、不同倉庫的倉單串換成同一倉庫同一品牌的倉單。106.某機構(gòu)持有1億元的債券組合，其修正久期為7。國債期貨最便宜可交割券的修正久期為6．8，假如國債期貨報價105。該機構(gòu)利用國債期貨將其國債修正久期調(diào)整為3，合理的交易策略應(yīng)該是（）。（參考公式，套期保值所需國債期貨合約數(shù)量=（被套期保值債券的修正久期×債券組合價值）／（CTD修正久期×期貨合約價值））A、做多國債期貨合約56張B、做空國債期貨合約98張C、做多國債期貨合約98張D、做空國債期貨合約56張答案：D解析：該機構(gòu)利用國債期貨將其國債修正久期由7調(diào)整為3，是為了降低利率上升使其持有的債券價格下跌的風(fēng)險，應(yīng)做空國債期貨合約。對沖掉的久期=7-3=4，對應(yīng)賣出國債期貨合約數(shù)量=（4×1億元）／（6．8×105萬元）≈56（張）。107.流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作（）。A、狹義貨幣供應(yīng)量M1B、廣義貨幣供應(yīng)量M1C、狹義貨幣供應(yīng)量M0D、廣義貨幣供應(yīng)量M2答案：A解析：根據(jù)我國的貨幣度量方法，M0（基礎(chǔ)貨幣）是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣；狹義貨幣M1=Mo+活期存款；廣義貨幣M2=M1+準(zhǔn)貨幣+可轉(zhuǎn)讓存單。108.在美林時鐘理論中，衰退期的資產(chǎn)配置是（）。A、債券為王，現(xiàn)金次之B、商品為王，股票次之C、股票為王，債券次之D、現(xiàn)金為王，商品次之答案：A解析：如下圖所示，可知A項符合題意。109.組合保險在市場發(fā)生不利變化時保證組合價值不會低于設(shè)定的最低收益，同時在市場發(fā)生有利變化時，組合的價值（）。A、隨之上升B、保持在最低收益C、保持不變D、不確定答案：A解析：保護性看跌期權(quán)策略是在持有某種資產(chǎn)的同時，購進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)，從而在一定期限內(nèi)保障資產(chǎn)的價值不會低于某一限定值，而市場價格上升時，組合價值則隨之上升。110.在兩個變量的樣本散點圖中，其樣本點分布在從（）的區(qū)域，我們稱這兩個變量具有正相關(guān)關(guān)系。A、左下角到右上角B、左下角到右下角C、左上角到右上角D、左上角到右下角答案：A解析：在兩個變量的樣本散點圖中，樣本點分布在從左下角到右上角的區(qū)域，則兩個變量具有正相關(guān)關(guān)系；樣本點分布在從左上角到右下角的區(qū)域，則兩個變量具有負(fù)相關(guān)關(guān)系。111.金融機構(gòu)估計其風(fēng)險承受能力，適宜采用（）風(fēng)險度量方法。A、敏感性分析B、在險價值C、壓力測試D、情景分析答案：C解析：壓力測試可以被看作一些風(fēng)險因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析。在這些極端情景下計算金融產(chǎn)品的損失，是對金融機構(gòu)計算風(fēng)險承受能力的一種估計。112.某貨幣的當(dāng)前匯率為0．56，匯率波動率為15％，國內(nèi)無風(fēng)險利率為年率5％，外國無風(fēng)險利率年率為8％，則根據(jù)貨幣期權(quán)的定價模型，期權(quán)執(zhí)行價格為0．5的6個月期歐式貨幣看跌期權(quán)價格為（）美元。A、0．005B、0．0016C、0．0791D、0．0324答案：B解析：113.大豆期貨看漲期權(quán)的Delta值為0．8，意味著（）。A、大豆期貨價格增加小量X，期權(quán)價格增加0．8XB、大豆期貨價格增加小量X，期權(quán)價格減少0．8XC、大豆價格增加小量X，期權(quán)價格增加0．8XD、大豆價格增加小量X，期權(quán)價格減少0．8X答案：A解析：期權(quán)的Delta（德爾塔，△）是用來衡量標(biāo)的資產(chǎn)價格變動對期權(quán)理論價格的影響114.計算在險價值時，Prob（△Π≤-VaR）=1-a％。其中Prob（·）表示資產(chǎn)組合的（）。A、時間長度B、價值的未來隨機變動C、置信水平D、未來價值變動的分布特征答案：D解析：在風(fēng)險度量的在險價值計算中，其中，△Π表示資產(chǎn)組合價值的未來變動，是一個隨機變量，而Prob（·）是資產(chǎn)組合價值變動這個隨機變量的分布函數(shù)，表示資產(chǎn)組合未來價值變動的分布特征。115.回歸模型yi＝β0＋β1xi＋μi中，檢驗H0：β1＝0所用的統(tǒng)計量服從（）。A、χ2（n－2）B、t（n－1）C、χ2（n－1）D、t（n－2）答案：D解析：由t檢驗可知其構(gòu)造的t統(tǒng)計量公式為：即服從自由度為n－2的t分布。116.利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的金融衍生工具不能以（）為標(biāo)的。A、基準(zhǔn)利率B、互換利率C、債券價格D、股票價格答案：D解析：利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品同樣是由固定收益證券和金融衍生工具構(gòu)成，其中的金融衍生工具以基準(zhǔn)利率、互換利率、債券價格或者債券價格指數(shù)等利率類變量為標(biāo)的。117.含有未來數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是（）。A、買賣信號確定B、買賣信號不確定C、買的信號確定，賣的信號不確定D、賣的信號確定，買的信號不確定答案：B解析：未來函數(shù)是指可能引用未來數(shù)據(jù)的函數(shù)，即引用或利用當(dāng)時還沒有發(fā)生的數(shù)據(jù)對之前發(fā)出的判斷進(jìn)行修正的函數(shù)。含有未來數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是買賣信號不確定，常常是某日或某時點發(fā)出了買入或賣出信號，第二天或下一個時點如果繼續(xù)下跌或上漲，則該信號消失，然而在以后的時點位置又顯示出來。118.在GDP核算的方法中，收入法是從（）的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。A、最終使用B、生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入C、總產(chǎn)品價值D、增加值答案：B解析：收入法是從生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。119.在n＝45的一組樣本估計的線性回歸模型中，包含有4個解釋變量，若計算的R2為0.8232，則調(diào)整的R2為（）。A、0.80112B、0.80552C、0.80602D、0.82322答案：B解析：調(diào)整后的R2稱為修正的可決系數(shù)，記為2，它的表達(dá)式為：其中，n為樣本容量，k為解釋變量的個數(shù)。120.當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時，使用（）來計算VaR在算法上較為簡便。A、解析法B、圖表法C、模擬法D、以上選項均不正確答案：C解析：計算VaR有解析法和模擬法兩種方法，使用模擬法較為簡便。模擬法又包括歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法。當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時，使用模擬法來計算VaR在算法上較為簡便，但是要想得到較為準(zhǔn)確的VaR，所需的運算量可能會很大。121.在無套利區(qū)間中，當(dāng)期貨的實際價格低于區(qū)間下限時，可采取（）進(jìn)行套利。A、買入期貨同時賣出現(xiàn)貨B、買入現(xiàn)貨同時賣出期貨C、買入現(xiàn)貨同時買入期貨D、賣出現(xiàn)貨同時賣出期貨答案：A解析：在無套利區(qū)間中，當(dāng)期貨的實際價格高于區(qū)間上限時，可以買入現(xiàn)貨同時賣出期貨進(jìn)行套利。同理，當(dāng)期貨的實際價格低于區(qū)間下限時，可以買入期貨同時賣出現(xiàn)貨進(jìn)行套利。122.以下不屬于影響期權(quán)價格的因素的是（）。A、標(biāo)的資產(chǎn)的價格B、匯率變化C、市場利率D、期權(quán)到期時間答案：B解析：影響期權(quán)價格的因素主要有標(biāo)的資產(chǎn)的價格、標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率、市場利率和期權(quán)到期時間等。123.（）是決定期貨價格變動趨勢最重要的因素。A、經(jīng)濟運行周期B、供給與需求C、匯率D、物價水平答案：A解析：經(jīng)濟運行周期是決定期貨價格變動趨勢最重要的因素。一般來說，在宏觀經(jīng)濟運行良好的條件下，因為投資和消費增加，需求增加，商品期貨價格和股指期貨價格會呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢；反之，在宏觀經(jīng)濟運行惡化的背景下，投資和消費減少，社會總需求下降，商品期貨和股指期貨價格往往呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢。124.從歷史經(jīng)驗看，商品價格指數(shù)（）BDI指數(shù)上漲或下跌。A、先于B、后于C、有時先于，有時后于D、同時答案：A解析：從歷史經(jīng)驗看，商品價格指數(shù)先于BDI指數(shù)上漲或下跌，BDl指數(shù)是跟隨商品價格指數(shù)的變化而變化的。125.國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的核算有生產(chǎn)法、收入法和支出法。其中，生產(chǎn)法的GDP核算公式為（）。A、總收入-中間投入B、總產(chǎn)出-中間投入C、總收入-總支出D、總產(chǎn)出-總收入答案：B解析：生產(chǎn)法是從國民經(jīng)濟各部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價值中，扣除生產(chǎn)過程中投入的中間產(chǎn)品價值，得到增加價值的方法。核算公式為：GDP=總產(chǎn)出-中間投入。126.美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局（BEA）公布的美國GDP數(shù)據(jù)季度初值，有兩輪修正，每次相隔（）。A、1個月B、2個月C、15天D、45天答案：A解析：美國GDP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局（BEA）發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1、4、7、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔1個月。一般在7月末還進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。127.A、tB、FC、卡方D、DF答案：D解析：128.標(biāo)的資產(chǎn)為不支付紅利的股票，當(dāng)前的價格為30元，已知1年后該股票價格或為37．5元，或為25元。假設(shè)無風(fēng)險利率為8％，連續(xù)復(fù)利，計算對應(yīng)1年期，執(zhí)行價格為25元的看漲期權(quán)理論價格為（）元。A、7．23B、6．54C、6．92D、7．52答案：C解析：129.美國GDP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局（BEA）發(fā)布，一般在（）月末進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。A、1B、4C、7D、10答案：C解析：美國GDP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局（BEA）發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1月、4月、7月、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔一個月。一般7月末還要進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。130.下列哪種結(jié)清現(xiàn)有互換合約頭寸的方式可能產(chǎn)生新的信用風(fēng)險？（）A、出售現(xiàn)有的互換合約B、對沖原互換協(xié)議C、解除原有的互換協(xié)議D、履行互換協(xié)議答案：A解析：出售現(xiàn)有的互換合約相當(dāng)于把自己的合約義務(wù)賣給了第三方，而第三方的信用風(fēng)險情況需要現(xiàn)有合約交易對手評估后才能確定，所以可能產(chǎn)生新的信用風(fēng)險。131.美國的GDP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局（BEA）發(fā)布，一般在（）月末還要進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。A、1B、4C、7D、10答案：C解析：美國的GDP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局（BEA）發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1月、4月、7月、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔一個月。一般在7月末還要進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。132.下列有關(guān)我國貨幣層次的劃分，對應(yīng)公式正確的是（）。A、AB、BC、CD、D答案：D解析：融債券+商業(yè)票據(jù)。133.下列關(guān)于各定性分析法的說法正確的是（）。A、經(jīng)濟周期分析法有著長期性、趨勢性較好的特點，因此可以忽略短期、中期內(nèi)的波動B、平衡表法簡單明了，平衡表中未涉及的數(shù)據(jù)或?qū)嶋H供需平衡產(chǎn)生的影響很小C、成本利潤分析法具有科學(xué)性、參考價值較高的優(yōu)點，因此只需運用成本利潤分析法就可以做出準(zhǔn)確的判斷D、在實際應(yīng)用中，不能過分依賴季節(jié)性分析法，將季節(jié)分析法作為孤立的“分析萬金油”而忽略其他基本面因素答案：D解析：A項，即使對所處經(jīng)濟周期判斷正確，某標(biāo)的商品的長期走勢也如經(jīng)濟周期法所預(yù)測，但不應(yīng)忽略短期、中期內(nèi)將有幅度不小的波動。B項，在平衡表法中應(yīng)綜合考慮平衡表中如社會庫存、走私量數(shù)據(jù)等未涉及的信息，這些未涉及數(shù)據(jù)或?qū)嶋H供需平衡產(chǎn)生巨大影響。C項，在現(xiàn)實中，期貨價格易受當(dāng)下時間節(jié)點的供求關(guān)系、資金炒作等因素影響而脫離成本利潤區(qū)間。因此，在應(yīng)用成本分析法時，還應(yīng)注意結(jié)合其他基本面分析方法，不可過分依賴單一方法。134.按照國際貨幣基金組織的統(tǒng)計口徑，貨幣層次劃分中，購買力最強的是（）。A、M0B、M1C、M2D、M3答案：A解析：M0（基礎(chǔ)貨幣），是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣，包括居民手中的現(xiàn)鈔和單位的備用金，不包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金。M0可以隨時作為流通手段和支付手段，購買力最強。135.下列關(guān)于合作套保風(fēng)險外包模式說法不正確的是（）。A、當(dāng)企業(yè)計劃未來采購原材料現(xiàn)貨卻擔(dān)心到時候價格上漲、增加采購成本時，可以選擇與期貨風(fēng)險管理公司簽署合作套保協(xié)議，將因原材料價格上漲帶來的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給期貨風(fēng)險管理公司B、風(fēng)險外包模式里的協(xié)議價一般為簽約當(dāng)期現(xiàn)貨官方報價上下浮動P%C、合作套保的整個過程既涉及現(xiàn)貨頭寸的協(xié)議轉(zhuǎn)讓，也涉及實物的交收D、合作套保結(jié)束后，現(xiàn)貨企業(yè)仍然可以按照采購計劃，向原有的采購商進(jìn)行采購，在可能的風(fēng)險范圍內(nèi)進(jìn)行正常穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營答案：C解析：C項，合作套保的整個過程雖然涉及現(xiàn)貨頭寸的協(xié)議轉(zhuǎn)讓，但一般不涉及實物的交收，只根據(jù)協(xié)議內(nèi)容進(jìn)行資金流轉(zhuǎn)。136.行業(yè)輪動量化策略、市場情緒輪動量化策略和上下游供需關(guān)系量化策略是采用（）方式來實現(xiàn)量化交易的策略。A、邏輯推理B、經(jīng)驗總結(jié)C、數(shù)據(jù)挖掘D、機器學(xué)習(xí)答案：A解析：采用邏輯推理方式來實現(xiàn)量化交易策略，主要基于宏觀基本面信息的研究。量化策略思路通過對宏觀信息的量化處理，整理出符合宏觀基本面信息的量化模型。比較典型的量化策略例子如行業(yè)輪動量化策略、市場情緒輪動量化策略、上下游供需關(guān)系量化策略等。137.某一款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權(quán)所構(gòu)成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息債券的價值為92．5元，期權(quán)價值為6．9元，則這家金融機構(gòu)所面臨的風(fēng)險暴露有（）。A、做空了4625萬元的零息債券B、做多了345萬元的歐式期權(quán)C、做多了4625萬元的零息債券D、做空了345萬元的美式期權(quán)答案：A解析：在發(fā)行這款產(chǎn)品之后，金融機構(gòu)就面臨著市場風(fēng)險，具體而言，金融機構(gòu)相當(dāng)于做空了價值92．5×50=4625（萬元）的1年期零息債券，同時做空了價值為6．9×50=345（萬元）的普通歐式看漲期權(quán)。138.工業(yè)品出廠價格指數(shù)是從（）角度反映當(dāng)月國內(nèi)市場的工業(yè)品價格與上年同月的價格相比的價格變動。A、生產(chǎn)B、消費C、供給D、需求答案：A解析：工業(yè)品出廠價格指數(shù)是從生產(chǎn)角度反映當(dāng)月國內(nèi)市場的工業(yè)品價格與上年同月的價格相比的價格變動。139.在布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價模型中，通常需要估計的變量是（）。A、期權(quán)的到期時間B、標(biāo)的資產(chǎn)的價格波動率C、標(biāo)的資產(chǎn)的到期價格D、無風(fēng)險利率答案：B解析：資產(chǎn)的價格波動率用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，人們經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動率來估計。140.一般認(rèn)為核心CPI低于（）屬于安全區(qū)域。A、10％B、5％C、3％D、2％答案：D解析：核心CPI是美聯(lián)儲制定貨幣政策比較關(guān)注的一個數(shù)據(jù)，是從CPI中剔除了受臨時因素（比如氣候）影響較大的食品與能源成分，一般認(rèn)為核心CPI低于2％屬于安全區(qū)域。141.全社會用電量數(shù)據(jù)的波動性（）GDP的波動性。A、強于B、弱于C、等于D、不確定答案：A解析：用電量數(shù)據(jù)的波動性強于GDP，因為在經(jīng)濟上行周期，用電量的增幅會比GDP增速大；在經(jīng)濟下行周期中，用電量增幅比GDP增速小。142.保護性點價策略的缺點主要是（）。A、只能達(dá)到盈虧平衡B、成本高C、不會出現(xiàn)凈盈利D、賣出期權(quán)不能對點價進(jìn)行完全性保護答案：B解析：運用期權(quán)工具對點價策略進(jìn)行保護的缺點主要是成本較高。買入期權(quán)時需要向賣方交納權(quán)利金，尤其是對實值期權(quán)來說，所支付的權(quán)利金相當(dāng)高。只有當(dāng)價格的有利變化彌補所支付的權(quán)利金成本時才會盈虧平衡，之后才會開始出現(xiàn)凈盈利。143.一般認(rèn)為，核心CPI低于（）屬于安全區(qū)域。A、10％B、5％C、3％D、2％答案：D解析：核心CPI是美聯(lián)儲制定貨幣政策的一個重要參考，一般認(rèn)為，核心CPI低于2%屬于安全區(qū)域。144.一個模型做20筆交易，盈利12筆，共盈利40萬元；其余交易均虧損，共虧損10萬元，該模型的總盈虧比為（）。A、0.2B、0.5C、4D、5答案：C解析：盈虧比=一段時間內(nèi)所有盈利交易的總盈利額/同時段所有虧損交易的虧損額=40/10=4145.設(shè)計交易系統(tǒng)的第一步是要有明確的交易策略思想。下列不屬于量化交易策略思想的來源的是（）。A、經(jīng)驗總結(jié)B、經(jīng)典理論C、歷史可變性D、數(shù)據(jù)挖掘答案：C解析：量化策略思想大致來源于以下幾個方面：經(jīng)典理論、邏輯推理、經(jīng)驗總結(jié)、數(shù)據(jù)挖掘、機器學(xué)習(xí)等。146.下列關(guān)于貨幣互換，說法錯誤的是（）。A、貨幣互換是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議B、期初、期末交換貨幣通常使用相同匯率C、期初交換和期末收回的本金金額通常一致D、期初、期末各交換一次本金，金額變化答案：D解析：D項，貨幣互換一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣本金，并在期末以相同匯率、相同金額進(jìn)行一次本金的反向交換。147.一般情況下，利率互換合約交換的是（）。A、相同特征的利息B、不同特征的利息C、名義本金D、本金和不同特征的利息答案：B解析：一般來說，利率互換合約交換的只是不同特征的利息，而不涉及本金的互換，所以將其本金稱為名義本金。148.參數(shù)優(yōu)化中一個重要的原則是爭?。ǎ?。A、參數(shù)高原B、參數(shù)平原C、參數(shù)孤島D、參數(shù)平行答案：A解析：參數(shù)優(yōu)化中一個重要的原則是爭取參數(shù)高原，而非參數(shù)孤島。149.產(chǎn)品層面的風(fēng)險識別的核心內(nèi)容是（）。A、識別各類風(fēng)險因子的相關(guān)性B、識別整個部門的金融衍生品持倉對各個風(fēng)險因子是否有顯著的敞口C、識別影響產(chǎn)品價值變動的主要風(fēng)險因子D、識別業(yè)務(wù)開展流程中出現(xiàn)的一些非市場行情所導(dǎo)致的不確定性答案：C解析：產(chǎn)品層面的風(fēng)險識別是識別出單個金融衍生品所存在的風(fēng)險，核心內(nèi)容是識別出影響產(chǎn)品價值變動的主要風(fēng)險因子。部門層面的風(fēng)險識別是在產(chǎn)品層面風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上，充分考慮一個交易部門所持有的所有金融衍生品的風(fēng)險，核心內(nèi)容是識別出各類風(fēng)險因子的相關(guān)性及整個部門的金融衍生品持倉對各個風(fēng)險因子是否有顯著的敞口。公司層面的風(fēng)險識別則是在部門層面風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上，更多地關(guān)注業(yè)務(wù)開展流程中出現(xiàn)的一些非市場行情所導(dǎo)致的不確定性，包括授權(quán)、流程、合規(guī)、結(jié)算等活動中的風(fēng)險。150.繪制出價格運行走勢圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價格運行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場運行和把握交易機會提供直觀方