傳媒行業(yè)2022年投資策略

傳媒行業(yè)2022年投資策略1、生活圈媒體：廣告持續(xù)復(fù)蘇，樓宇媒體處于向上趨勢1.1、向發(fā)達(dá)廣告市場看齊，生活圈媒體一枝獨(dú)秀對于以梯媒為代表的生活圈媒體而言，其賽道的成長性可以從三個角度探討：其一是廣告行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)波動的相關(guān)性問題，其二則來自于各國廣告行業(yè)發(fā)展的不均衡性，第三是基于生活圈媒體較其他廣告投放渠道更為強(qiáng)大的生命力。廣告業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響。通常來說在微觀角度上，企業(yè)廣告投入與其經(jīng)營情況息息相關(guān)：企業(yè)經(jīng)營情況向好，自然有意愿擴(kuò)大生產(chǎn)、強(qiáng)化銷售、提高廣告投入；而當(dāng)企業(yè)經(jīng)營處于下行階段、甚至困難時期，廣告無疑將成為率先遭遇縮減的開支。那么放大到宏觀層面，也可以作出類似的推論，廣告行業(yè)的景氣度與宏觀經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)呈現(xiàn)出一定的相關(guān)性。例如，2020

年一季度受新冠疫情影響，中國全媒體廣告刊例花費(fèi)同比顯著下滑，隨著二季度疫情形勢得到有效控制，無論是整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境還是廣告刊例花費(fèi)數(shù)據(jù)環(huán)比均呈現(xiàn)出了明顯的復(fù)蘇態(tài)勢。2021

年上半年，在疫苗接種率快速攀升的背景下，商業(yè)活動已基本恢復(fù)常態(tài)，基于上年同期的低基數(shù)效應(yīng)，廣告投放同比增長較快。向成熟市場看齊，贏得超速增長。但中國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展時間較短，廣告行業(yè)成熟度不高，與主流發(fā)達(dá)國家相比，中國的廣告支出額占

GDP的比例較為落后，且差距明顯。隨著廣告行業(yè)的不斷發(fā)展進(jìn)化，需求端的廣告主和供給端的廣告商之間有望達(dá)成更加高效、良性的匹配，廣告支出額占比將逐步向成熟市場看齊。因此在這一過程中，廣告行業(yè)的平均增速有可能超越

GDP而實(shí)現(xiàn)更快的發(fā)展，也從大行業(yè)背景的角度為生活圈媒體提供了更堅(jiān)實(shí)的成長基礎(chǔ)。生活圈媒體增長領(lǐng)先行業(yè)。關(guān)于生活圈媒體與傳統(tǒng)廣告媒體的比較，從數(shù)據(jù)來看，梯媒（包括電梯海報和電梯

LCD）的廣告刊例花費(fèi)在

2020

年一季度受到疫情影響，出現(xiàn)了一定的下滑。但是從

20

年二季度開始，梯媒表現(xiàn)出了較高的活力，開始強(qiáng)勁復(fù)蘇，增速明顯領(lǐng)先行業(yè)平均水平，而且直至

2021

年仍然保持良好的增長勢頭。從結(jié)果來看，在各投放渠道的競爭之中，生活圈媒體的份額持續(xù)提升，獲得了快于整個行業(yè)的增長速度。與包括傳統(tǒng)戶外、電視、報紙?jiān)趦?nèi)的其他投放渠道相比，電梯

LCD和電梯海報廣告所展現(xiàn)出的韌性與彈性是其綜合優(yōu)勢的集中體現(xiàn)。1.2、發(fā)揮品牌廣告優(yōu)勢，走品效合一之路關(guān)于品牌廣告和效果廣告之爭，一直都是業(yè)界熱議的話題。尤其是近年來效果廣告憑借其見效快、透明度高、轉(zhuǎn)化率可量化、投入產(chǎn)出比可清晰核算的優(yōu)勢，而在電商、搜索、短視頻、信息流等平臺上受到廣告主熱捧。客觀來說，效果廣告對于注重短期高銷售轉(zhuǎn)化的廣告主的確具有特別的吸引力。然而若只是急功近利地追求短期快速放量，卻忽視長期的品牌建設(shè)，則往往難以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的長周期運(yùn)營。對于廣告主而言回報的持續(xù)性不強(qiáng)，或者需要持續(xù)不斷地“買量”才能維持產(chǎn)品熱度，從而進(jìn)一步推動了“買量”成本的高企。效果廣告投入效率下滑，曾經(jīng)流量紅利的巨大優(yōu)勢正漸漸黯淡，例如，完美世界買量費(fèi)用的增長，并未如期帶來同比例的營收提升。1.3、發(fā)揮賽道優(yōu)勢，擁抱長期成長例如，在淘寶、拼多多等電商平臺上，同一門類產(chǎn)品品牌繁多、同質(zhì)化嚴(yán)重、競爭異常激烈。對于部分企業(yè)而言，為了追求短期銷量，不惜大比例投入效果廣告，卻忽視了品牌的樹立，從而造成產(chǎn)品銷量上的曇花一現(xiàn)。我們可以看到，歷年天貓雙十一銷量榜的常勝將軍，往往都是特別注重品牌形象打造、成功占領(lǐng)了消費(fèi)者心智、實(shí)踐品效合一較為突出的企業(yè)。通常在消費(fèi)者心目中，提到某一個品類，首先想到的就是這些耳熟能詳?shù)钠放疲放坪推奉愔g的緊密聯(lián)系在消費(fèi)者心中打上了深刻的烙印。因此，在后疫情時代，預(yù)算有限的廣告主面對激烈的競爭，有望逐漸摸索出一條高效的廣告投放之路：初期以線上流量換取高轉(zhuǎn)化率、高銷量、打造爆品，而后逐漸與生活圈媒體等線下渠道整合，占領(lǐng)消費(fèi)者心智、引爆品牌、打上標(biāo)簽。當(dāng)前，在新世代擔(dān)當(dāng)消費(fèi)主力、新國貨新消費(fèi)快速崛起的背景下，該策略對于不斷涌現(xiàn)的國民品牌將發(fā)揮重要的作用，生活圈媒體也將在這一趨勢下迎來宏圖大展。1.3、發(fā)揮賽道優(yōu)勢，擁抱長期成長分眾傳媒作為生活圈媒體商業(yè)模式的締造者和行業(yè)龍頭，未來大有可為：中國廣告業(yè)的發(fā)展尚不成熟，除整體經(jīng)濟(jì)增長為行業(yè)提供的向上動力外，廣告業(yè)在整體國民經(jīng)濟(jì)中向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和成熟市場看齊、實(shí)現(xiàn)占比提升，有望獲得額外的增速引擎；生活圈媒體作為線下品牌廣告的優(yōu)秀代表，將憑借較線上效果廣告更為出色的費(fèi)效比，以及新經(jīng)濟(jì)、國潮崛起引發(fā)的品牌引爆需求，而在一眾媒體投放渠道中脫穎而出、一枝獨(dú)秀；行業(yè)贏者通吃的分配方式以及高壁壘商業(yè)模式，決定了生活圈媒體的高集中度特征，引領(lǐng)者分眾傳媒憑借深厚積淀和綜合優(yōu)勢構(gòu)筑深厚的護(hù)城河，屢戰(zhàn)屢勝的競爭為公司擊垮對手、提升份額提供了重要契機(jī)。分眾傳媒對于生活圈媒體這一朝陽行業(yè)而言，絕非僅是行業(yè)王者那么簡單，從一定程度上來說，分眾可以代表生活圈媒體，更承擔(dān)著引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的重任。擴(kuò)屏空間可觀。在中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)、生活水平快速提升的背景下，人們對于生活品質(zhì)的追求也隨之水漲船高。作為生活圈媒體重要載體之一的電梯，現(xiàn)在已經(jīng)成為了幾乎所有新建商務(wù)樓宇和住宅的標(biāo)配。2000

年中國僅有幾十萬部電梯，到

2020

年保有量接近

800

萬臺，電梯的增長速度十分喜人，近

5

年電梯保有量的增長，仍然始終能夠保持在

10%以上。伴隨著新城打造、舊城升級進(jìn)程的不斷深化，未來電梯保有量仍將保持穩(wěn)步增長的態(tài)勢。按照分眾傳媒

2020

年年報披露，公司擁有

264

萬個梯媒點(diǎn)位，假設(shè)每臺電梯平均擁有

1.3

個點(diǎn)位，則截至

2020年，分眾對于全國電梯的覆蓋率在

26%左右。如果保守估計一二線城市的電梯保有量占總體量的

50%，即使未來電梯數(shù)量不再增加，分眾也擁有翻倍的增長空間。2019

年、2020

年，公司持續(xù)地進(jìn)行著點(diǎn)位結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與調(diào)整，一方面淘汰落后、邊緣產(chǎn)能，一方面用優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位替換此前為搶占份額而設(shè)置的非核心點(diǎn)位，總體點(diǎn)位數(shù)量保持平穩(wěn)略有下降。從

2021

年開始，按照中報披露的情況，公司又開啟了新一輪穩(wěn)健擴(kuò)張的步伐。不斷增加優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位的投放、在安全的基礎(chǔ)上擴(kuò)大核心資源規(guī)模，是生活圈媒體行業(yè)也是分眾傳媒未來取得長足進(jìn)步的一大努力方向。公司仍具廣告提價空間。2018-2019

年受行業(yè)短期競爭加劇、宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩等不利因素影響，公司平均單屏收入較

2017

年產(chǎn)生了一定幅度的下滑。2020

年，經(jīng)過不懈努力地優(yōu)化和調(diào)整，公司實(shí)現(xiàn)了單屏營收的逆勢觸底反彈。2021

年，從已經(jīng)披露的上半年經(jīng)營情況來看，大概率能夠保持單屏收入向上的良好勢頭，不過較

2017

年的巔峰水平仍有提升空間。在生活圈媒體一枝獨(dú)秀、行業(yè)格局穩(wěn)固的背景下，公司牢牢把握發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，在公司點(diǎn)位持續(xù)穩(wěn)定有序擴(kuò)張的基礎(chǔ)下，公司將執(zhí)行常規(guī)性的刊例價上調(diào)，這為了公司業(yè)績未來持續(xù)增長打下基礎(chǔ)。移動游戲用戶規(guī)?？氨日麄€游戲行業(yè)用戶，2020

年中國游戲用戶規(guī)模

6.6

億，移動游戲用戶規(guī)模

6.5

億。為此，分眾傳媒尋找到了

“三云合一”的突破口，以物業(yè)云、搜索云和電商云為牽引優(yōu)化業(yè)務(wù)發(fā)展。公司通過構(gòu)建與物業(yè)企業(yè)、搜索龍頭百度、電商龍頭阿里等的合作關(guān)系，利用大數(shù)據(jù)手段對各投放區(qū)域廣告受眾的需求、偏好、選擇與效果進(jìn)行在線畫像、實(shí)時監(jiān)測和數(shù)據(jù)回流，進(jìn)一步優(yōu)化投放的針對性、精準(zhǔn)度和性價比。只有與時俱進(jìn)，方能傲立潮頭，未來，伴隨更多新技術(shù)的導(dǎo)入與應(yīng)用，有望為公司和生活圈媒體的發(fā)展貢獻(xiàn)新動能、創(chuàng)造新價值。2、游戲：國內(nèi)手游平穩(wěn)增長，游戲出海持續(xù)深化2.1、手游行業(yè)平穩(wěn)增長，A股游戲公司業(yè)績有望觸底反彈國內(nèi)移動游戲成為主流，移動游戲規(guī)模占比高，增速平穩(wěn)。1）2020

年中國游戲市場規(guī)模為

2786.9

億元，同比增長

20.7%，其中移動游戲市場規(guī)模達(dá)

2096.76

億元，同比增長

32.6%，占比超過

75%；2）2021H1

中國游戲市場規(guī)模為

1504.93億元，同比增速回落至

7.89%，移動游戲市場規(guī)模為

1147.7

億元，同比增長

9.65%，占比約為

76%。移動游戲用戶規(guī)模堪比整個游戲行業(yè)用戶，2020

年中國游戲用戶規(guī)模

6.6

億，移動游戲用戶規(guī)模

6.5

億。據(jù)我們統(tǒng)計，2018

年版號恢復(fù)后，2019

年初至

2021

年

11

月

7

日實(shí)際審批

67

批，一共

3584

款游戲。其中

2020

年至今共審批

31

批，一共

2065

款游戲。2021

年至今，騰訊、網(wǎng)易和完美世界游戲過審數(shù)量分別是

20

款、10

款和

2

款，吉比特和三七互娛分別為

7

款和

2

款。大部分游戲公司中報業(yè)績下滑嚴(yán)重，主系上半年游戲買量加劇，大幅提升買量成本，同時提升游戲推廣成本并降低游戲推廣效果，進(jìn)而影響部分新游戲產(chǎn)品上線節(jié)奏。隨著買量成本于今年年初沖高回落后，A股部分龍頭游戲公司業(yè)務(wù)逐漸回歸正軌，單季度業(yè)績逐步回歸正常水平，后續(xù)有望保持平穩(wěn)回升。其中：1）三七互娛

2021Q3

營收

45.72

億元，同比增長

38.50%，歸母凈利潤

8.67

億元，同比增長

54.77%，扣非歸母凈利潤

8.82

億元，同比增長

81.39%，我們預(yù)測公司2021

年及

2022

年歸母凈利潤分別為

25.7

億元、30.7

億元。2）完美世界

2021Q3

營收

25.33

億元，同比下降

13.21%，歸母凈利潤

5.42

億元，同比增長

1.18%，扣非歸母凈利潤

5.23

億元，同比增長

0.82%，我們預(yù)測公司

2021年及

2022

年歸母凈利潤分別為

13.8

億元、23.7

億元。3）吉比特

2021Q3

營收

10.98

億元，同比增長

71.45%，歸母凈利潤

3.05

億元，同比增長

24.54%，扣非歸母凈利潤

2.97

億元，同比增長

45.44%，我們預(yù)測公司

2021年及

2022

年歸母凈利潤分別為

16.5

億元、18.7

億元。2.2、游戲出海尋求增量游戲出海大勢所趨，移動游戲加速國際化。2017

年以來游戲持續(xù)加速出海進(jìn)程，截至

2020

年，中國自主研發(fā)游戲出海市場規(guī)模高達(dá)

154.5

億美元，同時保持高速增長，對應(yīng)同比增速為

33.3%。龍頭米哈游、騰訊、FunPlus持續(xù)發(fā)力海外市場，三七互娛出海提升迅速。1）米哈游發(fā)布的原神持續(xù)霸占榜首，9

月原神海外吸金達(dá)到

2.34

億美元；2）騰訊發(fā)行的PUBGMobile收入基本穩(wěn)定在第二名，PUBGMobile7、8

月全球吸金分別超過

2.99

億美元和

2.7

億美元；3）FunPlus（世紀(jì)華通）的StateofSurvival收入持續(xù)穩(wěn)定在第三位；4）三七互娛的末日喧囂表現(xiàn)持續(xù)向好，今年以來進(jìn)入國產(chǎn)游戲出海收入榜前三十，其排名持續(xù)提高，9

月以位列第五名。2021Q3

廠商出海收入榜

FunPlus和騰訊、米哈游持續(xù)保持前三位，三七互娛排名持續(xù)穩(wěn)步提升。1）米哈游原神自推出后，持續(xù)引燃市場，長期霸占榜一，熱度持續(xù)居高不下。2）騰訊

2021

年三季度基本保持在第

2

名，旗下PUBGMobile與使命召喚手游持續(xù)排名出海收入榜前

6。3）FunPlus末世題材

SLG游戲StateofSurvival持續(xù)火爆，另外兩款游戲阿瓦隆之王以及火槍紀(jì)元在第三季度的三個月中排名持續(xù)上升，在

9

月均躍居榜單前

20。4）三七互娛今年海外持續(xù)發(fā)力，憑借末日喧囂、云上城之歌、江山美人等作品的海外表現(xiàn)，公司收入排名持續(xù)提升，截止至

9

月，已位列中國廠商出海收入榜第五名。我們認(rèn)為，上市公司布局海外需要在歐美日韓等成熟市場取得出色成績才會有足夠的業(yè)績彈性，成熟市場的競爭主要為產(chǎn)品的比拼，隨著游戲出海的深入，騰訊控股、網(wǎng)易、世紀(jì)華通、三七互娛等長期在海外表現(xiàn)出色的公司有望持續(xù)獲益。美國市場：2021Q1

美國手游總收入超過

61

億美元，較

2020Q1

增長

34.1%；2）共

23

款中國手游產(chǎn)品入圍美區(qū)暢銷榜

Top100，創(chuàng)收近

10

億美元，占據(jù)

24%的市場份額，創(chuàng)歷史新高；3）共有三款中國手游入圍美區(qū)暢銷榜

Top10，分別是

IGG王國紀(jì)元、米哈游原神、FunplusStateofSurvival。2021Q2

美國手游市場規(guī)模

64

億美元再創(chuàng)新高，同比增長

5%；2）入圍暢銷榜Top100

的游戲中

24

款為中國產(chǎn)品，合計吸金

9.7

億美元，占

Top100

總收入的23.4%；3）共有三款中國手游入圍美區(qū)暢銷榜

Top10，分別為騰訊PUBGMOBILE、米哈游原神、IGG王國紀(jì)元。日本市場：1）2021Q1

日本手游市場收入超過

51

億美元，同比增長

35%；2）入圍

TOP100手游暢銷榜的

29

款中國手游合計吸金

9

億美元，占

TOP100

總收入的

25%；3）入圍榜單

TOP10

的中國手游為

5

款，分別是米哈游原神、網(wǎng)易荒野行動。1）2021Q2

日本手游市場規(guī)模回落至

45.8

億美元，但同比增長

7.3%；2）入圍暢銷榜

Top100

的游戲中

29

款為中國手游，總收入達(dá)到

8.5

億美元，占

Top100

總收入的

25%；3）入圍榜單

TOP10

的中國手游為

3

款，分別是網(wǎng)易荒野行動、有愛互娛放置少女、米哈游原神。韓國市場：1）2021Q1

韓國手游市場收入達(dá)

14.7

億美元，同比增長近

16%；2）共

34

款中國產(chǎn)品入圍韓國手游暢銷榜

TOP100，合計吸金超過

2.5

億美元，占

TOP100

總收入的

21.6%；3）入圍暢銷榜前十的中國手游達(dá)

3

款，分別為

4399奇跡之劍、米哈游原神、莉莉絲萬國覺醒。1）2021Q2

韓國手游市場規(guī)模

13.7

億美元，同比增長

20%，環(huán)比回落

6.3%；2）共有

31

款中國手游入圍韓國手游暢銷榜

Top100，合計吸金超過

2.7

億美元，占Top100

總收入的

25%；3）入圍暢銷榜前十的中國手游達(dá)

3

款，分別為

4399奇跡之劍、莉莉絲萬國覺醒、靈犀互娛三國志戰(zhàn)略版。3、長視頻：長視頻平臺整體增速放緩，守正創(chuàng)新方能羽化成蝶3.1、移動互聯(lián)網(wǎng)用戶接近天花板，各賽道時長占比開始趨于穩(wěn)定移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)接近天花板，增速趨于停滯。隨著網(wǎng)絡(luò)使用全民化普及，2021年

9

月中國移動互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模達(dá)到歷史最高值

11.67

億，相對于

2020

年

9

月凈增

1359

萬，同比增速僅為

1.18%，國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)基本達(dá)到天花板。隨著短視頻的崛起，過去四年移動互聯(lián)網(wǎng)時長爭奪進(jìn)入白熱化。今年以來，新格局逐漸形成，各細(xì)分賽道時長趨向穩(wěn)定。短視頻時長增速開始放緩隨著

2017

年短視頻崛起，短視頻的時長持續(xù)擠占即時通訊和長視頻等領(lǐng)域的時長份額，短視頻時長占比從

2017Q2

的

2%，提升至

2021Q3

的

31.6%，與此相對，即時通訊的時長占比從

36%下降至

20%，長視頻時長占比從

11%下降至

6.9%。但2021

年以來短視頻的國內(nèi)用戶增長開始明顯放緩，2021年以來抖音的月活仍保持較好的增長，2021

年

9

月抖音

App+抖音極速版的不去重月活為

8.6

億，同比增長

38%，但快手

App+快手極速版的不去重月活同比增速僅為

13%，快手

App月活同比增速僅為

2%。從人均單日使用時長來看，抖音和快手以及它們的極速版

App都達(dá)到了

100

分鐘左右，接近單

App單日使用時長的天花板。長視頻時長占比開始穩(wěn)固在短視頻增速放緩的背景下，長視頻等其他賽道的時長占比開始穩(wěn)固。長視頻2021Q3

的時長占比為

6.9%，下降趨勢趨于平緩。長視頻平臺第一梯隊(duì)的愛奇藝、騰訊視頻月活增長緩慢。在長視頻平臺中，愛奇藝和騰訊視頻的活躍用戶變化基本一致。2020

年

2

月受公共衛(wèi)生事件影響，愛奇藝、騰訊視頻月活躍用戶數(shù)突破歷史最高值，愛奇藝、騰訊視頻分別為

6.2

億和6.0

億，同比增長

11.01%和

13.30%，日均活躍用戶數(shù)分別為

1.50

億和

1.47

億，同比增長

21.41%和

36.39%。3

月及以后隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)，愛騰日活數(shù)明顯回落。截止

2021

年

9

月，愛奇藝、騰訊視頻月活活躍用戶數(shù)分別為

5.3

億和

4.6

億，分別同比增長

0.72%、下滑

2.90%，日均活躍用戶數(shù)分別為

9306

萬、9112

萬，分別同比增長

2.29%、下滑

1.28%。芒果

TV日活長期明顯增長，人均使用時長超越愛、騰。芒果

TV由于劇集生態(tài)的明顯發(fā)力及乘風(fēng)破浪的姐姐、披荊斬棘的哥哥等綜藝的帶動破圈，用戶仍高速增長，9

月份活躍用戶數(shù)為

2.24

億，同比增長

16.36%。目前芒果

TV用戶數(shù)仍處于總體上升的趨勢中。從使用時長來看，芒果

TV人均單日使用時長明顯優(yōu)于愛奇藝、騰訊視頻，處于行業(yè)第一水平，截止

2021

年

9

月，芒果

TV人均單日使用時長為

70

分鐘，說明平臺優(yōu)質(zhì)內(nèi)容對現(xiàn)有用戶的吸引力較強(qiáng)，未來用戶數(shù)量進(jìn)一步提升將有效提高總體競爭力，凸顯了芒果

TV未來增長的潛力。在目前的政策導(dǎo)向和行業(yè)情形下，芒果

TV的自制內(nèi)容生產(chǎn)體系和黨媒價值引領(lǐng)優(yōu)勢凸顯了核心競爭力。在未來，芒果

TV將持續(xù)輸出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容、加強(qiáng)內(nèi)容和藝人管理，不斷發(fā)力劇集和綜藝板塊，發(fā)揮國有媒體優(yōu)勢、尋求創(chuàng)新，從而拉升用戶數(shù)量。在不斷變化的行業(yè)格局下，芒果

TV有望占據(jù)未來長視頻行業(yè)的龍頭地位，成為長視頻內(nèi)容的領(lǐng)航員。3.2、新環(huán)境下，守正創(chuàng)新方能羽化成蝶從用戶層面，長視頻整體用戶數(shù)仍在緩慢增長，整體時長占比也逐漸趨于平穩(wěn)。雖然針對娛樂行業(yè)的強(qiáng)監(jiān)管會帶來短期的陣痛以及平臺內(nèi)容導(dǎo)向的變化，但我們認(rèn)為堅(jiān)守內(nèi)容導(dǎo)向正確，守正創(chuàng)新的公司會在行業(yè)格式重塑中提升行業(yè)競爭地位。隨著國家對價值觀輸出領(lǐng)域的文化產(chǎn)業(yè)更為嚴(yán)格，背靠體制的芒果超媒對政策把握及資本投入的風(fēng)險相比其他平臺小，發(fā)展模式上也更具備可持續(xù)性。芒果超媒作為湖南廣電旗下統(tǒng)一運(yùn)營的新媒體平臺，積極響應(yīng)中央關(guān)于推動媒體深度融合發(fā)展戰(zhàn)略部署，在湖南廣電建設(shè)主流新媒體集團(tuán)進(jìn)程中，充分發(fā)揮自身媒體平臺屬性和內(nèi)容自制優(yōu)勢，成為國家廣電總局首批全國廣播電視媒體融合先導(dǎo)單位。慶祝建黨百年獻(xiàn)禮期間，芒果超媒通過多屏聯(lián)動方式播出一系列優(yōu)質(zhì)精品的主旋律、正能量內(nèi)容。包括建黨百年獻(xiàn)禮劇理想照耀中國百煉成鋼江山如此多嬌；獨(dú)家大型融媒體定制專題百年風(fēng)華正青春，并同步播出慶祝中國成立

100

周年大會、“七一勛章”頒授儀式、慶祝中國成立

100

周年大型文藝演出等重大活動；公司自制紀(jì)錄片閃耀的平凡

2作為中宣部慶祝建黨

100周年對外宣傳重點(diǎn)項(xiàng)目發(fā)行至多個海外媒體平臺等。湖南衛(wèi)視辦公地處在馬欄山地區(qū)，是國家文化和科技融合示范基地。2017

年

12月，馬欄山視頻文創(chuàng)園掛牌成立，以數(shù)字視頻內(nèi)容生產(chǎn)制作為核心，以數(shù)字視頻創(chuàng)意為龍頭，致力于打造文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)知名品牌。目前，園區(qū)已累計入駐視頻文創(chuàng)企業(yè)

3000

余家，去年園區(qū)企業(yè)產(chǎn)值近

350

億元，獲得全國首家國家級廣播電視產(chǎn)業(yè)園等稱號。馬欄山已成為文創(chuàng)高地，芒果在此文化基礎(chǔ)上厚積薄發(fā)。現(xiàn)在文化和技術(shù)深入結(jié)合，文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，從業(yè)人員也在不斷增長，這既是一個迅速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，也是一個巨大的人才蓄水池，必須格外重視。”如今，馬欄山視頻文創(chuàng)園已蛻變成人才聚集的文創(chuàng)高地，是湖南省實(shí)施創(chuàng)新引領(lǐng)開放崛起戰(zhàn)略的重要“試驗(yàn)田”。憑借湖南廣電豐富的制作和人才資源，目前芒果超媒內(nèi)部擁有

20

個綜藝節(jié)目自制團(tuán)隊(duì)、24

個影視制作團(tuán)隊(duì)和

30

家“新芒計劃”戰(zhàn)略工作室，特別是綜藝欄目已在國內(nèi)形成了碾壓優(yōu)勢。另外，公司在努力將綜藝優(yōu)勢轉(zhuǎn)移到劇上面，未來

2

年劇制作人團(tuán)隊(duì)會發(fā)展到

40-50

個。4、電影：龍頭院線市占率持續(xù)提升，博弈明年業(yè)績高增速4.1、疫情加速供需改善的進(jìn)程，龍頭院線市占率持續(xù)提升根據(jù)國家電影局?jǐn)?shù)據(jù)，截止

2021

年

9

月底全國銀幕數(shù)

80743

萬塊，增速持續(xù)放緩，而龍頭院線的市占率明顯提升。龍頭院線市占率提升。根據(jù)萬達(dá)電影財報披露，2020

年公司旗下影院（含特許經(jīng)營加盟）市場占有率為

15.3%，2021H1

整體市占率

15%，單月市場份額最高于2021

年

3

月達(dá)到

17.8%。4.2、非疫情管控期間觀影需求強(qiáng)烈2021

年

1-9

月票房

349

億元，相較

2019

年下降

28%，主要由于進(jìn)口片的供給不足，以及部分月份疫情出現(xiàn)反復(fù)的因