-7《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理》試卷試題及答案

PAGE13試卷代號(hào)：1038中央廣播電視大學(xué)2009—2010學(xué)年度第二學(xué)期“開放本科”期末考試(半開卷)高級(jí)財(cái)務(wù)管理試題2010年7月一、判斷題(正確的在括號(hào)內(nèi)劃“√”，錯(cuò)誤的在括號(hào)內(nèi)劃“X”。每小題1分，共15分)1．強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力與高效率的核心控制力依存互動(dòng)，構(gòu)成了企業(yè)集團(tuán)生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。()2．判斷一個(gè)企業(yè)集團(tuán)是否擁有財(cái)務(wù)資源的環(huán)境優(yōu)勢(shì)，主要看當(dāng)前既有的、靜態(tài)的、賬面(財(cái)務(wù)報(bào)表)意義的財(cái)務(wù)資源規(guī)模的大小。()3．公司治理面臨的首要問題是產(chǎn)權(quán)制度的安排。()4．集權(quán)制與分權(quán)制的利弊表明：集權(quán)制必然導(dǎo)致低效率，而分權(quán)制則可以避免。()5．財(cái)務(wù)決策管理權(quán)限歷來是企業(yè)集團(tuán)各方面所關(guān)注的首要問題。()6．作為集團(tuán)最高決策機(jī)構(gòu)的母公司居于整個(gè)預(yù)算組織的核心領(lǐng)導(dǎo)地位。()7．就基本目的而言，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)所實(shí)施的資本運(yùn)作同資本型企業(yè)集團(tuán)一樣，主要都是基于資本保值與增值目的。()8．企業(yè)集團(tuán)在制定投資政策時(shí)，應(yīng)確立投資領(lǐng)域，并將偏離集團(tuán)核心能力有效支持的投資活動(dòng)排除出去。()9．一般而言，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重越大，表明企業(yè)的收益質(zhì)量越低。()10．財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)即目標(biāo)公司規(guī)模與價(jià)格水平，是企業(yè)并購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)中最重要的標(biāo)準(zhǔn)。()11．企業(yè)集團(tuán)實(shí)施公司分立必須爭(zhēng)取債權(quán)人和股東的支持。()12．資本結(jié)構(gòu)中的“資本”指的是營(yíng)運(yùn)資本，即流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債的差額。()13．企業(yè)集團(tuán)各成員企業(yè)都是獨(dú)立的法人，因此成員企業(yè)沒能規(guī)避納稅風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的不利影響不會(huì)波及整個(gè)集團(tuán)。()14．經(jīng)營(yíng)者各項(xiàng)管理績(jī)效考核指標(biāo)值較之市場(chǎng)或行業(yè)最好水平的比較劣勢(shì)越大，股東財(cái)務(wù)資本要求的剩余貢獻(xiàn)分享比例就會(huì)越高。()15．同樣的產(chǎn)權(quán)比率，如果其中長(zhǎng)期債務(wù)所占比重較大，那么，企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)相對(duì)減少。()二、單項(xiàng)選擇題(將正確答案的字母序號(hào)填入括號(hào)內(nèi)。每小題1分，共10分)1．企業(yè)集團(tuán)組建的宗旨是()。A.提高收益率，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B．實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，降低生產(chǎn)成本C．實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D．實(shí)現(xiàn)資源聚集整合優(yōu)勢(shì)以及管理協(xié)同優(yōu)勢(shì)2．企業(yè)集團(tuán)在管理上采取分權(quán)制時(shí)，可能出現(xiàn)的最突出的弊端是()。A．信息的決策價(jià)值降低B．母公司的控制難度加大C.成員企業(yè)的管理目標(biāo)換位D．企業(yè)集團(tuán)資源配置效率降低3．實(shí)施財(cái)務(wù)控制的宗旨是()。A．為集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理提供控制保障B．更好地發(fā)揮激勵(lì)機(jī)制的功能效應(yīng)C.激發(fā)子公司及其他成員企業(yè)的危機(jī)感D.更好地發(fā)揮約束機(jī)制的功能效應(yīng)4．公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須隨著公司面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)而進(jìn)行()調(diào)整。A．互逆性B．同步性C．浮動(dòng)性D.全員性5．將企業(yè)集團(tuán)的決策管理目標(biāo)及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部管理活動(dòng)或過程，稱為()。A.量化管理B．預(yù)算管理C.量化控制D．目標(biāo)管理6．在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)集團(tuán)擁有了馳名商標(biāo)、品牌，就意味著有了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這一特性屬于無形資產(chǎn)的()。A.本質(zhì)的財(cái)富性B．功能的利銷性C．價(jià)值的核變性D．效用的遞減性7．母公司將子公司的控制權(quán)移交給它的股東的公司分立是()。A．標(biāo)準(zhǔn)式公司分立B.衍生式公司分立C.解散式公司分立D．換股式公司分立8．財(cái)務(wù)公司的最基本或最本質(zhì)的功能是()。A．結(jié)算中心B．信貸中心C．投資中心D．融資中心9．就投資者的經(jīng)驗(yàn)來講，()股利支付方式通常被認(rèn)為是企業(yè)承認(rèn)自身處于財(cái)務(wù)困境的標(biāo)志。A．股票合并B．增資配股C.股票分割D．股票分割10．在下列薪酬支付策略中，最具有塑造激勵(lì)與約束效應(yīng)的是()。A.現(xiàn)金支付方式B．股票支付方式C.實(shí)物支付方式D．期權(quán)支付方式三、多項(xiàng)選擇題(下面各題所給的備選答案中，至少有兩項(xiàng)是正確的，將正確答案的字母序號(hào)填入括號(hào)內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題3分，共15分)1．在財(cái)務(wù)管理對(duì)象上，企業(yè)集團(tuán)與單一法人制企業(yè)最大的不同在于()。A.人、財(cái)、物的數(shù)量有所不同B．資金運(yùn)動(dòng)涉及的范圍不同C.資金的可調(diào)劑彈性和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)壓力不同D．可利用的融資、投資以及利潤(rùn)分配的形式或手段不同E.在財(cái)務(wù)關(guān)系上，采取的財(cái)務(wù)對(duì)策與財(cái)務(wù)手段或形式不同2．集權(quán)制與分權(quán)制的“權(quán)”主要是決策管理權(quán)，包括()。A．生產(chǎn)權(quán)B．經(jīng)營(yíng)權(quán)C.控制權(quán)D．財(cái)務(wù)權(quán)E．人事權(quán)3．從法律的角度，母子公司間關(guān)系的處理必須以()為依托。A．獨(dú)立責(zé)任原則B．充分控制原則C.有限責(zé)任原則D．權(quán)力平衡原則E.相互協(xié)同原則4．企業(yè)集團(tuán)資本預(yù)算的功能主要表現(xiàn)為()。A．資源配置B．管理協(xié)調(diào)C.戰(zhàn)略支持D．收益分配E．業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)5．融資政策是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)政策的重要組成部分，主要包括()等內(nèi)容。A．融資管理目標(biāo)B．融資規(guī)劃C.融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)D．融資結(jié)構(gòu)E．融資決策制度安排四、計(jì)算題(共30分，請(qǐng)寫出計(jì)算公式及簡(jiǎn)單過程，計(jì)算結(jié)果可以保留兩位小數(shù))1．(本題20分)某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身總資產(chǎn)為3200萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40％。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對(duì)三家子公司的投資總額為2000萬元，對(duì)各子公司的投資及所占股份見下表：假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為18％，且母公司收益的60％來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及稅負(fù)相同。要求：(1)計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)；(2)計(jì)算子公司對(duì)母公司的收益貢獻(xiàn)份額；(3)假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤(rùn)。2．(本題10分)已知A公司2008年度平均股權(quán)資本60000萬元，市場(chǎng)平均凈資產(chǎn)收益率20％，企業(yè)實(shí)際凈資產(chǎn)收益率為25％。若剩余貢獻(xiàn)分配比例以50％為起點(diǎn)，較之市場(chǎng)或行業(yè)最好水平，經(jīng)營(yíng)者各項(xiàng)管理績(jī)效考核指標(biāo)的有效報(bào)酬影響權(quán)重合計(jì)為80％。要求：(1)計(jì)算該年度該公司剩余貢獻(xiàn)總額以及經(jīng)營(yíng)者可望得到的知識(shí)資本報(bào)酬額。(2)基于強(qiáng)化對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與約束效應(yīng)，促進(jìn)管理績(jī)效長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)，你認(rèn)為采取怎樣的支付策略較為有利。五、案例分析題(共30分)一般而言，企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模之后，會(huì)轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營(yíng)策略。以日本某著名電器公司為例，已是業(yè)務(wù)觸角遍及電子、金融保險(xiǎn)、美容保養(yǎng)、食品業(yè)的企業(yè)巨獸。但針無兩頭利，因?yàn)橄M(fèi)者對(duì)其企業(yè)的識(shí)別愈來愈模糊，企業(yè)面臨品牌溢價(jià)能力衰減的危機(jī)?，F(xiàn)在，該公司的CEO面前的艱巨挑戰(zhàn)之一，便是恢復(fù)該公司的品牌溢價(jià)能力。在美國(guó)消費(fèi)者眼中，該公司是斗志旺盛的電子巨人，積極向音樂、好萊塢影業(yè)擴(kuò)張(盡管成果不一)。在日本本土市場(chǎng)，該公司是經(jīng)營(yíng)觸角龐雜的巨獸，旗下產(chǎn)品的多樣性令人咋舌，包括手電筒電池、在線金融服務(wù)，甚至還包括面霜、鵝肝醬，應(yīng)有盡有。這樣的策略產(chǎn)生了一個(gè)問題，即過去該公司在電子工程領(lǐng)域樹立的創(chuàng)新者形象愈來愈模糊，威脅到晶牌溢價(jià)能力。有一個(gè)時(shí)期，該公司的盈余表現(xiàn)漸有起色，但品牌溢價(jià)能力仍在衰減。過去，消費(fèi)大眾愿意多付些錢，因?yàn)槠放朴衅涮厥庵?。但品牌溢價(jià)能力日益衰減之下，該公司的新產(chǎn)品，如高畫質(zhì)電視機(jī)，價(jià)格由原來的很高水平已與其它品牌接近。對(duì)此，該公司CEO保證，將重新把注意力放在電子產(chǎn)品、創(chuàng)造出冠軍產(chǎn)品(championproducts)。在2006年2月，該公司CEO宣布，將賣掉在日本的多項(xiàng)非核心業(yè)務(wù)，包括一家化妝品制造公司、一家郵購(gòu)公司與法式餐廳連鎖店。根據(jù)案例分析下列問題：1．運(yùn)用企業(yè)集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)力與核心控制力的知識(shí)，分析該公司經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。2．運(yùn)用戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的取向及一元“核心編造”下的投資多樣性戰(zhàn)略知識(shí)，分析該公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇情況。試卷代號(hào)：1038中央廣播電視大學(xué)2009—2010學(xué)年度第二學(xué)期“開放本科”期末考試(半開卷)高級(jí)財(cái)務(wù)管理試題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)(供參考)2010年7月一、判斷題(每小題1分，共15分)1．√2．X3．√4．X5．√6．√7．X8．√9．X10．X11．√12．X13．X14．√15．√二、單項(xiàng)選擇題(每小題1分，共10分)1．D2．C3．B4．A5．B6．B7．C8．D9.A10．D三、多項(xiàng)選擇題(多選或漏選均不得分。每小題3分，共15分)1．BCDE2．ABDE3．AC4．ABCE5．BCE四、計(jì)算題(列出計(jì)算公式可酌情給分，共30分)1．解：(本題20分)(1)母公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)＝3200X(1一40％)X18％＝345．6(萬元)(5分)(2)子公司的貢獻(xiàn)份額：甲公司的貢獻(xiàn)份額＝345．6X60％X800/2000＝82．94(萬元)(3分)乙公司的貢獻(xiàn)份額＝345．6X60％X600/2000＝62．21(萬元)(3分)丙公司的貢獻(xiàn)份額＝345．6X60％X600/2000＝62．21(萬元)(3分)(3)三個(gè)子公司的稅后目標(biāo)利潤(rùn)：甲公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)＝82．94÷100％＝82．94(萬元)(2分)乙公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)＝62．2l÷80％＝77．76(萬元)(2分)丙公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)＝62．2l÷60％＝103．68(萬元)(2分)2．解：(本題10分)(1)2008年剩余貢獻(xiàn)總額＝60000X(25％一20％)=3000(萬元)(3分)2008年經(jīng)營(yíng)者可望得到的知識(shí)資本報(bào)酬額＝剩余稅后利潤(rùn)總額X50％X?！聘黜?xiàng)指標(biāo)報(bào)酬影響有效權(quán)重＝3000X50％X80％＝1200(萬元)(3分)(2)最為有利的是采取(股票)期權(quán)支付策略；其次是遞延支付策略，特別是其中的遞延股票支付策略。(4分)五、案例分析題(共30分)要點(diǎn)提示：1．企業(yè)集團(tuán)成功的基礎(chǔ)保障，也就是決定企業(yè)集團(tuán)的成敗最關(guān)鍵的因素包括兩個(gè)方面：核心競(jìng)爭(zhēng)力與核心控制，其中核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵在于卓越的戰(zhàn)略規(guī)劃與合理的產(chǎn)業(yè)板塊構(gòu)造，核心控制力最為本質(zhì)的是組織結(jié)構(gòu)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率與制度體系的控制力度。(5分)在以上的兩方面，核心競(jìng)爭(zhēng)力決定著企業(yè)集團(tuán)存亡發(fā)展的命運(yùn)，核心控制力則是核心競(jìng)爭(zhēng)力的源泉根基，二者依存互動(dòng)，構(gòu)成企業(yè)集團(tuán)生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力與高效率的核心控制力依存互動(dòng)，構(gòu)成了企業(yè)集團(tuán)生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。(5分)該公司在經(jīng)營(yíng)上沒能重視核心競(jìng)爭(zhēng)力和核心控制力的把握，使消費(fèi)者對(duì)其企業(yè)的識(shí)別愈來愈模糊，也使企業(yè)面臨品牌溢價(jià)能力衰減的危機(jī)。(3分)2．在戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的取向上，存在著多元化與專業(yè)化兩種類型，二者在集團(tuán)架構(gòu)下要協(xié)調(diào)統(tǒng)一。無論是多元化抑或一元化，只不過是企業(yè)集團(tuán)采取的兩種不同的投資戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)策略，是企業(yè)集團(tuán)基于各自所屬行業(yè)、技術(shù)與管理能力、規(guī)模實(shí)力、發(fā)展階段及其目標(biāo)等一系列因