數(shù)字經(jīng)濟專題分析

數(shù)字經(jīng)濟專題分析1.

數(shù)字經(jīng)濟

2022

的鋪墊：2020

年反壟斷、2021

年數(shù)據(jù)安全1.1.

回溯大周期，我們現(xiàn)在處于什么樣的位臵？科技、政治、貨幣周期的共振，大致源于

2008

年的貨幣政策轉(zhuǎn)為“適度寬松，加速于

2012

年起的移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展期，至

2019

年互聯(lián)網(wǎng)紅利見頂疊加中美貿(mào)易戰(zhàn)，于

2020

年疫情改

變世界格局及三大周期走向，2021

年科技換擋，但仍面臨三大周期的出清。2008

年

APPLE推出

APPstore，中國同步進入移動互聯(lián)網(wǎng)時代。2008

年的

4

萬億經(jīng)濟刺

激計劃，外溢的資本，催生了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展與社會經(jīng)濟繁榮的十年；互聯(lián)網(wǎng)攜人口、時長、轉(zhuǎn)

化率的紅利，在資本、政策、人才的加持下，2014

年開始過熱，2017

年見頂，2019

年雙頂。移動互聯(lián)網(wǎng)的紅利期，突出表現(xiàn)為鱗次櫛比的應用創(chuàng)新：2011

年的團購、2012

年的自媒體、

2013

年的大數(shù)據(jù)、2014

年的互聯(lián)網(wǎng)金融、2015

年的

O2O、2016

年的直播/新零售、2017

年的共享經(jīng)濟、2018

年的短視頻/區(qū)塊鏈、2019

年的人工智能、2020

年的社區(qū)團購。但

toC移動互聯(lián)網(wǎng)應用場景不斷創(chuàng)新的圖景之下，隱藏著諸多企業(yè)不正當競爭和侵害用戶權(quán)益的問

題。移動互聯(lián)網(wǎng)的流量紅利見頂，伴隨著諸多其他因素，1）人口結(jié)構(gòu)變化：截至

2019

年，中國

80

后的總?cè)丝跒?/p>

2.28

億，90

后總?cè)丝跒?/p>

1.74

億，00

后總?cè)丝跒?/p>

1.47

億；2）營銷場景下

劇場效應，以及用戶刺激閾值升高造成的響應遲鈍；3）中國宏觀的去杠桿環(huán)境，疊加近年

來互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的政策嚴監(jiān)管，共鑄互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的流量拐點。隨著監(jiān)管的深化，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在全球范圍內(nèi)進入了成熟期：美國19年啟動了針對Facebook、

谷歌、蘋果、亞馬遜等平臺巨頭的反壟斷調(diào)查；2020

年歐盟委員會對蘋果應用商店和蘋果

支付展開反壟斷調(diào)查；2021

年中國跟進，對國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴與美團處以高額處罰。數(shù)字平臺是一種具有自然壟斷傾向的企業(yè)組織模式，互聯(lián)網(wǎng)巨頭獲得壟斷地位后往往缺乏競

爭，進而導致平臺型經(jīng)濟存在的價值觀缺陷的通病。國家近年來修改反壟斷法，并對諸

多互聯(lián)網(wǎng)具體開除反壟斷罰單，規(guī)范企業(yè)行為，促進產(chǎn)業(yè)更健康、有序發(fā)展。1.2.

toC互聯(lián)網(wǎng)消費，所運行的中觀環(huán)境變化互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中觀層面的起與伏，有很多標志性的節(jié)點——2017

年直播等強變現(xiàn)類產(chǎn)品迭出、

2018

年影視劇量價見頂、2019

年直播短視頻走通電商變現(xiàn)；紅利回吐、民生薄利、科技指

引是

toC互聯(lián)網(wǎng)的中觀運行環(huán)境。從內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的中觀層面運行來看，影視行業(yè)

2018

年量價齊升的趨勢見頂：單集價格由

06

年

1000

多元到

11

年宮35

萬；12

年宮

2185

萬到

15

年羋月傳500

萬，再到

17

年孤芳1000

萬、18

年涼生1100

萬；游戲行業(yè)用戶數(shù)由

2011

年的

3.24

億持續(xù)

攀升至

2020

年的

6.64

億；ARPU值由

2012

年的

150

元提升至

2017/2019

年的

350

元。影視產(chǎn)業(yè)鏈前期受益于金融資本+產(chǎn)業(yè)資本，帶來量價齊升，但終究不賺錢，資本紅利消退

后，影視制作模式有變化，2019

年開始的版權(quán)之爭凸顯各環(huán)節(jié)的盈利壓力；游戲行業(yè)搶占

用戶時長、ARPU值，兩大指標均面臨其他內(nèi)容形態(tài)的競爭，尤其是

17

年直播、18

年短視

頻、19

年帶貨、20

年盲盒。ToC互聯(lián)網(wǎng)仍存在一定的結(jié)構(gòu)性紅利，如諸多應用尋求出海；toC互聯(lián)網(wǎng)之外，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展深入到各細分行業(yè)；物聯(lián)網(wǎng)帶來的新硬件邏輯，帶動了智能電車、XR等新型應用場

景的出現(xiàn)。1.3.

數(shù)字經(jīng)濟已走向深化應用、規(guī)范發(fā)展、普惠共享數(shù)字經(jīng)濟是一個較為寬泛的概念，其內(nèi)涵隨著數(shù)字技術(shù)的革新以及人們對數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的認

識而不斷變化。凡是在經(jīng)濟活動中對新一代信息技術(shù)進行應用，進而產(chǎn)生的以大數(shù)據(jù)為主要

特點的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，都可以納入數(shù)字經(jīng)濟的范疇。在技術(shù)層面，大數(shù)據(jù)、云計

算、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能、5G通信等數(shù)字技術(shù)早已滲透到經(jīng)濟社會的各個方面；在

應用層面，數(shù)字經(jīng)濟與各行各業(yè)加速融合，推出了“新零售”、“新制造”等新應用。數(shù)字經(jīng)濟是繼農(nóng)業(yè)經(jīng)濟、工業(yè)經(jīng)濟后的最主要的經(jīng)濟形態(tài)，在“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)

劃中將數(shù)字經(jīng)濟定義為“以數(shù)據(jù)為關(guān)鍵要素，以現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)為主要載體，以信息通信技術(shù)

融合應用、全要素數(shù)字化轉(zhuǎn)型為重要推動力，促進公平與效率更加統(tǒng)一的新經(jīng)濟形態(tài)”。數(shù)

字經(jīng)濟實現(xiàn)了信息技術(shù)革命的產(chǎn)業(yè)化與市場化，相較于傳統(tǒng)經(jīng)濟而言，具有數(shù)字化、網(wǎng)絡化、

智能化三大特征。第一、數(shù)字化。數(shù)字化是指在可以通過信息系統(tǒng)、物聯(lián)傳感等數(shù)字技術(shù)將當今的社會生活與

經(jīng)濟活動抽象化、數(shù)字化，形成可供記錄、儲存、交互的海量數(shù)據(jù)、信息與知識。伴隨著數(shù)

字化這一過程，相較于傳統(tǒng)經(jīng)濟的資本、勞動、土地等生產(chǎn)要素，數(shù)據(jù)成為了數(shù)字經(jīng)濟時代

的全新關(guān)鍵生產(chǎn)要素。人類在社會生活、經(jīng)濟活動中產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)，在數(shù)字經(jīng)濟時代能夠

被實時獲取并用以組織社會生產(chǎn)、銷售、流通、消費、融資、投資等活動，引導市場資源更

合理配臵。第二、網(wǎng)絡化。網(wǎng)絡化是指通過互聯(lián)網(wǎng)等基礎(chǔ)載體，讓數(shù)字化過程中得到的數(shù)據(jù)、信息與知

識在市場中自由流動、全面融合，充分發(fā)揮數(shù)據(jù)的作用，在這一過程也極大地改變了傳統(tǒng)的

生產(chǎn)關(guān)系。要實現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟，必須搭建和構(gòu)造支持數(shù)據(jù)采集、傳輸、處理、分析、利用、存

儲能力的設施與設備，這就要求綜合運用并發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算與存儲、移動智能

終端等技術(shù)，同時發(fā)展將技術(shù)落地的軟件平臺。第三、智能化。智能化是指通過大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等最前沿的信息通信技術(shù)，讓數(shù)

字經(jīng)濟中的數(shù)據(jù)處理更高效、更快速，最終實現(xiàn)全自動、全智能的數(shù)據(jù)處理?！叭斯ぶ悄?算

法”的技術(shù)驅(qū)動，讓社會經(jīng)濟生產(chǎn)效率實現(xiàn)指數(shù)級的高速增長?；ヂ?lián)網(wǎng)作為數(shù)字經(jīng)濟的基礎(chǔ)載體，在完成了

toC消費互聯(lián)網(wǎng)的階段性使命后，將助力數(shù)字

經(jīng)濟進一步走向深化應用、規(guī)范發(fā)展、普惠共享的發(fā)展階段?！吧罨瘧谩狈矫鎸⒁詰脿恳⒁詳?shù)據(jù)賦能，驅(qū)動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的全面數(shù)字化升級，促進

數(shù)字經(jīng)濟向經(jīng)濟社會和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各領(lǐng)域廣泛、深入的滲透，以數(shù)據(jù)促進生產(chǎn)、分配、

流通、消費各個環(huán)節(jié)的高效貫通。推動數(shù)據(jù)技術(shù)產(chǎn)品、應用范式、商業(yè)模式和體制機制

協(xié)同創(chuàng)新，推進數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，培育新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，實現(xiàn)以應用

發(fā)展帶動技術(shù)進步，以技術(shù)發(fā)展促進生產(chǎn)率提升?！耙?guī)范發(fā)展”方面將堅持數(shù)字經(jīng)濟的公平競爭，健全并完善協(xié)同監(jiān)管制度，強化反壟斷

和防止無序擴張，規(guī)范平臺經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展。近年來，中國數(shù)字經(jīng)濟快速擴張，但同

時諸多企業(yè)的不正當競爭和侵害用戶權(quán)益的問題逐漸暴露，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)更是成為反壟斷

的“震中”，在多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)被依法處罰之后，更應重視平臺經(jīng)濟規(guī)范發(fā)展的必要性。

建設規(guī)范健康、公平有序的發(fā)展環(huán)境是充分釋放數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新活力的必要前提。要實現(xiàn)

數(shù)字經(jīng)濟規(guī)范發(fā)展的目標，就必須推動建立協(xié)調(diào)統(tǒng)一的數(shù)字經(jīng)濟治理框架和規(guī)則，形成

政府主導、多元參與、法制保障的數(shù)字經(jīng)濟治理格局?！捌栈莨蚕怼笔菙?shù)字經(jīng)濟發(fā)展的最終目標，社會經(jīng)濟發(fā)展的成功最終應由全社會貢獻，

其中數(shù)字化服務是滿足人民美好生活需要的重要途徑。在“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)

劃中提出，將在“十四五”期間實現(xiàn)數(shù)字化公共服務更加普惠均等，數(shù)字基礎(chǔ)設施廣

泛融入生產(chǎn)生活，電子政務服務水平進一步提升。網(wǎng)絡化、數(shù)字化、智慧化的利企便民

服務體系將不斷完善，最終實現(xiàn)提升社會服務數(shù)字化普惠水平，推動數(shù)字城鄉(xiāng)融合發(fā)展。

而發(fā)展成熟的

toC互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品能夠為數(shù)字經(jīng)濟普惠共享的具體應用提供良好示范。2.

數(shù)字經(jīng)濟的背景板：將全社會用數(shù)字化的方式升級一遍數(shù)字經(jīng)濟是以數(shù)字技術(shù)為重要內(nèi)容的系列經(jīng)濟活動的總和，既包括數(shù)字技術(shù)發(fā)展催生的新產(chǎn)

業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，也包括數(shù)字化要素與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的深度融合創(chuàng)新所帶來的經(jīng)濟新增長。

由此可見，數(shù)字經(jīng)濟的核心既包括數(shù)字技術(shù)，也包括經(jīng)濟活動。在數(shù)字技術(shù)方面，包括大數(shù)

據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能、5G通信等在內(nèi)的新一代數(shù)字技術(shù)已經(jīng)逐漸形成

了支持社會經(jīng)濟運行的基礎(chǔ)系統(tǒng)。在經(jīng)濟活動方面，在數(shù)字經(jīng)濟總體發(fā)展趨勢下，倒逼每個

企業(yè)思考如何利用數(shù)字化推動商業(yè)發(fā)展，如何落地商業(yè)應用場景，如何在供需關(guān)系中尋找企

業(yè)新的增長突破點。數(shù)字經(jīng)濟分類為基礎(chǔ)型數(shù)字經(jīng)濟、

資源型數(shù)字經(jīng)濟、技術(shù)型數(shù)字經(jīng)濟、融合性數(shù)字經(jīng)濟和服務型數(shù)字經(jīng)濟五大類型。數(shù)字經(jīng)濟

全面高速發(fā)展的背后，是這五種基礎(chǔ)類型協(xié)同推動社會經(jīng)濟的發(fā)展?；A(chǔ)型數(shù)字經(jīng)濟表現(xiàn)為

數(shù)字基礎(chǔ)設施的建設，包括對數(shù)字產(chǎn)品和數(shù)字服務的生產(chǎn)與供給；資源型數(shù)字經(jīng)濟表現(xiàn)為對

數(shù)據(jù)資源的分析和利用；技術(shù)型數(shù)字經(jīng)濟表現(xiàn)為在數(shù)字領(lǐng)域最前沿的技術(shù)研發(fā)與投入，以及

能夠?qū)崿F(xiàn)的技術(shù)轉(zhuǎn)化和輸出；融合性數(shù)字經(jīng)濟表現(xiàn)為將應用型數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行深度

融合，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造新的增長曲線；服務型數(shù)字技術(shù)表現(xiàn)為將數(shù)字技術(shù)與服務業(yè)進行

深度融合，針對消費者的實際服務需求提供高效、智能、便捷的數(shù)字化服務。數(shù)字經(jīng)濟五種類型間關(guān)系緊密、定位協(xié)同?；A(chǔ)型數(shù)字經(jīng)濟與資源型數(shù)字經(jīng)濟是數(shù)字經(jīng)濟的

基礎(chǔ)，致力于應用基礎(chǔ)設施和數(shù)據(jù)資源，構(gòu)建數(shù)字技術(shù)實現(xiàn)的載體。技術(shù)性數(shù)字經(jīng)濟是數(shù)字

經(jīng)濟發(fā)展的最核心驅(qū)動力。融合型數(shù)字經(jīng)濟與服務型數(shù)字經(jīng)濟體現(xiàn)了數(shù)字技術(shù)對于傳統(tǒng)一、

二、三產(chǎn)業(yè)的全面升級，實現(xiàn)數(shù)字技術(shù)在生產(chǎn)、生活各領(lǐng)域的全面應用?？傮w而言，數(shù)字經(jīng)

濟的五種類型環(huán)環(huán)相扣，致力于以數(shù)字技術(shù)為內(nèi)核，將全社會用數(shù)字化的方式升級一遍。社會經(jīng)濟發(fā)展的過程，是社會經(jīng)濟系統(tǒng)更新迭代的過程，也是核心生產(chǎn)要素不斷發(fā)展的過程。

農(nóng)業(yè)經(jīng)濟時代的核心生產(chǎn)要素是土地和勞動，在工業(yè)經(jīng)濟時代的核心生產(chǎn)要素是資本和技術(shù)，

而在數(shù)字經(jīng)濟時代，新型生產(chǎn)要素——數(shù)據(jù)一躍成為這一時代下的核心生產(chǎn)要素。社會經(jīng)濟

隨著生產(chǎn)要素的變革，快速推進從生產(chǎn)要素到生產(chǎn)力再到生產(chǎn)關(guān)系的全面、系統(tǒng)變革。中國信通院發(fā)布的中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展白皮書中確立了數(shù)字經(jīng)濟的數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字

化、數(shù)字化治理、數(shù)據(jù)價值化的“四化”框架。數(shù)字產(chǎn)業(yè)化指信息通信相關(guān)產(chǎn)業(yè)，具體包括電信制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)、互聯(lián)

網(wǎng)行業(yè)等行業(yè)的深化發(fā)展。2020

年，中國數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)占

GDP比重達到

38.6%，同比提升

2.4

各百分點，數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位愈發(fā)凸顯。產(chǎn)業(yè)數(shù)字化即數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度融合所帶來的產(chǎn)出增加和效率提升。新冠疫情的

危機下給中國產(chǎn)業(yè)帶來了變革契機，在線辦公、在線教育等數(shù)字化新產(chǎn)業(yè)蓬勃涌現(xiàn)，大量企

業(yè)利用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造、平臺經(jīng)濟實現(xiàn)高效生產(chǎn)、精準對接、統(tǒng)籌調(diào)配，極大提升生

產(chǎn)效率。2020

年，中國農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務業(yè)數(shù)字經(jīng)濟占行業(yè)增加值比重分別達

8.9%、21%、40.7%，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型向著深層次融合方向前進。數(shù)字化治理即利用數(shù)字技術(shù)驅(qū)動治理方式變革，實現(xiàn)多元化治理。中國已開始探索包含

政務服務、數(shù)字治理、數(shù)據(jù)治理三主體方面的數(shù)字政府建設，和探索發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟的重要載

體——數(shù)字孿生城市建設，致力于實現(xiàn)“數(shù)字技術(shù)+治理”為典型特征的技管結(jié)合。中國政

府治理能力現(xiàn)代化伴隨著數(shù)字化治理的探索與實踐，正步入全新發(fā)展階段。數(shù)據(jù)價值化包括數(shù)據(jù)資源化、數(shù)據(jù)資產(chǎn)化、數(shù)據(jù)資本和三個階段。數(shù)據(jù)資源化是使采集

到的龐大、混亂、無序的數(shù)據(jù)成為具有實際應用價值的數(shù)據(jù)資源，包括數(shù)據(jù)采集、挖掘、清

洗、標注、分析等環(huán)節(jié)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)化是通過市場流通，讓數(shù)據(jù)為所有者帶來經(jīng)濟利益，也是

實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值的核心。數(shù)據(jù)資本和包括數(shù)據(jù)信貸融資與數(shù)據(jù)證券化，鏈接了數(shù)據(jù)資源與資本

市場兩端。數(shù)據(jù)價值化驅(qū)動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向數(shù)字化、網(wǎng)絡化、智能化方向轉(zhuǎn)型升級。3.

數(shù)字經(jīng)濟在中國的優(yōu)勢：國家戰(zhàn)略、省市部署、國企牽頭中國數(shù)字經(jīng)濟的高速發(fā)展，既得益于大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能、5G通

信等在內(nèi)的新一代數(shù)字技術(shù)的發(fā)展與創(chuàng)新，也歸功于從中央到地方的各級政府積極推動數(shù)字

經(jīng)濟發(fā)展，為數(shù)字經(jīng)濟建設提供政策上的廣泛支持，并由國企帶頭進行數(shù)字化改革發(fā)揮示范

作用。3.1.

新基建為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展賦能2020

年兩會期間，“新基建”這一全新概念引起社會各界的廣泛關(guān)注。“新基建”即信息數(shù)

字化的基礎(chǔ)設施建設，國家發(fā)改委將其初步定義為：“以新發(fā)展理念為引領(lǐng),以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)

動,以信息網(wǎng)絡為基礎(chǔ),

面向高質(zhì)量發(fā)展需要,提供數(shù)字轉(zhuǎn)型、智能升級、融合創(chuàng)新等服務的基

礎(chǔ)設施體系”。新基建主要包括七大領(lǐng)域，分別為

5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌

道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)?；A(chǔ)設施建設本質(zhì)上是

為經(jīng)濟發(fā)展、人口和產(chǎn)業(yè)發(fā)展所服務。中國社會當前主要矛盾轉(zhuǎn)變?yōu)槿嗣袢找嬖鲩L的美好生

活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾，中國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，

產(chǎn)業(yè)鏈要邁向全球中高端，新時代對基礎(chǔ)設施建設產(chǎn)生了新要求，新基建應運而生。賽迪智庫發(fā)布的“新基建”發(fā)展白皮書指出新基建與傳統(tǒng)基建的區(qū)別在于，與鐵路、公

路、機場、橋梁等傳統(tǒng)基建相比，面向數(shù)字轉(zhuǎn)型、智能升級、創(chuàng)新融合的新型基礎(chǔ)設施建設

內(nèi)涵更加豐富，涵蓋范圍更廣，更能體現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟特征，能夠更好推動中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

同時新基建又是對傳統(tǒng)基礎(chǔ)設施的有益補充，通過對已有傳統(tǒng)基建進行數(shù)字化、網(wǎng)絡化、智

能化的技術(shù)應用，提升了傳統(tǒng)基礎(chǔ)設施的使用率和運行效率，有助于延長基礎(chǔ)設施的生命周

期和降低維護成本。通過新基建的投入，提高后續(xù)對傳統(tǒng)基礎(chǔ)設施的投資的數(shù)據(jù)化、智能化

決策。在傳統(tǒng)基建基礎(chǔ)上進行新型基建升級，能夠?qū)崿F(xiàn)數(shù)字世界和現(xiàn)實世界的雙重鏡像和深

度融合。數(shù)字經(jīng)濟是新基建的組成部分，新基建構(gòu)成數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的基石，也是數(shù)字經(jīng)濟投資和創(chuàng)新

的導向。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的“四化”框架與新基建的建設目標相互契合，數(shù)字經(jīng)濟中的“數(shù)字

產(chǎn)業(yè)化”對應新基建的信息基礎(chǔ)設施建設目標，數(shù)字經(jīng)濟中的“治理數(shù)字化”、“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化”、

“數(shù)據(jù)價值化”、“資產(chǎn)數(shù)字化”對應新基建中的融合基礎(chǔ)設施建設方向。新基建實際即是我

國未來數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展所需的國民經(jīng)濟基礎(chǔ)建設中的新投資領(lǐng)域。新基建發(fā)力于高科技，布局

于中長期的價值成長和戰(zhàn)略性信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展，致力于催生新業(yè)態(tài)、培育新的市場要素、開拓

新市場。新基建不僅關(guān)注于短期疫情后經(jīng)濟復蘇的問題，更重要的是為中長期的經(jīng)濟發(fā)展提供巨大推動力，為未來十年乃至更長時間的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展賦能。截至

2021

年

6

月，中國網(wǎng)民規(guī)模達

10.11

億，

較

2020

年

12

月增長

2175

萬，互聯(lián)網(wǎng)普及率達

71.6%。十億用戶接入互聯(lián)網(wǎng)，形成了全球

規(guī)模最大、應用滲透最強的數(shù)字社會，互聯(lián)網(wǎng)應用和服務的廣泛滲透構(gòu)建起數(shù)字社會的新形

態(tài)，而以

5G為代表的新型基礎(chǔ)設施建設與網(wǎng)絡用戶快速增長相匹配，僅新型消費方面，將

為中國新經(jīng)濟增長增進更多活力。新基建促進新產(chǎn)業(yè)鏈萌生，將促進交通、建筑、娛樂、教

育、通信和醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域的深刻變化，為社會生活的各個層面都帶來革命性的變化。新基

建具有兼顧“穩(wěn)增長”和“促創(chuàng)新”的雙重任務，同時還要推動經(jīng)濟新舊動能轉(zhuǎn)換，促進傳

統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型。在傳統(tǒng)基建趨于飽和，經(jīng)濟下行壓力加大的情況下，新基建無疑是中國急需

的新經(jīng)濟增長點。3.2.

省市數(shù)字經(jīng)濟政策引領(lǐng)發(fā)展新動向2021

年

9

月

1

日起正式實施的數(shù)據(jù)安全法是中國數(shù)據(jù)領(lǐng)域的基礎(chǔ)性法律，也是保障數(shù)

據(jù)安全建設的綱領(lǐng)性文件。其中第十四條明確要求“省級以上人民政府應當將數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展

納入本級國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃，并根據(jù)需要制定數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃”。近年來地方政策

不斷加強對數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的政策引導，為各地數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有力支持。據(jù)歐科云鏈發(fā)布的2021

中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展及政策研究指出，近兩年全國

31

個省市自治

區(qū)中有

28

個發(fā)布了與數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)的專項政策，專項政策總數(shù)達

59

項，并已有

11

個省級

地方政府結(jié)合地方優(yōu)勢推出了“十四五”時期數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展專項規(guī)劃。在

6

個國家級數(shù)字經(jīng)

濟創(chuàng)新發(fā)展試驗區(qū)中，除雄安新區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟試驗區(qū)外，其余浙江省、福建省、廣東省、重

慶市、四川省等

5

個國家數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展試驗區(qū)均已發(fā)布相關(guān)工作方案。各省市自治區(qū)面

向數(shù)字經(jīng)濟發(fā)布的專項政策數(shù)量一定程度上反映了不同地區(qū)對于數(shù)字經(jīng)濟的重視程度，并且

一定程度預示著未來某些地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展在政策支持下的活躍程度。比較各省市自治區(qū)數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)專項政策中已公開的具體量化指標，在全國數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)

業(yè)高速發(fā)展的同時，各地區(qū)間未來數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的差異也逐漸顯現(xiàn)，北京市

2020

年數(shù)

字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)增加值占地區(qū)

GDP比重達

21.1%，速度領(lǐng)跑全國。從區(qū)域分布預計在“十

四五”期間，京津冀、長三角以及廣東省等三大地區(qū)或?qū)⒊蔀橐I(lǐng)中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的第一

梯隊。落實到具體政策上看，各地數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的重點和方向集中于建設數(shù)字車間、智能工廠，推

動企業(yè)“上云上”平臺，并強調(diào)加快

5G基站建設、推廣應用，此外部分省市提出布局量子

通信、腦科學、6G技術(shù)等前沿科技賽道。天津、山西、內(nèi)蒙古、甘肅、寧夏、遼寧、江蘇、

浙江、安徽、湖北、湖南等省市在

2021

年政府工作報告中都提出數(shù)字車間與智能工廠建設

目標，利用數(shù)字技術(shù)助力傳統(tǒng)制造業(yè)升級轉(zhuǎn)型。河北、陜西、甘肅、青海、廣東、廣西、遼

寧、福建、江西、河南、湖南等省市在

2021

年政府工作報告中提出企業(yè)“上云上平臺”規(guī)

劃，扶持企業(yè)，特別是中小企業(yè)上云、用云，推動企業(yè)加快數(shù)字化、網(wǎng)絡化、智能化轉(zhuǎn)型，

提高創(chuàng)新能力、業(yè)務實力和發(fā)展水平。5G基站是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)，也是經(jīng)濟社會發(fā)展

的信息“大動脈”，2021

年各省市均將

5G網(wǎng)絡建設目標作為數(shù)字化建設的重要組成，提出

有序推進

5G網(wǎng)絡建設目標以及推動

5G在重點行業(yè)領(lǐng)域應用場景創(chuàng)新。2021

年中國新增

5G基站數(shù)量達到

65.4

萬個，累計建成開通數(shù)達

142.5

萬個，已實現(xiàn)地級市

5G網(wǎng)絡全覆蓋。

此外，北京、上海、重慶、天津、廣東、浙江、江蘇、山西等二十余省市在地方“十四五”

規(guī)劃中提及瞄準量子信息、集成電路、腦科學、空天科技、深地深海等具有前瞻性、戰(zhàn)略性的重大科技專項，北京、天津等省市計劃提前布局

6G賽道，搶占數(shù)字技術(shù)制高點。全國各省市對于數(shù)字經(jīng)濟的政策引導，以及對于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊

鏈等數(shù)字技術(shù)的產(chǎn)業(yè)扶持，能夠推動數(shù)字經(jīng)濟融入經(jīng)濟社會發(fā)展的各領(lǐng)域全過程，充分發(fā)揮

地區(qū)間海量數(shù)據(jù)與豐富應用場景的差異優(yōu)勢，促進數(shù)字技術(shù)與當?shù)貙嶓w經(jīng)濟深度融合，賦能

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，催生新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，為地區(qū)經(jīng)濟增長尋找新的增長點。3.3.

國企數(shù)字化改革催生新動能，發(fā)揮轉(zhuǎn)型示范作用在中央與地方政府的數(shù)字經(jīng)濟與新基建的政策指引下，國企數(shù)字化轉(zhuǎn)型是改造提升傳統(tǒng)動能、

培育發(fā)展新動能的重要手段，能夠發(fā)揮國有企業(yè)在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革浪潮中的引領(lǐng)

作用，進一步強化數(shù)據(jù)驅(qū)動、集成創(chuàng)新、合作共贏等數(shù)字化轉(zhuǎn)型理念。國企改革三年行動

方案(2020-2022

年)中明確要進一步推動國有資本的布局優(yōu)化與結(jié)構(gòu)調(diào)整。為構(gòu)建高質(zhì)量

發(fā)展新格局，國企要加大新動能培育，更多指導和推動投資

5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、

數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設施建設，促進新一代數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度融合，促進中央企業(yè)和

地方國有企業(yè)的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型。國資委發(fā)布的關(guān)于加快推進國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作的通知中明確，國有企業(yè)要在深刻

理解數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要意義前提下，著力夯實數(shù)字化轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)、加快推進產(chǎn)業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新，

前面推進數(shù)字產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，打造行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型示范。在夯實數(shù)字化轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)方面，國企數(shù)字化轉(zhuǎn)型著力建設數(shù)字化技術(shù)平臺、系統(tǒng)化管理、數(shù)據(jù)

治理、安全防護等轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)。將運用

5G、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能、數(shù)字孿生、北斗通

信等新一代信息技術(shù)，探索構(gòu)建適應企業(yè)業(yè)務特點和發(fā)展需求的“數(shù)據(jù)中臺”“業(yè)務中臺”

等新型

IT架構(gòu)模式，為業(yè)務數(shù)字化創(chuàng)新提供高效數(shù)據(jù)及一體化服務支撐。加快建立數(shù)字化轉(zhuǎn)

型閉環(huán)管理機制，提升數(shù)字技術(shù)與企業(yè)業(yè)務融合發(fā)展水平。加強集團數(shù)據(jù)治理體系建設，建

立覆蓋全業(yè)務鏈條的數(shù)據(jù)采集、傳輸和匯聚體系，強化業(yè)務場景數(shù)據(jù)建模，深入挖掘數(shù)據(jù)價

值。建設態(tài)勢感知平臺，加強平臺、系統(tǒng)、數(shù)據(jù)等安全管理，加強安全資源儲備。在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新方面，國企數(shù)字化轉(zhuǎn)型致力于推進產(chǎn)品創(chuàng)新數(shù)字化、生產(chǎn)運營智能化、用

戶服務敏捷化和產(chǎn)業(yè)體系生態(tài)化。要推動產(chǎn)品和服務的數(shù)字化改造，更好引導和滿足用戶需

求；推進智慧辦公、智慧園區(qū)等建設，推動跨企業(yè)、跨區(qū)域、跨行業(yè)集成互聯(lián)與智能運營；

加快建設數(shù)字營銷網(wǎng)絡，建設敏捷響應的用戶服務體系；依托產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，加快建設能源、電

信、制造、醫(yī)療、旅游等領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化生態(tài)協(xié)同平臺，提升產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)化配臵和動態(tài)

協(xié)調(diào)水平。在數(shù)字產(chǎn)業(yè)化發(fā)展方面，國企數(shù)字化轉(zhuǎn)型充分發(fā)揮國有企業(yè)新基建主力軍優(yōu)勢，積極開展

5G、

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新型基礎(chǔ)設施投資和建設，形成經(jīng)濟增長新動力。帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下

游及各行業(yè)開展新型基礎(chǔ)設施的應用投資，豐富應用場景，拓展應用效能。加快攻克核心電

子元器件、高端芯片、基礎(chǔ)軟件、核心工業(yè)軟件等關(guān)鍵短板，圍繞企業(yè)實際應用場景，加速

突破先進傳感、新型網(wǎng)絡、大數(shù)據(jù)分析等數(shù)字化共性技術(shù)及

5G、人工智能、區(qū)塊鏈、數(shù)字

孿生等前沿技術(shù)，打造形成國際先進、安全可控的數(shù)字化轉(zhuǎn)型技術(shù)體系。合理布局數(shù)字產(chǎn)業(yè)，

聚焦能源互聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)等新領(lǐng)域，著力推動電子商務、數(shù)據(jù)資產(chǎn)運營、共享服務、平臺服

務、新零售等數(shù)字業(yè)務發(fā)展，打造規(guī)?；瘮?shù)字創(chuàng)新體，培育新業(yè)務增長點。國企數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要任務之一即是突出重點，打造制造類企業(yè)、能源類企業(yè)、建筑類企業(yè)、

服務類企業(yè)等多行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型示范樣本。在國資委網(wǎng)站中的“國企改革三年行動”專題

中，舉出了許多國企改革的優(yōu)秀范例。制造類企業(yè)中，新興際華集團統(tǒng)籌加強科技創(chuàng)新體系重塑，系統(tǒng)梳理“十四五”期間技

術(shù)發(fā)展路線，加快產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)升級速率，全面推進科技創(chuàng)新能力提升，其以智能設計成

果為核心的數(shù)字化工廠數(shù)字化率達

70%以上，實現(xiàn)人工勞效翻倍，降低生產(chǎn)成本

20%

以上。能源類企業(yè)中，中國石化貫徹落實國資委“推動管理數(shù)字化智能化升級”要求，強化數(shù)

據(jù)要素應用、智能功能集成、信息技術(shù)共享，大力培育數(shù)字經(jīng)濟增長極。一方面大力推

進生產(chǎn)運營智能化，提高管理效能。提出“一切開發(fā)上平臺，一切應用皆上云”理念，

以數(shù)為基、智為擎、云為翼，自主打造能源化工行業(yè)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺“石化智云”，

支持各領(lǐng)域數(shù)據(jù)分析應用，促進管理標準化、智能化。另一方面創(chuàng)建“互聯(lián)網(wǎng)+供應鏈”

的易派客電子商務平臺，對全國

69%的行業(yè)類別、73%的工業(yè)大類關(guān)聯(lián)企業(yè)及產(chǎn)品精確

評價、精準畫像、精挑細選，提升用戶全生命周期響應能力，被確定為國家大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)

發(fā)展試點示范項目。建筑類企業(yè)中，中建科技以“科改示范行動”為契機，準確把握未來建筑業(yè)向智能建造

升級、向全產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型的高質(zhì)量發(fā)展趨勢。中建科技獲批組建“全國首家裝配式建筑設

計研究院和綠色生態(tài)城設計研究院”，加速推進建筑智能化、綠色化、一體化新型建造

方式，投資

PC預制構(gòu)件廠

23

個，其中深汕

PC構(gòu)件廠已發(fā)展成為國內(nèi)數(shù)字化程度最高

的綜合性

PC工廠，實現(xiàn)了智能化制造；研發(fā)全球首創(chuàng)、具有自主知識產(chǎn)權(quán)的“裝配式

建筑智慧建造平臺”，實現(xiàn)了智能建造全產(chǎn)業(yè)鏈服務。服務類企業(yè)中，中國移動深化“融通融智”，不斷提升科技創(chuàng)新能力。中國移動提出的

新一代移動通信技術(shù)

TD-LTE，獲通信行業(yè)唯一國家科技進步特等獎，并承擔了多個領(lǐng)

域的關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)任務，成功推動

TD-LTE標準成為國際主流，在

3GPP（第三代合作

計劃）、ITU（國際電信聯(lián)盟）等國際標準化組織中占據(jù)關(guān)鍵崗位，在全球通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展

中發(fā)出“中國聲音”、展現(xiàn)“中國力量”。截至

2021

年

9

月，中國移動在國際標準化組

織中牽頭超過

100

個

5G關(guān)鍵項目，申請

5G專利超過

3300

件，高價值專利申請同比

增長

70%。4.

數(shù)字經(jīng)濟的三個視角：范疇內(nèi)的具體分類及供需兩方、范疇外的相關(guān)受益數(shù)字經(jīng)濟可以分為

toC數(shù)字經(jīng)濟、企業(yè)/工業(yè)數(shù)字經(jīng)濟、城市數(shù)字經(jīng)濟。toC數(shù)字經(jīng)濟歷經(jīng)

互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)兩代計算平臺，目前正處于移動互聯(lián)網(wǎng)紅利見頂后階段、元宇宙作為新

計算平臺的混沌階段；企業(yè)/工業(yè)數(shù)字經(jīng)濟，有別于過往的

IT、信息化，核心在于生產(chǎn)、管理、

市場的業(yè)務數(shù)據(jù)化，即數(shù)據(jù)驅(qū)動生產(chǎn)、驅(qū)動管理、驅(qū)動市場，實現(xiàn)數(shù)據(jù)業(yè)務化；城市數(shù)字經(jīng)

濟包括主要城市的數(shù)字基礎(chǔ)設施改造、數(shù)字消費的發(fā)展。數(shù)字經(jīng)濟的供給方，是數(shù)字化技術(shù)與應用創(chuàng)新的技術(shù)及服務方；數(shù)字經(jīng)濟的需求方，則包括

C端用戶、企業(yè)/工業(yè)、政府（城市）。從投資的角度，數(shù)字經(jīng)濟的分類背后，一方面，在諸多宏觀波動中，數(shù)字化在最為確定性的

受益方向，國家戰(zhàn)略推動下，數(shù)字化的進程在加快，且數(shù)字化成為企業(yè)未來發(fā)展與競爭的關(guān)

鍵（而非錦上添花僅增強一定幅度的競爭優(yōu)勢），數(shù)字化的技術(shù)及應用創(chuàng)新的諸多公司迎來

機遇期；另一方面，受益于數(shù)字化技術(shù)與應用創(chuàng)新的非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)——數(shù)據(jù)豐富且理解數(shù)據(jù)，

能保護好、應用好數(shù)據(jù)——將迎來真正的新增長曲線。4.1.

供給端：為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提供技術(shù)、產(chǎn)品和服務結(jié)合國務院近期發(fā)布的“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，我們認為數(shù)字產(chǎn)業(yè)化主要是指電子、

通信、計算機等數(shù)字經(jīng)濟的

ICT基礎(chǔ)設施產(chǎn)業(yè)，為數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展提供供給側(cè)的技術(shù)、產(chǎn)品

和服務。當前數(shù)字產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的重點方向在于關(guān)鍵領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新和供應鏈國產(chǎn)化趨勢。

產(chǎn)業(yè)數(shù)字化主要指傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)應用數(shù)字技術(shù)帶來生產(chǎn)數(shù)量和效率的提升，即傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的信息化

和數(shù)字化投入是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的主要需求側(cè)驅(qū)動力。我們認為當前產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展的重點在

于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效需求的持續(xù)釋放。4.1.1.

數(shù)字產(chǎn)業(yè)化聚焦關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新，基礎(chǔ)工具鏈國產(chǎn)化提速（供給側(cè)）“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃提出“增強關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新能力”、“著力提升基礎(chǔ)軟硬件供

給能力”，我們認為當前國產(chǎn)化已經(jīng)進入到

3.0

階段。1.0

階段主要側(cè)重服務器、PC整機的

國產(chǎn)化，2.0

階段關(guān)注核心電子元器件、基礎(chǔ)材料和生產(chǎn)裝備的國產(chǎn)化。而

3.0

階段，需要

聚焦

TMT產(chǎn)業(yè)在研發(fā)階段的基礎(chǔ)工具鏈，即“基礎(chǔ)軟硬件”的國產(chǎn)化。軟件層面以

CAD、

CAE、EDA等建模仿真軟件為核心，硬件層面以電磁測量的科學儀器為核心。基礎(chǔ)工具鏈的

國產(chǎn)化率較低，當前產(chǎn)業(yè)政策的扶持、企業(yè)供應鏈多元化的需求、疊加相關(guān)企業(yè)陸續(xù)上市融

資，我們認為在政策、需求和資本的加持下，基礎(chǔ)工具鏈國產(chǎn)化將會成為下一個國產(chǎn)化的重

點方向。CAx軟件：CAx軟件代表了一系列典型的工業(yè)軟件，是國民經(jīng)濟多個領(lǐng)域研發(fā)設計的基礎(chǔ)工

具，廣泛應用于產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的多個環(huán)節(jié)，關(guān)系到整個國家的創(chuàng)新能力，本質(zhì)上是為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)

新發(fā)展“賣鏟子”。CAx軟件涵蓋多個基礎(chǔ)學科門類，需要長期積累沉淀，自主可控壁壘很

高，中國在底層核心技術(shù)、產(chǎn)品工程化商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)生態(tài)培育等方面與發(fā)達國家仍有較大差

距，一旦遭到禁用或受制于人，技術(shù)創(chuàng)新就會被“卡脖子”，進而破壞產(chǎn)業(yè)鏈的暢通和穩(wěn)定。EDA軟件：EDA是芯片制造的最上游產(chǎn)業(yè)，是銜接集成電路設計、制造和封測的關(guān)鍵紐帶，

與

Fabless和

Foundry一起形成芯片產(chǎn)業(yè)鏈的鐵三角。從應用角度看：EDA工具廣泛應用

于數(shù)字設計、模擬設計、晶圓制造、封裝、系統(tǒng)五大環(huán)節(jié)，已經(jīng)成為芯片設計生產(chǎn)過程中不

可或缺的工具。從產(chǎn)品價值量角度看，EDA價值量飛速上漲，目前某些單套

EDA軟件工具

價格可達數(shù)千萬美元，形成了超過

80%毛利率的商業(yè)模式，具有巨大的商業(yè)價值?？茖W儀器：科學儀器是觀測各種物理量、物質(zhì)成分、物性參數(shù)的工具，其中電子測量則利用

電子技術(shù)將物理量變換成電信號，進而實現(xiàn)對自然規(guī)律更好的觀測與應用。從應用場景看，

電子測量儀器廣泛應用于通訊、半導體、新能源、人工智能、汽車、醫(yī)療、消費、國防以及

教育科研等多種場景。從技術(shù)角度看，科學儀器是典型的知識與技術(shù)密集型行業(yè)。其中電子

測量儀器以電子技術(shù)為基礎(chǔ)，涉及計算機、物理、數(shù)學、通信、軟件等多學科的理論與應用。

從市場規(guī)模來看，根據(jù)

MarketsandMarkets數(shù)據(jù)，預計到

2024

年，全球測試測量儀器行業(yè)市場規(guī)模將達

323

億美元。4.1.2.

產(chǎn)業(yè)數(shù)字化注重數(shù)據(jù)賦能下的提質(zhì)增效，關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)需求釋放“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃提出“推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)全方位、全鏈條數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高全

要素生產(chǎn)率?！碑a(chǎn)業(yè)數(shù)字化的核心在于傳統(tǒng)行業(yè)在數(shù)據(jù)賦能下的提質(zhì)增效，其中尤其需要關(guān)

注政策提及的智慧農(nóng)業(yè)、智慧水利、智能制造、智慧能源、空間信息化等方向。我們認為，伴隨當前宏觀經(jīng)濟進入新常態(tài)，企業(yè)的資本開支將從過去的擴產(chǎn)能、拓渠道向內(nèi)

部的提質(zhì)增效轉(zhuǎn)變。而通過信息化的投入實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有望成為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)未來資本開支的

重點。結(jié)合當前各行業(yè)的需求變化，我們認為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化需要重點關(guān)注下游行業(yè)需求處于向

上拐點的產(chǎn)業(yè)，包括電力信息化、智能制造和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、空天信息化、水務和供暖信息化

等領(lǐng)域，這些產(chǎn)業(yè)鏈中的軟硬件供應商有望受益。電力信息化：一方面受益于“雙碳”政策和新能源建設，風電光伏等新能源電廠的建設給整

個行業(yè)帶來了新的發(fā)展方向與需求。另一方面，政策支持力度加碼，根據(jù)各電網(wǎng)公司規(guī)劃，

“十四五”期間，國網(wǎng)、南網(wǎng)加大對智能電網(wǎng)領(lǐng)域與新能源信息化系統(tǒng)領(lǐng)域的投入，全國電

網(wǎng)總投資額預計近

3

萬億元。行業(yè)整體的信息化需求有望大幅提升。智能制造：智能制造從下往上分為五大層級，最底部的設備層以純硬件產(chǎn)品為主，最頂部的

協(xié)同層更強調(diào)工廠內(nèi)外的泛在物聯(lián)，中間三層分別涵蓋了多個典型的產(chǎn)品級軟硬件解決方案，

包括產(chǎn)線層的

DCS、PLC，工廠層的

MES、WMS和企業(yè)層的

ERP、PLM等等。他們也是

市場空間最大的生產(chǎn)管控類和經(jīng)營管理類工業(yè)軟件，廣泛應用于離散和流程工業(yè)的各個環(huán)節(jié)。

根據(jù)美國

Statista統(tǒng)計顯示，2019

年中國智能制造市場規(guī)模已超過

2

萬億人民幣，未來五年

將持續(xù)快速增長?？仗煨畔⒒盒l(wèi)星產(chǎn)業(yè)供給側(cè)深刻變革帶來需求側(cè)新業(yè)務、新需求不斷涌現(xiàn)。供給測，