第5講、多期現(xiàn)金流

財務(wù)管理

第5講、多期現(xiàn)金流授課人：祁紅濤1單利和復(fù)利當(dāng)資金流的時間跨度多于一年時，利息的計算可以有單利和復(fù)利兩種按照單利計算時，每期的本金都等于第一期初的本金而按照復(fù)利計算時，每期的本金等于上期的本利和2復(fù)利下的終值和現(xiàn)值3例1：張三將10000元現(xiàn)金存入銀行，每年復(fù)利計息，存期三年。銀行利率為10%。三年后張三能取到多少錢？如果每半年復(fù)利計息，結(jié)果如何？4例2：張三計劃自己三年后要買房子準(zhǔn)備結(jié)婚，估計首付需要10000元。銀行告訴他當(dāng)前的存款利率為10%，每年復(fù)利計息。他現(xiàn)在要存多少錢才能在三年后買得起房子？5普通年金普通年金又稱后付年金，是指一定時期內(nèi)每期期末等額的現(xiàn)金流年金是一項最常見的金融工具6例3：馬克剛贏得了50萬的博彩大獎，在以后25年內(nèi)每年將得到2萬現(xiàn)金，一年后開始領(lǐng)取。若年利率是8%，這項獎的真實價值是多少？7預(yù)付年金預(yù)付年金又稱后付年金，是指一定時期內(nèi)每期期初等額的現(xiàn)金流8例3’：如果馬克剛贏得的博彩大獎，從現(xiàn)在開始領(lǐng)取，若年利率仍是8%。這項獎的真實價值是多少？9遞延年金遞延年金是若干個時期后時候開始的每期期末等額現(xiàn)金流10例4：有一項養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，參與該業(yè)務(wù)的投保人在當(dāng)期末繳納一定額度的保險金后，保險公司在投保人退休后的生命期內(nèi)付給養(yǎng)老金。張三現(xiàn)年50歲，預(yù)計60歲退休，預(yù)期壽命80歲。他今年末繳納了30萬保費(fèi)。計算他每年能領(lǐng)取多少保險金？11等額年金等額年金是指兩個發(fā)生時期不同的年金具有相同的現(xiàn)值金融市場上的產(chǎn)品定價通常會涉及到等額年金12例4’：對于張三的養(yǎng)老金計劃，由于他無法一次性支付全部保險金，保險公司提出的服務(wù)允許他從今年末開始每年繳納等額現(xiàn)金。他每年繳納的金額為3萬。計算他每年能領(lǐng)取多少保險金？13增長年金增長年金是指按照固定比例增長的每期期末現(xiàn)金流14例5：加布里是一名剛畢業(yè)的大學(xué)生，找到一份年薪3萬的工作。他估計他每年的工資能增長11%，直到40年后他退休為止。若年利率為10%，計算他在工作期間總工資的現(xiàn)值是多少。15永續(xù)年金永續(xù)年金是指沒有停止期限的每期期末等額現(xiàn)金流等額股利的發(fā)放可以看做是一種永續(xù)年金16思考：永續(xù)增長年