中國供應(yīng)鏈安全系專題研究報告

中國供應(yīng)鏈安全系專題研究報告一、百年未有之大變局，供應(yīng)鏈安全遭遇挑戰(zhàn)2018年，中美貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)生，美國進一步對華開啟科技戰(zhàn)，中興通訊、中芯國際、華為等多家國內(nèi)科技公司受到美國制裁，中國對于科技領(lǐng)域“安全可控”、“自主可控”重視程度不斷提升。2020年，新冠疫情爆發(fā)，阻斷了全球供應(yīng)鏈，金屬礦產(chǎn)、紡織服裝、半導體等多個領(lǐng)域因為某個環(huán)節(jié)的供應(yīng)問題，造成整個產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的緊缺，這使得各國開始對全球產(chǎn)業(yè)鏈分工過于細化、經(jīng)濟全球化程度過高產(chǎn)生一定的擔憂。2021年，俄烏戰(zhàn)爭開始，由于俄烏在能源、部分金屬礦產(chǎn)（如鋁、鎳等）以及農(nóng)產(chǎn)品等領(lǐng)域資源豐富，隨著俄羅斯被北約集體制裁，相關(guān)產(chǎn)品難以出口，再次造成全球供應(yīng)鏈風險，能源及原材料價格大幅上漲。國內(nèi)對供應(yīng)鏈安全的強調(diào)也從科技轉(zhuǎn)向了糧食、能源等國民經(jīng)濟的各個領(lǐng)域。2021年11月18日，中央政治局會議審議了國家安全戰(zhàn)略等重要文件，強調(diào)“要強化科技自立自強作為國家安全和發(fā)展的戰(zhàn)略支撐作用”，“必須牢固樹立總體國家安全觀”，“確保糧食安全、能源礦產(chǎn)安全、重要基礎(chǔ)設(shè)施安全，加強海外利益安全保護”，“加快提升生物安全、網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全、人工智能安全等領(lǐng)域的治理能力”。我們認為，在百年未有之大變局、國際關(guān)系愈發(fā)復雜的今天，供應(yīng)鏈安全將會成為未來很長一段時間中國關(guān)注的重要問題，不少投資機會將由此誕生，本文將重點討論上游糧食、能源及原材料的供應(yīng)鏈安全問題。二、中國供應(yīng)鏈哪些環(huán)節(jié)存在隱患1.中國供應(yīng)鏈哪些環(huán)節(jié)對外依存度高（1）能源：原油與液態(tài)天然氣對外依存度高中國能源貿(mào)易逆差較大。為了剔除疫情的干擾，我們采用2019年的進出口數(shù)據(jù)來觀察中國進出口情況。2019年，中國能源貿(mào)易逆差達3067億美元，其中原油貿(mào)易逆差為2383億美元，是能源貿(mào)易逆差的最大項。原油與液化天然氣對外依存度較大。結(jié)合國內(nèi)的消費情況，中國原油、液化天然氣對外依存度分別為72.3%、83.7%，而氣態(tài)天然氣與煤炭的對外依存度相對較小。（2）農(nóng)產(chǎn)品：棕櫚油、大豆、大麥、奶粉對外依存度較大農(nóng)產(chǎn)品大類是中國貿(mào)易逆差第二大項，其中大豆、原木、木材、木漿、凍牛肉貿(mào)易逆差最大。分品類來看，肉類中的凍牛肉、豬肉、羊肉貿(mào)易逆差較大，魚類中的蝦蟹與凍魚貿(mào)易逆差較大，谷物中的玉米、大麥、大豆、油菜籽，植物油中的棕櫚油、菜籽油貿(mào)易逆差較大，原木、木材、木漿的貿(mào)易逆差均較大，此外奶油、奶粉、葡萄酒對外貿(mào)易逆差較大。中國棕櫚油、天然橡膠、大豆、大麥、奶粉、木漿等商品對外依存度較大。結(jié)合國內(nèi)的消費情況，中國棕櫚油、天然橡膠、大豆、大麥、奶粉、木漿的對外依存度分別為100%、86.4%、81%、78.4%、68%、63.2%，是農(nóng)產(chǎn)品中對外依存度最高的，此外，中國原木、葡萄酒、牛肉、羊肉、油菜籽的對外依存度分別為40.4%、38%、23.9%、23.8%、22%，也相對較大。（3）金屬材料：多數(shù)礦砂對外依存度高，錳、銅、鉻、鋅、鎳、鐵、鋁尤為明顯中國金屬材料的貿(mào)易逆差同樣較大，金屬礦砂中，中國的鐵、銅、錳、鋁、鎳、鉻、鋅貿(mào)易逆差較大，在合金及精煉材料中，精煉銅、鐵合金、未精煉銅、鋼材、未鍛軋鎳、銅箔、未鍛軋鋅等商品貿(mào)易逆差較大。從對外依存度上看，中國金屬材料的對外依賴主要體現(xiàn)在上游礦砂，中游的冶煉則較為發(fā)達。整體而言，鐵礦石、銅礦石、錳礦石、鋁土礦、鉻礦、鋅精礦、鉛礦、鎳礦對外依存度較高，下游的冶煉品中，精煉銅、電解銅箔、鉻鐵、碳酸鋰、鉑對外依存度較高，相關(guān)的供應(yīng)鏈安全值得重視。（4）化學及其他材料：對外依存度相對較低，對二甲苯、苯、鉀肥對外依存度高中國化工材料貿(mào)易逆差也相對較大，典型的商品如環(huán)烴、初級形狀的塑料、無環(huán)醇及其鹵化、磺化、硝化或亞硝化衍生物。從各產(chǎn)業(yè)鏈的對外依存度來看，中國化工產(chǎn)業(yè)鏈較為完善，對外依存度相對較低，僅對二甲苯、苯、雙酚A、初級形狀塑料、鉀肥存在一定的對外依賴。2.中國對重要國家與地區(qū)進口依賴如何（1）五眼聯(lián)盟：農(nóng)產(chǎn)品進口依賴嚴重，金屬材料次之，能源及化學材料依賴度相對低總體來看，中國對于五眼聯(lián)盟進口依賴的產(chǎn)品種類較多，且在一些關(guān)鍵產(chǎn)品上依賴度較大，具體來看：農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域，中國在大豆、原木、凍牛肉等產(chǎn)品進口額較高，其中大豆進口額接近80億美元；羊毛、羊肉、油菜子、奶油、大麥、堅果、棉花、原木等產(chǎn)品對五眼聯(lián)盟依賴度很高，其中羊肉總進口中向五眼聯(lián)盟的進口占比接近98%。能源領(lǐng)域，中國石油氣、原油與天然氣的進口額較為接近，其中煤對五眼聯(lián)盟的進口依賴度最高，占中國煤炭總進口金額的53.7%，但是整體而言中國煤炭對外依賴度較低，因此中國能源對五眼聯(lián)盟的依賴度較低。金屬材料領(lǐng)域，中國對五眼聯(lián)盟的鐵礦石進口額超過600億美元，遠超其他產(chǎn)品，且依賴度超過了60%。此外鋁礦砂對五眼聯(lián)盟的進口依賴度較高?；瘜W材料領(lǐng)域，中國回收紙及鉀肥對五眼聯(lián)盟進口依賴度較高，兩個商品分別占中國進口該商品總金額的63.5%、37.1%。（2）歐盟：中國對其進口依賴度整體較低，奶粉的進口依賴相對較大中國對歐洲的進口依賴較小。具體來看，中國凍豬肉、肉類食用雜碎、奶粉進口對歐盟的依賴度相對較高，但是，中國豬肉主要為自給，對外依存度較低，因此整體對供應(yīng)鏈安全影響較小。由于進口奶粉在中國奶粉中占比較高，因此中國奶粉對歐盟的進口依賴度較大。（3）日韓：化學材料進口依賴度高，半導體材料較為明顯中國對日韓的進口依賴主要體現(xiàn)在化學材料上：中國在農(nóng)產(chǎn)品與能源方面對日韓的依賴程度極低。金屬材料領(lǐng)域，在某些金屬合金產(chǎn)品上的依賴度與進口額呈現(xiàn)“雙高”局面，其中對于未經(jīng)涂層的合金鋼的進口額超過20億美元，依賴度超過90%。已涂層的合金鋼進口依賴度也接近80%。但是整體而言，中國鋼材的自給率較高，因此中國金屬材料對日韓的依賴度整體較低?；瘜W材料領(lǐng)域，環(huán)烴、無環(huán)烴乙烯、丙烯、苯乙烯、無機酸鹽、半導體硅片等基礎(chǔ)化工產(chǎn)品均需從日韓大量進口。其中無機酸鹽的進口依賴度超過90%，其中主要產(chǎn)品是鋰鎳鈷鋁氧化物，用于三元動力電池正極，中國的自給率較高。此外，中國半導體硅片對日韓依賴度較高，占總進口的近50%。（4）金磚國家：金屬材料進口依賴度最高，農(nóng)產(chǎn)品次之，其余相對較小中國在上游產(chǎn)品上對金磚國家的依賴較為嚴重，具體而言：農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域，中國在大豆上極度依賴由金磚國家進口，進口額達到233億美元，依賴度超過65%，在木材、凍魚上的依賴程度較高，其中木材進口占比達38.5%，凍魚的依賴度超過40%。能源領(lǐng)域，中國從金磚國家的原油進口額超過500億美元，依賴度近四分之一。金屬材料領(lǐng)域，中國對金磚國家鉻礦、鉑、鎳、錳礦、鐵合金、鐵礦的進口依賴度較高，其中鉻礦對金磚國家的進口依賴達到76.7%，鉑的進口依賴達到66.5%，未鍛軋鎳及錳礦砂的進口依賴近50%。而鐵礦石則是進口依賴度與進口金額雙高?；瘜W原料領(lǐng)域，中國對金磚國家的木漿進口依賴度較高，超過30%。三、20個供應(yīng)鏈隱患環(huán)節(jié)的詳細拆解與投資機會分析1.能源安全（1）原油：老舊油田枯竭，需求不斷上升，進口來源多元為什么中國原油進口依賴度大相較于煤而言，中國的石油儲量較為貧瘠，且老舊油田逐漸枯竭。截至2020年，中國已探明石油儲量36.19億噸，僅占世界總儲量的1.5%。新疆油田、大慶油田等開采成本較低的老牌油田儲量已經(jīng)逐漸枯竭，而塔里木油田、南海東部油田等新興油田受限于惡劣的自然環(huán)境擴產(chǎn)難度較大。由于新增儲量的不足與已探明儲量的不斷消耗，中國國內(nèi)原油產(chǎn)量自2010年以來一直處于停滯不前的狀態(tài)。2020年，中國原油生產(chǎn)量為1.94億噸，較于2010年的2.03億噸甚至有所下降。另一方面，在工業(yè)發(fā)展與蓬勃的汽車需求推動下，石油需求量不斷增加。從2011年到2021年，中國原油表觀消費量由4.52億噸上升到7.09億噸，上漲幅度為56.8%。原油消費量不斷升高使得原油供需缺口日漸擴大，進一步提高了中國對原油的進口依賴。中國石油進口國多元化，進口來源國家多達50個。但從區(qū)域上來看，中國石油進口的主要來源仍然是中東，占總進口量的46.5%。其次是俄羅斯與非洲，分別占比15.5%與13.7%。中國海洋油氣資源豐富，是當前油氣勘探的重心。中國海洋石油資源量約為246億噸，占世界總海洋石油資源量的16.44%。目前中國石油資源主要集中于渤海灣、珠江口、北部灣等地，石油資源豐富，但整體探明程度較低，僅為23%。中國海洋石油產(chǎn)量八成以上由中海油貢獻，2010-2019年，中海油產(chǎn)量占中國原油產(chǎn)量比例由15%提升至19%。若石油供應(yīng)出現(xiàn)擾動，哪些產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受影響更大？原油經(jīng)過煉制之后形成成品油、化工輕油、芳烴、石蠟、燃料油、石油瀝青、石油焦等各種石油制品，之后應(yīng)用于各個行業(yè)。其中，成品油（汽油、柴油、煤油、潤滑油）為占比最高的制品，廣泛用于工業(yè)生產(chǎn)與交通運輸行業(yè)?；瘜W輕油用于塑料與電子器件制造，芳烴用于紡織，石蠟用于食品加工與日用品生產(chǎn)，瀝青用于建筑材料等行業(yè)。從行業(yè)結(jié)構(gòu)上來看，交通運輸、工業(yè)生產(chǎn)在石油制品的應(yīng)用中占比最高，分別為38%、33%。其次為在日用品、建筑業(yè)的應(yīng)用，分別占比12%、7%。（2）液化天然氣：“煤改氣”推動消費量日益擴大，儲量嚴重不足為什么中國天然氣進口依賴度大“煤改氣”政策的深入推進加速中國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，天然氣供需缺口不斷擴大。近年來，中國液化天然氣產(chǎn)量和消費量均不斷增加。產(chǎn)量從2015年的513萬噸增至2021年的1545萬噸，平均增速大約在20%左右，而中國液化天然氣消費量平均增速維持在25%左右，主要受到自上而下“煤改氣”政策的推動，到2021年已達到9536萬噸，這使得中國液化天然氣進口依賴度上升至84%。由于天然氣具有清潔、安全等優(yōu)點，全球天然氣消費占比有望持續(xù)提升。當前天然氣占中國能源消費比例僅為8.4%，遠低于其他國家的水平，未來中國天然氣消費量將繼續(xù)增長。中國已探明天然氣儲量較低，在全球已探明天然氣國家中僅排第六名，占據(jù)全球已探明天然氣儲量的4.46%。澳大利亞、卡塔爾、美國是全球主要的液化天然氣出口國，2020年的出口量分別是1062.3、1060.8、613.9億立方

米。中國主要向澳大利亞、美國、卡塔爾、馬來西亞進口液化天然氣，四國總體占中國液化天然氣進口比例為72.58%，分別為39.29%、11.58%、11.36%、10.35%。中國非常規(guī)天然氣儲量豐富，是國內(nèi)未來開發(fā)的主要方向。非常規(guī)天然氣主要包括致密氣、煤層氣以及頁巖氣，根據(jù)全國第四次油氣資源評價，中國致密氣資源量為21.9萬億立方米，技術(shù)可采資源量為11.3萬億立方米；中國埋深2000m以淺煤層氣地質(zhì)資源量約36.8萬億方，主要分布在華北和西北地區(qū)；中國頁巖氣資源量為80.4萬億立方米。儲量排名世界第一。若液化天然氣供應(yīng)出現(xiàn)擾動，哪些產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受影響更大？液化天然氣主要的下游是工業(yè)燃氣、城市燃氣、發(fā)電、交通運輸以及天然氣化工。近28%的液化天然氣用于工業(yè)燃氣、25%用于城市燃氣，另外18%、16%及13%用于發(fā)電、交通運輸、天然氣化工。2.糧食安全（1）大豆：大豆振興方案正在實施，國內(nèi)企業(yè)布局較少為什么中國大豆進口依賴度大大豆單位面積產(chǎn)量低，中國人均耕地面積較少，出于比較優(yōu)勢的選擇，大豆進口依賴度較高。大豆的單位面積產(chǎn)量只有水稻、小麥、玉米的1/3-1/4，是一種“土地密集型”產(chǎn)業(yè)，而中國人均耕地面積只有0.09公頃/人，因此有限的耕地面積被用來耕種糧食，大豆則采取進口。2002年，中國正式加入WTO，大豆則成為中國第一批對外開放的農(nóng)產(chǎn)品。消費升級推動需求提升。2002年左右，中國的經(jīng)濟水平較不發(fā)達，居民的飲食結(jié)構(gòu)以主糧為主，肉蛋及油類較少，這也造成當時國內(nèi)對大豆的需求量較少。而隨著經(jīng)濟增長，人們消費水平升級，現(xiàn)在的消費結(jié)構(gòu)中主糧比例降低，多油，肉蛋的比例也大幅提升。大豆既能榨油，剩下的豆粕還是較好的動物飼料，這使得國內(nèi)對大豆的需求量從2000年的2670噸上升至2021年的11170噸，對外依存度也從39%上升至90%附近。美國、巴西、阿根廷是全球主要的大豆生產(chǎn)國，合計占全球大豆產(chǎn)量的82%左右。中國主要向巴西和美國進口大豆，兩國占中國大豆進口比例分別為63%、26.9%。若大豆供應(yīng)出現(xiàn)擾動，哪些產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受影響更大？大豆主要的下游是食用油與豆粕，豆粕主要用于生豬、禽類飼料。近82%的大豆用于榨油，下游主要是食用油及工業(yè)用油。剩下的豆粕是飼料的主要成分，其中46%用于豬料，22%用于肉禽，18%用于蛋禽，7%用于水產(chǎn)料。（2）大麥：消費升級、國內(nèi)外價差拉大供需缺口為什么中國大麥進口依賴度大中國土地資源有限，大麥種植經(jīng)濟效益較低，且國外大麥價格優(yōu)于國內(nèi)。中國種植大麥的經(jīng)濟效益低于小麥，在歷史上大麥作為主食的時間比較短，且缺乏國家的相應(yīng)政策支持，因此中國大麥種植面積與產(chǎn)量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。國內(nèi)大麥主要以小規(guī)模生產(chǎn)為主，單位成本比較高，與規(guī)?；a(chǎn)的進口大麥價格相比缺乏競爭力。隨著中國養(yǎng)殖和啤酒消費市場的不斷擴大，大麥進口逐漸增多。大麥作為重要的雜糧作物，食用只占其很少的一部分，大部分的大麥被用來作為養(yǎng)殖飼料和釀酒原料。中國主要的大麥種植區(qū)位于淮河流域及以北地區(qū)，近幾年產(chǎn)量基本穩(wěn)定在200萬噸左右，然而隨著中國養(yǎng)殖和啤酒消費市場的不斷擴大，大麥進口依賴度問題越來越嚴重，從1980年的2%上升到2021年的78%，其中2020年最高達到93%。俄羅斯、西班牙、法國、德國、加拿大、澳大利亞是全球主要的大麥生產(chǎn)國，2020年俄羅斯大麥生產(chǎn)量達到兩千萬噸，其他各國生產(chǎn)量在一千萬噸左右。中國主要向法國、加拿大、烏克蘭、阿根廷等國進口大麥，四國總體占中國大麥進口比例為98%，分別為30%、28%、26%、14%。若大麥供應(yīng)出現(xiàn)擾動，哪些產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受影響更大？據(jù)國家糧油信息中心數(shù)據(jù)，2019/2020年度大麥啤用量、飼用量分別占總消費量的49.5%、46.9%。（3）菜籽油：國內(nèi)消費需求增加，國產(chǎn)市場價格倒掛為什么中國菜籽油進口依賴度大隨著中國國民收入水平的提高，國內(nèi)植物油的消費需求大幅增長，然而由于國內(nèi)油菜籽種植成本較高，國產(chǎn)菜籽油市場價格倒掛，導致菜籽油進口依賴度大。隨著國內(nèi)市場對植物油和飼料蛋白原料需求的增加，油菜籽的需求不斷提高，但由于中國油菜籽產(chǎn)業(yè)機械化水平低、病蟲害防治水平低以及菜籽托市收儲政策停止等方面的約束，使得國產(chǎn)油菜籽與進口油菜籽在生產(chǎn)成本、含油量、質(zhì)量及供貨穩(wěn)定性方面不具備比較優(yōu)勢，國內(nèi)產(chǎn)能不足的矛盾無法從國內(nèi)解決，存在巨大的供求缺口。另一方面受國際油價的沖擊，國產(chǎn)菜籽油市場價格倒掛，國產(chǎn)油菜籽加工陷入了“開榨即虧本”的困境，國內(nèi)油脂企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)為采購價格更為低廉的進口原料和原油進行加工銷售，形成目前國內(nèi)油企以進口油菜籽或進口菜籽油加工為主，以國產(chǎn)菜籽油制煉為輔的局面，菜籽油進口依賴度最高升至37%。中國、加拿大、印度、德國、法國是全球主要的菜籽油生產(chǎn)國，2021年中國菜籽油產(chǎn)量達616萬噸，加拿大與印度達到350萬噸左右。中國主要向加拿大、俄羅斯、烏克蘭、澳大利亞等國進口菜籽油，四國總體占中國菜籽油進口比例為98.93%，其中向加拿大進口占比高達87.8%。若菜籽油供應(yīng)出現(xiàn)擾動，哪些產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受影響更大？菜籽油主要用于食用和工業(yè)兩大部分，其中食用消費、工業(yè)消費分別占總消費量的90%、10%。（4）畜牧業(yè)：良種缺乏制約發(fā)展，五年行動方案正在推進為什么中國畜牧業(yè)進口依賴度大生產(chǎn)成本、良種問題制約中國畜牧業(yè)發(fā)展，隨著居民收入增加，供需缺口不斷拉大，造成中國畜牧業(yè)過度依賴進口的現(xiàn)狀。2021年，中國牛肉、羊肉、豬肉、雞肉的進口依賴度分別為24%、23.8%、8.9%、5.2%。以牛肉為例，長期以來，中國畜牧業(yè)整體上存在飼料養(yǎng)分轉(zhuǎn)化率低、養(yǎng)殖裝備水平低、養(yǎng)殖過程數(shù)字化程度低及綜合養(yǎng)殖成本高的“三低一高”問題，使進口牛肉的價格遠低于國內(nèi)同類牛肉價格，但牛肉品質(zhì)和食品安全信譽度等方面卻更優(yōu)于國內(nèi)，因此進口牛肉形成了較強的產(chǎn)品競爭力。隨著中國居民收入的增加，尤其是城鎮(zhèn)化率的不斷提高，牛肉等高檔肉消費量不斷增加，國內(nèi)供給不足使供需缺口不斷拉大，2021年已達到2980噸。進口肉牛體格大、產(chǎn)肉率高，中國傳統(tǒng)黃牛就不具備這些方面的優(yōu)勢。中國傳統(tǒng)肉牛中成年公牛、成年母牛以及平均屠宰量分別為570kg、380kg、58%，而國外進口肉牛分別為925kg、655kg、64%。因此中國良種市場占有率低，對外依賴度高。同時乳制品方面也存在進口依賴度問題，2021年全脂奶粉、脫脂奶粉進口依賴度分別為48.8%、95.2%。美國、巴西、歐盟、中國、阿根廷是全球主要的牛肉生產(chǎn)國，2021年的牛肉產(chǎn)量分別達到1268、950、684、683、304萬噸。中國主要向巴西、阿根廷、烏拉圭、新西蘭、澳大利亞等國進口牛肉，五國總體占中國牛肉進口比例為88%，分別為37%、20%、15%、9%、7%。若畜牧業(yè)供應(yīng)出現(xiàn)擾動，哪些產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受影響更大？不論是牛肉或者乳制品，在經(jīng)過加工后，最終的產(chǎn)業(yè)鏈下游都是食品消費市場，通過商超、餐飲業(yè)、農(nóng)貿(mào)市場以及線上渠道抵達消費者終端。（5）鉀肥：國內(nèi)資源儲備不足，需求量呈上升趨勢為什么中國鉀肥進口依賴度大中國已探明鉀鹽儲備量較低。據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局統(tǒng)計，2020年全球探明鉀鹽儲備量大于37億噸（折合K2O，不含死海資源量），其中儲備量較多的分別為加拿大、俄羅斯、白俄羅斯，占比為29%、20%、16%。中國僅占9%，鉀鹽儲備量較低，使中國鉀肥產(chǎn)量受限。鉀鹽產(chǎn)量受限，但土壤缺鉀程度加劇，供需不平衡使中國鉀肥進口依賴度大。中國鉀肥資源以鹽湖為主，主要集中在青海柴達木盆地（80%）、新疆羅布泊鹽湖地區(qū)（16%），產(chǎn)量受制于資源條件和開采成本的限制。另一方面，目前中國單位面積過度耕種所導致的土壤缺鉀程度加劇，未來對鉀肥的需求量將仍居高位。這使得中國鉀肥供需矛盾突出，近十年進口依賴度維持在50%上下。加拿大、俄羅斯、白俄、中國是全球主要的鉀肥生產(chǎn)國，2021年加拿大鉀肥生產(chǎn)量占比高達30.8%，其次俄羅斯、白俄、中國分別占比19.8%、17.6%、13.2%。中國主要向俄羅斯、加拿大、白俄羅斯、以色列等國進口鉀肥，四國總體占中國鉀肥進口比例為89%，分別為30%、27%、23%、9%。全球鉀肥呈現(xiàn)國際巨頭壟斷格局，加拿大的Nutrien、俄羅斯的Uralkali和白俄的Belaruskli分別以1315萬、1250萬和1239萬噸產(chǎn)能位列世界前三。若鉀肥供應(yīng)出現(xiàn)擾動，哪些產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受影響更大？鉀肥產(chǎn)品主要包括氯化鉀、硝酸鉀、硫酸鉀、硫酸鉀鎂，2020年國內(nèi)氯化鉀消費量占鉀肥總量的70%，其次是硝酸鉀、硫酸鉀，分別占比14%、13%。氯化鉀消費中，復合肥、直接種植和其他鉀鹽分別占比49%、8%和43%。3.金屬材料安全（1）鐵礦石：國內(nèi)資源稟賦較差，行業(yè)高度集中化，中國話語權(quán)較弱為什么中國鐵礦石進口依賴度大鐵礦石資源稟賦差，開采對生態(tài)環(huán)境破壞嚴重，是中國當下鐵礦石進口依賴度高的根本原因。中國是全球最大的鐵礦石消費國，也是全球第四大鐵礦石資源儲量國，儲量排在澳大利亞、巴西、俄羅斯之后。2019年，中國鐵礦石探明儲量210億噸，占全球總儲量的11%。但中國鐵礦石質(zhì)量過差，鐵品位較低，大部分鐵礦屬于貧礦，含鐵量平均僅在30%左右，遠低于澳大利亞與巴西50%的平均水平。此外，中國鐵礦石埋藏較深，相較于澳大利亞與巴西開采成本較高對環(huán)境的破壞也更嚴重，隨著污染防治攻堅戰(zhàn)的展開，鐵礦石開采行業(yè)陷入低迷狀態(tài)。2021年，中國鐵礦石進口達到11.2億噸，依賴度上升到64.7%，均創(chuàng)下歷史新高。鐵礦石行業(yè)呈現(xiàn)出高度集中化的趨勢。淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG公司四大鐵礦巨頭壟斷了全球幾乎所有的在產(chǎn)高品位鐵礦石資源、50%的鐵礦石產(chǎn)量和75%左右的鐵礦石海運量，其鐵礦石平均品位達到58.8%。2020年，四家公司鐵礦石儲量合計77.92億噸，占世界總儲量的4.32%，其中淡水河谷的儲備量最高，達到51.29億噸。中國鐵礦海外供應(yīng)渠道過于單一，國際定價權(quán)掌控與國際鐵礦市場話語權(quán)不足，是中國鐵礦石進口存在的嚴重問題。從進口結(jié)構(gòu)來看，中國鐵礦石進口嚴重依賴澳大利亞與巴西，兩國進口額占到了中國鐵礦石總進口額的82%。與此同時，中國作為世界最大的鐵礦石消費國，對于鐵礦石價格影響極其有限，中國企業(yè)海外礦山布局能力也較為一般。若鐵礦石供應(yīng)出現(xiàn)擾動，哪些產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受影響更大？鐵礦石主要用于冶煉鋼材，而鋼材主要應(yīng)用方向在建筑、機械與汽車行業(yè)。近54%的鋼材用于建筑行業(yè)，近20%的鋼材應(yīng)用于機械行業(yè)，8.1%的鋼材應(yīng)用于汽車行業(yè)。此外在造船、鐵道、家電等行業(yè)也有鋼材的使用。（2）銅：儲量較低、過度開發(fā)，需求旺盛且綠色需求正爆發(fā)為什么中國銅進口依賴度大銅礦資源貧瘠、過度開發(fā)是中國銅資源供應(yīng)存在的主要問題。2020年中國銅礦探明儲量2701萬噸，占世界總儲量的3.1%。銅礦產(chǎn)量180萬噸，占世界總產(chǎn)量的8.3%。自2016年以來，中國的銅產(chǎn)量基本穩(wěn)定在180萬噸左右，對外依存度高達93%。與智利等國相比，中國的銅資源儲量不多，且儲產(chǎn)比遠低于世界平均水平,存在過度開發(fā)的現(xiàn)象，不僅產(chǎn)量遠遠無法滿足需求，且可持續(xù)性上也存在問題。精煉銅產(chǎn)量有限，無法滿足高速增長的工業(yè)發(fā)展需要。中國是世界第一大銅消費國，2020年，中國精煉銅消費量達到1452.7萬噸，相較于2010年的738.58萬噸上升了近一倍，占世界的消費占比也由2010年的38.19%上升到2020年的58.50%，對近十年的全球精煉銅消費增長的貢獻超過了60%。與之相對比來看，2020年精煉銅產(chǎn)量1002萬噸，占世界精煉銅產(chǎn)量的40.3%。盡管中國精煉銅產(chǎn)量位于世界前列，但由于中國對于精煉銅的需求過于龐大，即使如此高的產(chǎn)量也難以滿足國內(nèi)工業(yè)的需求，仍然需要大量的進口供應(yīng)。中國銅礦石進口十分依賴智利，銅礦海外供應(yīng)渠道較為集中，精煉銅進口來源相對分散。從銅礦石進口結(jié)構(gòu)來看，中國銅礦石供應(yīng)較為依賴秘魯與智利，從兩國的進口占到了進口總額的55%左右，而澳大利亞、蒙古、墨西哥三國比例合計接近18%。在精煉銅方面，中國對智利的進口規(guī)模較大，占總額27.9%。但其他進口來源的占比最高為10%，呈現(xiàn)出進口來源的多元化趨勢。在世界主要銅業(yè)公司中，智利國家礦業(yè)公司依托本國豐富的銅資源，其2020年產(chǎn)量達到172.75萬噸，幾乎與中國一年銅礦產(chǎn)量相等，排名所有公司首位。必和必拓、嘉能可排名二三位。前十企業(yè)中有兩家澳大利亞企業(yè)與兩家英國企業(yè)，其他企業(yè)位于瑞士、美國、墨西哥、波蘭。銅礦業(yè)大公司向發(fā)達國家與銅資源所在地集中的趨勢十分明顯。若銅礦石與精煉銅供應(yīng)出現(xiàn)擾動，哪些產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受影響更大？銅礦石主要用于冶煉粗銅、精煉銅，主要應(yīng)用方向在電力、家電與交通運輸行業(yè)，近年來新能源領(lǐng)域應(yīng)用迅速增長。近46%的銅成品用于電力行業(yè)，14.6%的銅成品用于家電行業(yè)，11%用于交通運輸行業(yè)，此類需求屬于傳統(tǒng)行業(yè)需求。此外，銅產(chǎn)品在綠色能源領(lǐng)域的未來需求前景可觀，包括新能源汽車、光伏、風電等新興領(lǐng)域。2021年，新能源需求占比7%，貢獻增量32噸是2021年銅需求增量8萬噸的4倍，新能源領(lǐng)域已經(jīng)主導銅的增長。（3）錳：污染防治攻堅戰(zhàn)背景下國內(nèi)產(chǎn)量停滯，中游冶煉產(chǎn)能較大帶動需求為什么中國錳進口依賴度大在現(xiàn)代工業(yè)中，錳及其化合物廣泛應(yīng)用于國民經(jīng)濟的各個領(lǐng)域。其中鋼鐵工業(yè)是錳礦石最重要的應(yīng)用領(lǐng)域，用錳量約占90%-95%，主要作為煉鐵和煉鋼過程中的脫氧劑和脫硫劑，以及用來制造合金。本土錳礦開采難度大、開采環(huán)境成本高、運輸成本高，無法滿足日益增長的國內(nèi)需求，是中國錳礦進口依賴度高的根本原因。根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局，中國錳礦儲量5400萬噸，占全球的3.6%，儲量較小。并且，中國錳礦石以碳酸錳礦石為主，整體呈現(xiàn)出低、雜、貧的特點，且中國錳礦多集中于廣西、湖南、云南等地，開采難度大、運輸成本高，開采對環(huán)境的破壞較為嚴重。在十八大以來開展污染防治攻堅戰(zhàn)的大背景下，中國錳礦產(chǎn)量下滑嚴重，2018年，中國錳礦產(chǎn)量為120萬噸，為2010年以來最低水平。在本土錳礦品質(zhì)較差與大幅減產(chǎn)的雙重背景下，中國錳礦石進口量持續(xù)擴大。中國錳礦石進口依賴度由2010年81.7%持續(xù)上升至2020年95.9%。中國是全球錳中游產(chǎn)品的主要生產(chǎn)國。2019年，中國錳系鐵合金產(chǎn)量占世界比例為15%，僅次于南非（30%）排名世界第二。在電解錳方面，2020年，中國電解錳產(chǎn)量150萬噸，其中出口32萬噸，表觀消費量118萬噸，電解錳供應(yīng)產(chǎn)量占到全球98%。從進口結(jié)構(gòu)來看，中國錳礦石進口集中度較高，南非、澳大利亞、加蓬三國進口額占到80%以上。進口的高度集中使得中國錳相關(guān)產(chǎn)業(yè)易受國際錳礦石供應(yīng)情況及價格波動影響。南非、澳大利亞國內(nèi)政治形勢變化極易影響中國錳礦供應(yīng)。若錳礦石供應(yīng)出現(xiàn)擾動，哪些產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受影響更大？鋼鐵產(chǎn)業(yè)為錳礦石的主要應(yīng)用產(chǎn)業(yè)，電池行業(yè)的需求近年來也有所增加。中國錳礦石的消費量的90%用于鋼鐵行業(yè)，錳與氧、硫的親和力都比較大，可作為鋼液的脫氧劑和脫硫劑。此外，近些年來鈉離子電池因鈉材料易得，成本低廉，逐漸成為鋰離子電池的下位補充，而錳作為鈉離子電池的正極材料之一，其未來在新能源電池領(lǐng)域內(nèi)的應(yīng)用也將愈發(fā)廣泛。（4）鋁：鋁土礦對外依賴嚴重，中游冶煉節(jié)能環(huán)保轉(zhuǎn)型迫在眉睫為什么中國鋁土礦進口依賴度大中國鋁土礦儲量少、礦產(chǎn)品質(zhì)較低且提純工藝落后，但產(chǎn)量卻在不斷增長。中國鋁土礦儲量只占到世界總儲量的3.3%，且中國鋁礦石是高鋁、高硅、中低鋁硅比，礦石質(zhì)量差，加工難度大耗能高，對環(huán)境的污染也較大，鋁土礦行業(yè)發(fā)展受到環(huán)保督察、礦山整頓、出臺礦業(yè)出讓制度改革等政策的不斷限制。但在下游鋁材需求量持續(xù)擴大的驅(qū)動下，中國鋁礦石產(chǎn)量依然呈震蕩式增長態(tài)勢，由2014年的5500萬噸上升到2021年的8600萬噸，僅次于澳大利亞，排名全球第二。鋁土礦產(chǎn)量與儲量的不匹配使得高品位礦產(chǎn)消耗巨大，逼迫企業(yè)只能大量開采低品位礦產(chǎn)，使得產(chǎn)業(yè)鏈中游企業(yè)不得不逐步擴大鋁土礦進口規(guī)模以降低成本，引發(fā)中國鋁土礦進口依賴度逐年攀升，在國內(nèi)產(chǎn)量不斷上升的情況下依賴度依然由2014年的46%上升到目前的59%。中國在氧化鋁、電解鋁等鋁產(chǎn)業(yè)鏈中游行業(yè)處于全球主導地位。2021年，中國氧化鋁產(chǎn)量7747.5萬噸，占到全球總產(chǎn)量的55.34