創(chuàng)業(yè)版上市公司內(nèi)部控制信息披露的實(shí)證研究

40/45東北創(chuàng)業(yè)版上市公司部控制信息披露的實(shí)證研究摘要隨著《企業(yè)部控制基本規(guī)》的頒布，在規(guī)和引導(dǎo)我國(guó)上市公司的部控制制度方面發(fā)揮了積極重要的作用。隨后證券交易所、證券交易所先后發(fā)布并實(shí)施了《上市公司部控制指引》，公司的部控制框架不斷的得到實(shí)踐與完善。2008年，我國(guó)財(cái)政部綜合了各大上市公司的發(fā)展情況，有效的推出了《企業(yè)部控制基本規(guī)》，不僅大大的增加了政府對(duì)公司部控制與監(jiān)督管理，更有效的提升了政府對(duì)公司的部控制所得信息披露的質(zhì)量水平，具有極為重要的意義。但是，在實(shí)際的發(fā)展過(guò)程中，公司的部控制信息披露依然還存在著諸多問(wèn)題，這些都需要具體問(wèn)題具體分析，比如受資本市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)環(huán)境的影響，各上市公司的運(yùn)營(yíng)情況存在較大的差異，公司的實(shí)際治理結(jié)構(gòu)千差萬(wàn)別，部控制信息披露所得出的結(jié)論也各不一樣，而受這些因素的綜合影響，公司部控制信息披露的數(shù)量和質(zhì)量情況也必然會(huì)產(chǎn)生較大的差異性，需要有效的部控制信息披露進(jìn)行管理與完善。本文首先對(duì)上市公司部控制信息披露的相關(guān)理論基礎(chǔ)進(jìn)行了總結(jié)和梳理，選取東北創(chuàng)業(yè)板上市公司為具體研究對(duì)象，對(duì)目前東北創(chuàng)業(yè)板上市上市公司部控制信息披露的現(xiàn)狀情況進(jìn)行了詳細(xì)的描述與其影響因素的實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露方面存在的問(wèn)題所在，然后針對(duì)問(wèn)題對(duì)其深層次的原因進(jìn)行了剖析。最后提出了改善東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的對(duì)策和建議，希望能夠進(jìn)一步提高東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的質(zhì)量，也為其他同類創(chuàng)業(yè)板上市公司的部控制信息披露工作提供一定的參考借鑒，從而進(jìn)一步完善我國(guó)的部控制體系。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板；上市公司；部控制；信息披露ABSTRACTWiththe"InternalControlStandards"issuedbylistedcompaniesinChinacontinuetoimprovetheframeworkoftheinternalcontrolsystem,in2006theShanghaiStockExchange,ShenzhenStockExchangehasissuedandimplementedthe"GuidelinesforInternalControlListedCompanies"andin2008theMinistryofFinance."basicStandardforEnterpriseInternalControl"introduced,theChinesegovernmentinformationdisclosureofinternalcontrolsupervisionhasimprovedsomuch.Informationdisclosureofinternalcontrolnumberhasincreased,thequalityisalsointheprocessofcontinuousimprovement.However,itisundeniablethatourinternalcontroldisclosureofinformationtherearestillsomeproblems,suchasChina'soverallcapitalmarketenvironment,therearesomeflawsinformationdisclosure,internalcontrolinformationdisclosureofthespecificcontentofthelackofuniformregulations,listedcompaniesontheunderstandingoftheinternalcontrolinformationdisclosurelistedcompaniesarenotuniformandthedegreeofvoluntarydisclosureofinternalcontrolinformation,lackofmotivation,etc.,theimpactofthissituationcausedbymanyfactors,includingcorporategovernance,internalcontrolaspectsofimperfectinformationonthequantityandqualityofdisclosureoftheimpactcausedthecommunityattention.Thisarticlefirstlistedcompanyinformationdisclosureofinternalcontrolrelevanttheoryaresummarizedandcombing,selectNortheastcompanieslistedonGEMforaspecificobjectofstudy,thecurrentNortheastGEMlistedcompanyinformationdisclosurestatusofinternalcontrolforadetaileddescriptionofthesituationitsEmpiricalanalysisfoundthatcompanieslistedonGEMnortheastofinformationdisclosureofinternalcontrolproblemsthatexist,andthentackletheproblemofitsdeep-seatedreasonsfortheanalysis.NortheastfinallyproposedtoimprovetheGEMListinginformationdisclosureofinternalcontrolmeasuresandsuggestions,hopingtofurtherimprovethenortheastoftheGEMListingCompany'sinternalcontrolinformationdisclosurequality,butalsoforothersimilarcompanieslistedonGEM'sinternalcontrolstoprovidecertaininformationdisclosurereferencereference,thusfurtherimproveourinternalcontrolsystem.Keywords:listedcompanies;internalcontrol;informationdisclosure目錄摘要IABSTRACTII第1章緒論11.1研究背景11.2研究目的與意義21.3文獻(xiàn)綜述31.3.1國(guó)外研究現(xiàn)狀31.3.2國(guó)研究現(xiàn)狀41.4研究方法與容21.4.1主要研究方法51.4.2研究思路和容6第2章上市公司部控制信息披露相關(guān)理論82.1部控制的概念演進(jìn)與目標(biāo)82.1.1部控制的概念演進(jìn)82.1.2部控制的特點(diǎn)82.1.3部控制的目標(biāo)92.2部控制信息披露概念界定與依據(jù)92.2.1部控制信息披露的概念界定92.2.2部控制信息披露的意義102.3上市公司部控制信息披露的方式和容102.4上市公司部控制信息披露的理論基礎(chǔ)122.4.1委托代理理論122.4.2信息不對(duì)稱理論122.4.3信號(hào)傳遞理論13第3章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露現(xiàn)狀與實(shí)證分析143.1東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的現(xiàn)狀143.1.1東北創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)施部控制的背景143.1.2東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制實(shí)施的整體目標(biāo)153.1.3東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的現(xiàn)狀163.2東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露存在的主要問(wèn)題163.2.1部控制信息披露主體權(quán)責(zé)認(rèn)定不明確173.2.2企業(yè)不愿承認(rèn)部控制有問(wèn)題173.2.3部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告不客觀173.2.4部控制信息披露容寬泛不具體183.2.5披露格式缺乏規(guī)183.2.6審計(jì)機(jī)構(gòu)注冊(cè)會(huì)計(jì)師意見缺乏193.3東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露影響因素的實(shí)證分析193.3.1研究假設(shè)193.3.2研究設(shè)計(jì)203.3.3實(shí)證檢驗(yàn)和回歸分析22第4章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露問(wèn)題的原因分析254.1部因素254.1.1管理層對(duì)部控制缺乏全面認(rèn)識(shí)254.1.2部控制信息披露涉與商業(yè)254.1.3部控制信息披露成本投入不足264.1.4公司部審計(jì)監(jiān)督不到位274.2外部因素274.2.1投資者對(duì)部控制信息披露缺乏關(guān)注274.2.2部控制信息披露缺乏統(tǒng)一的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)284.2.3監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度不夠284.2.4部控制信息披露缺乏有力的法律監(jiān)督28第5章改進(jìn)東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的建議305.1加強(qiáng)部控制信息披露的學(xué)習(xí)與宣傳305.2推動(dòng)投資者對(duì)于部控制信息的需求305.3加強(qiáng)部控制環(huán)境建設(shè)315.3.1構(gòu)建部控制信息披露責(zé)任制315.3.2優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)315.3.3規(guī)披露方式315.3.4明確部控制與其信息披露責(zé)任主體325.3.5加強(qiáng)對(duì)部控制的監(jiān)察力度325.4加大部控制信息披露投入力度325.4.1部控制信息披露的效益325.4.2部控制信息披露的成本335.5加強(qiáng)對(duì)部控制信息披露的監(jiān)管力度345.6聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)部控制信息審核355.7提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師的關(guān)注度355.8統(tǒng)一部控制信息披露相關(guān)方面制度規(guī)36第6章結(jié)論38參考文獻(xiàn)39致42第1章緒論1.1研究背景上市公司信息披露作為市場(chǎng)“公開”原則的行為基礎(chǔ)，已經(jīng)成為現(xiàn)代資本市場(chǎng)發(fā)展的基本信念和動(dòng)力源泉。我國(guó)關(guān)于部控制信息披露的構(gòu)想起步時(shí)間比較晚，在證監(jiān)會(huì)出臺(tái)一系列規(guī)性文件后社會(huì)各界對(duì)于部控制給予了前所未有的關(guān)注。美國(guó)法院的一位大法官路易斯·布蘭登斯曾今說(shuō)過(guò)：“是最好的消毒劑，電燈是最有效的警察”他認(rèn)為，公開是社會(huì)和工業(yè)疾病的良藥，并且作為一股強(qiáng)大的力量在許多方面都應(yīng)加以利用。所以，健全和完善信息披露制度成為了上市公司樹立良好形象，恢復(fù)誠(chéng)信和重振證券市場(chǎng)的重要工作ParveenP.Gupta,NandkumarNayar.InformationcontentofcontroldeficiencydisclosuresundertheSarbanes-OxleyAct:Anempiricalinvestigation[J].IntemationalJornnalofDisclosureandGovernance.19thDecember,2006,3(23).ParveenP.Gupta,NandkumarNayar.InformationcontentofcontroldeficiencydisclosuresundertheSarbanes-OxleyAct:Anempiricalinvestigation[J].IntemationalJornnalofDisclosureandGovernance.19thDecember,2006,3(23).近年來(lái)，隨著改革開放的持續(xù)深入和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也在持續(xù)增強(qiáng)，其已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中必不可少的組成部分。盡管發(fā)展時(shí)間較短，但我國(guó)證券市場(chǎng)上同樣出現(xiàn)了一系列上市公司財(cái)務(wù)舞弊案，事件屢屢發(fā)生，從之前幾年的中航油巨虧事件、長(zhǎng)虹欠巨大數(shù)額應(yīng)收賬款案件到最近幾年的國(guó)美董事局主席涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪案、三鹿奶粉質(zhì)量問(wèn)題等諸多事件無(wú)不顯示出國(guó)有上市公司部控制信息披露問(wèn)題。一系列的會(huì)計(jì)造假事件發(fā)人深思，經(jīng)相關(guān)部門調(diào)查這些公司在公司治理環(huán)境中都存在部控制薄弱以與部控制信息披露缺乏的問(wèn)題。眾所周知，有效的部控制可以保護(hù)公司財(cái)產(chǎn)物資的安全、完整，保證會(huì)計(jì)資料的真實(shí)、可靠，保證公司的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的合法性和效益性促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。然而就是由于國(guó)有上市公司部控制各個(gè)環(huán)節(jié)的薄弱以與相關(guān)部控制信息披露的不完善使得證券市場(chǎng)上的財(cái)務(wù)舞弊案件屢屢發(fā)生。愈演愈烈的造假丑聞也使我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始意識(shí)到國(guó)有上市公司部控制信息披露的重要性。針對(duì)以上情況，我國(guó)政府積極有效的頒布了《企業(yè)部控制基本規(guī)》，以系統(tǒng)的規(guī)和引導(dǎo)我國(guó)上市公司的部控制制度，隨后證券交易所、證券交易所先后發(fā)布并實(shí)施了《上市公司部控制指引》，公司的部控制框架不斷的得到實(shí)踐與完善。2008年，我國(guó)財(cái)政部綜合了各大上市公司的發(fā)展情況，有效的推出了《企業(yè)部控制基本規(guī)》，不僅大大的增加了政府對(duì)公司部控制與監(jiān)督管理，更有效的提升了政府對(duì)公司的部控制所得信息披露的質(zhì)量水平，具有極為重要的意義。但是，在實(shí)際的發(fā)展過(guò)程中，上市公司尤其是創(chuàng)業(yè)板的中小型上市公司的部控制信息披露依然還存在著諸多問(wèn)題，這些都需要具體問(wèn)題具體分析，比如受資本市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)環(huán)境的影響，各上市公司的運(yùn)營(yíng)情況存在較大的差異，公司的實(shí)際治理結(jié)構(gòu)千差萬(wàn)別，部控制信息披露所得出的結(jié)論也各不一樣，而受這些因素的綜合影響，公司部控制信息披露的數(shù)量和質(zhì)量情況也必然會(huì)產(chǎn)生較大的差異性，需要有效的部控制信息披露進(jìn)行管理與完善。1.2研究目的與意義上市公司對(duì)其部的有關(guān)信息透漏將直接使股民投資受到干擾。股民未能與時(shí)獲取的信息決定了股民的投資的正確性。這就顯得部信息的來(lái)源與消息的透漏在股民投資中的地位非常重要。第一，這種信息的透漏是上市公司部決定的，也是公司管理人員的一種責(zé)任。最熟悉公司，接觸部信息與對(duì)企業(yè)最有發(fā)言權(quán)的管理當(dāng)局之所以對(duì)部信息透漏是為了證明其對(duì)公司的控制是否有效。他們?yōu)榱吮砻髯约阂呀?jīng)盡最大努力去管理企業(yè)，向外界發(fā)布一些總結(jié)和對(duì)公司的評(píng)價(jià)以此來(lái)證明部高層的工作情況。第二，在披露部信息時(shí)可以附帶著公司的除財(cái)務(wù)方面的以外的信息。這樣可以使投資者以與即將對(duì)公司投資的潛在客戶去更好的了解公司的具體控制情況。在這些了解的基礎(chǔ)上投資者才能更好的做出投資判斷。第三，控制信息之所以向外界透漏其本身的價(jià)值還體現(xiàn)在這樣做可以讓公司更好的運(yùn)行。保證公司資金來(lái)源不匱乏，對(duì)部控制存在的弊端以與管理層的意識(shí)有很大的改善。進(jìn)而使公司的管理水平的提高。經(jīng)過(guò)十年的磨礪與醞釀，在2009年10月23日中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)（ChiNext）終于在深交所開板。經(jīng)過(guò)短短的一周，到10月30日就有28家公司在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，該28家公司都是資金和知名度相對(duì)比較高的，包括了華誼兄弟等大公司。截至到12月31日，也就是經(jīng)過(guò)兩個(gè)多一點(diǎn)時(shí)間，有一百五十多家創(chuàng)業(yè)板公司掛牌交易，這些上市公司市值高達(dá)七千多億。因此說(shuō)創(chuàng)業(yè)板對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)已經(jīng)成為了非常重要的一個(gè)融資平臺(tái)，不僅對(duì)推動(dòng)廣大中小企業(yè)的融資和發(fā)展有重要的作用，同時(shí)也對(duì)構(gòu)建多層次的資本市場(chǎng)體系有著非常深遠(yuǎn)的影響。創(chuàng)業(yè)板塊和主板市場(chǎng)比較起來(lái)風(fēng)險(xiǎn)增加了不少。因?yàn)樵趧?chuàng)業(yè)板上市的公司往往都是那些高科技或者是高成長(zhǎng)性的公司，這些公司有著非常寬廣的發(fā)展前途，同時(shí)也面臨著各種各樣的市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。初創(chuàng)期企業(yè)在組織機(jī)構(gòu)方面還是處于摸索階段，對(duì)企業(yè)的治理還沒(méi)有步入正途，還沒(méi)有構(gòu)建比較成熟和有效的風(fēng)險(xiǎn)防御機(jī)制，因此對(duì)他們來(lái)說(shuō)更加需要構(gòu)建一個(gè)完善的部控制制度，同時(shí)還需要定期的披露企業(yè)部控制的信息，讓廣大投資者對(duì)此有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)，進(jìn)而保障他們的利益，使得我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)向著規(guī)和高效的方向發(fā)展。我國(guó)是剛剛設(shè)立創(chuàng)業(yè)板，在很多方面沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)，需要去不斷的進(jìn)行思考和斟酌，而對(duì)創(chuàng)業(yè)板信息披露問(wèn)題進(jìn)行研究屬于是非常重要的一個(gè)容。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板和其他板塊比較起來(lái)具有其獨(dú)特的特征，存在標(biāo)準(zhǔn)低和信息不對(duì)稱程度高以與經(jīng)營(yíng)失敗可能性大等基本特征，所以監(jiān)管創(chuàng)業(yè)板上市公司的部信息披露是非常有必要的，能夠推動(dòng)其健康和快速的發(fā)展。由于相關(guān)部控制信息披露規(guī)的本身還存在許多的問(wèn)題，東北的某些上市公司在部信息的對(duì)外透漏上還存在于表面工作，信息的準(zhǔn)確程度，數(shù)量的多少實(shí)在不盡人意對(duì)投資者的做出投資判斷不是很大。所以隨著投資者強(qiáng)烈要求受的保護(hù)，研究東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露問(wèn)題就有著重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。1.3文獻(xiàn)綜述1.3.1國(guó)外研究現(xiàn)狀1979年和1988年SEC提出建議上市公司的管理當(dāng)局對(duì)于部信息進(jìn)行披露，但當(dāng)時(shí)由于反對(duì)者眾多，部控制信息披露始終沒(méi)有成為強(qiáng)制性的措施某年反舞弊有關(guān)部門提出，為了達(dá)到讓信息使用者滿意，管理層的態(tài)度、責(zé)任以與財(cái)務(wù)報(bào)告給全部表明。這樣的組織會(huì)對(duì)全部的上市企業(yè)在部信息的對(duì)外公示程度上有所要求。這樣的組織認(rèn)同管理當(dāng)局的做法，并且對(duì)其做法做出正確權(quán)威的評(píng)估。在COSO這個(gè)報(bào)告中，管理當(dāng)局以與特定的工作人員被要求按一定時(shí)段對(duì)工司部的控制以與執(zhí)行力采取評(píng)估，并且評(píng)估以后要制作明細(xì)的報(bào)表CPA對(duì)評(píng)估的容進(jìn)行整合，然后將整合后的報(bào)告全部對(duì)投資者披露。這樣投資者才能獲得有效的信息。美國(guó)在二十一世紀(jì)初頒布的某法案，對(duì)上市企業(yè)披露部信息要采取強(qiáng)制的手段。這一法案的出臺(tái)使會(huì)計(jì)監(jiān)管力度加強(qiáng)，堅(jiān)定了投資者的信心，對(duì)于當(dāng)時(shí)暴露出來(lái)的部控制的缺陷和愈演愈烈的欺詐案件無(wú)疑是一劑良藥。相繼出臺(tái)的有關(guān)提案都要求了上市企業(yè)在年報(bào)的時(shí)候必須附帶一份關(guān)于部控制方面的報(bào)告。并且對(duì)這個(gè)報(bào)告的要求容清晰準(zhǔn)確，格式也要按照提案中的規(guī)定的去做。1.3.2國(guó)研究現(xiàn)狀 盛偉、國(guó)(2004)認(rèn)為，由于我國(guó)上市公司受部控制自身的局限性和股權(quán)結(jié)構(gòu)特征的影響，公司部的控制不夠成功，那么只有采取加強(qiáng)對(duì)其監(jiān)督、督促的方法去克服。筆者認(rèn)真思考發(fā)現(xiàn)，只有在部信息得到充分有效的對(duì)外紕漏的前提下構(gòu)成監(jiān)管力量?jī)蓚€(gè)重要力量即股民以與司法監(jiān)管部門才能企業(yè)的部控制有所影響盛偉，劉國(guó).淺析我國(guó)上市公司的內(nèi)部控制信息披露[J]．價(jià)值工程，2004，(8)．。盛偉，劉國(guó).淺析我國(guó)上市公司的內(nèi)部控制信息披露[J]．價(jià)值工程，2004，(8)． 蔡吉甫（2005）曾經(jīng)對(duì)數(shù)家已經(jīng)上市的公司進(jìn)行分析，并且對(duì)能夠影響中國(guó)上市企業(yè)部信息的對(duì)外公布的諸多因素采取實(shí)證研究。在這個(gè)研究成果中指出部信息的完整性、公開性將直接影響一個(gè)企業(yè)的業(yè)績(jī)。財(cái)務(wù)狀況是部信息對(duì)外公示的動(dòng)力，它也直接影響公司的運(yùn)營(yíng)以與未來(lái)的發(fā)展蔡吉甫.我國(guó)上市公司內(nèi)部控制信息披露的實(shí)證研究[J]．審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究，2005，(20)．。蔡吉甫.我國(guó)上市公司內(nèi)部控制信息披露的實(shí)證研究[J]．審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究，2005，(20)．王文華、斌（2006）表示為了提高現(xiàn)在企業(yè)公司和事業(yè)單位的經(jīng)營(yíng)管理方法和為建立有效的信息溝通平臺(tái)，企業(yè)公司和事業(yè)單位應(yīng)該對(duì)部控制進(jìn)行集中轉(zhuǎn)變，提升部控制的信息化管理。在管理的過(guò)程中企業(yè)公司和事業(yè)單位要依法來(lái)進(jìn)行部的信息控制。公司管理層對(duì)部控制信息的管理和維護(hù)有監(jiān)督權(quán)，公司還應(yīng)該將本公司部的工作執(zhí)行情況進(jìn)行自我評(píng)價(jià)，并且將評(píng)價(jià)的結(jié)果作為公司重大事件披露給外部王文華，李斌.內(nèi)部控制理論比較研究[J]．XX大學(xué)學(xué)報(bào)，2006，(13)．。王文華，李斌.內(nèi)部控制理論比較研究[J]．XX大學(xué)學(xué)報(bào)，2006，(13)．方紅星、篙（2007）對(duì)2006年市上市公司關(guān)于部控制的材料進(jìn)行研究討論，在調(diào)查研究中發(fā)現(xiàn)，市的上市公司都建立了公司部信息的控制制度，這是因?yàn)椴靠刂菩畔⒌呐犊梢詭椭靖邔拥墓芾?，可以提高部控制意識(shí)，另外公司管理者可以根據(jù)部控制信息披露做出合理的投資方案方紅星，孫篙.強(qiáng)制披露規(guī)則下的內(nèi)部控制信息披露——方紅星，孫篙.強(qiáng)制披露規(guī)則下的內(nèi)部控制信息披露——基于滬市上市公司2006年年報(bào)的實(shí)證研究[J]．財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究，2007，(12)． 有紅、汪薇（2008）對(duì)市上市公司部控制信息進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查顯示公司管理者對(duì)公司部信息的公開執(zhí)行力度不夠強(qiáng)，甚至有些公司管理者根本不愿披露公開公司部控制信息楊有紅，汪薇.2006年滬市公司內(nèi)部控制信息披露研究[J]．會(huì)計(jì)研究，2008，(3)．。楊有紅，汪薇.2006年滬市公司內(nèi)部控制信息披露研究[J]．會(huì)計(jì)研究，2008，(3)． 傅勝（2010）對(duì)L省的上市公司進(jìn)行調(diào)查研究。調(diào)查中顯示，L省90%的大公司公開受監(jiān)督的情況基本良好。另外調(diào)查還顯示在這些大公司中公司并沒(méi)有強(qiáng)有力地執(zhí)行公司披露部控制信息這樣的制度。究其原因是上市公司沒(méi)有建立健全部管理控制系統(tǒng)，上市公司不愿意公開本公司的部控制制度中的任何事情和由于國(guó)家對(duì)公司部控制評(píng)價(jià)不夠明確使上市公司沒(méi)有足夠的信心傅勝.上市公司內(nèi)部控制信息披露的現(xiàn)狀與對(duì)策[J].會(huì)計(jì)之友，2010,（6）.。傅勝.上市公司內(nèi)部控制信息披露的現(xiàn)狀與對(duì)策[J].會(huì)計(jì)之友，2010,（6）.1.4研究方法與容1.4.1主要研究方法（1）文獻(xiàn)資料法。廣泛利用學(xué)校圖書館資源、網(wǎng)上資料，對(duì)上市公司部控制信息披露相關(guān)文獻(xiàn)資料進(jìn)行查閱，對(duì)我國(guó)國(guó)學(xué)者研究與國(guó)外研究進(jìn)行分析匯總，奠定了本論文理論基礎(chǔ)。本文利用現(xiàn)有資料，挖掘相關(guān)歷史事實(shí)和證據(jù)，了解了我國(guó)上市公司部控制信息披露的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀，在前人的研究成果上開拓自己的理論實(shí)踐探索之路。（2）個(gè)案分析法。為了更有針對(duì)性、實(shí)踐性地研究上市公司部控制信息披露問(wèn)題，本文選取了東北創(chuàng)業(yè)板上市概述作為具體研究案例，通過(guò)對(duì)東北創(chuàng)業(yè)板上市的部控制信息披露做深入、全面和較長(zhǎng)時(shí)間的觀察和相關(guān)實(shí)證分析，將有關(guān)資料詳細(xì)總結(jié)和數(shù)據(jù)分析，研究其部控制信息披露的現(xiàn)狀、問(wèn)題、原因與對(duì)策。（3）理論與實(shí)踐相結(jié)合的方法。本文會(huì)計(jì)學(xué)、金融學(xué)、企業(yè)管理學(xué)等相關(guān)理論為指導(dǎo)，研究當(dāng)前東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露這一問(wèn)題，通過(guò)理論與實(shí)踐的結(jié)合，解決實(shí)踐中存在的問(wèn)題，提出了一些改善對(duì)策和建議。（4）經(jīng)驗(yàn)總結(jié)法?？偨Y(jié)著名專家學(xué)者的研究成果，并在前人研究的基礎(chǔ)上提出自己的一些淺薄觀點(diǎn)。1.4.2研究思路和容本文首先對(duì)上市公司部控制信息披露的相關(guān)理論基礎(chǔ)進(jìn)行了總結(jié)和梳理，選取東北創(chuàng)業(yè)板上市公司為具體研究對(duì)象，對(duì)目前東北創(chuàng)業(yè)板上市上市公司部控制信息披露的現(xiàn)狀情況進(jìn)行了詳細(xì)的描述與其影響因素的實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露方面存在的問(wèn)題所在，然后針對(duì)問(wèn)題對(duì)其深層次的原因進(jìn)行了剖析。最后提出了改善東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的對(duì)策和建議，希望能夠進(jìn)一步提高東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的質(zhì)量，也為其他同類創(chuàng)業(yè)板上市公司的部控制信息披露工作提供一定的參考借鑒，從而進(jìn)一步完善我國(guó)的部控制體系。根據(jù)上述思路，本文研究的容框架大致如下：第1章緒論。研究的背景目的意義以與國(guó)外研究現(xiàn)狀。本章首先介紹了論文的選題背景和研究的理論與現(xiàn)實(shí)意義，提出了需要研究的問(wèn)題。通過(guò)對(duì)國(guó)外上市公司部控制信息披露等相關(guān)理論的分析，指出現(xiàn)有研究的不足，確定了論文的主要研究容、方法和技術(shù)路線。第2章上市概述部控制信息披露的理論概述。本章闡述了部控制的概念演進(jìn)、特點(diǎn)、目標(biāo)，以與部控制信息披露的概念、意義、方式和容，還介紹了上市公司部控制信息披露的主要理論基礎(chǔ)，包括：委托代理理論、信息不對(duì)稱理論、信號(hào)傳遞理論，為本文進(jìn)一步的研究和分析做好理論鋪墊。第3章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露現(xiàn)狀與實(shí)證分析。選取東北創(chuàng)業(yè)板上市公司為具體研究對(duì)象，結(jié)合其實(shí)施部控制信息披露的背景、目標(biāo)、現(xiàn)狀等實(shí)際情況，，進(jìn)一步分析總結(jié)了當(dāng)前東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露過(guò)程中所存在的許多問(wèn)題與不足之處，對(duì)其重要影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析。第4章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露問(wèn)題的原因分析。在第3章現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，針對(duì)這些問(wèn)題深入剖析了其原因，主要包括：投資者對(duì)部控制信息披露缺乏關(guān)注；員工整體素質(zhì)不能滿足控工作的有效實(shí)施；國(guó)有企業(yè)監(jiān)管模式對(duì)上市公司的部控制工作的制約；部控制信息披露涉與商業(yè)；公司審計(jì)委員會(huì)的部監(jiān)察職能缺失等。第5章改進(jìn)東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的建議。在上述原因剖析的基礎(chǔ)上提出了改善東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的對(duì)策和建議，主要有：加強(qiáng)對(duì)部控制信息披露的學(xué)習(xí)和宣傳；聘請(qǐng)專業(yè)的控咨詢公司梳理控體系；完善公司治理結(jié)構(gòu)；強(qiáng)化自身部控制審計(jì)；制定完整的規(guī)，明確披露方式與容；完善公司治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化審計(jì)委員會(huì)職能；完善部控制信息披露規(guī)等。第2章上市公司部控制信息披露相關(guān)理論2.1部控制的概念演進(jìn)與目標(biāo)2.1.1部控制的概念演進(jìn)1936年，美國(guó)頒布了《獨(dú)立公共會(huì)計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的審查》，第一次對(duì)部控制進(jìn)行了定義。在隨后的幾十年，部控制的定義不斷發(fā)展與完善。在1992年美國(guó)相關(guān)的財(cái)務(wù)賬目調(diào)查表明公司管理者對(duì)公司部控制的管理是相當(dāng)重要的，披露公開公司部控制信息說(shuō)明了公司管理者的重視程度，披露公開公司部控制信息還要遵循法律法規(guī)，在法律的保障下實(shí)施。部控制包括：公司部控制管理環(huán)境、公司對(duì)部控制進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、在實(shí)施中的具體活動(dòng)、建立健全信息的溝通系統(tǒng)、相關(guān)法律法規(guī)的監(jiān)督Hossain,M.Perera,M.&Rahman,A.DisclosureinAnnualReportsofNewZealandCompanies[J].JournalofInternationalFinancialManagementandAccounting,1995,6，(1).。另外對(duì)公司部信息的公開披露可以顯示公司的控制環(huán)境，可以幫助公司管理層更好地管理公司。Hossain,M.Perera,M.&Rahman,A.DisclosureinAnnualReportsofNewZealandCompanies[J].JournalofInternationalFinancialManagementandAccounting,1995,6，(1).我國(guó)對(duì)部控制是這樣人認(rèn)識(shí)的，說(shuō)的是公司企業(yè)管管理層在為公司創(chuàng)利時(shí)，為了保證公司財(cái)產(chǎn)財(cái)務(wù)與其中重要企業(yè)秘密的安全性而建立健全的一種制度。部控制制度的建立，可以確定公司財(cái)務(wù)信息資料的安全性，可以根據(jù)部控制信息的披露對(duì)公司與時(shí)作出調(diào)整從而進(jìn)行合理的投資經(jīng)營(yíng)。并在在企業(yè)部采取的自我調(diào)整、約束、規(guī)劃、評(píng)價(jià)和控制的一系列方法、手續(xù)與措施的策略企業(yè)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)秘書處.內(nèi)部控制理論研究與實(shí)踐[M].:中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì),2006.。企業(yè)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)秘書處.內(nèi)部控制理論研究與實(shí)踐[M].:中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì),2006.從國(guó)國(guó)外調(diào)查研究的結(jié)果中，我們可以看出公司企業(yè)和事業(yè)單位有些部門實(shí)行部控制制度是一種管理公司企業(yè)的主要手段，建立健全完善公司部控制制度是當(dāng)下上市公司必要的選擇。公司部控制制度的建立可以為公司帶來(lái)極大的經(jīng)濟(jì)效益，部控制在公司經(jīng)營(yíng)時(shí)可以保障公司企業(yè)的工作效率。最重要的是部控制可以幫助公司企業(yè)老板實(shí)現(xiàn)他們的管理方法和目的，管理層可以根據(jù)部控制反饋的信息，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行一些的評(píng)估，調(diào)整，從而正確合理的進(jìn)行投資，為企業(yè)贏得最大的利益。2.1.2部控制的特點(diǎn)部控制的特征主要有陳鈺.上市公司內(nèi)部控制信息披露研究[D].陜西科技大學(xué)，2012.：陳鈺.上市公司內(nèi)部控制信息披露研究[D].陜西科技大學(xué)，2012.（1）全面性。即部控制是對(duì)企業(yè)組織一切業(yè)務(wù)活動(dòng)的全面控制，而不是局部性控制。它不僅要控制并考核企業(yè)會(huì)計(jì)信息真實(shí)性、資產(chǎn)完整性、人事部門計(jì)劃執(zhí)行情況，還要對(duì)各項(xiàng)工作進(jìn)行分析和作業(yè)研究，并與時(shí)提出改善措施。（2）經(jīng)常性。即部控制不是階段性和突擊性工作，對(duì)企業(yè)涉與到的各項(xiàng)日常經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)與各個(gè)部門管理職能進(jìn)行經(jīng)常性檢查和考核。（3）潛在性。即企業(yè)的部控制行為隱藏和融匯在企業(yè)日常經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)與部門管理活動(dòng)中，而并不是與其割裂開來(lái)。不論企業(yè)采取何種管理模式，執(zhí)行何種業(yè)務(wù)活動(dòng)，潛在的控制意識(shí)和控制行為都是存在的。（4）關(guān)聯(lián)性。即企業(yè)的各種部控制行為，彼此之間都是相互關(guān)聯(lián)的，一種控制行為成功或者失敗都是會(huì)影響到另一種控制行為的執(zhí)行。一種控制行為的建立，都又可能會(huì)導(dǎo)致另一種控制行為效果的加強(qiáng)、減弱或失效。2.1.3部控制的目標(biāo)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率、財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、相關(guān)法律法規(guī)的遵循性等，部控制為這些目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理保證的過(guò)程。建立有效的部控制制度對(duì)于防止、發(fā)現(xiàn)、糾正在生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)運(yùn)行過(guò)程中出現(xiàn)的各種財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象與會(huì)計(jì)造假案件等不法行為有特殊作用，對(duì)投資、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)各個(gè)方面和各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行全方位、全過(guò)程的管理控制，對(duì)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，健全企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，控制企業(yè)的決策風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)理層的管理水平，促進(jìn)生產(chǎn)活動(dòng)的規(guī)、有序進(jìn)行，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)等，都有極其重要的意義。2.2部控制信息披露概念界定與依據(jù)2.2.1部控制信息披露的概念界定對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，最重要的是一個(gè)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，如何要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，這就需要做好部控制。另外，一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況以與經(jīng)營(yíng)的效果也非常重要，這也是部控制的指標(biāo)之一。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，財(cái)政這一塊是非常重要的，它關(guān)系著一個(gè)公司的現(xiàn)實(shí)的命運(yùn)以與公司的未來(lái)，毫無(wú)疑問(wèn)，財(cái)力也是一個(gè)公司實(shí)力的重要體現(xiàn)，這毫無(wú)疑問(wèn)要做好部控制。此外，公司資產(chǎn)的安全必須是重中之重，還要遵紀(jì)守法，對(duì)企業(yè)嚴(yán)格要求。當(dāng)然這需要一整套完整地制度，以與合理的、有效的執(zhí)行方法。當(dāng)然企業(yè)要根據(jù)自己的具體情況制定有效地部控制制度，去實(shí)行然后評(píng)估林鐘高，徐虹，張力.企業(yè)內(nèi)部控制研究——林鐘高，徐虹，張力.企業(yè)內(nèi)部控制研究——理論框架與實(shí)現(xiàn)路徑[M].:中國(guó)教育文化，2006.信息披露到底是什么？應(yīng)該怎樣做到信息披露？這些問(wèn)題的解決就是要做到把部信息與時(shí)的公布給大眾，接受大眾的監(jiān)督，從而更好的改進(jìn)企業(yè)的策略，做好部控制。但是就目前而言，信息披露這一塊還沒(méi)有一個(gè)完整地系統(tǒng)，不完善，因而給我們的工作帶來(lái)了很大的障礙。拿證券市場(chǎng)這一塊來(lái)說(shuō)，根據(jù)多年的經(jīng)驗(yàn)我們可以得到這樣一個(gè)結(jié)論。信息披露就是企業(yè)的一種自愿行為，企業(yè)自愿把他們部控制的信息進(jìn)行適當(dāng)?shù)呐叮簿褪枪冀o一切與企業(yè)有利益關(guān)系上的單位或者個(gè)人，讓他們?nèi)グl(fā)現(xiàn)問(wèn)題，去發(fā)現(xiàn)企業(yè)的不足，這不但給了他們一定的權(quán)利，也會(huì)使公司向更好的方向發(fā)展王琴.上市公司內(nèi)部控制信息強(qiáng)制性披露規(guī)則與其執(zhí)行效果研究[D].安徽大學(xué),2012.。王琴.上市公司內(nèi)部控制信息強(qiáng)制性披露規(guī)則與其執(zhí)行效果研究[D].安徽大學(xué),20部控制信息披露的意義部控制信息披露這一塊到底有多重要呢？當(dāng)然，這對(duì)于不同的公司來(lái)所重要性肯定是不一樣的，就拿上市公司來(lái)說(shuō)，信息披露就顯得至關(guān)重要了，因?yàn)樾畔⑴兜馁|(zhì)量以與數(shù)量將直接關(guān)系到投資者的決策。上市公司要進(jìn)行信息披露，而且要非常認(rèn)真的去做這件事情，這其實(shí)是關(guān)系到一個(gè)責(zé)任和信任的問(wèn)題。例如，一個(gè)企業(yè)，特別是一個(gè)上市的公司如果從來(lái)不進(jìn)行信息披露，那么投資方如何知道企業(yè)管理層是否認(rèn)真的做好了自己的事情，所以不能夠?qū)ζ髽I(yè)完全信任，同時(shí)不斷地信息披露也是公司高管的義務(wù)，是對(duì)投資人的責(zé)任。另外，部控制不等于是財(cái)政報(bào)告，所以說(shuō)，部披露的信息是越多越好，越詳細(xì)越好，因?yàn)檫@樣可以給投資人提供更多的參考，同時(shí)一個(gè)企業(yè)敢這樣做將給投資方更多的信心，讓投資方更相信企業(yè)，從而做出最有利于企業(yè)的選擇。通過(guò)不斷地信息披露，可以發(fā)現(xiàn)部控制有哪些不完善，有哪些不能適應(yīng)企業(yè)發(fā)展需求的問(wèn)題，這將為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展帶來(lái)無(wú)窮的好處。2.3上市公司部控制信息披露的方式和容對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，信息披露不僅僅是企業(yè)的自覺(jué)行為，它不但要求企業(yè)自覺(jué)地去做這件事情，同時(shí)要遵從證監(jiān)會(huì)的要求。例如風(fēng)險(xiǎn)較小的行業(yè)，信息披露可以相對(duì)的寬松一些，這對(duì)企業(yè)發(fā)展沒(méi)有過(guò)大的影響。但是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)大的行業(yè)，信息披露這一塊要求非常嚴(yán)格。總之為了投資人的財(cái)產(chǎn)安全著想，根據(jù)不同的情況對(duì)上市公司做了不同的要求。但是這一切都是規(guī)定，并沒(méi)有上升到法律的高度，所以不能得到法律的嚴(yán)格制約。圖2.1我國(guó)一般上市公司部控制信息披露規(guī)求發(fā)行人在其發(fā)布的說(shuō)明書中按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求提出相關(guān)意見、指出公司部管理層的情況，單是中國(guó)證監(jiān)會(huì)并沒(méi)有對(duì)其格式做出統(tǒng)一的要求，這使得公司在對(duì)部信息的說(shuō)明和相關(guān)意見的提出上具有隨意性。實(shí)際上，上市公司披露部信息的方式包括：其一是管理層在公司年度的報(bào)表中的述。管理層的述又可以分為廣義上的述和狹義上的述兩種。管理層廣義上的述大部分是指發(fā)表在報(bào)紙、雜志、年度報(bào)表和說(shuō)明書中的材料和信息，除了圖片和正在審批中的財(cái)務(wù)資料，它包括了所有的信息。管理層狹義上的述指的是年度報(bào)表中的一部分，這部分包括市場(chǎng)營(yíng)銷、購(gòu)買信息、管理信息、財(cái)務(wù)信息和社會(huì)上的部信息和外部信息。它由董事會(huì)和管理層對(duì)于公司上一年度的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行各方面的總結(jié)。它的主要作用是讓投資者能準(zhǔn)確了解到管理者對(duì)公司情況的分析、對(duì)公司未來(lái)發(fā)展計(jì)劃的制定，使得投資者能夠做出準(zhǔn)確的決策。其二是管理層在說(shuō)明說(shuō)中對(duì)公司部的自我評(píng)估。在中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的一項(xiàng)法令中規(guī)定，發(fā)行人應(yīng)對(duì)公司中管理層對(duì)部控制中的詳細(xì)過(guò)程進(jìn)行合理性、完整性進(jìn)行正確披露，并提出自己的合理意見，不能誤導(dǎo)投資者。上述三種問(wèn)題只要有一種存在著問(wèn)題，就要予以披露，并且提出自己的意見。除此之外，2001年，證監(jiān)會(huì)頒布了《公開發(fā)行證券的甘諾斯信息披露容與格式準(zhǔn)則第11號(hào)——上市公司發(fā)行新股招股說(shuō)明書》，這份文件中對(duì)上市公司的再融資材料提出了更多的要求，要求發(fā)行人要合理地對(duì)管理層對(duì)于公司部控制制度的合理性、完整性進(jìn)行正確的披露，然后提出自己的意見和建議，同時(shí)也應(yīng)根據(jù)其他的外部情況，做出相應(yīng)應(yīng)對(duì)。其三是注冊(cè)會(huì)計(jì)師關(guān)于企業(yè)部控制的評(píng)估報(bào)告給出的具有結(jié)論性的意見。按照有關(guān)規(guī)，公司的招股說(shuō)明書中不僅要具備披露管理層的對(duì)自己的評(píng)估意見注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)公司部控制的具體評(píng)估報(bào)告，而且要給出具有結(jié)論性的意見。其四是上市公司發(fā)出的報(bào)告與對(duì)自己情況的評(píng)估。上市公司自己公司部要素進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)和披露，例如，公司的控制系統(tǒng)、公司的控制程序、公司的部控制制度等。但是上市公司在對(duì)這些信息進(jìn)行披露的同時(shí)也會(huì)增加它的成本，而且我國(guó)的監(jiān)管部門并沒(méi)有明確指出一定要對(duì)部控制系統(tǒng)進(jìn)行披露，所以現(xiàn)在的一些公司很少會(huì)對(duì)部控制系統(tǒng)進(jìn)行單獨(dú)披露。上述情況包括了我國(guó)目前的上市公司對(duì)部信息披露的大部分情況。這是投資者獲取公司部控制情況的主要方法。而在上述這四種形式中，大部分對(duì)公司部控制信息的披露屬于自愿，只有在招股說(shuō)明書中對(duì)公司部信息的披露做出了強(qiáng)制性要求。但是事實(shí)上，大部分上市公司對(duì)信息的披露都不完全，而且用何種形式進(jìn)行信息披露，也沒(méi)有明確的界定。而這將產(chǎn)生兩個(gè)結(jié)果：第一，沒(méi)有再融資的上市公司部控制信息披露是不具有約束力；第二，上市公司對(duì)信息披露形式有多種選擇。2.4上市公司部控制信息披露的理論基礎(chǔ)2.4.1委托代理理論上世紀(jì)三十年代的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯利和米恩斯洞察到企業(yè)所有者又是經(jīng)營(yíng)者的做法有很大的弊端并提出了“委托代理理論”，主所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，企業(yè)所有者保留剩余索取權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)。這種分離形成了所有者和經(jīng)營(yíng)者之間委托方與受托方的這種經(jīng)濟(jì)責(zé)任關(guān)系。但是，在這種關(guān)系下兩者如何實(shí)現(xiàn)激勵(lì)相容成為了討論的話題。首先我們可以看到委托人對(duì)產(chǎn)出不產(chǎn)生(直接)貢獻(xiàn)；其次是受托者的行為不易直接被委托人觀察到，所以委托代理理論認(rèn)為通過(guò)信息披露制度就可以有效地緩解這種沖突。因?yàn)樵诖砦械那疤嵯?，公司的管理階層應(yīng)盡的義務(wù)是給使用外部信息的人員和贊助者提供部消息。2.4.2信息不對(duì)稱理論早在20世紀(jì)70年代，信息不對(duì)稱這一現(xiàn)象便受到了三位美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫斯蒂格利茨、喬治阿克爾洛夫和邁克爾斯斯的關(guān)注和研究。不同的人在是市場(chǎng)運(yùn)作中了解的信息也可能存在差異這就是信息的不對(duì)稱性。這就會(huì)使的掌握完整信息的人群能占據(jù)比較有利的地位，而那些掌握消息相對(duì)不是那么完整的人群就會(huì)處于相對(duì)被動(dòng)的狀態(tài)。通過(guò)上訴理論我們可以得出：賣家會(huì)想盡一切有可能的方法從賣家手中得到產(chǎn)品的相關(guān)資訊，因?yàn)樵谑袌?chǎng)交易中賣家會(huì)掌握更多的資訊，這種優(yōu)勢(shì)使得一方在信息傳遞過(guò)程中獲益。目前，市場(chǎng)上主要有兩種信息不對(duì)稱的情況，一種是上市公司和投資者之間的信息不對(duì)稱，這是證劵市場(chǎng)上最嚴(yán)重也是最難控制的信息不對(duì)稱，另一種是投資者之間的信息不對(duì)稱，具體表現(xiàn)為機(jī)構(gòu)組織投資者和單獨(dú)個(gè)體之間。部控制信息屬于非財(cái)務(wù)信息，不容易量化，披露的成本也比較高，因此，企業(yè)披露部控制信息是保護(hù)資本市場(chǎng)有效運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，也有利于投資者獲取充分的信息作出正確的決策。2.4.3信號(hào)傳遞理論經(jīng)濟(jì)學(xué)中的信號(hào)往往會(huì)表示一個(gè)個(gè)體的某種意圖或動(dòng)向影響其他個(gè)體或某個(gè)整體。Spence在1974年首先在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域提出了信號(hào)傳遞。在信號(hào)傳遞的體制下，市場(chǎng)息的不對(duì)稱性，就會(huì)把一流企業(yè)和三流甚至不入流的小企業(yè)區(qū)別開來(lái)，并且促使他們向市場(chǎng)提供一些部消息，相應(yīng)的這種現(xiàn)象也會(huì)使市場(chǎng)變得活躍起來(lái)。在種現(xiàn)象的促使下將會(huì)使好的資源更順利的流向相對(duì)較好的企業(yè)從而使資源更好的被利用避免資源浪費(fèi)的現(xiàn)象，這也可使好公司變得越來(lái)越好得到更多的重視。而那些得不到資源的企業(yè)就會(huì)發(fā)展受制，促使他們更佳具有工作的動(dòng)力與積極性。有的企業(yè)也會(huì)通過(guò)自報(bào)一些部資訊和以后的發(fā)展方向，從而到大眾對(duì)企業(yè)的認(rèn)可。從而促使企業(yè)得到更多的贊助資金，為企業(yè)節(jié)約發(fā)展所需要的成本。但是自愿性信息披露也要與強(qiáng)制性信息披露的配合，才能保證證券市場(chǎng)健康運(yùn)行。第3章東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露現(xiàn)狀與實(shí)證分析3.1東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的現(xiàn)狀3.1.1東北創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)施部控制的背景（1）國(guó)外資本市場(chǎng)大力強(qiáng)化部控制。眾所周知，美國(guó)以與國(guó)際資本市場(chǎng)的正常運(yùn)作遭到了安然、世通等會(huì)計(jì)造假案件的影響，使其遭受巨大損失。而經(jīng)過(guò)有關(guān)專家的相關(guān)分析，這些公司經(jīng)營(yíng)案件的發(fā)生、企業(yè)不惜欺騙投資者和社會(huì)大眾的核心因素是部控制的缺陷。在這種情況下，企業(yè)部控制被很多國(guó)家通過(guò)法律的形式進(jìn)行強(qiáng)調(diào)，部控制逐漸成為企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的“入門證”和“通行證”；與此同時(shí)，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)文件中也有明文規(guī)定：擬申請(qǐng)上市公司必須建立和完善企業(yè)部控制，負(fù)責(zé)審計(jì)的中介機(jī)構(gòu)必須出具企業(yè)部控制審核報(bào)告。因此，我國(guó)境外上市企業(yè)紛紛花巨資聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)部控制體系，以適應(yīng)國(guó)外上市地和國(guó)A股市場(chǎng)的監(jiān)管要求。（2）經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展迫切呼喚加強(qiáng)部控制。雖然部控制在公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中起著重大核心作用得到經(jīng)營(yíng)者的普遍認(rèn)可，成為企業(yè)治理和經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵。但實(shí)際上反觀當(dāng)下企業(yè)經(jīng)營(yíng)，管理松弛、控虛化、風(fēng)險(xiǎn)不斷、資產(chǎn)流失、損失巨大等問(wèn)題依舊值得關(guān)切。因此，《會(huì)計(jì)法》在1999年修訂完成，這部對(duì)加強(qiáng)部控制提出原則性要求的法律性文件的出臺(tái)是中央引導(dǎo)企業(yè)健全部控制機(jī)制的關(guān)鍵舉措，同時(shí)，由財(cái)政部領(lǐng)銜主導(dǎo)的《部會(huì)計(jì)控制規(guī)——基本規(guī)》從7項(xiàng)部會(huì)計(jì)規(guī)方面進(jìn)行要求，隨即，其他國(guó)家有關(guān)部委機(jī)構(gòu)也做出響應(yīng)，提出建立健全部控制機(jī)制。然而，單純通過(guò)會(huì)計(jì)控制在應(yīng)對(duì)公司所面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)已避免不了漏洞，因此為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和外部環(huán)境的變化，風(fēng)險(xiǎn)控制逐步提上議程；同時(shí)，為了部控制整體評(píng)估體系的建立健全，各企業(yè)部門之間部控制的要求也隨即增加。（3）企業(yè)當(dāng)前的管理需要部控制。上市十五年來(lái)，惠天熱電股份不斷提高經(jīng)營(yíng)管理水平、強(qiáng)化部管理，在企業(yè)供暖、管網(wǎng)建設(shè)、工程管理方面基本總結(jié)出了一套行之有效的管理模式，企業(yè)無(wú)論從資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提高方面都取得了持續(xù)發(fā)展的巨大成績(jī)；在獲取經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，也收到了良好的社會(huì)效益。然而，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、市場(chǎng)擴(kuò)加劇，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)必也隨之增長(zhǎng)。雖然公司管理層非常注重企業(yè)管理規(guī)性的建設(shè)，但是，企業(yè)的發(fā)展、經(jīng)營(yíng)壓力的增大以與供暖行業(yè)所受到的非市場(chǎng)因素制約，對(duì)企業(yè)原有的部控制體系也提出了很高的挑戰(zhàn)。因此，為了適應(yīng)惠天熱電的整體發(fā)展需要、滿足國(guó)家證券監(jiān)管部門對(duì)擬上市企業(yè)監(jiān)管需要、實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展戰(zhàn)略，在目前的發(fā)展階段，適時(shí)地改進(jìn)企業(yè)部控制無(wú)疑是順應(yīng)企業(yè)發(fā)展規(guī)律、控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的必然選擇。3.1.2東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制實(shí)施的整體目標(biāo)基于以上背景原因和理由，根據(jù)東北創(chuàng)業(yè)板上市公司的實(shí)際情況，建議企業(yè)從完善企業(yè)部控制出發(fā)，在盡量短的時(shí)間實(shí)現(xiàn)如下目標(biāo)：（1）以《企業(yè)部控制基本規(guī)》與其配套應(yīng)用指引等為指導(dǎo)、以國(guó)家對(duì)上市公司部控制要求為標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)惠天熱電的企業(yè)部控制有效性進(jìn)行調(diào)查與評(píng)價(jià)，其中包括對(duì)設(shè)計(jì)有效性和運(yùn)行有效性兩個(gè)方面的評(píng)價(jià)；其一，部控制設(shè)計(jì)有效性，是指為實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)所必需的部控制要素都存在并且設(shè)計(jì)恰當(dāng)；其二，部控制運(yùn)行有效性，是指現(xiàn)有部控制按照規(guī)定程序得到了正確執(zhí)行。（2）在關(guān)注整體層面（具體容見后文）部控制的前提下，重點(diǎn)評(píng)價(jià)調(diào)查企業(yè)業(yè)務(wù)流程層面的部控制。即對(duì)組織架構(gòu)、部門設(shè)置、供暖業(yè)務(wù)、工程項(xiàng)目、計(jì)劃與預(yù)算、采購(gòu)與付款、存貨與倉(cāng)儲(chǔ)、貨幣資金管理、財(cái)務(wù)報(bào)告編制與披露、固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)、投資與籌資等重要領(lǐng)域。（3）在調(diào)查、測(cè)試和評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，針對(duì)企業(yè)部控制缺陷的性質(zhì)和成因，提出有針對(duì)性和切實(shí)可行的改進(jìn)方案。（4）在改進(jìn)方案的指導(dǎo)下，根據(jù)企業(yè)最高管理層的想法與需求，在《企業(yè)部控制基本規(guī)》的框架下，有針對(duì)性的對(duì)企業(yè)現(xiàn)有部控制體系進(jìn)行調(diào)整、梳理與補(bǔ)充完善，該工作可以由本公司協(xié)助指導(dǎo)企業(yè)各部門進(jìn)行，形成滿足部管理與監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的部控制應(yīng)用手冊(cè)，也可以由本公司代為編制企業(yè)部控制應(yīng)用手冊(cè)，建立其一套適應(yīng)企業(yè)發(fā)展需要、滿足企業(yè)未來(lái)上市要求和國(guó)家相關(guān)會(huì)計(jì)法規(guī)要求的制度文本，為企業(yè)有效控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)提供奠定堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)保障。（5）在項(xiàng)目進(jìn)行的過(guò)程中，有針對(duì)性地進(jìn)行相關(guān)的知識(shí)傳遞工作，對(duì)公司相關(guān)管理人員與關(guān)鍵部門操作人員進(jìn)行有關(guān)部控制的培訓(xùn)，包括流程分解、流程圖編制、主要業(yè)務(wù)循環(huán)的知識(shí)講解、主要控制程序的容詳細(xì)培訓(xùn)，以達(dá)到培養(yǎng)企業(yè)管理人員，更新其知識(shí)結(jié)構(gòu)，使部控制可以順利實(shí)施并常態(tài)化的目的。3.1.3東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露的現(xiàn)狀根據(jù)財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等五部委發(fā)布的《企業(yè)部控制基本規(guī)》、《企業(yè)部控制應(yīng)用指引》、《企業(yè)部控制評(píng)價(jià)指引》、《證券交易所上市公司部控制指引》、《關(guān)于做好上市公司2012年年度報(bào)告披露工作的通知》等相關(guān)要求，公司結(jié)合自身特點(diǎn)和實(shí)際情況制定并完善了相應(yīng)的控制度，以保證公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)安全完整，提高風(fēng)險(xiǎn)防管理水平，保護(hù)投資者和相關(guān)利益者的合法權(quán)益。董事會(huì)遵循客觀、獨(dú)立、公正的原則，對(duì)公司部控制與運(yùn)行情況進(jìn)行了全面檢查，并形成《部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告》。公司已制定了《年報(bào)信息披露重大差錯(cuò)責(zé)任追究制度》，對(duì)年報(bào)信息披露重大差錯(cuò)的圍和認(rèn)定與處理程序進(jìn)行了明確，并不斷加強(qiáng)工作人員業(yè)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)和責(zé)任意識(shí)，建立了完善地信息流轉(zhuǎn)、審核、披露程序，確保信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，杜絕信息披露重大遺漏、差錯(cuò)事項(xiàng)的發(fā)生。報(bào)告期，公司未發(fā)生重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正、重大遺漏信息補(bǔ)充與業(yè)績(jī)預(yù)告修正等情況。在所觀察的東北創(chuàng)業(yè)板上市公司中，部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事項(xiàng)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以與風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)這五項(xiàng)核心指標(biāo)在部控制信息披露時(shí)都呈現(xiàn)一樣的容，雖然從一個(gè)角度對(duì)投資方是提供了正向信息，但同時(shí)從另一個(gè)角度來(lái)看，部控制信息披露的質(zhì)量卻令人不甚放心，舉個(gè)相對(duì)簡(jiǎn)單的例子，風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估以與反應(yīng)，由于電力行業(yè)的特殊性，自然環(huán)境往往是一個(gè)較大的作用因素，而如何在每年不同的氣候條件下進(jìn)行應(yīng)對(duì)實(shí)在是一個(gè)高難度的問(wèn)題。同時(shí)，公司也在向較為正確的方向進(jìn)展，主要表現(xiàn)在公司信息溝通與監(jiān)督指標(biāo)的改進(jìn)。然而，經(jīng)過(guò)審慎的分析和評(píng)估，雖然部信息披露正在完善，但仍然存在較多信息不披露的公司忽視的情況，在一種層面上理解，公司對(duì)于部控制信息披露的必要性尚未充分理解。3.2東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露存在的主要問(wèn)題從上面的分析可以看出，東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息近年已取得不小的進(jìn)步，按照證交所的要求，在年度報(bào)告中披露相關(guān)的部控制信息，這是值得表?yè)P(yáng)的一面。但是，由于經(jīng)歷的時(shí)間不長(zhǎng)，在東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息的披露過(guò)程中，還存在許多問(wèn)題和不足之處，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。3.2.1部控制信息披露主體權(quán)責(zé)認(rèn)定不明確部控制信息披露主體主要是來(lái)自證監(jiān)會(huì)發(fā)布的各項(xiàng)公開發(fā)行證券的公司的信息披露容與格式準(zhǔn)則，基本零散分布在各個(gè)相關(guān)的法規(guī)、準(zhǔn)則中，而對(duì)于我國(guó)目前出臺(tái)的這些規(guī)與準(zhǔn)則關(guān)于創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露中，上市公司、注冊(cè)會(huì)計(jì)師和監(jiān)事會(huì)這些主體被明確涉與，但與此同時(shí)我們也應(yīng)該看到，雖然主體得到描述，但對(duì)于相關(guān)披露主體的責(zé)任就很難找到具體的說(shuō)明。創(chuàng)業(yè)板上市公司的投資者，通常會(huì)把董事會(huì)當(dāng)做建設(shè)和完善部控制的主體，注冊(cè)會(huì)計(jì)師就看成是部控制健全有效的外部核實(shí)，監(jiān)事會(huì)則起到對(duì)部控制建設(shè)和評(píng)價(jià)的監(jiān)督作用，但卻沒(méi)有在證監(jiān)會(huì)發(fā)布的相關(guān)規(guī)中對(duì)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的作用和法律責(zé)任進(jìn)行確認(rèn)。3.2.2企業(yè)不愿承認(rèn)部控制有問(wèn)題現(xiàn)今，我國(guó)上市公司的信息披露制度主要是以強(qiáng)制性披露為主，自愿性披露為輔的政策。近年來(lái)，隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展和公司生存環(huán)境的變化，上市公司部控制信息披露的自愿性將增強(qiáng)。目前上市公司在部控制信息披露方面的情況已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，幾乎所有的上市公司都已經(jīng)披露部控制信息自我評(píng)估報(bào)告和部控制的審計(jì)報(bào)告，但從總體上來(lái)說(shuō)，披露的質(zhì)量并不是很高，控信息披露行為所體現(xiàn)的公司控意識(shí)并不強(qiáng)烈，過(guò)于集中在“規(guī)定位置”的披露，信息含量低，披露的容過(guò)于簡(jiǎn)單和形式化。大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)不愿承認(rèn)部控制有問(wèn)題，這對(duì)于東北創(chuàng)業(yè)板上市公司而言也不例外。東北創(chuàng)業(yè)板上市公司目前披露目標(biāo)停留在滿足監(jiān)管部門的披露要求上，部控制信息披露的動(dòng)機(jī)缺乏?；旧隙际前凑找?guī)定披露，但僅僅只是表面上的貫徹，很難看到實(shí)質(zhì)的有用的容，對(duì)使用者的幫助價(jià)值很低。上市公司本身也不注重部控制信息的披露，本著能少披露就少披露的原則，基本上看不到核心信息。3.2.3部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告不客觀上市公司對(duì)于自身部控制信息披露可謂報(bào)喜不報(bào)憂。絕大多數(shù)上市公司都過(guò)多的注重形式，太過(guò)模式化，披露部控制缺陷的比例也不高，披露的實(shí)質(zhì)性容較少。大多數(shù)上市公司都認(rèn)為本公司的部控制健全有效且能得到有效的執(zhí)行，無(wú)重大缺陷，同時(shí)表明將不斷完善部控制。確實(shí)提到部控制方面問(wèn)題的上市公司也只用控制重點(diǎn)不突出，部分控制執(zhí)行力不足等語(yǔ)句進(jìn)行描寫。我國(guó)上市公司部控制信息披露的自愿性廣泛缺乏，披露的目的僅僅是為了滿足監(jiān)管部門披露的要求。主要體現(xiàn)在沒(méi)有強(qiáng)制要求披露部控制信息之前，基本上沒(méi)有公司會(huì)主動(dòng)披露與在強(qiáng)制要求披露部控制信息之后，東北創(chuàng)業(yè)板上市公司對(duì)于一些核心容極少提與，僅僅對(duì)披露一些表面容。同時(shí)，上市公司的部控制信息披露的報(bào)告中有不少公司將部控制和部會(huì)計(jì)控制混淆了起來(lái)。用部會(huì)計(jì)控制、部管理制度來(lái)替代部控制制度。實(shí)際上在1949年，美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（AICPA）就承認(rèn)部控制系統(tǒng)不僅僅局限于財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)方面的相關(guān)事項(xiàng)，而且早在1988年開始就已經(jīng)放棄了部會(huì)計(jì)控制的想法。此外，建立部控制的部分上市公司比較注重供產(chǎn)銷環(huán)節(jié)的程序控制，對(duì)于全面預(yù)算控制、部報(bào)告控制、員工素質(zhì)控制方面很少涉與，缺少部控制的整體協(xié)調(diào)性。3.2.4部控制信息披露容寬泛不具體出現(xiàn)披露部控制容不突出，部控制出現(xiàn)的問(wèn)題避重就輕，這對(duì)利用部控制信息的信息使用者進(jìn)行投資決策帶來(lái)不少阻礙。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。第一：在建設(shè)與其發(fā)揮的作用方面，雖對(duì)公司部控制建設(shè)的容進(jìn)行了比較詳細(xì)的描述，但是在涉與部控制的關(guān)鍵容，如“存在問(wèn)題與整改計(jì)劃”時(shí)，卻顯得含糊與形式化。第二，在董事會(huì)的自我評(píng)估報(bào)告方面，就僅有部分上市公司進(jìn)行披露，而在披露的公司的自我評(píng)估中，容空洞，對(duì)于問(wèn)題避重就輕，對(duì)信息利用者的作用相當(dāng)有限。第三，在獨(dú)立董事評(píng)價(jià)意見方面，就所展現(xiàn)的情況而言，容過(guò)于形式，僅僅是簡(jiǎn)單描述公司部控制制度建設(shè)的大體情況。第四，在監(jiān)事會(huì)的評(píng)價(jià)意見方面，同樣也存在容過(guò)于形式化，很多公司監(jiān)事會(huì)發(fā)表的容雷同。第五，在設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)核實(shí)評(píng)價(jià)意見方面，僅僅只有少數(shù)上市公司進(jìn)行披露這方面的容。3.2.5披露格式缺乏規(guī)通過(guò)分析，我們發(fā)現(xiàn)東北創(chuàng)業(yè)板上市公司所對(duì)外公開的部控制報(bào)告存在一定問(wèn)題，尤其是披露的格式缺乏規(guī)性，主要包括：（1）在部控制報(bào)告中，披露的容存在極多的不規(guī)性，標(biāo)題信息不規(guī)，披露缺乏具體的容、披露格式不統(tǒng)一，也缺乏規(guī)性，這樣的部控制報(bào)告極大的加大了信息使用者獲取信息的難度；（2）對(duì)于企業(yè)的部控制信息缺乏創(chuàng)新與完善，對(duì)于信息披露的缺陷沒(méi)有良好的改進(jìn)欲望和完善措施；（3）在上市公司的部控制報(bào)告中涉與到子公司控股結(jié)構(gòu)和持有股票比例的財(cái)務(wù)信息缺乏。3.2.6審計(jì)機(jī)構(gòu)注冊(cè)會(huì)計(jì)師意見缺乏在東北創(chuàng)業(yè)板上市公司所對(duì)外公開的部控制報(bào)告中，我們發(fā)現(xiàn)相關(guān)審計(jì)機(jī)構(gòu)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核評(píng)判態(tài)度極為不嚴(yán)謹(jǐn)，針對(duì)不同上市公司或者同一上市公司的自我評(píng)價(jià)報(bào)告的審核意見都差異較大，部分注冊(cè)會(huì)計(jì)師的鑒證態(tài)度積極，同樣也存在著鑒證態(tài)度消極注冊(cè)會(huì)計(jì)師，受注冊(cè)會(huì)計(jì)師不同意見的影響，上市公司的審核結(jié)果也相去甚遠(yuǎn)。具體來(lái)說(shuō)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師意見的缺乏主要體現(xiàn)在審核的圍上，大多數(shù)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師沒(méi)有上市公司的整體發(fā)展情況出發(fā)，所審核的信息主要局限于與財(cái)務(wù)呈報(bào)相關(guān)的容，在審計(jì)機(jī)構(gòu)的審核意見中存在著顯著的意見缺乏。我們從東北創(chuàng)業(yè)板上市公司的相關(guān)部控制報(bào)告的信息披露分析就不難發(fā)現(xiàn)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)意見分析通常遵循《兩市指引》來(lái)進(jìn)行相關(guān)的操縱。它有效的對(duì)上市公司部控制制度的相關(guān)完整、有效性提出了要求，但是缺乏對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師所審核容的真實(shí)性要求，因此，注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)部控制報(bào)告的真實(shí)性存在審核意見的缺少，導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析報(bào)告的可靠性下降。3.3東北創(chuàng)業(yè)板上市公司部控制信息披露影響因素的實(shí)證分析3.3.1研究假設(shè)假設(shè)1:公司規(guī)模與上市公司部控制信息披露程度正相關(guān)。按照委托代理的相關(guān)理論，企業(yè)的所有者和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者二者之間屬于是委托的代理關(guān)系，因此他們兩者二者之間的目標(biāo)存在分歧，利益沖突也是很難避免的。這就出現(xiàn)了道德風(fēng)險(xiǎn)還有逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)。按照相關(guān)理論，公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，其代理成本必然會(huì)跟著增加.因此，為了可以降低代理需要的成本，往往容易趨向于披露企業(yè)的部控制信息。而且一般來(lái)說(shuō)大公司引起公眾的關(guān)注可能性更大，這些大企業(yè)為了更好確立其在社會(huì)上的良好形象，因此也樂(lè)于披露部控制信息。假設(shè)2:上市時(shí)間與部控制信息披露程度正相關(guān)。我國(guó)金融市場(chǎng)和西方發(fā)達(dá)國(guó)家比較起來(lái)起步相對(duì)比較晚，很多監(jiān)管機(jī)制還處于初期的階段，監(jiān)管機(jī)制還需要進(jìn)一步進(jìn)行完善。按照學(xué)習(xí)曲線基本理論，企業(yè)部控制信息披露的具體情況和相關(guān)的細(xì)則在不斷的進(jìn)行發(fā)展和健全，所以那些上市相對(duì)比較早的公司披露程度會(huì)比上市比較晚的公司高一些。假設(shè)3:盈利能力與部控制信息披露程度正相關(guān)。按照信號(hào)傳遞原理，盈利能力相對(duì)比較好的上市公司更加希望向外部投資者表達(dá)其良好的運(yùn)行狀態(tài)，這樣才能更好地增加投資者的信息，對(duì)他們的投資選擇造成改變。基于此，這些企業(yè)更趨向于披露企業(yè)部控制的信息。假設(shè)4:債務(wù)比率與上市公司部控制信息披露程度正相關(guān)。因?yàn)槠髽I(yè)部控制相對(duì)比較弱的話，往往就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)存在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)要相對(duì)高一些，因此其對(duì)公司正常運(yùn)行和發(fā)展以與企業(yè)的償債能力都有著直接的影響。債務(wù)比率相對(duì)比較高的企業(yè)，公司債權(quán)人往往需求更高的部控制信息，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況還要企業(yè)的償債能力更加的關(guān)注。假設(shè)5:獨(dú)立董事比例與上市公司部控制信息披露程度正相關(guān)。根據(jù)西方公司的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，獨(dú)立董事屬于是完善公司治理必不可少的組成部分。因?yàn)楠?dú)立董事關(guān)注廣大投資者的合法利益的程度會(huì)更高，其能夠認(rèn)真是履行自身的義務(wù)，保證中小股東的權(quán)益。所以，如果要是獨(dú)立董事比例比較高的話，能夠有效地監(jiān)督企業(yè)的運(yùn)行狀況，進(jìn)而對(duì)提高企業(yè)的部控制信息披露程度。假設(shè)6:監(jiān)事會(huì)規(guī)模與上市公司部控制信息披露程度正相關(guān)。監(jiān)事會(huì)也屬于公司治理進(jìn)一步得到健全的重要組成部分，其可以監(jiān)督公司實(shí)際的運(yùn)行情況還有公司的財(cái)務(wù)狀況。因此如果上市公司監(jiān)事會(huì)的規(guī)模越大，那么就需要有更多的企業(yè)的部控制信息，進(jìn)而對(duì)提高企業(yè)的部控制信息披露程度。假設(shè)7:股權(quán)集中度與上市公司部控制信息披露程度負(fù)相關(guān)。股權(quán)集中度基本都是用于第一大股東與第二大股東的持股數(shù)相比。因?yàn)槿绻镜墓蓹?quán)集中度比較高的話，那么對(duì)董事會(huì)決策造成的影響就相對(duì)會(huì)大很多，這樣在很大程度上會(huì)減弱披露企業(yè)部控制信息，反之如果公司的股權(quán)集中度比較高的話，那么對(duì)董事會(huì)決策造成的影響就相對(duì)會(huì)小很多，這樣在很大程度上會(huì)增強(qiáng)披露企業(yè)部控制信息。3.3.2研究設(shè)計(jì)（1）樣本的選取我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)剛組建不久，相關(guān)的數(shù)據(jù)是非常缺乏的。本文從去年深交所披露的創(chuàng)業(yè)板年報(bào)以與在過(guò)去幾年的創(chuàng)業(yè)板招股說(shuō)明書中，選擇了51家東北地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)來(lái)展開研究。采用EXCEL2003與SPSS17.0來(lái)進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以與回歸分析。因?yàn)槎喾N歷史原因，我國(guó)針對(duì)公司部控制信息進(jìn)行的研究是非常少的，到目前為止研究還處于起步階段，基本都是停留在理論研究的層面，或者是翻譯和探討國(guó)外學(xué)者研究成果方面。對(duì)中小型創(chuàng)業(yè)板企業(yè)開展的研究更是稀缺，在這方面的研究有待進(jìn)一步加強(qiáng)，同時(shí)也急切的需求研究那些能夠影響創(chuàng)業(yè)板部控制信息披露的因素。本文選擇的樣本基本各個(gè)行業(yè)，例如醫(yī)療器械和互聯(lián)網(wǎng)以與新型材料等等。（2）變量設(shè)計(jì)與計(jì)量被解釋變量的設(shè)計(jì)與計(jì)量。本文使用ICDI來(lái)對(duì)上市公司部控制信息披露進(jìn)行衡量。企業(yè)部控制信息披露進(jìn)行衡量，主要包括了兩種不同的方式：首先是透明度和信息披露評(píng)級(jí)方法，改方式是在2001年由普爾公司提出來(lái)的，包括了三大類，98項(xiàng)具體的評(píng)價(jià)指標(biāo)；另一就是CIFAR法，就是對(duì)不同地區(qū)間的信息透明度展開比較與評(píng)價(jià)，主要是對(duì)會(huì)計(jì)信息披露程度進(jìn)行比較。表3-1部控制披露的三個(gè)層面按照以上三個(gè)層而可分為六個(gè)程度:詳細(xì)披露且經(jīng)CPA評(píng)價(jià)、詳細(xì)披露但未經(jīng)CPA評(píng)價(jià)、滿足2款要求的簡(jiǎn)單披露、滿足1款要求的簡(jiǎn)單披露、滿足0款要求的簡(jiǎn)單披露、沒(méi)有披露。本文對(duì)相關(guān)權(quán)重和賦值表如下：表3-2相關(guān)權(quán)重和賦值表解釋變量設(shè)計(jì)與計(jì)量。根據(jù)上文的分析，確定的解釋變量包括7個(gè):公司規(guī)模、上市時(shí)間、盈利能力、債務(wù)比率、獨(dú)立董事比例、監(jiān)事會(huì)規(guī)模、股權(quán)集中度。對(duì)上述解釋變量的量化，可通過(guò)對(duì)樣本的年報(bào)收集整理。上市公司規(guī)模。用總資產(chǎn)來(lái)反映。由于上市公司總資產(chǎn)數(shù)額較大，因此運(yùn)用SIZE=LN(總資產(chǎn))進(jìn)行預(yù)處理。上市時(shí)間。用YEAR表示。數(shù)值為在創(chuàng)業(yè)板上市之日起至披露時(shí)間的年限來(lái)計(jì)量。2009年和2010年的表示為2，2011年表示為1。盈利能力?？捎梅墙?jīng)常損益后的每股收益進(jìn)行計(jì)量。即YLNL=扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)/總股本。債務(wù)比率。選用非流動(dòng)負(fù)債與總資產(chǎn)之間的比例表示。即ZWBL=非流動(dòng)負(fù)債/公司總資產(chǎn)。獨(dú)立董事比例。計(jì)量方法為DDBL=獨(dú)立董事人數(shù)/董事總?cè)藬?shù)。監(jiān)事會(huì)規(guī)模。使用上市公司設(shè)立的監(jiān)事人數(shù)進(jìn)行表示。股權(quán)集中度。運(yùn)用第一大股東與第二大股東的持股數(shù)比例進(jìn)行計(jì)量。即JZD-第一大股東持股數(shù)/第二大股東持股數(shù)。股權(quán)集中度。用代碼JZD表示。一般用Z指數(shù)來(lái)計(jì)量。3.3.3實(shí)證檢驗(yàn)和回歸分析表3.3回歸模型總體參數(shù)結(jié)果表（1）回歸分析回歸分析包括對(duì)方程的總體回歸效果(F檢驗(yàn))、擬合優(yōu)度(R2)以與各變量系數(shù)的顯著性進(jìn)行相應(yīng)的檢驗(yàn)(t檢驗(yàn)):從相關(guān)關(guān)系R=0.576可知回歸模型的特征變量與因變量間具有較明顯的線性關(guān)系。而方程的擬合度并不理想，可能由于信息披露程度的影響因素仍未考慮完整。而從顯著性水平檢驗(yàn)中可看出回歸模型的回歸效果較為理想。表3.4回歸系數(shù)與顯著性檢驗(yàn)結(jié)果表（2）分析結(jié)果通過(guò)對(duì)以上模型進(jìn)行回歸分析，得到回歸系數(shù)與顯著性檢驗(yàn)表，結(jié)合上表結(jié)果，解釋如下:表3-5回歸分析結(jié)果表注:“√”表示通過(guò)了顯著水平0.05的檢驗(yàn);“?’，表示通過(guò)顯著性水平0.05的檢驗(yàn)，但符號(hào)與預(yù)期相反;“X”表示沒(méi)有通過(guò)顯著性水平0.05的檢驗(yàn)。1）假設(shè)1是符合事實(shí)情況的。也就是說(shuō)上市公司的規(guī)模和公司的部控制信息披露屬于是正相關(guān)的關(guān)系。2）假設(shè)3是符合事實(shí)情況的。其結(jié)果表明企業(yè)的盈利水平越高，企業(yè)的部控制信息披露程度會(huì)隨著增高。3）假設(shè)6是符合事實(shí)情況的。