外匯風(fēng)險(xiǎn)及管理

外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理第四章

學(xué)習(xí)什么？概念：外匯風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)理解：對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)的管理.一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的涵義外匯風(fēng)險(xiǎn)：外匯風(fēng)險(xiǎn)（ForeignExchangeRisk）有廣義和狹義之分廣義的外匯風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率、利率變化以及交易者到期違約或外國政府實(shí)行外匯管制給外匯交易者可能帶來的任何經(jīng)濟(jì)損失或經(jīng)濟(jì)收益狹義的外匯風(fēng)險(xiǎn)僅指因兩國貨幣匯率的變動(dòng)給交易雙方中任何一方可能帶來的損失或收益本節(jié)所討論的外匯風(fēng)險(xiǎn)主要是指狹義的外匯風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義外匯風(fēng)險(xiǎn)，又稱“匯率風(fēng)險(xiǎn)”或“外匯暴露”。一般指在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融活動(dòng)中，一個(gè)組織、經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人的以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債因匯率變動(dòng)而蒙受的意外損失或所得的意外收益。對(duì)外匯持有人來說，外匯風(fēng)險(xiǎn)可能具有兩個(gè)結(jié)果：或是遭受損失，或是獲得收益。外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素一是本幣，因?yàn)楸編攀呛饬恳还P國際經(jīng)濟(jì)交易效果的共同指標(biāo)，外幣的收付均以本幣進(jìn)行結(jié)算，并考核其經(jīng)營(yíng)成果。二是外幣，因?yàn)槿魏我还P國際經(jīng)濟(jì)交易必然涉及到外幣的收付。三是時(shí)間，這是因?yàn)?，國際經(jīng)濟(jì)交易中，應(yīng)收款的實(shí)際收進(jìn)，應(yīng)付款的實(shí)際付出，借貸本息的最后償付，都有期限即時(shí)間因素。在確定的期限內(nèi)，外幣與本幣的折算匯率可能會(huì)發(fā)生變化，從而產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)。二、外匯風(fēng)險(xiǎn)的分類

1.交易風(fēng)險(xiǎn)是指運(yùn)用外幣進(jìn)行計(jì)價(jià)收付的交易中，在合同簽訂之日到債權(quán)債務(wù)得到清償這段時(shí)間內(nèi)，由于匯率變動(dòng)而使交易的本幣價(jià)值發(fā)生變動(dòng)的可能性凈外幣債務(wù)+外匯匯率上升-》？？?jī)敉鈳刨Y產(chǎn)+外匯匯率下降-》？？交易風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)在對(duì)外貿(mào)易中外匯匯率上升，對(duì)進(jìn)口商不利外匯匯率下降，對(duì)出口商不利例如，某年2月1日，瑞士（進(jìn)口）美國（出口），100萬美元，3個(gè)月后支付。2月1日的匯率為USD1=CHF1.3800。3個(gè)月后USD1=CHF1.5800。在對(duì)外借貸中外匯匯率上升，對(duì)借款人不利外匯匯率下降，對(duì)貸款人不利例如，某年4月5日，加拿大（借款）英國（貸款）100萬美元，2年后還款。該年4月5日的匯率為USD1=CAD1.5600，GBP1=USD1.5000。2年后，USD1=CAD1.6600，GBP1=USD1.600。在對(duì)外投資中外匯（東道國貨幣）匯率下降，少收本幣（含利潤(rùn)），對(duì)投資人不利例如，一德國投資者于某年10月到美國進(jìn)行投資100萬美元，期限2年。投資利潤(rùn)率為10%，匯率為EUR1=USD0.85，2年后的匯率為EUR1=USD0.95。在銀行外匯買賣中外匯匯率上升，對(duì)空頭不利外匯匯率下降，對(duì)多頭不利例如，某日，紐約外匯市場(chǎng)上，GBP1=USD1.5，一紐約外匯銀行在當(dāng)日的英鎊買賣中出現(xiàn)10萬英鎊的多頭，第二天GBP1=USD1.4。2.折算風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)折算風(fēng)險(xiǎn)又稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，是指經(jīng)濟(jì)濟(jì)主體在對(duì)資資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行行會(huì)計(jì)處理的的過程中，將將功能貨幣轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成為記帳帳貨幣時(shí)，由由于匯率變動(dòng)動(dòng)而產(chǎn)生的帳帳面上的損益益折算風(fēng)險(xiǎn)是站站在母公司的的角度來考慮慮的，而不是是子公司本身身折算風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生生的原因：功功能貨幣與記記賬貨幣的不不一致功能貨幣幣：在經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)中使用的的貨幣記賬貨幣幣：在編制財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)使使用的報(bào)告貨貨幣例:美國某公司在在法國的子公公司擁有資產(chǎn)產(chǎn)FF1000000，年初上報(bào)會(huì)計(jì)計(jì)報(bào)表時(shí)，美美元與法國法法郎的匯率為為$1=FF5.17，此時(shí)該公司的的財(cái)務(wù)報(bào)表中中這筆法郎價(jià)價(jià)值？$。到到年終，再次次編制財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表時(shí)，法郎郎貶值，$1=FF5.40，這時(shí)原來的資資產(chǎn)貶值為？？$.3.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)又稱經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，指意料之之外的匯率變變動(dòng)對(duì)企業(yè)未未來的收益或或現(xiàn)金流的本本幣價(jià)值產(chǎn)生生影響的可能能性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的特特點(diǎn)針對(duì)的是未預(yù)預(yù)料到的匯率率變化針對(duì)的是未來來收益是一種潛在的的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)例例例：我國某來來料加工公司司，2000年生產(chǎn)200萬單位產(chǎn)品品，內(nèi)銷外銷銷各占一半，，單位售價(jià)6元（$1=￥4.8,合$1.25），單位成成本3元，其其中進(jìn)口原料料2.4元（（合$0.5），工資成成本0.6元元，共耗原材材料200萬萬單位。另外外，每年?duì)I業(yè)業(yè)費(fèi)60萬元,折舊30萬元元，企業(yè)年所所得稅50%。在以上條條件下，1990年該企企業(yè)的年現(xiàn)金金流量如表2000年公司現(xiàn)金流流量表項(xiàng)目金額銷售收入國內(nèi)（6元×100）國外（6元×100）1200600600生產(chǎn)成本原材料（2.4元×200）工資（0.6元×200）600480120營(yíng)業(yè)費(fèi)用60折舊30稅前利潤(rùn)510稅后利潤(rùn)255年現(xiàn)金流量285單位：萬元2001年，匯率發(fā)生生變化，人民民幣對(duì)美元貶貶值，由$1=￥4.8降為$1=￥5.2，使得得公司的生產(chǎn)產(chǎn)和銷售都發(fā)發(fā)生了變化進(jìn)口原材料漲漲價(jià)，生產(chǎn)成成本上升？？？美元升值，進(jìn)進(jìn)口的同類產(chǎn)產(chǎn)品P上升，該公司司產(chǎn)品P也上漲，假設(shè)設(shè)上漲到6.3元外銷價(jià)格下降降，外銷量上上升，達(dá)到110萬單位位在此情況下，，2001年現(xiàn)金流量表表如下2001年公司現(xiàn)金流流量表項(xiàng)目金額銷售收入國內(nèi)（6.3元×90）國外（6.3元×110）1260567693生產(chǎn)成本原材料（2.6元×200）工資（0.6元×200）640520120營(yíng)業(yè)費(fèi)用60折舊30稅前利潤(rùn)530稅后利潤(rùn)265年現(xiàn)金流量295單位：萬元小結(jié)：交易風(fēng)險(xiǎn)：匯率的變化影影響結(jié)算經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：匯率的變化影影響企業(yè)未來來的現(xiàn)金流量量折算風(fēng)險(xiǎn)：匯率的變化影影響財(cái)務(wù)報(bào)表表三、外匯風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的管理（一）對(duì)經(jīng)濟(jì)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理理1.經(jīng)營(yíng)多樣樣化指跨國公司在在生產(chǎn)、銷售售等方面實(shí)行行分散化策略略使跨國公司面面臨的經(jīng)濟(jì)隱隱險(xiǎn)自動(dòng)減低低對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的的降低作用還還體現(xiàn)在主動(dòng)動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)結(jié)構(gòu)上,2.融資多樣樣化指在多個(gè)資金金市場(chǎng)上尋求求多種資金來來源和資金去去向，在籌資資和投資兩方方面都做到多多樣化籌資：從貨幣趨于貶貶值的國家借借款從多個(gè)國家的的金融市場(chǎng)借借入多種貨幣幣投資：向多個(gè)國家投投資，創(chuàng)造多多種貨幣現(xiàn)金金流.（二）對(duì)交易易風(fēng)險(xiǎn)的管理理內(nèi)部管理是將交易風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)作為企業(yè)日日常管理的一一個(gè)部分，盡盡量減少或防防止風(fēng)險(xiǎn)性凈凈外匯頭寸的的產(chǎn)生。外部管理是當(dāng)內(nèi)部管理理不足以消除除經(jīng)外匯頭寸寸時(shí)，利用金金融市場(chǎng)進(jìn)行行避免外匯風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的交易。。1.內(nèi)部管理理（1）凈額結(jié)結(jié)算又稱沖抵，主主要用于跨國國公司內(nèi)部在跨國公司清清償因貿(mào)易所所產(chǎn)生的債權(quán)權(quán)債務(wù)時(shí)，各各下屬公司將將就應(yīng)收賬款款和應(yīng)付賬款款進(jìn)行劃轉(zhuǎn)和和沖抵，僅以以凈額支付,（2）配對(duì)管管理是使外幣的流流入和流出在在幣種、金額額和時(shí)間上相相互平衡的作作法，本質(zhì)在在于減少買賣賣外匯的必要要性配對(duì)管理的分分類自然配對(duì)是將某種外幣幣收入用于該該種外幣的支支出，即收入入某種外幣時(shí)時(shí)，并不把它它換成本幣，，而是以該外外幣直接用于于支付平行配對(duì)指收入和支出出的不是同一一種貨幣，但但這兩種貨幣幣的匯率通常常是呈固定的的或穩(wěn)定的關(guān)關(guān)系.（3）提前或或錯(cuò)后結(jié)匯指當(dāng)跨國公司司預(yù)期某種貨貨幣將要升值值或貶值時(shí)，，將收付外匯匯的結(jié)算日期期提前或錯(cuò)后后，以達(dá)到避避免外匯匯率率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)或或獲取外匯匯匯率變動(dòng)收益益的目的原則：當(dāng)預(yù)料外幣將將升值時(shí)，在在債務(wù)到期前前就支付外幣幣款項(xiàng)當(dāng)外幣貶值時(shí)時(shí)，就延期到到外幣貶值后后再支付外幣幣款項(xiàng),提前或錯(cuò)后付付匯匯率變動(dòng)趨勢(shì)預(yù)期外幣將升值預(yù)期外幣將貶值公司地位本幣將貶值本幣將升值出口商（收外幣）錯(cuò)后收匯提前收匯進(jìn)口商（付外幣）提前付匯錯(cuò)后付匯（4）貨幣的的選擇貨幣的選擇，，是指通過對(duì)對(duì)合同貨幣的的選擇或搭配配來避免外匯匯風(fēng)險(xiǎn)A.采用本國貨幣幣作為合同貨貨幣——貨幣幣的可自由兌兌換可以完全消除除外匯風(fēng)險(xiǎn)B.選擇硬幣作為為出口或資本本輸出的貨幣幣；選擇軟幣幣作為進(jìn)口或或資本輸入的的貨幣C.在合同中加列列貨幣保值條條款貨幣保值是以以幣值穩(wěn)定但但與合同貨幣幣不同的貨幣幣表示合同金金額，在結(jié)算算時(shí)，以合同同貨幣來支付付保值貨幣所所表示的金額額適用于長(zhǎng)期合合同主要采用“一一籃子”貨幣幣，多種貨幣幣搭配使用保保持較穩(wěn)定的的價(jià)值.2.外部管理理（1）利用外外部市場(chǎng)外匯風(fēng)險(xiǎn)的外外部管理是指指經(jīng)濟(jì)主體通通過在外界的的金融市場(chǎng)上上簽訂合同避避免外匯風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)主要方法是利利用外匯市場(chǎng)場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)場(chǎng)上的交易外匯市場(chǎng):即期、遠(yuǎn)期、、掉期、期貨貨、期權(quán)貨幣市場(chǎng)：通過貨幣市場(chǎng)場(chǎng)上的借貸來來抵消已有的的債權(quán)和債務(wù)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。A、借款法指有遠(yuǎn)期外匯應(yīng)收收帳款的企業(yè)業(yè)通過向銀行借借進(jìn)一筆與其其遠(yuǎn)期收入相相同金額、相相同期限、相相同幣種的貸貸款，以達(dá)到到融通資金、、防止外匯風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和改變外外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間間結(jié)構(gòu)的目的的的一種方法法。例如，日本某某公司向美國國出口一批商商品，半年后后有一筆10萬美元的外匯匯收入，為防防止半年后美美元匯率下跌跌，可向銀行行借進(jìn)一筆半半年期10萬美元的貸款款，并將這筆筆10萬美元的外匯匯以現(xiàn)匯賣出出，兌換成日日元本幣。貨幣市場(chǎng)B、投資法企業(yè)有未來的應(yīng)付外外匯帳款，這時(shí)企業(yè)可可將一筆資金金（一般為閑閑置資金）投投放于某一金金融市場(chǎng)，到到期后連同利利息收回這筆筆資金。而這這筆資金的流流入剛好與未未來的應(yīng)付帳帳款的資金流流出相對(duì)應(yīng)，，因而可以改改變外匯風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的時(shí)間結(jié)構(gòu)構(gòu)。例如，A公司在半年后后有一筆8萬美元的應(yīng)付付帳款，該公公司可將一筆筆同等金額的的美元用于投投資半年，從從而將未來的的支付轉(zhuǎn)移至至現(xiàn)在。貨幣市場(chǎng)（2）外匯市場(chǎng)場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)場(chǎng)的綜合運(yùn)用用：BSI法和LSI法BSI法就是借款——即期合同——投資法（borrow-spot-invest）指有關(guān)經(jīng)濟(jì)主主體通過借款款、即期外匯匯交易和投資資的程序，爭(zhēng)爭(zhēng)取消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理辦辦法。具體操作步驟驟擁有應(yīng)收賬款的出口商，為了防止匯率變動(dòng)，先借入入與應(yīng)收外匯等值的外幣（以此消除時(shí)時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)）；；同時(shí)，通過過即期交易把外幣兌換成成本幣（以此此消除價(jià)值風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)）；然后后，將本幣存存入銀行或進(jìn)進(jìn)行投資，以以投資收益來貼補(bǔ)借款利利息和其他費(fèi)費(fèi)用。屆時(shí)應(yīng)應(yīng)收款到期，，就以外匯歸歸還銀行貸款?？梢?，利用用BSI法，，從理論上講講，可完全消消除外匯風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。例如，德國C公司在90天后有一筆筆US$100000的應(yīng)收款。。為防止將來來收匯時(shí)美元貶值帶來損失失，該公司向向銀行借入90天期限的的US$100000借款。設(shè)外匯市場(chǎng)的的即期匯率為為US$1=DMl.6870-1.6880，該公司借借款后用美元元在外匯市場(chǎng)兌換成本幣DMl6870，隨即即將所得馬克進(jìn)行90天的的投資。90天后，C公公司以收回的的US$100000應(yīng)收款歸還還銀行貸款。。C公司在簽訂訂貿(mào)易合同時(shí)時(shí)，通過借款款、即期外匯匯交易和投資資三種方法的的綜合運(yùn)用，，外匯風(fēng)險(xiǎn)消除。90天天后收回應(yīng)收收賬款US$100000，正好好用來歸還銀行借款（以上操作均均未考慮利息息因素）。LSI法提早收付一即即期合同一投投資法（lead-spot-invest）是指具有應(yīng)收收外匯賬款的的公司，征得得債務(wù)方的同同意，請(qǐng)其提提前支付貨款款，并給其一一定折扣。具體操作步驟驟具有應(yīng)收外匯匯賬款的公司司，在征得債債務(wù)方同意后后，以一定折折扣為條件提提前收回貨款款（以此消除除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)））；并通過在在即期外匯市場(chǎng)上將外匯兌換成本幣（（以此消除價(jià)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)）；；然后，將換換回的本幣進(jìn)進(jìn)行投資，所所獲的收益用用以抵補(bǔ)因提提前收匯的折折扣損失。例如，德國的的D公司90天后有一筆筆US$100000的應(yīng)收貸款款。為防止屆屆時(shí)美元貶值給公司帶帶來損失，該該公司征得美美國進(jìn)口商的的同意，在給給其一定付現(xiàn)現(xiàn)折扣的情況況下，要求其其在2天內(nèi)付付清款項(xiàng)（暫暫不考慮折扣扣數(shù)額）。D公司提前取取得美元貨款款后，立即進(jìn)進(jìn)行即期外匯交易易，外匯市場(chǎng)的即期匯率為US$1=DMl.6670-1.6680。隨即D公公司用兌換回回的本幣DMl66700進(jìn)行行90天的投投資（暫不考考慮利息因素素）。通過提前收付付，消除了時(shí)時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，通通過即期外匯匯交易，把美美元變成等價(jià)價(jià)值本幣，又又消除了價(jià)值值風(fēng)險(xiǎn)。以本本幣進(jìn)行投資資，將來不再再有真正的外外匯流動(dòng)，僅僅有一筆本幣幣的回收。思考題：在應(yīng)付外匯賬賬款的情況下下，如何運(yùn)用用BSI法和LSI法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？？（3）利用外幣票票據(jù)可通過提前出出售有關(guān)外幣幣票據(jù)的方式式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，，避免損失外幣應(yīng)收票據(jù)據(jù)貼現(xiàn)：指遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯票的持持有者可以在在承兌后，在在匯票到期日日前通過背書書將匯票拿到到銀行去貼現(xiàn)現(xiàn)外幣幣應(yīng)應(yīng)收收帳帳款款讓讓售售：：指指企企業(yè)業(yè)把把應(yīng)應(yīng)收收款款出出讓讓給給專專業(yè)業(yè)承承購購應(yīng)應(yīng)收收帳帳款款的的財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)公公司司和和信信貸貸機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)，，由由它它們們負(fù)負(fù)責(zé)責(zé)向向購購貨貨客客戶戶索索取取貨貨款款，，（4）福福費(fèi)費(fèi)廷廷業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)1965年在在西西歐歐發(fā)發(fā)展展起起來來的的中中長(zhǎng)長(zhǎng)期期融融資資方方式式出口口商商把把經(jīng)經(jīng)過過進(jìn)進(jìn)口口商商承承兌兌的的中中長(zhǎng)長(zhǎng)期期票票據(jù)據(jù)以以無無追追索索權(quán)權(quán)的的方方式式向向當(dāng)當(dāng)?shù)氐劂y銀行行或或大大金金融融公公司司貼貼現(xiàn)現(xiàn)是一一種種賣賣斷斷多涉涉及及大大型型成成套套設(shè)設(shè)備備的的進(jìn)進(jìn)口口貿(mào)貿(mào)易易,交易易金金額額巨巨大大,付款款期期限限長(zhǎng)長(zhǎng),一般般在在大大企企業(yè)業(yè)和和大大銀銀行行或或大大金金融融公公司司間間進(jìn)進(jìn)行行,并常常由由國國家家銀銀行行、、保保險(xiǎn)險(xiǎn)公公司司在在票票據(jù)據(jù)上上簽簽章章對(duì)對(duì)其其支支付付擔(dān)擔(dān)保保或或直直接接出出具具保保函函..福費(fèi)費(fèi)廷廷業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的特特點(diǎn)點(diǎn)1、福福費(fèi)費(fèi)廷廷業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)中中的的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期票票據(jù)據(jù)產(chǎn)產(chǎn)生生于于銷銷售售貨貨物物或或提提供供技技術(shù)術(shù)服服務(wù)務(wù)的的正正當(dāng)當(dāng)貿(mào)貿(mào)易易，，包包括括一一般般貿(mào)貿(mào)易易和和技技術(shù)術(shù)貿(mào)貿(mào)易易。。2、福福費(fèi)費(fèi)廷廷業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)中中的的出出口口商商必必須須放放棄棄對(duì)對(duì)所所出出售售債債權(quán)權(quán)憑憑證證的的一一切切權(quán)權(quán)益益，，做做包買買票票據(jù)據(jù)業(yè)務(wù)務(wù)后后，，將將收收取取債債款款的的權(quán)權(quán)利利、、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和和責(zé)責(zé)任任轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)嫁嫁給給包包買買商商，，而而銀銀行行作作為為包包買買商商也也必必須須放放棄棄對(duì)對(duì)出出口口商商的的追追索索權(quán)權(quán)。。3、出出口口商商在在背背書書轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓債債權(quán)權(quán)憑憑證證的的票票據(jù)據(jù)時(shí)時(shí)均均加加注注““無無追追索索權(quán)權(quán)””字字樣樣(WithoutRecourse),從而而將將收收取取債債款款的的權(quán)權(quán)利利、、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和和責(zé)責(zé)任任轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)嫁嫁給給包包買買商商。。包包買買商商對(duì)對(duì)出出口口商商、、背背書書人人無無追追索索權(quán)權(quán)。。4、傳傳統(tǒng)統(tǒng)的的福福費(fèi)費(fèi)廷廷業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)，，其其票票據(jù)據(jù)的的期期限限一一般般在在1-5年，，屬屬中中期期貿(mào)貿(mào)易易融融資資。。但但隨隨著著福福費(fèi)費(fèi)廷廷業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的發(fā)發(fā)展展，，其其融融資資期期限限擴(kuò)擴(kuò)充充到到1個(gè)月月至至10年不不等等，，時(shí)時(shí)間間跨跨度度很很大大。。5、傳傳統(tǒng)統(tǒng)的的福福費(fèi)費(fèi)廷廷業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)屬屬批批