淺析如何促進我國金融衍生品市場的健康發(fā)展

淺析如何促進我們國家金融衍生品市場的健康發(fā)展摘要：金融衍生品是一把“雙刃劍〞，金融衍生品的發(fā)展完善了金融效勞經(jīng)濟的功能，推動著日益龐大的實體經(jīng)濟不斷向前發(fā)展。然而假如運用欠妥，則可加倍擴大風險，使投資者遭遇宏大損失。我們國家的金融衍生品市場正處于初步發(fā)展階段，怎樣促進其健康發(fā)展就顯得更為主要。本文關鍵詞語：金融衍生品；功能；風險；發(fā)展策略一、金融衍生品簡介金融衍生品是在傳統(tǒng)金融工具〔如貨幣、股票、等〕上衍生出來的產(chǎn)品，通過預測股價、利率、匯率等將來行情走勢，采取支付少量保證金或權利金以至僅僅以信譽為基礎簽訂遠期合同或互換合同金融產(chǎn)品。合約到期后，交易雙方一般不進行實物交割，而是根據(jù)合約規(guī)定的權利與義務進行清算。金融衍生品是金融工具的發(fā)展或從新組合。根據(jù)交易方式來分，金融衍生品包含四種：遠期〔forward〕、期貨〔future〕、期權〔option〕和互換〔swap〕。二、金融衍生品市場的功能1、套期保值，防備風險。金融衍生品市場的首要功能是分散風險，這是金融衍生品市場賴以存在和發(fā)展的基礎。而防備風險的重要手段是套期保值。金融衍生品交易成本遠低于原生工具的交易成本，如股票持有者為套期保值而購買證券指數(shù)，只需支付很小的一筆交易費即可到達套期保值的目的。2、價格發(fā)現(xiàn)。理論上以為現(xiàn)貨和期貨市場的價格嚴密聯(lián)絡，而金融衍生品市場集中了各方面的加入者，帶來了成千上萬種關于衍生品基礎資產(chǎn)的供求信息和市場預期，存在大量的潛在買家和賣家自在競價，構成了市場平衡價格。3、降低交易成本。金融衍生品市場能夠讓參與者以較低的交易成本，獲得指定的風險及回報的組合倉位。這是由于與傳統(tǒng)的融資方式相比，衍生工具能夠把企業(yè)在各個市場的各種不同的有利因素有機地聯(lián)絡起來，構成最佳的交易條件，進而減少交易成本。三、金融衍生品市場面臨的風險1、信譽風險。指合約對方違約或無力履行合約的風險。這種風險在互換業(yè)務中比較突出，十分是場外交易時，此類信譽風險更易發(fā)生。2、市場風險。即市場價格、利率、匯率及其他市場因素的波動對衍生產(chǎn)品用戶發(fā)生晦氣影響的風險。包含價值風險、利率風險、匯率風險、結算風險、流動風險等。3、流動性風險。是指因衍生工具無法平倉造成的風險。流動性風險的原因有兩種，一是由于市場波動過大使某一產(chǎn)品在某一市場中無法將已持有頭寸平倉的風險；二是流動資金不足，在到期日無法交割或在市場劇烈波動時不能支付追加保證金的風險。4、經(jīng)營風險。即因管理信息系統(tǒng)或內部控制欠佳，運作人員違規(guī)交易，人為毛病或欺詐而造成非預期性損失的風險。固然它不是金融衍生品自己帶來的風險，但這類風險已成為當前金融風險中最值得留意的風險，也是金融市場動亂的最重要原因之一。5、法律風險。指合約內容在法律上有缺陷或無法履行的風險。由于金融衍生品的不斷創(chuàng)新,一些法律或法規(guī)相對滯后,使得這種風險普遍存在。四、發(fā)展我們國家金融衍生品市場的策略1、明確發(fā)展我們國家金融衍生品市場的需要性當下，我們國家正處于經(jīng)濟轉軌、金融改革的關鍵時期，金融衍生產(chǎn)品市場是金融市場的主要構成部分，鼎力發(fā)展金融衍生產(chǎn)品有助于進一步完善我們國家金融市場體系、提升我們國家在經(jīng)濟金融體系中的競爭力，有利于通過建立風險分散承當機制，防備金融風險、維護金融穩(wěn)定，有利于完善貨幣政策傳導機制。2、完善我們國家相應的金融法律體系。金融市場是高度市場經(jīng)濟行為的市場，金融衍生品需要完善的法規(guī)做保障能力在正常有序的軌道上進行。因而，我們國家要加快立法，為金融衍生品的交易提供公正、公平合理的交易規(guī)則。詳細而言，一是要制訂統(tǒng)一的金融衍生品市場交易監(jiān)管法規(guī)，作為金融衍生品市場監(jiān)督管理的總體框架，統(tǒng)一規(guī)范市場參與者的行為，明確監(jiān)督機構、行業(yè)自律組織和交易所的職責和權利；二是要在統(tǒng)一的市場交易法規(guī)框架下，針對不同種類的金融衍生品分別制訂相應的管理辦法，適應不同衍生產(chǎn)品的個性化特征。3、完善我們國家金融衍生品市場的監(jiān)管體系我們國家應該建立多條理的金融衍生品監(jiān)管體系，以全面監(jiān)管金融機構及金融衍生品市場。首先，需制訂企業(yè)或機構的金融衍生品交易總則，確定金融機構與衍生產(chǎn)品交易全體有關的營運方針、風險管理的程序等。?其次，按金融衍生品個別交易類型分別加以規(guī)定，分別按個別衍生產(chǎn)品的特性確定相應的風險管理的詳細方法、手續(xù)、主管部門等。在監(jiān)管方式上，與我們國家金融市場的發(fā)育水平、金融衍生品市場發(fā)展的實際情況以及金融監(jiān)管的能力和水平相適應，應采用以監(jiān)管為主，行業(yè)協(xié)會自律為輔，中介組織協(xié)助監(jiān)管的立體監(jiān)管格局。除此之外，建立科學的金融衍生品預警制度也是特別需要的。?金融衍生品交易風險的發(fā)生是有脈絡可循的貨幣互換數(shù)量激增等引發(fā)風險的基本因素在指標上均能獲得反映，因通過指標體系的動態(tài)變化來反映風險情況，確立權威的預警系統(tǒng)主體，構筑分條理的預警系統(tǒng)，對金融機構的各類風險進行分析、預警和預測，有效地發(fā)現(xiàn)潛在的金融風險。4、加強對金融衍生品市場交易主體的管理金融衍生品的出現(xiàn)一方面為金融機構帶來了宏大的利潤，同時也使金融機構面臨著比較大的風險。因而金融機構需加強本身管理，以保證穩(wěn)健經(jīng)營。首先，金融機構要加強內部控制。這是規(guī)范金融機構本身經(jīng)營行為，有效防備風險的關鍵，也是衡量金融機構經(jīng)營管理水平高低的主要標記。因而，金融機構要按各自業(yè)務的特點，制訂全面、系統(tǒng)詳細的內部控制制度。其次，要根據(jù)業(yè)務工作水平和受權健全完善各種金融衍生品交易的審批手續(xù)，建立合理的受權分責制度。除此之外，各金融機構應當進一步建立健全具有高度獨立性、權威性的內部稽核機制。以下為參考文獻：[1]劉