工程經(jīng)濟學-概論、資金時間價值、經(jīng)濟評價課件

工程經(jīng)濟學序號主題主要內(nèi)容備注1概論理解經(jīng)濟學的作用√2資金時間價值概念、計算方法、應用√3識別工程經(jīng)濟要素成本、收益、利潤、稅收4工程經(jīng)濟評價NPV、IRR、投資回收期√5投資財務分析可研、財務評價6風險與不確定性分析敏感性分析、盈虧平衡√7資金來源與融資方案項目融資8不同類型多方案比較互斥方案、獨立方案、混合方案9價值工程與設計經(jīng)濟性功能與成本、設計優(yōu)化√10設備更新分析經(jīng)濟壽命、更新時機、更新方法2022/12/23工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學序號主題主要內(nèi)容備注1概論理解經(jīng)濟學的作用√2資金工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學(EngineeringEconomics)：是工程與經(jīng)濟的交叉學科，是利用經(jīng)濟學的理論和分析方法，研究如何有效利用資源提高經(jīng)濟效益的一門學科。工程經(jīng)濟學研究經(jīng)濟規(guī)律在工程問題中的應用，是分析技術方案、工程項目方案和技術政策等經(jīng)濟效果的一類應用經(jīng)濟學的分支。工程經(jīng)濟學的概念一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學(EngineeringEconomi工程經(jīng)濟學經(jīng)濟學的研究對象經(jīng)濟學研究個人、廠商、政府和其他社會組織如何進行選擇來配置經(jīng)濟資源，以供使用。一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學經(jīng)濟學的研究對象經(jīng)濟學研究個人、廠商、政府和其他社工程經(jīng)濟學經(jīng)濟學研究的兩條基本假設：——資源是稀缺的——人是有理性的經(jīng)濟學中的稀缺又是相對的稀缺，不是絕對數(shù)量的多少，而是相對于人的無窮欲望的稀缺。一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學經(jīng)濟學研究的兩條基本假設：——資源是稀缺的——人是工程經(jīng)濟學資源稀缺 資源的合理分配

資源配置效果的評價 正確的投資決策資源條件既定情況下的投資決策：對各種目標進行權(quán)衡選擇為實現(xiàn)既定目標選擇方案一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學資源稀缺 一、概論2022/12/20工程經(jīng)濟學成本會計成本(Accountingcost)與經(jīng)濟成本(Economiccost)

會計成本指會計人員按照稅法和會計準則的要求，把與企業(yè)已發(fā)生的一切經(jīng)濟活動有關部門的實際支付、費用等計入成本，如實地反映企業(yè)的財務狀況。會計成本又稱歷史成本，是企業(yè)所發(fā)生的過去情況的記錄。經(jīng)濟成本用經(jīng)濟學原理來分析企業(yè)決策，采用的是機會成本概念。在經(jīng)濟活動中，為獲得一定的收益所付出的代價，不僅包括經(jīng)濟活動本身的資源投入，還應該包括所放棄的收益。一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學會計成本一、概論2022/12/20工程經(jīng)濟學機會成本機會成本的概念

因為將資源置于某種特定用途而放棄另外一種最好的資源投入機會而犧牲的利益。 在既定資源條件下，假定廠商可以生產(chǎn)兩種產(chǎn)品，當把資源用于生產(chǎn)某一種產(chǎn)品時，機會成本就是所放棄生產(chǎn)的另一種產(chǎn)品數(shù)量。產(chǎn)生機會成本的條件資源本身有多種用途資源可以自由流動而不受限制資源具有稀缺性一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學機會成本機會成本的概念一、概論2022/12/20工程經(jīng)濟學例:上大學的機會成本大學學位的機會成本是什么？讓我們來看一看，一個學生在大學里呆了4年，每年支付1萬元的學費與書費。上大學的部分機會成本，是該學生可用于購買其他商品但又不得不用于學費與書費的4萬元。如果該學生不上大學，而是到一家銀行做職員，每年的薪金為2萬元。那么，在大學里所花費的時間的機會成本是8萬元。因而，該學生的大學學位的機會總成本為12萬元。

那么，你關于上大學的決策又意味著什么呢？大學學位可以提高我們的賺錢能力，因而我們還是可以從中獲益的。為了做出是否上大學的明智的決策。你必須比較收益與機會成本。一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學例:上大學的機會成本大學學位的機會成本是什么？讓我工程經(jīng)濟學玫瑰花懸案1984年盧森堡提出賠償要求：從1806年起，以每年與3個金路易等值的貨幣或貨物為本金，以每年5厘的復利息結(jié)算，全部償清這筆“玫瑰花債務”1797年3月，價值3個金路易的玫瑰花一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學玫瑰花懸案1984年盧森堡提出賠償要求：從1806工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學也可用于個人的經(jīng)濟決策：理財觀點：利率、通脹、折現(xiàn)、資金等值變換……房貸問題住房貸款還款：等額本息、等額本金等額本息還款：借款人每月以相同的金額還貸款本息。等額本金還款：借款人每月等額償還本金，借款利息隨本金逐月遞減。加息有何影響？一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學也可用于個人的經(jīng)濟決策：理財觀點：利率、工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學的應用領域企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營管理采購計劃生產(chǎn)作業(yè)方法、生產(chǎn)技術和生產(chǎn)管理產(chǎn)品開發(fā)與更新?lián)Q代設備更新與技術改造工程設計工程項目建設一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學的應用領域企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營管理一、概論20工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值第二章現(xiàn)金流量與資金的時間價值2.1現(xiàn)金流量與資金時間價值概念2.2資金時間價值的計算2.3資金等值計算2022/12/23工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值第二章現(xiàn)金流量2.1現(xiàn)金工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值同一時點上現(xiàn)金流入與流出之差稱凈現(xiàn)金流量NCF=NetCashFlow=(CI－CO）2.1現(xiàn)金流量與資金時間價值概念2.1.1現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量就是指一項特定的經(jīng)濟系統(tǒng)在一定時期內(nèi)（年、半年、季等）的資金流入和資金流出?，F(xiàn)金流入CIcashinflow現(xiàn)金流出COcashoutflow2022/12/23工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值同一時點上現(xiàn)金流入與流出之差稱凈工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值1、現(xiàn)金流量表：用表格的形式描述不同時點上發(fā)生的各種現(xiàn)金流量的大小和方向?，F(xiàn)金流量的表示方法年份（末）012345…n-1n現(xiàn)金流入130019002500…25002900現(xiàn)金流出6000500700900…900900凈現(xiàn)金流量-60000080012001600…160020002、現(xiàn)金流量圖：一種反映項目經(jīng)濟系統(tǒng)資金運動狀態(tài)的數(shù)軸圖形。2022/12/23工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值1、現(xiàn)金流量表：用表格的形式描述工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值與橫軸相連的垂直線，箭頭向上表示現(xiàn)金流入，向下表示現(xiàn)金流出，長短表示現(xiàn)金流量的大小，箭頭處標明金額。時間t0123時點，表示這一年的年末，下一年的年初200150現(xiàn)金流量現(xiàn)金流出注意：若無特別說明時間單位均為年；投資一般發(fā)生在年初，銷售收入、經(jīng)營成本及殘值回收等發(fā)生在年末現(xiàn)金流量的大小及方向現(xiàn)金流量的三要素：時點、大小、方向2022/12/23工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值與橫軸相連的垂直線，箭頭向上表示工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23

【例】某項目建設期2年，運營期18年。建設期每年年初均投資400萬元，運營期每年年末年收入300萬元，年成本150萬元，期末無殘值。時間單位：年30124400300建設期2年56運營期18年1502019…….400…….第1年第3年年序（末）0123至20年年投資400400年收入300X18(每年300)年支出150X18(每年150)年凈現(xiàn)金流量－400－400150X18(每年150)工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20【例】某項工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23【例】某項目建設期為2年，建設期內(nèi)每年年初分別貸款600萬元和900萬元，年利率為10％。若在運營期前5年內(nèi)于每年年末等額償還貸款本利，則每年應償還（

）萬元3A＝？0124600900建設期567運營期企業(yè)3A＝？0124600900567銀行工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20【例】某項目工程經(jīng)濟學河南理工大學某人購房總計300萬元，向銀行貸款240萬元，月利率0.8%（假設利率在貸款期間不變），分30年還清，每月還款多少元？李明現(xiàn)在借款10000元，第12年末一次還清本利和，如利率為8%，用復利計算本利和是多少？二、資金的時間價值工程經(jīng)濟學河南理工大學某人購房總計300萬元工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23利息之不同角度定義從借出者的角度看，“利息是將貨幣從消費轉(zhuǎn)移到長期投資所需的貨幣補償”；從借入者的角度講，利息是資本使用的成本（代價）。在經(jīng)濟社會里，貨幣本身就是一種商品，利息（率）是貨幣（資金）的價格；從現(xiàn)實上看，它是資金在不同的時間上的增值額；從工程經(jīng)濟學的角度來看，利息是衡量資金隨時間變化的絕對尺度。是資金時間價值的體現(xiàn)形式。2.1.2資金的時間價值資金的價值隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨時間的推移而變動，其變動的這部分資金就是原有資金的時間價值。衡量資金時間價值的尺度是資金借貸關系中借方支付給貸方的報酬1利息工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20利息之不同角工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/233.決定利率高低的因素

單位本金在單位時間（一個計息周期）產(chǎn)生的利息I與本金P之比。也稱為使用資金的報酬率。2.

利率：－衡量資金時間價值大小的相對尺度社會平均利潤率金融市場上借貸資本的供求情況銀行所承擔的貸款風險通貨膨脹率借出資本的期限長短工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/203.決定利率工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23間斷復利：計息周期為一定的時間區(qū)間（年、月等）的復利計息。

連續(xù)復利：計息周期無限縮短的復利計息。單利：本金生息，利息不生息。復利：本金生息，利息也生息。即“利滾利”。利息的計算工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20間斷復利：計工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/232.2

資金時間價值的計算（一）基本參數(shù)1.現(xiàn)值（P）：現(xiàn)在的資金價值或本金PresentValue或發(fā)生在某一特定時間序列起點的價值。2.終值（F）：n期末的資金值或本利和FutureValue或發(fā)生在某一特定時間序列終點的價值。3.等額年金或年值（A）：發(fā)生在某一特定時間序列各計算期末（不包括零期）的等額資金序列的價值。4.利率、折現(xiàn)或貼現(xiàn)率、收益率（i）：5.計息期數(shù)（n）：0123tn-1niFPA工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/202.2資金工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23資金時間價值的計算公式1單利法

只對本金計算利息，而每期的利息不計入下一計息期的本金，從而每期的利息是固定不變的。

若利率為i，計息期數(shù)n，則第n期期末的本利和為：

PF012tn年初本金P利息I=Pi年末本利和=P+Pi年初本金P利息I=Pi年末本利和=P+Pi+Pi工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20資金時間價值工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23PF012tn年初本金P利息I=Pi年末本利和=P+Pi年初本金P+Pi=P(1+i)利息I=P(1+i)i年末本利和=P(1+i)+P(1+i)i=P(1+i)22復利法若利率為i，計息期數(shù)n，則第n期期末的本利和為：

工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20PF0工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/232復利法一次支付類型

（1）復利終值公式（2）復利現(xiàn)值公式F012nP工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/202復利法一工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23年年初欠款年末應付利息年末欠款1PPiP(1+i)2P(1+i)P(1+i)iP(1+i)23P(1+i)2P(1+i)2iP(1+i)34P(1+i)3P(1+i)3iP(1+i)4…nP(1+i)n-1P(1+i)n-1iP(1+i)n工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20年年初欠款年工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/232復利法等額支付類型012tn-1niFA（1）等額支付終值公式（2）等額支付償債基金公式工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/202復利法等工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23012tn-1niPA（3）等額支付現(xiàn)值公式（4）等額支付資本回收公式等額支付類型工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/200工程經(jīng)濟學河南理工大學二、資金的時間價值工程經(jīng)濟學河南理工大學二、資金的時間價值工程經(jīng)濟學案例分析：

招標文件條款：合同生效后1個月支付合同采購總價格的20%，交付后（合同生效后三個月交貨）1個月支付余額;付款條件與招標文件不一致的，分別按照招標文件與投標文件的付款條件將報價折算到合同生效時的現(xiàn)值，并將差額計入評標價，月利率為1%，按復利計算。

投標人A交貨時間及付款條件：合同生效后4個月交貨，合同生效時支付總價的30%，交貨后支付余額。投標報價100萬元。

則投標人A的評標價為多少？二、資金的時間價值2022/12/23工程經(jīng)濟學案例分析：二、資金的時間價值2022/12/20工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/232.2.4實際利率、名義利率與連續(xù)復利名義利率是指計息周期利率i乘以一個利率周期內(nèi)的計息周期數(shù)m所得的利率周期利率。若月利率為1%，則年名義利率為12%。計算名義利率時忽略了前面各期利息再生的因素，與單利的計算相同。有效利率是指用復利法將計息周期小于一年的實際利率i折成年實際利率

10.51%0.0274%365日10.46%0.833%12月10.38%2.5%4季10.25%5%2半年10%10%1年10%年計息次數(shù)（m）計息期工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/202.2.4工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23在一年中按無限多次計息，此時可以認為

連續(xù)復利§2.2.3.4實際利率、名義利率與連續(xù)復利§2.3等值計算與應用一、等值計算二、計息周期小于（或等于）資金收付周期的等值計算計算方法：（1）按收付周期實際利率計算（2）按計息周期利率計算三、計息周期大于資金收付周期的等值計算計算方法：（1）不計息（2）單利計息（3）復利計息工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20在一年中按無工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23【例】

年利率為12％，每半年計息１次，從現(xiàn)在起連續(xù)３年每半年等額年末存款為200元，問與其等值的第０年的現(xiàn)值是多少？【解】：

計息期為半年的實際利率為

計息期數(shù)為

計息期與支付期相同——用名義利率求出計息期的實際利率，確定計算期內(nèi)的支付次數(shù)，然后套用資金時間價值的計算公式即行計算。

工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20【例】年工程經(jīng)濟學2022/12/23【例】年利率為10％，每半年計息１次，從現(xiàn)在起連續(xù)３年的等額年末支付為500元，與其等值的第０年的現(xiàn)值是多少？【解】

先求出支付期的實際年利率，支付期為１年，則實際年利率為

用名義利率求出計息期的實際利率，進而計算出每個支付期的實際利率，確定計算期內(nèi)的計息次數(shù)，然后套用資金時間價值的計算公式即行計算；

二、資金的時間價值工程經(jīng)濟學2022/12/20【例】年利率為10％，每半年計工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價第四章工程項目經(jīng)濟評價方法第一節(jié)投資方案評價概述第二節(jié)經(jīng)濟評價指標第三節(jié)多方案的經(jīng)濟效果評價

工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價第四章工程項目經(jīng)工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價4.1投資方案評價概述在工程經(jīng)濟研究中，投資方案評價是在擬定的工程項目方案、投資估算和融資方案的基礎上，對工程項目方案計算期內(nèi)各種有關技術經(jīng)濟因素和方案投入與產(chǎn)出的有關財務、經(jīng)濟資料數(shù)據(jù)進行調(diào)查、分析、預測，對工程項目方案的經(jīng)濟效果進行計算、評價，以便為投資決策提供可靠的選擇依據(jù)?！纠磕彻S資金充裕、銷售順暢，計劃進行技術改造。甲方案需要投資110萬元，增加產(chǎn)值為125萬元。乙方案需要投資115萬元，增加產(chǎn)值可達135萬元。問應選擇哪個方案?【例】某市計劃新建高新技術開發(fā)區(qū)，有兩種方案可供選擇，二者具有同等效用。方案A要求投資5000萬元，方案B要求投資4500萬元。凈增加產(chǎn)值(即增加產(chǎn)值減去投資成本)最大者為佳?！纠磕郴S向銀行貸款1000萬美元，用以引進一條自動化生產(chǎn)線，有兩個生產(chǎn)線供貨商可以供貨，報價相同。但A供貨商提供的生產(chǎn)線的生產(chǎn)能力比B供貨商的生產(chǎn)能力大10％，設兩種生產(chǎn)線投入后的生產(chǎn)成本與產(chǎn)品質(zhì)量大體上相同。兩個方案的產(chǎn)出(工程效用)相同，而投入不同。應以投入小者為佳兩個方案投入相同而產(chǎn)出(生產(chǎn)能力)不同，應以產(chǎn)出大者為佳工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價4.1投資方案評價工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價4.1投資方案評價概述

投資選擇的系統(tǒng)思想決策準則有三個方案1、2、3，其成本分別是6億元、8億元和10億元，年利潤分別是2億元、4億元和6億元。尋求備選方案間的最佳狀態(tài)判別準則的選取決策程序備選方案的識別方案在時間上的效果著眼點分析者在項目研究中的組織立場系統(tǒng)分析計算期和服務壽命差別效應有／無準則工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價4.1投資方案評價工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價投資方案的經(jīng)濟評價指標4.1投資方案評價概述經(jīng)濟評價指標設定應遵循的原則：

1、經(jīng)濟效益原則，即所設指標應該符合項目工程的經(jīng)濟效益；

2、可比性原則，即所設指標必須滿足排他型項目或方案的共同的比較基礎與前提；

3、區(qū)別性原則，即堅持項目或方案的可鑒別性原則，所設指標能夠檢驗和區(qū)別各項目的經(jīng)濟效益與費用的差異；

4、評價指標的可操作性經(jīng)濟評價指標靜態(tài)評價指標動態(tài)評價指標投資收益率靜態(tài)投資回收期償債能力內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率凈年值動態(tài)投資回收期借款償還期利息備付率償債備付率工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價投資方案的經(jīng)濟評價工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價4.2經(jīng)濟評價指標1基準投資收益率投資者選擇特定的投資機會或投資方案必須到達的預期收益率，稱為基準投資收益率（簡稱基準收益率，通常用ic表示）。國外：最小誘人投資收益率（MARR－MinimumAttractiveRateofReturn）確定基準收益率要考慮的因素資金成本與資金結(jié)構(gòu)風險報酬資金機會成本通貨膨脹基準收益率選用的原則政府投資項目的評價企業(yè)投資者等其他各類建設項目的評價工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價4.2經(jīng)濟評價指工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價2凈現(xiàn)值NPV4.2經(jīng)濟評價指標將項目整個計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按某個給定的折現(xiàn)率，折算到計算期期初(第零年)的現(xiàn)值代數(shù)和評判準則

項目在經(jīng)濟上不可行，可以考慮不接受該項目多方案選時，如果不考慮投資額限制，凈現(xiàn)值越大的方案越優(yōu)。NPV＞0項目在經(jīng)濟上可行，即項目的盈利能力超過其投資收益期望水平，可以考慮接受該項目NPV＝0項目的盈利能力達到了所期望的最低財務盈利水平，可以考慮接受該項目；NPV＜0是反映投資方案在計算期內(nèi)的獲利能力的動態(tài)評價指標。工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價2凈現(xiàn)值NPV工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價4.2經(jīng)濟評價指標3凈終值(NFV)方案計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量以給定的基準折現(xiàn)率折算到計算期末(即第n年末)的金額代數(shù)和4凈年值（NAV）按給定的基準折現(xiàn)率，通過等值換算將方案計算期內(nèi)各個不同時點的凈現(xiàn)金流量分攤到計算期內(nèi)各年的等額年值。凈現(xiàn)值、凈年值、凈終值，對方案的經(jīng)濟評價結(jié)論是一致的。在實踐中，習慣于使用凈現(xiàn)值指標，凈年值指標則常用在具有不同計算期的技術方案經(jīng)濟比較中。工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價4.2經(jīng)濟評價指工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價5費用現(xiàn)值（PC）和費用年值（AC）4.2經(jīng)濟評價指標只能用于多個方案的比選判斷準則是：費用現(xiàn)值或費用年值最小的方案為優(yōu)。注意的問題：1、備選方案不少于兩個，且為互斥方案或可轉(zhuǎn)化為互斥型的方案；2、備選方案應具有共同的目標；3、備選方案的費用應能貨幣化，且資金用量不應突破資金限制；4、效果應采用同一非貨幣計量單位衡量；5、備選方案應具有可比的壽命周期。工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價5費用現(xiàn)值（P工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價4.2經(jīng)濟評價指標6投資回收期靜態(tài)投資回收期(Pt)不考慮資金的時間價值，以項目凈收益來回收項目全部投資所需要的時間。若技術方案生產(chǎn)期內(nèi)每年凈收益相等，則投資回收期為：多方案比較，投資回收期最短的方案為優(yōu)。判別準則單方案評價當Pt＜Pt0時，該方案方可接受。工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價4.2經(jīng)濟評價指工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價【例】某投資方案的凈現(xiàn)金流量如表示計算其靜態(tài)投資回收期。

表靜態(tài)投資回收期計算表單位:萬元13040―20―80―140―180―100累計凈現(xiàn)金流量9060606040―80―100凈現(xiàn)金流量6543210年份【解】：根據(jù)公式得：即靜態(tài)投資回收期為4.34年。工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價【例】某投資方案的工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價4.2經(jīng)濟評價指標6投資回收期是指考慮資金的時間價值，在給定的基準收益率（ic）下，用項目各年凈收益的現(xiàn)值來回收全部投資的現(xiàn)值所需要的時間。動態(tài)投資回收期（Pt′）單方案評價時，當P’t＜Pt0，該方案可以接受判別準則多方案比較時，投資回收期最短的為優(yōu)。投資回收期不長和基準收益率不大的情況下，兩種投資回收期的差別不大，不會影響方案的選擇經(jīng)濟意義明確、直觀，計算簡便，便于投資者衡量項目承擔風險的能力。該指標在一定程度上反映項目的經(jīng)濟性，同時也反映了項目風險的大小。沒有考慮投資項目整個壽命期的經(jīng)濟效益。不能單獨用于兩個或兩個以上方案的比較評價靜態(tài)回收期指標只能作為一種輔助指標，不能單獨使用工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價4.2經(jīng)濟評價指工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價【例】方案有關數(shù)據(jù)同上例，計算該方案動態(tài)投資回收期年序0123456凈現(xiàn)金流量－100－804060606090凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值－100－72.733.145.141.037.350.8累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值－100－172.7－139.6－94.5－53.5－16.234.6【解】：計算結(jié)果見表，則依據(jù)公式有動態(tài)投資回收期為5.32年，較靜態(tài)投資回收期4.34年長0.98年。工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價【例】方案有關數(shù)據(jù)工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價7總投資收益和項目資本金凈利率4.2經(jīng)濟評價指標總投資收益（ROI）表示總投資的盈利水平，系指項目達到設計能力后正常年份的年息稅前利潤或運營內(nèi)年平均息稅前利潤（EBIT）與項目總投資（TI）的比率項目資本金凈利率（ROE）表示項目資本金的盈利水平，系指項目達到設計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均利潤（NP）與項目資本金（EC）的比率工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價7總投資收益和項工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價8內(nèi)部收益率（IRR）4.2經(jīng)濟評價指標使方案在計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率判別準則：若IRR≥ic，則項目在經(jīng)濟效果上可以接受；若IRR＜ic，則項目在經(jīng)濟效果上不可接受。ic為基準收益率ii*i2i1IRRNPV（i2）0NPV（i1）AB適用于常規(guī)現(xiàn)金流量項目工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價8內(nèi)部收益率工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價內(nèi)部收益率(IRR)和凈現(xiàn)值(NPV)NPV反映的是項目的絕對經(jīng)濟效果，IRR反映的是項目的相對經(jīng)濟效果。IRR不能反映項目的壽命期及其規(guī)模的不同，不適于互斥方案的經(jīng)濟評價當投資項目為非常規(guī)時，即凈現(xiàn)金流序列符號變化多次，IRR有多個解

對于新建項目，優(yōu)先使用IRR來進行評價對于改建項目或者更新項目，優(yōu)先采用NPV來進行經(jīng)濟評價。工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價內(nèi)部收益率(IRR工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價【例】某項目凈現(xiàn)金流量如表所示。試計算內(nèi)部收益率指標。

表某項目現(xiàn)金流量圖單位：萬元

4040203020－100凈現(xiàn)金流量543210年序現(xiàn)分別設，計算相應的和

用線性插值計算公式，可算出的近似解【解】此項目凈現(xiàn)值的計算公式為工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價【例】某項目凈現(xiàn)金工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析第六章風險與不確定性分析第一節(jié)風險與不確定性第二節(jié)盈虧平衡分析第三節(jié)敏感性分析第四節(jié)概率分析工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析第六章工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析各方案技術經(jīng)濟變量不確定6.1風險與不確定性主觀預測能力的局限性投資方案經(jīng)濟效果的預測值與實際值出現(xiàn)偏差投資、成本、產(chǎn)量、價格等政治、文化、社會因素，經(jīng)濟環(huán)境，資源與市場條件，技術發(fā)展項目的風險與不確定性。工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析各方案技工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析6.1風險與不確定性自然條件和資源社會、政策法律、文化技術經(jīng)濟環(huán)境市場供求客觀原因主觀原因信息的不完全性與不充分性人的有限理性工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析6.1工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析6.2盈虧平衡分析線性盈虧平衡分析6.2.1獨立方案的盈虧平衡分析成本收入利潤工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析6.2工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析線性盈虧平衡分析利潤產(chǎn)量的盈虧平衡點銷售收入盈虧平衡點單位產(chǎn)品可變成本盈虧平衡點產(chǎn)品銷售價格的盈虧平衡點盈虧平衡點的生產(chǎn)能力利用率經(jīng)營安全率工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析線性盈虧工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析資金密集型項目的固定成本占總成本的比例較高，風險也較大盈虧平衡點的產(chǎn)量越高盈虧平衡點銷售收入越高盈虧平衡點生產(chǎn)能力利用率越高盈虧平衡點價格越高單位產(chǎn)品變動成本越低項目風險就越大安全度越低固定成本占總成本的比例越高工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析資金密集工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析非線性盈虧平衡分析【例】某企業(yè)投產(chǎn)后，它的年固定成本為60000元，單位變動成本為25元，由于原材料整批購買，每多生產(chǎn)一件產(chǎn)品，單位變動成本可降低0.001元，單位銷售價格為55元，銷售量每增加一件產(chǎn)品，售價下降0.0035元。試求盈虧平衡點及最大利潤時的銷售量。解方程得：單位產(chǎn)品的銷售價為：單位產(chǎn)品的變動成本為：（1）求盈虧平衡點時的產(chǎn)量根據(jù)盈虧平衡原理，令，工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析非線性盈工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析6.2.3互斥方案的盈虧平衡分析【例】擬建某工程項目有三種方案，每一方案的產(chǎn)品成本見表，試分析各種方案在各種生產(chǎn)規(guī)模下的優(yōu)劣。200400600產(chǎn)品固定成本161210產(chǎn)品可變成本（元/件）方案各方案總成本方程為工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析6.2.工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析6.3敏感性分析敏感性分析:

通過測定一個或多個不確定性因素的變化所引起的項目經(jīng)濟效果評價指標的變化幅度，計算項目預期目標受各個不確定性因素變化的影響程度?；A數(shù)據(jù)工程經(jīng)濟要素估算現(xiàn)金流量圖繪制經(jīng)濟評價指標計算方案的可行性判斷產(chǎn)品銷售量、產(chǎn)品售價、主要原材料和動力價格、固定資產(chǎn)投資、經(jīng)營成本、建設工期和生產(chǎn)期等NPVIRRPt…投資、成本、費用、收入、稅金、利潤敏感性分析的核心問題，是從眾多的不確定因素中找出影響投資項目經(jīng)濟效果的敏感因素工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析6.3工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析敏感性分析的步驟1確定分析指標2選擇不確定因素設定其變化幅度3計算設定的不確定因素變動對經(jīng)濟指標的影響數(shù)值4尋找敏感因素與確定性分析選用指標一致機會研究階段-------投資收益率、Pt詳細可行性研究階段------NPV、IRR、Pt不確定因素變化幅度，5%,10%,15%等常用做敏感性分析的因素有投資額、建設期、產(chǎn)量或銷售量、價格、經(jīng)營成本、折現(xiàn)率等越大，敏感性越強5結(jié)合確定性分析進行綜合評價，對項目的風險情況作出判斷相對測定法絕對測定法設定分析指標將從可行轉(zhuǎn)變?yōu)椴豢尚校缓蠓謩e求解各不確定因素所對應的變化幅度——臨界點，并與其可能出現(xiàn)的最大變化幅度比較。工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析敏感性分工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析【例】設某項目基本方案的基本數(shù)據(jù)估算值如下表所示，試就年銷售收入B、年經(jīng)營成本C和建設投資I對內(nèi)部收益率進行單因素敏感性分析（基準收益率ic=8%）。62002506001500估算值壽命n(年)期末殘值L(萬元)年經(jīng)營成本C(萬元)年銷售收入B(萬元)建設投資I(萬元)因素工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析【例】工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析5.457.068.7910.6712.70建設投資6.427.618.799.9611.12經(jīng)營成本14.3011.588.795.943.01銷售收入

+10%

+5%

基本方案

-5%

-10%內(nèi)部收益率%

變化率

不確定因素年銷售收入平均敏感度=年經(jīng)營成本平均敏感度=建設投資平均敏感度=工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析5.45工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析年銷售收入年經(jīng)營成本基本方案（8.79%）投資基準收益率(8%）內(nèi)部收益率(%)不確定性因素變化率工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析年銷售收工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析決策樹法工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析決策樹法工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析【例1】為了適應市場的需要，某公司提出擴大預制構(gòu)件生產(chǎn)的兩個方案。一個方案是建設大預制廠，另一個方案是建設小預制廠，兩者的使用期都是10年。建設大預制廠需要投資600萬元，建設小預制廠需要投資280萬元，兩個方案的每年損益情況及自然狀態(tài)的概率見表，試用決策樹方法選擇最優(yōu)方案。

建預制廠方案損益情況表單位：萬元自然狀態(tài)概率建大預制廠建小預制廠需要量較高0.7200/年80/年需要量較低0.3-40/年60/年工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析【例1】工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析【例2】假設對【例1】中的問題分前3年和后7年兩期考慮。根據(jù)對市場的預測，前3年預制構(gòu)件需要量較高的概率為0.7，如果前3年需要量較高，則后7年需要量較高的概率為0.9。如果前3年需要量較低，則后7年的需要量肯定較低，即概率為1.0。在這種情況下，建大預制廠和建小預制廠兩個方案哪個較好？工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析【例2】工程經(jīng)濟學2022/12/23六、風險與不確定性分析【例3】如果在【例2】的基礎上，再增加一個考慮方案，這個方案是先建設小預制廠，若前3年對預制構(gòu)件的需要量較高（其概率與上例同），3年后將小預制廠擴建。根據(jù)計算，擴建需要投資400萬元，可使用7年，每年的損益值與建大預制廠相同。這個第三方案與前兩個方案比較，哪個更好？工程經(jīng)濟學2022/12/20六、風險與不確定性分析【例3】工程經(jīng)濟學2022/12/23九、價值工程第一節(jié)價值工程及其工作程序（VE/VA）

一、價值工程的基本原理1.定義——以謀求最低的產(chǎn)品全壽命周期成本，可靠地實現(xiàn)使用者所需的必要功能，對產(chǎn)品的功能成本進行有組織的系統(tǒng)分析的一種技術方法。價值（V）＝產(chǎn)品功能（F）全壽命周期成本（C）全壽命周期成本（C）——產(chǎn)品從設計制造到交付使用，直到報廢為止的全過程的生產(chǎn)

費用和使用費用之和。即C=C生+C使工程經(jīng)濟學2022/12/20九、價值工程第一節(jié)價值工程經(jīng)濟學2022/12/23九、價值工程CCminBC=C生+

C使C生C使FF0不可取區(qū)域最低的壽命周期成本B點所對應的功能水平(F0)是從成本方面考慮的最為適宜的功能水平B點以左——功能低下，增加的成本轉(zhuǎn)移到用戶身上去了B點以右——功能提高，以適應追求功能而不惜花錢的用戶的需求工程經(jīng)濟學2022/12/20九、價值工程CCminBC=工程經(jīng)濟學2022/12/23九、價值工程2.提高V的途徑：根據(jù)公式V=FC（1）

F，C（2）F，C（3）F，C

（4）C，

FVVV（5）F，CVV工程經(jīng)濟學2022/12/20九、價值工程2.提高V的途徑：工程經(jīng)濟學2022/12/23九、價值工程二、價值工程的工作程序與方法：階段步驟應回答的問題準備階段1.對象選擇2組成價值工程小組3.制定工作計劃VE對象是什么?分析階段4.搜集整理信息資料5.功能系統(tǒng)分析6.功能評價該對象的用途是什么?成本和價值是多少?創(chuàng)新階段7.方案創(chuàng)新8.方案評價9.提案編寫是否有替代方案?新方案的成本是多少?實施階段10.審批11.實施與檢查12.成果鑒定工程經(jīng)濟學2022/12/20九、價值工程二、價值工程的工作工程經(jīng)濟學2022/12/23九、價值工程第二節(jié)對象選擇和信息資料的收集一、選擇對象的原則1.優(yōu)先考慮在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營上有迫切需要的對國計民生有重大影響的項目2.在改善價值上有較大潛力的產(chǎn)品或項目具體選擇研究對象二、選擇方法

1.ABC分析法（成本比重法）——是意大利經(jīng)濟學家帕萊脫(Pareto)創(chuàng)造的，現(xiàn)已被廣泛使用，尤其在材料成本分析中。工程經(jīng)濟學2022/12/20九、價值工程第二節(jié)對象選工程經(jīng)濟學2022/12/23九、價值工程將各零件按其成本大小進行排序，按以下原則分類：零件種類零件數(shù)量n(%)零件成本C(%)研究對象的選擇A少10%-20%高70％-80％重點對象B其余其余一般對象C多70％-80％低10%-20%不作為對象畫出ABC分析圖：ABC0C(%)n(%)20401007090100工程經(jīng)濟學2022/12/20九、價值工程將各零件按其成本大工程經(jīng)濟學2022/12/23九、價值工程例：某八層住宅工程，結(jié)構(gòu)為鋼筋混凝土框架，材料、機械、人工費總計為216357.83元，建筑面積為1691.73m2,。各分部所占費用如下表。分部名稱代號費用（元）%基礎A29113.0113.46墻體B41909.5319.37框架C75149.8634.73樓地面D10446.044.83裝飾E20571.499.51門窗F33777.3115.61其他G5390.592.49總計216357.83100工程經(jīng)濟學2022/12/20九、價值工程例：某八工程經(jīng)濟學2022/12/23九、價值工程分部名稱代號費用（元）%累計百分比（%）框架C75149.8634.7334.73墻體B41909.5319.3754.1門窗F33777.3115.6169.71基礎A29113.0113.4683.17裝飾E20571.499.5192.68樓地面D10446.044.8397.51其他G5390.592.49100總計216357.83100—按費用（或其百分比）大小排序：由上表可知：應選框架、墻體、門窗作為研究對象。這種方法的缺點：沒有將費用與功能聯(lián)系起來共同考慮，容易忽視功能重要但成本不高的對象。工程經(jīng)濟學2022/12/20九、價值工程分部名稱代號費工程經(jīng)濟學2022/12/23九、價值工程二、選擇方法2.因素分析法又稱經(jīng)驗分析法，是指根據(jù)價值工程對象選擇應考慮的各種因素，憑借分析人員經(jīng)驗集體研究確定選擇對象的一種方法。3.百分比分析法

這是一種通過分析某種費用或資源對企業(yè)的某個技術經(jīng)濟指標的影響程度的大?。ò俜直龋?，來選擇價值工程對象的方法。4.強制確定法工程經(jīng)濟學2022/12/20九、價值工程二、選擇方法2.因工程經(jīng)濟學2022/12/23Thankyou！工程經(jīng)濟學2022/12/20Thankyou！工程經(jīng)濟學序號主題主要內(nèi)容備注1概論理解經(jīng)濟學的作用√2資金時間價值概念、計算方法、應用√3識別工程經(jīng)濟要素成本、收益、利潤、稅收4工程經(jīng)濟評價NPV、IRR、投資回收期√5投資財務分析可研、財務評價6風險與不確定性分析敏感性分析、盈虧平衡√7資金來源與融資方案項目融資8不同類型多方案比較互斥方案、獨立方案、混合方案9價值工程與設計經(jīng)濟性功能與成本、設計優(yōu)化√10設備更新分析經(jīng)濟壽命、更新時機、更新方法2022/12/23工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學序號主題主要內(nèi)容備注1概論理解經(jīng)濟學的作用√2資金工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學(EngineeringEconomics)：是工程與經(jīng)濟的交叉學科，是利用經(jīng)濟學的理論和分析方法，研究如何有效利用資源提高經(jīng)濟效益的一門學科。工程經(jīng)濟學研究經(jīng)濟規(guī)律在工程問題中的應用，是分析技術方案、工程項目方案和技術政策等經(jīng)濟效果的一類應用經(jīng)濟學的分支。工程經(jīng)濟學的概念一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學(EngineeringEconomi工程經(jīng)濟學經(jīng)濟學的研究對象經(jīng)濟學研究個人、廠商、政府和其他社會組織如何進行選擇來配置經(jīng)濟資源，以供使用。一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學經(jīng)濟學的研究對象經(jīng)濟學研究個人、廠商、政府和其他社工程經(jīng)濟學經(jīng)濟學研究的兩條基本假設：——資源是稀缺的——人是有理性的經(jīng)濟學中的稀缺又是相對的稀缺，不是絕對數(shù)量的多少，而是相對于人的無窮欲望的稀缺。一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學經(jīng)濟學研究的兩條基本假設：——資源是稀缺的——人是工程經(jīng)濟學資源稀缺 資源的合理分配

資源配置效果的評價 正確的投資決策資源條件既定情況下的投資決策：對各種目標進行權(quán)衡選擇為實現(xiàn)既定目標選擇方案一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學資源稀缺 一、概論2022/12/20工程經(jīng)濟學成本會計成本(Accountingcost)與經(jīng)濟成本(Economiccost)

會計成本指會計人員按照稅法和會計準則的要求，把與企業(yè)已發(fā)生的一切經(jīng)濟活動有關部門的實際支付、費用等計入成本，如實地反映企業(yè)的財務狀況。會計成本又稱歷史成本，是企業(yè)所發(fā)生的過去情況的記錄。經(jīng)濟成本用經(jīng)濟學原理來分析企業(yè)決策，采用的是機會成本概念。在經(jīng)濟活動中，為獲得一定的收益所付出的代價，不僅包括經(jīng)濟活動本身的資源投入，還應該包括所放棄的收益。一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學會計成本一、概論2022/12/20工程經(jīng)濟學機會成本機會成本的概念

因為將資源置于某種特定用途而放棄另外一種最好的資源投入機會而犧牲的利益。 在既定資源條件下，假定廠商可以生產(chǎn)兩種產(chǎn)品，當把資源用于生產(chǎn)某一種產(chǎn)品時，機會成本就是所放棄生產(chǎn)的另一種產(chǎn)品數(shù)量。產(chǎn)生機會成本的條件資源本身有多種用途資源可以自由流動而不受限制資源具有稀缺性一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學機會成本機會成本的概念一、概論2022/12/20工程經(jīng)濟學例:上大學的機會成本大學學位的機會成本是什么？讓我們來看一看，一個學生在大學里呆了4年，每年支付1萬元的學費與書費。上大學的部分機會成本，是該學生可用于購買其他商品但又不得不用于學費與書費的4萬元。如果該學生不上大學，而是到一家銀行做職員，每年的薪金為2萬元。那么，在大學里所花費的時間的機會成本是8萬元。因而，該學生的大學學位的機會總成本為12萬元。

那么，你關于上大學的決策又意味著什么呢？大學學位可以提高我們的賺錢能力，因而我們還是可以從中獲益的。為了做出是否上大學的明智的決策。你必須比較收益與機會成本。一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學例:上大學的機會成本大學學位的機會成本是什么？讓我工程經(jīng)濟學玫瑰花懸案1984年盧森堡提出賠償要求：從1806年起，以每年與3個金路易等值的貨幣或貨物為本金，以每年5厘的復利息結(jié)算，全部償清這筆“玫瑰花債務”1797年3月，價值3個金路易的玫瑰花一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學玫瑰花懸案1984年盧森堡提出賠償要求：從1806工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學也可用于個人的經(jīng)濟決策：理財觀點：利率、通脹、折現(xiàn)、資金等值變換……房貸問題住房貸款還款：等額本息、等額本金等額本息還款：借款人每月以相同的金額還貸款本息。等額本金還款：借款人每月等額償還本金，借款利息隨本金逐月遞減。加息有何影響？一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學也可用于個人的經(jīng)濟決策：理財觀點：利率、工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學的應用領域企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營管理采購計劃生產(chǎn)作業(yè)方法、生產(chǎn)技術和生產(chǎn)管理產(chǎn)品開發(fā)與更新?lián)Q代設備更新與技術改造工程設計工程項目建設一、概論2022/12/23工程經(jīng)濟學工程經(jīng)濟學的應用領域企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營管理一、概論20工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值第二章現(xiàn)金流量與資金的時間價值2.1現(xiàn)金流量與資金時間價值概念2.2資金時間價值的計算2.3資金等值計算2022/12/23工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值第二章現(xiàn)金流量2.1現(xiàn)金工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值同一時點上現(xiàn)金流入與流出之差稱凈現(xiàn)金流量NCF=NetCashFlow=(CI－CO）2.1現(xiàn)金流量與資金時間價值概念2.1.1現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量就是指一項特定的經(jīng)濟系統(tǒng)在一定時期內(nèi)（年、半年、季等）的資金流入和資金流出。現(xiàn)金流入CIcashinflow現(xiàn)金流出COcashoutflow2022/12/23工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值同一時點上現(xiàn)金流入與流出之差稱凈工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值1、現(xiàn)金流量表：用表格的形式描述不同時點上發(fā)生的各種現(xiàn)金流量的大小和方向?，F(xiàn)金流量的表示方法年份（末）012345…n-1n現(xiàn)金流入130019002500…25002900現(xiàn)金流出6000500700900…900900凈現(xiàn)金流量-60000080012001600…160020002、現(xiàn)金流量圖：一種反映項目經(jīng)濟系統(tǒng)資金運動狀態(tài)的數(shù)軸圖形。2022/12/23工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值1、現(xiàn)金流量表：用表格的形式描述工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值與橫軸相連的垂直線，箭頭向上表示現(xiàn)金流入，向下表示現(xiàn)金流出，長短表示現(xiàn)金流量的大小，箭頭處標明金額。時間t0123時點，表示這一年的年末，下一年的年初200150現(xiàn)金流量現(xiàn)金流出注意：若無特別說明時間單位均為年；投資一般發(fā)生在年初，銷售收入、經(jīng)營成本及殘值回收等發(fā)生在年末現(xiàn)金流量的大小及方向現(xiàn)金流量的三要素：時點、大小、方向2022/12/23工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值與橫軸相連的垂直線，箭頭向上表示工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23

【例】某項目建設期2年，運營期18年。建設期每年年初均投資400萬元，運營期每年年末年收入300萬元，年成本150萬元，期末無殘值。時間單位：年30124400300建設期2年56運營期18年1502019…….400…….第1年第3年年序（末）0123至20年年投資400400年收入300X18(每年300)年支出150X18(每年150)年凈現(xiàn)金流量－400－400150X18(每年150)工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20【例】某項工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23【例】某項目建設期為2年，建設期內(nèi)每年年初分別貸款600萬元和900萬元，年利率為10％。若在運營期前5年內(nèi)于每年年末等額償還貸款本利，則每年應償還（

）萬元3A＝？0124600900建設期567運營期企業(yè)3A＝？0124600900567銀行工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20【例】某項目工程經(jīng)濟學河南理工大學某人購房總計300萬元，向銀行貸款240萬元，月利率0.8%（假設利率在貸款期間不變），分30年還清，每月還款多少元？李明現(xiàn)在借款10000元，第12年末一次還清本利和，如利率為8%，用復利計算本利和是多少？二、資金的時間價值工程經(jīng)濟學河南理工大學某人購房總計300萬元工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23利息之不同角度定義從借出者的角度看，“利息是將貨幣從消費轉(zhuǎn)移到長期投資所需的貨幣補償”；從借入者的角度講，利息是資本使用的成本（代價）。在經(jīng)濟社會里，貨幣本身就是一種商品，利息（率）是貨幣（資金）的價格；從現(xiàn)實上看，它是資金在不同的時間上的增值額；從工程經(jīng)濟學的角度來看，利息是衡量資金隨時間變化的絕對尺度。是資金時間價值的體現(xiàn)形式。2.1.2資金的時間價值資金的價值隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨時間的推移而變動，其變動的這部分資金就是原有資金的時間價值。衡量資金時間價值的尺度是資金借貸關系中借方支付給貸方的報酬1利息工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20利息之不同角工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/233.決定利率高低的因素

單位本金在單位時間（一個計息周期）產(chǎn)生的利息I與本金P之比。也稱為使用資金的報酬率。2.

利率：－衡量資金時間價值大小的相對尺度社會平均利潤率金融市場上借貸資本的供求情況銀行所承擔的貸款風險通貨膨脹率借出資本的期限長短工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/203.決定利率工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23間斷復利：計息周期為一定的時間區(qū)間（年、月等）的復利計息。

連續(xù)復利：計息周期無限縮短的復利計息。單利：本金生息，利息不生息。復利：本金生息，利息也生息。即“利滾利”。利息的計算工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20間斷復利：計工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/232.2

資金時間價值的計算（一）基本參數(shù)1.現(xiàn)值（P）：現(xiàn)在的資金價值或本金PresentValue或發(fā)生在某一特定時間序列起點的價值。2.終值（F）：n期末的資金值或本利和FutureValue或發(fā)生在某一特定時間序列終點的價值。3.等額年金或年值（A）：發(fā)生在某一特定時間序列各計算期末（不包括零期）的等額資金序列的價值。4.利率、折現(xiàn)或貼現(xiàn)率、收益率（i）：5.計息期數(shù)（n）：0123tn-1niFPA工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/202.2資金工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23資金時間價值的計算公式1單利法

只對本金計算利息，而每期的利息不計入下一計息期的本金，從而每期的利息是固定不變的。

若利率為i，計息期數(shù)n，則第n期期末的本利和為：

PF012tn年初本金P利息I=Pi年末本利和=P+Pi年初本金P利息I=Pi年末本利和=P+Pi+Pi工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20資金時間價值工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23PF012tn年初本金P利息I=Pi年末本利和=P+Pi年初本金P+Pi=P(1+i)利息I=P(1+i)i年末本利和=P(1+i)+P(1+i)i=P(1+i)22復利法若利率為i，計息期數(shù)n，則第n期期末的本利和為：

工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20PF0工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/232復利法一次支付類型

（1）復利終值公式（2）復利現(xiàn)值公式F012nP工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/202復利法一工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23年年初欠款年末應付利息年末欠款1PPiP(1+i)2P(1+i)P(1+i)iP(1+i)23P(1+i)2P(1+i)2iP(1+i)34P(1+i)3P(1+i)3iP(1+i)4…nP(1+i)n-1P(1+i)n-1iP(1+i)n工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20年年初欠款年工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/232復利法等額支付類型012tn-1niFA（1）等額支付終值公式（2）等額支付償債基金公式工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/202復利法等工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23012tn-1niPA（3）等額支付現(xiàn)值公式（4）等額支付資本回收公式等額支付類型工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/200工程經(jīng)濟學河南理工大學二、資金的時間價值工程經(jīng)濟學河南理工大學二、資金的時間價值工程經(jīng)濟學案例分析：

招標文件條款：合同生效后1個月支付合同采購總價格的20%，交付后（合同生效后三個月交貨）1個月支付余額;付款條件與招標文件不一致的，分別按照招標文件與投標文件的付款條件將報價折算到合同生效時的現(xiàn)值，并將差額計入評標價，月利率為1%，按復利計算。

投標人A交貨時間及付款條件：合同生效后4個月交貨，合同生效時支付總價的30%，交貨后支付余額。投標報價100萬元。

則投標人A的評標價為多少？二、資金的時間價值2022/12/23工程經(jīng)濟學案例分析：二、資金的時間價值2022/12/20工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/232.2.4實際利率、名義利率與連續(xù)復利名義利率是指計息周期利率i乘以一個利率周期內(nèi)的計息周期數(shù)m所得的利率周期利率。若月利率為1%，則年名義利率為12%。計算名義利率時忽略了前面各期利息再生的因素，與單利的計算相同。有效利率是指用復利法將計息周期小于一年的實際利率i折成年實際利率

10.51%0.0274%365日10.46%0.833%12月10.38%2.5%4季10.25%5%2半年10%10%1年10%年計息次數(shù)（m）計息期工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/202.2.4工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23在一年中按無限多次計息，此時可以認為

連續(xù)復利§2.2.3.4實際利率、名義利率與連續(xù)復利§2.3等值計算與應用一、等值計算二、計息周期小于（或等于）資金收付周期的等值計算計算方法：（1）按收付周期實際利率計算（2）按計息周期利率計算三、計息周期大于資金收付周期的等值計算計算方法：（1）不計息（2）單利計息（3）復利計息工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20在一年中按無工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/23【例】

年利率為12％，每半年計息１次，從現(xiàn)在起連續(xù)３年每半年等額年末存款為200元，問與其等值的第０年的現(xiàn)值是多少？【解】：

計息期為半年的實際利率為

計息期數(shù)為

計息期與支付期相同——用名義利率求出計息期的實際利率，確定計算期內(nèi)的支付次數(shù)，然后套用資金時間價值的計算公式即行計算。

工程經(jīng)濟學二、資金的時間價值2022/12/20【例】年工程經(jīng)濟學2022/12/23【例】年利率為10％，每半年計息１次，從現(xiàn)在起連續(xù)３年的等額年末支付為500元，與其等值的第０年的現(xiàn)值是多少？【解】

先求出支付期的實際年利率，支付期為１年，則實際年利率為

用名義利率求出計息期的實際利率，進而計算出每個支付期的實際利率，確定計算期內(nèi)的計息次數(shù)，然后套用資金時間價值的計算公式即行計算；

二、資金的時間價值工程經(jīng)濟學2022/12/20【例】年利率為10％，每半年計工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價第四章工程項目經(jīng)濟評價方法第一節(jié)投資方案評價概述第二節(jié)經(jīng)濟評價指標第三節(jié)多方案的經(jīng)濟效果評價

工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價第四章工程項目經(jīng)工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價4.1投資方案評價概述在工程經(jīng)濟研究中，投資方案評價是在擬定的工程項目方案、投資估算和融資方案的基礎上，對工程項目方案計算期內(nèi)各種有關技術經(jīng)濟因素和方案投入與產(chǎn)出的有關財務、經(jīng)濟資料數(shù)據(jù)進行調(diào)查、分析、預測，對工程項目方案的經(jīng)濟效果進行計算、評價，以便為投資決策提供可靠的選擇依據(jù)?！纠磕彻S資金充裕、銷售順暢，計劃進行技術改造。甲方案需要投資110萬元，增加產(chǎn)值為125萬元。乙方案需要投資115萬元，增加產(chǎn)值可達135萬元。問應選擇哪個方案?【例】某市計劃新建高新技術開發(fā)區(qū)，有兩種方案可供選擇，二者具有同等效用。方案A要求投資5000萬元，方案B要求投資4500萬元。凈增加產(chǎn)值(即增加產(chǎn)值減去投資成本)最大者為佳。【例】某化工廠向銀行貸款1000萬美元，用以引進一條自動化生產(chǎn)線，有兩個生產(chǎn)線供貨商可以供貨，報價相同。但A供貨商提供的生產(chǎn)線的生產(chǎn)能力比B供貨商的生產(chǎn)能力大10％，設兩種生產(chǎn)線投入后的生產(chǎn)成本與產(chǎn)品質(zhì)量大體上相同。兩個方案的產(chǎn)出(工程效用)相同，而投入不同。應以投入小者為佳兩個方案投入相同而產(chǎn)出(生產(chǎn)能力)不同，應以產(chǎn)出大者為佳工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價4.1投資方案評價工程經(jīng)濟學2022/12/23四、經(jīng)濟評價4.1投資方案評價概述

投資選擇的系統(tǒng)思想決策準則有三個方案1、2、3，其成本分別是6億元、8億元和10億元，年利潤分別是2億元、4億元和6億元。尋求備選方案間的最佳狀態(tài)判別準則的選取決策程序備選方案的識別方案在時間上的效果著眼點分析者在項目研究中的組織立場系統(tǒng)分析計算期和服務壽命差別效應有／無準則工程經(jīng)濟學2022/12/20四、經(jīng)濟評價4.1投資方案評價工程經(jīng)濟學