招商匯智之中新某地產(chǎn)定增對集合資產(chǎn)管理計劃課件

招商匯智之中新融創(chuàng)定增對沖集合資產(chǎn)管理計劃招商匯智之定增投資是富含金礦的投資品種

1000億元-年均市場規(guī)模

32.3%

-

平均收益率

8折–

低于市價認購

8%

-平均跑贏大盤注：本資料中的定增項目指市場公開競價的定增項目定增投資是富含金礦的投資品種1000億元-年均市場規(guī)模定增投資不是任何投資者都能參與的認購門檻高限售期1年競價認購收益波動大但是……現(xiàn)在機會來了！定增投資不是任何投資者都能參與的認購門檻高但是……委托管理與我們一起投資的機會招商證券海通證券招商匯智之中新融創(chuàng)定增對沖集合資產(chǎn)管理計劃優(yōu)先投資人中新融創(chuàng)定增項目或定增類金融產(chǎn)品認購托管研究顧問認購產(chǎn)品90%的優(yōu)先級份額認購產(chǎn)品10%的劣后級份額，作為安全墊基金公司多客戶專項資產(chǎn)管理計劃購買證券公司看跌型價差期權購買在投資單只定增股票或定增金融產(chǎn)品時，通過購買期權對沖大盤可能下跌20%以內(nèi)的系統(tǒng)性風險委托管理與我們一起投資的機會招商證券海通證券招商匯智之中新融團隊強大

60人四大業(yè)務線：定增、PE、并購、二級市場行業(yè)和項目全覆蓋中新融創(chuàng)是專業(yè)的定增投資機構經(jīng)驗豐富連續(xù)5年投資經(jīng)驗

35個定增項目累計150億定增規(guī)模12345專業(yè)的投資能力證券業(yè)協(xié)會會員證券投資基金業(yè)協(xié)會會員嚴格投資決策和風控機制項目獲取和資本運作能力強規(guī)模優(yōu)勢、談判能力、議價能力全方位的資本運作助力上市公司價值提升資源雄厚股東背景：中植集團，與中融信托為兄弟單位合作伙伴：20余家券商投行、100余家上市公司團隊強大中新融創(chuàng)是專業(yè)的定增投資機構經(jīng)驗豐富12345專業(yè)的

嚴格的投資決策和風險控制機制項目報備項目立項項目投決項目報備申請項目立項申請項目投資申請項目報備審議項目立項審議項目投資行業(yè)、企業(yè)初步盡職調查全面業(yè)務、財務、法律盡調投資委員會決策是是是否否否終結投資執(zhí)行終審項目投資是否嚴格的投資決策和風險控制機制項目報備項目立項項目投決項目中新融創(chuàng)的投資業(yè)績股票名稱

除權成本

2014.2.20收盤漲跌幅(%)

同期滬深300

表現(xiàn)超越指數(shù)表現(xiàn)申購金額(億)

股權登記日

東方航空

4.752011年2月均價6.95退出

45.26%-21.94%67.20%0.502009-12-27

TCL集團1.73

2011年8月均價2.46退出

42.20%-0.67%42.87%5.536

2010-08-03

天士力

36.302013年2月均價56.01退出54.30%-17.12%71.42%2.442010-12-19

上汽集團

12.6713.647.66%-24.74%32.40%13.202010-12-10

中文傳媒14.0923.2765.15%-11.58%76.73%3.002013-02-07保齡寶12.4519.1153.49%-2.51%56.00%0.782013-04-17張化機9.0015.1468.22%9.64%58.58%0.592013-06-27永新股份8.969.202.68%-2.15%4.83%0.61812012-07-12中工國際19.9221.246.63%-4.25%10.88%1.41542012-12-28天富熱電7.418.1910.52%-5.27%15.79%1.79692013-03-19凱撒股份4.8210.32114.10%-1.62%115.72%0.66022013-08-14中新融創(chuàng)的投資業(yè)績股票名稱除權2014.2.20收盤漲跌四大投資策略平均20%左右折價，鎖定約25%收益，同時抵御未來風險在大盤處于下跌趨勢中，設置折價率對于產(chǎn)品收益影響更加明顯折價率對沖策略定增組合分散投資主動管理本產(chǎn)品的投資策略在投資單只定增股票或定增金融產(chǎn)品時，運用期權對沖大盤可能下跌20%以內(nèi)的系統(tǒng)性風險中信、中金、瑞銀等知名券商作為交易對手為實現(xiàn)產(chǎn)品預期收益，產(chǎn)品采用適度分散、組合投資的投資策略項目儲備充足,不會制約本產(chǎn)品的投資節(jié)奏主動規(guī)避：景氣逆轉或衰退、無核心技術和優(yōu)勢、估值偏高的投資標的重點投資：消費升級行業(yè)、國家扶持戰(zhàn)略性行業(yè)、盈利性好的成長性公司四大投資策略平均20%左右折價，鎖定約25%收益，同時抵御未本產(chǎn)品歷史收益回測根據(jù)2007-2012年數(shù)據(jù)回測，在上述四個投資策略下，本產(chǎn)品扣費后的預期總收益率為48.6%，預期年化收益率為24.3%；不考慮2007年下半年（市場過熱，且一年內(nèi)下跌60%）和2011年下半年（半年前下跌20%后發(fā)行定增股票折價超過20%的很少）市場的特殊情況，本產(chǎn)品預期年化收益率區(qū)間為[8.6%,60.5%]。本資產(chǎn)管理計劃預期收益情況本產(chǎn)品歷史收益回測根據(jù)2007-2012年數(shù)據(jù)回測，在上述定增折價為產(chǎn)品提供天然的安全邊際在投資單只定增股票或定增金融產(chǎn)品時，運用看跌型價差期權對沖大盤可能下跌20%以內(nèi)的系統(tǒng)性風險劣后級出資10%，為優(yōu)先級提供風險保障定增組合、分散投資20%左右的定增折價率，鎖定約25%收益精選抗周期的行業(yè)與優(yōu)質公司資本運作與管理本產(chǎn)品如何實現(xiàn)預期收益、控制風險?實現(xiàn)預期收益控制風險定增折價為產(chǎn)品提供天然的安全邊際20%左右的定增折價率，鎖定不同市場情況下產(chǎn)品的預期收益在極端情況下，在投資期內(nèi)，即使大盤出現(xiàn)大幅下跌，只要大盤跌幅在35%以內(nèi)，上證指數(shù)不低于1350點，產(chǎn)品的凈值預期可以保持在0.9以上，優(yōu)先級投資人虧損的概率很低。樂觀情景中性悲觀持有期滬深300漲幅定增組合跑贏大盤幅度優(yōu)先級投資人扣費后預期可能獲得的年化收益率假設條件25%以上15%以上25%以上15%以上8%以上18%以上-20%以內(nèi)0%8%不同市場情況下產(chǎn)品的預期收益在極端情況下，在投資期內(nèi)，即使大產(chǎn)品要素產(chǎn)品名稱招商匯智之中新融創(chuàng)定增對沖集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)管理人招商證券股份有限公司研究顧問中新融創(chuàng)資本管理有限公司托管人海通證券股份有限公司產(chǎn)品類型管理型產(chǎn)品產(chǎn)品規(guī)模5-6億認購方重慶中新融創(chuàng)出資認購本專項資產(chǎn)管理計劃總規(guī)模10%的劣后級部分；其他投資者認購本專項資產(chǎn)管理計劃總規(guī)模90%的優(yōu)先級部分。最低認購金額100萬投資范圍本集合計劃投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行的股票、定向增發(fā)、債券等證券期貨交易所交易的投資品種；中小企業(yè)私募債、證券投資基金、證券公司專項資產(chǎn)管理計劃、基金管理公司特定多客戶資產(chǎn)管理計劃、基金管理公司子公司多客戶專項資產(chǎn)管理計劃、商業(yè)銀行理財計劃等金融監(jiān)管部門批準或備案發(fā)行的金融產(chǎn)品；以及中國證監(jiān)會認可的其他投資品種。產(chǎn)品期限管理期限為2年，符合法律法規(guī)規(guī)定及本合同約定條件后可以展期；集合計劃成立之日起1年后，管理人可以選擇提前終止集合計劃。產(chǎn)品要素產(chǎn)品名稱招商匯智之中新融創(chuàng)定增對沖集合資產(chǎn)管理計劃資主要費用1、參與費（外扣）：A類份額參與費（率）如下表，B類份額無參與費；2、退出費：無；3、管理費：1.6%/年；4、托管費：0.15%/年；5、業(yè)績報酬：設定基準回報率為6%/年

a:低于6%/年（不含）時，不提取業(yè)績報酬；b:高于6%/年,管理人和劣后級分別收取優(yōu)先級委托人超額收益的7%、23%A類份額參與金額XA類份額參與費（率）100萬≤X＜300萬0.6%300萬≤X＜500萬0.5%X≥500萬25000元產(chǎn)品要素主要費用A類份額參與金額XA類份額參與費（率）100萬≤X＜附錄1重點項目介紹ZIE附錄1重點項目介紹ZIE投資期內(nèi)重點關注行業(yè)

業(yè)績確定性增長領域

符合未來經(jīng)濟發(fā)展方向的新興消費領域

受益于改革預期或依附于政府投資取向領域健康醫(yī)療食品飲料消費電子娛樂傳媒環(huán)保、新能源信息服務航天軍工海工裝備家電汽車投資期內(nèi)重點關注行業(yè)業(yè)績確定性增長領域健康醫(yī)療食品飲料消費投資理由1、中國電梯市場是全球電梯勁旅的競爭的市場，汰弱留強將是未來競爭的趨勢。國內(nèi)電梯制造企業(yè)不斷積累和提升自身技術水平，市場占有率逐年提高。行業(yè)增速10%。公司參股日立電梯，并為其提供零件設備，日立電梯為中國電梯市場綜合實力第二位；2、公司以“一業(yè)為主，向相關多元發(fā)展”作為戰(zhàn)略導向，以電梯為核心產(chǎn)業(yè)，拓展節(jié)能智能電梯產(chǎn)品，大力發(fā)展高端智能光機電產(chǎn)品，從光電一體化集成制造商，走向智能城市裝備解決方案的提供者，做強做大智能城市裝備及現(xiàn)代服務業(yè)，成為以智能城市裝備及現(xiàn)代服務產(chǎn)業(yè)為核心的上市公司。公司是A股電梯上市公司的龍頭；3、2013年公司銷售目標40億元，預期同比2012年增長15%-20%；4、募投的3個項目，兩個建設期為1.5年，年新增利潤2.2億元。股本情況股本：78851.83萬，流通股本：77693.24萬，股價：13元，定增規(guī)模：7億，定增底價：9.29元，參考折價率:29%，預計發(fā)行日期：2014年6月左右。財務情況

（發(fā)審委通過）（承銷商：華泰聯(lián)合保薦人晉海博）重點關注項目-廣日股份

2013/9201220112010營業(yè)收入（萬元）292,493.90465,911.68618,100.94651,043.19凈利潤（元）41,674.3545,668.46-68,921.44-9,831.45每股收益(元)0.510.56-0.90-0.13每股凈資產(chǎn)（元）3.212.69-0.270.64ROE（%）15.9920.56凈資產(chǎn)為負-20.22資產(chǎn)負債率（%）47.3245.98105.6488.902012年5月完成重大資產(chǎn)重組，逐漸將主業(yè)替換成電梯行業(yè)。投資1、中國電梯市場是全球電梯勁旅的競爭的市場，汰弱留強將是投資理由1、出口龍頭：“中國冰箱出口老大”，國內(nèi)行業(yè)排名前五；2、歐盟市場認可度：“連續(xù)5年出口歐盟第一”；3、差異化競爭優(yōu)勢：代工產(chǎn)品和經(jīng)營自有品牌，在冰箱業(yè)紅海市場，具有生存發(fā)展空間；4、電商渠道優(yōu)勢：冰箱單品銷售量份額前10中，奧馬占第二位；5、成本優(yōu)勢：國際化技術、生產(chǎn)線及流程控制效率較高，生產(chǎn)成本低于國內(nèi)大廠家10%；6、成長性及盈利能力較好：營業(yè)收入增長24.3%，凈利潤增長22.6%，毛利率22.1%,凈資產(chǎn)收益率12.6%，2012年17.1%，三大費用率16.2%。資產(chǎn)流動性強，管理效率較高；7、估值偏低：2012年4月掛牌上市，上市溢價不高；未來2年利潤將出現(xiàn)翻倍，估值偏低；

8、公司管理團隊多為行業(yè)專家，富有企業(yè)治理經(jīng)驗，團隊年輕化；9、主要募投2項目，建設期2年，自有資金已投入，可貢獻年收入28.6億、凈利潤1.36億。股本情況股本：1.65億，流通股本：43.76%，股價：19.06元，定增規(guī)模：7億定增底價：14.56元，參考折價率:24%，預計發(fā)行日期：2014-6。財務情況（股東會批準）（承銷商：廣州證券）2013年11月5日通過股東會，已申報證監(jiān)會2013/9201220112010營業(yè)收入（萬元）340,725.22345,661.56319,410.55282,887.79凈利潤（萬元）15,710.6616,351.7614,569.1113,148.55每股收益(元)0.950.99--每股凈資產(chǎn)（元）7.947.093.592.71ROE（%）12.6518.5328.0134.46資產(chǎn)負債率（%）50.1149.5569.0067.13

重點關注項目—奧馬電器投資1、出口龍頭：“中國冰箱出口老大”，國內(nèi)行業(yè)排名前五；股投資理由1、公司將逐步由輪胎設備生產(chǎn)廠商向智能成套裝備生產(chǎn)線方案解決商的轉型。通過近5年時間的積累，公司RV減速器已經(jīng)成功進行了產(chǎn)品驗證，同時公司的工業(yè)機器人也開始逐步進入小批量生產(chǎn)測試階段，未來隨著募投項目的投產(chǎn)以及前期技術儲備的逐步完善，將為公司的轉型成功奠定基礎，未來增長值得期待；2、主營產(chǎn)品繼續(xù)擴產(chǎn)，有助轉型期平穩(wěn)度過。由于上游天膠價格處于低位，下游輪胎企業(yè)盈利能力持續(xù)提升，擴產(chǎn)、更新?lián)Q代以及設備升級提升了對公司現(xiàn)階段主營產(chǎn)品液壓式硫化機和高端模具的需求；3、募集資金將全部用于機器人生產(chǎn)線技改、液壓硫化機技改、輪胎模具技改以及智能精密裝備研發(fā)中心改造等項目；4、預計2014-2015年歸屬母公司所有者凈利潤分別為2.32/2.99億元，對應EPS為0.49/0.63元，對應PE為18/14倍；股本情況股本：4.72億，流通股本：88.13%，股價：8.64元，定增規(guī)模：10億定增底價：6.56元，參考折價率:24%，預計發(fā)行日期：2014-6。財務情況

（股東會批準）（承銷商：齊魯證券）2013年12月27日通過股東會，正籌備申報證監(jiān)會2013/9201220112010營業(yè)收入（萬元）64000.8677652.6572294.2056941.30凈利潤（萬元）11523.0411156.3514194.6010602.80每股收益(元)0.26110.27110.35670.2665每股凈資產(chǎn)（元）3.64193.32943.03483.8300ROE（%）7.45%8.51%12.83%10.94%資產(chǎn)負債率（%）37.78%48.97%49.62%40.32%

目前關注項目—巨輪股份投資1、公司將逐步由輪胎設備生產(chǎn)廠商向智能成套裝備生產(chǎn)線方案投資理由1、募集資金將用于收購烏鎮(zhèn)旅游股份有限公司15%股權，遨游網(wǎng)平臺化、網(wǎng)絡化、移動化升級項目，桐鄉(xiāng)旅游廣場項目和補充流動資金；2、在線度假市場爆發(fā)式增長。在線旅游市場受益旅游需求增長和互聯(lián)網(wǎng)電商滲透率提高，2013年在線旅游市場交易規(guī)模達2200億元，同比增速約30%。其中，在線度假是增速最快的細分領域，交易規(guī)模達約300億元，同比增速~50%。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，在線度假的前五大領軍公司為：攜程、途牛、同程、遨游（中青旅）和悠哉；3、古北水鎮(zhèn)：14年影響可控，后續(xù)成長空間廣闊。古北水鎮(zhèn)作為北京近郊多元化、復合定位的旅游目的地，其優(yōu)越品質+絕佳位臵決定其中長期成長空間巨大；4、烏鎮(zhèn)旅游散客、單客價持續(xù)提升，2014年權益提升后大幅貢獻利潤。股本情況股本：41500萬，流通股本：41500萬，股價：18.99元，定增規(guī)模：12.3億元,定增底價：15.88元，參考折價:16%，預計發(fā)行日期：2014年5月。財務情況（股東會通過，證監(jiān)會已受理）（已聯(lián)系董秘王蕾）

重點關注項目-中青旅2013/9/30201220112010營業(yè)收入(萬元)699,647.531,027,989.84842,124.89608,383.85凈利潤（萬元）34,322.8552,780.7050,492.5242,001.31ROE(%)7.2312.8311.8911.90資產(chǎn)負債率(%)44.0143.9050.8157.49每股收益0.510.710.640.64每股凈資產(chǎn)7.256.906.145.60投資1、募集資金將用于收購烏鎮(zhèn)旅游股份有限公司15%股權，遨投資理由1、項目為并購配套融資型定增，募集資金2.7億元，用于支付并購天拓科技的現(xiàn)金對價;2、公司主營業(yè)務中，車模業(yè)務維持10%左右的穩(wěn)定增速，嬰童車產(chǎn)品成為新的增長點，實現(xiàn)快速增長;3、公司公告以8.12億元收購《倚天》游戲開發(fā)商天拓科技100%股權。該次交易對13-17年作出利潤承諾，交易價格對應于14年承諾利潤10倍PE，估值較合理;4、公司有望借助資本市場力量，向游戲產(chǎn)業(yè)鏈下游運營商邁進，獲取更高收益分成;5、公司是互動娛樂的最佳標的，將發(fā)揮商業(yè)運營方面的優(yōu)勢，打造星輝互動娛樂平臺，發(fā)揮協(xié)同效應。2013-2015年EPS預測為0.53/0.83/1.22元,當前市價對應的PE倍數(shù)為63/40/27倍，具有一定的安全性。股本情況股本：24178萬，流通股本：9364萬，股價：37.05元，定增規(guī)模：2.7億元，定增底價：11.42元，參考折價:69%，預計發(fā)行日期：2014年3月底至4月初。財務情況

（證監(jiān)會批準）（承銷商：廣發(fā)證券）

2013/9201220112010營業(yè)收入（萬元）

164,606.45

111,843.42

44,431.58

32,450.10凈利潤（萬元）

9,810.61

11,527.54

8,111.77

5,584.51每股收益(元)0.400.680.510.72每股凈資產(chǎn)（元）4.065.424.828.80ROE（%）10.4413.2611.178.89資產(chǎn)負債率（%）35.2939.5918.996.92

重點關注項目-互動娛樂投資1、項目為并購配套融資型定增，募集資金2.7億元，用于支附錄2項目池儲備ZIE附錄2項目池儲備ZIE股票名稱發(fā)行底價(元)最新折價率方案進度預計募集資金(億元)主承銷商所處行業(yè)星星科技12.0924.91%證監(jiān)會批準2.78長江證券計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)華誼兄弟13.2551.61%發(fā)審委通過2.24中信建投廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè)旗濱集團5.2734.70%發(fā)審委通過8.00__

非金屬礦物制品業(yè)華策影視17.9642.73%證監(jiān)會批準2.90東方花旗廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè)圍海股份9.6618.41%證監(jiān)會批準6.00信達證券土木工程建筑業(yè)福日電子6.4127.08%發(fā)審委通過2.78__

批發(fā)業(yè)樂視網(wǎng)26.6137.70%發(fā)審委通過3.00華泰聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)和相關服務興源過濾12.9559.43%證監(jiān)會批準0.58中信建投通用設備制造業(yè)渤海租賃6.9317.50%證監(jiān)會批準20.00銀河證券租賃業(yè)銀江股份19.2034.98%證監(jiān)會批準2.00浙商證券軟件和信息技術服務業(yè)上工申貝6.0742.95%發(fā)審委通過6.71__

專用設備制造業(yè)大唐電信10.6542.56%發(fā)審委通過4.20西南證券計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)建投能源3.9220.97%證監(jiān)會批準9.00招商證券電力、熱力生產(chǎn)和供應業(yè)澳洋順昌5.0444.12%證監(jiān)會批準5.12興業(yè)證券裝卸搬運和運輸代理業(yè)浪潮信息19.2163.57%證監(jiān)會批準10.00國泰君安計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)寶鷹股份2.7451.93%證監(jiān)會批準8.00國金證券金屬制品業(yè)華西能源20.2633.94%證監(jiān)會批準8.71信達證券通用設備制造業(yè)東睦股份8.1549.66%證監(jiān)會批準6.00海通證券金屬制品業(yè)股票名稱發(fā)行底價(元)最新折價率方案進度預計募集資金(億元)股票名稱發(fā)行底價(元)最新折價率方案進度預計募集資金(億元)主承銷商所處行業(yè)東華軟件25.3339.62%發(fā)審委通過1.94華泰聯(lián)合軟件和信息技術服務業(yè)星輝車模11.4269.18%證監(jiān)會批準2.71廣發(fā)證券文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)長榮股份23.1636.82%發(fā)審委通過3.13渤海證券專用設備制造業(yè)奧飛動漫21.6540.68%發(fā)審委通過2.31廣發(fā)證券文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)掌趣科技17.8444.25%發(fā)審委通過8.51華泰聯(lián)合軟件和信息技術服務業(yè)超聲電子7.9825.84%證監(jiān)會批準7.73廣發(fā)證券計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)延長化建6.5015.47%證監(jiān)會批準6.50申銀萬國土木工程建筑業(yè)中發(fā)科技7.9322.18%證監(jiān)會批準3.60__

電氣機械和器材制造業(yè)廈門信達9.7219.47%證監(jiān)會批準7.00中信建投批發(fā)業(yè)黔輪胎A4.4815.15%證監(jiān)會批準15.56國信證券橡膠和塑料制品業(yè)中利科技11.5135.34%證監(jiān)會批準12.20華泰聯(lián)合電氣機械和器材制造業(yè)大立科技11.2639.98%證監(jiān)會批準4.40浙商證券計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)寶信軟件15.8947.92%證監(jiān)會批準6.50浙商證券軟件和信息技術服務業(yè)振華科技6.1147.33%證監(jiān)會批準10.08__

計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)大西洋5.8233.41%證監(jiān)會批準6.77金元證券金屬制品業(yè)海印股份8.3416.60%證監(jiān)會批準8.34中信建投商務服務業(yè)TCL集團2.0123.57%證監(jiān)會批準20.00

__計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)股票名稱發(fā)行底價(元)最新折價率方案進度預計募集資金(億元)附錄3定增市場介紹ZIE附錄3定增市場介紹ZIE定增市場介紹特點市場規(guī)模大與股票市價相比有折價收益高股票走勢強于大盤定向增發(fā)是上市公司的一種再融資方式,具有發(fā)行規(guī)模大、整體收益高等特點定增市場介紹特點市場規(guī)模大與股票市價相比有折價收益高股票走勢附錄4中新融創(chuàng)介紹ZIE附錄4中新融創(chuàng)介紹ZIE投資管理人員簡介姓名職位教育情況主要經(jīng)歷桂松蕾中植集團副總裁

中新融創(chuàng)總經(jīng)理美國仁斯利爾理工大學（RPI），金融碩士10年以上金融領域經(jīng)驗，先后供職于UTSTarcom，上海文廣，中澤嘉盟資本。在TMT領域行業(yè)的管理經(jīng)驗以及金融投資經(jīng)驗，投資行業(yè)包括電信、文化傳媒等領域。先后參與投資豐源煤業(yè)、IPTV龍頭企業(yè)百視通、東方航空、TCL集團等。吳曉斌證券投資部總經(jīng)理工商管理碩士曾任中國銀行武漢分行長江證券部副經(jīng)理，武漢國際信托投資公司證券部總經(jīng)理，武漢證券基金管理總部總經(jīng)理、基金管理公司籌備組組長，具有豐富的基金管理從業(yè)經(jīng)驗。曾赴英國曼切斯特商學院國際金融與投資專業(yè)交流，2004年加入長江證券股份公司，擔任資產(chǎn)管理部總經(jīng)理職務。李軒證券投資部副總經(jīng)理工學學士曾任職于武漢證券公司，組建武漢海螺商貿(mào)投資管理有限公司任董事總經(jīng)理，曾任湖北鴻鼎投資管理有限公司董事長助理，投資決策委員會委員，公司管理A股二級市場資產(chǎn)五十多億元?，F(xiàn)任證券投資部副總經(jīng)理，風控委員會主席。李晨中新融創(chuàng)副總經(jīng)理美國哥倫比亞大學金融學碩士，CFA10年金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗,曾供職于中銀國際等知名企業(yè)，主要參與企業(yè)重組、資本運作、財務顧問、境內(nèi)外上市等工作。周林中新融創(chuàng)副總經(jīng)理

研究部總監(jiān)清華大學工學學士CFA8年金融投資從業(yè)經(jīng)驗，曾供職于華控產(chǎn)業(yè)投資基金，具有多年PE和二級市場投資經(jīng)驗，曾參與多個重大項目的私募股權投資。趙啟投資部總監(jiān)清華大學管理學碩士，注冊投資咨詢工程師8年產(chǎn)業(yè)投資并購和金融投資經(jīng)驗，曾供職于韓國SK中國公司投資部，對行業(yè)研究，企業(yè)戰(zhàn)略，交易結構設計，財務分析與評估及商業(yè)談判方面有豐富經(jīng)驗。程志鵬金融產(chǎn)品部總監(jiān)南開大學國際商學院碩士，律師10年金融投資從業(yè)經(jīng)驗，曾就職西南證券北京投資銀行部、北京德恒律師事務所、北京市萬商天勤律師事務所，承做及參與過多個上市公司項目。投資管理人員簡介姓名職位教育情況主要投資經(jīng)理簡介姓名教育情況主要經(jīng)歷于淼清華大學經(jīng)濟管理學院MBA碩士8年以上行業(yè)經(jīng)驗，其中汽車行業(yè)管理體系認證行業(yè)研究分析助理3年，特種管材市場拓展部3年，私募股權投資行業(yè)4年工作經(jīng)驗。具備較深厚的業(yè)務拓展、行業(yè)研究和項目盡調能力，管理經(jīng)驗、行業(yè)分析和財務、法律知識的積累。曾任昆吾九鼎投資管理有限公司投資經(jīng)理二級、立華資管（北京）顧問有限公司投資經(jīng)理。韓博行中國社科院金融研究所金融學碩士曾任平安證券行業(yè)分析師，負責二級市場行業(yè)分析，對醫(yī)藥和文化傳媒企業(yè)有較為完整的研究。曾任華夏幸福創(chuàng)業(yè)投資有限公司投資經(jīng)理兼總經(jīng)理助理，負責尋找投資項目，攥寫投資分析報告，項目談判，盡職調查，投后管理，目前已投成5家公司，一家將于2014年初上市。具有較強的渠道開拓能力，掌握一定得項目源。羅雙福中央財經(jīng)大學本科金融工程、社科院研究生院MBA四年投資公司行業(yè)研究工作經(jīng)歷，能夠獨立進行深入的行業(yè)與個股研究，有較強的數(shù)學建模技能與金融理論基礎，能獨立、系統(tǒng)的分析和解決問題，具備提供給公司盈利模式分析、行業(yè)供需分析、公司估值及投資回報率信息的能力。曾任華夏富邦(上海)資產(chǎn)管理有限公司投資部研究員。田浩英國巴斯大學人文社會科學學院經(jīng)濟與發(fā)展專業(yè)研究生曾任中科招商投資管理集團投資經(jīng)理（副總裁），負責消費品、農(nóng)業(yè)的行業(yè)研究、項目開發(fā)、盡職調查和條款談判，完成投資項目七個，投資額近六億元人民幣。曾任普格投資（原榮豐行）、IDG資本分析師，對風險投資有系統(tǒng)研究，有豐富的行業(yè)分析、公司分析、商業(yè)模式分析、量化分析、評估邏輯經(jīng)驗，熟練使用Bloomberg、CapitalIQ、Securities等數(shù)據(jù)庫軟件，熟練使用DCF模型對企業(yè)未來經(jīng)營進行預測。朱潤澤首都經(jīng)濟貿(mào)易大學信息管理本科曾任中國國際金融有限公司投行分析師，作為項目組成員參與陜西煤業(yè)股份有限公司改制IPO項目、凡客IPO項目；為某國有資產(chǎn)管理公司并購國有化工企業(yè)海外子公司，及后續(xù)退出提供財務顧問服務。夏福陸華東師范大學經(jīng)濟學碩士學位歷任湘財證券有限公司行業(yè)研究員，臺灣富邦綜合證券公司行業(yè)研究員，興業(yè)證券有限公司研究團隊負責人，金元比聯(lián)寶石動力混合型基金（620001）基金經(jīng)理助理，金元比聯(lián)寶石動力混合型基金（620001）基金經(jīng)理。具有豐富的證券投資實踐經(jīng)驗，管理資金規(guī)模逾50億元，期間業(yè)績穩(wěn)居同類產(chǎn)品前列。陳永青中科院計算機中心所計算機軟件工學碩士中歐工商管理學院工商管理碩士歷任三峽證券有限責任公司資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理，長江證券副總裁兼資產(chǎn)管理部總經(jīng)理，長信基金公司總經(jīng)理（公司投資決策委員會主席、公司風險管理委員會主任委員），長江期貨公司董事長，交銀國際信托副總裁，上海志晟投資管理公司總經(jīng)理，珩生鴻鼎資產(chǎn)管理公司投資總裁。具有極豐富的基金、證券、期貨、信托投資及管理實踐經(jīng)驗，管理資金規(guī)模逾30億元，期間業(yè)績穩(wěn)居同類產(chǎn)品前列。主要投資經(jīng)理簡介姓名教育情況

金融合作伙伴中新融創(chuàng)和銀行、券商、基金等主要金融機構都有密切合作關系，在項目研究、產(chǎn)品設計、發(fā)行、資產(chǎn)管理等多方面進行了深入合作。金融合作伙伴中新融創(chuàng)和銀行、券商、基金等主要金融機構附錄4歷史數(shù)據(jù)回測ZIE附錄4歷史數(shù)據(jù)回測ZIE

產(chǎn)品投資策略(1)—投資折價率20%左右定增組合本產(chǎn)品認購折價率在20%左右定增組合，可提前鎖定25%的收益，同時抵御未來風險；投資折價率20%左右的定增組合，產(chǎn)品平均收益率預計可達到39.8%，預期年化收益率達到19.9%，與不設定折價率產(chǎn)品預期年化收益率16.1%相比，提高了3.8個百分點；在大盤處于下跌趨勢中，投資折價率20%左右定增組合對于產(chǎn)品收益影響更加明顯。在2010年下半年和2011年上半年，產(chǎn)品預期年化收益率可以分別提高9%和10.1%。投資折價率20%左右定增組合，可以提前鎖定25%的收益，與不設定折價率相比，可以使產(chǎn)品預期年化收益率提高3.8個百分點。

不設定折價率的定增產(chǎn)品年化收益情況設定折價率對產(chǎn)品收益的影響備注:以上收益根據(jù)2007-2012年上半年歷史數(shù)據(jù)，測算出的產(chǎn)品扣費后整體收益率，不區(qū)別優(yōu)先級和進取級。產(chǎn)品投資策略(1)—投資折價率20%左右定增組合本產(chǎn)品認購產(chǎn)品投資策略(2)——對沖策略經(jīng)濟周期和資本市場波動對定增收益波動區(qū)間影響很大，化解系統(tǒng)性風險的不利影響非常必要。本產(chǎn)品在投資認購單只定增股票或定增金融產(chǎn)品的同時，運用金融衍生品等金融工具對沖滬深300指數(shù)下跌一定幅度的系統(tǒng)性風險。在加入對沖策略后，產(chǎn)品收益率區(qū)間下限大幅提升，在大盤下跌幅度很大的2007年下半年和2011年上半年，產(chǎn)品預期年化收益率提高5個百分點以上。產(chǎn)品預期平均收益率達到42.6%，預期年化收益率達到21.3%。與不引入對沖策略相比，產(chǎn)品預期年化收益率平均提升1.4個百分點。通過金融衍生品，轉移大盤下跌的系統(tǒng)性風險，提高產(chǎn)品預期收益區(qū)間下限。對沖策略對產(chǎn)品收益的影響備注:以上收益根據(jù)2007-2012年上半年歷史數(shù)據(jù)，測算出的產(chǎn)品扣費后整體收益率，不區(qū)別優(yōu)先級和進取級。產(chǎn)品投資策略(2)——對沖策略經(jīng)濟周期和資本市場波動對定增收產(chǎn)品投資策略(3)——主動管理

主動管理策略1、規(guī)避高風險項目2、優(yōu)化重點投資方向3、積極現(xiàn)金管理歷年的定增項目中，公司所處行業(yè)在鎖定期內(nèi)出現(xiàn)景氣逆轉或者衰退，公司無核心技術和優(yōu)勢、估值偏高，跑輸大盤的概率較大，本產(chǎn)品主動規(guī)避對這些項目的投資；本產(chǎn)品重點投資消費升級行業(yè)，國家扶持戰(zhàn)略性行業(yè)，盈利性好的成長性公司；使用閑余資金投資貨幣市場投資工具、保證流動性同時提高總體收益；在規(guī)避高風險項目、優(yōu)化投資方向和對閑置資金現(xiàn)金管理下，產(chǎn)品預期平均收益率達到45.4%，預期年化收益率達到22.7%，與不主動管理相比，預期年化收益率提高了1.4個百分點。通過主動管理，規(guī)避高風險項目，優(yōu)選投資方向，提高產(chǎn)品收益率。主動管理對產(chǎn)品收益的影響備注:以上收益根據(jù)2007-2012年上半年歷史數(shù)據(jù)，測算出的產(chǎn)品扣費后整體收益率，不區(qū)別優(yōu)先級和進取級。產(chǎn)品投資策略(3)——主動管理主動管理策略歷年的定增項產(chǎn)品投資策略(4)——適度分散投資

為達到更好的投資效果，實現(xiàn)產(chǎn)品預期收益，產(chǎn)品采用適度分散、組合投資的投資策略。在組合投資策略下，產(chǎn)品預期平均收益率可以提高到48.6%，預期年化收益率達到24.3%。目前，已公布發(fā)行預案但尚未實施的市場公開競價的定向增發(fā)有245個，其中發(fā)行規(guī)模小于20億的定向增發(fā)有196個（定增認購的折價率大于15%的占59%,定增認購的折價率大于20%的占47%），項目儲備量充足,不會制約本產(chǎn)品的投資節(jié)奏。通過適度分散組合投資，可以使產(chǎn)品最終收益率接近預期收益率。適度分散、組合投資對產(chǎn)品收益的影響備注:以上收益根據(jù)2007-2012年上半年歷史數(shù)據(jù)，測算出的產(chǎn)品扣費后整體收益率，不區(qū)別優(yōu)先級和進取級。產(chǎn)品投資策略(4)——適度分散投資為達到更好的投資效果，本產(chǎn)品歷史收益回測在上述四個投資策略下，本產(chǎn)品扣費后的預期總收益率為48.6%，預期年化收益率為24.3%，預期年化收益率區(qū)間為[8.6%,60.5%]；本資產(chǎn)管理計劃預期收益情況本產(chǎn)品歷史收益回測在上述四個投資策略下，本產(chǎn)品扣費后的預期總本資料中的信息均來源于已公開的資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。本資料及其所含任何信息均不構成任何證券、金融產(chǎn)品或其他投資工具或任何交易策略的投資依據(jù)或建議。本資料中相關收益率、折價率數(shù)據(jù)僅為測算及演示產(chǎn)品使用，無意且不得被視為擬建立任何義務或關系的要約或承諾，不具法律約束力。對任何因直接或間接使用本資料或其所含任何信息而造成的損失，我公司不承擔任何法律責任。本資料僅供招商證券客戶使用。免責聲明本資料中的信息均來源于已公開的資料，我公司對這些信息謝謝!謝謝!招商匯智之中新融創(chuàng)定增對沖集合資產(chǎn)管理計劃招商匯智之定增投資是富含金礦的投資品種

1000億元-年均市場規(guī)模

32.3%

-

平均收益率

8折–

低于市價認購

8%

-平均跑贏大盤注：本資料中的定增項目指市場公開競價的定增項目定增投資是富含金礦的投資品種1000億元-年均市場規(guī)模定增投資不是任何投資者都能參與的認購門檻高限售期1年競價認購收益波動大但是……現(xiàn)在機會來了！定增投資不是任何投資者都能參與的認購門檻高但是……委托管理與我們一起投資的機會招商證券海通證券招商匯智之中新融創(chuàng)定增對沖集合資產(chǎn)管理計劃優(yōu)先投資人中新融創(chuàng)定增項目或定增類金融產(chǎn)品認購托管研究顧問認購產(chǎn)品90%的優(yōu)先級份額認購產(chǎn)品10%的劣后級份額，作為安全墊基金公司多客戶專項資產(chǎn)管理計劃購買證券公司看跌型價差期權購買在投資單只定增股票或定增金融產(chǎn)品時，通過購買期權對沖大盤可能下跌20%以內(nèi)的系統(tǒng)性風險委托管理與我們一起投資的機會招商證券海通證券招商匯智之中新融團隊強大

60人四大業(yè)務線：定增、PE、并購、二級市場行業(yè)和項目全覆蓋中新融創(chuàng)是專業(yè)的定增投資機構經(jīng)驗豐富連續(xù)5年投資經(jīng)驗

35個定增項目累計150億定增規(guī)模12345專業(yè)的投資能力證券業(yè)協(xié)會會員證券投資基金業(yè)協(xié)會會員嚴格投資決策和風控機制項目獲取和資本運作能力強規(guī)模優(yōu)勢、談判能力、議價能力全方位的資本運作助力上市公司價值提升資源雄厚股東背景：中植集團，與中融信托為兄弟單位合作伙伴：20余家券商投行、100余家上市公司團隊強大中新融創(chuàng)是專業(yè)的定增投資機構經(jīng)驗豐富12345專業(yè)的

嚴格的投資決策和風險控制機制項目報備項目立項項目投決項目報備申請項目立項申請項目投資申請項目報備審議項目立項審議項目投資行業(yè)、企業(yè)初步盡職調查全面業(yè)務、財務、法律盡調投資委員會決策是是是否否否終結投資執(zhí)行終審項目投資是否嚴格的投資決策和風險控制機制項目報備項目立項項目投決項目中新融創(chuàng)的投資業(yè)績股票名稱

除權成本

2014.2.20收盤漲跌幅(%)

同期滬深300

表現(xiàn)超越指數(shù)表現(xiàn)申購金額(億)

股權登記日

東方航空

4.752011年2月均價6.95退出

45.26%-21.94%67.20%0.502009-12-27

TCL集團1.73

2011年8月均價2.46退出

42.20%-0.67%42.87%5.536

2010-08-03

天士力

36.302013年2月均價56.01退出54.30%-17.12%71.42%2.442010-12-19

上汽集團

12.6713.647.66%-24.74%32.40%13.202010-12-10

中文傳媒14.0923.2765.15%-11.58%76.73%3.002013-02-07保齡寶12.4519.1153.49%-2.51%56.00%0.782013-04-17張化機9.0015.1468.22%9.64%58.58%0.592013-06-27永新股份8.969.202.68%-2.15%4.83%0.61812012-07-12中工國際19.9221.246.63%-4.25%10.88%1.41542012-12-28天富熱電7.418.1910.52%-5.27%15.79%1.79692013-03-19凱撒股份4.8210.32114.10%-1.62%115.72%0.66022013-08-14中新融創(chuàng)的投資業(yè)績股票名稱除權2014.2.20收盤漲跌四大投資策略平均20%左右折價，鎖定約25%收益，同時抵御未來風險在大盤處于下跌趨勢中，設置折價率對于產(chǎn)品收益影響更加明顯折價率對沖策略定增組合分散投資主動管理本產(chǎn)品的投資策略在投資單只定增股票或定增金融產(chǎn)品時，運用期權對沖大盤可能下跌20%以內(nèi)的系統(tǒng)性風險中信、中金、瑞銀等知名券商作為交易對手為實現(xiàn)產(chǎn)品預期收益，產(chǎn)品采用適度分散、組合投資的投資策略項目儲備充足,不會制約本產(chǎn)品的投資節(jié)奏主動規(guī)避：景氣逆轉或衰退、無核心技術和優(yōu)勢、估值偏高的投資標的重點投資：消費升級行業(yè)、國家扶持戰(zhàn)略性行業(yè)、盈利性好的成長性公司四大投資策略平均20%左右折價，鎖定約25%收益，同時抵御未本產(chǎn)品歷史收益回測根據(jù)2007-2012年數(shù)據(jù)回測，在上述四個投資策略下，本產(chǎn)品扣費后的預期總收益率為48.6%，預期年化收益率為24.3%；不考慮2007年下半年（市場過熱，且一年內(nèi)下跌60%）和2011年下半年（半年前下跌20%后發(fā)行定增股票折價超過20%的很少）市場的特殊情況，本產(chǎn)品預期年化收益率區(qū)間為[8.6%,60.5%]。本資產(chǎn)管理計劃預期收益情況本產(chǎn)品歷史收益回測根據(jù)2007-2012年數(shù)據(jù)回測，在上述定增折價為產(chǎn)品提供天然的安全邊際在投資單只定增股票或定增金融產(chǎn)品時，運用看跌型價差期權對沖大盤可能下跌20%以內(nèi)的系統(tǒng)性風險劣后級出資10%，為優(yōu)先級提供風險保障定增組合、分散投資20%左右的定增折價率，鎖定約25%收益精選抗周期的行業(yè)與優(yōu)質公司資本運作與管理本產(chǎn)品如何實現(xiàn)預期收益、控制風險?實現(xiàn)預期收益控制風險定增折價為產(chǎn)品提供天然的安全邊際20%左右的定增折價率，鎖定不同市場情況下產(chǎn)品的預期收益在極端情況下，在投資期內(nèi)，即使大盤出現(xiàn)大幅下跌，只要大盤跌幅在35%以內(nèi)，上證指數(shù)不低于1350點，產(chǎn)品的凈值預期可以保持在0.9以上，優(yōu)先級投資人虧損的概率很低。樂觀情景中性悲觀持有期滬深300漲幅定增組合跑贏大盤幅度優(yōu)先級投資人扣費后預期可能獲得的年化收益率假設條件25%以上15%以上25%以上15%以上8%以上18%以上-20%以內(nèi)0%8%不同市場情況下產(chǎn)品的預期收益在極端情況下，在投資期內(nèi)，即使大產(chǎn)品要素產(chǎn)品名稱招商匯智之中新融創(chuàng)定增對沖集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)管理人招商證券股份有限公司研究顧問中新融創(chuàng)資本管理有限公司托管人海通證券股份有限公司產(chǎn)品類型管理型產(chǎn)品產(chǎn)品規(guī)模5-6億認購方重慶中新融創(chuàng)出資認購本專項資產(chǎn)管理計劃總規(guī)模10%的劣后級部分；其他投資者認購本專項資產(chǎn)管理計劃總規(guī)模90%的優(yōu)先級部分。最低認購金額100萬投資范圍本集合計劃投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行的股票、定向增發(fā)、債券等證券期貨交易所交易的投資品種；中小企業(yè)私募債、證券投資基金、證券公司專項資產(chǎn)管理計劃、基金管理公司特定多客戶資產(chǎn)管理計劃、基金管理公司子公司多客戶專項資產(chǎn)管理計劃、商業(yè)銀行理財計劃等金融監(jiān)管部門批準或備案發(fā)行的金融產(chǎn)品；以及中國證監(jiān)會認可的其他投資品種。產(chǎn)品期限管理期限為2年，符合法律法規(guī)規(guī)定及本合同約定條件后可以展期；集合計劃成立之日起1年后，管理人可以選擇提前終止集合計劃。產(chǎn)品要素產(chǎn)品名稱招商匯智之中新融創(chuàng)定增對沖集合資產(chǎn)管理計劃資主要費用1、參與費（外扣）：A類份額參與費（率）如下表，B類份額無參與費；2、退出費：無；3、管理費：1.6%/年；4、托管費：0.15%/年；5、業(yè)績報酬：設定基準回報率為6%/年

a:低于6%/年（不含）時，不提取業(yè)績報酬；b:高于6%/年,管理人和劣后級分別收取優(yōu)先級委托人超額收益的7%、23%A類份額參與金額XA類份額參與費（率）100萬≤X＜300萬0.6%300萬≤X＜500萬0.5%X≥500萬25000元產(chǎn)品要素主要費用A類份額參與金額XA類份額參與費（率）100萬≤X＜附錄1重點項目介紹ZIE附錄1重點項目介紹ZIE投資期內(nèi)重點關注行業(yè)

業(yè)績確定性增長領域

符合未來經(jīng)濟發(fā)展方向的新興消費領域

受益于改革預期或依附于政府投資取向領域健康醫(yī)療食品飲料消費電子娛樂傳媒環(huán)保、新能源信息服務航天軍工海工裝備家電汽車投資期內(nèi)重點關注行業(yè)業(yè)績確定性增長領域健康醫(yī)療食品飲料消費投資理由1、中國電梯市場是全球電梯勁旅的競爭的市場，汰弱留強將是未來競爭的趨勢。國內(nèi)電梯制造企業(yè)不斷積累和提升自身技術水平，市場占有率逐年提高。行業(yè)增速10%。公司參股日立電梯，并為其提供零件設備，日立電梯為中國電梯市場綜合實力第二位；2、公司以“一業(yè)為主，向相關多元發(fā)展”作為戰(zhàn)略導向，以電梯為核心產(chǎn)業(yè)，拓展節(jié)能智能電梯產(chǎn)品，大力發(fā)展高端智能光機電產(chǎn)品，從光電一體化集成制造商，走向智能城市裝備解決方案的提供者，做強做大智能城市裝備及現(xiàn)代服務業(yè)，成為以智能城市裝備及現(xiàn)代服務產(chǎn)業(yè)為核心的上市公司。公司是A股電梯上市公司的龍頭；3、2013年公司銷售目標40億元，預期同比2012年增長15%-20%；4、募投的3個項目，兩個建設期為1.5年，年新增利潤2.2億元。股本情況股本：78851.83萬，流通股本：77693.24萬，股價：13元，定增規(guī)模：7億，定增底價：9.29元，參考折價率:29%，預計發(fā)行日期：2014年6月左右。財務情況

（發(fā)審委通過）（承銷商：華泰聯(lián)合保薦人晉海博）重點關注項目-廣日股份

2013/9201220112010營業(yè)收入（萬元）292,493.90465,911.68618,100.94651,043.19凈利潤（元）41,674.3545,668.46-68,921.44-9,831.45每股收益(元)0.510.56-0.90-0.13每股凈資產(chǎn)（元）3.212.69-0.270.64ROE（%）15.9920.56凈資產(chǎn)為負-20.22資產(chǎn)負債率（%）47.3245.98105.6488.902012年5月完成重大資產(chǎn)重組，逐漸將主業(yè)替換成電梯行業(yè)。投資1、中國電梯市場是全球電梯勁旅的競爭的市場，汰弱留強將是投資理由1、出口龍頭：“中國冰箱出口老大”，國內(nèi)行業(yè)排名前五；2、歐盟市場認可度：“連續(xù)5年出口歐盟第一”；3、差異化競爭優(yōu)勢：代工產(chǎn)品和經(jīng)營自有品牌，在冰箱業(yè)紅海市場，具有生存發(fā)展空間；4、電商渠道優(yōu)勢：冰箱單品銷售量份額前10中，奧馬占第二位；5、成本優(yōu)勢：國際化技術、生產(chǎn)線及流程控制效率較高，生產(chǎn)成本低于國內(nèi)大廠家10%；6、成長性及盈利能力較好：營業(yè)收入增長24.3%，凈利潤增長22.6%，毛利率22.1%,凈資產(chǎn)收益率12.6%，2012年17.1%，三大費用率16.2%。資產(chǎn)流動性強，管理效率較高；7、估值偏低：2012年4月掛牌上市，上市溢價不高；未來2年利潤將出現(xiàn)翻倍，估值偏低；

8、公司管理團隊多為行業(yè)專家，富有企業(yè)治理經(jīng)驗，團隊年輕化；9、主要募投2項目，建設期2年，自有資金已投入，可貢獻年收入28.6億、凈利潤1.36億。股本情況股本：1.65億，流通股本：43.76%，股價：19.06元，定增規(guī)模：7億定增底價：14.56元，參考折價率:24%，預計發(fā)行日期：2014-6。財務情況（股東會批準）（承銷商：廣州證券）2013年11月5日通過股東會，已申報證監(jiān)會2013/9201220112010營業(yè)收入（萬元）340,725.22345,661.56319,410.55282,887.79凈利潤（萬元）15,710.6616,351.7614,569.1113,148.55每股收益(元)0.950.99--每股凈資產(chǎn)（元）7.947.093.592.71ROE（%）12.6518.5328.0134.46資產(chǎn)負債率（%）50.1149.5569.0067.13

重點關注項目—奧馬電器投資1、出口龍頭：“中國冰箱出口老大”，國內(nèi)行業(yè)排名前五；股投資理由1、公司將逐步由輪胎設備生產(chǎn)廠商向智能成套裝備生產(chǎn)線方案解決商的轉型。通過近5年時間的積累，公司RV減速器已經(jīng)成功進行了產(chǎn)品驗證，同時公司的工業(yè)機器人也開始逐步進入小批量生產(chǎn)測試階段，未來隨著募投項目的投產(chǎn)以及前期技術儲備的逐步完善，將為公司的轉型成功奠定基礎，未來增長值得期待；2、主營產(chǎn)品繼續(xù)擴產(chǎn)，有助轉型期平穩(wěn)度過。由于上游天膠價格處于低位，下游輪胎企業(yè)盈利能力持續(xù)提升，擴產(chǎn)、更新?lián)Q代以及設備升級提升了對公司現(xiàn)階段主營產(chǎn)品液壓式硫化機和高端模具的需求；3、募集資金將全部用于機器人生產(chǎn)線技改、液壓硫化機技改、輪胎模具技改以及智能精密裝備研發(fā)中心改造等項目；4、預計2014-2015年歸屬母公司所有者凈利潤分別為2.32/2.99億元，對應EPS為0.49/0.63元，對應PE為18/14倍；股本情況股本：4.72億，流通股本：88.13%，股價：8.64元，定增規(guī)模：10億定增底價：6.56元，參考折價率:24%，預計發(fā)行日期：2014-6。財務情況

（股東會批準）（承銷商：齊魯證券）2013年12月27日通過股東會，正籌備申報證監(jiān)會2013/9201220112010營業(yè)收入（萬元）64000.8677652.6572294.2056941.30凈利潤（萬元）11523.0411156.3514194.6010602.80每股收益(元)0.26110.27110.35670.2665每股凈資產(chǎn)（元）3.64193.32943.03483.8300ROE（%）7.45%8.51%12.83%10.94%資產(chǎn)負債率（%）37.78%48.97%49.62%40.32%

目前關注項目—巨輪股份投資1、公司將逐步由輪胎設備生產(chǎn)廠商向智能成套裝備生產(chǎn)線方案投資理由1、募集資金將用于收購烏鎮(zhèn)旅游股份有限公司15%股權，遨游網(wǎng)平臺化、網(wǎng)絡化、移動化升級項目，桐鄉(xiāng)旅游廣場項目和補充流動資金；2、在線度假市場爆發(fā)式增長。在線旅游市場受益旅游需求增長和互聯(lián)網(wǎng)電商滲透率提高，2013年在線旅游市場交易規(guī)模達2200億元，同比增速約30%。其中，在線度假是增速最快的細分領域，交易規(guī)模達約300億元，同比增速~50%。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，在線度假的前五大領軍公司為：攜程、途牛、同程、遨游（中青旅）和悠哉；3、古北水鎮(zhèn)：14年影響可控，后續(xù)成長空間廣闊。古北水鎮(zhèn)作為北京近郊多元化、復合定位的旅游目的地，其優(yōu)越品質+絕佳位臵決定其中長期成長空間巨大；4、烏鎮(zhèn)旅游散客、單客價持續(xù)提升，2014年權益提升后大幅貢獻利潤。股本情況股本：41500萬，流通股本：41500萬，股價：18.99元，定增規(guī)模：12.3億元,定增底價：15.88元，參考折價:16%，預計發(fā)行日期：2014年5月。財務情況（股東會通過，證監(jiān)會已受理）（已聯(lián)系董秘王蕾）

重點關注項目-中青旅2013/9/30201220112010營業(yè)收入(萬元)699,647.531,027,989.84842,124.89608,383.85凈利潤（萬元）34,322.8552,780.7050,492.5242,001.31ROE(%)7.2312.8311.8911.90資產(chǎn)負債率(%)44.0143.9050.8157.49每股收益0.510.710.640.64每股凈資產(chǎn)7.256.906.145.60投資1、募集資金將用于收購烏鎮(zhèn)旅游股份有限公司15%股權，遨投資理由1、項目為并購配套融資型定增，募集資金2.7億元，用于支付并購天拓科技的現(xiàn)金對價;2、公司主營業(yè)務中，車模業(yè)務維持10%左右的穩(wěn)定增速，嬰童車產(chǎn)品成為新的增長點，實現(xiàn)快速增長;3、公司公告以8.12億元收購《倚天》游戲開發(fā)商天拓科技100%股權。該次交易對13-17年作出利潤承諾，交易價格對應于14年承諾利潤10倍PE，估值較合理;4、公司有望借助資本市場力量，向游戲產(chǎn)業(yè)鏈下游運營商邁進，獲取更高收益分成;5、公司是互動娛樂的最佳標的，將發(fā)揮商業(yè)運營方面的優(yōu)勢，打造星輝互動娛樂平臺，發(fā)揮協(xié)同效應。2013-2015年EPS預測為0.53/0.83/1.22元,當前市價對應的PE倍數(shù)為63/40/27倍，具有一定的安全性。股本情況股本：24178萬，流通股本：9364萬，股價：37.05元，定增規(guī)模：2.7億元，定增底價：11.42元，參考折價:69%，預計發(fā)行日期：2014年3月底至4月初。財務情況

（證監(jiān)會批準）（承銷商：廣發(fā)證券）

2013/9201220112010營業(yè)收入（萬元）

164,606.45

111,843.42

44,431.58

32,450.10凈利潤（萬元）

9,810.61

11,527.54

8,111.77

5,584.51每股收益(元)0.400.680.510.72每股凈資產(chǎn)（元）4.065.424.828.80ROE（%）10.4413.2611.178.89資產(chǎn)負債率（%）35.2939.5918.996.92

重點關注項目-互動娛樂投資1、項目為并購配套融資型定增，募集資金2.7億元，用于支附錄2項目池儲備ZIE附錄2項目池儲備ZIE股票名稱發(fā)行底價(元)最新折價率方案進度預計募集資金(億元)主承銷商所處行業(yè)星星科技12.0924.91%證監(jiān)會批準2.78長江證券計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)華誼兄弟13.2551.61%發(fā)審委通過2.24中信建投廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè)旗濱集團5.2734.70%發(fā)審委通過8.00__

非金屬礦物制品業(yè)華策影視17.9642.73%證監(jiān)會批準2.90東方花旗廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè)圍海股份9.6618.41%證監(jiān)會批準6.00信達證券土木工程建筑業(yè)福日電子6.4127.08%發(fā)審委通過2.78__

批發(fā)業(yè)樂視網(wǎng)26.6137.70%發(fā)審委通過3.00華泰聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)和相關服務興源過濾12.9559.43%證監(jiān)會批準0.58中信建投通用設備制造業(yè)渤海租賃6.9317.50%證監(jiān)會批準20.00銀河證券租賃業(yè)銀江股份19.2034.98%證監(jiān)會批準2.00浙商證券軟件和信息技術服務業(yè)上工申貝6.0742.95%發(fā)審委通過6.71__

專用設備制造業(yè)大唐電信10.6542.56%發(fā)審委通過4.20西南證券計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)建投能源3.9220.97%證監(jiān)會批準9.00招商證券電力、熱力生產(chǎn)和供應業(yè)澳洋順昌5.0444.12%證監(jiān)會批準5.12興業(yè)證券裝卸搬運和運輸代理業(yè)浪潮信息19.2163.57%證監(jiān)會批準10.00國泰君安計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)寶鷹股份2.7451.93%證監(jiān)會批準8.00國金證券金屬制品業(yè)華西能源20.2633.94%證監(jiān)會批準8.71信達證券通用設備制造業(yè)東睦股份8.1549.66%證監(jiān)會批準6.00海通證券金屬制品業(yè)股票名稱發(fā)行底價(元)最新折價率方案進度預計募集資金(億元)股票名稱發(fā)行底價(元)最新折價率方案進度預計募集資金(億元)主承銷商所處行業(yè)東華軟件25.3339.62%發(fā)審委通過1.94華泰聯(lián)合軟件和信息技術服務業(yè)星輝車模11.4269.18%證監(jiān)會批準2.71廣發(fā)證券文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)長榮股份23.1636.82%發(fā)審委通過3.13渤海證券專用設備制造業(yè)奧飛動漫21.6540.68%發(fā)審委通過2.31廣發(fā)證券文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)掌趣科技17.8444.25%發(fā)審委通過8.51華泰聯(lián)合軟件和信息技術服務業(yè)超聲電子7.9825.84%證監(jiān)會批準7.73廣發(fā)證券計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)延長化建6.5015.47%證監(jiān)會批準6.50申銀萬國土木工程建筑業(yè)中發(fā)科技7.9322.18%證監(jiān)會批準3.60__

電氣機械和器材制造業(yè)廈門信達9.7219.47%證監(jiān)會批準7.00中信建投批發(fā)業(yè)黔輪胎A4.4815.15%證監(jiān)會批準15.56國信證券橡膠和塑料制品業(yè)中利科技11.5135.34%證監(jiān)會批準12.20華泰聯(lián)合電氣機械和器材制造業(yè)大立科技11.2639.98%證監(jiān)會批準4.40浙商證券計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)寶信軟件15.8947.92%證監(jiān)會批準6.50浙商證券軟件和信息技術服務業(yè)振華科技6.1147.33%證監(jiān)會批準10.08__

計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)大西洋5.8233.41%證監(jiān)會批準6.77金元證券金屬制品業(yè)海印股份8.3416.60%證監(jiān)會批準8.34中信建投商務服務業(yè)TCL集團2.0123.57%證監(jiān)會批準20.00

__計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)股票名稱發(fā)行底價(元)最新折價率方案進度預計募集資金(億元)附錄3定增市場介紹ZIE附錄3定增市場介紹ZIE定增市場介紹特點市場規(guī)模大與股票市價相比有折價收益高股票走勢強于大盤定向增發(fā)是上市公司的一種再融資方式,具有發(fā)行規(guī)模大、整體收益高等特點定增市場介紹特點市場規(guī)模大與股票市價相比有折價收益高股票走勢附錄4中新融創(chuàng)介紹ZIE附錄4中新融創(chuàng)介紹ZIE投資管理人員簡介姓名職位教育情況主要經(jīng)歷桂松蕾中植集團副總裁

中新融創(chuàng)總經(jīng)理美國仁斯利爾理工大學（RPI），金融碩士10年以上金融領域經(jīng)驗，先后供職于UTSTarcom，上海文廣，中澤嘉盟資本。在TMT領域行業(yè)的管理經(jīng)驗以及金融投資經(jīng)驗，投資行業(yè)包括電信、文化傳媒等領域。先后參與投資豐源煤業(yè)、IPTV龍頭企業(yè)百視通、東方航空、TCL集團等。吳曉斌證券投資部總經(jīng)理工商管理碩士曾任中國銀行武漢分行長江證券部副經(jīng)理，武漢國際信托投資公司證券部總經(jīng)理，武漢證券基金管理總部總經(jīng)理、基金管理公司籌備組組長，具有豐富的基金管理從業(yè)經(jīng)驗。曾赴英國曼切斯特商學院國際金融與投資專業(yè)交流，2004年加入長江證券股份公司，擔任資產(chǎn)管理部總經(jīng)理職務。李軒證券投資部副總經(jīng)理工學學士曾任職于武漢證券公司，組建武漢海螺商貿(mào)投資管理有限公司任董事總經(jīng)理，曾任湖北鴻鼎投資管理有限公司董事長助理，投資決策委員會委員，公司管理A股二級市場資產(chǎn)五十多億元?，F(xiàn)任證券投資部副總經(jīng)理，風控委員會主席。李晨中新融創(chuàng)副總經(jīng)理美國哥倫比亞大學金融學碩士，CFA10年金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗,曾供職于中銀國際等知名企業(yè)，主要參與企業(yè)重組、資本運作、財務顧問、境內(nèi)外上市等工作。周林中新融創(chuàng)副總經(jīng)理

研究部總監(jiān)清華大學工學學士CFA8年金融投資從業(yè)經(jīng)驗，曾供職于華控產(chǎn)業(yè)投資基金，具有多年PE和二級市場投資經(jīng)驗，曾參與多個重大項目的私募股權投資。趙啟投資部總監(jiān)清華大學管理學碩士，注冊投資咨詢工程師8年產(chǎn)業(yè)投資并購和金融投資經(jīng)驗，曾供職于韓國SK中國公司投資部，對行業(yè)研究，企業(yè)戰(zhàn)略，交易結構設計，財務分析與評估及商業(yè)談判方面有豐富經(jīng)驗。程志鵬金融產(chǎn)品部總監(jiān)南開大學國際商學院碩士，律師10年金融投資從業(yè)經(jīng)驗，曾就職西南證券北京投資銀行部、北京德恒律師事務所、北京市萬商天勤律師事務所，承做及參與過多個上市公司項目。投資管理人員簡介姓名職位教育情況主要投資經(jīng)理簡介姓名教育情況主要經(jīng)歷于淼清華大學經(jīng)濟管理學院MBA碩士8年以上行業(yè)經(jīng)驗，其中汽車行業(yè)管理體系認證行業(yè)研究分析助理3年，特種管材市場拓展部3年，私募股權投資行業(yè)4年工作經(jīng)驗。具備較深厚的業(yè)務拓展、行業(yè)研究和項目盡調能力，管理經(jīng)驗、行業(yè)分析和財務、法律知識的積累。曾任昆吾九鼎投資管理有限公司投資經(jīng)理二級、立華資管（北京）顧問有限公司投資經(jīng)理。韓博行中國社科院金融研究所金融學碩士曾任平安證券行業(yè)分析師，負責二級市場行業(yè)分析，對醫(yī)藥和文化傳媒企業(yè)有較為完整的研究。曾任華夏幸福創(chuàng)業(yè)投資有限公司投資經(jīng)理兼總經(jīng)理助理，負責尋找投資項目，攥寫投資分析報告，項目談判，盡職調查，投后管理，目前已投成5家公司，一家將于2014年初上市。具有較強的渠道開拓能力，掌握一定得項目源。羅雙福中央財經(jīng)大學本科金融工程、社科院研究生院MBA四年投資公司行業(yè)研究工作經(jīng)歷，能夠獨立進行深入的行業(yè)與個股研究，有較強的數(shù)學建模技能與金融理論基礎，能獨立、系統(tǒng)的分析和解決問題，具備提供給公司盈利模式分析、行業(yè)供需分析、公司估值及投資回報率信息的能力。曾任華夏富邦(上海)資產(chǎn)管理有限公司投資部研究員。田浩英國巴斯大學人文社會科學學院經(jīng)濟與發(fā)展專業(yè)研究生曾任中科招商投資管理集團投資經(jīng)理（副總裁），負責消費品、農(nóng)業(yè)的行業(yè)研究、項目開發(fā)、盡職調查和條款談判，完成投資項目七個，投資額近六億元人民幣。曾任普格投資（原榮豐行）、IDG資本分析師，對風險投資有系統(tǒng)研究，有豐富的行業(yè)分析、公司分析、