某咨詢公司財(cái)務(wù)報(bào)表課件

專題財(cái)務(wù)報(bào)表分析引言1、財(cái)務(wù)分析對(duì)公司經(jīng)理、投資分析家，投資者和貸款人來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。2、從事財(cái)務(wù)分析工作的雇員在公司中地位重要、待遇優(yōu)厚，這種現(xiàn)象遍及美國(guó)，甚至整個(gè)世界。因?yàn)閷?duì)于任何企業(yè)而言，效率和成本控制是企業(yè)成功的關(guān)鍵。引言3、飛機(jī)駕駛員僅僅知道儀表上的各項(xiàng)數(shù)字的含義是不夠的，還必須清楚各項(xiàng)數(shù)字之間的關(guān)系，清楚哪些指標(biāo)是正常的，哪些指標(biāo)是異常的，進(jìn)而做出調(diào)整飛行的決策。企業(yè)也一樣，成功企業(yè)總能從報(bào)表中各個(gè)數(shù)字之間的比例、趨勢(shì)分析中得出對(duì)自身財(cái)務(wù)狀況的正確判斷，這是他們之所以成功的極為重要的一環(huán)。本章要討論的主要問(wèn)題第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述第二節(jié)主要財(cái)務(wù)報(bào)表第三節(jié)財(cái)務(wù)比率分析第四節(jié)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析第五節(jié)現(xiàn)金流量分析第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的產(chǎn)生與發(fā)展1、為銀行服務(wù)的信用分析2、為資本市場(chǎng)服務(wù)的盈利分析3、為公司經(jīng)理決策服務(wù)的公司內(nèi)部分析二、對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的總體認(rèn)識(shí)1、將企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息2、分析的前提的正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表3、報(bào)表分析的過(guò)程是將整個(gè)報(bào)表的數(shù)據(jù)分成不同部分和指標(biāo)，并找出有關(guān)指標(biāo)的關(guān)系以達(dá)到對(duì)企業(yè)各方面及總體上的認(rèn)識(shí)。4、只能發(fā)現(xiàn)問(wèn)題不能解決問(wèn)題三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的1、使用人不同分析的目的也不同，實(shí)務(wù)中主要有七類投資人債權(quán)人經(jīng)理人員供應(yīng)商政府雇員和工會(huì)中介機(jī)構(gòu)三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的2、一般目的評(píng)價(jià)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)3、具體目的流動(dòng)性盈利性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析專題分析四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法1、比較分析法將兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示差異和矛盾2、因素分析法分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)的影響程度1、比較較分析法法①按比較較對(duì)象的的不同分分為縱向比較較或趨勢(shì)勢(shì)分析橫向比較較差異分析析（計(jì)劃劃與實(shí)際際比）②按比較較的內(nèi)容容分為比較會(huì)計(jì)計(jì)要素的的總量比較結(jié)構(gòu)構(gòu)百分比比比較財(cái)務(wù)務(wù)比率2、因素素分析法法①差額分分析法將指標(biāo)分分解為幾幾項(xiàng)指標(biāo)標(biāo)之和②指標(biāo)分分解法將指標(biāo)分分解為幾幾項(xiàng)指標(biāo)標(biāo)之積③連環(huán)替替代法依次用分分析值替替代標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值，測(cè)測(cè)定各因因素對(duì)財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)的影響響。④定基替替代法分別用分分析值替替代標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值，測(cè)測(cè)定各因因素對(duì)財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)的影響響。五、報(bào)表表分析的的一般步步驟1、明確確分析目目的2、收集集有關(guān)信信息3、按目目的將各各部分分分類4、深入入研究各各部分的的特殊本本質(zhì)5、進(jìn)一一步研究究各部分分的聯(lián)系系6、解釋釋結(jié)果，，提供對(duì)對(duì)決策有有幫助的的信息六、報(bào)表表分析的的原則1、實(shí)事事求是2、全面面看問(wèn)題題3、相互互聯(lián)系看看問(wèn)題4、發(fā)展展地看問(wèn)問(wèn)題5、定量量與定性性相結(jié)合合，以定定量為主主七、報(bào)表表分析的的局限性性1、報(bào)表表本身的的局限性性2、報(bào)表表的真實(shí)實(shí)性3、企業(yè)業(yè)會(huì)計(jì)政政策的不不同選擇擇影響可可比性4、比較較的基礎(chǔ)礎(chǔ)問(wèn)題當(dāng)公司業(yè)業(yè)務(wù)多元元化時(shí)，，很難確確定所屬屬行業(yè)會(huì)計(jì)政策策選擇不不同導(dǎo)致致比率計(jì)計(jì)算上的的差異行業(yè)平均均值可能能并沒(méi)有有提供一一個(gè)合適適的目標(biāo)標(biāo)比率第二節(jié)主要財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表一、對(duì)財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表表的總體體認(rèn)識(shí)1、財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表是是依據(jù)會(huì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則則或原則則制作的的，一個(gè)個(gè)國(guó)家的的標(biāo)準(zhǔn)可可能與另另一個(gè)國(guó)國(guó)家不同同。2、會(huì)計(jì)計(jì)師在運(yùn)運(yùn)用這些些原則時(shí)時(shí)有一定定的靈活活性。二、資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表1、揭示示的信息息特定時(shí)點(diǎn)點(diǎn)上公司司的財(cái)務(wù)狀況況的快照照2、編制制原理資產(chǎn)=負(fù)負(fù)債+所所有者權(quán)權(quán)益3、理解解報(bào)表需需注意的的問(wèn)題資產(chǎn)是按按歷史成成本計(jì)價(jià)價(jià)，可能能與市價(jià)價(jià)相差大大同樣是流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)，流動(dòng)動(dòng)性要相相差很多多可能存在在許多未未計(jì)入表表中的資資產(chǎn)與負(fù)負(fù)債BW公司---資資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表(資產(chǎn)產(chǎn)部分)a.反映某一一日期公公司的財(cái)財(cái)務(wù)狀況況.b.BW擁有的.c.客戶欠公公司款項(xiàng)項(xiàng).d.已支付但但尚未受受益的款款項(xiàng)e.現(xiàn)金及一一年內(nèi)可可變現(xiàn)項(xiàng)項(xiàng)目f.原始成本本.g.固定資產(chǎn)產(chǎn)累計(jì)損損耗作為為原值的的扣除.現(xiàn)金及等等價(jià)物.$90應(yīng)應(yīng)收帳帳款c394存貨596待攤費(fèi)用用d5累計(jì)預(yù)付付稅款10流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)e$1,195固定資產(chǎn)產(chǎn)(成本價(jià)價(jià))f1030減:累累計(jì)折舊舊g(329)凈固定資資產(chǎn)701長(zhǎng)期投資資50其它長(zhǎng)期期資產(chǎn)223資產(chǎn)總計(jì)計(jì)b$2,169BW公司資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表(單位：：千元)19X3.12.31aBW公司--資資產(chǎn)負(fù)債債表(負(fù)債方方)a.資產(chǎn)=負(fù)債+所有有者權(quán)益益.b.BW需償還的的.c.購(gòu)買(mǎi)商品品和接受受勞務(wù)產(chǎn)產(chǎn)生的欠欠款.d.未付工資資等.e.1年需償還還的債務(wù)務(wù)f.償還期超超過(guò)1年年的債務(wù)務(wù).g.最初投資資額.h.用于再投投資的盈盈利.應(yīng)付票據(jù)據(jù)$290應(yīng)應(yīng)付帳款款c94應(yīng)交稅金金d16其它應(yīng)付付款d100流動(dòng)負(fù)債債e$500長(zhǎng)期負(fù)債債f530所有者權(quán)權(quán)益普通股(面值1美元)g200資本公積積g729保留盈余余h210所有者權(quán)權(quán)益總計(jì)計(jì)$1,139負(fù)債和所所有者權(quán)權(quán)益總計(jì)計(jì)ab$2,169BW公司資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表(單位：：千元)19X3.12.31三、損益益表1、揭示示的信息息企業(yè)某一時(shí)期期的經(jīng)營(yíng)營(yíng)成果，盈利或或虧損形形成過(guò)程程的回放放2、編制制原理銷售收入入—成本本=利潤(rùn)潤(rùn)3、理解解報(bào)表需需注意的的問(wèn)題利潤(rùn)不等等于現(xiàn)金金流量會(huì)計(jì)政策策選擇不不同會(huì)引引起利潤(rùn)潤(rùn)不同會(huì)計(jì)利潤(rùn)潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)濟(jì)利潤(rùn)不不同BW公司的損損益表a.衡量一段段期間盈盈利.b.從顧客已已收或應(yīng)應(yīng)收的款款項(xiàng)c.銷售傭金金、廣告告及管理理人員工工資以及及折舊等等。d.經(jīng)營(yíng)收益益.e.借入資金金的成本本.f.應(yīng)納稅收收入.g.股東所得得數(shù)額.銷售凈額額$2,211產(chǎn)產(chǎn)品銷銷售成本本b1,599毛利$612銷售售及管理理費(fèi)用c402稅息前利利潤(rùn)d$210利息費(fèi)用用e59稅前利潤(rùn)潤(rùn)f$151所得稅60稅后利潤(rùn)潤(rùn)g$91現(xiàn)金股利利38保留盈余余的增長(zhǎng)長(zhǎng)$53BW公司損益益表(單位：：千元)19X3.1.1-12.31a四、現(xiàn)金金流量表表1、揭示示的信息息企業(yè)某一一時(shí)期的的現(xiàn)金來(lái)來(lái)龍去脈脈的追蹤蹤，說(shuō)明明企業(yè)支支付能力力的顯示示器。2、編制制原理按收付實(shí)實(shí)現(xiàn)制表表現(xiàn)企業(yè)業(yè)現(xiàn)金流流動(dòng)情況況。現(xiàn)金流入入－現(xiàn)現(xiàn)金流出出=現(xiàn)金金持有量量變化將現(xiàn)金流流動(dòng)情況況分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流流投資活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流流籌資活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流流第三節(jié)財(cái)務(wù)比率率分析一、財(cái)務(wù)務(wù)比率分分析方法法綜述幾點(diǎn)說(shuō)明明一個(gè)或多多個(gè)比率率的機(jī)械械性計(jì)算算并不能能自動(dòng)生生成對(duì)復(fù)復(fù)雜的現(xiàn)現(xiàn)代公司司的洞察察。比率可以以想象為為偵探小說(shuō)說(shuō)中的線線索。一個(gè)或多多個(gè)比率率可能會(huì)會(huì)產(chǎn)生誤誤導(dǎo)，但但當(dāng)結(jié)合一個(gè)個(gè)公司的的管理知知識(shí)及經(jīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境境時(shí)，比率分析析可以講講述一個(gè)個(gè)發(fā)人深深省的故故事。一個(gè)比率率沒(méi)有唯唯一正確確的值，，好壞完全全取決于于對(duì)公司司的深刻刻分析。。一、財(cái)務(wù)務(wù)比率分分析方法法綜述比較的類類型內(nèi)部比較較外部比較較財(cái)務(wù)比率率：涉及兩個(gè)個(gè)會(huì)計(jì)數(shù)數(shù)據(jù)指數(shù)數(shù)，常由由一個(gè)數(shù)數(shù)據(jù)除以以另一個(gè)個(gè)數(shù)據(jù)得得到。外部比較較和行業(yè)業(yè)比率的的來(lái)源舉例:羅伯特.莫里斯斯聯(lián)會(huì)鄧白氏機(jī)機(jī)構(gòu)《工商業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)比比率年鑒鑒》這種方法是將將一個(gè)公司的的比率與相似似情況的公司司的比率或同同期的行業(yè)的的平均水平相相比。為了增加可比比性，來(lái)自不同公司司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)應(yīng)該標(biāo)準(zhǔn)化化。蘋(píng)果不能能和桔子相比比較。二、流動(dòng)性分分析1、含義：反反映公司償還還到期債務(wù)的的能力2、流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債債的比較相對(duì)數(shù)指標(biāo)流動(dòng)比率=流流動(dòng)資產(chǎn)÷流流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速速動(dòng)資產(chǎn)÷流流動(dòng)負(fù)債絕對(duì)數(shù)指標(biāo)凈營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)——流動(dòng)負(fù)債（NetWorkingCapital）表示公司在營(yíng)營(yíng)業(yè)循環(huán)中的的投資。2.1流動(dòng)動(dòng)比率—含義義流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債對(duì)于BW公司19x3年12月31日的流動(dòng)比比率是：反映一個(gè)公司司用短期資產(chǎn)產(chǎn)來(lái)償還短期期債務(wù)的能力力。資產(chǎn)負(fù)債表比比率流動(dòng)比率$1,195$500=2.392.1流動(dòng)比比率--對(duì)比比BW行業(yè)平均水平平2.392.152.262.091.912.01年份19X319X219X1流動(dòng)比率此比率高于行行業(yè)平均水平平.2.2速動(dòng)比比率—含義酸性測(cè)試比率率（速動(dòng)比率））（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨））流動(dòng)負(fù)債對(duì)于BW公司，19X3年12月31日的速動(dòng)比比率是：它表示公司用用變現(xiàn)能力最最強(qiáng)的資產(chǎn)償償還流動(dòng)負(fù)負(fù)債的能力.資產(chǎn)負(fù)債表比比率速動(dòng)比率$1,195-$696$500=1.002.2速動(dòng)比比率--對(duì)比比BW行業(yè)平均水平平1.001.251.041.231.111.25年份19X319X219X1酸性測(cè)試比率率此比率小于行行業(yè)平均水平平.流動(dòng)性分析總總結(jié)強(qiáng)流動(dòng)比率和和弱速動(dòng)比率率表明存貨帳帳戶存在潛在在危機(jī).表明此行業(yè)有有相對(duì)較高的的存貨水平.比率BW行業(yè)水平流動(dòng)比率2.392.15速動(dòng)比率1.001.25流動(dòng)比率--趨勢(shì)分析比較較流動(dòng)比率趨勢(shì)勢(shì)分析速動(dòng)比率--趨勢(shì)分分析比較二、流動(dòng)性分分析3、流動(dòng)性資資產(chǎn)本身的變變現(xiàn)性應(yīng)收帳款的變變現(xiàn)性存貨變現(xiàn)性注：此處的比比率應(yīng)收帳款款周轉(zhuǎn)率選擇擇與凈銷售收入入比較存貨選擇與銷銷貨成本比較較，因銷售收收入中存在存貨所所沒(méi)有的毛利利3·1應(yīng)收帳帳款變現(xiàn)性——周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率（假設(shè)銷銷售收入全部部是賒銷收入入）年銷售凈額應(yīng)收帳款BW公司19X3年年末此比率為：反映公司應(yīng)收收帳款的質(zhì)量量和公司收帳帳的業(yè)績(jī).損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比比率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率$2,211$394=5.61平均數(shù)3·1應(yīng)收帳帳款變現(xiàn)性--周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)一年中的天數(shù)數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率BW公司19X3年年末此比率為：表明從取得應(yīng)應(yīng)收帳款權(quán)利利到收回款項(xiàng)項(xiàng)的平均天數(shù)數(shù).損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比比率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)3655.61=65days3·1應(yīng)收帳帳款變現(xiàn)性--分析BW行業(yè)水平65.065.771.166.383.669.2年份19X319X219X1應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)BW相對(duì)于行業(yè)水水平來(lái)說(shuō)縮短短了收帳天數(shù)數(shù).3·2存貨貨變現(xiàn)性--存貨周轉(zhuǎn)率率存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本存貨BW公司19X3年年末存貨周轉(zhuǎn)率為為：表明公司存貨管理的有有效程度.并不直接說(shuō)明明其變現(xiàn)能力力。因?yàn)槠髽I(yè)的的大部分銷售售業(yè)務(wù)是通過(guò)過(guò)賒銷方式完完成的損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比比率存貨周轉(zhuǎn)率$1,599$696=2.30次3·2存貨貨變現(xiàn)性--周轉(zhuǎn)率分析析BW行業(yè)水平2.303.452.443.762.643.69年度19X319X219X1存貨周轉(zhuǎn)率BW公司存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率很差.3·2存貨變現(xiàn)性--周轉(zhuǎn)率分分析二、流動(dòng)性分分析4、影響變現(xiàn)現(xiàn)能力的其他他因素能增加變現(xiàn)能能力的因素可動(dòng)用的銀行行貸款指標(biāo)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)償債能力的聲聲譽(yù)能減弱變現(xiàn)能能力的因素未做記錄的或或有負(fù)債擔(dān)保責(zé)任引起起的負(fù)債三、資產(chǎn)是否否獲得了足夠夠收益1、收益指標(biāo)標(biāo)的選擇必須是正常的的營(yíng)業(yè)收益為了比較不同同債務(wù)比率公公司的資產(chǎn)盈盈利能力采用用息前稅前利利潤(rùn)2、具體指標(biāo)標(biāo)資產(chǎn)收益率（（ROA）=EBIT÷總資產(chǎn)資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率××總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=EBIT÷銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率=銷售收入入÷總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率銷售凈額總資產(chǎn)BW公司19X3年年末的總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率為：表明公司利用用其總資產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入入的效率.損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率$2,211$2,169=1.02總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率分析BW行業(yè)水平1.021.171.031.141.011.13年末19X319X219X1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率BW公司的總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低低.這個(gè)比率為什什么被認(rèn)為較較低?四、公司是如如何融資的，，有多大風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)1、資產(chǎn)與負(fù)負(fù)債的比較——公司融資狀狀況分析資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷÷資產(chǎn)總額產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)負(fù)債總額÷股股東權(quán)益有形凈值債務(wù)務(wù)率=負(fù)債總總額÷（股東東權(quán)益－無(wú)形形資產(chǎn)凈值））1·1資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額BW公司19X3年年末資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率為：表明公司債務(wù)務(wù)融資占總資產(chǎn)的百分分比.資產(chǎn)負(fù)債表比比率財(cái)務(wù)杠桿比率率$1,030$2,169=.471·1資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率--分析BW行業(yè)水平.47.47.47.47.45.47年份19X319X219X1資產(chǎn)負(fù)債率BW公司債務(wù)使用用與行業(yè)水平平持平.1·2產(chǎn)權(quán)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額股東權(quán)益BW公司19X3年12月31日的債務(wù)股股本比率為反映公司通過(guò)過(guò)債務(wù)籌資的比率.資產(chǎn)負(fù)債表比比率產(chǎn)權(quán)比率$1,030$1,139=.901·2產(chǎn)權(quán)權(quán)比率--分分析BW行業(yè)業(yè)水水平平.90.90.88.90.81.89年份份19X319X219X1產(chǎn)權(quán)權(quán)比比率率BW公司司債債務(wù)務(wù)使使用用水水平平與與行行業(yè)業(yè)持持平平.四、、公公司司是是如如何何融融資資的的，，有有多多大大財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)2、、公公司司營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)利利潤(rùn)潤(rùn)與與應(yīng)應(yīng)償償還還的的債債務(wù)務(wù)比比較較——融融資資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的的分分析析已獲獲利利息息倍倍數(shù)數(shù)=EBIT÷÷利息息支支出出償債債倍倍數(shù)數(shù)=EBIT÷÷｛｛利息息+〔本金金/（（1-TAX））〕〕｝｝注：：①①兩兩個(gè)個(gè)指指標(biāo)標(biāo)都都很很重重要要。。②足足夠夠的的償償債債比比率率沒(méi)沒(méi)有有精精確確的的答答案案，，主主要要取取決決于于企業(yè)業(yè)創(chuàng)創(chuàng)造造現(xiàn)現(xiàn)金金的的穩(wěn)穩(wěn)定定性性和和融融資資能能力力。。2··1已已獲獲利利息息保保障障倍倍數(shù)數(shù)已獲獲利利息息保保障障倍倍數(shù)數(shù)稅息息前前利利潤(rùn)潤(rùn)利息息費(fèi)費(fèi)用用BW公司司19X3年年年末末利利息息保保障障比比率率為為：：表示示某某公公司司支支付付利息息費(fèi)用用的的能能力力.損益益表表比比率率已獲獲利利息息保保障障倍倍數(shù)數(shù)$210$59=3.562··1已已獲獲利利息息倍倍數(shù)數(shù)--分分析析BW行業(yè)業(yè)水水平平3.565.194.355.0210.304.66年份份19X319X219X1已獲獲利利息息倍倍數(shù)數(shù)BW利息息保保障障比比率率低低于于行行業(yè)業(yè)平平均均水水平平.2··1已已獲獲利利息息倍倍數(shù)數(shù)--趨趨勢(shì)勢(shì)分分析析2··1已已獲獲利利息息倍倍數(shù)數(shù)--趨趨勢(shì)勢(shì)分分析析總總結(jié)結(jié)這表表明明低收收益益(EBIT)可能能是是BW的潛潛在在問(wèn)問(wèn)題題.負(fù)債債水水平平與行行業(yè)業(yè)平平均均水水平平持持平平.BW的利利息息保保障障比比率率從從19X1年以以來(lái)來(lái)呈呈下降降趨趨勢(shì)勢(shì)，，近近兩兩年年一一直直低低于于行行業(yè)業(yè)平平均均水水平平.四、、公公司司是是如如何何融融資資的的，，有有多多大大財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)3、、報(bào)報(bào)表表之之外外的的其其他他因因素素長(zhǎng)期期租租賃賃擔(dān)保保責(zé)責(zé)任任或有有項(xiàng)項(xiàng)目目五、、投投資資者者是是否否獲獲得得了了足足夠夠的的投投資資回回報(bào)報(bào)1、、凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)收收益益率率或或權(quán)權(quán)益益資資本本收收益益率率（ROE））=凈利利潤(rùn)潤(rùn)÷÷平平均均凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)（（普普通通股股權(quán)權(quán)益益））2、、指指標(biāo)標(biāo)的的局局限限性性價(jià)值值問(wèn)問(wèn)題題時(shí)效效問(wèn)問(wèn)題題風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)問(wèn)問(wèn)題題權(quán)益益資資本本收收益益率率權(quán)益益報(bào)報(bào)酬酬率率（（ROE））稅后后凈凈利利股東東權(quán)權(quán)益益BW公司司19X3年度度的的ROE為：：表明明公公司司股股東東權(quán)權(quán)益益的的盈利利能能力力（扣扣除除所所有有費(fèi)費(fèi)用用和和稅稅收收））損益益表表/資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債表表比比率率權(quán)益益資資本本收收益益率率$91$1,139=.08權(quán)益益資資本本收收益益率率分分析析BW行業(yè)業(yè)水水平平8.0%17.9%9.417.216.620.4年度度19X319X219X1權(quán)益益報(bào)報(bào)酬酬率率BW公司司的的權(quán)權(quán)益益報(bào)報(bào)酬酬率率很很低低.權(quán)益報(bào)報(bào)酬率率趨勢(shì)勢(shì)分析析第三節(jié)節(jié)杜邦分分析一、分分析的的思路路從所有有者的的角度度出發(fā)發(fā)，將將綜合合性最最強(qiáng)的的權(quán)益益凈利利率（（或凈凈資產(chǎn)產(chǎn)收益益率））分解解，有有助于于深入入分析析及比比較公公司的的經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)績(jī)績(jī)。提提供了了分析析指標(biāo)標(biāo)變化化原因因和變變動(dòng)趨趨勢(shì)的的方法法，并并為今今后采采取的的改進(jìn)進(jìn)措施施提供供了方方向。。二、指指標(biāo)分分解原原理二、指指標(biāo)分分解原原理①銷售售凈利利率反反映盈盈利能能力；；②資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率反反映資資產(chǎn)使使用效效率，，可再再細(xì)分分為幾幾個(gè)指指標(biāo)（（存貨貨、應(yīng)應(yīng)收帳帳款周周轉(zhuǎn)率率等））；資資產(chǎn)構(gòu)構(gòu)成存存量是是否有有問(wèn)題題。③權(quán)益益乘數(shù)數(shù)的高高低，，反映映負(fù)債債程度度，負(fù)負(fù)債程程度上上升，，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)提高高。此處的的資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債債率與與前面面的不不同，，資產(chǎn)產(chǎn)與負(fù)負(fù)債均均用平平均數(shù)數(shù)算(年初初與年年末的的平均均數(shù))。三、杜杜邦財(cái)財(cái)務(wù)分分析體體系的的應(yīng)用用1、、給給公公司司管管理理層層提提供供了了一一張張考考察察公公司司資資產(chǎn)產(chǎn)管管理理效效率率和和是是否否最最大大化化股股東東投投資資回回報(bào)報(bào)的的路路線線圖圖銷售售利利潤(rùn)潤(rùn)率率資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率權(quán)益益乘乘數(shù)數(shù)企業(yè)業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)管管理理狀狀況況企業(yè)業(yè)資資產(chǎn)產(chǎn)管管理理狀狀況況企業(yè)業(yè)債債務(wù)務(wù)管管理理狀狀況況權(quán)益資本報(bào)酬率三、、杜杜邦邦財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)分分析析體體系系的的應(yīng)應(yīng)用用具體體路路徑徑提高高銷銷售售利利潤(rùn)潤(rùn)率率使收收入入增增長(zhǎng)長(zhǎng)幅幅度度高高于于成成本本和和費(fèi)費(fèi)用用降低低成成本本費(fèi)費(fèi)用用提高高總總資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率不危危及及公公司司財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)安安全全的的前前提提下下，，增增加加債債務(wù)務(wù)規(guī)規(guī)模模2、找出指標(biāo)變動(dòng)動(dòng)原因和趨勢(shì)勢(shì)，為采取措措施指明方向向A公司權(quán)權(quán)益凈利率＝＝資產(chǎn)凈利率率×權(quán)益乘數(shù)數(shù)第一年14.93%=7.39%××2.02第二年12.12%=6%××2.02資產(chǎn)凈利率＝＝銷售凈利率率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率第一年7.39%=4.53%××1.6304第二年6%=3%××23、分析同業(yè)業(yè)差距權(quán)益凈利率＝＝資產(chǎn)凈利率率×權(quán)益乘數(shù)數(shù)A公司第第一年年7.39%=4.53%××1.6304第二年6%=3%××2B公司第第一年年7.39%=4.53%××1.6304第二年6%=5%××1.21·1銷售凈利利率銷售凈利率稅后凈利銷售凈額BW公司19X3年的銷售凈利率為為：衡量公司的銷銷售收入在扣除所有費(fèi)用用及所得稅的的盈利能力.損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比比率銷售凈利率$91$2,211=.041BW公司報(bào)表1·1銷售凈利利率--分析析BW行業(yè)水平4.1%8.2%4.98.19.07.6年度19X319X219X1銷售凈利率BW公司的銷售凈凈利率很差.1·1銷售凈利率率--趨勢(shì)分析1.2銷售毛毛利率銷售毛利率毛利銷售凈額BW公司19X3年的銷售毛利為：：用于衡量公司司的經(jīng)營(yíng)效率率,同時(shí)也表表示了公司的的定價(jià)策略.體現(xiàn)了公公司所增加的的價(jià)值。損益表/資產(chǎn)負(fù)債表比比率盈利能力比率率$612$2,211=.2771.2銷售毛毛利率--分分析BW行業(yè)水平27.7%31.1%28.730.831.327.6年度19X319X219X1銷售毛利率BW公司的銷售毛毛利率較差.1.2銷售毛毛利率--趨勢(shì)分析比比較不同經(jīng)營(yíng)模式式案例—硅圖圖公司經(jīng)營(yíng)模模式介紹公司簡(jiǎn)介該公司是一家家典型的高科科技公司。在在公司推出其其第一批產(chǎn)品品過(guò)程中，產(chǎn)產(chǎn)生出一種全全新的高科技技產(chǎn)品，那就就是3D電腦設(shè)計(jì)體系系。這套體系系后來(lái)成為整整個(gè)市場(chǎng)上最最為熱門(mén)的產(chǎn)產(chǎn)品之一，每每年為公司帶帶來(lái)近30億億美元的銷售售收入。該公司的產(chǎn)品品被廣泛用于于玩具設(shè)計(jì)、、電子游戲設(shè)設(shè)計(jì)、商業(yè)插插圖設(shè)計(jì)以及及所有需要模模擬逼真畫(huà)面面的領(lǐng)域。其其產(chǎn)品還被用用于國(guó)際互連連網(wǎng)和內(nèi)部局局域網(wǎng)之中，，同時(shí)還常常常被用來(lái)進(jìn)行行大型項(xiàng)目的的設(shè)計(jì)，如波波音777飛飛機(jī)的設(shè)計(jì)工工作。但最令令人驚異的還還是在影片《《侏羅紀(jì)公園園》中及其逼逼真驚險(xiǎn)的恐恐龍形象與動(dòng)動(dòng)作。硅圖公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)獲利能力目目標(biāo)模型項(xiàng)目收入毛利研究和開(kāi)發(fā)費(fèi)費(fèi)用銷售、一般及及管理費(fèi)用經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)收入百分比%10050.5~52.511~1322~2811.5~13.5硅圖公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)模式小結(jié)該公司是一典典型的高科技技公司，是追追求與市場(chǎng)上上其他公司產(chǎn)產(chǎn)品不同的高高經(jīng)濟(jì)增加值值的企業(yè)。采采用獲得更多多的毛利的戰(zhàn)戰(zhàn)略，并且利利用這部分增增加的毛利來(lái)來(lái)支持更多的的研究與開(kāi)發(fā)發(fā)，將其投資資到公司關(guān)注注的具有良好好獲利能力和和高經(jīng)濟(jì)增加加值的產(chǎn)品，，最終使與之之相聯(lián)系的公公司增長(zhǎng)率最最大。關(guān)于經(jīng)營(yíng)模式式的幾個(gè)思考考問(wèn)題1、影響企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的的因素有那些些2、你作為一一名CEO是是將主要精力力放在損益表表管理上還是是資產(chǎn)負(fù)債表表管理上，試試闡述你的理理由。經(jīng)營(yíng)模式的選選擇公司的經(jīng)營(yíng)目目標(biāo)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況況公司的最大經(jīng)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)項(xiàng)，如公司司是否擁有具有革新新精神的產(chǎn)品設(shè)計(jì)師師市場(chǎng)容量大，，增加值較低的基基礎(chǔ)性市場(chǎng)增加值較高市場(chǎng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略同行業(yè)不同企企業(yè)的資本收收益率的主要要?jiǎng)右蚩蛋毓咎O(píng)果公司DELL公司比率1992年(%)1992年(%)1992年(%)銷售利潤(rùn)率5.27.485.05資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.31.682.17權(quán)益乘數(shù)1.571.932.51資本收益率10.624.227.5五家不同行業(yè)業(yè)企業(yè)權(quán)益凈凈利率構(gòu)成（（1995年年12月）公司名稱ROE（%）=銷售利潤(rùn)率（%）×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）×權(quán)益乘數(shù)美洲聯(lián)合銀行13.2=13.1×0.09×11.49福特萊恩公司15.7=2.1×3.1×2.4惠普公司20.6=7.7×1.29×2.06耐克公司20.4=8.4×1.51×2.60西南航空公司12.8=6.4×0.88×2.28四、綜合例題題綜合例題一某公司2000年度簡(jiǎn)化化的資產(chǎn)負(fù)債債表如下：資產(chǎn)負(fù)債表某公司2000年12月月31日單單位位：萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益貨幣資金５０應(yīng)付帳款１００應(yīng)收帳款（５）長(zhǎng)期負(fù)債（１）存貨（４）實(shí)收資本１００固定資產(chǎn)（６）留存收益１００資產(chǎn)合計(jì)（３）負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)（2）其他有關(guān)財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)如下：：1、長(zhǎng)期負(fù)債債與所有者權(quán)權(quán)益之比：0.52、銷售毛利利率：10%3、存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率（存貨按按年末數(shù)計(jì)算算）：9次4、平均收現(xiàn)現(xiàn)期（應(yīng)收賬賬款按年末數(shù)數(shù)計(jì)算，一年年按360天天計(jì)算）：18天5、總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率（總資資產(chǎn)按年末數(shù)數(shù)計(jì)算）：2.5次要求：利用上上述資料，填填充該公司資資產(chǎn)負(fù)債表的的空白部分。。計(jì)算過(guò)程⑴所有者權(quán)益益=100+100=200（萬(wàn)元元）長(zhǎng)期負(fù)債=200×0.5=100（萬(wàn)元）⑵負(fù)債和所有有者權(quán)益合計(jì)計(jì)=200+100+100=400（萬(wàn)元））⑶資產(chǎn)合計(jì)=負(fù)債+所有有者權(quán)益=400（萬(wàn)元元）計(jì)算過(guò)程⑷銷售收入÷÷資產(chǎn)總額=2.5=銷銷售收入÷400銷售收入=400×2.5=1000（萬(wàn)元））銷售成本=（（1－銷售毛毛利率）×銷銷售收入=（1－10%）×900（萬(wàn)元））銷售成本÷存存貨=9=900÷存貨貨存貨=900÷9=100（萬(wàn)元））計(jì)算過(guò)程⑸應(yīng)收賬款××360÷銷銷售收入=18=應(yīng)收賬款××360÷1000應(yīng)收賬款=50（萬(wàn)元））⑹固定資產(chǎn)=資產(chǎn)合計(jì)－－貨幣資金－－應(yīng)收賬款－－存貨=400－50－50－－100=200（萬(wàn)元元）第四節(jié)上市公司財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告分析一、上市公司司財(cái)務(wù)報(bào)告的的類型1、招股說(shuō)明明書(shū)股票發(fā)行人向向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行的的申報(bào)材料的的必備部分2、上市公告告股票獲準(zhǔn)在證證券交易所上上市后公布的的公告書(shū)3、定期報(bào)告告分為年度報(bào)告告和中期報(bào)告告注：目前我國(guó)國(guó)又增加了季季度報(bào)告4、臨時(shí)公告告包括重大事件件公告和公司司收購(gòu)公告二、上市公司司財(cái)務(wù)比率1、每股收益益計(jì)算公式EPS（earningper-share)=凈利潤(rùn)÷普通通股數(shù)計(jì)算時(shí)需注意意的問(wèn)題合并報(bào)表問(wèn)題題優(yōu)先股問(wèn)題年度中普通股股增減問(wèn)題復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)問(wèn)題利潤(rùn)結(jié)構(gòu)問(wèn)題題二、上市公司司財(cái)務(wù)比率1、每股收益益指標(biāo)的應(yīng)用及及其注意的問(wèn)問(wèn)題該指標(biāo)是衡量量上市公司盈盈利能力的最最重要的財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)每股收益并不不反映股票所所含有的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)不同股票的每每一股在經(jīng)濟(jì)濟(jì)上的不等量量，限制了每每股收益公司司間比較每股收益多并并不意味著多多分紅指標(biāo)的延伸分分析三、上市公司司財(cái)務(wù)報(bào)告分分析每股收益的延延伸分析為克服每股收收益指標(biāo)的局局限性，我們們又引入下面面幾個(gè)財(cái)務(wù)比比率：Ⅰ、市盈率（（也稱價(jià)格收收益比率）Ⅱ、每股股利利Ⅲ、股票獲利利率Ⅳ、股利支付付率Ⅴ、股利保障障倍數(shù)Ⅵ、留存盈利利比率（留存存收益率）Ⅰ、市盈率（（也稱價(jià)格收收益比率）含義指普通股每股股市價(jià)為每股股收益的倍數(shù)數(shù)，其計(jì)算公公式為：市盈率（倍數(shù)數(shù)）＝普通股每股股市價(jià)÷普通通股每股收益益指標(biāo)分析①市盈率反映映投資人對(duì)每每元凈利潤(rùn)所所愿支付的價(jià)價(jià)格，可以用用來(lái)估計(jì)股票票投資報(bào)酬和和風(fēng)險(xiǎn)。Ⅰ、市盈率（（也稱價(jià)格收收益比率)②是市場(chǎng)對(duì)公公司的共同期期望指標(biāo)，市市盈率越高，，表明市場(chǎng)對(duì)對(duì)公司越看好好。③但該指標(biāo)不不能用于不同同行業(yè)公司的的比較，新興興行業(yè)普遍較較高，成熟工工業(yè)普遍較低低，但這并不不說(shuō)明后者的的股票沒(méi)有投投資價(jià)值。④在每股收益益很小或虧損損時(shí)（分母很很小），市價(jià)價(jià)不會(huì)降至零零，很高的市市盈率往往不不說(shuō)明任何問(wèn)問(wèn)題。Ⅰ、市盈率（（也稱價(jià)格收收益比率）⑤市盈率的高高低受凈利潤(rùn)潤(rùn)的影響，而而凈利潤(rùn)受可可選擇的會(huì)計(jì)計(jì)政策的影響響，從而使得得公司間的比比較受到限制制。⑥市盈率高低低受市價(jià)的影影響，影響市市價(jià)的因素很很多，包括投投機(jī)炒作等，，因此觀察市市盈率的長(zhǎng)期期變動(dòng)趨勢(shì)很很重要。而且且，投資者要要結(jié)合其他有有關(guān)信息，才才能運(yùn)用市盈盈率指標(biāo)判斷斷股票的價(jià)值值。⑦由于一般的的報(bào)酬率為５５％～１０％％，所以正常常的市盈率為為２０～１００。（1÷5%或1÷10%）Ⅱ、每股股利利含義指股利總額與與期末普通股股股份總數(shù)之之比。每股股利＝股股利總額÷年年末普通股份份總數(shù)其中股利總額額是指現(xiàn)金股股利。Ⅲ、股票獲利利率含義是指每股股利利與股票市價(jià)價(jià)的比率，又又稱市價(jià)股利利比率。股票獲利率＝普通股每股股股利÷普通通股每股市價(jià)價(jià)×100%Ⅲ、股票獲利利率ｂ、指標(biāo)分析析①該指標(biāo)反映映了股利和股股價(jià)的比例關(guān)關(guān)系。只有股股票持有人認(rèn)認(rèn)為股價(jià)將上上升，才會(huì)接接受較低的股股票獲利率（（說(shuō)明公式中中分母很大即即市價(jià)已很高高，若股價(jià)不不能漲，則買(mǎi)買(mǎi)此種股票有有風(fēng)險(xiǎn)）。如如果預(yù)期股價(jià)價(jià)不能上升，，則它是評(píng)價(jià)價(jià)股票投資價(jià)價(jià)值的主要依依據(jù)。Ⅲ、股票獲利利率②使用該指標(biāo)標(biāo)的限制因素素，在于公司司采用非常穩(wěn)穩(wěn)健的股利政政策，留存大大量的凈利潤(rùn)潤(rùn)用以擴(kuò)充。。在這種情況況下，股票獲獲利率僅僅是是股票投資價(jià)價(jià)值非常保守守的估計(jì)，分分析股價(jià)的未未來(lái)趨勢(shì)成為為評(píng)價(jià)股票投投資價(jià)值的主主要依據(jù)。Ⅳ、股利支付付率含義是指凈收益中中股利所占的的比重，它反反映公司的的的股利分配政政策和支付股股利的能力。。股利支付率＝每股股利÷÷每股凈收益益×１００％％＝市盈率＊股股票獲利率指標(biāo)分析指標(biāo)低，原因因：一、公司司資金不短缺缺，但正準(zhǔn)備備擴(kuò)大規(guī)模，，盡量少發(fā)股股利；二、公公司現(xiàn)金緊張張，拿不出足足夠的現(xiàn)金發(fā)發(fā)放股利。Ⅴ、股利保障障倍數(shù)含義即為股利支付付率的倒數(shù)，，倍數(shù)越大，，支付股利的的能力越強(qiáng)。。股利保障倍＝普通股每股股收益÷普通通股每股股利利指標(biāo)分析是一種安全性性指標(biāo)，可以以看出凈利潤(rùn)潤(rùn)減少到什么么程度公司仍仍能按目前水水平支付股利利。Ⅵ、留存盈利利比率（留存存收益率）含義是留存盈利與與凈利潤(rùn)的比比率，留存盈盈利是指凈利利潤(rùn)減去全部部股利的余額額。留存盈利比率率＝（凈利潤(rùn)——全部股利））÷凈利潤(rùn)××１００％Ⅵ、留存盈利利比率（留存存收益率）指標(biāo)分析若企業(yè)認(rèn)為有有必要從內(nèi)部部積累資金，，以便擴(kuò)大經(jīng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，可可采用較高的的留存盈利比比率，自然，，股利支付率率與股利保障障倍數(shù)就降低低了。反之，，企業(yè)不需要要資金或可用用其他方式籌籌資，為滿滿足股東取得得現(xiàn)金股利的的要求可降低低留存盈利比比率，同時(shí)股股利支付率與與股利保障倍倍數(shù)提高。二、上市公司司財(cái)務(wù)比率2、每股凈資資產(chǎn)計(jì)算公式每股凈資產(chǎn)＝＝年末股東權(quán)權(quán)益／年末普普通股股數(shù)計(jì)算時(shí)需注意意的問(wèn)題股東權(quán)益是指指扣除優(yōu)先股股權(quán)益后的余余額指標(biāo)的應(yīng)用及及注意的問(wèn)題題該指標(biāo)反映了了發(fā)行在外的的每股普通股股所代表的凈凈資產(chǎn)的成本本即賬面權(quán)益益。在理論上上提供了股票票的最低價(jià)值值。若股票的的價(jià)格低于凈凈資產(chǎn)的成本本，成本又接接近于變現(xiàn)價(jià)價(jià)值，說(shuō)明公公司已無(wú)存在在的價(jià)值，清清算是股東的的最好選擇。。但該指標(biāo)不不能說(shuō)明市場(chǎng)場(chǎng)對(duì)公司資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)價(jià)，為此又引引入延伸指標(biāo)標(biāo)。２、每股凈資資產(chǎn)指標(biāo)的延伸分分析市凈率（倍數(shù)數(shù)）＝每股市市價(jià)／每股凈凈資產(chǎn)指標(biāo)含義：反反映每股市價(jià)價(jià)和每股凈資資產(chǎn)關(guān)系的比比率。指標(biāo)分析：該該指標(biāo)可以用用于投資分析析，說(shuō)明市場(chǎng)場(chǎng)對(duì)公司資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)價(jià)，反映公司司資產(chǎn)的現(xiàn)在在價(jià)值，是證證券市場(chǎng)上交交易的結(jié)果。。指標(biāo)大于１１，說(shuō)明公司司資產(chǎn)市價(jià)高高于賬面價(jià)值值，資產(chǎn)的質(zhì)質(zhì)量好，有發(fā)發(fā)展前景。反反之，則說(shuō)明明資產(chǎn)質(zhì)量差差，沒(méi)有發(fā)展展前景。一般般來(lái)說(shuō)，市凈凈率達(dá)到３，，可以樹(shù)立較較好的公司形形象。第五節(jié)現(xiàn)金流量分析析一、結(jié)構(gòu)分析析1、流入結(jié)構(gòu)構(gòu)分析－分析析你的現(xiàn)金從哪里來(lái)來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌籌資活動(dòng)和投投資活動(dòng)2、流出結(jié)構(gòu)構(gòu)分析－分析析現(xiàn)金都用到那那里去經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成成的現(xiàn)金支出出應(yīng)占主要部部分投資活動(dòng)占的的比重高，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)相當(dāng)當(dāng)數(shù)量的現(xiàn)金金投放于長(zhǎng)期期項(xiàng)目。正在在尋找新的投投資項(xiàng)目。籌資活動(dòng)的比比重大，有兩兩種情況，其其一是有長(zhǎng)期期負(fù)債到期；；其二是支付付巨額的財(cái)務(wù)務(wù)費(fèi)用一、結(jié)構(gòu)分析析3、流入流出出比分析對(duì)于一個(gè)健康康的正在成長(zhǎng)長(zhǎng)的公司，經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)現(xiàn)金是正數(shù)，，投資是負(fù)數(shù)數(shù)，籌資是正正負(fù)相間。4、應(yīng)用分析企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營(yíng)狀況預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)營(yíng)現(xiàn)金流二、流動(dòng)性分分析1、現(xiàn)金到期期債務(wù)比=經(jīng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流流量/本期到到期債務(wù)2、現(xiàn)金流動(dòng)動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流流量/流動(dòng)負(fù)負(fù)債3、現(xiàn)金債務(wù)務(wù)總額比=經(jīng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流流量/債務(wù)總總額企業(yè)最大的債債務(wù)規(guī)模=經(jīng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流流量/i三、獲取現(xiàn)金金能力分析1、銷售現(xiàn)金金比率=經(jīng)營(yíng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量量/銷售額2、每股營(yíng)業(yè)業(yè)現(xiàn)金凈流量量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金金凈流量/普普通股股數(shù)3、全部資產(chǎn)產(chǎn)現(xiàn)金回收率率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金金凈流量/全全部資產(chǎn)四、財(cái)務(wù)彈性性分析1、現(xiàn)金滿足足投資比率=近5年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)現(xiàn)金凈流量/近5年資本本支出、存貨貨增加和現(xiàn)金金股利之和2、現(xiàn)金股利利保障倍數(shù)=每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金金凈流量/每每股現(xiàn)金股利利五、收益質(zhì)量量分析營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流流量/經(jīng)營(yíng)所所得現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流流量是指實(shí)際際經(jīng)營(yíng)真正得得到的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金金是指按會(huì)計(jì)計(jì)方法計(jì)算實(shí)實(shí)際應(yīng)得的現(xiàn)現(xiàn)金即會(huì)計(jì)收收益+非付現(xiàn)現(xiàn)成本。小于1的營(yíng)運(yùn)運(yùn)指數(shù)，說(shuō)明明收益質(zhì)量不不好。本章小結(jié)盡管會(huì)計(jì)信息息有內(nèi)在的局局限性，但財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析析能提供對(duì)企企業(yè)的更深的的觀察。財(cái)務(wù)比率分析析是分析公司司財(cái)務(wù)狀況和和經(jīng)營(yíng)成果的的工具。財(cái)務(wù)比率可分分為反映公司司資產(chǎn)流動(dòng)性性、資產(chǎn)的盈盈利能力和公公司融資情況況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)三大類指標(biāo)標(biāo)。財(cái)務(wù)比率本身身沒(méi)有意義，，必須在比較較的基礎(chǔ)上來(lái)來(lái)分析本章小結(jié)杜邦財(cái)務(wù)分析析體系給公司司管理層提供供了一張考察察公司資產(chǎn)管管理效率和是是否最大化股股東投資回報(bào)報(bào)的路線圖。。由于上市公司司的特殊性存存在一些特殊殊指標(biāo)比率分析主要要針對(duì)企業(yè)損損益表和資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)數(shù)據(jù)進(jìn)行評(píng)估估，現(xiàn)金流量量分析是對(duì)企企業(yè)現(xiàn)金流量量表的數(shù)據(jù)評(píng)評(píng)估，是對(duì)比比率分析的有有益補(bǔ)充，進(jìn)進(jìn)一步說(shuō)明了了損益表和資資產(chǎn)負(fù)債表信信息的質(zhì)量。。THEEND9、靜夜夜四無(wú)無(wú)鄰，，荒居居舊業(yè)業(yè)貧。。。12月月-2212月月-22Tuesday,December13,202210、雨中黃黃葉樹(shù)，，燈下白白頭人。。。23:40:4423:40:4423:4012/13/202211:40:44PM11、以我我獨(dú)沈沈久，，愧君君相見(jiàn)見(jiàn)頻。。。12月月-2223:40:4423:40Dec-2213-Dec-2212、故人江海別別，幾度隔山山川。。23:40:4423:40:4423:40Tuesday,December13,202213、乍見(jiàn)翻翻疑夢(mèng)，，相悲各各問(wèn)年。。。12月-2212月-2223:40:4423:40:44December13,202214、他鄉(xiāng)生生白發(fā)，，舊國(guó)見(jiàn)見(jiàn)青山。。。13十十二月202211:40:44下下午23:40:4412月-2215、比比不不了了得得就就不不比比，，得得不不到到的的就就不不要要。。。。。。十二二月月2211:40下下午午12月月-22