銀行校園招聘考試金融部分基礎(chǔ)知識(shí)講義和總結(jié)

銀行校園招聘考試金融部分基礎(chǔ)知識(shí)講義和總結(jié)銀行校園招聘考試金融部分基礎(chǔ)知識(shí)講義和總結(jié)銀行校園招聘考試金融部分基礎(chǔ)知識(shí)講義和總結(jié)xxx公司銀行校園招聘考試金融部分基礎(chǔ)知識(shí)講義和總結(jié)文件編號(hào)：文件日期：修訂次數(shù)：第1.0次更改批準(zhǔn)審核制定方案設(shè)計(jì)，管理制度銀行校園招聘考試金融部分基礎(chǔ)知識(shí)講義和總結(jié)第一部分：國際貨幣與國際金融一、不同貨幣制度下匯率是如何決定的？在金本位制下，兩國貨幣之間的匯率是由兩國本位幣的含金量之比，即鑄幣平價(jià)決定的。在紙幣流通條件下，兩國貨幣間的比價(jià)，是由兩國貨幣在外匯市場(chǎng)上的供求狀況來決定的。二、在紙幣流通條件下，影響各國匯率變動(dòng)的深層因素有哪些？在紙幣流通條件下，外匯供求狀況對(duì)匯率變動(dòng)的影響只是表面的，匯率變動(dòng)還有更深層次的影響因素：1.國際收支。國際收支逆差，對(duì)外債務(wù)增加，對(duì)外匯需求增加，外匯匯率上升，本幣匯率下降。國際收支順差，對(duì)外債權(quán)增加，對(duì)本幣需求增加，本幣匯率上升，外匯匯率下降。2.通貨膨脹。通貨膨脹，紙幣貶值，引起國際收支虧損，貶值貨幣也會(huì)在市場(chǎng)上遭到拋售，造成本幣匯率下降。3.利率。利率的高低調(diào)整會(huì)使外資的流入或流出增加，改變外匯的供求狀況，引起匯率的變動(dòng)。4.經(jīng)濟(jì)增長狀況。經(jīng)濟(jì)增長在短期內(nèi)會(huì)帶來更多的進(jìn)口，造成經(jīng)常項(xiàng)目逆差，本幣匯率下降。長期看，一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)會(huì)增強(qiáng)對(duì)其貨幣的信心，使其幣值穩(wěn)定堅(jiān)挺。5.中央銀行的干預(yù)。中央銀行出于某種經(jīng)濟(jì)政策的考慮，可能會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行直接干預(yù)，在短期內(nèi)會(huì)影響外匯市場(chǎng)的供求狀況和匯率的變動(dòng)。6.市場(chǎng)預(yù)期。在國際金融市場(chǎng)上，龐大的游資流動(dòng)迅速，受預(yù)期因素的影響很大，預(yù)期因素成為短期內(nèi)影響匯率變動(dòng)的最主要因素之一。三、造成國際收支失衡的原因是什么？造成國際收支失衡的原因主要有：1.經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。在各國的經(jīng)濟(jì)增長過程中，由于經(jīng)濟(jì)制度、經(jīng)濟(jì)政策等原因會(huì)印發(fā)周期性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，導(dǎo)致國際收支惡化。這屬于周期性失衡。2.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性原因。一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與國際分工結(jié)構(gòu)失調(diào)，無法適應(yīng)國際市場(chǎng)的需求，會(huì)引起該國的國際收支的失衡。這屬于結(jié)構(gòu)性失衡。3.貨幣價(jià)值的變動(dòng)。當(dāng)一國出現(xiàn)通貨膨脹，物價(jià)上漲，短期內(nèi)出口商品的價(jià)格沒有競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致國際收支惡化，當(dāng)一國出現(xiàn)通貨緊縮，物價(jià)下降，短期內(nèi)出口商品具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，國際收支順差。這屬于貨幣性失衡。4國民收入的變動(dòng)。當(dāng)一國的國內(nèi)和國外的政治和經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大變化，引起國民收入的變動(dòng)，也成為影響國際收支不平衡的重要因素。四、如何對(duì)國際收支失衡進(jìn)行調(diào)節(jié)？當(dāng)國際收支失衡時(shí)，可以采用以下的一些方法進(jìn)行調(diào)節(jié)：1.商品調(diào)節(jié)。采取對(duì)出口商品給予補(bǔ)貼用優(yōu)惠利率刺激出口等獎(jiǎng)出限入的措施來改善國際收支逆差。2實(shí)施金融政策。以調(diào)節(jié)利率或匯率的辦法來平衡國際收支。當(dāng)國際收支出現(xiàn)逆差，就利用提高再貼現(xiàn)率或使貨幣貶值來刺激出口，當(dāng)國際收支出現(xiàn)順差，則降低再貼現(xiàn)率或使貨幣升值以增加進(jìn)口。3.實(shí)施財(cái)政政策。即以擴(kuò)大和縮小財(cái)政開支或調(diào)節(jié)稅率的辦法來進(jìn)行國際收支調(diào)節(jié)的政策措施。一般是采取增稅減支來扭轉(zhuǎn)國際收支逆差，采取減稅增支來調(diào)節(jié)國際收支順差。4.利用國際貸款。利用國際貸款來及時(shí)靈活地融通資金是最普遍使用的措施。5.直接管制。國家以行政命令的方式直接干預(yù)國際收支，包括外匯管制和外貿(mào)管制。第二部分：貨幣供求及其均衡一、如何理解貨幣需求的概念？貨幣需求是指社會(huì)各部門在既定的收入或財(cái)富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的數(shù)量。在理解貨幣需求概念時(shí)我們還要注意把握以下幾點(diǎn)：1.貨幣需求是一個(gè)存量的概念。它考察的是在特定時(shí)點(diǎn)和空間范圍內(nèi)社會(huì)各部門在其擁有的全部資產(chǎn)中愿意以貨幣形式持有的數(shù)量或份額；2.貨幣需求是一種能力與愿望的統(tǒng)一。只有同時(shí)滿足兩個(gè)基本條件才能形成貨幣需求：一是有能力獲得或持有貨幣，二是必須愿意以貨幣形式保有其資產(chǎn)；3.現(xiàn)實(shí)中的貨幣需求包括對(duì)現(xiàn)金和存款貨幣的需求；4.貨幣需求的職能范疇包括執(zhí)行流通手段、支付手段、貯藏手段職能的貨幣需求。二、如何掌握馬克思的貨幣需求理論？馬克思的貨幣需求理論集中反映在他的貨幣必要量公式中。其理論的假設(shè)條件是完全的金幣流通。在此條件下，馬克思進(jìn)行如下論證：1)商品價(jià)格取決于商品價(jià)值和黃金的價(jià)值，商品價(jià)值取決于生產(chǎn)過程，所以商品是帶著價(jià)格進(jìn)入流通的；2)商品數(shù)量和商品價(jià)格的多少?zèng)Q定了需要多少金幣來實(shí)現(xiàn)它；3)商品與貨幣交換后，商品退出流通，貨幣仍留在流通中多次媒介商品交換，從而一定數(shù)量的貨幣流通幾次，就可相應(yīng)媒介幾倍于它的商品進(jìn)行交換。這一論證用公式表示就是：執(zhí)行流通手段的貨幣必要量=商品價(jià)格總額/同名貨幣的流通次數(shù)M=PQ/V這一公式表明：在一定時(shí)期內(nèi)，執(zhí)行流通手段的貨幣必要量主要取決于商品價(jià)格總額和貨幣流通速度兩類因素，它與商品價(jià)格總額成正比，與貨幣流通速度成反比。馬克思的貨幣需求理論的重要理論意義在于：反映了商品流通決定貨幣流通這一基本原理。我們?cè)谡莆者@一理論時(shí)也要注意：A.本論斷適用于金屬貨幣流通，而在紙幣或信用貨幣流通條件下，商品價(jià)格水平會(huì)隨貨幣數(shù)量的增減而漲跌。B.直接運(yùn)用本公式測(cè)算實(shí)際生活中的貨幣需求還存在很多困難。C.僅反映執(zhí)行流通手段職能的貨幣需要量。三、凱恩斯的貨幣需求理論（流動(dòng)偏好理論）凱恩斯研究影響貨幣需求的因素時(shí)假定對(duì)貨幣的需求出于三個(gè)動(dòng)機(jī)，即交易動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。交易動(dòng)機(jī)是人們?yōu)榱巳粘＝灰椎姆奖愣谑诸^保留一部分貨幣。因交易動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求與收入同方向變動(dòng)。謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)也叫預(yù)防動(dòng)機(jī)，是人們需要保留一部分貨幣以備未曾預(yù)料的支付。因謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求，也與收入同方向變動(dòng)。投機(jī)動(dòng)機(jī)是指由于未來利息率的不確定，人們?yōu)楸苊赓Y本損失或增加資本收益，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)而形成的對(duì)貨幣的需求。投機(jī)性貨幣需求同利率的高低呈反方向變化，是利率的遞減函數(shù)。由交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求一般用于商品或勞務(wù)交易，稱為交易性貨幣需求，用L1表示，是收入Y的遞增函數(shù)，即L1=L1（Y）；投機(jī)性貨幣需求L2則與利率有關(guān)，是利率的遞減函數(shù)，即L2=L2（i）；貨幣總需求L由交易性貨幣需求和投機(jī)性貨幣需求構(gòu)成，即L=L1（Y）+L2（i）表明對(duì)貨幣的總需求是由收入和利率兩個(gè)因素決定的。四、影響我國貨幣需求的主要因素是什么？1)收入：收入與貨幣需求總量呈同方向變動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)貨幣化的過程中，貨幣需求有增加的趨勢(shì)。2)價(jià)格：價(jià)格和貨幣需求尤其是交易性貨幣需求之間是同方向變動(dòng)的關(guān)系。3)利率：利率變動(dòng)與貨幣需求量之間的關(guān)系是反方向的。4)貨幣流通速度：貨幣流通速度與貨幣總需求是反向變動(dòng)的關(guān)系，并在不考慮其他因素的條件下，二者之間的變化存在固定的比率。5)金融資產(chǎn)的收益率：更多的影響貨幣需求的結(jié)構(gòu)6)企業(yè)與個(gè)人對(duì)利率與價(jià)格的預(yù)期對(duì)利潤的預(yù)期同貨幣呈同方向變化，對(duì)通貨膨脹的預(yù)期同貨幣需求呈反方向變化。7)財(cái)政收支狀況收大于支有結(jié)余，對(duì)貨幣需求減少支大于收有赤字，對(duì)貨幣需求增加。8)其他因素：信用的發(fā)展?fàn)顩r，金融機(jī)構(gòu)技術(shù)手段的先進(jìn)和服務(wù)質(zhì)量的優(yōu)劣，國家的政治形勢(shì)對(duì)貨幣需求的影響等。五、貨幣供給的層次劃分現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中存在著形形色色的貨幣，許多新的金融根據(jù)也都不同程度的具有一定的貨幣性。這就給貨幣供給和貨幣供給量的計(jì)量帶來新的問題，即貨幣供給的層次劃分問題。在各國對(duì)貨幣供給的層次劃分中，普遍都把金融資產(chǎn)的流動(dòng)性也即是資金融資產(chǎn)能夠及時(shí)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)購買力，而使持有人不蒙受損失的能力作為劃分的依據(jù)。按國際貨幣基金組織的劃分口徑可以把貨幣供給劃分為：M0(現(xiàn)鈔)：是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔，即居民手中的現(xiàn)鈔和企業(yè)單位的備用金，不包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金。M1(狹義貨幣)：M0加上商業(yè)銀行活期存款構(gòu)成。M2(廣義貨幣)：由M1加上準(zhǔn)貨幣構(gòu)成。準(zhǔn)貨幣由銀行的定期存款、儲(chǔ)蓄存款、外幣存款以及各種短期信用工具如銀行承兌匯票、短期國庫券等構(gòu)成。我國參照國際貨幣基金組織的的劃分口徑，把貨幣供給層次劃分如下：M0=現(xiàn)金M1=M0+活期存款M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+定期存款+其他存款六、影響貨幣供給的基本因素是什么？影響貨幣供給的兩大基本因素是基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)?；A(chǔ)貨幣又稱強(qiáng)力貨幣和高能貨幣，是指處于流通界為社會(huì)公眾所持有的通貨及商業(yè)銀行存于中央銀行的準(zhǔn)備金的總和。貨幣乘數(shù)又叫貨幣供給的擴(kuò)張倍數(shù)，它反映貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣之間的數(shù)量關(guān)系。即m=M/B基礎(chǔ)貨幣是貨幣供給擴(kuò)張的決定因素，也是貨幣供給中的外生變量；而貨幣供給的內(nèi)生性則包含在貨幣乘數(shù)的影響因素之中。七、基礎(chǔ)貨幣的變化受那些因素的影響？作為銀行體系內(nèi)存款擴(kuò)張、貨幣創(chuàng)造的基礎(chǔ)，基礎(chǔ)貨幣數(shù)量大小對(duì)貨幣供應(yīng)總量有決定性的影響?；A(chǔ)貨幣可以由中央銀行對(duì)其進(jìn)行有效控制，通過中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表就能考察影響基礎(chǔ)貨幣變動(dòng)的因素：資產(chǎn)負(fù)債國外凈資產(chǎn)流通中貨幣對(duì)政府債權(quán)凈額準(zhǔn)備金存款對(duì)商業(yè)銀行債權(quán)其他項(xiàng)目?jī)糁蒂Y產(chǎn)合計(jì)負(fù)債合計(jì)基礎(chǔ)貨幣有現(xiàn)金和存款準(zhǔn)備金兩部分構(gòu)成，二者都是中央銀行的負(fù)債?；A(chǔ)貨幣的增減變化，通常取決于四個(gè)因素：1.國外凈資產(chǎn)。由外匯、黃金占款和中央銀行在國際金融機(jī)構(gòu)的凈資產(chǎn)構(gòu)成。如果追求穩(wěn)定匯率目標(biāo)，通過外匯買賣投放基礎(chǔ)貨幣受外匯市場(chǎng)供求狀況的影響，具有相當(dāng)?shù)谋粍?dòng)性。2.對(duì)政府債權(quán)凈額。中央銀行通過認(rèn)購政府債券或貸款給財(cái)政部門彌補(bǔ)赤字把基礎(chǔ)貨幣注入流通領(lǐng)域。3.對(duì)商業(yè)銀行債權(quán)。即對(duì)商業(yè)銀行再貸款、再貼現(xiàn)。中央銀行對(duì)此項(xiàng)具有較強(qiáng)的控制力。其他項(xiàng)目?jī)糁怠９潭ㄙY產(chǎn)的增減變化以及中央銀行在資金清算過程中應(yīng)收應(yīng)付的增減變化。會(huì)對(duì)基礎(chǔ)貨幣量產(chǎn)生影響。八、決定貨幣乘數(shù)的大小的因素有哪些？對(duì)于決定貨幣乘數(shù)的具體因素，中央銀行不能直接控制，但可以通過對(duì)其施加影響來控制貨幣供應(yīng)量。決定貨幣乘數(shù)的因素一般有以下5項(xiàng)：1.現(xiàn)金比率。即流通中現(xiàn)金與商業(yè)銀行活期存款的比率。現(xiàn)金比率對(duì)乘數(shù)的確定有重大影響，現(xiàn)金比率越高，貨幣乘數(shù)也高，反之，亦然。2.超額準(zhǔn)備率。商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備率越高，貨幣乘數(shù)就越小，反之，越大。3.定期和活期存款法定準(zhǔn)備率。法定準(zhǔn)備率越高，貨幣乘數(shù)越小，反之，越大。4.定期存款對(duì)活期存款的比率上升，貨幣乘數(shù)變小，反之，變大。十、貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制在完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)是通過利率機(jī)制完成的。i需求D供給SiD1SDS1EMM利率與貨幣供給量之間存在同方向變化的關(guān)系；同貨幣需求之間是反方向變化的關(guān)系，當(dāng)貨幣供給與貨幣需求相等時(shí)，即達(dá)到了貨幣均衡，供給曲線和需求曲線的交點(diǎn)為均衡點(diǎn)，此點(diǎn)決定了均衡利率和均衡貨幣量。市場(chǎng)利率和貨幣供應(yīng)量是經(jīng)常變化的，如果S——S1，供大于求，利率下降，利率與貨幣需求反方向變動(dòng)，貨幣需求上升，D——D1，貨幣供給與貨幣需求重新實(shí)現(xiàn)均衡。第三部分：通貨膨脹及其治理一、造成通貨膨脹的原因是什么？造成通貨膨脹的最直接原因就是貨幣供應(yīng)量過多。貨幣供應(yīng)量與貨幣需求量相適應(yīng)，是貨幣流通規(guī)律的要求。一旦違背了這一經(jīng)濟(jì)規(guī)律，過多發(fā)行貨幣，就會(huì)導(dǎo)致貨幣貶值，物價(jià)水平持續(xù)上漲，通貨膨脹。通貨膨脹的深層原因則主要有需求拉上、成本推動(dòng)、結(jié)構(gòu)因素以及供給不足、預(yù)期不當(dāng)、體制制約等。需求拉上。這是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中社會(huì)消費(fèi)支出和投資支出激增，總需求過度增加，超過了即定價(jià)格水平下商品和勞務(wù)等方面的供給，從而引起貨幣貶值、物價(jià)總水平上漲，形成通貨膨脹。成本推動(dòng)。這是指由于生產(chǎn)成本上升引起的物價(jià)持續(xù)上漲的現(xiàn)象。成本提高的原因主要是工會(huì)力量要求提高工資和壟斷行業(yè)和壟斷大公司為追求壟斷利潤而制定的壟斷價(jià)格。所以有把成本推動(dòng)的通貨膨脹分為工資推進(jìn)型通貨膨脹和利潤推進(jìn)性通貨膨脹。結(jié)構(gòu)因素。除了總量因素之外，即便總需求和總供給處于平衡狀態(tài)時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的問題，也會(huì)使物價(jià)水平持續(xù)上漲，導(dǎo)致通貨膨脹。對(duì)于這類通貨膨脹的分析主要有兩種模型。一種是以北歐一些開放經(jīng)濟(jì)的小國為對(duì)象的北歐模型。由于小國是世界市場(chǎng)上的價(jià)格接受者，世界通貨膨脹從小國的開放經(jīng)濟(jì)部門傳遞到不開放經(jīng)濟(jì)部門，從而導(dǎo)致全面通貨膨脹。另一種模型是以傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)部門和現(xiàn)代工業(yè)部門并存的發(fā)展中國家為對(duì)象的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)模型。在二元經(jīng)濟(jì)中資本短缺、市場(chǎng)化程度低、貨幣化程度低等結(jié)構(gòu)因素的制約下，要發(fā)展經(jīng)濟(jì)，往往要靠赤字預(yù)算、多發(fā)貨幣來積累資金，從而帶動(dòng)物價(jià)全面上漲，引發(fā)通貨膨脹。如果以消費(fèi)物價(jià)總水平變動(dòng)作為通貨膨脹的代表性指標(biāo)，那么我國近年來的通貨膨脹主要是需求拉上性的，但是成本推進(jìn)、結(jié)構(gòu)失調(diào)、制度變革以及微觀經(jīng)濟(jì)主體的不合理提價(jià)行為等因素也形成了促使物價(jià)全面上升的強(qiáng)大合力，所以，應(yīng)該說我國近年來的通貨膨脹的原因是多種因素混合的。二、通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響1.通貨膨脹對(duì)生產(chǎn)的影響通貨膨脹對(duì)生產(chǎn)的影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，首先，通貨膨脹破壞社會(huì)再生產(chǎn)的正常進(jìn)行。在通貨膨脹期間，由于物價(jià)上漲的不平衡造成各生產(chǎn)部門和企業(yè)利潤分配的不平衡使經(jīng)濟(jì)中的一些稀有資源轉(zhuǎn)移到非生產(chǎn)領(lǐng)域，造成資源浪費(fèi)，妨礙社會(huì)再生產(chǎn)的正常進(jìn)行。同時(shí)，通貨膨脹妨礙貨幣職能的正常發(fā)揮，由于幣值不穩(wěn)和易變貨幣不能知識(shí)表現(xiàn)價(jià)值，市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)紊亂，不利于再生產(chǎn)的進(jìn)行。其次，通貨膨脹使生產(chǎn)性投資減少，不利于生產(chǎn)的長期穩(wěn)定發(fā)展。預(yù)期的物價(jià)上漲回促使社會(huì)消費(fèi)增加、社會(huì)儲(chǔ)蓄減少，從而縮減了社會(huì)投資、制約生產(chǎn)的發(fā)展。2.通貨膨脹對(duì)流通的影響通貨膨脹打破了流通領(lǐng)域原有的平衡，使正常的流通受阻。通貨膨脹會(huì)鼓勵(lì)企業(yè)大量囤積商品，人為加劇市場(chǎng)的供求矛盾。而且由于幣值的降低，潛在的貨幣購買力就會(huì)轉(zhuǎn)化為實(shí)際的貨幣購買力，加快貨幣流通速度，也進(jìn)一步加劇通貨膨脹。3.通貨膨脹對(duì)分配的影響。通貨膨脹改變了原有的收入分配的比例和原有的財(cái)富占有比例。依靠固定收入的人群在整體收入分配中所占的比例變小了。以貨幣形式持有財(cái)富的人也受到損害。通貨膨脹哈影響到國民收入的初次分配和再分配環(huán)節(jié)。通貨膨脹通過“強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)”把居民、企業(yè)持有的一部分收入轉(zhuǎn)移到發(fā)行貨幣的政府部門。貨幣供應(yīng)總量增加使社會(huì)總名義收入增加，社會(huì)實(shí)際總收入不會(huì)增加。不同的階層有不同的消費(fèi)支出傾向，必然回引起國民收入再分配的變化。4.通貨膨脹對(duì)消費(fèi)的影響通貨膨脹使居民的實(shí)際收入減少，這意味這居民消費(fèi)水平的下降，物價(jià)上漲的不平衡性和市場(chǎng)上囤積居奇和投機(jī)活動(dòng)的盛行使一般消費(fèi)著受到的損失更大。三、如何治理通貨膨脹？由于通貨膨脹對(duì)于經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展有相當(dāng)?shù)牟焕绊懀栽S多國家都十分重視平抑通貨膨脹。主要的治理措施有：1.控制貨幣供應(yīng)量。由于通貨膨脹作為紙幣流通條件下的一種貨幣現(xiàn)象，其最直接的原因就是流通中的貨幣量過多，所以各國在治理通貨膨脹時(shí)所采取的一個(gè)重要對(duì)策就是控制貨幣供應(yīng)量，使之與貨幣需求量相適應(yīng)，減輕貨幣貶值和通貨膨脹的壓力。2.調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求。對(duì)于需求拉上型通貨膨脹，調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求是個(gè)關(guān)鍵。這主要通過實(shí)施正確的財(cái)政和貨幣政策來實(shí)現(xiàn)。在財(cái)政政策方面，就是通過緊縮財(cái)政支出，增加稅收，謀求預(yù)算平衡、減少財(cái)政赤字來實(shí)現(xiàn)。在貨幣政策方面，主要是緊縮信貸，控制貨幣投放，減少貨幣供應(yīng)量。財(cái)政政策和貨幣政策想配合綜合治理通貨膨脹，其重要途徑就是通過控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模和控制消費(fèi)基金過快增長來實(shí)現(xiàn)控制社會(huì)總需求的目的。3.增加商品有效供給，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。治理通貨膨脹的另一個(gè)重要方面就是增加有效商品供給，主要的手段有降低成本，減少消耗，提高經(jīng)濟(jì)效益，提高投入產(chǎn)出的比例，同時(shí)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，支持短缺商品的生產(chǎn)。4.其他政策。治理通貨膨脹的其他政策還包括限價(jià)、減稅、指數(shù)化等。第四部分：金融市場(chǎng)與金融工具一、金融市場(chǎng)的分類金融市場(chǎng)是資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行各種資金交易活動(dòng)的場(chǎng)所。按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行不同的分類。按交易工具期限不同，分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。按交易你的物的不同，分為票據(jù)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。按交割期限不同，分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。按地域劃分為地方性、全國性、區(qū)域性以及國際性金融市場(chǎng)。二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素與商品市場(chǎng)或要素市場(chǎng)一樣，一個(gè)完整的金融市場(chǎng)需要有一些必備的市場(chǎng)要素，否則，市場(chǎng)活動(dòng)就難以順暢地運(yùn)行。金融市場(chǎng)的主要構(gòu)成要素有：1、市場(chǎng)參與者。主要有五個(gè)主體，即政府機(jī)構(gòu)、中央銀行、商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人。2、金融工具。金融市場(chǎng)的交易對(duì)象就是貨幣資金，但由于貨幣資金之間不能直接進(jìn)行交易，需要借助金融工具來進(jìn)行交易。金融工具最初又稱信用工具，它是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。金融工具是法律契約，交易雙方的權(quán)利和義務(wù)受法律保護(hù)。金融工具一般具有廣泛的社會(huì)可接受性，隨時(shí)可以流通轉(zhuǎn)讓。依金融工具與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，可分為原生金融工具和衍生金融工具。3、金融工具的價(jià)格。4、金融交易的組織方式。主要有三種方式：—是有固定場(chǎng)所的有組織、有制度、集中進(jìn)行交易的方式，如交易所方式；二是在各金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)上買賣雙方進(jìn)行面議的、分散交易的方式，如柜臺(tái)交易方式；三是電訊交易方式，即沒有固定場(chǎng)所，交易雙方也不直接接觸，主要借助電訊手段來完成交易的方式。三、金融市場(chǎng)的地位與功能金融市場(chǎng)的地位。在整個(gè)市場(chǎng)體系中，一般可分為產(chǎn)品市場(chǎng)(如消費(fèi)品市場(chǎng)、生產(chǎn)資料市場(chǎng)、旅游服務(wù)市場(chǎng)等)和為這些產(chǎn)品提供生產(chǎn)條件的要素市場(chǎng)(如勞動(dòng)力市場(chǎng)、土地市場(chǎng)、資金市場(chǎng)等)。在整個(gè)市場(chǎng)體系中，金融市場(chǎng)是最基本的組成部分之一，是聯(lián)系其他市場(chǎng)的紐帶。金融市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)整個(gè)市場(chǎng)體系的發(fā)展起著舉足輕重的制約作用；市場(chǎng)體系中其他各市場(chǎng)的發(fā)展則為金融市場(chǎng)的發(fā)展提供了條件和可能。金融市場(chǎng)的功能主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：1、有效動(dòng)員和籌集資金。2、合理配置和引導(dǎo)資金。3、靈活調(diào)度和轉(zhuǎn)化資金。4、分散風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本。5、實(shí)施宏觀調(diào)控。四、金融工具的基本特征及價(jià)格確定金融工具是在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的法律憑證。既然是法律的憑證，一證在手，權(quán)利和義務(wù)便具有法律約束力。金融工具—般具有四個(gè)基本特征，即：1、期限性，指金融工具都規(guī)定有固定的償還期限。2、流動(dòng)性，指金融工具在必要時(shí)有迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金而不至使持有者遭受損失的能力。3、風(fēng)險(xiǎn)性，指購買金融工具可能遭受一定程度的損失。4、收益性，即購買金融工具可以帶來一定的收益。金融工具的價(jià)格問題非常重要，它與上述四項(xiàng)特征有著直接的聯(lián)系。金融工具的發(fā)行價(jià)格指新發(fā)行的金融工具在發(fā)售時(shí)的實(shí)際價(jià)格。按不同的發(fā)行方式，金融工具的發(fā)行價(jià)格可分為兩類：1、直接發(fā)行方式下的發(fā)行價(jià)格。按與面額是否相等，可分為平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行三種主要方式。2、間接發(fā)行方式下的發(fā)行價(jià)格。采用這種發(fā)行方式的金融機(jī)構(gòu)價(jià)格又分兩種：一種是中介機(jī)構(gòu)的承銷價(jià)格或中標(biāo)價(jià)格；二是投資者的認(rèn)購價(jià)格。不同的價(jià)格各有其不同的決定與影響因素。五、證券行市的形成及其波動(dòng)證券行市是指在二級(jí)巾場(chǎng)上買賣有價(jià)證券的實(shí)際交易價(jià)格。證券行市是證券收益的資本化，是投資者追逐的最主要目標(biāo)，它主要取決于兩個(gè)因素：一是有價(jià)證券的收益；二是當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率。證券行市與前者成正比，與后者成反比。用公式表示即：股票行市=股票預(yù)期收益/市場(chǎng)利息率債券行市=債券到期收入的本利和/（1+市場(chǎng)利率*到期期限）上述兩個(gè)公式只是有價(jià)證券的理論公式，并不具有實(shí)戰(zhàn)價(jià)值。因?yàn)橛绊懽C券行巾的因素是十分復(fù)雜的，證券的供求關(guān)系，通貨膨脹率，國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、軍事形勢(shì)的變化等等，都會(huì)對(duì)證券行市發(fā)生影響。雖然上述公式只是基本公式，但如果完全偏離這一公式，錯(cuò)誤就不可避免。證券行市尤其是股票行市，與經(jīng)濟(jì)周期之間存在著密切聯(lián)系：一是證券行市的波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期異常敏感。經(jīng)濟(jì)危機(jī)的來臨往往以證券行市的下跌為征兆。二是對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，證券行市總要以極端的姿態(tài)作出反映。危機(jī)到來，證券行市就一落千丈；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，證券行市又大幅攀升。由此可見，證券行市對(duì)加劇經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)幅度起著推波助瀾的作用。六、股票價(jià)格指數(shù)的編制及其重要意義股票價(jià)格指數(shù)是反映股票行市變動(dòng)的價(jià)格平均數(shù)。由于政治、經(jīng)濟(jì)等多方面原因，股價(jià)處于經(jīng)常變動(dòng)之中。為了能夠綜合反映這些變化，世界各大金融市場(chǎng)都要編制股票價(jià)格指數(shù)，將一定時(shí)點(diǎn)上眾多的股票價(jià)格用綜合指標(biāo)表現(xiàn)出來。股價(jià)指數(shù)的編制與商品物價(jià)指數(shù)的編制方法墓本相同，即先選定若干有代表性的股票作樣本，再選某一合適的年份作基期，并以基期的樣本股價(jià)為100，然后用報(bào)告期樣本股票的價(jià)格與基期價(jià)格作比較，就形成報(bào)告期股價(jià)指數(shù)。股價(jià)指數(shù)作為一個(gè)綜合性指標(biāo)，可以反映整個(gè)股市價(jià)格總水平的變化及其程度。它不僅是顯示政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)及其各種因素變化狀況的“晴雨表”，也是政府、企業(yè)、個(gè)人觀察、分析、研究市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，進(jìn)行金融決策和從事金融活動(dòng)的重要參考數(shù)據(jù)。第五部分：貨幣市場(chǎng)一、貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)、功能與作用在金融市場(chǎng)的分類中，貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的分類法非常重要，貨幣市場(chǎng)或資本市場(chǎng)的發(fā)展程度成為衡量一國金融市場(chǎng)發(fā)展水平的重要參數(shù)。貨幣市場(chǎng)通常是指期限在一年以內(nèi)的短期金融市場(chǎng)。它有三個(gè)顯著特點(diǎn)：1、交易期限短。多在3—6個(gè)月之間，最多不超過一年。2、交易的目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)的需要。3、交易工具具有較強(qiáng)的貨幣性。貨幣市場(chǎng)的功能與作用主要體現(xiàn)在：1、調(diào)劑資金余缺。補(bǔ)充短期融資需要。2、為各種信用形式的發(fā)展創(chuàng)造條件。3、為政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供條件和場(chǎng)所。二、同業(yè)拆借市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)即各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動(dòng)所形成的市場(chǎng)。同業(yè)拆借市場(chǎng)主要是為了滿足金融機(jī)構(gòu)之間在日常經(jīng)營活動(dòng)中經(jīng)常發(fā)生的頭寸余缺調(diào)劑的需要。該市場(chǎng)特性是最活躍、交易量最大。能敏感地反應(yīng)資金供求關(guān)系和貨幣政策意圖。由于它可以影響貨幣市場(chǎng)利率，因而倍受金融機(jī)構(gòu)及貨幣當(dāng)局的重視。從類型看，同業(yè)拆借市場(chǎng)有兩種主要類型：—是銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)，即銀行業(yè)同業(yè)之問短期資金的拆借市場(chǎng)。二是短期拆借市場(chǎng)，又稱通知放款市場(chǎng)，主要是商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)(如證券商)之間的短期資金拆借形式，特點(diǎn)是利率波動(dòng)很大。證券交易所的經(jīng)紀(jì)人大多采用這種方式向銀行借款。同業(yè)拆借市場(chǎng)的構(gòu)成要素是：市場(chǎng)參與者即金融機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)交易對(duì)象即貨幣頭寸、拆借期限與拆借利率。我國的同業(yè)拆借市場(chǎng)歷史短卻發(fā)展迅速，近年來出現(xiàn)了規(guī)模不斷擴(kuò)大、參與者持續(xù)增加的趨勢(shì)。三、票據(jù)市場(chǎng)及其重要性票據(jù)市場(chǎng)是指各類票據(jù)發(fā)行、流通及轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所，主要包括商業(yè)票據(jù)的承兌市場(chǎng)和貼現(xiàn)巾場(chǎng)，也包括其他融資性票據(jù)市場(chǎng)。在貨幣市場(chǎng)中，票據(jù)市場(chǎng)十分重要，這是因?yàn)椋?、票據(jù)市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)中參與者最多的市場(chǎng)。就票據(jù)的購買者或投資者而論，就有中央銀行、商業(yè)銀行、非金融企業(yè)、眾多的非銀行金融機(jī)構(gòu)、其他基金組織以及個(gè)人。2、企業(yè)是貨幣市場(chǎng)最重要的資金需求者。3、工商企業(yè)大部分的流動(dòng)資金需求除由商業(yè)銀行發(fā)放短期貸款加以滿足外，主要依靠商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)。4、西方發(fā)達(dá)國家的許多大公司甚至發(fā)行無商品交易相對(duì)應(yīng)的融資票據(jù)來籌集短期資金。5、商業(yè)銀行的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)也離不開商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)。中央銀行也要在票據(jù)市場(chǎng)上進(jìn)行再貼現(xiàn)政策的操作。四、國庫券市場(chǎng)的含義與特征國庫券市場(chǎng)又稱短期政府債券市場(chǎng)，它是貨幣市場(chǎng)中最重要的組成部分之一。國庫券市場(chǎng)的發(fā)行量和交易量都非常巨大，在滿足政府短期資金周轉(zhuǎn)的需要方面發(fā)揮著重要作用。它具有以下主要特征：1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小。由于它是由政府發(fā)行，因而被稱為零風(fēng)險(xiǎn)的金邊債券，這同私人部門發(fā)行的貨幣市場(chǎng)工具不可同日而語。2、流動(dòng)性強(qiáng)。它的高組織性、高效率和充分競(jìng)爭(zhēng)性非其他短期金融工具所能比擬，迅速變現(xiàn)能力強(qiáng)化了這—特征。3、稅收優(yōu)惠。即它的免稅特征，這一特征有利于增強(qiáng)國庫券的吸引力。五、回購協(xié)議市場(chǎng)及其交易特點(diǎn)回購協(xié)議市場(chǎng)是指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的場(chǎng)所，市場(chǎng)活動(dòng)由回購與逆回購組成。這里的回購協(xié)議是指資金融入方在出售證券的同時(shí)和證券購買者簽訂的、在—定期限內(nèi)按原定價(jià)格或約定價(jià)格購回所賣證券的協(xié)議。從本質(zhì)上看，回購協(xié)議是一種質(zhì)押貸款協(xié)議。在此大家應(yīng)該把握兩個(gè)要點(diǎn)：一是雖然回購交易是以簽訂協(xié)議的形式進(jìn)行交易的，但協(xié)議的標(biāo)的物卻是有價(jià)證券；二是我國回購協(xié)議市場(chǎng)上回購協(xié)議的標(biāo)的物是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的，可用于在回購協(xié)議市場(chǎng)進(jìn)行交易的政府債券、中央銀行債券及金融債券?；刭弲f(xié)議市場(chǎng)的交易特點(diǎn)：1、流動(dòng)性強(qiáng)。協(xié)議多以短期為主。2、安全性高。交易場(chǎng)所為規(guī)范性的場(chǎng)內(nèi)交易，交易雙方的權(quán)利、責(zé)任和業(yè)務(wù)都有法律保障。3、收益穩(wěn)定并較銀行存款收益為高?；刭徖适鞘袌?chǎng)公開競(jìng)價(jià)的結(jié)果，一般可獲得平均高于銀行同期存款利率的收益。4、融入資金免交存款準(zhǔn)備金。這一特點(diǎn)使之成為銀行擴(kuò)大籌資規(guī)模的重要方式。六、我國國債回購市場(chǎng)及其意義我國國債回購市場(chǎng)是隨著國債發(fā)行規(guī)模的擴(kuò)大而逐步建立起來的。目前的市場(chǎng)類型主要包括：上海證券交易所和深圳證券交易所中形成的國債回購市場(chǎng)；天津、武漢、大連等各地證券交易中心形成的市場(chǎng)；銀行間國債回購市場(chǎng)以及市場(chǎng)參與人直接聯(lián)系形成的場(chǎng)外市場(chǎng)。對(duì)我國來說，國債回購市場(chǎng)的建立有其特殊意義。由于我國國庫券市場(chǎng)尚未建立，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的操作工具匱乏，從而導(dǎo)致國庫券市場(chǎng)傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策、體現(xiàn)貨幣當(dāng)局政策意圖的作用難以發(fā)揮，國債回購市場(chǎng)有效地彌補(bǔ)了這—不足，可以有效調(diào)節(jié)市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。第六部分：資本市場(chǎng)一、資本市場(chǎng)及其特點(diǎn)資本市場(chǎng)是指以期限1年以上的金融工具為媒介進(jìn)行長期性資金交易的市場(chǎng)，又稱長期資金市場(chǎng)。廣義的資本市場(chǎng)包括兩大部分：一是銀行中長期存貸款市場(chǎng)，另一個(gè)是有價(jià)證券市場(chǎng)，包括債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)；狹義的資本市場(chǎng)專指發(fā)行和流通股票、債券、基金等證券的市場(chǎng)，統(tǒng)稱證券市場(chǎng)。同貨幣市場(chǎng)相比，資本市場(chǎng)具有以下特點(diǎn)：1、交易期限較長。少則—年，長則數(shù)十年。2、交易目的主要為解決長期資本需求。3、資金借貸量大。4、市場(chǎng)交易工具特殊。具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性。二、資本市場(chǎng)的功能1、資本市場(chǎng)是籌集資金的重要渠道。2、資本市場(chǎng)是資源合理配置的有效場(chǎng)所。3、資本市場(chǎng)有利于企業(yè)重組。4、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級(jí)化方向發(fā)展。三、證券發(fā)行人和證券投資人的證券選擇對(duì)于證券發(fā)行人來說，首先要確定發(fā)行股票還是發(fā)行債券，其次是選擇發(fā)行何種股票或者何種債券。發(fā)行人要考慮的因素主要有：1、適用范圍。凡有預(yù)期收益的經(jīng)濟(jì)單位都能發(fā)行債券，但股票只有股份制企業(yè)才能發(fā)行。2、資金使用性質(zhì)。發(fā)行債券所籌措的資金是借入性資金，到期必須償還；發(fā)行股票所籌資金則可以長期使用，無須歸還。3、資金成本。一般說來，股票的籌資成本要高于債券，原因是股票不用歸還，但要向認(rèn)購人提供相對(duì)較高的收益。4、提供的權(quán)利。發(fā)行股票要向認(rèn)購人提供直接參與公司經(jīng)營管理的權(quán)利；發(fā)行債券只提供了按期索取本息的權(quán)利。5、發(fā)售的難易程度。由于股票沒有償還期，只有轉(zhuǎn)讓才能收回投資；而債券無論期限長短都要還本。6、在流通市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的情況下，股票發(fā)行比債券困難得多，不同種類的股票或債券發(fā)行的難易程度也各不相同。對(duì)于證券投資者來說，在選擇購買何種證券時(shí)需要考慮以下因素：1、安全性。即要根據(jù)發(fā)行人的資信程度，考察債券的償還能力或股票收益的保障程度。2、流動(dòng)性。債券因有償還期限，自身擁有一定程度的流動(dòng)性；而股票的流動(dòng)性首先依賴于二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，其次才是股票自身的質(zhì)量。3、盈利性。與債券相比，股票是一種高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券。在股票中，普通股又比優(yōu)先股有較高的收益和風(fēng)險(xiǎn)。在債券中，信用債券的收益高于抵押債券；長期債券的收益高于中短期債券。4、對(duì)未來經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的預(yù)測(cè)。在經(jīng)濟(jì)已發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生動(dòng)蕩時(shí)，債券因收益固定、到期償還，比股票更為可取。四、證券交易的一般程序1、開設(shè)股東賬戶和資金賬戶。2、委托買賣。3、競(jìng)價(jià)成交。4、清算、交割與過戶。五、證券投資的基本面分析證券投資的基本面分析是對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)生命周期以及上市公司自身狀況同市場(chǎng)之間關(guān)系的研究。1、宏觀經(jīng)濟(jì)周期性運(yùn)行與證券市場(chǎng)。證券價(jià)格的變動(dòng)大體上與經(jīng)濟(jì)周期相一致。一般是：經(jīng)濟(jì)繁榮，證券價(jià)格上漲；經(jīng)濟(jì)衰退，證券價(jià)格下跌。2、宏觀經(jīng)濟(jì)政策與證券市場(chǎng)。貨幣政策的調(diào)整會(huì)直接、迅速地影響證券市場(chǎng)。財(cái)政政策的調(diào)整對(duì)證券市場(chǎng)具有持久但較為緩慢的影響。匯率政策的調(diào)整從結(jié)構(gòu)上影響證券市場(chǎng)價(jià)格。匯率對(duì)證券市場(chǎng)的影響主要體現(xiàn)在：匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，出口型企業(yè)將受益，此類公司的證券價(jià)格就會(huì)上揚(yáng)。3、企業(yè)生命周期與證券行市?！獋€(gè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷的由產(chǎn)生到成長再到衰落的發(fā)展演變過程稱為產(chǎn)業(yè)的生命周期。初創(chuàng)期的產(chǎn)業(yè)，如信息網(wǎng)絡(luò)業(yè)、生物制藥業(yè)等的風(fēng)險(xiǎn)較大，因而其證券價(jià)格的大幅波動(dòng)不可避免；處于成長期的產(chǎn)業(yè)由于利潤快速成長，因而其證券價(jià)格也呈現(xiàn)快速上揚(yáng)之勢(shì)；處于成熟期的產(chǎn)業(yè)是藍(lán)籌股的集中地，其證券價(jià)格一般呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升之勢(shì)，大漲和大跌的可能性都不大，頗具長線持籌的價(jià)值。4、企業(yè)自身狀況與證券行市。主要是對(duì)公司進(jìn)行背景分析、會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析和財(cái)務(wù)狀況分析。公司基本背景分析主要包括公司獲利能力分析和公司競(jìng)爭(zhēng)地位分析。會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析的目的是評(píng)估一個(gè)企業(yè)的會(huì)計(jì)記錄是否真實(shí)地反映了其所代表的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。財(cái)務(wù)分析的目的是從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的角度評(píng)估上市公司在何種程度上執(zhí)行了既定戰(zhàn)略，是否達(dá)到了既定目標(biāo)。公司財(cái)務(wù)分析的基本工具有兩種：比率分析和現(xiàn)金流量分析。六、證券投資技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)和分析方法證券投資技術(shù)分析是指對(duì)市場(chǎng)未來的價(jià)格變化趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)研究活動(dòng)。它是建立在三大假設(shè)理淪基礎(chǔ)之上的：1、市場(chǎng)行為包括一切信息。2、證券價(jià)格沿趨勢(shì)波動(dòng)并在一定時(shí)期保持趨勢(shì)。3、歷史會(huì)有重復(fù)，或有驚人的相似。目前市場(chǎng)流行的技術(shù)分析方法有：1、技術(shù)指標(biāo)法。2、切線法。3、形態(tài)法。4、K線法。5、波浪理論。6、循環(huán)周期理論。第七部分：國際收支及其均衡一、國際收支的概念與內(nèi)涵國際收支是指在一定時(shí)期內(nèi)，一個(gè)國家(地區(qū))和其他國家(地區(qū)進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。這里既包括國際貿(mào)易，也包括國際投資，還包括其他國際經(jīng)濟(jì)交往。國際收支是—個(gè)流量的概念。國際收支反映國際經(jīng)濟(jì)交易的全部?jī)?nèi)容。國際收支反映的是—定時(shí)期內(nèi)居民與居民之間的交易。二、國際收支平衡表及其結(jié)構(gòu)國際收支平衡表是以某—特定貨幣為計(jì)量單位，全面系統(tǒng)地記錄一國國際收支狀況的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。IMF統(tǒng)一規(guī)定，必須定期向基金組織報(bào)送本國表式統(tǒng)一的國際收支平衡表。國際收支平衡表的編制要遵循四條記賬原理：1、復(fù)式簿記原理。2、權(quán)責(zé)發(fā)生制。即交易的記錄時(shí)間以所有權(quán)轉(zhuǎn)移為標(biāo)準(zhǔn)。3、按照市場(chǎng)價(jià)格記錄。4、選擇同一種貨幣為核算標(biāo)準(zhǔn)。國際收支平衡表的構(gòu)成大致如下：1、經(jīng)常項(xiàng)目具體包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目四個(gè)子項(xiàng)。其中服務(wù)包括運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融、計(jì)算機(jī)信息服務(wù)，伴隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和國際經(jīng)濟(jì)交易的發(fā)展，服務(wù)項(xiàng)目在經(jīng)常項(xiàng)目中所占比重有不斷上升的趨勢(shì)。收入包括職工的報(bào)酬和投資收益兩類交易。經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目是按照復(fù)式簿記原理建立的平衡項(xiàng)目。值得注意的是，經(jīng)常轉(zhuǎn)移既包括官方的援助、捐贈(zèng)和戰(zhàn)爭(zhēng)賠款等，也包括私人的僑匯、贈(zèng)予等以及對(duì)國際組織的認(rèn)繳款等。除資本轉(zhuǎn)移以外的所有轉(zhuǎn)移都屬于經(jīng)常轉(zhuǎn)移。2、資本與金融項(xiàng)目該項(xiàng)目反映的是資產(chǎn)所有權(quán)在國際間的流動(dòng)，它包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目?jī)纱箢?，前者包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的交易。其中，資本轉(zhuǎn)移主要涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更以及債權(quán)債務(wù)的減免，后者包括直接投資、證券投資和其他投資。3、儲(chǔ)備資產(chǎn)近年來，我國經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目出現(xiàn)的雙順差，使我國積累了大量的儲(chǔ)備資產(chǎn)。儲(chǔ)備資產(chǎn)是指一國貨幣當(dāng)局所擁有的可隨時(shí)用來干預(yù)外匯市場(chǎng)，支付國際收支差額的資產(chǎn)。4、誤差與遺漏由于各個(gè)項(xiàng)目的統(tǒng)汁數(shù)據(jù)來源不一，例如進(jìn)出口的數(shù)據(jù)主要來自海關(guān)，而相應(yīng)的進(jìn)出口收入與支出的數(shù)據(jù)則主要來自銀行；有的數(shù)據(jù)甚至需要進(jìn)行估算，所以，國際收支平衡表各個(gè)項(xiàng)目的借方余額與貸方余額經(jīng)常是不相等的，其差額就作為凈誤差與遺漏。三、國際收支失衡的原因1、經(jīng)濟(jì)增長狀況。包括周期性不平衡和收人性不平衡。2、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性原因，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性失衡和要素結(jié)構(gòu)性失衡。3、貨幣性要素。即由于一國的物價(jià)水平、利率、匯率的變化導(dǎo)致的國際收支失衡。4、偶然性因素的變動(dòng)。如貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的降低、反傾銷調(diào)查的影響等。5、外匯投機(jī)和國際資本流動(dòng)的影響。四、國際收支失衡的經(jīng)濟(jì)影響國際收支失衡的經(jīng)濟(jì)影響可分為國際收支逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響和國際收支順差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響兩個(gè)方面。國際收支逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響：1、持續(xù)的國際收支逆差對(duì)本幣造成強(qiáng)大的貶值壓力。2、如果一國動(dòng)用國際儲(chǔ)備調(diào)節(jié)國際收支，這又將導(dǎo)致對(duì)內(nèi)貨幣供給的減少。迫使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)緊縮。3、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的緊縮會(huì)導(dǎo)致資本的大量流出，進(jìn)一步加劇本國資金的稀缺性。4、促使利率上升、投資下降，導(dǎo)致對(duì)商品市場(chǎng)的需求進(jìn)一步下降。國際收支順差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響：1、持續(xù)的國際收支順差將會(huì)促使本幣產(chǎn)生升值的壓力，引致短期資本流入的大量增加。2、短期資本流入的大量增加，造成匯率波動(dòng)，進(jìn)一步加劇外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩。3、國際收支的順差將擴(kuò)大貨幣供給量，有可能導(dǎo)致通貨膨脹。4、最后，從貿(mào)易伙伴國的角度考慮，這容易引起國際經(jīng)濟(jì)交往中的貿(mào)易摩擦和沖突，從而導(dǎo)致國際交易成本的上升。五、國際收支失衡的調(diào)節(jié)政策1、財(cái)政政策調(diào)節(jié)。如果一國出現(xiàn)國際收支逆差，則政府應(yīng)采用緊縮性的財(cái)政政策，減少財(cái)政支出和提高稅率；政府支出的減少通過乘數(shù)效應(yīng)使國民收入數(shù)倍的減少；稅率的提高進(jìn)一步降低了企業(yè)的收益和個(gè)人的可支配收入，收入的減少必然導(dǎo)致本國居民商品和勞務(wù)支出的下降，從中包括對(duì)進(jìn)口商品和勞務(wù)的需求下降。2、貨幣政策調(diào)節(jié)。一國出現(xiàn)國際收支逆差，運(yùn)用緊縮性的貨幣政策，從而可以降低國內(nèi)生產(chǎn)的出口品和進(jìn)口替代品的價(jià)格，增強(qiáng)本國產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，從擴(kuò)大出口和減少進(jìn)口兩個(gè)角度糾正國際收支經(jīng)常項(xiàng)目的逆差。再者，緊縮性的貨幣政策將促進(jìn)—國國內(nèi)利率水平的提高，有利于吸引資本流入，改善國際收支的資本和金融賬戶。3、信用政策調(diào)節(jié)。如果經(jīng)常項(xiàng)目逆差，可以有針對(duì)性地直接向出口商提供優(yōu)惠貸款，鼓勵(lì)其擴(kuò)大出口；中央銀行也可以通過提高進(jìn)口保證金比例，抑制進(jìn)口。另外，還可以通過向外商提供配套貸款吸引投資，通過資本和金融項(xiàng)目的順差來平衡經(jīng)常項(xiàng)目的逆差。信用政策的運(yùn)用還可以通過影響利率水平的變化，進(jìn)而對(duì)投資、價(jià)格等變量產(chǎn)生影響，并作用于社會(huì)總供給和總需求。4、外貿(mào)政策調(diào)節(jié)。比較典型的做法是通過關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘來實(shí)施貿(mào)易的管制。前者主要是通過提高關(guān)稅來抑制進(jìn)口，刺激對(duì)本國進(jìn)口替代品的需求。后者則一方面運(yùn)用配額、進(jìn)口許可證等措施限制進(jìn)口，另一方面運(yùn)用出口補(bǔ)貼等措施鼓勵(lì)本國商品的出口，從進(jìn)出口兩方面雙向調(diào)節(jié)國際收支失衡。六、國際儲(chǔ)備及其作用國際儲(chǔ)備是一同貨幣當(dāng)局可用于干預(yù)外匯市場(chǎng)，平衡國際收支逆差的資產(chǎn)，，主要包括黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、普通提款權(quán)和特別提款權(quán)。國際儲(chǔ)備的作用主要是：1、—國發(fā)生國際收支困難時(shí)起緩沖作用。如果是短期暫時(shí)性的國際收支困難，—國政府可以通過國際儲(chǔ)備融資予以解決，而不必采取影響整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的財(cái)政貨幣政策來調(diào)節(jié)，因?yàn)楹笳吒冻龅恼{(diào)整代價(jià)較大。2、用于干預(yù)外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定本幣匯率。當(dāng)本幣匯率在外匯市場(chǎng)上由于非正常投機(jī)炒作而大幅波動(dòng)時(shí)，一國政府可動(dòng)用外匯儲(chǔ)備加以干預(yù)；—方面，出售外匯儲(chǔ)備購入本國貨幣可以阻止本幣匯率大幅貶值；另—方面，購入外匯儲(chǔ)備而拋出本國貨幣可防止本幣過度升值。3、可作為外債還本付息的最后信用保證，并有助于提高國際資信。國際上各大專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)在評(píng)估各國借款資信和國家信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，國際儲(chǔ)備的數(shù)額是其參考的重要指標(biāo)。一國持有的國際儲(chǔ)備數(shù)量，是其國家信用的充分體現(xiàn)，可以作為該國政府對(duì)外借款的保證。七、外債及其管理外債是一個(gè)國家對(duì)外債務(wù)的簡(jiǎn)稱，是一定時(shí)點(diǎn)上一國居民所欠非居民的、以外國貨幣或本國貨幣為核算單位的、具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù)。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)，世界各國都或多或少地舉借外債，以增強(qiáng)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力。這就要進(jìn)行外債管理，即規(guī)范外債舉借行為，提供外債資金的使用效率，防范外債風(fēng)險(xiǎn)。外債管理一般包括如下內(nèi)容：1、對(duì)外債規(guī)模的管理。是指要合理確定一國外債的負(fù)債水平，它是保證外債資金的使用效率，防范外債風(fēng)險(xiǎn)的首要環(huán)節(jié)；既要考慮對(duì)外債資金的需求量，同時(shí)也要考慮一國對(duì)外債的承受能力。2、對(duì)外債結(jié)構(gòu)的管理。外債結(jié)構(gòu)管理的重點(diǎn)：一是融資結(jié)構(gòu)的管理，在國際借債包括政府和國際金融機(jī)構(gòu)貸款、商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)貸款、債務(wù)債券發(fā)行、國際融資租賃、出口借貸和補(bǔ)償貿(mào)易等多種形式中選擇；二是期限結(jié)構(gòu)的管理，重點(diǎn)放在合理安排短期債務(wù)和中長期債務(wù)的比率，按照國際慣例，短期債務(wù)占總債務(wù)的比例不應(yīng)超過25％。三是國際融資利率的管理，債務(wù)國要根據(jù)債務(wù)的期限長短、利率的市場(chǎng)走向等因素選擇不同的融資利率。四是對(duì)幣種和國別結(jié)構(gòu)的管理，主要是為了防范匯率風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。3、對(duì)外債資金投向的管理。能不能按期償還外債在很大程度上取決于外債資金在使用上能不能產(chǎn)生良好的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益，使用不當(dāng)往往會(huì)產(chǎn)生金融危機(jī)。八、國際結(jié)算的主要工具與方式國際結(jié)算的工具主要有：1、票據(jù)。包括匯票、本票和支票。2、單據(jù)。包括商業(yè)單據(jù)、官方單據(jù)、運(yùn)輸單據(jù)、保險(xiǎn)單據(jù)等。國際結(jié)算的主要方式：1、匯兌。可劃分為電匯、信匯和票匯三種方式。2、托收?？煞譃楣馄蓖惺张c跟單托收。3、信用證。4、旅行支票。5、銀行保函與備用信用證。第八部分：金融機(jī)構(gòu)一、金融機(jī)構(gòu)的功能1、提供支付結(jié)算服務(wù)。2、融通資金。3、降低交易成本并提供便利的金融服務(wù)。4、改善信息不對(duì)稱狀況。5、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與管理。二、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的特殊性金融機(jī)構(gòu)是特殊的企業(yè)，同一般企業(yè)相比，既有共性，又有特殊性，主要體現(xiàn)在以下方面：1、經(jīng)營對(duì)象與經(jīng)營內(nèi)容不同。金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營對(duì)象是貨幣與資本；經(jīng)營內(nèi)容是貨幣收付、信貸往來等各種金融業(yè)務(wù)。2、經(jīng)營關(guān)系與經(jīng)營原則不同。一般經(jīng)濟(jì)單位的經(jīng)營對(duì)象是普通商品和勞務(wù)，主要從事商品生產(chǎn)和流通活動(dòng)；金融機(jī)構(gòu)則經(jīng)營貨幣資金這種特殊商品，主要從事貨幣的收付與借貸。一般經(jīng)濟(jì)單位與客戶之間是商品或勞務(wù)的買賣關(guān)系；而金融機(jī)構(gòu)與客戶之間主要是貨幣資金的借貸或投資的關(guān)系。一般經(jīng)濟(jì)單位要遵循等價(jià)交換原則；金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營中則必須遵循安全性、流動(dòng)性和盈利性原則。3、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)及影響程度不同。一般經(jīng)濟(jì)單位的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要來自于商品生產(chǎn)、流通過程，集中表現(xiàn)為商品是否產(chǎn)銷對(duì)路。這種風(fēng)險(xiǎn)所帶來的至多是因商品滯銷、資不抵債而宣布破產(chǎn)。單個(gè)企業(yè)破產(chǎn)造成的損失對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響較小，沖擊力不大，一般屬小范圍、個(gè)體性質(zhì)。金融機(jī)構(gòu)則因其業(yè)務(wù)大多是以還本付息為條件的貨幣信用業(yè)務(wù)，故風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為信用風(fēng)險(xiǎn)、擠兌風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。這一系列風(fēng)險(xiǎn)所帶來的后果往往超過對(duì)金融機(jī)構(gòu)自身的影響。金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營不善而導(dǎo)致的危機(jī)，有可能對(duì)整個(gè)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行構(gòu)成威脅。甚至?xí)T發(fā)嚴(yán)重的社會(huì)或政治危機(jī)。三、國家金融機(jī)構(gòu)體系的一般構(gòu)成國家金融機(jī)構(gòu)體系是指在一個(gè)主權(quán)國家里存在的各種金融機(jī)構(gòu)及其彼此間形成的關(guān)系。各國的金融機(jī)構(gòu)體系雖各有特點(diǎn)，但在種類和構(gòu)成上基本相同。國家金融機(jī)構(gòu)主要由管理性機(jī)構(gòu)、商業(yè)經(jīng)營性金融機(jī)構(gòu)和政策性金融機(jī)構(gòu)三大類構(gòu)成。管理性機(jī)構(gòu)是一個(gè)國家或地區(qū)具有金融管理、監(jiān)督職能的機(jī)構(gòu)。主要有四類：一是負(fù)責(zé)管理存款貨幣并監(jiān)管銀行業(yè)的中央銀行或金融管理局；二是按分業(yè)原則設(shè)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)如銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)；三是金融同業(yè)自律組織如行業(yè)協(xié)會(huì)；四是社會(huì)性公律組織如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)估機(jī)構(gòu)等。商業(yè)經(jīng)營性金融機(jī)構(gòu)是指以經(jīng)營工商業(yè)存放款、證券交易與發(fā)行、資金管理等一種或多種業(yè)務(wù)，以利潤為其主要經(jīng)營目標(biāo)的金融企業(yè)。這類金融機(jī)構(gòu)主要有：商業(yè)銀行或存款機(jī)構(gòu)、商業(yè)性保險(xiǎn)公司、投資銀行、信托公司、投資基金、租賃公司等。商業(yè)經(jīng)營性金融機(jī)構(gòu)發(fā)展初期主要是以特定類業(yè)務(wù)為主。近二十年又出現(xiàn)了全能化與多樣化發(fā)展的趨勢(shì)。有實(shí)力的商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)正在開展范圍非常廣泛的金融業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行在各國經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展中仍是位居重要地位的金融機(jī)構(gòu)之一。政策性金融機(jī)構(gòu)是指那些車門配合宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，根據(jù)政策要求從事各種政策性金融活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)。世界各國都根據(jù)各自發(fā)展需要建立了相應(yīng)的政策性金融機(jī)構(gòu)。我國的政策性金融機(jī)構(gòu)主要是政策性專業(yè)銀行，如國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行以及金融資產(chǎn)管理公司等。四、國際金融機(jī)構(gòu)國際金融機(jī)構(gòu)是指由廣義的國際金融機(jī)構(gòu)體系包括政府間國際金融機(jī)構(gòu)、跨國銀行、多問銀行集團(tuán)等。狹義的國際金融機(jī)構(gòu)體系主要指各國政府或聯(lián)合國建立的網(wǎng)際金融機(jī)構(gòu)組織，主要由全球性和區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu)組成。多國共同建立的金融機(jī)構(gòu)的總稱。國際金融機(jī)構(gòu)是在第二次世界大戰(zhàn)以后逐漸建立的。1944年7月，44個(gè)同盟同家在美國新罕布什爾州召開國際金融會(huì)議，在這次會(huì)議上產(chǎn)生的國際貨幣制度因此被稱為布雷頓森林體系。根據(jù)會(huì)議協(xié)議條款成立了網(wǎng)際貨幣基金組織，此后又建立起一系列新的國際性金融機(jī)構(gòu)。網(wǎng)際金融機(jī)構(gòu)主要有兩大類：全球性金融機(jī)構(gòu)和區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)。前者包括國際貨幣基金組織、世界銀行、國際金融公司、國際開發(fā)協(xié)會(huì)、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和網(wǎng)際清算銀行。后者主要有亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行和歐洲中央銀行。五、金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)1、在業(yè)務(wù)上不斷創(chuàng)新，正在向綜合化方向發(fā)展。2、兼并重組成為現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行整合的一個(gè)有效手段。3、金融機(jī)構(gòu)的組織形式不斷創(chuàng)新。4、金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)造性更強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)性更大、技術(shù)含量更高。5、金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理頻繁創(chuàng)新。六、我國的金融機(jī)構(gòu)體系我國的金融機(jī)構(gòu)體系構(gòu)成比較復(fù)雜，尤其是港澳臺(tái)地區(qū)由于體制和歷史的原因，以及金融業(yè)的特殊性，使金融制度、金融機(jī)構(gòu)體系結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化的特征。就中國的金融機(jī)構(gòu)體系而論，應(yīng)該包括祖國大陸金融機(jī)構(gòu)體系、香港特別行政區(qū)金融機(jī)構(gòu)體系、澳門特別行政區(qū)金融機(jī)構(gòu)體系和中國臺(tái)灣金融機(jī)構(gòu)體系。祖國大陸現(xiàn)行金融機(jī)構(gòu)體系的特點(diǎn)是由中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)作為最高金融管理機(jī)構(gòu)，對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管。商業(yè)經(jīng)營性金融機(jī)構(gòu)以銀行業(yè)為主體，又分為商業(yè)銀行和政策性銀行兩大體系。證券業(yè)不斷快速發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)門類齊全。香港是以國際金融資本為主體，以銀行、業(yè)為中心，外匯、黃金、期貨、共同基金和保險(xiǎn)金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的國際金融中心之一。其金融機(jī)構(gòu)體系分為銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)兩種。澳門的金融機(jī)構(gòu)體系主要由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成，銀行在整個(gè)金融中所占比重較大。臺(tái)灣的金融機(jī)構(gòu)體系則分為正式的金融體系和民間借貸兩部分。第九部分：銀行類金融機(jī)構(gòu)一、銀行的產(chǎn)生與發(fā)展1、銀行的產(chǎn)生與發(fā)展是經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易發(fā)展和繁榮的結(jié)果，是同商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的。2、貨幣經(jīng)營業(yè)是現(xiàn)代銀行業(yè)的前身。3、早期的銀行業(yè)多具有高利貸性質(zhì)。4、現(xiàn)代銀行通過兩條途徑形成：一是從高利貸性質(zhì)的銀行演變而來；二是根據(jù)資本主義原則組建的新式股份制銀行。后者是現(xiàn)代銀行的主流類型。二、銀行經(jīng)營的特殊性作為金融機(jī)構(gòu)，銀行是以某種方式吸收資金，并以某種方式運(yùn)用資金的企業(yè)。它具有一般企業(yè)的共同特征，通過生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)追求最大化利潤。同時(shí)，作為經(jīng)營貨幣資金的特殊企業(yè)，它和一般企業(yè)相比，又有其特殊的利益和特殊的風(fēng)險(xiǎn)。銀行經(jīng)營具有特殊利益。銀行的特殊利益大致可以概括為兩點(diǎn)：一是從行業(yè)特點(diǎn)得到好處，即不需要投入很多的自有資本即可進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)，并可獲取可觀的收益；二是從國家干預(yù)以及與國家政權(quán)的密切關(guān)系中得到的好處。銀行經(jīng)營也存在特殊風(fēng)險(xiǎn)。作為經(jīng)營貨幣信用的特殊企業(yè)，銀行與客戶之間是一種以借貸為核心的信用關(guān)系，相互之間不象一般的商品買賣關(guān)系那樣表現(xiàn)為等價(jià)交換，而是表現(xiàn)為以信用為基礎(chǔ)，以還本付息為條件的借貸。即銀行以存款方式向公眾負(fù)債、以貸款方式為企業(yè)融通資金，銀行經(jīng)營活動(dòng)的這種特殊性，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中會(huì)產(chǎn)生特殊風(fēng)險(xiǎn)：一是信用風(fēng)險(xiǎn)。即借款人不能或不愿意按期償還貸款而使銀行遭受損失的可能性。二是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)銀行資產(chǎn)與負(fù)債的安排在總量上或期限結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)失衡時(shí)，會(huì)直接造成銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。三是公信力風(fēng)險(xiǎn)。銀行能吸收不同期限和不同數(shù)量的資金，是基于公眾對(duì)銀行的信任，一旦失去公眾的信任，馬上就會(huì)擠兌存款，當(dāng)銀行無法應(yīng)對(duì)眾多存款人的擠兌時(shí)，破產(chǎn)便在所難免。四是競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。在電子科技已廣泛應(yīng)用于銀行業(yè)務(wù)研發(fā)之中的今天，信息傳播速度日益加快，銀行業(yè)在提供的產(chǎn)品中所包含的經(jīng)營、管理、價(jià)格以及其他因素方面都將面臨更為廣泛的競(jìng)爭(zhēng)。三、銀行類金融機(jī)構(gòu)的種類1、中央銀行。是在商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上發(fā)展形成的，它是一國最高的貨幣金融管理機(jī)構(gòu)，其特點(diǎn)可概括為“發(fā)行的銀行”、“國家的銀行”、“銀行的銀行”。2、商業(yè)銀行。是指從事各種存款、放款和匯兌結(jié)算等業(yè)務(wù)的銀行。商業(yè)銀行的特點(diǎn)是可開支票的活期存款在所吸收的各種存款中占相當(dāng)高的比重，商業(yè)銀行存放款業(yè)務(wù)可以派生出活期存款，增加貨幣供應(yīng)量，所以通常被稱為“存款貨幣銀行”，各國都非常重視對(duì)商業(yè)銀行行為的調(diào)控和管理。3、政策性或?qū)I(yè)銀行。是指專門從事指定范圍內(nèi)的金融業(yè)務(wù)、提供專門金融服務(wù)的銀行。專業(yè)銀行一般有其特定的客戶群和業(yè)務(wù)范圍。目前各國主要的政策性或?qū)I(yè)銀行有：投資銀行、不動(dòng)產(chǎn)抵押銀行、開發(fā)銀行、儲(chǔ)蓄銀行和進(jìn)出口銀行等。4、信用合作機(jī)構(gòu)。由于信用合作機(jī)構(gòu)也是以吸收存款為主要負(fù)債，發(fā)放貸款為主要資產(chǎn)，同時(shí)也辦理結(jié)算等中間業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，故許多國家也將其列入銀行類或存款類金融機(jī)構(gòu)之中。四、商業(yè)銀行的外部組織形式1、總分行制。2、單一銀行制。3、控股公司制。4、連鎖銀行制。五、商業(yè)銀行的經(jīng)營體制商業(yè)銀行的經(jīng)營體制主要有職能分工型和全能型兩種。職能分工型又稱分業(yè)經(jīng)營模式，是指在金融機(jī)構(gòu)體系中，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)從事的業(yè)務(wù)具有明確的分工，各自經(jīng)營專門的金融業(yè)務(wù)，有的專營長期金融業(yè)務(wù)，有的專營證券業(yè)務(wù)，或信托、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。在這種模式下，商業(yè)銀行主要經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)，特別是短期工商信貸業(yè)務(wù)，與其它金融機(jī)構(gòu)相比，只有商業(yè)銀行能夠吸收使用支票的活期存款。全能型模式又稱混業(yè)經(jīng)營模式，在這種模式下的商業(yè)銀行可以經(jīng)營一切銀行業(yè)務(wù)，包括各種期限的存貸款業(yè)務(wù)，還能經(jīng)營證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)、業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)等，早期的銀行都是全能型的。與職能分工模式下的商業(yè)銀行相比，全能型商業(yè)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域更加廣闊，通過為客戶提供全面多樣化的業(yè)務(wù)，可以對(duì)客戶進(jìn)行深入了解，減少貸款風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)銀行通過各項(xiàng)業(yè)務(wù)的盈虧調(diào)劑，有利于分散風(fēng)險(xiǎn)，保證經(jīng)營穩(wěn)定。商業(yè)銀行究竟采用何種模式是由—國金融體制決定的。自20世紀(jì)70年代后，特別是近10年來，隨著金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)U趨激烈，商業(yè)銀行在狹窄的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)利潤率不斷降低，越來越難以抗衡其它金融機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)，為此商業(yè)銀行不得不突破原有的業(yè)務(wù)活動(dòng)范圍，增加業(yè)務(wù)種類，在長期信貸領(lǐng)域和投資領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)，其經(jīng)營不斷趨向全能化和綜合化；同時(shí)，許多國家金融管理當(dāng)局也逐步放寬了對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)分工的限制，在—定的程度上促進(jìn)了這種全能化和綜合化的趨勢(shì)。六、商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)從商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)成來看，主要有負(fù)債、資產(chǎn)業(yè)務(wù)；不進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表的還有中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)是銀行吸收資金形成其資金來源的業(yè)務(wù)，包括存款負(fù)債、其他負(fù)債、白有資本。存款負(fù)債是指商業(yè)銀行吸收的各種活期存款、定期存款和儲(chǔ)蓄存款，它是銀行資金來源中的最主要部分。其他負(fù)債是指商業(yè)銀行的各種借入款，屬于主動(dòng)型負(fù)債。從嚴(yán)格意義上講，銀行資本應(yīng)屬凈值，不應(yīng)算在負(fù)債之內(nèi)，之所以將其列入負(fù)債方，只是為了表明它與各種負(fù)債共同構(gòu)成了銀行的資金來源，所以不要因此而將銀行的債權(quán)與所有權(quán)相混淆。商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)即銀行運(yùn)用資金的業(yè)務(wù)，主要有現(xiàn)金資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)和投資三大類。現(xiàn)金資產(chǎn)包括庫存現(xiàn)金、存放在中央銀行的超額準(zhǔn)備金、存放在同業(yè)的存款以及托收中現(xiàn)金。信貸資產(chǎn)是指銀行發(fā)放的各種貸款，屬于銀行傳統(tǒng)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行的投資是指商業(yè)銀行購買有價(jià)證券的活動(dòng)，這既是商業(yè)銀行為了獲取收益的需要，也是分散化經(jīng)營、降低風(fēng)險(xiǎn)、減少資本損失和增加資產(chǎn)流動(dòng)性的要求。中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)以外開展的一些提供服務(wù)、旨在收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。這類業(yè)務(wù)通常與資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)有著十分緊密的聯(lián)系，一方面它產(chǎn)生于資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，另一方面，具有擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債山業(yè)務(wù)規(guī)模的目的和作用。傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)主要是結(jié)算業(yè)務(wù)、承兌業(yè)務(wù)、保管業(yè)務(wù)等，后又發(fā)展了代理業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)、信息咨詢業(yè)務(wù)等。表外業(yè)務(wù)顧名思義是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表上所未曾反映的業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)雖然不反映在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，卻能影響銀行當(dāng)期損益，因而是其經(jīng)營活動(dòng)中不可分割的組成部分。表外業(yè)務(wù)有廣義和狹義之分。廣義表外業(yè)務(wù)包括銀行中間業(yè)務(wù)，狹義表外業(yè)務(wù)主要包括各種擔(dān)保性業(yè)務(wù)、承諾性業(yè)務(wù)(回購協(xié)議、信貸承諾、票據(jù)發(fā)行便利)和金融衍生工具交易(期貨、期權(quán)、互換合約)三個(gè)主要類別。七、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的原則商業(yè)銀行經(jīng)營管理所遵循的基本原則是：盈利性、流動(dòng)性和安全性，簡(jiǎn)稱“三性”原則。商業(yè)銀行經(jīng)營的三個(gè)原則既是相互統(tǒng)一的，又有一定的矛盾。如果沒有安全性，流動(dòng)性和盈利性也就不能最后實(shí)現(xiàn)；流動(dòng)性越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)越小，安全性也越高。但流動(dòng)性、安全性與盈利性存在一定的矛盾?！愣裕鲃?dòng)性強(qiáng)，安全性高的資產(chǎn)其盈利性則較低，而盈利性較強(qiáng)的資產(chǎn)，則流動(dòng)性較弱，風(fēng)險(xiǎn)較大，安全性較差。由于三個(gè)原則之間的矛盾，使商業(yè)銀行在經(jīng)營中必須統(tǒng)籌考慮三者關(guān)系，綜合權(quán)衡利弊，不能偏廢其一。一般應(yīng)在保持安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)盈利的最大化。八、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理商業(yè)銀行在經(jīng)營管理中面臨著許多風(fēng)險(xiǎn)，主要有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、國家政策風(fēng)險(xiǎn)和主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等，這就要求商業(yè)銀行要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理主要有三個(gè)方面的內(nèi)容：風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)衡量和風(fēng)險(xiǎn)控制。目前常用的風(fēng)險(xiǎn)管理方法有：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法、信貸矩陣系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益法、全面風(fēng)險(xiǎn)管理法、資產(chǎn)組合調(diào)整法等。九、政策性銀行及其表現(xiàn)特征政策性銀行是指由政府投資建立，按照國家宏觀政策要求在限定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域從事信貸融資業(yè)務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)經(jīng)營目標(biāo)是幫助政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行。政策性銀行在業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)中通常表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：1、不以盈利為業(yè)務(wù)經(jīng)營目標(biāo)。2、資金運(yùn)用有特定的領(lǐng)域和對(duì)象。3、不以吸收存款為主要資金來源。4、不沒立分支機(jī)構(gòu)。一國是否設(shè)立政策性銀行取決于經(jīng)濟(jì)制度和經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展水平。我國目前的政策性銀行主要有：中國國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國進(jìn)出口銀行。十、信用合作機(jī)構(gòu)及其作用信用合作機(jī)構(gòu)是由個(gè)人集資聯(lián)合組成的以互助為主要宗旨的合作金融組織，又稱信用合作社。作為群眾性信用合作組織，信用合作社的主要資金來源是合作社成員交納的股金、公積金和吸收的存款。信用合作社在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用主要表現(xiàn)在如下兩個(gè)方面：1、增強(qiáng)個(gè)體經(jīng)濟(jì)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的生存能力。2、降低個(gè)體經(jīng)濟(jì)獲取金融服務(wù)的交易成本。信用合作社又可分為城市信用合作社和農(nóng)村信用合作社。第十部分：非銀行金融機(jī)構(gòu)一、保險(xiǎn)公司在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的作用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，保險(xiǎn)公司是一種非常重要的非銀行金融機(jī)構(gòu)，它是以收取保費(fèi)并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償責(zé)任，擁有專業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的金融組織機(jī)構(gòu)。保險(xiǎn)公司在承保風(fēng)險(xiǎn)過程中，具有獨(dú)特的社會(huì)功能和重要的經(jīng)濟(jì)功能：一是提供有形的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償；二是提供無形的、精神上的安全保障；三是強(qiáng)化投保人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。在整個(gè)運(yùn)作過程中，保險(xiǎn)公司向金融市場(chǎng)提供了大量資金，促進(jìn)了儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化。保險(xiǎn)公司在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的作用集中體現(xiàn)在以下方面：1、集聚風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)、降低個(gè)體損失。這是保險(xiǎn)公司在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的基本作用。保險(xiǎn)公司將眾多個(gè)體投保人的風(fēng)險(xiǎn)集中，然后運(yùn)用特有的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)將其分散和轉(zhuǎn)移，并給予在約定范圍內(nèi)出險(xiǎn)的投保人進(jìn)行一定經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，從而就降低了個(gè)體投保人在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。2、融通長期資金、促進(jìn)資本形成、重新配置資源。這個(gè)作用是在保險(xiǎn)公司基本作用的基礎(chǔ)上衍生出來的。3、提供經(jīng)濟(jì)保障、穩(wěn)定社會(huì)生活。從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行來看，保險(xiǎn)公司為社會(huì)再生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)(生產(chǎn)、交換、分配、消費(fèi))提供經(jīng)濟(jì)保障，充當(dāng)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)與個(gè)人生活的穩(wěn)定器。二、投資基金及其作用投資基金是一種專門為投資者服務(wù)的投資機(jī)構(gòu)，它匯集眾多分散資金，通過多元化的投資組合進(jìn)行投資，使投資基金成為資本市場(chǎng)±重要的資金供給者。其作用表現(xiàn)在：1、提供高效的投資途徑。在個(gè)體投資活動(dòng)中，投資者可能遇到時(shí)間和投資專業(yè)知識(shí)不足等方面的問題，并直接影響投資效果。而基金管理公司是由專家經(jīng)營的，基金經(jīng)理人員學(xué)有專長，在投資領(lǐng)域有富經(jīng)驗(yàn)。2、能夠更有效地分散投資風(fēng)險(xiǎn)。在投資中有—個(gè)重要的投資原則就是進(jìn)行投資組合，即不要把所有的錢全部投資于某個(gè)特定的股票，而投資者自身無法實(shí)現(xiàn)有效的投資組合和風(fēng)險(xiǎn)分散，投資基金管理公司可以集中巨額資金投資于多種品種，能夠較充分分散投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)投資基金對(duì)資金的運(yùn)作還能夠獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，降低單位資金交易成本。3、有利于資源的優(yōu)化配置。投資基金管理公司經(jīng)營的過程同時(shí)也是基金資金在上市公司之間配置過程。基金的投資—般傾向于那些運(yùn)作規(guī)范、資產(chǎn)質(zhì)量高、贏利能力較強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿^好的公司。有利于資源配置和市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰。4、有利于監(jiān)督上市公司的運(yùn)作?；鹜顿Y作為機(jī)構(gòu)投資者持股量一般都較大，能夠以大股東身份參加股東大會(huì)，積極參與公司治理，如對(duì)上市公司的某些作發(fā)表評(píng)論，向上市公司股東大會(huì)、董事會(huì)等提出建議報(bào)告等，促使上市公司的運(yùn)作符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)范，適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的新變化并努力提高運(yùn)作效率。三、證券公司及其主要業(yè)務(wù)證券公司是為投資者在證券市場(chǎng)上買賣證券提供服務(wù)的投資機(jī)構(gòu)，其主要業(yè)務(wù)是：1、證券承銷。2、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。3、自營業(yè)務(wù)。4、企業(yè)兼并與收購業(yè)務(wù)。5、咨詢業(yè)務(wù)。6、開發(fā)業(yè)務(wù)。7、其他業(yè)務(wù)。包括證券的登記、代保管、過戶、簽證，代理證券還本付息或支付股利等。四、其他金融機(jī)構(gòu)1、信托機(jī)構(gòu)，即從事信托業(yè)務(wù)、充當(dāng)受托人的法人機(jī)構(gòu)。信托機(jī)構(gòu)的主要職能是財(cái)產(chǎn)事務(wù)管理，即接受客戶委托，代客戶管理、經(jīng)營、處置財(cái)產(chǎn)，可概括為“受人之托、為人管業(yè)、代人理財(cái)”。2、融資租賃機(jī)構(gòu)，是指專門為承租人提供資金融通的租賃公司，該類金融機(jī)構(gòu)的有序發(fā)展對(duì)宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有重要影響。3、財(cái)務(wù)公司，是指由大型企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員單位出資組建并為各成員單位提供金融服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，以支持國家重點(diǎn)企業(yè)、企業(yè)集團(tuán)或重點(diǎn)行業(yè)的發(fā)展。4、金融資產(chǎn)管理公司，是指主要清理銀行不良資產(chǎn)的金融中介機(jī)構(gòu)。該類機(jī)構(gòu)通常由政府在銀行出現(xiàn)危機(jī)時(shí)設(shè)立，不以贏利為目的。主要運(yùn)作是通過審慎地收購資產(chǎn)，有效地管理資產(chǎn)，妥善地處置不良資產(chǎn)來進(jìn)行。5、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)，即吸收存款的郵政機(jī)構(gòu)。主要業(yè)務(wù)是吸收儲(chǔ)蓄存款、辦理國內(nèi)外匯兌和代付代收類中間業(yè)務(wù)，郵政儲(chǔ)蓄為城鄉(xiāng)居民以及家庭、個(gè)人提供了便利的進(jìn)入服務(wù)。6、信用服務(wù)機(jī)構(gòu)，是指專門提供信息咨詢和征信服務(wù)的一類機(jī)構(gòu)，主要包括信息咨詢公司、投資咨詢公司、征信公司、信用評(píng)估機(jī)構(gòu)等。第十一部分：國際資本流動(dòng)與國際金融市場(chǎng)一、當(dāng)前國際資本流動(dòng)的新特征國際資本流動(dòng)是指資本跨越國界并從一個(gè)國家向另一個(gè)國家的運(yùn)動(dòng)，包括資本流人和資本流出兩個(gè)方面。國際資本流動(dòng)的歷史最早可以追溯到十九世紀(jì)。就目前而言，呈現(xiàn)出以下特征：1、國際資本流動(dòng)規(guī)模急劇增長，并日益脫離實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)。具體表現(xiàn)在：其一，國際資本供給不斷增加，國際資本需求不斷擴(kuò)大。其二，突出地體現(xiàn)在衍生工具交易產(chǎn)生的國際資金流動(dòng)數(shù)量已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)方式交易產(chǎn)生的國際資金流動(dòng)數(shù)量，居于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。2、國際資本流動(dòng)結(jié)構(gòu)急速變化，并呈現(xiàn)出證券化、多元化特征。具體表現(xiàn)在：其一，結(jié)構(gòu)急速變化。在20世紀(jì)70年代，國際資本主要流入到發(fā)展中國家。80年代以后，流向發(fā)展中國家和地區(qū)的閑置資本則大為減少。90年代以來，國際資金又大量流入中國、東南業(yè)、拉美、東歐、俄羅斯等國家和地區(qū)。東南亞金融危機(jī)以后，大量資金又從危機(jī)地區(qū)撤出。從以上：國際資本流動(dòng)的發(fā)展變化過程可以看出，國際資本具有更加明顯的逐利特性，而且變化無常。其二，證券化趨勢(shì)。以證券方式流動(dòng)的國際資本逐步超過了以債權(quán)方式流動(dòng)的國際資本，其主要原因是證券融資可以從根本上克服銀行融資流動(dòng)性差的缺點(diǎn)。其三，多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)。除了傳統(tǒng)的資本流動(dòng)方式如銀行貸款、商業(yè)信用、股票籌資、債券籌資等等以外，期權(quán)、期貨、調(diào)期、互換等創(chuàng)新性金融工具日益成為國際資本流動(dòng)的重要方式。3、機(jī)構(gòu)投資者成為國際資本流動(dòng)的主體。具體表現(xiàn)在：其一，在許多工業(yè)化國家，機(jī)構(gòu)投資者早巳超過個(gè)人投資者而成為市場(chǎng)主體。其二．機(jī)構(gòu)投資者憑借其專家理財(cái)、組合投資、規(guī)模及信息優(yōu)勢(shì)而受到機(jī)構(gòu)及個(gè)人的普遍歡迎。它們掌握的金融資產(chǎn)數(shù)量也急劇上升。二、國際資本流動(dòng)的主要原因國際資本流動(dòng)的原動(dòng)力來自于等量資本要求獲得等量利潤，并進(jìn)—步要求在風(fēng)險(xiǎn)最低的前提下獲得盡可能多的超額利潤這一資本的本質(zhì)要求。具體表現(xiàn)為：1、經(jīng)濟(jì)原因其一，國際資本市場(chǎng)上的資本供給與資本需求。發(fā)達(dá)國家不斷積累過剩資本；發(fā)展中國家則國際收支失衡；即使發(fā)展中國家國際收支狀況良好，也往往存在“儲(chǔ)蓄一投資”缺口。其二，市場(chǎng)上客觀存在著巨大的投機(jī)性國際資本需求。2、金融原因其一，是由于國際范圍內(nèi)存在著巨額的金融資產(chǎn)，需要通過國際資本流動(dòng)實(shí)現(xiàn)保值和增殖的目的。其二，是由于各個(gè)金融市場(chǎng)的收益率和風(fēng)險(xiǎn)狀況存在巨大差別，國際資本通過在不同的金融市場(chǎng)上流動(dòng)有利于實(shí)現(xiàn)收益和風(fēng)險(xiǎn)的最佳組合。3、制度原因其一，70年代以來，各國興起了放松外匯、資本管制乃至于金融管制的浪潮，這一浪潮迄今方興未艾。其二，新興市場(chǎng)的資本管制在全球范圍內(nèi)放松也非常顯著。其三，金融自由化的制度安排在客觀上大大推動(dòng)了國際資本的流動(dòng)。4、技術(shù)及其他因素科學(xué)技術(shù)尤其是電子技術(shù)在銀行業(yè)和進(jìn)入市場(chǎng)上：的廣泛運(yùn)用，將世界各大金融中心連為一體，使得國際資本可以24小時(shí)不間斷地流動(dòng)，流動(dòng)過程也可以在短短的幾秒鐘內(nèi)完成，國際資本流動(dòng)的便利度和速度都大為加快。三、國際資本流動(dòng)的效應(yīng)國際資本在全球范圍內(nèi)的流動(dòng)，—方面增加了資本輸入國的資本資源，促進(jìn)了這些同家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另—方面也提高了資本的收益。此外，對(duì)國際金融市場(chǎng)乃至于全球經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了多方面的影響，具體表現(xiàn)為：1、一體化效應(yīng)首先表現(xiàn)為全球經(jīng)濟(jì)的一體化，包括：資本在全球范圍內(nèi)的有效配置有利于增加世界總產(chǎn)出和經(jīng)濟(jì)福利；促進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)在全球范圍內(nèi)迅速普及；使網(wǎng)際支付能力在各國之間的有效調(diào)劑，有利于促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展和平衡各國的國際收支。其次，表現(xiàn)為金融市場(chǎng)一體化。主要是指世界各金融市場(chǎng)24小時(shí)不問斷地進(jìn)行交易，使世界金融市場(chǎng)連為一體。再次，還表現(xiàn)為金融市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格與收益的一體化。雖然各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和通貨膨脹率高低各不相同，稅率各異，利率的水平因而也不可能完全相同，然而，當(dāng)某國國內(nèi)金融市場(chǎng)利率較高時(shí)將發(fā)生國際資本的流入；反之則流出，從而各國金融市場(chǎng)的利率水平變動(dòng)趨勢(shì)逐漸變得一致。2、放大效應(yīng)主要是指資金在國際間流動(dòng)時(shí)往往可通過特定機(jī)制對(duì)一國乃至全球經(jīng)濟(jì)發(fā)揮遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其實(shí)力的影響。具體表現(xiàn)為杠桿效應(yīng)和羊群效應(yīng)。杠桿效應(yīng)是指一定數(shù)量的國際資本可以控制的名義數(shù)額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其自身的金融交易，絕大多數(shù)衍生工具的交易都具有杠桿效應(yīng)，借助衍生工具，可以對(duì)衍生市場(chǎng)上的價(jià)格進(jìn)而對(duì)一國與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)揮影響。羊群效應(yīng)是指交易者的心理預(yù)期往往決定其交易行為，因而在投機(jī)氣氛比較濃厚或市場(chǎng)不確定性比較大的短期國際資金流動(dòng)中，人們并不是根據(jù)自己的真實(shí)意見做出決策，而是揣摩別人的心理進(jìn)行交易。即“一人帶頭，大家跟風(fēng)”的羊群效應(yīng)；羊群效應(yīng)的發(fā)現(xiàn)給那些機(jī)構(gòu)投資者利用網(wǎng)際資金流動(dòng)提供了便利，他們故意將某一有利于自己的信息廣為宣傳，有意識(shí)地誘發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒與從眾心理，來實(shí)現(xiàn)有限資金無法達(dá)到的效果。3、沖擊效應(yīng)(1)對(duì)經(jīng)濟(jì)主權(quán)的沖擊。國際資本的流動(dòng)使許多同家結(jié)成了自由貿(mào)易區(qū)、關(guān)稅同盟、共同市場(chǎng)(經(jīng)濟(jì)共同體)以及經(jīng)濟(jì)同盟，這些經(jīng)濟(jì)一體化組織要求成員國讓渡部分主權(quán)以成立具有超國家權(quán)力的共同管理機(jī)構(gòu)，在一定程度上沖擊了當(dāng)事國的國家主權(quán)。(2)對(duì)國內(nèi)金融市場(chǎng)的沖擊。短期內(nèi)外資的大量流入或流出將引起該國金融市場(chǎng)的資金供求失衡，造成利率和金融資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)，進(jìn)而影響到該國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。(3)對(duì)匯率的沖擊。資本的進(jìn)出改變了外匯資金的供求均衡，必然引起外匯匯率的波動(dòng)，資本大量流入，本幣升值；資本大量流出，外幣升值，該國的國際收支狀況惡化。使一國微觀經(jīng)濟(jì)主體(例如企業(yè))的行為乃至于宏觀經(jīng)濟(jì)變量都受到巨大影響。如東南亞金融危機(jī)。四、國際金融市場(chǎng)在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用國際金融市場(chǎng)是指國際資金按照市場(chǎng)規(guī)則融通的場(chǎng)所或運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)，國際金融市場(chǎng)的交易對(duì)象和交易活動(dòng)與國內(nèi)金融市場(chǎng)并無本質(zhì)差異，只是交易范圍和參與者往往跨越國界，其作用也有所不同。1、提供國際融資渠道。國際金融市場(chǎng)具備間接融資和直接融資機(jī)制，將來自不同國家的籌資者和投資者緊密聯(lián)結(jié)在一起。通過提供不同期限、不同幣種、不同金額、不同利率、不同融資主體的金融工具，通過提供承諾、擔(dān)保、代理、中介、咨詢等全方位的金融服務(wù)，既可以為籌資者提供多種多樣的籌資渠道，也可以為投資者提供豐富多彩的投資手段。2、調(diào)劑各國資金余缺。國際資金需求者在本國缺乏足夠且適宜的籌資渠道的情況下，需要到國外去尋找新的籌資渠道；供給者在運(yùn)用儲(chǔ)蓄或閑置資金進(jìn)行金融資產(chǎn)投資時(shí)，又常常遇到本國缺乏足夠適宜的投資渠道的情況，需要到國外去開辟新的投資渠道。國際金融市場(chǎng)的存在為不同國家的籌資者和投資者提供了相互滿足、彼此匹配的機(jī)制，成為可以在全球范圍內(nèi)將一國儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為另一國投資的場(chǎng)所，使資金余缺雙方得到最大程度的滿足。3、調(diào)節(jié)國際收支。在自有儲(chǔ)備有限的情況下，一國獲取借入儲(chǔ)備的能力就成為其國際清償力水平的決定因素。來自國際金融機(jī)構(gòu)和各國政府的貸款數(shù)量非常有限而且限制較多，因此，在國際金融市場(chǎng)上通過向國際性商業(yè)銀行融資就成為各國特別是發(fā)展中國家提高其國際支付能力的一個(gè)重要渠道。有助于改善在舊的國際經(jīng)濟(jì)秩序下所形成的自有儲(chǔ)備在國際間配置不均衡的狀況。4、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展。世界各國都參與國際金融市場(chǎng)的籌資和投資活動(dòng)，就使得彼此之間的金融依賴度日益增強(qiáng)，每個(gè)國家的宏觀和微觀金融活動(dòng)都不能脫離國際金融市場(chǎng)而獨(dú)立存在。5、有利于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)參與主體常常會(huì)面臨如信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各種各樣的金融風(fēng)險(xiǎn)。遠(yuǎn)期外匯交易、外匯掉期交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易、金融互換交易、票據(jù)發(fā)行便利等金融工具和金融交易技術(shù)，可以為不同國家的市場(chǎng)參與者提供廣闊的選擇空間，據(jù)以規(guī)避、控制金融風(fēng)險(xiǎn)。五、國際外匯市場(chǎng)的交易活動(dòng)1、即期外匯交易。2、遠(yuǎn)期外匯交易。3、調(diào)期外匯交易。4、套匯。六、國際外匯市場(chǎng)價(jià)格的影響因素1、國際收支狀況。2、經(jīng)濟(jì)增長。3、因內(nèi)利率及通貨膨脹率的高低。4、一國的貨幣政策。5、人們對(duì)外匯市場(chǎng)的預(yù)期。七、國際金融市場(chǎng)的分類大體分為國際貨幣市場(chǎng)和國際資本市場(chǎng)。國際貨幣市場(chǎng)可分為：1、銀行短期信貸市場(chǎng)。2、短期證券市場(chǎng)。3、離岸金融市場(chǎng)。國際資本市場(chǎng)可分為：1、國際中長期信貸市場(chǎng)。2、國際證券市場(chǎng)。包括國際債券市場(chǎng)和國際股票市場(chǎng)。第十二部分：金融全球化一、金融全球化及其主要表現(xiàn)金融全球化是指世界各國和地區(qū)放松金融管制、開放金融業(yè)務(wù)、放開資本項(xiàng)目管制，使資本在全球各地區(qū)、各國家的金融市場(chǎng)自由流動(dòng)，最終形成全球統(tǒng)一的金融市場(chǎng)、統(tǒng)一貨幣體系的趨勢(shì)。金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的高級(jí)階段，是貿(mào)易一體化和生產(chǎn)一體化的必然結(jié)果。金融全球化主要表現(xiàn)在：1、金融機(jī)構(gòu)全球化。包括本國金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)出和外國金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入兩個(gè)方面。表現(xiàn)突出的是發(fā)展中國家逐步放寬了對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)的限制，鼓勵(lì)本國金融機(jī)構(gòu)積極開展國際業(yè)務(wù)，設(shè)立國外分支機(jī)構(gòu)，從而推動(dòng)了跨國金融機(jī)構(gòu)的蓬勃發(fā)展，形成全球范圍的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)。2、金融業(yè)務(wù)全球化。如放松資本流動(dòng)的限制和外匯管制；在全球范圍內(nèi)調(diào)度資金，經(jīng)營各種業(yè)務(wù)；開放國際銀團(tuán)貸款，允許國外銀行發(fā)行各種金融衍生工具等。3、金融市場(chǎng)全球化。各地區(qū)的金融市場(chǎng)相互連接，形成了全球性的金融市場(chǎng)。各國金融市場(chǎng)的交易主體和交易工具日趨全球化。各國金融市場(chǎng)上主要金融資產(chǎn)的價(jià)格和收益率趨同等等；4、金融監(jiān)管與協(xié)調(diào)全球化。形成了“巴塞爾協(xié)議”及“有效銀行監(jiān)管的核心原則”等。二、金融全球化的作用與影響同經(jīng)濟(jì)全球化一樣，金融全球化也是一把雙刃劍，客觀上會(huì)產(chǎn)生積極和消極兩個(gè)方面的效應(yīng)。金融全球化的積極作用主要表現(xiàn)在：1、可以通過促進(jìn)國際貿(mào)易和國際投資的發(fā)展來推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長。2、可以促進(jìn)全