2017金融碩士公司理財(cái)知識(shí)點(diǎn)之投資決策

凱程考研，為學(xué)員服務(wù)，為學(xué)生引路！2017策機(jī)會(huì)成本請(qǐng)闡述一下機(jī)會(huì)成本的含義。的收益差是可能獲取收益的成本。增量現(xiàn)金流在計(jì)算投資項(xiàng)目的NPV時(shí)，下邊哪一個(gè)可以被看成是增量現(xiàn)金流?①新的投資項(xiàng)目所帶來(lái)的公司的其他產(chǎn)品的銷售的下滑。②只有新的項(xiàng)目被接受，才會(huì)開(kāi)始投入建造的機(jī)器和廠房。③過(guò)去3年發(fā)生的和新項(xiàng)目相關(guān)的研發(fā)費(fèi)用。④新項(xiàng)目每年的折舊費(fèi)用。⑤公司發(fā)放的股利。⑥項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，銷售廠房和機(jī)器設(shè)備的收入。⑦如果新項(xiàng)目被接受，那么需要支付的新雇用員工的薪水和醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)用。解：①負(fù)效應(yīng)之侵蝕效應(yīng)，因此是②是③為沉沒(méi)成本，不是公司的稅收，因此應(yīng)被歸為增量現(xiàn)金流。⑤公司發(fā)不發(fā)放股利與投不投資某一項(xiàng)目的決定無(wú)關(guān)，因此不應(yīng)被歸為增量現(xiàn)金流。⑥是⑦是增量現(xiàn)金流你的公司現(xiàn)在生產(chǎn)和銷售鋼制的高爾夫球桿高爾夫球桿，下列哪一項(xiàng)不會(huì)產(chǎn)生增量現(xiàn)金流。①自有土地可以被用來(lái)建設(shè)新廠房，但是如果新項(xiàng)目不被接受，該土地將以市場(chǎng)價(jià)700000美元出售。②如果鈦合金和石墨制高爾夫球桿被接受，則鋼制的高爾夫球桿的銷售額可能下降300000美元。③去年用在石墨高爾夫球桿上的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用200000美元。解：①機(jī)會(huì)成本，因此會(huì)②負(fù)效應(yīng)之侵蝕效應(yīng)，因此會(huì)③為沉沒(méi)成本，不會(huì)第1頁(yè)共1頁(yè)凱程考研，為學(xué)員服務(wù)，為學(xué)生引路！折舊如果可以選擇，你更愿意接受直線折舊法還是改進(jìn)的加速成本折舊法(MACRS)?為什么?解：為了避免稅收，公司可能會(huì)選擇MACRS，因?yàn)樵撜叟f法在早期有更大的折舊額，這樣可以減免賦稅，并且沒(méi)有任何現(xiàn)金流方面的影響。但需要注意的是直線折舊法與MACRS的選擇只是時(shí)間價(jià)值的問(wèn)題，兩者的折舊是相等的，只是時(shí)間不同。凈營(yíng)運(yùn)資本??付，存貨也不可能全部售完。獨(dú)立原則一位財(cái)務(wù)管理人員曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“我們的公司采用獨(dú)立原則進(jìn)行資本預(yù)算，因?yàn)槲覀儼秧?xiàng)目看成，一個(gè)迷你小公司，在做資本預(yù)算時(shí)，我們僅僅包含公司層面上的相關(guān)現(xiàn)金流?！闭?qǐng)?jiān)u價(jià)這個(gè)說(shuō)法。MM量分析無(wú)關(guān)。約當(dāng)年均成本法約當(dāng)年均成本法(EAC)在哪種情況下適用于比較2個(gè)或更多個(gè)項(xiàng)目?為何使用這種方法?這個(gè)方法里是否隱含著你認(rèn)為比較麻煩的假設(shè)?請(qǐng)做出評(píng)價(jià)。解：EAC方法在分析具有不同生命周期的互斥項(xiàng)目的情況下比較適應(yīng)，這是因?yàn)镋AC方EAC金流相同這一點(diǎn)與現(xiàn)實(shí)生活不符，它忽略了通貨膨脹率以及不斷變更的經(jīng)濟(jì)環(huán)境?，F(xiàn)金流和折舊“在做資本預(yù)算的時(shí)候，我們只關(guān)注相關(guān)稅后增量現(xiàn)金流，由于折舊是非付現(xiàn)費(fèi)用，所以我們可以在做預(yù)算的時(shí)候忽略折舊?！闭?qǐng)?jiān)u價(jià)這句話。量稅后現(xiàn)金流。資本預(yù)算審議一所大學(xué)的主修課本的出版商手中有一部現(xiàn)有的財(cái)務(wù)學(xué)教材定價(jià)較低的精簡(jiǎn)的基礎(chǔ)版教材，哪些方面應(yīng)該被考慮在這個(gè)項(xiàng)目的資本預(yù)算中。?第二個(gè)?書(shū)，反之，則放棄。2003年，保時(shí)捷公司推出了它的新款SUV(多功)Cayenne40000美元，Cayenne060英里每小時(shí)8.5SUV—MSUV取得的巨大的成Cayenne2006CayenneTurbo060英里每小時(shí)只需要4.8168?CayenneTurboS112000美元。第2頁(yè)共2頁(yè)凱程考研，為學(xué)員服務(wù)，為學(xué)生引路！許多分析家就保時(shí)捷進(jìn)入奢華SUV市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。他們擔(dān)心的不僅包括保時(shí)捷是一個(gè)SUV市場(chǎng)的新進(jìn)入者，而且因?yàn)橐隒ayenne的品牌效應(yīng)。副效應(yīng)在評(píng)估Cayenne項(xiàng)目的時(shí)候，你是否會(huì)考慮其對(duì)保時(shí)捷的品牌產(chǎn)生的副效應(yīng)?應(yīng)被破壞，汽車銷量將受到一定影響。11..資本預(yù)算保時(shí)捷是最后進(jìn)入SUV市場(chǎng)的幾個(gè)廠商之一。為什么當(dāng)其他廠商都決定(至少最初決定)不進(jìn)入該市場(chǎng)的時(shí)候，保時(shí)捷卻決定進(jìn)入市場(chǎng)?解：保時(shí)捷可能有更低的邊際成本或是好的市場(chǎng)營(yíng)銷。當(dāng)然，也有可能是一個(gè)決策失誤。12.資本預(yù)算在評(píng)估Cayenne項(xiàng)目的時(shí)候，保時(shí)捷應(yīng)該如何看待目前市場(chǎng)上SUV的邊際利潤(rùn)率?你認(rèn)為總體邊際利潤(rùn)率會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的市場(chǎng)中保持不變嗎?或者