汽車(chē)連接器行業(yè)深度報(bào)告：智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變革國(guó)產(chǎn)連接器龍頭崛起

汽車(chē)連接器行業(yè)深度報(bào)告：智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變革，國(guó)產(chǎn)連接器龍頭崛起汽車(chē)電動(dòng)化、智能化浪潮驅(qū)動(dòng)車(chē)載連接器爆發(fā)行業(yè)趨勢(shì)：受益汽車(chē)電動(dòng)化與智能化，高壓/高速/換電連接器及充電槍需求快速提升連接器是電子設(shè)備中傳輸信號(hào)、接通電流的橋梁。連接器作為節(jié)點(diǎn)，通過(guò)獨(dú)立或與線纜一起，為器件、組件、設(shè)備、子系統(tǒng)之間傳輸電流或光信號(hào)，并且保持各系統(tǒng)之間不發(fā)生信號(hào)失真和能量損失的變化，是構(gòu)成整個(gè)完整系統(tǒng)連接所必須的基礎(chǔ)元件。不同應(yīng)用領(lǐng)域的連接器需要滿(mǎn)足電氣性能、機(jī)械性能和環(huán)境性能等三大基本性能，且因其應(yīng)用場(chǎng)景不同，功能特征、技術(shù)水平的側(cè)重點(diǎn)存在差異。連接器主要應(yīng)用領(lǐng)域有通信、汽車(chē)、消費(fèi)電子、工業(yè)交通、航空航天、軍事等。按照傳輸介質(zhì)分類(lèi)，連接器可以分為電連接器、微波連接器、光連接器和流體連接器，不同類(lèi)別連接器的功能及應(yīng)用領(lǐng)域具體如下：汽車(chē)連接器是連接汽車(chē)內(nèi)電子系統(tǒng)的信號(hào)樞紐，可分為低壓/高壓/換電/高頻高速連接器，其中高壓主要受益于電動(dòng)化趨勢(shì)，高頻高速主要受益于智能化趨勢(shì)。高壓傳輸類(lèi)似于汽車(chē)運(yùn)行的“動(dòng)脈血管”，是電動(dòng)汽車(chē)行駛的關(guān)鍵；高頻高速傳輸則類(lèi)似于汽車(chē)運(yùn)行的“神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)”，是汽車(chē)智能化的關(guān)鍵；連接器則起到連接“血管”、“神經(jīng)”與各“器官組織（車(chē)內(nèi)各電子系統(tǒng)模塊）”的作用。分別來(lái)看：（1）低壓連接器：用于低壓電流傳輸，工作電壓一般低于20V。（2）高壓連接器：用于高壓電流傳輸，受益電動(dòng)化趨勢(shì)，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量大增帶動(dòng)高壓連接器需求。產(chǎn)品根據(jù)應(yīng)用場(chǎng)景不同可提供60-380V甚至更高的電壓等級(jí)傳輸，以及10-300A甚至更高的電流等級(jí)傳輸。新能源汽車(chē)中電驅(qū)系統(tǒng)各模塊間電壓電流的穩(wěn)定傳輸對(duì)行車(chē)安全至關(guān)重要，因此高壓連接器對(duì)機(jī)械性能（機(jī)械壽命、機(jī)械防呆、連接器的插拔力等）和環(huán)境性能（耐溫、耐濕、耐鹽霧、振動(dòng)、沖擊等）要求極高，認(rèn)證更為嚴(yán)格。（3）換電連接器：用于高壓電流傳輸，在新能源汽車(chē)換電模式的應(yīng)用上，換電連接器是電池包唯一的電接口，需要同時(shí)提供高壓、低壓、通信及接地的混裝連接。換電連接器的核心技術(shù)體現(xiàn)在大的浮動(dòng)補(bǔ)償能力、高壽命等技術(shù)指標(biāo)。（4）高頻高速連接器：

用于數(shù)據(jù)傳輸，受益智能化趨勢(shì)，單車(chē)使用量大幅增加。在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上，高頻高速連接器在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上更重視集成化、小型化，節(jié)約板端空間，并且設(shè)計(jì)精度要求高（塑膠模具精度達(dá)±0.005mm）；在性能上，更為看重信號(hào)傳輸頻率、速率和穩(wěn)定性（抗電磁干擾能力）。（5）充電槍?zhuān)撼潆姌屖沁B接充電樁電源與新能源汽車(chē)充電接口的充電設(shè)備，雖然不屬于車(chē)內(nèi)系統(tǒng)，但伴隨汽車(chē)電動(dòng)化趨勢(shì)和快充需求提升，充電槍市場(chǎng)規(guī)模有望顯著提升。當(dāng)前受益于汽車(chē)電動(dòng)化和智能化趨勢(shì)，高壓連接器和高頻高速連接器市場(chǎng)需求尤為旺盛，成為汽車(chē)連接器市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)的主力產(chǎn)品。此外，換電站快速建設(shè)與快充需求不斷提升，亦有望分別推動(dòng)換電連接器和快充槍市場(chǎng)的增長(zhǎng)。連接器的基本性能要求包括機(jī)械性能、電氣性能和環(huán)境性能。高壓大電流連接器的基本性能主要受接觸電阻設(shè)計(jì)和材料選擇影響，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)程中需要具備較強(qiáng)的仿真分析能力和FEMA（失效模式分析）能力。目前國(guó)內(nèi)的連接器廠商設(shè)計(jì)能力持續(xù)提升，其連接器的各項(xiàng)參數(shù)與海外廠商接近，甚至有所超越。除此之外，連接器的生產(chǎn)工藝同樣對(duì)最終產(chǎn)品的性能存在較大影響。汽車(chē)連接器上游為原材料生產(chǎn)，中游為連接器制造，下游為連接器應(yīng)用。上游：原材料生產(chǎn)。制造連接器的原材料包括金屬材料、電鍍材料、塑料材料和架構(gòu)材料。中游：連接器制造，是連接器廠商所在的主要環(huán)節(jié)。主要包括產(chǎn)品研發(fā)、模具設(shè)計(jì)、模具加工、注塑、沖壓、壓鑄、電鍍、裝配和檢測(cè)等工藝。下游：連接器應(yīng)用，各整車(chē)廠為連接器的最終客戶(hù)。汽車(chē)連接器產(chǎn)業(yè)鏈上游：銅價(jià)波動(dòng)對(duì)連接器毛利率有較大影響，連接器廠商往往通過(guò)與下游客戶(hù)簽訂價(jià)格協(xié)議來(lái)轉(zhuǎn)移銅價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)。汽車(chē)連接器位于產(chǎn)業(yè)鏈中游，上游原材料包括金屬材料、塑料材料等。其中，金屬材料主要包括銅材、不銹鋼、鋁材等原材料，連接器廠商通過(guò)對(duì)這些材料進(jìn)行特定的工藝加工形成各類(lèi)金屬零部件。塑膠材料主要包含工程塑料、尼龍等，主要制作各類(lèi)連接器的內(nèi)部絕緣和定位支撐的塑料部件。其他還會(huì)用到橡膠、硅膠、電線電纜、外部的附件等材料。從原材料上看，銅是構(gòu)成連接器端子的重要材料，重要性強(qiáng)且用量大，因此銅價(jià)對(duì)中游連接器廠商的毛利率具有較大影響。為了規(guī)避銅價(jià)上漲對(duì)連接器毛利率產(chǎn)生的不利影響，連接器廠商在定點(diǎn)初期往往會(huì)和客戶(hù)、整車(chē)廠、電池廠簽訂區(qū)間價(jià)格協(xié)議。協(xié)議可在原材料、大宗商品價(jià)格波動(dòng)幅度小時(shí)執(zhí)行，當(dāng)大宗商品價(jià)格急劇波動(dòng)，價(jià)格由協(xié)議雙方根據(jù)簽訂的報(bào)價(jià)區(qū)間去協(xié)商當(dāng)年價(jià)格。產(chǎn)業(yè)鏈下游：汽車(chē)連接器的客戶(hù)導(dǎo)入周期長(zhǎng)、認(rèn)證嚴(yán)格，但產(chǎn)品定點(diǎn)后客戶(hù)黏性較高。因此，加速推進(jìn)主流整車(chē)廠認(rèn)證+力爭(zhēng)在爆款新車(chē)型上定點(diǎn)，是連接器廠商擴(kuò)大市占率的核心?？蛻?hù)方面，汽車(chē)零部件供應(yīng)商認(rèn)證更為嚴(yán)苛，導(dǎo)入周期較長(zhǎng)，新廠商較難進(jìn)入。汽車(chē)連接器對(duì)廠商的產(chǎn)品可靠性、服務(wù)能力和量產(chǎn)能力均提出較高要求，從產(chǎn)品認(rèn)證到規(guī)模量產(chǎn)時(shí)間跨度較大（約2年），且整車(chē)廠不會(huì)輕易更換連接器供應(yīng)商，格局非常穩(wěn)定。燃油車(chē)時(shí)代，泰科在全球低壓連接器領(lǐng)域的市場(chǎng)份額超30%，海外廠商憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)、全球供應(yīng)鏈布局、規(guī)模效應(yīng)降低成本以及專(zhuān)利優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑了牢固的壁壘，國(guó)內(nèi)廠商在低壓連接器領(lǐng)域極難與海外廠商競(jìng)爭(zhēng)。然而，汽車(chē)電動(dòng)化/智能化浪潮催生全新技術(shù)變革、國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力崛起帶動(dòng)全球汽車(chē)工業(yè)格局重塑，我們認(rèn)為技術(shù)變革+行業(yè)爆發(fā)+國(guó)產(chǎn)替代，為國(guó)產(chǎn)連接器廠商搶占?xì)W美龍頭廠商份額提供了寶貴的黃金窗口期，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)、客戶(hù)優(yōu)勢(shì)、研發(fā)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望取得突破。銷(xiāo)售模式方面：高壓連接器往往被高壓線束廠集成后提供給整車(chē)廠，高壓連接器廠商同樣可以自產(chǎn)線束并將兩者組裝后提供給整車(chē)廠；換電連接器可以直接銷(xiāo)售給整車(chē)廠，也可以被換電解決方案廠商集成后銷(xiāo)售給整車(chē)廠（換電重卡這一模式較多）；充電槍的客戶(hù)包括整車(chē)廠和充電樁運(yùn)營(yíng)商；高速連接器往往直接銷(xiāo)售給整車(chē)廠。一種常見(jiàn)的高壓連接器供貨模式：連接器插頭端（公端）供給線束廠（線束可能是連接器廠商自制，也可能是線束廠制）。插頭端供給線束廠，以散件為主，比如密封塞、端子、塑料殼體。連接器插座端（母端）供給三電廠等設(shè)備廠，以組裝的形式為主。格局分析：汽車(chē)連接器空間廣闊，瑞可達(dá)、永貴電器、電連技術(shù)、中航光電優(yōu)勢(shì)明顯汽車(chē)電動(dòng)化和智能化為汽車(chē)連接器帶來(lái)了廣闊增量。伴隨汽車(chē)加速電動(dòng)化和智能化，高壓連接器和高速高頻連接器市場(chǎng)規(guī)模有望快速增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)2025年，我國(guó)車(chē)載高壓連接器、車(chē)載高速連接器、換電連接器、充電槍的市場(chǎng)規(guī)模分別為275億、234億、27億、42億元，2021-2025年CAGR分別為41%、20%、83%、81%。汽車(chē)電動(dòng)化和智能化推動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革，疊加國(guó)內(nèi)造車(chē)的新舊勢(shì)力逐步加強(qiáng)對(duì)連接器國(guó)產(chǎn)品牌的認(rèn)可和需求，國(guó)內(nèi)連接器廠商迎換道超車(chē)的黃金時(shí)期。憑借技術(shù)突破+快速響應(yīng)+優(yōu)質(zhì)服務(wù)+成本優(yōu)勢(shì)，看好國(guó)內(nèi)連接器廠商在高壓和高速連接器的核心賽道份額持續(xù)提升。1）高壓連接器：預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)當(dāng)前國(guó)內(nèi)廠商份額約25%，看好未來(lái)逐步提升至50%以上。國(guó)內(nèi)主要玩家包括中航光電、瑞可達(dá)、永貴電器，2021年新能源車(chē)領(lǐng)域收入分別約11億、6.9億、3.5億元。其他國(guó)內(nèi)玩家還包括勝藍(lán)股份、四川華豐、立訊精密、蘇州智綠等）。海外主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括泰科、安費(fèi)諾、莫仕、德?tīng)柛?、安波福等。高壓連接器市場(chǎng)目前競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)集中度較低，國(guó)內(nèi)廠商正處于份額快速提升期。2）高速連接器：預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)當(dāng)前國(guó)內(nèi)廠商份額不到5%，看好未來(lái)逐步提升至30%-40%。國(guó)內(nèi)主要玩家包括電連技術(shù)、東莞林積為（未上市）、立訊精密。此外，瑞可達(dá)、中航光電、意華股份也憑借此前在通信領(lǐng)域的技術(shù)沉淀，逐步開(kāi)展車(chē)載高速連接器的拓展工作。羅森伯格是全球車(chē)載高速連接器龍頭，預(yù)計(jì)全球份額在30%以上，羅森伯格發(fā)布了系列FAKRA類(lèi)產(chǎn)品，并持續(xù)引領(lǐng)該類(lèi)產(chǎn)品迭代升級(jí)，在行業(yè)know-how、工藝水平、專(zhuān)利壁壘等領(lǐng)域具有明顯優(yōu)勢(shì)。除此之外，泰科、安費(fèi)諾、莫仕等在車(chē)載高速連接器領(lǐng)域也有布局。高速連接器市場(chǎng)集中度較高，高速連接器國(guó)產(chǎn)替代難度總體高于高壓連接器，但看好國(guó)內(nèi)廠商憑借此前在消費(fèi)電子、通信等領(lǐng)域的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和車(chē)載連接器領(lǐng)域的客戶(hù)積累，持續(xù)提升全球市占率。3）換電連接器：當(dāng)前瑞可達(dá)處于絕對(duì)領(lǐng)先地位，看好瑞可達(dá)維持龍頭地位。乘用車(chē)換電領(lǐng)域，瑞可達(dá)是蔚來(lái)?yè)Q電連接器的獨(dú)家供應(yīng)商。在商用車(chē)換電領(lǐng)域，瑞可達(dá)和玖行能源深度合作，覆蓋了市場(chǎng)上絕大多數(shù)的換電重卡的換電連接器。目前，泰科和中航光電在換電連接器領(lǐng)域也有布局，我們認(rèn)為瑞可達(dá)有望憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)領(lǐng)先，維持行業(yè)龍頭地位。4）充電槍?zhuān)航涣鞒潆姌屖袌?chǎng)參與者眾多，壁壘低；直流液冷快充領(lǐng)域壁壘高，永貴電器領(lǐng)先。交流充電槍壁壘低，玩家眾多，便攜式交流充電槍品牌包括公牛、普諾得、特斯拉、小米、多思達(dá)等；B端充電槍供應(yīng)商多為連接器和線束企業(yè)，包括永貴電器、中航光電、勝藍(lán)股份、康尼機(jī)電、巴斯巴、沃爾核材、菲尼克斯、長(zhǎng)盈精密等。伴隨充電功率持續(xù)提升，液冷直流槍是解決傳統(tǒng)充電槍無(wú)法承受大電流的最優(yōu)解。液冷直流槍壁壘高，主要參與者包括永貴電器、深圳巴斯巴（未上市）、中航光電、菲尼克斯，永貴電器目前處于領(lǐng)先地位。高壓連接器：汽車(chē)電動(dòng)化推動(dòng)高壓連接器量?jī)r(jià)齊升，國(guó)內(nèi)廠商崛起產(chǎn)業(yè)變革：汽車(chē)電動(dòng)化帶來(lái)高壓產(chǎn)品換道超車(chē)機(jī)遇高壓連接器是電動(dòng)汽車(chē)中連接高壓系統(tǒng)單元進(jìn)行能量傳遞的重要橋梁。傳統(tǒng)汽車(chē)和電動(dòng)汽車(chē)驅(qū)動(dòng)方式不同，傳統(tǒng)汽車(chē)依靠發(fā)動(dòng)機(jī)將燃料內(nèi)能轉(zhuǎn)化為機(jī)械能提供動(dòng)力，而電動(dòng)汽車(chē)依靠動(dòng)力電池和電機(jī)驅(qū)動(dòng)汽車(chē)，前者蓄電池電壓多為12V或24V，而后者動(dòng)力電池電壓往往高達(dá)400V以上。這就使得電動(dòng)汽車(chē)中很多系統(tǒng)單元需要在高壓大電流下工作，如電池、電機(jī)、變壓器、OBC、PDU、空調(diào)壓縮機(jī)、加熱機(jī)和充電接口等，它們之間也需要用能適應(yīng)高壓大電流的高壓連接器進(jìn)行連接。和低壓連接器相比，高壓連接器性能要求更高。電氣性能方面，高壓連接器需要承受更高電壓、具有更大的載流能力和電磁屏蔽等性能，環(huán)境性能方面，需要耐受更高的溫度，同時(shí)結(jié)構(gòu)上需要具備高壓互鎖的安全設(shè)計(jì)。迄今為止，高壓連接器已發(fā)展到第四代。和前三代相比，第四代高壓連接器殼體由金屬轉(zhuǎn)為塑料，并加入屏蔽、高壓互鎖和二次鎖止功能，性能和安全都有不同程度的提升。高壓連接器主要由接觸器、絕緣體、塑殼、附件四個(gè)部分組成，具體來(lái)看：（1）接觸件：

包括公母端子、簧片等，是完成電氣連接的核心零件；（2）絕緣體：主要指內(nèi)塑殼，用于支撐接觸件，保證接觸件之間的絕緣；（3）塑殼：主要指連接器最外層的塑殼，用于保護(hù)整個(gè)連接器；（4）附件：可分為結(jié)構(gòu)附件和安裝附件兩種，具體有定位銷(xiāo)、導(dǎo)向銷(xiāo)、連接環(huán)、密封圈、轉(zhuǎn)動(dòng)杠、鎖止結(jié)構(gòu)等。高壓連接器結(jié)構(gòu)復(fù)雜，需要充分考慮端子與導(dǎo)線之間、公母端子之間、端子與套圈之間、公母連接器之間的穩(wěn)定性和安全性。同時(shí)，如何確保高壓回路的完整性和連續(xù)性也是一大難點(diǎn)。為此，高壓連接器引入以下核心設(shè)計(jì)：

（1）高壓互鎖：指在對(duì)插的公端、母端上分別固定一對(duì)高壓連接器和低壓連接器，使用過(guò)程中，低壓檢測(cè)回路比高壓回路先接通、后斷開(kāi)，達(dá)到識(shí)別高壓回路異常斷開(kāi)或破損的作用，避免對(duì)人員和設(shè)備造成危害。（2）二次鎖止：二次鎖止結(jié)構(gòu)由主鎖止和輔助鎖止兩部分組成，連接時(shí)，主鎖止先上鎖，輔助鎖止后上鎖，拔出則需先解鎖輔助鎖止，才能解鎖主鎖止。通過(guò)主鎖止和輔助鎖止嵌套的設(shè)計(jì)，二次鎖止結(jié)構(gòu)能有效防止連接受到外界環(huán)境影響而脫落。二次鎖止結(jié)構(gòu)包括連接器之間的二次鎖止結(jié)構(gòu)CPA（ConnectorPositionAssurance），以及端子與套圈之間的二次鎖止結(jié)構(gòu)TPA（TerminalPositionAssurance）。（3）簧式結(jié)構(gòu)：簧式結(jié)構(gòu)是影響接觸件連接的核心設(shè)計(jì)，目前行業(yè)中普遍使用的高壓插孔接觸結(jié)構(gòu)主要有片簧式、線簧式和簧圈式三種。片簧式工藝簡(jiǎn)單，接觸穩(wěn)定性一般，接觸電阻較大；線簧式插拔力柔和且壽命長(zhǎng)、抗震動(dòng)和耐沖擊，但工藝復(fù)雜，成本也較高，體積相對(duì)要大，目前只適用于圓形端子；簧圈式的扇葉彈簧與母端子接觸點(diǎn)超過(guò)40個(gè)，接觸電阻小，但加工工藝難度大，成本高，一般適用于圓形端子。（4）屏蔽設(shè)計(jì)：相比低壓連接器，高壓連接器對(duì)電磁屏蔽的要求更高，需要屏蔽層減少對(duì)其它電子元件的干擾。高壓連接器的屏蔽結(jié)構(gòu)可根據(jù)芯線類(lèi)型分為多芯屏蔽和單芯屏蔽，其中多芯屏蔽是指接插件的屏蔽由上下兩部分構(gòu)成，內(nèi)金屬圈與屏蔽殼裝配后，再與外金屬圈、導(dǎo)線屏蔽網(wǎng)壓接；單芯屏蔽是指先將屏蔽法蘭、屏蔽網(wǎng)和圓柱形屏蔽殼強(qiáng)力結(jié)合，再通過(guò)彈片與設(shè)備殼體相接。汽車(chē)電動(dòng)化趨勢(shì)下，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量和滲透率快速提高。各國(guó)都積極出臺(tái)政策支持發(fā)展新能源汽車(chē)，傳統(tǒng)汽車(chē)廠商和新能源汽車(chē)新勢(shì)力紛紛布局電動(dòng)車(chē)，諸多傳統(tǒng)車(chē)企規(guī)劃到2025年實(shí)現(xiàn)全系車(chē)型電氣化，汽車(chē)電動(dòng)化將加速。中國(guó)是全球最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)，2021年中國(guó)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量達(dá)352萬(wàn)輛，占全球電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量的52%，同比增長(zhǎng)157%，滲透率達(dá)13%。歐美市場(chǎng)電動(dòng)汽車(chē)也處于迅速滲透中，2021年歐洲/美國(guó)電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量為183/65萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)46%/117%。我們預(yù)計(jì)2025年中國(guó)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量達(dá)1542萬(wàn)輛，滲透率將提升至44%，其中電動(dòng)乘用車(chē)滲透率達(dá)50%。中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)逐漸由政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。2019年以前新能源汽車(chē)市場(chǎng)主要是由政策驅(qū)動(dòng)，2009-2013年政策主要面向地方政府及車(chē)企端，為其提供財(cái)政補(bǔ)貼開(kāi)展“十城千輛”工程，推動(dòng)新能源車(chē)試點(diǎn)運(yùn)行。2014年開(kāi)始實(shí)施向消費(fèi)者提供高額補(bǔ)貼，免購(gòu)置稅、免費(fèi)發(fā)放綠牌等政策鼓勵(lì)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)。2019年后政策加速退坡，2019-2020年補(bǔ)貼在2016基礎(chǔ)上下降40%，2021年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2020年基礎(chǔ)上退坡20%，2022年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上退坡30%。隨著電動(dòng)汽車(chē)在供給端的技術(shù)上不斷突破，續(xù)航里程、充電時(shí)間和安全等性能不斷提升，充電基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，電動(dòng)車(chē)性?xún)r(jià)比更高

（百公里耗電12度，傳統(tǒng)燃油車(chē)百公里耗油約10L），消費(fèi)者選擇電動(dòng)車(chē)的意愿不斷增強(qiáng)。2021年中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)迎來(lái)爆發(fā)，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量352.1萬(wàn)輛，同比增加157%。市場(chǎng)空間：預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)車(chē)載高壓連接器規(guī)模超270億元汽車(chē)電動(dòng)化和整車(chē)平臺(tái)高壓化趨勢(shì)下，高壓連接器需求快速增長(zhǎng)，行業(yè)規(guī)模有望迅速提升，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)高壓連接器規(guī)模達(dá)275億元。乘用電動(dòng)車(chē)中高壓連接器數(shù)量在15-20個(gè)之間，加上高壓線束的單車(chē)價(jià)值量約2000-3000元，商用電動(dòng)車(chē)由于電池包更多，高壓連接器單車(chē)價(jià)值量也更大。高壓連接器單車(chē)價(jià)值量受整車(chē)電壓水平、車(chē)輛尺寸、電氣架構(gòu)等因素影響，為了實(shí)現(xiàn)超級(jí)快充，目前整車(chē)電壓平臺(tái)由400V向800V架構(gòu)發(fā)展，高壓連接器性能要求更高，單個(gè)高壓連接器價(jià)格具備向上空間。我們預(yù)測(cè)2022年高壓連接器市場(chǎng)規(guī)模為115億元，2025年將達(dá)275億元，2022-2025CAGR達(dá)34%。我們的假設(shè)如下：1.預(yù)計(jì)中國(guó)乘用車(chē)銷(xiāo)量平穩(wěn)增長(zhǎng)，新能源汽車(chē)滲透率快速提升：預(yù)計(jì)中國(guó)乘用車(chē)銷(xiāo)量將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，新能源乘用車(chē)滲透率持續(xù)攀升，預(yù)計(jì)2022-2025年滲透率分別為21%、27%、35%、44%；新能源商用車(chē)滲透率溫和增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022-2025年滲透率分別為5%、6%、8%、9%。預(yù)計(jì)2025年新能源乘用車(chē)及商用車(chē)銷(xiāo)量分別為1500萬(wàn)輛、42萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)高壓連接器市場(chǎng)規(guī)模分別為263億元和12億元。2.預(yù)計(jì)新能源乘用車(chē)和商用車(chē)高壓連接器及配套產(chǎn)品單車(chē)價(jià)值量平穩(wěn)下降。我們測(cè)算2018-2020年，新能源乘用車(chē)和商用車(chē)高壓連接器及配套產(chǎn)品單車(chē)價(jià)值量分別約為2000元和4000元。我們預(yù)計(jì)未來(lái)其價(jià)值量會(huì)隨著規(guī)模效應(yīng)和成本優(yōu)化而逐步下降，預(yù)計(jì)到2025年兩者單價(jià)分別為1752元、2924元。競(jìng)爭(zhēng)格局：集中度較低，國(guó)內(nèi)龍頭快速崛起國(guó)內(nèi)高壓連接器產(chǎn)品毛利率為20%-25%，優(yōu)于傳統(tǒng)汽車(chē)零部件。在各行業(yè)連接器中，軍工和軌交連接器依靠較高的進(jìn)入壁壘毛利率高達(dá)35%-50%，通信行業(yè)連接器依據(jù)較高的技術(shù)壁壘毛利率維持在30%左右。高壓連接器伴隨新能源汽車(chē)滲透率提高處于快速放量期，參與者數(shù)量相對(duì)較多，和其他行業(yè)相比競(jìng)爭(zhēng)更充分。高壓連接器行業(yè)仍處于“做大蛋糕”時(shí)期，各企業(yè)憑借自身優(yōu)勢(shì)均有機(jī)會(huì)獲取份額，產(chǎn)品盈利能力高于傳統(tǒng)汽車(chē)零部件如空調(diào)壓縮機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)和線束等。汽車(chē)連接器行業(yè)客戶(hù)壁壘高，高壓連接器目前國(guó)產(chǎn)化率約為25%，國(guó)產(chǎn)化率空間大。整車(chē)制造企業(yè)的動(dòng)力平臺(tái)具有穩(wěn)定性和較長(zhǎng)的生命周期，往往與供應(yīng)商建立長(zhǎng)期固定合作關(guān)系，以保持供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，不會(huì)輕易更換供應(yīng)商，因此對(duì)供應(yīng)商的前期認(rèn)證篩選較為嚴(yán)格，周期也較為長(zhǎng)，從產(chǎn)品開(kāi)發(fā)到實(shí)現(xiàn)大批量供貨往往需要1-2年。傳統(tǒng)汽車(chē)供應(yīng)鏈體系已較為成熟，低壓連接器市場(chǎng)絕大部分份額被國(guó)外龍頭所壟斷，如泰科電子、矢崎、安波福和JAE等，這些企業(yè)與主流車(chē)企形成了密切的客戶(hù)關(guān)系，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。新能源汽車(chē)目前仍處于快速滲透階段，會(huì)誕生零部件的新需求，其供應(yīng)鏈體系相對(duì)于傳統(tǒng)汽車(chē)供應(yīng)鏈體系更開(kāi)放，國(guó)產(chǎn)企業(yè)憑借在細(xì)分領(lǐng)域的研發(fā)、產(chǎn)品、成本和服務(wù)等優(yōu)勢(shì)已進(jìn)入整車(chē)廠供應(yīng)鏈體系，有望實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)。目前國(guó)內(nèi)高壓連接器細(xì)分龍頭中航光電、瑞可達(dá)等已進(jìn)入國(guó)產(chǎn)、合資、新能源新勢(shì)力及部分外資整車(chē)廠供應(yīng)鏈體系并批量交貨，2021年高壓連接器國(guó)產(chǎn)化率約為25%，國(guó)產(chǎn)化率提升空間大。換電連接器：換電模式發(fā)展加速，瑞可達(dá)行業(yè)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)變革：新能源車(chē)換電模式催生全新?lián)Q電連接器市場(chǎng)換電連接器用于新能源汽車(chē)換電車(chē)型，是電池包唯一的電接口，需要同時(shí)提供高壓、低壓、通信及接地的混裝連接。換電連接器組成結(jié)構(gòu)包括高壓端子、接地端子、信號(hào)端子和低壓輔助電源等。換電連接器的核心技術(shù)體現(xiàn)在大的浮動(dòng)補(bǔ)償能力和高壽命等技術(shù)指標(biāo)。在快速換電過(guò)程中，因電池與整車(chē)端連接插合過(guò)程中一般會(huì)存在配合誤差，這就要求換電連接器需要具有浮動(dòng)補(bǔ)償能力，在一定容差范圍之內(nèi)仍然能夠較好完成高壓、低壓、通信及接地的混裝連接。整車(chē)更換電池頻率乘用車(chē)一般在1-15次/周，商用車(chē)7-70次/周，換電連接器壽命一般要求3,000-10,000次及較低維護(hù)成本。換電模式是新能源汽車(chē)重要的補(bǔ)能形式，具備快速補(bǔ)能和降低購(gòu)車(chē)成本等優(yōu)勢(shì)。電動(dòng)汽車(chē)換電模式是指通過(guò)集中型充電站對(duì)大量電池集中存儲(chǔ)、集中充電、統(tǒng)一配送，并在換電站內(nèi)對(duì)電動(dòng)汽車(chē)進(jìn)行電池更換或者通過(guò)換電站集電池充電、物流、調(diào)配、以及換電服務(wù)于一體以實(shí)現(xiàn)汽車(chē)補(bǔ)能。換電模式能夠?qū)崿F(xiàn)3-5分鐘快速補(bǔ)能，目前部分換電站能夠?qū)崿F(xiàn)20秒極速換電，換電全流程不超過(guò)1分鐘，補(bǔ)能速度遠(yuǎn)高于充電模式。換電模式下，電動(dòng)汽車(chē)可以實(shí)施車(chē)電分離，電池采用租賃模式，可以大大降低消費(fèi)者初始購(gòu)車(chē)成本，同時(shí)充電站可以利用谷段優(yōu)惠電價(jià)時(shí)間段充電降低充電成本。電池運(yùn)營(yíng)公司對(duì)電池集中進(jìn)行監(jiān)測(cè)、養(yǎng)護(hù)與管理，可以減緩電池衰退速率，有利于延長(zhǎng)動(dòng)力電池的壽命，并且提升電池的安全性。目前換電車(chē)型主要以B端運(yùn)營(yíng)車(chē)輛出租車(chē)和重卡為主，C端有望加速滲透。運(yùn)營(yíng)車(chē)輛對(duì)運(yùn)營(yíng)效率要求高，對(duì)補(bǔ)能速度較為敏感，出租車(chē)應(yīng)用場(chǎng)景多為市內(nèi)短途接客，重卡應(yīng)用場(chǎng)景包括港口、礦場(chǎng)等封閉場(chǎng)景，城市渣土運(yùn)輸、公鐵接駁等短倒場(chǎng)景，公路干線等中長(zhǎng)途場(chǎng)景，換電模式極速補(bǔ)能和運(yùn)營(yíng)成本低的優(yōu)勢(shì)極為切合運(yùn)營(yíng)車(chē)輛需求，換電模式在B端運(yùn)營(yíng)車(chē)輛中推廣迅速。2021年推出換電車(chē)型較多的是吉利、江淮和東風(fēng)，且多用于出租車(chē)。2022年上半年換電重卡飛速發(fā)展，2021年換電重卡在新能源重卡的滲透率為30.7%，2022年6月滲透率高達(dá)52.4%。C端乘用車(chē)主要是中高端車(chē)型為主，蔚來(lái)是換電乘用車(chē)的領(lǐng)先者，暢銷(xiāo)車(chē)型包括ES6、ET7、EC6等。蔚來(lái)不斷推動(dòng)換電模式推廣，積極建設(shè)換電站，對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行換電模式教育，截至2022年7月31日，蔚來(lái)在全國(guó)累計(jì)建成1047座換電站。隨著換電基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，C端乘用車(chē)支持換電車(chē)型數(shù)量預(yù)計(jì)將加速滲透。換電模式在新能源重卡領(lǐng)域加速滲透，換電重卡迎來(lái)爆發(fā)。換電模式極速補(bǔ)能和運(yùn)營(yíng)成本低的優(yōu)勢(shì)切合運(yùn)營(yíng)車(chē)輛對(duì)高運(yùn)營(yíng)效率和高性?xún)r(jià)比的需求，換電模式在運(yùn)營(yíng)車(chē)輛中加速滲透。2022年是換電重卡爆發(fā)元年，2022年1-6月?lián)Q電重卡銷(xiāo)量達(dá)4887輛，同比增長(zhǎng)1183%。換電重卡在新能源重卡中的滲透率由2021年的31%，提升至2022年1-6月的48%，其中6月單月滲透率高達(dá)52.4%，換電重卡在加速滲透。伴隨換電重卡爆發(fā)，換電連接器需求也將爆發(fā)，瑞可達(dá)換電連接器技術(shù)具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，積累了眾多換電重卡客戶(hù)，公司換電連接器收入有望得到快速增長(zhǎng)。市場(chǎng)空間：預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)換電連接器規(guī)模接近30億元隨著新能源換電模式加速推廣，換電車(chē)型快速放量將帶動(dòng)換電連接器規(guī)模迅速增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)2025年換電連接器規(guī)模達(dá)27億元。根據(jù)換電連接器應(yīng)用場(chǎng)景不同，我們對(duì)換電連接器的規(guī)模預(yù)測(cè)分車(chē)用和換電站用分別預(yù)測(cè)，由于換電重卡在新能源重卡滲透率高，我們對(duì)重卡換電連接器規(guī)模單獨(dú)預(yù)測(cè)。我們預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)新能源車(chē)換電連接器市場(chǎng)規(guī)模22.7億元，其中新能源乘用車(chē)換電連接器規(guī)模12.1億元，新能源重卡換電連接器規(guī)模10.58億元。我們預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)換電站換電連接器市場(chǎng)規(guī)模4.1億元，其中乘用車(chē)換電站換電連接器規(guī)模2.6億元，重卡換電站換電連接器規(guī)模1.5億元。我們做出的假設(shè)包括如下：

1.中國(guó)新能源乘用車(chē)加速滲透，2025年銷(xiāo)量將達(dá)1500萬(wàn)輛，新能源乘用車(chē)換電滲透率由2022年10%逐步提升至2025年的14%；2.受規(guī)模效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，換電連接器單價(jià)由700元每年下降5%或2%；3.中國(guó)未來(lái)重卡銷(xiāo)量穩(wěn)定在125萬(wàn)輛，2025年新能源重卡滲透率提升至16%，其中換電重卡滲透率由2022年50%提升至2025年的65%；

4.受規(guī)模效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)加劇影響重，卡換電連接器單價(jià)由9000元每年下降2%；5.假設(shè)出租車(chē)和網(wǎng)約車(chē)換電站單站服務(wù)車(chē)數(shù)量為100輛，私家車(chē)為200輛，單站電池?cái)?shù)量為20塊，單電池對(duì)應(yīng)換電連接器價(jià)值量由1200元逐步下降至1000元；6.假設(shè)重卡換電站單站服務(wù)車(chē)數(shù)量為50輛，單站電池?cái)?shù)量8塊，單電池?fù)Q電連接器價(jià)值量由8000元逐步下降至7000元。競(jìng)爭(zhēng)格局：瑞可達(dá)行業(yè)領(lǐng)先瑞可達(dá)在換電連接器領(lǐng)域具備絕對(duì)領(lǐng)先地位。乘用車(chē)換電領(lǐng)域，瑞可達(dá)目前是蔚來(lái)?yè)Q電連接器的獨(dú)家供應(yīng)商。在商用車(chē)換電領(lǐng)域，瑞可達(dá)和玖行能源深度合作，覆蓋了市場(chǎng)上絕大多數(shù)的換電重卡的換電連接器。瑞可達(dá)換電連接器技術(shù)領(lǐng)先，產(chǎn)品性能優(yōu)異。瑞可達(dá)在解決換電連接器浮動(dòng)補(bǔ)償設(shè)計(jì)上獨(dú)創(chuàng)的4拉簧+4壓簧浮動(dòng)結(jié)構(gòu)可實(shí)現(xiàn)X、Y、Z三向高壽命浮動(dòng)，同時(shí)X、Y向可滿(mǎn)足最大正負(fù)10mm浮動(dòng)，Z向最大負(fù)15mm浮動(dòng)，高于行業(yè)5-10mm要求。瑞可達(dá)換電連接器插拔壽命能夠達(dá)到1萬(wàn)次，在商用車(chē)系列產(chǎn)品上創(chuàng)新設(shè)計(jì)了可快拆更換端子的技術(shù)方案，在連接器使用壽命達(dá)到極限時(shí)，可通過(guò)簡(jiǎn)單操作及時(shí)更換連接器，大大降低了換電連接器的維護(hù)難度和維護(hù)成本。瑞可達(dá)開(kāi)發(fā)了多款換電連接器，可用于乘用車(chē)、商用車(chē)等各類(lèi)車(chē)型。充電槍?zhuān)嚎斐涫俏磥?lái)趨勢(shì)，看好液冷直流槍爆發(fā)產(chǎn)業(yè)變革：快充需求促進(jìn)大功率液冷超充槍爆發(fā)充電槍是連接充電樁電源與新能源汽車(chē)充電接口的充電設(shè)備。充電槍是新能源汽車(chē)的

“充電線”，既是樁端電源的輸出端，又是車(chē)端電流的輸入端，是新能源汽車(chē)補(bǔ)能的重要設(shè)備。充電槍可以分為交流慢充槍和直流快充槍?zhuān)渲薪涣髀錁屩饕糜诠步涣鞒潆姌杜c私人充電樁,充電電流在10A-15A左右；直流快充槍主要用于公共直流充電樁,充電電流通常在150A-400A左右。充電槍標(biāo)準(zhǔn)主要包括國(guó)標(biāo)、美標(biāo)和歐標(biāo)。充電槍產(chǎn)業(yè)鏈：上游為充電槍零部件供應(yīng)商，主要有充電槍頭、控制器、轉(zhuǎn)換器、電源線、大功率插頭等。其中充電槍頭負(fù)責(zé)連接車(chē)端電池接口，可根據(jù)電源狀況與充電需求傳輸不同強(qiáng)度充電電流，在接口型號(hào)方面有國(guó)標(biāo)、美標(biāo)、英標(biāo)三種；控制器負(fù)責(zé)調(diào)整充電模式、顯示充電狀態(tài)等；轉(zhuǎn)換器負(fù)責(zé)降低電流強(qiáng)度，使高功率充電槍能低功率的電源中使用。中游為充電槍生產(chǎn)廠商，目前國(guó)內(nèi)廠商主要有永貴電器、中航光電、勝藍(lán)股份、康尼機(jī)電、立訊精密等，國(guó)外廠商主要有巴斯巴、沃爾沃等。下游為充電槍客戶(hù)，主要有充電樁運(yùn)營(yíng)商、整車(chē)廠以及新能源汽車(chē)客戶(hù)。其中，充電樁運(yùn)營(yíng)商的充電槍主要運(yùn)用在承建的公共充電樁與私人充電樁上，整車(chē)廠的充電槍主要運(yùn)用在配套私樁及配套便攜式充電槍上，新能源汽車(chē)用戶(hù)的充電槍則以便攜式充電槍和私人充電樁充電槍更換為主。實(shí)現(xiàn)大功率快充技術(shù)路徑中，高電壓方案優(yōu)于大電流方案，各車(chē)企不斷布局800V高壓車(chē)型。要想實(shí)現(xiàn)快充，就要提高充電功率，根據(jù)P=UI，提高充電功率可以提高電壓或增大電流。大電流路線技術(shù)難度更大，推廣程度低，根據(jù)焦耳定律=2，大幅提升電流充電過(guò)程將會(huì)產(chǎn)生大量熱量，熱管理要求更高，同時(shí)還需要更粗的線束，且維持最大功率充電時(shí)間短。允許通過(guò)的電流存在極限，理論上通過(guò)大電流提升充電功率上限較低。目前特斯拉大功率快充采用的是大電流方案，其V3超充樁峰值工作電流接近520A，且僅能在5%-27%SOC實(shí)現(xiàn)250KW最大充電功率，持續(xù)大功率充電時(shí)間較短。國(guó)內(nèi)車(chē)企多采用高壓方案實(shí)現(xiàn)快充，直流快充多以400V平臺(tái)車(chē)型為主，為了實(shí)現(xiàn)超級(jí)快充，各車(chē)企紛紛推出800V平臺(tái)車(chē)型。整車(chē)廠加速快充布局，快充槍有望加速放量。1.

特斯拉：2019年推出V3超級(jí)充電樁，采用液冷技術(shù)，支持250KW峰值充電功率，目前在中國(guó)已建成1200多座超級(jí)充電站、8900多根超級(jí)充電樁。2.小鵬：今年8月推出S4超級(jí)充電樁，最大功率達(dá)480KW，可實(shí)現(xiàn)5分鐘續(xù)航達(dá)200公里，目前小鵬已建成自營(yíng)超充站799座，規(guī)劃至2025年再建設(shè)2000個(gè)超級(jí)快充站，超1萬(wàn)根超快充樁。3.

蔚來(lái)：計(jì)劃于2022年底到明年年初推出500KW液冷超級(jí)快充樁，目前已建成936座超充站，5091根超充樁。4.理想：超充網(wǎng)絡(luò)以沿途補(bǔ)能場(chǎng)景為發(fā)力點(diǎn)，使用自研480KW超充平臺(tái)，規(guī)劃2025年建成超3000個(gè)超級(jí)快充站。寧德時(shí)代預(yù)計(jì)將推出支持4C快充的麒麟電池，快充需求有望加速釋放。2022年6月寧德時(shí)代發(fā)布CTP3.0麒麟電池，根據(jù)寧德時(shí)代公告，麒麟電池能量密度可達(dá)255Wh/kg，可實(shí)現(xiàn)整車(chē)1000公里續(xù)航，通過(guò)全球首創(chuàng)的電芯大面冷卻技術(shù)，麒麟電池可支持5分鐘快速熱啟動(dòng)及10分鐘快充，在相同的化學(xué)體系、同等電池包尺寸下，麒麟電池包的電量，相比4680系統(tǒng)提升13%，實(shí)現(xiàn)了續(xù)航、快充、安全、壽命、效率以及低溫性能的全面提升。麒麟電池具備高壓快充，4C倍率充電能力，預(yù)計(jì)該電池將于明年量產(chǎn)，極氪、問(wèn)界、理想等車(chē)型將搭載麒麟電池，寧德時(shí)代與極氪和賽力斯簽署了五年長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作協(xié)議。隨著高壓快充電池和車(chē)型的不斷推出，超充槍有望實(shí)現(xiàn)加速放量。液冷充電槍壁壘高、技術(shù)難度大，目前已商用液冷超充槍的公司主要包括永貴電器、中航光電、深圳巴斯巴、菲尼克斯等。液冷超充槍技術(shù)難點(diǎn)在于內(nèi)部液冷循環(huán)系統(tǒng)的構(gòu)建，同時(shí)液冷管道的絕緣性、密封型、導(dǎo)熱性和柔軟性也有較高要求。液冷充電槍的原理為：

冷卻液體通過(guò)液體循環(huán)泵產(chǎn)生流動(dòng)，從而在液冷電纜、電纜內(nèi)置的獨(dú)立液體管路、外置液體管路中循環(huán)流動(dòng)，同時(shí)還流經(jīng)功率觸頭、接線端子等充電過(guò)程中的易發(fā)熱部位，最后留回散熱器，在冷卻液體流動(dòng)的過(guò)程中可將其流經(jīng)部件產(chǎn)生的熱量帶走并通過(guò)散熱器進(jìn)行冷卻，并在冷卻后再次循環(huán)流轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)發(fā)熱部件的循環(huán)降溫，從而有效提升充電過(guò)程的安全性，同時(shí)可以減少線徑尺寸，減輕重量和降低成本。市場(chǎng)空間：預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)充電槍市場(chǎng)規(guī)模超40億元伴隨電動(dòng)汽車(chē)加速滲透，快充需求不斷擴(kuò)大，快充槍有望實(shí)現(xiàn)加速放量，我們預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)充電槍市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)42億元。直流快充槍市場(chǎng)規(guī)模有望由2022年的5億元增長(zhǎng)至2025年的27億元，CAGR達(dá)77%，其中大功率液冷直流槍2025年規(guī)模達(dá)11.5億元。我們做出的假設(shè)包括：1.根據(jù)對(duì)新能源車(chē)銷(xiāo)量的測(cè)算，我們預(yù)計(jì)2025年新能源汽車(chē)保有量約4885萬(wàn)輛；2.隨著充電基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，預(yù)計(jì)2025年車(chē)樁比降至2.2；

3.我們認(rèn)為受限于住宅環(huán)境，私人充電樁增長(zhǎng)幅度有限，假設(shè)2025年私人充電樁比例穩(wěn)定在60%；4.直流快充效率高需求大，預(yù)計(jì)直流快充樁增量在公共充電樁增量占比將逐步提升至65%；5.假設(shè)交流槍單價(jià)略微降低至230元，直流槍單價(jià)穩(wěn)定于1190元，其中大功率液冷超充槍價(jià)格受規(guī)模效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)影響，價(jià)格逐漸降低至2500元。競(jìng)爭(zhēng)格局：液冷超充槍壁壘高，看好液冷超充槍龍頭永貴電器充電槍玩家多，市場(chǎng)集中度低。交流慢充充電槍充電功率低，所要求技術(shù)壁壘低，玩家眾多，C端便攜式交流充電槍品牌包括公牛、普諾得、特斯拉、小米、多思達(dá)等，其中特斯拉、公牛、普諾得市占率較高，公牛便攜式交流槍兼容性強(qiáng)，兼容主流新能源車(chē)型。B端充電槍供應(yīng)商多為連接器和線束企業(yè)，包括永貴電器、中航光電、勝藍(lán)股份、康尼機(jī)電、巴斯巴、沃爾核材、菲尼克斯、長(zhǎng)盈精密等。永貴電器充電槍產(chǎn)品覆蓋全面，主要包括交流充電槍、直流充電槍、大功率液冷直流充電槍三類(lèi)。公司產(chǎn)品型號(hào)豐富，于2017年-2018年完成國(guó)標(biāo)充電槍迭代以及美標(biāo)充電槍開(kāi)發(fā)驗(yàn)證，是國(guó)內(nèi)少有的覆蓋國(guó)標(biāo)、歐標(biāo)、美標(biāo)三種接口型號(hào)的廠商，可滿(mǎn)足各種下游客戶(hù)需求。在充電槍領(lǐng)域，永貴電器客戶(hù)包括特銳德等充電樁運(yùn)營(yíng)商，亦包括吉利、理想等整車(chē)廠。當(dāng)前公司充電槍在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先水平，公司份額有望進(jìn)一步提升。高速連接器：汽車(chē)智能化加速，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊汽車(chē)高頻高速連接器屬于射頻連接器的一種，技術(shù)上與通訊端射頻連接器同源。根據(jù)連接的電纜種類(lèi)可以將高頻高速連接器分為兩類(lèi)：1.同軸連接器：包括FAKRA和Mini-FAKRA，連接同軸電纜，主要傳輸高頻信號(hào)（模擬信號(hào)）。同軸線通常由內(nèi)導(dǎo)體層、絕緣層、屏蔽層和護(hù)套層組成，通常用于互聯(lián)網(wǎng)連接、電視信號(hào)分配和無(wú)線電傳輸。FAKRA是汽車(chē)行業(yè)通用標(biāo)準(zhǔn)的射頻連接器，被廣泛用作汽車(chē)高頻應(yīng)用的標(biāo)準(zhǔn)接口，最高支持傳輸頻率可達(dá)6GHz，一般用于連接單線單芯結(jié)構(gòu)的同軸電纜；Mini-FAKRA是FAKRA的升級(jí)版，擁有集成度高、體積小的特點(diǎn)，最高傳輸頻率達(dá)20GHz。從應(yīng)用來(lái)看，同軸連接器主要用做音視頻信號(hào)和無(wú)線信號(hào)的傳輸接口，廣泛應(yīng)用于車(chē)載攝像頭、GPS、汽車(chē)天線等場(chǎng)景。2.差分連接器：包括HSD（High-SpeedData）和以太網(wǎng)連接器，連接雙絞線電纜，主要傳輸數(shù)字信號(hào)。雙絞線主要傳輸?shù)蛪翰罘中盘?hào)（LVDS，LowVoltageDifferentialSignaling），有利于消除信號(hào)傳輸過(guò)程中的外部電磁干擾（EMI）。HSD連接器最高支持2GHz的傳輸頻率和6Gbps傳輸速率，主要用于車(chē)載顯示。以太網(wǎng)連接器最高支持10Gbps以上的數(shù)據(jù)傳輸速率，可以滿(mǎn)足未來(lái)規(guī)格更高的ADAS傳感器數(shù)據(jù)傳輸場(chǎng)景，目前主要用于高速網(wǎng)關(guān)、域控制器間數(shù)據(jù)傳輸和激光雷達(dá)上。由于同軸電纜和雙絞線電纜的電氣性能不同，兩種電纜的主要傳輸信號(hào)性質(zhì)和應(yīng)用場(chǎng)景存在差異，因此我們認(rèn)為同軸連接器和差分連接器不存在明顯的替代關(guān)系，未來(lái)將長(zhǎng)期共存。產(chǎn)業(yè)變革：智能化升級(jí)為高速連接器帶來(lái)巨大增量隨著汽車(chē)智能化加速滲透，我們認(rèn)為Mini-FAKRA和以太網(wǎng)連接器將憑借卓越的性能優(yōu)勢(shì)在車(chē)端應(yīng)用占比逐漸提升，有望在部分場(chǎng)景替代FAKRA和HSD。具體來(lái)看：——

FAKRA：目前主流產(chǎn)品，未來(lái)部分應(yīng)用場(chǎng)景將被Mini-FAKRA代替。FAKRA連接器起步最早，技術(shù)最為成熟，價(jià)格具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，廣泛應(yīng)用于車(chē)載攝像頭、GPS、汽車(chē)天線等場(chǎng)景。但由于FAKRA可支持的最大傳輸速率和頻率相比Mini-FAKRA較低，未來(lái)隨車(chē)載攝像頭規(guī)格和用量提升，F(xiàn)AKRA在車(chē)載攝像頭的應(yīng)用將逐漸被Mini-FAKRA替代。隨汽車(chē)智能化水平逐漸提高，我們預(yù)計(jì)FAKRA的單車(chē)使用量占比將逐漸下降，未來(lái)將主要應(yīng)用于T-BOX模塊的GPS天線、車(chē)載移動(dòng)通信（4GLTE、5G）、汽車(chē)無(wú)線控制連接等場(chǎng)景?！?/p>

Mini-FAKRA：小型化、集成化、高性能，主要應(yīng)用于車(chē)載高清攝像頭（8MP以上）的圖像傳輸。相較普通FAKRA主要應(yīng)用于2MP（1080P）以下車(chē)載攝像頭數(shù)據(jù)傳輸，Mini-FAKRA最高傳輸頻率達(dá)20GHz，最高傳輸速率達(dá)28Gbps，可以支持多個(gè)8MP

（4K）以上規(guī)格的車(chē)載攝像頭的連接。從應(yīng)用場(chǎng)景上分析，目前主流的360°環(huán)視系統(tǒng)通常具有4個(gè)攝像頭（1個(gè)前置攝像頭、1個(gè)后置攝像頭和2個(gè)側(cè)置攝像頭），并且至少需要4個(gè)線束來(lái)傳輸數(shù)據(jù)。使用傳統(tǒng)的FAKRA板端連接器在PCB上會(huì)占用大量空間，但如果使用4腔Mini-FAKRA板端連接器，并分別引向攝像頭一側(cè)的單腔FAKRA線端連接器，則可以大幅節(jié)省PCB板的空間（最多節(jié)約80%），且可以精簡(jiǎn)車(chē)內(nèi)布線，節(jié)約線束成本。目前車(chē)載攝像頭的平均搭載量仍然較低，根據(jù)ICVTank數(shù)據(jù)，2020年汽車(chē)平均攝像頭搭載量?jī)H為1.3顆。未來(lái)，隨著L3及以上自動(dòng)駕駛逐步推進(jìn)有望加速滲透，車(chē)載攝像頭規(guī)格將持續(xù)提高，平均單車(chē)使用數(shù)量有望大幅增長(zhǎng)。從車(chē)載攝像頭像素規(guī)格來(lái)看，目前仍以1.2/2MP為主。相較普通車(chē)載鏡頭，ADAS車(chē)載鏡頭對(duì)視場(chǎng)、視距、清晰度要求較高，傳統(tǒng)1.2/2MP鏡頭已無(wú)法滿(mǎn)足方案商和車(chē)廠要求，5/8MP鏡頭逐漸成為市場(chǎng)主流。目前已有理想、蔚來(lái)、小鵬等新勢(shì)力車(chē)企的高端車(chē)型搭載8MP高清攝像頭，預(yù)計(jì)中低端車(chē)型配置有望陸續(xù)升級(jí)。從攝像頭搭載量上看，L1級(jí)別的自動(dòng)駕駛汽車(chē)單車(chē)搭載攝像頭數(shù)量?jī)H為1-2顆，L2級(jí)別可搭載6顆，L3級(jí)別搭載8-10顆攝像頭，L4/L5級(jí)別的汽車(chē)將平均搭載約16顆攝像頭。按照平均每個(gè)攝像頭配備3個(gè)高頻高速連接器計(jì)算，L4級(jí)別以上車(chē)型需要約50個(gè)連接器，此時(shí)板端集成度更高的Mini-FAKRA優(yōu)勢(shì)明顯?！?/p>

以太網(wǎng)連接器：激光雷達(dá)上車(chē)加速將帶來(lái)短期增量，長(zhǎng)期看車(chē)載以太網(wǎng)有望成為下一代車(chē)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)主流解決方案，成為ADAS系統(tǒng)主要載體，以太網(wǎng)連接器使用量有望大幅增加，帶動(dòng)整車(chē)ASP提升。以太網(wǎng)連接器目前車(chē)上應(yīng)用占比較小，主要用于對(duì)數(shù)據(jù)傳輸速率要求較高的高速網(wǎng)關(guān)、域控制器間數(shù)據(jù)傳輸和激光雷達(dá)（50Mbps以上）。從增量角度，以太網(wǎng)連接器用量提升主要看激光雷達(dá)上車(chē)量和車(chē)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)變革。1.激光雷達(dá)方面，目前已有多家車(chē)企發(fā)布了支持L3級(jí)別及以上自動(dòng)駕駛并配備激光雷達(dá)的車(chē)型。以新勢(shì)力為例，搭載小鵬XPilot3.5系統(tǒng)的小鵬P5在車(chē)身前車(chē)燈處有2臺(tái)激光雷達(dá)；搭載NAD自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的蔚來(lái)ET7在車(chē)頂部有1臺(tái)激光雷達(dá)；使用華為自動(dòng)駕駛方案的北汽極狐阿爾法SHI版車(chē)身前側(cè)正向、側(cè)向共有3臺(tái)激光雷達(dá)。造車(chē)新勢(shì)力持續(xù)向智能化發(fā)力，推動(dòng)激光雷達(dá)加速上車(chē)，傳統(tǒng)車(chē)企有望快速跟進(jìn)，預(yù)計(jì)激光雷達(dá)行業(yè)將加速發(fā)展，帶動(dòng)以太網(wǎng)連接器需求增長(zhǎng)。2.車(chē)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)方面，汽車(chē)智能化趨勢(shì)下對(duì)數(shù)據(jù)傳輸速率和吞吐量顯著提升，傳統(tǒng)總線設(shè)計(jì)已無(wú)法滿(mǎn)足需求。智能汽車(chē)新增ADAS傳感器包括高清攝像頭、激光雷達(dá)等，新增天線模塊包括4GLTE、5G等，并且配備新一代高速運(yùn)算平臺(tái)。在這些模塊之間，每秒鐘的數(shù)據(jù)傳輸量至高可達(dá)10Gbps以上，是傳統(tǒng)汽車(chē)數(shù)據(jù)吞吐量的上百倍。傳統(tǒng)汽車(chē)網(wǎng)絡(luò)主要以LIN、CAN、FlexRay總線為主要協(xié)議，此類(lèi)協(xié)議的傳輸速率較低（10Mbps以下），但其優(yōu)勢(shì)在于架構(gòu)成本低廉，連接器和線束成本也較低。相比于傳統(tǒng)的總線技術(shù)，車(chē)載以太網(wǎng)可以在滿(mǎn)足汽車(chē)制造商對(duì)傳輸速率的需求（可達(dá)10Gbps以上）的同時(shí)降低車(chē)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)成本（減少整車(chē)連接器和線束的使用數(shù)量和重量），廣泛用于各域控制器之間以及域內(nèi)模塊間通信。以太網(wǎng)連接器在傳輸速率和兼容協(xié)議上相較HSD更具優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著激光雷達(dá)滲透率持續(xù)提升、車(chē)載流媒體應(yīng)用增多，相關(guān)連接場(chǎng)景將需要更高的數(shù)據(jù)傳輸速率，以太網(wǎng)連接器在車(chē)上的應(yīng)用占比有望大幅提升?！?/p>

HSD：主要用于車(chē)載顯示屏數(shù)據(jù)傳輸，長(zhǎng)期看使用量將逐漸減少。HSD產(chǎn)品傳輸頻率最高達(dá)2GHz，傳輸速率最高達(dá)6Gbps，目前主要用于車(chē)載顯示屏的數(shù)據(jù)傳輸。以顯示環(huán)視影像為例，環(huán)視系統(tǒng)（AVM）將攝像頭采集到的數(shù)據(jù)處理后，由HSD連接線束將數(shù)據(jù)輸送至主機(jī)，最終再通過(guò)HSD將數(shù)據(jù)傳輸?shù)街锌仫@示屏上。從使用量上看，近年來(lái)車(chē)載娛樂(lè)系統(tǒng)配置大幅提升且迭代迅速，對(duì)數(shù)據(jù)傳輸速率要求也大幅提高，HSD應(yīng)用逐漸增多。目前多數(shù)新能源車(chē)型不僅搭載了中控顯示屏，還搭載了數(shù)字液晶儀表、HUD（平視顯示器）、副駕駛顯示屏以及后排顯示屏；顯示屏尺寸和規(guī)格也大幅升級(jí)，從過(guò)去的5-8英寸屏幕到主流的12-20寸顯示屏，分辨率也從480P提升到主流1080P，少部分高端車(chē)型如理想L9已配備2K以上的OLED屏幕，大幅提升乘者的視覺(jué)體驗(yàn)。與以太網(wǎng)連接器相比，HSD可支持的傳輸頻率、速率較低，成本