資本運營試題及答案

一、名詞解釋3*5=15分1、資本運營:是指企業(yè)遵循資本運動的客觀規(guī)律,將其可以支配的各種資源和生產(chǎn)要素進行運籌、謀劃和優(yōu)化配置,以實現(xiàn)最大限度資本增至目標的一種運營管理方式。P22、收購:一個公司以現(xiàn)金、債務(wù)或股票購買全部或部分股票或資產(chǎn)以獲得該公司的全部或部分所有權(quán)的控制。P23、跨國并購:一國企業(yè)為了某種目的,通過一定形式和支付手段,購買另一國企業(yè)的股份或資產(chǎn)的一部分或全部,從而對該國企業(yè)的經(jīng)營管理活動實時控制。P484、企業(yè)重組:對企業(yè)原有、既存或控制的經(jīng)濟資源,按照市場規(guī)律進行擴張、分拆、整合以及內(nèi)部優(yōu)化組合的過程。P905、行業(yè)風險:資本運營過程中,資本流入行業(yè)的高度競爭性給資本運營帶來的風險。P1356、善意并購:是指并購公司與目標公司協(xié)商,征得其同意并通過談判達成收購條件的一致意見而完成收購活動的并購方式。P287、并購風險:由于并購未來收益的不確定性,造成的未來實際收益與預(yù)期收益之間的偏差或變動。P1368、要約收購:要約人通過向目標公司所有股東發(fā)出在要約期滿后以一定價格購買其持有的股份的意思表示而進行的收購。9、公開市場收購:公司在股票市場以一個潛在投資者的身份,按照公司股票當前市場價格回購本公司發(fā)行在外的股份。P11310、資本運營:是指企業(yè)遵循資本運動的客觀規(guī)律,將其可以支配的各種資源和生產(chǎn)要素進行運籌、謀劃和優(yōu)化配置,以實現(xiàn)最大限度資本增至目標的一種運營管理方式。P211、資本運營控制:P1512、杠桿并購:P2913、認股權(quán)證:P4114、債券:P4015、橫向跨國并購:P51二、單選題30分一、單項選擇題(每題1分,共計10分1、(B是指兩個或兩個以上的企業(yè)合并,原有企業(yè)都不繼續(xù)存在,另外再創(chuàng)立一家新的企業(yè)。A、吸收合并B、創(chuàng)設(shè)合并C、兼并D、收購2、據(jù)專家統(tǒng)計,聯(lián)盟的生命周期中值僅為(B年。A、5B、7C、8D、103、當投資者持有一個上市公司已發(fā)行的股份的(B時,應(yīng)依法進行公告。A、3%B、5%C、8%D、10%4、(A是通過增加負債來完成收購交易。A、杠桿收購B、連環(huán)收購C、要約收購D、竟價收購5、企業(yè)對外出售一條生產(chǎn)線,屬于(A。A、資產(chǎn)剝離B、企業(yè)分立C、資產(chǎn)置換D、分拆上市6、采取通過設(shè)立一家空殼公司來完成對目標公司進行管理者收購這種方式的主要目的是(D。A、便于產(chǎn)權(quán)交易B、談判有利C、舉債融資D、明確收購主體7、在融資租賃期內(nèi),由(A承擔設(shè)備的保養(yǎng)、維修、保險等費用。A、承租人B、出租人C、供貨商D、中介人8、要約收購是指當收購者持有一個上市公司股份達到(B時,必須依法向所有股東發(fā)出全面收購要約的方式進行的收購。A、25%B、30%C、40%D、50%9、托管經(jīng)營的主要特征是(D。A、產(chǎn)權(quán)變動、經(jīng)營權(quán)變動B、產(chǎn)權(quán)不變、經(jīng)營權(quán)不變C、產(chǎn)權(quán)變動、經(jīng)營權(quán)不變D、權(quán)不變、經(jīng)營權(quán)變動10、下列哪種資本經(jīng)營方式屬于資本收縮經(jīng)營方式(DA、兼并B、收購C、資產(chǎn)置換D、資產(chǎn)剝離三、判斷題10分四、簡答題30分第一套1、資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營的區(qū)別?P3(1運營方式:開放型經(jīng)營、協(xié)作性高(資本運營;內(nèi)向型經(jīng)營,既定范圍內(nèi)自我配套(生產(chǎn)經(jīng)營(2運營對象:資本(資本運營;實物性資產(chǎn)(生產(chǎn)經(jīng)營(3運營風險:多元化經(jīng)營,風險大大分散(資本運營;單一式產(chǎn)品經(jīng)營,風險集中(生產(chǎn)經(jīng)營(4技術(shù)改造:注重技術(shù)先進性和經(jīng)濟合理性(資本運營;側(cè)重技術(shù)先進性(生產(chǎn)經(jīng)營(8分2、并購價格的影響因素?P33(1目標企業(yè)的評估價值(2并購雙方在市場和并購中所處的地位(3產(chǎn)權(quán)市場的供求情況(4企業(yè)未來經(jīng)營環(huán)境的變化(5并購雙方的談判技巧(5分3、外商投資企業(yè)申請A股或B股上市的條件包括哪些主要內(nèi)容?P170(1外商投資企業(yè)轉(zhuǎn)換成外商投資股份有限公司(2外商投資股份有限公司的設(shè)立(3外商投資股份有限公司上市條件(4允許非上市外資股上市流通(525%的界限(6發(fā)起人轉(zhuǎn)讓股份的限制(7上市輔導期(7分4、并購的外部風險包括哪些?P138(1政策風險;(2政治風險;(3自然風險;(4法律風險;(5文化風險(5分5、我國上市公司股份回購的原因?p117(1完善股權(quán)結(jié)構(gòu),減持國有股,提高國有資本運營績效;(2為配合股權(quán)分置改革,實施“以股抵債”;(3維護股價,提升公司價值為動因;(4作為分紅的替代回饋股東;(5實施股權(quán)激勵計劃。(5分第二套6、資本運營的特點?P4(1資本運營是以資本導向為中心的企業(yè)運行機制(2以價值形態(tài)為主、注重資本流動性的管理(3資本運營是一種結(jié)構(gòu)優(yōu)化式經(jīng)營(4開放式經(jīng)營(5以人為本的經(jīng)營(6通過資本組合規(guī)避經(jīng)營風險。(6分7、資本運營的基本原則?P11(1資本系統(tǒng)整合原則(2資本規(guī)模最優(yōu)原則(3資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)原則(4資本運營開放原則(5競爭力最大原則(6資本流動增值原則(7資本周轉(zhuǎn)時間最短原則(8資本運營機會成本最小原則(9資本風險結(jié)構(gòu)最優(yōu)原則。(9分8、綜合債券的支付方式有哪些?P37(1公司債券;(2認沽權(quán)證;(3可轉(zhuǎn)換債券;(4無表決權(quán)的優(yōu)先股。(4分9、根據(jù)企業(yè)重組內(nèi)容進行分類包括哪些?P91(1業(yè)務(wù)重組;(2資產(chǎn)重組;(3債務(wù)重組;(4產(chǎn)權(quán)重組;(5人員重組;(6管理體制重組(6分10、股份回購方式包括哪些?P113(1公開市場收購;(2現(xiàn)金要約回購;(3可轉(zhuǎn)讓出售權(quán);(4私下協(xié)議批量購買;(5交換要約。(5分補充:11、破產(chǎn)重組的一般程序?P12012、證券上市的一般原則?P163五、論述題(15分1、試論述創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的重要意義。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立是我國多層次資本市場建設(shè)的重要一環(huán),因此,設(shè)立創(chuàng)業(yè)板將有利于我國資本市場的完善,有利于促進資本的合理流動。長期以來,我國資本市場主要以國有大型企業(yè)和有規(guī)模的民營企業(yè)為主,主要的功能在于通過資本市場使我國國有企業(yè)完成現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè),以及促進國內(nèi)優(yōu)勢龍頭企業(yè)的發(fā)展。通過資本市場,我國各個行業(yè)的重點企業(yè)大部分都完成了改制上市。但占國內(nèi)就業(yè)大多數(shù)的中小企業(yè)卻一直游離于資本市場之外,得不到資本市場的親睞,許多優(yōu)秀的科技企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)因此被國際資本看中,最后遠赴境外上市。由于沒有創(chuàng)業(yè)板,民間資本也一直不是十分活躍,大量閑置社會資本長期沉淀于二級市場,隨著資本市場的起伏進行著脈沖式投資。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立,將有利于社會資本在資本市場的合理流動。如我們大家目前擔心比較多的大小非減持問題,在沒有創(chuàng)業(yè)板的背景下,許多資本可能會在減持以后遠離市場,但有創(chuàng)業(yè)板就不一樣,許多資本可能再次通過社會投資進入股權(quán)投資市場,從而實現(xiàn)資本在資本市場的輪回,實現(xiàn)資本的合理流動。(5分其次,設(shè)立創(chuàng)業(yè)板,將有利于我國經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展。眾多研究資料表明,中小企業(yè)是我國經(jīng)濟的重要力量,2007年的統(tǒng)計資料表明,我國中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值占全國GDP的58.5%,繳納稅金占全國的50.2%,吸納了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)人口和75%以上的農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動力。此外,中小企業(yè)還是技術(shù)創(chuàng)新的生力軍,發(fā)明專利占全國總數(shù)的66%,研發(fā)的新產(chǎn)品占全國的82%。因此設(shè)立創(chuàng)業(yè)板,可以視為資本市場對“保增長、保民生、促發(fā)展”的重要舉措,是用發(fā)展的手段應(yīng)對金融危機沖擊的有效手段。(5分正如胡錦濤總書記2008年12月18日在紀念改革開放30周年上的講話:“必須積極探索能夠極大解放和發(fā)展社會生產(chǎn)力、充分發(fā)揮全社會發(fā)展積極性的體制機制,放手讓一切勞動、知識、技術(shù)、管理、資本的活力競相迸發(fā),讓一切創(chuàng)造社會財富的源泉充分涌流?！眲?chuàng)業(yè)板的設(shè)立對于激活我國社會資本,使資本成為未來經(jīng)濟增長的動力,具有長遠的歷史意義。因此,創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的第三個意義在于激活社會資本并完成了中國經(jīng)濟增長動力的轉(zhuǎn)換。(5分2、試論述資本運營對現(xiàn)代企業(yè)的重要作用。(15分現(xiàn)代企業(yè)制度建立后,企業(yè)成為市場主體,成為政企分開、自主經(jīng)營、自負盈虧的商品生產(chǎn)者。企業(yè)有了自我約束、自我積累和成長完善的機制,與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的企業(yè)理財工作重點,也必須轉(zhuǎn)移到立足于市場主題為中心,樹立資金運行管理“以錢生錢”的資本經(jīng)營觀念,要按資本效率與效益原則來運作商品經(jīng)營。企業(yè)不僅要關(guān)注商品的生產(chǎn)和銷售,更要關(guān)注資本的流動,善于通過產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和轉(zhuǎn)換調(diào)整企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。通過資本經(jīng)營實現(xiàn)企業(yè)資本的有效流動與動態(tài)優(yōu)化,并且要以實施事前預(yù)測、決策和事中控制為核心,以提高勞動生產(chǎn)率和經(jīng)濟效益,達到資產(chǎn)保值、增值為目的,成為服務(wù)于經(jīng)營主體的“自主理財型財務(wù)”。(5分現(xiàn)代企業(yè)的理財工作及其地位在社會主義市場經(jīng)濟條件下,要求企業(yè)的資產(chǎn)必須價值化、貨幣化、社會化,以價值衡量、以貨幣體現(xiàn),因而企業(yè)理財具有更廣泛的領(lǐng)域、更豐富的內(nèi)涵,對企業(yè)的生存和發(fā)展具有更加重要的作用。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中,資金運營貫穿全過程,居中心地位,一條看不見的“資金流”在起著支配作用,決定著企業(yè)經(jīng)營狀況和盈利水平。所以,企業(yè)的各職能部門、再生產(chǎn)的各方面都要樹立起效益觀念、成本觀念和資金運營管理觀念。(5分從本質(zhì)上說企業(yè)的經(jīng)營就是