旅游企業(yè)短期資金籌資管理

旅游企業(yè)短期資金籌資管理【本章導讀】資金籌集是企業(yè)資金運動的起點，也是財務管理的重要環(huán)節(jié)之一。本章介紹了旅游企業(yè)籌資的基本理論，并闡述了旅游企業(yè)籌集短期資金的策略、方式以及各種籌資方式的特點和理論比較。通過本章的學習，可以提高旅游企業(yè)籌集短期資金的效率。【關鍵詞】商業(yè)信用短期借款籌資策略【知識要點】了解旅游企業(yè)籌資的類型與原則；熟悉旅游企業(yè)籌資的渠道和方式；了解短期籌資的特點和籌資策略；掌握商業(yè)信用的概念和商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點；了解短期借款的信用條件和計息方式。第一節(jié)旅游企業(yè)籌資概述一、籌資的動機與要求(一)籌資的動機1.滿足企業(yè)設立的需要2.滿足企業(yè)經營的需要3.滿足企業(yè)擴張的需要4.滿足企業(yè)資金結構調整的需要(二)籌資的要求1.籌資與投放相結合，提高籌資效益2.認真選擇籌資渠道和方式，力求降低資金成本3.適當安排自有資金比例，正確運用負債經營杠桿4.優(yōu)化投資環(huán)境，積極創(chuàng)造吸引資金的條件二、籌資的類型與原則(一)籌資的類型1.權益籌資與負債籌資(1) 權益籌資權益籌資亦稱自有資金籌集或權益資金籌集，是旅游企業(yè)依法籌集并長期擁有、自主調配運用的資源。權益資金的特點是：① 資金的所有權歸屬企業(yè)的所有者，所有者憑其所有權參與企業(yè)經營管理和利潤分配，并對企業(yè)的經營狀況承擔有限責任；② 企業(yè)對權益資金依法享有經營權，在企業(yè)存續(xù)期內，投資者除依法轉讓外，不得以任何方式抽回其投入的資本，因而權益資金被視為“永久性資本”；③ 企業(yè)權益資金是通過國家財政資金、其他企業(yè)資金、民間資金或外商資金等渠道，采用吸收直接投資、發(fā)行股票或內部留存利潤等方式籌措形成的。(2) 負債籌資旅游企業(yè)的負債籌資，亦稱借入資金籌集或債務資金籌集，是旅游企業(yè)依法籌措、使用并按期償還的資金來源。負債資金包括各種借款、應付債券、應付票據(jù)、融資租賃與商業(yè)信用等。負債籌資的特點是：① 負債資金體現(xiàn)企業(yè)與債權人的債權債務關系，它屬于企業(yè)的債務，是債權人的債權；② 企業(yè)的債權人有權按期索取本息，但無權參與企業(yè)的經營管理，對企業(yè)的經營狀況不承擔責任；③ 企業(yè)對借入資金在約定的期限內享有使用權，承擔按期付息還本的義務；④ 企業(yè)的借入資金是通過銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行融資券、商業(yè)信用或融資租賃等方式籌措取得的。2.長期籌資與短期籌資旅游企業(yè)的資金來源，可以按期限的不同，區(qū)分為長期資金和短期資金，企業(yè)的資金籌集由此分為長期籌資與短期籌資，二者構成企業(yè)全部資金的期限結構。(1) 長期籌資長期籌資所籌資金是指使用期限在1年以上的資金。企業(yè)要長期、持續(xù)、穩(wěn)定地進行生產經營活動，就需要一定數(shù)量的長期資金。廣義的長期資金還可具體區(qū)分為中期資金和長期資金。一般劃分標準是：使用期限在1年以上至5年以內的資金為中期資金；5年以上的資金為長期資金。旅游企業(yè)需要長期資金的原因主要有，購建固定資產、取得無形資產、進行長期投資或墊支于長期性流動資產等。長期資金通常采用吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期借款、融資租賃或內部留存積累等方式來籌措。(2) 短期籌資短期籌資所籌資金是指使用期限在1年以內的資金。企業(yè)由于生產經營過程中資金周轉的暫時短缺，往往需要一些短期資金。旅游企業(yè)的短期資金，一般是通過短期借款、商業(yè)信用或發(fā)行融資券等方式來融通。旅游企業(yè)的長期資金和短期資金，有時亦可相互通融。3.內部籌資與外部籌資旅游企業(yè)的資金來源可以分別通過內部籌資和外部籌資來形成。企業(yè)應在充分利用內部資金來源的同時，再考慮外部籌資問題(1) 內部籌資內部籌資是指在旅游企業(yè)內部通過計提折舊而形成現(xiàn)金來源和通過留存利潤等而增加資金來源。(2) 外部籌資外部籌資是指在旅游企業(yè)內部籌資不能滿足需要時，向企業(yè)外部籌集資金而形成資金來源。(二)企業(yè)籌集資金的基本原則1.合理確定資金的需要量，控制資金投放時間這一原則要求籌資時考慮資金的數(shù)量和時間兩個因素。2.考慮資金成本與資金效益的比例關系這一原則要求籌資時將資金成本的高低作為籌資決策的一個主要參考標準。資金的稀缺性決定了籌集資金必須付出代價，這一代價就是資金成本。3.控制負債資金比例，處理好籌資風險旅游企業(yè)資金來源不外乎自有資金和負債資金兩種。在市場經濟條件下，利用較多外借資金來經營即負債經營已成為現(xiàn)代企業(yè)資金營運的一種普遍形式，旅游企業(yè)，在資金營運中也必然會利用這種形式。三、籌資渠道與籌資方式(一)籌資渠道1.國家財政資金2.銀行信貸資金3.非銀行金融機構資金4.其他企業(yè)資金5.民間資金6.企業(yè)自留資金7.外商資金(二)企業(yè)業(yè)籌資資方式式企業(yè)的的籌資資方式式一般般有以以下7種：：(1)吸吸收直直接投投資；；(2)發(fā)發(fā)行股股票；；(3)企企業(yè)內內部積積累；；(4)銀銀行借借款；；(5)發(fā)發(fā)行債債券；；(6)融融資租租賃；；(7)商商業(yè)信信用。。(三)籌資資方式式與籌籌資渠渠道的的配合合企企業(yè)的的籌資資方式式與籌籌資渠渠道有有著密密切的的關系系。一一定的的籌資資方式式可能能只適適用于于某一一特定定的籌籌資渠渠道，，但是是同一一渠道道的資資金往往往可可以采采取不不同的的方式式取得得，而而同一一籌資資方式式又往往往適適用于于不同同的籌籌資渠渠道。。因此此，企企業(yè)籌籌集資資金時時，必必須實實現(xiàn)兩兩者的的合理理配合合?；I籌資方方式與與籌資資渠道道的配配合情情況如如表3-1所示示?；I資方式籌資渠道吸收直接投資發(fā)行股票留用利潤銀行借款發(fā)行債券融資租賃商業(yè)信用國家財政資金◎◎銀行信貸資金◎◎非銀行金融機構資金◎◎◎◎◎其他企業(yè)資金◎◎◎◎民間資金◎◎◎企業(yè)自留資金◎外商資金◎◎◎◎表3-1籌籌資方方式與與籌資資渠道道的配配合第二節(jié)節(jié)短短期期資金金籌集集概述述一、短短期資資金籌籌集的的特點點短期籌籌資是是為了了滿足足旅游游企業(yè)業(yè)臨時時性生生產經經營需需要而而進行行的一一種籌籌資活活動。。短期借借入資資金是是指可可以在在一年年內或或者超超過一一年的的一個個營業(yè)業(yè)周期期內償償還的的債務務，主主要包包括短短期借借款、、結算算中形形成的的應付付及預預收款款、應應付票票據(jù)、、應付付稅金金、應應付利利潤、、應付付股利利及其其他應應付款款、應應付短短期債債券、、已計計入成成本尚尚未支支付的的預提提費用用和已已提取取尚未未支付付的職職工福福利費費等。。短期資資金籌籌集的的特點點1.期期限限短，，速度度快2.成成本本低3.彈彈性性高4.財財務務風險險大二、短短期資資金的的籌集集策略略企業(yè)的的流動動資產產包括括臨時時性資資產和和永久久性資資產兩兩部分分。臨時性性流動動資產產是指指由于于季節(jié)節(jié)性或或臨時時性原原因占占用的的流動動資產產，如如銷售售旺季季增加加的應應收賬賬款和和存貨貨等；；永久性性流動動資產產是指指企業(yè)業(yè)長期期穩(wěn)定定需要要的流流動資資產，，如存存貨和和現(xiàn)金金中的的保險險儲備備量。。原則上上，臨臨時性性流動動資產產需要要通過過短期期負債債資金金籌集集，而而永久久性流流動資資產需需要通通過長長期資資金(長期期負債債和股股權資資本)籌集集配置置。正常情情況下下，短短期資資金的的籌集集策略略遵循循流動動資產產要用用短期期資金金籌資資，固固定資資產要要由長長期資資金籌籌集。。短期資資金的的籌集集策略略(一)溫和和型籌籌資策策略永久性性流動動資產產用長長期資資金，，臨時時性流流動資資產用用短期期資金金(二)激進進型籌籌資策策略長期資資金和和短期期資金金共同同配置置永久久性流流動資資產(三)保守守型籌籌資策策略全部永永久性性流動動資產產和固固定資資產都都用長長期資資金解解決第三節(jié)節(jié)商商業(yè)業(yè)信用用一、商商業(yè)信信用的的形式式及應應用(一)應付付賬款款籌資資應付賬賬款，，即賒賒購商商品，，這是是一種種典型型的商商業(yè)信信用形形式。。對于于賣方方來說說，可可以利利用這這種方方式促促銷，，而對對于買買方來來說，，延期期付款款則等等于向向賣方方借用用一筆筆資金金購進進商品品，以以滿足足短期期資本本需要要。應付賬賬款籌籌資按按其是是否支支付代代價，，分為為“免免費””籌資資、有有代價價籌資資兩種種。免費籌籌資：：供貨方方不提提供現(xiàn)現(xiàn)金折折扣，，或購購貨方方在折折扣期期內支支付貨貨款，，就沒沒有成成本有代價價籌資資：購貨方方在信信用期期后延延遲付付款，，或放放棄現(xiàn)現(xiàn)金折折扣，，就有有代價價放棄現(xiàn)現(xiàn)金折折扣成成本＝＝折扣扣百分分比÷÷（1－折折扣百百分比比）××360÷÷（信信用期期－折折扣期期）例假設某某旅游游企業(yè)業(yè)按““2/10,n/30””的條條件購購買一一批商商品，，價值值100000元。。放棄現(xiàn)現(xiàn)金折折扣成成本＝＝折扣扣百分分比÷÷（1－折折扣百百分比比）××360÷÷（信信用期期－折折扣期期）＝2%/(1-2%)××360/(30-10)=36.72%決策原原則1、如如果能能以低低于放放棄折折扣的的隱含含利息息成本本的利利率借借入資資金，，便應應在現(xiàn)現(xiàn)金折折扣期期內用用借入入的資資金支支付貨貨款，，享受受現(xiàn)金金折扣扣。2、如如果折折扣期期內將將應付付賬款款用于于短期期投資資，所所得的的投資資收益益高于于放棄棄折扣扣的銀銀行利利息成成本，，則應應放棄棄折扣扣去追追求更更高的的收益益。決策原原則3、如如果企企業(yè)因因缺乏乏資金金而欲欲展延延付款款期，，則需需在放放棄折折扣成成本與與展延延付款款帶來來的損損失之之間作作出選選擇。。4、如如果面面對兩兩家以以上提提供不不同信信用條條件的的賣方方，應應通過過衡量量放棄棄折扣扣成本本的大大小，，選擇擇信用用成本本最小小的一一家。。(二)應付付票據(jù)據(jù)籌資資應付票票據(jù)是是購銷銷雙方方按購購銷合合同進進行商商品交交易，，延期期付款款而簽簽發(fā)的的、反反映債債權債債務關關系的的一種種信用用憑證證。根據(jù)承承兌人人的不不同，，應付付票據(jù)據(jù)分為為商業(yè)業(yè)承兌兌匯票票和銀銀行承承兌匯匯票兩兩種。。商業(yè)承承兌匯匯票是是由收收款人人簽發(fā)發(fā)，經經付款款人承承兌，，或由由付款款人簽簽發(fā)并并承兌兌的票票據(jù)；；銀行承承兌匯匯票是是由欠欠款人人或承承兌申申請人人簽發(fā)發(fā)、由由承兌兌申請請人向向開戶戶銀行行申請請，經經銀行行審查查同意意，并并由銀銀行承承兌的的票據(jù)據(jù)。商業(yè)匯匯票承承兌后后，承承兌人人(即即付款款人)負有有將來來無條條件支支付票票款的的責任任，經經承兌兌的商商業(yè)票票據(jù)允允許背背書轉轉讓。。應付票票據(jù)的的承兌兌期限限由交交易雙雙方商商定，，一般般為6個月月，最最長不不超過過9個個月。。應付付票據(jù)據(jù)可以以帶息息，也也可以以不帶帶息。。使用應應付票票據(jù)結結算方方式，，收款款人需需要資資金時時，可可持未未到期期的商商業(yè)承承兌匯匯票或或銀行行承兌兌匯票票向其其開戶戶銀行行申請請貼現(xiàn)現(xiàn)。貼現(xiàn)和和轉貼貼現(xiàn)的的期限限一律律從其其貼現(xiàn)現(xiàn)之日日起到到匯票票到期期日止止。實實際支支付貼貼現(xiàn)金金額按按票面面金額額扣除除貼現(xiàn)現(xiàn)息后后計算算。票據(jù)貼貼現(xiàn)實實際上上是持持票人人把未未到期期的匯匯票轉轉讓給給銀行行，貼貼付一一定利利息以以取得得銀行行借款款的行行為。。因此此，它它是商商業(yè)信信用發(fā)發(fā)展的的產物物，實實為一一種銀銀行信信用。。應付付票據(jù)據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)息及及應付付貼現(xiàn)現(xiàn)票款款的計計算方方法如如下：：在證券券市場場較為為發(fā)達達的西西方國國家，，許多多信譽譽程度度極高高的大大型企企業(yè)，，往往往通過過發(fā)行行商業(yè)業(yè)票據(jù)據(jù)來籌籌集短短期資資本。。企業(yè)業(yè)利用用發(fā)行行商業(yè)業(yè)票據(jù)據(jù)來滿滿足各各種不不同的的籌資資需求求：(1)臨臨時性性或季季節(jié)性性資本本需求求；(2)轉轉換信信用，，以獲獲得連連續(xù)不不斷的的資本本來源源；(3)當當長期期資本本市場場不能能提供供令人人滿意意的長長期籌籌資條條件時時，企企業(yè)發(fā)發(fā)行商商業(yè)票票據(jù)可可延緩緩進行行長期期籌資資的時時間；；(4)補補充充或或替替代代商商業(yè)業(yè)銀銀行行貸貸款款。。由由于于發(fā)發(fā)行行商商業(yè)業(yè)票票據(jù)據(jù)不不是是以以現(xiàn)現(xiàn)實實的的商商品品交交易易為為基基礎礎，，而而是是以以企企業(yè)業(yè)的的信信譽譽作作為為擔擔保保，，因因此此，，只只有有信信譽譽程程度度極極高高的的企企業(yè)業(yè)才才可可能能利利用用這這種種籌籌資資方方式式。。(三三)預預收收賬賬款款籌籌資資預收收賬賬款款是是賣賣方方公公司司在在交交付付貨貨物物之之前前向向買買方方預預先先收收取取部部分分或或全全部部貨貨款款的的信信用用形形式式。。對對于于賣賣方方來來說說，，預預收收賬賬款款相相當當于于向向買買方方借借用用資資本本后后用用貨貨物物抵抵償償。。預預收收賬賬款款一一般般用用于于生生產產周周期期長長，，資資本本需需要要量量大大的的貨貨物物的的銷銷售售。。(四四)應應付付費費用用籌籌資資旅游游企企業(yè)業(yè)在在生生產產經經營營活活動動中中往往往往還還形形成成一一些些應應付付費費用用，，如如應應付付水水電電費費、、應應付付工工資資、、應應付付稅稅和和應應付付利利息息等等。。這這些些項項目目的的發(fā)發(fā)生生受受益益在在先先，，支支付付在在后后，，支支付付期期晚晚于于發(fā)發(fā)生生期期，，故故為為旅旅游游企企業(yè)業(yè)形形成成一一種種““自自然然性性籌籌資資””。。其其期期限限通通常常有有強強制制性性的的規(guī)規(guī)定定，，如如按按月月支支付付工工資資與與按按規(guī)規(guī)定定期期限限繳繳納納稅稅金金等等。。這這些些短短期期籌籌資資項項目目通通常常不不花花費費代代價價。。二、、商商業(yè)業(yè)信信用用融融資資的的優(yōu)優(yōu)缺缺點點(一一)商商業(yè)業(yè)信信用用融融資資的的優(yōu)點點(1)籌籌資資便便利利利用用商商業(yè)業(yè)信信用用籌籌措措資資金金非非常常方方便便。。因因為為商商業(yè)業(yè)信信用用與與商商品品買買賣賣同同時時進進行行，，屬屬于于一一種種自自然然性性融融資資，，不不用用做做非非常常正正規(guī)規(guī)的的安安排排。。(2)籌籌資資成成本本低低如果果沒沒有有現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣，，或或企企業(yè)業(yè)不不放放棄棄現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣，，則則利利用用商商業(yè)業(yè)信信用用籌籌資資沒沒有有實實際際成成本本。。(3)限限制制條條件件少少如果果企企業(yè)業(yè)利利用用銀銀行行借借款款集集資資，，銀銀行行往往往往對對貸貸款款的的使使用用規(guī)規(guī)定定一一些些限限制制條條件件，，而而商商業(yè)業(yè)信信用用則則限限制制較較少少。。(二二)商商業(yè)業(yè)信信用用融融資資的的缺點點(1)商商業(yè)業(yè)信信用用的的期期限限一一般般較較短短，，如如果果企企業(yè)業(yè)取取得得現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣，，則則時時間間會會更更短短；；(2)如如果果放放棄棄現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣，，則則要要付付出出較較高高的的資資金金成成本本。。第四四節(jié)節(jié)短短期期借借款款一、、短短期期借借款款的的種種類類(一)短期期銀行行借款款(二)票據(jù)據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)(三)抵押押擔保保借款款二、短短期借借款的的信用用條件件(一)信貸貸額度度:借款最最高限限額(二)周轉轉信貸貸協(xié)定定銀行具具有法法律義義務的的承諾諾提供供不超超過某某一最最高限限額的的貸款款協(xié)定定。承諾費費＝貸貸款限限額的的未使使用部部分××承諾諾費率率(三)補償償性余余額銀行要要求貸貸款人人在銀銀行中中保持持按貸貸款限限額或或實際際借款款額的的一定定百分分比，，通常常10%-20%。。二、短短期借借款的的信用用條件件(四)借款款抵押押(五)償還還條件件單選某企業(yè)業(yè)需借借入資資金60萬萬元，，由于于貸款款銀行行要求求貸款款數(shù)額額的20％％作為為補償償性余余額，，故企企業(yè)需需向銀銀行申申請的的貸款款數(shù)額額為（（））。A、60萬萬B、、72萬C、、75萬D、、67.2萬答案：：C三、銀銀行借借款利利息的的支付付方式式(一)利隨隨本清清法利隨本本清法法，又又稱收收款法法，是是在借借款到到期時時向銀銀行支支付利利息的的方法法。采采用這這種方方法，，借款款的名名義利利率(亦即即約定定利率率)等于其實際際利率率(亦亦即有有效利利率)。(二)貼現(xiàn)現(xiàn)法貼現(xiàn)法法是銀銀行向向企業(yè)業(yè)發(fā)放放貸款款時，，先從從本金金中扣扣除利利息部部分，，而到到期時時借款款企業(yè)業(yè)再償償還全全部本本金的的一種種計算算辦法法。采采用這這種方方法，，企業(yè)業(yè)可利利用的的貸款款額只只有本本金扣扣除利利息后后的差差額部部分，，因此此，其其實際際利率率高于名義利利率。。(三)加息息法在分期期償還還借款款中，，銀行行和其其他貸貸款人人通常常按加加息分分攤法法計算算利息息。即即銀行行將根根據(jù)名名義利利率計計算的的利息息加到到貸款款本金金上，，計算算出貸貸款的的本息息和，，要求求借款款人在在貸款款期內內分期期償還還本息息之和和的金金額。。實際利利率＝＝名義義利息息/本金/2＝2××名義義利率率五、銀銀行借借款籌籌資的的優(yōu)缺缺點(一)銀行行借款款籌資資的優(yōu)點(1)籌籌資速速度快快發(fā)行各各種證證券籌籌集長長期資資金所所需時時間一一般較較長。。做好好證券券發(fā)行行的準準備，，如印印刷證證券、、申請請批準準等，，以及及證券券的發(fā)發(fā)行都都需要要一定定的時時間。。而銀銀行信信用與與發(fā)行行證券券相比比，一一般所所需的的時間間較短短，可可以迅迅速地地獲得得資金金。(2)籌籌資成成本低低就目前前我國國的情情況看看，利利用銀銀行信信用所所支付付的利利息比比銀行行債券券所支支付的的利息息低，，另外外，也也無需需支付付大量量的發(fā)發(fā)行費費用。。(3)借借款彈彈性好好旅游企企業(yè)與與銀行行可以以直接接接觸觸，可可通過過商談談，來來確定定借款款的時時間、、數(shù)量量和利利息。。在借借款期期間，，如果果企業(yè)業(yè)情況況發(fā)生生了變變化，，也可可與銀銀行進進行協(xié)協(xié)商，，修改改借款款的數(shù)數(shù)量和和條件件。借借款到到期后后，如如有適適當理理由，，還可可延期期歸還還。(二)銀行行借款款籌資資的缺點(1)財財務風風險較較大旅游企企業(yè)舉舉借銀銀行款款項，，必須須定期期還本本付息息，在在經營營不利利的情情況下下，可可能會會產生生不能能償付付的風風險，，甚至至會導導致企企業(yè)破破產。。(2)限限制條條款較較多旅游企企業(yè)與