新型個(gè)人壽險(xiǎn)產(chǎn)品講義

新型個(gè)人壽險(xiǎn)產(chǎn)品FPCC《個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)規(guī)劃》課程主講人：鄭偉北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)學(xué)系1本講提要一、含義二、代表性產(chǎn)品三、進(jìn)一步的分析2一、含義所謂“新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品”是相對(duì)于“傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品”而言的。傳統(tǒng)產(chǎn)品保額固定、保費(fèi)固定、利率固定新型產(chǎn)品保額、保費(fèi)、利率、現(xiàn)金價(jià)值等相對(duì)可變。新型產(chǎn)品舉例分紅壽險(xiǎn)（如國(guó)壽千禧理財(cái)）變額壽險(xiǎn)（投連產(chǎn)品，如平安世紀(jì)理財(cái)）萬(wàn)能壽險(xiǎn)（如太平洋萬(wàn)能壽險(xiǎn)）變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)（如新華創(chuàng)世之約）3二、代表性產(chǎn)品（一）分紅壽險(xiǎn)（二）變額壽險(xiǎn)（三）萬(wàn)能壽險(xiǎn)（四）變額萬(wàn)能壽險(xiǎn)4（一）分紅壽險(xiǎn)1、含義2、紅利來(lái)源3、紅利領(lǐng)取方式4、條款示例5、紅利分配：三要素貢獻(xiàn)法51、含義participatingpolicy分紅保險(xiǎn)是指保險(xiǎn)公司將其實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果優(yōu)于定價(jià)假設(shè)的盈余，按一定比例向保單持有人進(jìn)行分配的人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品。(不同的持有人按保單的比例;在股東和持有人之間分配)62、紅利來(lái)源死差益：實(shí)際死亡率低于預(yù)定死亡率利差益：實(shí)際回報(bào)率高于預(yù)定回報(bào)率費(fèi)差益：實(shí)際費(fèi)用率低于預(yù)定費(fèi)用率73、紅利領(lǐng)取方式現(xiàn)金領(lǐng)取累積生息抵繳保費(fèi)繳清增額保險(xiǎn)(相當(dāng)于此基礎(chǔ)上)84、條款示例平安鴻利終身保險(xiǎn)（分紅型）第三條保單紅利

在本合同有效期間內(nèi),本公司每年將根據(jù)分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，按照保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)關(guān)的有關(guān)規(guī)定確定紅利的分配。若本公司確定本合同有紅利分配，則該紅利將于保單周年日分配給投保人。

投保人在投保時(shí)可選擇以下紅利領(lǐng)取方式之一：

一、累積生息：紅利留存于本公司，按本公司每年確定的紅利累積利率，以復(fù)利方式儲(chǔ)存生息，并于本合同終止或投保人申請(qǐng)時(shí)給付。

二、抵交保險(xiǎn)費(fèi)：紅利用于抵交下一期的應(yīng)交保險(xiǎn)費(fèi)，若抵交后仍有余額，則用于抵交以后各期的應(yīng)交保險(xiǎn)費(fèi)。抵交保險(xiǎn)費(fèi)方式下紅利余額不予計(jì)息。抵交保險(xiǎn)費(fèi)方式在交費(fèi)期滿后自動(dòng)變更為累積生息方式。

三、購(gòu)買交清增額保險(xiǎn)：依據(jù)被保險(xiǎn)人的當(dāng)時(shí)年齡，以紅利作為一次交清保險(xiǎn)費(fèi)，按相同的合同條件增加保險(xiǎn)金額。

如投保人投保時(shí)未選擇紅利領(lǐng)取方式，則以累積生息方式辦理。95、紅利分配：三要素貢獻(xiàn)法根據(jù)保監(jiān)會(huì)規(guī)定，在每一會(huì)計(jì)年度保險(xiǎn)公司應(yīng)將不低于當(dāng)年全部可分配盈余的70%分配給保單持有人。在具體的分配過(guò)程中，由于不同分紅保單在不同年度對(duì)死差益、利差益和費(fèi)差益的貢獻(xiàn)會(huì)有不同，每張保單能分配到的紅利數(shù)額是保險(xiǎn)公司基于公平的原則，按照保單貢獻(xiàn)的大小來(lái)確定的。同時(shí)，保險(xiǎn)公司在每一會(huì)計(jì)年度還會(huì)向保單持有人寄送分紅保險(xiǎn)客戶報(bào)告，說(shuō)明公司分紅保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)狀況及分紅政策、當(dāng)年度可分配盈余、保單持有人應(yīng)獲的紅利金額及其計(jì)算基礎(chǔ)和計(jì)算方法，充分做到對(duì)客戶透明。10計(jì)算方式(年年初交保費(fèi),年未分紅)1000是假假設(shè)的保險(xiǎn)金金額G是毛保費(fèi),P是凈保費(fèi)費(fèi),E是實(shí)際際經(jīng)營(yíng)費(fèi)用P是凈保費(fèi)11Assumptions【假設(shè)】:$10,000ordinarylifepolicyissued15yearsagotoamalethenaged25【15年年前簽發(fā)給當(dāng)當(dāng)年25歲的的男性，保額額1萬(wàn)元】Thegrossannualpremiumis$170.00($17.00per$1,000).【毛保費(fèi)17元/千元元保額】Net-levelterminalreservesareassumedtobecalculatedonthe1958CSOTable,withinterestof3%.【【預(yù)算利率3％】Thedividendinterestrateis8%forthispolicy.【實(shí)實(shí)算利率8％％】【預(yù)算死亡率率（39歲））：0.00325】【實(shí)算死亡率率（39歲））：0.00225】Thevaluationnetannualpremiumcalculatedontheseassumptionsis$11.28per$1,000.【年凈保費(fèi)費(fèi)11.28元/千元保保額】Policyreservesper$1,000faceamountattheendofthe14thand15thpolicyyearsare$162.97and$176.80,respectively.【第14和15年末末保單準(zhǔn)備金金162.97和176.80元/每千元】】121314年實(shí)際經(jīng)營(yíng)費(fèi)費(fèi)用5/千元元1516（二）變額壽壽險(xiǎn)1、名稱2、特點(diǎn)3、條款示例例4、優(yōu)缺點(diǎn)171、名稱Variablelife亦稱投資連結(jié)結(jié)保險(xiǎn)（investment-linkedinsurance,unit-linkedinsurance）182、特點(diǎn)（1）有保障障和投資兩個(gè)個(gè)賬戶。（2）保險(xiǎn)金金額和現(xiàn)金價(jià)價(jià)值的大小與與投資賬戶的的投資表現(xiàn)直直接相關(guān)。（3）通常設(shè)設(shè)有多個(gè)不同同特點(diǎn)的投資資賬戶供投保保人選擇。如如穩(wěn)健型、成成長(zhǎng)型等。（4）投資賬賬戶是獨(dú)立的的（本身與保保險(xiǎn)公司其他他賬戶分離，，而且不同投投資賬戶之間間也相互分離離）。193、條款示例例平安世紀(jì)理財(cái)財(cái)投資連結(jié)保保險(xiǎn)條款【責(zé)任條款】】第二條保保險(xiǎn)責(zé)任在在本合同同有效期內(nèi)，，本公司承擔(dān)擔(dān)下列保險(xiǎn)責(zé)責(zé)任：一一、身故保保險(xiǎn)金被被保險(xiǎn)人在在保險(xiǎn)期間內(nèi)內(nèi)身故，本公公司根據(jù)本合合同項(xiàng)下的投資單位價(jià)值值總額或者保險(xiǎn)金額，取二者中金金額較大者，，給付身故保保險(xiǎn)金，本合合同終止。本本合同同項(xiàng)下的投資單位價(jià)值值總額根據(jù)本公司收收到被保險(xiǎn)人人死亡證明書(shū)書(shū)后的下一個(gè)個(gè)資產(chǎn)評(píng)估日日的投資單位賣出出價(jià)和本合同項(xiàng)下下的投資單位數(shù)計(jì)算。二二、全殘保保險(xiǎn)金三、豁免保險(xiǎn)險(xiǎn)費(fèi)四、滿期保險(xiǎn)險(xiǎn)金五、滿期特別別給付金20〖投資單位〗〗指本公司投投資帳戶資產(chǎn)產(chǎn)的計(jì)量單位位。

〖買買入價(jià)〗指本本公司分配保保險(xiǎn)費(fèi)進(jìn)入投投資帳戶時(shí)每每一投資單位位的價(jià)格?！肌假u出價(jià)價(jià)〗指本公司司將投資單位位轉(zhuǎn)為現(xiàn)金時(shí)時(shí)每一投資單單位的價(jià)格。。【一般條款】】第一條投資帳戶投資帳戶的資資產(chǎn)以投資單單位計(jì)量。每每期保險(xiǎn)費(fèi)中中轉(zhuǎn)入投資帳帳戶的部分，，均按投資單單位買入價(jià)計(jì)計(jì)算相應(yīng)的投投資單位數(shù)。。第三條投資單位價(jià)格格投資帳戶中的的投資單位價(jià)價(jià)格分為買入入價(jià)和賣出價(jià)價(jià)。投投資單位買入入價(jià)由本公司司決定，但不不得高于（略）投資單位賣出出價(jià)由本公司司決定，但不不得低于（略）21第四條投資單位數(shù)量量確定本本公司按照本本合同的規(guī)定定，確定每期期保險(xiǎn)費(fèi)轉(zhuǎn)入入投資帳戶的的金額并計(jì)算算相應(yīng)的投資資單位數(shù)，計(jì)計(jì)算方法如下下：（略）投投保人人延遲交付保保險(xiǎn)費(fèi)時(shí)，投投資單位的買買入價(jià)為保險(xiǎn)險(xiǎn)費(fèi)實(shí)際收到到日的下一個(gè)個(gè)資產(chǎn)評(píng)估日日的投資單位位買入價(jià)。第五條投資帳戶資產(chǎn)產(chǎn)管理費(fèi)本公司在每個(gè)個(gè)資產(chǎn)評(píng)估日日收取投資帳帳戶資產(chǎn)管理理費(fèi)，收取標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)為：（略略）投投資帳戶資產(chǎn)產(chǎn)管理費(fèi)收取取比例根據(jù)投投資帳戶資產(chǎn)產(chǎn)類型確定，，但每月最高高不超過(guò)0.2%。224、優(yōu)缺點(diǎn)（（從投保人角角度）（1）優(yōu)點(diǎn)保持保險(xiǎn)金的的實(shí)際購(gòu)買力力，抵御通脹脹對(duì)保險(xiǎn)金實(shí)實(shí)際購(gòu)買力的的侵蝕。從長(zhǎng)長(zhǎng)期看，投資資賬戶的收益益率通常會(huì)高高于通脹率，，能起到保值值作用。保障+投資=綜合金融服服務(wù)。（2）缺點(diǎn)投保人承擔(dān)投投資風(fēng)險(xiǎn)。23（三）萬(wàn)能壽壽險(xiǎn)1、名稱2、特點(diǎn)3、條款示例例241、名稱Universallife“萬(wàn)能”并非非“無(wú)所不能能”的意思“萬(wàn)能”是指指“靈活可調(diào)調(diào)”之意。252、特點(diǎn)（1）繳費(fèi)靈靈活續(xù)期保費(fèi)可以以多繳、少繳繳、甚至停繳繳，但有上下下限的限制。。（2）保額可可調(diào)可以調(diào)低，也也可以調(diào)高，，保額調(diào)高通通常有一定限限制。（3）要素分分立死亡費(fèi)用利息收入經(jīng)營(yíng)費(fèi)用理論上，萬(wàn)能能壽險(xiǎn)保單可可滿足一個(gè)人人生命周期不不同階段的需需要（參見(jiàn)下下頁(yè)圖）。26273、條款示例例友邦智尊寶終終身壽險(xiǎn)（萬(wàn)萬(wàn)能型）（ＢＢ款）第三條保險(xiǎn)險(xiǎn)合同的轉(zhuǎn)換換及基本保險(xiǎn)險(xiǎn)金額的變更更

在本本合同有效期期內(nèi)，投保人人可根據(jù)本公公司的規(guī)定，，提出變更本本合同基本保保險(xiǎn)金額的書(shū)書(shū)面申請(qǐng)，經(jīng)經(jīng)本公司同意意并在本合同同上批注后生生效。第十一條身身故保險(xiǎn)金身身故保保險(xiǎn)金等值于于被保險(xiǎn)人身身故時(shí)的保險(xiǎn)險(xiǎn)金額與身故故時(shí)的個(gè)人帳戶價(jià)值值凈值之和。個(gè)人帳戶價(jià)值值凈值：等值于本合合同的個(gè)人帳戶價(jià)值值扣除尚未償還還的借款及借借款利息后的的余額。28第十六條個(gè)人帳戶的價(jià)價(jià)值本公司將自正正式同意承保保且收到足額額首期保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)的次日起為為本合同建立立個(gè)人帳戶。。個(gè)人帳戶建建立時(shí)的個(gè)人人帳戶價(jià)值等等于：應(yīng)繳已已繳基本保險(xiǎn)險(xiǎn)費(fèi)減去相應(yīng)應(yīng)的初始費(fèi)用，加上已繳躉躉繳額外投資資保險(xiǎn)費(fèi)減去去相應(yīng)的初始始費(fèi)用，減去去應(yīng)繳保險(xiǎn)合同費(fèi)用用。

此后后,續(xù)繳的的基本保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)在扣除相應(yīng)應(yīng)的初始費(fèi)用用后計(jì)入個(gè)人人帳戶，躉繳繳額外投資保保險(xiǎn)費(fèi)在扣除除相應(yīng)的初始始費(fèi)用后計(jì)入入個(gè)人帳戶，，保險(xiǎn)合同費(fèi)費(fèi)用于保險(xiǎn)合合同費(fèi)用收取取日從個(gè)人帳帳戶中扣除，，申請(qǐng)部分領(lǐng)領(lǐng)取的個(gè)人帳帳戶價(jià)值于領(lǐng)領(lǐng)取時(shí)從個(gè)人人帳戶中扣除除。個(gè)個(gè)人帳戶價(jià)值值按當(dāng)時(shí)的結(jié)結(jié)算利率或特特別結(jié)算利率率累積，本公公司至少每月月對(duì)個(gè)人帳戶戶價(jià)值結(jié)算一一次，結(jié)算利利率以及特別別結(jié)算利率均均不低于最低低保證利率。。29初始費(fèi)用：本公司在投投保人所繳付付的基本保險(xiǎn)險(xiǎn)費(fèi)和躉繳額額外投資保險(xiǎn)險(xiǎn)費(fèi)進(jìn)入其個(gè)個(gè)人帳戶前，，從其中所扣扣除的費(fèi)用。。保險(xiǎn)合同同費(fèi)用：該費(fèi)用用為風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)險(xiǎn)費(fèi)和保單管理理費(fèi)之和。風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)險(xiǎn)費(fèi)：本公司司每月為為被保險(xiǎn)險(xiǎn)人提供供身故保保障利益益而根據(jù)據(jù)保險(xiǎn)單單上所載載的《標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)體月月風(fēng)險(xiǎn)保保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)費(fèi)率表》》所收取取的保險(xiǎn)險(xiǎn)費(fèi)。本本公司保保留調(diào)整整此項(xiàng)收收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的權(quán)力力，但最最高以《《標(biāo)準(zhǔn)體體最高月月風(fēng)險(xiǎn)保保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)費(fèi)率表》》所列的的相應(yīng)最最高限額額為限。。若經(jīng)本本公司核核保本合合同須按按次標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)體的規(guī)規(guī)定加費(fèi)費(fèi)，則加加費(fèi)比例例以本公公司最近近一次所所發(fā)的《《修訂計(jì)計(jì)劃》中中所列的的為準(zhǔn)。。保單管理理費(fèi)：為維持持本合同同有效，，本公司司每月向向投保人人收取的的服務(wù)管管理費(fèi)。。本公司司保留調(diào)調(diào)整此項(xiàng)項(xiàng)收費(fèi)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的權(quán)權(quán)力，但但其調(diào)整整幅度將將不超過(guò)過(guò)國(guó)家統(tǒng)統(tǒng)計(jì)局公公布的全全國(guó)居民民消費(fèi)價(jià)價(jià)格指數(shù)數(shù)自上次次保單管管理費(fèi)調(diào)調(diào)整起的的累計(jì)漲漲幅。30第十三條條基本本保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)的繳付付及寬限限期在在本本合同有有效期內(nèi)內(nèi)，投保保人應(yīng)按按照投保保單或批批注上所所載的付付費(fèi)方式式、繳費(fèi)費(fèi)金額和和繳費(fèi)年年限向本本公司繳繳付基本本保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)。在在本本合同有有效期內(nèi)內(nèi)，投保保人可根根據(jù)本公公司的規(guī)規(guī)定，提提出變更更本合同同基本保保險(xiǎn)費(fèi)的的書(shū)面申申請(qǐng)，經(jīng)經(jīng)本公司司同意并并在本合合同上批批注后生生效。31（四）變變額萬(wàn)能能壽險(xiǎn)1、名稱稱2、特點(diǎn)點(diǎn)321、名稱稱Variableuniversallife亦稱第二二代變額額壽險(xiǎn)、、第二代代投連險(xiǎn)險(xiǎn)332、特點(diǎn)點(diǎn)綜合了變變額壽險(xiǎn)險(xiǎn)的投資資賬戶和和萬(wàn)能壽壽險(xiǎn)的靈靈活可調(diào)調(diào)的特點(diǎn)點(diǎn)。34三、進(jìn)一一步的分分析（一）利利率波動(dòng)動(dòng)與壽險(xiǎn)險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新（二）宏宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)周期與與壽險(xiǎn)產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新（三）傳傳統(tǒng)產(chǎn)品品與新型型產(chǎn)品？？35（一）利利率波動(dòng)動(dòng)與壽險(xiǎn)險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新1、利率率與壽險(xiǎn)險(xiǎn)定價(jià)2、利率率變化與與產(chǎn)品主主題變化化361、利率率與壽險(xiǎn)險(xiǎn)定價(jià)壽險(xiǎn)定價(jià)價(jià)三要素素預(yù)定死亡亡率（正正相關(guān)））預(yù)定利率率（負(fù)相相關(guān)）預(yù)定費(fèi)用用率（正正相關(guān)））利率的不不確定性性最大壽險(xiǎn)公司司最關(guān)注注利率因因素372、利率率變化與與產(chǎn)品主主題變化化96年來(lái)來(lái)“八次次降息””97年底底“搶險(xiǎn)險(xiǎn)風(fēng)潮””98年中中“利差差返還””99年中中“回歸歸保障””2000年““投資、、分紅類類壽險(xiǎn)產(chǎn)產(chǎn)品”2003年“回回歸保障障”2004年“加加息”，，保險(xiǎn)產(chǎn)產(chǎn)品調(diào)整整可見(jiàn)，產(chǎn)產(chǎn)品主題題變化與與利率變變化顯著著相關(guān)。。38（二）宏宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)周期與與壽險(xiǎn)產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新1、我國(guó)國(guó)宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)的周周期性2、抵消消經(jīng)濟(jì)周周期的不不利影響響391、我國(guó)國(guó)宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)的周周期性1988：價(jià)格格闖關(guān)失失敗，““搶購(gòu)風(fēng)風(fēng)”1989-91：三年年“治理理整頓””，市場(chǎng)場(chǎng)疲軟1992-1993：：小平南南巡，投投資熱潮潮1993年以后后：適度度從緊的的貨幣政政策1996年：經(jīng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)“軟著著陸”401997年以后后：通貨貨緊縮2000-2001年年：復(fù)蘇蘇跡象，，信貸消消費(fèi)、固固定資產(chǎn)產(chǎn)投資、、外貿(mào)出出口有所所增加2002-2004年年：恢復(fù)復(fù)增長(zhǎng)，，但“可可持續(xù)增增長(zhǎng)”問(wèn)問(wèn)題仍十十分突出出。1、我國(guó)國(guó)宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)的周周期性41壽險(xiǎn)創(chuàng)新新產(chǎn)品可可以適應(yīng)應(yīng)不斷變變化的經(jīng)經(jīng)濟(jì)周期期的影響響壽險(xiǎn)創(chuàng)新新產(chǎn)品可可以抵消消經(jīng)濟(jì)周周期對(duì)傳傳統(tǒng)壽險(xiǎn)險(xiǎn)產(chǎn)品不不利影響響2、抵消消經(jīng)濟(jì)周周期的不不利影響響422、抵消消經(jīng)濟(jì)周周期的不不利影響響通貨膨脹脹市場(chǎng)利率率上升，，傳統(tǒng)非非分紅的的壽險(xiǎn)產(chǎn)產(chǎn)品無(wú)法法使消費(fèi)費(fèi)者受益益分紅壽險(xiǎn)險(xiǎn)、變額額壽險(xiǎn)、、萬(wàn)能壽壽險(xiǎn)等創(chuàng)創(chuàng)新產(chǎn)品品可使消消費(fèi)者分分享投資資收益通貨緊縮縮市場(chǎng)利率率下降，，傳統(tǒng)壽壽險(xiǎn)若預(yù)預(yù)定利率率過(guò)高，，容易造造成利差差損，公公司風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)大；分紅壽險(xiǎn)險(xiǎn)、萬(wàn)能能壽險(xiǎn)可可以確定定比較保保守的預(yù)預(yù)定利率率，利差差損風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)小，同同時(shí)留有有上升空空間；投連產(chǎn)品品投資部部分不保保證，利利差損風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)小，，同時(shí)留留有上升升空間。。43（三）傳傳統(tǒng)產(chǎn)