膠原蛋白產(chǎn)業(yè)研究：優(yōu)質(zhì)賽道價(jià)值凸顯、膠原材料迎成長新機(jī)遇

膠原蛋白產(chǎn)業(yè)研究：優(yōu)質(zhì)賽道價(jià)值凸顯、膠原材料迎成長新機(jī)遇1

膠原蛋白：填充/修復(fù)/補(bǔ)水/滋養(yǎng)多場景應(yīng)用，國內(nèi)醫(yī)美&護(hù)膚市場迎膠原藍(lán)海皮膚狀態(tài)與皮膚中膠原蛋白的含量和結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，維持體內(nèi)充盈的膠原蛋白

含量是皮膚美容/除皺抗衰的關(guān)鍵所在。膠原蛋白作為動物結(jié)締組織的主要成分，是

哺乳動物體內(nèi)占比最高、分布最廣的功能性蛋白，因其獨(dú)特的三螺旋結(jié)構(gòu)和生物特

性表現(xiàn)出良好的免疫原性、生物相容性和降解吸收性，但也使膠原蛋白缺乏足夠的

機(jī)械強(qiáng)度。通過交聯(lián)改性或與其他生物材料復(fù)合使用以提升膠原蛋白的機(jī)械性能，

膠原蛋白的使用場景大幅拓寬。目前已廣泛應(yīng)用在創(chuàng)面止血與愈合、缺損組織填充、

修復(fù)及重建、組織工程等場景。在醫(yī)美&護(hù)膚領(lǐng)域，隨著研發(fā)及制備技術(shù)的迭代擴(kuò)散，膠原及膠原肽產(chǎn)品具備可

觀的市場增長潛力及產(chǎn)品替代機(jī)遇。1.1

基本概念：三螺旋構(gòu)象是膠原蛋白特有活性構(gòu)象，賦予其

優(yōu)良生物學(xué)特性膠原蛋白是人體和脊椎動物的主要結(jié)構(gòu)蛋白，含量多&分布廣。膠原蛋白廣泛存

在于動物肌腱、韌帶、軟骨、皮膚及其他結(jié)締組織中，正常人體中膠原蛋白約占總蛋

白的

1/3,其中

90%位于皮膚和骨組織。目前人體中已發(fā)現(xiàn)

28

種亞型膠原蛋白，按照是否能成纖維分類，可分為成纖維膠原和非成纖維膠原兩大類，人體含量比較高

的

I型、II型、III型膠原（合計(jì)占總膠原含量的

80-90%）均為成纖維膠原。其中，

I型膠原和

III型膠原與皮膚損傷修復(fù)過程和修復(fù)質(zhì)量緊密相關(guān)。三條肽鏈構(gòu)成的螺旋形纖維狀構(gòu)象是膠原蛋白最普遍的結(jié)構(gòu)，也是其理化特性

和生物學(xué)活性基礎(chǔ)。每條多肽鏈中的氨基酸具有重復(fù)的三重序列結(jié)構(gòu)(Gly-X-Y)n，三

條多肽鏈緊密纏繞按照右手螺旋方向形成三螺旋構(gòu)象，眾多膠原蛋白三聚體之間又

可彼此并排形成更大的纖維相互交聯(lián)——網(wǎng)狀膠原纖維，使最終產(chǎn)物結(jié)構(gòu)穩(wěn)定且具

有生物活性。從獲取膠原的途徑和制備工藝看，動物源膠原和重組（類）人源膠原是膠原應(yīng)

用研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的重點(diǎn)對象。天然膠原研發(fā)歷史長&成果豐厚，近年來的技術(shù)革新多

在優(yōu)化提取及純化工藝以達(dá)到性能穩(wěn)定和風(fēng)險(xiǎn)控制之間的平衡；重組（類）人源膠

原在免疫原性控制和病毒滅活方面占優(yōu)，因而對重組（類）人源膠原的篩選、制備及在生物醫(yī)用材料領(lǐng)域的研發(fā)成為當(dāng)下及未來產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新的重點(diǎn)方向。目前動物膠原仍是膠原蛋白原料的主要來源，天然獲取的膠原一般從牛、豬、鼠、

魚類等動物的肌腱、真皮和尾巴中提取。頭部膠原生產(chǎn)企業(yè)的制備工藝已能較好解決動

物源性膠原提取中病毒滅活和免疫原性控制兩大關(guān)鍵技術(shù)問題：1.

在病毒滅活方面，國際四十余年的膠原醫(yī)療器械管理經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)嚴(yán)格的醫(yī)療器械

生產(chǎn)許可與備案制度為膠原蛋白產(chǎn)品使用的安全性提供極大保障，目前業(yè)內(nèi)多采用物理

方法（高溫、射線、過濾）和化學(xué)方法（強(qiáng)酸、強(qiáng)堿、強(qiáng)氧化劑）對材料中潛在的病毒

和病原體進(jìn)行滅活或去除處理。2.

免疫原性清除上，膠原蛋白引起的過敏和排異主要是端肽（膠原兩端的非螺旋氨

基酸區(qū)域）所致的過敏，頭部企業(yè)如廣州創(chuàng)爾生物技術(shù)有限公司（以下簡稱“創(chuàng)爾生物”）、

長春博泰醫(yī)藥生物技術(shù)有限責(zé)任公司（以下簡稱“博泰醫(yī)藥”）在提取環(huán)節(jié)通過選擇性切除

氨基酸鏈兩端的端肽，能有效清除動物組織中潛在的免疫原性組分，將免疫原性和過敏

風(fēng)險(xiǎn)保持在極低水平。重組（類）人源膠原蛋白有望成產(chǎn)業(yè)技術(shù)更迭趨勢，在醫(yī)學(xué)工程領(lǐng)域可開發(fā)的維度

更廣。目前可進(jìn)入工業(yè)化生產(chǎn)或已商品化的重組膠原蛋白主要基于大腸桿菌、酵母菌等

進(jìn)行表達(dá)，具體產(chǎn)品包括

I型、III型的全長/非全長的重組人源膠原蛋白，以及來自微生

物的膠原類似物。在醫(yī)美&護(hù)膚場景中動物源膠原和重組（類）人源膠原產(chǎn)品的作用領(lǐng)域高度重合，

但在醫(yī)學(xué)工程領(lǐng)域，重組（類）人源膠原蛋白憑借優(yōu)于動物源膠原蛋白的獨(dú)特結(jié)構(gòu)，應(yīng)

用場景更加開闊多元：1）生物學(xué)活性高。如山西錦波生物醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“錦波生物”）制備

的重組

III型膠原蛋白擁有明確的三螺旋構(gòu)象且已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，生物活性高，細(xì)胞粘附活

性是天然膠原蛋白的

190%以上；西安巨子生物基因技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“巨子生物”）制備并已產(chǎn)業(yè)化的類人

I型膠原，促上皮細(xì)胞生長增長的能力是動物膠原蛋白的

1.4

倍。2）加工性好。動物膠原蛋白結(jié)構(gòu)為三交叉螺旋結(jié)構(gòu)，難以在不減少分子量的前提下

重溶解，而重組膠原蛋白可形成三重復(fù)螺旋，結(jié)構(gòu)特性賦予其在分子量及物化特性不變

條件下的可加工性。3）無病毒隱患和更低/無免疫原性。基于材料本身的優(yōu)點(diǎn)，重組（類）人源膠原蛋白在醫(yī)學(xué)工程領(lǐng)域中更適宜作為硬組

織修復(fù)材料、藥物釋放載體材料、支架材料出現(xiàn)。1.2

生物學(xué)特性：免疫原性/生物相容性/降解性成就膠原在抗

衰&美容領(lǐng)域的多面應(yīng)用衰老在皮膚結(jié)構(gòu)上著重表現(xiàn)為真皮層膠原蛋白的流失和透明質(zhì)酸的減少。年輕時(shí)皮

膚狀態(tài)光滑飽滿，膠原蛋白與彈力纖維協(xié)力構(gòu)成的網(wǎng)狀支撐體在其中起到關(guān)鍵的“支架”

作用。在自身機(jī)體老化和紫外線照射、環(huán)境污染、抽煙等內(nèi)外部因素共同作用下，膠原

蛋白含量逐漸降低，與彈力纖維交互構(gòu)成的網(wǎng)目結(jié)構(gòu)亦逐漸崩解，連同真皮層透明質(zhì)酸

含量的降低、脂肪萎縮、汗腺和皮脂腺分泌減少，皮膚失去彈性并出現(xiàn)功能衰退，表現(xiàn)

出皮膚干燥、松弛、皺紋等一系列老化現(xiàn)象。因此，補(bǔ)充和減緩膠原蛋白流失成為控制并延緩皮膚老化的最直接途徑，基于膠原

蛋白本身良好的免疫原性、生物相容性和降解吸收性，膠原材料適宜通過植入劑、外用

敷料、外部涂抹等形式應(yīng)用于醫(yī)美&護(hù)膚領(lǐng)域。（1）免疫原性。人體對外來物質(zhì)會不同程度地產(chǎn)生免疫排斥反應(yīng)，因膠原蛋白結(jié)構(gòu)

規(guī)律，氨基酸遵循(Gly-X-Y)n周期排列，分子結(jié)構(gòu)重復(fù)性高，因此雖然是大分子物質(zhì)，但

是一種低抗原活性材料，成為主要的生物醫(yī)學(xué)材料植入材料。（2）生物相容性。膠原蛋白良好的生物相容性表現(xiàn)在膠原材料不論在被吸收前作為

形成新組織的骨架，還是被吸收同化成為宿主組織的一部分，都與細(xì)胞周圍環(huán)境和諧互

動，成為細(xì)胞與組織正常生理功能整體的一部分，較好地促進(jìn)人體缺損組織的修復(fù)并參

與新組織的重建。（3）降解吸收性。膠原蛋白的相對分子質(zhì)量為

30

萬道爾頓（D），不溶性的，需要

在酸、堿、熱、酶的作用下水解為小分子的多肽和氨基酸才能被吸收，人體內(nèi)膠原蛋白

的降解主要受基質(zhì)金屬蛋白酶影響。經(jīng)水解的膠原蛋白產(chǎn)物“膠原肽”和“氨基酸”可滲透至

皮膚深層，起到滋養(yǎng)及保濕的美容護(hù)膚功效：一方面，膠原肽和氨基酸使膠原蛋白活性

增加，改善皮膚細(xì)胞生存環(huán)境并促進(jìn)皮膚組織的新陳代謝，為皮膚提供營養(yǎng)、消皺的美

容功效；另一方面，膠原蛋白本身含有大量的甘氨酸、羥脯氨酸、羥賴氨酸等天然保濕

因子，并且膠原分子外側(cè)親水基團(tuán)羧基和羥基等，具有放大膠原蛋白肽的貯水、保濕功

能，達(dá)到恢復(fù)皮膚彈性、消除皺紋的功效目標(biāo)。（4）功能優(yōu)化：提升機(jī)械強(qiáng)度&保持降解“惰性”。膠原材料在醫(yī)用生物領(lǐng)域用作組

織填充及修復(fù)時(shí)，因膠原蛋白在提取過程中，原有的天然交聯(lián)結(jié)構(gòu)會受到不同程度破壞，

且在植入體內(nèi)后易被膠原蛋白酶等水解，需要在膠原分子中引入外在交聯(lián)或其他材料，

保證膠原材料具備一定的機(jī)械強(qiáng)度和對酶的“惰性”。1.3

應(yīng)用場景：“輕醫(yī)美”填充除皺及創(chuàng)面修復(fù)、“護(hù)膚品”保濕

修護(hù)及營養(yǎng)醫(yī)美領(lǐng)域，面部年輕化注射美容作為美容微創(chuàng)手術(shù)中最重要部分，應(yīng)用面很大

程度依賴于注射材料的特性和發(fā)展。因膠原蛋白良好的生物學(xué)活性，是軟組織填充/

修復(fù)/促細(xì)胞生長的“理想材料”，適宜用在面部輪廓矯正（塑形）、祛皺及創(chuàng)面修復(fù)。（1）作為軟組織填充劑，膠原蛋白材料盡顯“復(fù)配”功效。膠原蛋白本身具備較

好的機(jī)械強(qiáng)度，再通過交聯(lián)改性等功能優(yōu)化設(shè)計(jì)，支架作用和降解“惰性”進(jìn)一步提升，

保證膠原材料一定時(shí)間內(nèi)相對固定的體積跟柔韌度和相對穩(wěn)定的塑形效果。更重要

的，膠原蛋白注射入體內(nèi)后兼具促進(jìn)組織再生的功能：注入體內(nèi)的膠原對宿主細(xì)胞

有誘導(dǎo)作用，使細(xì)胞向注射物內(nèi)遷移，并進(jìn)行正常生理代謝，合成自身膠原等細(xì)胞

外間質(zhì)成分。隨著注射時(shí)間的拉長，注射物中

I型和

III型膠原比例逐漸向正常皮膚

膠原比例靠近，持續(xù)改善肌膚真皮層的膠原結(jié)構(gòu)。因而在注射效果上，打到真皮層的膠原蛋白不僅是對凹陷皮膚的支撐填充，還

能誘導(dǎo)自身膠原增生和修復(fù)，起到鎖水保濕和改善膚質(zhì)的作用。在終端使用中，與

玻尿酸相比，膠原蛋白填充自然，美白抗衰/緊膚/改善膚質(zhì)效果更強(qiáng)，而玻尿酸在安

全性、產(chǎn)品時(shí)效和性價(jià)比上更占優(yōu)勢。產(chǎn)品端，動物源植入劑應(yīng)用成熟但存產(chǎn)能瓶頸，重組膠原蛋白植入劑尚處在研

階段，但成品的低成本規(guī)?；a(chǎn)可期。1981

年第一款膠原蛋白植入劑

ZydermI經(jīng)

美國FDA批準(zhǔn)上市，來自牛膠原提取，1983年及1985年分別上市第二款ZydermII、

第三款

Zyplast膠原蛋白植入劑。1981-1992

年超

75

萬人使用

Zyderm和

Zyplast，

無嚴(yán)重不良反應(yīng)發(fā)生。專利保護(hù)期后，大部分膠原蛋白注射產(chǎn)品沿用這款產(chǎn)品工藝

并做適當(dāng)改進(jìn)。目前，國內(nèi)僅兩家廠商“中國臺灣雙美”和“博泰醫(yī)藥”的醫(yī)用膠原充填劑取得

III類醫(yī)

療器械注冊證書，源自豬皮提取和牛皮提取，受原料來源及安全性限制，動物源植

入劑年銷量不足

20

萬支。持續(xù)技術(shù)攻關(guān)，重組人源膠原蛋白企業(yè)也在發(fā)力軟組織填

充領(lǐng)域，錦波生物、巨子生物、創(chuàng)健醫(yī)療等企業(yè)均有對膠原蛋白植入劑或水凝膠的

研發(fā)項(xiàng)目，頭部企業(yè)日趨成熟的發(fā)酵技術(shù)為規(guī)?；a(chǎn)提供關(guān)鍵保障。（2）作為醫(yī)用皮膚修復(fù)敷料，膠原蛋白創(chuàng)面修復(fù)能力較玻尿酸更佳。膠原蛋白

和玻尿酸都是真皮層重要成分，其中膠原蛋白為真皮層提供堅(jiān)定有力的網(wǎng)狀支撐，

玻尿酸則充盈在膠原蛋白網(wǎng)架中成為鎖水保濕的關(guān)鍵，因此玻尿酸敷料直擊干燥皮

膚的缺水“痛點(diǎn)”，而膠原蛋白是對真皮層缺損創(chuàng)面的“對癥下藥”。更進(jìn)一步，研究發(fā)

現(xiàn)，在膠原蛋白、明膠和水解膠原蛋白肽中，僅膠原蛋白具有明顯的促細(xì)胞生長作

用，有助加速傷口愈合和改善修復(fù)后的外觀及功能。基于醫(yī)療器械產(chǎn)品嚴(yán)格的審批備案制度和對生產(chǎn)制備環(huán)節(jié)較高的準(zhǔn)入門檻，貼

片式醫(yī)用敷料市場的競爭格局明顯優(yōu)于一般修護(hù)類面膜，2019

年

CR5

達(dá)

62%。醫(yī)

用敷料屬醫(yī)療器械，分

I類、II類、III類分類管理，尤其

III類醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊直

接由國家食品藥品監(jiān)督管理總局審查，形成對產(chǎn)品安全性和有效性的最高“背書”。相較化妝品行業(yè)，對醫(yī)療器械嚴(yán)苛的監(jiān)管制度形成高準(zhǔn)入壁壘，玩家數(shù)量有限

且頭部效應(yīng)明顯。2019

年前五大醫(yī)用敷料品牌“敷爾佳”、“創(chuàng)福康”、“可復(fù)美”、“榮

晟”、“芙清/芙芙”銷售額占比達(dá)全市場的

62%，相比

2019.07-2020.06

淘寶天貓平臺

修護(hù)貼片面膜品牌，前

5

銷售額占比僅

26%?；瘖y品領(lǐng)域，膠原蛋白無法直接通過涂抹方式被吸收，通過水解膠原蛋白得到

相對分子質(zhì)量更小，分子結(jié)構(gòu)更簡單的膠原蛋白肽和氨基酸是應(yīng)用于化妝品的重要

前提。多肽和氨基酸不具備支架作用，但生物學(xué)活性與膠原蛋白一脈相承，營養(yǎng)、保

濕、抗皺及美白等生物學(xué)功效成為功能蛋白護(hù)膚品差異化競爭的關(guān)鍵。伴隨功能性護(hù)膚市場的持續(xù)升溫和實(shí)驗(yàn)室膠原蛋白提取及水解技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用

的革新突破，近年來以膠原蛋白為核心材料的護(hù)膚產(chǎn)品出新加快。受益功能性護(hù)膚

市場“功效優(yōu)先、淡化品牌”的發(fā)展趨勢和日益高漲的國潮情懷，國內(nèi)玩家如創(chuàng)爾生物、

錦波生物、巨子生物等生物醫(yī)藥企業(yè)積極切入功效護(hù)膚賽道。以“高頻快消”屬性的面

膜作為大單品打開市場、以“維穩(wěn)修復(fù)”功效迎合主流需求，輔之向水、乳、面霜、精

華等常規(guī)品類延伸，“專業(yè)+成分+功效”的國貨品牌形象日益強(qiáng)化，疊加高性價(jià)比，國產(chǎn)品牌聲量愈發(fā)強(qiáng)大。1.4

成長性分析：審美回歸、抗衰興起疊加研發(fā)驅(qū)動，膠原蛋白賽道將成醫(yī)美&護(hù)膚市場新風(fēng)口醫(yī)美領(lǐng)域，“顏值”當(dāng)?shù)?、藥械繁榮，醫(yī)美邊界持續(xù)拓寬，以追求自然和抗衰老為代表的輕醫(yī)美項(xiàng)目漸成市場主流。一方面，大眾審美從追風(fēng)網(wǎng)紅到回歸自然：一是由于醫(yī)美受眾群體中律師、醫(yī)

生、公務(wù)員等高知高薪人群占比穩(wěn)步提升，更加追求材料自然、結(jié)構(gòu)自然和形態(tài)自

然；二是受益主流審美觀念的良性轉(zhuǎn)變，清一色高鼻梁、尖下巴和歐式雙眼皮的“網(wǎng)

紅臉”整形訴求逐漸被經(jīng)典東方審美代替。另一方面，在抗衰領(lǐng)域，光電醫(yī)美器械通過強(qiáng)光、激光、射頻、聲波等光電技術(shù)精準(zhǔn)作用皮膚表層和皮下組織，更高效達(dá)成除皺/抗衰/祛斑/提拉的皮膚美容效果，對

傳統(tǒng)生活美容形成全方位的降維打擊。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，近年來輕醫(yī)美項(xiàng)目較手術(shù)類項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)更快增長，

2015-2019

年輕醫(yī)美市場

CAGR達(dá)

24.6%（手術(shù)類

CAGR為

21.1%），消費(fèi)占比從

39.09%提升至

41.78%。依托穩(wěn)定的存量復(fù)購及對原有生活美容場景的增量覆蓋，

未來

3

年內(nèi)輕醫(yī)美有望繼續(xù)成為拉動醫(yī)美消費(fèi)增長的主要力量。醫(yī)美消費(fèi)新趨勢下，膠原蛋白接力玻尿酸成為新一代具備高成長潛力的醫(yī)美材

料。作為軟組織填充劑，不論單獨(dú)或聯(lián)合使用，膠原材料生物學(xué)特性優(yōu)勢明顯。單

獨(dú)注射中，因膠原蛋白的促進(jìn)組織再生功能，可以越打越少，注射區(qū)域表現(xiàn)為自然

飽滿狀態(tài)，基本不存在“玻尿酸臉”風(fēng)險(xiǎn)和丁達(dá)爾現(xiàn)象。聯(lián)合方案中，用于塑形的膠原

蛋白形成網(wǎng)狀支架與玻尿酸的高保濕性能結(jié)合，或?qū)⒂糜诰S持肌膚彈性的非交聯(lián)膠

原蛋白與肉毒毒素協(xié)同使用，都表現(xiàn)出

1+1＞2

的復(fù)合效果。目前市場上的膠原蛋白植入劑原料都來自動物結(jié)締組織，因供給端動物飼養(yǎng)壓

力對產(chǎn)能的壓制，動物源植入劑普遍采用高定價(jià)策略聚焦高端客戶，市場份額遠(yuǎn)小

于玻尿酸，2020

年估算國內(nèi)玻尿酸注射產(chǎn)品銷量

2000

萬支，雙美及膚美達(dá)銷量合

計(jì)約

20

萬支。重組膠原領(lǐng)域的技術(shù)突破有望帶來產(chǎn)品規(guī)?；陌l(fā)展機(jī)遇，今年

3

月

重組膠原蛋白已列入國家層面支持的技術(shù)戰(zhàn)略，巨子生物、錦波生物、創(chuàng)建醫(yī)療等

均有注射類產(chǎn)品的技術(shù)儲備或在研管線，隨著研發(fā)及上市進(jìn)程的穩(wěn)步推進(jìn)，未來

3

年重組膠原注射產(chǎn)品的百萬級商業(yè)化應(yīng)用可期。預(yù)計(jì)至

2025

年年國內(nèi)膠原蛋白植入劑的市場規(guī)模可達(dá)

97.71

億，2020-2025

年

CAGR為

43.89%。根據(jù)膠原蛋白植入劑的適用場景及優(yōu)勢部位，若不考慮產(chǎn)能限制，膠原蛋白植入劑對中小分子玻尿酸的適應(yīng)癥存在很好的替代和補(bǔ)充效果。參考中國臺灣雙美在中國臺灣的滲透率約

3%，我們預(yù)計(jì)至

2025

年醫(yī)美消費(fèi)場景中膠原蛋

白植入劑市場規(guī)?？蛇_(dá)

97.71

億，如考慮終端營銷推廣及消費(fèi)群體從高端客戶向低

端的延伸，實(shí)際市場空間更大。作為光電醫(yī)美后“剛需”，膠原蛋白敷料的修復(fù)功能較透明質(zhì)酸鈉更佳。醫(yī)美光

電項(xiàng)目原理是利用現(xiàn)代高科技光電設(shè)備對皮膚組織的選擇性光熱作用。通過對皮膚

的靶組織實(shí)施可控且適當(dāng)?shù)臒嵝?yīng)(包括色素的爆破分解,毛細(xì)血管紅細(xì)胞熱損傷,膠

原組織的重構(gòu)再生等)，治療包括皺紋,色斑,座瘡,毛線血管擴(kuò)張,毛孔粗大等皮膚問題,

還能阻止或延緩皮膚老化。選擇性熱效應(yīng)不可避免的會對皮膚屏障產(chǎn)生損傷，使用

無菌且具有膠原成分的敷料能夠有效促進(jìn)傷口愈合并防止色素沉著，尤其適用光電

項(xiàng)目后的維穩(wěn)修復(fù)。主要因渠道鋪設(shè)及定價(jià)差異，目前透明質(zhì)酸鈉敷料市場規(guī)模在膠原蛋白敷料的

3

倍以上，隨著產(chǎn)業(yè)資本的加速涌入及營銷端對產(chǎn)品力的詮釋輸出，具備更強(qiáng)功能屬

性的膠原蛋白敷料有望迎來供需共振下的二次加速。延伸并加速功能性護(hù)膚市場滲透，“械字號”醫(yī)用輔料較“妝字號”修護(hù)面膜更易

獲得敏感肌消費(fèi)者認(rèn)同。由于環(huán)境污染、快節(jié)奏生活方式、不規(guī)律飲食習(xí)慣和過度

護(hù)膚等內(nèi)外部原因，國內(nèi)敏感肌人群持續(xù)擴(kuò)容，根據(jù)中國醫(yī)師學(xué)會

2018

年做的流調(diào)

數(shù)據(jù)，國內(nèi)敏感肌發(fā)病率達(dá)

20-40%，近兩年發(fā)病率亦保持上升態(tài)勢。因敏感肌本質(zhì)

為皮膚屏障功能受損，發(fā)作時(shí)表現(xiàn)為皮膚紅腫、刺痛、瘙癢、蛻皮等現(xiàn)象，因而這類群體對護(hù)膚品的選擇更加謹(jǐn)慎，傾向于購買溫和無刺激&修復(fù)功能的護(hù)膚產(chǎn)品。膠原

貼輔料、透明質(zhì)酸鈉貼輔料等醫(yī)用敷料屬醫(yī)療器械范疇，功效宣稱可直接作為真皮

層損傷的創(chuàng)面修復(fù)，在生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品注冊審批及管理較化妝品更加嚴(yán)格，也更易

在敏感肌群體中建立醫(yī)學(xué)級專業(yè)形象，占領(lǐng)消費(fèi)者心智。為實(shí)現(xiàn)線上線下全渠道觸

達(dá)、豐富價(jià)格帶，醫(yī)用敷料企業(yè)普遍向化妝品線做延伸，通過同品牌械字號、妝字

號產(chǎn)品的協(xié)同發(fā)展，拓寬用戶范圍搶占市場份額。綜合輕醫(yī)美消費(fèi)者數(shù)量、消費(fèi)頻次及貼敷料使用頻次等，我們預(yù)計(jì)至

2025

年

僅醫(yī)美消費(fèi)場景中醫(yī)用敷料市場規(guī)?？蛇_(dá)

476

億，2020-2025

年

CAGR為

47.4%。

如考慮對功能性護(hù)膚群體的滲透，實(shí)際市場空間更大。護(hù)膚領(lǐng)域，活性肽是高端護(hù)膚產(chǎn)品中的經(jīng)典主打成分。傳統(tǒng)化妝品功能性原料

多為化學(xué)合成或植物提取，近年來明顯向生物美容和基因美容方向發(fā)展。實(shí)驗(yàn)研究

和臨床應(yīng)用表明，活性肽（非所有膠原肽都是活性肽，活性肽一般為

2-10

個(gè)氨基酸

的縮合物，分子量在

1000

道爾頓左右；機(jī)理清晰，有明確作用于皮膚某個(gè)微觀的受

體）抗皺抗衰老的功效可比肉毒桿菌，加之美白、淡斑、纖體、創(chuàng)傷修復(fù)和促毛發(fā)生

長等的蛋白肽常用功效，活性肽的合成制取及應(yīng)用一直是高端護(hù)膚品牌的重點(diǎn)研究

方向。目前在護(hù)膚領(lǐng)域應(yīng)用最廣的活性肽為信號類勝肽和神經(jīng)遞質(zhì)抑制類勝肽，經(jīng)長

期持續(xù)使用，活性肽對提供皮膚養(yǎng)分、延緩衰老和促進(jìn)創(chuàng)面修復(fù)方面的功效可向醫(yī)

美級項(xiàng)目看齊。國內(nèi)針對活性肽的研發(fā)方興未艾，研發(fā)迭代技術(shù)擴(kuò)散帶動國貨品牌快速崛起。

對于生物活性肽的研究，檢索發(fā)明專利發(fā)現(xiàn)：中國有

49292

條、美國有

11515

條、

日本有

4473

條、英國有

950

條。其中中國發(fā)明專利數(shù)量是美國的

5

倍，專注在抗

癌（7739

條）、免疫（2245

條）、美容（556

條）、抗衰老（535

條）等民生領(lǐng)域。

技術(shù)加持下，國內(nèi)頭部生物醫(yī)藥企業(yè)和化妝品企業(yè)均已開發(fā)出針對活性肽的大單品

或系列產(chǎn)品，生物醫(yī)藥企業(yè)著重更高階的產(chǎn)品開發(fā)領(lǐng)域“將活性膠原添加至化妝品”，

化妝品企業(yè)則聚焦“活性肽的分離提取”。在

SK-II、雅詩蘭黛、香奈兒等一眾高端護(hù)

膚品牌高定價(jià)高定位的產(chǎn)品調(diào)性下，國產(chǎn)產(chǎn)品的后發(fā)優(yōu)勢日益凸顯。高性價(jià)比驅(qū)動，活性肽在護(hù)膚領(lǐng)域的終端需求持續(xù)提升。活性肽以往只用于高

端化妝品，隨著國內(nèi)膠原蛋白規(guī)?；苽涔に嚨某墒旌突钚噪姆蛛x提取難度及成本的下降，國產(chǎn)替代在切入高端護(hù)膚市場同時(shí)通過“姊妹品牌”、“差異化定位”等向下延

伸，在整個(gè)護(hù)膚市場的需求占比有望持續(xù)提升。醫(yī)美&護(hù)膚領(lǐng)域，消費(fèi)升級是大勢所趨，膠原蛋白本身優(yōu)良的生物學(xué)活性通過多

形態(tài)多品類的商業(yè)化應(yīng)用觸達(dá)終端消費(fèi)，膠原材料有望迎來發(fā)展的黃金機(jī)遇期。同

樣具備高度的生物相容性、可降解性并可進(jìn)行交聯(lián)改性，膠原蛋白與玻尿酸材料的

適用范圍在醫(yī)美&護(hù)膚領(lǐng)域高度可比又各具優(yōu)勢。目前玻尿酸市場規(guī)模大+品類多，

企業(yè)競爭焦點(diǎn)已由“過證+生產(chǎn)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爱a(chǎn)品細(xì)分+營銷進(jìn)階”，同期膠原材料可商業(yè)化

的產(chǎn)品有限，技術(shù)落地到產(chǎn)品還需一定時(shí)間沉淀。對比玻尿酸行業(yè)龍頭特質(zhì)，膠原蛋白已有覆蓋原料生產(chǎn)、加工和終端應(yīng)用的全

產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，但當(dāng)前規(guī)模量產(chǎn)和產(chǎn)品開發(fā)能力明顯不足。參考玻尿酸龍頭企業(yè)的成

長路徑，以技術(shù)構(gòu)筑核心壁壘+補(bǔ)齊產(chǎn)能短板+全面鋪設(shè)

C端渠道，率先打通全產(chǎn)業(yè)

鏈且卡位關(guān)鍵環(huán)節(jié)的企業(yè)有望依托先發(fā)優(yōu)勢和工業(yè)化能力成長為行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。2

相關(guān)個(gè)股梳理：錦波生物/巨子生物/蘭亭科技2.1

錦波生物：聚焦抗衰老與抗病毒，膠原全產(chǎn)業(yè)鏈加速成型2.1.1

國內(nèi)功能蛋白研究領(lǐng)跑人與產(chǎn)業(yè)化先行者公司

2008

年成立，以功能蛋白研發(fā)制備為根基，深耕修復(fù)再生抗衰老與抗病

毒兩大領(lǐng)域，積極商業(yè)化落地應(yīng)用。抗病毒，2012

年

8

月成功研發(fā)酸酐化牛β

-乳

球蛋白，主要產(chǎn)品抗

HPV生物蛋白敷料經(jīng)

9

年市場導(dǎo)入，截至

2018

年市場份額已

達(dá)

20.09%，居全市場第二?？顾ダ希?012

至今公司持續(xù)人源化膠原蛋白及活性肽

制備生產(chǎn)及商業(yè)化的技術(shù)攻關(guān)，階段性研發(fā)成果走在世界前列。從原料到醫(yī)療終端

及功能性護(hù)膚品的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，公司產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用在疾病預(yù)防、疾病治療、護(hù)

理、醫(yī)療美容、功能護(hù)膚等不同場景。從實(shí)驗(yàn)室到工程化量產(chǎn)，公司以功能蛋白創(chuàng)新平臺為支點(diǎn)，引領(lǐng)國內(nèi)功能蛋白

研究和產(chǎn)業(yè)化。公司擁有山西省功能蛋白重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、山西省功能蛋白技術(shù)中心、

錦波-復(fù)旦功能蛋白聯(lián)合研究中心、錦波-川大功能蛋白聯(lián)合研究中心、重醫(yī)二院-錦

波功能蛋白臨床轉(zhuǎn)化中心等多個(gè)科研機(jī)構(gòu)，全面覆蓋基礎(chǔ)研究、臨床研究和產(chǎn)業(yè)化

研究。聚焦科研及產(chǎn)品創(chuàng)新兩端，公司在功能蛋白領(lǐng)域的國際話語權(quán)和領(lǐng)先力不斷

增強(qiáng)。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，有利長期戰(zhàn)略與短期戰(zhàn)術(shù)的協(xié)同一致。董事長楊霞女士為

實(shí)際控制人，截至

2020

年末持有公司

61.65%股份，相較于其他機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者

處絕對控股地位。公司高管管理經(jīng)驗(yàn)及產(chǎn)業(yè)積累充沛，核心技術(shù)人員深耕生物材料、功能蛋白和

多肽新藥等領(lǐng)域，科研成果產(chǎn)業(yè)化能力行業(yè)領(lǐng)先。實(shí)際控制人楊霞女士作為公司研

發(fā)&技術(shù)領(lǐng)軍人，主導(dǎo)建立復(fù)旦-錦波功能蛋白聯(lián)合研究中心、川大-錦波功能蛋白聯(lián)

合研究室、重醫(yī)附二院人源化膠原蛋白新材料臨床研究基地、錦波功能蛋白創(chuàng)新孵

化中心，帶領(lǐng)錦波科研團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)開發(fā)的

DNA重組人源化

III型膠原蛋白新材料和抗

HPV功能蛋白跨越國際研發(fā)進(jìn)展，實(shí)現(xiàn)彎道超車。2.1.2

重組膠原板塊盈利強(qiáng)高增長，銷售費(fèi)用投放空間大公司酸酐化牛β-乳球蛋白產(chǎn)品成熟，收入增長穩(wěn)健。酸酐化牛β-乳球蛋白產(chǎn)品

均為醫(yī)療器械，主要為抗

HPV生物蛋白敷料，經(jīng)持續(xù)的學(xué)術(shù)推廣與良好的臨床應(yīng)用

反饋，市占率不斷提升。2017-2019

年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入

4344.49/5366.68/5990

萬元，

占營收比分別為

44.47%/41.29%/42.33%。重組人源Ⅲ型膠原蛋白借產(chǎn)品開發(fā)與市場拓展實(shí)現(xiàn)營收端的爆發(fā)式增長。醫(yī)療

器械類在

19

年新增膠原蛋白液體敷料和醫(yī)用Ⅲ型膠原蛋白溶液兩款產(chǎn)品，化妝品類

通過上新功能型、無菌型產(chǎn)品及營銷端的多維發(fā)力，17-19

年重組膠原類產(chǎn)品營收規(guī)

模實(shí)現(xiàn)高速增長，年

CAGR達(dá)

81.28%，19

年重組膠原占營收比已攀升至

42.54%。2021

年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入

1.61

億，受疫情醫(yī)院門診量大幅下降影響，酸酐化

牛β-乳球蛋白產(chǎn)品營收同比大幅下降

23.29%，其他醫(yī)療器械中主要受益醫(yī)美渠道

開拓帶動的的膠原蛋白功能敷料終端銷量增長，實(shí)現(xiàn)營收

4778.85

萬元，同比

+80.36%。酸酐化牛β-乳球蛋白產(chǎn)品毛利率高位穩(wěn)定，重組膠原類產(chǎn)品高定價(jià)高毛利，通

過

SKU擴(kuò)張+提高營銷權(quán)重，營收增長的二次加速可期

。酸酐化牛β-乳球蛋白產(chǎn)

品

經(jīng)銷渠道

完

備

，

毛

利

率

維

持

在

較

高

水

平

，

17-19

年

毛

利

率

分

別

為

92.24%/91.15%/89.19%；重組膠原類醫(yī)療器械定價(jià)高&售價(jià)穩(wěn)定，毛利率逐年增長，

17-19

年分別為

69.01%/69.28%/73.14%；化妝品重點(diǎn)布局功能性護(hù)膚市場，以核心

成分打造品牌形象，與華熙生物、丸美股份、御家匯等可比公司相比，毛利率更優(yōu)但

營銷投放稍顯不足。17-19

年化妝品毛利率分別為

76.98%/78.02%/82.79%，銷售費(fèi)率僅為

23.42%/18.89%/27.59%。2.1.3

自建功能蛋白原料生產(chǎn)與產(chǎn)品開發(fā)兩大平臺，研發(fā)團(tuán)隊(duì)與成熟機(jī)制正向互動研發(fā)是公司成長核心驅(qū)動，自身硬核研發(fā)實(shí)力+協(xié)作國內(nèi)外頂級研發(fā)團(tuán)隊(duì)，公司

“階梯式”研發(fā)體系成熟完善，筑牢產(chǎn)品創(chuàng)新基石。1）董事長卓越研發(fā)實(shí)力領(lǐng)航，聯(lián)合復(fù)旦大學(xué)、中國科學(xué)院生物物理研究所、四

川大學(xué)等國內(nèi)頂級科研院所組建科研團(tuán)隊(duì)，專注“功能蛋白”的基礎(chǔ)研究和產(chǎn)業(yè)化；2）公司自有研發(fā)人員充裕、專業(yè)背景深厚。截至

2020

年末公司科研團(tuán)隊(duì)合計(jì)

67

人，由院士及多名高級別科研院所

PI組成，占員工總數(shù)比達(dá)

19.19%；3）研發(fā)管理內(nèi)外并舉、協(xié)同并進(jìn)。研發(fā)一部重點(diǎn)自主研發(fā)，研發(fā)二部致力聯(lián)合

外部知名科研機(jī)構(gòu)，已形成一套完整功能蛋白產(chǎn)業(yè)孵化體系滿足新技術(shù)研究、新產(chǎn)

品開發(fā)及科技成果轉(zhuǎn)化。截至目前，公司共完成專利申報(bào)

39

項(xiàng)，申請國際專利

2

項(xiàng)，取得專利授權(quán)

27項(xiàng)，取得國際先進(jìn)成果

3

項(xiàng)。公司病毒進(jìn)入抑制劑機(jī)理應(yīng)用研發(fā)和發(fā)酵制備重組人源膠原蛋白兩大技術(shù)平臺，

高效實(shí)現(xiàn)多種同類功能蛋白的技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)品創(chuàng)新：1）抗病毒，借鑒酸酐化牛β-乳球蛋白的成熟研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，公司已經(jīng)完成重組人源

Ⅱ型膠原蛋白抗

HPV的基礎(chǔ)研究，目前正在開展酸酐化牛β

-乳球蛋白與重組人源

Ⅱ型膠原蛋白協(xié)同抗

HPV的終端產(chǎn)品研發(fā)。2）重組膠原制備，公司實(shí)現(xiàn)重組人源

III型膠原蛋白的產(chǎn)業(yè)化，并以此為模板

完成重組人源

I型、II型膠原蛋白的量產(chǎn)并進(jìn)行工藝優(yōu)化的研發(fā)，目前對

XII型、

XVII型膠原蛋白原料的量產(chǎn)也處小試階段。高素質(zhì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)與成熟研發(fā)機(jī)制互動成正反饋，公司在研項(xiàng)目儲備豐富，包括

17

項(xiàng)現(xiàn)有功能蛋白的應(yīng)用拓展、16

項(xiàng)新型功能蛋白開發(fā)及功能蛋白機(jī)理研究?，F(xiàn)有

功能蛋白的應(yīng)用拓展主要包括整形填充植入劑、潤眼液、新場景病毒防治等不同應(yīng)

用領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)。新型功能蛋白開發(fā)及功能蛋白機(jī)理研究主要包括新型抗病毒蛋

白、新型重組人源膠原蛋白等新型功能蛋白的開發(fā)及現(xiàn)有功能蛋白作用機(jī)理的深度

挖掘。2.1.4

縱向創(chuàng)新+橫向延伸，以立體化產(chǎn)品矩陣多面觸達(dá)消費(fèi)者深厚研發(fā)積淀疊加全產(chǎn)業(yè)鏈賦能，公司在產(chǎn)品創(chuàng)新方面頗具優(yōu)勢，已初步建成

層次分明&功能細(xì)分的立體化產(chǎn)品矩陣。目前公司終端產(chǎn)品覆蓋醫(yī)療、醫(yī)美、護(hù)膚、

衛(wèi)生四大領(lǐng)域，并在

2020

年開始原料端銷售，產(chǎn)業(yè)鏈地位進(jìn)一步拔高。醫(yī)美及護(hù)膚

屬消費(fèi)級醫(yī)療，豐富產(chǎn)品供給有助持久塑造品牌形象、增加客戶粘性，通過醫(yī)用級

產(chǎn)品開發(fā)提升品牌溢價(jià)，根據(jù)消費(fèi)級場景需求細(xì)化產(chǎn)品創(chuàng)新，公司致力于構(gòu)建豐富

且龐大的產(chǎn)品體系以全面滿足消費(fèi)者修護(hù)、整形及抗衰需求。已有的醫(yī)療品牌包括婦科產(chǎn)品品牌金波?、薇潤?等、外科產(chǎn)品品牌靈致靈?、

優(yōu)波萊?等；化妝品品牌包括抗初老化妝品

164.88°肌頻?、特殊化妝品品牌重源?；

醫(yī)美品牌薇旖美?、薇芙美?。2.2

巨子生物：首創(chuàng)類人?膠原蛋白技術(shù)，引領(lǐng)國貨護(hù)膚新風(fēng)向2.2.1

構(gòu)建類人?膠原技術(shù)，開創(chuàng)膠原蛋白新紀(jì)元公司是國內(nèi)重組類人膠原蛋白行業(yè)開創(chuàng)者。西安巨子生物基因技術(shù)股份在

2000

年由西北大學(xué)國家二級教授范代娣及其科研團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立，依托重組膠原蛋白的生物制

造、高活性天然產(chǎn)物的生物制造、新型生物醫(yī)用材料研發(fā)與制備三大技術(shù)體系，聚

焦皮膚醫(yī)學(xué)、醫(yī)療器械、預(yù)防醫(yī)學(xué)和營養(yǎng)醫(yī)學(xué)三大健康產(chǎn)業(yè)方向，是世界首家實(shí)現(xiàn)

重組膠原蛋白類材料產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，我國科技自主創(chuàng)新的典范代表。公司核心研究成果類人?膠原蛋白技術(shù)已申請六十余項(xiàng)國家發(fā)明專利，廣泛應(yīng)

用在醫(yī)療、醫(yī)美、護(hù)膚及功能性食品領(lǐng)域，2020

年銷售收入達(dá)

13

億：1）皮膚醫(yī)學(xué)

方面，系列產(chǎn)品可麗金、可復(fù)美、可愈、可痕等產(chǎn)品已入駐

3500

余家公立醫(yī)院的皮

膚科、激光科及民營醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)，受益患者超

1000

多萬；2）醫(yī)療器械方面，公

司已獲批

9

個(gè)

II類醫(yī)療器械產(chǎn)品，體內(nèi)可降解止血海綿、可降解人工骨修復(fù)材料、

修復(fù)注射凝膠、疤痕修復(fù)凝膠、口腔粘膜修復(fù)液、肛腸年末修復(fù)凝膠、婦科粘膜修復(fù)

凝膠等產(chǎn)品即時(shí)國產(chǎn)替代也是產(chǎn)品升級；3）預(yù)防醫(yī)學(xué)和影響醫(yī)學(xué)方面，研發(fā)的保健產(chǎn)品“鴻昇膠囊”和功能性食品“益復(fù)生”挖掘出類人?膠原蛋白技術(shù)在新賽道中的

新應(yīng)用。2.2.2

科研團(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚，“產(chǎn)學(xué)研醫(yī)”生態(tài)圈加速成果轉(zhuǎn)換生物材料的產(chǎn)業(yè)化包括原料產(chǎn)業(yè)化和終端產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化，公司科研團(tuán)隊(duì)率先占據(jù)

重組類人膠原生物制造技術(shù)制高點(diǎn)，持續(xù)產(chǎn)品孵化以滿足更加細(xì)分的場景需求。

2000

年，范代娣團(tuán)隊(duì)采用基因工程技術(shù)高密度發(fā)酵生產(chǎn)的類人膠原蛋白問世，所得

重組膠原蛋白表達(dá)量高達(dá)

29.4%，是首個(gè)中國人自主研發(fā)、具有自主知識產(chǎn)權(quán)的重

組膠原蛋白。二十年立于行業(yè)前沿，公司類人?膠原蛋白專利技術(shù)持續(xù)迭代升級，在

2021

年全新升級為

Human-like?重組膠原蛋白仿生組合專利技術(shù)：通過（1）重組

I型人膠原蛋白；（2）重組

III型人膠原蛋白；（3）重組類人?膠原蛋白；（4）mini小

分子重組膠原蛋白肽四種不同重組膠原蛋白的仿生組合及配比，有望成為膠原蛋白

市場升級的催化劑。持續(xù)醫(yī)藥共創(chuàng)，打造高效科研轉(zhuǎn)換生態(tài)圈。公司堅(jiān)守醫(yī)研共創(chuàng)理念，成立至今

類人?膠原蛋白系列產(chǎn)品已進(jìn)行超

150

次臨床驗(yàn)證，發(fā)表

200

余篇學(xué)術(shù)論文，其中

SCI期刊超

100

篇，產(chǎn)品功效獲得臨床專家及學(xué)者的高度認(rèn)可；2019

年

9

月，公司

匯集國內(nèi)皮膚醫(yī)學(xué)行業(yè)數(shù)十位頂尖專家，成立巨子皮膚醫(yī)學(xué)研究院，為廣大皮膚醫(yī)

生提供更具臨床意義的治療解決方案；2020

年

9

月公司攜手全國

20

位頂尖皮膚科

專家，擬定編撰《類人?膠原蛋白在皮膚醫(yī)學(xué)及美容領(lǐng)域的應(yīng)用專家共識》，為廣大

皮膚醫(yī)學(xué)領(lǐng)域醫(yī)生在臨床治療上提供科學(xué)、先進(jìn)、規(guī)范的專家指導(dǎo)和應(yīng)用指南。2021

年公司與國家皮膚與免疫疾病臨床醫(yī)學(xué)研究中心成立“國家皮膚與免疫疾

病臨床醫(yī)學(xué)研究中心·巨子生物集團(tuán)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”，標(biāo)志公司產(chǎn)學(xué)研醫(yī)的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)

展進(jìn)入更高階段。2.2.3

建立下上線下全域營銷體系，重點(diǎn)布局私域流量運(yùn)營公司前瞻打通線上線下雙渠道，全國全域分銷體系系統(tǒng)完善。公司銷售渠道包

括線下和線上的自營、經(jīng)銷及代銷，目前以經(jīng)銷為主。線下直銷中公司主要對接公立醫(yī)院、醫(yī)美機(jī)構(gòu)和

OTC，而經(jīng)銷觸達(dá)的終端場景

多樣，包括醫(yī)美機(jī)構(gòu)、KA、CS、美妝新物種連鎖店等，2017

年“可麗金”線下門

店全國突破

300

家，2018

年“可麗金”進(jìn)軍線下百貨，品牌終端形象進(jìn)一步提升。線上直銷中在站內(nèi)公司入駐天貓旗艦店、阿里健康、天貓超市、京東旗艦店等平

臺等聯(lián)營平臺，經(jīng)銷主要對接大型

B2C分銷商以保證經(jīng)銷管控與終端價(jià)格穩(wěn)定。在

站外，公司較早把握社媒紅利，通過兩微一抖、小紅書等新型載體多維度深層次打

造爆款單品，敏肌必備國貨護(hù)膚品牌形象日益強(qiáng)化。在

2019

年雙十一期間，單“可

麗金”銷量同比增長

70%，市占率高達(dá)

65%，受眾人群達(dá)

1000

萬。通過可麗金類人膠原蛋白健膚面霜、可麗金類人膠原蛋白舒緩潔面乳、可麗金

類人膠原蛋白賦能眼霜、可復(fù)美類人膠原貼敷料等爆款單品的持續(xù)放量，公司“新

國潮崛起”的專屬名片愈加閃亮。2019

年公司榮獲“億邦未來零售新國貨

TOP30”，

2020

年

3

月獲百度品牌之夜·西安站“行業(yè)先鋒品牌獎(jiǎng)”，“實(shí)證護(hù)膚”能力不斷被

驗(yàn)證。流量焦慮下，飽滿產(chǎn)品矩陣和強(qiáng)大渠道體系為公司加碼私域流量運(yùn)營提供重要

支撐，將搜索、推薦、會場等公域流量引導(dǎo)至私域流量平臺“創(chuàng)客云商”，并通過新

品發(fā)布、客戶教育、線上線下互動等進(jìn)行單客全生命周期管理和客群延伸，私域業(yè)

態(tài)有望打開公司長期成長的“天花板”，助力業(yè)績持續(xù)高增。2.3

蘭亭科技：把握社媒營銷風(fēng)口，以科技定制構(gòu)建護(hù)膚生態(tài)平臺2.3.1

產(chǎn)銷研一體化發(fā)展，公司定位國內(nèi)中高端護(hù)膚品牌公司

1993

年成立，秉承“安全凈膚、科學(xué)養(yǎng)膚”理念深耕中高端護(hù)膚市場近

30

年。研發(fā)，公司共有深圳、美國、加拿大