汽車行業(yè)2021年報及2022一季報總結(jié)

總體概述新能源車強于燃油零部件優(yōu)于整車021年汽車行業(yè)實現(xiàn)銷售收入30942.3億元，同+14.82%，在各行業(yè)分類中收入增速排名第20歸母凈利潤908.3億元同比+30.8%在各行業(yè)分類中歸母凈利潤增速排名第1；2022年1汽車行業(yè)實現(xiàn)營收7345.1億元，同-2.8%，歸母凈利潤261.2億元，同-14.2。表1：汽車板塊2021年歸母凈利潤增速位列第17名，20221受疫情影響同比承壓成分名稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增20212022Q1傳媒()5320.19-11.24366.931724.311186.38-18.8094.40-15.53交通運輸()45837.9966.491834.641545.3010784.2946.18361.6254.46紡織服飾()4843.1585.75249.14207.541276.1094.1484.0967.25有色金屬()27051.6234.831056.38180.717485.2326.76424.07119.79石油石化()64931.5432.182146.11150.2518642.3735.42769.7824.44鋼鐵()24927.4345.161221.55104.815766.129.10219.25-17.18通信()12506.4774.86328.7499.305464.91202.25406.17506.71計算機()10254.9534.74441.4181.312143.3034.7535.01-6.38煤炭()14462.0931.241599.8675.583857.9829.08593.9283.54美容護理()722.8015.1079.1066.62172.6715.4015.62-14.67醫(yī)藥生物()21373.1614.241962.9757.695852.0514.80660.4630.24電力設備()18353.6551.681144.6357.074867.2672.60392.6568.13國防和軍工()5031.4223.46276.4547.271015.7222.6369.8050.69電子()26640.876.641498.0442.026022.30-6.68299.17-20.80基礎化工()18118.19-57.182037.2731.894987.21-58.64602.93-23.84環(huán)保()3097.9220.88235.5231.68654.338.1555.37-15.79汽車(S)30942.2614.82908.3030.837345.1-2.78261.22-14.21建筑材料()9110.1335.19952.5619.561611.6317.66131.931.14家用電器()13771.0521.64872.6117.033293.9011.77206.8616.91食品飲料()8967.1715.351572.6513.952668.9911.04603.2620.38銀行()58039.448.8619172.4713.7315674.766.415625.439.49機械設備()16214.2116.36943.8810.383535.06-1.98212.36-24.76非銀金融()41463.515.014434.088.5312128.51-6.77791.66-39.75輕工制造()5597.196.81346.721.061309.03-19.8564.02-49.75建筑裝飾()76819.8018.321627.67-2.6818694.7118.13454.7811.83，從細分子行業(yè)看2021年增長最為突出的是零部件板塊商用車板塊同比承壓。乘用車板塊2021年實現(xiàn)營收14499.7億元同比+13.8%歸母凈利潤484.2億元，同+31.6%，新能源乘用車高增長對整體貢獻明顯2022年1營收3498.35億元，同+9.5%，歸母凈利潤143.7億元，同比+23.9%，供給端恢使得產(chǎn)銷出現(xiàn)恢復性增。零部件板塊2021年實現(xiàn)營收7068.4億元，同+13.8%，歸母凈利潤380.1億元同比+1.2%下游乘用車板塊帶動作用明顯2022年1營收1801.4億元同比+7.8%歸母凈利潤94億元同比-18.2%利潤受大宗商品漲價和疫情影響短期承壓。重板塊2021年實現(xiàn)營收4684.6億元同-2.8%歸母凈利潤10.1億元同-34.72%疫導致復工復產(chǎn)受疊加2020同期銷較高的影響重板塊業(yè)績承；2022年1營收888.7億元，同-45%，歸母凈利潤25.4億元同-65%疫情反復導致多地停工停產(chǎn)重板塊需求不確定性較大?？蛙嚢鍓K2021年實現(xiàn)營收460億元同比+1.74%歸母凈利-4.6億元同比-190.3%疫情重挫下游公共出行和旅游業(yè)等導致客車板塊承壓2022年1營收79.3億元，同+3.8%，歸母凈利-2.3億元虧損同比有所擴大疫情反復地方財政壓力不減需求拐點仍不明確。表2：汽車行業(yè)各板塊2022年1表現(xiàn)分化，乘用車業(yè)績領跑各細分板塊板塊名稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增20212022Q1整車-乘用車14499.7113.81%484.1531.62%3498.359.53%143.7423.92%乘用車零部件7068.3625.07%380.0711.20%1801.377.79%94.03-18.16%整車-重卡4684.62-2.80%110.14-34.72%888.70-45.00%25.44-64.97%整車-客車459.981.74%-4.63-79.333.84%-2.31-，（其中板塊統(tǒng)計數(shù)據(jù)乘用車剔除新勢力、零部件剔除均勝電子等大幅虧損企業(yè)）乘用車整車帶動零部件齊增長新能源板塊亮眼乘用車整車：行業(yè)整體回暖，新能源增長強勢乘用車市場整體回暖，行業(yè)供給改善帶來產(chǎn)銷同比增長2021年乘用車市場回暖銷量止跌回升2018-2021年乘用車銷量增速-4.3%/-9.5%/-6.1%/+6.6%2021年新冠疫情整體得到控制購置私人乘用車出行需求增長全年銷量達2147萬輛20221乘用車銷量達554萬輛，同+9.1%。圖1：2021年乘用車銷量止跌回升 圖2：2022Q1乘用車銷量同比回正,0,0,0,0,0000

乘用車量（輛） 同比（軸）0405060708090001

05051015

000000000

00乘用車量（輛） 同比（軸）00002040609394010203041112131421乘聯(lián)會， 數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會，傳統(tǒng)燃油車供給端復，研發(fā)加碼應對新競爭2021年來傳統(tǒng)燃油乘用車整車企業(yè)受行業(yè)需求釋放拉動營收和利潤均呈現(xiàn)增長態(tài)勢面對新能源強勢崛起的競爭壓力和芯片短期影響燃油車整車企業(yè)普遍控制銷售費用投放、增加管理和研發(fā)費用投入，意在實現(xiàn)降本增效和核心技術自主可控20221供給端恢復抵消了部分疫情反復成本端壓的影響，乘用車板塊業(yè)績基本穩(wěn)定。表3：2021年傳統(tǒng)燃油乘用車整車企業(yè)利潤穩(wěn)步增長，江淮汽車業(yè)績漲幅靠前（億元%，pct.）公司代碼公司簡稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增銷售毛利率同增銷售凈利率同增600418.H江淮汽車402.146.112.0040.248.17-1.140.03-0.55601633.H長城汽車1,364.0532.0467.2625.4316.16-1.054.93-0.26601238.H廣汽集團751.1019.7673.3522.957.921.459.840.19600104.H上汽集團7,599.155.10245.3320.089.63-1.134.470.43000625.Z長安汽車1,051.4224.3335.526.8716.642.343.43-0.46601127.H小康股份167.1816.89-18.24-5.513.77-0.79-15.74-0.110175.HK吉利汽車1,003.2610.3148.47-12.4017.141.144.27-1.77，表4：2021年傳統(tǒng)燃油乘用車整車企業(yè)普遍控制銷售費用，增加管理和研發(fā)投入%，ct.）公司代碼公司簡稱銷售費用率同增管理費用率同增研發(fā)費用率同增600104.H上汽集團3.78-1.355.610.872.590.74601633.H長城汽車3.81-0.176.260.822.400.190175.HK吉利汽車6.200.737.751.531.270.63000625.Z長安汽車4.420.386.67-2.113.34-0.39601238.H廣汽集團5.73-0.036.50-0.361.32-0.24600418.H江淮汽車3.57-0.027.75-0.333.42-0.50601127.H小康股份7.662.5612.180.092.95-2.08，表5疫情和成本壓疊加20221傳統(tǒng)燃油乘用車整車企業(yè)利潤表現(xiàn)分化整體基本穩(wěn)（億元%pct.）公司代碼公司簡稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增銷售毛利率同增銷售凈利率同增600104.H上汽集團1,767.764.1455.16-19.449.37-1.724.20-0.96000625.Z長安汽車345.767.9645.36431.4518.214.1013.1110.44601633.H長城汽車336.198.0416.34-0.3417.182.064.85-0.41601238.H廣汽集團231.4545.6730.0927.176.120.5712.94-1.85600418.H江淮汽車97.6116.43-2.90-253.456.93-2.72-3.40-4.90601127.H小康股份51.3156.03-8.39-57.546.683.81-21.90-3.55，。企業(yè)排序按照20221季度營收。表6：2022年1傳統(tǒng)乘用車整車企業(yè)管理費用率和研發(fā)費用率普遍提升%，ct.）公司代碼公司簡稱銷售費用率同增管理費用率同增研發(fā)費用率同增600104.H上汽集團3.57-1.305.430.832.160.31000625.Z長安汽車3.500.345.13-0.982.780.56601633.H長城汽車3.13-0.557.442.393.941.02601238.H廣汽集團4.96-0.255.15-0.751.04-0.60600418.H江淮汽車3.040.387.010.923.020.59601127.H小康股份10.094.9111.600.285.480.25，。企業(yè)排序按照20221季度營收。2021年來傳統(tǒng)燃油乘用車整車企業(yè)的收入/利潤呈現(xiàn)回暖趨勢用車市場持續(xù)復蘇2021年燃油乘用車整車企業(yè)的收入增速1.0%比回正利潤增速為16.2%歸母凈利潤持續(xù)穩(wěn)步增長20221供應鏈恢復增強板塊確定性，季度利潤環(huán)比止跌，并有同比小幅回升。圖3：燃油乘用車整車企業(yè)的年收入穩(wěn)步提升 圖4：燃油乘用車整車企業(yè)營收增速2022Q1回正50

0 00

0000

0 00 00 00 000

燃油乘車整營收億元）））同比增（右）04050607燃油乘車整營收億元）））同比增（右）

1020

000

5010， ，圖5：歸母凈利潤隨營收同步提升 圖6：2021Q4/2022Q1歸母凈利潤同比小幅增長000000000

燃油乘車整歸母利潤億元）0405060708090001

0同比增（右同比增（右）010203040

50燃油乘車整燃油乘車整歸母利潤億元）同比增（右）0

000501010， ，2021年傳統(tǒng)燃油乘用車整車企業(yè)的毛利率下降至歷史低位凈利率呈現(xiàn)趨穩(wěn)態(tài)勢2022Q1毛/凈利率環(huán)比均有所提升傳統(tǒng)燃油乘用車整車企業(yè)的毛利率從2016-2018年度15%左右水平持續(xù)下降為2019-2021年的12.8%/1.6%/1.3%2019-2021年凈利率為4.4%/4.1%/4.3%從年度數(shù)據(jù)看，燃油車受到新能源汽和智能化沖擊費用投入不斷加，企業(yè)的凈利潤基本已降至底部區(qū)間20221市場供給端改善顯著沖銷疫情的負面影響，燃油車企毛利/凈利率均有所增長。圖7：燃油乘用車整車企業(yè)的毛利率持續(xù)下降 圖8：季度毛利率波動下降22Q1環(huán)比顯著回升燃乘車毛率（）

燃乘車毛率（）8804 05 06 07 08 09 00 01， ，圖9：燃油乘用車整車企業(yè)的凈利率趨穩(wěn) 圖10：燃油乘用車整車22Q1凈利率顯著提升燃油乘用車整凈利率（）燃油乘用車整凈利率（）燃油乘用車整凈利率（）7665 443 220100405060708090001， ，2021年和2022年Q1傳統(tǒng)燃油乘用車整車企業(yè)的研發(fā)費用率穩(wěn)中有升行業(yè)新能源競品強勢崛起缺芯問題促使燃油車企業(yè)增加研發(fā)尋求競爭優(yōu)勢和保障供應鏈安全2021至2022年1乘用車整車企業(yè)的研發(fā)費用率為2.1%/1.3%/0.9%/1.0%/2.4%，芯片短缺危機下，投芯片、算法、智化產(chǎn)品等核心技術的&D支出增加已成確定性趨勢。00.0 20油億）燃油乘車整00.0 20油億）燃油乘車整研發(fā)用（元）燃油乘車整研發(fā)用率右軸：）燃油乘車整研發(fā)用率（右軸：50.5 0000.0 50.500.0.50030405060708090001.0））0， ，

.0.0.0.0.0新能源：營收強勢增長，利潤仍承壓2021年乘用車市場新能源汽車銷量同比增加210余萬輛滲透率同比提升9.5pct至15%以上市場對新能源汽車認識和偏好顯著加深行業(yè)景氣度高20221供給端復蘇緩解了部分疫情等帶來的負面影響。圖132021年新能源乘用車銷量滲透率顯著增長 圖14：季度數(shù)據(jù)顯示新能源乘用車滲透率持續(xù)加深5000500050000

0新能源量（輛）新能源量（輛））005 06 07 08 09 00 01

40 5新能源量（輛）新能源量（輛）滲透率右軸）0000 50 00 ， ，2021年新能源乘用車整車企業(yè)受行業(yè)需求釋放拉動營收迅猛增長受鋰電池和大宗商品等漲價影響利潤持續(xù)承壓市場對新能認知加深需求持續(xù)穩(wěn)定釋放拉動營收快速增長同時新能源三電技術、輔助駕駛智能座艙等研發(fā)投入增加較快，造車新勢力渠道建設也需投入比傳統(tǒng)乘用車更多的資金，疊加供應鏈上游材料漲價影響，新能源車企利端尚無明顯改善20221基本延續(xù)2021年的趨勢在多重負面事件沖擊疊加之下，新能源板塊營收展現(xiàn)出較強的韌性，銷售費用率有所控制，管理和研發(fā)費用率同比上升。表7：2021年新能源乘用車整車企業(yè)營收顯著增長，造車新勢力漲幅靠前（億元%，ct.）公司代碼公司簡稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增銷售毛利率同增銷售凈利率同增002594.Z比亞迪2161.4238.0230.45-28.0813.02-6.361.84-2.00600733.H北汽藍谷86.9764.95-52.4419.110.8129.63-59.4563.399866.HK蔚來汽車361.36122.41105.72-88.4318.887.35-11.1221.512015.HK理想汽車271.10186.67-3.21-111.9621.334.95-1.190.419868.HK小鵬汽車209.88259.14-48.63-78.0112.507.94-23.1723.58，表8：2021年新能源乘用車整車企業(yè)的銷售、管理和研發(fā)費用率普遍維持高位%，pct.）公司代碼公司簡稱銷售費用率同增管理費用同增研發(fā)費用率同增600733.H北汽藍谷19.220.1023.06-9.593.081.25002594.Z比亞迪2.81-0.416.34-1.193.70-1.07公司代碼公司簡稱銷售、一般及管理費用同增研發(fā)費用率同增9866.HK蔚來汽車20.92-5.6712.71-2.609868.HK小鵬汽車34.71-33.9119.60-9.932015.HK理想汽車17.011.4512.170.53，表9：2022年1新能源乘用車整車企業(yè)A股）營收持續(xù)增長（億元%，pct.）公司代碼公司簡稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增銷售毛利率同增銷售凈利率同增600733.H北汽藍谷17.31108.42-9.57-12.085.640.06-54.6647.05002594.Z比亞迪668.2563.028.08240.5912.40-0.191.360.12，表10：2022年1新能源乘用車整車企業(yè)A股）銷售投入有所控制%，pct.）公司代碼公司簡稱銷售費用率同增管理費用率同增研發(fā)費用率同增002594.Z比亞迪2.96-0.086.080.273.530.56600733.H北汽藍谷17.88-5.0525.56-22.2111.76-10.83，2021年新能源乘用車整車企業(yè)的收入在疫情后迅速恢復整體尚未扭虧為盈疫情促進乘用車需求持續(xù)復蘇疊加新能源購置補貼新能源整車企業(yè)營收同+69.7%大幅增長，而整體尚未盈利。圖15：新能源乘用車整車企業(yè)的收入穩(wěn)中有增 圖16：新能源乘用車整車企業(yè)整體尚未盈利0050005000000

09 00 01

0新能源用車體營新能源用車體營（億）0020

05)1)1)2)

新能源乘用車體利潤（元）0090001， ，2021年新能源乘用車整車企業(yè)的毛利率基本穩(wěn)定凈利率仍未達正新能源乘用車企業(yè)整體毛利率2019-2021年為13.7%/15.7%/14.0%凈利率分別-5.9%/-6.3%/-3.0。圖17：2021年新能源乘用車整車企業(yè)毛利率微降 圖18：凈利率仍為負，2021年虧損率稍顯縮小7 新能源乘用車體毛利率65

新能源乘用車體凈利率09 00 0124 43 62 809 00 01， ，乘用車零部件：下游需求恢復，業(yè)績釋放期將至2021年乘用車零部件板塊整體營收規(guī)模高增業(yè)績受原材料漲價影響短期承壓2021年乘用車零部件板塊整體收入7549.5億元同比+22.8%，歸母凈利潤342.5億元同-1.6%2022年1收入1918.7億元同比+6.9%環(huán)比-4.7%歸母凈利潤92.4億元同比-64.1%環(huán)比+296.6%，板塊業(yè)績同比增幅低于營收的主要原因系原材料漲價壓力持續(xù)，中上游廠商盈利能力受到限制。圖19乘用車零部件板塊營收持續(xù)增長1年潤承壓

圖20乘用車零部件板塊營收周期性減弱原材料漲價對利潤帶來較大壓力,0,0,0,00

000營收（元）歸母凈潤（營收（元）歸母凈潤（元，軸）000000.0

,0營收（元）,營收（元）,0000

4020000wnd， wnd，圖21：乘用車零部件板塊毛利/凈利率逐步降低 圖22：2021Q4起乘用車零部件板毛利凈利率回升毛利率 凈利率050

5 毛利率 凈利率050030405060708090001wnd， wnd，乘用車零部件板塊中的企業(yè)可分為新能源智能化和其他零部件三大類。本次主要囊括標的為市值在20億以上的公司其新能源零部件廠商10家；智能化零部件廠商9家；其他板塊零部件廠商97家。表1：重點關注19家新能源和智能化相零部企業(yè)類別 所含企業(yè)方正電機、菱電電控、英搏爾、巨一科技、合興股份、銀輪股份、滬光股份、雙環(huán)傳動、拓普集新能源零部件（10家

團、三花智控智能化零部件（9家） 保隆科技、上聲電子、華陽集團、中鼎股份、科博達、伯特利、星宇股份、德賽西威、福耀玻璃德宏股份、奧聯(lián)電子、德爾股份、越博動力、圣龍股份、隆基機械、金麒麟、光洋股份、瑞鵠模其他零部件（97家

具、無錫振華、威帝股份、寧波高發(fā)、鵬翎股份、萬通智控、嶸泰股份、天成自控、中馬傳動、湘油泵、寧波方正、東安動力、遠東傳動、中捷精工、天汽模、貝斯特、渤海汽車、浙江仙通、長源東谷、騰龍股份、明新旭騰、松原股份、萬安科技、常青股份、華依科技、西菱動力、兆豐股份、松芝股份、藍黛科技、浙江世寶、雙林股份、泉峰汽車、模塑科技、云意電氣、隆盛科技、中原內(nèi)配、申達股份、克來機電、精鍛科技、恒帥股份、福達股份、貴州輪胎、東箭科技、亞太股份、威股份、豪能股份、蘇奧傳感、東風科技、廣東鴻圖、云內(nèi)動力、雪龍集團、常熟汽飾、金固股份、一汽富維、曠達科技、阿爾特、亞普股份、天潤工業(yè)、盾安環(huán)境、長華股份、華達科技、凌云股份、貴航股份、奧特佳、英利汽車、華懋科技、繼峰股份、岱美股份、萬豐奧威、三角輪胎、富奧股份、萬里揚、愛柯迪、駱駝股份、鈞達股份、文燦股份、寧波華翔、新泉股份、旭升股份、中國汽研、動力新科、富臨精工、森麒麟、萬向錢潮、中集車輛、玲瓏輪胎、賽輪輪胎、華域汽車、卡倍億，新能源零部件2021年市場快速擴張，業(yè)績穩(wěn)定釋放受下游新能源汽車產(chǎn)銷高速增長推動0家企業(yè)營收均顯著提升多家企業(yè)歸母凈利潤逆勢大漲2021年新能源零部件板塊整體營+58.7%，歸母凈利+58.4%，營收業(yè)績保持同步2022年1營收同+39.5%，歸母凈利潤同+29.6%，利潤增長略低于營收。表12：2021年新能源零部件營收普增，三花智控、拓普集團、雙環(huán)傳動業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀（億元%，pct.）公司代碼公司簡稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增銷售毛利率同增銷售凈利率同增002050.Z三花智控160.2132.3016.8415.1825.68-4.1310.64-1.53601689.H拓普集團114.6376.0510.1761.9319.88-2.818.88-0.80002472.Z雙環(huán)傳動53.9147.133.26536.9819.532.166.574.38605333.H滬光股份24.4859.86-0.01-101.429.53-5.33-0.04-4.89002126.Z銀輪股份78.1623.602.20-31.4720.37-3.543.38-2.40605005.H合興股份14.2218.321.952.7530.93-4.5213.71-2.08688162.H巨一科技21.2342.061.311.8523.49-2.396.15-2.43300681.Z英搏爾9.76131.800.47256.0120.711.224.801.67688667.H菱電電控8.359.481.38-12.3031.00-2.1816.48-4.09002196.Z方正電機18.9165.470.25103.948.83-1.650.0156.22，圖23新能源零部件板塊整體2021年營收業(yè)績幅增長

圖242022年Q1新能源零部件板塊整體營收同比大增，業(yè)績整體表現(xiàn)喜人00營收（元）00營收（元）60營收（元）00歸母凈潤（元，軸）4020軸）00008600400200030405060708090001wnd， wnd，圖25新能源零部件板塊2021年整體毛利率有下降，凈利率有小幅上漲

圖26新能源零部件板塊2022年1整體毛利率環(huán)比提升，凈利率小幅下降5 毛利率 凈利率05050

0 毛利率 凈利505055030405060708090001 -wnd， wnd，智能化零部件下游智能汽車需求起步階段增長穩(wěn)中長期成長趨勢明確汽車智能化需求正起步智能化零部件企業(yè)營收/業(yè)績迎增長201年板塊整體營+24.5%歸母凈利+19.8%智能化零部需求起步趨勢明。2022年1營收同+17.2%，歸母凈利潤同+2.9%。預計隨著智能化加速滲透，智能化零部件需求將大幅提升，規(guī)模效應增強后盈利水平將持續(xù)上行。表13：2021年智能化零部件營收普遍增長20221業(yè)績增速不及營收（億元%，pct.）公司代碼公司簡稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增銷售毛利率同增銷售凈利率同增600660.H福耀玻璃236.0318.5731.4620.9735.90-3.6013.320.26002920.Z德賽西威95.6940.758.3360.7524.601.228.691.07601799.H星宇股份79.098.019.49-18.1222.08-5.2212.00-3.83603596.H伯特利34.9214.815.059.3324.19-2.2415.10-1.08603786.H科博達28.073.683.89-24.4434.56-1.8315.24-4.46000887.Z中鼎股份125.778.919.6595.9622.51-0.147.663.36002906.Z華陽集團44.8833.012.9964.9421.57-2.056.631.29688533.H上聲電子13.0219.660.61-19.6726.73-1.954.65-2.31603197.H保隆科技38.9817.012.6846.5227.41-4.477.483.51，。圖27智能化零部件板塊整體2021年營收和業(yè)同步增長

圖282022年Q1智能化零部件板塊整體營收穩(wěn)增，歸母凈利潤恢復至以往正常水平00000000000000000

營收（元）營收（元）歸母凈潤（元，軸）0030405060708090001

50 營收（元）歸母凈潤（營收（元）歸母凈潤（元，軸）50 00 0 50 0wnd， wnd，圖292021年智能化零部件板塊整體毛利率降至低，凈利率基本與同期持平

圖30智能化零部件板塊2022年Q1毛利率/凈利率環(huán)比向上突破0 毛利率 凈利率000

5 率 05050030405060708090001wnd， wnd，其他零部件受乘用車銷量拉動營收迅速增長供應鏈上游漲價導致利潤增長緩慢其他零部件板塊受下游乘用車市場拉動1年營收同步增長受供應鏈上游原材料漲價影響歸母凈利潤增長不及營收2021年營收同比+23.1%歸母凈利+4.7%2022年1季度營收同+4.2%歸母凈利潤同-28.1%。表14：2021年其他零部件營收普遍增長，動力新科、萬向錢潮增長靠前（億元%，pct.）公司代碼公司簡稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增銷售毛利率同增銷售凈利率同增600741.H華域汽車1,399.444.7764.6919.7214.38-0.855.710.49601058.H賽輪輪胎179.9816.8413.13-11.9718.87-8.347.46-2.42601966.H玲瓏輪胎185.791.077.89-64.4817.26-10.644.24-7.83301039.Z中集車輛276.484.349.01-20.4011.02-2.063.57-1.22000559.Z萬向錢潮143.2231.626.8657.4113.31-2.934.900.82002984.Z森麒麟51.7710.037.53-23.1723.33-10.4714.55-6.29300432.Z富臨精工26.5644.013.9920.8526.91-8.6315.03-2.81600841.H動力新科244.0211.096.9387.4810.67-4.653.28-0.43601965.H中國汽研38.3512.216.9223.8633.432.7119.021.92603305.H旭升股份30.2385.774.1324.1624.06-8.8113.65-6.80，。圖31其他零部件板塊整體2021年營收和業(yè)績有增長

圖32其他零部件板塊整體2022年Q1營收基本穩(wěn)定，業(yè)績環(huán)比增長近50%,0,0,0,0,0,0,00

營收（元）030405060708090001

000000000

,0））,0000

000wnd， wnd，兩輪車及商用車兩輪續(xù)低迷兩輪車：行業(yè)景氣度高，經(jīng)營韌性較強221年和2022年Q1兩輪車公司的收入普遍增長而利潤出現(xiàn)兩極分化。受益于國內(nèi)需求復蘇與出口旺盛兩輪車公司大多實現(xiàn)兩位數(shù)增長。但由于各公司產(chǎn)品品類差異，歸母凈利潤增速呈現(xiàn)出兩級分化的特點。20221錢江摩托中路股份博力威歸母凈利潤同比分別-40.6%/-43.1%/-45.7%，而愛瑪科技、力帆科技、隆鑫通用同比+108.9%/+220.5%/+67.5%。表15：221年兩輪車公司的收入普遍增長（億元%，pct.）公司代碼公司簡稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增銷售毛利率同增銷售凈利率同增000913.Z錢江摩托44.019.32.4-0.826.2-1.95.4-0.1600818.H中路股份7.11.70.4-61.413.8-0.83.3-8.0600679.H上海鳳凰19.649.61.071.316.11.34.9-2.9300994.Z久祺股份34.962.32.130.912.6-7.55.5-1.3688345.H博力威19.954.91.31.920.2-3.85.7-3.0603529.H愛瑪科技144.619.36.610.911.70.34.3-0.4603129.H春風動力70.773.74.112.821.5-7.85.2-2.6601777.H力帆科技35.99.40.6-4.216.16.22.00.5603766.H隆鑫通用123.525.13.8-19.813.8-2.92.8-1.6，表16：221年各公司普遍控制銷售費用投放，提升研發(fā)費用率%，pct.）公司代碼公司簡稱銷售費用率同增管理費用率同增研發(fā)費用率同增000913.Z錢江摩托3.70.410.00.45.00.4600818.H中路股份4.4-1.212.72.74.91.2600679.H上海鳳凰2.40.67.80.41.10.0300994.Z久祺股份4.2-5.31.3-0.40.5-0.2688345.H博力威3.0-0.68.40.04.50.2603529.H愛瑪科技3.60.54.70.82.60.8603129.H春風動力6.6-2.18.4-1.54.8-0.4601777.H力帆科技3.7-7.413.5-12.73.0-0.5603766.H隆鑫通用1.20.26.3-0.72.90.0，表17：222年1兩輪車公司的收入普遍增長（億元%，pct.）公司代碼公司簡稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增銷售毛利率同增銷售凈利率同增000913.Z錢江摩托9.31.50.3-40.625.60.73.44.0600818.H中路股份1.33.90.0-43.114.6-1.4-2.0-1.0300994.Z久祺股份7.73.30.427.412.7-2.45.51.0688345.H博力威5.519.90.3-45.716.3-6.44.7-5.6603529.H愛瑪科技45.946.73.2108.914.11.86.92.0603129.H春風動力22.644.91.110.219.6-3.04.7-1.2601777.H力帆科技12.548.70.5220.512.1-1.33.52.0603766.H隆鑫通用35.023.22.967.517.13.38.32.3，表18：2022年1各公司銷售費用率繼續(xù)下降，管理費用率控制良好，研發(fā)費用率普遍提升%，pct.）公司代碼公司簡稱銷售費用率同增管理費用率同增研發(fā)費用率同增000913.Z錢江摩托3.90.910.80.55.3-0.4600818.H中路股份6.10.217.52.66.51.4300994.Z久祺股份4.2-3.41.50.30.70.2688345.H博力威2.6-0.38.51.34.81.2603529.H愛瑪科技2.6-0.64.3-0.22.20.4603129.H春風動力5.2-0.68.70.25.00.6601777.H力帆科技5.60.910.6-3.32.10.3603766.H隆鑫通用1.20.06.71.13.31.0，221年和2022年Q1兩輪車公司營收與利潤實現(xiàn)較快增長2021年1至2022年1，全行業(yè)收入增速連續(xù)超過20%。主要由于國內(nèi)中大排量摩托銷量增長迅速，新興消費文化進一步形成，預計行業(yè)仍將維持高景氣度。圖33：2021年兩輪車公司實現(xiàn)收入快速增長

圖342021Q1-2022Q1兩輪車公司收入增速維持在20%以上0000000000000

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5%兩輪車司營兩輪車司營（億同比（軸）5%0%5%0%-%

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0%兩輪車司營兩輪車司營（億同比（軸）0%0%0%0Q10Q10Q20Q30Q40Q10Q20Q30Q40Q10Q20Q30Q40Q10Q20Q30Q40Q1， ，圖35：2020年起兩輪車公司歸母凈利潤轉(zhuǎn)盈 圖36：2022Q1兩輪車公司歸母凈利潤增長45%0 0% 兩輪車司歸凈利（億） 同比（軸）0 5% 0%0 0% 0 %

2%兩輪車司歸凈利（億） 同比（軸）0%0%0%0%()()()()

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-%-0%-0%-0%-0%-0%

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0% 0Q10Q10Q20Q30Q40Q10Q20Q30Q40Q10Q20Q30Q40Q10Q20Q30Q40Q1-0%-0%-0%， ，2021年兩輪車公司毛利率下降至低位凈利率亦有所下滑受原、海運價格上漲及匯率波動影響2021年兩輪車公司毛利/凈利率下降至15.8%/4.1%同比-1.4pct./-1.1pct.行業(yè)內(nèi)公司折舊攤銷費用率職工薪酬費用率下降，未對盈利能力產(chǎn)生消極影響。圖37：2021年兩輪車公司毛利率下降至158% 圖38：2021年兩輪車公司凈利率下降至41%0% 率8%6%4%2%0%

率0405060708090001-%-%-%-%-%04

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01， ，重卡：銷量高點回落，收入轉(zhuǎn)入負增長221年和2022年Q1重卡整車企業(yè)的收入普遍下滑重卡零部件企業(yè)略有增長江鈴汽/漢馬科/中國重/福田汽/一汽解放等整車企業(yè)2021年營收分別同+6.4%/-17.2%/-6.4%/-4.8%/-13.1%。艾可藍、威孚高科濰柴動力等零部件企業(yè)2021年營收分別同+27.9%/+6.2%/+3.2%2021年各公司銷售費率縮減管理費用率研發(fā)費用率略有提升。表19：221年重卡整車企業(yè)的收入普遍下滑（億元%，pct.）公司代碼公司簡稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增銷售毛利率同增銷售凈利率同增000550.Z江鈴汽車352.26.45.74.314.5-2.41.60.0300816.Z艾可藍8.727.90.7-44.423.1-12.87.7-10.9000581.Z威孚高科136.86.225.8-7.118.0-1.119.4-2.5600375.H漢馬科技53.217.2-13.4-172.43.9-4.6-25.3-17.7000951.Z中國重汽561.06.410.4-44.87.4-2.13.0-1.1600166.H福田汽車549.74.8-50.6-3372.710.2-1.8-9.2-9.4000800.Z一汽解放987.513.139.046.010.10.93.91.6000338.Z濰柴動力2035.53.292.50.319.50.15.70.0，表20：221年各公司銷售費用投放縮減，管理費用率、研發(fā)費用率略有提升%，pct.）公司代碼公司簡稱銷售費用率同增管理費用率同增研發(fā)費用率同增000550.Z江鈴汽車4.3-0.38.11.04.90.8300816.Z艾可藍5.5-2.111.22.95.50.3000581.Z威孚高科1.9-1.28.8-1.44.40.2600375.H漢馬科技3.50.58.01.53.90.8000951.Z中國重汽1.80.11.6-0.41.10.3600166.H福田汽車4.0-0.46.50.31.8-0.1000800.Z一汽解放1.8-0.65.91.03.40.9000338.Z濰柴動力5.4-0.17.30.43.40.3000550.Z江鈴汽車4.3-0.38.11.04.90.8，表21：222年1重卡行企業(yè)收入全面下滑（億元%，pct.）公司代碼公司簡稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增銷售毛利率同增銷售凈利率同增000550.Z江鈴汽車72.310.11.9-30.112.5-3.52.4-1.0300816.Z艾可藍2.322.60.1-58.223.2-5.55.6-10.7000581.Z威孚高科43.47.67.4-14.514.9-3.117.6-1.3600375.H漢馬科技9.240.1-1.6-1273.54.9-13.2-18.2-17.5000951.Z中國重汽75.063.71.2-79.46.6-2.22.4-1.7600166.H福田汽車123.921.91.4-63.512.41.61.1-1.2000800.Z一汽解放151.666.44.5-74.79.01.33.0-1.0000338.Z濰柴動力411.037.210.5-68.618.6-0.53.2-3.5，表22：2022年1各公司銷售費用率各有調(diào)整，管理費用率普遍激增，研發(fā)費用率普遍提升%，pct.）公司代碼公司簡稱銷售費用率同增管理費用率同增研發(fā)費用率同增000550.Z江鈴汽車4.7-0.47.0-0.24.0-0.1300816.Z艾可藍5.0-0.914.96.37.42.3000581.Z威孚高科1.1-0.16.50.93.50.9600375.H漢馬科技2.80.58.02.32.80.1000951.Z中國重汽1.5-0.71.81.01.40.9600166.H福田汽車4.30.75.70.42.80.3000800.Z一汽解放2.40.96.23.93.42.2000338.Z濰柴動力6.21.09.03.04.41.8，2021年起全國重卡銷量回落2022年Q1重卡銷量同比下滑超過%。受疫情多發(fā)、投資和消費走低、復工復產(chǎn)受阻、同期銷量高等多方面因素影響，重卡銷量持續(xù)位于低谷。圖39：重卡2020年銷量創(chuàng)新高后回落 圖40：2022年Q1重卡銷量同比下滑超過50%,0,0,0,0,0,00,00

0405060708090001

00%重卡銷（輛）同比（軸）重卡銷（輛）同比（軸）00%.%-.%-.%

5,00,05,00,00000

5%重卡銷量同比（軸）重卡銷量同比（軸）5%0%0%-%0-0-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-90-10-10-3， ，2021年和2022年Q1重卡行業(yè)營收持續(xù)下滑重卡行業(yè)營收增速由2020年的44%回落到2021年-3%2022年1重卡行業(yè)營收同-45%2021年重卡全行業(yè)歸母凈利潤轉(zhuǎn)入負增長2021年4歸母凈利部分企業(yè)出短暫轉(zhuǎn)虧。圖41：2021年重卡企業(yè)由高增長轉(zhuǎn)入負增長 圖42：2022年Q1重卡行業(yè)營收降幅達45%,00,00,00,00,00,000

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0%重卡企營收重卡企營收億元））0%0%0%-%-%

,00,00,00,00,00,000

0%重卡企營收重卡企營收億元）同比（軸）0%0%-%-%0Q0Q10Q20Q30Q40Q10Q20Q30Q40Q10Q20Q30Q40Q10Q20Q30Q40Q1， ，圖43：2021年重卡企業(yè)歸母凈利潤轉(zhuǎn)入負增長 圖44：2021年Q4重卡行業(yè)歸母凈利潤轉(zhuǎn)虧8060

2%重卡企歸母利潤億元） 同比（軸） 0%4400%200%000%0%

0%重卡企歸母利潤重卡企歸母利潤億元）同比（軸）----0%0%004

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-%-%-%

0()()()

%0Q10Q10Q20Q30Q40Q10Q20Q30Q40Q10Q20Q30Q40Q10Q20Q30Q40Q10%0%-0%， ，2021年重卡行業(yè)毛利率凈利率下降至15.8%/4.1%為近年最低受原材料需求低迷影響重卡行業(yè)毛利/凈利率同-0.2pct./-1.1pct.利水平承壓。行業(yè)內(nèi)公司折舊攤銷費用率、職工薪酬費用率同比+0.5pct./+0.1pc.，進一步?jīng)_擊利潤率。圖45：2021年重卡行業(yè)毛利率下降至158% 圖46：2021年重卡行業(yè)凈利率下降至41%5% 重卡企毛利率0%5%0%

% 重卡企凈利率04

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01， ，客車：銷量持續(xù)下跌，行業(yè)競爭加劇221年客車企業(yè)普遍虧損行業(yè)僅宇通客車實現(xiàn)盈利2021年除宇通客車銷售毛利率同+1.2pct.外其余車企同比均下跌20211客車企公司代碼公司簡稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增銷售毛利率同增銷售凈利率同增600213.H亞星客車9.847.90.0101.26.4-3.0-1.86.6000957.Z中通客車45.94.1公司代碼公司簡稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增銷售毛利率同增銷售凈利率同增600213.H亞星客車9.847.90.0101.26.4-3.0-1.86.6000957.Z中通客車45.94.1-2.2-1033.211.9-2.7-4.8-5.3000868.Z安凱客車17.845.4-2.6-365.37.0-5.5-15.9-19.0600686.H金龍汽車154.210.5-6.0-1965.98.8-3.6-5.0-5.5600066.H宇通客車232.37.06.119.018.61.22.70.3，表24：221年各公司銷售費用投放加速%pct.）公司代碼公司簡稱銷售費用率同增管理費用率同增研發(fā)費用率同增600213.H亞星客車8.12.810.85.56.73.6000957.Z中通客車7.10.68.9-0.55.1-0.1000868.Z安凱客車9.5-0.210.73.95.31.6600686.H金龍汽車4.91.57.1-0.24.2-0.3600066.H宇通客車7.30.110.6-0.40.0-7.1，表25：222年1客車企業(yè)全面虧損（億元%，pct.）公司代碼公司簡稱總營業(yè)收入同增歸母凈利潤同增銷售毛利率同增銷售凈利率同增600213.H亞星客車2.82.8-0.4-3930.22.7-9.0-15.3-15.8000957.Z中通客車8.630.9-0.411.113.13.2-4.11.9000868.Z安凱客車3.314.9-0.4-107.91.6-3.3-15.3-9.0600686.H金龍汽車29.39.00.016.513.62.20.40.2600066.H宇通客車35.32.8-1.2-4.415.00.6-3.3-0.3，表26：2022年1各公司銷售費用率普遍激增%，pct.）公司代碼公司簡稱銷售費用率同增管理費用率同增研發(fā)費用率同增600213.H亞星客車5.90.77.1-0.94.7-0.3000957.Z中通客車6.10.48.3-3.64.4-2.1000868.Z安凱客車9.81.19.0-0.93.6-0.6600686.H金龍汽車5.00.17.6-0.24.4-0.1600066.H宇通客車9.51.417.83.510.92.5，客車銷量2018年見頂后持續(xù)回落受疫多發(fā)公路客運市場逐漸飽和等多方面因影響客車銷量持續(xù)位于低谷2017-2021年國內(nèi)中大客車銷量連續(xù)下滑，同-5.2%/-10.4%/-8.6%/-24.9%/-12.2%。圖47：客車銷量2018年見頂后持續(xù)回落

圖482022年Q1大型客車銷量以低增速增長中型客車銷量持續(xù)下滑0,0量 量

00%

,00

量 量

5%000000

大型客同比右軸） 中型客同比右0,000,000%00%,005%.%,000%

,0 大型客同比右軸）,00

0%中型客同比右軸）5%0000000

0405060708090001

-.%-.%-.%-.%

,00,00,000

0%-%0-0-10-20-30-40-50-60-70-80-90-00-10-20-10-20-3， ，221年和2022年Q1客車行業(yè)營收企穩(wěn)但歸母凈利潤轉(zhuǎn)虧2021年全行業(yè)營收同+2%為2017年以來首次正增長2022年1行業(yè)營收延續(xù)增長勢頭微增4%但行業(yè)歸母凈利潤于2021年轉(zhuǎn)虧2022年虧損繼續(xù)擴大。圖492021客車行業(yè)營收實現(xiàn)了5年內(nèi)首次正增長 圖50：2022年Q1行業(yè)歸母凈利潤轉(zhuǎn)虧0000000000000000

0% ）同比（）同比（軸）0% -%-%0

0%客車企歸母利潤億元） 同比（軸）0%-%-0%-0%-0%004

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0405060708090001-0%， ，2021年客車企業(yè)毛利率凈利率下降至近年最低受原材料需求低迷影響客車企業(yè)毛利率凈利率同比-1.0pct.-8.1pct.龍頭公司宇通客車毛利率由2014年的24.3%，降低至2021年的18.6%。行業(yè)內(nèi)公司折舊攤銷費用、職工薪酬費用占收入比例提升，進一步?jīng)_擊利潤率。圖51：2021年客車企業(yè)毛利率下降至140% 圖52：2021年客車企業(yè)凈利率下降-5.5%5% 客車企毛利率0%5%0%

% 客車企凈利率00405060708090001-%-%-%-%04

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01， ，倉位分析21板持倉提21略有滑從整體板塊配置的角度2022年Q1汽車板塊在基金重倉持股市值比例略有下滑但基本與汽車板塊總市值占比相符2022年1汽車板塊在基金重倉持股市值比例為1.34%，較2021年4下滑0.45pct.。同一時期，汽車板塊總市值占比從2021年4的4.34%，下降到20221的3.74%相較于汽車板塊在A股流通市值的占比2021年汽車板塊在基金重倉持股市值比例持續(xù)保持低于2%的水平，處于低配水平。從子行業(yè)板塊配置的角度2022年Q1汽車零部件板塊和乘用車板塊占基金重倉持股市值比例較2021年Q4分別下降0.13t.和0.07年1摩托車及其他板塊和商用車板塊的重倉持股比例較2021年4分別下降0.04pct.和0.03pct.2022年1乘用車板塊的重倉持股比例為0.58%，處于較高水平。圖53202Q1汽車板塊基金重倉持股比例略有下滑，但基本與汽車板塊總市值占比相符 圖54：2021年乘用車板塊重倉持股比例提升汽車板總市占比.% 汽車板重倉汽車板總市占比.%.%.%.%

.%.%.%.%.%.%.%.%

乘用車 汽車零件他 .%

0Q1 0Q2 0Q3 0Q4 0Q1

.%

0Q1 0Q2 0Q3 0Q4 0Q1， ，從乘用車個股配置的角度2022年1乘用車的基金持股比例明顯下降。其中江淮汽-7.3pct.的下降幅度為最大2022年1基金持股比例較高的乘用車企業(yè)包括比亞迪10.2%、小康股份8.7%表27：222年1乘用車的基金持股比例明顯下降公司代碼公司簡稱所屬子版塊2022年Q1基金持倉動2021年Q4基金持股比例2022年Q1基金持股例2021年Q4流通股占比2022年Q1流通股占比601127.H小康股份乘用車-傳統(tǒng)整車-1.710.58.775.975.9000625.Z長安汽車乘用車-傳統(tǒng)整車-2.74.51.893.293.2601238.H廣汽集團乘用車-傳統(tǒng)整車-2.32.80.599.099.0600104.H上汽集團乘用車-傳統(tǒng)整車-1.22.00.8100.0100.0601633.H長城汽車乘用車-傳統(tǒng)整車-1.93.51.699.499.4600418.H江淮汽車乘用車-傳統(tǒng)整車-7.39.42.186.786.7600733.H北汽藍谷乘用車-新能源整車-3.13.50.463.091.3002594.Z比亞迪乘用車-新能源整車-4.614.910.277.477.4，從汽車零部件個股配置的角度2022年1汽車零部件的基金重倉持股比例普遍下降。降幅較大的個股包括松原股份-26pct.、泉峰汽車（-25pct.明新旭（-19pct.恒帥股（-18pct.新泉股（-16pct.賽輪輪-15pct.隆盛科-14pct.繼峰股-13pct.嶸泰股份-1pct.、文燦股份（-1pct.表28：202年1汽車零部件板塊基金重倉持股比例普遍下降公司代碼公司簡稱所屬子版塊2022年Q1基金持倉變動2021年Q4基金持股比例2022年Q1基金持股比例2021年Q4流通股占比2022年Q1流通股占比300893.Z松原股份零部件-其他類別-2647.821.72525300969.Z恒帥股份零部件-其他類別-17.738.921.22525601058.H賽輪輪胎零部件-其他類別-15.135.520.485.685.6603982.H泉峰汽車零部件-其他類別-24.934.39.540.640.6603179.H新泉股份零部件-其他類別-16.531.415100100605068.H明新旭騰零部件-其他類別-19.231.11233.933.9300680.Z隆盛科技零部件-其他類別-14.429.815.369.369.3603997.H繼峰股份零部件-其他類別-12.725.913.278.778.7688071.H華依科技零部件-其他類別-6.422.716.220.421.3603348.H文燦股份零部件-其他類別-10.920.79.898.298.2300733.Z西菱動力零部件-其他類別-3.320.517.269.469.4002048.Z寧波華翔零部件-其他類別-5.719.413.789.268.6002984.Z森麒麟零部件-其他類別-6.117.611.644.544.5603035.H常熟汽飾零部件-其他類別-6.414.98.5100100002011.Z盾安環(huán)境零部件-其他類別-6.314.98.699.999.9601966.H玲瓏輪胎零部件-其他類別-7.612.14.598.899.2603960.H克來機電零部件-其他類別-10.7121.499.799.7300507.Z蘇奧傳感零部件-其他類別-5.611.86.254.769.3300825.Z阿爾特零部件-其他類別-5.211.36.174.474.4605133.H嶸泰股份零部件-其他類別-111102525600933.H愛柯迪零部件-其他類別-8.310.92.699.799.7603178.H圣龍股份零部件-其他類別-9.310.51.28585603809.H豪能股份零部件-其他類別-1.99.57.69898002434.Z萬里揚零部件-其他類別-9.39.40.199.999.9300580.Z貝斯特零部件-其他類別-2.69.36.793.393.3300258.Z精鍛科技零部件-其他類別-4.79.24.594.794.7300432.Z富臨精工零部件-其他類別-6.69.22.797.690002865.Z鈞達股份零部件-其他類別-2.28.96.797.597.6603730.H岱美股份零部件-其他類別-2.48.66.1100100600741.H華域汽車零部件-其他類別-3.28.25100100，。選取2021Q4持倉前30位。從新能源智能化零部件個股配置的角度：2022年1新能源智能化汽車零部件的基金重倉持股比例普遍下降。降幅較大的個股包括菱電電（-36.9pct.上聲電-29.8pct.科博（-23.1pct.英搏（-17.4pct.巨一科技-14.5pct.、銀輪股-13.2pct.合興股（-12.7pct.星宇股-12.3pct.保隆科-1.6pct.伯特（-1.3pct.表29：202年1新能源、智能化汽車零部件板塊基金重倉持股比例普遍下降公司代碼公司簡稱所屬子版塊2022年Q1基金持倉變動2021年Q4基金持股比例2022年Q1基金持股比例2021年Q4流通股占比2022年Q1流通股占比002196.Z方正電機零部件-新能源-2.78.55.893.893.8688667.H菱電電控零部件-新能源-36.940.93.924.043.9300681.Z英搏爾零部件-新能源-17.422.85.458.258.2688162.H巨一科技零部件-新能源-14.522.98.419.219.2605005.H合興股份零部件-新能源-12.712.70.010.012.7002126.Z銀輪股份零部件-新能源-13.220.77.496.296.2605333.H滬光股份零部件-新能源1.818.820.615.615.6002472.Z雙環(huán)傳動零部件-新能源-8.315.67.382.082.0601689.H拓普集團零部件-新能源-5.09.54.5100.0100.0002050.Z三花智控零部件-新能源-7.29.92.698.698.6603197.H保隆科技零部件-智能化-11.618.36.797.197.1688533.H上聲電子零部件-智能化-29.854.624.821.321.3600699.H均勝電子零部件-智能化-3.75.51.8100.0100.0002906.Z華陽集團零部件-智能化-5.49.13.699.699.6000887.Z中鼎股份零部件-智能化-6.815.99.199.899.8603786.H科博達零部件-智能化-23.135.312.310.010.0603596.H伯特利零部件-智能化-11.323.011.799.699.6601799.H星宇股份零部件-智能化-12.319.57.2100.0100.0002920.Z德賽西威零部件-智能化-4.310.76.499.099.0600660.H福耀玻璃零部件-智能化-6.013.57.5100.0100.0，從兩輪車個股配置的角度2022年1兩輪車的基金重倉持股比例明顯下降其中春風動力-19.3pct.的下降幅度為最大2022年1基金持股比例較高的乘用車企業(yè)包括久祺股份20.4%、春風動力13.8