創(chuàng)50ETF配置價(jià)值顯現(xiàn)投資者資金流入明顯

中證科創(chuàng)業(yè)0指數(shù)匯集雙創(chuàng)板塊創(chuàng)新頭，歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異指數(shù)編制：選取雙創(chuàng)板塊代表性新興產(chǎn)業(yè)公司中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)（簡(jiǎn)稱(chēng)：科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50，指數(shù)代碼：931643）基日為2019年12月31日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)，于2021年6月1日發(fā)布。該指數(shù)從科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中選取市值較大的50只新興產(chǎn)業(yè)上市公司證券作為指數(shù)樣本，反映上述板塊中代表性新興產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)?？苿?chuàng)創(chuàng)業(yè)50從科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市的股票和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證中擇（1）上市時(shí)間超過(guò)一個(gè)季度或自上市以來(lái)的日均總市值在滬深市場(chǎng)中排名前30并2非ST*ST證券的證券作為樣本空間。繼而對(duì)樣本進(jìn)行可投資性篩選剔除過(guò)去一年日均成交金額排名位于樣本空間后20%的證券對(duì)于符合投資性篩選條件的證券，選取新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新材產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)新能源產(chǎn)業(yè)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)等新興產(chǎn)業(yè)上市公司證券作為待選樣本將待選樣本按照過(guò)去一年日均總市值高到低排名，選取排名前50的證券作為指數(shù)樣本。截止至2022年4月20日，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50總市值為4.53萬(wàn)億元，平均市值為905.44億元指數(shù)成分股由27只創(chuàng)業(yè)板股票和23只科創(chuàng)板股票構(gòu)成其中，創(chuàng)業(yè)板成分股權(quán)重占比77.15%平均總市值為1115.73億元科創(chuàng)板成分股權(quán)重占比22.85%，平均總市值為658.56億元。圖科創(chuàng)業(yè)0成市值布億） 圖科創(chuàng)業(yè)0成市值布億） ，研究，數(shù)據(jù)截至2022/4/20 研究數(shù)據(jù)截至2022/4/20聚焦新興科技行業(yè)，指數(shù)成分股龍頭效應(yīng)明顯按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50成分股中數(shù)量最多的行業(yè)依次是電子，電力設(shè)備醫(yī)藥生物計(jì)算機(jī)和機(jī)械設(shè)備數(shù)量分別是15只12只12只4只4只其余行業(yè)各有1只從權(quán)重來(lái)看電力設(shè)備行業(yè)權(quán)重占比最大為33.88%，除此之外，排名前三的行業(yè)還有醫(yī)藥生物和電子行業(yè)，權(quán)重占比分別為30.28%和21.32%。其余行業(yè)均不超過(guò)7%。圖科創(chuàng)業(yè)0成申萬(wàn)級(jí)業(yè)重布 圖科創(chuàng)業(yè)0成申萬(wàn)級(jí)業(yè)數(shù)布 ，研究，數(shù)據(jù)截至202/4/20 研究數(shù)據(jù)截至2022/4/20截至2022年4月20日科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)前十大成分股中有9只創(chuàng)業(yè)板股票，1只科創(chuàng)板股票，權(quán)重總和占比55.74%，龍頭效應(yīng)顯著。前十大成分股要集中于醫(yī)藥生物和電力設(shè)備行業(yè)各有4只此外電子以及機(jī)械設(shè)備行業(yè)各1只。權(quán)重占比最高的為寧德時(shí)代，達(dá)11.30%，同時(shí)其排名總市值第一，為9486.56億元寧德時(shí)代是全球領(lǐng)先的動(dòng)力電池系統(tǒng)提供商專(zhuān)注于新能源汽車(chē)動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)生產(chǎn)和銷(xiāo)售。權(quán)重靠前的還有邁瑞醫(yī)療陽(yáng)電源，權(quán)重占比分別為7.69%、5.74%。表1：科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0指數(shù)前十大成分股代碼簡(jiǎn)稱(chēng)權(quán)重（%）總市值億)上市板申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)5Z寧德時(shí)代創(chuàng)業(yè)板電力設(shè)備6Z邁瑞醫(yī)療創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥生物7Z陽(yáng)光電源創(chuàng)業(yè)板電力設(shè)備2Z智飛生物創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥生物2Z匯川技術(shù)創(chuàng)業(yè)板機(jī)械設(shè)備1Z億緯鋰能創(chuàng)業(yè)板電力設(shè)備8H中芯國(guó)際科創(chuàng)板電子4Z沃森生物創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥生物5Z先導(dǎo)智能創(chuàng)業(yè)板電力設(shè)備4Z泰格醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥生物總計(jì) 4，研究，數(shù)據(jù)截至/0科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0歷史收益率表現(xiàn)優(yōu)異，跑贏其他市寬基指數(shù)自基日（2019/12/31）以來(lái)，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50累計(jì)收益率為33.10%，年化收益率13.70%高于滬深300中證500科創(chuàng)50以及創(chuàng)業(yè)板指考慮風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50夏普比率達(dá)到0.43，表現(xiàn)與創(chuàng)業(yè)板指相當(dāng)，明顯優(yōu)于他指數(shù)說(shuō)明其面對(duì)單位風(fēng)險(xiǎn)的獲得投資回報(bào)的能力比其他主要寬基指數(shù)更加出色。圖科創(chuàng)業(yè)0與寬基數(shù)計(jì)益對(duì)比 ，研究，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為209122022/4/20表：科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0與主要寬基指數(shù)收益對(duì)比科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)版指滬深中證累計(jì)收益率年化收益率年化波動(dòng)率夏普比率最大回撤Wind,研究統(tǒng)計(jì)區(qū)間為921至420將科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50自基日以來(lái)在各個(gè)市場(chǎng)階段的收益率和其他主要市場(chǎng)寬基指數(shù)進(jìn)行對(duì)比。科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50在各個(gè)階段的收益率表現(xiàn)均好于科創(chuàng)50或創(chuàng)業(yè)板指，尤其是2020年6月至2021年2月，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50的區(qū)間收益率達(dá)到46.75%，顯著高于其他寬基指數(shù)。圖科創(chuàng)業(yè)0與寬基數(shù)不市周的區(qū)收率%），研，數(shù)據(jù)截至2022/4/20科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0兼具低估值與高盈利科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50相較于其他寬基指數(shù)的財(cái)務(wù)狀況更優(yōu)。據(jù)指數(shù)2021年三季報(bào)顯示，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50的總資產(chǎn)凈益率（RO）為7.32%，凈資產(chǎn)收益率E為13.10%，均高于其他寬基指數(shù)。圖：1年三創(chuàng)業(yè)0主寬的A、E，研究科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)仍將保持較高增長(zhǎng)。2020年指數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為4402億元，歸母凈利潤(rùn)為597億元，預(yù)計(jì)2021年指數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)64.52%歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)77.39%之后兩年預(yù)計(jì)增速放緩，但依然保持在25%以上，處于高速增長(zhǎng)中。圖科創(chuàng)業(yè)0主務(wù)收預(yù)測(cè) 圖科創(chuàng)業(yè)0歸利潤(rùn)測(cè) ，研究，數(shù)據(jù)截至202/4/20 研究數(shù)據(jù)截至2022/4/20截止至2022年4月20日科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的PE-TTM為45.02倍P-LF為5.82倍，分別處于歷史最低位，說(shuō)明目前指數(shù)已頗具投資價(jià)值。圖：科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0歷史估值，研，數(shù)據(jù)截至2022/4/20科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0創(chuàng)新屬性突出，高研發(fā)支出將獲得高業(yè)績(jī)科技是第一生產(chǎn)力兼具研發(fā)投入能力和創(chuàng)新意愿的公司往往能夠獲“發(fā)>業(yè)績(jī)”的良性循環(huán)前期研發(fā)投入越高未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)黾颖憩F(xiàn)越強(qiáng)勢(shì)從實(shí)結(jié)果來(lái)看前期研發(fā)投入占收入比例較高的上市公司未來(lái)普遍具有更高的業(yè)增長(zhǎng)水平。通過(guò)統(tǒng)計(jì)所有A股2011-2015年研發(fā)支出占比，我們發(fā)現(xiàn)，投入研發(fā)占比支出20%-50%的A股公司，其2016-20205年間年化復(fù)合利潤(rùn)增速平均達(dá)到了27.11%。圖平來(lái)5年研支占的公在個(gè)5擁高的復(fù)盈增速數(shù)據(jù)來(lái)源：，樣本范圍所有A股。研發(fā)支出占收入比例=5年合計(jì)的研發(fā)支出5年合計(jì)的收入，分區(qū)間統(tǒng)計(jì)個(gè)股數(shù)量；利潤(rùn)增速為年化復(fù)合值，取各個(gè)區(qū)間符合條的公司的平均根據(jù)2021年三季報(bào)數(shù)據(jù)科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)成分股在2021年前三季度研發(fā)支出總計(jì)353.39億元研發(fā)支出高于科創(chuàng)50以及創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)從研發(fā)支占營(yíng)業(yè)收入比例來(lái)看，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的研發(fā)支出占比為6.93%，高于除科50以外的市場(chǎng)主要寬基指數(shù)。表：201年前三季度指數(shù)研發(fā)支出情況對(duì)比 科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0 科創(chuàng)0 創(chuàng)業(yè)板0 創(chuàng)業(yè)板指 滬深0 中證0營(yíng)業(yè)收入（億元）研發(fā)支出（億元）研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入比例，從分布來(lái)看，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50成分股中研發(fā)支出占比超過(guò)10%的有17只，量占比為34%，超過(guò)20%的有8只，占比為16%。圖科創(chuàng)業(yè)0成股1前季研支出比布 ，研，數(shù)據(jù)截至2022/4/20今年以來(lái)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0指跌幅明顯配置值顯現(xiàn)成長(zhǎng)風(fēng)格持續(xù)弱勢(shì)疊加預(yù)期凈利潤(rùn)下降，指數(shù)下幅度較大截止到2022年4月20日受到成長(zhǎng)風(fēng)格持續(xù)弱勢(shì)的影響科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50數(shù)今年以來(lái)下跌29.04%跌幅較為明顯與此同時(shí)科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)成分股所屬的兩大板塊代表性指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指科創(chuàng)50指數(shù)分別下跌28.86%30.37%。圖：2年來(lái)風(fēng)格續(xù)勢(shì)，研，數(shù)據(jù)截至2022/4/22此外由于上海疫情影響，位于上海的半導(dǎo)體醫(yī)藥生物等企業(yè)生產(chǎn)陷入滯使得兩個(gè)行業(yè)的一致預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)同比數(shù)據(jù)持續(xù)下降而電子、醫(yī)藥生物行占比較高的科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的一致預(yù)期凈利潤(rùn)同比數(shù)據(jù)同樣下降明顯，因此，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)表現(xiàn)同樣受到凈利潤(rùn)預(yù)期的影響。圖指一預(yù)凈潤(rùn)同（2比） ，研，數(shù)據(jù)截至2022/4/22近期繼工信部等部門(mén)發(fā)布復(fù)工復(fù)產(chǎn)相關(guān)政策和指引后上海工業(yè)企業(yè)在做好疫情防控工作的基礎(chǔ)上復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度有所加快物流不暢的問(wèn)題也有所好轉(zhuǎn)當(dāng)前，工信部設(shè)立的首批保運(yùn)轉(zhuǎn)666家重點(diǎn)企業(yè)中，有70%的重點(diǎn)企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了復(fù)工復(fù)產(chǎn)中芯國(guó)際等重點(diǎn)企業(yè)保持高負(fù)荷生產(chǎn)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)逐漸順暢。隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的預(yù)期凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)有望觸底反彈。指數(shù)性?xún)r(jià)比已處歷史高位，投資者左側(cè)布局明顯如用ERP(即1/PE-10年期國(guó)債收益率)來(lái)衡量指數(shù)投資的性?xún)r(jià)比水平則科創(chuàng)科創(chuàng)50指數(shù)的ERP已超過(guò)歷史均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差，為歷史最高點(diǎn)，因此，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)目前極具配置性?xún)r(jià)比。圖科創(chuàng)業(yè)0數(shù)，研，數(shù)據(jù)截至2022/4/2盡管今年以來(lái)科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)下跌幅度較大，但是以科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50為標(biāo)ETF份額流入較為明顯今年以來(lái)11只科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF份額累計(jì)凈流入60.14億份，說(shuō)明投資者正處于左側(cè)布局的狀態(tài)。圖全創(chuàng)業(yè)EF年來(lái)計(jì)額流入 ，研，數(shù)據(jù)截至2022/4/22富國(guó)科創(chuàng)業(yè)5ETF：市場(chǎng)首批雙創(chuàng)TF富國(guó)科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱(chēng)：創(chuàng)50ETF，基金代碼：588380）是富國(guó)基金旗下的橫跨科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板兩大板塊的ETF也是全市場(chǎng)首批以科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)指數(shù)為標(biāo)的的ETF基金成立于2021年6月29日并于2021年7月6日上市，基金經(jīng)理為曹璐迪女士基金管理費(fèi)率0.50%托管費(fèi)率0.10%該產(chǎn)品同時(shí)設(shè)有聯(lián)接A（基金代碼：013313）和聯(lián)接C（基金代碼：013314），方便投資者進(jìn)行場(chǎng)外投資。表：產(chǎn)品基本信息基金全稱(chēng)基金全稱(chēng) 富國(guó)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金基金簡(jiǎn)稱(chēng) 富國(guó)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)F 基金代碼 8基金管理公司 富國(guó)基金管理有限公司 場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱(chēng) 創(chuàng)50基金托管人 中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司 基金經(jīng)理 曹璐迪業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) 中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)收益率 跟蹤指數(shù)代碼 4I投資目標(biāo) 緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化成立時(shí)間2021/6/29上市時(shí)間2021/7/6管理費(fèi)率托管費(fèi)率資料來(lái)源：研究盡管近期基金凈值有所回調(diào)，但是基金份額穩(wěn)步增長(zhǎng)。4月以來(lái)，基金累凈流入1.29億份?；鹆鲃?dòng)性也日益活躍。當(dāng)前基金規(guī)模17.94億元，過(guò)去5個(gè)交易日日均成交額1.07億元。圖富科創(chuàng)業(yè)F市來(lái)模流性勢(shì)，研，數(shù)據(jù)截至2022/4/20附錄基金管理人簡(jiǎn)介富國(guó)基金管理有限公司成立于1999年是國(guó)內(nèi)首批十家基金管理公司之一由海通證券有限公司申銀萬(wàn)國(guó)證券股份有限公司、江蘇證券有限責(zé)任公司福建國(guó)際信托投資公司山東省國(guó)際信托投資公司共同發(fā)起設(shè)立富國(guó)基金的主要業(yè)務(wù)包括共同基金(含QD)企業(yè)年金基金全國(guó)社保基金特定客戶(hù)資產(chǎn)管理等。截止至2022年4月20日，富國(guó)基金旗下共有31只股票ET,最新規(guī)模合計(jì)200.95億元另有國(guó)債ETF貨幣ETF商品ETF各1只共計(jì)規(guī)模2.95億元。證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)類(lèi)型 規(guī)（億元）基金成立日管理費(fèi)率 托管費(fèi)率表證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)類(lèi)型 規(guī)（億元）基金成立日管理費(fèi)率 托管費(fèi)率1富國(guó)上證綜指規(guī)模2011/1/30單位單位4富國(guó)中證價(jià)值策略2018/11/77富國(guó)創(chuàng)業(yè)板規(guī)模2019/6/111富國(guó)中證軍工龍頭主題2019/7/237富國(guó)中證央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)主題2019/9/205富國(guó)中證消費(fèi)主題2019/10/145富國(guó)中證國(guó)企一帶一路主題2019/11/65富國(guó)中證科技50策略策略2019/11/155富國(guó)中證全指證券公司行業(yè)2020/1/215富國(guó)中證醫(yī)藥主題2020/3/168富國(guó)中證銀行行業(yè)2020/4/12富國(guó)中證規(guī)模2020/5/132富國(guó)中證農(nóng)業(yè)主題主題2020/12/105富國(guó)中證智能汽車(chē)主題主題2020/12/240富國(guó)中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)主題2021/1/70富國(guó)中證滬港深規(guī)模2021/2/92富國(guó)中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題主題2021/3/18富國(guó)中證細(xì)分機(jī)械設(shè)備產(chǎn)業(yè)主題2021/4/158富國(guó)中證800銀行行業(yè)2021/5/121富國(guó)中證現(xiàn)代物流主題20