開發(fā)和理財(cái)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)

開發(fā)和理財(cái)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)第一節(jié)開發(fā)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)第二節(jié)理財(cái)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)

企業(yè)的開發(fā)活動(dòng)：是指企業(yè)創(chuàng)造或取得自身生產(chǎn)經(jīng)營達(dá)到企業(yè)目標(biāo)所必須的資源要素的過程。

一、新產(chǎn)品開發(fā)的效益審計(jì)（一）產(chǎn)品開發(fā)組織有效性審查

1.產(chǎn)開發(fā)組織機(jī)構(gòu)的審查。審查開發(fā)組織的形式、人員編制、責(zé)任和權(quán)限、工作范圍等。2.開發(fā)組織成員研究工作能力以及配備結(jié)構(gòu)是否適當(dāng)，企業(yè)對培訓(xùn)提高開發(fā)人員的能力和水平的情況。3.情報(bào)管理的審查。技術(shù)情報(bào)和市場情報(bào)是產(chǎn)品開發(fā)的重要資源。審查內(nèi)容包括：情報(bào)收集、翻譯和整理歸檔是否專人負(fù)責(zé)；是否圍繞產(chǎn)品推廣和銷售為方向，與銷售部門建立密切聯(lián)系，及時(shí)掌握市場情況和消費(fèi)者要求；來源可靠。（二）新產(chǎn)品開發(fā)程序的審查

1.新產(chǎn)品構(gòu)思階段審查。重點(diǎn)了解企業(yè)是否建立鼓勵(lì)員工提建議的制度和辦法。2.構(gòu)思建議的篩選階段。檢查篩選的工作標(biāo)準(zhǔn)是否合理完整。3.營業(yè)分析階段又稱為商業(yè)分析和經(jīng)濟(jì)效益分析。包括營業(yè)分析內(nèi)容完整性和構(gòu)思建議效益計(jì)算方法正確性的審查。（二）新產(chǎn)品開發(fā)程序的審查

4.發(fā)展與試驗(yàn)階段。該階段是將構(gòu)思轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)際產(chǎn)品的階段。5.市場試銷階段。該階段需要大量費(fèi)用，審查應(yīng)該側(cè)重于成本效益的評(píng)價(jià)，即市場試銷行為能否為企業(yè)帶來與進(jìn)一步商品化有關(guān)的適用信息。6.商品化階段。是新產(chǎn)品開發(fā)程序的最后階段，審查商品化是否以發(fā)展試驗(yàn)和市場試銷等階段的工作結(jié)果為基礎(chǔ)，指生產(chǎn)能力是否形成，是否制定完整的產(chǎn)品營銷計(jì)劃和策略等。（三）新產(chǎn)品開發(fā)效益的審查新產(chǎn)品開發(fā)審查的目的是評(píng)價(jià)企業(yè)新產(chǎn)品開發(fā)活動(dòng)的投入產(chǎn)出關(guān)系，基本方法是根據(jù)預(yù)測的資料數(shù)據(jù)測算有關(guān)的效益指標(biāo)，向企業(yè)有關(guān)新產(chǎn)品開發(fā)的管理部門反饋審查評(píng)價(jià)的結(jié)果信息。評(píng)價(jià)指標(biāo)有：（三）新產(chǎn)品開發(fā)效益的審查1.利潤現(xiàn)值。計(jì)算各年利潤現(xiàn)值之和。計(jì)算結(jié)果與開發(fā)所需投資額相比，前者超過后者的差額越大說明開發(fā)經(jīng)濟(jì)效益越好。2.單位生產(chǎn)能力投資額。新產(chǎn)品單位生產(chǎn)能力投資額=投資總額/設(shè)計(jì)（實(shí)際形成）生產(chǎn)能力該指標(biāo)值越小越好。3.投資回收期。投資回收期=投資總額/每年現(xiàn)金凈流量該指標(biāo)反映新產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，回收期越長開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)越高。（四）新產(chǎn)品開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)化的審查

新產(chǎn)品開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)化活動(dòng)對合理簡化產(chǎn)品品種，改進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少工藝設(shè)計(jì)和制造工作量，縮短生產(chǎn)周期和降低費(fèi)用有重要意義。新產(chǎn)品開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)化的審查要點(diǎn)包括：（四）新產(chǎn)品開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)化的審查

1．在新產(chǎn)品研究、設(shè)計(jì)以前，開發(fā)部門是否會(huì)同標(biāo)準(zhǔn)化專業(yè)人員提出標(biāo)準(zhǔn)化綜合要求。2．新產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度的指標(biāo)：（1）標(biāo)準(zhǔn)化零件系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)件數(shù)/零件總數(shù)（2）通用化零件系數(shù)=通用件數(shù)/零件總數(shù)（3）標(biāo)準(zhǔn)化品種系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)件品種數(shù)/品種總數(shù)（4）通用化品種系數(shù)=通用件品種數(shù)/品種總數(shù)（四）新產(chǎn)品開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)化的審查

例：某廠共生產(chǎn)各類零件15種，總產(chǎn)量240000件。自推廣標(biāo)準(zhǔn)化工作以來，結(jié)合新產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目，淘汰了部分老產(chǎn)品，研制和新開發(fā)出了一系列標(biāo)準(zhǔn)件和通用件，在不改變品種總數(shù)前提下，增加了標(biāo)準(zhǔn)通用件的品種數(shù)目和產(chǎn)量。已知，標(biāo)準(zhǔn)件種數(shù)為7，通用件種數(shù)為5，產(chǎn)量分別為140000件和80000件。（四）新產(chǎn)品開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)化的審查標(biāo)準(zhǔn)化件數(shù)系數(shù)＝標(biāo)準(zhǔn)件件數(shù)/零件總件數(shù)=140000/240000×100％=58.3%通用化件數(shù)系數(shù)＝通用件件數(shù)/零件總件數(shù)=80000/240000×100％=33.3%標(biāo)準(zhǔn)化品種系數(shù)＝標(biāo)準(zhǔn)件品種數(shù)/零件品種總數(shù)=7/15×100％=46.67%通用化品種系數(shù)＝通用產(chǎn)品種數(shù)/零件品種總數(shù)=5/15×100％=33.33%（四））新產(chǎn)產(chǎn)品開開發(fā)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化化的審審查3．新新產(chǎn)品品圖紙紙和技技術(shù)文文件標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化化程度度。4．新新產(chǎn)品品試產(chǎn)產(chǎn)與標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)圖圖紙、、技術(shù)術(shù)文件件的符符合性性，工工藝、、材料料、零零部件件、產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)質(zhì)量與與標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)化規(guī)規(guī)定的的符合合性。。5．銷銷售服服務(wù)的的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)化，，包括括：（1））產(chǎn)品品銷售售過程程的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化化。（2））新產(chǎn)產(chǎn)品使使用效效果的的調(diào)查查研究究。二．專專利權(quán)權(quán)開發(fā)發(fā)的審審查專利權(quán)權(quán)：一一般是是指某某一產(chǎn)產(chǎn)品的的外形形、配配方、、結(jié)構(gòu)構(gòu)或制制造工工藝所所擁有有專門門的特特殊權(quán)權(quán)利。。專利權(quán)權(quán)的開開發(fā)：：是指指企業(yè)業(yè)通過過發(fā)明明申請請或外外部購購入取取得專專利權(quán)權(quán)，并并投入入使用用或經(jīng)經(jīng)營以以獲取取經(jīng)濟(jì)濟(jì)利益益的過過程（一））專利利權(quán)開開發(fā)決決策的的審查查。專利權(quán)權(quán)開發(fā)發(fā)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)效效益審審計(jì)，，其積積極的的做法法是在購買買或?qū)崒?shí)施專專利權(quán)權(quán)以前前進(jìn)行行經(jīng)濟(jì)濟(jì)分析析，判斷一一項(xiàng)專專利權(quán)權(quán)的開開發(fā)能能否帶帶來期期望的的效益益。如經(jīng)許許可合合同引引進(jìn)他他人專專利權(quán)權(quán)的開開發(fā)項(xiàng)項(xiàng)目其其引進(jìn)進(jìn)使用用費(fèi)有有兩種種結(jié)算算方式式：（一））專利利權(quán)開開發(fā)決決策的的審查查1．一一次總總算，，即將將專利利權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的的全部部費(fèi)用用在簽簽約時(shí)時(shí)一次次算清清。2．提提成支支付，，即先先付一一筆入入門費(fèi)費(fèi)，以以后按按產(chǎn)量量、銷銷售額額每年年提成成一定定百分分比的的費(fèi)用用。例：某某公司司從美美國引引進(jìn)一一項(xiàng)新新工藝藝專利利權(quán)，，合同同有效效期為為10年，，一次次總算算153000美元元，如如果規(guī)規(guī)定本本金各各年平平均償償還，，并每每期付付清當(dāng)當(dāng)年的的利息息（年年利率率10%）），按按一次次總算算方法法計(jì)算算的全全部專專利權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓讓費(fèi)是是：153000××10%××10年+153000=306000（（美元元）（一））專利利權(quán)開開發(fā)決決策的的審查查如果采采用入入門費(fèi)費(fèi)加提提成的的方法法，入入門費(fèi)費(fèi)是60000美元元，提提成率率為年年5.2%,平平均年年產(chǎn)量量1300臺(tái),第二二年起起支付付提成成,產(chǎn)產(chǎn)品單單價(jià)470美元元,計(jì)計(jì)算的的全部部專利利權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓費(fèi)費(fèi)是:60000+470×1300××5.2%×9年=345948(美美元)一次總總算法法比入入門費(fèi)費(fèi)加提提成法法少支支付專專利權(quán)權(quán)開發(fā)發(fā)成本本:345948-306000=39948(美美元)（一））專利利權(quán)開開發(fā)決決策的的審查查審計(jì)人人員將將上述述工作作底稿稿上的的測算算結(jié)果果,提提供給給公司司的開開發(fā)決決策部部門。。有利公公司在在簽約約談判判時(shí)爭爭取采采用一一次總總算法法結(jié)算算專利利權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓費(fèi)費(fèi),降降低開開發(fā)成成本,提高高專利利權(quán)開開發(fā)的的經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益益。。（二））專利利權(quán)行行使經(jīng)經(jīng)濟(jì)效效益的的審查查目前國國際上上通行行的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓方方所得得利潤潤不應(yīng)應(yīng)超過過引進(jìn)進(jìn)方所所得的的利潤潤的30％％1.專專利權(quán)權(quán)成本本的測測算2.專專利權(quán)權(quán)行使使的經(jīng)經(jīng)濟(jì)效效益評(píng)評(píng)價(jià)專利權(quán)權(quán)對資資產(chǎn)所所有者者和權(quán)權(quán)利行行使人人來說說，雖雖然出出發(fā)點(diǎn)點(diǎn)不同同，但但都有有共同同的目目標(biāo)，，即希希望以以一定定的投投資獲獲取最最大的的收益益。這這里僅僅以專專利權(quán)權(quán)行使使的經(jīng)經(jīng)濟(jì)效效益為為例，，說明明如何何進(jìn)行行評(píng)價(jià)價(jià)審查查。（二））專利利權(quán)行行使經(jīng)經(jīng)濟(jì)效效益的的審查查例：某某企業(yè)業(yè)自己己發(fā)明明一項(xiàng)項(xiàng)新工工藝，，在取取得專專利權(quán)權(quán)的當(dāng)當(dāng)年決決定投投入使使用，，在原原有設(shè)設(shè)備基基礎(chǔ)上上生產(chǎn)產(chǎn)新型型專業(yè)業(yè)產(chǎn)品品。該專利利權(quán)的的研究究開發(fā)發(fā)成本本及一一次專專利權(quán)權(quán)申請請費(fèi)為為60000元元，有有效期期為12年年；專專利產(chǎn)產(chǎn)品年年產(chǎn)量量為20000元，，單位位變動(dòng)動(dòng)成本本16元，，年固固定成成本總總額60000元。。內(nèi)部部審計(jì)計(jì)人員員對該該項(xiàng)專專利權(quán)權(quán)的使使用經(jīng)經(jīng)濟(jì)效效益審審查如如下：：（二））專利利權(quán)行行使經(jīng)經(jīng)濟(jì)效效益的的審查查（1））該專專利產(chǎn)產(chǎn)品的的盈虧虧平衡衡點(diǎn)=60000/（20-16）=15000（（件））（2））每年年盈利利=（（20000-15000））×（（20-16））=20000（（元））（3））該專專利權(quán)權(quán)收益益=20000×12-66000=174000（元元）評(píng)價(jià)的的結(jié)果果是該該專利利權(quán)的的行使使經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益益比較較好。。第二節(jié)節(jié)理理財(cái)財(cái)項(xiàng)目目的經(jīng)經(jīng)濟(jì)效效益審審計(jì)一、籌籌資決決策的的經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益益評(píng)價(jià)價(jià)籌資業(yè)業(yè)務(wù)特特點(diǎn):1.業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)生次次數(shù)少少，但但每一一筆金金額比比較大大。2.極極易受受外部部環(huán)境境的影影響。。3.籌籌資業(yè)業(yè)務(wù)自自成一一套業(yè)業(yè)務(wù)循循環(huán)。。（一））籌資資業(yè)務(wù)務(wù)的固固有風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和和內(nèi)部部控制制由于籌籌資業(yè)業(yè)務(wù)存存在以以上所所分析析的涉涉及金金額大大和易易受外外部環(huán)環(huán)境影影響等等特點(diǎn)點(diǎn)，相相對地地說存存在著著較大大的固固有風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。。為了對對籌資資業(yè)務(wù)務(wù)中可可能發(fā)發(fā)生的的固有有風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)加以以控制制,企企業(yè)應(yīng)應(yīng)該建建立嚴(yán)嚴(yán)格的的籌資資業(yè)務(wù)務(wù)內(nèi)部部控制制制度度。（一））籌資資業(yè)務(wù)務(wù)的固固有風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和和內(nèi)部部控制制籌資業(yè)業(yè)務(wù)的的內(nèi)部部控制制主要要包括括以下下環(huán)節(jié)節(jié)：1.職職務(wù)分分離控控制。。（1））籌資資計(jì)劃劃編制制者與與審批批人員員適當(dāng)當(dāng)分離離；（2））經(jīng)辦辦人員員不得得接觸觸會(huì)計(jì)計(jì)記錄錄；（3））會(huì)計(jì)計(jì)記錄錄人員員與負(fù)負(fù)責(zé)收收付款款人員員分離離；（4））證券券保管管人員員應(yīng)與與會(huì)計(jì)計(jì)記錄錄人員員分離離。（一））籌資資業(yè)務(wù)務(wù)的固固有風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和和內(nèi)部部控制制2.授授權(quán)批批準(zhǔn)控控制。。3.籌籌資收收入款款項(xiàng)的的控制制。4.籌籌資業(yè)業(yè)務(wù)有有關(guān)支支付款款項(xiàng)的的控制制。（1））通過過代理理機(jī)構(gòu)構(gòu)發(fā)放放，減減少簽簽發(fā)支支票的的次數(shù)數(shù)；（2））定期期核對對款項(xiàng)項(xiàng)支付付清單單和開開出支支票總總額；；（3））股利利發(fā)放放應(yīng)以以董事事會(huì)有有關(guān)決決議文文件為為依據(jù)據(jù)。5.實(shí)實(shí)物保保管控控制。。（二））籌資資決策策和計(jì)計(jì)劃的的審查查1.籌籌資成成本高高低的的審查查籌資成成本又又稱資資金成成本，，是指指企業(yè)業(yè)為了了籌措措和使使用資資金而而發(fā)生生的代代價(jià)。。包括括資金金籌集集費(fèi)和和資金金使用用費(fèi)。?；I資成成本率率是評(píng)評(píng)價(jià)籌籌資決決策的的核心心指標(biāo)標(biāo)，對對于籌籌資金金額和和籌資資條件件相當(dāng)當(dāng)?shù)姆椒桨?，，?yīng)選選籌資資成本本率較較低的的方案案。如有有的的籌籌資資方方案案是是各各種種籌籌資資方方式式的的組組合合，，應(yīng)應(yīng)選選綜綜合合資資金金成成本本率率最最低低的的組組合合方方案案。。1.籌籌資資成成本本高高低低的的審審查查例：：某某企企業(yè)業(yè)委委托托某某證證券券公公司司發(fā)發(fā)生生800萬萬元元債債券券，，期期限限三三年年，，年年利利率率12%，，發(fā)發(fā)行行代代辦辦費(fèi)費(fèi)率率2%，，則則該該籌籌資資方方案案的的籌籌資資成成本本率率為為：：Ｋ＝＝800××12%/800××（（1-2%））＝＝12.24%例：：某某企企業(yè)業(yè)的的籌籌資資總總額額為為1000萬萬元元，，籌籌資資方方案案由由四四種種籌籌資資方方式式組組成成，，它它們們的的籌籌資資比比例例和和籌籌資資成成本本如如圖圖表表12-1：：（二二））籌籌資資決決策策和和計(jì)計(jì)劃劃的的審審查查(表表12-1)籌資方式籌資比例（%）籌資成本率（%）發(fā)行債券505.47發(fā)行優(yōu)先股1510.42發(fā)行普通股2517.5銀行借款107.41（二二））籌籌資資決決策策和和計(jì)計(jì)劃劃的的審審查查該籌籌資資方方案案的的綜綜合合籌籌資資成成本本率率為為：：50%××5.47%+15%××10.42%+25%××17.5%+10%××7.41%＝＝8.39%2.籌籌資資總總量量的的審審查查。。（1））籌籌資資突突破破點(diǎn)點(diǎn)法法籌資資突突破破點(diǎn)點(diǎn)是是指指在在保保持持籌籌資資成成本本率率不不變變的的前前提提下下，，可可籌籌集集到到的的資資金金總總限限度度。?；I資資突突破破點(diǎn)點(diǎn)=某某特特定定資資成成本本率率的的籌籌資資限限度度/該該種種資資金金所所占占籌籌資資比比例例2.籌籌資資總總量量的的審審查查例如如籌籌資資成成本本率率為為13%的的普普通通股股籌籌資資的的限限度度為為300萬萬元元，，在在籌籌資資總總額額中中占占60%，，則則相相應(yīng)應(yīng)的的籌籌資資突突破破點(diǎn)點(diǎn)為為300萬萬/60%＝＝500萬萬元元?！，F(xiàn)舉舉例例說說明明綜綜合合籌籌資資方方案案的的籌籌資資突突破破點(diǎn)點(diǎn)的的計(jì)計(jì)算算。。例如如某某公公司司現(xiàn)現(xiàn)有有資資本本100萬萬元元，，其其中中長長期期借借款款、、優(yōu)優(yōu)先先股股和和普普通通股股各各占占20%、、5%和和75%。。為為了了滿滿足足追追加加投投資資需需要要，，公公司司擬擬訂訂籌籌資資計(jì)計(jì)劃劃，，有有關(guān)關(guān)資資金金籌籌措措限限度度和和籌籌資資突突破破點(diǎn)點(diǎn)計(jì)計(jì)算算如如下下（（圖圖表表12-2））2.籌籌資資總總量量的的審審查查（圖圖表表12-2））籌資種類目標(biāo)比例資金成本率資金籌措限度籌資突破點(diǎn)籌資總額范圍長期借款20%6%7%8%10000元以內(nèi)1-4萬元40000元以上10000/20%=5000040000/20%=2000005萬元以內(nèi)5-20萬元之間20萬元以上優(yōu)先股5%10%12%2500元以內(nèi)2500元以上2500/5%=500005萬元以內(nèi)5萬元以上普通股75%14%15%16%22500元以內(nèi)2.25-7.5萬元75000元以上22500/75%=3000075000/75%=1000003萬元以內(nèi)3-10萬元之間10萬元以上2.籌籌資資總總量量的的審審查查籌資資突突破破點(diǎn)點(diǎn)計(jì)計(jì)算算是是籌籌資資總總量量審審查查中中的的常常用用方方法法，，它它可可以以大大致致衡衡量量企企業(yè)業(yè)籌籌資資總總量量的的合合理理性性。。例如如上上例例中中，，長長期期借借款款的的目目標(biāo)標(biāo)比比例例保保持持20%不不變變的的情情況況下下，，籌籌資資成成本本率率為為6%，，該該公公司司能能籌籌集集5萬萬元元的的資資金金總總額額；；但但當(dāng)當(dāng)籌籌資資總總額額超超過過5萬萬元元時(shí)時(shí)，，籌籌資資成成本本率率就就會(huì)會(huì)上上升升到到7%。。2.籌籌資資總總量量的的審審查查（2））邊邊際際籌籌資資成成本本率率所謂謂邊邊際際籌籌資資成成本本率率就就是是籌籌資資每每增增加加一一個(gè)個(gè)單單位位所所增增加加的的籌籌資資成成本本率率。。某類類資資金金邊邊際際籌籌資資成成本本率率=該該類類資資金金籌籌資資成成本本率率××該該類類資資金金所所占占籌籌資資比比例例在上上例例圖圖表表12-2中中：：當(dāng)當(dāng)籌籌資資總總額額在在30000元元以以內(nèi)內(nèi)長期期借借款款的的邊邊際際籌籌資資成成本本＝＝6%××2００%＝＝1.2%優(yōu)先先股股的的邊邊際際籌籌資資成成本本＝＝10%××5%＝＝0.5%普通通股股的的邊邊際際籌籌資資成成本本＝＝14%××75%＝＝10.5%2.籌籌資資總總量量的的審審查查在此此例例中中顯顯然然優(yōu)優(yōu)先先股股的的邊邊際際籌籌資資成成本本率率最最低低，，普通股的的邊際籌籌資成本本率大大大高于借借款和優(yōu)優(yōu)先股，，企業(yè)在在改變籌籌資比例例時(shí)，就應(yīng)審查查企業(yè)的的選擇是是否正確確，是否否建議適適當(dāng)多增增加一些些借款和和優(yōu)先股股，減少少一些普普通股。。3.籌資資結(jié)構(gòu)的的審查以上都以以籌資比比例不變變?yōu)榍疤崽徇M(jìn)行審審查，而而實(shí)際上上每次新新的籌資資都不可可能保持持原有的的籌資比比例不變變?；I資資結(jié)構(gòu)的的變化合合理性直直接影響響籌資經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益益。籌資結(jié)構(gòu)構(gòu)審查包包括兩方方面：一一是現(xiàn)有有籌資結(jié)結(jié)構(gòu)是否否最佳資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)；二是是追加籌籌資以后后的資本本結(jié)構(gòu)是是否最佳佳。確定定最佳資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)一般是是以加權(quán)權(quán)平均籌籌資成本本為主。。3.籌資資結(jié)構(gòu)的的審查例如：某某企業(yè)有有如下三三個(gè)籌資資方案可可以選擇擇，有關(guān)關(guān)資料如如圖表12-3所示。。該企業(yè)在在籌資計(jì)計(jì)劃中選選擇了A方案，，試審查查該企業(yè)業(yè)籌資決決策的合合理性：：3.籌資資結(jié)構(gòu)的的審查（圖表12-3）金額單位位：萬元元籌資方式方案A方案B方案C籌資額籌資成本率籌資額籌資成本率籌資額籌資成本率長期借款406%506.5%807%債券1007%1508%1207.5%優(yōu)先股6012%10012%5012%普通股30015%20015%25015%合計(jì)5005005003.籌資資結(jié)構(gòu)的的審查根據(jù)上表表中資料料，分別別測算三三個(gè)籌資資方案的的加權(quán)平平均籌資資成本率率，比較較大小從從而確定定應(yīng)該選選擇的最最佳籌資資結(jié)構(gòu)。。計(jì)算過程程從略，，計(jì)算結(jié)結(jié)果如下下：方案案A為12.32%；；方案B為11.45%；方方案C為為11.62%。可見見，B方方案的加加權(quán)平均均籌資成成本率是是最低的的，屬于于最優(yōu)籌籌資結(jié)構(gòu)構(gòu)，在其其他條件件沒有變變化的前前提下，，應(yīng)該選選擇該方方案。被審企業(yè)業(yè)選擇A方案并并不符合合最優(yōu)籌籌資結(jié)構(gòu)構(gòu)的條件件，因此此應(yīng)建議議修改籌籌資計(jì)劃劃。二、投資資業(yè)務(wù)的的經(jīng)濟(jì)效效益審計(jì)計(jì)（一）投投資業(yè)務(wù)務(wù)概述1.企業(yè)業(yè)向外投投資的目目的。（1）作作為現(xiàn)金金調(diào)劑手手段，主主要表現(xiàn)現(xiàn)在短期期投資上上，這要要求投資資具有較較高的流流通性；；（2）獲獲取一定定的投資資收益，，尤其是是其他行行業(yè)和其其他地區(qū)區(qū)較高的的利潤，，或者通通過投資資的轉(zhuǎn)讓讓獲取差差價(jià)，這這種目的的存在較較高的投投機(jī)性和和風(fēng)險(xiǎn)性性；（3）對對被投資資企業(yè)實(shí)實(shí)施控制制或重大大影響，，為本企企業(yè)的生生產(chǎn)經(jīng)營營或發(fā)展展戰(zhàn)略目目標(biāo)服務(wù)務(wù)；（4）為為企業(yè)未未來某項(xiàng)項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活活動(dòng)的需需要積累累一筆數(shù)數(shù)額較大大的資金金。2.投資資業(yè)務(wù)環(huán)環(huán)節(jié)和內(nèi)內(nèi)部控制制（二）投投資決策策和計(jì)劃劃的審查查1.證券券投資決決策和計(jì)計(jì)劃的審審查（1）預(yù)預(yù)期投資資收益審審查。企企業(yè)證券券投資收收益包括括直接收收益和潛潛在收益益兩類。。直接收收益指股股利收入入、債券券利息收收入及因因證券高高價(jià)上升升而產(chǎn)生生的價(jià)差差收入。。主要審查查各種證證券投資資收益的的準(zhǔn)確性性、證券券市場價(jià)價(jià)格變動(dòng)動(dòng)的趨勢勢、預(yù)期期收益的的穩(wěn)定性性和持續(xù)續(xù)時(shí)間等等。潛在收益益指不能能用具體體指標(biāo)來來衡量，，卻能給給企業(yè)的的經(jīng)營活活動(dòng)或未未來帶來來利益的的收益。。應(yīng)查明明對潛在在收益的的分析是是否正確確，分析析所依據(jù)據(jù)的資料料是否充充分、可可靠性等等。（二）投投資決策策和計(jì)劃劃的審查查（2）投投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)審查。。應(yīng)對證券券發(fā)行單單位進(jìn)行行考察評(píng)評(píng)價(jià)其資資信等級(jí)級(jí)，以此此作為其其投資選選擇的出出發(fā)點(diǎn)。。但風(fēng)險(xiǎn)小小，收益益率一般般也偏低低，因此此企業(yè)在在作投資資決策時(shí)時(shí)必須將將收益率率也考慮慮進(jìn)去，，盡可能能在風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)相同的的情況下下選擇收收益率高高的證券券進(jìn)行投投資。（二）投投資決策策和計(jì)劃劃的審查查（3）投投資期限限的審查查審查企業(yè)業(yè)在作投投資決策策時(shí)是否否根據(jù)中中期轉(zhuǎn)讓讓和到期期收回的的收益率率，及企企業(yè)資金金調(diào)度情情況來確確定對外外投資的的期限。。是否考考慮期限限與風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的關(guān)系系。（4）投投資變現(xiàn)現(xiàn)能力的的審查投資變現(xiàn)現(xiàn)能力是是對外投投資在短短期內(nèi)能能夠以合合理的價(jià)價(jià)格出售售，而沒沒有明顯顯的損失失。應(yīng)查查在投資資決策時(shí)時(shí)是否根根據(jù)不同同的情況況選擇合合適的證證券形式式，以便便靈活處處置投資資證券滿滿足企業(yè)業(yè)的經(jīng)營營需要和和對現(xiàn)金金的特殊殊需要。。（二）投投資決策策和計(jì)劃劃的審查查（5）投投資結(jié)構(gòu)構(gòu)審查企業(yè)應(yīng)采采用不同同的投資資方式將將投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分散散化，形形成多種種投資渠渠道以建建立最佳佳的投資資組合。。檢查企業(yè)業(yè)是否充充分考慮慮各種證證券的投投資收益益、投資資風(fēng)險(xiǎn)、、投資期期限及變變現(xiàn)能力力等多種種因素，，對各種種投資方方式進(jìn)行行合理組組合，使使其在保保持特定定收益水水平的條條件下把把總風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)減少到到最低限限度，或或在風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控制在在可承擔(dān)擔(dān)的水平平上盡可可能提高高收益。。（二）投投資決策策和計(jì)劃劃的審查查2.其他他投資決決策的審審查（1）審審查投資資項(xiàng)目評(píng)評(píng)估的影影響因素素。對外投資資項(xiàng)目不不能達(dá)到到預(yù)期的的盈利水水平一般般不能立立項(xiàng)，但但對于有有長遠(yuǎn)發(fā)發(fā)展后勁勁，或能能夠改善善企業(yè)經(jīng)經(jīng)營條件件的項(xiàng)目目，則應(yīng)應(yīng)該從整整體出發(fā)發(fā)對項(xiàng)目目進(jìn)行評(píng)評(píng)估。2.其他他投資決決策的審審查（2）審審查資金金市場的的平均利利率和市市場投資資報(bào)酬率率對向外外投資的的影響。。當(dāng)銀根緊緊縮，資資金市場場平均利利率較高高時(shí)，企企業(yè)可能能寧愿讓讓度其資資金使用用權(quán)以獲獲取穩(wěn)定定的利息息收入；；相反，，當(dāng)資金金市場平平均利率率低，資資金成本本下降時(shí)時(shí)，企業(yè)業(yè)應(yīng)該向向外投資資，以獲獲取高于于平均市市場利率率的投資資報(bào)酬。。2.其他他投資決決策的審審查（3）審查查企業(yè)自身身業(yè)務(wù)獲利利水平對向向外投資的的影響。如果企業(yè)自自身經(jīng)營良良好，生產(chǎn)產(chǎn)趨于不斷斷發(fā)展，獲獲利能力也也較強(qiáng)，則則暫時(shí)不應(yīng)應(yīng)考慮向外外投資；相相反，企業(yè)業(yè)受到特殊殊條件限制制，其生產(chǎn)產(chǎn)不能進(jìn)一一步發(fā)展，，則應(yīng)該向向往尋求新新的投資項(xiàng)項(xiàng)目，使多多余資金得得到充分利利用。二、投資業(yè)業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益審計(jì)計(jì)（三）投資資效益的審審查1.債券投投資效益的的審查（1）債券券價(jià)值的審審查。主要是審核核債券價(jià)值值的大小并并與債券價(jià)價(jià)格比較。。債券的價(jià)值值是債券未未來現(xiàn)金流流入的現(xiàn)值值，只有債債券價(jià)值大大于債券購購買價(jià)格時(shí)時(shí)，債券投投資在經(jīng)濟(jì)濟(jì)上才是可可行的。一次還本分分次付息形形式下債券券價(jià)值的計(jì)計(jì)算公式：：V=It(P/A,I,N)+M(P/F,I,N)1.債券投投資效益的的審查（1）債券券價(jià)值的審審查例如：某公公司1998年購買買一張面值值為1000元的債債券，其票票面利率為為8%，每每年1月1日計(jì)算并并支付一次次利息，并并于五年后后的1月1日到期。。當(dāng)時(shí)的市場場利率為10%，債債券的市價(jià)價(jià)是930元。審查查是否應(yīng)該該購買該債債券：1.債券投投資效益的的審查（1）債券券價(jià)值的審審查債券價(jià)值V＝（1000×8%）×（（P/A，，10%，，5）[5年的年年金現(xiàn)值系系數(shù)]+1000××（P/F，10%，5）[5年復(fù)利利的現(xiàn)值系系統(tǒng)]＝80×3.791+1000×0.621＝924.28（元））由于債券的的市價(jià)930元大于于債券價(jià)值值924.28元，，也說明它它的收益率率小于當(dāng)時(shí)時(shí)的市場利利率10%，如果不不考慮風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)等其它因因素，則不不應(yīng)購買此此債券。1.債券投投資效益的的審查（2）債券券實(shí)際收益益率的審查查債券實(shí)際收收益率的本本質(zhì)，就是是對債券投投資未來現(xiàn)現(xiàn)金流入量量進(jìn)行折現(xiàn)現(xiàn)計(jì)算，并并使其現(xiàn)值值正好等于于債券的購購入價(jià)格時(shí)時(shí)所用的折折現(xiàn)率?？山Y(jié)合使用用試誤法和和內(nèi)插法，，也可使用用簡單計(jì)算算公式計(jì)算算。債券投資實(shí)實(shí)際收益率率＝[It+(M-P)/n]/[(M+P)/2]（三）投資資效益的審審查2.股票投投資效益的的審查股票投資的的效益評(píng)價(jià)價(jià)，一般可可通過市盈盈率來進(jìn)行行。（1）市盈盈率可以粗粗略反映股股價(jià)的高低低。市盈率=股股票市價(jià)/每股盈余余股票價(jià)格=該股票市市盈率×每每股盈余股票價(jià)值=行業(yè)平均均市盈率××每股盈余余審計(jì)人員根根據(jù)證券機(jī)機(jī)構(gòu)或媒體體提供的同同類股票過過去若干年年的平均市市盈率和當(dāng)當(dāng)前的每股股盈利，計(jì)計(jì)算出股票票的公平價(jià)價(jià)格，用它它與股票當(dāng)當(dāng)前市價(jià)比比較，可以以評(píng)價(jià)股票票投資價(jià)格格的合理性性。2.股票投投資效益的的審查（1）市盈盈率可以粗粗略反映股股價(jià)的高低低例如：某公公司股票當(dāng)當(dāng)前市價(jià)是是30元，，每股盈利利是3元，，行業(yè)同類類股票平均均市盈率是是11,則則：股票價(jià)值＝＝3×11＝33（（元）當(dāng)前市價(jià)30元略低低于股票價(jià)價(jià)值，說明明股價(jià)基本本正常，有有一定的投投資價(jià)值。。2.股票投投資效益的的審查（1）市盈盈率可以粗粗略反映股股價(jià)的高低低股票投資的的效益評(píng)價(jià)價(jià)，一般可可通過市盈盈率來進(jìn)行行。（1）市盈盈率可以粗粗略反映股股價(jià)的高低低。市盈率=股股票市價(jià)/每股盈余余股票價(jià)格=該股票市市盈率×每每股盈余股票價(jià)值=行業(yè)平均均市盈率××每股盈余余2.股票投投資效益的的審查（1）市盈盈率可以粗粗略反映股股價(jià)的高低低審計(jì)人員根根據(jù)證券機(jī)機(jī)構(gòu)或媒體體提供的同同類股票過過去若干年年的平均市市盈率和當(dāng)當(dāng)前的每股股盈利，計(jì)計(jì)算出股票票的公平價(jià)價(jià)格，用它它與股票當(dāng)當(dāng)前市價(jià)比比較，可以以評(píng)價(jià)股票票投資價(jià)格格的合理性性。例如：某公公司股票當(dāng)當(dāng)前市價(jià)是是30元，，每股盈利利是3元，，行業(yè)同類類股票平均均市盈率是是11,則則：股票價(jià)值＝＝3×11＝33（（元）當(dāng)前市價(jià)30元略低低于股票價(jià)價(jià)值，說明明股價(jià)基本本正常，有有一定的投投資價(jià)值。。2.股票投投資效益的的審查（2）用市市盈率評(píng)價(jià)價(jià)股票風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)一般認(rèn)為，，股票的市市盈率高，，表明投資資者對公司司的未來充充滿信任，，愿意為1元盈利多多付買價(jià)，，這種股票票風(fēng)險(xiǎn)較小小。但當(dāng)存在不不正常因素素將股票高高價(jià)投到不不應(yīng)有高度度，市盈率率就會(huì)很高高，一般認(rèn)認(rèn)為越過20的市盈盈率是不正正常的，投投資風(fēng)險(xiǎn)相相當(dāng)高。過高或過低低的市盈率率都是不正正常的，行行業(yè)平均市市盈率在10—11之間，個(gè)個(gè)別股票的的市盈率在在5—20之間是較較正常的。。審查時(shí)不僅僅要審查市市盈率的數(shù)數(shù)值是否正正確，更重重要的是審審查企業(yè)對對擬投資股股票市盈率率的長期變變化進(jìn)行分分析的數(shù)值值是否正確確。案例分析東方公司擬擬投資一債債券,債券券發(fā)行價(jià)格格為1030元,面面值為1000元元,票面利利率為10%,期限限為5年,當(dāng)前市場場利率為8%,通過過審查分析析你認(rèn)為東東方公司是是否應(yīng)進(jìn)行行該項(xiàng)投資資。華光公司原原來的資金金結(jié)構(gòu)為：：發(fā)行年年利率10%的債券券800萬萬元，發(fā)行行普通股800萬元元，每股面面值1元，，發(fā)行價(jià)10元，目目前價(jià)格也也為10元元。今年期期望股利為為1元/股股，預(yù)計(jì)以以后每年增增加股利5%。該企企業(yè)所得稅稅稅率假設(shè)設(shè)為30%，假設(shè)發(fā)發(fā)行的各種種證券均無無籌資費(fèi)。。該企業(yè)現(xiàn)要要增資400萬元，，以擴(kuò)大生生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)規(guī)模，現(xiàn)有有如下三個(gè)個(gè)方案可供供選擇。案例分析甲方案：增增發(fā)400萬元債券券，因負(fù)債債增加，投投資人風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)加大，債債券利率增增至12%才能發(fā)行行，預(yù)計(jì)普普通股股利利不變，但但由于風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)加大，普普通股市價(jià)價(jià)降至8元元/股。乙方案：發(fā)發(fā)行債券200萬元元，年利率率10%，，發(fā)行股票票20萬股股，每股發(fā)發(fā)行價(jià)10元，預(yù)計(jì)計(jì)普通股股股利不變。。丙方案：發(fā)發(fā)行股票36.36萬股，普普通股市價(jià)價(jià)增至11元/股。。通過