sh2016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司停車場專項(xiàng)債評級報(bào)告

信用評級報(bào)告中誠信證券評估（以下“中誠信證評”）因承做本項(xiàng)目并出具本評級報(bào)告，特此：委托成員以及信用評審委員會(huì)成員與評級對象不任何影響評級行為客觀、、公正的關(guān)聯(lián)。證所出具的評級報(bào)告遵循了客觀、真實(shí)、公正的原則。3、本評級報(bào)告的評級結(jié)論是中誠信證評遵照相 律、法規(guī)以及監(jiān)管部門的有關(guān)規(guī)定，依據(jù)合理的內(nèi)部信用評級流程和標(biāo)準(zhǔn)做出的，不因評級對象和其他任何組織或個(gè)人的不當(dāng)影響而改變評級意見的情況。4、本評級報(bào)告中 由中誠信證評從其認(rèn)為可靠、準(zhǔn)確的獲得。因?yàn)榭赡苋藶榛驒C(jī)械錯(cuò)誤及其他因素影響，上述以提供時(shí)現(xiàn)狀為準(zhǔn)。中誠信證評對本評級報(bào)告所依據(jù)的相關(guān)資料的真實(shí)性、準(zhǔn)確度、完整性、及時(shí)性進(jìn)行了必要的核查和驗(yàn)證，但對其真實(shí)性、準(zhǔn)確度、完整性、及時(shí)性以及任何商業(yè)目的的可行性及合適性不作任何明示或暗示的陳述或擔(dān)保。且只能解釋為一種意見，而不能解釋為事實(shí)陳述或購買、出售、持有任何證券的建議。根據(jù)跟蹤評級情況決定是否調(diào)整信用等級，并及時(shí)對外公布。32016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告信用評級報(bào)告中誠信證券評估（以下“中誠信證評”）因承做本項(xiàng)目并出具本評級報(bào)告，特此：委托成員以及信用評審委員會(huì)成員與評級對象不任何影響評級行為客觀、、公正的關(guān)聯(lián)。證所出具的評級報(bào)告遵循了客觀、真實(shí)、公正的原則。3、本評級報(bào)告的評級結(jié)論是中誠信證評遵照相 律、法規(guī)以及監(jiān)管部門的有關(guān)規(guī)定，依據(jù)合理的內(nèi)部信用評級流程和標(biāo)準(zhǔn)做出的，不因評級對象和其他任何組織或個(gè)人的不當(dāng)影響而改變評級意見的情況。4、本評級報(bào)告中 由中誠信證評從其認(rèn)為可靠、準(zhǔn)確的獲得。因?yàn)榭赡苋藶榛驒C(jī)械錯(cuò)誤及其他因素影響，上述以提供時(shí)現(xiàn)狀為準(zhǔn)。中誠信證評對本評級報(bào)告所依據(jù)的相關(guān)資料的真實(shí)性、準(zhǔn)確度、完整性、及時(shí)性進(jìn)行了必要的核查和驗(yàn)證，但對其真實(shí)性、準(zhǔn)確度、完整性、及時(shí)性以及任何商業(yè)目的的可行性及合適性不作任何明示或暗示的陳述或擔(dān)保。且只能解釋為一種意見，而不能解釋為事實(shí)陳述或購買、出售、持有任何證券的建議。根據(jù)跟蹤評級情況決定是否調(diào)整信用等級，并及時(shí)對外公布。32016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告本期債券概況表1：本期債券基本條款主體概況（集團(tuán)年經(jīng)貴陽市人民 批準(zhǔn)（筑府發(fā)[09]40號，主體貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）在貴陽市建設(shè)投資和貴陽市城市建設(shè)投資公司基礎(chǔ)上組建，并由貴陽市人30億元本期規(guī)模民國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)履行出資人職責(zé)的國有獨(dú)資，初始。1。本期債券為固定利率債券，在存續(xù)期內(nèi)票面年券在存續(xù)期內(nèi)的最終基本利差和最終票面年利率將根據(jù)簿記建檔結(jié)果確定，在存續(xù)期內(nèi)固定不變。年末，公司 債券利率公司是貴陽市重要的投融資主體和城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的主體，主要負(fù)責(zé)城市基礎(chǔ)設(shè)投融資；組織實(shí)施市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、環(huán)境治理項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營管理以及部分 投資公共房屋項(xiàng)目；開展城市基礎(chǔ)設(shè)形成的資產(chǎn)管理和經(jīng)營；受貴陽市委托進(jìn)行土30億24億用途地一級開發(fā)和房地產(chǎn)開發(fā)等，在貴陽市市政道路于貴陽市城市公共智慧停車場建設(shè)項(xiàng)目，6億元補(bǔ)充公司營運(yùn)資金。建設(shè)、環(huán)境工程、公共領(lǐng)域發(fā)揮重要作用。工程等基礎(chǔ)設(shè)資料來源：公司提供、中誠信證評整理宏觀和環(huán)境復(fù)蘇疲弱、我國增長周期截至2014年12月311,062.41億元，所有者權(quán)益（含少數(shù)股東權(quán)益）636.11億5.49億元，經(jīng)營活5.54本期債券概況表1：本期債券基本條款主體概況（集團(tuán)年經(jīng)貴陽市人民 批準(zhǔn)（筑府發(fā)[09]40號，主體貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）在貴陽市建設(shè)投資和貴陽市城市建設(shè)投資公司基礎(chǔ)上組建，并由貴陽市人30億元本期規(guī)模民國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)履行出資人職責(zé)的國有獨(dú)資，初始。1。本期債券為固定利率債券，在存續(xù)期內(nèi)票面年券在存續(xù)期內(nèi)的最終基本利差和最終票面年利率將根據(jù)簿記建檔結(jié)果確定，在存續(xù)期內(nèi)固定不變。年末，公司 債券利率公司是貴陽市重要的投融資主體和城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的主體，主要負(fù)責(zé)城市基礎(chǔ)設(shè)投融資；組織實(shí)施市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、環(huán)境治理項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營管理以及部分 投資公共房屋項(xiàng)目；開展城市基礎(chǔ)設(shè)形成的資產(chǎn)管理和經(jīng)營；受貴陽市委托進(jìn)行土30億24億用途地一級開發(fā)和房地產(chǎn)開發(fā)等，在貴陽市市政道路于貴陽市城市公共智慧停車場建設(shè)項(xiàng)目，6億元補(bǔ)充公司營運(yùn)資金。建設(shè)、環(huán)境工程、公共領(lǐng)域發(fā)揮重要作用。工程等基礎(chǔ)設(shè)資料來源：公司提供、中誠信證評整理宏觀和環(huán)境復(fù)蘇疲弱、我國增長周期截至2014年12月311,062.41億元，所有者權(quán)益（含少數(shù)股東權(quán)益）636.11億5.49億元，經(jīng)營活5.54億元。2015年，受世界調(diào)整、房地產(chǎn)市場降溫、產(chǎn)能過剩依然嚴(yán)重、金融市場波動(dòng)加劇等多重因素影響，增長延續(xù)0.4下行依然較大，但隨著“”戰(zhàn)略、京津冀區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等持續(xù)推進(jìn)，“十三五”規(guī)劃逐步落實(shí)、供給側(cè)實(shí)質(zhì)動(dòng)，一系列穩(wěn)增長、促改有望低位企穩(wěn)。GDP及其增長革措施持續(xù)發(fā)力，1：1將其所持有的貴陽展誠工程咨詢和貴陽順源建設(shè)資料來源：從需求角度來看，需求結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)投資增長進(jìn)一進(jìn)行相關(guān)本大于資本。42016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告3456、7、8、9、10個(gè)計(jì)息年度末分別按照債券償還方式總額10%、10%、10%、10%、15%、15%、15%15%的比例償還債券本金，最后八個(gè)計(jì)息年度每年的應(yīng)付利息隨當(dāng)年兌付的本金一起支付債券期限10年債券名稱2016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公司城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券基本條款步放緩、消費(fèi)相對 、出口降幅收窄的特點(diǎn)，其中，對實(shí)體發(fā)放的貸款余額為92.75基建投資依然是增長的關(guān)鍵力量。最終消費(fèi)萬億元，同比增長13.9%；受近期債券市場發(fā)展景需求對增長的貢獻(xiàn)達(dá)到66.4%，比去年同期氣、門檻降低以及利率下移等帶動(dòng)，企業(yè)業(yè)需求債增長較快，企業(yè)債券余額和非金融企業(yè)境內(nèi)股票20%以上的增速。由于表外業(yè)疲弱等影響，房地產(chǎn)投資、業(yè)投資增速下降10%；基礎(chǔ)設(shè)施投資雖然小幅下降，但增速依然保持17.2%的高位。汽車相關(guān)的消費(fèi)增長有所放緩，限制“三公”消費(fèi)支出的影響逐漸減弱，餐飲收入增速提升，與住房務(wù)監(jiān)管加強(qiáng)等。1221.3個(gè)百主動(dòng)貶值以及加息影響，外匯占款年內(nèi)呈現(xiàn)趨勢相關(guān)的消費(fèi)以及網(wǎng)絡(luò)購物、商務(wù)等新興消費(fèi)性減少態(tài)勢，10月份出現(xiàn)過小幅回升，年末仍保持6,289.82億元。綜合考慮匯率波動(dòng)、資本業(yè)態(tài)等共同帶動(dòng)消費(fèi)平穩(wěn)增長。由于主要貿(mào)易伙伴復(fù)蘇不及預(yù)期，我國出口貿(mào)易增長逐季回落，2.8%，8.9個(gè)百分點(diǎn)。而受國內(nèi)需求不足影響，進(jìn)口持續(xù)下滑，進(jìn)出口貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大，外流 、通脹水平以及2016年的宏觀形勢更為復(fù)雜，一方面，匯率與利率相互影響相互牽制增強(qiáng)，另一方面新常態(tài)下調(diào)控目5,945.04億，比去年同期大幅標(biāo)要兼顧方面。開放條件下的貨幣發(fā)生一2,120億。從產(chǎn)業(yè)來看，受需求放緩、定轉(zhuǎn)變，調(diào)控工具從數(shù)量型向價(jià)格型轉(zhuǎn)變，央行在價(jià)格下跌、產(chǎn)能過剩等因素的影響，工業(yè)生產(chǎn)總體呈回落態(tài)勢。從先行指標(biāo)來看，PMI指數(shù)仍處推進(jìn)利率市場化的同時(shí)，不斷加強(qiáng)利率體系的建設(shè)，利率走廊體系不斷推進(jìn)；總體上，貨幣于景氣線之下，說明業(yè)總體仍將保持態(tài)寬松有度，在保持銀行間貸款規(guī)模，加強(qiáng)信貸性的同時(shí)，調(diào)增合意勢。服務(wù)業(yè)持續(xù)保持高于第二產(chǎn)業(yè)的速度發(fā)展，支持再貸款、信貸質(zhì)押再新態(tài)生產(chǎn)勢頭良好，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。物貸款、抵押補(bǔ)充貸款等定向?qū)捤烧{(diào)控 將 使價(jià)水平持續(xù)走低，通縮依然；消費(fèi)者價(jià)用。此外，隨著利率市場化進(jìn)程推進(jìn)，雙向波動(dòng)機(jī)制將進(jìn)一步健全。匯率格指數(shù)漲幅穩(wěn)中趨升，生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格持續(xù)，大宗商品價(jià)格低位徘徊，需求羸弱壓制工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。財(cái)政方面，近兩年，受增長趨緩、結(jié)構(gòu)性減稅、房地產(chǎn)調(diào)整等因素綜合影響，我國財(cái)政貨幣方面，央行實(shí)施穩(wěn)健偏松的貨幣政收入增長不斷放緩。2015年，全國預(yù)算財(cái)政收策，創(chuàng)新調(diào)控思路和方式，注重松緊適度，適時(shí)步放緩、消費(fèi)相對 、出口降幅收窄的特點(diǎn)，其中，對實(shí)體發(fā)放的貸款余額為92.75基建投資依然是增長的關(guān)鍵力量。最終消費(fèi)萬億元，同比增長13.9%；受近期債券市場發(fā)展景需求對增長的貢獻(xiàn)達(dá)到66.4%，比去年同期氣、門檻降低以及利率下移等帶動(dòng)，企業(yè)業(yè)需求債增長較快，企業(yè)債券余額和非金融企業(yè)境內(nèi)股票20%以上的增速。由于表外業(yè)疲弱等影響，房地產(chǎn)投資、業(yè)投資增速下降10%；基礎(chǔ)設(shè)施投資雖然小幅下降，但增速依然保持17.2%的高位。汽車相關(guān)的消費(fèi)增長有所放緩，限制“三公”消費(fèi)支出的影響逐漸減弱，餐飲收入增速提升，與住房務(wù)監(jiān)管加強(qiáng)等。1221.3個(gè)百主動(dòng)貶值以及加息影響，外匯占款年內(nèi)呈現(xiàn)趨勢相關(guān)的消費(fèi)以及網(wǎng)絡(luò)購物、商務(wù)等新興消費(fèi)性減少態(tài)勢，10月份出現(xiàn)過小幅回升，年末仍保持6,289.82億元。綜合考慮匯率波動(dòng)、資本業(yè)態(tài)等共同帶動(dòng)消費(fèi)平穩(wěn)增長。由于主要貿(mào)易伙伴復(fù)蘇不及預(yù)期，我國出口貿(mào)易增長逐季回落，2.8%，8.9個(gè)百分點(diǎn)。而受國內(nèi)需求不足影響，進(jìn)口持續(xù)下滑，進(jìn)出口貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大，外流 、通脹水平以及2016年的宏觀形勢更為復(fù)雜，一方面，匯率與利率相互影響相互牽制增強(qiáng)，另一方面新常態(tài)下調(diào)控目5,945.04億，比去年同期大幅標(biāo)要兼顧方面。開放條件下的貨幣發(fā)生一2,120億。從產(chǎn)業(yè)來看，受需求放緩、定轉(zhuǎn)變，調(diào)控工具從數(shù)量型向價(jià)格型轉(zhuǎn)變，央行在價(jià)格下跌、產(chǎn)能過剩等因素的影響，工業(yè)生產(chǎn)總體呈回落態(tài)勢。從先行指標(biāo)來看，PMI指數(shù)仍處推進(jìn)利率市場化的同時(shí)，不斷加強(qiáng)利率體系的建設(shè)，利率走廊體系不斷推進(jìn)；總體上，貨幣于景氣線之下，說明業(yè)總體仍將保持態(tài)寬松有度，在保持銀行間貸款規(guī)模，加強(qiáng)信貸性的同時(shí)，調(diào)增合意勢。服務(wù)業(yè)持續(xù)保持高于第二產(chǎn)業(yè)的速度發(fā)展，支持再貸款、信貸質(zhì)押再新態(tài)生產(chǎn)勢頭良好，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。物貸款、抵押補(bǔ)充貸款等定向?qū)捤烧{(diào)控 將 使價(jià)水平持續(xù)走低，通縮依然；消費(fèi)者價(jià)用。此外，隨著利率市場化進(jìn)程推進(jìn)，雙向波動(dòng)機(jī)制將進(jìn)一步健全。匯率格指數(shù)漲幅穩(wěn)中趨升，生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格持續(xù)，大宗商品價(jià)格低位徘徊，需求羸弱壓制工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。財(cái)政方面，近兩年，受增長趨緩、結(jié)構(gòu)性減稅、房地產(chǎn)調(diào)整等因素綜合影響，我國財(cái)政貨幣方面，央行實(shí)施穩(wěn)健偏松的貨幣政收入增長不斷放緩。2015年，全國預(yù)算財(cái)政收策，創(chuàng)新調(diào)控思路和方式，注重松緊適度，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，從量價(jià)兩個(gè)方面為結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級營造中性適度寬松的貨幣金融環(huán)境。一方面，綜合運(yùn)用公開市場操作、中期借貸便利所加強(qiáng)，全國預(yù)算財(cái)政支出增長15.8%，比上7.6等多種工具合理調(diào)節(jié)銀行體系增速，財(cái)政收支進(jìn)一步凸顯。隨著下行壓下調(diào)存貸基準(zhǔn)利率和公開市場逆回購操作力不減，2016年，預(yù)計(jì)財(cái)政將更加積極，但支利率，引導(dǎo)市場利率平穩(wěn)適度下行，促進(jìn)實(shí)際利出結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化。首先，適當(dāng)擴(kuò)大財(cái)政赤字和率維持基本。除了常規(guī)的公開市場操作，央國債、地方債規(guī)模，加大對基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸貸款試點(diǎn)等，引導(dǎo)實(shí)體實(shí)現(xiàn)兼顧短期需求與長期供給的目標(biāo)。一性。2015年末方面要加快過剩產(chǎn)能的出清，另一方面要增加供給138.1412.4%。52016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告教育等領(lǐng)域，同時(shí)與“規(guī)劃重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，、“十三五”財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，兼顧；第三，加大結(jié)構(gòu)貴陽市作為西部內(nèi)陸城市、近年來不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模擴(kuò)大，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的短期需求與長期供給態(tài)勢，2014年，貴陽市實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）2,336.0619.3%，其中第1,713.5024.8%。較高的地區(qū)增速與固定資產(chǎn)投資增速為未來城市基礎(chǔ)設(shè)施性減稅力度，降低稅費(fèi)；第四，加大地方務(wù)置換力度，同時(shí)創(chuàng)新地方融資模式。未來，房地產(chǎn)市場調(diào)整、財(cái)政債、地方債務(wù)累積以及產(chǎn)能過剩等仍然會(huì)對宏觀經(jīng)帶來一定的在“低增長、低通脹”背景下，基于“穩(wěn)增長”的需要，力。仍然較大的調(diào)整和再平衡的壓建設(shè)與發(fā)展提供的保障。的不斷深入有利于實(shí)現(xiàn)資源的合理，使得社年貴陽市億元發(fā)展指標(biāo)3,0002,5002,0001,5001,000500-0%配置，協(xié)調(diào)穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)之間的會(huì)進(jìn)入新的平衡期。管理層的治理在保持增長仍是調(diào)控的同時(shí)，更看重增長質(zhì)量，結(jié)構(gòu)性?！笆濉币?guī)劃已經(jīng)明確提出協(xié)調(diào)發(fā)展等五2011固定資產(chǎn)投資2014固定資產(chǎn)投資增速大發(fā)展理念，是對未來五年 、金融、等GDPGDP增速多方面發(fā)展總體規(guī)劃和總資料來源：貴陽市從貴陽市生產(chǎn)總值縮小收入差距和要素價(jià)格“兩大”，來看，2014年第一產(chǎn)業(yè)國有企業(yè)、土地制度、財(cái)稅金融體制改2007年革、職能轉(zhuǎn)變、資本市場等重點(diǎn)領(lǐng)域的工作都將不斷推動(dòng)。阻礙市場發(fā)揮作用的壁壘將進(jìn)一步打破，行業(yè)、特許經(jīng)營、對外投資等以來，貴陽市第三產(chǎn)業(yè)躍居第一之后，第三產(chǎn)領(lǐng)域的將加快推進(jìn)，市場機(jī)制將會(huì)進(jìn)一步發(fā)業(yè)在貴陽市 中的比重持續(xù)增加，2014年三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比為4.3﹕39.1﹕56.6，二、三產(chǎn)業(yè)成為推動(dòng)揮作用。全面深化、促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展將新貴陽市發(fā)展的動(dòng)力。為實(shí)現(xiàn)新常態(tài)下科學(xué)發(fā)展提供動(dòng)力。中“十二五”期間，貴陽市以發(fā)展服務(wù)業(yè)作為結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要內(nèi)容，積極拓展旅游、現(xiàn)代物流、誠信證評認(rèn)為，宏觀調(diào)控和將對我國面臨的下行起到緩解作用。逐年提高。2010年，綜合 試點(diǎn)發(fā)展委下發(fā)了《關(guān)于開展服務(wù)業(yè)37試點(diǎn)區(qū)域之一，服務(wù)業(yè)已成行業(yè)及區(qū)域環(huán)境貴陽市概況個(gè)為推動(dòng)服務(wù)業(yè)綜合貴陽市是 省省會(huì)，土地總面積8,034平發(fā)展的重要力量之一。方公里，是省的、、教育等領(lǐng)域，同時(shí)與“規(guī)劃重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，、“十三五”財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，兼顧；第三，加大結(jié)構(gòu)貴陽市作為西部內(nèi)陸城市、近年來不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模擴(kuò)大，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的短期需求與長期供給態(tài)勢，2014年，貴陽市實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）2,336.0619.3%，其中第1,713.5024.8%。較高的地區(qū)增速與固定資產(chǎn)投資增速為未來城市基礎(chǔ)設(shè)施性減稅力度，降低稅費(fèi)；第四，加大地方務(wù)置換力度，同時(shí)創(chuàng)新地方融資模式。未來，房地產(chǎn)市場調(diào)整、財(cái)政債、地方債務(wù)累積以及產(chǎn)能過剩等仍然會(huì)對宏觀經(jīng)帶來一定的在“低增長、低通脹”背景下，基于“穩(wěn)增長”的需要，力。仍然較大的調(diào)整和再平衡的壓建設(shè)與發(fā)展提供的保障。的不斷深入有利于實(shí)現(xiàn)資源的合理，使得社年貴陽市億元發(fā)展指標(biāo)3,0002,5002,0001,5001,000500-0%配置，協(xié)調(diào)穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)之間的會(huì)進(jìn)入新的平衡期。管理層的治理在保持增長仍是調(diào)控的同時(shí)，更看重增長質(zhì)量，結(jié)構(gòu)性?！笆濉币?guī)劃已經(jīng)明確提出協(xié)調(diào)發(fā)展等五2011固定資產(chǎn)投資2014固定資產(chǎn)投資增速大發(fā)展理念，是對未來五年 、金融、等GDPGDP增速多方面發(fā)展總體規(guī)劃和總資料來源：貴陽市從貴陽市生產(chǎn)總值縮小收入差距和要素價(jià)格“兩大”，來看，2014年第一產(chǎn)業(yè)國有企業(yè)、土地制度、財(cái)稅金融體制改2007年革、職能轉(zhuǎn)變、資本市場等重點(diǎn)領(lǐng)域的工作都將不斷推動(dòng)。阻礙市場發(fā)揮作用的壁壘將進(jìn)一步打破，行業(yè)、特許經(jīng)營、對外投資等以來，貴陽市第三產(chǎn)業(yè)躍居第一之后，第三產(chǎn)領(lǐng)域的將加快推進(jìn)，市場機(jī)制將會(huì)進(jìn)一步發(fā)業(yè)在貴陽市 中的比重持續(xù)增加，2014年三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比為4.3﹕39.1﹕56.6，二、三產(chǎn)業(yè)成為推動(dòng)揮作用。全面深化、促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展將新貴陽市發(fā)展的動(dòng)力。為實(shí)現(xiàn)新常態(tài)下科學(xué)發(fā)展提供動(dòng)力。中“十二五”期間，貴陽市以發(fā)展服務(wù)業(yè)作為結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要內(nèi)容，積極拓展旅游、現(xiàn)代物流、誠信證評認(rèn)為，宏觀調(diào)控和將對我國面臨的下行起到緩解作用。逐年提高。2010年，綜合 試點(diǎn)發(fā)展委下發(fā)了《關(guān)于開展服務(wù)業(yè)37試點(diǎn)區(qū)域之一，服務(wù)業(yè)已成行業(yè)及區(qū)域環(huán)境貴陽市概況個(gè)為推動(dòng)服務(wù)業(yè)綜合貴陽市是 省省會(huì)，土地總面積8,034平發(fā)展的重要力量之一。方公里，是省的、、、科教、工業(yè)方面，依托豐富的礦產(chǎn)資源，在“十二五”交通中心和西南地區(qū)重要的交通、通信樞紐、工業(yè)基地及商貿(mào)旅游服務(wù)中心，區(qū)位優(yōu)勢明顯。貴”。目前貴陽市工業(yè)生產(chǎn)所涉及的覆蓋了32個(gè)工業(yè)陽市行政區(qū)劃轄七區(qū)一市三縣，一個(gè)級門類，是全國三大磷礦工、精密光學(xué)儀器生產(chǎn)基地之一，及全國最大的鋁工業(yè)生產(chǎn)基地之一，并擁有開發(fā)區(qū)，一個(gè)技術(shù)開發(fā)區(qū)。級高新技術(shù)開發(fā)區(qū)，一個(gè)省級航天、航空、工業(yè)三大基地在內(nèi)的國防科62016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告停車場行業(yè)公共停車場是重要的城市基礎(chǔ)設(shè)施，是城市公共交通系統(tǒng)的重要組成部分。公共停車場兼具私人物品與公共物品的特征，一方面它便利有車人群，技工業(yè)。2014年，貴陽市全年工業(yè)增加值達(dá)到678.0012.1%。其中，規(guī)模以12.2%；475.72億元，比上年增長15.1%。工業(yè)園區(qū)規(guī)模以上工業(yè)。裝備制造業(yè)已成為貴陽市特色支柱產(chǎn)業(yè)重要組成部分，具有一定的具有一定的效益；另一方面它保證交通暢通，效益。從需求來看，公共停車場的需求與逐漸提高的總體呈現(xiàn)持續(xù)快速增長局面，居民生活水平穩(wěn)步提高，對我國停車場行業(yè)快速發(fā)展起到了推動(dòng)作用。隨著居民生活水平提高及私人出行和商務(wù)需求，汽車保有量將繼續(xù)上升，對公共停車場的需求量將不斷增加。其中，元器件、工程機(jī)械、汽車零部件、特種數(shù)控機(jī)床、電線電纜、輪胎等行業(yè)均有較重要的地位。占貴陽市財(cái)政實(shí)力近年來隨著招商引資與對外開放力度加大，貴陽市宏觀形勢持續(xù)向好，財(cái)政實(shí)力穩(wěn)步增強(qiáng)。2012~2014年，貴陽市分別完成財(cái)政總收入億元，分別同331.592013年增271.85億元，較上年增長22.3%，其中主要為營業(yè)稅；停車場行業(yè)公共停車場是重要的城市基礎(chǔ)設(shè)施，是城市公共交通系統(tǒng)的重要組成部分。公共停車場兼具私人物品與公共物品的特征，一方面它便利有車人群，技工業(yè)。2014年，貴陽市全年工業(yè)增加值達(dá)到678.0012.1%。其中，規(guī)模以12.2%；475.72億元，比上年增長15.1%。工業(yè)園區(qū)規(guī)模以上工業(yè)。裝備制造業(yè)已成為貴陽市特色支柱產(chǎn)業(yè)重要組成部分，具有一定的具有一定的效益；另一方面它保證交通暢通，效益。從需求來看，公共停車場的需求與逐漸提高的總體呈現(xiàn)持續(xù)快速增長局面，居民生活水平穩(wěn)步提高，對我國停車場行業(yè)快速發(fā)展起到了推動(dòng)作用。隨著居民生活水平提高及私人出行和商務(wù)需求，汽車保有量將繼續(xù)上升，對公共停車場的需求量將不斷增加。其中，元器件、工程機(jī)械、汽車零部件、特種數(shù)控機(jī)床、電線電纜、輪胎等行業(yè)均有較重要的地位。占貴陽市財(cái)政實(shí)力近年來隨著招商引資與對外開放力度加大，貴陽市宏觀形勢持續(xù)向好，財(cái)政實(shí)力穩(wěn)步增強(qiáng)。2012~2014年，貴陽市分別完成財(cái)政總收入億元，分別同331.592013年增271.85億元，較上年增長22.3%，其中主要為營業(yè)稅；上年有所提升，貴陽市公共財(cái)政預(yù)算收入結(jié)構(gòu)較由于我國各省市人口數(shù)量及水平不同，不2014年國內(nèi)主要省市汽車保有量來看，一些較發(fā)達(dá)的省市每千人汽車保有量已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全國平均水平，而部分三四線城市的千人汽車保有量依然較低。從中長期看，人口基數(shù)龐大的三四線城市的汽車首次購買需求，以及線城市的汽車換代需求，將給未來5年我國停車場市場的較快發(fā)展提供一定保障。年以來各省保有量情況為。表2：貴陽市財(cái)政收支主要指標(biāo)（億元）財(cái)政總收入488.02563.80654.69其中：稅收收入193.65222.34271.85其中：公共服務(wù)66.6375.6480.51資料來源：貴陽市財(cái)財(cái)政支出方面，2012~2014年，貴陽市公共393.49億元和資料來源：，中誠信證評整理從供給來看，汽車保有量使得對停車場的需求日益增加，基本車位與用車車位需求快速增長且分布相對集中，而停車系統(tǒng)的發(fā)展還處于起步階年的支出來看，貴陽市財(cái)政收入主要用于一般公共服務(wù)、教育、公共安全及城鄉(xiāng)社區(qū)。段，停車已經(jīng)凸顯。當(dāng)前階段迫切需要在戰(zhàn)略確定的“黔中產(chǎn)業(yè)帶”、層面對停車系統(tǒng)的發(fā)展建設(shè)進(jìn)行整體思考與研究，指導(dǎo)全市性的停車戰(zhàn)略任務(wù)與建設(shè)計(jì)劃等工作，形“帶”和“泛珠三角區(qū)”內(nèi)的重要中心城市，貴陽市和財(cái)政收入預(yù)計(jì)在未來幾年成停車秩序和環(huán)境的規(guī)劃與整體行動(dòng)策略場。還將保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。隨著貴陽市的穩(wěn)步由于大部分城市在發(fā)展建設(shè)中對停車場的重要性認(rèn)識不足，使得停車場的規(guī)劃以及建設(shè)嚴(yán)重滯后。此發(fā)展，預(yù)計(jì)貴陽市的財(cái)政實(shí)力將繼續(xù)平穩(wěn)增強(qiáng)。72016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告公共財(cái)政預(yù)算支出 351.44 393.49 448.65公共財(cái)政預(yù)算收入 241.20 277.20 331.59項(xiàng)目 2012 2013 2014外，建設(shè)規(guī)劃用地，建設(shè)、管理201320.00%；完成貨物量混亂等問題一直以來困擾著停車場的建設(shè)和發(fā)201324.20%。貴陽市89.942013年末增長2013年末20132014年末貴陽市區(qū)道路總長度達(dá)萬平方米，橋梁折合標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營車輛3,400標(biāo)臺，運(yùn)營線路總長度69,231.5萬人次。城市8,215輛。根據(jù)貴陽市城市機(jī)動(dòng)車統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010年貴陽輛，外，建設(shè)規(guī)劃用地，建設(shè)、管理201320.00%；完成貨物量混亂等問題一直以來困擾著停車場的建設(shè)和發(fā)201324.20%。貴陽市89.942013年末增長2013年末20132014年末貴陽市區(qū)道路總長度達(dá)萬平方米，橋梁折合標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營車輛3,400標(biāo)臺，運(yùn)營線路總長度69,231.5萬人次。城市8,215輛。根據(jù)貴陽市城市機(jī)動(dòng)車統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010年貴陽輛，2011年貴陽市汽車保有量為644,728輛，2012年貴陽市汽車保有量為63,780375,38,994,35輛，年均汽車保有量漲幅為4-18%。充分考慮貴陽市未來城市發(fā)874,620100,000個(gè)，624,620個(gè)?？偟膩砜矗F陽市原有的住宅小區(qū)和公共對小汽車進(jìn)入家庭的速度、規(guī)?？紤]不夠，帶來停的大中型城市，停車場的數(shù)量嚴(yán)重不足，車輛亂停亂放導(dǎo)致交通擁堵、交通秩序混亂等“城市病”。在地方對問題的重視以及市民對交通秩序要求不斷提高的 環(huán)境下，加強(qiáng)停車場建設(shè)已逐漸得到各級 的重視。8月，（發(fā)改基礎(chǔ)【21518號文以居住區(qū)、大型綜合交通樞紐、城市軌道交通站R重點(diǎn)，在內(nèi)部通過挖潛及改造建設(shè)停車設(shè)施，并在有條件的周邊區(qū)域增建公共停車設(shè)施。鼓勵(lì)建設(shè)停車樓、地下停車場、機(jī)械式停車庫等集約化的停車設(shè)施，并按照一定比例配建電動(dòng)汽車充電設(shè)施，與主體工程同步建設(shè)”、“各地做好用地保障，中心城區(qū)功能搬遷等騰出的土地應(yīng)規(guī)劃一定比例預(yù)留用于停車設(shè)；符合《劃撥用地目錄》的，可以劃撥方式供地；不符合《劃撥可以協(xié)議出讓方式供地”、“加快推動(dòng)投資主體發(fā)行停車場建設(shè)專項(xiàng)債券；研究設(shè)立引導(dǎo)停車設(shè)施建設(shè)專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)投資基金；充分發(fā)揮開發(fā)性金融作用，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)、融資租賃企業(yè)創(chuàng)新金融和融資模式提供支持”?？傮w看來，眾多的人口和較低的人均汽車保有量顯示出我國汽車行業(yè)還有很大的發(fā)展空間。盡管近年來汽車銷量增速有所放緩，但三四線城車位數(shù)量的不足，沒有充分考慮停車場在內(nèi)的交通基礎(chǔ)設(shè)施的承載能力，停車場建設(shè)與開發(fā)強(qiáng)度不匹配。配建停車不足，一定程度上造成了停車難的問題。競爭及抗風(fēng)險(xiǎn)能力貴陽城投是貴陽市重要的城市建設(shè)投融資主體，通過委托的業(yè)務(wù)模式承擔(dān)著貴陽市大部分市的首次購車需求和線城市的汽車換代需求城區(qū)市政道路、橋梁、污水處理廠等基礎(chǔ)設(shè)施投融50%以上，外，公司向城市建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游延伸，作為投資及施工方積極發(fā)展其工程施工結(jié)算業(yè)務(wù)，收入逐將保證”的的提高和區(qū)域也將進(jìn)一步加快居民收入的平衡發(fā)展，為停車場行業(yè)的發(fā)展提供保障。貴陽市停車場行業(yè)現(xiàn)狀年撐。增長對公司業(yè)務(wù)的持續(xù)增長起到了支隨著城市的逐步發(fā)展，貴陽市基礎(chǔ)設(shè)施在不斷完善，城鎮(zhèn)建設(shè)加快推進(jìn)。2014年貴陽市考慮到公司基礎(chǔ)設(shè)業(yè)務(wù)較大的資金需全年各種方式完成旅客發(fā)送量72,526.63萬求，貴陽市 先后將多宗土地劃轉(zhuǎn)給公司。截至82016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告2014年末，公司已辦理相關(guān)手續(xù)入賬的土地面積億元。綜上所述，中誠信證評認(rèn)為公司具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。該項(xiàng)業(yè)務(wù)主要由下屬子公司貴陽市建設(shè)投資控股（以下“建控公司”公開招投標(biāo)取得項(xiàng)目，之后項(xiàng)目部直管項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)的代表對上對下進(jìn)行協(xié)調(diào)，擬定草案報(bào)給相關(guān)部門進(jìn)行協(xié)議條款調(diào)整并最終制定協(xié)議。受托方建控公司就項(xiàng)目建設(shè)與貴陽市簽訂相關(guān)的委托代業(yè)務(wù)運(yùn)營公司主營業(yè)務(wù)建協(xié)議，建控公司需在建設(shè)期前期墊付項(xiàng)目建設(shè)資工程、污水處理、危金，按照工程實(shí)際投資建設(shè)進(jìn)度向貴陽市工程進(jìn)度；在匯總工程進(jìn)度之后，貴陽市上報(bào)按照2014年，公司營業(yè)總收入14.80億中工程結(jié)算收入工程完工百分比進(jìn)行項(xiàng)目投資建設(shè)資金的確認(rèn)；最終資金確認(rèn)報(bào)貴陽市財(cái) 進(jìn)行評審審核，如果列12.95億元，2.55%，上述兩項(xiàng)收入是公司業(yè)務(wù)收入的主要來源。4：2014年公司營業(yè)總收入入年度計(jì)劃則報(bào)送貴陽市進(jìn)行資金撥付和項(xiàng)目資金結(jié)算。此外，公司按照投資成本的一定比例提取管理費(fèi)確認(rèn)為收入。管理費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)按財(cái)政部的《基本建設(shè)（財(cái)建[2002]394號）執(zhí)行，即建設(shè)管理費(fèi)的總額數(shù)以項(xiàng)目審批部門批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資總概算為基數(shù)，并按投資總概算的不同規(guī)模分檔計(jì)算。此外，建控公司會(huì)結(jié)合當(dāng)年融資及經(jīng)營狀況向貴陽市財(cái)申請調(diào)增工程管理費(fèi)。1.84億元、0.38億元。公司收取的管理費(fèi)支付方式主要為現(xiàn)金和應(yīng)收20223資料來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告、中誠信證評整理基礎(chǔ)設(shè)業(yè)務(wù)委托業(yè)務(wù)公司是貴陽市重要的城市基礎(chǔ)設(shè)投融2014年末，公司已辦理相關(guān)手續(xù)入賬的土地面積億元。綜上所述，中誠信證評認(rèn)為公司具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。該項(xiàng)業(yè)務(wù)主要由下屬子公司貴陽市建設(shè)投資控股（以下“建控公司”公開招投標(biāo)取得項(xiàng)目，之后項(xiàng)目部直管項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)的代表對上對下進(jìn)行協(xié)調(diào)，擬定草案報(bào)給相關(guān)部門進(jìn)行協(xié)議條款調(diào)整并最終制定協(xié)議。受托方建控公司就項(xiàng)目建設(shè)與貴陽市簽訂相關(guān)的委托代業(yè)務(wù)運(yùn)營公司主營業(yè)務(wù)建協(xié)議，建控公司需在建設(shè)期前期墊付項(xiàng)目建設(shè)資工程、污水處理、危金，按照工程實(shí)際投資建設(shè)進(jìn)度向貴陽市工程進(jìn)度；在匯總工程進(jìn)度之后，貴陽市上報(bào)按照2014年，公司營業(yè)總收入14.80億中工程結(jié)算收入工程完工百分比進(jìn)行項(xiàng)目投資建設(shè)資金的確認(rèn)；最終資金確認(rèn)報(bào)貴陽市財(cái) 進(jìn)行評審審核，如果列12.95億元，2.55%，上述兩項(xiàng)收入是公司業(yè)務(wù)收入的主要來源。4：2014年公司營業(yè)總收入入年度計(jì)劃則報(bào)送貴陽市進(jìn)行資金撥付和項(xiàng)目資金結(jié)算。此外，公司按照投資成本的一定比例提取管理費(fèi)確認(rèn)為收入。管理費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)按財(cái)政部的《基本建設(shè)（財(cái)建[2002]394號）執(zhí)行，即建設(shè)管理費(fèi)的總額數(shù)以項(xiàng)目審批部門批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資總概算為基數(shù)，并按投資總概算的不同規(guī)模分檔計(jì)算。此外，建控公司會(huì)結(jié)合當(dāng)年融資及經(jīng)營狀況向貴陽市財(cái)申請調(diào)增工程管理費(fèi)。1.84億元、0.38億元。公司收取的管理費(fèi)支付方式主要為現(xiàn)金和應(yīng)收20223資料來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告、中誠信證評整理基礎(chǔ)設(shè)業(yè)務(wù)委托業(yè)務(wù)公司是貴陽市重要的城市基礎(chǔ)設(shè)投融理期管理費(fèi)收入的比重分別為100.00%和污水處理廠等基礎(chǔ)設(shè)施投融資和建設(shè)任務(wù)，在貴50%以上，在老城區(qū)范圍內(nèi)。97.59%，資金到位情況較好。2014年公司尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金方式收取管理費(fèi)，以應(yīng)收賬款的方式確認(rèn)了0.38億元收入。表3：公司管理費(fèi)收入計(jì)算1,000以下1.51,0001,000*1.5%=155,001~10,0001.010,00063+（10,000-5,000）*1%=11350,000~100,0000.5100,000443+（100,000-50,000）*0.5%=683200,000以上0.1280,000883+（280,000-200,000）*0.1%=963（[200294號；工程總概算按上限提取，若大于28000，以累進(jìn)費(fèi)率計(jì)算，大于200,000的部分按0.1%計(jì)提管理費(fèi)，200,000計(jì)提。92016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告100,001~200,000 0.2 200,000 683+（200,000-100,000）*0.2%=88310,001~50,000 0.8 50,000 113+（50,000-10,000）*0.8%=4431,001~5,000 1.2 5,000 15+（5,000-1,000）*1.2%=63費(fèi)率（%）算例工程總概算（ ） 建設(shè) 管理費(fèi)（ ）工程總概算（ ）2012~2014考慮到公司基礎(chǔ)設(shè)業(yè)務(wù)較大的資金需上求，為保障公司業(yè)務(wù)的平穩(wěn)運(yùn)營，貴陽市先后京西路至海馬沖匝道、公園路道路改造工程等，億元。目前，公司在建項(xiàng)目中，G210國道三橋經(jīng)沙文至扎佐一級公路兼城市干道工程是貴陽市北部也是公司最主要的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。道路全線長約31.7公里，起于觀山湖區(qū)黔靈山路，途經(jīng)陽關(guān)、白云區(qū)粑粑坳、毛莊鋪、碉堡村、四方坡村、涼水村、尖山坡、金甲村、扁山村、修文三元村，將以及位于花溪區(qū)和金陽新區(qū)的多宗土地劃轉(zhuǎn)給公地面積為1,464.41萬平方米，土地評估價(jià)值為519.88億以上的土地已抵押。工程結(jié)算業(yè)務(wù)工程結(jié)算業(yè)務(wù)主要是公司為充分發(fā)揮其項(xiàng)目建設(shè)、資金方面的優(yōu)勢，積極向城市建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游延伸，實(shí)施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，作為投資及施工方對項(xiàng)目進(jìn)行建設(shè)，主要由子公司貴陽市政建設(shè)有止于修文扎佐鎮(zhèn)，終點(diǎn)接60公里/小時(shí)，89.75億元?！笆姓尽保┖唾F陽順源管限責(zé)任公司（以下此外，公司還承接了花溪高校聚集區(qū)（思雅路、（以下 “順源網(wǎng)建設(shè)市政公司是花燕路）二期工程、聯(lián)絡(luò)線、朝陽洞路延伸省唯一專業(yè)從事市政工程建設(shè)的國年末，公司主要在建項(xiàng)90.11公司具有市政工程總承包一級資質(zhì)，擁有大中型機(jī)億元。此外，公司還將承建東路延伸段，基本實(shí)現(xiàn)了機(jī)械化施工作業(yè)。市政公以及公路延伸段等工程，擬建項(xiàng)目計(jì)劃總投司成立五十多年來，先后完成了中華路、瑞金路、花溪大道、朝陽橋等多項(xiàng)公路、高架立交橋、城市億元。較大的項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模為公司收入及利潤的形成提供了良支撐，但同時(shí)較大規(guī)模的投資也加大了公司的資本支出。表4：截至2014年末公司主要在建項(xiàng)目情況（億元）市政公司以及順源公司的工程結(jié)算項(xiàng)目通過公開市場招投標(biāo)方式獲得，目前市政公司工程項(xiàng)目業(yè)主方主要是貴陽金陽建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公G210三橋經(jīng)扎佐89.7540.358.00一級公路兼城市干道工程；順源 公司工程項(xiàng)目業(yè)主方主要是貴陽市城市建車水路改造及其附屬工程7.95--設(shè)投資公司、貴陽市建設(shè)投資控股有限公司、貴陽金陽建設(shè)投資（集團(tuán)）。金陽新區(qū)2012~2014考慮到公司基礎(chǔ)設(shè)業(yè)務(wù)較大的資金需上求，為保障公司業(yè)務(wù)的平穩(wěn)運(yùn)營，貴陽市先后京西路至海馬沖匝道、公園路道路改造工程等，億元。目前，公司在建項(xiàng)目中，G210國道三橋經(jīng)沙文至扎佐一級公路兼城市干道工程是貴陽市北部也是公司最主要的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。道路全線長約31.7公里，起于觀山湖區(qū)黔靈山路，途經(jīng)陽關(guān)、白云區(qū)粑粑坳、毛莊鋪、碉堡村、四方坡村、涼水村、尖山坡、金甲村、扁山村、修文三元村，將以及位于花溪區(qū)和金陽新區(qū)的多宗土地劃轉(zhuǎn)給公地面積為1,464.41萬平方米，土地評估價(jià)值為519.88億以上的土地已抵押。工程結(jié)算業(yè)務(wù)工程結(jié)算業(yè)務(wù)主要是公司為充分發(fā)揮其項(xiàng)目建設(shè)、資金方面的優(yōu)勢，積極向城市建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游延伸，實(shí)施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，作為投資及施工方對項(xiàng)目進(jìn)行建設(shè)，主要由子公司貴陽市政建設(shè)有止于修文扎佐鎮(zhèn)，終點(diǎn)接60公里/小時(shí)，89.75億元?！笆姓尽保┖唾F陽順源管限責(zé)任公司（以下此外，公司還承接了花溪高校聚集區(qū)（思雅路、（以下 “順源網(wǎng)建設(shè)市政公司是花燕路）二期工程、聯(lián)絡(luò)線、朝陽洞路延伸省唯一專業(yè)從事市政工程建設(shè)的國年末，公司主要在建項(xiàng)90.11公司具有市政工程總承包一級資質(zhì)，擁有大中型機(jī)億元。此外，公司還將承建東路延伸段，基本實(shí)現(xiàn)了機(jī)械化施工作業(yè)。市政公以及公路延伸段等工程，擬建項(xiàng)目計(jì)劃總投司成立五十多年來，先后完成了中華路、瑞金路、花溪大道、朝陽橋等多項(xiàng)公路、高架立交橋、城市億元。較大的項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模為公司收入及利潤的形成提供了良支撐，但同時(shí)較大規(guī)模的投資也加大了公司的資本支出。表4：截至2014年末公司主要在建項(xiàng)目情況（億元）市政公司以及順源公司的工程結(jié)算項(xiàng)目通過公開市場招投標(biāo)方式獲得，目前市政公司工程項(xiàng)目業(yè)主方主要是貴陽金陽建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公G210三橋經(jīng)扎佐89.7540.358.00一級公路兼城市干道工程；順源 公司工程項(xiàng)目業(yè)主方主要是貴陽市城市建車水路改造及其附屬工程7.95--設(shè)投資公司、貴陽市建設(shè)投資控股有限公司、貴陽金陽建設(shè)投資（集團(tuán)）。金陽新區(qū)南路立交工程西路與金陽6.375.158.00以及工程項(xiàng)目建設(shè)合同的規(guī)定按月進(jìn)行進(jìn)度款項(xiàng)的申請，由監(jiān)理公司以及業(yè)主方確認(rèn)后，撥付給市政師大花溪校區(qū)公租房8.243.70-公司及順源公司。市政公司極少出現(xiàn)資金墊付年，輕工學(xué)院花溪校區(qū)公租房0.490.68-10.72億元、7.39億朝陽洞路延伸段52.742.7615.0012.95億中來自市政公司的工程結(jié)算收入 、92.66%和96.15%?？傮w來看，貴陽市城市建設(shè)步伐的加快推動(dòng)公司工程建設(shè)規(guī)模相應(yīng)擴(kuò)大，收入水平不斷提高，城87.349.0115.00公園路道路改造工程資料來源：公司提供102016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告合計(jì) 286.65 90.11 48.13窄口灘橋項(xiàng)目 0.21 0.08 0.13西路至海馬沖匝道 0.57 0.61 - 中醫(yī)學(xué)院花溪校區(qū)公租房 2.68 0.94 -貴陽市公 監(jiān)管支隊(duì)整體搬遷建設(shè)（一期）工程 5.73 3.90 1.00聯(lián)絡(luò)線15.05 13.90 1.00（思雅路、花燕路）二期工程 9.53 9.03 -項(xiàng)目名稱 總投資 已投資 2015年金額 市建設(shè)投融資主體的地位日益鞏固。但中誠信證0.25億元?？傮w來說，污水處理項(xiàng)目是公司收入的重要來源之一，污水處理廠的劃轉(zhuǎn)將對公司收入造成一定的影響；但危廢處置中心的投入運(yùn)營及逐漸達(dá)產(chǎn)促使公司環(huán)境業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。盡管目前危廢處置業(yè)務(wù)收入評也關(guān)注到公在基礎(chǔ)設(shè)方面還將保較大。持較大規(guī)模的投資支出，融資危廢處理業(yè)務(wù)危廢處理業(yè)務(wù)運(yùn)營主體為下屬子公司貴陽市城投環(huán)境資產(chǎn)投資管理（以下“環(huán)境規(guī)模不大，但該項(xiàng)業(yè)務(wù)能力較強(qiáng)，且目前業(yè)務(wù)公司”208月，業(yè)務(wù)范圍2014年獲得廢棄物處理資質(zhì)，未來隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入尚有較大增長空間。此外，中誠信證評也將主要污泥處置、處理、危廢和大氣治理綠地建設(shè)以及提供相關(guān)的城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)、運(yùn)營及其衍生服務(wù)。為整合城市污水處理資源、加快城區(qū) 套建設(shè)，根據(jù)筑國資復(fù)[2010]43號文，貴陽市將貴陽市花溪污水處理廠、二橋污水處理廠、小河污水處理廠二期和新莊污水處理廠四座污水處理廠無償劃轉(zhuǎn)給環(huán)境公司，由其負(fù)責(zé)具體污水處理廠的運(yùn)營管理。四個(gè)污水處理廠的合計(jì)日處理理業(yè)務(wù)服務(wù)范圍覆蓋貴陽市主城區(qū)，服務(wù)人口為對貴陽市關(guān)于用同等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換公司污水處理項(xiàng)目的進(jìn)程持續(xù)關(guān)注。土地一級開發(fā)業(yè)務(wù)公司具有由貴陽市授予的土地一級開發(fā)資質(zhì)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)由三級子公司貴陽市城投土地開發(fā)經(jīng)營（以下“土開公司”）負(fù)責(zé)經(jīng)營，土20145月。2014年該公司實(shí)現(xiàn)營449.35元。32.44萬委托目前，公司所從事的土地一級開發(fā)業(yè)務(wù)主要為受土地儲備中心委托所進(jìn)行開發(fā)整治項(xiàng)目，采用委貴陽市城市管理局與北控水務(wù)環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司簽署《貴陽市新莊等六座污水處理廠選擇合托的形式，項(xiàng)目資金由土地儲備中心予提供。作投資經(jīng)營筑府發(fā)[2011]57號2%市建設(shè)投融資主體的地位日益鞏固。但中誠信證0.25億元?？傮w來說，污水處理項(xiàng)目是公司收入的重要來源之一，污水處理廠的劃轉(zhuǎn)將對公司收入造成一定的影響；但危廢處置中心的投入運(yùn)營及逐漸達(dá)產(chǎn)促使公司環(huán)境業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。盡管目前危廢處置業(yè)務(wù)收入評也關(guān)注到公在基礎(chǔ)設(shè)方面還將保較大。持較大規(guī)模的投資支出，融資危廢處理業(yè)務(wù)危廢處理業(yè)務(wù)運(yùn)營主體為下屬子公司貴陽市城投環(huán)境資產(chǎn)投資管理（以下“環(huán)境規(guī)模不大，但該項(xiàng)業(yè)務(wù)能力較強(qiáng)，且目前業(yè)務(wù)公司”208月，業(yè)務(wù)范圍2014年獲得廢棄物處理資質(zhì)，未來隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入尚有較大增長空間。此外，中誠信證評也將主要污泥處置、處理、危廢和大氣治理綠地建設(shè)以及提供相關(guān)的城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)、運(yùn)營及其衍生服務(wù)。為整合城市污水處理資源、加快城區(qū) 套建設(shè)，根據(jù)筑國資復(fù)[2010]43號文，貴陽市將貴陽市花溪污水處理廠、二橋污水處理廠、小河污水處理廠二期和新莊污水處理廠四座污水處理廠無償劃轉(zhuǎn)給環(huán)境公司，由其負(fù)責(zé)具體污水處理廠的運(yùn)營管理。四個(gè)污水處理廠的合計(jì)日處理理業(yè)務(wù)服務(wù)范圍覆蓋貴陽市主城區(qū)，服務(wù)人口為對貴陽市關(guān)于用同等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換公司污水處理項(xiàng)目的進(jìn)程持續(xù)關(guān)注。土地一級開發(fā)業(yè)務(wù)公司具有由貴陽市授予的土地一級開發(fā)資質(zhì)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)由三級子公司貴陽市城投土地開發(fā)經(jīng)營（以下“土開公司”）負(fù)責(zé)經(jīng)營，土20145月。2014年該公司實(shí)現(xiàn)營449.35元。32.44萬委托目前，公司所從事的土地一級開發(fā)業(yè)務(wù)主要為受土地儲備中心委托所進(jìn)行開發(fā)整治項(xiàng)目，采用委貴陽市城市管理局與北控水務(wù)環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司簽署《貴陽市新莊等六座污水處理廠選擇合托的形式，項(xiàng)目資金由土地儲備中心予提供。作投資經(jīng)營筑府發(fā)[2011]57號2%%理征地服務(wù)費(fèi)。此外，由公司自籌資金進(jìn)行土地一級開發(fā)的項(xiàng)公司所擁有的四座污水處理廠的特許經(jīng)營權(quán)移交北控水務(wù)環(huán)境產(chǎn)業(yè)，實(shí)際移交時(shí)間6月。根據(jù)貴陽市人民同等的資產(chǎn)進(jìn)行置換，目前該項(xiàng)工作已經(jīng)移交完畢。目為貴陽市23號棚戶94.86%。環(huán)境公司下轄的療廢物處置中心（以下省廢物暨貴陽市醫(yī)“危廢處置中心”或“中心”）是經(jīng)發(fā)改委、環(huán)保部列入《全國危（環(huán)發(fā)廢物集中處置房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)公司房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)主要由兩家下屬子公司貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）康居房地產(chǎn)開發(fā)有限公險(xiǎn)廢物和醫(yī)療廢物處置設(shè)號）31個(gè)省級項(xiàng)目之一，是 省唯一的省級危廢處置中心，司（以下“康居公司”）負(fù)責(zé)的商品房項(xiàng)目和貴也是省廢物處置規(guī)模最大、處置種類最陽市城投房地產(chǎn)開發(fā)（以下“安排開始應(yīng)急處理，2012年開始正式收費(fèi)運(yùn)營，處理能力為 噸/35,971噸/0.20花園項(xiàng)目銷售收入。安置房在建項(xiàng)目方面，公司在建安置項(xiàng)目112016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告29.00億元，已億元，一定的資本支出。表5：截至2014年末公司房地產(chǎn)項(xiàng)目在建項(xiàng)目概況鹽白云區(qū)都銀行貸款2.839.620.3024康居公司安置房拉村農(nóng)民安置房鹽白云區(qū)奔民安置房銀行貸款1.113.120.0824康居公司安置房鹽白云區(qū)沙銀行貸款3.099.150.2824康居公司安置房文村農(nóng)民安置房貴陽綜合保稅區(qū)8.5421.97 24 都拉村期農(nóng)民安置房一康居公司安置房多 籌集2.68貴陽綜合保稅區(qū)4.9313.8024奔土村期農(nóng)民安置房一康居公司安置房多籌集黔靈（雅關(guān)）2號地1.503.961.05 24 康居公司安置房多 籌集百花新苑一期司安置房7.0019.14多融資2.003年資料來源：公司提供公擬建安置房項(xiàng)目為康居公司負(fù)責(zé)的法人治理結(jié)構(gòu)司負(fù)責(zé)的觀山湖區(qū)民改造項(xiàng)（以下 觀山湖項(xiàng)目”，干井村設(shè)立了董事會(huì)、經(jīng)理層等法人治理結(jié)構(gòu)及組織機(jī)確了董事、總經(jīng)理等行使職權(quán)的程序。同時(shí)，公司不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)，制定相關(guān)的配套制度，規(guī)監(jiān)事會(huì)及總經(jīng)理的各級職權(quán)。22.34億元，其中就觀山湖項(xiàng)目，房安置管理中心以及公司目總投資為20.4016.49億元2，實(shí)際回購金額按照審計(jì)結(jié)算并且由觀山湖區(qū)銷售，未來將會(huì)為公司帶來一定的收入。確定性。管理水平公司現(xiàn)設(shè)有人力資源管理部、征地拆遷管理16個(gè)部門。管理化的內(nèi)部產(chǎn)權(quán)狀況貴陽市人民29.00億元，已億元，一定的資本支出。表5：截至2014年末公司房地產(chǎn)項(xiàng)目在建項(xiàng)目概況鹽白云區(qū)都銀行貸款2.839.620.3024康居公司安置房拉村農(nóng)民安置房鹽白云區(qū)奔民安置房銀行貸款1.113.120.0824康居公司安置房鹽白云區(qū)沙銀行貸款3.099.150.2824康居公司安置房文村農(nóng)民安置房貴陽綜合保稅區(qū)8.5421.97 24 都拉村期農(nóng)民安置房一康居公司安置房多 籌集2.68貴陽綜合保稅區(qū)4.9313.8024奔土村期農(nóng)民安置房一康居公司安置房多籌集黔靈（雅關(guān)）2號地1.503.961.05 24 康居公司安置房多 籌集百花新苑一期司安置房7.0019.14多融資2.003年資料來源：公司提供公擬建安置房項(xiàng)目為康居公司負(fù)責(zé)的法人治理結(jié)構(gòu)司負(fù)責(zé)的觀山湖區(qū)民改造項(xiàng)（以下 觀山湖項(xiàng)目”，干井村設(shè)立了董事會(huì)、經(jīng)理層等法人治理結(jié)構(gòu)及組織機(jī)確了董事、總經(jīng)理等行使職權(quán)的程序。同時(shí)，公司不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)，制定相關(guān)的配套制度，規(guī)監(jiān)事會(huì)及總經(jīng)理的各級職權(quán)。22.34億元，其中就觀山湖項(xiàng)目，房安置管理中心以及公司目總投資為20.4016.49億元2，實(shí)際回購金額按照審計(jì)結(jié)算并且由觀山湖區(qū)銷售，未來將會(huì)為公司帶來一定的收入。確定性。管理水平公司現(xiàn)設(shè)有人力資源管理部、征地拆遷管理16個(gè)部門。管理化的內(nèi)部產(chǎn)權(quán)狀況貴陽市人民國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)是制度、事公司的出資人和實(shí)際 93家。度、融資管理制度以及擔(dān)保管理制度。管理制戰(zhàn)略規(guī)劃2該項(xiàng)目回購款不項(xiàng)目總投中由觀山湖區(qū)籌集以目、市政公用和房屋及支付的征地費(fèi)用，所以回購款低于項(xiàng)目總投金額。122016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告合計(jì) - - 29.00 80.76 - 6.39 -項(xiàng)目名稱 建設(shè)主體 保障房 總投資 面積 資金來源 完成投資 類型 （億元） （萬平方米） （億元）業(yè)務(wù)、資產(chǎn)經(jīng)營管理、城市弱電（同溝共井）本，獲取相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的經(jīng)營4、環(huán)保行業(yè)。主依托省危廢中心的運(yùn)營，通過整合包裝、資產(chǎn)優(yōu)化、股權(quán)調(diào)整、管理創(chuàng)新等方式，力爭早日完成廢水治理、土壤治理、大氣治理、環(huán)境綠化及專業(yè)化環(huán)保運(yùn)營等相關(guān)業(yè)務(wù)，加快環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，利用2年時(shí)間實(shí)現(xiàn)做大醫(yī)療廢物處理業(yè)務(wù)范圍的發(fā)展預(yù)基礎(chǔ)設(shè)理等業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展，使公司實(shí)力發(fā)展壯大。1、市政基礎(chǔ)設(shè)公司以下屬公司現(xiàn)有的市政公用工程施工總施工總承包二級及電力施工二工程為雙 隧道、綠化等工程專業(yè)承包能力，由單一施工多個(gè)專業(yè)施工業(yè)務(wù)發(fā)展。2、土地一級開發(fā)和房地產(chǎn)開發(fā)公司將全面推進(jìn)土地一級開發(fā)和房地產(chǎn)開發(fā)，創(chuàng)業(yè)板上市，打造品牌。5、資產(chǎn)整合以及融資方面獲取循環(huán)。通過成立專業(yè)部門和資金收付結(jié)算中心的形根據(jù)“”的要求和平臺公司盡可子公司制（PP模式，引入和資本合作機(jī)資本，在緩解資金的同時(shí)提升項(xiàng)目運(yùn)營效率。財(cái)務(wù)分析以下分析基于公司提供的利用自身優(yōu)勢和配套亞太會(huì)計(jì)師“調(diào)查摸底-土地與房屋征收-房屋拆除-土地平整-收儲”產(chǎn)業(yè)鏈的全部業(yè)務(wù)。此外，公司逐步開展特場性房屋開發(fā)項(xiàng)目。3、市政存量資產(chǎn)經(jīng)營管理2014年末，公司納入合并報(bào)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)經(jīng)營管理、城市弱電（同溝共井）本，獲取相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的經(jīng)營4、環(huán)保行業(yè)。主依托省危廢中心的運(yùn)營，通過整合包裝、資產(chǎn)優(yōu)化、股權(quán)調(diào)整、管理創(chuàng)新等方式，力爭早日完成廢水治理、土壤治理、大氣治理、環(huán)境綠化及專業(yè)化環(huán)保運(yùn)營等相關(guān)業(yè)務(wù)，加快環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，利用2年時(shí)間實(shí)現(xiàn)做大醫(yī)療廢物處理業(yè)務(wù)范圍的發(fā)展預(yù)基礎(chǔ)設(shè)理等業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展，使公司實(shí)力發(fā)展壯大。1、市政基礎(chǔ)設(shè)公司以下屬公司現(xiàn)有的市政公用工程施工總施工總承包二級及電力施工二工程為雙 隧道、綠化等工程專業(yè)承包能力，由單一施工多個(gè)專業(yè)施工業(yè)務(wù)發(fā)展。2、土地一級開發(fā)和房地產(chǎn)開發(fā)公司將全面推進(jìn)土地一級開發(fā)和房地產(chǎn)開發(fā)，創(chuàng)業(yè)板上市，打造品牌。5、資產(chǎn)整合以及融資方面獲取循環(huán)。通過成立專業(yè)部門和資金收付結(jié)算中心的形根據(jù)“”的要求和平臺公司盡可子公司制（PP模式，引入和資本合作機(jī)資本，在緩解資金的同時(shí)提升項(xiàng)目運(yùn)營效率。財(cái)務(wù)分析以下分析基于公司提供的利用自身優(yōu)勢和配套亞太會(huì)計(jì)師“調(diào)查摸底-土地與房屋征收-房屋拆除-土地平整-收儲”產(chǎn)業(yè)鏈的全部業(yè)務(wù)。此外，公司逐步開展特場性房屋開發(fā)項(xiàng)目。3、市政存量資產(chǎn)經(jīng)營管理2014年末，公司納入合并報(bào)表范圍的一級全資子公司9家。資本結(jié)構(gòu)了公司資產(chǎn)規(guī)模的大幅增長。2012~2014年末，公635.42億元、684.41億元和1,062.41億元。已有的存量資產(chǎn)最大限度獲取情況和特許資產(chǎn)部分的換崗就業(yè)。至2014年末92.36%。公司資產(chǎn)在公司總資產(chǎn)中為面建立集中采購中心實(shí)現(xiàn)大宗原材料的集中供應(yīng)，2014年末在資產(chǎn)中、39.68%5.62%。132016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告公司，使得公司存貨顯著增加。2012~2014年末，242.58531.62年公司資產(chǎn)億年，貴陽市國資委共向公司注入286.01億元待開發(fā)年末，公司待開發(fā)土地共計(jì)1,464.41萬平方米，賬面價(jià)值為519.88億1,412.23萬平96.44%。公司其他應(yīng)收款主要為應(yīng)收貴陽市和下屬區(qū)資料來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告、中誠信證評整理財(cái)2014年末，公司其他非2014年末公司非389.39億中公司應(yīng)收貴陽市財(cái)政81.17億元，主要為其他非62.5414.87資產(chǎn)主要為市政道路及其他借款外還包含應(yīng)收的土地出讓款。53.27在下屬子公司貴陽市建設(shè)投資和貴由于公司應(yīng)收貴陽市財(cái)其他應(yīng)收款金額將根據(jù)公司貸款還款期及工程合同期統(tǒng)一撥付公司。620159月末貴陽市財(cái)進(jìn)度安排陽市城市建設(shè)投資公司（以下“建設(shè)其他應(yīng)收款還款投資公司”802億他非53.27億他非資產(chǎn)與市財(cái)201563.0020261公司，使得公司存貨顯著增加。2012~2014年末，242.58531.62年公司資產(chǎn)億年，貴陽市國資委共向公司注入286.01億元待開發(fā)年末，公司待開發(fā)土地共計(jì)1,464.41萬平方米，賬面價(jià)值為519.88億1,412.23萬平96.44%。公司其他應(yīng)收款主要為應(yīng)收貴陽市和下屬區(qū)資料來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告、中誠信證評整理財(cái)2014年末，公司其他非2014年末公司非389.39億中公司應(yīng)收貴陽市財(cái)政81.17億元，主要為其他非62.5414.87資產(chǎn)主要為市政道路及其他借款外還包含應(yīng)收的土地出讓款。53.27在下屬子公司貴陽市建設(shè)投資和貴由于公司應(yīng)收貴陽市財(cái)其他應(yīng)收款金額將根據(jù)公司貸款還款期及工程合同期統(tǒng)一撥付公司。620159月末貴陽市財(cái)進(jìn)度安排陽市城市建設(shè)投資公司（以下“建設(shè)其他應(yīng)收款還款投資公司”802億他非53.27億他非資產(chǎn)與市財(cái)201563.00202611日起市財(cái)將以公司賬面價(jià)值201751.00理，所歸201963.003.39億元，大部分為土地使用權(quán)，土萬平方米。426.302014年末，202123.00202310.00公司非負(fù)債在總負(fù)債中678%20258.003.604.21億合計(jì)371.00資料來源：公司提供億元、9.2455.13億元。截至20142013年末增長45.89201412月公司新增融資所致。中公司質(zhì)押借款全部來自貴陽市建設(shè)發(fā)展資金司于2011年1月7年期20億元“11筑城投債”，5年末人上調(diào)票面利率選擇5年“14MTN001”2014年末，30.33億元。2014年末，公司負(fù)142016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告2026 9.002024 8.002022 22.002020 21.002018 55.002016 38.00年份 還款金額（億元）141.62億元，主要一年內(nèi)到期的非負(fù)年公司資本結(jié)構(gòu)分析在負(fù)債中27.28%4.73%。201427.22億元，應(yīng)付云巖區(qū)老城棚戶指揮部4.00億元、應(yīng)付貴陽市財(cái) 2.72億元和化工石油分公司1.62億元；賬齡方面，公司其他應(yīng)付款賬齡在11~22~3年的18.32%。48.64%、資料來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告、中誠信證評整理債務(wù)結(jié)構(gòu)方面，2012~2014年末公司長短期債務(wù)比（短期債務(wù)/長期債務(wù)）分別為0.14倍、0.15營業(yè)務(wù)投資回收期長的特性相吻合。年公司債務(wù)結(jié)構(gòu)分析141.62億元，主要一年內(nèi)到期的非負(fù)年公司資本結(jié)構(gòu)分析在負(fù)債中27.28%4.73%。201427.22億元，應(yīng)付云巖區(qū)老城棚戶指揮部4.00億元、應(yīng)付貴陽市財(cái) 2.72億元和化工石油分公司1.62億元；賬齡方面，公司其他應(yīng)付款賬齡在11~22~3年的18.32%。48.64%、資料來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告、中誠信證評整理債務(wù)結(jié)構(gòu)方面，2012~2014年末公司長短期債務(wù)比（短期債務(wù)/長期債務(wù)）分別為0.14倍、0.15營業(yè)務(wù)投資回收期長的特性相吻合。年公司債務(wù)結(jié)構(gòu)分析中20142013年末上升5212%是欠付工程款及未按工程進(jìn)度結(jié)中團(tuán)6.69億元、應(yīng)付2.82億元、應(yīng)付五局集二局集2.51五局集團(tuán)有限公億元。年公司負(fù)債資料來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告、中誠信證評整理名下土地大部分已抵押，資產(chǎn)性不強(qiáng)。此外，公司對地方評將持續(xù)關(guān)注公司其他應(yīng)收款的回收情況以及地方 對其他非資產(chǎn)的回購情況。資料來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告、中誠信證評整理年末，636.11能力入和管理費(fèi)收入。2012~2014年，公司營業(yè)總收入中資本公積分別為215.23億元、248.22億億中530.74億增長主要來源于土地注入。10.727.3912.951.84億元、2.27億元和2012目未結(jié)算的影響。50.87%、40.13%，由于土地資產(chǎn)的大量注入，公司資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢。152016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告在主營業(yè)務(wù)收入中上升，顯著拉升了公司主營業(yè)務(wù)毛利率。2014年由于管理費(fèi)大幅下降，因此下位于南明片區(qū)以及云巖片區(qū)的廠房及辦公樓等0.19億元，毛利率穩(wěn)加，公司毛利率有望進(jìn)一步提升。表7：2012~2014年公司主要業(yè)務(wù)板塊收入和毛利率情況（億元、%）10.7210.527.3911.7012.9510.26工程結(jié)算0.2075.640.1976.030.1975.43租賃危廢處置0.1550.250.2048.110.2540.03拆遷費(fèi)0.05100.000.05100.000.04100.00測量0.02100.000.02100.000.02100.00--0.05-0.05-其他資料來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告、中誠信證評整理期間費(fèi)用方面，公司對三費(fèi)較好。2012年度財(cái)政專項(xiàng)資金補(bǔ)貼及相關(guān)賬務(wù)處理的~20141.41億元、1.24億元和（筑財(cái)企[2015]77號文同意期營業(yè)外收入大幅增長。在主營業(yè)務(wù)收入中上升，顯著拉升了公司主營業(yè)務(wù)毛利率。2014年由于管理費(fèi)大幅下降，因此下位于南明片區(qū)以及云巖片區(qū)的廠房及辦公樓等0.19億元，毛利率穩(wěn)加，公司毛利率有望進(jìn)一步提升。表7：2012~2014年公司主要業(yè)務(wù)板塊收入和毛利率情況（億元、%）10.7210.527.3911.7012.9510.26工程結(jié)算0.2075.640.1976.030.1975.43租賃危廢處置0.1550.250.2048.110.2540.03拆遷費(fèi)0.05100.000.05100.000.04100.00測量0.02100.000.02100.000.02100.00--0.05-0.05-其他資料來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告、中誠信證評整理期間費(fèi)用方面，公司對三費(fèi)較好。2012年度財(cái)政專項(xiàng)資金補(bǔ)貼及相關(guān)賬務(wù)處理的~20141.41億元、1.24億元和（筑財(cái)企[2015]77號文同意期營業(yè)外收入大幅增長。年公司利潤總額8.82%， 2012~2014年管理費(fèi)用在期間費(fèi)用中67.64%。年公司期間費(fèi)用分析分別為銷售費(fèi)用（億元）0.140.150.19財(cái)務(wù)費(fèi)用（億元）0.270.160.23營業(yè)總收入（億元）14.9011.3614.80資料來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告、中誠信證評整理2012~2014年，公司利潤總額分別為資料來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告、中誠信證評整理3.44億5.53億元，經(jīng)營性業(yè)務(wù)利潤分別億元和1.93億元。2012~2014年，公司分別獲得 1.51億元總體在較低水補(bǔ)助是公司利潤總額的重要補(bǔ)5.56億元，補(bǔ)助對公司利潤總額形成重要步提升公司水平。2014年，根據(jù)《貴陽市財(cái)關(guān)于追162016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告三費(fèi)收入（%） 9.49 10.87 8.82三費(fèi)合計(jì)（億元） 1.41 1.24 1.31管理費(fèi)用（億元） 1.00 0.92 0.88項(xiàng)目名稱 2012 2013 2014營業(yè)總收入合計(jì) 14.90 23.48 11.36 30.90 14.80 13.41商砼銷售 0.58 2.16 0.74 2.48 0.60 -31.92咨詢 0.02 18.06 0.02 28.71 0.12 97.35污水處理項(xiàng)目 0.72 22.05 0.27 -9.32 - -商品房銷售 0.60 8.90 0.17 16.41 0.20 0.05管理費(fèi) 1.84 100.00 2.27 100.00 0.38 100.002012 2013 2014業(yè)務(wù)名稱收入 毛利率 收入 毛利率 收入 毛利率現(xiàn)金流金流分別為-0.32億元、2.475.54億元。2012~2014年，公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流入呈波動(dòng)趨91211.5204年由于公司收到與投資活動(dòng)相關(guān)的現(xiàn)金15.85億2013年大幅增長。2012公司在基建方面的投入。2012~201493.43對公司的撥款以及公司融資借款。2014年，大的現(xiàn)金缺口，這一缺口主要依賴籌資活動(dòng)補(bǔ)足。償債能力于公司大部分債務(wù)利息實(shí)際由貴陽市財(cái)承擔(dān)，公司先行墊付，將墊付利息計(jì)入其他應(yīng)收款，2012~2014現(xiàn)金流金流分別為-0.32億元、2.475.54億元。2012~2014年，公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流入呈波動(dòng)趨91211.5204年由于公司收到與投資活動(dòng)相關(guān)的現(xiàn)金15.85億2013年大幅增長。2012公司在基建方面的投入。2012~201493.43對公司的撥款以及公司融資借款。2014年，大的現(xiàn)金缺口，這一缺口主要依賴籌資活動(dòng)補(bǔ)足。償債能力于公司大部分債務(wù)利息實(shí)際由貴陽市財(cái)承擔(dān)，公司先行墊付，將墊付利息計(jì)入其他應(yīng)收款，2012~2014年，公司分別將57,633.53、99,003.11113,527.21利息計(jì)入其他營活動(dòng)凈現(xiàn)金流利息保障系數(shù)分別為-1.09倍、24.40倍。年公司償債能力分析短期債務(wù)（億元）32.5636.8768.13總債務(wù)（億元）273.27277.12351.19公司通過“14MTN001”9.00經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流（億元）-0.322.475.54201359.60億元；公司籌億元、32.67億億元。年公司現(xiàn)金流分析（億元）/總債務(wù)（X）-0.000.010.02經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流利息保障系數(shù)（X）-1.0914.1724.40資料來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告、中誠信證評整理2014年末公司總債351.19億元，公司債務(wù)以長期債務(wù)為主，主要201510月末，司其他自籌資金償還。102014年末公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)情況經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入16.3422.9122.17經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流-0.322.475.54投資活動(dòng)現(xiàn)金流出50.1155.3057.8793.4393.90153.50籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入50.7442.0593.23借款其中：償還債務(wù)20.3440.1836.24現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額13.93-15.3444.97資料來源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告、中誠信證評整理資料來源：公司提供、中誠信證評整理172016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流 55.24 32.67 80.45籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出 38.19 61.23 73.05其中：吸收投資 - - -投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流 -40.98 -50.49 -41.02投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 9.12 4.81 16.85經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出 16.66 20.43 16.64項(xiàng)目名稱 2012 2013 2014EBITDA利息保障系數(shù)（X） 14.17 23.09 27.11總債務(wù)/EBITDA（X） 65.28 68.72 57.11EBITDA（億元） 4.19 4.03 6.15長期債務(wù)（億元） 240.71240.25283.06項(xiàng)目名稱 2012 2013 2014182.37億元；此外1.91億元貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)以及有價(jià)證券作為保證金形成受限資產(chǎn)。20156月末，公司對18.05億元，對焦化制氣4.25億元、對貴陽市國有資產(chǎn)2.00億元、對貴陽市第三實(shí)驗(yàn)2.00億元和對貴陽綜合保稅區(qū)管理委員9.80億元。公司對外余額在同期凈資產(chǎn)中不大，或有風(fēng)險(xiǎn)總體較小。20156月末，公司銀182.37億元；此外1.91億元貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)以及有價(jià)證券作為保證金形成受限資產(chǎn)。20156月末，公司對18.05億元，對焦化制氣4.25億元、對貴陽市國有資產(chǎn)2.00億元、對貴陽市第三實(shí)驗(yàn)2.00億元和對貴陽綜合保稅區(qū)管理委員9.80億元。公司對外余額在同期凈資產(chǎn)中不大，或有風(fēng)險(xiǎn)總體較小。20156月末，公司銀163.82億元，剩余額度不多，可提供的財(cái)務(wù)彈性有限。性，償付本息依賴于債務(wù)滾動(dòng)存續(xù)和財(cái)政撥償債和財(cái)政撥位情況。中誠信證評肯定了貴陽市財(cái)政實(shí)力的不貴陽市基礎(chǔ)設(shè)對公司業(yè)務(wù)給予的支持等對公司發(fā)展的積極較大的資本支出 資產(chǎn)性較差及其他應(yīng)收款金額較大等對公整體信用狀況的影響。綜上，中誠信證評認(rèn)為公司在未來一定時(shí)期內(nèi)的信用水平將保持。結(jié)論中誠信證評評定貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）；評定“2016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券”信用等級為AA+。182016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告2016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券的跟蹤評級安排根據(jù)相關(guān)規(guī)定、評級行業(yè)慣例以及本公司評級制度相關(guān)規(guī)定，次評級報(bào)告出具之日（以評級報(bào)告上注明日期為準(zhǔn)）起，本公司將在本次債券信用等級有效期內(nèi)或者本次債券存續(xù)期內(nèi)，持續(xù)關(guān)注本次債券人外部經(jīng)營環(huán)境變化、經(jīng)營或財(cái)務(wù)狀況變化以及本次債券償債保障情況等因素，以對本次債券的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)跟蹤。跟蹤評級定期和不定期跟蹤評級。在跟蹤評級期限內(nèi)，本公司將于主體及擔(dān)保主體年度報(bào)告公布后二內(nèi)完成該年度的定期跟蹤評級，并發(fā)布定期跟蹤評級結(jié)果及報(bào)告；在此期限內(nèi)，如主體、擔(dān)保主體（本公司將就該事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)研、分析并發(fā)布不定期跟蹤評級結(jié)果。本公司的定期和不定期跟蹤評級結(jié)果等相關(guān)將通過本公司（）予以公告，且所公告披露時(shí)間應(yīng)早于在其他場所、媒體或者其他場合公開披露的時(shí)間。如主體、擔(dān)保主體（）未或拒絕提供相關(guān)，本公司將根據(jù)有關(guān)情況進(jìn)行分析，據(jù)此確認(rèn)或調(diào)整主體、債券信用等級或公告信用等級暫時(shí)失效。192016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告2016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券的跟蹤評級安排根據(jù)相關(guān)規(guī)定、評級行業(yè)慣例以及本公司評級制度相關(guān)規(guī)定，次評級報(bào)告出具之日（以評級報(bào)告上注明日期為準(zhǔn)）起，本公司將在本次債券信用等級有效期內(nèi)或者本次債券存續(xù)期內(nèi)，持續(xù)關(guān)注本次債券人外部經(jīng)營環(huán)境變化、經(jīng)營或財(cái)務(wù)狀況變化以及本次債券償債保障情況等因素，以對本次債券的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)跟蹤。跟蹤評級定期和不定期跟蹤評級。在跟蹤評級期限內(nèi)，本公司將于主體及擔(dān)保主體年度報(bào)告公布后二內(nèi)完成該年度的定期跟蹤評級，并發(fā)布定期跟蹤評級結(jié)果及報(bào)告；在此期限內(nèi)，如主體、擔(dān)保主體（本公司將就該事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)研、分析并發(fā)布不定期跟蹤評級結(jié)果。本公司的定期和不定期跟蹤評級結(jié)果等相關(guān)將通過本公司（）予以公告，且所公告披露時(shí)間應(yīng)早于在其他場所、媒體或者其他場合公開披露的時(shí)間。如主體、擔(dān)保主體（）未或拒絕提供相關(guān)，本公司將根據(jù)有關(guān)情況進(jìn)行分析，據(jù)此確認(rèn)或調(diào)整主體、債券信用等級或公告信用等級暫時(shí)失效。192016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告附一：貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）股權(quán)結(jié)構(gòu)圖（截至2014年末）1貴陽市建設(shè)投資1003100貴陽市城投房地產(chǎn)開發(fā)5展誠工程咨詢1007貴陽市城投環(huán)境資產(chǎn)投資管理1009貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）康居房地產(chǎn)開發(fā)100資料來源：公司提供202016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告 8 貴陽城建項(xiàng)目管理 100 6 貴陽順源 建設(shè) 100 4 貴陽市城投資產(chǎn)經(jīng)營 附一：貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）股權(quán)結(jié)構(gòu)圖（截至2014年末）1貴陽市建設(shè)投資1003100貴陽市城投房地產(chǎn)開發(fā)5展誠工程咨詢1007貴陽市城投環(huán)境資產(chǎn)投資管理1009貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）康居房地產(chǎn)開發(fā)100資料來源：公司提供202016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告 8 貴陽城建項(xiàng)目管理 100 6 貴陽順源 建設(shè) 100 4 貴陽市城投資產(chǎn)經(jīng)營 100 2貴陽市城市建設(shè)投資 公司 100 序號 企業(yè)名稱 持股比例（%）附二：貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）組織結(jié)構(gòu)圖（截至2014年末）資料來源：公司提供212016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）附二：貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）組織結(jié)構(gòu)圖（截至2014年末）資料來源：公司提供212016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告附三：貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)（合并口徑）貨幣資金237,076.0292,355.82551,298.852,890.804,173.9112,121.75應(yīng)收賬款凈額其他應(yīng)收款3,176,507.573,437,409.303,893,901.75固定資產(chǎn)（合計(jì)）97,704.7996,544.0159,563.45其他應(yīng)付款209,898.66249,385.54272,248.26長期債務(wù)2,407,141.372,402,479.432,830,561.072,495,654.712,678,870.172,960,580.00凈債務(wù)財(cái)務(wù)性利息支出2,779.041,571.962,268.42所有者權(quán)益3,121,689.733,481,008.136,361,059.86三 利潤30,662.6332,071.8614,985.83EBIT37,141.3336,340.2757,598.90-3,207.8724,746.7955,350.45經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量552,381.75326,733.19804,524.76現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 139,324.69 -153,394.65 449,657.48 資本支出5,453.791,370.4412,102.13營業(yè)毛利率（%）23.4830.9013.41EBITDA/營業(yè)總收入（%）28.0935.4841.55（X）6.856.356.93（X）0.110.030.03資產(chǎn)負(fù)債率（%）50.8749.1440.13短期債務(wù)/總債務(wù)（%）11.9113.3119.40/短期債務(wù)（X）-0.010.070.0865.2868.7257.11EBITDA利息倍數(shù)（X）14.1723.0927.1157,633.53利息計(jì)入其他應(yīng)收款，故公司利息金額較小。222016年第一期貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券信用評級報(bào)告EBITDA/短期債務(wù)（X） 0.13 0.11 0.09經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流/利息支出（X） 附三：貴陽市城市建設(shè)投資（集團(tuán)）主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)（合并口徑）貨幣資金237,076.0292,355.82551,298.852,890.804,173.9112,121.75應(yīng)收賬款凈額其他應(yīng)收款3,176,507.573,437,409.303,893,901.75固定資產(chǎn)（合計(jì)）97,704.7996,544.0159,563.45其他應(yīng)付款209,898.66249,385.54272,248.26長期債務(wù)2,407,141.372,402,479.432,830,561.072,495,654.712,678,870.172,960,580.00凈債務(wù)財(cái)務(wù)性利息支出2,779.041,571.962,268.42所有者權(quán)益3,121,689.733,481,008.136,361,059.86三 利潤30,662.6332,071.8614,985.83