亞洲金融危機與國際貨幣體系改革

第三章國際貨幣體系主要內(nèi)容第一節(jié)國際貨幣體系的概念與演進第二節(jié)從布雷頓森林體系到牙買加體系第三節(jié)歐洲經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟第四節(jié)亞洲金融危機與國際貨幣體系改革研究國際貨幣體系的作用案例：一個歐洲留學(xué)歸來的人員組成的上海**外貿(mào)公司，因其比較熟悉歐洲市場，主要經(jīng)營對歐洲市場的進出口業(yè)務(wù)。根據(jù)《馬斯特里赫條約》規(guī)定，歐盟公布了歐元啟動的時間表。捕捉到巨大的市場商機－－統(tǒng)一貨幣就是統(tǒng)一市場，歐盟各國對內(nèi)消除關(guān)稅，對外加強保護，但統(tǒng)一市場后較長一段時期各國之間將存在商品差價?；ヂ?lián)網(wǎng)調(diào)查：福特汽車－德國比西班牙高50%；汽油－比利時0.6歐元/升，法國0.9歐元/升；萬寶路香煙：葡萄牙1.94歐元/包，而在芬蘭3.7歐元/包……有些商品差價40%-50%，而藥品最高差價達300%。當機立斷：在物價水平相對低的西班牙與當?shù)睾腺Y興辦一家商務(wù)公司，通過商務(wù)公司將商品銷售給物價水平較高的其他歐盟各國。既能繞過關(guān)稅壁壘，節(jié)省成本，賺取差價利潤，又可打開歐盟市場，拓展銷售網(wǎng)絡(luò)。啟示：一個精明能干的企業(yè)家，在注意市場信息、價格走向、進出口業(yè)務(wù)的同時，更應(yīng)該掌握國際貨幣體系的內(nèi)涵與特點，因為國際貨幣體系直接關(guān)系到國際貿(mào)易的存在形式與發(fā)展格局。同時國際貨幣體系的發(fā)展與一國經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展也存在巨大的相關(guān)性。第一節(jié)國際貨幣體系的概念與演進問題1：國際貨幣體系的概念和內(nèi)容問題2：國際貨幣體系的演進1.國際貨幣體系的概念也稱國際貨幣制度（Internationalmonetarysystem）為適應(yīng)國際貿(mào)易與國際支付的需要，各國政府對貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的原則、采取的措施和建立的組織形式，就是國際貨幣體系。產(chǎn)生原因：各國經(jīng)濟互相依賴；政治獨立，有不同的經(jīng)濟制度和法律體系，使用各自的貨幣，為了協(xié)調(diào)國際貨幣和金融關(guān)系，促進國際貿(mào)易和金融發(fā)展，各國都需要世界上存在一個運行良好的國際貨幣制度。建立方式：一是市場機制自發(fā)作用下形成；二是通過各國政府協(xié)商建立起國際貨幣和金融組織，其會員國公認其人為制定的關(guān)于國際貨幣制度的安排。2.國際貨幣體系的內(nèi)容各國貨幣比價的確定：貨幣比價確定的依據(jù)；貨幣比價波動的界限，貨幣比價的調(diào)整；維持貨幣比價所采取的措施。各國貨幣的可兌換性與對國際支付的限制國際收支的調(diào)節(jié)國際儲備資產(chǎn)的確定國際結(jié)算的原則黃金外匯的流動與轉(zhuǎn)移是否自由3.國際貨幣制度的演進國際復(fù)本位制（18世紀之前）

以多種金屬的數(shù)量共同衡量貨幣價值。通常指金銀復(fù)本位制，正常運行的條件是金銀之間保持固定的比價。如果金銀比價頻繁發(fā)生大幅度波動，貨幣無法發(fā)揮價值尺度的職能。在金銀供給波動較小的時期，鑄幣廠承擔了維持金銀固定比價的職能。國際金幣本位制

政府將具有一定含金量的貨幣作為本位貨幣，允許銀行券流通，但只是黃金的符號，必須按固定比價與黃金兌換；人們有權(quán)自由鑄造金幣；黃金自由輸入輸出。國際金匯兌本位制國內(nèi)不流通金幣，而以紙幣代之，法令規(guī)定紙幣的金平價。貨幣集團（二戰(zhàn)之前）英國1931年建立英鎊區(qū)；美國1934年建立美元集團；法國二戰(zhàn)后建立法郎區(qū)。布雷頓森林體系（1944－1973）牙買加體系（1976年之后）第二節(jié)從布雷頓森林體系到牙買加體系問題1：什么是特里芬難題？問題2：布雷頓森林體系的兩大支柱是什么？維持這一貨幣體系運轉(zhuǎn)的中心機構(gòu)是什么？問題3：與布雷頓森林體系相比，牙買加體系有哪些積極作用，又存在哪些缺點。一、布雷頓森林體系的建立與崩潰（一）1944年44國在布雷頓森林召開會議，稱為布雷頓森林體系（BrettonWoodSystem）建立一個永久性的國際金融機構(gòu)，即國際貨幣基金組織。實行黃金－美元本位制，以黃金為基礎(chǔ)并以美元為最主要的國際儲備。（一）二戰(zhàn)黃金－美元本位制的建立及內(nèi)容

“國際貨幣基金協(xié)定”的有關(guān)規(guī)定確立了美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤，并建立固定比價關(guān)系的、以美元為中心的國際貨幣體系。美元與黃金掛鉤黃金官價：35美元＝1盎司黃金其他貨幣與美元掛鉤美元的金平價：0.888671克黃金各國貨幣規(guī)定自己的金平價，波動幅度±1%。實際是以美元為中心的金匯兌本位制各國主要儲備貨幣是黃金、美元、特別提款權(quán)（二）布雷頓頓森林體系的的特點國際貨幣體系系內(nèi)容的變化化統(tǒng)一的國際機機構(gòu)的組織與與監(jiān)督國際協(xié)定的約約束與戰(zhàn)前比較，，二戰(zhàn)后的國國際貨幣體系系是統(tǒng)一的、、嚴整的，而而且是以IMF為中心來來推行的。（三）布雷頓頓森林體系的的作用解決了黃金儲儲備供應(yīng)不足足的問題所推行的固定定匯率制顯著著減少了國際際經(jīng)濟往來中中的外匯風(fēng)險險，促進國際際貿(mào)易、國際際信貸和國際際投資的發(fā)展展。所制定的一系系列取消外匯匯管制等一系系列比較規(guī)則則有利于各國國對外開放程程度的提高，，有利于在全全球范圍內(nèi)有有效配置資源源。國際貨幣基金金組織在促進進國際貨幣事事務(wù)協(xié)商、建建立多邊結(jié)算算體系、幫助助逆差國克服服困難等方面面作了許多協(xié)協(xié)調(diào)性工作。。（三））布雷雷頓森森林體體系的的作用用1.美美國作作為美美元儲儲備貨貨幣的的地位位，可可以大大量創(chuàng)創(chuàng)造派派生存存款，，以此此對外外發(fā)放放貸款款或投投資，，控制制其他他國家家，并并獲取取高額額的利利息收收入。。2.美美國利利用美美元儲儲備貨貨幣的的地位位，進進一步步增強強其國國際金金融中中心的的作用用，牟牟取巨巨額利利潤收收入，，鞏固固美元元的霸霸權(quán)。。3.由由于美美元等等同黃黃金，，美國國通過過其紙紙幣發(fā)發(fā)行而而不動動用黃黃金對對外直直接支支付，，以攫攫取其其急需需的初初級產(chǎn)產(chǎn)品及及其他他原料料產(chǎn)品品，滿滿足其其生產(chǎn)產(chǎn)與對對外擴擴張的的需要要。4.在在戰(zhàn)后后確定定的國國際貨貨幣體體系中中，美美國低低估黃黃金““價格格”，，高估估美元元價值值，對對美元元戰(zhàn)后后對外外投資資、進進口商商品、、以低低價獲獲取它它國的的黃金金極為為有利利。5.以以美元元為中中心的的布雷雷頓森森林體體系規(guī)規(guī)定，，各國國貨幣幣與美美元保保持固固定比比價，，可防防止其其他國國家貨貨幣利利用貶貶值與與美國國競爭爭。并并限制制其他他國家家實行行外匯匯管制制，有有利于于美國國爭奪奪銷售售市場場。（四））布雷雷頓森森林體體系的的崩潰潰1.維維持布布雷頓頓森林林體系系的基基礎(chǔ)及及其動動搖美國國國際收收支保保持順順差，，美元元對外外價值值才能能穩(wěn)定定美國的的黃金金儲備備充足足，才才能夠夠保持持美元元對黃黃金的的有限限兌換換性。。黃金價價格維維持在在官價價水平平。1960年年10月，，美國國爆發(fā)發(fā)二戰(zhàn)戰(zhàn)后第第一次次美元元危機機，導(dǎo)導(dǎo)致美美元對外匯匯價急急劇下下降，，黃金金儲備備大量量外流流，國國際收收支逆逆差嚴嚴重，，市場金金價高高于官官價20%。美元危危機的的爆發(fā)發(fā)標志志著布布雷頓頓森林林體系系基礎(chǔ)礎(chǔ)開始始動搖搖。2.布布雷頓頓森林林體系系的崩崩潰布雷頓頓森林林體系系的崩崩潰美元停停兌黃黃金－－1971年5月和和7月月連續(xù)續(xù)兩次次爆發(fā)發(fā)了美美元危危機。。同年年美國國實行行“新新經(jīng)濟濟政策策”，，停止止用美美元兌兌黃金金的義義務(wù)，，黃金金與美美元脫脫鉤。。支柱之之一坍坍塌波動幅幅度的的擴大大：《《華盛盛頓協(xié)協(xié)議》》決定定美元元對黃黃金貶貶值7.8%，，各國國貨幣幣對美美元波波動幅幅度±2.5%。。掀掀起起了了市市場場上上拋拋售售美美元元，，搶搶購購黃黃金金的的狂狂潮潮，，1盎盎司司黃黃金金由由38美美元元提提高高至至42.22美美元元。。固定定匯匯率率垮垮臺臺：：美美元元危危機機進進一一步步加加深深，，1973年年倫倫敦敦市市場場1盎盎司司黃黃金金＝＝96美美元元。。最最后后經(jīng)經(jīng)過過磋磋商商，，西西方方國國家家實實行行浮浮動動匯匯率率制制。。另一一支支柱柱坍坍塌塌至此此，，布布雷雷頓頓森森林林體體系系全全線線崩崩潰潰。。2.布布雷雷頓頓森森林林體體系系的的崩崩潰潰布雷雷頓頓森森林林體體系系崩崩潰潰的的原原因因布雷雷頓頓森森林林體體系系存存在在不不可可調(diào)調(diào)和和的的矛矛盾盾““特特里里芬芬難難題題””布雷雷頓頓森森林林體體系系以以一一國國貨貨幣幣作作為為主主要要儲儲備備貨貨幣幣，，在在黃黃金金生生產(chǎn)產(chǎn)停停滯滯的的情情況況下下，，國國際際儲儲備備的的供供應(yīng)應(yīng)完完全全取取決決于于美美國國的的國國際際收收支支狀狀況況。。該貨貨幣幣運運行行的的必必要要條條件件是是人人們們對對美美元元有有信信心心，，為為了了保保證證美美元元信信譽譽，，美美國國需需要要維維持持國國際際平平衡衡；；另另一一方方面面，，該該貨貨幣幣制制度度運運行行的的另另一一項項必必須須條條件件是是保保證證國國際際清清償償能能力力的的供供應(yīng)應(yīng)，，為為此此美美元元需需要要大大量量外外流流，，而而這這又又意意味味著著美美國國必必須須持持續(xù)續(xù)存存在在巨巨額額國國際際收收支支逆逆差差，，則則美美元元貶貶值值，，發(fā)發(fā)生生美美元元危危機機，，導(dǎo)導(dǎo)致致人人們們對對美美元元喪喪失失信信心心。。這這種種難難以以解解決決的的內(nèi)內(nèi)在在矛矛盾盾經(jīng)經(jīng)濟濟學(xué)學(xué)界界稱稱之之為為““特特里里芬芬難難題題””（（TriffinDilemma）），，決決定定了了布布雷雷頓頓森森林林體體系系的的不不穩(wěn)穩(wěn)定定性性和和必必然然垮垮臺臺。。2.布雷雷頓森林林體系的的崩潰主要發(fā)達達國家之之間國際際收支的的極端不不平衡。。二戰(zhàn)結(jié)束束后，美美國利用用在戰(zhàn)爭爭中膨脹脹起來的的經(jīng)濟實實力和其其他國家家被戰(zhàn)爭爭削弱的的機會，，大舉向向西歐、、日本和和各地輸輸出商品品，使美美國的國國際收支支出現(xiàn)巨巨額順差差，其他他國家的的黃金儲儲備大量量流入美美國。各各國普遍遍感到““美元荒荒（DollarShortage）。。隨著西西歐各各國經(jīng)經(jīng)濟增增長，，出口口貿(mào)易易擴大大，其其國際際收支支由逆逆差轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為順順差，，美元元和黃黃金儲儲備增增加。。美國國由于于對外外擴張張和侵侵略戰(zhàn)戰(zhàn)爭，，國際際收支支由順順差轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為逆逆差，，美國國資金金大量量外流流，形形成““美元元過剩?！保?，美元元不斷斷下浮浮。2.布雷頓頓森林體系系的崩潰西方主要發(fā)發(fā)達國家通通貨膨脹程程度的懸殊殊由于各國通通貨膨脹程程度不同，，從而引起起國際資本本在各國間間流動，而而貨幣較為為堅挺的國國家不愿拋拋售出大量量黃金外匯匯以維持固固定匯率上上下波動的的界限，于于是在1973年紛紛紛實行了了浮動匯率率制。二、牙買加加體系及其其特點1976年年1月，““IMF””國際貨幣幣臨時委員員會，在牙牙買加首都都金斯頓召召開會議，，簽署了《《牙買加協(xié)協(xié)議》，同同年4月推推出《IMF協(xié)定第第二次修訂訂案》。牙買加體系系的內(nèi)容浮動匯率制制度合法化化，黃金非貨幣幣化擴大SDR(specialdrawingrights)的份額額和作用IMF1969年9月所創(chuàng)立立的向成員員國發(fā)放的的無形帳面面資產(chǎn)?？煽勺鳛橹饕獌滟Y產(chǎn)產(chǎn)。擴大對發(fā)展展中國家的的資金融通通二、牙買加加體系及其其特點牙買加體系系的特點匯率制度多多元化－無無體制的體體制（InternationalMonetaryNon-System））或混合體體制。國際儲備資資產(chǎn)多元化化－美元、、歐元、日日元被視為為國際上最最主要的儲儲備資產(chǎn)。。國際收支調(diào)調(diào)節(jié)多樣化化第三節(jié)歐歐洲經(jīng)濟貨貨幣聯(lián)盟案例分析：：歐元啟動后后的在國內(nèi)內(nèi)外交往中中的計價與與支付問題題德國漢茨鋼鋼鐵制品公公司，一直直向中國五五礦進出口口公司出口口特種鋼材材，一般通通過德國商商業(yè)銀行轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)證議付，，計價貨幣幣使用德國國馬克，根根據(jù)《馬斯斯特里赫條條約》規(guī)定定，該公司司在與國內(nèi)內(nèi)、國外有有關(guān)單位和和企業(yè)的聯(lián)聯(lián)系中選擇擇使用計價價與支付貨貨幣的具體體情況應(yīng)是是怎樣的？？將正確答答案的標號號定居括號號中。1.在1999年1月1日至至2001年1月31日期間間：（1）與稅稅務(wù)機構(gòu)的的交往中應(yīng)應(yīng)（）。。A、使用歐歐元計價B、使用馬馬克計價C、通過帳帳戶將馬克克拆成歐元元支付D、使用馬馬克支付（2）與德德國國內(nèi)供供貨單位交交往中（））。A、可使用用歐元計價價B、可使用用馬克計價價C、通過帳帳戶將馬克克拆成歐元元支付D、可使使用馬克支支付（3）德國國商業(yè)銀行行與其支付付行的交往往中（））。A、以歐元元計價B、以馬克克計價C、通過帳帳戶將馬克克拆成歐元元支付D、使用馬馬克支付（4）該公公司向中國國五礦公司司出口鋼材材時A、可使用歐歐元計價B、可使用馬克克計價C、將馬克拆成成歐元支付付D、使用馬克支支付2.在2002年3月1日以以后（1）該公公司與國內(nèi)內(nèi)稅務(wù)機構(gòu)構(gòu)交往中（（）。A、必須以歐歐元計價B、可以馬克計計價C、將馬克克拆成歐元元支付D、必必須以歐元元支付(2)該公公司向中國國五礦公司司出口鋼材材時，（））。A、可以歐元元計價B、可以馬克計計價C、必須以以歐元計價價D、必須須以歐元支支付問題2：歐歐元在推行行過程中，，是否也存存在“特里里芬難題””？一、歐洲貨貨幣體系的的建立（一）建立立歐洲貨幣幣單位（EuropeanCurrencyUnit,ECU）決定成員國國貨幣的中中心匯率的的標準作為各成員員國與歐洲洲貨幣基金金之間的信信貸尺度作為成員國國貨幣當局局之間的結(jié)結(jié)算工具逐漸成為各各國貨幣當當局的儲備備資產(chǎn)。（二）建立立雙重的中中心匯率制制，以保證證共同體成成員國匯率率之穩(wěn)定共同體成員員之間規(guī)定定了一個中中心匯率，，并規(guī)定波波動界限德德國馬克克和荷蘭盾盾為2.25%，其其余成員國國匯率波動動界限為15%。成員國貨幣幣與歐洲貨貨幣單位之之間確定一一個中心匯匯率和波動動界限（差差異界限D(zhuǎn)ivergenceThreshold）。計算算公式：成成員國匯率率上下波動動界限x75%x（1-成成員國貨幣幣在歐洲貨貨幣單位中中所占比重重）（三）建立歐洲貨貨幣基金成員國繳納納黃金和外外匯儲備的的20%（（10%為為黃金），，向成員國國提供信貸貸、干預(yù)市市場、穩(wěn)定定匯率和平平衡國際收收支。成立立之初為250億歐歐洲貨幣單單位。二、歐洲經(jīng)經(jīng)濟貨幣聯(lián)聯(lián)盟－歐元元（一）創(chuàng)建建背景1991年年12月歐歐共體12國領(lǐng)導(dǎo)人人共同簽署署《馬斯特特里赫條約約》為實現(xiàn)現(xiàn)歐洲單一一貨幣實現(xiàn)現(xiàn)的措施和和步驟作出出具體安排排并提出時時間表。（二）成員員國應(yīng)具備備的條件預(yù)算赤字不不超過GDP的3%債務(wù)總額不不超過GDP的60%長期利率不不高于3個個通貨膨脹脹率最低國國家平均水水平的2%消費物價上上漲率不超超過3個情情況最佳國國家平均值值的1.5%兩年內(nèi)本國國貨幣匯率率波動幅度度不超過ERM（ExchangeRateMechanism）規(guī)規(guī)定。二、歐洲經(jīng)經(jīng)濟貨幣聯(lián)聯(lián)盟－歐元元（三）歐元元推行的時時間表第一階段從從1999年1月1月起不可撤回地地確定歐元元和同盟成成員國貨幣幣的折算率率。歐元以1：：1比例取取代ECU；資本市場和和稅收部門門均以歐元元進行貨幣幣標定，銀銀行的支付付結(jié)算均以以歐元進行行。成員國國政府與國國有企業(yè)的的財政收支支均以歐元元結(jié)算，過過渡期內(nèi)，，私營部門門有選擇權(quán)權(quán)，可以按按成員國原原貨幣進行行支付；歐洲中央銀銀行制定歐歐元的利率率，對成員員國貨幣發(fā)發(fā)行實行一一定監(jiān)控；；執(zhí)行《穩(wěn)定定和增長公公約》，對對預(yù)算赤字字超過GDP3%的的國家處以以0.2%的罰金。。第二階段從2002年1月1日開始始成員國居民必必須接受歐元元，逐漸取代代原成員國紙紙幣和硬幣。。第三階段從2002年3月1日開始始完全取代成員員國原先貨幣幣二、歐洲經(jīng)濟濟貨幣聯(lián)盟－－歐元（四）歐洲經(jīng)經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟盟的作用增加歐盟國家家的經(jīng)濟實力力，提高其競競爭能力減少內(nèi)部矛盾盾，防范和化化解金融風(fēng)險險簡化流通手續(xù)續(xù)，降低成本本消耗，增強強出口商品的的競爭能力增加社會消費費，刺激企業(yè)業(yè)投資二、歐洲經(jīng)濟濟貨幣聯(lián)盟－－歐元（五）歐洲貨貨幣同盟對世世界經(jīng)濟的影影響鞏固與發(fā)展了了多元化的國國際貨幣體系系，有利于世世界范圍內(nèi)匯匯率的穩(wěn)定促進國際儲備備多元化增強歐洲金融融市場的地位位，有利于歐歐洲資本投資資市場的發(fā)展展二、歐歐洲經(jīng)經(jīng)濟貨貨幣聯(lián)聯(lián)盟－－歐元元（六）歐歐洲貨幣幣聯(lián)盟存存在的問問題人為地硬硬性規(guī)定定趨同標標準，改改變不了了經(jīng)濟發(fā)發(fā)展不平平衡規(guī)律律歐盟中央央銀行執(zhí)執(zhí)行統(tǒng)一一的貨幣幣政策與與成員保保有的財財政政策策發(fā)生矛矛盾時，，協(xié)調(diào)難難度大歐盟擴大大、歐元元推行加加劇與發(fā)發(fā)展中國國家的矛矛盾第四節(jié)亞亞洲金金融危機機與國際貨幣幣體系改革革一、亞洲洲金融危危機的表表現(xiàn)、起起因與實實質(zhì)（一）亞亞洲金融融危機概概論1997年7月月泰國首首先爆發(fā)發(fā)金融危危機，迅迅速蔓延延到印尼尼、菲律律賓、馬馬來西亞亞、新加加坡、香香港、臺臺灣，韓韓國。是是20世世紀末國國際金融融的大事事。（二）表表現(xiàn)形式式外匯匯率率飆升：：泰國56%，，菲律賓賓43%，印尼尼53%，馬來來西亞36%，，韓國233%。股市狂瀉瀉銀行、企企業(yè)破產(chǎn)產(chǎn)倒閉浮現(xiàn)巨額額呆帳國際收支支逆差嚴嚴重，大大量資金金外流借貸資本本極端缺缺乏，利利息率