養(yǎng)老金融評論2022年第11期-54正式版

內(nèi)部資料妥善保存養(yǎng)老金融評論2022年第11期（總第84期）中國養(yǎng)老金融50人論壇成功舉辦2022年北京峰會董克用：中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會致辭麻紹敏：中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會致辭胡曉義：當前養(yǎng)老金金融的幾個關(guān)注點王忠民：養(yǎng)老金資產(chǎn)配置的新座標賈江：推動多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系高質(zhì)量發(fā)展劉峰：銀行業(yè)貫徹二十大精神，堅定不移助力社會保障體系建設(shè)曹德云：加強養(yǎng)老金融研究，助力養(yǎng)老金融發(fā)展萬群：從國際視角看養(yǎng)老金管理模式創(chuàng)新及長壽風(fēng)險管理實踐中國養(yǎng)老金融50人論壇中國養(yǎng)老金融50人論壇簡介中國養(yǎng)老金融50人論壇(CAFF50)由董克用教授聯(lián)合華夏新供給經(jīng)濟學(xué)研究院等多家機構(gòu)共同發(fā)起，于2015年12月9日正式成立。論壇成員由政界、學(xué)界和業(yè)界具有深厚學(xué)術(shù)功底和重要社會影響力的人士組成。論壇主要關(guān)注養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老服務(wù)金融和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融三部分內(nèi)容，致力于成為養(yǎng)老金融領(lǐng)域的高端專業(yè)智庫，旨在為政策制定提供智力支持，為行業(yè)發(fā)展搭建交流平臺，向媒體大眾傳播專業(yè)知識。隨著對養(yǎng)老金融研究的深入，為了促進產(chǎn)業(yè)落地，貴州國康養(yǎng)老金融研究院于2021年1月29日在北京宣布成立，致力于將自身建設(shè)成為一流、綜合、專業(yè)的養(yǎng)老金融智庫。論壇學(xué)術(shù)顧問：潘功勝 王忠民 胡曉義 宋曉梧論壇秘書長：董克用常務(wù)副秘書長：張 棟 施文凱副秘書長：孫 博 王賡宇 李 潔《養(yǎng)老金融評論》簡介《養(yǎng)老金融評論》是中國養(yǎng)老金融50人論壇月度官方刊物，秉承“專業(yè)性、前瞻性、國際性”的學(xué)術(shù)理念，以“為政策制定提供智力支持，為行業(yè)發(fā)展搭建交流平臺，向媒體大眾傳播專業(yè)知識”為宗旨，重點反映論壇成員的學(xué)術(shù)成果與觀點；跟蹤國際理論前沿與實踐動態(tài)；探討中國養(yǎng)老金融改革與發(fā)展，促進養(yǎng)老金融領(lǐng)域交流與融合。我們誠摯歡迎業(yè)界、學(xué)界的專家踴躍撰稿，為我國養(yǎng)老金融發(fā)展貢獻智慧。《養(yǎng)老金融評論》編委會主編：董克用 姚余棟執(zhí)行主編：張 棟 孫 博編輯組成員：施文凱 都閃閃 陳 瑤 劉佳星____________________________________________來稿、訂閱及索要過刊等事宜，請發(fā)郵件至編輯部工作郵箱caff50review@進行聯(lián)系。1目 錄【本期重點關(guān)注】中國養(yǎng)老金融50人論壇成功舉辦2022年北京峰會 4董克用：中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會致辭 11麻邵敏：中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會致辭 14胡曉義：當前養(yǎng)老金融的幾個關(guān)注點 17王忠民：養(yǎng)老金資產(chǎn)配置的新坐標 21賈 江：推動多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系高質(zhì)量發(fā)展 25劉 峰：銀行業(yè)貫徹二十大精神，堅定不移助力社會保障體系建設(shè)31萬 群：從國際視角看養(yǎng)老金管理模式創(chuàng)新及長壽風(fēng)險管理實踐..42【CAFF50大事記】2022年10月CAFF50動態(tài) 502本期重點關(guān)注導(dǎo)讀：2022年10月28日，中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會順利舉行。此次峰會由中國養(yǎng)老金融50人論壇和貴州國康養(yǎng)老金融研究院主辦、工銀瑞信基金管理有限公司承辦，會議主題為“學(xué)習(xí)貫徹二十大精神金融助力養(yǎng)老金體系建設(shè)”。與會嘉賓圍繞養(yǎng)老金體系建設(shè)、投資監(jiān)管、平臺建設(shè)等方面，共同探討金融助力養(yǎng)老金體系建設(shè)的高質(zhì)量發(fā)展之路。本期《養(yǎng)老金融評論》聚焦本次峰會，重點關(guān)注中國養(yǎng)老金融人論壇秘書長、清華大學(xué)董克用教授，貴州省地方金融監(jiān)督管理局黨組書記、局長麻紹敏先生，中國養(yǎng)老金融50人論壇學(xué)術(shù)顧問、中國社會保險學(xué)會會長、人力資源和社會保障部原副部長胡曉義先生，中國養(yǎng)老金融50人論壇學(xué)術(shù)顧問、全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民先生，人力資源和社會保障部養(yǎng)老保險司副司長賈江女士，中國銀行業(yè)協(xié)會秘書長劉峰先生，中國養(yǎng)老金融50人論壇核心成員、中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云先生，中國養(yǎng)老金融50人論壇核心成員、恒安標準養(yǎng)老保險有限責任公司董事長萬群女士等領(lǐng)導(dǎo)和專家的演講實錄，以饗讀者。3本期重點關(guān)注中國養(yǎng)老金融50人論壇成功舉辦2022年北京峰會2022年10月28日，中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會在北京順利舉行。此次峰會由中國養(yǎng)老金融50人論壇和貴州國康養(yǎng)老金融研究院主辦，工銀瑞信基金管理有限公司承辦，第一財經(jīng)與新浪財經(jīng)在線同步直播，主題為“學(xué)習(xí)貫徹二十大精神 金融助力養(yǎng)老金體系建設(shè)”。與會嘉賓圍繞養(yǎng)老金體系建設(shè)、投資監(jiān)管、平臺建設(shè)等方面，共同探討金融助力養(yǎng)老金體系建設(shè)的高質(zhì)量發(fā)展之路。同時，會議發(fā)布了中國養(yǎng)老金融50人論壇年度研究成果《中國養(yǎng)老金融調(diào)查報告2022》。論壇學(xué)術(shù)顧問、中國社會保險學(xué)會會長胡曉義先生，論壇學(xué)術(shù)顧問、全國社?；鹄硎聲崩硎麻L王忠民先生，論壇秘書長、清華大學(xué)董克用教授，人力資源和社會保障部養(yǎng)老保險司副司長賈江女士，中國銀行業(yè)協(xié)會黨委副書記、秘書長劉峰先生，中國證券投資基金業(yè)4本期重點關(guān)注協(xié)會秘書長陳春艷女士，論壇核心成員、中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云先生，貴州省地方金融監(jiān)督管理局黨組書記、局長麻紹敏先生，中國工商銀行股份有限公司高級業(yè)務(wù)總監(jiān)熊燕女士，工銀瑞信基金管理有限公司董事長趙桂才先生，中國工商銀行股份有限公司養(yǎng)老金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理韓強先生，論壇核心成員、中歐基金管理有限公司董事長竇玉明先生，論壇核心成員、恒安標準養(yǎng)老保險有限責任公司董事長萬群女士，論壇核心成員、中國養(yǎng)老金50人論壇國康康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)中心理事長馮麗英女士，論壇核心成員、中國政法大學(xué)商學(xué)院胡繼曄教授，中信銀行財富管理部總經(jīng)理王洪棟先生，渤海銀行副行長杜剛先生，上投摩根基金管理有限公司總經(jīng)理王大智先生，論壇特邀成員、匯添富基金管理股份有限公司副總經(jīng)理婁焱女士，論壇特邀成員、天弘基金管理有限公司副總經(jīng)理朱海揚先生，中國工商銀行股份有限公司養(yǎng)老金業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理王代音女士，工銀瑞信基金管理有限公司副總經(jīng)理杜海濤先生，銀華基金管理股份有限公司業(yè)務(wù)副總經(jīng)理姜永康先生，泰康資產(chǎn)管理有限責任公司副總經(jīng)理馮鐵良先生，國民養(yǎng)老總精算師曹勇先生，騰訊金融研究院副院長韓開創(chuàng)先生，工銀瑞信基金管理有限公司FOF投資部總經(jīng)理蔣華安先生，以及來自其他相關(guān)政府部門、學(xué)界和業(yè)界代表等參加了本次會議。在致辭環(huán)節(jié)，論壇秘書長董克用教授首先代表主辦方中國養(yǎng)老金50人論壇和貴州國康養(yǎng)老金融研究院，對參加本次研討會的各位嘉賓表示歡迎和感謝。他認為，在黨的二十大報告中，“人民”兩字5本期重點關(guān)注成為高頻詞匯，充分彰顯了“人民至上”的理念，報告對中國養(yǎng)老金制度改革和發(fā)展提出了更高的要求，中國養(yǎng)老金融50人論壇作為養(yǎng)老金融領(lǐng)域的高端專業(yè)智庫，長期以來持續(xù)關(guān)注和密切跟蹤這些方面的研究工作。他表示，希望通過本次峰會更好地學(xué)習(xí)貫徹二十大精神，共同探討金融助力養(yǎng)老金體系建設(shè)這一重要問題。中國工商銀行股份有限公司高級業(yè)務(wù)總監(jiān)熊燕在致辭中表示，工商銀行將與各金融行業(yè)一起深入貫徹落實黨的二十大精神，牢牢把握養(yǎng)老金融的確定性發(fā)展機遇，堅持以人民為中心的發(fā)展理念，以個人養(yǎng)老金制度落地為契機，協(xié)同打造專業(yè)、規(guī)范的養(yǎng)老財富市場，持續(xù)深化科技賦能，推動普惠養(yǎng)老發(fā)展，助力實現(xiàn)共同富裕的目標。貴州省地方金融監(jiān)督管理局黨組書記、局長麻紹敏先生在致辭中表示，在嚴峻的人口老齡化背景之下，完善養(yǎng)老金體系建設(shè)意義深遠。發(fā)展多支柱養(yǎng)老金體系是促進我國養(yǎng)老金體系結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要途徑，也是我國金融領(lǐng)域的一場創(chuàng)新與變革。在主旨演講環(huán)節(jié)中，中國社會保險學(xué)會會長胡曉義演講的題目是“當前養(yǎng)老金金融的幾個關(guān)注點”。他首先回顧了十八大以來我國社會保障體系建設(shè)取得的突破性進展，總結(jié)了社會保險改革獲得的實踐性成果，然后重點分析當前養(yǎng)老金改革與金融市場的交集點，從城鄉(xiāng)居保個人賬戶委托投資、企業(yè)職保結(jié)存基金投資、社?；饝?zhàn)略儲備基金投資、職業(yè)養(yǎng)老金投資和個人養(yǎng)老金投資等五個方面對我國養(yǎng)老金金融當前應(yīng)該關(guān)注的事項進行了分析。全國社保基金理事會原副理事長王忠民以“養(yǎng)老金資產(chǎn)配置的新6本期重點關(guān)注座標”為題，基于精算理念、重要影響因子、制度靈活性等方面思考資產(chǎn)配置，從系統(tǒng)性金融風(fēng)險、跨期性金融風(fēng)險和生命周期養(yǎng)老金配置金融風(fēng)險三個角度對養(yǎng)老金資產(chǎn)配置的邏輯進行了分析，指出新時期我國養(yǎng)老金在進行資產(chǎn)配置時應(yīng)系統(tǒng)考慮養(yǎng)老金精算、全球貨幣市場和中國固收市場發(fā)展情況等因素。人力資源和社會保障部養(yǎng)老保險司副司長賈江以“推動多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系高質(zhì)量發(fā)展”為題，圍繞多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系的內(nèi)容、特點和多樣化功能，探討了促進我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系高質(zhì)量發(fā)展的路徑。她對第三支柱個人養(yǎng)老金制度的發(fā)展從近期和遠期兩個方面提出建議：從近期看，加快制定出臺個人養(yǎng)老金實施配套文件、推進個人養(yǎng)老金信息平臺建設(shè)、明確個人養(yǎng)老金政策先行城市和做好個人養(yǎng)老金制度宣傳及解讀；從遠期看，增強政府部門和金融部門在促進個人養(yǎng)老金長遠發(fā)展中的協(xié)同性，統(tǒng)籌考慮多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系的發(fā)展。中國銀行業(yè)協(xié)會黨委副書記、秘書長劉峰以“銀行業(yè)貫徹二十大精神，堅定不移助力社會保障體系建設(shè)”為題發(fā)表演講。他認為，銀行業(yè)在社會保障體系建設(shè)中具有重要作用。第一，銀行業(yè)是社會保障體系建設(shè)的中堅力量；第二，銀行業(yè)堅定保障養(yǎng)老金安全規(guī)范地運行；第三，銀行業(yè)將加大滿足人民群眾養(yǎng)老產(chǎn)品需要。他表示，中國銀行業(yè)協(xié)會將一如既往搭建各方溝通平臺和橋梁，引領(lǐng)會員單位積極貫徹落實二十大精神，迎接養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展新機遇，滿足人民日益增長的養(yǎng)老保障需求，為促進社會保障事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展做出積極貢獻。7本期重點關(guān)注中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云以“加強養(yǎng)老金融研究，助力養(yǎng)老金融發(fā)展”為題發(fā)表演講。他基于當前養(yǎng)老金融發(fā)展面臨的形勢和問題，建議應(yīng)繼續(xù)深耕養(yǎng)老金融研究、繼續(xù)下沉養(yǎng)老金融市場以及繼續(xù)發(fā)力養(yǎng)老金融教育。養(yǎng)老金融領(lǐng)域產(chǎn)學(xué)投研各界在未來我國養(yǎng)老金融改革發(fā)展中應(yīng)當為政府提供建設(shè)性建議，為市場提供先進經(jīng)驗分享，為公眾參與普及更多的養(yǎng)老金融專業(yè)知識。隨后，王忠民、董克用、劉峰、曹德云、周紅、趙桂才、韓開創(chuàng)作為發(fā)布嘉賓，同觀眾共同見證了《中國養(yǎng)老金融調(diào)查報告（2022）》的發(fā)布。中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長董克用教授做了成果介紹，騰訊金融研究院副院長韓開創(chuàng)先生代表調(diào)查報告支持方發(fā)表了演講。在下午的主題演講環(huán)節(jié)中，恒安標準養(yǎng)老保險有限責任公司董事長萬群以“從國際視角看待養(yǎng)老金管理模式創(chuàng)新及長壽風(fēng)險管理實踐”為題發(fā)表演講。她介紹了英國養(yǎng)老保障市場的基本情況以及養(yǎng)老金管理模式的變遷，提出國際經(jīng)驗對我國養(yǎng)老金體系建設(shè)的啟示在于：第一，通過監(jiān)管部門引導(dǎo)、完善政策體系等措施，增強養(yǎng)老金長壽風(fēng)險管理能力；第二，通過開發(fā)具有長壽風(fēng)險管理能力的創(chuàng)新型養(yǎng)老金模式，促進養(yǎng)老金管理及投資模式創(chuàng)新；第三，通過完善投資策略體系、做好資產(chǎn)負債匹配工作等措施，增加對養(yǎng)老金投資風(fēng)險的管理能力。中歐基金管理有限公司董事長竇玉明的演講題目是“公募基金助力完善三支柱發(fā)展”。他提出，黨的二十大對促進社會保障事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出了新要求，同時，個人養(yǎng)老金發(fā)展對財富管理行業(yè)提出了8本期重點關(guān)注新要求。他認為，公募基金助力三支柱體系建設(shè)的關(guān)鍵點在于，一是如何服務(wù)好大規(guī)模的資金，二是如何為養(yǎng)老金客戶提供更多產(chǎn)品選擇，三是如何解決投資者相關(guān)知識和經(jīng)驗不足的問題。中信銀行財富管理部總經(jīng)理王洪棟的演講題目是“中信退休金融—養(yǎng)老金融在探索”。他表示，我國將迎來史上最大“退休潮”，“新老人”資產(chǎn)充足、投教基礎(chǔ)優(yōu)質(zhì)，財富管理市場潛力巨大；但同時“新老人“財富管理有痛點，市場供給匱乏。他提出，中信銀行通過預(yù)備養(yǎng)老模塊、適老服務(wù)模塊和退休金融三個模塊構(gòu)建養(yǎng)老金融服務(wù)體系，幫助老人做好養(yǎng)老規(guī)劃，為實現(xiàn)共同富裕、建設(shè)好三支柱養(yǎng)老金融事業(yè)貢獻力量。上投摩根基金總經(jīng)理王大智以“以全球視野，迎接中國養(yǎng)老投資新時代”為題，介紹了上投摩根在養(yǎng)老投資領(lǐng)域的概況。他表示，今年以來，隨著政策利好持續(xù)地釋放，個人養(yǎng)老金制度加速落地，個人養(yǎng)老金進入了全新發(fā)展的“新時代”。公募基金具有豐富的養(yǎng)老產(chǎn)品線和前瞻的投資理念，同時高度重視退休管理業(yè)務(wù)并持續(xù)多方位的投入，極大地促進了養(yǎng)老投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展。面對個人養(yǎng)老金發(fā)展的大時代，上投摩根基金希望積極承擔起布局和探索養(yǎng)老金市場的責任和使命，發(fā)揮投資專長，助力養(yǎng)老第三支柱建設(shè)。匯添富基金管理股份有限公司副總經(jīng)理婁焱以“提升投資管理能力和顧問服務(wù)能力，發(fā)揮普惠金融作用，助力人民群眾實現(xiàn)美好生活”為題，發(fā)表了主題演講。她建議，圍繞投資養(yǎng)老基金投資需求，在提升投資能力、完善投資顧問服務(wù)和堅持以人民為中心的發(fā)展理念等方9本期重點關(guān)注面做進一步的探索與創(chuàng)新。中國養(yǎng)老金融50人論壇國康康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)中心理事長馮麗英的演講題目是“探索新時代養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展新路徑”。她首先介紹了我國當前養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)取得的長足進步和存在的困難，在此基礎(chǔ)上，提出未來我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑在于：第一，政府層面加強政策引導(dǎo)和資金支持；第二，養(yǎng)老機構(gòu)層面提高經(jīng)營質(zhì)量、普及養(yǎng)老知識、使用智慧化及數(shù)字化等手段破除養(yǎng)老平臺的發(fā)展瓶頸；第三，金融機構(gòu)層面創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展模式。會議最后，中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長董克用教授進行會議總結(jié)。他表示，金融在支持和完善養(yǎng)老金體系建設(shè)中發(fā)揮著十分重要的作用，對這一問題應(yīng)當進一步深入研究。中國養(yǎng)老金融50人論壇將緊跟國家政策，持續(xù)關(guān)注養(yǎng)老金體系的建設(shè)，進一步履行論壇的職責和宗旨。會議在社會各界的大力支持下取得圓滿成功。作為中國養(yǎng)老金融領(lǐng)域的高端專業(yè)智庫，中國養(yǎng)老金融50人論壇始終秉承著“為政策制定提供智力支持、為行業(yè)發(fā)展搭建交流平臺、向媒體大眾傳播專業(yè)知識”的宗旨，在養(yǎng)老金融領(lǐng)域中不斷凝聚各方智慧，論壇未來也將繼續(xù)為中國養(yǎng)老金融事業(yè)發(fā)展貢獻自己的力量。10本期重點關(guān)注董克用：中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會致辭①董克用：中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長、清華大學(xué)教授尊敬的胡曉義會長、王忠民理事長、賈江副司長、劉峰秘書長、陳春艷秘書長、曹德云副會長、麻紹敏局長，各位領(lǐng)導(dǎo)、各位嘉賓、各位媒體和在線網(wǎng)友們：大家上午好！感謝大家參加由中國養(yǎng)老金融50人論壇和貴州國康養(yǎng)老金融研究院主辦、工銀瑞信基金管理有限公司承辦的中國養(yǎng)老金融50人論壇北京峰會，本次峰會主題是“學(xué)習(xí)貫徹二十大精神金融助力養(yǎng)老金體系建設(shè)”。本文系作者在中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會的致辭。11本期重點關(guān)注2022年10月，中國共產(chǎn)黨第二十次全國代表大會在北京順利召開。黨的二十大是在全黨全國各族人民邁上全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程、向第二個百年奮斗目標進軍的關(guān)鍵時刻召開的一次十分重要的大會。在黨的二十大報告中，“人民”兩字成為高頻詞匯，充分彰顯了“人民至上”的理念。習(xí)近平總書記在二十大報告中明確提出，必須堅持在發(fā)展中保障和改善民生，鼓勵共同奮斗創(chuàng)造美好生活，不斷實現(xiàn)人民對美好生活的向往。社會保障是我國民生領(lǐng)域的重要內(nèi)容。二十大報告提出，健全覆蓋全民、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)、公平統(tǒng)一、安全規(guī)范、可持續(xù)的多層次社會保障體系，這對我國社會保障體系建設(shè)、改革和發(fā)展提出了新的要求。在養(yǎng)老金制度方面，二十大報告提出五個具體要求：第一是完善基本養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌制度；第二是發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系；第三是實施漸進式延遲法定退休年齡；第四是擴大社會保險覆蓋面；第五是健全基本養(yǎng)老保險籌資和待遇調(diào)整機制。中國養(yǎng)老金融50人論壇作為養(yǎng)老金融領(lǐng)域的高端專業(yè)智庫，長期以來持續(xù)關(guān)注和密切跟蹤這些方面的研究工作。一方面，論壇承擔中國社會保險學(xué)會等單位的相關(guān)課題，在基本養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌、繳費機制和待遇確定機制等方面，產(chǎn)生了一批具有影響力的研究成果和政策建議，并被有關(guān)部門所采納。另一方面，論壇長期關(guān)注多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè)，積極推動我國養(yǎng)老金融事業(yè)發(fā)展。近年來，我們先后承擔關(guān)于第二支柱企業(yè)年金、第三支柱個人養(yǎng)老金等相關(guān)課題研究，研究成果推動了政策制定與完善。同時，我本人在去年作為首席專家，承擔了教育部哲學(xué)社會科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項目“促進12本期重點關(guān)注我國多層次養(yǎng)老保險體系發(fā)展研究”，課題集中了社會各界力量，集體攻關(guān)，力爭為我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè)貢獻力量。特別需要提到的是，我們欣喜地看到，今年4月21日國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，9月26日，國務(wù)院常務(wù)會議又決定對政策支持、商業(yè)化運營的個人養(yǎng)老金實行個人所得稅優(yōu)惠：對繳費者按每年12000元的限額予以稅前扣除，投資收益暫不征稅，領(lǐng)取收入的實際稅負由7.5%降為3%，可以預(yù)見，隨著一系列個人養(yǎng)老金實施細則相繼出臺，中國多支柱養(yǎng)老金制度體系將進一步完善。本次會議，我們邀請到相關(guān)部門和行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)與專家，以及來自銀行、基金、保險等行業(yè)的專業(yè)人士，大家將就金融助力養(yǎng)老金體系建設(shè)發(fā)表真知灼見。此外，中國養(yǎng)老金融50人論壇自從2017年開始，將建設(shè)國民養(yǎng)老金融數(shù)據(jù)庫作為一項長期的重點工作，利用各種調(diào)研渠道，持續(xù)開展中國養(yǎng)老金融調(diào)查。本次會議我們將發(fā)布最新一期《中國養(yǎng)老金融調(diào)查報告》，同時，今年論壇聯(lián)合騰訊金融研究院同步開展了中國農(nóng)村養(yǎng)老金融調(diào)查，進一步豐富了調(diào)查研究內(nèi)容，在我們的調(diào)查報告中也有所體現(xiàn)。最后，請允許我代表會議主辦方中國養(yǎng)老金融50人論壇和貴州國康養(yǎng)老金融研究院，再次對各位領(lǐng)導(dǎo)和嘉賓的到來，對各位線上線下觀眾的關(guān)注和支持，表示誠摯的感謝！預(yù)祝本次中國養(yǎng)老金融50人論壇北京峰會取得圓滿成功，謝謝大家！13本期重點關(guān)注麻邵敏：中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會致辭①麻邵敏：貴州省地方金融監(jiān)督管理局黨組書記、局長（線上）尊敬的胡部長、王理事長、董克用秘書長，各位嘉賓：大家好！非常感謝中國養(yǎng)老金融50人論壇和貴州國康養(yǎng)老金融研究院的邀請，能夠參加中國養(yǎng)老金融50人論壇北京峰會并致歡迎辭。今天我們在這里召開“發(fā)展多支柱養(yǎng)老金體系迎接個人養(yǎng)老金新機遇”主題峰會，共商中國多支柱養(yǎng)老金體系發(fā)展與第三支柱個人養(yǎng)老金建設(shè)事宜。值此，我謹代表貴州省地方金融監(jiān)管局，對各位嘉賓的到來表示熱烈歡迎和衷心感謝！本文系作者在中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會的致辭。14本期重點關(guān)注2020年，我國65歲及以上人口達1.9億，占總?cè)丝诒戎剡_13.5％。老年人口撫養(yǎng)比已達到19.7%，并且有不斷提升的趨勢。面對嚴峻的人口老齡化形勢，如何應(yīng)對“銀發(fā)時代”的挑戰(zhàn)，是當前國家經(jīng)濟社會發(fā)展的重要議題。當前，我國正在加快建設(shè)多支柱養(yǎng)老金體系。我國現(xiàn)行三支柱養(yǎng)老金體系內(nèi)部失衡問題較為突出，第一支柱基本養(yǎng)老保險“一支獨大”，占據(jù)較大比重；第二支柱職業(yè)養(yǎng)老金和第三支柱個人養(yǎng)老金占比顯著偏低。此外，我國養(yǎng)老金體系發(fā)展時間相對較短，相關(guān)法律法規(guī)和機制建設(shè)尚不健全完善，與金融體系缺乏密切聯(lián)動，養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給與需求的匹配程度還有待提高。2022年以來，第三支柱個人養(yǎng)老金制度建設(shè)明顯提速。4月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（國辦發(fā)〔2022〕號），標志著中國個人養(yǎng)老金在制度層面取得突破并正式落地。目前，相關(guān)部門正在研究推進個人養(yǎng)老金制度細則制定，加速推進政策落地。未來，個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)或?qū)@得更多的政策支持，例如擴大稅收優(yōu)惠力度、擴大個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍、提高個人繳費上限等，第三支柱有望進入全新發(fā)展階段，將持續(xù)為資本市場帶來長期資金。當前，我國養(yǎng)老金領(lǐng)域發(fā)展不平衡、不充分的問題還十分突出，養(yǎng)老金投資需求日益強烈。如何滿足日益擴大的養(yǎng)老金融需求，是擺在我們面前急迫而嚴峻的課題。2021年1月4日，國康養(yǎng)老金融研究院正式在貴州登記注冊，總部永久落戶貴州，貴州省地方金融監(jiān)管局作為業(yè)務(wù)主管部門，將充分發(fā)揮中國養(yǎng)老金融50人論壇已有的品牌和行業(yè)影響力，將養(yǎng)老金融50人論壇所取得的研究成果、擁有的15本期重點關(guān)注豐富資源，轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實的供給，提供實體化的應(yīng)用場景，實現(xiàn)成果有效轉(zhuǎn)化。發(fā)展多支柱養(yǎng)老金體系、推動個人養(yǎng)老金制度發(fā)展是促進我國養(yǎng)老金體系結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要途徑，是我國養(yǎng)老金融發(fā)展的方向，也是我國金融領(lǐng)域的一場創(chuàng)新與變革，路漫漫其修遠兮，中國養(yǎng)老金融的健康發(fā)展還需社會各界的共同努力。最后，再次感謝中國養(yǎng)老金融50人論壇，感謝各位領(lǐng)導(dǎo)和嘉賓。預(yù)祝此次峰會取得圓滿成功！謝謝大家！16本期重點關(guān)注胡曉義：當前養(yǎng)老金融的幾個關(guān)注點①胡曉義：中國養(yǎng)老金融50人論壇學(xué)術(shù)顧問、中國社會保險學(xué)會會長黨的二十大報告充分肯定我國已經(jīng)建成世界上最大規(guī)模的社會保障體系，全國基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)超過十億，人民群眾的獲得感、幸福感不斷增強?；仡櫺聲r代的十年，我國養(yǎng)老保險體系的改革發(fā)展如同各個領(lǐng)域一樣，是步伐最大、突破最多、成就最為顯著的時期。不僅是養(yǎng)老保險，社會保險領(lǐng)域的其它重大改革舉措也對養(yǎng)老保險體系的發(fā)展有著重大的影響。改革取得的顯著實踐性成果集中體現(xiàn)在四個方面：第一，養(yǎng)老保險制度和政策體系基本完備。從制度的角度看，我本文系作者在中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會的發(fā)言。17本期重點關(guān)注國養(yǎng)老保險制度架構(gòu)基本齊全，未來在傷殘及退休職工待遇的改革方面有待進一步深化。從政策的角度看，參保、供款、轉(zhuǎn)移接續(xù)、權(quán)益維護、投資運營、服務(wù)管理等十個環(huán)節(jié)基本齊備，未來在領(lǐng)取條件環(huán)節(jié)，如退休年齡政策、繳費年限政策方面有待繼續(xù)完善。二十大報告也鮮明指出，在未來五年，我國要實施漸進式延遲法定退休年齡的政策。第二，制度覆蓋面大幅擴展、可及性大大增強。城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險制度和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險制度的覆蓋比例結(jié)構(gòu)發(fā)生著與城鎮(zhèn)化進程相契合的積極變化。城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)占養(yǎng)老保險制度總參保人數(shù)的比重由39%提升至47%，并且在新的五年里有可能反超城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險，成為主導(dǎo)的制度性安排。第三，基金規(guī)模顯著擴大，資金支撐力增強。在城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險制度不再“做實”且繳費率大幅降低的背景下，我國養(yǎng)老保險基金的結(jié)存仍增長了1.5倍，全國社保基金儲備增長了2倍，基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余、全國社會保障基金權(quán)益和企業(yè)、職業(yè)年金基金三項結(jié)余已超過13萬億元。因此，怎么管理好、運營好這筆資金是我們應(yīng)該思考的問題。第四，保障水平持續(xù)提高，人民群眾獲得感增強。2021年，我國企業(yè)退休基本養(yǎng)老金每月達2900元，相比于2012年，提高了1214元；城鄉(xiāng)居保基本養(yǎng)老金每月達180元，相比于2012年，增加了107元。在我國城鎮(zhèn)化、老齡化、就業(yè)方式多樣化發(fā)展的大趨勢下，我著18本期重點關(guān)注重從當前養(yǎng)老金的深化改革、政策完善、體制機制優(yōu)化等角度談?wù)搸讉€金融市場可能應(yīng)該關(guān)注的問題。當前養(yǎng)老金改革與金融市場有五個交集點：一、關(guān)于城鄉(xiāng)居保個人賬戶委托投資截至2021年底，城鄉(xiāng)居保累計結(jié)余1.1萬億，其中個人賬戶1萬億。城鄉(xiāng)居保個人賬戶資金自2015年決定進行市場化運營，截至目前，已經(jīng)簽約委托全國社會保障理事會投資約1000多億，數(shù)量不大，但投資收益逐年顯著上升。因此，接下來需要重點關(guān)注三個方面：一是擴大委托規(guī)模。個人賬戶投資規(guī)模至少應(yīng)達到結(jié)存資金總額的80%。二是延長委托期限，實現(xiàn)最終受益人的利益最大化。三是實現(xiàn)委投機構(gòu)多元化。二、關(guān)于企業(yè)職保結(jié)存基金投資黨的十八大以來，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險制度發(fā)生了兩個變化：一是經(jīng)歷了從“部分做實”到重歸現(xiàn)收現(xiàn)付、代際贍養(yǎng)模式的過程，二是允許地方結(jié)存的基金統(tǒng)一委托全國社保理事會進行市場化、多元化的投資運營。所以，我們也需要研究三個問題：一是加大委托投資額；二是延長委托投資期；三是對將來投資規(guī)模萎縮進行預(yù)測，做出針對性策略。三、關(guān)于戰(zhàn)略儲備基金截至2021年底，我國戰(zhàn)略儲備金權(quán)益達到了2.5萬多億元，其20多年的投資收益超過了本金投入。但還面臨著一些問題：一是資金總量仍不多，應(yīng)想方設(shè)法擴大規(guī)模；二是劃轉(zhuǎn)國有資本速度不快，19本期重點關(guān)注隨著老齡化程度的加深，需探尋更多解決路徑；三是充實現(xiàn)行《全國社會保障基金條例》關(guān)于基金支出條件、決策及流程的規(guī)范，使金融市場有長期穩(wěn)定預(yù)期。四、關(guān)于職業(yè)性養(yǎng)老金對于職業(yè)年金，地方應(yīng)盡可能當期做實“記賬”部分，使得投資規(guī)模增加20%以上。對于企業(yè)年金，應(yīng)研究更加寬松、更富激勵性的政策。如供款環(huán)節(jié)與職業(yè)年金同等稅優(yōu)，并減免投資環(huán)節(jié)稅等。再如，不強求一步到位8%，先打通路徑，再逐步提高供款水平，以適應(yīng)中小企業(yè)的實際需要。五、關(guān)于個人養(yǎng)老金建立個人養(yǎng)老金制度的目標是增加全社會制度化的養(yǎng)老財富儲備，解決目前我國第一支柱基本養(yǎng)老保險“一支獨大”的矛盾。首先，應(yīng)該考慮擴大制度覆蓋面的問題。把更多的靈活就業(yè)人員、有繳費意愿和繳費能力的“年輕老年人”等納入制度之中。其次，個人養(yǎng)老金制度的激勵措施。基于目前個人所得稅繳納人數(shù)較少的事實，稅延政策的激勵效果相對有限，因此是否能夠考慮EEE的全流程稅免模式。同時，逐步提高供款規(guī)模，從當前的每年最高12000元的繳費標準逐步提高到18000元、24000元等。最后，個人養(yǎng)老金是一個自愿性加入的制度，因此，金融機構(gòu)應(yīng)該針對不同群體，開發(fā)多元化金融產(chǎn)品，滿足多樣化需求，加強養(yǎng)老金投資教育，努力做到安全便捷和周到。這樣一些信息和觀點供大家參考，謝謝大家的聆聽，也歡迎批評指正，謝謝！20本期重點關(guān)注王忠民：養(yǎng)老金資產(chǎn)配置的新坐標①王忠民：中國養(yǎng)老金融50人論壇學(xué)術(shù)顧問、全國社保基金理事會原副理事長黨的二十大把民生放在一個至關(guān)重要的地位。正是因為這樣，我們的養(yǎng)老金資產(chǎn)管理及資產(chǎn)的可持續(xù)性問題在今天表現(xiàn)的尤為重要。養(yǎng)老金資產(chǎn)管理的新坐標是什么？我認為主要有三個邏輯：第一層邏輯是系統(tǒng)性金融風(fēng)險。過去，我們養(yǎng)老金的資產(chǎn)管理邏輯通常會更看重對資產(chǎn)風(fēng)險的規(guī)避和把握。如通常把40%的社?；鹳Y產(chǎn)放置在固收產(chǎn)品中，這是由固收類產(chǎn)品的穩(wěn)定性和權(quán)益資產(chǎn)的高波動性決定的。放置在權(quán)益類產(chǎn)本文系作者在中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會的發(fā)言。21本期重點關(guān)注品的養(yǎng)老金資產(chǎn)中，有一半放二級市場，一半放在一級市場，這是由資產(chǎn)類別特性決定的資產(chǎn)配置的方案。而如今，不管是面對職業(yè)養(yǎng)老金還是個人養(yǎng)老金，第一個考慮的問題便是資產(chǎn)配置策略是什么。如果所有資產(chǎn)都放在金融市場中，那么資產(chǎn)配置或許是固收類、權(quán)益類、直接投資一級市場或者海外資產(chǎn)配置。但是，如果資產(chǎn)全部放在金融市場，那么如果幣值發(fā)生變化，養(yǎng)老金資產(chǎn)的跌幅會怎么變化？如當養(yǎng)老金資產(chǎn)放置在固收產(chǎn)品中，在美元升息的情境下，養(yǎng)老金資產(chǎn)該如何變化？當權(quán)益類資產(chǎn)、一級二級資產(chǎn)或者貨幣性資產(chǎn)全部都出現(xiàn)下跌，那么就構(gòu)成了金融資產(chǎn)當中大的系統(tǒng)性風(fēng)險，對養(yǎng)老金的資產(chǎn)配置來說也構(gòu)成了系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，養(yǎng)老金資產(chǎn)配置需要有一個新的坐標體系。在任何一個金融品種和任何一個資產(chǎn)配置中必須要考慮：該種配置下的風(fēng)控邏輯是什么？如對應(yīng)的是利率風(fēng)險、市場當中系統(tǒng)性的降息風(fēng)險還是杠桿率的提升或下降帶來的斷裂的風(fēng)險等等？因此，必須把任何一個貨幣端口的風(fēng)險、固收端口的風(fēng)險、企業(yè)債的風(fēng)險、國債的風(fēng)險等等都考慮到。資產(chǎn)配置不僅要有配置的邏輯，還需要有具體可操作的方法和風(fēng)險管理的應(yīng)對方法。如果沒有在全金融市場當中、全金融產(chǎn)品當中做風(fēng)險管理準備及對風(fēng)險因子、風(fēng)險分析、風(fēng)險邏輯做系統(tǒng)的分析，那么受到強烈、系統(tǒng)性養(yǎng)老金的資產(chǎn)管理風(fēng)險的可能性就會大大提高。解決這個問題的辦法是，掌握任何一個金融市場和金融產(chǎn)品所對應(yīng)的風(fēng)控邏輯和風(fēng)控市場的投資把控邏輯。第二層邏輯是養(yǎng)老金跨期性金融風(fēng)險。22本期重點關(guān)注從金融的角度看，跨期的資產(chǎn)配置、資產(chǎn)管理及資產(chǎn)投資在養(yǎng)老領(lǐng)域中比其它問題表現(xiàn)的更嚴重。人口結(jié)構(gòu)、就業(yè)結(jié)構(gòu)等與繳費能力本身就是一個跨期性問題，同時，養(yǎng)老金所投資的金融市場、金融產(chǎn)品又在不同的敞口、不同的機會和不同的期限當中發(fā)揮著不同的作用，因此，養(yǎng)老金一定是在跨期當中。面對養(yǎng)老金這樣一個期限比較長的資產(chǎn)，在投資過程中面臨的最大的問題在于跨期的交易結(jié)構(gòu)、投資管理及跨期領(lǐng)取等。如把跨期的一些因素和市場機會角度結(jié)合看一下：第一項是個人養(yǎng)老金政策。居民每年最高繳納12000元，并且投資收益免稅。實施個人養(yǎng)老金政策之前會做一些精算，即今年的就業(yè)者中有多少人的收入水平是在稅納完之后還有繳納能力的。但今年疫情沖擊、高失業(yè)率等市場情況導(dǎo)致了居民的繳納能力較低。再看跨期之間的結(jié)構(gòu)性對沖應(yīng)問題。目前我國養(yǎng)老金的繳納人數(shù)依然是多于領(lǐng)取人數(shù)的，那么實行現(xiàn)收現(xiàn)付制度是沒有問題的。但長遠來看，該制度是不可持續(xù)的。另一項政策是養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌。在疫情沖擊、經(jīng)濟波動的情況下，全國大部分省份GDP及財政收入出現(xiàn)下降，全國性統(tǒng)籌實現(xiàn)較為困難。因此，跨期和結(jié)構(gòu)之間有著強烈對應(yīng)的市場條件、人口結(jié)構(gòu)，政策出臺的時點效應(yīng)。基于此，資產(chǎn)配置當中的幾個基本邏輯有：第一，要做好精算邏輯。沒有精算邏輯，就無法準確把控未來一年、五年的變化。過去，精算只是在養(yǎng)老金本身，現(xiàn)在把精算必須延伸在養(yǎng)老金投資的某一類金融產(chǎn)品、某一些金融資產(chǎn)上。即要做多項精算，而不是單一精算。第二，厘清重要影響因子。在金融市場中投資時，要考23本期重點關(guān)注慮全球的貨幣市場情況和我國的固收市場情況、權(quán)益類市場情況等。基于精算的基礎(chǔ)上，把金融市場中重大的影響因子和重大的市場變化進行分析。同時，考慮人口、就業(yè)和工資收入水平的平衡表、金融資產(chǎn)的負債表在未來五年、十年中的變化。所有多資產(chǎn)類別的金融資產(chǎn)遠比單一金融資產(chǎn)類別的資產(chǎn)更容易做跨期之間的資產(chǎn)配置、產(chǎn)品設(shè)計和金融控制。第三層邏輯是全生命周期養(yǎng)老金配置金融風(fēng)險?；谑袌鲮`活性和每個人生命周期養(yǎng)老金的不同選擇，需要在投資端口中給出更多選擇。比如，在個人養(yǎng)老金制度中，居民是否不僅可以使用可支配收入繳款，而且可以使用個人賬戶的錢繳納？再如，個人賬戶的繼承性問題，針對那些無人繼承的個人賬戶的結(jié)余基金的處理邏輯是什么？或者，以延遲退休政策為例。延遲退休的根本邏輯是繳費年限和領(lǐng)取年限之間的關(guān)系，這關(guān)系到每一個個體對于退休時間、待遇領(lǐng)取時間及待遇領(lǐng)取規(guī)模的不同選擇。因此，用統(tǒng)一的政策時間節(jié)點、跨期節(jié)點和資產(chǎn)節(jié)點不能解決所有人的最優(yōu)問題，只有給參保人靈活的選擇性，才能保持養(yǎng)老金資產(chǎn)的可持續(xù)性和可成長性。24本期重點關(guān)注賈江：推動多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系高質(zhì)量發(fā)展①賈江：人力資源和社會保障部養(yǎng)老保險司副司長黨的二十大是黨在邁上全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程、向第二個百年奮斗目標進軍的關(guān)鍵時刻召開的意義深遠的大會。二十大報告氣勢恢宏、內(nèi)涵豐富，催人奮進，指明了未來發(fā)展方向，具有很強的思想性、戰(zhàn)略性、指導(dǎo)性。習(xí)近平總書記在報告中提出，發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系。我就“發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系”談幾點體會。一、多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系的內(nèi)涵本文系作者在2022年中國養(yǎng)老金融50人論壇北京峰會上的發(fā)言。25本期重點關(guān)注“多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系”的表述，首次在公開文件提出2021年的《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》，“發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系”。此前，公開文件多稱為“多層次養(yǎng)老保險體系”?！岸鄬哟巍北硎鍪状握匠霈F(xiàn)是在1993年《中共中央關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》。此后至2021年，在有關(guān)養(yǎng)老保險制度建設(shè)的重要文件中，包括國務(wù)院關(guān)于企業(yè)養(yǎng)老保險制度改革、機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險制度改革、建立企業(yè)年金、職業(yè)年金制度等文件，均使用“多層次”表述?！岸嘀е钡母拍钆c1994年世界銀行報告《防止老齡化危機-保護老年人及促進增長的政策》相關(guān)，該報告將養(yǎng)老保險體系分為三個支柱?！皩哟巍币辉~，經(jīng)合組織（OECD）經(jīng)常使用，OECD認為，相比三支柱的分類，三層次把形式和功能區(qū)分開，描述更具體。在我國，“多層次”、“多支柱”的內(nèi)涵是一致的，兩個名詞指向的養(yǎng)老保險體系建設(shè)內(nèi)容相同?！岸鄬哟巍北硎鰝?cè)重體現(xiàn)養(yǎng)老保險的需求層次，從第一層次的基本養(yǎng)老保險到第二層次和第三層次的補充養(yǎng)老保險，需求從低到高，隨著經(jīng)濟社會發(fā)展，人民群眾不斷追求更高層次的需求。“多支柱”表述側(cè)重不同支柱間資金來源、責任主體上的差異。第一支柱責任由個人、單位、政府承擔，起到再分配功能。第二支柱為單位和個人共同繳費，實現(xiàn)補充養(yǎng)老功能。第三支柱強調(diào)個人責任，由個人承擔風(fēng)險。我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系包括三個層次，也稱三個支柱。26本期重點關(guān)注第一支柱基本養(yǎng)老保險，包括“城鎮(zhèn)職工+城鄉(xiāng)居民”兩大養(yǎng)老保險制度平臺，通過大數(shù)法則，分散風(fēng)險，發(fā)揮保基本、兜底線作用。第二支柱為企業(yè)年金和職業(yè)年金，單位和個人共同建立，基金完全積累，國家給予政策支持，通過市場化投資運營，發(fā)揮補充養(yǎng)老作用。第三支柱為“個人儲蓄性養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險”，包括有政府稅收等政策支持、個人自愿參加、市場化運營的的個人養(yǎng)老金制度，以及市場化運作的商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，以滿足更高補充養(yǎng)老需求。二、我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系取得成效發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，是保證養(yǎng)老保險制度可持續(xù)發(fā)展的重要舉措，也是合理劃分各方養(yǎng)老責任、增加養(yǎng)老待遇水平、發(fā)揮政府和市場作用促進經(jīng)濟發(fā)展的重要途徑。黨中央、國務(wù)院高度重視健全完善我國的多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系。黨的二十大報告指出，我國建成了世界上規(guī)模最大的社會保障體系，基本養(yǎng)老保險覆蓋10.4億人。經(jīng)過30多年的發(fā)展，我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè)取得積極進展。第一支柱基本養(yǎng)老保險較為完備健全，黨和政府有序改革完善養(yǎng)老保險制度，開展降低單位繳費費率、實施全國統(tǒng)籌、建立合理調(diào)整機制等多項改革，并根據(jù)經(jīng)濟形勢變化及時調(diào)整政策，穩(wěn)定經(jīng)濟社會發(fā)展。截至2021年底，參保人員超過10億人，基金累計結(jié)存超過6萬億元。第二支柱企業(yè)（職業(yè)）年金制度初步建立，參加職工7200多萬人，積累基金近4.5萬億元，補充養(yǎng)老作用初步顯現(xiàn)。第三支柱個人養(yǎng)老金制度，國務(wù)院辦公廳于2022年4月印發(fā)《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，明27本期重點關(guān)注確了個人賬戶制度模式，標志著制度建立，今年內(nèi)即將啟動實施。多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系再分配、儲蓄積累、保險等功能相互促進，抵御可能出現(xiàn)的風(fēng)險和不確定性，實現(xiàn)體面老年和經(jīng)濟發(fā)展的共贏。基本養(yǎng)老保險在再分配功能的基礎(chǔ)上起到共同保險作用，應(yīng)對可能出現(xiàn)的風(fēng)險。企業(yè)年金、職業(yè)年金發(fā)揮儲蓄積累功能，增加老年待遇水平，也促進資本積累和市場的發(fā)展。個人養(yǎng)老金制度將進一步提高老年收入，未來積累的資金將助力經(jīng)濟發(fā)展。三、推動多層次多支柱養(yǎng)老保險體系高質(zhì)量發(fā)展目前多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系還存在發(fā)展不平衡的矛盾。第二支柱覆蓋率低，發(fā)展滯后；第三支柱制度初建，還需在實踐中發(fā)展完善。貫徹落實二十大報告提出的要求，要做好以下工作。關(guān)于推動企業(yè)年金高質(zhì)量發(fā)展?！笆奈濉币?guī)劃提出“擴大企業(yè)年金覆蓋率”的要求。下一步，一是指導(dǎo)各地通過多種途徑加強宣傳，解讀好落實好《企業(yè)年金辦法》，發(fā)揮企業(yè)年金既留住人才、規(guī)范薪酬制度，又增加職工養(yǎng)老待遇水平的功能，鼓勵和引導(dǎo)具備條件的用人單位建立企業(yè)年金，努力擴大企業(yè)年金覆蓋面。二是在發(fā)展中改革完善，研究推動企業(yè)年金長遠發(fā)展的措施，逐步提高覆蓋率。研究探索增強企業(yè)年金強制性的可能性，擴大覆蓋范圍，通過長期積累，切實發(fā)揮其第二支柱的補充養(yǎng)老作用。同時，進一步研究增強制度吸引力的措施。關(guān)于推動個人養(yǎng)老金平穩(wěn)落地和高質(zhì)量發(fā)展。發(fā)展個人養(yǎng)老金有利于滿足人民群眾多層次多樣化養(yǎng)老保險需求，也為資本市場提供長28本期重點關(guān)注期資金。當前，推動個人養(yǎng)老金發(fā)展分近期和長期兩個方面。從近期看，做好個人養(yǎng)老金制度的落地實施。目前，正在積極推進四方面工作。第一方面工作：制定配套政策。四類配套文件，一是《個人養(yǎng)老金實施辦法》，由我部和財政部牽頭，國家稅務(wù)總局、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會參與。主要是明確個人養(yǎng)老金制度的具體操作流程、各參與方的職責等?！秱€人養(yǎng)老金實施辦法》即將印發(fā)。二是稅收政策，由財政部、稅務(wù)總局牽頭制定。9月26日，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過了財政部個人養(yǎng)老金稅收政策報告。第三類和第四類是銀保監(jiān)會、證監(jiān)會分別牽頭的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品規(guī)則及確定參與金融機構(gòu)。配套政策是對個人養(yǎng)老金制度進一步細化，以便讓參加人看明白、搞得懂、好操作，也讓市場各參與方了解規(guī)則、有章可循。第二方面工作：推進個人養(yǎng)老金信息平臺建設(shè)。個人養(yǎng)老金信息平臺已完成主體功能建設(shè)，組織了多家商業(yè)銀行及行業(yè)平臺開展對接測試。依托國家社會保險公共服務(wù)平臺等全國統(tǒng)一線上服務(wù)入口，為參加人提供了個人養(yǎng)老金賬戶開立、繳費憑證下載打印、信息查詢等多樣性個人養(yǎng)老金公共服務(wù)。第三方面工作：明確先行城市。按照工作安排，個人養(yǎng)老金要在全國部分城市試行1年，再逐步推開。今年6月，我部會同財政部、國家稅務(wù)總局組織各地報送個人養(yǎng)老金先行城市，各地均已上報。先行城市將于近期向社會公布。第四方面工作：做好個人養(yǎng)老金制度宣傳解讀工作。今年4月25日，我部聯(lián)合相關(guān)部門在國務(wù)院新聞辦召開政策吹風(fēng)會，向社會各界進行政策解讀。今年6月，我部牽頭印發(fā)了《<關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見>宣傳提綱》，對個人養(yǎng)老金制度進29本期重點關(guān)注行解讀。還將通過多種途徑，加強對個人養(yǎng)老金政策的解讀，規(guī)范金融機構(gòu)參與行為，引導(dǎo)廣大人民群眾積極參與。接下來，各項工作準備就緒后，個人養(yǎng)老金將啟動實施。從長期來看，一是增強推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的協(xié)同性。個人養(yǎng)老金涉及多個政府部門、金融領(lǐng)域，需要協(xié)調(diào)各方持續(xù)共同推進。政策主導(dǎo)部門和金融監(jiān)管部門需進一步加強協(xié)作，按照職責發(fā)揮作用，完善推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的體制機制。各參與金融機構(gòu)需依法依規(guī)做好個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，為居民提供可靠便捷的服務(wù)和金融咨詢。二是市場需做好長期準備。個人養(yǎng)老金積累的資金是長期資金，對市場來說，是機遇更是挑戰(zhàn)。市場各方應(yīng)持續(xù)推出適合個人養(yǎng)老金要求的運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側(cè)重長期保值的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品。同時，強化風(fēng)險意識，加強投資者教育，培育個人養(yǎng)老金融素養(yǎng)。三是穩(wěn)步推動多層次多支柱養(yǎng)老保險體系發(fā)展。根據(jù)個人養(yǎng)老金制度的實施情況，在實踐中調(diào)整完善相關(guān)政策，推動多層次多支柱養(yǎng)老保險體系協(xié)調(diào)發(fā)展。健全多層次多支柱養(yǎng)老保險體系關(guān)系到增進民生福祉，提高人民生活品質(zhì)，我們將以黨的二十大精神為引領(lǐng)，推進工作再上新臺階。30本期重點關(guān)注劉峰：銀行業(yè)貫徹二十大精神，堅定不移助力社會保障體系建設(shè)①劉峰：中國銀行業(yè)協(xié)會黨委副書記、秘書長尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位專家，媒體朋友：大家上午好！非常榮幸應(yīng)邀參加本次峰會。首先，請允許我代表中國銀行業(yè)協(xié)會對會議的成功召開表示熱烈祝賀！向支持銀行業(yè)發(fā)展的社會各界表示衷心感謝！在黨的二十大勝利閉幕，全黨全國上下深入學(xué)習(xí)貫徹二十大精神之際，舉辦主題峰會，共同探討金融助力養(yǎng)老金體系建設(shè)，以實際行動凝心聚力貫徹落實二十大精神，具有重要意義。本文系作者在中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會的發(fā)言。31本期重點關(guān)注習(xí)近平總書記在二十大報告中強調(diào)，“健全覆蓋全民、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)、公平統(tǒng)一、安全規(guī)范、可持續(xù)的多層次社會保障體系”，進一步明確完善我國社會保障體系的總體思路，為促進我國社會保障事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，創(chuàng)新開展養(yǎng)老金融工作指明了方向。下面結(jié)合銀行業(yè)養(yǎng)老金融工作實踐，談幾點認識：一、銀行業(yè)是社會保障體系建設(shè)中堅力量黨的十八大以來，我國社會保障體系建設(shè)進入快車道，實施積極應(yīng)對人口老齡化的國家戰(zhàn)略，基本建成了功能完備的社會保障體系，推動了老齡事業(yè)和產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，養(yǎng)老服務(wù)體系高質(zhì)量發(fā)展，人民群眾廣泛受益。養(yǎng)老保障，兼具金融屬性和民生保障作用。一直以來，銀行業(yè)鼎力支持國家養(yǎng)老保障體系建設(shè)和養(yǎng)老金融發(fā)展。在養(yǎng)老保障方面，作為我國最早參與養(yǎng)老金制度設(shè)計的金融機構(gòu)，商業(yè)銀行是全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等服務(wù)領(lǐng)域的中堅力量。銀行業(yè)安全、規(guī)范托管養(yǎng)老資產(chǎn)，并創(chuàng)新推進養(yǎng)老保險繳費、托管以及發(fā)放代理業(yè)務(wù)，搭建了高效便捷的養(yǎng)老保障資金結(jié)算體系，為社會公眾提供了便捷服務(wù)。在養(yǎng)老金融方面，銀行業(yè)積極探索養(yǎng)老服務(wù)金融、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融和養(yǎng)老金金融的協(xié)同發(fā)展，加強支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的投融資，創(chuàng)新養(yǎng)老服務(wù)金融，為老齡客戶提供金融+場景服務(wù)，對接個人養(yǎng)老金融和養(yǎng)老服務(wù)的雙重需求，不斷提升綜合化的產(chǎn)品與服務(wù)供給能力。二、銀行業(yè)堅定保障養(yǎng)老金安全規(guī)范運行32本期重點關(guān)注二十大報告首次對社會保障體系提出“安全規(guī)范”的要求。一直以來，銀行業(yè)養(yǎng)老金融工作秉持底線意識，確保管理運行安全規(guī)范，實踐做法主要包括：在養(yǎng)老資產(chǎn)安全方面，銀行業(yè)發(fā)揮專業(yè)托管銀行作用，助推社?；稹⒒攫B(yǎng)老保險基金的資產(chǎn)安全增值；銀行業(yè)金融機構(gòu)及子公司全方位擔當受托人、賬戶管理人、托管人和投資管理人，做好職業(yè)年金和企業(yè)年金運營管理；服務(wù)第三支柱，秉持“長期投資長期收益、價值投資創(chuàng)造價值、審慎投資合理回報”的理念，發(fā)行養(yǎng)老理財?shù)犬a(chǎn)品，落實養(yǎng)老理財產(chǎn)品非母行第三方獨立托管，一些托管銀行積極探索引入平滑基金、風(fēng)險準備金、減值準備及附加風(fēng)險資本計提等保障機制，助力試點養(yǎng)老理財產(chǎn)品順利落地。在養(yǎng)老金賬戶管理方面，銀行業(yè)始終以提升服務(wù)質(zhì)效為著力點,緊跟國家戰(zhàn)略、時代熱點、金融科技發(fā)展趨勢，優(yōu)化賬戶服務(wù),踐行“減費讓利”政策,不斷提升銀行賬戶金融服務(wù)的可得性、覆蓋面和滿意度，在保障國家金融安全的同時，拉動了居民消費，有力支持實體經(jīng)濟發(fā)展。近兩年，銀行業(yè)積極研究部署和啟動個人養(yǎng)老金賬戶管理制度建設(shè)、系統(tǒng)建設(shè)等相關(guān)工作，已有多家商業(yè)銀行陸續(xù)參與了人社部組織的個人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺系統(tǒng)對接測試，為深入貫徹執(zhí)行個人養(yǎng)老金配套制度奠定了良好基礎(chǔ)。下一步，銀行業(yè)將按照國務(wù)院辦公廳《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》要求，落實“政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營”的個人養(yǎng)老金制度框架，充分發(fā)揮銀行業(yè)天然的賬戶管理優(yōu)勢，采用33本期重點關(guān)注賬戶制封閉運作模式，履行好資金結(jié)算、產(chǎn)品托管等基本運營職責。三、加大滿足人民群眾養(yǎng)老金融產(chǎn)品需要面對人口老齡化趨勢，銀行業(yè)一直積極落實國家戰(zhàn)略，用心傾聽人民群眾呼聲，創(chuàng)新研發(fā)養(yǎng)老金融產(chǎn)品。特別是近年來，在銀保監(jiān)會的支持和鼓勵下，銀行保險機構(gòu)依法合規(guī)發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老儲蓄、商業(yè)養(yǎng)老理財、商業(yè)養(yǎng)老保險、商業(yè)養(yǎng)老金等養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，向客戶提供養(yǎng)老財務(wù)規(guī)劃、資金管理、風(fēng)險保障等服務(wù)，逐步形成多元主體參與、多類產(chǎn)品供給、滿足多樣化需求的發(fā)展格局。以養(yǎng)老理財產(chǎn)品為例，自2021年9月15日試點以來，已有11家理財子公司獲得產(chǎn)品發(fā)行資格，共有10個城市納入試點范圍，根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2022年上）》，截至2022年6月底，已經(jīng)有27只養(yǎng)老理財產(chǎn)品順利發(fā)售，23.1萬名投資者累計認購超600億元。養(yǎng)老理財長期性、穩(wěn)健性、普惠性等屬性，得到了社會公眾的高度認可。同時，今年7月底，銀保監(jiān)會和人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展特定養(yǎng)老儲蓄試點工作的通知》，明確今年內(nèi)由工、農(nóng)、中、建四家大型銀行在5個城市開展特定養(yǎng)老儲蓄試點。儲蓄存款作為大眾熟知的產(chǎn)品，易于理解、收益計算清晰，同時存款本金受存款保險制度保護，兼具安全性、穩(wěn)定性、收益性，為普通民眾提供了新的養(yǎng)老投資選擇，在將來養(yǎng)老的投資籃子當中，多了一種更穩(wěn)健的組合。當前，商業(yè)銀行已實現(xiàn)包含儲蓄、理財、基金、保險、信托、貴金屬、外匯、國債等在內(nèi)的全品類貨架式金融產(chǎn)品銷售，擁有全面豐34本期重點關(guān)注富的金融牌照，可以充分發(fā)揮產(chǎn)品管理和銷售的差異化優(yōu)勢，協(xié)同合作，有針對性地研發(fā)金融產(chǎn)品，創(chuàng)新長周期財富管理服務(wù)，更好地滿足人民日益增長的養(yǎng)老金融產(chǎn)品需要?？傮w來說，銀行業(yè)積極貫徹應(yīng)對人口老齡化國家戰(zhàn)略，參與支持養(yǎng)老金融事業(yè)發(fā)展，做了大量卓有成效的工作。前不久，中銀協(xié)組織養(yǎng)老金委員會成員單位共同開展了“助繪夕陽紅，喜迎二十大”養(yǎng)老金融主題宣傳活動，宣傳銀行業(yè)立足于養(yǎng)老保障體系建設(shè)、優(yōu)化老年客戶金融服務(wù)、助力提升老年群體生活品質(zhì)、支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面實踐與成果，取得良好反響。展望未來，貫徹二十大精神，堅持以人民為中心的發(fā)展思想，建設(shè)多層次社會保障體系，需要我們共同努力。中國銀行業(yè)協(xié)會將一如既往搭建各方溝通平臺和橋梁，引領(lǐng)會員單位積極貫徹落實二十大精神，迎接養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展新機遇，滿足人民群眾日益增長的養(yǎng)老保障需求，為促進社會保障事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展做出積極貢獻。最后，祝本次峰會圓滿成功！謝謝大家！35本期重點關(guān)注曹德云：加強養(yǎng)老金融研究，助力養(yǎng)老金融發(fā)展曹曹德云：中國養(yǎng)老金融50人論壇核心成員、中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長兼秘書長①尊敬的董教授、各位領(lǐng)導(dǎo)、各位專家：大家上午好！10月22日，中國共產(chǎn)黨第二十次全國代表大會正式閉幕。二十大是在全黨全國各族人民邁上全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程、向第二個百年奮斗目標進軍的關(guān)鍵時刻召開的一次十分重要的大會。二十大會議內(nèi)涵豐富，思想深邃，高屋建瓴，對實現(xiàn)國家未來中長期發(fā)展目標、對包括養(yǎng)老金融行業(yè)在內(nèi)的各領(lǐng)域做好工作、對滿足社會公眾美好生活愿望，具有非常深遠的指導(dǎo)意義。本次峰會以“學(xué)習(xí)貫本文系作者在中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會的發(fā)言。36本期重點關(guān)注徹二十大精神金融助力養(yǎng)老金體系建設(shè)”為主題，召開的非常及時、非常必要，是養(yǎng)老金融領(lǐng)域?qū)W習(xí)貫徹落實二十大精神的重要舉措。首先，我代表中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會對峰會的召開表示熱烈祝賀！二十大報告中關(guān)于“增進民生福祉，提高人民生活品質(zhì)”、“健全社會保障體系，健全覆蓋全民、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)、公平統(tǒng)一、安全規(guī)范、可持續(xù)的多層次社會保障體系，擴大社會保險覆蓋面”、“實施積極應(yīng)對人口老齡化國家戰(zhàn)略，發(fā)展養(yǎng)老事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化孤寡老人服務(wù)，推動全體老年人享有基本養(yǎng)老服務(wù)”等重要論述與養(yǎng)老金融工作息息相關(guān)，與這次會議主題息息相關(guān)。今年以來，黨中央國務(wù)院先后發(fā)布了《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》《關(guān)于推動基本養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)的意見》等重要文件，銀保監(jiān)會等金融監(jiān)管部門也發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范和促進商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》《關(guān)于促進保險公司參與個人養(yǎng)老金制度有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》等重要政策，我們深切的感受到，養(yǎng)老金融發(fā)展或者說養(yǎng)老金市場發(fā)展的政策環(huán)境，前所未有的好，黨和政府對養(yǎng)老保障體系建設(shè)的重視程度前所未有的高；加上金融體系內(nèi)的各類養(yǎng)老金融產(chǎn)品，包括專屬養(yǎng)老保險、稅延養(yǎng)老保險、養(yǎng)老理財產(chǎn)品、養(yǎng)老儲蓄、養(yǎng)老目標基金等已穩(wěn)步展開，其他養(yǎng)老金融產(chǎn)品如商業(yè)養(yǎng)老金計劃、養(yǎng)老信托等也在規(guī)劃推進當中，可以說，市場意愿和積極性也前所未有的高，社會公眾的關(guān)注度、需求度和參與度前所未有的大。為此，我們可以判斷，從國家規(guī)劃、政策支持、制度設(shè)計、市場實踐到公眾意愿，整體的內(nèi)外部環(huán)境對養(yǎng)老金融發(fā)展前所未有的有利，這意味著我國養(yǎng)老金融發(fā)展即將再上新臺37本期重點關(guān)注階、進入新階段，潛力巨大、前景廣闊、未來可期。在這一大背景下，各類市場主體將在養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域大顯身手、大有可為，養(yǎng)老金融五十人論壇作為國內(nèi)頂級的專業(yè)智庫和交流平臺，也將彰顯優(yōu)勢，發(fā)揮更加積極有效的貢獻思想、分享智慧、提出方案、積極推動的重要作用。當然，我國的社保體系建設(shè)、養(yǎng)老金融市場、養(yǎng)老金業(yè)務(wù)還處在發(fā)育過程中，有的還處于起步探索階段，需要進一步研究、總結(jié)、探索、解決的問題還很多，這需要我們養(yǎng)老金融領(lǐng)域的產(chǎn)學(xué)研投政各界專家和業(yè)者，要共同努力，攻堅克難?；仡櫧┠陙?，我們高興地看到我國養(yǎng)老金融頂層設(shè)計、養(yǎng)老金融政策制度、養(yǎng)老金融運行機制、養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展、公眾養(yǎng)老金融意識等方面，都取得了顯著進步和初步成效，切實增強了社會公眾的安全感、獲得感和幸福感，彰顯了新時代中國特色社會主義的優(yōu)越性，也證明了我國養(yǎng)老金融市場的蓬勃活力和巨大潛力。但隨著國內(nèi)外經(jīng)濟金融市場環(huán)境的變化、隨著老齡化的快速演進，隨著社會公眾對養(yǎng)老金融需求和要求的提高，養(yǎng)老金融體系建設(shè)與實踐還存在很多困難和挑戰(zhàn)，如果不能得到很好應(yīng)對解決，國民養(yǎng)老的沉重壓力、社會運行的穩(wěn)定性、共同富裕目標的實現(xiàn)、人民對美好生活的期待、現(xiàn)代化強國建設(shè)等，都會受到影響。為此，養(yǎng)老金融各界在未來的新時代、新形勢、新征程、新目標、新任務(wù)之下，要著力加強養(yǎng)老金融研究，助力養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展。一要繼續(xù)深耕養(yǎng)老金融研究。老齡化是我們社會發(fā)展面臨的最大挑戰(zhàn)之一。我們是在未富先老、未備先老的狀態(tài)下遭遇了老齡化的襲38本期重點關(guān)注來。近些年，我國人口老齡化的速度遠超過歐美國家，加之人口基數(shù)巨大，如何保障幾億老年人的美好生活是個大問題。老齡化將導(dǎo)致我國經(jīng)濟、市場、社會發(fā)生一系列深刻的變化。對一個國家而言，老齡化顯然不是好事，但又無法規(guī)避。老齡化的副作用包括勞動力供給減少、人口紅利消失，生活需求減少、創(chuàng)新能力不足，公共財政支出增加、醫(yī)療衛(wèi)生供給壓力加大，老齡倫理問題突出，社會活力和勞動生產(chǎn)率下降等等，當然，老齡化也會帶來新一輪的投資和消費，即老年經(jīng)濟或銀發(fā)經(jīng)濟，包括滿足老年人需求的生產(chǎn)、金融、醫(yī)養(yǎng)健、文旅等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。但對于一個社會而言，老齡化的負面作用要大于派生出來的新增量。我國的老齡化具有速度、規(guī)模、壓力前所未有、世界罕見的特點，但老齡化在不同階段對經(jīng)濟社會運行的影響到底有多大，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場潛力有多大，國內(nèi)相關(guān)研究測算結(jié)果不盡一致。這反映了當前對我國老齡化對經(jīng)濟影響度的研究缺乏系統(tǒng)性和權(quán)威性。老齡化對經(jīng)濟社會發(fā)展的負面影響值減去老年經(jīng)濟正面產(chǎn)值的缺口到底有多大？需要尋找什么新的增長點才能彌補這個缺口？老年經(jīng)濟能否承擔起這個重任？養(yǎng)老金融能發(fā)揮多大作用？這些問題都值得通過深入研究分析找到科學(xué)答案。近些年，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會選取養(yǎng)老金融研究的幾個側(cè)面，開展了《中國養(yǎng)老財富儲備調(diào)查》《養(yǎng)老金領(lǐng)域ESG投資與挑戰(zhàn)研究》等，2022年的調(diào)查報告已經(jīng)完成，近期將對外發(fā)布，希望能給大家提供一些有價值的信息。二要繼續(xù)下沉養(yǎng)老金融市場。目前，我國養(yǎng)老市場還處于分散化、碎片化狀態(tài)，尚未形成完整有效的市場體系包括供應(yīng)鏈、業(yè)務(wù)鏈和產(chǎn)39本期重點關(guān)注品鏈等，養(yǎng)老生態(tài)圈也尚在構(gòu)建當中。養(yǎng)老金融是為養(yǎng)老市場或說養(yǎng)老經(jīng)濟服務(wù)的，依托于養(yǎng)老市場而存在而發(fā)展。為此，我們在關(guān)注養(yǎng)老金融的同時，也要從養(yǎng)老市場或養(yǎng)老經(jīng)濟的維度，下沉到大養(yǎng)老體系中，以養(yǎng)老金融為原點拓展研究、梳理評估養(yǎng)老經(jīng)濟中的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的構(gòu)建情況，這將涉及生產(chǎn)、流通、開發(fā)、科技、交易等各個環(huán)節(jié)和領(lǐng)域，需要付出更多精力和資源。但這一情況搞清楚了，我們會對養(yǎng)老市場發(fā)展的現(xiàn)狀、問題、潛力、方向有個清晰完整的認識，以此為基礎(chǔ)再研究養(yǎng)老金融就會有的放矢，就能更加明確我國養(yǎng)老經(jīng)濟發(fā)展和養(yǎng)老保障體系建設(shè)究竟需要什么樣的養(yǎng)老金融，各金融行業(yè)需要承擔什么樣的任務(wù)，創(chuàng)新什么樣的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，政府需要解決那些問題和障礙，如此，才能更好體現(xiàn)和發(fā)揮養(yǎng)老金融對養(yǎng)老經(jīng)濟的支持作用。期待各界在這項研究上多出成果早出成果。三要繼續(xù)發(fā)力養(yǎng)老金融教育。我國有十四億人口，其中包括兩億多的老年人，從當前社會公眾的養(yǎng)老金融意識知識看，還處于比較懵懂的階段，雖然也在逐漸進步，但遠談不上普及。為此，如何以多元化方式、通俗化講解、普及化途徑，把養(yǎng)老金融的基本知識告知社會公眾，需要全社會、全市場、各行業(yè)動員起來，積極參與。去年至今，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會與中國養(yǎng)老金融50人論壇合作，開展“全民大眾話養(yǎng)老”活動，利用雙方和主流媒體的渠道，采取動畫、專訪、文字、宣講等多種方式，開展養(yǎng)老金融知識普及教育，社會反饋和市場反應(yīng)熱烈，也受到了監(jiān)管部門、市場機構(gòu)、社會公眾的關(guān)注和認同，取得較好成效。市場教育是培育市場、拓展業(yè)務(wù)、吸引客戶的長期過40本期重點關(guān)注程，磨刀不誤砍柴工，春雨潤物細無聲，期待各界在未來的養(yǎng)老金融市場教育中發(fā)揮更大作用。總之，在我國養(yǎng)老金融改革發(fā)展的浩瀚洪流中，我們要積極進取，攜手共進，不斷尋找真問題，研究實情況，提出好方案，普及新知識，為政府提供建設(shè)性意見，為市場提供先進經(jīng)驗分享，為公眾參與普及更多的養(yǎng)老金專業(yè)知識，為我國養(yǎng)老金融市場高質(zhì)量發(fā)展作出新的積極貢獻。最后，預(yù)祝本次峰會圓滿成功！謝謝大家！41本期重點關(guān)注萬群：從國際視角看養(yǎng)老金管理模式創(chuàng)新及長壽風(fēng)險管理實踐萬群：中國養(yǎng)老金融50人論壇核心成員、恒安標準養(yǎng)老保險有限責任公司董事長①尊敬的董老師、各位領(lǐng)導(dǎo)、各位嘉賓和線上的朋友們：非常感謝中國養(yǎng)老金融50人論壇的邀請代表恒安標準養(yǎng)老參加“中國養(yǎng)老金融50人論壇北京峰會”。作為中國第一家具有外資背景的養(yǎng)老保險公司，今天我和大家分享的題目是：從國際視角看養(yǎng)老金管理模式創(chuàng)新及長壽風(fēng)險管理實踐。黨的二十大報告明確指出，必須堅持在發(fā)展中保障和改善民生，本文系作者在中國養(yǎng)老金融50人論壇2022年北京峰會的發(fā)言。42本期重點關(guān)注鼓勵共同奮斗創(chuàng)造美好生活，不斷實現(xiàn)人民對美好生活的向往。今天各位領(lǐng)導(dǎo)和專家的講演從不同角度分享了對中國養(yǎng)老金融體系建設(shè)的深刻思考，提出非常有見解性的意見，令我獲益匪淺。接下來，我將嘗試從國際視角出發(fā)，圍繞近期關(guān)注度很高的英國養(yǎng)老金市場風(fēng)波，來看中國養(yǎng)老金融方面未來可能面臨的挑戰(zhàn)和機遇。首先，我想介紹一下英國養(yǎng)老保障體系的發(fā)展情況。英國養(yǎng)老保障體系自誕生至今歷經(jīng)百年，已經(jīng)形成了由第一支柱國家基本養(yǎng)老金、第二支柱職業(yè)養(yǎng)老金和第三支柱個人養(yǎng)老金組成的三支柱養(yǎng)老保障體系。其中，第一支柱以保障基本為目的，符合領(lǐng)取條件的退休人員每人每周可領(lǐng)取185.15英鎊（2021年）基礎(chǔ)年金。第二支柱類似于中國的企（職）業(yè)年金，目前市場規(guī)模約3萬億英鎊，是英國三支柱保障體系的主力。值得一提的是，英國從2012年開始實行的職業(yè)養(yǎng)老金自動加入制度對第二支柱的快速發(fā)展起到了重要推動作用。目前，英國職業(yè)養(yǎng)老金覆蓋人群已達2100萬，在有資格加入養(yǎng)老金的人群中覆蓋率達到80%~90%。自動加入制度采取了漸進式的方式，包括繳費比例，有效降低政策推行時對企業(yè)盈利的沖擊、提升民眾接受度。上午胡曉義會長也提出了中國第二支柱可以先從1%、2%開始，因為如果直接到5%、8%，無論是對企業(yè)或者個人來說都是一個比較大的跨越。英國第三支柱目前規(guī)模大約5000億英鎊。不同于目前國內(nèi)相對獨立運作的第三支柱個人養(yǎng)老金，英國的第二和第三支柱是打通的。英國第三支柱個人養(yǎng)老金的很大一部分規(guī)模來自于二支柱的轉(zhuǎn)存。此外，還有很多英國雇主并未建立職業(yè)養(yǎng)老金計劃，而是為本單位職工43本期重點關(guān)注配置團體型個人養(yǎng)老金產(chǎn)品。在這里，個人養(yǎng)老金實際承擔了傳統(tǒng)上第二支柱的功能。英國養(yǎng)老金的主力——第二支柱的管理模式主要為以下兩種：一DB模式（待遇確定型，DefinedBenefit），二是DC模式（繳費確定型DefinedContribution）。DB模式下，雇主承擔了計劃的繳費和后續(xù)籌資責任，為員工提供確定的、覆蓋全生命周期的養(yǎng)老金保障，同時雇主需要承擔繳費、融資以及長壽風(fēng)險。在經(jīng)濟相對繁榮，資本市場比較發(fā)達的時候，DB模式運行狀況非常好，員工可以跟企業(yè)有比較長期的雇傭關(guān)系。但在實行了幾十年之后，企業(yè)養(yǎng)老金負擔非常重。隨著通脹的變化，利率在過去的幾十年長期下行，投資收益率越來越不能覆蓋DB計劃下員工的剛性養(yǎng)老金待遇。因此，英國養(yǎng)老金行業(yè)不斷探索養(yǎng)老金產(chǎn)品創(chuàng)新路徑。大約在過去二十至三十年的時間中，英國養(yǎng)老金市場主流計劃類型出現(xiàn)了由DB到DC轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。與DB模式不同，在DC模式下，雇主不再承擔籌資負擔，并且將投資風(fēng)險和長壽風(fēng)險轉(zhuǎn)移至個人。這一轉(zhuǎn)移為雇員帶來三個高度的不確定性，即退休時刻用于養(yǎng)老的基金規(guī)模不確定性，養(yǎng)老金領(lǐng)取水平的不確定性，以及養(yǎng)老基金可持續(xù)性的不確定性。到目前為止，英國養(yǎng)老金三萬多億總規(guī)模中約1.5萬億~1.8萬億英鎊仍然是DB計劃，DC計劃大約只有兩三千億英鎊的規(guī)模，這是因為DB計劃是剛性的負債，對于原有的企業(yè)員工，雇主仍然承擔員工退休之后給予固定退休金待遇的責任?，F(xiàn)在讓我們回到英國養(yǎng)老金危機本身。從本質(zhì)上講，導(dǎo)致本輪英44本期重點關(guān)注國養(yǎng)老金危機的直接原因就是LDI管理策略下的養(yǎng)老金DB計劃受到了金融市場波動的負面沖擊。那么，什么是LDI策略以及DB計劃為什么要采用這樣的策略呢？主要原因在于DB計劃需要承擔對職工進行定額待遇支付的剛性負債，因此建立DB計劃的企業(yè)需要在資產(chǎn)端具備匹配這樣負債的籌資能力。當利率水平處在高位且老齡化沒有特別嚴重時，這樣的投資策略并不會給計劃籌資水平帶來巨大的問題。然而，隨著期望壽命不確定性的不斷增加，利率和投資收益率的下探，以及會計準則對計劃債務(wù)評估有了更加嚴格的要求，DB計劃的籌資水平則會大幅下降。伴隨著DB計劃逐漸向新會員關(guān)閉，LDI（Liability-DrivenInvestment，負債驅(qū)動投資）開始成為主流投資策略策略。通過精算技術(shù)評估未來期望債務(wù)水平和現(xiàn)金流特征，使用調(diào)期和債券等衍生品資產(chǎn)來組建投資組合，使計劃資產(chǎn)嚴格匹配計劃期望債務(wù)特征并對沖利率和通脹風(fēng)險。在過去二十年里，隨著權(quán)益市場的回暖，日漸增多的長壽風(fēng)險轉(zhuǎn)移交易以及更先進的精算技術(shù)對未來債務(wù)特征和長壽風(fēng)險更加準確的評估，LDI策略極大地改善了大部分DB計劃的融資水平。目前，英國養(yǎng)老金市場上的6500個左右的DB計劃，即使經(jīng)過了過去一個月的市場動蕩，整體上仍然是盈余的狀態(tài)。因此，我們依然要保持客觀態(tài)度看待LDI策略。回到英國這次養(yǎng)老金市場風(fēng)波。在英國上一屆政府提出迷你預(yù)算之前，英國國債利率持續(xù)上行，債券價格持續(xù)下跌，國內(nèi)通脹升至年的高點。英國政府宣布迷你預(yù)算出臺后，英國市場利率大幅飆45本期重點關(guān)注升，加速了債券價格崩跌。養(yǎng)老基金配置的利率調(diào)期產(chǎn)品出現(xiàn)巨額浮虧，交易所要求追加保證金，導(dǎo)致養(yǎng)老基金出現(xiàn)流動性危機。英國國債價格下跌速度過快，以至于養(yǎng)老金毫無時間緩沖和調(diào)整的機會。養(yǎng)老金的內(nèi)部流動性受到了沖擊，面臨著巨大的違約壓力。英國國債持續(xù)遭拋售，國債收益率不斷上行，這樣就導(dǎo)致了進一步的債券價格下跌，進入末日循環(huán)。LDI的下滑風(fēng)險非常大。英國養(yǎng)老金1.8萬億英鎊資產(chǎn)運用LDI策略，養(yǎng)老金計劃持有的資產(chǎn)占英國機構(gòu)資產(chǎn)管理市場的40%，占英GDP的三分之二，養(yǎng)老金市場的快速下跌對英國金融市場帶來了巨大風(fēng)險，對歐洲以及美國也造成了非常大的影響。危機出現(xiàn)