資產(chǎn)配置利器-指數(shù)基金課件

資產(chǎn)配置利器-指數(shù)基金資產(chǎn)配置利器-指數(shù)基金資產(chǎn)配置的必要性為什么要配置指數(shù)基金如何做好指數(shù)基金投資？1.2.3.目錄資產(chǎn)配置的必要性為什么要配置指數(shù)基金如何做好指數(shù)基金投資？1

資產(chǎn)配置的必要性

過去十年間，CPI平均年增速在3%左右。也就是說我們辛苦賺的錢如果每年沒有獲得年化3%的收益率，那我們的錢就在默默貶值！然而我們實(shí)際感受到的通脹真的只有3%嗎？俗話說，民以食為天。過去十年間食品價(jià)格上漲的平均年增速在5%以上。也就是說我們需要每年投資收益達(dá)5%以上，我們才能維持我們“吃”的標(biāo)準(zhǔn)。

資產(chǎn)配置的必要性

過去十年間，CPI平均年增速3資產(chǎn)配置的必要性

城市

平均房價(jià)

平均工資

房價(jià)工資比

北京67951元/㎡9942元/月6.83

上海48384元/㎡9802元/月4.94

廣州26453元/㎡7996元/月3.31

蘭州9412元/㎡6704元/月1.402017年全國各大主要城市新房價(jià)工資

如果再考慮房價(jià)，一線城市從8年前的2萬/平方米到現(xiàn)在的保守來算4萬/平方米。也就是說我們需要每年獲得年化12%以上的收益，才能抵御“住”的通脹。資產(chǎn)配置的必要性城市平均4

資產(chǎn)配置的必要性

耶魯神話，是怎么做到的？耶魯大學(xué)捐贈基金，獲得令人矚目的投資回報(bào)，堪稱耶魯神話。其投資組合包含有不同的資產(chǎn)類別，如境內(nèi)外股票，絕對收益資產(chǎn)，PE股權(quán)，房地產(chǎn)，固定收益和油氣礦產(chǎn)等。十年收益率數(shù)據(jù)顯示，除了2008年因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，取得負(fù)收益之外，其他年份都獲得可觀的投資回報(bào)，不少年份組合投資收益超過20%

。

資產(chǎn)配置的必要性

耶魯神話，是怎么做到的？5

資產(chǎn)配置的必要性

“不要嘗試任何花哨的東西。堅(jiān)持簡單的多元化組合，保持較低的管理費(fèi)用，定期對組合中的資產(chǎn)配比再平衡，以保持你的資產(chǎn)分配符合你的長期目標(biāo)?！?/p>

——耶魯大學(xué)捐贈基金的掌門人大衛(wèi)·斯文森

資產(chǎn)配置的必要性

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資產(chǎn)配置的必要性

其實(shí)“資產(chǎn)配置”并不是一個(gè)新名詞，早在2000年前，《塔木德（Talmud）》一書就寫道：“每個(gè)人應(yīng)當(dāng)把自己的資產(chǎn)分成三個(gè)部分，其中1/3投資于土地，1/3投資于商業(yè)，另外1/3作為現(xiàn)金儲備?！彼^資產(chǎn)配置，就是在多種不同的渠道之間做權(quán)衡，通過不同權(quán)重的投資，來實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。也就是說，不只是把資產(chǎn)集中在一項(xiàng)投資上。

資產(chǎn)配置的必要性

其實(shí)“資7

資產(chǎn)配置的必要性

目前主要的投資渠道:

固定收益類（銀行存款、債券、理財(cái)）股票基金房地產(chǎn)

資產(chǎn)配置的必要性

目前主要的投資渠道:固定收益8資產(chǎn)配置的必要性項(xiàng)

目利率水平調(diào)整日期金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率

2015.10.24活期存款0.35

三個(gè)月1.10

半

年1.30

一

年1.50

二

年2.10

三

年2.75

資產(chǎn)配置的必要性項(xiàng)

目利率水平調(diào)整日期金融機(jī)構(gòu)人民幣存9資產(chǎn)配置的必要性資產(chǎn)配置的必要性10資產(chǎn)配置的必要性資產(chǎn)配置的必要性11

資產(chǎn)配置的必要性普通投資者的投資歷程

投資目標(biāo)：抓住一個(gè)漲停就賺10%每年至少翻倍三年后實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由投資結(jié)果：七虧二平一賺友誼小船說翻就翻放棄投資懷疑人生轉(zhuǎn)投“股神”懷抱

資產(chǎn)配置的必要性普通投資者的投資歷12為什么要配置指數(shù)基金--指數(shù)收益高、風(fēng)險(xiǎn)小第二部分第二部分13

為什么要配置指數(shù)基金

公募基金

私募基金：私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：

（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；

（二）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元的個(gè)人。

為什么要配置指數(shù)基金

公募基金私募基金：私募基金的合格14為什么要配置指數(shù)基金

為什么要配置指數(shù)基金

15

為什么要配置指數(shù)基金

為什么要配置指數(shù)基金

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為什么要配置指數(shù)基金

主動性基金的劣勢大部分投資者主觀上都會存在一個(gè)誤區(qū)，認(rèn)為主動基金選股的基金一定比指數(shù)基金投資收益更好。美國有項(xiàng)研究證明書在1929——1972年的美國股市里，采用市場擇時(shí)方法，你判斷正確率超過70%，才能獲得與買入并持有同期股票的人一樣的收益。這就是為何大部分主動基金戰(zhàn)勝不了指數(shù)基金的奧秘所在。

從海外數(shù)據(jù)來看，2004-2008年，美國市場70%的主動基金戰(zhàn)勝不了同類型的指數(shù)基金。從國內(nèi)數(shù)據(jù)來看，2006年以來，主動基金平均累計(jì)收益率為488%，而中證500指數(shù)累計(jì)收益率為761%，在117只主動基金中，中證500指數(shù)排名第15名?？梢?，長期來看，指數(shù)基金能夠戰(zhàn)勝大部分主動基金。

為什么要配置指數(shù)基金

主動性基金的劣勢17上漲行情中指數(shù)比大部分個(gè)股漲得好去年市場二八分化現(xiàn)象嚴(yán)重滬深300指數(shù)漲幅21.78%全市場平均漲跌幅-13.92%全市場漲跌幅中位數(shù)-20.74%全市場股票數(shù)量3008全市場上漲股票數(shù)量684跑贏滬深300股票數(shù)量330（10.97%）21.78%僅有10.97%的個(gè)股跑贏指數(shù)數(shù)據(jù)截止至2017年12月31日上漲行情中指數(shù)比大部分個(gè)股漲得好去年市場二八分化現(xiàn)象嚴(yán)重滬深-18-下跌行情中指數(shù)比大部分個(gè)股跌得少小票是去年的重災(zāi)區(qū)中證1000指數(shù)漲幅-17.35%成分股平均漲跌幅-17.25%成分股漲跌幅中位數(shù)-22.80%成分股數(shù)量1000成分股下跌股票數(shù)量806跑輸中證1000股票數(shù)量603（60.3%）-17.35%有60.3%的個(gè)股跑輸指數(shù)數(shù)據(jù)截止至2017年12月31日下跌行情中指數(shù)比大部分個(gè)股跌得少小票是去年的重災(zāi)區(qū)中證100-19-專業(yè)的投資者也未必能戰(zhàn)勝指數(shù)在海外成熟市場，戰(zhàn)勝指數(shù)變得尤為困難，根據(jù)美國先鋒基金創(chuàng)始人約翰·博格的統(tǒng)計(jì)，從1963至2008年的46年中，超過一半的時(shí)間，共計(jì)27年，普通股票型基金不能跑贏市場指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)普爾500。專業(yè)的投資者也未必能戰(zhàn)勝指數(shù)在海外成熟市場，戰(zhàn)勝指數(shù)變得尤為-20-為什么指數(shù)收益高、風(fēng)險(xiǎn)小？指數(shù)是一籃子股票/債券/商品的集合，收益水平超越個(gè)股，波動率小于個(gè)股，性價(jià)比高指數(shù)分散化投資，減少“踩雷”風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)成分股完全公開，看得見摸得著指數(shù)成分股定期調(diào)整，與時(shí)俱進(jìn)指數(shù)是一籃子股票的集合為什么指數(shù)收益高、風(fēng)險(xiǎn)??？指數(shù)是一籃子股票/債券/商品的集合-21-發(fā)達(dá)市場中指數(shù)投資已經(jīng)成為主流策略美國ICI的2016年底進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，美國一半的公募基金是投資于特定指數(shù)的指數(shù)基金2016年美國持有公募基金的家庭中，有35%的家庭至少持有一只指數(shù)基金發(fā)達(dá)市場中指數(shù)投資已經(jīng)成為主流策略美國ICI的2016年-22-指數(shù)基金持續(xù)凈流入在成熟市場中戰(zhàn)勝市場變得越來越難，近幾年美國指數(shù)投資獲得資金青睞，2016年1970億資金流入了指數(shù)基金,2017年更是達(dá)到了4750億美元。美國市場非常注重資產(chǎn)均衡配置，2017年的新增資金中，43%流入國內(nèi)股票型指數(shù)基金，34%流入了債券類指數(shù)基金，23%流入了海外指數(shù)基金指數(shù)基金持續(xù)凈流入在成熟市場中戰(zhàn)勝市場變得越來越難，近幾年美-23-巴菲特極力推崇指數(shù)基金“大部分投資者，包括機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者，早晚會發(fā)現(xiàn)，最好的投資股票方法是購買管理費(fèi)很低的指數(shù)基金。”--巴菲特1996年致股東的信“對于大多數(shù)想要投資股票的人來說，最理想的選擇是收費(fèi)很低的指數(shù)基金?！?-巴菲特在2003年致股東的信2008年巴菲特個(gè)人用100萬美元打賭：長期投資一只標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金未來10年內(nèi)的收益將會“跑贏”普羅蒂杰公司精心選擇的5只對沖基金組合。巴菲特極力推崇指數(shù)基金“大部分投資者，包括機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投-24-為什么要配置指數(shù)基金

偏見：中國股票市場的回報(bào)遠(yuǎn)低于美國等主要國家。以滬深300指數(shù)為例2005年1000點(diǎn)到2017年4030點(diǎn)，漲幅303%年年回報(bào)23%2009年1848點(diǎn)到2017年4030點(diǎn)，漲幅118%年回報(bào)13.1%

為什么要配置指數(shù)基金

偏見：中國股票市場的回報(bào)遠(yuǎn)低于美國等主-25-嘉實(shí)滬深300ETF聯(lián)接(160706）截止2017年12月31日累計(jì)凈值：3.0206年回報(bào)16.16%成立來：326.68%嘉實(shí)滬深300ETF聯(lián)接(160706）截止2017年12月-26-如何投資指數(shù)基金？第三部分第三部分原則一：放棄擇時(shí)與證券選擇，堅(jiān)持長期投資原則一：放棄擇時(shí)與證券選擇，堅(jiān)持長期投資28“炒基金”的做法不足取

利用“波段”炒作是許多短線客投資股票的方法，但是如果用在基金的投資上則是大錯(cuò)特錯(cuò)，為什么這樣說呢？因?yàn)榛鸩皇枪善?，對于開放式基金而言，不存在價(jià)格與價(jià)值的差異，不像股票一樣受供給需求影響，它由基金管理人的運(yùn)作業(yè)績決定。即使去“炒波段”也并不容易做好，易方達(dá)基金做過一個(gè)統(tǒng)計(jì)，以公司旗下某股票基金的實(shí)際申購贖回情況為例，2007年7月5日，市場處于階段性低點(diǎn)，當(dāng)日該基金的申購筆數(shù)為566筆；2007年10月16日，市場處于階段性高點(diǎn)，當(dāng)日該基金的贖回筆數(shù)為1540筆。能夠同時(shí)做到低點(diǎn)買入，高點(diǎn)賣出的又有多少筆呢？只有2筆，這足以證明，要準(zhǔn)確把握波動是多么困難。對于大多數(shù)投資者來說，選好基金、進(jìn)行長線投資才是可靠的方法?！俺椿稹钡淖龇ú蛔闳±谩安ǘ巍背醋魇窃S多短線客投29資產(chǎn)配置利器-指數(shù)基金課件-30-長期投資中的一大忌諱就是頻繁進(jìn)出。

上證綜指2002年初到2017年9月底，15年多（3820個(gè)交易日）的時(shí)間，如果從第一天開始持有指數(shù)，那么收益率是107.88%。但如果由于錯(cuò)誤擇時(shí)。。。。。長期投資中的一大忌諱就是頻繁進(jìn)出。31關(guān)注基金的長期評價(jià)，不要太看重短期排名我們都知道，基金的過往投資業(yè)績不能代表他的未來表現(xiàn)，基金短期的排名更不能作為評價(jià)一只基金好壞的標(biāo)準(zhǔn)。一些基金投資專家認(rèn)為，衡量一只基金的表現(xiàn)是否穩(wěn)定，至少要觀察3-5年。晨星、銀河等基金評級機(jī)構(gòu)會定期為基金的表現(xiàn)打分，給出不同星級的評價(jià)和排名，這些數(shù)據(jù)可以作為我們購買基金時(shí)的參考，但是排名和星級不是完全靠得住的。以美國市場為例，1972年到1982年的這十年間，業(yè)績表現(xiàn)排在前20名的股票型基金，在下一個(gè)十年的平均排名為142名，只有三只基金在第二個(gè)十年中，依然留在前20名的行列。中國市場的情況也差不多，2004年排名前10名的基金，到了2007年，平均排名降到78名，說明常勝將軍在哪個(gè)市場都不容易找到。關(guān)注基金的長期評價(jià)，不要太看重短期排名32原則二：忽視短期收益，重視長期復(fù)利的巨大威力原則二：忽視短期收益，重視長期復(fù)利的巨大威力331000元和一分錢的故事30000元5，368，709.12元1000元和一分錢的故事30000元34巴菲特的復(fù)利收益

巴菲特這樣總結(jié)自己的成功秘訣：“人生就像滾雪球，重要的是發(fā)現(xiàn)很濕的雪和很長的坡?！睆?965年巴菲特接管伯克希爾公司，到2010年，過去46年巴菲特平均取得了20.2%的年復(fù)合收益率，同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)年復(fù)合收益率為9.4%，巴菲特每年只不過比市場多賺了10.8%而已。但是46年期間巴菲特累計(jì)賺了90409%，而指數(shù)累計(jì)增長了6262%。巴菲特的復(fù)利收益35風(fēng)險(xiǎn)提示市場觀點(diǎn)、測算過程僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。謝謝風(fēng)險(xiǎn)提示市場觀點(diǎn)、測算過程僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。謝謝-36-資產(chǎn)配置利器-指數(shù)基金資產(chǎn)配置利器-指數(shù)基金資產(chǎn)配置的必要性為什么要配置指數(shù)基金如何做好指數(shù)基金投資？1.2.3.目錄資產(chǎn)配置的必要性為什么要配置指數(shù)基金如何做好指數(shù)基金投資？1

資產(chǎn)配置的必要性

過去十年間，CPI平均年增速在3%左右。也就是說我們辛苦賺的錢如果每年沒有獲得年化3%的收益率，那我們的錢就在默默貶值！然而我們實(shí)際感受到的通脹真的只有3%嗎？俗話說，民以食為天。過去十年間食品價(jià)格上漲的平均年增速在5%以上。也就是說我們需要每年投資收益達(dá)5%以上，我們才能維持我們“吃”的標(biāo)準(zhǔn)。

資產(chǎn)配置的必要性

過去十年間，CPI平均年增速39資產(chǎn)配置的必要性

城市

平均房價(jià)

平均工資

房價(jià)工資比

北京67951元/㎡9942元/月6.83

上海48384元/㎡9802元/月4.94

廣州26453元/㎡7996元/月3.31

蘭州9412元/㎡6704元/月1.402017年全國各大主要城市新房價(jià)工資

如果再考慮房價(jià)，一線城市從8年前的2萬/平方米到現(xiàn)在的保守來算4萬/平方米。也就是說我們需要每年獲得年化12%以上的收益，才能抵御“住”的通脹。資產(chǎn)配置的必要性城市平均40

資產(chǎn)配置的必要性

耶魯神話，是怎么做到的？耶魯大學(xué)捐贈基金，獲得令人矚目的投資回報(bào)，堪稱耶魯神話。其投資組合包含有不同的資產(chǎn)類別，如境內(nèi)外股票，絕對收益資產(chǎn)，PE股權(quán)，房地產(chǎn)，固定收益和油氣礦產(chǎn)等。十年收益率數(shù)據(jù)顯示，除了2008年因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，取得負(fù)收益之外，其他年份都獲得可觀的投資回報(bào)，不少年份組合投資收益超過20%

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資產(chǎn)配置的必要性

耶魯神話，是怎么做到的？41

資產(chǎn)配置的必要性

“不要嘗試任何花哨的東西。堅(jiān)持簡單的多元化組合，保持較低的管理費(fèi)用，定期對組合中的資產(chǎn)配比再平衡，以保持你的資產(chǎn)分配符合你的長期目標(biāo)。”

——耶魯大學(xué)捐贈基金的掌門人大衛(wèi)·斯文森

資產(chǎn)配置的必要性

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資產(chǎn)配置的必要性

其實(shí)“資產(chǎn)配置”并不是一個(gè)新名詞，早在2000年前，《塔木德（Talmud）》一書就寫道：“每個(gè)人應(yīng)當(dāng)把自己的資產(chǎn)分成三個(gè)部分，其中1/3投資于土地，1/3投資于商業(yè)，另外1/3作為現(xiàn)金儲備?！彼^資產(chǎn)配置，就是在多種不同的渠道之間做權(quán)衡，通過不同權(quán)重的投資，來實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。也就是說，不只是把資產(chǎn)集中在一項(xiàng)投資上。

資產(chǎn)配置的必要性

其實(shí)“資43

資產(chǎn)配置的必要性

目前主要的投資渠道:

固定收益類（銀行存款、債券、理財(cái)）股票基金房地產(chǎn)

資產(chǎn)配置的必要性

目前主要的投資渠道:固定收益44資產(chǎn)配置的必要性項(xiàng)

目利率水平調(diào)整日期金融機(jī)構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率

2015.10.24活期存款0.35

三個(gè)月1.10

半

年1.30

一

年1.50

二

年2.10

三

年2.75

資產(chǎn)配置的必要性項(xiàng)

目利率水平調(diào)整日期金融機(jī)構(gòu)人民幣存45資產(chǎn)配置的必要性資產(chǎn)配置的必要性46資產(chǎn)配置的必要性資產(chǎn)配置的必要性47

資產(chǎn)配置的必要性普通投資者的投資歷程

投資目標(biāo)：抓住一個(gè)漲停就賺10%每年至少翻倍三年后實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由投資結(jié)果：七虧二平一賺友誼小船說翻就翻放棄投資懷疑人生轉(zhuǎn)投“股神”懷抱

資產(chǎn)配置的必要性普通投資者的投資歷48為什么要配置指數(shù)基金--指數(shù)收益高、風(fēng)險(xiǎn)小第二部分第二部分49

為什么要配置指數(shù)基金

公募基金

私募基金：私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：

（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；

（二）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元的個(gè)人。

為什么要配置指數(shù)基金

公募基金私募基金：私募基金的合格50為什么要配置指數(shù)基金

為什么要配置指數(shù)基金

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為什么要配置指數(shù)基金

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為什么要配置指數(shù)基金

主動性基金的劣勢大部分投資者主觀上都會存在一個(gè)誤區(qū)，認(rèn)為主動基金選股的基金一定比指數(shù)基金投資收益更好。美國有項(xiàng)研究證明書在1929——1972年的美國股市里，采用市場擇時(shí)方法，你判斷正確率超過70%，才能獲得與買入并持有同期股票的人一樣的收益。這就是為何大部分主動基金戰(zhàn)勝不了指數(shù)基金的奧秘所在。

從海外數(shù)據(jù)來看，2004-2008年，美國市場70%的主動基金戰(zhàn)勝不了同類型的指數(shù)基金。從國內(nèi)數(shù)據(jù)來看，2006年以來，主動基金平均累計(jì)收益率為488%，而中證500指數(shù)累計(jì)收益率為761%，在117只主動基金中，中證500指數(shù)排名第15名。可見，長期來看，指數(shù)基金能夠戰(zhàn)勝大部分主動基金。

為什么要配置指數(shù)基金

主動性基金的劣勢53上漲行情中指數(shù)比大部分個(gè)股漲得好去年市場二八分化現(xiàn)象嚴(yán)重滬深300指數(shù)漲幅21.78%全市場平均漲跌幅-13.92%全市場漲跌幅中位數(shù)-20.74%全市場股票數(shù)量3008全市場上漲股票數(shù)量684跑贏滬深300股票數(shù)量330（10.97%）21.78%僅有10.97%的個(gè)股跑贏指數(shù)數(shù)據(jù)截止至2017年12月31日上漲行情中指數(shù)比大部分個(gè)股漲得好去年市場二八分化現(xiàn)象嚴(yán)重滬深-54-下跌行情中指數(shù)比大部分個(gè)股跌得少小票是去年的重災(zāi)區(qū)中證1000指數(shù)漲幅-17.35%成分股平均漲跌幅-17.25%成分股漲跌幅中位數(shù)-22.80%成分股數(shù)量1000成分股下跌股票數(shù)量806跑輸中證1000股票數(shù)量603（60.3%）-17.35%有60.3%的個(gè)股跑輸指數(shù)數(shù)據(jù)截止至2017年12月31日下跌行情中指數(shù)比大部分個(gè)股跌得少小票是去年的重災(zāi)區(qū)中證100-55-專業(yè)的投資者也未必能戰(zhàn)勝指數(shù)在海外成熟市場，戰(zhàn)勝指數(shù)變得尤為困難，根據(jù)美國先鋒基金創(chuàng)始人約翰·博格的統(tǒng)計(jì)，從1963至2008年的46年中，超過一半的時(shí)間，共計(jì)27年，普通股票型基金不能跑贏市場指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)普爾500。專業(yè)的投資者也未必能戰(zhàn)勝指數(shù)在海外成熟市場，戰(zhàn)勝指數(shù)變得尤為-56-為什么指數(shù)收益高、風(fēng)險(xiǎn)??？指數(shù)是一籃子股票/債券/商品的集合，收益水平超越個(gè)股，波動率小于個(gè)股，性價(jià)比高指數(shù)分散化投資，減少“踩雷”風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)成分股完全公開，看得見摸得著指數(shù)成分股定期調(diào)整，與時(shí)俱進(jìn)指數(shù)是一籃子股票的集合為什么指數(shù)收益高、風(fēng)險(xiǎn)??？指數(shù)是一籃子股票/債券/商品的集合-57-發(fā)達(dá)市場中指數(shù)投資已經(jīng)成為主流策略美國ICI的2016年底進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，美國一半的公募基金是投資于特定指數(shù)的指數(shù)基金2016年美國持有公募基金的家庭中，有35%的家庭至少持有一只指數(shù)基金發(fā)達(dá)市場中指數(shù)投資已經(jīng)成為主流策略美國ICI的2016年-58-指數(shù)基金持續(xù)凈流入在成熟市場中戰(zhàn)勝市場變得越來越難，近幾年美國指數(shù)投資獲得資金青睞，2016年1970億資金流入了指數(shù)基金,2017年更是達(dá)到了4750億美元。美國市場非常注重資產(chǎn)均衡配置，2017年的新增資金中，43%流入國內(nèi)股票型指數(shù)基金，34%流入了債券類指數(shù)基金，23%流入了海外指數(shù)基金指數(shù)基金持續(xù)凈流入在成熟市場中戰(zhàn)勝市場變得越來越難，近幾年美-59-巴菲特極力推崇指數(shù)基金“大部分投資者，包括機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者，早晚會發(fā)現(xiàn)，最好的投資股票方法是購買管理費(fèi)很低的指數(shù)基金?！?-巴菲特1996年致股東的信“對于大多數(shù)想要投資股票的人來說，最理想的選擇是收費(fèi)很低的指數(shù)基金?！?-巴菲特在2003年致股東的信2008年巴菲特個(gè)人用100萬美元打賭：長期投資一只標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金未來10年內(nèi)的收益將會“跑贏”普羅蒂杰公司精心選擇的5只對沖基金組合。巴菲特極力推崇指數(shù)基金“大部分投資者，包括機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投-60-為什么要配置指數(shù)基金

偏見：中國股票市場的回報(bào)遠(yuǎn)低于美國等主要國家。以滬深300指數(shù)為例2005年1000點(diǎn)到2017年4030點(diǎn)，漲幅303%年年回報(bào)23%2009年1848點(diǎn)到2017年4030點(diǎn)，漲幅118%年回報(bào)13.1%

為什么要配置指數(shù)基金

偏見：中國股票市場的回報(bào)遠(yuǎn)低于美國等主-61-嘉實(shí)滬深300ETF聯(lián)接(160706）截止2017年12月31日累計(jì)凈值：3.0206年回報(bào)16.16%成立來：326.68%嘉實(shí)滬深300ETF聯(lián)接(160706）截止2017年12月-62-如何投資指數(shù)基金？第三部分第三部分原則一：放棄擇時(shí)與證券選擇，堅(jiān)持長期投資原則一：放棄擇時(shí)與證券選擇，堅(jiān)持長期投資64“炒基金”的做法不足取

利用“波段”炒作是許多短線客投資股票的方法，但是如果用在基金的投資上則是大錯(cuò)特錯(cuò)，為什么這樣說呢？因?yàn)榛鸩皇枪善保瑢τ陂_放式基金而言，不存在價(jià)格與價(jià)值的差異，不像股票一樣受供給需求影響，它由基金管理人的運(yùn)作業(yè)績決定。即使去“炒波段”也并不容易做好，易方達(dá)基金做過一個(gè)統(tǒng)計(jì)，以公司旗下某股票基金的實(shí)際申購贖回情況為例，2007年7月5日，市場處于階段性低點(diǎn)，當(dāng)日該基金的申購筆數(shù)為566筆；2007年10月16日，市場處于階段性高點(diǎn)，當(dāng)日該基金的贖回筆數(shù)為1540筆。