財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論課件

財(cái)務(wù)管理湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院系列課程

主講：賀?。ㄖv師）

會計(jì)學(xué)院hc198711@126.co/p>

2022/12/9財(cái)務(wù)管理湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院系列課程主講1通過本課程的學(xué)習(xí)，要求達(dá)到以下目標(biāo)：1、了解企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容和規(guī)律2、掌握企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本理論和基本方法，并能在具體實(shí)踐中加以運(yùn)用3、培養(yǎng)現(xiàn)代理財(cái)觀念，樹立創(chuàng)新意識?！菊n程學(xué)習(xí)總目標(biāo)】2022/12/9通過本課程的學(xué)習(xí)，要求達(dá)到以下目標(biāo)：【課程學(xué)習(xí)總目標(biāo)】2022【課程特點(diǎn)與期望】理論與實(shí)際并重應(yīng)用模型與案例對學(xué)生的要求與期望:事先預(yù)習(xí)并做必要的準(zhǔn)備積極參與課堂討論與提問按時(shí)完成并遞交案例與作業(yè)遵守考勤紀(jì)律與考試紀(jì)律

2022/12/9【課程特點(diǎn)與期望】理論與實(shí)際并重2022/12/73

本課程的考核采用過程考核和結(jié)業(yè)考核相結(jié)合的方式。過程考核一般采用考勤、討論、作業(yè)等形式，其中考勤占30%，作業(yè)占30%，討論占40%；結(jié)業(yè)考核采用閉卷筆試?？傇u成績由過程考核成績和結(jié)業(yè)考核成績兩部分構(gòu)成，其中過程考核成績占30%，結(jié)業(yè)考核成績占70%【考核要求】2022/12/9本課程的考核采用過程考核和結(jié)業(yè)考核相結(jié)合4【授課方法】課堂講授案例分析課堂討論課后練習(xí)2022/12/9【授課方法】課堂講授2022/12/751.基礎(chǔ)理論篇：1-3章2.籌資管理：4-5章3.投資管理：6-8章4.收益分配管理：9章5.特殊專題：10章提示：緊密聯(lián)系企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的三大過程【教材結(jié)構(gòu)分析】2022/12/91.基礎(chǔ)理論篇：1-3章【教材結(jié)構(gòu)分析】2022/12/76【全書概覽】

財(cái)務(wù)活動(dòng)目標(biāo)市場財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)籌資管理

投資管理

收益及分配管理財(cái)務(wù)管理專題

風(fēng)險(xiǎn)與收益公司價(jià)值2022/12/9【全書概覽】財(cái)務(wù)活動(dòng)目標(biāo)市場財(cái)務(wù)管71.《

財(cái)務(wù)管理學(xué)》，荊新、王化成、劉俊彥編著，中國人民大學(xué)出版社，2013年2.《

財(cái)務(wù)管理》，劉淑蓮編著，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2014年3.《財(cái)務(wù)成本管理》，中國注冊會計(jì)師協(xié)會編著，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2015年4.《公司理財(cái)》，斯蒂芬A.羅斯(StephenA.Ross)等編著，

吳世農(nóng)

(譯者),

機(jī)械工業(yè)出版社，2012年5.《財(cái)務(wù)管理》，楊忠智編著，廈門大學(xué)出版社，2015年6.《

財(cái)務(wù)管理》，竺素娥編著，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2013年【推薦閱讀資料】2022/12/91.《

財(cái)務(wù)管理學(xué)》，荊新、王化成、劉俊彥編著，中國人民82022/12/92022/12/792022/12/92022/12/7102022/12/92022/12/711國內(nèi)會計(jì)財(cái)務(wù)類雜志《會計(jì)研究》

中國會計(jì)學(xué)會和中國成本研究會聯(lián)合主辦的學(xué)術(shù)性刊物。創(chuàng)刊于1980年。本刊以創(chuàng)立具有中國特色的以講求經(jīng)濟(jì)效益為中心的會計(jì)（成本）理論、方法體系為宗旨，主要刊登有關(guān)理論探討、工作研究、調(diào)查報(bào)告、改革建議、教學(xué)研究、書刊評介等方面的文章，并以適當(dāng)篇幅介紹國外財(cái)會理論和實(shí)務(wù)的有關(guān)資料。

《中國注冊會計(jì)師》

《中國注冊會計(jì)師》雜志是財(cái)政部主管、中國注冊會計(jì)師協(xié)會主辦、國內(nèi)外公開發(fā)行的國家一級刊物，是中國注冊會計(jì)師協(xié)會會刊?，F(xiàn)為月刊，每期80頁，采用國際流行的大16開本、彩色印制。

《財(cái)務(wù)與會計(jì)》

從千余種專業(yè)與綜合性報(bào)刊文獻(xiàn)中收集財(cái)會理論與實(shí)務(wù)的精粹，該刊在保持理論性的基礎(chǔ)上，更加突出其實(shí)用性與可讀性，注重財(cái)會技術(shù)與業(yè)務(wù)知識的介紹與探討，回答和解釋實(shí)際工作中出現(xiàn)的問題2022/12/9國內(nèi)會計(jì)財(cái)務(wù)類雜志2022/12/712《財(cái)會月刊》

創(chuàng)刊于1980年3月，是全國三大財(cái)會刊物之一，被評為全國優(yōu)秀經(jīng)濟(jì)期刊、全國中文核心期刊，在國內(nèi)外財(cái)會理論和實(shí)務(wù)工作者中都有廣泛的影響?！敦?cái)經(jīng)研究》

《財(cái)經(jīng)研究》由中華人民共和國教育部主管，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)主辦，《財(cái)經(jīng)研究》編輯部編輯出版。該刊集學(xué)術(shù)性、現(xiàn)實(shí)性于一體，既提倡學(xué)術(shù)原創(chuàng)性，保證每年有相當(dāng)一部分研究理論前沿問題的、在全國具有領(lǐng)先水平的學(xué)術(shù)研究成果通過本刊發(fā)表；又注重現(xiàn)實(shí)性，對經(jīng)濟(jì)建設(shè)出現(xiàn)的熱點(diǎn)、難點(diǎn)和焦點(diǎn)進(jìn)行跟蹤研究，并將其中的優(yōu)秀學(xué)術(shù)研究成果及時(shí)地予以發(fā)表?！敦?cái)會通訊》

月刊，1980年創(chuàng)刊，財(cái)會專業(yè)刊物。探討財(cái)會理論，交流工作經(jīng)驗(yàn)，解決實(shí)踐中的問題。介紹國內(nèi)外財(cái)務(wù)會計(jì)理論研究中的新進(jìn)展及相關(guān)資料2022/12/9《財(cái)會月刊》2022/12/713國外會計(jì)財(cái)務(wù)類期刊

TheAccountingReview(TAR)JournalofAccountingResearch(JAR)JournalofAccountingandEconomics(JAE)ContemporaryAccountingResearch(CAR)JournalofManagementAccountingResearch(JMAR)

2022/12/9國外會計(jì)財(cái)務(wù)類期刊2022/12/714相關(guān)報(bào)刊中國財(cái)經(jīng)報(bào)中國證券報(bào)證券時(shí)報(bào)上海證券報(bào)金融時(shí)報(bào)財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)2022/12/9相關(guān)報(bào)刊2022/12/715引導(dǎo)知識

關(guān)于企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和資金運(yùn)動(dòng)過程關(guān)于財(cái)務(wù)管理2022/12/9引導(dǎo)知識

關(guān)于企業(yè)2022/16關(guān)于企業(yè)組織分為社會組織和非社會組織企業(yè)是盈利性的經(jīng)濟(jì)組織非社會組織企業(yè)社會組織2022/12/9關(guān)于企業(yè)組織分為社會組織和非社會組織非社會組織企業(yè)社會組織217關(guān)于企業(yè)企業(yè)的性質(zhì)依法自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，獨(dú)立核算的商品生產(chǎn)和經(jīng)營單位（全民所有制企業(yè)法）法人實(shí)體（公司法）“契約關(guān)系”的集合2022/12/9關(guān)于企業(yè)企業(yè)的性質(zhì)2022/12/718關(guān)于企業(yè)契約關(guān)系－利益所有者：所有者債權(quán)人管理者職工政府社會……2022/12/9關(guān)于企業(yè)契約關(guān)系－利益所有者：2022/12/719關(guān)于企業(yè)企業(yè)的目標(biāo)利潤最大化目標(biāo)生存目標(biāo)滿意的利潤水平目標(biāo)價(jià)值最大化目標(biāo)思考：企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是一致的嗎？2022/12/9關(guān)于企業(yè)企業(yè)的目標(biāo)2022/12/720關(guān)于企業(yè)

個(gè)體業(yè)主制合伙制

公司制本課程的考察對象各種企業(yè)形式的優(yōu)缺點(diǎn)？思考：企業(yè)演變2022/12/9關(guān)于企業(yè)

個(gè)體業(yè)主制合伙制公司制本課程的考21企業(yè)分類按所有制形式：國有集體所有私有混合所有城鎮(zhèn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)境外按所在地域：按組織結(jié)構(gòu)：按行業(yè)：合伙獨(dú)資公司服務(wù)業(yè)金融房地產(chǎn)商業(yè)工業(yè)…2022/12/9企業(yè)分類按所有制形式：國有集體所有私有混合所有城鎮(zhèn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)境外按22經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和資金運(yùn)動(dòng)過程企業(yè)的主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)過程籌資投資經(jīng)營資金投入資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)資金退出自有資金籌集借入資金籌集研究與開發(fā)采購人力資源管理市場營銷與售后服務(wù)利潤形成與分配生產(chǎn)直接對外投資對外證券投資2022/12/9經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和資金運(yùn)動(dòng)過程企業(yè)的主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)籌資投資經(jīng)營資金投入23關(guān)于財(cái)務(wù)管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)為什么要學(xué)財(cái)務(wù)管理（思考）關(guān)于財(cái)務(wù)管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)與會計(jì)的區(qū)別會計(jì)以貨幣為計(jì)量單位，系統(tǒng)而有效地記錄、分類、匯總僅限于財(cái)務(wù)方面的交易和事項(xiàng)的過程，及其解釋其結(jié)果的一種應(yīng)用技術(shù)。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)與會計(jì)的區(qū)別什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)會計(jì)活動(dòng)的基本程序確認(rèn)——計(jì)量——記錄——報(bào)告會計(jì)分為財(cái)務(wù)會計(jì)與管理會計(jì)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)會計(jì)活動(dòng)的基本程序什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)會計(jì)：對外部使用者提供信息，又稱對外報(bào)告會計(jì)。財(cái)務(wù)會計(jì)以用貨幣形式反映在會計(jì)憑證中的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作為基本投入；以帳戶體系為基本的分類框架；以財(cái)務(wù)報(bào)表為基本的產(chǎn)出。

資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表（財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表）構(gòu)成基本的財(cái)務(wù)報(bào)表體系。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)會計(jì)：對外部使用者提供信息，又稱對外報(bào)告什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)－從資產(chǎn)負(fù)債表談起資產(chǎn)負(fù)債表——————————————————流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長期投資長期負(fù)債固定資產(chǎn)所有者權(quán)益其它長期資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債與權(quán)益總計(jì)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)－從資產(chǎn)負(fù)債表談起凈營運(yùn)資本長期投資管理營運(yùn)資本管理收益分配管理流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)其他資產(chǎn)長期負(fù)債股本留存收益投資活動(dòng)籌資活動(dòng)注：股利政策也可看作是籌資活動(dòng)的一個(gè)組成部分

財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容——資產(chǎn)負(fù)債表模式凈營運(yùn)資本長期投資管理營運(yùn)資本管理收益分配管理流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容投資決策籌資決策利潤分配營運(yùn)資金管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)投資決策做什么？投資方向做多少？投資數(shù)量何時(shí)做？投資時(shí)機(jī)怎樣做？資產(chǎn)形式與資產(chǎn)構(gòu)成什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)投資決策什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)籌資決策股權(quán)籌資還是債權(quán)籌資？股權(quán)與債權(quán)的比例？長期資金還是短期資金？長期資金與短期資金的比例以何種形式、渠道籌資？籌資的時(shí)機(jī)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)籌資決策什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期投資管理應(yīng)收帳款管理存貨管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)資產(chǎn)管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)負(fù)債管理銀行借款管理商業(yè)信用管理短期融資券管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)負(fù)債管理一個(gè)小案例

話說有3人去住旅館，每人交了10元，而當(dāng)天旅館剛好優(yōu)惠，對他們?nèi)酥皇?5元，老板叫服務(wù)員退還5元給他們，服務(wù)員貪污了2元，退給三人一人一元，這時(shí)問題來了，三人交了10元，退了1元，也就27元，加上服務(wù)員的2元，怎么就成了29元？還有一元去哪里了？

思考：個(gè)人理財(cái)與企業(yè)理財(cái)?shù)膮^(qū)別？

一個(gè)小案例

話說有3第一章總論

2000年8月海信自主研發(fā)的逆工程項(xiàng)目通過了國家級技術(shù)鑒定，該項(xiàng)目是國家經(jīng)貿(mào)委1998年重點(diǎn)項(xiàng)目之一。為此，海信獲得了國家經(jīng)貿(mào)委提供的1900萬元的低息貸款，并于2001年通過配股方式為該項(xiàng)目募集到1.8425億元的資金。當(dāng)時(shí)認(rèn)為該項(xiàng)目每年可以為公司增加數(shù)億元的銷售收入，還可為國家節(jié)約外匯7000多萬元。然而時(shí)過境遷，2005年2月海信發(fā)布公告稱，由于“逆工程項(xiàng)目”市場需求增長緩慢，決定將擬投向本項(xiàng)目的全部資金轉(zhuǎn)投于“機(jī)卡分離數(shù)字電視接收機(jī)項(xiàng)目”。案例二這個(gè)案例帶給我們的思考是什么？第一章總論2000年8月海信自主研發(fā)的逆工程第一章財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境第一章財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述通過本章學(xué)習(xí)，要求理解和掌握：1、財(cái)務(wù)管理的概念與內(nèi)容2、財(cái)務(wù)管理的原則與方法體系3、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)4、財(cái)務(wù)管理環(huán)境【本章學(xué)習(xí)目標(biāo)】通過本章學(xué)習(xí)，要求理解和掌握：【本章學(xué)習(xí)目標(biāo)】教學(xué)重點(diǎn)：1、財(cái)務(wù)關(guān)系2、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)3、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容4、財(cái)務(wù)管理環(huán)境難點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及其選擇【教學(xué)重難點(diǎn)】教學(xué)重點(diǎn)：【教學(xué)重難點(diǎn)】第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述一、財(cái)務(wù)管理的概念

財(cái)務(wù)管理是對企業(yè)資本(或資金)運(yùn)動(dòng)所進(jìn)行的管理。

企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)是企業(yè)資本的籌集、運(yùn)用、收益及其分配活動(dòng)的總稱，也稱為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。在我國企業(yè)實(shí)踐中，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)從內(nèi)容和本質(zhì)上體現(xiàn)為以下兩方面：（一）財(cái)務(wù)活動(dòng)（二）財(cái)務(wù)關(guān)系第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述一、財(cái)務(wù)管理的概念1、財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本內(nèi)容（1）籌資活動(dòng)——財(cái)務(wù)活動(dòng)的起點(diǎn)籌資是企業(yè)生存與發(fā)展的前提，按其性質(zhì)主要分為兩類：向所有者籌資和向債權(quán)人籌資（2）投資活動(dòng)——中心環(huán)節(jié)投資是指企業(yè)投放和使用資本的活動(dòng)，按投資回收期的不同分為長期投資和短期投資（一）財(cái)務(wù)活動(dòng)1、財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本內(nèi)容（一）財(cái)務(wù)活動(dòng)（3）收益及其分配活動(dòng)——既是終點(diǎn)又是起點(diǎn)，是資本循環(huán)周轉(zhuǎn)的重要條件將企業(yè)實(shí)現(xiàn)的收益在有關(guān)利益主體間進(jìn)行分配。2、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的拓展（了解）貨幣商品經(jīng)營資本經(jīng)營（一）企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)（3）收益及其分配活動(dòng)——既是終點(diǎn)又是起點(diǎn)，是資本循環(huán)周轉(zhuǎn)的股東債權(quán)人管理者職工社區(qū)環(huán)境客戶供應(yīng)商政府公司契約模型和利益相關(guān)者理論（二）企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系——一系列利益相關(guān)者的聯(lián)結(jié)

股東債權(quán)人管理者職工社區(qū)環(huán)境客戶供應(yīng)商政府公司契約模型和利益企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系

財(cái)務(wù)關(guān)系：是企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與各方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。主要有五類：1、企業(yè)與投資者、受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系——投資與分享投資收益的關(guān)系（現(xiàn)象）——所有權(quán)關(guān)系（本質(zhì)）2、企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

——收支結(jié)算（現(xiàn)象）

——債權(quán)債務(wù)關(guān)系（本質(zhì)）企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系：是企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與各方企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系3、企業(yè)與政府稅務(wù)機(jī)關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系4、企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系5、企業(yè)與員工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系3、企業(yè)與政府稅務(wù)機(jī)關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和特點(diǎn)1、概念：財(cái)務(wù)管理（FinancialManagement)是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是組織資本運(yùn)動(dòng)、處理各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的重要組成部分。思考：公司財(cái)務(wù)（CorporateFinance)與公司金融(CorporateFinance)的聯(lián)系和區(qū)別？二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和特點(diǎn)1、概念：2、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容：從資本運(yùn)動(dòng)的內(nèi)容看，包括：（1）籌資管理（2）投資管理（3）收益及其分配管理（4）對財(cái)務(wù)活動(dòng)的拓展領(lǐng)域和特殊問題進(jìn)行運(yùn)作：如公司并購、財(cái)務(wù)失敗、重整與清算、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理等2、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容：從資本運(yùn)動(dòng)的內(nèi)容看，包括：3、財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)1、價(jià)值管理——基本屬性2、綜合性管理工作3、財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)1、價(jià)值管理——基本屬性三、日常財(cái)務(wù)管理組織及其職能定位：與會計(jì)職能的比較（一）日常財(cái)務(wù)管理組織的設(shè)計(jì)模式1．財(cái)務(wù)部門與會計(jì)部門合二為一2．單獨(dú)設(shè)置與會計(jì)部門并列的財(cái)務(wù)部門3．以公司型組織為特征的財(cái)務(wù)管理組織(如財(cái)務(wù)公司）（二）財(cái)務(wù)管理與會計(jì)職能的差異財(cái)務(wù)管理是對企業(yè)資本運(yùn)作進(jìn)行管理，其職能包括：籌資管理、投資管理、收益分配等等會計(jì)師對企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)全過程的反應(yīng)與監(jiān)督，其職能包括：財(cái)務(wù)會計(jì)、成本會計(jì)、稅務(wù)會計(jì)等等思考：還有哪些更先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理組織形式？三、日常財(cái)務(wù)管理組織及其職能定位：與會計(jì)職能的比較（一）日常（三）財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)（簡化）執(zhí)行總裁財(cái)務(wù)經(jīng)理（CFO）生產(chǎn)經(jīng)理銷售經(jīng)理成本會計(jì)經(jīng)理財(cái)務(wù)會計(jì)經(jīng)理資料處理經(jīng)理稅務(wù)經(jīng)理信用經(jīng)理現(xiàn)金經(jīng)理現(xiàn)金管理資本籌措……主計(jì)長司庫監(jiān)管監(jiān)管財(cái)務(wù)規(guī)劃財(cái)務(wù)政策……董事會思考：如何處理好財(cái)務(wù)部門說業(yè)務(wù)部門的矛盾？（三）財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)（簡化）執(zhí)行總裁財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)（1）籌資（2）投資（3）分析（4）再投資（5）分紅付息財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)（1）籌資（2）？

實(shí)物資產(chǎn)投資為公司創(chuàng)造未來價(jià)值（公司）商品市場投資估價(jià)未來價(jià)值？

金融資產(chǎn)投資為投資者創(chuàng)造價(jià)值（投資者）資本市場籌資估價(jià)資本增值財(cái)務(wù)主管（CFO）？實(shí)物資產(chǎn)投資商品市場投資估價(jià)未來價(jià)值？金融四、財(cái)務(wù)管理原則財(cái)務(wù)管理原則，也稱理財(cái)原則，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作必須遵循的基本準(zhǔn)則，反映理財(cái)活動(dòng)的內(nèi)在要求。（1）風(fēng)險(xiǎn)——報(bào)酬權(quán)衡原則（對等關(guān)系）（2）價(jià)值創(chuàng)造原則（凈現(xiàn)值NPV>0)（3）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)平衡原則（“現(xiàn)金為王”）（4）利益協(xié)調(diào)原則（利益相關(guān)者收益最大化）四、財(cái)務(wù)管理原則財(cái)務(wù)管理原則，也稱理財(cái)原則，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工五、財(cái)務(wù)管理方法體系（了解）要想有效地組織、指揮、監(jiān)督和控制企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理好企業(yè)與各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系，就需要運(yùn)用一系列科學(xué)的財(cái)務(wù)管理方法，主要有如下幾種：（1）財(cái)務(wù)預(yù)測；（2）財(cái)務(wù)決策；（3）財(cái)務(wù)預(yù)算；（4）財(cái)務(wù)控制；（5）財(cái)務(wù)分析五、財(cái)務(wù)管理方法體系（了解）要想有效地組織、指揮、監(jiān)督和控制第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

利潤最大？股東財(cái)富最大？企業(yè)價(jià)值最大？財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的幾種模式2022/12/9第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

利潤最大？財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的幾種模式55一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及評價(jià)★

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿?！镒罹哂写硇缘呢?cái)務(wù)管理目標(biāo)有以下幾種觀點(diǎn)：

利潤最大化股東財(cái)富最大化

企業(yè)價(jià)值最大化2022/12/9一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及評價(jià)★財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)56以利潤最大化為目標(biāo)有A、B兩個(gè)企業(yè)，其利潤都是100萬元，哪一個(gè)企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)得更好？如果A企業(yè)是今年賺取的100萬元，而B企業(yè)是去年賺取的100萬元利潤，哪個(gè)企業(yè)更好？如果A、B企業(yè)都是今年賺取的100萬元，哪個(gè)企業(yè)更好？如果A企業(yè)賺的100萬元全部收回了現(xiàn)金，而B企業(yè)全部是應(yīng)收賬款，哪個(gè)企業(yè)更好？如果A、B企業(yè)同時(shí)賺取的100萬元利潤都是收回了現(xiàn)金，哪個(gè)企業(yè)更好？在上面的條件下，如果A企業(yè)是投資100萬元建成的，而B企業(yè)是投資500萬元建成的，哪個(gè)企業(yè)更好？思考2022/12/9以利潤最大化為目標(biāo)思考2022/12/757（一）利潤最大化1.以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的原因：◎符合人類生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的目的，即最大限度地創(chuàng)造剩余產(chǎn)品；◎資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；◎只有獲利，才能使整個(gè)社會財(cái)富實(shí)現(xiàn)最大化。2022/12/9（一）利潤最大化2022/12/7582.

以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的缺陷●沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值；●沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系；●沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；●可能會導(dǎo)致公司的短期行為。2022/12/92.以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的缺陷2022/12/59（二）股東財(cái)富最大化

1.股東財(cái)富的確定

股東財(cái)富=股票數(shù)量×股票價(jià)格當(dāng)股票數(shù)量一定的前提下，股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，股東財(cái)富達(dá)到最大

2.股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)

◎

能夠考慮到取得收益的時(shí)間因素和風(fēng)險(xiǎn)因素◎

能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為◎能夠充分體現(xiàn)企業(yè)所有者對資本保值與增值的要求2022/12/9（二）股東財(cái)富最大化股東財(cái)富=股票數(shù)量×股票價(jià)格當(dāng)股票數(shù)量603.以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)●只適用于上市公司，對非上市公司則很難適用；●股票價(jià)格的變動(dòng)是受諸多因素影響的綜合結(jié)果，它的高低實(shí)際上不能完全反映股東財(cái)富或價(jià)值的大??；●實(shí)際工作中可能會導(dǎo)致公司所有者與其他利益主體之間產(chǎn)生矛盾與沖突。2022/12/93.以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)2022/12/61（三）企業(yè)價(jià)值最大化

1.什么是企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)作為特殊商品被用來買賣時(shí)的市場價(jià)值，它是股東價(jià)值、社會價(jià)值、顧客價(jià)值、員工價(jià)值的集合，是兼顧眼前利益和長遠(yuǎn)利益的集合，是企業(yè)未來潛在獲利能力的體現(xiàn)。2.什么是企業(yè)價(jià)值最大化

企業(yè)價(jià)值最大化，是指通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，使企業(yè)市場價(jià)值達(dá)到最大。2022/12/9（三）企業(yè)價(jià)值最大化2022/12/762（三）企業(yè)價(jià)值最大化3.企業(yè)價(jià)值的確定公司資產(chǎn)未來預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值（聯(lián)系第二章）。

公司價(jià)值=債券市場價(jià)值+股票市場價(jià)值2022/12/9（三）企業(yè)價(jià)值最大化公司價(jià)值=債券市場價(jià)值+股票市場632.企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)◎考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；

◎反映了對公司資產(chǎn)保值、增值的要求；

◎有利于克服公司的短期行為；

◎有利于社會資源的合理配置，實(shí)現(xiàn)社會效益最大化。2022/12/92.企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)2022/12/643.以企業(yè)價(jià)值最大化最為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷

●對非上市公司很難適用；●公司價(jià)值，特別是股票價(jià)值并非為公司所控制，其價(jià)格波動(dòng)也并非與公司財(cái)務(wù)狀況的實(shí)際變動(dòng)相一致，這對公司實(shí)際經(jīng)營業(yè)績的衡量也帶來了一定的問題。2022/12/93.以企業(yè)價(jià)值最大化最為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷2022/12/654.股東財(cái)富最大化與企業(yè)價(jià)值最大化的主要區(qū)別：股東財(cái)富最大化考慮的利益主體是股東，而未能考慮與企業(yè)利益相關(guān)的其他利益主體的利益，企業(yè)價(jià)值最大化不僅考慮了股東的利益，而且考慮了其他相關(guān)利益主體的利益。4.股東財(cái)富最大化與企業(yè)價(jià)值最大化的主要區(qū)別：股東財(cái)富最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評價(jià)從理念上：企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)被認(rèn)為是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。從可操做性上：股東財(cái)富最大化具有可計(jì)量性，在實(shí)踐層面更容易操作。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評價(jià)從理念上：企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)被認(rèn)為是現(xiàn)代企二、實(shí)踐中的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：相關(guān)利益主體間的目標(biāo)差異與利益協(xié)調(diào)（一）股東與經(jīng)營者之間的目標(biāo)差異與利益協(xié)調(diào)1．股東與經(jīng)營者之間的目標(biāo)差異2．股東與經(jīng)營者之間目標(biāo)差異的協(xié)調(diào)方法：（1）解聘。（2）接收（3）激勵(lì)。二、實(shí)踐中的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：相關(guān)利益主體間的目標(biāo)差異與利益協(xié)公司代理關(guān)系模式社區(qū)供應(yīng)商客戶政府……公司股東

債權(quán)人

經(jīng)營者委托人委托人代理人代理人

社會公司制下，委托代理關(guān)系主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：▲股東與經(jīng)營者

▲

股東與債權(quán)人

▲公司與其他關(guān)系人公司代理關(guān)系模式社區(qū)公債權(quán)人(1）股東與經(jīng)營者股東目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)資本的保值、增值，最大限度地提高資本收益，增加股東價(jià)值。

它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo)經(jīng)營者目標(biāo)：最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，追求個(gè)人聲譽(yù)和社會地位。它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。2.二者目標(biāo)函數(shù)不一致的具體表現(xiàn)：1.二者之間代理關(guān)系產(chǎn)生的首要原因：

資本所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離(1）股東與經(jīng)營者股東目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)資委托人代理人委托人代理人激勵(lì)機(jī)制A路徑B路徑監(jiān)督機(jī)制3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖突的方法激勵(lì)機(jī)制A路徑B路徑監(jiān)督機(jī)制3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖突的方法通過經(jīng)營業(yè)績考評等監(jiān)督方式解聘——通過所有者約束經(jīng)者接收——通過市場約束經(jīng)營者

將經(jīng)營者的報(bào)酬與其績效掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能滿足企業(yè)價(jià)值最大化的措施方法一建立監(jiān)督機(jī)制方法二建立激勵(lì)機(jī)制基本方式◆股票期權(quán)◆年薪制3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖突的方法通過經(jīng)營業(yè)績考評等監(jiān)二、實(shí)踐中的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：相關(guān)利益主體間的目標(biāo)差異與利益協(xié)調(diào)（二）股東與債權(quán)人之間的目標(biāo)差異與利益協(xié)調(diào)1．股東與債權(quán)人之間的目標(biāo)差異2．股東與債權(quán)人之間目標(biāo)差異的協(xié)調(diào)方法為保護(hù)債權(quán)人權(quán)益，除了尋求立法保護(hù)，如破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先接管，優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)等手段外，通常采取以下兩種協(xié)調(diào)方法：（1）限制性借債。（2）收回借款，不再借款。二、實(shí)踐中的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：相關(guān)利益主體間的目標(biāo)差異與利益協(xié)（2）股東與債權(quán)人股東

目標(biāo)：借入資金擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營

它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性債權(quán)人

目標(biāo)：貸出資金，希望能夠到期收回本金并獲得一定的利息收入它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性1.二者之間矛盾與沖突的根源：風(fēng)險(xiǎn)與收益的“不對等契約”2.二者目標(biāo)函數(shù)不一致的具體表現(xiàn)：（2）股東與債權(quán)人股東目標(biāo)：借入資金

V>B,S=V-B,債權(quán)人索償權(quán)=BV≤B,S=0,債權(quán)人索償權(quán)≤B公司價(jià)值（V）B=$100債券價(jià)值（B）股票價(jià)值（S）B價(jià)值股權(quán)、債權(quán)、公司價(jià)值V>B,S=V-B,債權(quán)人索償權(quán)=3.股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)☆股東不經(jīng)債權(quán)人同意，可能要求經(jīng)營者改變借入資金的原定用途，將其投資于風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目?！罟蓶|可能未征得債權(quán)人同意，而要求經(jīng)營者發(fā)行新債券或舉借新債，致使債權(quán)人舊債價(jià)值降低。3.股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)

RJRNabisco公司30年期債券（利率為8.5%,2016年到期）1988年月10月20日RJRNabisco：杠桿收購宣布后債券的價(jià)格日價(jià)格（美元）債權(quán)侵蝕RJRNabisco公司30年期債券1988年月10月股利支付下降股利支付上升股利支付變動(dòng)對債券超額投資收益率的影響（%）1989年，Colt公司以出售流動(dòng)資產(chǎn)的現(xiàn)金用做股利支付（股利約為股票價(jià)格的50%)，其債券等級從投資極降為垃圾級資本轉(zhuǎn)移股利支付下降股利支付上升股利支付變動(dòng)對債券超額投資收益率的影

4.債權(quán)人為保護(hù)自己的利益通常采取的措施第一，降低債券投資的支付價(jià)格或提高資本貸放的利率；第二，在債務(wù)契約中增加各種限制性條款進(jìn)行監(jiān)督。4.債權(quán)人為保護(hù)自己的利益通常采取的措施二、實(shí)踐中的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：相關(guān)利益主體間的目標(biāo)差異與利益協(xié)調(diào)（三）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會責(zé)任的關(guān)系與協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與社會責(zé)任的履行在許多方面是一致的。社會責(zé)任與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間還存在著差異：主要通過政府干預(yù)來協(xié)調(diào)：一種是運(yùn)用法律手段，如制定反暴利法、反不正當(dāng)競爭法、環(huán)境保護(hù)法、合同法、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法和有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量的法規(guī)等；另一種是通過行政和經(jīng)濟(jì)杠桿，來調(diào)節(jié)企業(yè)行為，以保證社會責(zé)任的完全履行。二、實(shí)踐中的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：相關(guān)利益主體間的目標(biāo)差異與利益協(xié)（3）公司與其他關(guān)系人

■社會成本是指公司經(jīng)營過程中產(chǎn)生，不能追索或向公司收取費(fèi)用以彌補(bǔ)的成本

■有關(guān)公司與社會相互關(guān)系的假設(shè)：一般當(dāng)確定公司或股東財(cái)富最大化目標(biāo)時(shí)，假設(shè)因此而產(chǎn)生的社會成本像其他成本項(xiàng)目一樣可以向公司追索和收取補(bǔ)償費(fèi)，或者相對財(cái)富最大化所產(chǎn)生的價(jià)值，社會成本很小。大多數(shù)情況下，這些假設(shè)并不合理?！隼碚搶W(xué)家認(rèn)為，當(dāng)公司知道存在巨大社會成本時(shí)，財(cái)富最大目標(biāo)應(yīng)服從廣義的社會利益。（3）公司與其他關(guān)系人

百年粘合劑老店富勒公司（H.B.Fuller):

客戶第一，員工第二，股東第三，社區(qū)第四。這是我們的信條。聯(lián)想集團(tuán)：為客戶：聯(lián)想將提供信息技術(shù)、工具和服務(wù)，使人們的生活和工作更加簡便、高效、豐富多彩為股東：回報(bào)股東長遠(yuǎn)利益

為員工：創(chuàng)造發(fā)展空間，提升員工價(jià)值，提高生活質(zhì)量

為社會：服務(wù)社會文明進(jìn)步百年粘合劑老店富勒公司（H.B.Fuller):第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境二、法律環(huán)境三、金融市場環(huán)境（利率）四、社會文化環(huán)境第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)賴以存在和發(fā)展的各種因素的集合。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是在一定的環(huán)境下進(jìn)行的，必然受到環(huán)境的影響。財(cái)務(wù)管理環(huán)境一般可分為宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境。宏觀環(huán)境是財(cái)務(wù)管理環(huán)境中最主要的內(nèi)容，包括法律環(huán)境、金融市場環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會文化環(huán)境等。財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)賴以存在和發(fā)展的各種因素的集合。財(cái)務(wù)管理環(huán)境

財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的總和。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會文化環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇繁榮衰退蕭條財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素，如經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟(jì)政策等。一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平發(fā)達(dá)國家發(fā)展中國家不發(fā)達(dá)國家通貨膨脹引起資金占用的大量增加引起公司利潤虛增引起利率上升引起有價(jià)證券價(jià)格下降引起資金供應(yīng)緊張政府經(jīng)濟(jì)政策資本市場效率競爭經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平通貨膨脹財(cái)務(wù)管理環(huán)境

財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的總和。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會文化環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱二、法律環(huán)境企業(yè)組織法規(guī)企業(yè)財(cái)務(wù)法規(guī)稅法

財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境是指影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。二、法律環(huán)境財(cái)務(wù)管理的法律國家稅種的設(shè)置、稅率的高低、征收范圍、減免規(guī)定、優(yōu)惠政策等都會直接影響企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。稅收對財(cái)務(wù)管理的影響具體表現(xiàn)為：1．影響企業(yè)籌資決策2．影響企業(yè)投資決策3．影響企業(yè)現(xiàn)金流量4．影響企業(yè)利潤5．影響企業(yè)收益分配二、法律環(huán)境國家稅種的設(shè)置、稅率的高低、征收范圍、減免規(guī)定、優(yōu)惠政策等都

經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會文化環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境

金融市場是進(jìn)行資金融通的場所。財(cái)務(wù)管理環(huán)境金融市場是進(jìn)行三、金融市場環(huán)境（一）金融市場及其構(gòu)成要素金融市場：是指資金供需雙方通過某種形式融通資金的場所，是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資本融通、辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的場所。金融市場的構(gòu)成要素有：參與者、金融工具、組織形式與管理方式、內(nèi)在機(jī)制例如：股票市場

三、金融市場環(huán)境（一）金融市場及其構(gòu)成要素（二）金融市場的種類1、按金融工具的期限長短分：貨幣市場和資本市場2、按交割時(shí)間：現(xiàn)貨市場、期貨市場3、按交易性質(zhì)：發(fā)行市場（初級、一級）、流通市場（次級、二級）4、按交易對象：資金市場、外匯市場、黃金市場（二）金融市場的種類1、按金融工具的期限長短分：貨幣市場和資三、金融市場環(huán)境三、金融市場環(huán)境

三、金融市場環(huán)境金融市場與企業(yè)理財(cái)為公司籌資和投資提供場所實(shí)現(xiàn)長短期資金的互相轉(zhuǎn)化為公司理財(cái)提供相關(guān)信息金融市場的構(gòu)成主體（銀行和非銀行的金融機(jī)構(gòu)）客體（交易對象）參加人（企業(yè)、政府和個(gè)人等）利率的影響因素（聯(lián)系第二章）利率=純利率+通貨膨脹附加率+違約風(fēng)險(xiǎn)附加率+變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)附加率+到期風(fēng)險(xiǎn)附加率三、金融市場環(huán)境金融市場與企業(yè)理財(cái)利率的影響因素（聯(lián)系第二

三、金融市場環(huán)境支付功能想像一下，如果你需要為每一筆消費(fèi)支付現(xiàn)金的話，那將是一件多么麻煩的事情。分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)你只有很少的一筆錢用來用來購買一個(gè)公司的股票，如果這家公司經(jīng)營失敗，那么你那點(diǎn)兒可憐的資金也就血本無歸了。但是金融市場的存在為你提供了更好的選擇。金融市場的其他功能三、金融市場環(huán)境支付功能金融市場的其他功能

經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場環(huán)境社會文化環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境

社會文化環(huán)境包括教育、科學(xué)、文學(xué)、藝術(shù)、新聞出版、廣播電視、衛(wèi)生體育、世界觀、理想、信念、道德、習(xí)俗，以及同社會制度相適應(yīng)的權(quán)利義務(wù)觀念、道德觀念、組織紀(jì)律觀念、價(jià)值觀念、勞動(dòng)態(tài)度等。

財(cái)務(wù)管理環(huán)境社會文化環(huán)境包括教中國一拖科特迪瓦農(nóng)機(jī)裝配公司在科特迪瓦就有過勞資糾紛經(jīng)歷。這家公司在1998年開業(yè)當(dāng)年，就毫無思想準(zhǔn)備地陷入了一場曠日持久的勞資糾紛。引發(fā)這場糾紛的“導(dǎo)火索”是公司對部分當(dāng)?shù)貑T工不滿意，準(zhǔn)備辭退他們。這些員工不服，把公司告上法庭，索賠9000萬西非法郎(折合30多萬美元)。由于公司不熟悉當(dāng)?shù)胤?，這場官司一直拖到2005年才了結(jié)，公司最終賠償800萬西非法郎。四、社會文化環(huán)境小案例四、社會文化環(huán)境小案例四、社會文化環(huán)境

加納是一個(gè)缺醫(yī)少藥的國家，長期以來，該國輸液系列產(chǎn)品市場一直被印度藥商所控制。1998年，黑龍江民營企業(yè)家孟繁明前來考察市場，發(fā)現(xiàn)了加納醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)這個(gè)潛在的投資機(jī)會。于是，他決定首期投資100多萬美元，在當(dāng)?shù)嘏d建第一家軟包裝輸液生產(chǎn)廠——三寶(加納)制藥有限公司。創(chuàng)業(yè)初期并不順利，企業(yè)投產(chǎn)后的頭兩年一直虧損，2004年，企業(yè)終于開始盈利。2006年，“三寶”又拿到了加納衛(wèi)生系統(tǒng)90%的輸液產(chǎn)品訂單?？铺氐贤叩戎苓厙宜幧桃布娂娔矫祥T訂貨。加納國家食品藥品管理局則希望他擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，把年產(chǎn)量提高到800萬袋，以全面取代進(jìn)口輸液產(chǎn)品。不過，孟繁明認(rèn)為，當(dāng)?shù)厥袌鰸摿τ邢蓿豢擅つ繑U(kuò)大生產(chǎn)。

小案例四、社會文化環(huán)境小案例補(bǔ)充：有效市場假說

一個(gè)簡單的定義就是：在一個(gè)有效金融市場上，以當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格簡單地買入或者賣出一項(xiàng)金融資產(chǎn)，并不能夠使投資人實(shí)現(xiàn)任何套利的利潤（noriskfreearbitrage）。

支撐“有效市場理論”的基本邏輯是：在金融市場上，任何一項(xiàng)資產(chǎn)的相關(guān)信息，能夠有效、及時(shí)和普遍地傳遞給每一個(gè)投資者，幫助投資者迅速建立或修正該項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期，并由投資者相應(yīng)的買賣行為使這些信息最終反映到該金融資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格上去。補(bǔ)充：有效市場假說一個(gè)簡單的定義就是：在一個(gè)（一）有效市場的類型1.弱式效率性(week-formefficiency)

▲

所有包含在過去證券價(jià)格變動(dòng)的資料和信息（價(jià)格、交易量等歷史資料）都已完全反映在證券的現(xiàn)行市價(jià)中；

▲

證券價(jià)格的過去變化和未來變化是不相關(guān)的，即所有證券價(jià)格的變化都是相互獨(dú)立的。

▲

任何投資者均不能通過任何方法來分析這些歷史信息以獲取超額收益。補(bǔ)充：有效市場假說（一）有效市場的類型1.弱式效率性(week-form2.半強(qiáng)式效率性(semi-strongformefficiency)

▲

證券的價(jià)格中不僅包含了過去價(jià)格的信息，而且也包含了所有已公開的其他信息；

▲

投資者無法利用已公開的信息獲得超額利潤；而公司的內(nèi)線人物（如董事長或總經(jīng)理等）卻可能取得投資者所無法得到的信息去買賣自己公司的股票，從而獲得超額利潤。3.強(qiáng)式效率性(Strong-FormEfficiency)

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證券的現(xiàn)行市價(jià)中已經(jīng)反映了所有已公開的或未公開的信息，即全部信息。

▲

任何人甚至內(nèi)線人也不例外，都無法在證券市場中獲得超額收益。2.半強(qiáng)式效率性(semi-strongformeffi半強(qiáng)式市場：包含全部公開信息強(qiáng)式市場：包含全部企業(yè)內(nèi)部信息及其對全部信息的最佳分析和解讀弱式市場：包含全部歷史信息有效市場的類型半強(qiáng)式市場：包含全部公開信息強(qiáng)式市場：包含全部企業(yè)內(nèi)部信息及第一，規(guī)模

在美國，小公司股票收益高于大公司股票收益。市場效率理論研究中的矛盾現(xiàn)象第二，時(shí)間

在股票市場上，不同月份存在不同的投資收益。第一，規(guī)模市場效率理論研究中的矛盾現(xiàn)象第二，時(shí)間市場有效性的啟示1.在籌資決策中，公司應(yīng)該期望從發(fā)行證券中獲得公允的價(jià)值。2.在有效市場上，希望利用會計(jì)技巧愚弄市場的公司一般是不會奏效的。3.在公司信息傳遞中，公司應(yīng)該及時(shí)披露負(fù)面信息而不應(yīng)該推遲發(fā)布或者企圖遮掩。4.在公司面臨著增加收益還是增加現(xiàn)金流量的選擇中，如果要使公司價(jià)值最大化，那么就更應(yīng)該注重現(xiàn)金流量。5.證券發(fā)行時(shí)機(jī)選擇。市場有效性的啟示1.在籌資決策中，公司應(yīng)該期望從發(fā)行證券中ThankYou2022/12/9ThankYou2022/12/7107財(cái)務(wù)管理湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院系列課程

主講：賀?。ㄖv師）

會計(jì)學(xué)院hc198711@126.co/p>

2022/12/9財(cái)務(wù)管理湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院系列課程主講108通過本課程的學(xué)習(xí)，要求達(dá)到以下目標(biāo)：1、了解企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容和規(guī)律2、掌握企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本理論和基本方法，并能在具體實(shí)踐中加以運(yùn)用3、培養(yǎng)現(xiàn)代理財(cái)觀念，樹立創(chuàng)新意識?！菊n程學(xué)習(xí)總目標(biāo)】2022/12/9通過本課程的學(xué)習(xí)，要求達(dá)到以下目標(biāo)：【課程學(xué)習(xí)總目標(biāo)】202109【課程特點(diǎn)與期望】理論與實(shí)際并重應(yīng)用模型與案例對學(xué)生的要求與期望:事先預(yù)習(xí)并做必要的準(zhǔn)備積極參與課堂討論與提問按時(shí)完成并遞交案例與作業(yè)遵守考勤紀(jì)律與考試紀(jì)律

2022/12/9【課程特點(diǎn)與期望】理論與實(shí)際并重2022/12/7110

本課程的考核采用過程考核和結(jié)業(yè)考核相結(jié)合的方式。過程考核一般采用考勤、討論、作業(yè)等形式，其中考勤占30%，作業(yè)占30%，討論占40%；結(jié)業(yè)考核采用閉卷筆試?？傇u成績由過程考核成績和結(jié)業(yè)考核成績兩部分構(gòu)成，其中過程考核成績占30%，結(jié)業(yè)考核成績占70%【考核要求】2022/12/9本課程的考核采用過程考核和結(jié)業(yè)考核相結(jié)合111【授課方法】課堂講授案例分析課堂討論課后練習(xí)2022/12/9【授課方法】課堂講授2022/12/71121.基礎(chǔ)理論篇：1-3章2.籌資管理：4-5章3.投資管理：6-8章4.收益分配管理：9章5.特殊專題：10章提示：緊密聯(lián)系企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的三大過程【教材結(jié)構(gòu)分析】2022/12/91.基礎(chǔ)理論篇：1-3章【教材結(jié)構(gòu)分析】2022/12/7113【全書概覽】

財(cái)務(wù)活動(dòng)目標(biāo)市場財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)籌資管理

投資管理

收益及分配管理財(cái)務(wù)管理專題

風(fēng)險(xiǎn)與收益公司價(jià)值2022/12/9【全書概覽】財(cái)務(wù)活動(dòng)目標(biāo)市場財(cái)務(wù)管1141.《

財(cái)務(wù)管理學(xué)》，荊新、王化成、劉俊彥編著，中國人民大學(xué)出版社，2013年2.《

財(cái)務(wù)管理》，劉淑蓮編著，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2014年3.《財(cái)務(wù)成本管理》，中國注冊會計(jì)師協(xié)會編著，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2015年4.《公司理財(cái)》，斯蒂芬A.羅斯(StephenA.Ross)等編著，

吳世農(nóng)

(譯者),

機(jī)械工業(yè)出版社，2012年5.《財(cái)務(wù)管理》，楊忠智編著，廈門大學(xué)出版社，2015年6.《

財(cái)務(wù)管理》，竺素娥編著，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2013年【推薦閱讀資料】2022/12/91.《

財(cái)務(wù)管理學(xué)》，荊新、王化成、劉俊彥編著，中國人民1152022/12/92022/12/71162022/12/92022/12/71172022/12/92022/12/7118國內(nèi)會計(jì)財(cái)務(wù)類雜志《會計(jì)研究》

中國會計(jì)學(xué)會和中國成本研究會聯(lián)合主辦的學(xué)術(shù)性刊物。創(chuàng)刊于1980年。本刊以創(chuàng)立具有中國特色的以講求經(jīng)濟(jì)效益為中心的會計(jì)（成本）理論、方法體系為宗旨，主要刊登有關(guān)理論探討、工作研究、調(diào)查報(bào)告、改革建議、教學(xué)研究、書刊評介等方面的文章，并以適當(dāng)篇幅介紹國外財(cái)會理論和實(shí)務(wù)的有關(guān)資料。

《中國注冊會計(jì)師》

《中國注冊會計(jì)師》雜志是財(cái)政部主管、中國注冊會計(jì)師協(xié)會主辦、國內(nèi)外公開發(fā)行的國家一級刊物，是中國注冊會計(jì)師協(xié)會會刊?，F(xiàn)為月刊，每期80頁，采用國際流行的大16開本、彩色印制。

《財(cái)務(wù)與會計(jì)》

從千余種專業(yè)與綜合性報(bào)刊文獻(xiàn)中收集財(cái)會理論與實(shí)務(wù)的精粹，該刊在保持理論性的基礎(chǔ)上，更加突出其實(shí)用性與可讀性，注重財(cái)會技術(shù)與業(yè)務(wù)知識的介紹與探討，回答和解釋實(shí)際工作中出現(xiàn)的問題2022/12/9國內(nèi)會計(jì)財(cái)務(wù)類雜志2022/12/7119《財(cái)會月刊》

創(chuàng)刊于1980年3月，是全國三大財(cái)會刊物之一，被評為全國優(yōu)秀經(jīng)濟(jì)期刊、全國中文核心期刊，在國內(nèi)外財(cái)會理論和實(shí)務(wù)工作者中都有廣泛的影響?！敦?cái)經(jīng)研究》

《財(cái)經(jīng)研究》由中華人民共和國教育部主管，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)主辦，《財(cái)經(jīng)研究》編輯部編輯出版。該刊集學(xué)術(shù)性、現(xiàn)實(shí)性于一體，既提倡學(xué)術(shù)原創(chuàng)性，保證每年有相當(dāng)一部分研究理論前沿問題的、在全國具有領(lǐng)先水平的學(xué)術(shù)研究成果通過本刊發(fā)表；又注重現(xiàn)實(shí)性，對經(jīng)濟(jì)建設(shè)出現(xiàn)的熱點(diǎn)、難點(diǎn)和焦點(diǎn)進(jìn)行跟蹤研究，并將其中的優(yōu)秀學(xué)術(shù)研究成果及時(shí)地予以發(fā)表?！敦?cái)會通訊》

月刊，1980年創(chuàng)刊，財(cái)會專業(yè)刊物。探討財(cái)會理論，交流工作經(jīng)驗(yàn)，解決實(shí)踐中的問題。介紹國內(nèi)外財(cái)務(wù)會計(jì)理論研究中的新進(jìn)展及相關(guān)資料2022/12/9《財(cái)會月刊》2022/12/7120國外會計(jì)財(cái)務(wù)類期刊

TheAccountingReview(TAR)JournalofAccountingResearch(JAR)JournalofAccountingandEconomics(JAE)ContemporaryAccountingResearch(CAR)JournalofManagementAccountingResearch(JMAR)

2022/12/9國外會計(jì)財(cái)務(wù)類期刊2022/12/7121相關(guān)報(bào)刊中國財(cái)經(jīng)報(bào)中國證券報(bào)證券時(shí)報(bào)上海證券報(bào)金融時(shí)報(bào)財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)2022/12/9相關(guān)報(bào)刊2022/12/7122引導(dǎo)知識

關(guān)于企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和資金運(yùn)動(dòng)過程關(guān)于財(cái)務(wù)管理2022/12/9引導(dǎo)知識

關(guān)于企業(yè)2022/123關(guān)于企業(yè)組織分為社會組織和非社會組織企業(yè)是盈利性的經(jīng)濟(jì)組織非社會組織企業(yè)社會組織2022/12/9關(guān)于企業(yè)組織分為社會組織和非社會組織非社會組織企業(yè)社會組織2124關(guān)于企業(yè)企業(yè)的性質(zhì)依法自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，獨(dú)立核算的商品生產(chǎn)和經(jīng)營單位（全民所有制企業(yè)法）法人實(shí)體（公司法）“契約關(guān)系”的集合2022/12/9關(guān)于企業(yè)企業(yè)的性質(zhì)2022/12/7125關(guān)于企業(yè)契約關(guān)系－利益所有者：所有者債權(quán)人管理者職工政府社會……2022/12/9關(guān)于企業(yè)契約關(guān)系－利益所有者：2022/12/7126關(guān)于企業(yè)企業(yè)的目標(biāo)利潤最大化目標(biāo)生存目標(biāo)滿意的利潤水平目標(biāo)價(jià)值最大化目標(biāo)思考：企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是一致的嗎？2022/12/9關(guān)于企業(yè)企業(yè)的目標(biāo)2022/12/7127關(guān)于企業(yè)

個(gè)體業(yè)主制合伙制

公司制本課程的考察對象各種企業(yè)形式的優(yōu)缺點(diǎn)？思考：企業(yè)演變2022/12/9關(guān)于企業(yè)

個(gè)體業(yè)主制合伙制公司制本課程的考128企業(yè)分類按所有制形式：國有集體所有私有混合所有城鎮(zhèn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)境外按所在地域：按組織結(jié)構(gòu)：按行業(yè)：合伙獨(dú)資公司服務(wù)業(yè)金融房地產(chǎn)商業(yè)工業(yè)…2022/12/9企業(yè)分類按所有制形式：國有集體所有私有混合所有城鎮(zhèn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)境外按129經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和資金運(yùn)動(dòng)過程企業(yè)的主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)過程籌資投資經(jīng)營資金投入資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)資金退出自有資金籌集借入資金籌集研究與開發(fā)采購人力資源管理市場營銷與售后服務(wù)利潤形成與分配生產(chǎn)直接對外投資對外證券投資2022/12/9經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和資金運(yùn)動(dòng)過程企業(yè)的主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)籌資投資經(jīng)營資金投入130關(guān)于財(cái)務(wù)管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)為什么要學(xué)財(cái)務(wù)管理（思考）關(guān)于財(cái)務(wù)管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)與會計(jì)的區(qū)別會計(jì)以貨幣為計(jì)量單位，系統(tǒng)而有效地記錄、分類、匯總僅限于財(cái)務(wù)方面的交易和事項(xiàng)的過程，及其解釋其結(jié)果的一種應(yīng)用技術(shù)。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)與會計(jì)的區(qū)別什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)會計(jì)活動(dòng)的基本程序確認(rèn)——計(jì)量——記錄——報(bào)告會計(jì)分為財(cái)務(wù)會計(jì)與管理會計(jì)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)會計(jì)活動(dòng)的基本程序什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)會計(jì)：對外部使用者提供信息，又稱對外報(bào)告會計(jì)。財(cái)務(wù)會計(jì)以用貨幣形式反映在會計(jì)憑證中的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作為基本投入；以帳戶體系為基本的分類框架；以財(cái)務(wù)報(bào)表為基本的產(chǎn)出。

資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表（財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表）構(gòu)成基本的財(cái)務(wù)報(bào)表體系。什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)會計(jì)：對外部使用者提供信息，又稱對外報(bào)告什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)－從資產(chǎn)負(fù)債表談起資產(chǎn)負(fù)債表——————————————————流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長期投資長期負(fù)債固定資產(chǎn)所有者權(quán)益其它長期資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債與權(quán)益總計(jì)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)－從資產(chǎn)負(fù)債表談起凈營運(yùn)資本長期投資管理營運(yùn)資本管理收益分配管理流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)其他資產(chǎn)長期負(fù)債股本留存收益投資活動(dòng)籌資活動(dòng)注：股利政策也可看作是籌資活動(dòng)的一個(gè)組成部分

財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容——資產(chǎn)負(fù)債表模式凈營運(yùn)資本長期投資管理營運(yùn)資本管理收益分配管理流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容投資決策籌資決策利潤分配營運(yùn)資金管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)投資決策做什么？投資方向做多少？投資數(shù)量何時(shí)做？投資時(shí)機(jī)怎樣做？資產(chǎn)形式與資產(chǎn)構(gòu)成什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)投資決策什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)籌資決策股權(quán)籌資還是債權(quán)籌資？股權(quán)與債權(quán)的比例？長期資金還是短期資金？長期資金與短期資金的比例以何種形式、渠道籌資？籌資的時(shí)機(jī)什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)籌資決策什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理短期投資管理應(yīng)收帳款管理存貨管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)資產(chǎn)管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)負(fù)債管理銀行借款管理商業(yè)信用管理短期融資券管理什么是財(cái)務(wù)管理學(xué)營運(yùn)資金管理：流動(dòng)負(fù)債管理一個(gè)小案例

話說有3人去住旅館，每人交了10元，而當(dāng)天旅館剛好優(yōu)惠，對他們?nèi)酥皇?5元，老板叫服務(wù)員退還5元給他們，服務(wù)員貪污了2元，退給三人一人一元，這時(shí)問題來了，三人交了10元，退了1元，也就27元，加上服務(wù)員的2元，怎么就成了29元？還有一元去哪里了？

思考：個(gè)人理財(cái)與企業(yè)理財(cái)?shù)膮^(qū)別？

一個(gè)小案例

話說有3第一章總論

2000年8月海信自主研發(fā)的逆工程項(xiàng)目通過了國家級技術(shù)鑒定，該項(xiàng)目是國家經(jīng)貿(mào)委1998年重點(diǎn)項(xiàng)目之一。為此，海信獲得了國家經(jīng)貿(mào)委提供的1900萬元的低息貸款，并于2001年通過配股方式為該項(xiàng)目募集到1.8425億元的資金。當(dāng)時(shí)認(rèn)為該項(xiàng)目每年可以為公司增加數(shù)億元的銷售收入，還可為國家節(jié)約外匯7000多萬元。然而時(shí)過境遷，2005年2月海信發(fā)布公告稱，由于“逆工程項(xiàng)目”市場需求增長緩慢，決定將擬投向本項(xiàng)目的全部資金轉(zhuǎn)投于“機(jī)卡分離數(shù)字電視接收機(jī)項(xiàng)目”。案例二這個(gè)案例帶給我們的思考是什么？第一章總論2000年8月海信自主研發(fā)的逆工程第一章財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境第一章財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述通過本章學(xué)習(xí)，要求理解和掌握：1、財(cái)務(wù)管理的概念與內(nèi)容2、財(cái)務(wù)管理的原則與方法體系3、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)4、財(cái)務(wù)管理環(huán)境【本章學(xué)習(xí)目標(biāo)】通過本章學(xué)習(xí)，要求理解和掌握：【本章學(xué)習(xí)目標(biāo)】教學(xué)重點(diǎn)：1、財(cái)務(wù)關(guān)系2、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)3、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容4、財(cái)務(wù)管理環(huán)境難點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及其選擇【教學(xué)重難點(diǎn)】教學(xué)重點(diǎn)：【教學(xué)重難點(diǎn)】第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述一、財(cái)務(wù)管理的概念

財(cái)務(wù)管理是對企業(yè)資本(或資金)運(yùn)動(dòng)所進(jìn)行的管理。

企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)是企業(yè)資本的籌集、運(yùn)用、收益及其分配活動(dòng)的總稱，也稱為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。在我國企業(yè)實(shí)踐中，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)從內(nèi)容和本質(zhì)上體現(xiàn)為以下兩方面：（一）財(cái)務(wù)活動(dòng)（二）財(cái)務(wù)關(guān)系第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述一、財(cái)務(wù)管理的概念1、財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本內(nèi)容（1）籌資活動(dòng)——財(cái)務(wù)活動(dòng)的起點(diǎn)籌資是企業(yè)生存與發(fā)展的前提，按其性質(zhì)主要分為兩類：向所有者籌資和向債權(quán)人籌資（2）投資活動(dòng)——中心環(huán)節(jié)投資是指企業(yè)投放和使用資本的活動(dòng)，按投資回收期的不同分為長期投資和短期投資（一）財(cái)務(wù)活動(dòng)1、財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本內(nèi)容（一）財(cái)務(wù)活動(dòng)（3）收益及其分配活動(dòng)——既是終點(diǎn)又是起點(diǎn)，是資本循環(huán)周轉(zhuǎn)的重要條件將企業(yè)實(shí)現(xiàn)的收益在有關(guān)利益主體間進(jìn)行分配。2、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的拓展（了解）貨幣商品經(jīng)營資本經(jīng)營（一）企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)（3）收益及其分配活動(dòng)——既是終點(diǎn)又是起點(diǎn)，是資本循環(huán)周轉(zhuǎn)的股東債權(quán)人管理者職工社區(qū)環(huán)境客戶供應(yīng)商政府公司契約模型和利益相關(guān)者理論（二）企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系——一系列利益相關(guān)者的聯(lián)結(jié)

股東債權(quán)人管理者職工社區(qū)環(huán)境客戶供應(yīng)商政府公司契約模型和利益企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系

財(cái)務(wù)關(guān)系：是企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與各方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。主要有五類：1、企業(yè)與投資者、受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系——投資與分享投資收益的關(guān)系（現(xiàn)象）——所有權(quán)關(guān)系（本質(zhì)）2、企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

——收支結(jié)算（現(xiàn)象）

——債權(quán)債務(wù)關(guān)系（本質(zhì)）企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系：是企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與各方企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系3、企業(yè)與政府稅務(wù)機(jī)關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系4、企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系5、企業(yè)與員工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系3、企業(yè)與政府稅務(wù)機(jī)關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和特點(diǎn)1、概念：財(cái)務(wù)管理（FinancialManagement)是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是組織資本運(yùn)動(dòng)、處理各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的重要組成部分。思考：公司財(cái)務(wù)（CorporateFinance)與公司金融(CorporateFinance)的聯(lián)系和區(qū)別？二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和特點(diǎn)1、概念：2、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容：從資本運(yùn)動(dòng)的內(nèi)容看，包括：（1）籌資管理（2）投資管理（3）收益及其分配管理（4）對財(cái)務(wù)活動(dòng)的拓展領(lǐng)域和特殊問題進(jìn)行運(yùn)作：如公司并購、財(cái)務(wù)失敗、重整與清算、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理等2、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容：從資本運(yùn)動(dòng)的內(nèi)容看，包括：3、財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)1、價(jià)值管理——基本屬性2、綜合性管理工作3、財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)1、價(jià)值管理——基本屬性三、日常財(cái)務(wù)管理組織及其職能定位：與會計(jì)職能的比較（一）日常財(cái)務(wù)管理組織的設(shè)計(jì)模式1．財(cái)務(wù)部門與會計(jì)部門合二為一2．單獨(dú)設(shè)置與會計(jì)部門并列的財(cái)務(wù)部門3．以公司型組織為特征的財(cái)務(wù)管理組織(如財(cái)務(wù)公司）（二）財(cái)務(wù)管理與會計(jì)職能的差異財(cái)務(wù)管理是對企業(yè)資本運(yùn)作進(jìn)行管理，其職能包括：籌資管理、投資管理、收益分配等等會計(jì)師對企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)全過程的反應(yīng)與監(jiān)督，其職能包括：財(cái)務(wù)會計(jì)、成本會計(jì)、稅務(wù)會計(jì)等等思考：還有哪些更先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理組織形式？三、日常財(cái)務(wù)管理組織及其職能定位：與會計(jì)職能的比較（一）日常（三）財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)（簡化）執(zhí)行總裁財(cái)務(wù)經(jīng)理（CFO）生產(chǎn)經(jīng)理銷售經(jīng)理成本會計(jì)經(jīng)理財(cái)務(wù)會計(jì)經(jīng)理資料處理經(jīng)理稅務(wù)經(jīng)理信用經(jīng)理現(xiàn)金經(jīng)理現(xiàn)金管理資本籌措……主計(jì)長司庫監(jiān)管監(jiān)管財(cái)務(wù)規(guī)劃財(cái)務(wù)政策……董事會思考：如何處理好財(cái)務(wù)部門說業(yè)務(wù)部門的矛盾？（三）財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)（簡化）執(zhí)行總裁財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)（1）籌資（2）投資（3）分析（4）再投資（5）分紅付息財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)（1）籌資（2）？

實(shí)物資產(chǎn)投資為公司創(chuàng)造未來價(jià)值（公司）商品市場投資估價(jià)未來價(jià)值？

金融資產(chǎn)投資為投資者創(chuàng)造價(jià)值（投資者）資本市場籌資估價(jià)資本增值財(cái)務(wù)主管（CFO）？實(shí)物資產(chǎn)投資商品市場投資估價(jià)未來價(jià)值？金融四、財(cái)務(wù)管理原則財(cái)務(wù)管理原則，也稱理財(cái)原則，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作必須遵循的基本準(zhǔn)則，反映理財(cái)活動(dòng)的內(nèi)在要求。（1）風(fēng)險(xiǎn)——報(bào)酬權(quán)衡原則（對等關(guān)系）（2）價(jià)值創(chuàng)造原則（凈現(xiàn)值NPV>0)（3）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)平衡原則（“現(xiàn)金為王”）（4）利益協(xié)調(diào)原則（利益相關(guān)者收益最大化）四、財(cái)務(wù)管理原則財(cái)務(wù)管理原則，也稱理財(cái)原則，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工五、財(cái)務(wù)管理方法體系（了解）要想有效地組織、指揮、監(jiān)督和控制企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理好企業(yè)與各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系，就需要運(yùn)用一系列科學(xué)的財(cái)務(wù)管理方法，主要有如下幾種：（1）財(cái)務(wù)預(yù)測；（2）財(cái)務(wù)決策；（3）財(cái)務(wù)預(yù)算；（4）財(cái)務(wù)控制；（5）財(cái)務(wù)分析五、財(cái)務(wù)管理方法體系（了解）要想有效地組織、指揮、監(jiān)督和控制第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

利潤最大？股東財(cái)富最大？企業(yè)價(jià)值最大？財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的幾種模式2022/12/9第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

利潤最大？財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的幾種模式162一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及評價(jià)★

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。★最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有以下幾種觀點(diǎn)：

利潤最大化股東財(cái)富最大化

企業(yè)價(jià)值最大化2022/12/9一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及評價(jià)★財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)163以利潤最大化為目標(biāo)有A、B兩個(gè)企業(yè)，其利潤都是100萬元，哪一個(gè)企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)得更好？如果A企業(yè)是今年賺取的100萬元，而B企業(yè)是去年賺取的100萬元利潤，哪個(gè)企業(yè)更好？如果A、B企業(yè)都是今年賺取的100萬元，哪個(gè)企業(yè)更好？如果A企業(yè)賺的100萬元全部收回了現(xiàn)金，而B企業(yè)全部是應(yīng)收賬款，哪個(gè)企業(yè)更好？如果A、B企業(yè)同時(shí)賺取的100萬元利潤都是收回了現(xiàn)金，哪個(gè)企業(yè)更好？在上面的條件下，如果A企業(yè)是投資100萬元建成的，而B企業(yè)是投資500萬元建成的，哪個(gè)企業(yè)更好？思考2022/12/9以利潤最大化為目標(biāo)思考2022/12/7164（一）利潤最大化1.以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的原因：◎符合人類生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的目的，即最大限度地創(chuàng)造剩余產(chǎn)品；◎資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；◎只有獲利，才能使整個(gè)社會財(cái)富實(shí)現(xiàn)最大化。2022/12/9（一）利潤最大化2022/12/71652.

以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的缺陷●沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值；●沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系；●沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；●可能會導(dǎo)致公司的短期行為。2022/12/92.以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的缺陷2022/12/166（二）股東財(cái)富最大化

1.股東財(cái)富的確定

股東財(cái)富=股票數(shù)量×股票價(jià)格當(dāng)股票數(shù)量一定的前提下，股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，股東財(cái)富達(dá)到最大

2.股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)

◎

能夠考慮到取得收益的時(shí)間因素和風(fēng)險(xiǎn)因素◎

能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為◎能夠充分體現(xiàn)企業(yè)所有者對資本保值與增值的要求2022/12/9（二）股東財(cái)富最大化股東財(cái)富=股票數(shù)量×股票價(jià)格當(dāng)股票數(shù)量1673.以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)●只適用于上市公司，對非上市公司則很難適用；●股票價(jià)格的變動(dòng)是受諸多因素影響的綜合結(jié)果，它的高低實(shí)際上不能完全反映股東財(cái)富或價(jià)值的大??；●實(shí)際工作中可能會導(dǎo)致公司所有者與其他利益主體之間產(chǎn)生矛盾與沖突。2022/12/93.以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)2022/12/168（三）企業(yè)價(jià)值最大化

1.什么是企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)作為特殊商品被用來買賣時(shí)的市場價(jià)值，它是股東價(jià)值、社會價(jià)值、顧客價(jià)值、員工價(jià)值的集合，是兼顧眼前利益和長遠(yuǎn)利益的集合，是企業(yè)未來潛在獲利能力的體現(xiàn)。2.什么是企業(yè)價(jià)值最大化

企業(yè)價(jià)值最大化，是指通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，使企業(yè)市場價(jià)值達(dá)到最大。2022/12/9（三）企業(yè)價(jià)值最大化2022/12/7169（三）企業(yè)價(jià)值最大化3.企業(yè)價(jià)值的確定公司資產(chǎn)未來預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值（聯(lián)系第二章）。

公司價(jià)值=債券市場價(jià)值+股票市場價(jià)值2022/12/9（三）企業(yè)價(jià)值最大化公司價(jià)值=債券市場價(jià)值+股票市場1702.企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)◎考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；

◎反映了對公司資產(chǎn)保值、增值的要求；

◎有利于克服公司的短期行為；

◎有利于社會資源的合理配置，實(shí)現(xiàn)社會效益最大化。2022/12/92.企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)2022/12/1713.以企業(yè)價(jià)值最大化最為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷

●對非上市公司很難適用；●公司價(jià)值，特別是股票價(jià)值并非為公司所控制，其價(jià)格波動(dòng)也并非與公司財(cái)務(wù)狀況的實(shí)際變動(dòng)相一致，這對公司實(shí)際經(jīng)營業(yè)績的衡量也帶來了一定的問題。2022/12/93.以企業(yè)價(jià)值最大化最為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷2022/12/1724.股東財(cái)富最大化與企業(yè)價(jià)值最大化的主要區(qū)別：股東財(cái)富最大化考慮的利益主體是股東，而未能考慮與企業(yè)利益相關(guān)的其他利益主體的利益，企業(yè)價(jià)值最大化不僅考慮了股東的利益，而且考慮了其他相關(guān)利益主體的利益。4.股東財(cái)富最大化與企業(yè)價(jià)值最大化的主要區(qū)別：股東財(cái)富最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評價(jià)從理念上：企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)被認(rèn)為是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。從可操做性上：股東財(cái)富最大化具有可計(jì)量性，在實(shí)踐層面更容易操作。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評價(jià)從理念上：企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)被認(rèn)為是現(xiàn)代企二、實(shí)踐中的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：相關(guān)利益主體間的目標(biāo)差異與利益協(xié)調(diào)（一）股東與經(jīng)營者之間的目標(biāo)差異與利益協(xié)調(diào)1．股東與經(jīng)營者之間的目標(biāo)差異2．股東與經(jīng)營者之間目標(biāo)差異的協(xié)調(diào)方法：（1）解聘。（2）接收（3）激勵(lì)。二、實(shí)踐中的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：相關(guān)利益主體間的目標(biāo)差異與利益協(xié)公司代理關(guān)系模式社區(qū)供應(yīng)商客戶政府……公司股東

債權(quán)人

經(jīng)營者委托人委托人代理人代理人

社會公司制下，委托代理關(guān)系主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：▲股東與經(jīng)營者

▲

股東與債權(quán)人

▲公司與其他關(guān)系人公司代理關(guān)系模式社區(qū)公債權(quán)人(1）股東與經(jīng)營者股東目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)資本的保值、增值，最大限度地提高資本收益，增加股東價(jià)值。

它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo)經(jīng)營者目標(biāo)：最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，追求個(gè)人聲譽(yù)和社會地位。它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。2.二者目標(biāo)函數(shù)不一致的具體表現(xiàn)：1.二者之間代理關(guān)系產(chǎn)生的首要原因：

資本所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離(1）股東與經(jīng)營者股東目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)資委托人代理人委托人代理人激勵(lì)機(jī)制A路徑B路徑監(jiān)督機(jī)制3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖突的方法激勵(lì)機(jī)制A路徑B路徑監(jiān)督機(jī)制3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖突的方法通過經(jīng)營業(yè)績考評等監(jiān)督方式解聘——通過所有者約束經(jīng)者接收——通過市場約束經(jīng)營者

將經(jīng)營者的報(bào)酬與其績效掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能滿足企業(yè)價(jià)值最大化的措施方法一建立監(jiān)督機(jī)制方法二建立激勵(lì)機(jī)制基本方式◆股票期權(quán)◆年薪制3.解決股東與經(jīng)營者之間矛盾與沖突的方法通過經(jīng)營業(yè)績考評等監(jiān)二、實(shí)踐中的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：相關(guān)利益主體間的目標(biāo)差異與利益協(xié)調(diào)（二）股東與債權(quán)人之間的目標(biāo)差異與利益協(xié)調(diào)1．股東與債權(quán)人之間的目標(biāo)差異2．股東與債權(quán)人之間目標(biāo)差異的協(xié)調(diào)方法為保護(hù)債權(quán)人權(quán)益，除了尋求立法保護(hù)，如破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先接管，優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)等手段外，通常采取以下兩種協(xié)調(diào)方法：（1）限制性借債。（2）收回借款，不再借款。二、實(shí)踐中