財(cái)務(wù)管理第13章課件

第13章主要營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目管理現(xiàn)金管理應(yīng)收賬款管理存貨管理短期資本來(lái)源管理第13章主要營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目管理現(xiàn)金管理1

第一節(jié)

現(xiàn)金管理

一、現(xiàn)金管理概述

①交易需求②預(yù)防需求③投機(jī)需求二、現(xiàn)金管理模型1.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型最佳現(xiàn)金持有金額=預(yù)計(jì)現(xiàn)金年總需求量÷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)第一節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理概述2其中：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360÷現(xiàn)金循環(huán)天數(shù)現(xiàn)金循環(huán)天數(shù)=營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=（存貨÷周轉(zhuǎn)天數(shù)）十（平均÷收賬期）―（應(yīng)付賬款÷周轉(zhuǎn)天數(shù)）2.成本分析模型投資成本、管理成本、短缺成本在成本分析模式下應(yīng)分析機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本，上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。其中：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360÷現(xiàn)金循環(huán)天數(shù)3[例1]某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，它們各自的機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本見(jiàn)表

[例1]某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，它們各自的機(jī)會(huì)成本、管理成4項(xiàng)目甲乙丙丁貨幣資金持有量40506070機(jī)會(huì)成本4567管理成本0.50.50.50.5短缺成本2.510.50持有總成本76.577.5項(xiàng)目甲乙丙丁貨幣資金持有量40506070機(jī)會(huì)成本4567管53、存貨模式運(yùn)用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，是以下列假設(shè)為前提的：①企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過(guò)證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很??；②企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測(cè)；

3、存貨模式6③現(xiàn)金的支出過(guò)程比較穩(wěn)定、波動(dòng)較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均可通過(guò)部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足；④證券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉。如果這些條件基本得到滿(mǎn)足，企業(yè)便可以利用存貨模式來(lái)確定現(xiàn)金的最佳持有量。③現(xiàn)金的支出過(guò)程比較穩(wěn)定、波動(dòng)較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)7設(shè)T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；D為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本；Q為最佳現(xiàn)金持有量（每次證券變現(xiàn)的數(shù)量）；C為有價(jià)證券利息率（機(jī)會(huì)成本）；T為現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。則現(xiàn)金管理相關(guān)總成本＝持有機(jī)會(huì)成本十固定性轉(zhuǎn)換成本T＝（Q／2）×C＋（S／Q）×DQ=2SD/C設(shè)T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；D為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本84、隨機(jī)模式隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。現(xiàn)金存量在上下限之間的波動(dòng)屬于范圍內(nèi)的變化4、隨機(jī)模式9三、現(xiàn)金管理方法1.現(xiàn)金收支的內(nèi)部控制制度(1)明確現(xiàn)金收支的職責(zé)分工及內(nèi)部牽制制度(2)明確現(xiàn)金支出的批準(zhǔn)權(quán)限(3)做好收支憑證的管理及賬目的核對(duì)2.遵守現(xiàn)金收支的結(jié)算紀(jì)律三、現(xiàn)金管理方法10①遵守國(guó)家規(guī)定的庫(kù)存現(xiàn)金的使甩范圍；②核定庫(kù)存現(xiàn)金限額；③不得坐支現(xiàn)金，即企業(yè)不得從本單位的現(xiàn)金收入中直接支付交易款；④不能用不符合財(cái)務(wù)制度的憑證頂替庫(kù)存現(xiàn)金，不能保存賬外公款，不能只收現(xiàn)金而拒收轉(zhuǎn)賬結(jié)算憑證等；①遵守國(guó)家規(guī)定的庫(kù)存現(xiàn)金的使甩范圍；②核定庫(kù)存現(xiàn)金限額；③不11⑤不得出租、出借或轉(zhuǎn)讓銀行賬戶(hù)給其他單位或個(gè)人使用；⑥不得簽發(fā)空頭的支款憑證及遠(yuǎn)期的支款憑證，不得套取銀行信用；⑦企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格按照中國(guó)人民銀行規(guī)定的有關(guān)轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式來(lái)辦理銀行存款的轉(zhuǎn)賬結(jié)算⑤不得出租、出借或轉(zhuǎn)讓銀行賬戶(hù)給其他單位或個(gè)人使用；⑥不得簽123.加速收款①增加現(xiàn)款銷(xiāo)售，減少賒銷(xiāo)，如果在經(jīng)濟(jì)上可行，盡量采用現(xiàn)金折扣；②建立科學(xué)有效的收賬政策，避免欠款逾期或出現(xiàn)壞賬；③采用安全快速的結(jié)算方式，加速客戶(hù)匯款的速度；④收到支票后盡快處理，使之盡早存入賬戶(hù)，指定專(zhuān)人辦理大額收款等。3.加速收款13①銀行業(yè)務(wù)集中法②鎖箱法③電子付款4.控制付款①控制支付時(shí)間，延緩應(yīng)付款的支付。②使用現(xiàn)金浮游量及適度透支。5.力爭(zhēng)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出同步①銀行業(yè)務(wù)集中法②鎖箱法③電子付款14第二節(jié)應(yīng)收賬款管理

一、應(yīng)收賬款的利弊分析主要利益在于：①增加銷(xiāo)售，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。②降低存貨占用，加速資金周轉(zhuǎn)。產(chǎn)生以下幾種成本費(fèi)用：①機(jī)會(huì)成本②管理成本③壞賬成本第二節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的利弊分析15二、信用政策

1.信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)通常以預(yù)期的壞賬損失率作為判別標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而劃分信用等級(jí)。2.信用條件信用條件是指企業(yè)要求客戶(hù)支付賒銷(xiāo)額的條件，一般包括信用期限、折扣期限和折扣率。信用條件的確定，同樣面臨著收益和成本的權(quán)衡問(wèn)題。二、信用政策163.收賬政策收賬政策是指客戶(hù)在規(guī)定的信用期限內(nèi)仍未支付欠款時(shí)，企業(yè)為催收欠款而采取的一系列程序和方法的組合。收賬費(fèi)用與壞賬損失之間存在著一定的關(guān)系：①開(kāi)始時(shí)，花費(fèi)一些收賬費(fèi)用，壞賬損失有小部分降低，但不明顯；②收賬費(fèi)用繼續(xù)增加，壞賬損失明顯降；③收賬費(fèi)用繼續(xù)增加到一定限度后，壞賬損失的減少就不再明顯甚至不再下降了。3.收賬政策174.綜合信用政策綜合信用政策是信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件及收賬政策的結(jié)合。企業(yè)必須同時(shí)考慮這些因素，把它們作為一個(gè)整體來(lái)進(jìn)行評(píng)估和測(cè)算，以制定最優(yōu)的綜合信用政策。4.綜合信用政策185.信用政策變更的評(píng)估一一增量分析法所謂增量分析法，是對(duì)新舊信用政策進(jìn)行差異分析，從而分析信用政策的變更是否會(huì)產(chǎn)生凈利潤(rùn)，進(jìn)而作出相應(yīng)的決策。5.信用政策變更的評(píng)估一一增量分析法19其主要步驟為：①估計(jì)信用政策變更所產(chǎn)生的增量銷(xiāo)售；②估計(jì)與增量銷(xiāo)售相關(guān)的增量成本，包括增量變動(dòng)成本和可能的增量固定成本；③估計(jì)信用政策變更后，與信用有關(guān)的成本的變化，如收賬費(fèi)用、壞賬損失，現(xiàn)金折扣等的變化；其主要步驟為：①估計(jì)信用政策變更所產(chǎn)生的增量銷(xiāo)售；②估計(jì)與增20④第①項(xiàng)減第②頊和第③項(xiàng)，即為稅前增量利潤(rùn)，再扣除增量所得稅后，即得稅后增量利潤(rùn)；⑤稅后增量利潤(rùn)扣除增量投資的機(jī)會(huì)成本后，得機(jī)會(huì)成本后增量利潤(rùn)；⑥根據(jù)機(jī)會(huì)成本后增量利潤(rùn)的情況，確定政策是否變更。④第①項(xiàng)減第②頊和第③項(xiàng)，即為稅前增量利潤(rùn)，再扣除增量所得稅21增量投資機(jī)會(huì)成本的計(jì)算方法如下：增量投資機(jī)會(huì)成本=機(jī)會(huì)成本率×增量投資額增量投資額=應(yīng)收賬款占用資金變化十增量銷(xiāo)售導(dǎo)致在存貨、廠房、設(shè)備上的投資變化應(yīng)收賬款占用資金變化=應(yīng)收賬款平均余額變化×變動(dòng)(銷(xiāo)售)成本率應(yīng)收賬款平均余額變化=日增量銷(xiāo)售×平均收賬期日增量銷(xiāo)售=增量銷(xiāo)售/360增量投資機(jī)會(huì)成本的計(jì)算方法如下：22三、應(yīng)收賬款的日常管理

主要應(yīng)解決以下五個(gè)問(wèn)題：①搜集客戶(hù)的有關(guān)信用資料，對(duì)客戶(hù)進(jìn)行信用調(diào)查；②根據(jù)有關(guān)資料，對(duì)客戶(hù)的信用狀況進(jìn)行評(píng)估；三、應(yīng)收賬款的日常管理23③在信用評(píng)估之后，根據(jù)企業(yè)的總體賒銷(xiāo)規(guī)模，并結(jié)合該客戶(hù)的具體情況，確定給予該客戶(hù)的信用限額或信用額度，用于指導(dǎo)與該客戶(hù)之間的信用往來(lái)；④保持對(duì)應(yīng)收賬款從總體到具體客戶(hù)的監(jiān)控；⑤對(duì)于逾期欠款，通過(guò)一系列的收賬實(shí)務(wù)，全力催款。③在信用評(píng)估之后，根據(jù)企業(yè)的總體賒銷(xiāo)規(guī)模，并結(jié)合該客戶(hù)的具體241.信用調(diào)查信用調(diào)查就是對(duì)有關(guān)客戶(hù)信用方面的資料進(jìn)行搜集、整理的過(guò)程，其目的是為信用評(píng)估提供真實(shí)、可靠的基礎(chǔ)材料?？蛻?hù)信用資料的來(lái)源渠道主要有：①直接調(diào)查。②銀行及信用評(píng)占機(jī)構(gòu)證明。③銀行及信用評(píng)占機(jī)構(gòu)證明。④其他來(lái)源渠道1.信用調(diào)查252.信用評(píng)估信用評(píng)估的方法主要有“5C”分析法和信用評(píng)分法等。(1)“5C”分析法①品德（Character）②能力（Capacity）③資本(Capital)④抵押品（Collateral）⑤條件（Condition）2.信用評(píng)估261．品質(zhì)。品質(zhì)指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性。2．能力。能力指顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例。3．資本。資本指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景。4．抵押。抵押指顧客拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)。5．條件。條件指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境1．品質(zhì)。品質(zhì)指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性。27（2）信用評(píng)分法3.信用額度信用額度又稱(chēng)信用限額總體上的信用額度：總體信用額度是指企業(yè)針對(duì)自身情況及外部環(huán)境而制定的賒銷(xiāo)總規(guī)模，用于指導(dǎo)和控制日常的賒銷(xiāo)決策。（2）信用評(píng)分法28針對(duì)具體客戶(hù)的信用額度：具體信用額度，是指企業(yè)規(guī)定的客戶(hù)在一定時(shí)期可以賒購(gòu)商品的最大限額。針對(duì)具體客戶(hù)的信用額度：29具體信用額度的制定方法主要有：①以全年從該客戶(hù)處可能獲得的收益額作為該客戶(hù)每次賒購(gòu)的額度；②根據(jù)客戶(hù)營(yíng)運(yùn)資本凈額的一定比例確定；③根據(jù)客戶(hù)清算價(jià)值的一定比例確定；④根據(jù)經(jīng)驗(yàn)估計(jì)，將總體信用額度在各客戶(hù)之間進(jìn)行具體分配。具體信用額度的制定方法主要有：①以全年從該客戶(hù)處可能獲得的收304.應(yīng)收賬款監(jiān)控目的在于：①通過(guò)將實(shí)際持有的應(yīng)收賬款與最佳持有額度進(jìn)行比較和分析，判斷應(yīng)收賬款在總額上是否合理；②通過(guò)對(duì)應(yīng)收賬款的日常監(jiān)控，保持應(yīng)收賬款在總資產(chǎn)中的合理比例以及應(yīng)收賬款內(nèi)部的合理結(jié)構(gòu)；③通過(guò)對(duì)應(yīng)收賬款的日常監(jiān)控，為應(yīng)收賬款的催收工作指明方向。4.應(yīng)收賬款監(jiān)控31在應(yīng)收賬款的監(jiān)控過(guò)程中，可供采用的主要方法有：（1）賬齡分析法①企業(yè)有多少應(yīng)收賬款尚在信用期內(nèi)；②企業(yè)有多少應(yīng)收賬款超過(guò)了信用期；③不同賬齡的過(guò)期賬款各占多少比例；④有多少應(yīng)收賬款可能會(huì)因拖欠時(shí)間太長(zhǎng)而發(fā)生壞賬損失。在應(yīng)收賬款的監(jiān)控過(guò)程中，可供采用的主要方法有：（1）賬齡分析32(2)平均收賬期法。平均收賬期法是通過(guò)計(jì)算應(yīng)收賬款從形成到收回平均所經(jīng)歷的時(shí)間，并將其與目標(biāo)值。(2)平均收賬期法。平均收賬期法是通過(guò)計(jì)算應(yīng)收賬款從形成到收33其計(jì)算公式為：具體客戶(hù)的平均收賬期=（一定時(shí)期內(nèi)每筆訂貨數(shù)額×該筆訂貨的收賬天數(shù)）÷（一定時(shí)期的訂貨總額）總體的平均收賬期:＝（平均）應(yīng)收賬款余額÷平均每日賒銷(xiāo)額其計(jì)算公式為：345.收賬實(shí)務(wù)收賬實(shí)務(wù)是指企業(yè)在其收賬政策的指導(dǎo)下，對(duì)逾期尚未支付欠款的客戶(hù)所采取的一系列收賬程序和收賬方法的總稱(chēng)。5.收賬實(shí)務(wù)35收賬的一般程序包括：①信函通知，發(fā)送過(guò)期通知書(shū)；②電話(huà)催收;③上門(mén)催收；④將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為應(yīng)收票⑤將應(yīng)收賬款移交專(zhuān)門(mén)的收賬機(jī)構(gòu).⑥訴訟解決。收賬方法在催收實(shí)踐中也起著重要作用。收賬的一般程序包括：①信函通知，發(fā)送過(guò)期通知書(shū)；②電話(huà)催收;36第三節(jié)存貨管理

一、存貨管理概述1.企業(yè)持有存貨的動(dòng)機(jī)（1）保證生產(chǎn)和銷(xiāo)售的正常進(jìn)行。（2）獲取規(guī)模效益。2.企業(yè)持有存貨的成本（1）取得成本。(2)儲(chǔ)存成本。（3）缺貨成本。(4)存貨儲(chǔ)備總成本企業(yè)存貨管理的目標(biāo)就是努力使存貨儲(chǔ)備總成本TC趨于最小。第三節(jié)存貨管理一、存貨管理概述37TC=F1+D/Q*K+DU+F2+K*Q/2+TC財(cái)務(wù)管理第13章課件38二、經(jīng)濟(jì)批量模型及其擴(kuò)展1.基本經(jīng)濟(jì)批量模型基本經(jīng)濟(jì)批量模型的假設(shè)條件是：①企業(yè)能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)就可立即取得存貨。在這一假設(shè)條件下，就不存在缺貨成本；②能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫(kù)；③需求確定且存貨單價(jià)不變，不考慮現(xiàn)金折扣及數(shù)量折扣，即D、U為已知常量；④企業(yè)現(xiàn)金充足，不存在因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨的問(wèn)題；⑤所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足。二、經(jīng)濟(jì)批量模型及其擴(kuò)展392、訂貨提前期3、存貨的陸續(xù)供應(yīng)和使用4、保險(xiǎn)儲(chǔ)備三、其他存貨控制方法

1、定額控制所謂定額控制，就是從滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需求和最大限度地節(jié)約資金的角度出發(fā)，采用一定的核定方法，制定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存貨資金占用的數(shù)量標(biāo)堆，并用于指導(dǎo)存貨管理的實(shí)踐，從而對(duì)存貨進(jìn)行有效的控制。2、訂貨提前期402.分級(jí)歸口控制所謂分級(jí)歸口控制，是指在廠長(zhǎng)經(jīng)理的領(lǐng)導(dǎo)下，以財(cái)務(wù)部門(mén)為核心，按照使用資金和管理資金相結(jié)合，物資管理和資金管理相結(jié)合的原則，將存貨的定額和計(jì)劃指標(biāo)，按各職能部門(mén)所涉及的業(yè)務(wù)歸口管理，然后各歸口的職能部門(mén)再根據(jù)具體情況，將資金計(jì)劃指標(biāo)進(jìn)行分解，落實(shí)到車(chē)間、班組乃至個(gè)人，實(shí)行分級(jí)管理。2.分級(jí)歸口控制413.ABC控制法ABC控制法是根據(jù)各項(xiàng)存貨在全部存貨中重要程度的大小，將存貨劃夯為：ABC三類(lèi)，A類(lèi)存貨數(shù)量少，資金占用多，應(yīng)實(shí)行重點(diǎn)管理;B類(lèi)存貨為一般存貨，應(yīng)實(shí)行常規(guī)管理；C類(lèi)存貨數(shù)量多，資金占用少，不必花費(fèi)太多精力，一般憑經(jīng)驗(yàn)管理即可。3.ABC控制法424.現(xiàn)代存貨控制方法：JET和ERPJIT(Just-In-Time)的中文意義為適時(shí)性管理。要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要與材料物資的供應(yīng)之間實(shí)現(xiàn)同步，使物資傳送與作業(yè)加工速度處于同一節(jié)拍，最終將存貨降低到最小限度，甚至沒(méi)有存貨(零庫(kù)存)。4.現(xiàn)代存貨控制方法：JET和ERP43ERP(EnterpriseResourcePlanning，企業(yè)資源規(guī)劃)利用電子計(jì)算機(jī)把企業(yè)的各子系統(tǒng)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，從而形成一個(gè)面向整個(gè)企業(yè)的一體化系統(tǒng)。首先根據(jù)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)和客戶(hù)訂單編制主生產(chǎn)計(jì)劃，然后對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行分解，列出物料清單，進(jìn)而對(duì)物料清單進(jìn)行分析，得出基本零件和原材料不同的需求時(shí)間，最終確定物料的采購(gòu)品種、數(shù)量和時(shí)間。在整個(gè)過(guò)程中，要不斷進(jìn)行信息反饋并適時(shí)作出調(diào)整，從而達(dá)到整個(gè)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)優(yōu)化。ERP(EnterpriseResourcePlanni44四、短期資本來(lái)源管理

短期資本特點(diǎn)：①融資成本較低。②融資彈性較好，易于取得。③融資風(fēng)險(xiǎn)較高。1、商業(yè)信用商業(yè)信用是指商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款的形式進(jìn)行購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系四、短期資本來(lái)源管理451.商業(yè)信用的種類(lèi)(1)應(yīng)付賬款（2）應(yīng)付票據(jù)（3）預(yù)收貨款2.商業(yè)信用融資的成本分析(1）免費(fèi)信用。(2)附有現(xiàn)金折扣的融資成本。(3)展期成本。1.商業(yè)信用的種類(lèi)46二、短期借款1.無(wú)擔(dān)保貸款

短期無(wú)擔(dān)保貸款合同中的主要要點(diǎn)包括：（1）短期無(wú)擔(dān)保貸款一般表現(xiàn)為本票形式。（2）信用額度的規(guī)定。周轉(zhuǎn)信用協(xié)議是一種比較特殊的正式的信用額度形式。二、短期借款47（3）補(bǔ)償性余額。補(bǔ)償性余額是銀行要求企業(yè)按照借款的一定比例(通常是10％～20%)在銀行保留的最低賬面平均余額。2.擔(dān)保貸款（1）應(yīng)收賬款抵押貸款。（2）應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)貸款。（3）存貨抵押貸款。（3）補(bǔ)償性余額。補(bǔ)償性余額是銀行要求企業(yè)按照借款的一定比例48第13章主要營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目管理現(xiàn)金管理應(yīng)收賬款管理存貨管理短期資本來(lái)源管理第13章主要營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目管理現(xiàn)金管理49

第一節(jié)

現(xiàn)金管理

一、現(xiàn)金管理概述

①交易需求②預(yù)防需求③投機(jī)需求二、現(xiàn)金管理模型1.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型最佳現(xiàn)金持有金額=預(yù)計(jì)現(xiàn)金年總需求量÷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)第一節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理概述50其中：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360÷現(xiàn)金循環(huán)天數(shù)現(xiàn)金循環(huán)天數(shù)=營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=（存貨÷周轉(zhuǎn)天數(shù)）十（平均÷收賬期）―（應(yīng)付賬款÷周轉(zhuǎn)天數(shù)）2.成本分析模型投資成本、管理成本、短缺成本在成本分析模式下應(yīng)分析機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本，上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。其中：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360÷現(xiàn)金循環(huán)天數(shù)51[例1]某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，它們各自的機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本見(jiàn)表

[例1]某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，它們各自的機(jī)會(huì)成本、管理成52項(xiàng)目甲乙丙丁貨幣資金持有量40506070機(jī)會(huì)成本4567管理成本0.50.50.50.5短缺成本2.510.50持有總成本76.577.5項(xiàng)目甲乙丙丁貨幣資金持有量40506070機(jī)會(huì)成本4567管533、存貨模式運(yùn)用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，是以下列假設(shè)為前提的：①企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過(guò)證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很小；②企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測(cè)；

3、存貨模式54③現(xiàn)金的支出過(guò)程比較穩(wěn)定、波動(dòng)較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均可通過(guò)部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足；④證券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉。如果這些條件基本得到滿(mǎn)足，企業(yè)便可以利用存貨模式來(lái)確定現(xiàn)金的最佳持有量。③現(xiàn)金的支出過(guò)程比較穩(wěn)定、波動(dòng)較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)55設(shè)T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；D為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本；Q為最佳現(xiàn)金持有量（每次證券變現(xiàn)的數(shù)量）；C為有價(jià)證券利息率（機(jī)會(huì)成本）；T為現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。則現(xiàn)金管理相關(guān)總成本＝持有機(jī)會(huì)成本十固定性轉(zhuǎn)換成本T＝（Q／2）×C＋（S／Q）×DQ=2SD/C設(shè)T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；D為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本564、隨機(jī)模式隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法?，F(xiàn)金存量在上下限之間的波動(dòng)屬于范圍內(nèi)的變化4、隨機(jī)模式57三、現(xiàn)金管理方法1.現(xiàn)金收支的內(nèi)部控制制度(1)明確現(xiàn)金收支的職責(zé)分工及內(nèi)部牽制制度(2)明確現(xiàn)金支出的批準(zhǔn)權(quán)限(3)做好收支憑證的管理及賬目的核對(duì)2.遵守現(xiàn)金收支的結(jié)算紀(jì)律三、現(xiàn)金管理方法58①遵守國(guó)家規(guī)定的庫(kù)存現(xiàn)金的使甩范圍；②核定庫(kù)存現(xiàn)金限額；③不得坐支現(xiàn)金，即企業(yè)不得從本單位的現(xiàn)金收入中直接支付交易款；④不能用不符合財(cái)務(wù)制度的憑證頂替庫(kù)存現(xiàn)金，不能保存賬外公款，不能只收現(xiàn)金而拒收轉(zhuǎn)賬結(jié)算憑證等；①遵守國(guó)家規(guī)定的庫(kù)存現(xiàn)金的使甩范圍；②核定庫(kù)存現(xiàn)金限額；③不59⑤不得出租、出借或轉(zhuǎn)讓銀行賬戶(hù)給其他單位或個(gè)人使用；⑥不得簽發(fā)空頭的支款憑證及遠(yuǎn)期的支款憑證，不得套取銀行信用；⑦企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格按照中國(guó)人民銀行規(guī)定的有關(guān)轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式來(lái)辦理銀行存款的轉(zhuǎn)賬結(jié)算⑤不得出租、出借或轉(zhuǎn)讓銀行賬戶(hù)給其他單位或個(gè)人使用；⑥不得簽603.加速收款①增加現(xiàn)款銷(xiāo)售，減少賒銷(xiāo)，如果在經(jīng)濟(jì)上可行，盡量采用現(xiàn)金折扣；②建立科學(xué)有效的收賬政策，避免欠款逾期或出現(xiàn)壞賬；③采用安全快速的結(jié)算方式，加速客戶(hù)匯款的速度；④收到支票后盡快處理，使之盡早存入賬戶(hù)，指定專(zhuān)人辦理大額收款等。3.加速收款61①銀行業(yè)務(wù)集中法②鎖箱法③電子付款4.控制付款①控制支付時(shí)間，延緩應(yīng)付款的支付。②使用現(xiàn)金浮游量及適度透支。5.力爭(zhēng)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出同步①銀行業(yè)務(wù)集中法②鎖箱法③電子付款62第二節(jié)應(yīng)收賬款管理

一、應(yīng)收賬款的利弊分析主要利益在于：①增加銷(xiāo)售，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。②降低存貨占用，加速資金周轉(zhuǎn)。產(chǎn)生以下幾種成本費(fèi)用：①機(jī)會(huì)成本②管理成本③壞賬成本第二節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的利弊分析63二、信用政策

1.信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)通常以預(yù)期的壞賬損失率作為判別標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而劃分信用等級(jí)。2.信用條件信用條件是指企業(yè)要求客戶(hù)支付賒銷(xiāo)額的條件，一般包括信用期限、折扣期限和折扣率。信用條件的確定，同樣面臨著收益和成本的權(quán)衡問(wèn)題。二、信用政策643.收賬政策收賬政策是指客戶(hù)在規(guī)定的信用期限內(nèi)仍未支付欠款時(shí)，企業(yè)為催收欠款而采取的一系列程序和方法的組合。收賬費(fèi)用與壞賬損失之間存在著一定的關(guān)系：①開(kāi)始時(shí)，花費(fèi)一些收賬費(fèi)用，壞賬損失有小部分降低，但不明顯；②收賬費(fèi)用繼續(xù)增加，壞賬損失明顯降；③收賬費(fèi)用繼續(xù)增加到一定限度后，壞賬損失的減少就不再明顯甚至不再下降了。3.收賬政策654.綜合信用政策綜合信用政策是信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件及收賬政策的結(jié)合。企業(yè)必須同時(shí)考慮這些因素，把它們作為一個(gè)整體來(lái)進(jìn)行評(píng)估和測(cè)算，以制定最優(yōu)的綜合信用政策。4.綜合信用政策665.信用政策變更的評(píng)估一一增量分析法所謂增量分析法，是對(duì)新舊信用政策進(jìn)行差異分析，從而分析信用政策的變更是否會(huì)產(chǎn)生凈利潤(rùn)，進(jìn)而作出相應(yīng)的決策。5.信用政策變更的評(píng)估一一增量分析法67其主要步驟為：①估計(jì)信用政策變更所產(chǎn)生的增量銷(xiāo)售；②估計(jì)與增量銷(xiāo)售相關(guān)的增量成本，包括增量變動(dòng)成本和可能的增量固定成本；③估計(jì)信用政策變更后，與信用有關(guān)的成本的變化，如收賬費(fèi)用、壞賬損失，現(xiàn)金折扣等的變化；其主要步驟為：①估計(jì)信用政策變更所產(chǎn)生的增量銷(xiāo)售；②估計(jì)與增68④第①項(xiàng)減第②頊和第③項(xiàng)，即為稅前增量利潤(rùn)，再扣除增量所得稅后，即得稅后增量利潤(rùn)；⑤稅后增量利潤(rùn)扣除增量投資的機(jī)會(huì)成本后，得機(jī)會(huì)成本后增量利潤(rùn)；⑥根據(jù)機(jī)會(huì)成本后增量利潤(rùn)的情況，確定政策是否變更。④第①項(xiàng)減第②頊和第③項(xiàng)，即為稅前增量利潤(rùn)，再扣除增量所得稅69增量投資機(jī)會(huì)成本的計(jì)算方法如下：增量投資機(jī)會(huì)成本=機(jī)會(huì)成本率×增量投資額增量投資額=應(yīng)收賬款占用資金變化十增量銷(xiāo)售導(dǎo)致在存貨、廠房、設(shè)備上的投資變化應(yīng)收賬款占用資金變化=應(yīng)收賬款平均余額變化×變動(dòng)(銷(xiāo)售)成本率應(yīng)收賬款平均余額變化=日增量銷(xiāo)售×平均收賬期日增量銷(xiāo)售=增量銷(xiāo)售/360增量投資機(jī)會(huì)成本的計(jì)算方法如下：70三、應(yīng)收賬款的日常管理

主要應(yīng)解決以下五個(gè)問(wèn)題：①搜集客戶(hù)的有關(guān)信用資料，對(duì)客戶(hù)進(jìn)行信用調(diào)查；②根據(jù)有關(guān)資料，對(duì)客戶(hù)的信用狀況進(jìn)行評(píng)估；三、應(yīng)收賬款的日常管理71③在信用評(píng)估之后，根據(jù)企業(yè)的總體賒銷(xiāo)規(guī)模，并結(jié)合該客戶(hù)的具體情況，確定給予該客戶(hù)的信用限額或信用額度，用于指導(dǎo)與該客戶(hù)之間的信用往來(lái)；④保持對(duì)應(yīng)收賬款從總體到具體客戶(hù)的監(jiān)控；⑤對(duì)于逾期欠款，通過(guò)一系列的收賬實(shí)務(wù)，全力催款。③在信用評(píng)估之后，根據(jù)企業(yè)的總體賒銷(xiāo)規(guī)模，并結(jié)合該客戶(hù)的具體721.信用調(diào)查信用調(diào)查就是對(duì)有關(guān)客戶(hù)信用方面的資料進(jìn)行搜集、整理的過(guò)程，其目的是為信用評(píng)估提供真實(shí)、可靠的基礎(chǔ)材料。客戶(hù)信用資料的來(lái)源渠道主要有：①直接調(diào)查。②銀行及信用評(píng)占機(jī)構(gòu)證明。③銀行及信用評(píng)占機(jī)構(gòu)證明。④其他來(lái)源渠道1.信用調(diào)查732.信用評(píng)估信用評(píng)估的方法主要有“5C”分析法和信用評(píng)分法等。(1)“5C”分析法①品德（Character）②能力（Capacity）③資本(Capital)④抵押品（Collateral）⑤條件（Condition）2.信用評(píng)估741．品質(zhì)。品質(zhì)指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性。2．能力。能力指顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例。3．資本。資本指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景。4．抵押。抵押指顧客拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)。5．條件。條件指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境1．品質(zhì)。品質(zhì)指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性。75（2）信用評(píng)分法3.信用額度信用額度又稱(chēng)信用限額總體上的信用額度：總體信用額度是指企業(yè)針對(duì)自身情況及外部環(huán)境而制定的賒銷(xiāo)總規(guī)模，用于指導(dǎo)和控制日常的賒銷(xiāo)決策。（2）信用評(píng)分法76針對(duì)具體客戶(hù)的信用額度：具體信用額度，是指企業(yè)規(guī)定的客戶(hù)在一定時(shí)期可以賒購(gòu)商品的最大限額。針對(duì)具體客戶(hù)的信用額度：77具體信用額度的制定方法主要有：①以全年從該客戶(hù)處可能獲得的收益額作為該客戶(hù)每次賒購(gòu)的額度；②根據(jù)客戶(hù)營(yíng)運(yùn)資本凈額的一定比例確定；③根據(jù)客戶(hù)清算價(jià)值的一定比例確定；④根據(jù)經(jīng)驗(yàn)估計(jì)，將總體信用額度在各客戶(hù)之間進(jìn)行具體分配。具體信用額度的制定方法主要有：①以全年從該客戶(hù)處可能獲得的收784.應(yīng)收賬款監(jiān)控目的在于：①通過(guò)將實(shí)際持有的應(yīng)收賬款與最佳持有額度進(jìn)行比較和分析，判斷應(yīng)收賬款在總額上是否合理；②通過(guò)對(duì)應(yīng)收賬款的日常監(jiān)控，保持應(yīng)收賬款在總資產(chǎn)中的合理比例以及應(yīng)收賬款內(nèi)部的合理結(jié)構(gòu)；③通過(guò)對(duì)應(yīng)收賬款的日常監(jiān)控，為應(yīng)收賬款的催收工作指明方向。4.應(yīng)收賬款監(jiān)控79在應(yīng)收賬款的監(jiān)控過(guò)程中，可供采用的主要方法有：（1）賬齡分析法①企業(yè)有多少應(yīng)收賬款尚在信用期內(nèi)；②企業(yè)有多少應(yīng)收賬款超過(guò)了信用期；③不同賬齡的過(guò)期賬款各占多少比例；④有多少應(yīng)收賬款可能會(huì)因拖欠時(shí)間太長(zhǎng)而發(fā)生壞賬損失。在應(yīng)收賬款的監(jiān)控過(guò)程中，可供采用的主要方法有：（1）賬齡分析80(2)平均收賬期法。平均收賬期法是通過(guò)計(jì)算應(yīng)收賬款從形成到收回平均所經(jīng)歷的時(shí)間，并將其與目標(biāo)值。(2)平均收賬期法。平均收賬期法是通過(guò)計(jì)算應(yīng)收賬款從形成到收81其計(jì)算公式為：具體客戶(hù)的平均收賬期=（一定時(shí)期內(nèi)每筆訂貨數(shù)額×該筆訂貨的收賬天數(shù)）÷（一定時(shí)期的訂貨總額）總體的平均收賬期:＝（平均）應(yīng)收賬款余額÷平均每日賒銷(xiāo)額其計(jì)算公式為：825.收賬實(shí)務(wù)收賬實(shí)務(wù)是指企業(yè)在其收賬政策的指導(dǎo)下，對(duì)逾期尚未支付欠款的客戶(hù)所采取的一系列收賬程序和收賬方法的總稱(chēng)。5.收賬實(shí)務(wù)83收賬的一般程序包括：①信函通知，發(fā)送過(guò)期通知書(shū)；②電話(huà)催收;③上門(mén)催收；④將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為應(yīng)收票⑤將應(yīng)收賬款移交專(zhuān)門(mén)的收賬機(jī)構(gòu).⑥訴訟解決。收賬方法在催收實(shí)踐中也起著重要作用。收賬的一般程序包括：①信函通知，發(fā)送過(guò)期通知書(shū)；②電話(huà)催收;84第三節(jié)存貨管理

一、存貨管理概述1.企業(yè)持有存貨的動(dòng)機(jī)（1）保證生產(chǎn)和銷(xiāo)售的正常進(jìn)行。（2）獲取規(guī)模效益。2.企業(yè)持有存貨的成本（1）取得成本。(2)儲(chǔ)存成本。（3）缺貨成本。(4)存貨儲(chǔ)備總成本企業(yè)存貨管理的目標(biāo)就是努力使存貨儲(chǔ)備總成本TC趨于最小。第三節(jié)存貨管理一、存貨管理概述85TC=F1+D/Q*K+DU+F2+K*Q/2+TC財(cái)務(wù)管理第13章課件86二、經(jīng)濟(jì)批量模型及其擴(kuò)展1.基本經(jīng)濟(jì)批量模型基本經(jīng)濟(jì)批量模型的假設(shè)條件是：①企業(yè)能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)就可立即取得存貨。在這一假設(shè)條件下，就不存在缺貨成本；②能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫(kù)；③需求確定且存貨單價(jià)不變，不考慮現(xiàn)金折扣及數(shù)量折扣，即D、U為已知常量；④企業(yè)現(xiàn)金充足，不存在因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨的問(wèn)題；⑤所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足。二、經(jīng)濟(jì)批量模型及其擴(kuò)展872、訂貨提前期3、存貨的陸續(xù)供應(yīng)和使用4、保險(xiǎn)儲(chǔ)備三、其他存貨控制方法

1、定額控制所謂定額控制，就是從滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需求和最大限度地節(jié)約資金的角度出發(fā)，采用一