《工程經(jīng)濟(jì)學(xué)》課件

投資項目的可行性研究與經(jīng)濟(jì)效果評價工程經(jīng)濟(jì)(7)投資項目的可行性研究與經(jīng)濟(jì)效果評價工程經(jīng)濟(jì)(7)主要內(nèi)容第一節(jié)投資項目的可行性研究第二節(jié)投資項目的財務(wù)效果評價第三節(jié)投資項目的國民經(jīng)濟(jì)評價主要內(nèi)容第一節(jié)投資項目的可行性研究一、可行性研究的含義可行性研究是指在建設(shè)項目決策之前，對擬建建設(shè)項目進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析和論證，并對其進(jìn)行可行或不可行評價的一種科學(xué)方法。

在項目實施前對提出的投資建議、工程項目建設(shè)方案或研究課題建議的所有方面，進(jìn)行盡可能詳細(xì)地調(diào)查研究和作出鑒定，并對下一階段的工作是否終止或繼續(xù)進(jìn)行提出必要的論證

含義目的第一節(jié)投資項目的可行性研究一、可行性研究的含義含義目的二、可行性研究的任務(wù)可行性研究一般要回答以下問題:本項目在技術(shù)上是否可行?本項目在經(jīng)濟(jì)上是否有生命力?本項目在財務(wù)上是否有利可圖?能否籌集到全部資金?需要多少投資?需要多長時間建成投產(chǎn)?需要多少人力，物力資源?

概括起來包括三個領(lǐng)域：生產(chǎn)技術(shù)，市場需要(或國民經(jīng)濟(jì)需要)，財務(wù)經(jīng)濟(jì)。市場是前提，生產(chǎn)技術(shù)是市場是前提，生產(chǎn)技術(shù)是手段，財務(wù)經(jīng)濟(jì)是核心二、可行性研究的任務(wù)1.分析論證投資項目建設(shè)的“必要性”。2.項目投資建設(shè)的可行性。3.項目投資建設(shè)的合理性(財務(wù)上的盈利性和經(jīng)濟(jì)上的合理性)。內(nèi)容內(nèi)容（1）可行性研究是建設(shè)項目投資決策的依據(jù)（2）可行性研究是項目籌集資金和向銀行申請貸款的依據(jù)（3）可行性研究是編制設(shè)計文件和進(jìn)行建設(shè)的依據(jù)（4）可行性研究是項目科研試驗、機構(gòu)設(shè)置、職工培訓(xùn)、生產(chǎn)組織的依據(jù)三、可行性研究的主要作用（1）可行性研究是建設(shè)項目投資決策的依據(jù)三、可行性研究的主要

（5）可行性研究是向當(dāng)?shù)卣?、?guī)劃部門、環(huán)境保護(hù)部門申請建設(shè)執(zhí)照的依據(jù)（6）可行性研究是簽訂有關(guān)合同和協(xié)議的依據(jù)。（7）可行性研究是項目考核的依據(jù)（8）可行性研究是建設(shè)項目后評估的依據(jù)。

（5）可行性研究是向當(dāng)?shù)卣⒁?guī)劃部門、環(huán)境四、項目周期與可行性研究階段1）建設(shè)項目發(fā)展周期

一個項目，從提出到完成所經(jīng)過的相互聯(lián)系并按照一定的程序進(jìn)行的若干個工作階段，按一定的工作程序每循環(huán)一次，就構(gòu)成了一個項目發(fā)展周期。四、項目周期與可行性研究階段1）建設(shè)項目發(fā)展周期項目評價總結(jié)項目投產(chǎn)經(jīng)營項目實施項目評估項目準(zhǔn)備項目初選項目設(shè)想世界銀行將項目的周期劃分為七個階段項目評價總結(jié)項目投產(chǎn)經(jīng)營項目實施項目評估項目準(zhǔn)備項目初選項目（1）建設(shè)項目設(shè)想階段

是鑒別建設(shè)項目的投資意向，制定建設(shè)項目應(yīng)達(dá)到的目標(biāo)，簡單分析建設(shè)項目能獲得的收益，確定其適用性和可取性，根據(jù)市場需求情況，把握時機，及時提出建設(shè)項目投資的設(shè)想，進(jìn)行機會研究，提出建設(shè)項目投資建議。主要任務(wù)（1）建設(shè)項目設(shè)想階段主要任務(wù)(2)建設(shè)項目初選階段

對擬建建設(shè)項目各種預(yù)選的技術(shù)方案和建設(shè)方案進(jìn)行篩選并分析決定項目意向的合理性和可能性，進(jìn)一步考慮擬建項目的規(guī)劃方案及作出選擇和建設(shè)的理由，進(jìn)行建設(shè)項目初步?jīng)Q策分析，選擇較好的實施方案，寫出初步可行性研究報告。

主要任務(wù)(2)建設(shè)項目初選階段主要任務(wù)(3)建設(shè)項目準(zhǔn)備階段主要內(nèi)容：進(jìn)行項目的可行性研究任務(wù)：明確建設(shè)項目應(yīng)達(dá)到的目標(biāo)和達(dá)到這些目標(biāo)的手段通過可行性研究，從被推選的建設(shè)方案中選出最符合要求的建設(shè)項目實施方案，并從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、財務(wù)和社會等各個方面論證建設(shè)項目的可行性和合理性，編制可行性研究報告。(3)建設(shè)項目準(zhǔn)備階段主要內(nèi)容：進(jìn)行項目的可行性研究任務(wù)：明(4)建設(shè)項目評估階段

對可行性研究報告進(jìn)行全面、詳細(xì)的審核和評價，并以書面的形式提出建設(shè)項目評估報告，以此作為建設(shè)項目投資決策的最終依據(jù)。(4)建設(shè)項目評估階段對可行性研究報告進(jìn)行全面、詳細(xì)的審核和(5)建設(shè)項目實施階段

主要工作，是建立建設(shè)項目執(zhí)行管理機構(gòu)、進(jìn)行建設(shè)項目的招投標(biāo)、簽訂各項協(xié)議和合同、組織設(shè)計施工及試生產(chǎn)。(5)建設(shè)項目實施階段主要工作，是建立建設(shè)項目執(zhí)行管理機構(gòu)、(6)建設(shè)項目投產(chǎn)運營階段

能保證建設(shè)項目在整個壽命期內(nèi)取得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益、財務(wù)效益和社會效益能反映出建設(shè)前期可行性研究和建設(shè)時期的工作質(zhì)量建設(shè)項目投資決策的成功與否，最終也是由其投產(chǎn)運營時期的經(jīng)濟(jì)效益大小體現(xiàn)出來的(6)建設(shè)項目投產(chǎn)運營階段能保證建設(shè)項(7)建設(shè)項目總結(jié)評估階段主要是在評估建設(shè)項目實際經(jīng)營業(yè)績的基礎(chǔ)上，說明項目是否達(dá)到了預(yù)先設(shè)計和期望的目標(biāo)，從正反兩方面總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，并編寫建設(shè)項目后評估報告。(7)建設(shè)項目總結(jié)評估階段主要是在評估建設(shè)項目實際經(jīng)營業(yè)績的2）建設(shè)項目可行性研究階段劃分及其主要內(nèi)容（1）機會研究

捕捉投資機會，為擬建投資項目的投資方向提出輪廓性的建議。一般機會研究：是以某個地區(qū)、某個行業(yè)或部門、某種資源為基礎(chǔ)的投資機會研究。項目機會研究：在一般機會研究基礎(chǔ)上以項目為對象進(jìn)行的機會研究，落實到項目投資建議，確定投資意向。費用占總投資0.1－1%，需要時間1個月

主要任務(wù)內(nèi)容2）建設(shè)項目可行性研究階段劃分及其主要內(nèi)容一般機會研究：是以（2）初步可行性研究在機會研究的基礎(chǔ)上進(jìn)一步弄清擬建項目的規(guī)模、廠址、工藝設(shè)備、資源、組織機構(gòu)和建設(shè)進(jìn)度等情況，以判斷是否有可能和有必要進(jìn)行下一步的可行性研究工作主要工作：分析投資機會研究的結(jié)論；對關(guān)鍵性問題進(jìn)行專題的輔助性研究；論證項目的初步可行性，判定有無必要繼續(xù)進(jìn)行研究；編制初步可行性研究報告。估算精度一般控制在±20％以內(nèi)，所需時間約為1-3個月，所需費用約占投資額的0.25％。（2）初步可行性研究在機會研究的基礎(chǔ)上進(jìn)一步弄清擬建項目的規(guī)（3）可行性研究是對項目進(jìn)行詳細(xì)深入的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證的階段，確定最佳方案，是項目決策研究的關(guān)鍵環(huán)節(jié)費用占總投資1－3%，需要時間3－6月（3）可行性研究是對項目進(jìn)行詳細(xì)深入的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證的階段，確（4）項目評估與決策對擬建項目的可行性研究報告提出評價意見，最終決策項目投資是否可行并選擇滿意的投資方案

（4）項目評估與決策對擬建項目的可行性研究報告提出評價意見，四、可行性研究的工作程序提出項目建議書和初步可行性研究報告進(jìn)行可行性研究或委托有關(guān)單位進(jìn)行可行性研究工作承擔(dān)單位進(jìn)行可行性研究工作可行性研究報告審批四、可行性研究的工作程序提出項目建議書和初步可行性研究報告（一）可行性研究報告的編制依據(jù)

1）國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長遠(yuǎn)規(guī)劃、國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的方針、任務(wù)和技術(shù)經(jīng)濟(jì)政策

2）項目建議書和委托單位的要求

3）有關(guān)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料

4）有關(guān)工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)方面的規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、定額

5）國家或有關(guān)主管部門頒發(fā)的有關(guān)項目經(jīng)濟(jì)評價的基本參數(shù)和指標(biāo)五可行性研究報告的編制（一）可行性研究報告的編制依據(jù)五可行性研究報告的編制（二）項目建議書的主要內(nèi)容

項目建議書是指按規(guī)定由投資者向有關(guān)部門提出的對某個建設(shè)項目需要進(jìn)行可行性研究的建議性文件，是對建設(shè)項目投資建設(shè)的輪廓性設(shè)想。它是建設(shè)項目建設(shè)程序的首要環(huán)節(jié)。

主要任務(wù)是在對建設(shè)項目投資建設(shè)的必要性進(jìn)行論述的同時，也初步分析投資建設(shè)的可行性。含義（二）項目建議書的主要內(nèi)容一般建設(shè)項目的項目建議書主要包括如下內(nèi)容：1）建設(shè)項目提出的必要性和依據(jù)；2）建設(shè)項目擬建規(guī)模和建設(shè)地點的初步設(shè)想；3）資源情況、建設(shè)條件、協(xié)作關(guān)系和有關(guān)引進(jìn)情況的初步分析；4）建設(shè)項目投資估算和資金籌措設(shè)想；5）建設(shè)項目建設(shè)進(jìn)度的初步安排；6）經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的初步估計，包括初步的財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價。一般建設(shè)項目的項目建議書主要包括如下內(nèi)容：1.總論2.市場需求預(yù)測與擬建規(guī)模3.資源、原材料、燃料、電及公用設(shè)施條件

4.項目建設(shè)條件和項目位置選擇5.項目設(shè)計方案6.環(huán)境保護(hù)與勞動安全7.生產(chǎn)組織管理、機構(gòu)設(shè)置、勞動定員、職工培訓(xùn)8.項目的施工計劃和進(jìn)度要求9.投資估算和資金籌措10.效益分析11.綜合評價與結(jié)論、建議

（三）可行性研究報告的主要內(nèi)容1.總論（三）可行性研究報告的主要內(nèi)容第二節(jié)投資項目的財務(wù)評價一、財務(wù)評價的含義

財務(wù)評價是從企業(yè)角度，根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析計算項目直接發(fā)生的財務(wù)效益和費用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，考察項目的盈利能力、清償能力、風(fēng)險大小及外匯平衡等財務(wù)狀況，據(jù)此判斷項目的財務(wù)可行性。二、財務(wù)評價的主要內(nèi)容盈利能力、貸款清償能力、風(fēng)險大小以及外匯效果第二節(jié)投資項目的財務(wù)評價一、財務(wù)評價的含義26三、財務(wù)評價的步驟第一、財務(wù)評價前的準(zhǔn)備l．熟悉擬建項目的基本情況。包括建設(shè)目的、意義、要求、建設(shè)條件和投資環(huán)境，市場預(yù)測以及主要技術(shù)決定。2.收集整理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料。包括項目投入物和產(chǎn)出物的數(shù)量、質(zhì)量、價格及項目實施進(jìn)度的安排，資金籌措方案等。3.編制輔助報表。為編制基本財務(wù)報表提供依據(jù)。例如投資估算、折舊和攤銷費用估算，總成本和費用估算，產(chǎn)品銷售收入和銷售稅金及附加估算等輔助報表。4.編制基本財務(wù)報表。第二、進(jìn)行財務(wù)分析

通過基本財務(wù)報表計算各項評價指標(biāo)及財務(wù)比率，進(jìn)行各項財務(wù)分析。例如，計算財務(wù)內(nèi)部收益率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)和比率，進(jìn)行財務(wù)盈利能力分析、清償能力分析、外匯平衡分析等。第三、進(jìn)行不確定性分析

不確定性分析包括盈虧平衡分析，敏感性分析和概率分析。第四、作出評價結(jié)論三、財務(wù)評價的步驟四、財務(wù)評價的數(shù)據(jù)：費用、收益1．收益(現(xiàn)金流入)銷售收入

銷售收入=銷售量×銷售價格資產(chǎn)回收

項目計算期末可回收的固定資產(chǎn)殘值和回收的流動資金(在分析自有資金的效益時，除非流動資金借款已全部還清，否則只有回收的自有流動資金)

補貼四、財務(wù)評價的數(shù)據(jù)：費用、收益1．收益(現(xiàn)金流入)2．費用(現(xiàn)金流出)投資：固定資產(chǎn)投資(含投資方向調(diào)節(jié)稅)，流動資金，建設(shè)期借款利息;銷售稅金及附加：增值稅(營業(yè)稅)，城建稅，資源稅，教育費附加;經(jīng)營成本：

經(jīng)營成本=總成本費用－折舊費－維簡費－攤銷費－利息支出。2．費用(現(xiàn)金流出)五、財務(wù)評價參數(shù)

財務(wù)分析的價格采用市場價格；匯率采用實際結(jié)算的匯率，一般按國家外匯牌價計算?！豆こ探?jīng)濟(jì)學(xué)》課件六、基礎(chǔ)財務(wù)報表編制基本財務(wù)報表(5個)現(xiàn)金流量表(全部投資，自有資金）（計算FIRR，F(xiàn)NPV等)損益表(計算投資利潤率，投資利稅率等)資金來源與運用表(選擇資金籌措方案，制定合適的借款及還款計劃，為資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù))資產(chǎn)負(fù)債表(計算資產(chǎn)負(fù)債率，流動比率，速動比率，進(jìn)行清償能力分析)外匯平衡表(有外匯收支的項目)（進(jìn)行外匯平衡分析）六、基礎(chǔ)財務(wù)報表編制現(xiàn)金流量表(全部投資，自有資金）（計算F固定資產(chǎn)投資估算表流動資金估算表投資計劃與資金籌措表主要產(chǎn)出物和投入物使用價格依據(jù)表單位產(chǎn)品成本估算表固定資產(chǎn)折舊費估算表無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷估算表總成本費用估算表產(chǎn)品銷售收入和銷售稅金及附加估算表借款還本付息計算表輔助財務(wù)報表固定資產(chǎn)投資估算表輔助財務(wù)報表七、財務(wù)效果計算1、盈利能力分析基本報表靜態(tài)指標(biāo)動態(tài)指標(biāo)全部投資現(xiàn)金流量表TpFNPVFIRR自有資金現(xiàn)金流量表FNPVFIRR損益表投資利潤率投資利稅率資本金利潤率七、財務(wù)效果計算1、盈利能力分析331）.財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)。財務(wù)內(nèi)部收益率是指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，它反映項目所占用資金的盈利率，是考察項目盈利能力的主要動態(tài)評價指標(biāo)。其表達(dá)式為：

式中CI——現(xiàn)金流入量；

CO——現(xiàn)金流出量；（CI-CO）t——第t年的凈現(xiàn)金流量；

n——計算期。1）.財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)。財務(wù)內(nèi)部收益率是指項目在整342）財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV

財務(wù)凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。它是考察項目在計算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)評價指標(biāo)。其表達(dá)式為：2）財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV352、清償能力分析基本報表靜態(tài)指標(biāo)資金來源與運用表借款償還期資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債率流動比率速動比率2、清償能力分析1）借款償還期借款償還期可由資金來源與運用表及國內(nèi)借款還本付息計算表直接推算，以年表示。詳細(xì)計算公式為：

當(dāng)借款償還期滿足貸款機構(gòu)的要求期限時，即認(rèn)為項目是有清償能力的。2）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是反映項目各年所面臨的財務(wù)風(fēng)險程度及償債能力的指標(biāo)。

1）借款償還期373）流動比率流動比率是反映項目各年償付流動負(fù)債能力的指標(biāo)。4）速動比率速動比率是反映項目快速償付流動負(fù)債能力的指標(biāo)。3）流動比率384、財務(wù)評價的項目外匯效果分析

涉及外匯收支的項目，應(yīng)進(jìn)行外匯平衡分析，考察各年外匯余缺程度。凡涉及產(chǎn)品出口創(chuàng)匯及替代進(jìn)口節(jié)匯的項目，還應(yīng)計算財務(wù)外匯凈現(xiàn)值，財務(wù)換匯成本及財務(wù)節(jié)匯成本等指標(biāo)。1）財務(wù)外匯凈現(xiàn)值(FNPV)財務(wù)外匯凈現(xiàn)值是分析、評價項目實施后對國家外匯狀況影響的重要指標(biāo)，用以衡量項目對國家外匯的凈貢獻(xiàn)(創(chuàng)匯)或凈消耗(用匯)。外匯凈現(xiàn)值可通過外匯流量表直接求得，其表達(dá)式為：

式中：FI——外匯流入量；

FO——外匯流出量.4、財務(wù)評價的項目外匯效果分析392）財務(wù)換匯成本及財務(wù)節(jié)匯成本財務(wù)換匯成本是指換取一美元外匯所需要的人民幣數(shù)額。其計算原則是項目計算期內(nèi)生產(chǎn)出口產(chǎn)品所投入的國內(nèi)資源的現(xiàn)值與生產(chǎn)出口產(chǎn)品的外匯凈現(xiàn)值之比。其表達(dá)式為：

式中：DRt——項目在第t年生產(chǎn)出口產(chǎn)品投入的國內(nèi)資源(包括投資、原材料、工資及其它投入)。

2）財務(wù)換匯成本及財務(wù)節(jié)匯成本40當(dāng)有產(chǎn)品替代進(jìn)口時，應(yīng)計算財務(wù)節(jié)匯成本，它等于項目計算期內(nèi)生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品所投入的國內(nèi)資源的現(xiàn)值與生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品的財務(wù)外匯凈現(xiàn)值之比，即節(jié)約1美元外匯所需要的人民幣金額。其計算式為：財務(wù)換匯成本與財務(wù)節(jié)匯成本愈低，表明項目財務(wù)效益愈好當(dāng)有產(chǎn)品替代進(jìn)口時，應(yīng)計算財務(wù)節(jié)匯成本，它等于項目計算期內(nèi)生

第三節(jié)

項目的國民經(jīng)濟(jì)評價國民經(jīng)濟(jì)評價概述項目費用和效益的劃分國民經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)國民經(jīng)濟(jì)評價方法第三節(jié)項目的國民經(jīng)濟(jì)評價國民經(jīng)濟(jì)評價概述一、國民經(jīng)濟(jì)評價概述國民經(jīng)濟(jì)評價的含義國民經(jīng)濟(jì)評價是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度和社會需要出發(fā)，采用影子價格、影子匯率、影子工資、社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)，計算和分析國民經(jīng)濟(jì)為項目所付出的代價及項目對國民經(jīng)濟(jì)所作出的貢獻(xiàn)，以評價項目在經(jīng)濟(jì)上的合理性。一、國民經(jīng)濟(jì)評價概述國民經(jīng)濟(jì)評價的對象涉及國民經(jīng)濟(jì)若干部門的重大工業(yè)投資項目和重大技術(shù)改造項目嚴(yán)重影響國計民生的項目有關(guān)稀缺資源的開發(fā)利用項目涉及產(chǎn)品和原材料進(jìn)出口或替代進(jìn)出口的項目技術(shù)引進(jìn)項目及中外合資、合作經(jīng)營項目國民經(jīng)濟(jì)評價的對象涉及國民經(jīng)濟(jì)若干部門的重大工業(yè)投資項目和重國民經(jīng)濟(jì)評價與財務(wù)評價的關(guān)系共同點基本分析方法和有關(guān)主要指標(biāo)的計算方法也類似評價的目的相同：兩者都是以最小的投入獲得最大的產(chǎn)出不同點評價角度不同：財務(wù)評價是從企業(yè)角度，從企業(yè)利益出發(fā)，分析項目對企業(yè)在獲利能力、清償能力等方面的狀況，從而得出該項目在財務(wù)上是否可行的結(jié)論；國民經(jīng)濟(jì)評價是從國家整體角度和社會需要出發(fā)，計算和分析國民經(jīng)濟(jì)為項目所付出的代價及項目對國民經(jīng)濟(jì)所作出的貢獻(xiàn)，以評價項目在經(jīng)濟(jì)上的合理性評價的范圍不同：財務(wù)評價僅包括與項目有關(guān)的直接效果，國民經(jīng)濟(jì)評價除了直接效果還包括與項目有關(guān)的間接效果。國民經(jīng)濟(jì)評價與財務(wù)評價的關(guān)系共同點效益和費用劃分范圍不同在財務(wù)評價中效益包括銷售收入、利潤、折舊等，財政補貼納入企業(yè)效益，稅收、國內(nèi)利息、工資均計為費用；在國民經(jīng)濟(jì)評價中稅收、國內(nèi)利息、工資均作為轉(zhuǎn)移支付，財政補貼從效益中扣除。評價的尺度不同財務(wù)評價采用現(xiàn)行市場價格來衡量項目的費用與效益。國民經(jīng)濟(jì)評價中的價格是從國民經(jīng)濟(jì)角度從社會總需求和總供給平衡的條件下確定的影子價格效益和費用劃分范圍不同46評價參數(shù)不同財務(wù)評價根據(jù)實際選定參數(shù)，國民經(jīng)濟(jì)評價采用統(tǒng)一參數(shù)聯(lián)系財務(wù)評價是國民經(jīng)濟(jì)評價的基礎(chǔ)國民經(jīng)濟(jì)評價是財務(wù)評價的前提，國民經(jīng)濟(jì)效益對財務(wù)效益起著指導(dǎo)作用，它是決定項目決策的先決條件和主要依據(jù)。評價參數(shù)不同47國民經(jīng)濟(jì)評價的內(nèi)容、程序及評價指標(biāo)國民經(jīng)濟(jì)評價內(nèi)容包括國民經(jīng)濟(jì)盈利能力分析和外匯效果分析。此外，還應(yīng)對難以量化的外部效果進(jìn)行定性分析國民經(jīng)濟(jì)評價的程序國民經(jīng)濟(jì)效益和費用的識別影子價格的確定基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的調(diào)整編制報表國民經(jīng)濟(jì)效益分析進(jìn)行不確定性分析作出評價結(jié)論與建議國民經(jīng)濟(jì)評價的內(nèi)容、程序及評價指標(biāo)48國民經(jīng)濟(jì)評價的指標(biāo)

評價內(nèi)容基本報表國民經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)盈利能力分析國民經(jīng)濟(jì)效益費用流量表經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值外匯效果分析經(jīng)濟(jì)外匯流量表經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值經(jīng)濟(jì)換匯成本經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本不確定性分析敏感性分析經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值概率分析經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值期望值經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值的累計概率國民經(jīng)濟(jì)評價的指標(biāo)評價內(nèi)容基本報表國民經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)盈利能力49國民經(jīng)濟(jì)評估的作用國民經(jīng)濟(jì)評價是國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要手段可避免擬建項目的重復(fù)和盲目建設(shè)，并有利于避免投資決策的失誤可全面評價投資項目的綜合效益可確定項目消耗社會資源的真實價值國民經(jīng)濟(jì)評估的作用國民經(jīng)濟(jì)評價是國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要手段國民經(jīng)濟(jì)評價的方法：費用－效益法概念：是指按照既定的國家目標(biāo)和社會目標(biāo)，運用近似社會價值的影子價格，對投資項目的費用與效益進(jìn)行度量、測算、分析和對比，以便從中選擇最優(yōu)方案的一種分析方法。項目費用和效益的劃分原則宏觀性原則全面性原則國民經(jīng)濟(jì)評價的方法：費用－效益法概念：是指按照既定的國家目標(biāo)費用和效益的分類直接效益和直接費用直接效益是指由項目本身產(chǎn)出物和提供勞務(wù)產(chǎn)生的效益，用影子價格計算的經(jīng)濟(jì)價值。直接經(jīng)濟(jì)效益的計算范圍一般可表現(xiàn)為：（1）增加產(chǎn)出物數(shù)量滿足國內(nèi)需求的效益；（2）增加出口（或減少進(jìn)口）所增收（或節(jié)支）的國家外匯；（3）替代其他相同或類似企業(yè)的產(chǎn)出物，使被替代企業(yè)減少而減少國家有用資源耗費（或損失）的效益。費用和效益的分類直接費用是指項目使用投入物所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)費用，即為項目投入的各種物料、人工、資金、技術(shù)以及自然資源而帶來的社會資源的耗費，用影子價格計算的經(jīng)濟(jì)價值

直接經(jīng)濟(jì)費用的計算范圍，一般表現(xiàn)為：（1）其他部門為供應(yīng)本項目投入物而擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模所耗用的資源費用；（2）增加進(jìn)口（或減少出口）所耗用（或減收）的外匯；（3）減少其他項目（或最終消費）投入物的供應(yīng)而放棄的效益等。

直接費用是指項目使用投入物所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)費用，即為項目投入的各間接效益和間接費用間接效益是指項目本身并未得益而對社會作出的貢獻(xiàn)。這種效益是由項目的引起的、對整個國民經(jīng)濟(jì)其他部門和社會的影響，但在項目直接效益中沒有得到反映。間接費用是指國民經(jīng)濟(jì)為項目付出代價，而項目本身并不實際支付的費用。它是由項目引起而在項目的直接費用中未得到放映的外部費用對轉(zhuǎn)移支付的處理

轉(zhuǎn)移支付是指在國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部各部門發(fā)生的、沒有造成國內(nèi)的資源的真正增加或耗費的支付行為。包括：稅金、工資、國內(nèi)貸款利息、補貼、土地費用。

轉(zhuǎn)移支付在計算項目的效益和費用時應(yīng)予以剔除。

間接效益和間接費用影子價格影子價格的含義

影子價格是指當(dāng)社會經(jīng)濟(jì)處于某種最優(yōu)狀態(tài)時，能夠反映社會勞動的消耗，資源稀缺程度的最終產(chǎn)品需求情況的價格。它體現(xiàn)了：產(chǎn)品的價值反映市場供求狀況反映資源稀缺程度影子價格的理論計算某種資源處于最佳分配狀態(tài)時，其邊際產(chǎn)出價值就是這種資源的影子價格影子價格影子價格的含義影子價格調(diào)整計算貨物類型的劃分：外貿(mào)貨物外貿(mào)貨物是指其生產(chǎn)、使用將直接或間接影響國家進(jìn)出口的貨物。包括：項目產(chǎn)出物中的直接出口、間接出口和替代進(jìn)口；項目投入物中的直接進(jìn)口、間接進(jìn)口和減少出口非外貿(mào)貨物非外貿(mào)貨物是指其生產(chǎn)和使用將不影響國家進(jìn)出口的貨物特殊投入物特殊投入物包括勞動力、土地和自然資源影子價格調(diào)整計算外貿(mào)貨物影子價格的計算產(chǎn)出物（1）直接出口產(chǎn)品的影子價格（SP）：離岸價格（FOB）乘以影子匯率(SER)，減去國內(nèi)運輸費用(T1)和貿(mào)易費用()，其表達(dá)式為：

SP=FOB×SER-(T1+)

（2）間接出口產(chǎn)品的影子價格（SP）：離岸價格乘以影子匯率，減去原供應(yīng)廠到口岸的運輸費用（T2）及貿(mào)易費用()，加上原供應(yīng)廠到用戶的運輸費用（T3）及貿(mào)易費用()，再減去擬建項目到用戶的運輸費用（T4）及貿(mào)易費用()，其表達(dá)式：

外貿(mào)貨物影子價格的計算（3）替代進(jìn)口產(chǎn)品：原進(jìn)口貨物的到岸價格（CIF）乘以影子匯率，加口岸到用戶的運輸費用（T5）及貿(mào)易費用()，再減去擬建項目到用戶的運輸費用及貿(mào)易費用，其表達(dá)式：投入物（1）直接進(jìn)口貨物的影子價格：到岸價格乘以影子匯率，加國內(nèi)運輸費用和貿(mào)易費用，其表達(dá)式：

（2）間接進(jìn)口貨物：到岸價格乘以影子匯率，加口岸到原用戶的運輸費用及貿(mào)易費用，減去供應(yīng)廠到用戶的運輸費用及貿(mào)易費用，再加上供應(yīng)廠到擬建項目的運輸費用(T6)及貿(mào)易費用()，其表達(dá)式:(3)占用出口產(chǎn)品的影子價格：離岸價格乘以影子匯率，減去供應(yīng)廠到口岸的運輸費用及貿(mào)易費用。（3）替代進(jìn)口產(chǎn)品：原進(jìn)口貨物的到岸價格（CIF）乘以影子匯非外貿(mào)貨物影子價格的計算產(chǎn)出物（1）增加供應(yīng)數(shù)量滿足國內(nèi)需求的產(chǎn)出物。供應(yīng)均衡的，按財務(wù)價格定價；供不應(yīng)求的，參照國內(nèi)市場價格并考慮價格變化的趨勢定價，但不應(yīng)高于相同質(zhì)量產(chǎn)品的進(jìn)口價格；無法判斷供求情況的，取上述兩價格中較低者。（2）不增加國內(nèi)供應(yīng)數(shù)量，只是替代其他相同或類似企業(yè)的產(chǎn)出物，致使被替代企業(yè)停產(chǎn)或減產(chǎn)的，質(zhì)量與被替代產(chǎn)品相同的，應(yīng)按被替代企業(yè)的相應(yīng)的產(chǎn)品可變成本分解定價，提高質(zhì)量的原則上應(yīng)按被替代產(chǎn)品的可變成本加提高產(chǎn)品質(zhì)量而帶來的國民經(jīng)濟(jì)效益定價。（3）產(chǎn)出物按上述原則定價后，再計算為出廠價格?！豆こ探?jīng)濟(jì)學(xué)》課件投入物（1）能通過原有企業(yè)挖潛增加供應(yīng)的，按可變成本分解定價。（2）在擬建項目計算期內(nèi)需要通過增加投資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模來滿足擬建項目需要的，按全部成本分解定價。當(dāng)難以獲得分解成本所需要的資料時，可參照國內(nèi)市場價格定價。（3）項目計算期內(nèi)無法通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模增加供應(yīng)的，參照國內(nèi)市場價格、國家統(tǒng)一價格加補貼中較高者定價。（4）投入物按上述原則定價后，再計算為到廠價格。

投入物國民經(jīng)濟(jì)評估參數(shù)社會折現(xiàn)率影子匯率影子工資貿(mào)易費用率國民經(jīng)濟(jì)評估參數(shù)社會折現(xiàn)率1、社會折現(xiàn)率社會折現(xiàn)率的含義：

社會折現(xiàn)率是社會對資金時間價值的估量，即從國家角度要求投資項目應(yīng)達(dá)到的收益率標(biāo)準(zhǔn)。社會折現(xiàn)率在投資項目國民經(jīng)濟(jì)評估中的作用：（1）作為計算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率（2）作為衡量投資項目經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值。社會折現(xiàn)率的確定社會折現(xiàn)率的確定應(yīng)考慮一定時期的投資收益水平、資金的機會成本、資金的供求狀況、投資規(guī)模及國民經(jīng)濟(jì)評價的實際情況。1、社會折現(xiàn)率社會折現(xiàn)率的含義：我國社會折現(xiàn)率的計算方法投資新增國民收入率法投資利稅率法長期貸款利率法經(jīng)驗數(shù)據(jù)和估計值法世界銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾.維德經(jīng)過對我國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)情況的實際調(diào)查，不考慮通貨膨脹的影響，將我國的社會折現(xiàn)率確定為12％我國社會折現(xiàn)率的計算方法632、影子匯率影子匯率的含義

影子匯率是指外匯的影子價格，它體現(xiàn)從國家的角度對外匯價值的估量，在投資項目國民經(jīng)濟(jì)評估中用于外匯與人們幣之間的換算。影子匯率的測定

計算公式:

式中：SER—影子匯率OER—官方匯率

C—全部進(jìn)口貨物的到岸價格

F—全部出口貨物的離岸價格

t—進(jìn)口關(guān)稅率，S—出口補貼率

2、影子匯率影子匯率的含義影子匯率換算系數(shù)影子匯率換算系數(shù)是影子匯率與國家外匯牌價的比值系數(shù)。在項目評估中，通常用國家外匯牌價乘以影子匯率換算系數(shù)得到影子匯率。我國現(xiàn)階段影子匯率換算系數(shù)為1.08。

影子匯率換算系數(shù)3、影子工資影子工資的含義

影子工資是勞動力的影子價格，體現(xiàn)國家和社會為擬建投資項目使用勞動力而在別處被迫放棄的勞動邊際產(chǎn)出。一般由勞動力的邊際產(chǎn)出和勞動力就業(yè)或轉(zhuǎn)移而引起的社會資源耗費兩部分組成。影子工資的確定影子工資＝財務(wù)評價中的工資及福利費×影子工資換算系數(shù)

3、影子工資影子工資的含義影子工資換算系數(shù)影子工資換算系數(shù)主要應(yīng)根據(jù)我國勞動力的狀況、結(jié)構(gòu)及就業(yè)水平等因素來確定。如在就業(yè)壓力較大的地區(qū)，占用大量非熟練勞動力的項目，可以取小于1的影子工資換算系數(shù)。如對占用大量短缺的專業(yè)技術(shù)人員的項目，可以取大于1的影子工資換算系數(shù)。影子工資換算系數(shù)674、貿(mào)易費用率貿(mào)易費用主要是指物資系統(tǒng)、外貿(mào)公司等部門花費在貨物流通過程中以影子價格計算的費用。貿(mào)易費用率：是反映貿(mào)易費用相對于貨物影子價格的一個綜合比率，用以計算貿(mào)易費用。貿(mào)易費用率的高低取決于物資流通的效率、生產(chǎn)資料價格總水平、人民幣與外匯的比價等因素。國家確定的一般貨物的貿(mào)易費用率為6％。4、貿(mào)易費用率貿(mào)易費用主要是指物資系統(tǒng)、外貿(mào)公司等部門花費在國民經(jīng)濟(jì)分析與評估國民經(jīng)濟(jì)盈利能力分析國民經(jīng)濟(jì)外匯效果分析國民經(jīng)濟(jì)分析與評估國民經(jīng)濟(jì)盈利能力分析1、國民經(jīng)濟(jì)盈利能力分析經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率：反映項目對國民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的一個相對指標(biāo)。其表達(dá)式：

式中：B—效益流入量

C—費用流出量

—第t年的凈效益流量

n—計算期判斷標(biāo)準(zhǔn)：項目的內(nèi)部收益率等于或大于社會折現(xiàn)率，項目是可行的。1、國民經(jīng)濟(jì)盈利能力分析經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率：反映項目對國民經(jīng)濟(jì)貢經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值：反映項目對國民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的絕對指標(biāo)。它是指用社會折現(xiàn)率將項目計算期內(nèi)各年的凈效益流量折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。其表達(dá)式：

式中：—社會折現(xiàn)率判斷標(biāo)準(zhǔn)：經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等于或大于零時，

項目可行

經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值：反映項目對國民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的絕對指標(biāo)。它是指用社會經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率：是指經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值之比。其表達(dá)式：式中：—項目的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率

—項目的投資現(xiàn)值判斷依據(jù)：經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率越高，方案越好。

經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值率：是指經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值之比。其表達(dá)式：2、國民經(jīng)濟(jì)外匯效果分析經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值：是指生產(chǎn)出口產(chǎn)品項目的外匯流入和外匯流出的差額，采用影子價格和影子工資計算按規(guī)定的折現(xiàn)率折算到基年的現(xiàn)值之和。其表達(dá)式：

式中：—項目的經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值

—生產(chǎn)出口產(chǎn)品的外匯流入

—生產(chǎn)出口產(chǎn)品的外匯流出

—第t年的凈外匯流量

—社會折現(xiàn)率

—計算期2、國民經(jīng)濟(jì)外匯效果分析經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值：是指生產(chǎn)出口產(chǎn)品項目經(jīng)濟(jì)換匯成本：是指用影子價格、影子工資調(diào)整計算，用社會折現(xiàn)率計算的項目為生產(chǎn)出口產(chǎn)品而投入的國內(nèi)資源現(xiàn)值與出口產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值之比。其表達(dá)式：經(jīng)濟(jì)換匯成本＝

式中：—在第t年為生產(chǎn)出口產(chǎn)品投入的國內(nèi)資源，人民幣元。

—生產(chǎn)出口產(chǎn)品的外匯流入，美元。

—生產(chǎn)出口產(chǎn)品的外匯流出，美元。判斷依據(jù)：經(jīng)濟(jì)換匯成本小于或等于影子匯率，項目可行經(jīng)濟(jì)換匯成本：是指用影子價格、影子工資調(diào)整計算，用社會折現(xiàn)率經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本：它等于項目計算期內(nèi)生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品所需投入的國內(nèi)資源現(xiàn)值與生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值之比。其表達(dá)式:

經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本＝影子匯率式中：—在第t年為生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品投入的國內(nèi)資源，人民幣元。

—生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品所節(jié)約的外匯，美元。

—生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品的外匯流出，美元。經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本：它等于項目計算期內(nèi)生產(chǎn)替代進(jìn)口產(chǎn)品所需投入的國

例1某市區(qū)道路改建項目的經(jīng)濟(jì)評價

１．項目概況某市區(qū)道路位于某市東北部，東西走向。該路是1958年修建的，其后雖然經(jīng)過修整，但由于近年來該城市經(jīng)濟(jì)及人口增長較快，該路周邊人口及道路過往車輛與行人急劇增加，交通阻塞及道路損壞情況嚴(yán)重，交通事故劇增。為改善交通狀況，方便生產(chǎn)與生活，市政當(dāng)局?jǐn)M出資改建此道路，由原先雙向四車道改進(jìn)為六車道，建立交橋兩座和若干天橋。項目預(yù)期兩年完成，總投資預(yù)計9億元。例1某市區(qū)道路改建項目的經(jīng)濟(jì)評價2．收益與成本的識別與估計2.1收益2.1.1原有交通流量的收益(1)時間節(jié)省。原道路流量已達(dá)過飽和狀態(tài)，特別是在每天早晚交通高峰期，阻塞情況更為嚴(yán)重。新路建成后，預(yù)計每輛車每日平均節(jié)省通行時間1小時，相應(yīng)金額10元／時。原路每日平均車流量1.5萬輛，由此每年節(jié)省時間價值5475萬元（10×1.5×365）。此路對步行者和騎自行車者影響不大，有關(guān)分析與估計從略。(2)通行者增加舒適和方便。新道路會明顯增加通行者的舒適性和方便，原路每天乘車過往人數(shù)平均6萬人，每人由此獲得的改善價值為0.2元/次，2．收益與成本的識別與估計由此每年獲得收益438萬元。(3)行駛成本節(jié)約。成本節(jié)約既包括燃油節(jié)約，也包括道路平整性改善和通行時間縮短所帶來的車輛磨損的減少。預(yù)計每輛車每天由此獲得節(jié)約額0.5元／次，故每年此項收益為274萬元。(4)減少車禍損失。車禍?zhǔn)录腥悾喝藛T死亡，人員受傷和車輛財產(chǎn)損失。三類事件發(fā)生的比例關(guān)系由原路的統(tǒng)計資料表明：該路每因車禍死亡1人，就會發(fā)生40人受傷事件和120件財產(chǎn)損失事件。三類事件的損失額估計如下：每死亡1人，損失15萬；每受傷1人，損失0.5萬；每項財產(chǎn)事件，損失0.45萬；根據(jù)以上數(shù)據(jù)每發(fā)生一名死亡事件及相應(yīng)比例的人員受傷和財產(chǎn)損失事件的損失為:由此每年獲得收益438萬元。每名死亡損失：15萬受傷事件損失：20萬（0.5×40）財產(chǎn)事件損失：54萬（0.45×120）合計:15+20+54=89萬原路統(tǒng)計資料還表明，以往兩年該路每年死亡15人。改建后，預(yù)計每年至少可以減少2/3的死亡率及其他事件，由此每年減少10名死亡人數(shù)及其他損失的收益為890萬。以上四項合計，該項目每年為原交通流量增加收益7077萬(5495+438+274+890)每名死亡損失：15萬

2.1.2新增交通流量的收益(1)時間節(jié)省新道路每日平均車流量預(yù)計可達(dá)3萬輛，每日新增車流量1.5萬，若不改建此道路，他們就會加劇道路阻塞或不得不繞道而行，每次多費時間平均1.2小時，每小時價值10元，由此每年節(jié)約金額6570萬;(2)行駛成本節(jié)約通行時間的縮短和道路平整性的改善為新增車輛節(jié)省燃油和減少車輛磨損，每輛車每次由此收益0.5元，新增車輛每年共收益274萬;(3)新使用者的其它收益，包括道路的新使用者在舒適性等方面的該善，預(yù)計此項收益每年為450萬。以上三項合計7294萬。2.1.2新增交通流量的收益2.1.3非此道路通行者的間接收益(1)時間節(jié)省。改建道路的新增使用者中有相當(dāng)一部分來自市區(qū)其它道路的使用者，他們是由于改建道路的經(jīng)濟(jì)方便，快速舒適而轉(zhuǎn)移過來的使用者，他們的轉(zhuǎn)移改善了其它道路的通行速度。預(yù)計該改建道路為其它道路通行者每年節(jié)省時間價值2800萬;(2)行駛成本節(jié)約。改建道路減輕了其它部分道路的交通壓力，增加了車速，由此每年可節(jié)約燃油，修理費達(dá)250萬。(3)舒適性與方便性的改善。該改建道路改善了其它部分道路使用者的舒適性和方便性，由此每年所獲收益3486萬。2.1.3非此道路通行者的間接收益2.2成本2.2.1投資支出。項目總投資預(yù)計9億元，其中包括拆遷補償費等。建設(shè)期2年，第一年與第二年投資比例分別45%和55%。2.2.2新增道路的維護(hù)費。道路改建后，將比原道路每年新增維護(hù)費180萬。2.2.3新增管理費可忽略不計。2.2.4道路建設(shè)期間的間接受損。道路改建期間，道路通行被阻斷，車輛和行人由此每年受損估計6000萬。2.2成本年末123-321.收益1.1原交通流量收益1.1.1時間節(jié)省1.1.2舒適和方便1.1.3行駛成本節(jié)約1.1.4減少車禍損失1.2新增交通輛收益1.2.1時間節(jié)省1.2.2行駛成本節(jié)約1.2.3其它收益1.3其它道路通行間接收益17857707754754382749807294657027445034863.計算與評價年末123-321.收益1785年末123-321.3.1時間節(jié)省1.3.2舒適與方便1.3.3行駛成本節(jié)約2.成本2.1投資支出2.2新增道路維護(hù)費2.3新增管理費2.4改建期間間接損失465004050060005550049500600028002504361801803.凈收益（1－2）-46500-5550017677收益成本比(B／C)凈現(xiàn)值(NPV)內(nèi)部收益率

1.5549574(萬)16.2%年末123-321.3.1時間節(jié)由表計算可知，項目收益成本比大于1，凈現(xiàn)值大于零，內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，故項目的經(jīng)濟(jì)性良好，可以接受。4.敏感性分析。(略)由表計算可知，項目收益成本比大于1，凈現(xiàn)值大于零，內(nèi)部水利工程項目國民經(jīng)濟(jì)評估案例

一、工程概況某水利樞紐及引水工程是一項跨省、區(qū)工程項目，由水利樞紐工程和飲水工程兩部分組成。水利樞紐庫區(qū)內(nèi)自然條件較差，經(jīng)濟(jì)相對落后，生活水平低下。而引水供水地區(qū)則是我國重要的能源和重化工基地，在國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中占有非常重要的地位，但是，由于該地區(qū)水資源貧乏，多年平均水資源總量列在全國之后，為了保證該地區(qū)的能源生產(chǎn)和開發(fā)，不得不擠占農(nóng)業(yè)、生活用水和其他用水。隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，缺水已成為制約該地區(qū)工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的主要因素，只有從外部引水，才能滿足能源重化工基地生產(chǎn)和城鄉(xiāng)人民生活的需要。水利樞紐工程作為引水工程的首部，可減少引水的含沙量，改善水質(zhì)，提高引水保證率，降低引水成本。興建水利樞紐，不僅可以為能源基地提供可靠的水源，還可以為華北電網(wǎng)修建骨干調(diào)峰電站。因此，水利樞紐和引水工程是一個有機的整體，其任務(wù)是供水結(jié)合發(fā)電，兼有防洪、效益，主要解決能源基地和附近城市生活用水問題。水利工程項目國民經(jīng)濟(jì)評估案例一、工程概況 二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù) （一）建設(shè)規(guī)模 根據(jù)水文及有關(guān)資料綜合分析，該水利樞紐電站可裝機108萬千瓦，投入電網(wǎng)時各月峰荷出力的均值為87.8萬千瓦，多年平均發(fā)電量26.52億千瓦小時。建設(shè)期為7年，第六年第一臺機組投產(chǎn)，第七年又有三臺機組投產(chǎn)，第八年全部六臺機組投產(chǎn)。 （二）實施進(jìn)度 引水工程分兩期實施，一期工程工期4年，另有半年尾工，第五年開始供水，年凈供水量為2.4億米3，以后逐年增加，第九年實施二期工程，繼續(xù)安裝各級泵站的泵組，直到第七年達(dá)到最終供水規(guī)模，年凈供水量5.43億米3。 項目經(jīng)濟(jì)評價采用折現(xiàn)計算方法，經(jīng)濟(jì)計算期不宜太長，工業(yè)項目一般為15~20年。但是，由于此水利工程建設(shè)期較長，整個項目使用期限也長，因此，可以考慮適當(dāng)延長項目的計算期，該項目取經(jīng)濟(jì)計算期為30年，大壩和引水工程的建筑工程部分的經(jīng)濟(jì)壽命按40年計，按線性回收殘值，而其他設(shè)備則不考慮在計算期內(nèi)的更新投資。 二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)87（三）逐年供電供水量 預(yù)計水電站逐年電量見下表表1水電站逐年電量表單位：億度預(yù)計引水工程逐年供水量及抽水用電量見表2。（三）逐年供電供水量預(yù)計引水工程逐年供水量及抽水用電量見表288三、國民經(jīng)濟(jì)評估經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的估算與調(diào)整（一）費用估算及調(diào)整1.投資費用估算及調(diào)整本項目是采用直接估算方法進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評估投資費用估算，先參照有關(guān)資料及方法估算工程的實物量，再用各項影子價格直接估算其價值量。影子價格的取值根據(jù)影子價格的定價原則和方法估算。表2引水工程逐年供水量及抽水用電量表三、國民經(jīng)濟(jì)評估經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的估算與調(diào)整89（1）對進(jìn)口設(shè)備和材料的費用采用項目最可能進(jìn)口港口的口岸價格乘影子匯率加上國內(nèi)運輸費用和貿(mào)易費用計算。影子匯率采用中國人民銀行公布的當(dāng)期外匯牌價（取8.7元/美元）乘以影子匯率換算系數(shù)（1.08）得到9.4元/美元。貿(mào)易費用取到岸價的6%計，國內(nèi)運輸費用取平均鐵路運距500公里計算，其影子價格換算系數(shù)為1.84（見?方法與參數(shù)?第二版）。（2）對國內(nèi)設(shè)備費用，采用當(dāng)?shù)厥袌鰞r格或出廠價格加運輸費用和貿(mào)易費用的方法計算，對其他材料采用同設(shè)備類似的處理辦法。（3）對于特殊投入物的影子價格的測算按?方法與參數(shù)?（第二版）的規(guī)定辦理。例如，對人工費用，由于大壩和引水渠大量雇傭當(dāng)?shù)孛窆ぃ?jīng)分析測算，勞動力的影子工資換算系數(shù)去0.67。對項目用地的費用，分庫區(qū)和引水區(qū)兩部分分別測算其影子價格，采用農(nóng)用土地機會成本的測算辦法進(jìn)行。由于庫區(qū)經(jīng)濟(jì)較落后，土地的生產(chǎn)率低，部分還是荒地，經(jīng)調(diào)查估算項目占有土地的前一年的年凈產(chǎn)出值200元/畝，引水區(qū)年凈產(chǎn)出值450元/畝，年增長率取2%。流動資金按擴(kuò)大指標(biāo)估算，樞紐工程的流動資金按5元/千瓦計算，引水工程按工程固定資產(chǎn)投資的3%計算。（1）對進(jìn)口設(shè)備和材料的費用采用項目最可能進(jìn)口港口的口岸價格90總投資費用估算見表3，分年度投資計劃見表4。表3國民經(jīng)濟(jì)評價總投資調(diào)整估算表單位：億元總投資費用估算見表3，分年度投資計劃見表4。91表4分年度投資計算表單位：萬元表4分年度投資計算表單位：萬元92

2、經(jīng)營費用估算項目的經(jīng)營費用主要是工程的維護(hù)費用和運行的電費，分樞紐工程和引水工程。經(jīng)測算，水利樞紐電站的經(jīng)營費用為0.64億元/年，投產(chǎn)期經(jīng)營費用按投產(chǎn)裝機容量的比例計算。引水工程的經(jīng)營費用按工程的維修費用（總投資的2％）和各年抽水用電量乘影子電價0.20元/度逐年計算，參見國民經(jīng)濟(jì)評價經(jīng)營費用估算表（表5）2、經(jīng)營費用估算93

表5國民經(jīng)濟(jì)評價經(jīng)營費用估算表單位:億元表5國民經(jīng)濟(jì)評價經(jīng)營費用估算表94（二）效益的估算及調(diào)整1、發(fā)電效益由于該水電站向華北電網(wǎng)供電，而該電網(wǎng)電力供應(yīng)緊張，調(diào)峰能力差，不建該水利樞紐出現(xiàn)兩種情況：一是該電網(wǎng)嚴(yán)重缺電，制約能源化工基地乃至整個國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；二是建設(shè)火電站來代替樞紐電站發(fā)電。而最有可能發(fā)生的第二種情況。水電站的發(fā)電效益可用節(jié)約替代方案的費用來估算。水利樞紐電站以燃煤調(diào)峰火電機組電站為替代方案計算其效益，替代容量和替代電量見替代電站經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表。（1）替代電站投資。經(jīng)分析，替代方案的火電機組的綜合影子造價為2600元/千瓦，總投資及分年投資見替代電站經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和替代電站分年投資表。（2）替代方案運行費用包括固定運行費和燃料費。（二）效益的估算及調(diào)整95

表6替代電站經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表7替代電站分年投資單位：億元表6替代電站經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表796

2、供水效益

由于該地區(qū)水資源貧乏又遠(yuǎn)離大海，也沒有能夠完全替代飲水工程的合理的替代方案。采用一些節(jié)水措施可以縮小飲水規(guī)模，考慮到用水大戶，由兩種節(jié)水方案，一是農(nóng)業(yè)灌溉節(jié)水，二是火電空冷機組節(jié)水，農(nóng)業(yè)灌溉節(jié)水是將地面灌溉改為噴灌，這一措施據(jù)調(diào)查分析不是現(xiàn)實可行的方案。火電空冷機組節(jié)水措施在該地區(qū)已經(jīng)采用根據(jù)已運行的2×20萬千瓦空冷機組的資料分析，2×20萬千瓦空冷機組每年節(jié)水量為600萬米3，增加煤耗2.4萬噸，少發(fā)電58.4千瓦小時；增加管理人員53人；增加投資約17000萬元；由于設(shè)備本身的原因，可抵消廠用電量716萬千瓦小時。取上網(wǎng)電力影子價格0.2元/度，根據(jù)上述技術(shù)指標(biāo)采用影子價格可計算出節(jié)約1米3水所需的年費用，計算結(jié)果見表82、供水效益97表82×20萬千瓦空冷機組節(jié)水方案經(jīng)濟(jì)計算由表8可知，每節(jié)省1米3水所需的年費用為3.8元，該數(shù)據(jù)可以近似作為本項目供水的影子價格，項目各年的供水效益計算如下：年供水效益＝年供水量×供水影子價格各年效益流量見年供水效益流量表，見表9表82×20萬千瓦空冷機組節(jié)水方案經(jīng)濟(jì)計算由表8可知98表9年供水效益流量表單位:億方，億元表9年供水效益流量表單位:億方，億元99四、國民經(jīng)濟(jì)效益分析評估表10國民經(jīng)濟(jì)評價費用、效益表單位：億元

四、國民經(jīng)濟(jì)效益分析評估100由表10可計算項目的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如下：1、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（EIRR）。根據(jù)費用、效益流量表計算得到項目的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率EIRR＝23.48％，大于社會折現(xiàn)率12％，表明項目超過社會對資金的盈利能力的要求。2、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ENPV）。計算結(jié)果為：

ENPV（12％）＝41.57（億元）由表10可計算項目的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如下：101五、不確定性分析

1、敏感性分析

將工程項目的投資和效益的可能變化對經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率指標(biāo)的影響進(jìn)行單因素敏感性分析，敏感性分析表及敏感性圖如下所示：

表11敏感性分析表

較基本方案增減基本方案投資變化效益變化內(nèi)部收益率+10％-10％+10％-10％23.48％21.48％25.97％25.86％21.12％-2.0％2.49％2.38％-2.36％五、不確定性分析

1、敏感性分析

將工程項目的圖1敏感性分析圖-50％-30％-10％+10％80％100％經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（％）收益23.48％基本方案內(nèi)部收益率線12％社會折現(xiàn)率投資由圖可知，投資費用提高的臨界點為90％，效益降低的臨界點為45％，說明該項目是能夠承擔(dān)一定風(fēng)險的。圖1敏感性分析圖-50％-30％-10％+102、概率分析為了簡便起見，設(shè)定各因素變化的情況是相互獨立的。經(jīng)分析，各因素變化的概率如表12表12各因素可能發(fā)生變化的概率2、概率分析為了簡便起見，設(shè)定各因素變化的情0.410.20.40.40.40.20.40.40.40.40.20.2+10％+10％+10％+10％0000-10％-10％-10％-10％經(jīng)營費用效益投資發(fā)生可能性凈現(xiàn)值加權(quán)凈現(xiàn)值0.080.080.040.160.160.080.160.160.081.00（億元）（億元）46.1950.7455.3036.9341.5746.0527.6832.2336.79期望值3.704.062.215.916.653.684.435.162.9438.74圖2可能發(fā)生因素的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)圖0.410.20.40.40.40.20.40.40.40.表13凈現(xiàn)值的累計概率表

由圖2和表13可知，該項目凈現(xiàn)值的期望值為38.74億元，凈現(xiàn)值大于或等于零的概率為1。表13凈現(xiàn)值的累計概率表由圖2和表1六、國民經(jīng)濟(jì)評估結(jié)論由上述國民經(jīng)濟(jì)評估分析可以看出，本項目的國民經(jīng)濟(jì)效益是非常好的，投資的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率遠(yuǎn)大于社會折線率，項目的風(fēng)險很小，所以，從國民經(jīng)濟(jì)的角度考慮，本項目是可以接受的。六、國民經(jīng)濟(jì)評估結(jié)論107投資項目的可行性研究與經(jīng)濟(jì)效果評價工程經(jīng)濟(jì)(7)投資項目的可行性研究與經(jīng)濟(jì)效果評價工程經(jīng)濟(jì)(7)主要內(nèi)容第一節(jié)投資項目的可行性研究第二節(jié)投資項目的財務(wù)效果評價第三節(jié)投資項目的國民經(jīng)濟(jì)評價主要內(nèi)容第一節(jié)投資項目的可行性研究一、可行性研究的含義可行性研究是指在建設(shè)項目決策之前，對擬建建設(shè)項目進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析和論證，并對其進(jìn)行可行或不可行評價的一種科學(xué)方法。

在項目實施前對提出的投資建議、工程項目建設(shè)方案或研究課題建議的所有方面，進(jìn)行盡可能詳細(xì)地調(diào)查研究和作出鑒定，并對下一階段的工作是否終止或繼續(xù)進(jìn)行提出必要的論證

含義目的第一節(jié)投資項目的可行性研究一、可行性研究的含義含義目的二、可行性研究的任務(wù)可行性研究一般要回答以下問題:本項目在技術(shù)上是否可行?本項目在經(jīng)濟(jì)上是否有生命力?本項目在財務(wù)上是否有利可圖?能否籌集到全部資金?需要多少投資?需要多長時間建成投產(chǎn)?需要多少人力，物力資源?

概括起來包括三個領(lǐng)域：生產(chǎn)技術(shù)，市場需要(或國民經(jīng)濟(jì)需要)，財務(wù)經(jīng)濟(jì)。市場是前提，生產(chǎn)技術(shù)是市場是前提，生產(chǎn)技術(shù)是手段，財務(wù)經(jīng)濟(jì)是核心二、可行性研究的任務(wù)1.分析論證投資項目建設(shè)的“必要性”。2.項目投資建設(shè)的可行性。3.項目投資建設(shè)的合理性(財務(wù)上的盈利性和經(jīng)濟(jì)上的合理性)。內(nèi)容內(nèi)容（1）可行性研究是建設(shè)項目投資決策的依據(jù)（2）可行性研究是項目籌集資金和向銀行申請貸款的依據(jù)（3）可行性研究是編制設(shè)計文件和進(jìn)行建設(shè)的依據(jù)（4）可行性研究是項目科研試驗、機構(gòu)設(shè)置、職工培訓(xùn)、生產(chǎn)組織的依據(jù)三、可行性研究的主要作用（1）可行性研究是建設(shè)項目投資決策的依據(jù)三、可行性研究的主要

（5）可行性研究是向當(dāng)?shù)卣⒁?guī)劃部門、環(huán)境保護(hù)部門申請建設(shè)執(zhí)照的依據(jù)（6）可行性研究是簽訂有關(guān)合同和協(xié)議的依據(jù)。（7）可行性研究是項目考核的依據(jù)（8）可行性研究是建設(shè)項目后評估的依據(jù)。

（5）可行性研究是向當(dāng)?shù)卣?、?guī)劃部門、環(huán)境四、項目周期與可行性研究階段1）建設(shè)項目發(fā)展周期

一個項目，從提出到完成所經(jīng)過的相互聯(lián)系并按照一定的程序進(jìn)行的若干個工作階段，按一定的工作程序每循環(huán)一次，就構(gòu)成了一個項目發(fā)展周期。四、項目周期與可行性研究階段1）建設(shè)項目發(fā)展周期項目評價總結(jié)項目投產(chǎn)經(jīng)營項目實施項目評估項目準(zhǔn)備項目初選項目設(shè)想世界銀行將項目的周期劃分為七個階段項目評價總結(jié)項目投產(chǎn)經(jīng)營項目實施項目評估項目準(zhǔn)備項目初選項目（1）建設(shè)項目設(shè)想階段

是鑒別建設(shè)項目的投資意向，制定建設(shè)項目應(yīng)達(dá)到的目標(biāo)，簡單分析建設(shè)項目能獲得的收益，確定其適用性和可取性，根據(jù)市場需求情況，把握時機，及時提出建設(shè)項目投資的設(shè)想，進(jìn)行機會研究，提出建設(shè)項目投資建議。主要任務(wù)（1）建設(shè)項目設(shè)想階段主要任務(wù)(2)建設(shè)項目初選階段

對擬建建設(shè)項目各種預(yù)選的技術(shù)方案和建設(shè)方案進(jìn)行篩選并分析決定項目意向的合理性和可能性，進(jìn)一步考慮擬建項目的規(guī)劃方案及作出選擇和建設(shè)的理由，進(jìn)行建設(shè)項目初步?jīng)Q策分析，選擇較好的實施方案，寫出初步可行性研究報告。

主要任務(wù)(2)建設(shè)項目初選階段主要任務(wù)(3)建設(shè)項目準(zhǔn)備階段主要內(nèi)容：進(jìn)行項目的可行性研究任務(wù)：明確建設(shè)項目應(yīng)達(dá)到的目標(biāo)和達(dá)到這些目標(biāo)的手段通過可行性研究，從被推選的建設(shè)方案中選出最符合要求的建設(shè)項目實施方案，并從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、財務(wù)和社會等各個方面論證建設(shè)項目的可行性和合理性，編制可行性研究報告。(3)建設(shè)項目準(zhǔn)備階段主要內(nèi)容：進(jìn)行項目的可行性研究任務(wù)：明(4)建設(shè)項目評估階段

對可行性研究報告進(jìn)行全面、詳細(xì)的審核和評價，并以書面的形式提出建設(shè)項目評估報告，以此作為建設(shè)項目投資決策的最終依據(jù)。(4)建設(shè)項目評估階段對可行性研究報告進(jìn)行全面、詳細(xì)的審核和(5)建設(shè)項目實施階段

主要工作，是建立建設(shè)項目執(zhí)行管理機構(gòu)、進(jìn)行建設(shè)項目的招投標(biāo)、簽訂各項協(xié)議和合同、組織設(shè)計施工及試生產(chǎn)。(5)建設(shè)項目實施階段主要工作，是建立建設(shè)項目執(zhí)行管理機構(gòu)、(6)建設(shè)項目投產(chǎn)運營階段

能保證建設(shè)項目在整個壽命期內(nèi)取得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益、財務(wù)效益和社會效益能反映出建設(shè)前期可行性研究和建設(shè)時期的工作質(zhì)量建設(shè)項目投資決策的成功與否，最終也是由其投產(chǎn)運營時期的經(jīng)濟(jì)效益大小體現(xiàn)出來的(6)建設(shè)項目投產(chǎn)運營階段能保證建設(shè)項(7)建設(shè)項目總結(jié)評估階段主要是在評估建設(shè)項目實際經(jīng)營業(yè)績的基礎(chǔ)上，說明項目是否達(dá)到了預(yù)先設(shè)計和期望的目標(biāo)，從正反兩方面總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，并編寫建設(shè)項目后評估報告。(7)建設(shè)項目總結(jié)評估階段主要是在評估建設(shè)項目實際經(jīng)營業(yè)績的2）建設(shè)項目可行性研究階段劃分及其主要內(nèi)容（1）機會研究

捕捉投資機會，為擬建投資項目的投資方向提出輪廓性的建議。一般機會研究：是以某個地區(qū)、某個行業(yè)或部門、某種資源為基礎(chǔ)的投資機會研究。項目機會研究：在一般機會研究基礎(chǔ)上以項目為對象進(jìn)行的機會研究，落實到項目投資建議，確定投資意向。費用占總投資0.1－1%，需要時間1個月

主要任務(wù)內(nèi)容2）建設(shè)項目可行性研究階段劃分及其主要內(nèi)容一般機會研究：是以（2）初步可行性研究在機會研究的基礎(chǔ)上進(jìn)一步弄清擬建項目的規(guī)模、廠址、工藝設(shè)備、資源、組織機構(gòu)和建設(shè)進(jìn)度等情況，以判斷是否有可能和有必要進(jìn)行下一步的可行性研究工作主要工作：分析投資機會研究的結(jié)論；對關(guān)鍵性問題進(jìn)行專題的輔助性研究；論證項目的初步可行性，判定有無必要繼續(xù)進(jìn)行研究；編制初步可行性研究報告。估算精度一般控制在±20％以內(nèi)，所需時間約為1-3個月，所需費用約占投資額的0.25％。（2）初步可行性研究在機會研究的基礎(chǔ)上進(jìn)一步弄清擬建項目的規(guī)（3）可行性研究是對項目進(jìn)行詳細(xì)深入的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證的階段，確定最佳方案，是項目決策研究的關(guān)鍵環(huán)節(jié)費用占總投資1－3%，需要時間3－6月（3）可行性研究是對項目進(jìn)行詳細(xì)深入的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證的階段，確（4）項目評估與決策對擬建項目的可行性研究報告提出評價意見，最終決策項目投資是否可行并選擇滿意的投資方案

（4）項目評估與決策對擬建項目的可行性研究報告提出評價意見，四、可行性研究的工作程序提出項目建議書和初步可行性研究報告進(jìn)行可行性研究或委托有關(guān)單位進(jìn)行可行性研究工作承擔(dān)單位進(jìn)行可行性研究工作可行性研究報告審批四、可行性研究的工作程序提出項目建議書和初步可行性研究報告（一）可行性研究報告的編制依據(jù)

1）國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長遠(yuǎn)規(guī)劃、國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的方針、任務(wù)和技術(shù)經(jīng)濟(jì)政策

2）項目建議書和委托單位的要求

3）有關(guān)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料

4）有關(guān)工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)方面的規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、定額

5）國家或有關(guān)主管部門頒發(fā)的有關(guān)項目經(jīng)濟(jì)評價的基本參數(shù)和指標(biāo)五可行性研究報告的編制（一）可行性研究報告的編制依據(jù)五可行性研究報告的編制（二）項目建議書的主要內(nèi)容

項目建議書是指按規(guī)定由投資者向有關(guān)部門提出的對某個建設(shè)項目需要進(jìn)行可行性研究的建議性文件，是對建設(shè)項目投資建設(shè)的輪廓性設(shè)想。它是建設(shè)項目建設(shè)程序的首要環(huán)節(jié)。

主要任務(wù)是在對建設(shè)項目投資建設(shè)的必要性進(jìn)行論述的同時，也初步分析投資建設(shè)的可行性。含義（二）項目建議書的主要內(nèi)容一般建設(shè)項目的項目建議書主要包括如下內(nèi)容：1）建設(shè)項目提出的必要性和依據(jù)；2）建設(shè)項目擬建規(guī)模和建設(shè)地點的初步設(shè)想；3）資源情況、建設(shè)條件、協(xié)作關(guān)系和有關(guān)引進(jìn)情況的初步分析；4）建設(shè)項目投資估算和資金籌措設(shè)想；5）建設(shè)項目建設(shè)進(jìn)度的初步安排；6）經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的初步估計，包括初步的財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價。一般建設(shè)項目的項目建議書主要包括如下內(nèi)容：1.總論2.市場需求預(yù)測與擬建規(guī)模3.資源、原材料、燃料、電及公用設(shè)施條件

4.項目建設(shè)條件和項目位置選擇5.項目設(shè)計方案6.環(huán)境保護(hù)與勞動安全7.生產(chǎn)組織管理、機構(gòu)設(shè)置、勞動定員、職工培訓(xùn)8.項目的施工計劃和進(jìn)度要求9.投資估算和資金籌措10.效益分析11.綜合評價與結(jié)論、建議

（三）可行性研究報告的主要內(nèi)容1.總論（三）可行性研究報告的主要內(nèi)容第二節(jié)投資項目的財務(wù)評價一、財務(wù)評價的含義

財務(wù)評價是從企業(yè)角度，根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析計算項目直接發(fā)生的財務(wù)效益和費用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，考察項目的盈利能力、清償能力、風(fēng)險大小及外匯平衡等財務(wù)狀況，據(jù)此判斷項目的財務(wù)可行性。二、財務(wù)評價的主要內(nèi)容盈利能力、貸款清償能力、風(fēng)險大小以及外匯效果第二節(jié)投資項目的財務(wù)評價一、財務(wù)評價的含義133三、財務(wù)評價的步驟第一、財務(wù)評價前的準(zhǔn)備l．熟悉擬建項目的基本情況。包括建設(shè)目的、意義、要求、建設(shè)條件和投資環(huán)境，市場預(yù)測以及主要技術(shù)決定。2.收集整理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料。包括項目投入物和產(chǎn)出物的數(shù)量、質(zhì)量、價格及項目實施進(jìn)度的安排，資金籌措方案等。3.編制輔助報表。為編制基本財務(wù)報表提供依據(jù)。例如投資估算、折舊和攤銷費用估算，總成本和費用估算，產(chǎn)品銷售收入和銷售稅金及附加估算等輔助報表。4.編制基本財務(wù)報表。第二、進(jìn)行財務(wù)分析

通過基本財務(wù)報表計算各項評價指標(biāo)及財務(wù)比率，進(jìn)行各項財務(wù)分析。例如，計算財務(wù)內(nèi)部收益率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)和比率，進(jìn)行財務(wù)盈利能力分析、清償能力分析、外匯平衡分析等。第三、進(jìn)行不確定性分析

不確定性分析包括盈虧平衡分析，敏感性分析和概率分析。第四、作出評價結(jié)論三、財務(wù)評價的步驟四、財務(wù)評價的數(shù)據(jù)：費用、收益1．收益(現(xiàn)金流入)銷售收入

銷售收入=銷售量×銷售價格資產(chǎn)回收

項目計算期末可回收的固定資產(chǎn)殘值和回收的流動資金(在分析自有資金的效益時，除非流動資金借款已全部還清，否則只有回收的自有流動資金)

補貼四、財務(wù)評價的數(shù)據(jù)：費用、收益1．收益(現(xiàn)金流入)2．費用(現(xiàn)金流出)投資：固定資產(chǎn)投資(含投資方向調(diào)節(jié)稅)，流動資金，建設(shè)期借款利息;銷售稅金及附加：增值稅(營業(yè)稅)，城建稅，資源稅，教育費附加;經(jīng)營成本：

經(jīng)營成本=總成本費用－折舊費－維簡費－攤銷費－利息支出。2．費用(現(xiàn)金流出)五、財務(wù)評價參數(shù)

財務(wù)分析的價格采用市場價格；匯率采用實際結(jié)算的匯率，一般按國家外匯牌價計算?！豆こ探?jīng)濟(jì)學(xué)》課件六、基礎(chǔ)財務(wù)報表編制基本財務(wù)報表(5個)現(xiàn)金流量表(全部投資，自有資金）（計算FIRR，F(xiàn)NPV等)損益表(計算投資利潤率，投資利稅率等)資金來源與運用表(選擇資金籌措方案，制定合適的借款及還款計劃，為資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù))資產(chǎn)負(fù)債表(計算資產(chǎn)負(fù)債率，流動比率，速動比率，進(jìn)行清償能力分析)外匯平衡表(有外匯收支的項目)（進(jìn)行外匯平衡分析）六、基礎(chǔ)財務(wù)報表編制現(xiàn)金流量表(全部投資，自有資金）（計算F固定資產(chǎn)投資估算表流動資金估算表投資計劃與資金籌措表主要產(chǎn)出物和投入物使用價格依據(jù)表單位產(chǎn)品成本估算表固定資產(chǎn)折舊費估算表無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷估算表總成本費用估算表產(chǎn)品銷售收入和銷售稅金及附加估算表借款還本付息計算表輔助財務(wù)報表固定資產(chǎn)投資估算表輔助財務(wù)報表七、財務(wù)效果計算1、盈利能力分析基本報表靜態(tài)指標(biāo)動態(tài)指標(biāo)全部投資現(xiàn)金流量表TpFNPVFIRR自有資金現(xiàn)金流量表FNPVFIRR損益表投資利潤率投資利稅率資本金利潤率七、財務(wù)效果計算1、盈利能力分析1401）.財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)。財務(wù)內(nèi)部收益率是指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，它反映項目所占用資金的盈利率，是考察項目盈利能力的主要動態(tài)評價指標(biāo)。其表達(dá)式為：

式中CI——現(xiàn)金流入量；

CO——現(xiàn)金流出量；（