PE投資行業(yè)盡職調(diào)查概覽課件

投資行業(yè)盡職調(diào)查概覽xxxxx投資行業(yè)盡職調(diào)查概覽xxxxx1一、投資概述二、盡職調(diào)查內(nèi)容三、投資的風險識別與防范四、其他心得體會目錄一、投資概述目錄2合伙制公司制有限合伙人(LP)普通合伙人(GP)有限合伙企業(yè)（投資主體）出資(1%)出資(99%)投資被投資企業(yè)顧問服務(wù)具體操作退出有限合伙人(LP)普通合伙人(LP)收益(80%)收益(20%)股東1股東2股東n……投資公司被投資企業(yè)退出外部團隊公司利潤團隊激勵引子：股權(quán)投資公司基本運行框架投資行業(yè)概覽合伙制公司制有限合伙人(LP)普通合伙人(GP)有限合伙企業(yè)3工作職責發(fā)現(xiàn)價值行業(yè)研究公司分析風險控制盡職調(diào)查交易設(shè)計投后管理投資的工作職責工作職責發(fā)現(xiàn)價值行業(yè)研究公司分析風險控制盡職調(diào)查交易設(shè)計投后4項目操作流程5BP、項目接洽初步分析發(fā)現(xiàn)價值盡職調(diào)查商務(wù)談判交易設(shè)計與投資報告投資決策增值服務(wù)與管理立項報告盡職調(diào)查報告投資條款termsheet投資建議書投資決議，正式的投資協(xié)議定期管理報告工作量分布：20%在挑項目，判斷價值；

50%的對項目進行盡職調(diào)查；

10%在談判和設(shè)計投資方案；

20%在投資后管理。項目操作流程5BP、項目接洽初步分析發(fā)現(xiàn)價值盡職調(diào)查商務(wù)談判5商業(yè)團隊人力資源公司治理結(jié)構(gòu)及管理業(yè)務(wù)與技術(shù)產(chǎn)品/服務(wù)行業(yè)與市場發(fā)展規(guī)劃與資金用途財務(wù)財務(wù)報表的核實財務(wù)狀況會計政策及會計估計現(xiàn)金流分析財務(wù)分析納稅情況財務(wù)模型盈利預測可靠性核實法律股權(quán)結(jié)構(gòu)與歷史沿革潛在的法律糾紛影響上市的關(guān)鍵問題重大債權(quán)債務(wù)盡職調(diào)查內(nèi)容商業(yè)團隊人力資源公司治理結(jié)構(gòu)及管理業(yè)務(wù)與技術(shù)產(chǎn)品/服務(wù)行業(yè)與6團隊教育背景、過往經(jīng)歷、高管簡歷；團隊穩(wěn)定性、近兩年高管團隊人員變動情況；管理層及核心技術(shù)人員的持股情況，公司的股權(quán)激勵制度；公司控股股東和實際控制人控制的其他企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍；公司高管/大股東背景調(diào)查（個人誠信度、銀行征信、隱性負債、員工及其原同事對其評價）；團隊的執(zhí)行力、核心人物的領(lǐng)導力；團隊團隊教育背景、過往經(jīng)歷、高管簡歷；團隊7人力資源高管團隊的工資水平；當?shù)仄骄べY和企業(yè)一線員工的薪資水平；員工社保、公積金繳納情況；員工數(shù)量、部門分布、人員結(jié)構(gòu)、學歷構(gòu)成、地域分布；近三年員工數(shù)量變化情況；公司的績效考核制度；公司員工的穩(wěn)定性；人力資源高管團隊的工資水平；8企業(yè)的規(guī)章制度、公司章程；企業(yè)高管人員的權(quán)力，企業(yè)重大事項的表決、通過程序；公司的內(nèi)控制度的完善性，相關(guān)制度的執(zhí)行力度；法人治理結(jié)構(gòu)的完善性（股東會制度、董事會制度、監(jiān)事會制度）；公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)圖及各部門職責；公司治理結(jié)構(gòu)及管理企業(yè)的規(guī)章制度、公司章程；公司治理結(jié)構(gòu)及管理9業(yè)務(wù)與技術(shù)業(yè)務(wù)公司從事的主要業(yè)務(wù)及生產(chǎn)許可證書（公司提供的產(chǎn)品和服務(wù)）；公司的商業(yè)模式與競爭優(yōu)勢（企業(yè)盈利模式）；公司的獨立性（人員獨立、業(yè)務(wù)獨立、生產(chǎn)獨立）；原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)及產(chǎn)品銷售的流程；原材料采購付款方式、產(chǎn)品生產(chǎn)周期、產(chǎn)品銷售的賬期；重大采購合同、銷售合同；前五大原材料供應(yīng)商名錄及對其采購額占年度采購額的百分比；前五大客戶名錄及對其銷售額占總銷售額的百分比；關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競爭；上下游訪談、競爭對手訪談；公司的關(guān)鍵成功要素；技術(shù)公司的技術(shù)來源；公司的核心知識產(chǎn)權(quán)（專利、軟件著作權(quán)等）公司的技術(shù)先進性、技術(shù)優(yōu)勢；公司所在行業(yè)的技術(shù)壁壘；公司研發(fā)人員的數(shù)量、學歷構(gòu)成、每年的研發(fā)費用的金額；業(yè)務(wù)與技術(shù)業(yè)務(wù)10公司的主要產(chǎn)品與服務(wù)描述；近三年公司主要產(chǎn)品與服務(wù)的變動情況；產(chǎn)品/服務(wù)的壽命及利潤創(chuàng)造過程；公司產(chǎn)品/服務(wù)的優(yōu)勢；產(chǎn)品與服務(wù)公司的主要產(chǎn)品與服務(wù)描述；產(chǎn)品與服務(wù)11行業(yè)行業(yè)基本情況（行業(yè)類型、行業(yè)的發(fā)展歷史）；行業(yè)的市場容量、未來成長性；行業(yè)的競爭格局，公司的行業(yè)地位；行業(yè)周期性；行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈及上下游關(guān)系；行業(yè)的技術(shù)壁壘、潛在的進入者；關(guān)鍵成功要素；行業(yè)政策；市場公司的主要客戶；銷售方式、回款方式；主要競爭對手描述；公司的銷售網(wǎng)絡(luò)；銷售團隊的架構(gòu)；銷售人員的績效考核及激勵機制；行業(yè)與市場行業(yè)行業(yè)與市場12公司的三年發(fā)展戰(zhàn)略；整體經(jīng)營目標及主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營目標；產(chǎn)品開發(fā)計劃，人員擴充計劃，技術(shù)開發(fā)與創(chuàng)新計劃，市場開發(fā)與營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計劃；融資的資金用途及未來融資計劃；公司發(fā)展規(guī)劃公司的三年發(fā)展戰(zhàn)略；公司發(fā)展規(guī)劃13三年加一期財務(wù)報表、納稅申報表和科目余額表；最近三年的主要財務(wù)指標（營業(yè)收入、營業(yè)利潤、凈利率、利潤增長率）；總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率；未來三年財務(wù)預測；會計電算化程度、企業(yè)管理系統(tǒng)的應(yīng)用情況；財務(wù)狀況三年加一期財務(wù)報表、納稅申報表和科目余額表；財務(wù)狀況14流動資產(chǎn)存貨——計算存貨周轉(zhuǎn)率并與同行業(yè)平均水平比較;——分析存貨的構(gòu)成、存貨市場價格并分析存貨跌價準備的計提是否充分；其他流動資產(chǎn)——應(yīng)收賬款賬齡分析——大額其他應(yīng)收賬款及預付款項分析;長期資產(chǎn)固定資產(chǎn)——企業(yè)房屋及土地的產(chǎn)權(quán)狀況及抵押情況；——機器設(shè)備等固定資產(chǎn)的入賬憑證；無形資產(chǎn)——自主研發(fā)形成的無形資產(chǎn)是否符合資本化的確認條件；——無形資產(chǎn)折舊及減值是否及時確認；——目標企業(yè)商標、專利、版權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)等無形資產(chǎn)的權(quán)屬憑證；在建工程——在建工程是否及時結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)；——是否滿足利息資本化的條件；財務(wù)報表的核實流動資產(chǎn)財務(wù)報表的核實15負債借款——目標企業(yè)的借款到期日分析、利率分析；——目標企業(yè)是否還有未使用的銀行授信；——企業(yè)和大股東的個人征信情況以及除銀行貸款外的其他債務(wù)情況；或有負債——對外擔保（互保）；——正在進行中的訴訟；其他負債——其他負債中金額較大科目的明細；所有者權(quán)益——關(guān)注目標企業(yè)從成立日起的歷次股權(quán)結(jié)構(gòu)變動是否存在法律瑕疵；——目標企業(yè)是否存在抽逃注冊資本金的情形；——企業(yè)的資本公積形成原因；財務(wù)報表的核實負債財務(wù)報表的核實16收入真實性——訂單合同（已簽訂合同與收入的匹配度）；——銀行對賬單（銀行流水與收入對比）；——納稅申報和稅款繳納（納稅額與收入對比）；——水表、電表（分析用電量、用水量與收入的關(guān)系）；——收入與存貨、應(yīng)收賬款之間的變動趨勢；——上下游訪談（通過上下游了解企業(yè)經(jīng)營狀況）——發(fā)貨或驗收記錄；——經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與收入對比；成本真實性——公司的成本結(jié)構(gòu)；——成本核算和存貨計價方法是否具有一致性；——固定資產(chǎn)折舊和攤銷是否足額計提；——關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易，是否存在利益輸送；——是否存在現(xiàn)金交易；財務(wù)報表的核實收入真實性財務(wù)報表的核實17企業(yè)采用的會計政策及會計估計的合理性；收入確認原則是否合理；資產(chǎn)折舊/攤銷年限；壞賬準備及存貨跌價準備的計提原則；資產(chǎn)減值準備的計提原則；存貨計價原則；資本化、費用化相關(guān)支出的合理性；會計政策及會計估計企業(yè)采用的會計政策及會計估計的合理性；會計政策及會計估計18分析經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤對比；分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和利潤之間的調(diào)節(jié)項目；比較各年度經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的變化；選擇行業(yè)內(nèi)上市公司，將有關(guān)指標進行對比；自由現(xiàn)金流量投資回報率；分析投資活動現(xiàn)金流量與企業(yè)所處發(fā)展階段的關(guān)系；結(jié)合現(xiàn)金流量表、銷售賬期、應(yīng)收賬款分析企業(yè)的營運狀況和現(xiàn)金回流情況；現(xiàn)金流分析分析經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)；現(xiàn)金流分析19財務(wù)分析分析方法比較分析分析公司不同時期財務(wù)指標將公司與相關(guān)上市公司比較因素分析杜邦分析體系分析內(nèi)容償債能力營運能力盈利能力財務(wù)分析財務(wù)分析分析方法比較分析分析公司不同時期財務(wù)指標將公司與相關(guān)20公司享受的稅收政策，與稅收優(yōu)惠相關(guān)的證明（如高新技術(shù)企業(yè)證書）查閱公司報告期的納稅資料；調(diào)查公司所執(zhí)行的稅種、稅基、稅率是否符合現(xiàn)行法律、法規(guī)的要求；公司的避稅措施；當前稅收優(yōu)惠的可持續(xù)性、稅收政策風險對凈利潤的影響；納稅情況公司享受的稅收政策，與稅收優(yōu)惠相關(guān)的證明（如高新技術(shù)企業(yè)證書21根據(jù)企業(yè)盈利預測測算投資回報和年化收益；核實盈利預測的可靠性——在手訂單——意向訂單——企業(yè)產(chǎn)能、庫存現(xiàn)金——行業(yè)市場容量和成長性——盈利預測與過往業(yè)績增速對比——團隊能力盈利預測及核查根據(jù)企業(yè)盈利預測測算投資回報和年化收益；盈利預測及核查22還原真實財務(wù)報表——資產(chǎn)負債表——利潤表——現(xiàn)金流量表制作模擬利潤表——根據(jù)企業(yè)訂單情況預測銷售增長率；——結(jié)合企業(yè)過往經(jīng)營情況測算成本和費用；——制作未來三年的模擬利潤表投資收益模型——測算未來投資收益——分析退出時不同估值倍數(shù)對投資收益的影響財務(wù)模型還原真實財務(wù)報表財務(wù)模型23企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、組織機構(gòu)代碼證、稅務(wù)登記證；公司設(shè)立的過程及相關(guān)的設(shè)立文件；歷次股本結(jié)構(gòu)變化的法定程序及變動原因；重大資產(chǎn)重組情況；實際控制人變動情況；公司的關(guān)聯(lián)企業(yè)的基本工商資料；股權(quán)結(jié)構(gòu)與歷史沿革企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、組織機構(gòu)代碼證、稅務(wù)登記證；股權(quán)結(jié)構(gòu)與歷史24法律糾紛訴訟、仲裁或行政處罰；知識產(chǎn)權(quán)糾紛、技術(shù)人員的競業(yè)禁止協(xié)議等；影響上市的法律障礙土地問題（占用農(nóng)業(yè)用地、存在產(chǎn)權(quán)糾紛）；實際控制人變更和重大資產(chǎn)重組；主營業(yè)務(wù)變更；不鼓勵上市的行業(yè)（重污染行業(yè)、涉及糧食安全的行業(yè)）；重大債權(quán)債務(wù)貸款合同擔保合同其他法律盡職調(diào)查法律糾紛其他法律盡職調(diào)查25投資風險的分析和識別非系統(tǒng)風險團隊風險團隊能力團隊道德水平市場風險行業(yè)競爭加劇市場需求下降技術(shù)風險技術(shù)升級換代企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新不足系統(tǒng)風險政策法規(guī)風險經(jīng)濟波動風險金融與資本市場風險投資風險的分析與識別投資風險的分析和識別非系統(tǒng)風險團隊風險團隊能力團隊道德水平市26投資階段詳細盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)問題（財務(wù)、法律、商業(yè)）；引入專業(yè)隊伍評估（第三方獨立機構(gòu)、外部行業(yè)專家）交易結(jié)構(gòu)設(shè)計（對賭、大股東個人無限連帶責任回購、董事會席位、優(yōu)先認購權(quán)）管理階段監(jiān)督機制（定期評估和跟蹤、及時獲取最新財務(wù)數(shù)據(jù)、引入第三方審計機構(gòu)）；約束機制（資金分期投入、預算約束機制）；風險控制方法投資階段風險控制方法27注意報表間聯(lián)動科目勾稽關(guān)系；關(guān)注報表外的東西（用電量、用水量、企業(yè)整體感觀、普通員工心態(tài)）；投資最大的風險來自團隊（團隊能力及團隊的道德風險）；寡頭壟斷很不穩(wěn)定，通過價格戰(zhàn)抑制非上市公司IPO是已上市公司最常用的策略；不要輕易相信奇跡，除非有確鑿證據(jù)（超越常識的盈利能力，驚人的成長性，遠高于同行的財務(wù)指標）；訪談和走訪比研究和報告更重要（關(guān)注上下游以及競爭對手對該企業(yè)的評價）；薪水是留住人才的最好方法，公司所有的優(yōu)勢都要通過人來體現(xiàn)；投資目標是發(fā)掘優(yōu)勢行業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)，但二者常常不能兼得；投后管理是控制風險、發(fā)現(xiàn)問題的最好方法；現(xiàn)金流是衡量企業(yè)經(jīng)營健康度的重要指標，不能只看利潤表；經(jīng)驗總結(jié)注意報表間聯(lián)動科目勾稽關(guān)系；經(jīng)驗總結(jié)28謝謝！PE投資行業(yè)盡職調(diào)查概覽課件29投資行業(yè)盡職調(diào)查概覽xxxxx投資行業(yè)盡職調(diào)查概覽xxxxx30一、投資概述二、盡職調(diào)查內(nèi)容三、投資的風險識別與防范四、其他心得體會目錄一、投資概述目錄31合伙制公司制有限合伙人(LP)普通合伙人(GP)有限合伙企業(yè)（投資主體）出資(1%)出資(99%)投資被投資企業(yè)顧問服務(wù)具體操作退出有限合伙人(LP)普通合伙人(LP)收益(80%)收益(20%)股東1股東2股東n……投資公司被投資企業(yè)退出外部團隊公司利潤團隊激勵引子：股權(quán)投資公司基本運行框架投資行業(yè)概覽合伙制公司制有限合伙人(LP)普通合伙人(GP)有限合伙企業(yè)32工作職責發(fā)現(xiàn)價值行業(yè)研究公司分析風險控制盡職調(diào)查交易設(shè)計投后管理投資的工作職責工作職責發(fā)現(xiàn)價值行業(yè)研究公司分析風險控制盡職調(diào)查交易設(shè)計投后33項目操作流程34BP、項目接洽初步分析發(fā)現(xiàn)價值盡職調(diào)查商務(wù)談判交易設(shè)計與投資報告投資決策增值服務(wù)與管理立項報告盡職調(diào)查報告投資條款termsheet投資建議書投資決議，正式的投資協(xié)議定期管理報告工作量分布：20%在挑項目，判斷價值；

50%的對項目進行盡職調(diào)查；

10%在談判和設(shè)計投資方案；

20%在投資后管理。項目操作流程5BP、項目接洽初步分析發(fā)現(xiàn)價值盡職調(diào)查商務(wù)談判34商業(yè)團隊人力資源公司治理結(jié)構(gòu)及管理業(yè)務(wù)與技術(shù)產(chǎn)品/服務(wù)行業(yè)與市場發(fā)展規(guī)劃與資金用途財務(wù)財務(wù)報表的核實財務(wù)狀況會計政策及會計估計現(xiàn)金流分析財務(wù)分析納稅情況財務(wù)模型盈利預測可靠性核實法律股權(quán)結(jié)構(gòu)與歷史沿革潛在的法律糾紛影響上市的關(guān)鍵問題重大債權(quán)債務(wù)盡職調(diào)查內(nèi)容商業(yè)團隊人力資源公司治理結(jié)構(gòu)及管理業(yè)務(wù)與技術(shù)產(chǎn)品/服務(wù)行業(yè)與35團隊教育背景、過往經(jīng)歷、高管簡歷；團隊穩(wěn)定性、近兩年高管團隊人員變動情況；管理層及核心技術(shù)人員的持股情況，公司的股權(quán)激勵制度；公司控股股東和實際控制人控制的其他企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍；公司高管/大股東背景調(diào)查（個人誠信度、銀行征信、隱性負債、員工及其原同事對其評價）；團隊的執(zhí)行力、核心人物的領(lǐng)導力；團隊團隊教育背景、過往經(jīng)歷、高管簡歷；團隊36人力資源高管團隊的工資水平；當?shù)仄骄べY和企業(yè)一線員工的薪資水平；員工社保、公積金繳納情況；員工數(shù)量、部門分布、人員結(jié)構(gòu)、學歷構(gòu)成、地域分布；近三年員工數(shù)量變化情況；公司的績效考核制度；公司員工的穩(wěn)定性；人力資源高管團隊的工資水平；37企業(yè)的規(guī)章制度、公司章程；企業(yè)高管人員的權(quán)力，企業(yè)重大事項的表決、通過程序；公司的內(nèi)控制度的完善性，相關(guān)制度的執(zhí)行力度；法人治理結(jié)構(gòu)的完善性（股東會制度、董事會制度、監(jiān)事會制度）；公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)圖及各部門職責；公司治理結(jié)構(gòu)及管理企業(yè)的規(guī)章制度、公司章程；公司治理結(jié)構(gòu)及管理38業(yè)務(wù)與技術(shù)業(yè)務(wù)公司從事的主要業(yè)務(wù)及生產(chǎn)許可證書（公司提供的產(chǎn)品和服務(wù)）；公司的商業(yè)模式與競爭優(yōu)勢（企業(yè)盈利模式）；公司的獨立性（人員獨立、業(yè)務(wù)獨立、生產(chǎn)獨立）；原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)及產(chǎn)品銷售的流程；原材料采購付款方式、產(chǎn)品生產(chǎn)周期、產(chǎn)品銷售的賬期；重大采購合同、銷售合同；前五大原材料供應(yīng)商名錄及對其采購額占年度采購額的百分比；前五大客戶名錄及對其銷售額占總銷售額的百分比；關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競爭；上下游訪談、競爭對手訪談；公司的關(guān)鍵成功要素；技術(shù)公司的技術(shù)來源；公司的核心知識產(chǎn)權(quán)（專利、軟件著作權(quán)等）公司的技術(shù)先進性、技術(shù)優(yōu)勢；公司所在行業(yè)的技術(shù)壁壘；公司研發(fā)人員的數(shù)量、學歷構(gòu)成、每年的研發(fā)費用的金額；業(yè)務(wù)與技術(shù)業(yè)務(wù)39公司的主要產(chǎn)品與服務(wù)描述；近三年公司主要產(chǎn)品與服務(wù)的變動情況；產(chǎn)品/服務(wù)的壽命及利潤創(chuàng)造過程；公司產(chǎn)品/服務(wù)的優(yōu)勢；產(chǎn)品與服務(wù)公司的主要產(chǎn)品與服務(wù)描述；產(chǎn)品與服務(wù)40行業(yè)行業(yè)基本情況（行業(yè)類型、行業(yè)的發(fā)展歷史）；行業(yè)的市場容量、未來成長性；行業(yè)的競爭格局，公司的行業(yè)地位；行業(yè)周期性；行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈及上下游關(guān)系；行業(yè)的技術(shù)壁壘、潛在的進入者；關(guān)鍵成功要素；行業(yè)政策；市場公司的主要客戶；銷售方式、回款方式；主要競爭對手描述；公司的銷售網(wǎng)絡(luò)；銷售團隊的架構(gòu)；銷售人員的績效考核及激勵機制；行業(yè)與市場行業(yè)行業(yè)與市場41公司的三年發(fā)展戰(zhàn)略；整體經(jīng)營目標及主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營目標；產(chǎn)品開發(fā)計劃，人員擴充計劃，技術(shù)開發(fā)與創(chuàng)新計劃，市場開發(fā)與營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計劃；融資的資金用途及未來融資計劃；公司發(fā)展規(guī)劃公司的三年發(fā)展戰(zhàn)略；公司發(fā)展規(guī)劃42三年加一期財務(wù)報表、納稅申報表和科目余額表；最近三年的主要財務(wù)指標（營業(yè)收入、營業(yè)利潤、凈利率、利潤增長率）；總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率；未來三年財務(wù)預測；會計電算化程度、企業(yè)管理系統(tǒng)的應(yīng)用情況；財務(wù)狀況三年加一期財務(wù)報表、納稅申報表和科目余額表；財務(wù)狀況43流動資產(chǎn)存貨——計算存貨周轉(zhuǎn)率并與同行業(yè)平均水平比較;——分析存貨的構(gòu)成、存貨市場價格并分析存貨跌價準備的計提是否充分；其他流動資產(chǎn)——應(yīng)收賬款賬齡分析——大額其他應(yīng)收賬款及預付款項分析;長期資產(chǎn)固定資產(chǎn)——企業(yè)房屋及土地的產(chǎn)權(quán)狀況及抵押情況；——機器設(shè)備等固定資產(chǎn)的入賬憑證；無形資產(chǎn)——自主研發(fā)形成的無形資產(chǎn)是否符合資本化的確認條件；——無形資產(chǎn)折舊及減值是否及時確認；——目標企業(yè)商標、專利、版權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)等無形資產(chǎn)的權(quán)屬憑證；在建工程——在建工程是否及時結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)；——是否滿足利息資本化的條件；財務(wù)報表的核實流動資產(chǎn)財務(wù)報表的核實44負債借款——目標企業(yè)的借款到期日分析、利率分析；——目標企業(yè)是否還有未使用的銀行授信；——企業(yè)和大股東的個人征信情況以及除銀行貸款外的其他債務(wù)情況；或有負債——對外擔保（互保）；——正在進行中的訴訟；其他負債——其他負債中金額較大科目的明細；所有者權(quán)益——關(guān)注目標企業(yè)從成立日起的歷次股權(quán)結(jié)構(gòu)變動是否存在法律瑕疵；——目標企業(yè)是否存在抽逃注冊資本金的情形；——企業(yè)的資本公積形成原因；財務(wù)報表的核實負債財務(wù)報表的核實45收入真實性——訂單合同（已簽訂合同與收入的匹配度）；——銀行對賬單（銀行流水與收入對比）；——納稅申報和稅款繳納（納稅額與收入對比）；——水表、電表（分析用電量、用水量與收入的關(guān)系）；——收入與存貨、應(yīng)收賬款之間的變動趨勢；——上下游訪談（通過上下游了解企業(yè)經(jīng)營狀況）——發(fā)貨或驗收記錄；——經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與收入對比；成本真實性——公司的成本結(jié)構(gòu)；——成本核算和存貨計價方法是否具有一致性；——固定資產(chǎn)折舊和攤銷是否足額計提；——關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易，是否存在利益輸送；——是否存在現(xiàn)金交易；財務(wù)報表的核實收入真實性財務(wù)報表的核實46企業(yè)采用的會計政策及會計估計的合理性；收入確認原則是否合理；資產(chǎn)折舊/攤銷年限；壞賬準備及存貨跌價準備的計提原則；資產(chǎn)減值準備的計提原則；存貨計價原則；資本化、費用化相關(guān)支出的合理性；會計政策及會計估計企業(yè)采用的會計政策及會計估計的合理性；會計政策及會計估計47分析經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤對比；分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和利潤之間的調(diào)節(jié)項目；比較各年度經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的變化；選擇行業(yè)內(nèi)上市公司，將有關(guān)指標進行對比；自由現(xiàn)金流量投資回報率；分析投資活動現(xiàn)金流量與企業(yè)所處發(fā)展階段的關(guān)系；結(jié)合現(xiàn)金流量表、銷售賬期、應(yīng)收賬款分析企業(yè)的營運狀況和現(xiàn)金回流情況；現(xiàn)金流分析分析經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)；現(xiàn)金流分析48財務(wù)分析分析方法比較分析分析公司不同時期財務(wù)指標將公司與相關(guān)上市公司比較因素分析杜邦分析體系分析內(nèi)容償債能力營運能力盈利能力財務(wù)分析財務(wù)分析分析方法比較分析分析公司不同時期財務(wù)指標將公司與相關(guān)49公司享受的稅收政策，與稅收優(yōu)惠相關(guān)的證明（如高新技術(shù)企業(yè)證書）查閱公司報告期的納稅資料；調(diào)查公司所執(zhí)行的稅種、稅基、稅率是否符合現(xiàn)行法律、法規(guī)的要求；公司的避稅措施；當前稅收優(yōu)惠的可持續(xù)性、稅收政策風險對凈利潤的影響；納稅情況公司享受的稅收政策，與稅收優(yōu)惠相關(guān)的證明（如高新技術(shù)企業(yè)證書50根據(jù)企業(yè)盈利預測測算投資回報和年化收益；核實盈利預測的可靠性——在手訂單——意向訂單——企業(yè)產(chǎn)能、庫存現(xiàn)金——行業(yè)市場容量和成長性——盈利預測與過往業(yè)績增速對比——團隊能力盈利預測及核查根據(jù)企業(yè)盈利預測測算投資回報和年化收益；盈利預測及核查51還原真實財務(wù)報表——資產(chǎn)負債表——利潤表——現(xiàn)金流量表制作模擬利潤表——根據(jù)企業(yè)訂單情況預測銷售增長率；——結(jié)合企業(yè)過往經(jīng)營情況測算成本和費用；——制作未來三年的模擬利潤表投資收益模型——測算未來投資收益——分析退出時不同估值倍數(shù)對投資收益的影響財務(wù)模型還原