宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策走向 課件

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策走向大理州委黨校副教授趙衛(wèi)紅宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策走向大理州委黨校副教授1

一、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向一、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析2

一、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析（一）當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行概述（二）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新情況新特點(diǎn)

（三）2012年四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性增加

一、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析（一）當(dāng)前宏觀經(jīng)3（一）當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行概述我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)延續(xù)了小幅下行態(tài)勢(shì)，并創(chuàng)1992年以來(lái)季度累計(jì)同比增速回調(diào)時(shí)間最長(zhǎng)紀(jì)錄。

（一）當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行概述我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)延續(xù)4

1、宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，二、三產(chǎn)業(yè)尤為突出

前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值353480億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.7%。其中，一季度增長(zhǎng)8.1%，二季度增長(zhǎng)7.6%，三季度增長(zhǎng)7.4%。二、三產(chǎn)業(yè)分別同比增長(zhǎng)8.1%和7.9%，增幅較2011年分別下降2.5個(gè)和1.0個(gè)百分點(diǎn)。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，二、三產(chǎn)業(yè)尤為突出5

2、三大需求增速回落，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)拉動(dòng)作用有所減弱

三大需求繼續(xù)收縮，出口明顯減弱，是GDP超預(yù)期下滑的主要原因。資本形成對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率是50.5%，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)3.9個(gè)百分點(diǎn)；最終消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率是55%，拉動(dòng)了4.2個(gè)百分點(diǎn)；出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率是-5.5%，下拉GDP負(fù)增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目前主要靠?jī)?nèi)需拉動(dòng)。

2、三大需求增速回落，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)拉動(dòng)作6

3、通脹壓力持續(xù)減輕，但物價(jià)水平波動(dòng)較大CPI同比上漲2.8%，比上半年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，比一季度回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，但食品價(jià)格仍處于高位。PPI則延續(xù)了自2011年4季度以來(lái)的加速回落態(tài)勢(shì)：工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.5%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降1.5%。3、通脹壓力持續(xù)減輕，但物價(jià)水平波動(dòng)較大7

4、2012年四季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)束下行態(tài)勢(shì)

四季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將結(jié)束下行態(tài)勢(shì)，全年經(jīng)濟(jì)將呈"前降后穩(wěn)"增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。4、2012年四季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)束下行態(tài)勢(shì)8（二）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新情況新特點(diǎn)

（二）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新情況新特點(diǎn)

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1、出口短期內(nèi)大幅波動(dòng)

今年前三季度，出口增長(zhǎng)速度不僅明顯下滑，而且出現(xiàn)大幅波動(dòng)，這是近年來(lái)少見(jiàn)的現(xiàn)象。1、出口短期內(nèi)大幅波動(dòng)今年前三季10

2、企業(yè)去庫(kù)存、去杠桿并存

企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格持悲觀預(yù)期，調(diào)減原材料庫(kù)存和產(chǎn)成品庫(kù)存，降低產(chǎn)能利用率。在新增貸款中，中長(zhǎng)期貸款占比明顯低于歷史平均水平，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率也有所降低，表明企業(yè)投資意愿不足，去杠桿、去庫(kù)存同時(shí)并存。2、企業(yè)去庫(kù)存、去杠桿并存11

3、產(chǎn)能過(guò)剩突出，經(jīng)濟(jì)效益滑坡

在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中，產(chǎn)能過(guò)剩有所擴(kuò)展，新興產(chǎn)業(yè)也先后出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩。

低水平同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)大幅下降，經(jīng)營(yíng)模式表現(xiàn)出明顯的“速度效益型”特征。3、產(chǎn)能過(guò)剩突出，經(jīng)濟(jì)效益滑坡12

4、地區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分化明顯

不同區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、發(fā)展趨勢(shì)出現(xiàn)明顯分化。2012年前三季度，東部地區(qū)增加值同比增長(zhǎng)8.6%，中部地區(qū)增長(zhǎng)11.6%，西部地區(qū)增長(zhǎng)12.8%。4、地區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分化明顯不同區(qū)域13

5、房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)新變化，部分城市房?jī)r(jià)可能反彈

預(yù)計(jì)全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)回落趨勢(shì)。但近期出現(xiàn)了一些新情況。6月份以后不少城市地價(jià)、房?jī)r(jià)均出現(xiàn)上漲。部分熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)反彈的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。5、房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)新變化，部分城市房?jī)r(jià)可能反146、就業(yè)約束有所緩解，財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)約束上升

在本輪經(jīng)濟(jì)持續(xù)較長(zhǎng)的回調(diào)過(guò)程中，就業(yè)壓力尚不突出。前三季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)1024萬(wàn)人，外出打工6個(gè)月以上的農(nóng)民工增長(zhǎng)3%。

一些潛在風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯現(xiàn)。

6、就業(yè)約束有所緩解，財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)約束上升15上述新情況、新特點(diǎn)，充分反映了當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的復(fù)雜性和不確定性。

總體看，今年前三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步趨穩(wěn)，短期內(nèi)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)明顯減少。上述新情況、新特點(diǎn)，充分反映了當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的16（三）2012年四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性增加

（三）2012年四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性增加17

1、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)輕度衰退，美、日有望溫和復(fù)蘇

1）歐債危機(jī)可能反復(fù)，但短期不會(huì)引發(fā)全球性風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)2012年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)處于輕度衰退狀態(tài)。2）美、日經(jīng)濟(jì)保持溫和復(fù)蘇。美國(guó)就業(yè)狀況沒(méi)有惡化；日本災(zāi)后重建效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)。3）新興經(jīng)濟(jì)體下行有望放緩。

1、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)輕度衰退，美、日有望溫和復(fù)蘇18

2、內(nèi)需增長(zhǎng)降中趨穩(wěn)，投資仍是穩(wěn)定的中堅(jiān)力量

內(nèi)需收縮是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)回調(diào)的重要原因：1）投資增速穩(wěn)中略降；2）消費(fèi)增速有所放緩；3）去庫(kù)存導(dǎo)致存貨需求減速。2、內(nèi)需增長(zhǎng)降中趨穩(wěn)，投資仍是穩(wěn)定的中堅(jiān)力量19

我國(guó)出口相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力沒(méi)有惡化。預(yù)計(jì)全年出口增長(zhǎng)可達(dá)10%左右的預(yù)期目標(biāo)，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。居民消費(fèi)和政府消費(fèi)增長(zhǎng)總體穩(wěn)定。內(nèi)需短期內(nèi)能否穩(wěn)定關(guān)鍵在于投資。全年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)仍可以達(dá)到14%左右。固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)有望達(dá)到18%左右。

我國(guó)出口相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力沒(méi)有惡化。20

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的積極因素正在逐漸積累：1）工業(yè)增加值增速初步企穩(wěn)；2）本輪庫(kù)存調(diào)整已經(jīng)接近尾聲；3）歐債危機(jī)的處置出現(xiàn)積極變化。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)鐘”也從衰退逐步走向復(fù)蘇，給出了宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的信號(hào)。

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的積極因素正在逐漸積累：121

一、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向一、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析22

二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向

（一）2012年宏觀經(jīng)濟(jì)政策（二）主要宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合（三）實(shí)現(xiàn)體制改革與宏觀調(diào)控有機(jī)結(jié)合二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向

（一）2023

（一）2012年宏觀經(jīng)濟(jì)政策做好2012年的經(jīng)濟(jì)工作，要堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧，切實(shí)把握好各項(xiàng)目標(biāo)、任務(wù)之間的平衡，穩(wěn)中求進(jìn)。（一）2012年宏觀經(jīng)濟(jì)政策做好201224

1、2012年宏觀經(jīng)濟(jì)政策1、2012年宏觀經(jīng)濟(jì)政策25

2、今年四季度宏觀經(jīng)濟(jì)政策宏觀調(diào)控仍應(yīng)堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)，“穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)”并舉，切實(shí)抓好已出臺(tái)的各項(xiàng)政策措施的落實(shí)工作，積極謀劃、啟動(dòng)中期改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。2、今年四季度宏觀經(jīng)濟(jì)政策26①“穩(wěn)增長(zhǎng)”應(yīng)對(duì)下行壓力

“穩(wěn)增長(zhǎng)”，就是堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需、穩(wěn)定外需，努力克服國(guó)內(nèi)外各種不穩(wěn)定、不確定因素的影響，及時(shí)解決苗頭性、傾向性問(wèn)題，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。①“穩(wěn)增長(zhǎng)”應(yīng)對(duì)下行壓力“穩(wěn)增27②“防風(fēng)險(xiǎn)”控風(fēng)險(xiǎn)聚集

“防風(fēng)險(xiǎn)”，重點(diǎn)是著力穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，防范化解經(jīng)濟(jì)下行中顯露的各種風(fēng)險(xiǎn)，防止部分熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)明顯反彈，防止資產(chǎn)質(zhì)量差的地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加。②“防風(fēng)險(xiǎn)”控風(fēng)險(xiǎn)聚集28③“調(diào)結(jié)構(gòu)”力推發(fā)展方式轉(zhuǎn)變

“調(diào)結(jié)構(gòu)”就是突出主題，貫穿主線，有扶有控，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益，增強(qiáng)發(fā)展的協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性。③“調(diào)結(jié)構(gòu)”力推發(fā)展方式轉(zhuǎn)變29

（二）主要宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合

堅(jiān)持貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)，發(fā)揮積極財(cái)稅政策作用。

需求政策基本穩(wěn)定、適時(shí)適度微調(diào)，重視改革導(dǎo)向的供給政策，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。（二）主要宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合

堅(jiān)持貨幣301、貨幣政策：“總量穩(wěn)健，定向擴(kuò)張”

堅(jiān)持貨幣政策的事實(shí)穩(wěn)健，并適時(shí)適度微調(diào)。用穩(wěn)健的貨幣政策控制流動(dòng)性的總規(guī)模，并以定向擴(kuò)張的貨幣政策扶持小微企業(yè)以及符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、有助于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的企業(yè)和項(xiàng)目。1、貨幣政策：“總量穩(wěn)健，定向擴(kuò)張”31貨幣政策舉措

1）跟蹤外匯占款變動(dòng)；2）適度放寬貸款額度、存貸比等行政性控制措施；3）引導(dǎo)匯率雙向浮動(dòng)；

4）支持信貸合理增長(zhǎng)。貨幣政策舉措1）跟蹤外匯占款變322、財(cái)政政策：“以供給管理型財(cái)政政策為主”

財(cái)政政策總的方向是積極的（呈現(xiàn)擴(kuò)張性），但以供給管理（尤其是降低企業(yè)稅收）為主。在短期供給管理政策中，最直接也是最有效的自然是減稅。

2、財(cái)政政策：“以供給管理型財(cái)政政策為主”33結(jié)構(gòu)性減稅舉措

1）進(jìn)一步加大對(duì)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的財(cái)稅支持力度；2）調(diào)整完善“營(yíng)改增”試點(diǎn)方案；3）適當(dāng)加大對(duì)低收入群體和困難家庭的救助力度；4）研究建立資本利得稅。結(jié)構(gòu)性減稅舉措1）進(jìn)一步加34

（三）實(shí)現(xiàn)體制改革與宏觀調(diào)控有機(jī)結(jié)合

在宏觀調(diào)控中應(yīng)該積極、充分地利用體制改革的有利效果，既推進(jìn)改革，又實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)。（三）實(shí)現(xiàn)體制改革與宏觀調(diào)控有機(jī)結(jié)合

351、創(chuàng)造良好的發(fā)展預(yù)期要不斷完善宏觀調(diào)控，給社會(huì)營(yíng)造良好的發(fā)展預(yù)期，引導(dǎo)市場(chǎng)信心和需求恢復(fù)。

1、創(chuàng)造良好的發(fā)展預(yù)期要不斷完362、維護(hù)真實(shí)住房需求，防范一線城市房?jī)r(jià)反彈繼續(xù)嚴(yán)格控制投機(jī)、投資等不合理買(mǎi)房需求，限購(gòu)政策不能放松，還需要根據(jù)情況變化加以完善。1）引導(dǎo)剛性、改善型買(mǎi)房需求平穩(wěn)釋放；2）實(shí)行首付與利率反向調(diào)整政策；3）著力防止部分一線城市房?jī)r(jià)反彈。2、維護(hù)真實(shí)住房需求，防范一線城市房?jī)r(jià)反彈373、保持基建投資合理增長(zhǎng)

1）加大基建等重大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作；2）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債優(yōu)良的地方融資平臺(tái)，給予必要的信貸支持；3）加強(qiáng)國(guó)土資源遠(yuǎn)景規(guī)劃工作，對(duì)新城、新區(qū)建設(shè)給予指導(dǎo)；4）切實(shí)加強(qiáng)對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理。3、保持基建投資合理增長(zhǎng)1）384、加快推進(jìn)石油、鐵道、電力等基礎(chǔ)行業(yè)改革

1）加快推進(jìn)石油行業(yè)改革

①適當(dāng)放寬石油勘探開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的準(zhǔn)入限制；②推進(jìn)成品油定價(jià)機(jī)制改革；③適當(dāng)放寬對(duì)進(jìn)口油源的限制。4、加快推進(jìn)石油、鐵道、電力等基礎(chǔ)行業(yè)改革39

2）加快推進(jìn)鐵道部門(mén)改革①加快實(shí)現(xiàn)鐵道政企分開(kāi)；②放寬新建線路的市場(chǎng)準(zhǔn)入。3）加快推進(jìn)電力行業(yè)改革①盡快改革電價(jià)形成機(jī)制；②探索建立省級(jí)電力交易平臺(tái)；③盡快修訂電力法。2）加快推進(jìn)鐵道部門(mén)改革405、積極穩(wěn)妥地推進(jìn)金融改革

①逐步推進(jìn)利率市場(chǎng)化；②大力發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)；③穩(wěn)步發(fā)展利率衍生產(chǎn)品；④完善股票發(fā)行機(jī)制；⑤完善場(chǎng)外交易市場(chǎng)。5、積極穩(wěn)妥地推進(jìn)金融改革416、積極做好歐債危機(jī)應(yīng)對(duì)預(yù)案密切關(guān)注歐債危機(jī)演變動(dòng)向，并做好必要的應(yīng)對(duì)預(yù)案。

1）鼓勵(lì)企業(yè)調(diào)整出口結(jié)構(gòu)；2）密切關(guān)注香港市場(chǎng)的異常情況；3）適時(shí)增加戰(zhàn)略儲(chǔ)備和商業(yè)儲(chǔ)備；4）積極鼓勵(lì)我國(guó)企業(yè)進(jìn)入歐洲市場(chǎng)。6、積極做好歐債危機(jī)應(yīng)對(duì)預(yù)案密切42

7、支持產(chǎn)業(yè)升級(jí)和制造業(yè)發(fā)展

1）與產(chǎn)業(yè)升級(jí)相結(jié)合，實(shí)施技改貼息等支持政策；

2）鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)兼并重組、優(yōu)勝劣汰，支持銀行發(fā)放兼并重組貸款和企業(yè)發(fā)行重組債券；3）積極推動(dòng)地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；4）加快落實(shí)支持中、小、微企業(yè)發(fā)展的“一攬子”措施；5）積極引導(dǎo)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

7、支持產(chǎn)業(yè)升級(jí)和制造業(yè)發(fā)展43總之，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，緩中見(jiàn)穩(wěn)，穩(wěn)中有進(jìn)。隨著宏觀政策效應(yīng)的進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將逐步趨穩(wěn)并有所回升，四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望略高于三季度，全年GDP增速可達(dá)到7.5%或略高一點(diǎn)。應(yīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的前景充滿信心，尤其是對(duì)中國(guó)能夠通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展充滿信心?？傊袊?guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，緩中見(jiàn)穩(wěn)，穩(wěn)中44謝謝大家！2012年10月30日于大理謝謝大家！2012年10月30日于大理45宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策走向大理州委黨校副教授趙衛(wèi)紅宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策走向大理州委黨校副教授46

一、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向一、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析47

一、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析（一）當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行概述（二）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新情況新特點(diǎn)

（三）2012年四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性增加

一、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析（一）當(dāng)前宏觀經(jīng)48（一）當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行概述我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)延續(xù)了小幅下行態(tài)勢(shì)，并創(chuàng)1992年以來(lái)季度累計(jì)同比增速回調(diào)時(shí)間最長(zhǎng)紀(jì)錄。

（一）當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行概述我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)延續(xù)49

1、宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，二、三產(chǎn)業(yè)尤為突出

前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值353480億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.7%。其中，一季度增長(zhǎng)8.1%，二季度增長(zhǎng)7.6%，三季度增長(zhǎng)7.4%。二、三產(chǎn)業(yè)分別同比增長(zhǎng)8.1%和7.9%，增幅較2011年分別下降2.5個(gè)和1.0個(gè)百分點(diǎn)。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，二、三產(chǎn)業(yè)尤為突出50

2、三大需求增速回落，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)拉動(dòng)作用有所減弱

三大需求繼續(xù)收縮，出口明顯減弱，是GDP超預(yù)期下滑的主要原因。資本形成對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率是50.5%，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)3.9個(gè)百分點(diǎn)；最終消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率是55%，拉動(dòng)了4.2個(gè)百分點(diǎn)；出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率是-5.5%，下拉GDP負(fù)增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目前主要靠?jī)?nèi)需拉動(dòng)。

2、三大需求增速回落，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)拉動(dòng)作51

3、通脹壓力持續(xù)減輕，但物價(jià)水平波動(dòng)較大CPI同比上漲2.8%，比上半年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，比一季度回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，但食品價(jià)格仍處于高位。PPI則延續(xù)了自2011年4季度以來(lái)的加速回落態(tài)勢(shì)：工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.5%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降1.5%。3、通脹壓力持續(xù)減輕，但物價(jià)水平波動(dòng)較大52

4、2012年四季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)束下行態(tài)勢(shì)

四季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將結(jié)束下行態(tài)勢(shì)，全年經(jīng)濟(jì)將呈"前降后穩(wěn)"增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。4、2012年四季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)束下行態(tài)勢(shì)53（二）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新情況新特點(diǎn)

（二）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新情況新特點(diǎn)

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1、出口短期內(nèi)大幅波動(dòng)

今年前三季度，出口增長(zhǎng)速度不僅明顯下滑，而且出現(xiàn)大幅波動(dòng)，這是近年來(lái)少見(jiàn)的現(xiàn)象。1、出口短期內(nèi)大幅波動(dòng)今年前三季55

2、企業(yè)去庫(kù)存、去杠桿并存

企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格持悲觀預(yù)期，調(diào)減原材料庫(kù)存和產(chǎn)成品庫(kù)存，降低產(chǎn)能利用率。在新增貸款中，中長(zhǎng)期貸款占比明顯低于歷史平均水平，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率也有所降低，表明企業(yè)投資意愿不足，去杠桿、去庫(kù)存同時(shí)并存。2、企業(yè)去庫(kù)存、去杠桿并存56

3、產(chǎn)能過(guò)剩突出，經(jīng)濟(jì)效益滑坡

在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中，產(chǎn)能過(guò)剩有所擴(kuò)展，新興產(chǎn)業(yè)也先后出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩。

低水平同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)大幅下降，經(jīng)營(yíng)模式表現(xiàn)出明顯的“速度效益型”特征。3、產(chǎn)能過(guò)剩突出，經(jīng)濟(jì)效益滑坡57

4、地區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分化明顯

不同區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、發(fā)展趨勢(shì)出現(xiàn)明顯分化。2012年前三季度，東部地區(qū)增加值同比增長(zhǎng)8.6%，中部地區(qū)增長(zhǎng)11.6%，西部地區(qū)增長(zhǎng)12.8%。4、地區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分化明顯不同區(qū)域58

5、房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)新變化，部分城市房?jī)r(jià)可能反彈

預(yù)計(jì)全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)回落趨勢(shì)。但近期出現(xiàn)了一些新情況。6月份以后不少城市地價(jià)、房?jī)r(jià)均出現(xiàn)上漲。部分熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)反彈的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。5、房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)新變化，部分城市房?jī)r(jià)可能反596、就業(yè)約束有所緩解，財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)約束上升

在本輪經(jīng)濟(jì)持續(xù)較長(zhǎng)的回調(diào)過(guò)程中，就業(yè)壓力尚不突出。前三季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)1024萬(wàn)人，外出打工6個(gè)月以上的農(nóng)民工增長(zhǎng)3%。

一些潛在風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯現(xiàn)。

6、就業(yè)約束有所緩解，財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)約束上升60上述新情況、新特點(diǎn)，充分反映了當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的復(fù)雜性和不確定性。

總體看，今年前三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步趨穩(wěn)，短期內(nèi)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)明顯減少。上述新情況、新特點(diǎn)，充分反映了當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的61（三）2012年四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性增加

（三）2012年四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性增加62

1、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)輕度衰退，美、日有望溫和復(fù)蘇

1）歐債危機(jī)可能反復(fù)，但短期不會(huì)引發(fā)全球性風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)2012年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)處于輕度衰退狀態(tài)。2）美、日經(jīng)濟(jì)保持溫和復(fù)蘇。美國(guó)就業(yè)狀況沒(méi)有惡化；日本災(zāi)后重建效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)。3）新興經(jīng)濟(jì)體下行有望放緩。

1、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)輕度衰退，美、日有望溫和復(fù)蘇63

2、內(nèi)需增長(zhǎng)降中趨穩(wěn)，投資仍是穩(wěn)定的中堅(jiān)力量

內(nèi)需收縮是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)回調(diào)的重要原因：1）投資增速穩(wěn)中略降；2）消費(fèi)增速有所放緩；3）去庫(kù)存導(dǎo)致存貨需求減速。2、內(nèi)需增長(zhǎng)降中趨穩(wěn)，投資仍是穩(wěn)定的中堅(jiān)力量64

我國(guó)出口相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力沒(méi)有惡化。預(yù)計(jì)全年出口增長(zhǎng)可達(dá)10%左右的預(yù)期目標(biāo)，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。居民消費(fèi)和政府消費(fèi)增長(zhǎng)總體穩(wěn)定。內(nèi)需短期內(nèi)能否穩(wěn)定關(guān)鍵在于投資。全年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)仍可以達(dá)到14%左右。固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)有望達(dá)到18%左右。

我國(guó)出口相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力沒(méi)有惡化。65

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的積極因素正在逐漸積累：1）工業(yè)增加值增速初步企穩(wěn)；2）本輪庫(kù)存調(diào)整已經(jīng)接近尾聲；3）歐債危機(jī)的處置出現(xiàn)積極變化。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)鐘”也從衰退逐步走向復(fù)蘇，給出了宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的信號(hào)。

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的積極因素正在逐漸積累：166

一、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向一、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析67

二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向

（一）2012年宏觀經(jīng)濟(jì)政策（二）主要宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合（三）實(shí)現(xiàn)體制改革與宏觀調(diào)控有機(jī)結(jié)合二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向

（一）2068

（一）2012年宏觀經(jīng)濟(jì)政策做好2012年的經(jīng)濟(jì)工作，要堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧，切實(shí)把握好各項(xiàng)目標(biāo)、任務(wù)之間的平衡，穩(wěn)中求進(jìn)。（一）2012年宏觀經(jīng)濟(jì)政策做好201269

1、2012年宏觀經(jīng)濟(jì)政策1、2012年宏觀經(jīng)濟(jì)政策70

2、今年四季度宏觀經(jīng)濟(jì)政策宏觀調(diào)控仍應(yīng)堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)，“穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)”并舉，切實(shí)抓好已出臺(tái)的各項(xiàng)政策措施的落實(shí)工作，積極謀劃、啟動(dòng)中期改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。2、今年四季度宏觀經(jīng)濟(jì)政策71①“穩(wěn)增長(zhǎng)”應(yīng)對(duì)下行壓力

“穩(wěn)增長(zhǎng)”，就是堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需、穩(wěn)定外需，努力克服國(guó)內(nèi)外各種不穩(wěn)定、不確定因素的影響，及時(shí)解決苗頭性、傾向性問(wèn)題，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。①“穩(wěn)增長(zhǎng)”應(yīng)對(duì)下行壓力“穩(wěn)增72②“防風(fēng)險(xiǎn)”控風(fēng)險(xiǎn)聚集

“防風(fēng)險(xiǎn)”，重點(diǎn)是著力穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，防范化解經(jīng)濟(jì)下行中顯露的各種風(fēng)險(xiǎn)，防止部分熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)明顯反彈，防止資產(chǎn)質(zhì)量差的地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加。②“防風(fēng)險(xiǎn)”控風(fēng)險(xiǎn)聚集73③“調(diào)結(jié)構(gòu)”力推發(fā)展方式轉(zhuǎn)變

“調(diào)結(jié)構(gòu)”就是突出主題，貫穿主線，有扶有控，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益，增強(qiáng)發(fā)展的協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性。③“調(diào)結(jié)構(gòu)”力推發(fā)展方式轉(zhuǎn)變74

（二）主要宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合

堅(jiān)持貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)，發(fā)揮積極財(cái)稅政策作用。

需求政策基本穩(wěn)定、適時(shí)適度微調(diào)，重視改革導(dǎo)向的供給政策，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。（二）主要宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合

堅(jiān)持貨幣751、貨幣政策：“總量穩(wěn)健，定向擴(kuò)張”

堅(jiān)持貨幣政策的事實(shí)穩(wěn)健，并適時(shí)適度微調(diào)。用穩(wěn)健的貨幣政策控制流動(dòng)性的總規(guī)模，并以定向擴(kuò)張的貨幣政策扶持小微企業(yè)以及符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、有助于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的企業(yè)和項(xiàng)目。1、貨幣政策：“總量穩(wěn)健，定向擴(kuò)張”76貨幣政策舉措

1）跟蹤外匯占款變動(dòng)；2）適度放寬貸款額度、存貸比等行政性控制措施；3）引導(dǎo)匯率雙向浮動(dòng)；

4）支持信貸合理增長(zhǎng)。貨幣政策舉措1）跟蹤外匯占款變772、財(cái)政政策：“以供給管理型財(cái)政政策為主”

財(cái)政政策總的方向是積極的（呈現(xiàn)擴(kuò)張性），但以供給管理（尤其是降低企業(yè)稅收）為主。在短期供給管理政策中，最直接也是最有效的自然是減稅。

2、財(cái)政政策：“以供給管理型財(cái)政政策為主”78結(jié)構(gòu)性減稅舉措

1）進(jìn)一步加大對(duì)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的財(cái)稅支持力度；2）調(diào)整完善“營(yíng)改增”試點(diǎn)方案；3）適當(dāng)加大對(duì)低收入群體和困難家庭的救助力度；4）研究建立資本利得稅。結(jié)構(gòu)性減稅舉措1）進(jìn)一步加79

（三）實(shí)現(xiàn)體制改革與宏觀調(diào)控有機(jī)結(jié)合

在宏觀調(diào)控中應(yīng)該積極、充分地利用體制改革的有利效果，既推進(jìn)改革，又實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)。（三）實(shí)現(xiàn)體制改革與宏觀調(diào)控有機(jī)結(jié)合

801、創(chuàng)造良好的發(fā)展預(yù)期要不斷完善宏觀調(diào)控，給社會(huì)營(yíng)造良好的發(fā)展預(yù)期，引導(dǎo)市場(chǎng)信心和需求恢復(fù)。

1、創(chuàng)造良好的發(fā)展預(yù)期要不斷完812、維護(hù)真實(shí)住房需求，防范一線城市房?jī)r(jià)反彈繼續(xù)嚴(yán)格控制投機(jī)、投資等不合理買(mǎi)房需求，限購(gòu)政策不能放松，還需要根據(jù)情況變化加以完善。1）引導(dǎo)剛性、改善型買(mǎi)房需求平穩(wěn)釋放；2）實(shí)行首付與利率反向調(diào)整政策；3）著力防止部分一線城市房?jī)r(jià)反彈。2、維護(hù)真實(shí)住房需求，防范一線城市房?jī)r(jià)反彈823、保持基建投資合理增長(zhǎng)

1）加大基建等重大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作；2）