(第七章)財(cái)務(wù)分析第7章企業(yè)盈利能力分析課件

第7章

企業(yè)盈利能力分析1第7章

企業(yè)盈利能力分析1本章主要內(nèi)容第一節(jié)盈利能力分析的目的與內(nèi)容第二節(jié)資本經(jīng)營經(jīng)營盈利能力分析第三節(jié)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析第四節(jié)商品經(jīng)營盈利能力分析第五節(jié)上市公司盈利能力分析第六節(jié)盈利質(zhì)量分析2本章主要內(nèi)容第一節(jié)盈利能力分析的目的與內(nèi)容2第一節(jié)盈利能力分析的目的與內(nèi)容盈利能力分析目的盈利能力分析基礎(chǔ)3第一節(jié)盈利能力分析的目的與內(nèi)容盈利能力分析目的3盈利能力分析的目的企業(yè)經(jīng)理人員利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績

通過盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中存在的問題債權(quán)人盈利能力的強(qiáng)弱直接影響企業(yè)的償債能力

股東（投資人）盈利能力影響獲取股息盈利能力影響股票價(jià)格提升4盈利能力分析的目的4盈利能力分析基礎(chǔ)資本經(jīng)營及其盈利能力資產(chǎn)經(jīng)營及其盈利能力商品經(jīng)營及其盈利能力資本經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營與商品經(jīng)營之間的關(guān)系5盈利能力分析基礎(chǔ)資本經(jīng)營及其盈利能力5盈利能力分析內(nèi)容資本經(jīng)營盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析商品經(jīng)營盈利能力分析上市公司盈利能力分析盈利質(zhì)量分析6盈利能力分析內(nèi)容資本經(jīng)營盈利能力分析6第二節(jié)資本經(jīng)營盈利能力分析

資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)影響資本經(jīng)營盈利能力的因素

資本經(jīng)營盈利能力因素分析7第二節(jié)資本經(jīng)營盈利能力分析資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)

資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵企業(yè)所有者通過投入資本經(jīng)營所取得的利潤的能力資本經(jīng)營盈利能力的基本指標(biāo)

凈利潤凈資產(chǎn)收益率＝──────×100%平均凈資產(chǎn)8資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)影響資本經(jīng)營盈利能力的因素

總資產(chǎn)報(bào)酬率負(fù)債利息率資本結(jié)構(gòu)或負(fù)債與所有者權(quán)益之比所得稅率

9影響資本經(jīng)營盈利能力的因素總資產(chǎn)報(bào)酬率9資本經(jīng)營盈利能力因素分析

凈資產(chǎn)收益率

總資總資負(fù)債負(fù)債＝[產(chǎn)報(bào)＋（產(chǎn)報(bào)－利息）×────]×（１－稅率）酬率酬率率凈資產(chǎn)10資本經(jīng)營盈利能力因素分析凈資產(chǎn)收益率10第三節(jié)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析

資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)影響資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的因素

資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力因素分析11第三節(jié)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵企業(yè)運(yùn)營資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤的能力

資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的基本指標(biāo)

利潤總額+利息支出總資產(chǎn)報(bào)酬率＝×100%平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）÷212資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵12影響資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的因素

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售息稅前利潤率總資產(chǎn)報(bào)酬率＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售息稅前利潤率即：

營業(yè)收入利潤總額+利息支出總資產(chǎn)報(bào)酬率＝──────×─────────

×100%平均總資產(chǎn)營業(yè)收入

13影響資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的因素總資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力因素分析如表8-2

分析對象＝6.81％-3.79％＝3.02％因素分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響＝(0.6859-0.5698)×6.65％＝0.77％

銷售息稅前利潤率的影響＝(9.93%-6.65%)×0.6859＝2.25％14資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力因素分析14第四節(jié)商品經(jīng)營盈利能力分析商品經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)收入利潤率分析

成本利潤率分析15第四節(jié)商品經(jīng)營盈利能力分析15商品經(jīng)營盈利能力的內(nèi)涵與指標(biāo)商品經(jīng)營是相對資產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營而言的。商品經(jīng)營盈利能力不考慮企業(yè)的籌資或投資問題，只研究利潤與收入或成本之間的比率關(guān)系。反映商品經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)收入利潤率指標(biāo)成本利潤率指標(biāo)

16商品經(jīng)營盈利能力的內(nèi)涵與指標(biāo)16收入利潤率分析1.營業(yè)收入利潤率,指營業(yè)利潤與營業(yè)收入之間的比率2.營業(yè)收入毛利率,指營業(yè)收入與營業(yè)成本的差額與營業(yè)收入之間的比率3.總收入利潤率，指利潤總額與企業(yè)總收入之間的比率4.銷售凈利潤率，指凈利潤與營業(yè)收入之間的比率5.銷售息稅前利潤率，指息稅前利潤額與企業(yè)營業(yè)收入之間的比率，息稅前利潤是利潤總額與利息支出之和17收入利潤率分析1.營業(yè)收入利潤率,指營業(yè)利潤與營業(yè)收入之間的成本利潤率指標(biāo)1.營業(yè)成本利潤率,營業(yè)利潤與營業(yè)成本之間的比率2.營業(yè)成本費(fèi)用利潤率,營業(yè)利潤與營業(yè)成本費(fèi)用總額的比率，其中，營業(yè)成本費(fèi)用總額包括營業(yè)成本、營業(yè)稅費(fèi)及期間費(fèi)用，期間費(fèi)用包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等3.全部成本費(fèi)用利潤率,可分為全部成本費(fèi)用總利潤率和全部成本費(fèi)用凈利潤率,其中全部成本費(fèi)用包括營業(yè)成本費(fèi)用總額、資產(chǎn)減值損失和營業(yè)外支出18成本利潤率指標(biāo)1.營業(yè)成本利潤率,營業(yè)利潤與營業(yè)成本之間的比

項(xiàng)目2007年一、營業(yè)收入134568減：營業(yè)成本67986營業(yè)稅金及附加28450銷售費(fèi)用2040管理費(fèi)用4700財(cái)務(wù)費(fèi)用4654其中：利息支出6894資產(chǎn)減值損失1009加：投資收益2257二、營業(yè)利潤27986加：營業(yè)外收入22032減：營業(yè)外支出4522三、利潤總額45496減：所得稅費(fèi)用11374四、凈利潤341221919第五節(jié)上市公司盈利能力分析每股收益分析普通股權(quán)益報(bào)酬率分析

股利發(fā)放率分析價(jià)格與收益比率分析托賓Q指標(biāo)分析

20第五節(jié)上市公司盈利能力分析20一、每股收益分析（一）每股收益的內(nèi)涵與計(jì)算每股收益是指每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~。

基本每股收益是指歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤扣除應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股利后的余額與發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)之比。21一、每股收益分析（一）每股收益的內(nèi)涵與計(jì)算21一、每股收益分析（二）每股收益因素分析每股賬面價(jià)值普通股權(quán)益報(bào)酬率

22一、每股收益分析（二）每股收益因素分析22二、普通股權(quán)益報(bào)酬率

普通股權(quán)益報(bào)酬率是指凈利潤扣除應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股利后的余額與普通股權(quán)益之比。

該指標(biāo)從普通股角度反映企業(yè)的盈利能力，指標(biāo)值越高，說明盈利能力越強(qiáng)，普通股股東可得到收益越多。

23二、普通股權(quán)益報(bào)酬率普通股權(quán)益報(bào)酬率是指凈利潤扣除三、股利發(fā)放率分析股利發(fā)放率是普通股股利與每股收益的比值權(quán)益之比。

股利發(fā)放率取決于價(jià)格與收益比率和股利報(bào)酬率。一般來說，長期投資者注重前者，短期投資者比較注重后者。

24三、股利發(fā)放率分析股利發(fā)放率是普通股股利與每股收四、價(jià)格與收益比率分析價(jià)格與收益比率（市盈率）反映普通股的市場價(jià)格與當(dāng)期每股收益之間的關(guān)系。

該指標(biāo)在一個(gè)企業(yè)內(nèi)幾年的數(shù)值能夠表明企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性，可在一定程度上反映管理部門的經(jīng)營能力以及潛在的成長能力。一般情況下，發(fā)展前景較好的企業(yè)，通常都有較高的價(jià)格與收益比率，反之，該指標(biāo)較低。

25四、價(jià)格與收益比率分析價(jià)格與收益比率（市盈率）反五、托賓Q指標(biāo)分析托賓Q指標(biāo)是指公司的市場價(jià)值與其重置成本之比。

該指標(biāo)大于1，表明市場上對該公司的估價(jià)水平高于其自身的重置成本，該公司的市場價(jià)值較高；若該指標(biāo)小于1，則表明市場上對該公司的估價(jià)水平低于其自身的重置成本，該公司的市場價(jià)值較低。

26五、托賓Q指標(biāo)分析托賓Q指標(biāo)是指公司的市場價(jià)值與第六節(jié)盈利質(zhì)量分析凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的計(jì)算與分析全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的計(jì)算與分析

盈利現(xiàn)金比率分析銷售獲現(xiàn)比率的計(jì)算與分析現(xiàn)金分配率的計(jì)算與分析每股經(jīng)營現(xiàn)金流量的計(jì)算與分析27第六節(jié)盈利質(zhì)量分析27一、凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的計(jì)算與分析

凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與平均凈資產(chǎn)之間的比率。該指標(biāo)是對凈資產(chǎn)收益率的有效補(bǔ)充。對提前確認(rèn)收益，而長期未收現(xiàn)的企業(yè)，可以用該指標(biāo)與凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行對比，補(bǔ)充凈資產(chǎn)收益率的盈利質(zhì)量。

28一、凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的計(jì)算與分析28二、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的計(jì)算與分析

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是指經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量與平均總資產(chǎn)之間的比率。該指標(biāo)是對總資產(chǎn)收益率的有效補(bǔ)充，反映企業(yè)利用資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力，可以衡量企業(yè)資產(chǎn)獲利能力的強(qiáng)弱。29二、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的計(jì)算與分析29三、盈利現(xiàn)金比率

盈利現(xiàn)金比率是指經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量與凈利潤之間的比率。在一般情況下，該指標(biāo)越大，公司盈利能力越高。如果該比率小于1，說明本期凈利潤中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的收入。30三、盈利現(xiàn)金比率30四、銷售獲現(xiàn)比率的計(jì)算與分析

銷售獲現(xiàn)比率是以銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入的比率。該指標(biāo)反映企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力。31四、銷售獲現(xiàn)比率的計(jì)算與分析31五、現(xiàn)金分配率的計(jì)算與分析

現(xiàn)金分配率是指現(xiàn)金股利與經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量之間的比率。該指標(biāo)反映經(jīng)營活動獲得的現(xiàn)金有多大比重用于現(xiàn)金股利。32五、現(xiàn)金分配率的計(jì)算與分析32六、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量的計(jì)算與分析

每股經(jīng)營現(xiàn)金流量是指經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比率。該指標(biāo)反映每股發(fā)行在外的普通股所平均占有的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量。33六、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量的計(jì)算與分析33單選題1、（）是反映盈利能力的核心指標(biāo)。A總資產(chǎn)報(bào)酬率B收入利潤率C總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D凈資產(chǎn)收益率2、（）指標(biāo)越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率越好，也意味著企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力越強(qiáng)。A總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B存貨周轉(zhuǎn)率C總資產(chǎn)報(bào)酬率D應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3、對凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)的分析可以為哪一指標(biāo)的分析提供更好的補(bǔ)充()。A總資產(chǎn)報(bào)酬率B收入利潤率C凈資產(chǎn)收益率D盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)34單選題1、（）是反映盈利能力的核心指標(biāo)。34多選題1、反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有（）。A營業(yè)利潤B利息保障倍數(shù)C凈資產(chǎn)收益率D成本利潤率E凈利潤2、反映商品經(jīng)營能力的指標(biāo)有（）。A營業(yè)收入利潤率B總資產(chǎn)報(bào)酬率C營業(yè)成本利潤率D凈資產(chǎn)收益率3、反映收入利潤率的指標(biāo)主要有（）。A營業(yè)收入毛利率B營業(yè)收入利潤率C總收入利潤率D銷售凈利潤率E銷售息稅前利潤率35多選題1、反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有（）。35思考題1、闡述資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系。2、商品經(jīng)營盈利能力應(yīng)如何計(jì)算？3、上市公司盈利能力的指標(biāo)有哪些？4、影響資本經(jīng)營盈利能力的因素有哪些？5、闡述影響總資產(chǎn)報(bào)酬率的因素。36思考題1、闡述資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系。36第7章

企業(yè)盈利能力分析37第7章

企業(yè)盈利能力分析1本章主要內(nèi)容第一節(jié)盈利能力分析的目的與內(nèi)容第二節(jié)資本經(jīng)營經(jīng)營盈利能力分析第三節(jié)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析第四節(jié)商品經(jīng)營盈利能力分析第五節(jié)上市公司盈利能力分析第六節(jié)盈利質(zhì)量分析38本章主要內(nèi)容第一節(jié)盈利能力分析的目的與內(nèi)容2第一節(jié)盈利能力分析的目的與內(nèi)容盈利能力分析目的盈利能力分析基礎(chǔ)39第一節(jié)盈利能力分析的目的與內(nèi)容盈利能力分析目的3盈利能力分析的目的企業(yè)經(jīng)理人員利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績

通過盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中存在的問題債權(quán)人盈利能力的強(qiáng)弱直接影響企業(yè)的償債能力

股東（投資人）盈利能力影響獲取股息盈利能力影響股票價(jià)格提升40盈利能力分析的目的4盈利能力分析基礎(chǔ)資本經(jīng)營及其盈利能力資產(chǎn)經(jīng)營及其盈利能力商品經(jīng)營及其盈利能力資本經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營與商品經(jīng)營之間的關(guān)系41盈利能力分析基礎(chǔ)資本經(jīng)營及其盈利能力5盈利能力分析內(nèi)容資本經(jīng)營盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析商品經(jīng)營盈利能力分析上市公司盈利能力分析盈利質(zhì)量分析42盈利能力分析內(nèi)容資本經(jīng)營盈利能力分析6第二節(jié)資本經(jīng)營盈利能力分析

資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)影響資本經(jīng)營盈利能力的因素

資本經(jīng)營盈利能力因素分析43第二節(jié)資本經(jīng)營盈利能力分析資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)

資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵企業(yè)所有者通過投入資本經(jīng)營所取得的利潤的能力資本經(jīng)營盈利能力的基本指標(biāo)

凈利潤凈資產(chǎn)收益率＝──────×100%平均凈資產(chǎn)44資本經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)影響資本經(jīng)營盈利能力的因素

總資產(chǎn)報(bào)酬率負(fù)債利息率資本結(jié)構(gòu)或負(fù)債與所有者權(quán)益之比所得稅率

45影響資本經(jīng)營盈利能力的因素總資產(chǎn)報(bào)酬率9資本經(jīng)營盈利能力因素分析

凈資產(chǎn)收益率

總資總資負(fù)債負(fù)債＝[產(chǎn)報(bào)＋（產(chǎn)報(bào)－利息）×────]×（１－稅率）酬率酬率率凈資產(chǎn)46資本經(jīng)營盈利能力因素分析凈資產(chǎn)收益率10第三節(jié)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析

資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)影響資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的因素

資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力因素分析47第三節(jié)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵企業(yè)運(yùn)營資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤的能力

資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的基本指標(biāo)

利潤總額+利息支出總資產(chǎn)報(bào)酬率＝×100%平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）÷248資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵12影響資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的因素

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售息稅前利潤率總資產(chǎn)報(bào)酬率＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售息稅前利潤率即：

營業(yè)收入利潤總額+利息支出總資產(chǎn)報(bào)酬率＝──────×─────────

×100%平均總資產(chǎn)營業(yè)收入

49影響資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的因素總資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力因素分析如表8-2

分析對象＝6.81％-3.79％＝3.02％因素分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響＝(0.6859-0.5698)×6.65％＝0.77％

銷售息稅前利潤率的影響＝(9.93%-6.65%)×0.6859＝2.25％50資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力因素分析14第四節(jié)商品經(jīng)營盈利能力分析商品經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)收入利潤率分析

成本利潤率分析51第四節(jié)商品經(jīng)營盈利能力分析15商品經(jīng)營盈利能力的內(nèi)涵與指標(biāo)商品經(jīng)營是相對資產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營而言的。商品經(jīng)營盈利能力不考慮企業(yè)的籌資或投資問題，只研究利潤與收入或成本之間的比率關(guān)系。反映商品經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)收入利潤率指標(biāo)成本利潤率指標(biāo)

52商品經(jīng)營盈利能力的內(nèi)涵與指標(biāo)16收入利潤率分析1.營業(yè)收入利潤率,指營業(yè)利潤與營業(yè)收入之間的比率2.營業(yè)收入毛利率,指營業(yè)收入與營業(yè)成本的差額與營業(yè)收入之間的比率3.總收入利潤率，指利潤總額與企業(yè)總收入之間的比率4.銷售凈利潤率，指凈利潤與營業(yè)收入之間的比率5.銷售息稅前利潤率，指息稅前利潤額與企業(yè)營業(yè)收入之間的比率，息稅前利潤是利潤總額與利息支出之和53收入利潤率分析1.營業(yè)收入利潤率,指營業(yè)利潤與營業(yè)收入之間的成本利潤率指標(biāo)1.營業(yè)成本利潤率,營業(yè)利潤與營業(yè)成本之間的比率2.營業(yè)成本費(fèi)用利潤率,營業(yè)利潤與營業(yè)成本費(fèi)用總額的比率，其中，營業(yè)成本費(fèi)用總額包括營業(yè)成本、營業(yè)稅費(fèi)及期間費(fèi)用，期間費(fèi)用包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等3.全部成本費(fèi)用利潤率,可分為全部成本費(fèi)用總利潤率和全部成本費(fèi)用凈利潤率,其中全部成本費(fèi)用包括營業(yè)成本費(fèi)用總額、資產(chǎn)減值損失和營業(yè)外支出54成本利潤率指標(biāo)1.營業(yè)成本利潤率,營業(yè)利潤與營業(yè)成本之間的比

項(xiàng)目2007年一、營業(yè)收入134568減：營業(yè)成本67986營業(yè)稅金及附加28450銷售費(fèi)用2040管理費(fèi)用4700財(cái)務(wù)費(fèi)用4654其中：利息支出6894資產(chǎn)減值損失1009加：投資收益2257二、營業(yè)利潤27986加：營業(yè)外收入22032減：營業(yè)外支出4522三、利潤總額45496減：所得稅費(fèi)用11374四、凈利潤341225519第五節(jié)上市公司盈利能力分析每股收益分析普通股權(quán)益報(bào)酬率分析

股利發(fā)放率分析價(jià)格與收益比率分析托賓Q指標(biāo)分析

56第五節(jié)上市公司盈利能力分析20一、每股收益分析（一）每股收益的內(nèi)涵與計(jì)算每股收益是指每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~。

基本每股收益是指歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤扣除應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股利后的余額與發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)之比。57一、每股收益分析（一）每股收益的內(nèi)涵與計(jì)算21一、每股收益分析（二）每股收益因素分析每股賬面價(jià)值普通股權(quán)益報(bào)酬率

58一、每股收益分析（二）每股收益因素分析22二、普通股權(quán)益報(bào)酬率

普通股權(quán)益報(bào)酬率是指凈利潤扣除應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股利后的余額與普通股權(quán)益之比。

該指標(biāo)從普通股角度反映企業(yè)的盈利能力，指標(biāo)值越高，說明盈利能力越強(qiáng)，普通股股東可得到收益越多。

59二、普通股權(quán)益報(bào)酬率普通股權(quán)益報(bào)酬率是指凈利潤扣除三、股利發(fā)放率分析股利發(fā)放率是普通股股利與每股收益的比值權(quán)益之比。

股利發(fā)放率取決于價(jià)格與收益比率和股利報(bào)酬率。一般來說，長期投資者注重前者，短期投資者比較注重后者。

60三、股利發(fā)放率分析股利發(fā)放率是普通股股利與每股收四、價(jià)格與收益比率分析價(jià)格與收益比率（市盈率）反映普通股的市場價(jià)格與當(dāng)期每股收益之間的關(guān)系。

該指標(biāo)在一個(gè)企業(yè)內(nèi)幾年的數(shù)值能夠表明企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性，可在一定程度上反映管理部門的經(jīng)營能力以及潛在的成長能力。一般情況下，發(fā)展前景較好的企業(yè)，通常都有較高的價(jià)格與收益比率，反之，該指標(biāo)較低。

61四、價(jià)格與收益比率分析價(jià)格與收益比率（市盈率）反五、托賓Q指標(biāo)分析托賓Q指標(biāo)是指公司的市場價(jià)值與其重置成本之比。

該指標(biāo)大于1，表明市場上對該公司的估價(jià)水平高于其自身的重置成本，該公司的市場價(jià)值較高；若該指標(biāo)小于1，則表明市場上對該公司的估價(jià)水平低于其自身的重置成本，該公司的市場價(jià)值較低。

62五、托賓Q指標(biāo)分析托賓Q指標(biāo)是指公司的市場價(jià)值與第六節(jié)盈利質(zhì)量分析凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的計(jì)算與分析全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的計(jì)算與分析

盈利現(xiàn)金比率分析銷售獲現(xiàn)比率的計(jì)算與分析現(xiàn)金分配率的計(jì)算與分析每股經(jīng)營現(xiàn)金流量的計(jì)算與分析63第六節(jié)盈利質(zhì)量分析27一、凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率的計(jì)算與分析

凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與平均凈資產(chǎn)之間的比率。該指標(biāo)是對凈資產(chǎn)收益率的有效補(bǔ)充。對提前確認(rèn)收益，而長期未收現(xiàn)的企業(yè)，可以用該指標(biāo)與凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行對比，補(bǔ)充凈資產(chǎn)收