金融市場基礎(chǔ)知識課件(第一章1)

金融市場基礎(chǔ)知識

廣州城建職業(yè)學院第一頁，共四十八頁。第一章金融市場概述一、基本內(nèi)容金融市場概述金融體系中國多層次資本市場中國的金融體系第二頁，共四十八頁。

第一節(jié)、金融體系

1、市場的概念： 因此，從經(jīng)濟學的角度來說，市場要涉及到的內(nèi)容有：（1）賣方有哪些人和機構(gòu)，他們?nèi)绾钨u？（2）買方有哪些人和機構(gòu)，他們?nèi)绾钨I？（3）從賣方到買方，涉及到哪些中間機構(gòu)，這些中間機構(gòu)的作用與行為？（4）買賣的運作機制。第三頁，共四十八頁。在現(xiàn)代經(jīng)濟系統(tǒng)中，有三類重要的市場對經(jīng)濟的運行起著主導作用，這就是要素市場、產(chǎn)品市場和金融市場。要素市場是分配土地、勞動與資本等生產(chǎn)要素的市場產(chǎn)品市場則是商品和服務(wù)進行交易的場所在經(jīng)濟系統(tǒng)中引導資金的流向，溝通資金由盈余部門向短缺部門轉(zhuǎn)移的市場即為金融市場經(jīng)濟史學家聲稱：早在古希臘時代，第一張借據(jù)(IOU)產(chǎn)生的那一刻，金融市場就出現(xiàn)了。金融市場需要解決的核心問題就是：如何在不確定的環(huán)境下，對資源進行跨期的最優(yōu)配置。第四頁，共四十八頁。生產(chǎn)單位（主要是公司與政府）消費單位（主要是家庭）商品市場要素市場

金融市場FlowofpaymentsFlowofproductionFlowofincomesProductiveservicesFlowofincomesProductiveservicesGoodsandservicesFlowofpaymentsforconsumptionandtaxes第五頁，共四十八頁。三個市場之間的關(guān)系生產(chǎn)單位（主要是企業(yè)與政府）消費單位（主要是居民）消費與稅收支出的流動商品與服務(wù)生產(chǎn)的流動生產(chǎn)性服務(wù)的流動收入的流動經(jīng)濟體系中收入、支出與生產(chǎn)的循環(huán)流動產(chǎn)品市場金融市場要素市場資金權(quán)益第六頁，共四十八頁。（二）金融體系的框架1.基本要素2.運作載體第七頁，共四十八頁。金融系統(tǒng)金融市場金融工具金融機構(gòu)金融制度8第八頁，共四十八頁。3、金融市場的概念：

金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象，以金融資產(chǎn)的供給方和需求方為交易主體形成的交易機制及其關(guān)系的總和，廣而言之，是實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場。比較完善的金融市場定義是：金融市場是交易金融資產(chǎn)并確定金融資產(chǎn)價格的一種機制。第九頁，共四十八頁。金融資產(chǎn)資金金融資產(chǎn)資金中介機構(gòu)與運作機制金融市場買方賣方第十頁，共四十八頁。資金供給者家庭企業(yè)政府部門對外部門資金需求者家庭企業(yè)政府部門對外部門金融中介金融市場資金資金資金資金資金金融體制中的資金流動11第十一頁，共四十八頁。二、金融市場的分類

(一)按交易標的物劃分

按照金融市場交易標的物劃分是金融市場最常見的劃分方法。按這一劃分標準，金融市場分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、金融衍生品市場、保險市場、黃金市場及其他投資品市場。

第十二頁，共四十八頁。按標的物劃分融資目的不同風險程度與收益水平不同資金來源不同

資金相互流動利率同向變化資金存量相互影響

金融工具相互重合第十三頁，共四十八頁。1．貨幣市場

貨幣市場又稱“短期金融市場”“短期資金市場”，是指融資期限在一年及一年以下的金融市場。貨幣市場主要包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、回購市場和貨幣市場基金等。

(1)同業(yè)拆借市場亦稱“同業(yè)拆放市場”，是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。同業(yè)拆借市場最早出現(xiàn)于美國，其形成的根本原因在于法定存款準備金制度的實施。

(2)票據(jù)市場指的是在商品交易和資金往來過程中產(chǎn)生的以匯票、本票和支票的發(fā)行、擔保、承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)來實現(xiàn)短期資金融通的市場。

(3)回購市場指通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的市場。回購是指資金融人方在出售證券時，與證券的購買商簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按約定的價格購回所賣證券，從而獲得即時可用資金的一種交易行為。在銀行間債券市場上回購業(yè)務(wù)可以分為質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)、買斷式回購業(yè)務(wù)和開放式回購業(yè)務(wù)三種類型。

(4)貨幣市場基金(簡稱“MMF”)是指投資于貨幣市場上短期(一年以內(nèi)，平均期限120天)有價證券的一種投資基金。

第十四頁，共四十八頁。2．資本市場

資本市場亦稱“長期金融市場”“長期資金市場”，是指期限在一年以上的各種資金借貸和證券交易的場所。資本市場主要包括股票市場、債券市場和基金市場等。

(1)股票市場是股票發(fā)行和流通的市場，也可以說是指對已經(jīng)發(fā)行的股票進行轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的市場，包括交易所市場和場外交易市場兩部分。

(2)債券市場是發(fā)行和買賣債券的場所。

(3)投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度，即通過向社會公開發(fā)行一種憑證來籌集資金，并將資金用于證券投資。

第十五頁，共四十八頁。第十六頁，共四十八頁。3．外匯市場

外匯市場是指經(jīng)營外幣和以外幣計價的票據(jù)等有價證券買賣的市場

4．金融衍生品市場

金融衍生品是指以杠桿或信用交易為特征，在傳統(tǒng)金融產(chǎn)品(貨幣、債券、股票等)的基礎(chǔ)上派生出來的，具有新價值的金融工具，如期貨、期權(quán)、互換及遠期等。

5．保險市場

保險市場是指保險商品交換關(guān)系的總和，或是保險商品供給與需求關(guān)系的總和。它既可以是固定的交易場所，如保險交易所，也可以是所有實現(xiàn)保險商品讓渡的交換關(guān)系的總和。

6．黃金市場

黃金市場是指專門經(jīng)營黃金買賣的金融市場。目前，世界上最主要的黃金市場在倫敦、蘇黎世、紐約、中國香港等地。

第十七頁，共四十八頁。A國貨幣B國貨幣A國貨幣B國貨幣中介機構(gòu)與運作機制圖1.2-4：外匯市場買方賣方第十八頁，共四十八頁。世界上最主要的外匯市場

世界上最主要的外匯市場有：倫敦外匯市場（交易時間：北京時間17：00到次日1：00）、紐約外匯市場（交易時間：北京時間22：00到次日5：00）、東京外匯市場（交易時間：北京時間8：00到14：30）、法蘭克福外匯市場（交易時間：北京時間14：30到23：00）以及香港外匯交易市場（交易時間：北京時間10：00到17：00）。上述外匯市場的營業(yè)時間相互銜接，使得外匯交易可以在全球24小時不間斷地進行。第十九頁，共四十八頁。(二)根據(jù)融資方式劃分

根據(jù)融資方式不同，金融市場可以分為直接融資市場和間接融資市場。

(1)直接融資市場;

(2)間接融資市場。

55554444444443333333333333344第二十頁，共四十八頁。（一）直接融資與間接融資圖示間接融資直接融資狹義金融市場最終貸款人個人、企業(yè)、政府最終借款人個人、企業(yè)、政府投資性金融機構(gòu)金融中介機構(gòu)代理買入證券融出資金委托發(fā)行直接證券買入證券融出資金發(fā)行直接證券代理發(fā)行直接證券委托買入證券融出資金發(fā)行間接證券買入證券融出資金證券資金第二十一頁，共四十八頁。最終貸款人與最終借款人儲戶銀行企業(yè)貸出存入貸款人借款人貸款人借款人第二十二頁，共四十八頁。間接融資：存貸款利差直接融資：債券、股票、基金等第二十三頁，共四十八頁。三、按財務(wù)管理劃分債務(wù)證券市場、權(quán)益證券市場和衍生證券市場所謂債務(wù)證券是指反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價證券，如商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓定期存單、國庫券等。

權(quán)益證券是指反映所有者權(quán)益的有價證券，如股票、投資基金、信托受益券等。

衍生證券市場是指進行衍生證券（衍生金融工具）交易的市場。

第二十四頁，共四十八頁。(六)按交割期限劃分

按金額工具交割期限不同，可將金融市場分為金融現(xiàn)貨市場、金融期貨市場和期權(quán)市場。

(1)金融現(xiàn)貨市場。金融現(xiàn)貨市場是指融資活動成交后立即付款交割的市場。

(2)金融期貨市場。金融期貨市場是指投融活動成交后按合約規(guī)定在指定日期付款交割的市場。(3)期權(quán)市場

第二十五頁，共四十八頁。(五)按交易程序劃分

按交易對象是否新發(fā)行，金融市場可以分為發(fā)行市場和流通市場。

(1)發(fā)行市場。發(fā)行市場也稱一級市場、初級市場，是新證券發(fā)行的市場。

(2)流通市場。流通市場也稱二級市場、次級市場，是已經(jīng)發(fā)行、處在流通中的證券的買賣市場。二級市場的交易可以在場內(nèi)市場完成，也可以在場外市場完成。

場內(nèi)交易市場，又稱證券交易所市場或集中交易市場，是指由證券交易所組織的集中交易市場。

場外交易市場，又稱柜臺交易市場、店頭交易市場，是指在證券交易所外進行證券買賣的市場。它主要由柜臺交易市場、第三市場、第四市場組成。

第二十六頁，共四十八頁?？煞譃榘l(fā)行市場和流通市場金融市場發(fā)行市場（一級市場）流通市場（二級市場）場內(nèi)市場場外市場第三市場第四市場第二十七頁，共四十八頁。首次發(fā)行的金融資產(chǎn)資金首次發(fā)行的金融資產(chǎn)資金中介機構(gòu)與運作機制一級市場買方賣方第二十八頁，共四十八頁。(六)按經(jīng)營場所劃分

按是否存在固定的經(jīng)營場所，金融市場可分為有形金融市場和無形金融市場。

(1)有形金融市場。有形金融市場是指有固定場所和操作設(shè)施的金融市場。

(2)無形金融市場。無形金融市場是指以營運網(wǎng)絡(luò)形式存在的市場，通過電子電訊手段達成交易。

第二十九頁，共四十八頁。七、成交和定價方式劃分(1)公開市場，是指金融資產(chǎn)交易價格通過多家買方和賣方公開競價形成的市場。

(2)議價市場。議價市場是指金融資產(chǎn)交易價格通過買賣雙方協(xié)商形成的市場。

5555555555555第三十頁，共四十八頁。(八)按地域范圍劃分

按金融市場地域范圍不同，可將其分為國際金融市場和國內(nèi)金融市場。

(1)國際金融市場。國際金融市場指從事各種國際金融業(yè)務(wù)活動的場所。此種活動包括居民與非居民之間或非居民與非居民之間。

(2)國內(nèi)金融市場。國內(nèi)金融市場指本國居民之間發(fā)生金融關(guān)系的場所，僅限于有居民身

份的法人和自然人參加，經(jīng)營活動一般只涉及本國貨幣，既包括全國性的以本幣(在我國就是人民幣)計值的金融交易，也包括地方性金融交易。

第三十一頁，共四十八頁。發(fā)行市場流通市場票據(jù)、證券、外匯、黃金、期貨期權(quán)市場有形市場無形市場直接融資市場間接融資市場現(xiàn)貨市場期貨市場貨幣市場資本市場拍賣市場柜臺市場中介市場協(xié)議市場公開市場國內(nèi)金融市場國際金融市場指令驅(qū)動市場報價驅(qū)動市場場內(nèi)市場場外市場原生市場衍生市場第三十二頁，共四十八頁。四、金融市場的特點

金融市場的特點可概括為以下內(nèi)容：

(1)金融市場以貨幣和資金、其他金融工具為交易對象。

(2)交易的過程不同。

(3)交易的場所不同。金融市場可以是有形市場，也可以是無形市場，且金融交易活動在有形和無形的交易平臺集中進行。

(4)交易的價格不同。金融市場具有價格的一致性，利率在市場機制作用下趨向一致.金融市場是一個自由競爭市場。

(5)金融市場的非物質(zhì)化。這種非物質(zhì)化首先表現(xiàn)為股票等證券的轉(zhuǎn)手并不涉及發(fā)行企業(yè)相應(yīng)份額資產(chǎn)的變動；其次，即使在“紙張”上，金融資產(chǎn)的交易也不一定發(fā)生實物的轉(zhuǎn)手，它常常表現(xiàn)為結(jié)算和保管中心有關(guān)雙方賬戶上的證券數(shù)量和現(xiàn)金儲備額的變動。

(6)金融市場交易之間不是單純的買賣關(guān)系，更主要的是借貸關(guān)系，體現(xiàn)了資金所有權(quán)和使用權(quán)相分離的原則。

(7交易的雙方不同。第三十三頁，共四十八頁。（二）金融市場的功能1.資源配置與轉(zhuǎn)換功能2.價格發(fā)現(xiàn)3.風險分散與規(guī)避功能4.宏觀調(diào)控傳導功能第三十四頁，共四十八頁。四、金融市場的影響因素（一）金融市場功能發(fā)揮的條件1.外部條件2.內(nèi)部條件（二）經(jīng)濟發(fā)展水平?jīng)Q定金融發(fā)展第三十五頁，共四十八頁。五、金融市場的形成及發(fā)展趨勢（一）金融市場的形成（二）金融市場的發(fā)展歷程（三）金融市場發(fā)展趨勢444444444433333333333第三十六頁，共四十八頁。六、金融市場的主要參與者（一）政府（二）央行（三）金融機構(gòu)（四）企業(yè)（五）居民第三十七頁，共四十八頁。七、非證券金融市場與金融機構(gòu)（一）非證券金融市場所謂非證券金融市場，指的是金融市場中除了證券市場以外的市場，證券市場即狹義的資本市場（主要包括股票市場和債券市場）。非證券金融市場包括貨幣市場、股權(quán)投資市場、信托市場、融資租賃市場、外匯市場、衍生品市場、黃金市場、保險市場、銀行理財產(chǎn)品市場、長期貸款市場等等

第三十八頁，共四十八頁。

1.信托市場信托投資是金融信托投資機構(gòu)用自有資金及組織的資金進行的投資。

現(xiàn)代信托的形成，標志著以自然人為受托人的民事信托向以法人為受托人的商業(yè)性信托的轉(zhuǎn)變。當信托成為一種商業(yè)行為后，特別是其特殊的制度優(yōu)勢成為金融業(yè)的重要組成部分后，信托這種服務(wù)方式的需求和供給的總和就形成了信托市場；也可以說信托服務(wù)業(yè)實現(xiàn)其價值的領(lǐng)域即為信托市場。

信托市場與資本市場、貨幣市場、保險市場一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融市場。

信托市場的主體即為信托當事人。信托當事人包括信托委托人、受托人和受益人。受益人和委托人可以是同一人，也可以不是同一人；受托人可以是受益人，但不得是同一信托的唯一受益人。上述三者關(guān)系既是一種經(jīng)濟關(guān)系，又是一種法律關(guān)系，共同構(gòu)成了信托市場的主體。

第三十九頁，共四十八頁。2.融資租賃市場第四十頁，共四十八頁。第四十一頁，共四十八頁。經(jīng)營租賃的概念經(jīng)營租賃，又稱為業(yè)務(wù)租賃，是融資租賃的對稱。是為了滿足經(jīng)營使用上的臨時或季節(jié)性需而發(fā)生的資產(chǎn)租賃。經(jīng)營租賃是一種短期租賃形式，它是指出租人不僅要向承租人提供設(shè)備的使用權(quán)，還要向承租人提供設(shè)備的保養(yǎng)、保險、維修和其他專門性技術(shù)服務(wù)的一種租賃形式(融資租賃不需要提高這個服務(wù))。

融資租賃的概念融資租賃(FinancialLeasing)又稱設(shè)備租賃(EquipmentLeasing)或現(xiàn)代租賃(ModernLeasing)，是指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風險和報酬的租賃。第四十二頁，共四十八頁。3.股權(quán)投資市場股權(quán)投資指通過投資取得被投資單位的股份，即企業(yè)(或者個人)購買的其他企業(yè)(準備上市、未上市公司)的股票或以貨幣資金、無形資產(chǎn)和其他實物資產(chǎn)直接投資于其他單位，最終目的是獲得較大的經(jīng)濟利益，這種經(jīng)濟利益可以通過分得利潤或股利獲取，也可以通過其他方式取得。股權(quán)投資市場，即實現(xiàn)上述交易過程的市場。

第四十三頁，共四十八頁。PrivateEquity

第四十四頁，共四十八頁。（三）現(xiàn)代金融機構(gòu)的構(gòu)成(了解)1.存款類金融機構(gòu)2.非存款類金融機構(gòu)第四十五頁，共四十八頁。八、國際資金流動方式（一）長期資本流動（二）短期資本流動第四十六頁，共四十八頁。九、金融危機(一)金融危機的定義

金融危機指的是金融資產(chǎn)、金融機構(gòu)或金融市場的危機，具體表現(xiàn)為金融資產(chǎn)價格大幅下跌或金融機構(gòu)倒閉、瀕