《金融學（第三版）》第11章 金融體系與金融功能

第十一章金融體系與金融功能本章內(nèi)容提要金融體系與金融功能金融體系的兩種結構對存款貨幣銀行的再論證金融體系結構的演進趨勢第一節(jié)金融體系與金融功能金融體系五個構成要素：（1）由貨幣制度所規(guī)范的貨幣流通。（2）金融市場。（3）金融機構。第一節(jié)金融體系與金融功能（4）金融工具。（5）國家對金融運行的管理和在金融領域進行的政策性調(diào)節(jié)。金融功能金融功能觀認為：為了分析不同國度、不同時期的金融機構為什么大不相同，應采用的概念框架，其主線是功能而不是機構：一是金融功能比金融機構更為穩(wěn)定。二是機構的形式隨功能而變化。金融功能（1）在時間和空間上轉(zhuǎn)移資源。（2）提供分散、轉(zhuǎn)移和管理風險的途徑。（3）提供清算和結算的途徑，以完成商品、服務和各種資產(chǎn)的交易。（4）提供了集中資本和股份分割的機制。金融功能（5）提供價格信息。（6）提供解決激勵的辦法。第二節(jié)金融體系的兩種結構中介與市場對比的不同結構：美國的金融體系中，資本市場非常發(fā)達歐洲大陸很多國家，如德國和法國，則是大銀行在金融體系中占據(jù)主導地位中介與市場對比的不同結構中國的金融體系從靜態(tài)觀點看，銀行占絕對優(yōu)勢，接近德日模式從動態(tài)觀點看，中國的資本市場發(fā)展迅速，似乎正在朝美國模式發(fā)展。不同金融體系格局是怎么形成的一個國家金融體系格局的形成受多種因素的影響，其中非常重要的一項就是受到人為政策管制的影響?，F(xiàn)代金融體系最早形成于歐洲。1719-1720年是金融發(fā)展史上具有重要意義的年代，這兩年發(fā)生了兩個相互關聯(lián)的事件：一個是法國的“密西西比泡沫事件”，另一個是英國的“南海泡沫事件”不同金融體系格局是怎么形成的德國與英、法相比，工業(yè)化起步較晚，在19世紀晚期，德國銀行的全能體系得到了迅速的發(fā)展。在美國的金融體系中，大銀行始終不占支配地位。第一美洲銀行以及此后的第二美洲銀行的建立是美國銀行發(fā)展史上的分水嶺。20世紀30年代的大蕭條，是影響美國銀行制度的另一個事件。不同金融體系格局是怎么形成的美國1933年通過的《格拉斯-斯蒂格爾法》成為分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管的經(jīng)典。這些都為金融市場拓寬了發(fā)展的陣地。通過對不同的金融體制發(fā)展的簡單回顧可以看出，不同的金融體制在形成之初并沒有抽象的理論研究，或者是優(yōu)劣比較，甚至可以說具有一定的歷史偶然性。優(yōu)劣比較要求理論論證比較優(yōu)劣的理論分析是多視角的：從風險分擔與管理方面比較優(yōu)劣，從信息處理方面比較優(yōu)劣，從監(jiān)管方面比較優(yōu)劣，從公司治理方面比較優(yōu)劣。不同角度的論證，幾乎都存有不同的見解，而且反復駁辯，頭緒越來越多。不過，在客觀生活中，好像“市場”與“中介”并不像理論家所論證的那樣，在彼此拼優(yōu)劣，而是走著相互滲透之路。第三節(jié)對存款貨幣銀行的再論證傳統(tǒng)銀行的“衰落”今年來有一種銀行必將式微、衰落，甚至消亡的議論流傳。銀行與資本市場的關系是你消我長，分野較為明朗。而銀行與貨幣市場的關系，則是你中有我、我中有你，不太容易分清。傳統(tǒng)銀行的“衰落”但不論怎樣，銀行份額下降的趨勢是明顯的，這就引發(fā)了對銀行為什么存在的再思考。銀行存在理由的再論證20世紀80年代以前，西方傳統(tǒng)理論認為，銀行存在的根據(jù)是交易成本和信息不對稱。對于這兩者，通常歸之為市場的不完全性或市場摩擦的存在。交易成本大多與信息不對稱相關。銀行存在理由的再論證假如交易成本和信息不對稱不復存在，銀行中介也就沒有存在的理由。風險是經(jīng)濟行為主體普遍面對的問題，如果把風險控制在可以承受的限度之內(nèi)越來越成為生死攸關的急迫要求。銀行存在理由的再論證參與成本的視角也受到重視。銀行正是通過提供信息、代客理財、創(chuàng)造收益相對穩(wěn)定的產(chǎn)品、提供固定收入等服務，證明了自己存在的價值。第四節(jié)金融體系結構的演進趨勢趨同還是收斂20世紀70年代以來，金融市場的發(fā)展趨勢極為強勁，而金融中介，主要是銀行，卻好像步履蹣跚。銀行體系在金融市場的壓迫下，不斷突破政府的各種管制，創(chuàng)造和使用新的金融產(chǎn)品，積極參與市場交易。中介與市場的滲透發(fā)展實際上，中介與市場相互滲透發(fā)展的趨勢非常強勁：就西歐大陸全能銀行來說，本來一直從事有關資本市場的經(jīng)營活動，在典型的分業(yè)經(jīng)營的美國，銀行的經(jīng)營實際也占資本市場業(yè)務總量的相當份額。當銀行像金融市場滲透，金融市場的中介機構也不斷侵入銀行的傳統(tǒng)勢力范圍。影子銀行2007年以來，人們將傳統(tǒng)銀行體系之外涉及期限和流動性轉(zhuǎn)換的信用中介，或者行使商業(yè)銀行功能卻不受類似商業(yè)銀行那樣嚴格監(jiān)管的非銀行機構以及金融工具稱作“影子銀行”。影子銀行體系給金融穩(wěn)定帶來的潛在危險已勢在必行。影子銀行把金融中介