產(chǎn)融戰(zhàn)略研究報告：雙碳政策頻出助力能源清潔低碳轉(zhuǎn)型

宏觀環(huán)境制造業(yè)修復偏慢，利潤傳導不暢旺季不夠旺經(jīng)復蘇能仍然較弱0制業(yè)PMI回縮49.前值0.1濟仍受到情地發(fā)響需求生恢進較非造業(yè)PM（8.值506及合PM（4，前值0.9一回收縮季性因和國疫影0需雙回制業(yè)PMI的5分指均于點，中產(chǎn)需指降幅前年0一定殊，逢十會議召開方明后判經(jīng)濟蘇展準性高，目來，濟蘇動仍不。小企業(yè)持續(xù)收縮。業(yè)PMI降較，近界點50.，值1.，中小業(yè)PMI仍處于縮間小業(yè)PMI經(jīng)時處收區(qū)間近雖改但然較。制造業(yè)利潤改善存在結差異。9規(guī)以上企業(yè)潤額計同續(xù)下至-.3其制造利總累同下滑-3.2，上小回升0.2；業(yè)PI要原料升度價成品存體現(xiàn)利傳不游需不整改不結構在裝備制造利同長0.今首由轉(zhuǎn)車制業(yè)計機電設備造同多明。圖1：制造業(yè)PMI再度跌回收縮區(qū)間，非制造業(yè)PMI繼續(xù)下行（）id,圖2：制造業(yè)利潤狀態(tài)不佳（） 圖3：各類型企業(yè)PMI均出現(xiàn)下滑（）id, id,疫情反復擾動，消費服務業(yè)復蘇趨弱消費修復情況9月社回落同增長2.5上月滑.9百點必選費對好選消表較要因為情復必消“貨需上車選消普受拖累。服務業(yè)PMI連續(xù)四月下0服業(yè)PI為4上期8.續(xù)月滑疫全多頻發(fā)城的疫施緊大度制下費服業(yè)動展零售道路輸航運輸住、餐賃商服等觸性集服行商活動數(shù)位務量下此新單47（期41、務預期6.（期57服務改前低。影響消費服務業(yè)復的反向因素相互博弈。0疫情對9擾加對需影不忽，10經(jīng)數(shù)據(jù)尤是費務等求域一步弱一面要求能偏精防，減少度低濟發(fā)的來對消帶一改需關疫控和疫策變化情。圖4：10月消費再次受疫情沖擊（） 圖5：疫情呈現(xiàn)全國多地散發(fā)趨勢（）id, id,圖6：10月服務業(yè)景氣繼續(xù)走弱（）id,基建投資增速持續(xù)加快，支撐經(jīng)濟基建成為拉動經(jīng)濟長主動力。9月建資計同長112，逐步升政精力基投領對經(jīng)的支作持增過隨冬來施工能再步淡后續(xù)對經(jīng)濟支力存。建筑業(yè)景氣度仍較。0月筑業(yè)PMI環(huán)走（期582vs上期60.），業(yè)活預仍較強（期4.2s期67）。0建業(yè)氣仍較。基建并未帶動其他域求有效回暖。9開快，建始效但其他域帶作相對不明基對的帶作或能消產(chǎn)下帶的未能效補他域就業(yè)和需回。圖7：基建投資持續(xù)發(fā)力（） 圖8：建筑業(yè)業(yè)務活動預期小幅上行（） id, id,地產(chǎn)復蘇偏慢，關注四季度地產(chǎn)政策窗口期地產(chǎn)投資低迷新開工續(xù)大幅下滑。9產(chǎn)開投累同降8房新工積計同繼下-8房屋工速幅所窄顯出來工資壓進步地或仍見。新房房價指數(shù)維持迷銷售仍未改善。9月0個大城新價指同比長-.3線市新價環(huán)由轉(zhuǎn)，二線市價比幅與月平9房產(chǎn)銷繼處弱，0月地產(chǎn)售據(jù)度弱0大城商房交積回至低平同降從136至部分府對9末產(chǎn)銷的動用未動居有需回。關注四季度地產(chǎn)政窗期。0下旬國大銀行連布告出金服實經(jīng)力度加大信號地產(chǎn)投放將四季執(zhí)行。不過季度產(chǎn)政面臨增空間際趨題，關注季房產(chǎn)行勢是能到解。圖9：房地產(chǎn)開發(fā)投資持續(xù)下行（） 圖10：房地產(chǎn)量價維持低迷（）id, id中國貨幣網(wǎng)，圖11：10月30大中城市商品房成交較弱（萬平方米）id,國內(nèi)通脹總體可控PPI持續(xù)回落通脹傳導力減輕。10月CI比幅在數(shù)響大落0.7百點至蔬果價在高數(shù)作明顯回對沖豬肉壓力。0月，受情地散發(fā)擾動，制傳金銀季明顯PI比小上漲.2比幅數(shù)影下幅負錄-1.。需求走弱減輕核心脹力。由短需較價格以下導核通脹低。通脹總體可控。歐衰預期下國油價位回，能通脹力所緩。由養(yǎng)殖本升，豬肉價較快漲，品類通形成定壓不過考到今降低肉權重因而脹整控。圖12：PPI、CPI均回落（） 圖13：盈利預期及生豬價格有所上行（）id, ，國內(nèi)利率：處于震蕩格局當前國內(nèi)市場流動充，資金利率向策利率攏：）業(yè)單率上，過維在較低水20稅影市資上升3500多億存項限在10底行畢動10月專債行速。人民幣匯率壓力制貨寬松空中利倒聯(lián)緊拐未美濟對弱趨勢未拐，來民匯率力3跨資動壓較，匯壓上升。匯率經(jīng)濟因素約率難有突破來經(jīng)濟弱寬環(huán)呵幣策以緊制約利上資利續(xù)上的間偏弱約率資金率利債期以擺脫震格。圖14：同業(yè)存單利率呈上行趨勢（） 圖15：DR007利率逐步向逆回購利率靠近（） id, ，圖16：中美利差倒掛進一步加深（）id,南通經(jīng)濟分析南通地中國東地區(qū)、江蘇東部，抵黃南瀕長江，是子江群的重組成分、上海都圈翼戶中國批外的4沿海市一集黃海岸與黃水勢于一有江線6千據(jù)海會南北喉被譽上同是國院復確定中長角翼濟中和代港城。圖17：南通市地理位置圖資料來源：百度地圖，2021年南市年生產(chǎn)值102.94億同比長.9，速全省均（86分產(chǎn)看2021年南市第產(chǎn)增值485元，長4.第產(chǎn)增加值357.9億，長9.8第產(chǎn)增值84元增長.3。產(chǎn)業(yè)為4.∶4.7。表1：2021年江蘇省各地級市人均GDP情況序號城市2021年GDP（億元）增速（）常住人口數(shù)（萬）1南京16355337.5931.4852無錫14003248.8746.2353徐州8117.48.7908.394常州8807.89.1527.8215蘇州22718348.71274.2626南通11026948.9772.6357連云港3727.28.8459.968淮安4550.310455.639鹽城6617.97.7670.92910揚州6696.37.4455.99711鎮(zhèn)江4763.29.4321.01812泰州6025.610.1451.26213宿遷3719.19.1498.692，2021，通實工增加值453.9元比2020年加582億這也南市業(yè)加值首過400大過去0，通工加值了9.年速。圖18：南通市2017-2021年工業(yè)增加值（億元）3353.53611.13835.73956.94538.9南通市人民政府網(wǎng)站，此外，據(jù)南市工信息化發(fā)布《南“十四”制業(yè)高發(fā)展規(guī)》，十四五”期間南市計規(guī)模制造業(yè)業(yè)工增加均增長持在8以，造業(yè)全勞動產(chǎn)率增長高制業(yè)加年增速至025年工稅銷現(xiàn)2500億銷售入億企實突破，億制業(yè)0個以，略新產(chǎn)占規(guī)工產(chǎn)比過45高技產(chǎn)產(chǎn)重超過7.5高技業(yè)過300國單冠軍（過30個省以專特小巨業(yè)量過20上造發(fā)入度到2上業(yè)發(fā)明利有長規(guī)上業(yè)業(yè)鍵序控化到65新省以上能造范工60個時兼顧綠發(fā)理至205年南市劃增以上色造范廠0家以單工增能耗比020年降1位GDP能完省達務。表2：南通市制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展“十四五”預期目標

序號指標2025年年均序號指標2025年年均速性1規(guī)模上造業(yè)業(yè)加值長（）-8以上預期2工業(yè)稅售億）25000-3質(zhì)量制造增值比）保持本定-4效益銷售入億以工企業(yè)（）10-65 制造全勞生率均增（）戰(zhàn)略興業(yè)值模上工產(chǎn)比6

高于造增-加值均速8高新術業(yè)8高新術業(yè)量家）3000-9國家項軍業(yè)產(chǎn)）數(shù)（）30-10省級上精新小人”業(yè)量家）200-11創(chuàng)新規(guī)模上造企研投入度（）2-12引領規(guī)模上12-13兩化合展平數(shù)65-

（）高新術業(yè)值規(guī)以上業(yè)值（）

45 -47.5 -規(guī)模上業(yè)規(guī)模上業(yè)業(yè)鍵序數(shù)化（） 65 -1415 新增級上能造范車（廠） 60 -新增新增級上色造示范廠家） 20 -16 17 單位業(yè)加能比20降（） 16 -18綠色 單位業(yè)加二化排放比020年發(fā)展 低（）1819 單位區(qū)產(chǎn)值源耗降（）

18 -完成下的- 約束目標務資料來源：《南通市“十四五”制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》，為完上十五造業(yè)質(zhì)發(fā)規(guī)目通計通打造大重產(chǎn)集發(fā)戰(zhàn)略性興業(yè)布未產(chǎn)業(yè)措來現(xiàn)。表3：五大重點產(chǎn)業(yè)集群及實施措施船舶海工集群高端紡織集群新材料集群新一代信息技術集群高端裝備集群1.推船產(chǎn)1.做做家1.聚先高子1.加形集成1.智成裝業(yè)結高化居產(chǎn)業(yè)材料新發(fā)展電路群備2.推技和2.做做紡2.延前高金2.推新電子2.儀儀與工藝級織材生業(yè)屬3材與通裝元器高化發(fā)控制統(tǒng)3.延上下3.加棉織備新料業(yè)鏈展2.關基零游產(chǎn)鏈品業(yè)型級4.大發(fā)產(chǎn)4.提壯先無機復和筑材3.—設數(shù)產(chǎn)業(yè)鏈部件3.高數(shù)機業(yè)用織品料4.加新代信床5.做做色5.進步升電息通產(chǎn)上下4.智機人織印染子材與源材游協(xié)配套5.增制裝料競力5.推信產(chǎn)業(yè)備6.航裝備資料來源：《南通市“十四五”制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》，表4：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及實施措施生物醫(yī)藥新能源綠色環(huán)保1．物藥1．電備1．氣染治備2．洋藥2．伏品2．污防裝備3．代藥3．高設智電網(wǎng)3．體物理置備4．境測用器表5．源合用備6．能保爐7．產(chǎn)環(huán)服業(yè)資料來源：《南通市“十四五”制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》，表5：未來產(chǎn)業(yè)及實施措施5G 物聯(lián)網(wǎng) 第三代半導體1.提升5G網(wǎng)基施建水平

1.加發(fā)高傳器大統(tǒng)集、數(shù)處、端碳硅氮鎵等第三半體料發(fā)構建5G與類基礎施合展環(huán)境支撐5G產(chǎn)延應用展

RFIDMEMS計造領域貫“、、”圍信息知信傳、息理等業(yè)關環(huán)節(jié)選紡服、舶造高端備電信等業(yè)施物網(wǎng)用范程設聯(lián)產(chǎn)園

核心展延加、芯片封測、載率件制、電器制造、導長、洗備制等業(yè)極展導照明、5、速道通新能汽、費電等應領的套撐品資料來源：《南通市“十四五”制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》，在產(chǎn)空布方通市劃南創(chuàng)區(qū)核心沿兩大濟綠高量發(fā)展為五國開發(fā)區(qū)支以?？沾蠹~濟省級發(fā)區(qū)為優(yōu)化制造布，快業(yè)聚，造批勢業(yè)和產(chǎn)集。圖1：南通市一核帶動、兩帶引領”的制造業(yè)空間布局資料來源：《南通市“十四五”制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》，表6：南通市五大國家級開發(fā)區(qū)園區(qū) 當前主要產(chǎn)業(yè) 重點發(fā)展產(chǎn)電子舶工智南通濟術發(fā)區(qū)南通新術業(yè)發(fā)海安濟術發(fā)區(qū)

能裝高紡料電子息汽零件精密機械、新材料及新能源裝備代織器人、

新一信技端備藥健康、能源新能源汽車及零部件、新一代信息技術電元件集電路）高端端備新金新材性料高功能材料）料）新材料如皋濟術發(fā)海門濟術發(fā)

高端裝備、汽車及關零部件（氫）生健康高端子子通訊材物

高端（變設壓控裝能汽及部能、一信技術船舶豪郵全產(chǎn)鏈配套海裝高（電裝備新源備零配新一信技術

中資料來源：《南通市“十四五”制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》，表7：南通市陸、海、空三大樞紐經(jīng)濟區(qū)發(fā)展目標高鐵樞紐經(jīng)濟區(qū) 海港樞紐經(jīng)濟區(qū) 空港樞紐經(jīng)濟區(qū)

觀ESG圍繞鐵站合通紐，集聚業(yè)流資流流信息和術打通融入上和南前陣圍繞高西建高產(chǎn)園、商務部積引內(nèi)外知名大型企業(yè)集團設立區(qū)域總部行總部建術交流與品發(fā)展示與營中購心推動樞偏型業(yè)地根，推動技識業(yè)落戶。

聚焦向海轉(zhuǎn)移的基礎產(chǎn)業(yè)及制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，提升重點產(chǎn)業(yè)領域核心關鍵技術創(chuàng)新突破能力，發(fā)揮通州灣的區(qū)位優(yōu)勢和海洋資源稟賦，打造服務上海大都市圈乃至三“33+1業(yè)包括三大基礎制造業(yè)：石化新材料、金屬新材料和新能源產(chǎn)業(yè)個興端業(yè)海洋生物醫(yī)藥、智能制造和高端織個臺構建港物產(chǎn)平。

南通機及空濟）及碳的建設和南通東機場及南通空港產(chǎn)業(yè)）的功定 中和位調(diào)整，將帶試飛交、維修訓研檢等 跟蹤航空服務產(chǎn)業(yè)通集聚時也將助推南航空制發(fā)展重圍大機分裝、航空材、航空等產(chǎn)業(yè)板塊，速引進龍頭業(yè)。資料來源：《南通市“十四五”制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》，ESG熱點事件點評及重要政策解讀熱點事件點評發(fā)改委及統(tǒng)計局聯(lián)印《關于進一步做好料能不納入能源消費量制有關工作的通知》2021年，央濟會議確出原用不納能消總控”；222年府報告新可生源原料能納能消總量制作今的要預目之黨大報告確出“善源消總和度控的要。222年0月27日，家改及計局聯(lián)下《于一好原用不入源費總控有工的知（段簡《知）所給出原料能基義，即料用指用材料的源消，且產(chǎn)品不為燃、動用，而作為產(chǎn)非源產(chǎn)原料、料使，具疇為用生產(chǎn)能源的烯烴芳烴炔烴類、合成等品煤油天氣及制屬于料能疇若作燃動力于原料用范?！锻◤膫€面步夯原用扣工基定料能本定和體疇對完善各級料能計算體提具要細在節(jié)目責評考中扣原用的作辦法增與定產(chǎn)資項節(jié)審制的接協(xié)，在好徹實方提了體求。點期來原能都納全能消的統(tǒng)有列其因主是料用能的比較。以中石油和學工聯(lián)合會初步統(tǒng)為例，021年國石化工行能耗約72噸準，中用能占約30；，原用與料動用能同在排上存在較差。原料能要圍括化工石化等業(yè)域如制的料化肥石制的、纖維11月6日在家發(fā)改委開例新聞布上國發(fā)改革政室主聞發(fā)言再強原用扣減是松化化等業(yè)展求整來《知下發(fā)不鼓地行業(yè)盲發(fā)而善能消總和極取措提原用利效率的重舉。國內(nèi)外ESG相關政策及件概覽表：SG政策及事件概覽（222年0月）綠色保 2022-11-險 1111月11日，中國銀保綠色保 2022-11-險 1111月11日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《綠色保險業(yè)務統(tǒng)計制度的通知》并首次對綠色保險進行定義。中國銀保監(jiān)會發(fā)布《綠色保險業(yè)務統(tǒng)計制度的》氣候變 2022-11-化 氣候變 2022-11-化 1111月11日，中國《聯(lián)合國氣候變化框架公約》國家聯(lián)絡人《公約秘書處正式提《中國落實國家自主貢獻目標進展報告（2022）》，本報告還包括了香港和澳門特區(qū)應對氣候變化的進展。中方提交《中國落實國家自主貢獻目標進展報》

11月11日中國證監(jiān)會及國務院國資委為深入貫徹黨中央國務院關于實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的戰(zhàn)略決策強化資本市場服務科技創(chuàng)新能力發(fā)布了進一步支持中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券融資的通知。

央企創(chuàng)債

2022-11-11關于公開征求《企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南發(fā)電設施》《企業(yè)溫室氣體排放核查技術指南發(fā)電設施》意見的通知

11月9日，為規(guī)范發(fā)電行業(yè)重點排放單位碳排放核算報告核查工作提高碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量完善全國碳排放權交易市場數(shù)據(jù)質(zhì)量管理長效機制生態(tài)環(huán)境部組織編制形成《企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報告指南發(fā)電設施》《企業(yè)溫室氣體排放核查技術指南發(fā)電設施》并現(xiàn)公開征求意見。

氣候化

2022-11-9生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《中國應對氣候變化的政策與行動2022年度報告》

10月27日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《中國應對氣候變2022-10-27能源10月27日，發(fā)改委及統(tǒng)計局聯(lián)合印發(fā)了《關于進一步做好原料用能不納入能源消費總量控制有關工作的通知通知明確了原料用能的范疇統(tǒng)計核算基礎及相關的節(jié)能目標責任考核等內(nèi)容。國家發(fā)展改革委、國家統(tǒng)計局聯(lián)合印發(fā)《關于進一步做好原料用能不納入能源消費總量控制有關工作的通知》化的政策與行動2022年度報告中提出了中“十四五”規(guī)劃和2035年2022-10-27能源10月27日，發(fā)改委及統(tǒng)計局聯(lián)合印發(fā)了《關于進一步做好原料用能不納入能源消費總量控制有關工作的通知通知明確了原料用能的范疇統(tǒng)計核算基礎及相關的節(jié)能目標責任考核等內(nèi)容。國家發(fā)展改革委、國家統(tǒng)計局聯(lián)合印發(fā)《關于進一步做好原料用能不納入能源消費總量控制有關工作的通知》

氣候化

2022-10-27資料來源：發(fā)改委，生態(tài)環(huán)境部，中國證監(jiān)會，可持續(xù)發(fā)展投融資ESG基金投資跟蹤截至022年11月4滬深00SG基指中證00SG基指自2017年7月來累計收分比指高97和7.8深30EG和證50ESG基