量化金融策略實(shí)操

一.行情選股因子設(shè)Level242Level2類(lèi)選股33.1占比類(lèi)因3.23.3IR=αωα為組合的超額收益，ω為主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)二.“量”與“價(jià)”結(jié)“量?jī)r(jià)結(jié)合”的選股因子的構(gòu)建。本文將股票在短期量?jī)r(jià)相關(guān)性來(lái)衡量量?jī)r(jià)走勢(shì)的背離/同向程度。通具有十分好的選股效果并具有顯著的Alpha。在控區(qū)分效果。因子多空收益明顯。半個(gè)月的維度上看，該因子多空收益達(dá)1.07%。多空益表現(xiàn)區(qū)分度較低。而空頭端組合（第9組，第10組）從收益上看依舊具有較強(qiáng)的區(qū)分效果。從RankIC以及IC來(lái)看，該因子對(duì)于股票收益的預(yù)測(cè)區(qū)分效果較好。因子略微大市值暴露。多頭組合股票(第1組)的平低此外,不同股票分組市值分位數(shù)相差并不大,多空組合表現(xiàn)穩(wěn)定。多空組合在整個(gè)回測(cè)年化收益達(dá)29%,區(qū)間最大回報(bào)為16%,IR值達(dá)2.55,持倉(cāng)期勝率為72%(多頭組合年化收益29%,年中,因子多空組合都能有27%的年化收益,信息組合在2009年以及2014年中表現(xiàn)較差,該因子極具特點(diǎn)的分年度表現(xiàn)可以被概括熊市因子具有顯薯Alpha,剔除常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)因子后組合表現(xiàn)依舊較好。 的貢獻(xiàn)多頭收益。結(jié)合股票前期漲幅 該因子與反轉(zhuǎn)因子具有較好的登加效果。通因子進(jìn)行結(jié)合,回測(cè)結(jié)果表明因子全加效果較 空組合年化收益達(dá)28%。與1個(gè)月反轉(zhuǎn)因子金風(fēng)險(xiǎn)提示:模型風(fēng)險(xiǎn),系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性風(fēng)三.因子大講多因子選股概述因子分類(lèi)單因子績(jī)效檢驗(yàn)考慮市場(chǎng)漲跌影響后的因子績(jī)效檢驗(yàn)

考慮市值因子影響后的因子績(jī)效檢驗(yàn)分,考察因子有效性的穩(wěn)定程度。技術(shù)類(lèi)因子對(duì)比財(cái)務(wù)類(lèi)因子,能起到有效選股作用的數(shù)量占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。使用量?jī)r(jià)行情數(shù)據(jù)按月構(gòu)建出的因子中,有10種因子的平均年化多Size、ldiosyncraticRisk)分別達(dá)到23.90%與21.93100,這些因乎都在50%率也在50%僅2因子。在本期大盤(pán)上漲的情況下,因子構(gòu)建的多空組合在下月的反。上漲市更容易體現(xiàn)ALPHA和選股能力。絕大多數(shù)因 要優(yōu)于上期下跌的情況我們 且顯著。有部分因子在上月大盤(pán)上漲與下跌的情況下表在剔除市位因子的影響后,因子構(gòu)建的多空組合的表現(xiàn)雖然略有降低,但是仍然具有對(duì)未來(lái)超額收益的預(yù)測(cè)能力。在剔除了市值因子的影響之后空收益率依然能夠超過(guò)10%,收益最高的兩種因子(1diosyncraticRisk、Short-TermReversal)分別達(dá)到17.67%與17.52%,表現(xiàn)總體上比剔除市值因子影響前略有不如,但是市值中性處理后因子穩(wěn)定性有所提升。大部分因子選股能力保留,少部分因子的預(yù)測(cè)能力不復(fù)存在。財(cái)務(wù)因子情況類(lèi)似。。剔除了反轉(zhuǎn)因子的影響之后，月度技術(shù)類(lèi)17，收益最高的兩種因子（IdiosyncraticRisk，VolumeVariance）分別達(dá)到16.41%和15.69%，因子的收益貢獻(xiàn)能力降低，但是穩(wěn)定性有所提升。政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)策略的最終表現(xiàn)產(chǎn)生較大影響。四、交易行為的波動(dòng)和股票預(yù)期收2.12.22.34.5.換手率的