外匯業(yè)務(wù)講座

銀行外匯業(yè)務(wù)二OO四年二月第1頁(yè)，共18頁(yè)。建行嘉善縣支行國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展概況中國(guó)建設(shè)銀行嘉善縣支行成立于1988年。經(jīng)過(guò)十五年的艱苦創(chuàng)業(yè)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)都有得到了強(qiáng)有力的發(fā)展，已經(jīng)成長(zhǎng)為嘉善當(dāng)?shù)貙?shí)力最強(qiáng)的銀行，資產(chǎn)、負(fù)債規(guī)模已連續(xù)多年名列嘉善各家銀行之首。2003年存款17億元、貸款規(guī)模14億元，人均創(chuàng)利38萬(wàn)元，盈利能力居當(dāng)?shù)馗骷毅y行之首。

在外匯結(jié)算方面，嘉善建行的國(guó)際結(jié)算網(wǎng)絡(luò)遍布1000多家海外銀行，建行總行在漢城、東京、新加坡、法蘭克福、約瀚內(nèi)斯堡設(shè)有建行的海外分行，可為嘉善的外商投資企業(yè)提供迅捷、準(zhǔn)確的收、付匯服務(wù)。2003年嘉善建行的外匯結(jié)算量為8800萬(wàn)美元，2004預(yù)計(jì)有100%的增長(zhǎng)。

在代客資金管理、代客債務(wù)管理，建行有完備的產(chǎn)品系列并結(jié)合公司客戶(hù)的具體情況提供市場(chǎng)走勢(shì)分析及產(chǎn)品組合方案建議。2003年7-12月建行嘉善縣支行累計(jì)為9家出口型企業(yè)策劃操作了47筆擇期方式下的遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù)，累計(jì)合約金額5170萬(wàn)美元，占浙江省建行全部交易量的52%，超過(guò)江蘇省建行2003年的該類(lèi)產(chǎn)品交易量總和。第2頁(yè)，共18頁(yè)。國(guó)際結(jié)算方式境外客戶(hù)資信調(diào)查匯兌業(yè)務(wù)托收業(yè)務(wù)信用證業(yè)務(wù)備用信用證及保函福費(fèi)延業(yè)務(wù)保理業(yè)務(wù)第3頁(yè)，共18頁(yè)。信用證

LETTEROFCREDIT——L/C何謂信用證——是銀行有條件的付款承諾，即開(kāi)證行應(yīng)買(mǎi)方（申請(qǐng)人）的要求和指示開(kāi)立以賣(mài)方為受益人的保證在一定期限內(nèi)以規(guī)定的單據(jù)為依據(jù)即期或遠(yuǎn)期支付一定金額的書(shū)面文件。它按照《跟單信用證統(tǒng)一慣例》（UNIFORMCUSTOMSANDPRACTICEFORDOCUMENTARYCREDITS1993REVISION，UCP500）進(jìn)行操作。銀行信用（不同于托收）特點(diǎn)：1、開(kāi)證行的明確保證：即在任何情況下，信用證都表示開(kāi)證行對(duì)受益人的直接保證，并在單據(jù)相符的情況下對(duì)受益人承擔(dān)第一付款責(zé)任。2、獨(dú)立的銀行合同：UCP500第三條規(guī)定，信用證“就其性質(zhì)而言，信用證是獨(dú)立于其所基于的銷(xiāo)售合同或其他合同以外的交易。即使信用證中含有對(duì)此類(lèi)合同的任何援引，銀行也與該合同毫無(wú)關(guān)系或不受其約束”。3、銀行只處理單據(jù)：UCP500第四條規(guī)定：“在信用證業(yè)務(wù)中，各有關(guān)方面處理的是單據(jù)，而不是與單據(jù)有關(guān)的貨物，服務(wù)及/或其他行為”。即銀行在處理單據(jù)時(shí)，僅按照“單證一致”、“單單一致”的原則決定是否付款或承兌。第4頁(yè)，共18頁(yè)。信用證的當(dāng)事人主要當(dāng)事人：申請(qǐng)人（APPLICANT）、開(kāi)證行（ISSUINGBANK）、受益人（BENEFICIARY）其他當(dāng)事人：通知行（ADVISINGBANK）、議付行（NEGOTIATINGBANK）、付款行（PAYINGBANK）、償付行（REIMBURSINGBANK）、保兌行（CONFIRMINGBANK）第5頁(yè)，共18頁(yè)。信用證業(yè)務(wù)流程

商業(yè)合同出口商受益人(BENEFICIARY)申請(qǐng)人(APPLICANT)進(jìn)口商

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押交通申通知付款匯單知請(qǐng)贖單贖單

②開(kāi)證議付或出口地銀行通知行⑥寄單開(kāi)證行進(jìn)口地銀行行(NEGOTIATINGBANK

⑦償付(ISSUINGBANK)

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ADVISINGBANK)

企業(yè)在信用證項(xiàng)下交單，如果不申請(qǐng)打包、押匯等，一般是收妥結(jié)匯，它不涉及到貿(mào)易融資的問(wèn)題。第6頁(yè)，共18頁(yè)。保函（LETTEROFGUARANTEE）和備用（Standby）信用證

備用信用證是開(kāi)證行對(duì)受益人出具的承擔(dān)付款責(zé)任的保證，開(kāi)證行保證在開(kāi)證申請(qǐng)人未能履行義務(wù)時(shí)，代申請(qǐng)人履行付款責(zé)任的信用證。備用信用證一般用于投標(biāo)、履約、預(yù)付款等業(yè)務(wù)中。它按照ISP98進(jìn)行操作。保函是我行根據(jù)申請(qǐng)人的請(qǐng)求，向債權(quán)人承諾，當(dāng)申請(qǐng)人不履行其義務(wù)或債務(wù)時(shí)，由我行按照約定履行債務(wù)或承擔(dān)責(zé)任的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。分類(lèi)：投標(biāo)保函（BIDBONDGUARANTEE）履約保函（PERFORMANCEGUARANTEE）預(yù)付款保函（ADVANCEPAYMENTGUARANTEE）付款保函（PAYMENTGUARANTEE）舉例：向銀行出具票據(jù)的詐騙案例，浙江嘉善、平湖出現(xiàn)的兩起尼日利亞等不法商人利用臨時(shí)貸記與最終貸記的差異和時(shí)間差，金額全部為5萬(wàn)美元。票據(jù)結(jié)算需注意事項(xiàng)。第7頁(yè)，共18頁(yè)。靜態(tài)意義上的外匯又有廣義和狹義之分：廣義的靜態(tài)外匯是指一切用外幣表示的資產(chǎn)。我國(guó)以及其他各國(guó)的外匯管理法令中一般沿用這一概念。如我國(guó)1997年1月20日發(fā)布的修改后的《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》中規(guī)定，外匯是指：

（1）外國(guó)貨幣，包括鈔票、鑄幣等；（2）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；（3）外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；（4）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；（5）其他外匯資產(chǎn)。

狹義的靜態(tài)外匯是指以外幣表示的可用于國(guó)際之間結(jié)算的支付手段。從這個(gè)意義上講，只有存放在銀行的外幣資金，以及將對(duì)銀行存款的索取權(quán)具體化了的外幣票據(jù)才構(gòu)成外匯，主要包括：銀行匯票、支票、銀行存款等，這就是通常意義上的外匯概念。外匯匯率是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率、比價(jià)或價(jià)格。也可以說(shuō)，是以本國(guó)貨幣表示的外國(guó)貨幣的“價(jià)格”。外匯買(mǎi)賣(mài)一般均集中在商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)。它們買(mǎi)賣(mài)外匯的目的是為了追求利潤(rùn)，方法是賤買(mǎi)貴賣(mài)，賺取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，其買(mǎi)進(jìn)外匯時(shí)所依據(jù)的匯率為買(mǎi)入?yún)R率，也稱(chēng)買(mǎi)入價(jià)；賣(mài)出外匯時(shí)所依據(jù)的匯率叫賣(mài)出匯率，也稱(chēng)賣(mài)出價(jià)。在直接標(biāo)價(jià)法下，買(mǎi)入?yún)R率是銀行買(mǎi)入一單位外匯所付出的本幣數(shù)，賣(mài)出匯率是銀行賣(mài)出一單位外匯所收取的本幣數(shù)。中間匯率是買(mǎi)入?yún)R率與賣(mài)出匯率的中間價(jià)，也即買(mǎi)入?yún)R率十賣(mài)出匯率1／2=中間匯率，適用于銀行之間買(mǎi)賣(mài)外匯，意味著它們之間買(mǎi)賣(mài)外匯不賺取利潤(rùn)。外匯及外匯匯率第8頁(yè)，共18頁(yè)。時(shí)間:2004-02-11人民幣及外匯牌價(jià)第9頁(yè)，共18頁(yè)。影響匯率走勢(shì)的基本因素國(guó)際收支國(guó)際收支逆差，本幣會(huì)下跌通貨膨脹高通脹削弱出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力，不利經(jīng)常帳戶(hù)利率差異一國(guó)利率水平相對(duì)較高，本幣即期匯率上漲，遠(yuǎn)期匯率帖水央行匯率政策固定匯率制度下央行為維持固定匯率而被動(dòng)干預(yù)外匯市場(chǎng)浮動(dòng)匯率制度下，央行為實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)主動(dòng)入市干預(yù)。心理預(yù)期（綜合因素）第10頁(yè)，共18頁(yè)。全球外匯主要交易市場(chǎng)目前全球主要外匯市場(chǎng)有以下三個(gè)：倫敦市場(chǎng)(歐洲市場(chǎng))、紐約市場(chǎng)(美國(guó)市場(chǎng))，以及東京市場(chǎng)(亞洲市場(chǎng))。除此之外，還有悉尼、惠靈頓、法蘭克福、新加坡等外匯交易市場(chǎng)。紐約外匯交易所在北京時(shí)間21：00開(kāi)盤(pán)，交易時(shí)間為北京時(shí)間21：00-4：30。除美國(guó)股市外，其GDP數(shù)據(jù)、公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)利率、美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)言論、生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)、消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、失業(yè)率等一系列基本面數(shù)據(jù)，都會(huì)成為影響匯市的重要因素。倫敦外匯交易所的開(kāi)盤(pán)交易時(shí)段是北京時(shí)間15：30-0：30，歐洲央行利率決議、德國(guó)IFO景氣判斷指數(shù)、歐元區(qū)12國(guó)GDP、歐元區(qū)12國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)等因素，也將對(duì)歐洲外匯市場(chǎng)波動(dòng)程度起到影響。盡管外匯市場(chǎng)是24小時(shí)交易，倫敦和紐約兩個(gè)最大的市場(chǎng)交易時(shí)間的重疊區(qū)，也就是北京時(shí)間21：30-24：00是全球外匯交易最頻繁，大宗交易最多的時(shí)段，也是外匯交易的黃金時(shí)段。東京市場(chǎng)是亞洲最大的外匯交易市場(chǎng)，但在三大外匯市場(chǎng)中卻是規(guī)模最小的。其市場(chǎng)波動(dòng)一般會(huì)視前一天倫敦及紐約市場(chǎng)的變化而動(dòng)。東京外匯交易所在北京時(shí)間8：00-16：00交易，在這一時(shí)段內(nèi)，可能僅有日元出現(xiàn)波動(dòng)的幾率大一些，因?yàn)槿毡窘?jīng)濟(jì)要員對(duì)于日元走勢(shì)的言論，日本貿(mào)易收支，宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告，全國(guó)百貨店零售額等因素，會(huì)對(duì)日元波動(dòng)起到較大影響。第11頁(yè)，共18頁(yè)。銀行外匯掛牌牌價(jià)的市場(chǎng)選擇每天銀行的外匯交易牌價(jià)的定價(jià)是根據(jù)人民銀行的美元中間價(jià)制定買(mǎi)入價(jià)、賣(mài)出價(jià)、現(xiàn)鈔價(jià)。而其他幣種是各家銀行根據(jù)參照市場(chǎng)的不同而略有不同的。例如中行是參照北京時(shí)間凌晨的紐約市場(chǎng)收市價(jià)制定的，而建行則是參照東京市場(chǎng)早盤(pán)8：15的交易價(jià)格制定的。因而每天各家外匯指定銀行的美元牌價(jià)是相同的，而其他幣種則略有差異。1月份歐元價(jià)格不斷上揚(yáng)的過(guò)程中，建行的歐元買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)都要高于中行，如果低于等值10萬(wàn)美元的歐元在建行的結(jié)匯價(jià)格就要高于中行，售匯價(jià)也要高于中行，在下跌趨勢(shì)中則正好相反。在非美元的結(jié)售匯業(yè)務(wù)中銀行存在一定的匯率敞口風(fēng)險(xiǎn)。2004年1月9日一客戶(hù)進(jìn)口歐洲櫸木的信用證項(xiàng)下付匯，向我行提出建行的歐元的售匯價(jià)高于中行20點(diǎn)，就是上述原因所致。換個(gè)角度說(shuō)，中行較建行承受了較多的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。第12頁(yè)，共18頁(yè)。對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)基本面的判斷歐洲經(jīng)濟(jì)周期歷來(lái)落后于美國(guó)，美國(guó)總是先于歐洲陷入衰退而又先邁向復(fù)蘇。但是分析家認(rèn)為，這次歐洲復(fù)蘇遲緩的原因并不止于此，還有其他因素影響著歐洲經(jīng)濟(jì)，這使得歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在今后若干年里都趕不上美國(guó)。刺激經(jīng)濟(jì)措施力度不夠。面對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩，歐洲表現(xiàn)出的應(yīng)對(duì)能力遜于美國(guó)。在貨幣政策上，從經(jīng)濟(jì)放緩以來(lái)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)已將利率大幅下調(diào)了5.5個(gè)百分點(diǎn)，至1％；歐洲央行因?qū)νㄘ浥蛎涱檻]重重，只將利率下調(diào)了2.75％個(gè)百分點(diǎn)，至2％。分析家普遍認(rèn)為歐洲央行行動(dòng)遲緩。在財(cái)政政策上，美國(guó)與歐洲也形成鮮明的對(duì)比。布什政府大規(guī)模減稅，擴(kuò)大開(kāi)支。歐洲卻受穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約的限制，在財(cái)政政策的運(yùn)用上難有作為。歐盟、歐洲央行和成員國(guó)之間在政治上的爭(zhēng)吵也將阻礙經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的推行。歐洲的社會(huì)福利政策培植惰性、壓抑創(chuàng)新，勞動(dòng)法規(guī)妨礙企業(yè)隨機(jī)應(yīng)變，這些在近10年來(lái)呈愈演愈烈之勢(shì)。二戰(zhàn)后，歐洲生產(chǎn)率增長(zhǎng)水平一直與美國(guó)不相上下。1995年以來(lái)，這種狀況發(fā)生了改變，美國(guó)的生產(chǎn)率增長(zhǎng)開(kāi)始加速，歐洲卻在放緩。這種趨勢(shì)目前尚無(wú)改變的趨勢(shì)。第13頁(yè)，共18頁(yè)。對(duì)歐元未來(lái)走勢(shì)的判斷1999年1月1日，歐元正式啟動(dòng)，成為歐盟的統(tǒng)一貨幣。歐元的誕生，作為20世紀(jì)未國(guó)際金融領(lǐng)域最大的事件，無(wú)論是對(duì)歐洲還是對(duì)世界都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，打破美元在國(guó)際金融體系中的壟斷地位，深深影響21世紀(jì)國(guó)際金融體系。去年11月以來(lái)，歐元走勢(shì)異常的強(qiáng)勁，不斷創(chuàng)出歷史新高。2月11日美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局主席格林斯潘在美國(guó)國(guó)會(huì)財(cái)政委員會(huì)的聽(tīng)證演說(shuō)中暗示支持現(xiàn)階段的美元匯率，美元利率不急于升息。歐元再次逼近歷史新高。歐元/美元匯價(jià)繼續(xù)保持長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)；自2003年5月27日創(chuàng)出1.1938高點(diǎn)后進(jìn)入四浪調(diào)整，四浪在9月3日以1.0760結(jié)束，后進(jìn)入第五浪上升推動(dòng)浪，初步估計(jì)目標(biāo)為1.3600；當(dāng)前有可能在運(yùn)行五浪5，目前預(yù)計(jì)五浪5的目標(biāo)在1.3650附近。到目前為止，歐元/美元的第五浪仍主要運(yùn)行在9月3日以來(lái)形成的上升通道中。（？？？）我行的研究心得是：歐元將在04年的一季度結(jié)束兩年以來(lái)的全部升勢(shì)，轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期的下跌走勢(shì)。除了前述的歐元與美元基本面的對(duì)比之外，歐元的月K線顯示下跌24個(gè)月，橫盤(pán)筑底17個(gè)月，至2004年2月這波上升周期已經(jīng)延續(xù)了23個(gè)月。歐元走勢(shì)的研究對(duì)銀行的公司理財(cái)、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)具有重要的意義，是進(jìn)行相關(guān)外匯產(chǎn)品組合的基礎(chǔ)性研究。第14頁(yè)，共18頁(yè)。人民幣匯率機(jī)制我國(guó)的人民幣匯率制度是采用釘住美元的極小幅度波動(dòng)的近乎固定匯率的匯率。我國(guó)的人民幣對(duì)美元的匯率在可預(yù)見(jiàn)的1-2年內(nèi)仍將保持穩(wěn)定和小幅度的上升趨勢(shì)，但同時(shí)面臨越來(lái)越大的升值壓力。近幾年來(lái)人民幣對(duì)美元的匯率一直保持著相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定，今后幾年人民幣對(duì)美元的匯率的走勢(shì)判斷，可以歸納為八個(gè)字“長(zhǎng)期、緩慢、隱性升值”。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快，質(zhì)量較高，且今后10年內(nèi)預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都可以維持在7-8%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于美國(guó)和其他國(guó)家。當(dāng)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)期穩(wěn)健、較快速的增長(zhǎng)階段的情況下，在浮動(dòng)制匯率國(guó)家，該國(guó)的貨幣將處于長(zhǎng)期上升趨勢(shì)之中。歷史上的德國(guó)馬克、日?qǐng)A等貨幣都曾有過(guò)隨著其貨幣發(fā)行國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)而經(jīng)歷大幅升值的階段。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)就正處于這一階段之中。94年外匯匯率制度改革以來(lái)，我國(guó)的人民幣不僅未如普遍預(yù)期的那樣出現(xiàn)貶值，反而從1：8.8一直持續(xù)、緩慢升值到目前的1：8.27,最根本的原因就在于我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力,同時(shí)也是這一內(nèi)生性因果判斷的最有力的佐證。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期較快的增長(zhǎng)，財(cái)政、貨幣政策保持穩(wěn)定，那么該國(guó)貨幣的升值是必然的。央行關(guān)于人民幣匯率的表述發(fā)生重要變化。2004年2月11日央行在內(nèi)部網(wǎng)站刊發(fā)行長(zhǎng)周小川的講話稱(chēng)，2004年將“完善匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定”?！疤岢鐾晟茀R率形成機(jī)制”將是央行在匯率問(wèn)題上邁出的重要一步。第15頁(yè)，共18頁(yè)。2004年的人民幣匯率趨勢(shì)預(yù)計(jì)周小川在人民銀行工作會(huì)議上談到今年的工作重點(diǎn)時(shí)提到“完善匯率機(jī)制”，而郭樹(shù)清在國(guó)家外管局的工作會(huì)議上也明確了“完善匯率機(jī)制”作為工作重點(diǎn)之一。央行改變了“繼續(xù)保持人民幣匯率穩(wěn)定”的提法，代之以“完善匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定”。外匯儲(chǔ)備不足具有很大的危險(xiǎn)性，但外匯儲(chǔ)備迅猛增加，同樣會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成負(fù)面影響。今年的匯率機(jī)制有可能“完善”到“一攬子貨幣”。一攬子貨幣的構(gòu)成與比重將嚴(yán)格保密，并不斷微調(diào)。外管局04年2月12日在其網(wǎng)站上登出“全國(guó)外匯管理工作會(huì)議”摘要。外管局稱(chēng)，今年將擴(kuò)大銀行結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸浮動(dòng)區(qū)間，適當(dāng)增加銀行制定掛牌價(jià)格的權(quán)限；規(guī)范遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，開(kāi)展掉期等金融產(chǎn)品的研