2022風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析：IPO市場(chǎng)已有所好轉(zhuǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析：IPO市場(chǎng)已有所好轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在經(jīng)過前兩年下滑和恢復(fù)之后，有媒體報(bào)道將會(huì)在2022年表現(xiàn)強(qiáng)勁，隨之股市會(huì)飆升，科技IPO（首次公開招股）市場(chǎng)會(huì)反彈。

IPO市場(chǎng)已經(jīng)好轉(zhuǎn)

回眸近兩年，2022年證明是一個(gè)恢復(fù)之年。普華永道（PricewaterhouseCoopers）和美國(guó)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)（nationalventurecapitalassociation）稱，風(fēng)險(xiǎn)投資在2022年上半年很活躍，但是在接下來的兩個(gè)季度開頭下降，到2022年第一季度跌入低谷，風(fēng)險(xiǎn)投資水平只維持在120億美元。風(fēng)險(xiǎn)投資超過150億美元發(fā)生在2022年其次季度，而到了2022年第三季度基本上還是停留在這個(gè)水平。

去年是什么吸引了很多媒體的關(guān)注，是獨(dú)角獸的增長(zhǎng)——估值至少10億美元的風(fēng)投支持的公司。但是從2022年四季度開頭，獨(dú)角獸的增長(zhǎng)顯著放慢。在那個(gè)季度只有9家公司變成獨(dú)角獸，從前兩個(gè)季度的23家滑了下來。這種趨勢(shì)在2022年沒有轉(zhuǎn)變。不過頂級(jí)的獨(dú)角獸，例如Uber和Snapchat連續(xù)吸引著他們所需要的資金，而小型創(chuàng)業(yè)公司可利用資金在削減。

疲弱的IPO市場(chǎng)讓這種趨勢(shì)惡化。華爾街失去了對(duì)科技IPO的渴望，最好的獨(dú)角獸認(rèn)為沒有必要上市，只要大量的私人資金在不錯(cuò)的估值水平下能夠隨時(shí)獲得。美國(guó)硅谷銀行（SiliconValleyBank）2022年一項(xiàng)調(diào)查顯示，所調(diào)查的公司中只有16%表示他們的目標(biāo)是IPO。2022年首個(gè)IPO是美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司資助的科技公司Twilio（一個(gè)云通信平臺(tái)即服務(wù)公司）。不過令人驚訝的是，該公司募集到的資金超過預(yù)期。如今，IPO市場(chǎng)已經(jīng)好轉(zhuǎn)，自從Twilio以來已經(jīng)有5家勝利的科技IPO案例。

風(fēng)險(xiǎn)投資公司不缺資金

展望將來，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本前景持樂觀態(tài)度的最大理由是，風(fēng)險(xiǎn)投資公司并不缺少資金。PitchBook稱，受到一些10億美元級(jí)規(guī)?；鹬С?，134家風(fēng)險(xiǎn)資本公司在2022年上半年完成了總計(jì)225億美元的募集，創(chuàng)歷史新高。

另外，物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)分析正在推動(dòng)創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)量的并購(gòu)交易，包括微軟以260億美元價(jià)格對(duì)職業(yè)社交網(wǎng)絡(luò)LinkedIn的收購(gòu)，以及賽門鐵克（Symantec）以近50億美元價(jià)格對(duì)私有公司BlueCoatSystems的收購(gòu)。當(dāng)然，并購(gòu)是創(chuàng)業(yè)公司退出的重要通道。由于創(chuàng)業(yè)公司估值更加合理，并且一些巨頭公司盼望通過收購(gòu)小型公司以將自己向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)以外更大的范圍進(jìn)行擴(kuò)展，科技業(yè)并購(gòu)規(guī)模在2022年可能會(huì)更大。這就是軟件業(yè)巨頭微軟收購(gòu)社交網(wǎng)絡(luò)LinkedIn的緣由所在。

接著，將會(huì)消失股市飆升和科技IPO反彈。風(fēng)險(xiǎn)資金將會(huì)重燃他們對(duì)早期階段創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行投資的激情。這種投資一般會(huì)收獲更大的回報(bào)收益，由于投資者會(huì)獲得創(chuàng)業(yè)公司更大的股權(quán)和整個(gè)創(chuàng)業(yè)公司團(tuán)隊(duì)。討論風(fēng)險(xiǎn)投資公司財(cái)報(bào)的討論公司CambridgeAssociates稱，自從1994年以來，風(fēng)險(xiǎn)資本行業(yè)收益的大部分來自對(duì)創(chuàng)業(yè)公司早期階段的投資。

一個(gè)更美妙年份的基礎(chǔ)已形成

2022年風(fēng)險(xiǎn)資本前景怎樣呢？一個(gè)更美妙年份的基礎(chǔ)已經(jīng)形成。很多風(fēng)險(xiǎn)資本公司現(xiàn)金充裕，創(chuàng)業(yè)公司估值變得更加合理，科技業(yè)并購(gòu)活躍，科技IPO（首次公開招股）市場(chǎng)正在改善。再者，以幾乎任何價(jià)格和在損失小型創(chuàng)業(yè)公司狀況下資助獨(dú)角獸的行為已經(jīng)大幅削減。這一切都是好消息。

更為重要的是，在新的一年里，風(fēng)險(xiǎn)資本擁有良好投資回報(bào)機(jī)會(huì)。盡管投資者始終異乎尋常地將大筆資金投入大型創(chuàng)業(yè)公司，風(fēng)險(xiǎn)資本歷史上而言始終投向有前途的公司，并且認(rèn)為這樣的公司具有潛在的飛躍成長(zhǎng)動(dòng)能。作為一個(gè)早期階段投資者，MenloVentures已經(jīng)發(fā)覺這些交易一般能夠供應(yīng)最有潛力的回報(bào)。

2022-2022年中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)市場(chǎng)供需前景猜測(cè)深度討論報(bào)告分析認(rèn)為，總的來說，2022年將好于2022年，不過2022年并不差。早期階段創(chuàng)業(yè)公司獲得的資助削減，估值下降——在一些狀況下急劇下降——并且科技IPO（首次公開招股）市場(chǎng)疲弱，破壞了創(chuàng)業(yè)公司的前景。盡管如此，公司融資整