騰中重工收購悍馬-詳細(xì)解讀

騰中重工收購悍馬-詳細(xì)解讀

騰中重工收購悍馬騰中重工收購悍馬——騰中收購悍馬告吹通用將停產(chǎn)悍馬目錄1騰中重工收購悍馬概況2騰中收購悍馬告吹通用將停產(chǎn)悍馬[1]3騰中欲邀上汽共造悍馬[2]4通用與騰中重工就出售悍馬最終協(xié)議[3]5騰中收購悍馬協(xié)議內(nèi)容6悍馬品牌簡介7相關(guān)企業(yè)簡介8相關(guān)人物簡介9事態(tài)進(jìn)展10最新追蹤11收購悍馬法律解讀[8]12中國企業(yè)海外并購存四大瓶頸[9]13待解疑問14困難分析[13]15收購事件懸疑16收購后的懸疑17前車之鑒18媒體評論19Reference騰中重工收購悍馬概況美國通用汽車公司24日宣布，由于未能將悍馬品牌出售給中國制造商，他們將“終結(jié)”悍馬這一被視作為“油老虎”的汽車品牌。《紐約時報》網(wǎng)站當(dāng)日報道稱，四川騰中重工機械有限公司已經(jīng)在一份聲明中聲稱他們收回標(biāo)書，原因是公司不能獲得中國政府部門的審批。[1]2009年6月1日，通用汽車公司申請破產(chǎn)保護(hù)。作為重組的重要步驟，通用將保留別克、凱迪拉克、雪佛蘭和GMC，其余品牌將悉數(shù)出售或停產(chǎn)。6月2日，四川騰中重工發(fā)布公告稱已與通用就出售悍馬事宜達(dá)成初步協(xié)議。10月9日，雙方簽署最終協(xié)議，但仍需等待監(jiān)管部門審批。騰中收購悍馬告吹通用將停產(chǎn)悍馬[1]2010年2月25，中國相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)未能在雙方商定的期限內(nèi)批準(zhǔn)四川騰中重工收購悍馬交易，四川騰中重工經(jīng)與通用磋商，2月25宣布停止推進(jìn)交易的相關(guān)行動，并終止簽署的最終協(xié)議。另據(jù)美聯(lián)社消息，通用公司表示，在騰中重工對悍馬品牌的1.5億收購案失敗后，通用將停產(chǎn)悍馬這一品牌。據(jù)悉，去年悍馬的銷售量僅為9046輛，較2006年的71000銷售量大幅下降。此前因等待有關(guān)部門審批，四川騰中重工和通用汽車已經(jīng)將出售悍馬品牌收購交易的截止日期延長了一個月。騰中重工稱，公司尊重這一結(jié)果，公司對這一收購傾注了巨大的心力，對無法完成這次交易感到非常遺憾。在原來的設(shè)想中，騰中希望提供一個具吸引力的價格收購悍馬品牌，并透過騰中及其它投資者的投資注入為悍馬的現(xiàn)有管理團隊提供資源來推出環(huán)保型的運動車，從而滿足現(xiàn)有主要市場的需要，并吸引包括中國在內(nèi)的新興市場。此前有熟悉騰中重工的人士在周二對路透社說，騰中可能利用海外投資的方式收購悍馬，這種方式可使這個收購交易不受中國監(jiān)管部門的監(jiān)管。而中國商務(wù)部的官員在近幾周內(nèi)不斷對外聲稱，他們還沒有收到騰中提交的正式申請。這項收購交易必須得到商務(wù)部的批準(zhǔn)。據(jù)華爾街日報援引知情人士透露，中國相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)一直堅稱“從未正式收到騰中的收購申請”，因此，當(dāng)局也就不會做出“正式否決”該申請的言論或解釋。通用汽車和騰中重工于2009年6月對外確認(rèn)正在談判并購。雙方在2009年10月達(dá)成了將悍馬出售給騰中重工的協(xié)議，期望價值1.5億美元的交易能于2010年春季獲批，并擬在中國生產(chǎn)及銷售悍馬汽車。此前，通用高層曾經(jīng)透露，倘若并購成功，會繼續(xù)采用悍馬現(xiàn)有的團隊，有意在中國生產(chǎn)悍馬汽車，并會針對中國及中國周邊的國家市場，包括東南亞等地銷售。騰中欲邀上汽共造悍馬[2]2009年12月29日據(jù)報道，騰中有意拉攏上汽共同生產(chǎn)悍馬，這是騰中著手悍馬國產(chǎn)化的重要舉措。有消息人士稱，騰中欲效仿奇瑞，掛靠上海汽車，獲得準(zhǔn)生證后在國內(nèi)生產(chǎn)和銷售悍馬。就在不久前，騰中在上海的辦事處作為代表就合作事宜與上汽方面接觸，目前正在就合作開展具體磋商，是否會按奇瑞模式走尚未達(dá)成最終協(xié)議。自騰中收購悍馬被曝出，騰中在完成收購后，是否會在國內(nèi)設(shè)廠將悍馬實現(xiàn)本土化生產(chǎn)這一疑問上一直態(tài)度曖昧。分析人士表示，騰中在完成收購后要立足國際市場，就必須生產(chǎn)性價比更高的產(chǎn)品，產(chǎn)能向中國轉(zhuǎn)移是必然之事。而產(chǎn)能向中國轉(zhuǎn)移最大的阻力便是騰中并未獲得發(fā)改委批準(zhǔn)的轎車準(zhǔn)生證。通用與騰中重工就出售悍馬最終協(xié)議[3]權(quán)益：騰中將獲得悍馬品牌、商標(biāo)和商品名稱的所有權(quán)，同時，擁有生產(chǎn)所必須的具體專利的使用權(quán)。承接悍馬與現(xiàn)有經(jīng)銷商簽訂的經(jīng)銷協(xié)議。方式：收購將透過設(shè)立一家投資公司完成。騰中擁有該公司80%股權(quán)，私人企業(yè)家索郎多吉持有20%股權(quán)。財務(wù):協(xié)議的財務(wù)條款不對外披露。審批：交易的生效還有待常規(guī)交割條件的完成，以及中國和美國政府主管部門的審批或?qū)彶?。騰中收購悍馬協(xié)議內(nèi)容交易價格：據(jù)相關(guān)人士透露，整個交易價格在1.5億美元左右。交易內(nèi)容：1.騰中將獲得悍馬品牌、商標(biāo)和商品名稱的所有權(quán)，同時，擁有生產(chǎn)悍馬汽車所必須的具體專利的使用權(quán)。2.騰中將承接悍馬與現(xiàn)有經(jīng)銷商簽訂的經(jīng)銷協(xié)議。3.過渡期內(nèi)，悍馬將委托通用汽車為其組裝整車、提供關(guān)鍵部件以及商業(yè)服務(wù)。交易操作：1.騰中將通過設(shè)立一家投資公司來完成對悍馬的收購。2.騰中將擁有該投資公司80%的股權(quán)。3.私人企業(yè)家索郎多吉先生持有其余20%的股權(quán)。交易前景：1.交易的生效還有待常規(guī)交割條件的完成。2.中國和美國主管部門的審批或?qū)彶楹否R品牌簡介悍馬（Hummer）世界公認(rèn)的性能最優(yōu)秀的民用越野車悍馬（Hummer）最早是美國AMGeneral公司（簡稱AMG）生產(chǎn)的，現(xiàn)在，悍馬的商標(biāo)使用權(quán)和生產(chǎn)權(quán)歸美國通用汽車公司所有。悍馬超長版Hmmwv外觀剛烈，兇悍十足。它不是為民間設(shè)計，而是為美軍的嚴(yán)酷要求而設(shè)計出來的。軍隊要求汽車在幾乎滿負(fù)荷的使用情況下，其使用壽命長達(dá)12年。前所未有的動力性能、操縱性能及耐久性能，能夠適用于各種特殊的路面，能夠行駛許多運動型車輛無法行駛的道路，被業(yè)界譽為“越野車王”。它具有高尺寸的離地間隙，大角度的接近角和離去角，車體寬，重心低，V8柴油機，全時4輪驅(qū)動，獨立懸掛，動力轉(zhuǎn)向等。還有中央輪胎充氣系統(tǒng)，駕車者可以變化輪胎氣壓，裝配泄氣保用輪胎，輪胎泄氣時仍可以48公里時速行駛30公里。而悍馬在舒適性、內(nèi)部裝飾、動力性能與軍用型Hmmwv有所改變外，車型外表仍保持一致，在城市行駛特別的“另類”。悍馬系列有五種車型，分別有兩門、四門硬頂兩廂體車，四門軟蓬兩廂體車，四門及兩門皮卡?，F(xiàn)在，美國通用汽車公司已從AMG公司獲得悍馬的商標(biāo)使用權(quán)和生產(chǎn)權(quán)，并設(shè)計了新款悍馬H2，內(nèi)部裝飾豪華，真皮座椅，中央信息顯示系統(tǒng)，GPS衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)、DVD及音響系統(tǒng)、夜視行駛系統(tǒng)、移動電話座與手提電腦等，已經(jīng)在2002年初投放市場。相關(guān)企業(yè)簡介通用汽車通用汽車公司（GeneralMotors，簡稱GM）是全球最大的汽車公司之一，其核心汽車業(yè)務(wù)及子公司遍及全球，共擁有325,000名員工。通用汽車公司是由威廉·杜蘭特于1908年9月在別克汽車公司的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，成立于美國的汽車城底特律?，F(xiàn)總部仍設(shè)在底特律。其標(biāo)志GM取自其英文名稱（GeneralMotorCorporation）的前兩個單詞的第一個字母。自1931年起成為全球汽車業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。通用汽車公司迄今在全球33個國家建立了汽車制造業(yè)務(wù)，其汽車產(chǎn)品銷往200多個國家。2005年，通用汽車在全球售出917萬輛轎車和卡車。通用汽車的全球總部坐落在底特律的通用汽車文藝復(fù)興中心。美國東部時間2009年6月1日早上，通用汽車公司正式向美國政府申請破產(chǎn)保護(hù)。據(jù)悉，美國政府將向重組后的通用提供總計達(dá)到300億美元的援助。[4]從此開始出售悍馬的路程。騰中重工騰中重工(SichuanTengzhong)——全稱“四川騰中重工機械有限公司(SichuanTengzhongHeavyIndustrialMachineryCompanyLtd.)”，總部位于四川成都，擁有多個生產(chǎn)園區(qū)。該公司由四川騰中機械設(shè)備制造有限責(zé)任公司和四川華通投資控股有限公司共同出資設(shè)立，項目總投資14億元，占地632畝。騰中重工原為四川騰中機械設(shè)備制造有限公司，注冊成立于2005年1月，于2007年5月簽約落戶四川新津化工園區(qū)，于2008年1月更名為四川騰中重工機械有限公司。目前，公司全部占地面積1525畝，廠房面積233000㎡，員工4800余人。騰中重工生產(chǎn)大中型載重貨車、自卸車、掛車、拖車、混凝土運輸攪拌車、大型油罐車、油料運輸槽車等特種車輛，擁有先進(jìn)的生產(chǎn)制造、檢測生產(chǎn)線。騰中重工擁有40多年生產(chǎn)建筑工程機械的歷史，共有8大類30余種產(chǎn)品，其中“利州”牌混凝土攪拌機系列產(chǎn)品連續(xù)六屆獲四川省人民政府“名牌產(chǎn)品”稱號。騰中重工同時還涉足石油化工產(chǎn)業(yè)的鉆、采、探、壓井、修井、固井等機械設(shè)備以及化工成套設(shè)備，能源裝備。騰中重工是國內(nèi)的大型民營工業(yè)集團之一。自成立以來，通過一系列成功的兼并收購迅速拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，現(xiàn)已發(fā)展成為一個在全國各地?fù)碛斜姸噤N售和服務(wù)中心，涉足特種車輛、道橋構(gòu)件、建筑機械、新能源、石化設(shè)備產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代重工企業(yè)，并于2007及2008年連續(xù)兩年獲得機械行業(yè)《納稅大戶》稱號。相關(guān)人物簡介李炎李炎李炎，又名索郎多吉，男，1968年出生，四川威遠(yuǎn)縣新店區(qū)人，四川華拓實業(yè)發(fā)展股份有限公司的董事長，業(yè)界稱其為“華通系”掌門人。雖然有傳言稱李炎就是實際購買了悍馬的人。但從四川騰中重工的股權(quán)結(jié)構(gòu)看來，李炎與四川騰中重工并無關(guān)系。(注：有媒體稱李炎是自貢人，55歲左右。)20世紀(jì)80年代，李炎還是自貢市榮縣養(yǎng)路段的一名技術(shù)工人，后辭職下海，組建了自貢華通路橋公司，主要業(yè)務(wù)是道路、橋梁施工，并通過該公司賺得了人生的第一桶金。之后，李炎先后收購了木材加工廠，又跨行業(yè)去聯(lián)合自貢化學(xué)試劑廠，研發(fā)化工原料PPS相關(guān)技術(shù)。1997年，李炎將PPS轉(zhuǎn)移到了四川德陽。李炎的產(chǎn)業(yè)主要集中三大板塊：首先是機械制造，也就是此次收購悍馬的騰中重工，是李炎2004年展開系列收購動作后，收入囊中；而李炎旗下產(chǎn)業(yè)目前與國際最接軌，也是美方看重的其正完成路演、欲在香港上市的旭光資源，目前該公司為全球最大的芒硝(一種重要化工原料)生產(chǎn)商，而他的老本行PPS，作為災(zāi)后重建項目，目前正在德陽擴大規(guī)模生產(chǎn)，投資規(guī)模超過了30億，對于其身家，一位李炎生意上的伙伴估計，按照資產(chǎn)計算應(yīng)在50億左右。事態(tài)進(jìn)展09.10.09：騰中與通用汽車正式簽署收購悍馬協(xié)議09.10.03：騰中稱收購悍馬仍在談判未設(shè)截止日期09.09.29：發(fā)改委回絕騰中申請收購悍馬基本無望09.09.15：商務(wù)部：尚未收到騰中重工收購悍馬申請09.08.24：消息人士稱騰中高管赴美購悍馬將完成09.08.21：騰中欲新立門戶專營悍馬上海成立公司09.08.14：騰中和通用悍馬價格上存分歧延期簽約09.07.23：商務(wù)部亮綠燈騰中收購悍馬下周或簽約09.07.22：騰中或?qū)㈦x岸購買悍馬勿需商務(wù)部批準(zhǔn)09.07.16：騰中已向發(fā)改委遞交收購悍馬申請09.07.13：騰中購悍馬未簽約業(yè)內(nèi)：獲批可能性小09.07.02：騰中收購悍馬開始周進(jìn)入政府協(xié)商階段09.06.30：騰中購悍馬進(jìn)審批程序發(fā)改委未收申報最新追蹤悍馬CEO來華向新老板匯報工作[5]北京時間10月23日下午，悍馬CEO金泰樂帶領(lǐng)他原來舊部的大員（包括悍馬銷售、采購、運營等各部門的負(fù)責(zé)人）抵達(dá)成都，向騰中提交了一個悍馬品牌具體的全球運營方案。按照金泰樂的說法，他是執(zhí)行官，騰中重工方面是悍馬投資方，也就是他的老板，所以他要向老板提交一個關(guān)于悍馬具體運營的方案，然后像所有的執(zhí)行者一樣，希望老板能夠通過。金泰樂認(rèn)為騰中收購悍馬非常劃算[5]“通用非常心疼自己賣掉的悍馬，你知道為了建設(shè)這個品牌，他們付出了不止十億美金，另外他們還要花錢開發(fā)新產(chǎn)品，要拓展客戶群，建設(shè)全球銷售網(wǎng)絡(luò)，他們在悍馬這個品牌上付出了非常非常多的心血。”金泰樂表示?！拔艺J(rèn)為很少有人去分析悍馬的財報，這并不是一個虧損的品牌，它一直在盈利，真實情況并不是那些報道里寫的，而且現(xiàn)在正是資產(chǎn)價格的底點，這項收購真的是十分劃算，這就是中國政府為什么最近一直鼓勵中國企業(yè)到海外收購的原因，我們需要理解。”通用CEO：買馬若未獲得批準(zhǔn)騰中將承擔(dān)全責(zé)2009年10月13日悍馬的賣家——美國通用汽車公司“一把手”韓德勝在滬接受媒體集體采訪時表示，若最終未獲得政府批準(zhǔn)，騰中重工將承擔(dān)全部責(zé)任。[6]騰中與通用簽署最終協(xié)議騰中重工與通用汽車9日宣布，雙方就通用汽車旗下高端全路面品牌悍馬業(yè)務(wù)的出售簽署最終協(xié)議。騰中將以1.7億美元左右獲得悍馬品牌、商標(biāo)和商品名稱的所有權(quán)，同時，擁有生產(chǎn)悍馬汽車所必須的具體專利的使用權(quán)。買方還將承接悍馬與現(xiàn)有經(jīng)銷商簽訂的經(jīng)銷協(xié)議。[7]收購悍馬法律解讀[8]在美國司法程序如何進(jìn)行通用汽車目前正在美國進(jìn)行破產(chǎn)保護(hù)程序，四川騰中重工收購悍馬一案必須通過法院的批準(zhǔn)。美方為何沒有反對此次收購只要法院認(rèn)為價格是合適的，沒有任何理由反對。除非悍馬不同意收購的價格。經(jīng)營團隊與銷售商是否需要特別審批收購案中涉及到的知識產(chǎn)權(quán)，需要通過法律手段解決。后續(xù)涉及法律訴訟銷售汽車就會產(chǎn)生售后服務(wù)的連接。中國企業(yè)如何去解決美國汽車用戶的售后問題？中國企業(yè)海外并購存四大瓶頸[9]瓶頸一：外匯不放開資金障礙是制約企業(yè)走出去的一個重要問題。完全放開資本管制，海外并購星星之火方能燎原。瓶頸二：貸款銀行缺乏企業(yè)海外并購所需資金一般要幾十億美元，多則上百億美元。瓶頸三：政策促進(jìn)不升級應(yīng)支持調(diào)研資金由企業(yè)和政府共同分擔(dān)。并購成功歸還政府出資，失敗國家承擔(dān)部分損失。瓶頸四：文化排斥不融通此前上海汽車收購韓國雙龍即因當(dāng)?shù)毓栴}將企業(yè)搞垮。最大問題是非經(jīng)濟因素和政治因素。待解疑問低調(diào)騰中重工的真實實力[10]騰中重工去年已將當(dāng)?shù)匾患抑醒爰墖Y企業(yè)(即中國交通建筑公司)的下屬企業(yè)收入囊中。幕后推手大摩與“華通系”？[11]“李炎實際上是‘華通系’掌門人，”自貢市多位與李炎有私交的商界人士說，李炎擅長資本運作。汽車外行何以駕馭“悍馬”[12]騰中重工的網(wǎng)站上介紹，公司涉足特種車輛、道橋構(gòu)件、建筑機械、新能源、石化設(shè)備產(chǎn)業(yè)等。2005年，公司收購四川長電電力公司并改名為騰中電子有限公司。2006年，騰中電子有限公司更名為四川騰中工業(yè)有限公司。2007年，公司于四川新津創(chuàng)立一個生產(chǎn)基地，并更為現(xiàn)名。困難分析[13]高油耗逆潮流而動在高油價時代，在通用等美國汽車企業(yè)的產(chǎn)品被迫向更節(jié)能、更小型、更環(huán)保轉(zhuǎn)型的關(guān)口，悍馬的品牌DNA、技術(shù)DNA都屬于小眾中的小眾，是一種逆潮流的另類車型。因此，中國企業(yè)對悍馬的收購比印度塔塔對捷豹等老牌豪華品牌的收購風(fēng)險更大。后續(xù)資金儲備高要求悍馬的收購方不但要承擔(dān)交易涉及的現(xiàn)金，還要考慮所有債務(wù)，這對“新悍馬”控制成本、提高競爭力提出了巨大挑戰(zhàn)。在金融危機背景下，更對收購企業(yè)的后續(xù)資金儲備提出了很高的要求。豪華光環(huán)或失去長期以來，由于悍馬在國內(nèi)價格高昂，而且屢屢被曝成為煤老板等的“坐騎”，其品牌形象被蒙上了一層豪華的外衣。但是，這種浮華、淺薄的豪華缺乏品牌文化的深厚積淀，隨著汽車市場的成熟，也存在逐漸失去光環(huán)的風(fēng)險。法規(guī)陷阱要提防收購方需要警惕的還有因為不了解當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)而容易掉進(jìn)的一些陷阱。要對收購達(dá)成后勞資雙方的摩擦阻力有足夠的心理準(zhǔn)備。企業(yè)還要對美國越來越嚴(yán)格的油耗、排放法規(guī)有所準(zhǔn)備，那意味著研發(fā)成本的升級收購事件懸疑騰中重工的名字對許多人來說非常陌生，以前也基本沒有聽說過，由于它的社會知名度非常小，甚至很多成都人，基本上都沒有人知道，行業(yè)里也基本上掛不上號。這樣一個企業(yè)為什么會突然收購悍馬？1、政府部門審批懸疑騰中重工收購美國悍馬，能否通過國內(nèi)相關(guān)部門的審批還是未知數(shù)。按照中國現(xiàn)行的法規(guī)，境內(nèi)企業(yè)收購國外企業(yè)屬于境外投資，超過一定金額需要通過國家發(fā)展改革委和商務(wù)部的審批。2、收購的資金懸疑坊間關(guān)于此次收購的代價眾說紛紜，下至有人推測是1美元象征性轉(zhuǎn)讓，上至5億美元，外電較多的報道表示可能是1億美金。此次收購的資金來源以及最終的收購價格仍是迷團。另一方面，作為騰中重工是否有足夠的資金收購，也是一個疑問。3、關(guān)于收購方的低調(diào)神秘騰中重工此次收購之前相當(dāng)?shù)驼{(diào)，在多個與悍馬收購有”緋聞“的企業(yè)中亮相曝光最少，根據(jù)該企業(yè)相對簡陋的網(wǎng)站上并不詳盡的介紹，該企業(yè)之前主營業(yè)務(wù)與汽車關(guān)系不大。收購后的懸疑悍馬作為享譽世界的高端SUV品牌，在中國也有著極高的聲譽。但是在市場上來說，始終只是一個小眾品牌，在高油耗時代的今天，市場前景并不為人看好。即便是通用，也是沒有將其經(jīng)營好，那么門外漢騰中重工呢？1、美國高管+中國領(lǐng)導(dǎo)=？騰中收購后，將繼續(xù)任用原悍馬高管層，并且保留原來的3000多個工作機會。員工成本是一個巨大的包袱，另一方面，如何與美國的員工溝通則是另外一個疑云。作為中國企業(yè)的海外收購，作為企業(yè)發(fā)展的軟性因素之一，企業(yè)文化融合一直是難點。2、產(chǎn)品銷售和贏利問題根據(jù)業(yè)內(nèi)部分專家的估算，悍馬目前的年虧損額可能會在2億美元左右。在2007年的全年全球銷量僅為6萬多臺。導(dǎo)致贏利能力低下，如何改變這種現(xiàn)狀？同時，后續(xù)產(chǎn)品的研發(fā)更是會涉及到巨額的資金投入。3、技術(shù)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型問題有報道傳言收購悍馬之后騰中將會改變產(chǎn)品解構(gòu)，從技術(shù)角度進(jìn)行革新，制造相對低排量的節(jié)能環(huán)保車型。擁有強大技術(shù)實力的通用尚無力解決這一問題，這也是騰中面臨的關(guān)鍵點。前車之鑒雙龍破產(chǎn)上汽10億打水漂[14]上海汽車于2006年成為雙龍汽車的控股股東。截至2008年11月30日，按中國會計準(zhǔn)則，上海汽車擁有的雙龍汽車的權(quán)益為18.51億元(未經(jīng)審計)。據(jù)悉上汽可能會按18.51億元權(quán)益的60-70％計提減值損失，額度在10－12億元。上汽撤資難不撤也難[15]對于雙龍要求上汽注入的