大唐集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告

可修改歡迎下載精品Word可修改歡迎下載精品Word可修改歡迎下載精品Word大唐集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告20**年12月29日，中國(guó)大唐集團(tuán)公司在原國(guó)家電力公司局部企事業(yè)單位根底上組建而成，是全國(guó)五大發(fā)電集團(tuán)之一，是中央直接管理的國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和國(guó)家控股公司的試點(diǎn)。主要經(jīng)營(yíng)范圍為：集團(tuán)公司及有關(guān)企業(yè)中由國(guó)家投資形成并由集團(tuán)公司擁有的全部國(guó)有資產(chǎn)；從事電力能源的開(kāi)發(fā)、投資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和管理；組織電力〔熱力〕生產(chǎn)和銷(xiāo)售；電力設(shè)備制造、設(shè)備檢修與調(diào)試；電力技術(shù)開(kāi)發(fā)、咨詢(xún)；電力工程、電力環(huán)保工程承包與咨詢(xún)；新能源開(kāi)發(fā)。注冊(cè)資本金人民幣120億元。截至20**年年底，資產(chǎn)總額到達(dá)1850億元。中國(guó)大唐集團(tuán)公司實(shí)施以集團(tuán)公司、分〔子〕公司、基層企業(yè)三級(jí)責(zé)任主體為根底的集團(tuán)化管理體制和運(yùn)行模式。集團(tuán)公司相繼組建了大唐甘肅發(fā)電、大唐陜西發(fā)電、大唐黑龍江發(fā)電、大唐吉林發(fā)電、大唐河北發(fā)電5個(gè)全資子公司和湖南分公司、安徽分公司、河南分公司、云南代表處、四川代表處5個(gè)分支機(jī)構(gòu)。集團(tuán)公司擁有中國(guó)第一家在倫敦、香港上市的大唐國(guó)際發(fā)電股份和較早在國(guó)內(nèi)上市的湖南華銀電力股份、廣西桂冠電力股份；擁有大唐首陽(yáng)山發(fā)電公司、大唐國(guó)際張家口發(fā)電廠、內(nèi)蒙古大唐國(guó)際托克托發(fā)電公司、陽(yáng)城國(guó)際發(fā)電公司、巖灘水力發(fā)電廠等百萬(wàn)千瓦以上容量的大型電力企業(yè)以及內(nèi)蒙古賽罕壩、福建漳州六鰲等一批風(fēng)電工程；擁有正在建設(shè)中的規(guī)劃規(guī)模630萬(wàn)千瓦的龍灘水電工程以及物流網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)的中國(guó)水利電力物資等；集團(tuán)公司的在役發(fā)電資產(chǎn)分布在北京、天津、河北、山西、內(nèi)蒙古、吉林、黑龍江、安徽、江蘇、河南、湖南、陜西、甘肅、廣西、四川、云南、福建等17個(gè)省〔自治區(qū)、直轄市〕。下面本文以大唐集團(tuán)20**到20**年三年的數(shù)據(jù)為根底，形成了下面的財(cái)務(wù)報(bào)告，分別分析了三張財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)變化以及重要賬戶(hù)的變化，同時(shí)計(jì)算了反映大唐集團(tuán)的財(cái)務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況、償債能力狀況、開(kāi)展能力狀況的各項(xiàng)指標(biāo)，在此根底之上對(duì)大唐集團(tuán)總體的資產(chǎn)效率問(wèn)題進(jìn)行了一個(gè)簡(jiǎn)單的評(píng)價(jià)。對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的分析從該集團(tuán)的合并資產(chǎn)負(fù)債表中可以看到，自20**年起到20**年，大唐集團(tuán)的總資產(chǎn)由937.13表1：各年度資產(chǎn)、負(fù)債權(quán)益額變化表〔單位：千元〕資產(chǎn)負(fù)債權(quán)益20**年93,712,79058,512,82035,199,97020**年111,899,39174,508,91837,390,47320**年140,002,426101,984,46138,017,96520**年183,006,686140,088,75942,917,93703年比02年增加額18,186,60115,996,0982,190,50304年比03年增加額28,103,03527,475,543627,49205年比04年增加額43,004,26038,104,2984,899,97203年增長(zhǎng)率19.41%27.34%6.22%04年增長(zhǎng)率25.11%36.88%1.68%05年增長(zhǎng)率30.72%37.36%12.89%03年增加額占資產(chǎn)增加額比率100.00%87.96%12.04%04年增加額占資產(chǎn)增加額比率100.00%97.77%2.23%05年增加額占資產(chǎn)增加額比率100.00%88.61%11.39%由表1可以看出，該集團(tuán)資產(chǎn)的大額度增加，主要是由負(fù)債的大量增加所引起的，以04年為例，該年度資產(chǎn)總額比上年增加了281.03億，負(fù)債總額比上年增加了274.76億，而權(quán)益總額比上年增加了6.27億，負(fù)債增加幅度占資產(chǎn)增加幅度的97.77%，而權(quán)益增加只占了資產(chǎn)增加的2.23%。也是因?yàn)檫@個(gè)現(xiàn)象，該集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率從20**年的62.44%上升到20**年的76.55%左右。將集團(tuán)的資產(chǎn)、負(fù)債以及權(quán)益的變化表達(dá)在以以下圖中：可以明顯的看到，資產(chǎn)和負(fù)債是在幾乎呈同等幅度的上升，而權(quán)益根本維持不變。下面的表2給出了資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益各個(gè)年度總額定比和環(huán)比的比率以及從02年到05年總額的平均增長(zhǎng)速度的數(shù)據(jù)：表2：財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表定比比率環(huán)比比率平均增長(zhǎng)速度03/0204/0205/0203/0204/0305/04資產(chǎn)1.19411.49401.95281.19411.25111.3072124.99%負(fù)債1.27341.74292.39421.27341.36881.3736133.78%權(quán)益1.06221.08011.21931.06221.01681.1289106.65%從表2中可以看到，該集團(tuán)的資產(chǎn)與負(fù)債各年度額比上一年度均有較大幅度增長(zhǎng)，而且是在均勻增長(zhǎng)中有遞增的趨勢(shì)；但是所有者權(quán)益的增長(zhǎng)那么有所不一樣，雖然每年都有增長(zhǎng)，但數(shù)額非常小，增長(zhǎng)趨勢(shì)非常緩慢。這點(diǎn)也可以從資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益的平均增長(zhǎng)速度的數(shù)據(jù)中得出，資產(chǎn)的平均增長(zhǎng)速度為124.99%，負(fù)債的平均增長(zhǎng)速度為133.78%，而權(quán)益的平均增長(zhǎng)速度僅為106.65%。無(wú)論是數(shù)據(jù)還是圖表，都向我們說(shuō)明了在02-05年間該集團(tuán)資產(chǎn)和負(fù)債增長(zhǎng)較快，而權(quán)益增長(zhǎng)十分緩慢。尤其是負(fù)債，其每年增長(zhǎng)額雖然比資產(chǎn)的增加額要小，但它的增長(zhǎng)速度卻資產(chǎn)快，簡(jiǎn)單分析，應(yīng)該是由于資產(chǎn)總額較負(fù)債總額大，因此雖然負(fù)債增加額不如資產(chǎn)增加額，但是增長(zhǎng)速度〔等于增加額除以總額〕卻比資產(chǎn)快了。資產(chǎn)狀況分析將大唐集團(tuán)的總資產(chǎn)構(gòu)成用圖來(lái)表示，可以看到，總資產(chǎn)是隨著固定資產(chǎn)的上升而上升的，流動(dòng)資產(chǎn)那么變化幅度非常小從表3可以看到更為詳細(xì)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。大唐集團(tuán)從20**年末至20**年末，總資產(chǎn)由937.13表3：各年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表〔單位：千元〕數(shù)額結(jié)構(gòu)比率20**年20**年20**年20**年20**年20**年20**年20**年流動(dòng)資產(chǎn)17,055,66321,950,00922,841,81620,981,08518.20%19.62%16.32%11.46%固定資產(chǎn)72,797,65186,072,468111,803,025155,666,48177.68%76.92%79.86%85.06%資產(chǎn)總計(jì)93,712,790111,899,391140,002,426183,006,686100.00%100.00%100.00%100.00%結(jié)合表4可以更具體的看到，固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)在02-05年間都一個(gè)比較大幅度的、遞增的上升趨勢(shì)，而且固定資產(chǎn)的上升幅度還稍稍大于總資產(chǎn)的上升幅度。聯(lián)系到該集團(tuán)所屬電力企業(yè)，有其行業(yè)的特殊性——固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重大，因此，也就不難解釋為什么總資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的變化趨同了。此外，固定資產(chǎn)的巨額上升也給我們了一個(gè)信息，就是該集團(tuán)在20**-20**年間應(yīng)該是進(jìn)行了某項(xiàng)或者多項(xiàng)機(jī)組的新建工程。表4：資產(chǎn)變動(dòng)情況表〔單位：千元〕數(shù)額環(huán)比增長(zhǎng)率平均增長(zhǎng)速度20**年20**年20**年20**年03年04年05年流動(dòng)資產(chǎn)17,055,66321,950,00922,841,81620,981,08528.70%4.06%-8.15%107.15%固定資產(chǎn)72,797,65186,072,468111,803,025155,666,48118.24%29.89%39.23%128.83%資產(chǎn)總計(jì)93,712,790111,899,391140,002,426183,006,68619.41%25.11%30.72%124.99%下面對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的變化構(gòu)成做進(jìn)一步的分析?！?〕對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的分析表5：流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)情況表〔單位：千元〕數(shù)額環(huán)比增長(zhǎng)率平均增長(zhǎng)速度20**年20**年20**年20**年03年增長(zhǎng)率04年增長(zhǎng)率05年增長(zhǎng)率貨幣資金7,782,3179,380,9158,280,4543,093,55920.54%-11.73%-62.64%73.53%應(yīng)收賬款3,463,9755,793,7175,789,2606,956,61667.26%-0.08%20.16%126.17%存貨1,856,7382,225,0822,538,5774,389,65819.84%14.09%72.92%133.21%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)17,055,66321,950,00922,841,81620,981,08528.70%4.06%-8.15%107.15%從流動(dòng)資產(chǎn)變化構(gòu)成圖中可以看到，流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額在02-03年有一定的上升，03-04年上升額度較小，04-05年間那么是下降，最主要的原因是受了貨幣資金的影響。在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨的增長(zhǎng)速度最快，其次是應(yīng)收賬款，而貨幣資金那么是減少的。詳細(xì)看，該集團(tuán)的貨幣資金在02-03年間有一個(gè)非常小幅度的上升后，就開(kāi)始較大幅度的下降，尤其是04-05年間下降的幅度非常大，05年環(huán)比增長(zhǎng)率到達(dá)了-62.63%，在總資產(chǎn)中所占比例由04年的5.91%下降到05年的1.69%。另外，應(yīng)收賬款在02-03年呈現(xiàn)了一定的上升趨勢(shì)，03-04年趨于平緩，而04-05年又上升，單單從應(yīng)收賬款總額的上升和下降并不能說(shuō)明該公司的電費(fèi)回收等難度加大，而應(yīng)該將應(yīng)收賬款的變動(dòng)和銷(xiāo)售收入聯(lián)系起來(lái)，結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來(lái)分析，這點(diǎn)在后面的利潤(rùn)表中會(huì)有說(shuō)明。下面是幾個(gè)比較重要的單項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)圖，從這里也可以看出各個(gè)工程在02-05年間的變動(dòng)情況?！?〕對(duì)固定資產(chǎn)的分析表6：固定資產(chǎn)變動(dòng)情況表數(shù)額環(huán)比增長(zhǎng)率平均增長(zhǎng)速度20**年20**年20**年20**年03年04年05年固定資產(chǎn)原價(jià)88,276,845100,261,988114,448,569156,070,55313.58%14.15%36.37%120.92%固定資產(chǎn)凈額56,158,65462,511,61071,289,025101,662,26211.31%14.04%42.61%121.88%在建工程13,789,50718,282,22327,807,35440,981,66632.58%52.10%47.38%143.77%固定資產(chǎn)合計(jì)72,797,65186,072,468111,803,025155,666,48118.24%29.89%39.23%128.83%資產(chǎn)總計(jì)93,712,790111,899,391140,002,426183,006,68619.41%25.11%30.72%124.99%由于大唐集團(tuán)的機(jī)組改擴(kuò)建工程引起了該集團(tuán)固定資產(chǎn)的增加額是巨大的，那么，究竟固定資產(chǎn)的增加所帶來(lái)的裝機(jī)容量的增大，發(fā)電量的提高，最終是否可以帶來(lái)同等幅度的利潤(rùn)的上升呢，這個(gè)將在后面對(duì)損益表中的解讀中再進(jìn)行詳細(xì)的分析。下面列出了單項(xiàng)固定資產(chǎn)數(shù)額的變動(dòng)圖，來(lái)更清晰的反映單項(xiàng)固定資產(chǎn)數(shù)額的變動(dòng)情況?！?〕資本狀況分析資本總量變化表〔單位：千元〕負(fù)債額權(quán)益額資本總額20**年58,512,82035,199,97093,712,79020**年74,508,91837,390,473111,899,39120**年101,984,46138,017,965140,002,42620**年140,088,75942,917,937183,006,69620**年增加額15,996,0982,190,50318,186,60120**年增加額27,475,543627,49228,103,03520**年增加額38,104,2984,899,96243,004,26020**年增長(zhǎng)率27.34%6.22%19.41%20**年增長(zhǎng)率36.88%1.68%25.11%20**年增長(zhǎng)率37.36%12.89%30.72%從上表中我們可以看到，負(fù)債類(lèi)資本和資本總額都是呈現(xiàn)一個(gè)上升的趨勢(shì)，各年度的增加額以及增長(zhǎng)率均有一定程度的提高，資本的增加主要是來(lái)源于負(fù)債的增加。負(fù)債的增長(zhǎng)率03年是27.34%,04和05年都到達(dá)了36%以上,而權(quán)益性資本的增長(zhǎng)率只有在05年才到達(dá)10%以上,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于負(fù)債類(lèi)資本的增加。而就資本結(jié)構(gòu)的變化來(lái)說(shuō)，也是表達(dá)出了負(fù)債類(lèi)資本在總資本中的重要性，從下面這張資本組成結(jié)構(gòu)變化表中，我們可以清晰的看到負(fù)債類(lèi)資本在總資本中所占比例20**到20**年分別為62.44%、66.59%、72.84%和76.55%，呈穩(wěn)步上升的趨勢(shì)；而權(quán)益類(lèi)資本無(wú)論是少數(shù)股東權(quán)益還是所有者權(quán)益都上在逐年的下降。從這一點(diǎn)中我們可以驗(yàn)證上面所說(shuō)的，雖然在總量上負(fù)債類(lèi)資本和權(quán)益性資本都有所增加，但是就總體而言負(fù)債類(lèi)資本的增加額和增長(zhǎng)率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于權(quán)益性資本，大唐集團(tuán)的資金來(lái)源對(duì)于負(fù)債的依賴(lài)性高于權(quán)益性資本。資本組成結(jié)構(gòu)變化表20**比率20**比率20**比率20**比率短期借款6.85%9.87%13.09%10.71%一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債0.99%1.81%2.15%3.94%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)19.13%23.24%27.01%26.55%長(zhǎng)期借款42.51%41.09%44.17%46.72%長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)43.25%43.31%45.81%49.98%負(fù)債合計(jì)62.44%66.59%72.84%76.55%少數(shù)股東權(quán)益16.97%15.68%14.03%13.45%資本公積5.65%5.09%3.42%2.62%未確認(rèn)的投資損失-0.03%-0.08%-0.37%-0.47%未分配利潤(rùn)-1.34%-0.94%-0.83%-0.59%所有者權(quán)益合計(jì)20.59%17.73%13.13%10.00%負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)100.00%100.00%100.00%100.00%結(jié)合資本總量和資本結(jié)構(gòu)變化的分析，我們可以得到以下結(jié)論：從總體而言，資本的增加與負(fù)債的增加呈同步上升的趨勢(shì)，而所有者權(quán)益和少數(shù)股東權(quán)益的變動(dòng)不大，尤其是所有者權(quán)益，根本維持不變，結(jié)合到前面說(shuō)的該集團(tuán)進(jìn)行新機(jī)組的投產(chǎn)，固定資產(chǎn)大幅度的增加，能夠發(fā)現(xiàn)，該集團(tuán)應(yīng)該是通過(guò)借入資金而非股東增加投資來(lái)進(jìn)行改擴(kuò)建，這就有可能會(huì)讓集團(tuán)面臨一個(gè)資產(chǎn)債務(wù)率較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的危險(xiǎn)。下面分開(kāi)分析負(fù)債與權(quán)益的變化。對(duì)負(fù)債的分析就負(fù)債總體而言，無(wú)論是流動(dòng)負(fù)債還是長(zhǎng)期負(fù)債都有增加，雖然增長(zhǎng)的幅度大體相同，但是由于長(zhǎng)期負(fù)債的基數(shù)較流動(dòng)負(fù)債更大一些，所以增長(zhǎng)額也要大些?！?fù)債類(lèi)資本變化表20**年20**年20**年20**年03年增長(zhǎng)率04年增長(zhǎng)率05年增長(zhǎng)率短期借款6,420,39011,039,27618,327,51619,606,40071.94%66.02%6.98%應(yīng)付賬款3,833,2274,612,1756,044,8689,264,79020.32%31.06%53.27%一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債930,0572,029,6923,015,6057,219,270118.23%48.57%139.40%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)17,926,19125,999,91837,817,22848,585,43645.04%45.45%28.47%長(zhǎng)期借款39,837,27045,981,16061,839,79885,495,52415.42%34.49%38.25%長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)40,528,44348,460,51264,128,44391,474,22019.57%32.33%42.64%負(fù)債合計(jì)58,512,82074,508,918101,984,461140,088,75927.34%36.88%37.36%從上表中我們可以看到負(fù)債的總的變化是上升的,02年到03年的增長(zhǎng)率的變化也是不斷的上升，從03年的27.34%猛增到04年的36.88%，05年又小幅上升到37.36%，這說(shuō)明負(fù)債是不斷的增加的并且增長(zhǎng)的速度越來(lái)越快。從增長(zhǎng)率來(lái)看流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)對(duì)于負(fù)債的總增長(zhǎng)起了很大的作用，尤其是20**年和20**年，流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)率分別到達(dá)了45.04%和45.45%。但同時(shí)我們也應(yīng)該注意到長(zhǎng)期負(fù)債中長(zhǎng)期借款的增加的重要性，從前面的資本組成結(jié)構(gòu)表中我們可以看到長(zhǎng)期借款在總資本中所占比重各年均到達(dá)了40%以上，它的變化對(duì)負(fù)債的總變化起到了關(guān)鍵性的作用，它的增長(zhǎng)率從20**年的15.42%快速增加到20**年的34.49%，然后又繼續(xù)增加為20**年的38.25%。這些都說(shuō)明了近些年來(lái)大唐集團(tuán)負(fù)債的增加有很大一局部是來(lái)自于長(zhǎng)期負(fù)債中的長(zhǎng)期借款的增加。為了更加直觀的看到各類(lèi)負(fù)債的變化我們做了下面的三張圖。流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)負(fù)債的增加都有影響，其中流動(dòng)負(fù)債中的短期借款和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債都有較大的上升，這個(gè)也可以從后面的單項(xiàng)圖表中看出來(lái)。而在長(zhǎng)期負(fù)債結(jié)構(gòu)變化圖中可以發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期負(fù)債的增加根本上是由長(zhǎng)期借款的增加引起的，長(zhǎng)期借款的增加又證明了該集團(tuán)是通過(guò)借款來(lái)進(jìn)行新建工程以及改擴(kuò)建工程的。以下是重要的單項(xiàng)負(fù)債變化圖。上面這三張圖分別反映出了這三個(gè)重要賬戶(hù)的變化，總的變化趨勢(shì)都是一個(gè)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，變化值最大的是長(zhǎng)期借款賬戶(hù)，20**年增加額到達(dá)了150多億而20**年增長(zhǎng)額到達(dá)了230多億。變化比較快的是一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債20**年只有9億多之后各年均有大幅增加，20**年更是到達(dá)了72億之多，這說(shuō)明大唐集團(tuán)面臨到的長(zhǎng)期借款越來(lái)越多，將會(huì)引起大量的現(xiàn)金流出。對(duì)權(quán)益的分析在前面的局部我們已經(jīng)說(shuō)過(guò)權(quán)益類(lèi)資本雖然在總量上有所增加，但是其增長(zhǎng)額和增長(zhǎng)率都比較低，從02年352億到05年430億增加不到80億這與資本總量幾百億的變化來(lái)比是比較小的，而其中主要的增長(zhǎng)來(lái)自于少數(shù)股東權(quán)益的增加。具體變化如下表：權(quán)益類(lèi)資本變化表〔單位：千元〕20**年20**年20**年20**年03年增長(zhǎng)率04年增長(zhǎng)率05年增長(zhǎng)率少數(shù)股東權(quán)益15,900,12117,549,45319,642,53124,621,64110.37%11.93%25.35%實(shí)收資本〔股本〕15,393,77715,393,77715,393,77715,531,6770.00%0.00%0.90%資本公積5,295,7235,697,9674,782,5144,799,3377.60%-16.07%0.35%未分配利潤(rùn)-1,258,544-1,054,130-1,156,762-1,076,649-16.24%9.74%-6.93%權(quán)益合計(jì)35,199,97037,390,47338,017,96542,917,9376.22%1.68%12.89%從上表中我們可以看到權(quán)益類(lèi)資本的增加主要是由少數(shù)股東權(quán)益增加所引起的，實(shí)收資本三年的增長(zhǎng)額均小于1%，一直保持在154億左右，資本公積也只是有小額的變化而且總體上是下降的，從20**年的52億下降到了20**年的48億?？梢哉f(shuō)大唐集團(tuán)權(quán)益類(lèi)資本增加很小，而且并不是投資者增加投資的結(jié)果，而是由于合并報(bào)表產(chǎn)生的少數(shù)股東權(quán)益這一更加接近負(fù)債類(lèi)資本的工程所引起的。為了更加直觀的看到權(quán)益類(lèi)賬戶(hù)的變化我們做了下面的圖：從這張圖中我們更加直觀的看到權(quán)益類(lèi)資本的總變化和少數(shù)股東權(quán)益的變化根本一致，而實(shí)收資本根本是一條直線，沒(méi)有變化。權(quán)益類(lèi)賬戶(hù)的減項(xiàng)賬戶(hù)盈余公積、未分配利潤(rùn)、未確認(rèn)投資損失的變化如上圖，其中盈余公積根本沒(méi)有變化，未分配利潤(rùn)的變化幅度不大，而未確認(rèn)投資損失的變化幅度是做大的尤其是04和05年，所以它的變化是引起了所有者權(quán)益的下降的原因之一。二．對(duì)利潤(rùn)表的分析1．趨勢(shì)分析大唐集團(tuán)三年的利潤(rùn)總額呈上升趨勢(shì)，而且增長(zhǎng)幅度越來(lái)越大，05年比03年增長(zhǎng)了963,964千元，增長(zhǎng)率為36.10%，其中04年比03年，05年比04年分別增長(zhǎng)了444,354千元，519,610千元，增長(zhǎng)率分別為16.64%，16.68%。三年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也呈上升趨勢(shì)，05年比03年增長(zhǎng)了22，385，400千元，增長(zhǎng)率為68.22%，其中04年比03年，05年比04年分別增長(zhǎng)了8,393,678千元和13,991,721千元，增長(zhǎng)率分別為25.58%和33.95%。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)額和增長(zhǎng)率都高于利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)額和增長(zhǎng)率，說(shuō)明大唐集團(tuán)收入的增長(zhǎng)幅度大于利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度，也就是說(shuō)利潤(rùn)并沒(méi)有隨著收入同步增長(zhǎng)，這可能是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)增長(zhǎng)過(guò)快而導(dǎo)致的。因?yàn)?4年和05年主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)的增長(zhǎng)率分別為25.58%和33.95%，略高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)率。利潤(rùn)表主要工程金額項(xiàng)目20**20**20**一.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入328142224120790055199622其中：〔1〕電力銷(xiāo)售收入302385833820750850771278二.主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)274113723527379247917203其中：〔1〕電力銷(xiāo)售本錢(qián)246886003210310143528970主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加348883432198489711三.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)501234355019526792708加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)159026245887312203減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用7532124834209380管理費(fèi)用81673181453268193財(cái)務(wù)費(fèi)用229767324388783069578其中：利息支出24724833473774四.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)278449130026743557761加：投資收益3946217409854304五.利潤(rùn)總額267010531144593634069減：所得稅115245910954401072244少數(shù)股東損益137813118928522423527六.凈利潤(rùn)204415310445360093利潤(rùn)表主要工程變化趨勢(shì)表項(xiàng)目04增長(zhǎng)額04增長(zhǎng)率05增長(zhǎng)額05增長(zhǎng)率05比03增長(zhǎng)額05比03增長(zhǎng)率一.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入839367825.58%1399172133.95%2238540068.22%其中：電力銷(xiāo)售收入796892526.35%1256377032.88%2053269567.90%二.主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)786242028.68%1264341235.84%2050583174.81%其中：電力銷(xiāo)售本錢(qián)741450130.03%1142586935.59%1884037076.31%主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加8331523.88%5751313.31%14082840.37%三.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)4896099.77%12923.46%178036535.52%加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)8686154.62%6631526.97%15317796.32%減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用1173021557.39%8454567.73%2021482679.87%管理費(fèi)用99780122.17%8673947.80%186520228.37%財(cái)務(wù)費(fèi)用1412056.15%63070025.86%77190533.60%其中：利息支出2472483100129140.50%3473774四.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2181837.84%55508618.49%77327027.77%加：投資收益134636341.18%-119794-68.81%1484237.61%五.利潤(rùn)總額44435416.64%51961016.68%96396436.10%減：所得稅-57019-4.95%-23196-2.12%-80215-6.96%少數(shù)股東損益51472137.35%53067528.04%104539675.86%六.凈利潤(rùn)10603051.87%4964815.99%15567876.16%對(duì)趨勢(shì)表進(jìn)一步分析，我們可以發(fā)現(xiàn)05年和04年相比財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長(zhǎng)額630，700千元，增長(zhǎng)率為25.86%，增幅比較大，但是還是低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)率。財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加主要是由于財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出大幅增加，利息支出的增長(zhǎng)額為100，129千元，增長(zhǎng)率為40.50%，超過(guò)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)率。營(yíng)業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用的增幅也比較大，但是營(yíng)業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用的數(shù)額較小，所以對(duì)利潤(rùn)的影響不大。另外，投資收益的變化也比較大，04年和03年相比增長(zhǎng)率較高，而05年和04年相比那么出現(xiàn)負(fù)的增長(zhǎng)率，而且負(fù)增長(zhǎng)率也比較大，但是由于投資收益的數(shù)額較小，對(duì)利潤(rùn)的影響不大。利潤(rùn)總額的上升幅度高于凈利潤(rùn)的上升幅度，而所得稅呈下降的趨勢(shì)?？赡苁怯捎谏贁?shù)股東損益增長(zhǎng)對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生了影響。通過(guò)趨勢(shì)變化表我們可以發(fā)現(xiàn)電力銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)幅度比較大，是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的主要來(lái)源，所以我們對(duì)電力銷(xiāo)售入進(jìn)行了分析：通過(guò)分析我們可以發(fā)現(xiàn)，在這三年里，由電價(jià)上漲導(dǎo)致電力銷(xiāo)售收入增加了5,787,722千元，占電力銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額的比重為28.19%，其中04年，05年由電價(jià)上漲導(dǎo)致的銷(xiāo)售收入的增加額分別為1,739,478千元和4,048,244千元，占電力銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額的比重分別為21.83%，32.22%。由電價(jià)上漲導(dǎo)致的電力銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額占銷(xiāo)售收入增加額的比重呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明電價(jià)上漲對(duì)電力銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)的影響程度呈上升趨勢(shì)。由電量增加導(dǎo)致電力銷(xiāo)售收入增加了14,744,972千元，占電力銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額的比重為71.81%，其中04年，05年由電量增加導(dǎo)致的銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)額分別為6,229,446千元和8,515,526千元，占電力銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額的比重分別為78.17%，67.78%。由電量增加導(dǎo)致的電力銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額占銷(xiāo)售收入增加額的比重呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明電量增加對(duì)電力銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)的影響程度呈下降趨勢(shì)。我們可以發(fā)現(xiàn)，雖然電量增加對(duì)電力銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)的影響程度呈下降趨勢(shì)，但是由上網(wǎng)電量增加仍然是可導(dǎo)致電力銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)主要原因。其中單位分別為：千元，千兆瓦時(shí)，元/兆瓦時(shí)項(xiàng)目20**20**20**電力銷(xiāo)售收入30,238,58338,207,50850,771,278上網(wǎng)電量131,251158,290193,569上網(wǎng)電價(jià)230.39241.38262.29項(xiàng)目04比03增加05比04增加05比03增加上網(wǎng)電量27,03935,27962,318上網(wǎng)電價(jià)10.9920.9131.90電力銷(xiāo)售收入7,968,92512,563,77020,532,695其中：電價(jià)的影響1,739,4784,048,2445,787,722占銷(xiāo)售收入增加額的比重21.83%32.22%28.19%電量的影響6,229,4468,515,52614,744,972占銷(xiāo)售收入增加額的比重78.17%67.78%71.81%為了更直觀的反映一些工程之間的變動(dòng)關(guān)系，我們繪制了一些主要工程三年來(lái)變化趨勢(shì)的折線圖：2．結(jié)構(gòu)分析為了近一步分析造成收入，本錢(qián)，利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，我們就要找出影響他們的主要工程并對(duì)其進(jìn)行分析，所以我們要進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析，來(lái)確定哪些工程對(duì)它們的影響較大。我們計(jì)算了各個(gè)工程占收入的比率，并找出了占收入比重較大的一些工程進(jìn)行了分析。在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入方面，電力銷(xiāo)售收入在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中所占的比重根本保持不變，一直維持在92%左右，05年出現(xiàn)了微小下降，說(shuō)明電力銷(xiāo)售收入是大唐集團(tuán)的主要收入來(lái)源，而且也是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的主要來(lái)源。主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)的支出額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入額的比例不斷的增加從20**年到20**年增加超過(guò)了3個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明雖然主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在不斷的增加但是與之相應(yīng)的本錢(qián)也在不斷的增加，而且主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)的增加速度超過(guò)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加速度，這與前面得出的結(jié)論是一致的。電力銷(xiāo)售本錢(qián)的占主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)的絕比照重，電力銷(xiāo)售本錢(qián)也增加了超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明主營(yíng)業(yè)本錢(qián)的增加主要是由于電力銷(xiāo)售本錢(qián)的增加導(dǎo)致的。利潤(rùn)總額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重也不斷下降，03年到05年下降了將近兩個(gè)百分點(diǎn)。其中主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重不斷下降，從03年到04年下降了約3個(gè)百分點(diǎn)，這可能是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)增加較快導(dǎo)致的。其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)04年有小幅增長(zhǎng)，05年又有小幅下降，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重也比較低，對(duì)大唐集團(tuán)的利潤(rùn)總額影響不是很大。投資收益占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重也有所變化，但是由于投資收益占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重較小，所以對(duì)利潤(rùn)的影響不大。財(cái)務(wù)費(fèi)用的比重在下降，但是其中利息支出的比重卻是上升的。財(cái)務(wù)費(fèi)用的比重在下降，但并不說(shuō)明財(cái)務(wù)費(fèi)用的絕對(duì)額下降，通過(guò)前面的分析我們可以知道財(cái)務(wù)費(fèi)用上升的幅度是比較大的，占收入的比重下降可能是由于收入增加超過(guò)財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加造成的。其中利息支出的比重在增加，這與前面說(shuō)過(guò)的該企業(yè)的負(fù)債增加是有關(guān)系的。項(xiàng)目20**20**20**一.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100.00%100.00%100.00%其中：電力銷(xiāo)售收入92.15%92.72%91.98%二.主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)83.54%85.60%86.81%其中：電力銷(xiāo)售本錢(qián)75.24%77.91%78.86%主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加1.06%1.05%0.89%三.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)15.27%13.35%12.31%加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)0.48%0.60%0.57%減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用0.02%0.30%0.38%管理費(fèi)用0.25%0.44%0.49%財(cái)務(wù)費(fèi)用7.00%5.92%5.56%其中：利息支出6.00%6.29%四.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8.49%7.29%6.45%加：投資收益0.12%0.42%0.10%五.利潤(rùn)總額8.14%7.56%6.58%減：所得稅3.51%2.66%1.94%少數(shù)股東損益4.20%4.59%4.39%六.凈利潤(rùn)0.62%0.75%0.65%三．本錢(qián)分析從前面對(duì)利潤(rùn)表的分析中我們可以看出，主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)有很大幅度的增加，主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)是公司利潤(rùn)的主要影響因素之一，而主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)中最主要的就是電力銷(xiāo)售本錢(qián)，下面我們就對(duì)大唐集團(tuán)的電力本錢(qián)進(jìn)行一個(gè)詳細(xì)的分析。趨勢(shì)變化首先我們對(duì)產(chǎn)品總本錢(qián)，變動(dòng)本錢(qián)，固定本錢(qián)，和產(chǎn)品單位本錢(qián)近三年來(lái)的變化趨勢(shì)進(jìn)行分析，希望從中能夠找出主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)增加的原因。大唐集團(tuán)的總本錢(qián)20**年比20**年增長(zhǎng)了18,840,369千元，增長(zhǎng)率為76.31%，其中04年比03俄年的增長(zhǎng)了7，414，500千元，增長(zhǎng)率為30%，05年比04年的增長(zhǎng)額為11,425,869千元，增長(zhǎng)率為36%，。說(shuō)明大唐集團(tuán)這三年來(lái)總本錢(qián)呈現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì)，而且這三年中總本錢(qián)的變化相當(dāng)?shù)拇螅渲兄饕淖兓瘉?lái)源于變動(dòng)本錢(qián)的變化。因?yàn)槿陙?lái)大唐集團(tuán)的變化本錢(qián)增長(zhǎng)了14,588,617千元，增長(zhǎng)率123.42%，其中04年比03年增長(zhǎng)了5,733,842千元，05年比04年增長(zhǎng)了8,854,775千元，這兩年的增長(zhǎng)率分別為49%，50%，其增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了總本錢(qián)的增長(zhǎng)率。而固定本錢(qián)這兩年的增長(zhǎng)率分別為13%和18%，05年比03年的增長(zhǎng)率為33.04%，其增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于總本錢(qián)的增長(zhǎng)率。在變動(dòng)本錢(qián)中燃料費(fèi)兩年的增長(zhǎng)率分別為49%和46%，05年比03年的增長(zhǎng)率為117.60%，其增長(zhǎng)率與變動(dòng)本錢(qián)的增長(zhǎng)率非常接近，說(shuō)明變動(dòng)本錢(qián)增長(zhǎng)主要是由燃料費(fèi)的增長(zhǎng)引起的。而燃料費(fèi)的增長(zhǎng)又是主要來(lái)自于燃料費(fèi)中煤的增長(zhǎng)，這從下面的變動(dòng)趨勢(shì)表中可以看出。也就是說(shuō)本錢(qián)增長(zhǎng)的最主要的一局部就是燃料中煤的增長(zhǎng)。04年和05年產(chǎn)品的產(chǎn)量增長(zhǎng)率僅為21%和22%，其增長(zhǎng)速度明顯沒(méi)有本錢(qián)增長(zhǎng)的快，說(shuō)明變動(dòng)本錢(qián)的增加可能還受到單位產(chǎn)品煤耗增加或是由于煤的單價(jià)上升的影響，要知道具體原因，就要進(jìn)行進(jìn)一步的分析。大唐集團(tuán)這兩年折舊的增長(zhǎng)率分別為12%和34%，04年的增長(zhǎng)率低于產(chǎn)量的增長(zhǎng)率而05年的增長(zhǎng)率超過(guò)了產(chǎn)量的增長(zhǎng)率，說(shuō)明大唐集團(tuán)的折舊正在向著對(duì)利潤(rùn)有益的方向開(kāi)展。本錢(qián)表工程20**20**20**產(chǎn)品總本錢(qián)24,688,60032,103,10043,528,969其中：變動(dòng)本錢(qián)11,820,24917,554,09126,408,866其中：燃料費(fèi)〔煤〕11,586,03717,265,51325,308,182固定本錢(qián)12,868,35114,549,00917,120,103產(chǎn)品產(chǎn)量131,250,797158,290,262193,569,161產(chǎn)品單位本錢(qián)188.10202.81224.88其中：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)本錢(qián)90.06110.90136.43其中：?jiǎn)挝蝗剂媳惧X(qián)89.78110.58132.46單位固定本錢(qián)98.0491.9188.44本錢(qián)變化表工程04增長(zhǎng)額04增長(zhǎng)率05增長(zhǎng)額05增長(zhǎng)率03-05增長(zhǎng)額03-05增長(zhǎng)率一.變動(dòng)本錢(qián)5,733,84249%8,854,77550%14,588,617123.42%燃料費(fèi)5,720,04549%8,137,55946%13,857,604117.60%其中：煤5,679,47649%8,042,66947%13,722,145118.44%二.固定本錢(qián)1,680,65813%2,571,09418%4,251,75233.04%工資693,21330%295,23710%988,45042.83%折舊676,79812%2,104,67234%2,781,47050.10%其他費(fèi)用185,1007%-889,568-30%-704,468-25.36%三.產(chǎn)品總本錢(qián)7,414,50030%11,425,86936%18,840,36976.31%四.產(chǎn)品產(chǎn)量27,039,46521%35,278,89922%62,318,36447.48%五.產(chǎn)品單位本錢(qián)158%2211%3719.55%單位本錢(qián)對(duì)于集團(tuán)公司來(lái)說(shuō)是最為重要的本錢(qián)指標(biāo)之一，下面我們就對(duì)這個(gè)指標(biāo)進(jìn)行一個(gè)單獨(dú)的分析。本錢(qián)錢(qián)工程顯著上升的原因。為了更直觀的反映產(chǎn)品總本錢(qián)，變動(dòng)本錢(qián)，固定本錢(qián)，產(chǎn)品單位本錢(qián)，單位變動(dòng)本錢(qián)，單位固定本錢(qián)的變化情況，我們繪制了它們的變化趨勢(shì)圖。 下面我們對(duì)燃料費(fèi)進(jìn)行了分析，希望能夠找出導(dǎo)致燃料費(fèi)用增加的原因。其中單位分別為：兆瓦時(shí)，克/千瓦時(shí)，元/噸項(xiàng)目20**20**20**火電廠供電量120,859149,495182,305供電標(biāo)準(zhǔn)煤耗368.63363.70360.94發(fā)電標(biāo)準(zhǔn)煤?jiǎn)蝺r(jià)264.22321.61391.93燃料費(fèi)用總額11,771,59617,486,36425,789,451項(xiàng)目04比03增加05比04增加05比03增加火電廠供電量28,63632,81061,446供電標(biāo)準(zhǔn)煤耗-4.93-2.76-7.69發(fā)電標(biāo)準(zhǔn)煤?jiǎn)蝺r(jià)57.3970.32127.71燃料費(fèi)用總額5,714,7688,303,08714,017,855其中：供電量變動(dòng)影響2,789,1303,837,7715,984,805占燃料費(fèi)用增長(zhǎng)額的比重48.81%46.22%42.69%標(biāo)準(zhǔn)煤耗變動(dòng)影響-194,733-161,822-370,417占燃料費(fèi)用增長(zhǎng)額的比重-3.41%-1.95%-2.64%標(biāo)準(zhǔn)煤?jiǎn)蝺r(jià)變動(dòng)影響3,120,3714,627,1388,403,467占燃料費(fèi)用增長(zhǎng)額的比重54.60%55.73%59.95%從表中我們可以看出，大唐集團(tuán)這三年來(lái)燃料費(fèi)用增加額為14,017,855千元，這主要是由供電量增加和標(biāo)準(zhǔn)煤?jiǎn)蝺r(jià)上漲所造成的，其中由于供電量增加導(dǎo)致燃料費(fèi)增加了5,984,805千元，占燃料費(fèi)用增加額的比重為42.69%，由于標(biāo)準(zhǔn)煤?jiǎn)蝺r(jià)上漲導(dǎo)致燃料費(fèi)用增加了8,403,467千元，占燃料費(fèi)用增加額的比重為59.95%。我們還可以發(fā)現(xiàn)由于供電量增加所導(dǎo)致的燃料費(fèi)用增加額占燃料費(fèi)用增加額的比重呈下降趨勢(shì)，由48.81%下降到46.22%，而標(biāo)準(zhǔn)煤電價(jià)變動(dòng)所導(dǎo)致的燃料費(fèi)用增加額占燃料費(fèi)用增加額的比重呈上升趨勢(shì)，由54.60%上升到55.73%，說(shuō)明標(biāo)準(zhǔn)煤?jiǎn)蝺r(jià)上漲對(duì)燃料費(fèi)用增長(zhǎng)額的影響越來(lái)越大。2．結(jié)構(gòu)變化 這三年來(lái)煤在燃料費(fèi)中所占的比重，20**年是47%,20**年是54%，20**年是58%，它在總本錢(qián)中所占的比例不斷的上升，這個(gè)增加引起了變動(dòng)本錢(qián)在總本錢(qián)中所占的比例快速的上升到了61%，而固定本錢(qián)所占比例那么由20**年的52%下降到了39%。固定本錢(qián)的下降主要是其他費(fèi)用的降低造成的，其中的折舊所占的比重有下降的趨勢(shì)，這跟前面得出的折舊向著有對(duì)利潤(rùn)有益的方向開(kāi)展的結(jié)論是一致的。大唐集團(tuán)的總本錢(qián)的主要構(gòu)成因素變動(dòng)本錢(qián)中的燃料費(fèi)以及固定本錢(qián)中的折舊及其他費(fèi)用。結(jié)構(gòu)變化表工程20**20**20**一.變動(dòng)本錢(qián)48%55%61%燃料費(fèi)48%55%59%其中：煤47%54%58%二.固定本錢(qián)52%45%39%折舊22%19%19%其他費(fèi)用11%9%5%三.產(chǎn)品總本錢(qián)100%100%100%四．現(xiàn)金流量表分析以下是大唐集團(tuán)20**年到20**年的現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析一、按年份分析1、20**年現(xiàn)金流量分析〔1〕總流入總流出分析現(xiàn)金總流入結(jié)構(gòu)表20**年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量：銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金45.37%收到的其它與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金2.85%現(xiàn)金流入小計(jì)48.23%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金0.11%取得投資受到的現(xiàn)金0.03%收到的其它與投資有關(guān)的現(xiàn)金0.25%現(xiàn)金流入小計(jì)0.39%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金1.45%取得借款收到的現(xiàn)金48.22%收到的與其它籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1.71%現(xiàn)金流入小計(jì)51.38%現(xiàn)金總流入100.00%企業(yè)的現(xiàn)金流入主要反映在銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收的現(xiàn)金，以及取得借款收到的現(xiàn)金，其中現(xiàn)金流入的48.22%是由取得借款收到的現(xiàn)金引起的，45.37%是由銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金引起的。現(xiàn)金總流出結(jié)構(gòu)表20**年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量：購(gòu)置商品支付的現(xiàn)金23.68%支付給職工的現(xiàn)金3.86%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)6.87%支付的其它與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的現(xiàn)金3.76%現(xiàn)金流出小計(jì)38.17%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量購(gòu)置資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金25.92%投資支付的現(xiàn)金0.40%支付的與其它與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的現(xiàn)金0.45%現(xiàn)金流出小計(jì)26.77%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量歸還債務(wù)所支付的現(xiàn)金29.89%分配股利支付的現(xiàn)金4.92%支付的其它與籌資有關(guān)的現(xiàn)金0.24%現(xiàn)金流出小計(jì)35.06%總流出100.00%現(xiàn)金的流出主要是購(gòu)置商品支付的現(xiàn)金，購(gòu)置資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，歸還債務(wù)支付的現(xiàn)金，其中購(gòu)置商品支付的現(xiàn)金占總流出的23.68%，購(gòu)置資產(chǎn)支付的現(xiàn)金占現(xiàn)金總流出的25.92%，歸還債務(wù)支付的現(xiàn)金占現(xiàn)金總流出的29.89%?！?〕現(xiàn)金流量平衡分析經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為80.8；投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-188.8,其中投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為2.85億，購(gòu)置資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金為185.6；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為126.2?？梢?jiàn)投資活動(dòng)所發(fā)生的現(xiàn)金流出中，由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供80.8億，其他局部由籌資活動(dòng)提供。20**年現(xiàn)金流量?jī)纛~為17.4億元。20**年凈利為2億，固定資產(chǎn)折舊為57.6億，財(cái)務(wù)費(fèi)用為23.5億，投資收益為2.4億，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為80.8億，凈利+固定資產(chǎn)折舊+財(cái)務(wù)費(fèi)用+投資損失=79.1億，可知20**年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~恰好可以滿(mǎn)足企業(yè)固定資產(chǎn)更新的需要、支付利息的需要以及企業(yè)盈利的需要。2、20**年現(xiàn)金流量分析〔1〕現(xiàn)金總流入總流出分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)圖20**年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量：銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金48.17%收到的其它與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金4.53%現(xiàn)金流入小計(jì)52.73%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金1.12%取得投資受到的現(xiàn)金0.15%收到的其它與投資有關(guān)的現(xiàn)金0.08%現(xiàn)金流入小計(jì)1.38%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金0.81%取得借款收到的現(xiàn)金43.90%收到的與其它籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1.19%現(xiàn)金流入小計(jì)45.89%現(xiàn)金總流入100.00%從表中可以看出，20**年企業(yè)的現(xiàn)金流入主要是由銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)，以及取得借款引起的。銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占總流入的48.17%，取得借款收到的現(xiàn)金占總流入的43.90%。現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)圖20**年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量：購(gòu)置商品支付的現(xiàn)金27.54%支付給職工的現(xiàn)金3.58%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)6.43%支付的其它與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的現(xiàn)金4.73%現(xiàn)金流出小計(jì)42.28%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量購(gòu)置資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金28.85%投資支付的現(xiàn)金3.26%支付的與其它與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的現(xiàn)金0.78%現(xiàn)金流出小計(jì)32.89%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量歸還債務(wù)所支付的現(xiàn)金19.55%分配股利支付的現(xiàn)金4.23%支付的其它與籌資有關(guān)的現(xiàn)金1.05%現(xiàn)金流出小計(jì)24.83%總流出100.00%20**年現(xiàn)金流出主要是發(fā)生在購(gòu)置商品支付現(xiàn)金、購(gòu)置資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金以及歸還債務(wù)支付現(xiàn)金。購(gòu)置商品支付的現(xiàn)金占總流出的27.54%，購(gòu)置資產(chǎn)支付的現(xiàn)金占總流出的28.85%，歸還債務(wù)支付的現(xiàn)金占總流出的19.55%。〔2〕現(xiàn)金平衡分析20**年大唐集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為102.4億，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-325.7億，其中購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金為298.1億，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為212.8億。企業(yè)正在加大對(duì)固定資產(chǎn)的投入，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出中，由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~滿(mǎn)足102.4億，由借款滿(mǎn)足212.8億，其余局部由上一年的現(xiàn)金流量?jī)纛~補(bǔ)充。20**年現(xiàn)金流量?jī)纛~為-11.4億。20**年大唐集團(tuán)凈利潤(rùn)為3.1億，固定資產(chǎn)折舊為64.7億，財(cái)務(wù)費(fèi)用為24.3億，投資收益為1.7億，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為102.4億，凈利潤(rùn)+固定資產(chǎn)折舊+財(cái)務(wù)費(fèi)用+投資損失=90.4億，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~可以滿(mǎn)足企業(yè)積累、固定資產(chǎn)更新、支付利息的需要。3、20**年現(xiàn)金流量分析〔1〕現(xiàn)金總流入總流出分析現(xiàn)金總流入結(jié)構(gòu)圖20**年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量：銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金45.74%收到的其它與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金3.43%現(xiàn)金流入小計(jì)49.21%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金1.09%取得投資受到的現(xiàn)金0.08%收到的其它與投資有關(guān)的現(xiàn)金0.76%現(xiàn)金流入小計(jì)2.12%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金0.96%取得借款收到的現(xiàn)金46.92%收到的與其它籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.79%現(xiàn)金流入小計(jì)48.66%現(xiàn)金總流入100.00%現(xiàn)金總流入中銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占45.74%，取得借款收到的現(xiàn)金占46.92%。20**年現(xiàn)金總流入主要是由銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、取得借款收到的現(xiàn)金引起的。現(xiàn)金總流出結(jié)構(gòu)圖20**年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量：購(gòu)置商品支付的現(xiàn)金28.86%支付給職工的現(xiàn)金2.84%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)4.53%支付的其它與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的現(xiàn)金5.17%現(xiàn)金流出小計(jì)41.40%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量購(gòu)置資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金24.46%投資支付的現(xiàn)金1.26%支付的與其它與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的現(xiàn)金2.13%現(xiàn)金流出小計(jì)27.85%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量歸還債務(wù)所支付的現(xiàn)金25.21%分配股利支付的現(xiàn)金4.67%支付的其它與籌資有關(guān)的現(xiàn)金0.87%現(xiàn)金流出小計(jì)30.75%總流出100.00%現(xiàn)金流出中購(gòu)置商品支付的現(xiàn)金占28.86%，購(gòu)置資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金24.46%，歸還債務(wù)所支付的現(xiàn)金25.21%，其他現(xiàn)金支出為21.5%。〔2〕現(xiàn)金平衡分析20**年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為96.7億，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-404.4億，其中購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金凈額為383.4億，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為255.5億，其中取得借款收到的現(xiàn)金為711億，歸還債務(wù)所支付的現(xiàn)金為395.1，企業(yè)在大規(guī)模舉債的同時(shí)也在大額的歸還借款。企業(yè)今年也在擴(kuò)大對(duì)固定資產(chǎn)的投入，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出中，由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~滿(mǎn)足96.7億，由借款滿(mǎn)足255.5億，其余局部由以前年度的現(xiàn)金流量?jī)纛~補(bǔ)充。20**年現(xiàn)金流量?jī)纛~為-52.4億。20**年企業(yè)凈利潤(rùn)為3.6億元，固定資產(chǎn)折舊為86億，財(cái)務(wù)費(fèi)用為31.8億，投資收益為1.1億，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為96.7億，凈利潤(rùn)+固定資產(chǎn)折舊+財(cái)務(wù)費(fèi)用+投資損失=120.3億，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~可以滿(mǎn)足企業(yè)支付利息的需要。但已不能滿(mǎn)足固定資產(chǎn)更新的需要。二、比較分析1、結(jié)構(gòu)比較〔1〕流入結(jié)構(gòu)比較20**年20**年20**年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量：銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金45.37%48.17%45.74%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量取得借款收到的現(xiàn)金48.22%43.90%46.92%大唐集團(tuán)的這三年的現(xiàn)金流入主要反映在銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)以及取得借款上，而且各占的比重每年相當(dāng)。在每年的現(xiàn)金流入中兩者總計(jì)占現(xiàn)金總流入的90%以上。〔2〕流出結(jié)構(gòu)比較20**年20**年20**年一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量：購(gòu)置商品支付的現(xiàn)金23.68%27.54%28.86%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量購(gòu)置資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金25.92%28.85%24.46%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量歸還債務(wù)所支付的現(xiàn)金29.89%19.55%25.21%大唐集團(tuán)03、04、05年的現(xiàn)金流出主要是由購(gòu)置商品提供勞務(wù)、購(gòu)置資產(chǎn)、歸還債務(wù)所引起的。且所占的比重相當(dāng)。2、增長(zhǎng)比較〔1〕增長(zhǎng)率比較經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率表20**年比20**年的增長(zhǎng)率20**年比20**年的增長(zhǎng)率20**年比20**年的增長(zhǎng)率一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量：銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金47.9%40.7%1.08收到的稅費(fèi)返還3.1795.9%7.17收到的其它與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1.2112.2%1.48現(xiàn)金流入小計(jì)52.3%38.3%1.11購(gòu)置商品支付的現(xiàn)金67.8%1.6758.9%支付給職工的現(xiàn)金33.8%61.0%20.4%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)35.1%44.4%6.83%支付的其它與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的現(xiàn)金81.5%2.0165.9%現(xiàn)金流出小計(jì)59.8%48.5%1.37經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~26.8%-5.5%19.7%03年到05年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~是增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中04年到03年的增長(zhǎng)較快，而05年到04年的增長(zhǎng)為負(fù)值，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量05年出現(xiàn)一個(gè)小的倒退。03年到05年現(xiàn)金流入是增長(zhǎng)趨勢(shì)，04年到03的增長(zhǎng)率要高于05年到04的增長(zhǎng)率。03到05的現(xiàn)金流出也呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，而且的增長(zhǎng)速度要高于現(xiàn)金流入的增長(zhǎng)速度。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)額表〔單位：千元〕20**年比20**年增長(zhǎng)額20**年比20**年的增長(zhǎng)額20**年比20**年的增長(zhǎng)額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量：銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1595248020**382035996300收到的稅費(fèi)返還236282980553433收到的其它與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金25383225673563105678現(xiàn)金流入小計(jì)185144302064098139155411購(gòu)置商品支付的現(xiàn)金114958491677927328275122支付給職工的現(xiàn)金9339437542341688178支付的各項(xiàng)稅費(fèi)17286784538102182488支付的其它與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的現(xiàn)金219451132210105415520現(xiàn)金流出小計(jì)163529812120832737561307經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~2161450-5673461594103從表中可以看出在現(xiàn)金流入的增長(zhǎng)主要是由于銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)引起的，且增長(zhǎng)額一直是上升的。而現(xiàn)金流出的增長(zhǎng)主要是由于購(gòu)置商品支付現(xiàn)金的增長(zhǎng)引起的，且增長(zhǎng)額也是上升趨勢(shì)。這三年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~總的是增長(zhǎng)趨勢(shì)，只是05年的現(xiàn)金增長(zhǎng)為負(fù)值，05年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~要小于04年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率表20**年比20**年的增長(zhǎng)率20**年比20**年的增長(zhǎng)率20**年比20**年的增長(zhǎng)率二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金13.344.8%19.7取得投資受到的現(xiàn)金7.28-22.8%5.39處置資產(chǎn)收到的現(xiàn)金凈額11.39.78131.9收到的其它與投資有關(guān)的現(xiàn)金-57.1%13.55.22現(xiàn)金流入小計(jì)3.921.2910.3購(gòu)置資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金60.6%1.0728.6%投資支付的現(xiàn)金10.95.96-41.5%支付的與其它與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的現(xiàn)金1.489.323.16現(xiàn)金流出小計(jì)77.3%28.5%1.28投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~72.5%24.1%1.14投資活動(dòng)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)額比較表〔單位：千元〕二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金10632841575071511787取得投資受到的現(xiàn)金139024102910-36114處置資產(chǎn)收到的現(xiàn)金凈額25040291684266644收到的其它與投資有關(guān)的現(xiàn)金-1054569639241069380現(xiàn)金流入小計(jì)112189229335891811697購(gòu)置資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金11246612197763608529748投資支付的現(xiàn)金30836471687476-1396172支付的與其它與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的現(xiàn)金47941930212112541792現(xiàn)金流出小計(jì)14809679244850489675369投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-13687787-21551459-7863672籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)額率表三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金-22.6%76%36.2%取得借款收到的現(xiàn)金26.8%58.4%1.01收到的與其它籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-3.3%-1.62%-4.9%現(xiàn)金流入小計(jì)24.4%57.1%95.5%歸還債務(wù)所支付的現(xiàn)金-5.62%84.6%95.5%分配股利支付的現(xiàn)金24%1.0867.6%支付的其它與籌資有關(guān)的現(xiàn)金5.286.8825.6%現(xiàn)金流出小計(jì)2.2%87.8%91.97%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~68.6%20.07%1.02籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)額比較表〔單位：千元〕三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量000吸收投資收到的現(xiàn)金-240513385900626413取得借款收到的現(xiàn)金94938053569559326202188收到的與其它籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-41727-61434-19708現(xiàn)金流入小計(jì)921156436020**826808494歸還債務(wù)所支付的現(xiàn)金-12028581810236419305222分配股利支付的現(xiàn)金84650738015772955070支付的其它與籌資有關(guān)的現(xiàn)金9091861186179276993現(xiàn)金流出小計(jì)5528352309012022537285籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~8658730129299384271208五．財(cái)務(wù)指標(biāo)分析根據(jù)，將反映大唐集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)分為四類(lèi)，并對(duì)這四類(lèi)狀況進(jìn)行綜合分析?！?〕財(cái)務(wù)效益狀況分析表5－1反映財(cái)務(wù)效益狀況指標(biāo)20**年20**年20**年凈資產(chǎn)收益率0.010.020.02總資產(chǎn)報(bào)酬率0.030.040.04資本保值增值率1.030.931.00主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率0.1527491040.1335169250.123057141盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)39.523660232.9870982329.72202154本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率0.0894800170.0819185810.070613314從表5－1中可以看出，大唐集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率從03年的1％增長(zhǎng)到04年的2％，總資產(chǎn)報(bào)酬率從03年的3％增長(zhǎng)到04年的4％，05年的這兩項(xiàng)指標(biāo)與04年指標(biāo)持平。說(shuō)明03到04年間，大唐集團(tuán)利用資產(chǎn)的獲利能力在增強(qiáng)，05年保持了04年的資產(chǎn)獲利能力。資本保值增值率在04年時(shí)有所降低，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表顯示，企業(yè)的所有者權(quán)益總額在逐年下降，其中04年降低較為迅速，降低了1,465,585,755.91，主要是因?yàn)槲创_認(rèn)的投資損失以及未分配利潤(rùn)工程的變動(dòng)引起的。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率從20**年的15%下降到了20**年的12%，本錢(qián)費(fèi)用利潤(rùn)率從03年的8.9％降低到了05年的7％，下降的原因主要是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)不如主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)增長(zhǎng)速度快。雖然從利潤(rùn)表中可以看到企業(yè)的凈利潤(rùn)額總量是上升的，從現(xiàn)金流量表中看到現(xiàn)金流量?jī)纛~也成上升趨勢(shì)，但從盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)不斷下降來(lái)看，企業(yè)獲取利潤(rùn)中變現(xiàn)的能力在減低。〔2〕資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況分析表5－2反映資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況指標(biāo)20**年20**年20**年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.3191855840.3271743010.34178368流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.4206339790.4599935460.629803375存貨周轉(zhuǎn)率13.430955814.8095356813.83244018應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4.5908033185.0136507196.186786774表5－2中列示的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都成上升趨勢(shì)，這說(shuō)明大唐集團(tuán)的銷(xiāo)售能力逐年增強(qiáng)；節(jié)約的流動(dòng)資產(chǎn)等于相對(duì)擴(kuò)大資產(chǎn)投入，企業(yè)盈利能力增強(qiáng)。存貨周轉(zhuǎn)率03到04年上升，04到05年又下降，說(shuō)明企業(yè)在04年的營(yíng)運(yùn)情況有所改善，但05年又有所下降，從資產(chǎn)負(fù)債表05的數(shù)據(jù)來(lái)看，05年企業(yè)存貨大幅上升，比03年凈增長(zhǎng)額為2,164,576,385.83，增長(zhǎng)了97％，同時(shí)存貨工程占總資產(chǎn)的比重由1.99％上升到05年的2.4％，而主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)在此期間凈額增長(zhǎng)20,505,831,295.19，增長(zhǎng)了75％，所以造成上述存貨周轉(zhuǎn)率下降的情況出現(xiàn)，總體來(lái)說(shuō)，以上這些指標(biāo)反映出企業(yè)運(yùn)行效率在不斷提高?！?〕償債能力狀況分析表5－3反映償債能力狀況指標(biāo)20**年20**年20**年資產(chǎn)負(fù)債率0.6658563320.7284478120.765484375已獲利息倍數(shù)2.2248155692.005919509速動(dòng)比率0.7586534310.5368780160.341489718現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率0.3107405570.2707940050.220286148企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年增加，從03年的66％增長(zhǎng)到05年的76％，從上面分析的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)表中可以看出，長(zhǎng)期負(fù)債在負(fù)債總額中所占的比率較大，而根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表比較會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)的長(zhǎng)期借款和短期借款在03到05年間都有較大幅度的增加，同時(shí)通過(guò)分析企業(yè)的固定資產(chǎn)狀況，我們可以發(fā)現(xiàn)在這三年中企業(yè)的固定資產(chǎn)大幅增加，在建工程的增幅也比較大，可見(jiàn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率上升主要示由于長(zhǎng)期借款，而取得的長(zhǎng)期借款主要用于進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資。已獲利息倍數(shù)這個(gè)指標(biāo)呈下降趨勢(shì)，從利潤(rùn)表的分析中可以得出，此比率下降主要是由于利息支出比凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度快所導(dǎo)致，而且根據(jù)企業(yè)當(dāng)前的資產(chǎn)負(fù)債率〔76％〕，可以預(yù)測(cè)，在未來(lái)年度，企業(yè)的利息支出仍將有進(jìn)一步增大的趨勢(shì)，如果企業(yè)的獲利能力沒(méi)有突出的上升，這個(gè)指標(biāo)在未來(lái)年度將進(jìn)一步降低，這一信息對(duì)債權(quán)人不利。企業(yè)的速動(dòng)比率在03－05年間下降過(guò)快，即可變現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力大幅降低，到05年時(shí)降到了0.34，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力在逐年變差，這一情況值得引起注意。和速動(dòng)比率相比，現(xiàn)金流動(dòng)比率雖然也有所降低，但降幅相對(duì)較小。綜合分析償債能力指標(biāo)，可以看出，企業(yè)償債能力還需加強(qiáng)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。〔4〕開(kāi)展能力狀況分析表5－4反映開(kāi)展能力狀況指標(biāo)20**年20**年20**年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率0.2037721460.2557939170.339539773資本積累率0.028040168-0.073866452-0.004306713三年資本平均增長(zhǎng)率-0.017642三年銷(xiāo)售平均增長(zhǎng)率0.2651403年04年05年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率0.2037721460.2557939170.339539773利潤(rùn)增長(zhǎng)率0.0298399940.5186995280.15992628年銷(xiāo)售凈利率0.0062294640.0075336270.006523474表5－4附表5－4的數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率逐年增加，從03年的20.4％增長(zhǎng)到05年的34％，說(shuō)明企業(yè)的開(kāi)展能力較強(qiáng)。但利潤(rùn)增長(zhǎng)率在這三年中變化不規(guī)律，03－04年間利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為51％；04－05年間利潤(rùn)增長(zhǎng)減緩，僅為16％年，因而銷(xiāo)售凈利率在03－04年間上升，04－05年間下降，并且05年和03年水平相差不大，說(shuō)明企業(yè)雖然有較強(qiáng)的開(kāi)展能力，但獲利能力并沒(méi)有顯著增強(qiáng)。資本積累率較低，逐年下降，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，主要是由于未確認(rèn)的投資損失增加以及資本公積的減少造成的?？傮w來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)售是呈上升趨勢(shì)的，說(shuō)明企業(yè)開(kāi)展能力狀況是增強(qiáng)的，但由于本錢(qián)費(fèi)用同時(shí)上升，并沒(méi)有在企業(yè)內(nèi)形成資產(chǎn)積累，利潤(rùn)增長(zhǎng)也沒(méi)有大的變化。六．結(jié)論通過(guò)上面的報(bào)表研究，對(duì)大唐集團(tuán)的總體財(cái)務(wù)狀況和總體經(jīng)營(yíng)狀況主要形成以下主要認(rèn)識(shí)：大唐集團(tuán)的固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占有絕對(duì)大的比重，對(duì)總資產(chǎn)起著決定性的影響，這比較符合電力企業(yè)的特點(diǎn)；近三年中，集團(tuán)總資產(chǎn)額上升，流動(dòng)負(fù)債總額的上升，長(zhǎng)期負(fù)債的增加；長(zhǎng)期負(fù)債在負(fù)債總額中所占的比重高于流動(dòng)負(fù)債的比重，長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)負(fù)債的影響比較大，在長(zhǎng)期負(fù)債中，長(zhǎng)期借款占有絕比照重；在近三年中，所有者權(quán)益和少數(shù)股東權(quán)益的變動(dòng)不大，尤其是所有者權(quán)益，根本維持不變；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中電力銷(xiāo)售收入占絕比照重；主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)中電力銷(xiāo)售本錢(qián)占絕比照重；集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是利潤(rùn)的主要來(lái)源。形成以上財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)狀況的原因總結(jié)：集團(tuán)總資產(chǎn)額上升，主要是由于固定資產(chǎn)上升所導(dǎo)致的，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)那么呈下降的趨勢(shì)。其中固定資產(chǎn)的增加是由于20**年和20**該集團(tuán)新建了機(jī)組。流動(dòng)資產(chǎn)呈下降的趨勢(shì)，最主要的原因是貨幣資金的下降，這是由于煤炭供給緊張，導(dǎo)致煤價(jià)大幅上漲造成的；近三年中，該集團(tuán)流動(dòng)負(fù)債總額的上升是由于，短期借款和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債總額上升造成的，短期借款的增加可能是由于貨幣資金下降，該集團(tuán)只能通過(guò)增加短期借款來(lái)保證正常上產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求；長(zhǎng)期負(fù)債的增加根本上是由長(zhǎng)期借款的增加引起的，這證明了集團(tuán)是通過(guò)借款來(lái)進(jìn)行改擴(kuò)建的，即增加固定資產(chǎn)的所需資金主要是通過(guò)長(zhǎng)期借款來(lái)滿(mǎn)足；在近三年中，所有者權(quán)益和少數(shù)股東權(quán)益的變動(dòng)不大，尤其是所有者權(quán)益，根本維持不變，進(jìn)一步證明集團(tuán)通過(guò)借入資金而非股東增加投資來(lái)進(jìn)行改擴(kuò)建；所有者權(quán)益的小幅下降主要是由于資本公積減少和未確認(rèn)的投資損失增加造成的；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增加可能是由于電量增加和電價(jià)的上漲所造成的；主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)上升可能是由于燃料本錢(qián)的增加造成的；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)增長(zhǎng)造成利潤(rùn)上升。財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加，也對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)變動(dòng)產(chǎn)生一定的影響。財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加是由于集團(tuán)用于固定資產(chǎn)投資的資金來(lái)源是長(zhǎng)期借款，因而集團(tuán)的利息支出比較大，隨著長(zhǎng)期借款的到期，集團(tuán)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)會(huì)比較重，又由于集團(tuán)的盈利能力不強(qiáng)，所以集團(tuán)存在著一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資產(chǎn)的使用效率不高，可能是由于電力需求沒(méi)有同步增加導(dǎo)致上網(wǎng)電量沒(méi)有同步增加。建議：集團(tuán)應(yīng)該采取權(quán)益籌資，可以減輕還貸壓力，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。大唐發(fā)電〔601991〕〔一〕管理層討論及分析本公司是中國(guó)最大的獨(dú)立發(fā)電公司之一,主要經(jīng)營(yíng)以火力發(fā)電為主的發(fā)電業(yè)務(wù)。目前本公司全資擁有4家運(yùn)營(yíng)中的發(fā)電廠,并管理28個(gè)發(fā)電公司〔工程〕及其它能源公司。於20**年12月31日,本公司管理裝機(jī)容量到達(dá)19430兆瓦。公司發(fā)電業(yè)務(wù)主要分布于華北電網(wǎng)〔其中包括：京津唐電網(wǎng)、山西電網(wǎng)〕、浙江電網(wǎng)、福建電網(wǎng),以及甘肅電網(wǎng)、云南電網(wǎng)和廣東電網(wǎng)。20**年,國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境良好,中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持了較快的增長(zhǎng),國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值〔GDP〕