2020cpa會計島六科書-2020財管

2016年，帶著幾百名學員考注會，課上課下帶，人少，一上課都是老熟人，下課902017年，帶著2000多學員考注會，分門別類，幾十個群，從早上六點到晚上十一點，6個主講老師，5個助教，8個答疑，在一起呆了十個月，有學員對島兒說，這一年，你陪時間，比我女票都多，可不是嘛，一年一歲一青春，還好基本上都通關(guān)了，2018年，帶領(lǐng)幾千名學員考注會，上百個班級，每個班級有助教、答疑，各科主的了287。學，是。2019年，島上帶領(lǐng)上萬名學員考注會，幾百個班級群，每個班級群里都配有助教、答在島上遇見更好的自己。島上的每個人都喊過，流過汗流過淚，攀爬到未來，才能遇到最好的自己。還記得在島上最辛苦的一個同學，每天挺著大肚子聽課，備考，注會。都有屬于自己的底層架構(gòu)，所以其建立的思維模型是不一樣的。我，速，、。其次，課堂接受不意味著課程的完成，只是一個學習開始。真正的學課程之后，真正的培訓在課程之后的反饋，只有通過不斷的總結(jié)、復盤，知識才能從量變到質(zhì)變，才真正高質(zhì)量的陪伴，不僅僅是簡單陪伴，是幫你解決，助你晉級。，每個人所遇到的，無論是學習還是人生，然后層層剖開之下的心理，長充要現(xiàn)各得。20201財務成本管理概 財務基本分 管理用財務報 財務利率與貨幣時間價 注會財務成本管理資注會財務成本管理資料是會計島私人訂制學習計劃其中一環(huán)的配套資料，目的在于先會計島講師課程開始之前，為財管入門引路，普及注會財管貫穿始終的基本原理及應掌握的基礎(chǔ)知識。本資料的正確打開方式是：第一步明確財管學科的目標；第二步理解且背會最基本名詞概念以備公式中的應用；第三步財務基本分析、管理用財務報表、財務、時間價值部分各公式自己推到三遍；第四步完成以上學以后在各部分思維導圖后填寫一遍各公式，檢驗學習程度。最后祝各位復習順利是決策高。營法是,,利潤,然后將一部分利潤科學的分配給投資者,剩余的利潤用來再投資公司的財務管理步驟如下一、財務管理主要起。投資的對象是經(jīng)營性資長期投資的直接目的是獲取經(jīng)營活動所需的實物資籌資的目的是滿足公司的長期資本需營運資本管理分為營運資本投資和營運資本籌資兩部分營運資本指流動資產(chǎn)（短期資產(chǎn)）和流動負債（短期負債）的差額二、財務管的的。每股目局限在于沒有考慮每股收益取得的時間及每股收益的風股東最大增加股東是財務管理的基本目標，是所要學習的內(nèi)容財務基本分一、短期償一般按到期時間分為短期(1年內(nèi))和長期(大于1年)，償債能力分析由此分為短期償債短期能力由6個方面衡量營運【原理】營運資本(以下圖表中的黑色部營運資本是絕對數(shù)，不便于不同歷史時期及不同企業(yè)之間的比較A司和B資本相同，營運資本是短期償債能力的基礎(chǔ)。流動比每1元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償債保障。流動比率是短期償債能力的粗略指標速動比構(gòu)成流動資產(chǎn)的各項目，流動性差別很大。其中，貨幣、交易性金融資產(chǎn)和各種應收款項等，可產(chǎn)速動比率是短期償債能力的較為精確的指標現(xiàn)金比率速動資產(chǎn)中，流動性最強、可直接用于償債的資產(chǎn)是現(xiàn)金?，F(xiàn)金比率指現(xiàn)金與流動負債比現(xiàn)金比率＝貨幣/流動負現(xiàn)金比率是短期償債能力的更為精確的指標現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債的比值，稱為現(xiàn)金流量比現(xiàn)金流量比率是短期償債能力的最為精確的指標影響短期償債能力的其他因二、長期償衡量長期償債能力的財務比率，也分為存量比率和流量比率兩類,長期來看，所有都要償還。因此，反映長期償債能力的存量比率是總資產(chǎn)、總和股東權(quán)益之間的比例關(guān)系.常用比率包括：資產(chǎn)負債率、比率、權(quán)益乘數(shù)和長期資本負債率。資產(chǎn)負債總資比,對比率與權(quán)益乘1長期長期資本負債率是指非流動負債占長期資本的百分非流動負債又稱為長期負債。是指償還期超過一年的的。非流動負債的主要項目有長期借款長期資本負債率＝非流動負債/（非流動負債＋股東權(quán)益利息利息保障倍數(shù)是指息稅前利潤對利息費用的倍數(shù)衡量企業(yè)償付借款利息的能力。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所息稅前利潤，指不支付利息和所得稅之前的利潤，反映企業(yè)的經(jīng)營成1現(xiàn)金流量與負債比現(xiàn)金流量與負債比率＝（經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/負債總額現(xiàn)金流量與負債比率＝（經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/負債總額影響長期償債能力的其他因素 要依據(jù)財務報表外的因素來分析賃也是一種表外融資。對于這種租賃，到期支付勢必對公司償債能力產(chǎn)生影響。（2）擔保（3）未決 響三、營運能力比率（考點圍繞應收賬款和存貨營運能力比率是衡量公司資產(chǎn)管理效率的財務比率。這方面常用的財務比率包括下圖中的指應收存貨周轉(zhuǎn)存貨周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與存貨的比率,反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動性及存貨占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，提高的使用效率。總資是營業(yè)收入與總資產(chǎn)的比率四、能力比營業(yè)凈利總資1權(quán)益凈利率[英文縮寫也稱凈資產(chǎn)收益率，是凈利潤與股東權(quán)益的比率，它反映每1元股東權(quán)益賺取的凈利潤，可以衡量企業(yè)的總體能力，是財務分析的指標。五、市價市價比率包括市盈市盈率是指普通股每價與每股收益的比率，通常作為是便宜抑或昂貴的指標,假設(shè)A公司脹因素，回本8年市凈許多，一般說來市凈率3好的公司形象。市銷質(zhì)量水平。市銷率越低，說明該公司目前的投資價值越大?！咀⒁狻棵抗墒找?、每股凈資產(chǎn)和每股營業(yè)收入的分母是不同的，有的是用平均、有的使用期末六、杜邦分析體杜邦分析體系權(quán)益凈利率邦×營業(yè)收入×總資營業(yè)收入總資產(chǎn)股東權(quán)益營業(yè)凈利率較高的制造業(yè)，其周轉(zhuǎn)率都較低；周轉(zhuǎn)率很高的零售業(yè)，營業(yè)凈利率很低。制造業(yè)通運用企取的。一低以得到較多的，其財務杠桿較高；經(jīng)營風險高的企業(yè)，只能得到較少的，其財務杠桿較低杜邦分析體系的局限(1)(1)計算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配總資產(chǎn)為全部資產(chǎn)提供者提供，而凈利潤則專屬于股東，兩者不匹配。沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益在 上主要是籌資，而不是投資。籌資活動不產(chǎn)生凈利潤，而是支出凈費用。 美麗的空想比不上踏實地做事，要開始行動，就算再晚管理用財務報傳統(tǒng)的財務報表難以劃分金融資產(chǎn)和經(jīng)營資產(chǎn)，提供的信息難以滿足企業(yè)財務分析和公司管理的要求。司一、管理用財務報表結(jié)（一）基本基本概經(jīng)營活動與金融活動的劃分調(diào)整架二、管理用資【注意經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營性流動資產(chǎn)+經(jīng)營性長期資產(chǎn)經(jīng)營負債=經(jīng)營性流動負債+經(jīng)營性長期負債金融資產(chǎn)=短期金融資產(chǎn)+長期金融資=凈負債股東權(quán)益凈經(jīng)營資產(chǎn)合計凈負債與股東權(quán)益合計【結(jié)論凈經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營營運資本＋凈經(jīng)營性長期資凈負債＝凈經(jīng)營資產(chǎn)＝凈負債＋股東權(quán)益＝凈投資資三、管理用利潤1.區(qū)分經(jīng)營損益和金融損【補充】金融損【結(jié)論凈利潤＝經(jīng)營損益＋金融損＝稅前經(jīng)營利潤×（1－所得稅稅率）－利息費用×（1－所得稅稅率＝稅后經(jīng)營凈利潤－稅后利息【注意利息費用金額為財務費用與公允價值變動收益及投資收益抵消后的結(jié)稅后利息費用是正數(shù)，為損；稅后利息費用是負數(shù)，為稅后經(jīng)營凈利潤確定的兩種稅后經(jīng)營凈利潤＝稅前經(jīng)營利潤×（1－所得稅稅率稅后經(jīng)營凈利潤＝凈利潤＋稅后利息費用＝凈利潤＋利息費用×（1－所得稅稅率（四）管理用現(xiàn)金流量等營業(yè)活動以及與此有關(guān)的生產(chǎn)性資產(chǎn)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；金融活動現(xiàn)金流量是指企業(yè)因籌資和。量，簡稱實體現(xiàn)金流量。企業(yè)的價值決定于未來預期的實體現(xiàn)金流量。管理者要使企業(yè)更有價值，就應當區(qū)分經(jīng)營現(xiàn)金流量和金融現(xiàn)金流（融資現(xiàn)金流量【注意】經(jīng)營現(xiàn)金流量＝融資現(xiàn)金流①稅后經(jīng)營凈利③營業(yè)現(xiàn)金凈流 加：折舊與攤減:折舊與攤

②營業(yè)現(xiàn)金毛流④凈經(jīng)營資產(chǎn)凈⑤資本支⑥實體現(xiàn)金流量(經(jīng)營現(xiàn)金流量⑥實體現(xiàn)金流量=①稅后經(jīng)營凈利潤?④凈經(jīng)營資產(chǎn)增⑥實體現(xiàn)金流量=③營業(yè)現(xiàn)金凈流量?⑤資本支⑥實體現(xiàn)金流量??凈經(jīng)營資產(chǎn)增加]（1）實體現(xiàn)金流量的產(chǎn)生（提供者產(chǎn)出的現(xiàn)金流量【結(jié)論】實體現(xiàn)金流量正負號的意新的（3）現(xiàn)金流量,股權(quán)現(xiàn)金流＝（股利分配＋回購 本四、改進的財務分析體系(權(quán)益凈利率分改進的財務分析體系克服了杜邦分析體系的局限性,計算原理如下權(quán)益凈利 =稅后經(jīng)營凈利潤×凈經(jīng)營資產(chǎn)?稅后利息費用×凈負債 =

×(1

)?

＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財務杠桿杠桿貢獻率（經(jīng)營差異率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利【注意】凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率表示借入1元資本并投資于經(jīng)營資產(chǎn)增加的稅后經(jīng)營凈利潤，稅后利息率表示借入1元資本并投資于經(jīng)營資產(chǎn)增加的稅后利息費用。尋找一座山峰并去征服它財務一、財 與銷售百分比法—外部融資（一）財務的意人們制定出相應的應急計劃用有（二）財務的步本身不是財務管理的職能，但它是財務的基礎(chǔ)，銷售完成后才能開始財務。估計經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負應預計各項費用和估計所需外部（三）財務的方法---銷售百分比＝（經(jīng)營資產(chǎn)的增加－經(jīng)營負債的增加）－（預計可動用的金融資產(chǎn)＋預計增加的留存收益經(jīng)營資產(chǎn)銷售比，經(jīng)營負債銷售比恒＝（經(jīng)營資產(chǎn)的增加－經(jīng)營負債的增加）－（預計可動用的金融資產(chǎn)＋預計增加的留存收益假營業(yè)凈利率可以涵蓋借款利息的外部融資=營業(yè)收入增加額 基期經(jīng)營資產(chǎn)?基期經(jīng)營負基期營

?可動用金融資?預期營業(yè)收入×營業(yè)凈利率×利潤留存二、增長率與外部融資（一）公司實現(xiàn)增長的有從資本來源看，公司實現(xiàn)增長的有三種方完全依靠資本增長法司。從外部籌資，包括增加和股東投資，也可以實現(xiàn)增長。但主要依靠外部資本實現(xiàn)增長是不能持久的。增加負債會使公司的財務風險增加，票等方式增加股東投資，不僅會分散控制權(quán)，而且會稀釋每股收益，除非追加投資有更高的率，否東。平衡增長（二）內(nèi)含增長率的其中，只靠積累（即增加留存收益）實現(xiàn)的銷售增長，其銷售增長率被稱為“內(nèi)含增長率” 外部融資銷售增長比＝外部融資額÷營業(yè)收＝經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比－[（1＋增長率）÷增長率]×預計稅后經(jīng)營凈利×（1－預計股利支付率【注意】由于計算內(nèi)含增長率時，假設(shè)外部融資額＝0，所以預計稅后經(jīng)營凈利率=預計營業(yè)凈利率＝經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比－[（1＋增長率）÷增長率]×預計稅后經(jīng)營凈利×（1－預計股利支付率）＝0，求得銷售增長率即內(nèi)含增長率 稅后經(jīng)營凈利潤×利潤留存率/凈經(jīng)營資 （公式1－（稅后經(jīng)營凈利潤×利潤留存率/凈經(jīng)營資產(chǎn)＝稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次1?稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×利潤留存

（公式【注意】計算公式中涉及到資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)均用年末數(shù)，公式1為公式，相比之下，公式【結(jié)論】稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、利潤留存率與內(nèi)含增長率同向變（三）外部融資需求的測1.外部融資額的計算和調(diào)整財務政策的可行（1）（1）【結(jié)論】外部融資銷售增長比與增長率同向變外部融資銷售增長比>0，外部融資額>0金（選擇負債或增發(fā)股本外部融資銷售增長比<0，外部融資額<0，剩2.三、可持續(xù)增長可持續(xù)增長不是說企業(yè)增長不可以高于或低于可持續(xù)增長率，而是說管理必須事先預計并且想辦的率（一）可持續(xù)增長率的計不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括回購本期增加的留存收 營業(yè)收入×資產(chǎn)×營業(yè)凈利率×利潤留存股東權(quán)益增長率 期初股東權(quán) 資產(chǎn)×期初股東權(quán)可持續(xù)增長率＝營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末權(quán)益乘數(shù)×利潤留存1－營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末權(quán)益乘數(shù)×利潤留存＝權(quán)益凈利率×利潤留存1－權(quán)益凈利率×利潤留總結(jié)可持續(xù)增長率注意假設(shè)條件,5個比率相可持續(xù)增長率=銷售實際增長率=總資產(chǎn)增長率=所有者權(quán)益增長率=負債增長公式 可持續(xù)增長率=留存收益的增期初股公式 可持續(xù)增長=營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×利潤留存營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末權(quán)益乘數(shù)× ?營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末權(quán)益乘數(shù)×權(quán)益凈利率×=?權(quán)益凈利率×利潤留存（二）可持續(xù)增長率與實這種增長狀態(tài)，在上可以持續(xù)發(fā)展下去44不如果公式中的4個財務比率已經(jīng)達到公司的極限，只有通過新股增加，才能提高銷售增率理須超過部分的的解決辦法：打破可持續(xù)增長率的5個假設(shè)（三）可持續(xù)增長率與內(nèi)含增長率沒有理所當然的成功，也沒有毫無道理的平庸一、利通俗的說,就是你存銀行一年定期存款1000一年后可以得到利15則年利率利率的概念、表示方法及影響因基準利率是利率市場化機制形成的。二、貨幣時間價（一）概貨幣時間價值，是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。例如1000元存1年銀行（二）表達在人們用表增占的表利率月（三）結(jié)米由于不同時間單位貨幣的價值不相等，所以，不同時間的貨幣收支不宜直接進行比較，需要把它折算到相同的時點上，然后才能進行大小的比較和比率（四）貨幣時間價值的計現(xiàn)值：未來某一時點上的一定量貨幣折算到現(xiàn)在所對應的金額，即“本金”，記作“P[present款項的終值和復利計【例題】（1）將10000元投資于一項事業(yè)，年率為6%，第二年末的本利和是多少（2）欲在兩年后得到本利和11236元，年率為6%，當前應投資多少（1）F＝P×（1＋i）n＝10000×（1＋6%）2＝10000×1.1236＝11236（元P＝F×（1＋i）－n＝11236×（1＋6%）－2＝10000（元單利計【例題】（1）將10000元投資于一項事業(yè)，年率為6%，第二年末的本利和是多少（2）欲在兩年后得到本利和11200元，年率為6%，當前應投資多少【答（1）F＝P×（