宏觀經(jīng)濟學第十四章課件

第十四章

產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第十四章

產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡投資的決定IS曲線利率的決定LM曲線IS-LM分析1.2.3.4.5.凱恩斯（宏觀經(jīng)濟學）的理論框架6.第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡投資的決定IS曲線利率的決定LM曲線1)投資

——在經(jīng)濟社會中實際資本的增加包括：企業(yè)固定投資；住房投資；存貨投資從投資的主體劃分：私人投資和政府投資從投資的動機劃分：生產(chǎn)性投資和投機性投資從投資的形態(tài)劃分：固定資產(chǎn)投資和存貨投資凈投資和重置投資1.投資的決定1)投資1.投資的決定2)決定投資的因素實際利率利潤率實際利率折舊預期的通貨膨脹率

實際利率＝名義利率－通貨膨脹率1.投資的決定2)決定投資的因素1.投資的決定3)投資函數(shù)凱恩斯：決定投資的首要因素是實際利率投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系為投資函數(shù)。投資用i表示，利率用r

表示，則：

i＝i（r）

線性的投資函數(shù)：

i=e-dr（di/dr＜0）

e：自發(fā)投資

-dr：引致投資

d：投資需求對利率變動的反應程度1.投資的決定3)投資函數(shù)1.投資的決定r(%)i投資需求曲線：i=1250-250ro1.投資的決定427502501250r(%)i投資需求曲線：i=1250-250ro1.投資投資曲線的移動投資曲線的旋轉(zhuǎn)移動：r變化，斜率變化投資曲線的平行移動：企業(yè)預期、風險偏好、托賓的Q理論1.投資的決定投資曲線的移動1.投資的決定4)資本邊際效率（MEC）

——是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品的使用期內(nèi)各預期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或者重置成本。1.投資的決定4)資本邊際效率（MEC）1.投資的決定如果以r表示利率，R0表示本金，R1、R2、R3…Rn分別表示第1年、第2年、第3年…第n年本利之和，則各年本利之和為：現(xiàn)值公式的推導：

R1=R0（1+r）

R2=R1（1+r）=R0（1+r）2R3=R2（1+r）=R0（1+r）3…………Rn=R0（1+r）n

現(xiàn)值公式：1.投資的決定如果以r表示利率，R0表示本金，R1、R2、R3…Rn分別表資本邊際效率的計算利用現(xiàn)值說明資本邊際效率（MEC）假定某企業(yè)花費50000美元購買一臺設備，該設備使用期為5年，5年后該設備損耗完畢；再假定除設備外，生產(chǎn)所需的人工、原材料等成本不作考慮；以后5年里各年的預期收益分別為12000美元、14400美元、17280美元、20736美元、24883.2美元。

1.投資的決定資本邊際效率的計算1.投資的決定如果貼現(xiàn)率為20%時，則5年內(nèi)各年預期收益的現(xiàn)值之和正好等于50000美元，即：一般公式：1.投資的決定如果貼現(xiàn)率為20%時，則5年內(nèi)各年預期收益的現(xiàn)值之和正好等于幾點說明：R0為資本供給價格R1……Rn等為不同年份的預期收益，J為殘值貼現(xiàn)率代表投資的預期利潤率，即資本邊際效率資本邊際效率大于市場利率：值得投資資本邊際效率小于市場利率：不值得投資1.投資的決定幾點說明：1.投資的決定5)資本邊際效率曲線

——不同數(shù)量的資本供給與相對應的邊際效率所形成的曲線。資本邊際效率r與投資量R0呈反方向變動關(guān)系，表現(xiàn)為市場利率與投資量的反方向變動關(guān)系。1.投資的決定5)資本邊際效率曲線1.投資的決定投資量R0（萬美元）某企業(yè)可供選擇的投資項目資本邊際效率/r10DC0BA84621.投資的決定100200300400投資量R0（萬美元）某企業(yè)可供選擇的投資項目資本邊際效率/r資本邊際效率曲線(MEC)投資邊際效率曲線(MEI)r

MEIMEC

r0r10i0i1.投資的決定資本邊際效率曲線(MEC)rMEIMECr0r10i0i1）IS曲線的推導兩部門經(jīng)濟產(chǎn)品市場均衡條件：i=s投資是利率的遞減函數(shù)：i=e－dr儲蓄是收入的遞增函數(shù)：s=y-c=y-(+y)=－+(1－)y2.IS曲線1）IS曲線的推導2.IS曲線經(jīng)過整理：結(jié)論：均衡的國民收入與利率之間存在反方向變動關(guān)系。2.IS曲線經(jīng)過整理：2.IS曲線IS曲線ISy（億美元）250020001500100050004321r2.IS曲線例：i=1250-250r

c=500+0.5y

則：s=-500+0.5y得到：y=3500-500r

IS曲線ISy（億美元）25002000150010005050010002502500000syISi(r)=y-c(y)

450i=i(r)i=ss=y-c(y)500750100012505001000200025001500y1234r50010001500200025002507501250is12501000750500i12501000750500250r4321投資需求⑴⑶儲蓄函數(shù)產(chǎn)品市場均衡⑷投資儲蓄均衡⑵2.IS曲線50010002502500000syISi(r)=y-c(2）IS曲線的經(jīng)濟學含義i=s即產(chǎn)品市場均衡時利率r與總產(chǎn)出y的關(guān)系。利率r與總產(chǎn)出y之間存在著反向變化的關(guān)系IS曲線上的任何點都表示i=s，偏離IS曲線的任何點都表示沒有實現(xiàn)均衡，即i≠s。如果某一點位處于IS曲線的右上方，表示i＜s如果某一點位處于IS曲線的左下方，表示i＞s2.IS曲線2）IS曲線的經(jīng)濟學含義2.IS曲線yry1相同收入利率高i<sr4r1r2r3相同收入利率低i>s

yy3ISIS曲線之外的經(jīng)濟學意義BADCoy2.IS曲線yry1相同收入r4r1r2r3相同收入yy3ISIS曲線3）IS曲線的水平移動變動的原因：外生變量的沖擊如利率沒有變化，由外生經(jīng)濟變量沖擊導致總產(chǎn)出增加，可以視作原有的IS曲線在水平方向上向右移動。如利率沒有變化，由外生經(jīng)濟變量沖擊導致總產(chǎn)出減少，可以視作原有的IS曲線在水平方向上向左移動。IS曲線的水平移動的因素：投資需求變動、儲蓄需求變動、政府支出變動、稅收變動2.IS曲線3）IS曲線的水平移動2.IS曲線yrIS曲線的水平移動產(chǎn)出減少產(chǎn)出增加OISIS’’IS’2.IS曲線yrIS曲線的水平移動產(chǎn)出減少產(chǎn)出增加OISIS’’IS’24）IS曲線的旋轉(zhuǎn)移動IS曲線的斜率IS曲線斜率的經(jīng)濟意義：總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度。斜率越大，總產(chǎn)出對利率變動的反應越遲鈍。斜率越小，總產(chǎn)出對利率變動的反應越敏感。由：得:IS曲線的斜率的絕對值：2.IS曲線4）IS曲線的旋轉(zhuǎn)移動2.IS曲線yrIS1IS2IS曲線的旋轉(zhuǎn)移動or1r0y4y3y2y12.IS曲線yrIS1IS2IS曲線的旋轉(zhuǎn)移動or1r0y4y3y2y11)利率的決定古典學派凱恩斯學派2)貨幣需求的三個動機交易動機預防動機/謹慎動機投機動機3.利率的決定1)利率的決定3.利率的決定3)流動性陷阱（凱恩斯陷阱）當利率極低時，人們會認為這時利率不大可能再下降，或者說有價證券市場價格不大可能再上升而只會跌落，因而會將所持有的有價證券全部換成貨幣。人們不管有多少貨幣都愿意持有手中，這種情況稱為“流動性陷阱”。3.利率的決定3)流動性陷阱（凱恩斯陷阱）3.利率的決定rL(m)Lr0Am1om2流動性陷阱3.利率的決定rL(m)Lr0Am1om2流動性陷阱3.利率的決定4)貨幣需求函數(shù)（交易需求和投機需求）貨幣交易需求函數(shù)交易動機與預防動機的貨幣需求量統(tǒng)稱為貨幣交易需求量。L1

表示交易需求量，y

表示實際收入，那么貨幣的交易需求量與收入的關(guān)系可表示為：

L1=f（y）

具體表達式為：L1=ky3.利率的決定4)貨幣需求函數(shù)（交易需求和投機需求）3.利率的決定貨幣的投機需求函數(shù)貨幣的投機需求取決于利率。用L2表示貨幣的投機需求，用r表示利率，則貨幣的投機需求與利率的關(guān)系可表示為：L2=L2（r）或：L2=-hr3.利率的決定貨幣的投機需求函數(shù)3.利率的決定貨幣總需求函數(shù)對貨幣的總需求就是對貨幣的交易需求與對貨幣的投機需求之和。L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr3.利率的決定貨幣總需求函數(shù)3.利率的決定L(m)rL2=L2(r)L1=L1(y)orL(m)L1L2L=L1+L2o貨幣總需求函數(shù)3.利率的決定L(m)rL2=L2(r)L1=L1(y)orL(實際貨幣量和名義貨幣量名義貨幣量是僅僅計算票面價值實際貨幣量是用價格指數(shù)加以調(diào)整之后的實際貨幣量＝名義貨幣量/價格指數(shù)即：

m＝M/P即：名義貨幣量

M＝mP所以，名義貨幣需求函數(shù)

L＝(ky-hr)P3.利率的決定實際貨幣量和名義貨幣量3.利率的決定L(m)r

貨幣需求曲線

總的貨幣需求曲線

L(m)

L=L1+L2

加工后的總貨幣需求曲線

roo3.利率的決定L(m)r貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線L(m)L=不同收入的貨幣需求曲線L1=ky1-hrL2=ky2-hrL3=ky3-hrL(m)L3L2L1r1r2ro3.利率的決定不同收入的貨幣需求曲線L1=ky1-hrL2=ky2-h4)貨幣供給貨幣供給量的構(gòu)成貨幣供給量（存量）指在一定時點上，國民經(jīng)濟各部門的現(xiàn)金（硬幣和紙幣）與存款貨幣的數(shù)量總和。根據(jù)貨幣的流動性，劃分貨幣供給量的層次標主要有：流通中的現(xiàn)金M0，狹義貨幣M1（或稱為交易貨幣）、廣義貨幣M2和更為廣義的貨幣M3。3.利率的決定4)貨幣供給3.利率的決定我國當前的貨幣層次劃分

M0：現(xiàn)金或流通中的貨幣；

M1：M0＋可開支票進行支付的單位活期存款；

M2：M1＋居民儲蓄存款＋單位定期存款＋單位其他存款＋證券公司客戶保證金

M3:M2+貨幣近似物某年我國M1和M2的構(gòu)成（單位：億元）貨幣和準貨幣M2

總計M2

253207.7095970.82貨幣M1總計M1流通中的現(xiàn)金M0活期存款21468.3074502.52準貨幣總計157236.88定期存款2538.15活期存款11955.39其他存款12299.343.利率的決定我國當前的貨幣層次劃分某年我國M1和M2的構(gòu)成（單位：億元）貨幣供給及貨幣供給曲線貨幣的供給主要是由國家的貨幣政策控制，有國家貨幣當局（中央銀行）發(fā)行，是外生變量，與利率無關(guān)。貨幣供給曲線垂直于橫軸。L(m)r0r1r2rom'm貨幣供給曲線3.利率的決定貨幣供給及貨幣供給曲線L(m)r0r1r2rom'm貨幣供給5)均衡利率的決定3.利率的決定5)均衡利率的決定3.利率的決定1）貨幣市場均衡貨幣供給（m代表實際貨幣供給量）貨幣需求（L=ky–hr）貨幣的交易需求為國民收入的函數(shù)L1=ky貨幣的投機需求與利率成反比關(guān)系L2=-hr貨幣市場均衡的條件：Ms=Md，即m=

L=ky-hr貨幣市場均衡時，國民收入y與利率r的關(guān)系，描述這一關(guān)系的圖形就被稱為LM曲線。4.LM曲線1）貨幣市場均衡4.LM曲線2）LM曲線的推導貨幣市場均衡時：L=m又：L=ky–hr所以：m=ky–hr由此：4.LM曲線2）LM曲線的推導4.LM曲線假定貨幣的交易需求函數(shù)L1=m1=0.5y，貨幣的投機需求函數(shù)L2=m2=1000-250r，貨幣供給量m=1250，（例子中的單位為億美元）。貨幣市場均衡時，m=L=L1+L2，即：

1250=0.5y+1000―250r，整理得：y=500+500r

當r=1時，y=1000

當r=2時，y=1500

當r=3時，y=2000

當r=4時，y=2500…………將這些點在右坐標圖上描出來，即為LM曲線。LMyro123450010001500200025004.LM曲線假定貨幣的交易需求函數(shù)L1=m1=0.5y，貨幣的投機需求函利率r投機需求量m2貨幣供給固定，投機需求量交易需求量由m2得出m1交易需求量國民收入由m1得出y將前面的每一個（r.y）點在第四象限描點出來，LM曲線4.LM曲線利率r投機需求量m2貨幣供給固定，投機需求量交易需求量交yrLM曲線r1r2y1CDABy2L＜m同樣收入，現(xiàn)行利率過高L＞m同樣收入，現(xiàn)行利率過低貨幣市場的均衡與非均衡o4.LM曲線yrLM曲線r1r2y1CDABy2L＜m同樣收入，L＞m同4）LM曲線的經(jīng)濟學意義LM曲線描述是的貨幣市場達到宏觀均衡時總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系的曲線，L=m。在貨幣市場上，總產(chǎn)出與利率之間存在著正向變化的關(guān)系。處于LM曲線上的任何點位都表示L=m，即貨幣市場實現(xiàn)了宏觀均衡。反之，偏離LM曲線的任何點位都表示L≠m，即貨幣市場沒有實現(xiàn)均衡。LM曲線左上方：L<m，右下方：L>m4.LM曲線4）LM曲線的經(jīng)濟學意義4.LM曲線5）LM曲線的移動水平移動如果利率沒有變化，由外生經(jīng)濟變量沖擊導致總產(chǎn)出增加，可以視作原有的LM曲線在水平方向上向右移動。如果利率沒有變化，由外生經(jīng)濟變量沖擊導致總產(chǎn)出減少，可以視作原有的LM曲線在水平方向上向左移動。LM曲線水平移動因素：名義貨幣供給量物價水平4.LM曲線r1r1y2y15）LM曲線的移動4.LM曲線r1r1y2y15）LM曲線的移動旋轉(zhuǎn)移動LM曲線斜率的經(jīng)濟意義：總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度。斜率越小，總產(chǎn)出對利率變動的反應越敏感斜率越大，總產(chǎn)出對利率變動的反應越遲鈍。由m=ky-hr(m為實際貨幣供給)4.LM曲線5）LM曲線的移動4.LM曲線6）LM曲線的三個區(qū)域LM曲線的三個區(qū)域

4.LM曲線6）LM曲線的三個區(qū)域LM曲線的三個區(qū)域4.LM曲線6）LM曲線的三個區(qū)域

4.LM曲線yr凱恩斯區(qū)域

中間區(qū)域

古典區(qū)域

r1

r2

o6）LM曲線的三個區(qū)域4.LM曲線yr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)總支出投資消費進出口利率貨幣供給貨幣需求投機交易預防均衡國民收入7）貨幣市場與產(chǎn)品市場的關(guān)系4.LM曲線總支出投資消費進出口利率貨幣供給貨幣需求投機交易預防均衡國71）兩個市場同時均衡的利率和收入IS曲線上有一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場均衡；LM曲線上，也有一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場均衡。但是能夠同時使兩個市場均衡的組合只有一個。求交點獲得。5.IS-LM分析（一般均衡）1）兩個市場同時均衡的利率和收入5.IS-LM分析（一般均產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡5.IS-LM分析（一般均衡）產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡5.IS-LM分析（一般均衡）LMISyr產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均衡EⅠⅡⅢⅣ區(qū)域產(chǎn)品市場貨幣市場Ⅰi<s有超額產(chǎn)品供給L<M有超額貨幣供給Ⅱi<s有超額產(chǎn)品供給L>M有超額貨幣需求Ⅲi>s有超額產(chǎn)品需求L>M有超額貨幣需求Ⅳi>s有超額產(chǎn)品需求L<M有超額貨幣供給o5.IS-LM分析（一般均衡）LMISyr產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均衡EⅠⅡⅢⅣ區(qū)域產(chǎn)品市場ISLMyere?????I<SL>MI<SL<MI>SL<MI>SL>MABCDE宏觀經(jīng)濟的均衡過程5.IS-LM分析（一般均衡）OISLMyere?????I<SI<SI>SI>SABCDEyrIS1IS2LM1LM2r2r4r1r3y4y2y3y11、LM不變，IS變動；2、IS不變，LM變動；3、兩條曲線同時變動會對均衡的產(chǎn)出與利率變動產(chǎn)生不同的影響。均衡收入與利率的變動5.IS-LM分析（一般均衡）OyrIS1IS2LM1LM2r2r4r1r3y4y2y3y1凱恩斯的基本理論框架APC=c/yMPC=c/y消費傾向收入(y)消費C投資I利率(R)資本的邊際效率MEC流動偏好L=L1+L2貨幣供給預期收益R重置成本凱恩斯的國民收入y決定理論c=c(y)乘數(shù)相關(guān)概念KI=1/(1-MPC)=1/MPSc=α+βym=m1+m2交易動機謹慎動機投機動機L1=L1(y)L2=L2(r)—L1=kyL2=-hrMEC=r儲蓄SS=S(y)S=-α+(1-β)y凱恩斯的基本理論框架APC=c/yMPC=c/y消凱恩斯的基本理論框架APC=c/yMPC=c/y消費傾向收入(y)消費C投資I利率(R)資本的邊際效率MEC流動偏好L=L1+L2貨幣供給預期收益R重置成本凱恩斯的國民收入y決定理論c=c(y)乘數(shù)相關(guān)概念KI=1/(1-MPC)=1/MPSc=α+βym=m1+m2交易動機謹慎動機投機動機L1=kyL2=-hrMEC=r儲蓄SS=S(y)S=-α+(1-β)y凱恩斯的基本理論框架APC=c/yMPC=c/y消S(y)=I(r)M/p=m=m1+m22.儲蓄函數(shù)1.投資函數(shù)3.均衡條件S=S(y)I=I(r)IS曲線4.流動偏好5.貨幣供給L=L1(y)+L2(r)m=L=L1(y)+L2(r)6.均衡條件LM曲線均衡的(r，y)當L1=kyL2=-hr

時凱恩斯的基本理論框架S(y)=I(r)M/p=m=m1+m22.儲蓄函◆IS曲線的含義和推導◆IS曲線的方程和斜率（兩部門、三部門）◆IS曲線的變化（C、I、G、T等的變化）◆貨幣需求函數(shù)與貨幣需求曲線（L1、L2）◆貨幣供給曲線◆貨幣需求與貨幣供給決定利率及其變化◆LM曲線的含義和推導◆LM曲線的方程和斜率◆LM曲線的移動（m、p、k、h的變化）◆IS、LM從非均衡如何調(diào)整為均衡◆IS與LM的變化與利率和收入的變化本章小結(jié)◆IS曲線的含義和推導本章小結(jié)9、人的價值，在招收誘惑的一瞬間被決定。11月-2211月-22Thursday,November24,202210、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。11:20:2811:20:2811:2011/24/202211:20:28AM11、人總是珍惜為得到。11月-2211:20:2811:20Nov-2224-Nov-2212、人亂于心，不寬余請。11:20:2811:20:2811:20Thursday,November24,202213、生氣是拿別人做錯的事來懲罰自己。11月-2211月-2211:20:2811:20:28November24,202214、抱最大的希望，作最大的努力。24十一月202211:20:28上午11:20:2811月-2215、一個人炫耀什么，說明他內(nèi)心缺少什么。。十一月2211:20上午11月-2211:20November24,202216、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022/11/2411:20:2811:20:2824November202217、一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。11:20:28上午11:20上午11:20:2811月-22謝謝收看9、人的價值，在招收誘惑的一瞬間被決定。11月-2211月第十四章

產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第十四章

產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡投資的決定IS曲線利率的決定LM曲線IS-LM分析1.2.3.4.5.凱恩斯（宏觀經(jīng)濟學）的理論框架6.第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡投資的決定IS曲線利率的決定LM曲線1)投資

——在經(jīng)濟社會中實際資本的增加包括：企業(yè)固定投資；住房投資；存貨投資從投資的主體劃分：私人投資和政府投資從投資的動機劃分：生產(chǎn)性投資和投機性投資從投資的形態(tài)劃分：固定資產(chǎn)投資和存貨投資凈投資和重置投資1.投資的決定1)投資1.投資的決定2)決定投資的因素實際利率利潤率實際利率折舊預期的通貨膨脹率

實際利率＝名義利率－通貨膨脹率1.投資的決定2)決定投資的因素1.投資的決定3)投資函數(shù)凱恩斯：決定投資的首要因素是實際利率投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系為投資函數(shù)。投資用i表示，利率用r

表示，則：

i＝i（r）

線性的投資函數(shù)：

i=e-dr（di/dr＜0）

e：自發(fā)投資

-dr：引致投資

d：投資需求對利率變動的反應程度1.投資的決定3)投資函數(shù)1.投資的決定r(%)i投資需求曲線：i=1250-250ro1.投資的決定427502501250r(%)i投資需求曲線：i=1250-250ro1.投資投資曲線的移動投資曲線的旋轉(zhuǎn)移動：r變化，斜率變化投資曲線的平行移動：企業(yè)預期、風險偏好、托賓的Q理論1.投資的決定投資曲線的移動1.投資的決定4)資本邊際效率（MEC）

——是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品的使用期內(nèi)各預期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或者重置成本。1.投資的決定4)資本邊際效率（MEC）1.投資的決定如果以r表示利率，R0表示本金，R1、R2、R3…Rn分別表示第1年、第2年、第3年…第n年本利之和，則各年本利之和為：現(xiàn)值公式的推導：

R1=R0（1+r）

R2=R1（1+r）=R0（1+r）2R3=R2（1+r）=R0（1+r）3…………Rn=R0（1+r）n

現(xiàn)值公式：1.投資的決定如果以r表示利率，R0表示本金，R1、R2、R3…Rn分別表資本邊際效率的計算利用現(xiàn)值說明資本邊際效率（MEC）假定某企業(yè)花費50000美元購買一臺設備，該設備使用期為5年，5年后該設備損耗完畢；再假定除設備外，生產(chǎn)所需的人工、原材料等成本不作考慮；以后5年里各年的預期收益分別為12000美元、14400美元、17280美元、20736美元、24883.2美元。

1.投資的決定資本邊際效率的計算1.投資的決定如果貼現(xiàn)率為20%時，則5年內(nèi)各年預期收益的現(xiàn)值之和正好等于50000美元，即：一般公式：1.投資的決定如果貼現(xiàn)率為20%時，則5年內(nèi)各年預期收益的現(xiàn)值之和正好等于幾點說明：R0為資本供給價格R1……Rn等為不同年份的預期收益，J為殘值貼現(xiàn)率代表投資的預期利潤率，即資本邊際效率資本邊際效率大于市場利率：值得投資資本邊際效率小于市場利率：不值得投資1.投資的決定幾點說明：1.投資的決定5)資本邊際效率曲線

——不同數(shù)量的資本供給與相對應的邊際效率所形成的曲線。資本邊際效率r與投資量R0呈反方向變動關(guān)系，表現(xiàn)為市場利率與投資量的反方向變動關(guān)系。1.投資的決定5)資本邊際效率曲線1.投資的決定投資量R0（萬美元）某企業(yè)可供選擇的投資項目資本邊際效率/r10DC0BA84621.投資的決定100200300400投資量R0（萬美元）某企業(yè)可供選擇的投資項目資本邊際效率/r資本邊際效率曲線(MEC)投資邊際效率曲線(MEI)r

MEIMEC

r0r10i0i1.投資的決定資本邊際效率曲線(MEC)rMEIMECr0r10i0i1）IS曲線的推導兩部門經(jīng)濟產(chǎn)品市場均衡條件：i=s投資是利率的遞減函數(shù)：i=e－dr儲蓄是收入的遞增函數(shù)：s=y-c=y-(+y)=－+(1－)y2.IS曲線1）IS曲線的推導2.IS曲線經(jīng)過整理：結(jié)論：均衡的國民收入與利率之間存在反方向變動關(guān)系。2.IS曲線經(jīng)過整理：2.IS曲線IS曲線ISy（億美元）250020001500100050004321r2.IS曲線例：i=1250-250r

c=500+0.5y

則：s=-500+0.5y得到：y=3500-500r

IS曲線ISy（億美元）25002000150010005050010002502500000syISi(r)=y-c(y)

450i=i(r)i=ss=y-c(y)500750100012505001000200025001500y1234r50010001500200025002507501250is12501000750500i12501000750500250r4321投資需求⑴⑶儲蓄函數(shù)產(chǎn)品市場均衡⑷投資儲蓄均衡⑵2.IS曲線50010002502500000syISi(r)=y-c(2）IS曲線的經(jīng)濟學含義i=s即產(chǎn)品市場均衡時利率r與總產(chǎn)出y的關(guān)系。利率r與總產(chǎn)出y之間存在著反向變化的關(guān)系IS曲線上的任何點都表示i=s，偏離IS曲線的任何點都表示沒有實現(xiàn)均衡，即i≠s。如果某一點位處于IS曲線的右上方，表示i＜s如果某一點位處于IS曲線的左下方，表示i＞s2.IS曲線2）IS曲線的經(jīng)濟學含義2.IS曲線yry1相同收入利率高i<sr4r1r2r3相同收入利率低i>s

yy3ISIS曲線之外的經(jīng)濟學意義BADCoy2.IS曲線yry1相同收入r4r1r2r3相同收入yy3ISIS曲線3）IS曲線的水平移動變動的原因：外生變量的沖擊如利率沒有變化，由外生經(jīng)濟變量沖擊導致總產(chǎn)出增加，可以視作原有的IS曲線在水平方向上向右移動。如利率沒有變化，由外生經(jīng)濟變量沖擊導致總產(chǎn)出減少，可以視作原有的IS曲線在水平方向上向左移動。IS曲線的水平移動的因素：投資需求變動、儲蓄需求變動、政府支出變動、稅收變動2.IS曲線3）IS曲線的水平移動2.IS曲線yrIS曲線的水平移動產(chǎn)出減少產(chǎn)出增加OISIS’’IS’2.IS曲線yrIS曲線的水平移動產(chǎn)出減少產(chǎn)出增加OISIS’’IS’24）IS曲線的旋轉(zhuǎn)移動IS曲線的斜率IS曲線斜率的經(jīng)濟意義：總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度。斜率越大，總產(chǎn)出對利率變動的反應越遲鈍。斜率越小，總產(chǎn)出對利率變動的反應越敏感。由：得:IS曲線的斜率的絕對值：2.IS曲線4）IS曲線的旋轉(zhuǎn)移動2.IS曲線yrIS1IS2IS曲線的旋轉(zhuǎn)移動or1r0y4y3y2y12.IS曲線yrIS1IS2IS曲線的旋轉(zhuǎn)移動or1r0y4y3y2y11)利率的決定古典學派凱恩斯學派2)貨幣需求的三個動機交易動機預防動機/謹慎動機投機動機3.利率的決定1)利率的決定3.利率的決定3)流動性陷阱（凱恩斯陷阱）當利率極低時，人們會認為這時利率不大可能再下降，或者說有價證券市場價格不大可能再上升而只會跌落，因而會將所持有的有價證券全部換成貨幣。人們不管有多少貨幣都愿意持有手中，這種情況稱為“流動性陷阱”。3.利率的決定3)流動性陷阱（凱恩斯陷阱）3.利率的決定rL(m)Lr0Am1om2流動性陷阱3.利率的決定rL(m)Lr0Am1om2流動性陷阱3.利率的決定4)貨幣需求函數(shù)（交易需求和投機需求）貨幣交易需求函數(shù)交易動機與預防動機的貨幣需求量統(tǒng)稱為貨幣交易需求量。L1

表示交易需求量，y

表示實際收入，那么貨幣的交易需求量與收入的關(guān)系可表示為：

L1=f（y）

具體表達式為：L1=ky3.利率的決定4)貨幣需求函數(shù)（交易需求和投機需求）3.利率的決定貨幣的投機需求函數(shù)貨幣的投機需求取決于利率。用L2表示貨幣的投機需求，用r表示利率，則貨幣的投機需求與利率的關(guān)系可表示為：L2=L2（r）或：L2=-hr3.利率的決定貨幣的投機需求函數(shù)3.利率的決定貨幣總需求函數(shù)對貨幣的總需求就是對貨幣的交易需求與對貨幣的投機需求之和。L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr3.利率的決定貨幣總需求函數(shù)3.利率的決定L(m)rL2=L2(r)L1=L1(y)orL(m)L1L2L=L1+L2o貨幣總需求函數(shù)3.利率的決定L(m)rL2=L2(r)L1=L1(y)orL(實際貨幣量和名義貨幣量名義貨幣量是僅僅計算票面價值實際貨幣量是用價格指數(shù)加以調(diào)整之后的實際貨幣量＝名義貨幣量/價格指數(shù)即：

m＝M/P即：名義貨幣量

M＝mP所以，名義貨幣需求函數(shù)

L＝(ky-hr)P3.利率的決定實際貨幣量和名義貨幣量3.利率的決定L(m)r

貨幣需求曲線

總的貨幣需求曲線

L(m)

L=L1+L2

加工后的總貨幣需求曲線

roo3.利率的決定L(m)r貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線L(m)L=不同收入的貨幣需求曲線L1=ky1-hrL2=ky2-hrL3=ky3-hrL(m)L3L2L1r1r2ro3.利率的決定不同收入的貨幣需求曲線L1=ky1-hrL2=ky2-h4)貨幣供給貨幣供給量的構(gòu)成貨幣供給量（存量）指在一定時點上，國民經(jīng)濟各部門的現(xiàn)金（硬幣和紙幣）與存款貨幣的數(shù)量總和。根據(jù)貨幣的流動性，劃分貨幣供給量的層次標主要有：流通中的現(xiàn)金M0，狹義貨幣M1（或稱為交易貨幣）、廣義貨幣M2和更為廣義的貨幣M3。3.利率的決定4)貨幣供給3.利率的決定我國當前的貨幣層次劃分

M0：現(xiàn)金或流通中的貨幣；

M1：M0＋可開支票進行支付的單位活期存款；

M2：M1＋居民儲蓄存款＋單位定期存款＋單位其他存款＋證券公司客戶保證金

M3:M2+貨幣近似物某年我國M1和M2的構(gòu)成（單位：億元）貨幣和準貨幣M2

總計M2

253207.7095970.82貨幣M1總計M1流通中的現(xiàn)金M0活期存款21468.3074502.52準貨幣總計157236.88定期存款2538.15活期存款11955.39其他存款12299.343.利率的決定我國當前的貨幣層次劃分某年我國M1和M2的構(gòu)成（單位：億元）貨幣供給及貨幣供給曲線貨幣的供給主要是由國家的貨幣政策控制，有國家貨幣當局（中央銀行）發(fā)行，是外生變量，與利率無關(guān)。貨幣供給曲線垂直于橫軸。L(m)r0r1r2rom'm貨幣供給曲線3.利率的決定貨幣供給及貨幣供給曲線L(m)r0r1r2rom'm貨幣供給5)均衡利率的決定3.利率的決定5)均衡利率的決定3.利率的決定1）貨幣市場均衡貨幣供給（m代表實際貨幣供給量）貨幣需求（L=ky–hr）貨幣的交易需求為國民收入的函數(shù)L1=ky貨幣的投機需求與利率成反比關(guān)系L2=-hr貨幣市場均衡的條件：Ms=Md，即m=

L=ky-hr貨幣市場均衡時，國民收入y與利率r的關(guān)系，描述這一關(guān)系的圖形就被稱為LM曲線。4.LM曲線1）貨幣市場均衡4.LM曲線2）LM曲線的推導貨幣市場均衡時：L=m又：L=ky–hr所以：m=ky–hr由此：4.LM曲線2）LM曲線的推導4.LM曲線假定貨幣的交易需求函數(shù)L1=m1=0.5y，貨幣的投機需求函數(shù)L2=m2=1000-250r，貨幣供給量m=1250，（例子中的單位為億美元）。貨幣市場均衡時，m=L=L1+L2，即：

1250=0.5y+1000―250r，整理得：y=500+500r

當r=1時，y=1000

當r=2時，y=1500

當r=3時，y=2000

當r=4時，y=2500…………將這些點在右坐標圖上描出來，即為LM曲線。LMyro123450010001500200025004.LM曲線假定貨幣的交易需求函數(shù)L1=m1=0.5y，貨幣的投機需求函利率r投機需求量m2貨幣供給固定，投機需求量交易需求量由m2得出m1交易需求量國民收入由m1得出y將前面的每一個（r.y）點在第四象限描點出來，LM曲線4.LM曲線利率r投機需求量m2貨幣供給固定，投機需求量交易需求量交yrLM曲線r1r2y1CDABy2L＜m同樣收入，現(xiàn)行利率過高L＞m同樣收入，現(xiàn)行利率過低貨幣市場的均衡與非均衡o4.LM曲線yrLM曲線r1r2y1CDABy2L＜m同樣收入，L＞m同4）LM曲線的經(jīng)濟學意義LM曲線描述是的貨幣市場達到宏觀均衡時總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系的曲線，L=m。在貨幣市場上，總產(chǎn)出與利率之間存在著正向變化的關(guān)系。處于LM曲線上的任何點位都表示L=m，即貨幣市場實現(xiàn)了宏觀均衡。反之，偏離LM曲線的任何點位都表示L≠m，即貨幣市場沒有實現(xiàn)均衡。LM曲線左上方：L<m，右下方：L>m4.LM曲線4）LM曲線的經(jīng)濟學意義4.LM曲線5）LM曲線的移動水平移動如果利率沒有變化，由外生經(jīng)濟變量沖擊導致總產(chǎn)出增加，可以視作原有的LM曲線在水平方向上向右移動。如果利率沒有變化，由外生經(jīng)濟變量沖擊導致總產(chǎn)出減少，可以視作原有的LM曲線在水平方向上向左移動。LM曲線水平移動因素：名義貨幣供給量物價水平4.LM曲線r1r1y2y15）LM曲線的移動4.LM曲線r1r1y2y15）LM曲線的移動旋轉(zhuǎn)移動LM曲線斜率的經(jīng)濟意義：總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度。斜率越小，總產(chǎn)出對利率變動的反應越敏感斜率越大，總產(chǎn)出對利率變動的反應越遲鈍。由m=ky-hr(m為實際貨幣供給)4.LM曲線5）LM曲線的移動4.LM曲線6）LM曲線的三個區(qū)域LM曲線的三個區(qū)域

4.LM曲線6）LM曲線的三個區(qū)域LM曲線的三個區(qū)域4.LM曲線6）LM曲線的三個區(qū)域

4.LM曲線yr凱恩斯區(qū)域

中間區(qū)域

古典區(qū)域

r1

r2

o6）LM曲線的三個區(qū)域4.LM曲線yr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)總支出投資消費進出口利率貨幣供給貨幣需求投機交易預防均衡國民收入7）貨幣市場與產(chǎn)品市場的關(guān)系4.LM曲線總支出投資消費進出口利率貨幣供給貨幣需求投機交易預防均衡國71）兩個市場同時均衡的利率和收入IS曲線上有一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場均衡；LM曲線上，也有一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場均衡。但是能夠同時使兩個市場均衡的組合只有一個。求交點獲得。5.IS-LM分析（一般均衡）1）兩個市場同時均衡的利率和收入5.IS-LM分析（一般均產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡5.IS-LM分析（一般均衡）產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡5.IS-LM分析（一般均衡）LMISyr產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均衡EⅠⅡⅢⅣ區(qū)域產(chǎn)品市場貨幣市場Ⅰi<s有超額產(chǎn)品供給L<M有超額貨幣供給Ⅱi<s有超額產(chǎn)品供給L>M有超額貨幣需求Ⅲi>s有超額產(chǎn)品需求L>M有超額貨幣需求Ⅳi>s有超額產(chǎn)品需求L<M有超額貨幣供給o5.IS-LM分析（一般均衡）LMISyr產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均衡EⅠⅡⅢⅣ區(qū)域產(chǎn)品市場ISLMyere??