釋放區(qū)塊鏈技術(shù)的威力

釋放區(qū)塊鏈技術(shù)的威力2釋放區(qū)塊鏈的威力金融服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)的規(guī)范與創(chuàng)新毋庸置疑，區(qū)塊鏈旨在建立交易信任。對于幾乎所有供應(yīng)鏈來說，無論是食品、醫(yī)療記錄、珍貴的寶石和礦物、房地產(chǎn)還是信用違約互換（僅舉幾例），成功的關(guān)鍵在于透明度承諾和參與者可審核性。從這種意義上來看，我們可以將金融產(chǎn)品看作一級市場和二級市場的供應(yīng)鏈

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一方面為現(xiàn)金供應(yīng)鏈，另一方面為股票、CD

或衍生品供應(yīng)鏈。3透明帶來信任Provenance創(chuàng)始

人

兼 CEO

JessiBaker

曾經(jīng)說過：“從本質(zhì)上來講，區(qū)塊鏈是一個系統(tǒng)，使互不信任的人們開始相信對方?！?毋庸置疑，區(qū)塊鏈旨在建立交易信任。對于幾乎所有供應(yīng)鏈來說，

無論是食品、醫(yī)療記錄、珍貴的寶石和礦物、房地產(chǎn)還是信用違約掉期（僅舉幾例），成功的關(guān)鍵在于透明度承諾和參與者可審核性。從這種意義上來看，我們可以將金融產(chǎn)品看作一級市場和二級市場的供應(yīng)鏈

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一方面為現(xiàn)金供應(yīng)鏈，另一方面為股票、CD

或衍生品供應(yīng)鏈。區(qū)塊鏈的終極目標就是通過透明的方式兌現(xiàn)這個承諾。似乎，監(jiān)管機構(gòu)的夢想就要實現(xiàn)了。2008

年，金融危機席卷全球，導致金融市場的透明度和信任度降至冰點。因此，金融服務(wù)行業(yè)的監(jiān)管和監(jiān)督力度得到了增強。盡管，數(shù)字化對客戶端界面產(chǎn)生了重大影響，但是并未改變供應(yīng)鏈。因此，參與者越來越希望分布式賬本技術(shù)發(fā)展成為一種開放、安全、可擴展且透明的方法，從而可以滿懷信任且自信地進行交易。監(jiān)管機構(gòu)不斷尋求：降低系統(tǒng)性風險通過幫助有意愿的買家尋找有意愿的賣家來確保公平準確完成交易，沒有阻礙供應(yīng)鏈的爭議快速透明地進行貿(mào)易，

避免結(jié)算風險。4釋放區(qū)塊鏈的威力監(jiān)管機構(gòu)日漸青睞區(qū)塊鏈現(xiàn)在，

由于意識到不透明導致成本上升，監(jiān)管機構(gòu)很愿意推廣能夠增加透明度并降低成本的技術(shù)。監(jiān)管機構(gòu)的熱忱令人深受鼓舞；但是從傳統(tǒng)角度來看，人們通常認為這類機構(gòu)并非特別具有創(chuàng)新性，

甚至與創(chuàng)新毫不相干。放眼全球，他們對區(qū)塊鏈的關(guān)注度一路飆高。舉例而言：美元證券交易委員會

(SEC)

成立了分布式賬本技術(shù)工作小組，負責構(gòu)建專業(yè)知識、發(fā)現(xiàn)新興風險領(lǐng)域并協(xié)調(diào)SEC

各部門和辦事處之間的工作。2該工作小組大約有

75

名成員，同時還幫助協(xié)調(diào)聯(lián)邦、州級和當?shù)貓?zhí)法和監(jiān)管合作伙伴之間的合作，以及與業(yè)界進行聯(lián)絡(luò)。英格蘭銀行與一家咨詢公司合作，構(gòu)建了多節(jié)點、可擴展的區(qū)塊鏈環(huán)境，其中包括若干“智慧合同”，用于闡釋該技術(shù)的應(yīng)用。3金融穩(wěn)定委員會總秘書長于

11

月披露，正在考慮分布式賬本技術(shù)對于金融穩(wěn)定性的影響，并將繼續(xù)確定市場參與者和決策制定者需要解決的關(guān)鍵問題。4歐洲證券及市場管理局最近公布了2016

年市場咨詢結(jié)果；在美國，金融行業(yè)監(jiān)管局也進行了類似的市場調(diào)查。此外，去年

9

月，香港金融管理局推出了金融科技監(jiān)管沙盒，令銀行能夠在一個受控的生產(chǎn)環(huán)境中進行試點試驗，無需完全遵循監(jiān)管規(guī)定。一些銀行正在討論區(qū)塊鏈和人工智能等領(lǐng)域的項目。5

英國、澳大利亞和阿布扎比酋長國也在考慮“區(qū)塊鏈沙盒”。5區(qū)塊鏈是監(jiān)管和技術(shù)創(chuàng)新的融合點在金融市場，超級賬本區(qū)塊鏈項目增長趨勢顯著，該項目旨在制定區(qū)塊鏈標準。6

超級賬本是一個開源項目，采用開放式監(jiān)管全球協(xié)作機制，包含金融、銀行、供應(yīng)鏈和制造業(yè)等各個領(lǐng)域的領(lǐng)導者。超級賬本是在

Linux

基金會的支持下開發(fā)而成。根據(jù)

對

200

名金融市場高管進行的調(diào)查，僅有

14%

的公司正在采用區(qū)塊鏈

–

我們將其稱之為“開拓者”。7

這個群組預計在今年大規(guī)模實施商用解決方案。30%（“開拓者”的兩倍）的參與者稱在

2020

年之前沒有使用商用解決方案的計劃。區(qū)塊鏈商業(yè)化步伐緩慢的原因在于數(shù)據(jù)庫、方法、服務(wù)和監(jiān)管方法的設(shè)計任務(wù)十分繁重。盡管如此，根據(jù)概念驗證的數(shù)量、社交輿論，甚至參與多個計劃的公司來判斷，人們對區(qū)塊鏈的興趣和信心正在攀升。毫無疑問，開拓者們不僅僅對技術(shù)研究感興趣。他們還計劃顛覆現(xiàn)狀，尋求強大的競爭優(yōu)勢。而且，開拓者可能不是您預想的那些人（見側(cè)邊欄，“開創(chuàng)性的大規(guī)模區(qū)塊鏈實施”）。與側(cè)邊欄提到的

DTCC

示例相似，CLS集團正在開發(fā)基于超級賬本

Fabric的區(qū)塊鏈雙邊外匯交易網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（一種對沖匯率風險的方法）。8

這主要用于處理在定期和主要的

CSL

結(jié)算服務(wù)之外的買方和賣方機構(gòu)外匯交易。該公司在全球擁有21,000

家機構(gòu)客戶，期望不斷拓展客戶群和全球業(yè)務(wù)覆蓋范圍，借機向市場推出基于區(qū)塊鏈的新解決方案。9開創(chuàng)性的大規(guī)模區(qū)塊鏈實施美國存管信托和結(jié)算公司(DTCC)

匯集了全球信用違約互換市場中的眾多大型參與者，共同針對交易信息庫選擇和實施基于區(qū)塊鏈的方法，該方法將基于

DTCC

在超級賬本項目中的主導作用。我們認為，這不僅是在金融市場中“大規(guī)?！辈渴饏^(qū)塊鏈的行業(yè)標準，而且也有力說明了市場對區(qū)塊鏈價值的認可，人們相信這項技術(shù)可以幫助構(gòu)建關(guān)鍵的市場基礎(chǔ)架構(gòu)。6釋放區(qū)塊鏈的威力來源：“做區(qū)塊鏈銀行的領(lǐng)頭羊：開拓者制定游戲規(guī)則?！迸c經(jīng)濟學人智庫，https://pu

/common/ssi/ecm/gb/en/gbp03467usen/GBP03467USEN.PDF會支持或延伸其核心安全性和透明度要求，則會轉(zhuǎn)而支持變革。當然，成本驅(qū)動因素必須明確，而且需要清晰認識變革成本。商中立的規(guī)則。在這條路的一端是失敗的溝渠，另一端是成本的圍墻。在開放性問題上，例如區(qū)塊鏈環(huán)境中關(guān)于結(jié)算最終性的法律和法規(guī)問題，他們更可能會既滿懷熱忱，又不忘謹慎行事。46%缺乏高管支持43%業(yè)務(wù)案例不足圖

1目前實施區(qū)塊鏈的障礙事實上，幾乎所有大型金融服務(wù)公司都在獨自探索或者加入聯(lián)盟協(xié)作研究此外，

除擁有重要網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)（

例如CLS

或

DTCC）之外，其他企業(yè)也應(yīng)對標最主要的

3

大障礙 區(qū)塊鏈技術(shù)。然而，對于前景如此廣準達成共識。監(jiān)管機構(gòu)并不喜歡在相互闊的技術(shù)，金融服務(wù)行業(yè)似乎是在小抵觸的標準之間進行裁決。他們更喜歡56%45%法規(guī)監(jiān)管限制心試探，而非闊步前進。那么，阻止能夠支持用戶按照自身需求前進的開放54%47%行業(yè)參與和接受區(qū)塊鏈的障礙是什么式或多模式方法。技術(shù)不成熟呢？ 因此，監(jiān)管機構(gòu)在行使其權(quán)力時會深思52%48%缺乏清晰的投資回報率在

IBV

調(diào)查中，56%

的受訪者將法規(guī)監(jiān)熟慮，但也看到了信任度和透明度改善51%49%管約束視為三大障礙之一（見圖

1）。所能帶來的好處。他們選擇了一條窄技能不足 我們相信，一旦監(jiān)管機構(gòu)發(fā)現(xiàn)變革將路，試圖制定一些技術(shù)上合理，但使廠55%58%對金融服務(wù)等領(lǐng)域的影響如果監(jiān)管機構(gòu)和參與者就區(qū)塊鏈采用達成共識，那么這對全球金融市場來說可能是一個節(jié)省成本的契機。而且，監(jiān)管機構(gòu)和參與者共同的愿望是節(jié)省成本和降低運營成本，因此每個公司不再需要自己的傳統(tǒng)賬本系統(tǒng)。監(jiān)管機構(gòu)和金融市場企業(yè)對于區(qū)塊鏈達成共識后，電子賬本成為行業(yè)普遍方法似乎只是時間問題。您會看到區(qū)塊鏈在清算和結(jié)算、批發(fā)付款、股權(quán)和債券發(fā)行以及“了解客戶”等領(lǐng)域遍地開花。我們還會看到，在財產(chǎn)和其他形式的抵押品等領(lǐng)域中，交易往往很復雜，需要手動和多方干預，區(qū)塊鏈會在這些方面發(fā)揮重大作用。即使在有很多變化因素或等級的商品市場（例如，原油分為基準西得克薩斯中質(zhì)油、布倫特原油、迪拜原油、低硫油和酸性油），區(qū)塊鏈都有著很好的前景。在六大洲，受監(jiān)管的公司不斷提出多個概念驗證。監(jiān)管機構(gòu)正在以前所未有的熱情參與區(qū)塊鏈的測試、選擇和應(yīng)用，因此新興的解決方案不僅功能強大、通過測試，而且可