購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)(PPP)理論及案例

PPP（PurchasingPowerParity）即購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)。

CPI是消費(fèi)價(jià)格指數(shù)

PPI是生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)

RPI是零售價(jià)格指數(shù)。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)（PPP）在短期中，市場(chǎng)匯率會(huì)對(duì)貨幣政策、政治事件和預(yù)期變化做出反應(yīng)，表現(xiàn)得很不穩(wěn)定。但長(zhǎng)期中，匯率基本上還是由各國(guó)商品的相對(duì)價(jià)格來(lái)決定的。

其中一個(gè)重要的理論就是匯率的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論。

該理論認(rèn)為，一國(guó)的匯率將傾向于使在國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)貿(mào)易品的成本等于在國(guó)外購(gòu)買(mǎi)這些商品的成本。所得數(shù)值單位不再是美元，而是虛擬的“國(guó)際元”。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的基本思想購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論是由20世紀(jì)初瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家古斯塔夫·卡塞爾提出的。簡(jiǎn)單地說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)是國(guó)家間綜合價(jià)格之比，即兩種或多種貨幣在不同國(guó)家購(gòu)買(mǎi)相同數(shù)量和質(zhì)量的商品和服務(wù)時(shí)的價(jià)格比率，用來(lái)衡量對(duì)比國(guó)之間價(jià)格水平的差異。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)是一個(gè)特殊的空間價(jià)格指數(shù)，與比較某一國(guó)家兩個(gè)時(shí)期價(jià)格水平的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPl)不同，它是比較某一時(shí)期內(nèi)兩個(gè)國(guó)家的綜合價(jià)格水平。

巨無(wú)霸指數(shù)一個(gè)測(cè)量購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的簡(jiǎn)單而幽默的例子就是巨無(wú)霸指數(shù)。

這個(gè)指標(biāo)由于《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志的使用而聞名于世?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志將麥當(dāng)勞的在各國(guó)的分店中賣(mài)的巨無(wú)霸漢堡包的價(jià)格進(jìn)行了比較。算法是以一個(gè)以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算的巨無(wú)霸價(jià)格，除以另一個(gè)以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算的巨無(wú)霸價(jià)格。該商數(shù)用來(lái)跟實(shí)際的匯率比較；要是商數(shù)比匯率低，就表示第一國(guó)貨幣的匯價(jià)被低估了（根據(jù)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論）；相反，要是商數(shù)比匯率高，則第一國(guó)貨幣的匯價(jià)被高估了。單選題以巨無(wú)霸漢堡為例，如果在中國(guó)一個(gè)要賣(mài)15元，在美國(guó)買(mǎi)一個(gè)需要3美元，那么如果只參考這一個(gè)數(shù)據(jù)，按照購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論計(jì)算，現(xiàn)在的人民幣是被高估還是被低估？被高估被低估持平不好說(shuō)

用漢堡包測(cè)量購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)是有其限制的。

比方說(shuō)，當(dāng)?shù)囟愂?、商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力及漢堡包材料的進(jìn)口稅可能無(wú)法代表該國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)狀況。在許多國(guó)家，像在麥當(dāng)勞這樣的國(guó)際快餐店進(jìn)餐要比在當(dāng)?shù)夭宛^貴，而且不同國(guó)家對(duì)巨無(wú)霸的需求也不一樣。例如在美國(guó)，低收入的家庭可能會(huì)一周幾次在麥當(dāng)勞進(jìn)餐，但在馬來(lái)西亞，低收入者可能從來(lái)就不會(huì)去吃巨無(wú)霸。

盡管如此，巨無(wú)霸指數(shù)仍廣為經(jīng)濟(jì)學(xué)家所引述。如果轉(zhuǎn)而采用購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)來(lái)評(píng)估各國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，下列哪個(gè)國(guó)家的GDP水平最有可能縮水？日本印度美國(guó)俄羅斯PPP與國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模無(wú)論用哪個(gè)標(biāo)準(zhǔn)衡量，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力都是世界上最強(qiáng)的。

但哪個(gè)國(guó)家是第二呢？日本？英國(guó)？中國(guó)，還是其他國(guó)家？

如果用通常的做法（即依照市場(chǎng)匯率將所有的貨幣轉(zhuǎn)換成美元）來(lái)計(jì)算，日本是第二大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。然而使用市場(chǎng)匯率時(shí)有兩個(gè)困難。首先，因?yàn)槭袌?chǎng)匯率上下波動(dòng)劇烈，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模可以很容易地在一夜之間變化10%以上。而且，在應(yīng)用市場(chǎng)匯率時(shí)，許多窮國(guó)看起來(lái)只有非常少的國(guó)民產(chǎn)出。

所以當(dāng)下很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家更推崇“PPP”計(jì)算方法。比如在使用市場(chǎng)匯率時(shí)，低收入國(guó)家（如印度）的產(chǎn)出就很有可能被低估。這種低估是由于他們產(chǎn)出的很大一部分是來(lái)自于非常便宜的勞動(dòng)密集型服務(wù)。因而在采用購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)計(jì)算時(shí)，這些國(guó)家的GDP相對(duì)于高收入國(guó)家就會(huì)上升，甚至是好幾倍。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)之所以屬于一種“理論匯率”，是因?yàn)樗赡芎鲆暳耍簤艛嗉t利稅收環(huán)境成本以上全部課前準(zhǔn)備小熱身PPP（PurchasingPowerParity）即購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)。

CPI是消費(fèi)價(jià)格指數(shù)

PPI是生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)

RPI是零售價(jià)格指數(shù)。CPIPPIRPIPPP購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)（PPP）購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的基本思想巨無(wú)霸指數(shù)單選題被高估被低估持平不好說(shuō)巨無(wú)霸指數(shù)單選題日本印度美國(guó)俄羅斯PPP與國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模單選題壟斷紅利稅收環(huán)境成本以上全部PPP的尷尬“2007年12月中旬和2008年2月底，世界銀行發(fā)布了2005年全球國(guó)際比較項(xiàng)目初步報(bào)告和最終報(bào)告，根據(jù)中國(guó)11個(gè)城市調(diào)查資料推算，2005年人民幣購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)為1美元等于3.45元人民幣，相當(dāng)于當(dāng)年匯率8.19的42%。如此一來(lái)，中國(guó)GDP似乎憑空就增加了將近一半。國(guó)內(nèi)媒體當(dāng)時(shí)也報(bào)道過(guò)，世行承認(rèn)中國(guó)GDP被高估40%，那是因?yàn)榇饲笆佬蓄A(yù)估的中國(guó)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)相當(dāng)離譜——2005年中國(guó)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)約為1美元等于2.08人民幣，相當(dāng)于當(dāng)年匯率的26%，中國(guó)差點(diǎn)一下子多出四分之三的GDP?！?/p>

——《“平價(jià)計(jì)算GDP”的奧妙》

作者：葉檀

資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員，F(xiàn)T中文網(wǎng)專(zhuān)欄作家購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的局限性第一，從理論基礎(chǔ)上看，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)的基礎(chǔ)是貨幣數(shù)量論，卡塞爾認(rèn)為兩國(guó)紙幣的交換，決定于紙幣的購(gòu)買(mǎi)力，因?yàn)槿藗兪歉鶕?jù)紙幣的購(gòu)買(mǎi)力來(lái)評(píng)價(jià)紙幣的價(jià)值的，這實(shí)際上是本末倒置。事實(shí)上，紙幣代表的價(jià)值不取決于紙幣的購(gòu)買(mǎi)力，相反，紙幣的購(gòu)買(mǎi)力取決于紙幣代表的價(jià)值。

第二，它假設(shè)所有商品都是貿(mào)易商品，忽視了非貿(mào)易商品的存在。

第三，它還忽視了貿(mào)易成本和貿(mào)易壁壘。

第四，它過(guò)分強(qiáng)調(diào)了物價(jià)對(duì)匯率的影響，匯率的變化也可以影響物價(jià)。

第五，它忽視了國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)匯率所產(chǎn)生的沖擊。課前準(zhǔn)備小熱身PPP（PurchasingPowerParity）即購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)。

CPI是消費(fèi)價(jià)格指數(shù)

PPI是生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)

RPI是零售價(jià)格指數(shù)。CPIPPIRPIPPP購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)（PPP）購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的基本思想巨無(wú)霸指數(shù)單選題被高估被低估持平不好說(shuō)巨無(wú)霸指數(shù)單選題日本印度美國(guó)俄羅斯PPP與國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模單選題壟斷紅利稅收環(huán)境成本以上全部PPP的尷尬購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的局限性思考題如果以iPad為唯一參考數(shù)據(jù)，中國(guó)大陸地區(qū)的標(biāo)配版售價(jià)為3988元，美國(guó)售價(jià)為499美元，人民幣購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)為1美元等于7.99人民幣，這一數(shù)據(jù)明顯高于當(dāng)前的實(shí)際匯率。如果將近期出臺(tái)的iPad入境需上繳1000元進(jìn)口稅的條件納入其中，人民幣的購(gòu)買(mǎi)力還將繼續(xù)下跌。

由此可以看出，只按匯率計(jì)算GDP或只按購(gòu)買(mǎi)力計(jì)算GDP都不能精準(zhǔn)的反應(yīng)出一個(gè)國(guó)家是否發(fā)達(dá)強(qiáng)盛。并且將于明年實(shí)施的PPP轉(zhuǎn)換系數(shù)不會(huì)替代原有的匯率計(jì)算方法，只是為衡量各國(guó)GDP水平提供了多一種的參考數(shù)據(jù)。

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參考資料：

正視亞洲世紀(jì)

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